سرمایه‌گذار

دسترسی آزاد مقاله

1 - موانع تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی (مورد مطالعه شبکه استانی همدان)
علی اصغری صارم مهدی بهادریان

10.30495/mediastudies.2022.63074.1409

هدف این پژوهش ارائه راهکارهایی جهت ارتقای انگیزه سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی بود. در راستای دستیابی به این هدف، اقدام به شناسایی موانع تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی در شبکه استانی همدان و رتبه‌بندی آن‌ها شد. این پژ چکیده کامل

هدف این پژوهش ارائه راهکارهایی جهت ارتقای انگیزه سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی بود. در راستای دستیابی به این هدف، اقدام به شناسایی موانع تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی در شبکه استانی همدان و رتبه‌بندی آن‌ها شد. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نظر رویکرد، آمیخته بود. در بخش کیفی با استفاده از مصاحبه‌ها، اقدام به شناسایی موانع تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی در شبکه استانی همدان شد. در این گام مشارکت‌کننده‌های پژوهش 12 نفر از تهیه‌کنندگان، مدیران ستادی و سرمایه‌گذاران بودند. در بخش کمّی، با استفاده از فن دلفی، اولویت‌بندیِ موانع شناسایی شده انجام شد. جامعه آماری در بخش کمی، شامل کلیه خبرگان سازمانیِ مشغول به برنامه‌سازی در صداوسیمای استان همدان بودند. در بخش کمی، از روش نمونه‌گیری تصادفی طبقه‌ای به کمک جدول مورگان و کرجسی و به حجم نمونه 114نفر انتخاب شدند. نتایج پژوهش حاکی از آن بود که سه مانع اصلی تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های تلویزیونی در شبکه استانی همدان به ترتیب اولویت شامل تعدد رسانه‌های موازی کم‌هزینه‌تر، عدم اعتقاد سرمایه‌گذار به اثرگذاریِ این‌گونه تبلیغات و عدم جذابیت برنامه‌هایی نظیر مسابقه‌های تلویزیونی برای این‌گونه سرمایه‌گذاری‌ها است. رهنمونِ پژوهش حاضر آن است که برای ایجاد تمایل در سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در برنامه‌های شبکه تلویزیونی، بهتر است ابتدا به موانعی که در خود شبکه و برنامه‌سازان وجود دارد، توجه و برای رفع آن‌ها تلاش شود. در این صورت است که ظرفیت‌های شبکه برای تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری افزایش خواهد یافت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - ارائه مدلی برای بررسی تأثیر رسانه‌ها در ایجاد رغبت به سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار از طریق پیام‌های تبلیغاتی
هاشم آقازاده طاهر روشن دل اربطانی سماء بانی فاضل

امروزه بورس اوراق بهادار به عنوان یکی از ستون های اصلی اقتصاد هر کشور مطرح می باشد. متأسفانه در کشور ایران به دلیل آگاه نبودن سرمایه گذاران، بورس اوراق بهادار کارایی مطلوبی ندارد. تنها راه ایجاد آگاهی، ارتباط است و یکی از بهترین روش های برقراری ارتباط رسانه ها می باشند. چکیده کامل

امروزه بورس اوراق بهادار به عنوان یکی از ستون های اصلی اقتصاد هر کشور مطرح می باشد. متأسفانه در کشور ایران به دلیل آگاه نبودن سرمایه گذاران، بورس اوراق بهادار کارایی مطلوبی ندارد. تنها راه ایجاد آگاهی، ارتباط است و یکی از بهترین روش های برقراری ارتباط رسانه ها می باشند. بنابراین در این پژوهش به دنبال ارائه مدلی می باشیم که به وسیله آن بتوانیم تاثیر رسانه را بر ایجاد رغبت به سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار بررسی کنیم. بدین منظور جمع آوری داده ها از طریق پرسش نامه و نمونه گیری تصادفی ساده انجام گرفته است و آزمون معادلات ساختاری از طریق نرم افزار AMOS برای تجزیه و تحلیل داده ها مورد استفاده قرار گرفته است. جامعه آماری پژوهش شامل تمامی افرادی هستند که در تالار بورس اوراق بهادار تهران درسال 1393-1392 حضور می یابند و نمونه این جامعه نیز با استفاده از فرمول کوکران 157 نفر بدست آمده است. نتایج حاصل از این بررسی نشان می دهند که بین جذبه ساختاری پیام، جذبه احساسی پیام و جذبه شناختی پیام با رغبت به سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار رابطه معنی داری وجود دارد. بنابراین رسانه ها در ارائه پیام جهت ترغیب به سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار باید به هر سه این عوامل در ساختار پیام خود دقت کنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - تدابیر حقوقی حمایت از مالکیت سرمایه‌گذار خارجی در حقوق ایران و بین‌الملل
محمدصادق تیموری لعیا جنیدی محمد صقری رضا عباسیان

بر خلاف ادوار گذشته که مالکیت خصوصی سرمایه گذاران خارجی چنانکه شایسته است، مورد حمایت قرار نمی گرفت، امروزه رعایت حقوق مالکیت ایشان در نظام های حقوقی مختلف، امری قابل احترام شناخته شده است. از سوی دیگر دولت ها نیز در انعقاد معاهدات با یکدیگر در خصوص موضوعات مختلف سرمایه چکیده کامل

بر خلاف ادوار گذشته که مالکیت خصوصی سرمایه گذاران خارجی چنانکه شایسته است، مورد حمایت قرار نمی گرفت، امروزه رعایت حقوق مالکیت ایشان در نظام های حقوقی مختلف، امری قابل احترام شناخته شده است. از سوی دیگر دولت ها نیز در انعقاد معاهدات با یکدیگر در خصوص موضوعات مختلف سرمایه گذاری خارجی به دنبال این هستند که حقوق اتباع خود را مورد حمایت قرار داده و آن ها را در برابر خطرات غیرتجاری احتمالی در آینده مصون نگه دارند. این در حالی است که منع اخذ مالیات های مضاعف، شناسایی حق واگذاری، منع سلب مالکیت، پذیرش حق انتقال اصل و عواید سرمایه به خارج، برقراری بیمه، آزادی در تجارت، امکان رجوع به داوری در حل مناقشات، حمایت دیپلماتیک، پذیرش مسئولیت بین المللی دولت میزبان و پرداخت غرامت، می تواند به عنوان راهبردهای حقوقی حمایت از مالکیت سرمایه گذاران خارجی در سیستم تجارت بین المللی محسوب شود. شناسایی این موارد سبب می گردد تا سرمایه گذار خارجی با اطمینان خاطر بیشتر مبادرت به ورود سرمایه خود به کشور میزبان نماید. در این پژوهش سعی گردیده تا جنبه های مختلف اینگونه حمایت ها در سطح حقوق داخلی و بین الملل مورد بررسی و ارزیابی قرار گیرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - تأثیر لحن اعلان سود بر قضاوت سرمایه‌گذار با تأکید بر سوگیری‌های رفتاری
حسن چناری بوکت بهمن بنی مهد حمید احمدزاده

10.30495/jfksa.2022.19643

هدف پژوهش مطالعه تأثیر لحن اعلان سود بر قضاوت سرمایه‌گذار با تأکید بر سوگیری‌های رفتاری است. این مطالعه بر روی 245 نفر از کارشناسان و مدیران سرمایه‌گذاری و سرمایه‌گذاران عادی که در سال 1399 به طور تصادفی انتخاب شدند، انجام گرفت. برای تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌های پژوه چکیده کامل

هدف پژوهش مطالعه تأثیر لحن اعلان سود بر قضاوت سرمایه‌گذار با تأکید بر سوگیری‌های رفتاری است. این مطالعه بر روی 245 نفر از کارشناسان و مدیران سرمایه‌گذاری و سرمایه‌گذاران عادی که در سال 1399 به طور تصادفی انتخاب شدند، انجام گرفت. برای تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌های پژوهش، مدل معادلات ساختاری با کمک نرم‌افزار اسمارت پی ال اس به‌کار گرفته شد. یافته‌های حاصل از پژوهش بیان‌گر این است که تأثیر لحن اعلان سود بر قضاوت سرمایه‌گذار در حالت‌های بی‌طرفی و هم‌سویی معنادار است ولی در حالت تضاد فاقد تأثیرگذاری معناداری است. به عبارتی فرضیه اول پژوهش در حالت‌های بی‌طرفی و هم‌سویی پذیرفته گردید ولی در حالت تضاد رد شد. با توجه آماره تی محاسبه شده در تأثیرگذاری سوگیری‌های رفتاری بر قضاوت سرمایه‌گذار می‌توان بیان کرد که در هر سه حالت بی‌طرفی، هم‌سویی و تضاد به لحاظ آماری معنادار نیست و فرضیه دوم و سوم پژوهش تأیید نمی‌شود. با توجه به نتیجه فوق می‌توان اذعان کرد که تأثیرگذاری لحن اعلان سود از طریق سوگیری‌های رفتاری بر قضاوت سرمایه‌گذار به لحاظ آماری معنادار نیست و فرضیه چهارم و پنجم پژوهش پذیرفته نمی‌شود. از بین متغیرهای کنترلی تأثیرگذاری سواد ریاضی بر قضاوت سرمایه‌گذار به لحاظ آماری معنادار است. یافته‌های حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش مطابق با تئوری پردازش دوگانگی اطلاعات اپستین (1996) مبتنی بر سیستم تحلیلی است که در قضاوت و تصمیم‌گیری تحت تأثیر عواطف و احساسات نمی‌باشد و منطق و استدلال نقش اصلی را در قضاوت و تصمیم‌گیری اشخاص ایفا می‌کند و مبتنی بر علم محاسباتی فرد در قضاوت و تصمیم‌گیری است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - آزمون اثر سررسید بدهی و کیفیت گزارشگری مالی بر کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری
محمد حسنی مریم میثمی

در این پژوهش، اثر سررسید بدهی و کیفیت گزارشگری مالی بر کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری آزمون شد. کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری به پیروی از مدل بیدل و همکاران (2009) و کیفیت گزارشگری مالی به پیروی از مدل دیچو و دیچاو (2002) اندازه گیری شد. نمونه آماری پژوهش شامل چکیده کامل

در این پژوهش، اثر سررسید بدهی و کیفیت گزارشگری مالی بر کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری آزمون شد. کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری به پیروی از مدل بیدل و همکاران (2009) و کیفیت گزارشگری مالی به پیروی از مدل دیچو و دیچاو (2002) اندازه گیری شد. نمونه آماری پژوهش شامل تعداد 219 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سال های 1388 تا 1392 است. نتایج نشان داد سررسید بدهی و کیفیت گزارشگری مالی اثر معنی دار و منفی بر ناکارایی سرمایه گذاری دارند. این آزمون به تفکیک در گروه مشاهده های مواجه با بیش سرمایه گذاری و در گروه مشاهده های مواجه با کم سرمایه گذاری نیز انجام شد. شواهد بیانگر این بود که کیفیت گزارشگری مالی اثر معنی دار و منفی بر بیش سرمایه گذاری دارد، در حالی که بر کم سرمایه گذاری اثر معنی داری ندارد. همچنین، سررسید کوتاه مدت بدهی بر بیش سرمایه گذاری و کم سرمایه گذاری اثر معنی داری ندارد. سایر نتایج نشان داد که جریان وجه نقد عملیاتی، قابلیت شهود دارایی ها و نوسان جریان وجه نقد عملیاتی اثر معنی دار و مثبت بر بیش سرمایه گذاری دارند؛ در حالی که نوسان فروش از اثر معنی دار و منفی بر بیش سرمایه گذاری برخوردار است. در ضمن متغیرهای عمر، فرصت رشد، گزارش زیان و اندازه شرکت رابطه معنی داری با بیش سرمایه گذاری ندارند. همچنین اندازه اثر معنی دار و مثبت بر کم سرمایه گذاری دارد؛ در حالی که فرصت رشد و قابلیت شهود دارایی ها از اثر معنی دار و منفی بر کم سرمایه گذاری برخوردارند. در ضمن متغیرهای عمر، جریان وجه نقد عملیاتی، گزارش زیان، نوسان فروش و نوسان جریان نقد عملیاتی رابطه معنی داری با کم سرمایه گذاری ندارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - افق سرمایه‌گذاری بهینه در تپیکس (شاخص قیمتی بورس اوراق بهادار تهران) و مقایسه آن با شاخصهای قیمتی بورس مطرح دنیا
عزت‌اله عباسیان ابراهیم نصیر الاسلامی احسان صنیعی

در مطالعات مربوط به بازار سهام به جای تخمین بازدهی‌ها و توزیع آنها در یک فاصله زمانی معین، میتوان به استخراج توزیع زمان و زمان بهینه برای دستیابی به بازدهی معین پرداخت. توزیع زمان، توزیع افق زمانی سرمایه‌گذاری [i]و زمان بهینه، افق سرمایه گذاری بهینه[ii] نامیده می‌شود. د چکیده کامل

در مطالعات مربوط به بازار سهام به جای تخمین بازدهی‌ها و توزیع آنها در یک فاصله زمانی معین، میتوان به استخراج توزیع زمان و زمان بهینه برای دستیابی به بازدهی معین پرداخت. توزیع زمان، توزیع افق زمانی سرمایه‌گذاری [i]و زمان بهینه، افق سرمایه گذاری بهینه[ii] نامیده می‌شود. در این مطالعه برای تپیکس و چند شاخص قیمتی بورسهای مطرح دنیا ( نزدک[iii]، داوجنز[iv]، نیکی 225 ژاپن[v]، شاخص قیمت سهام بورس پاریس(فرانسه)[vi] و اس اند پی 500[vii]) توزیع افق سرمایه‌گذاری و افق سرمایه‌گذاری بهینه از طریق روش آماره گامای معکوس[viii] بر مبنای مطالعه ژوهانسن، ژنسن و سایمنسن[ix](2006) برای سطوح معین بازدهی‌ مثبت و منفی 5درصدی استخراج، تحلیل و مقایسه گردیده است. مطابق نتایج بدست آمده دستیابی به بازده 5+ درصدی در تپیکس و زیان 5درصدی دراین شاخص، به ترتیب تقریباً 14و15 روز زمان می‌برد. سایر نتایج در مورد شاخصهای بورس مطرح دنیا نیز مورد بررسی قرار می‌گیرد. [i] Investment horizon Distribution [ii] Optimal Investment horizon [iii] NASDAQ [iv] Dow Jones Industrial Average [v] Nikkei [vi] CAC 40 8-500 سهام برتر بازار بورس سهام نیویورک و نزدک S &P 500, [viii] Inverse Gamma Statistics [ix] Johansen,Jenson and Simonsen پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - بررسی تاثیر تمایلات سرمایه‎گذاران بر نرخ رشد سود مورد انتظار
مهدی بهار مقدم امید پورحیدری حسین جوکار

مطالعات متعددی در مالی رفتاری به تحلیل رفتارهای احساسی سرمایه‌گذاران پرداخته‌اند؛ اما بیشتر مطالعات پیشین در مالی رفتاری تنها به مستندسازی رابطه بین تمایلات سرمایه&lrm;گذاران و قیمت سهام پرداخته‌اند و به ندرت مبنایی نظری در این زمینه ارائه کرده‌اند که چه مکانیزمی منجر ب چکیده کامل

مطالعات متعددی در مالی رفتاری به تحلیل رفتارهای احساسی سرمایه‌گذاران پرداخته‌اند؛ اما بیشتر مطالعات پیشین در مالی رفتاری تنها به مستندسازی رابطه بین تمایلات سرمایه&lrm;گذاران و قیمت سهام پرداخته‌اند و به ندرت مبنایی نظری در این زمینه ارائه کرده‌اند که چه مکانیزمی منجر به تاثیرگذاری تمایلات سرمایه&lrm;گذاران بر قیمت سهام می‌شود؛ لذا در این پژوهش تلاش شده از طریق بررسی تاثیر تمایلات سرمایه&lrm;گذاران بر نرخ رشد سود مورد انتظار و تحلیل مدل ارزیابی سود باقی مانده به ارائه مکانیزمی نظری در این زمینه پرداخته شود. در راستای دستیابی به اهداف پژوهش نمونه‌ای متشکل از 560 سال- شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1387-1394 با استفاده رگرسیون چند متغیره بررسی شده‌ است. نتایج پژوهش نشان داد در دوره‌هایی که سرمایه‌گذاران احساساتی‌تر هستند، تمایل دارند پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه‌تری برای نرخ رشد سود مورد انتظار داشته باشند و این انتظارات خوش‌بینانه منجر می‌شود، تمایلات سرمایه&lrm;گذاران نرخ رشد سود مورد انتظار را تغییر دهد و سپس بر اطلاعات حسابداری و قیمت سهام تاثیر بگذارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

8 - بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری تحت نظریه اعتبار فازی با استفاده از مدل میانگین-ارزش در معرض ریسک مشروط
سیدبابک ابراهیمی امیرسینا جیرفتی متین عبدی

با توجه به غیر قطعی بودن داده‌های مالی استفاده از روش‌های فازی باعث دقت بیشتری در مدل&lrm;سازی می&lrm;شود. هم‌چنین استفاده از سنجه‌ی ریسک ارزش در معرض خطر مشروط به این‌که اندازه ضرر را به سرمایه‌گذار نشان می‌دهد، به تصمیم&lrm;گیری بهتر کمک می&lrm;کند. در این مقاله با اس چکیده کامل

با توجه به غیر قطعی بودن داده‌های مالی استفاده از روش‌های فازی باعث دقت بیشتری در مدل&lrm;سازی می&lrm;شود. هم‌چنین استفاده از سنجه‌ی ریسک ارزش در معرض خطر مشروط به این‌که اندازه ضرر را به سرمایه‌گذار نشان می‌دهد، به تصمیم&lrm;گیری بهتر کمک می&lrm;کند. در این مقاله با استفاده از سنجه ارزش در معرض ریسک مشروط و تخمین آن به‌وسیله نظریه اعتبار فازی اقدام به بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری شده است. به این منظور، بازده انتظاری پرتفوی به وسیله میانگین اعتبار فازی به‌دست آمده و سپس ارزش در معرض ریسک مشروط به وسیله همین نظریه تخمین زده‌ شده‌است. در مرحله بعد با درنظر حجم معاملات هر دارایی به شکل یک عدد فازی ذوزنقه‌ای و به‌دست آوردن یک رابطه خطی بر مبنای نظریه اعتبار، محدودیت نقدشوندگی در مدل درنظر گرفته می‌شود. همچنین جهت کاراتر شدن مدل، محدودیت‌های کف و سقف نسبت‌های سرمایه‌گذاری و محدودیت کاردینالیتی در مدل درنظر گرفته شده&lrm;است. مدل ارائه شده با توجه به استفاده از سنجه ریسک ارزش در معرض ریسک مشروط و همچنین درنظر گرفتن محدودیتهای کارا، می‌تواند به عنوان مدلی مناسب جهت انتخاب سبد سرمایه‌گذاری معرفی شود. در نهایت نیز جهت پیاده‌سازی مدل، یک مثال عددی با استفاده از 10 سهم از بورس اوراق بهادار تهران در سال 94 که به صورت تصادفی انتخاب شده&lrm;اند، ارائه شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

9 - قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و خطر سقوط مورد انتظار قیمت سهام
زهره حاجیها حسن چناری بوکت

هدف این پژوهش مطالعه‌ی ارتباط بین قابلیت مقایسه‌ی صورت‌های مالی با خطر سقوط مورد انتظار (آتی) قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. اطلاعات مورد نیاز برای این پژوهش از صورت‌های مالی 117 شرکت در دوره‌ی زمانی 1394-1390 گردآوری شده است. برای آزم چکیده کامل

هدف این پژوهش مطالعه‌ی ارتباط بین قابلیت مقایسه‌ی صورت‌های مالی با خطر سقوط مورد انتظار (آتی) قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. اطلاعات مورد نیاز برای این پژوهش از صورت‌های مالی 117 شرکت در دوره‌ی زمانی 1394-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ی پژوهش از رگرسیون چندمتغیره با داده‌های تابلویی استفاده شده است. برای محاسبه‌ی متغیر قابلیت مقایسه از مدل دی‌فرانکو و همکاران (2011) و برای محاسبه‌ی متغیر خطر سقوط مورد انتظار (آتی) قیمت سهام از مدل کوتاری و همکاران (2009) استفاده شده است. یافته‌ی حاصل از آزمون فرضیه‌ی پژوهش بیان‌گر وجود ارتباط معکوس و معنی‌دار بین قابلیت مقایسه‌ی صورت‌های مالی با خطر سقوط مورد انتظار (آتی) قیمت سهام است. به عبارتی با افزایش قابلیت مقایسه عدم اطمینان، تحلیل نادرست سرمایه‌گذاران و ترس آن‌ها از کاهش بیشتر قیمت‌ها در دوران پیدایش بحران کاهش می‌یابد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

10 - واگرایی نظرات و اثر تعدیلی توجه و مشارکت سرمایهگذاران به بازار عرضه اولیه سهام
نفیسه تقی زاده محسن حمیدیان نوروز نوراله زاده

در پژوهش حاضر به بررسی اثر تعدیلی توجه و مشارکت سرمایه گذاران بر رابطه بین بازده اولیه و واگرایی نظرات سرمایه گذاران شرکت‌های دارای عرضه عمومی اولیه پرداخته شد که برای این منظور تعداد 124 شرکت دارای عرضه اولیه عمومی در دوره زمانی بین سال‌های 1385 الی 1396 مورد تجزیه و ت چکیده کامل

در پژوهش حاضر به بررسی اثر تعدیلی توجه و مشارکت سرمایه گذاران بر رابطه بین بازده اولیه و واگرایی نظرات سرمایه گذاران شرکت‌های دارای عرضه عمومی اولیه پرداخته شد که برای این منظور تعداد 124 شرکت دارای عرضه اولیه عمومی در دوره زمانی بین سال‌های 1385 الی 1396 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش گردآوری داده‌ها در گروه پژوهش‌های توصیفی- پس رویدادی قرار دارد که برای بررسی فرضیه‌ها از نرم‌افزار Eviews8 بهره گرفته شد. نتایج به‌دست آمده در این مطالعه نشان می دهد در مجموع توجه سرمایه‌گذاران دارای اثر منفی و معناداری بر رابطه بین بازده اولیه سهام و تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران دارای عرضه اولیه عمومی سهام می‌باشد و هم چنین، مشارکت سرمایه‌گذاران خرد دارای اثر مثبت و معناداری بر رابطه بین بازده اولیه و تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران دارای عرضه اولیه عمومی می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

11 - فرشتگان سرمایه‌گذار: ارزیابی عوامل مالی رفتاری موثر بر گزینش سرمایه‌گذاری
یحیی حساس یگانه محمدحسن ابراهیمی سرو علیا سیدسروش قاضی نوری عادل افخمی

در مراحل رشد شرکت‌ها، مرحله تامین مالی از سوی فرشتگان سرمایه‌گذار، یک مرحله حیاتی است که در آن بسیاری از شرکت‌های نوپا به دلیل عدم دستیابی به منابع مالی لازم، از ادامه مسیر باز می‌مانند. اما جذب سرمایه از این افراد تحت تاثیر عوامل مالی رفتاری مختلفی قرار می‌گیرد. از این چکیده کامل

در مراحل رشد شرکت‌ها، مرحله تامین مالی از سوی فرشتگان سرمایه‌گذار، یک مرحله حیاتی است که در آن بسیاری از شرکت‌های نوپا به دلیل عدم دستیابی به منابع مالی لازم، از ادامه مسیر باز می‌مانند. اما جذب سرمایه از این افراد تحت تاثیر عوامل مالی رفتاری مختلفی قرار می‌گیرد. از این‌رو، هدف این تحقیق، شناسایی و ارزیابی عوامل مالی رفتاری موثر بر گزینش سرمایه‌گذاری فرشتگان است. جهت دستیابی به این مهم، پس از مطالعه پیشینه و ادبیات موضوع، در مجموع 23 متغیر مالی رفتاری در اختیار یک گروه دلفی قرار گرفت که پس از کسب اجماع و حذف برخی متغیرها، پرسشنامه تحقیق تدوین و سپس، با استفاده از یک نمونه 183 نفره از فرشتگان، عوامل مالی رفتاری موثر بر تصمیمات آن‌ها مورد بررسی و پرسش قرار گرفت. در ادامه، داده‌های جمع‌آوری شده ابتدا با استفاده از تحلیل عاملی اکتشافی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند؛ در این مرحله، هفت عامل پنهان شامل: امیدواری، گذشته‌نگری، فرااعتمادی، ساده‌‌گزینی، ریسک‌پذیری، حسابداری روانی و خوداسنادی به عنوان عوامل مالی رفتاری اثرگذار بر تصمیمات فرشتگان شناسایی شدند. سپس فرضیه‌ای با مضمون بررسی امکان محدود نمودن متغیرها در هفت عامل، با استفاده از تحلیل عاملی تاییدی مورد آزمون قرار گرفت که نهایتا این تعداد عوامل مجددا تایید شدند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

12 - اختیار معامله، اختیار فروش تبعی و عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد تفاوت‌های دوگانه
امیر حیدریان یزدلی محمد اسماعیل فدایی نژاد رضوان حجازی

10.30495/jfksa.2022.19835

قراردادهای اختیار معامله برای اولین بار در سال 1973 میلادی به بازار سرمایه راه یافتند و ازآن‌پس رشد روزافزونی در بازار آن‌ها به وجود آمد؛ به‌طوری‌که در عصر فعلی اختیار معامله‌ها در بازارهای زیادی در اقصی نقاط جهان در حال مبادله و خریدوفروش هستند. در این تحقیق اختیار معا چکیده کامل

قراردادهای اختیار معامله برای اولین بار در سال 1973 میلادی به بازار سرمایه راه یافتند و ازآن‌پس رشد روزافزونی در بازار آن‌ها به وجود آمد؛ به‌طوری‌که در عصر فعلی اختیار معامله‌ها در بازارهای زیادی در اقصی نقاط جهان در حال مبادله و خریدوفروش هستند. در این تحقیق اختیار معامله و اختیار فروش تبعی موردبررسی قرار گرفتند. بنابراین در این تحقیق به بررسی اختیار معامله، اختیار فروش تبعی و عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد تفاوت‌های دوگانه پرداخته شد. برای انجام این تحقیق نمونه‌ای از 38 شرکت سرمایه‌گذاری و 244 صندوق سرمایه‌گذاری بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش نمونه‌گیری انتخاب گردید. این پژوهش، برای دوره 1393 الی 1399 صورت گرفت. روش آماری مورداستفاده در این تحقیق روش رگرسیون چند متغیره به شیوه پانل دیتا و تفاوت‌های دوگانه (Difference-in-Difference) می باشد. نتایج این تحقیق نشان داد که: انتشار اوراق اختیار فروش تبعی سهام و انتشار اوراق اختیار معامله سهام باعث افزایش عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری می‌گردد و همچنین افزایش در عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری در زمان‌هایی که شرکت‌ها اوراق اختیار فروش تبعی سهام منتشر نموده‌اند نسبت به زمان‌هایی که شرکت‌ها اوراق اختیار معامله منتشر نموده‌اند بیشتر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

13 - توسعه مالی سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی
دکتر مهدی تقوی

هدف این مقاله بررسی اثرات توسعه مالی بر سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی است. متغیرهای انتخاب شده برای اندازه‌گیری توسعه مالی نسبت به سپرده‌های بخش خصوصی در بانک‌ها به تولید ناخالص داخلی، نسبت مطالبات سیستم بانکی از بخش خصوصی به تولید ناخالص داخلی، نسبت ارزش سهام مبادله شده ب چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی اثرات توسعه مالی بر سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی است. متغیرهای انتخاب شده برای اندازه‌گیری توسعه مالی نسبت به سپرده‌های بخش خصوصی در بانک‌ها به تولید ناخالص داخلی، نسبت مطالبات سیستم بانکی از بخش خصوصی به تولید ناخالص داخلی، نسبت ارزش سهام مبادله شده به کل ارزش جاری بازار سهام، نسبت ارزش جاری بازار سهام به تولید ناخالص داخلی و نسبت نقدینگی بخش خصوصی به تولید ناخالص داخلی می‌باشند. روش تحقیق روش داده‌های تابلویی و کشورهای مورد مطالعه، بحرین، چین، اندونزی، هند، ایران، پاکستان، ترکیه و امارات متحده عربی می‌باشند پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

14 - تاثیر ازدحام فردی در معاملات و احساسات فردی سرمایه‌گذار بر بازده اضافی سهام
وحید بخردی نسب فاطمه ژولانژاد محسن دستگیر حسام رحمانی

دیدگاه سنتی بازده سهام اعتقاد دارد که تغییرات قیمت سهام به تغییرات سیستماتیک در ارزش های بنیادی شرکت مربوط است. ولی تحقیقات اخیر نشان می دهد گرایش احساسی سرمایه گذار نقش مهمی در تعیین قیمت ها و تبیین بازده های سری زمانی، بخصوص برای سهام هایی که از ارزیابی ذهنی بالاتری ب چکیده کامل

دیدگاه سنتی بازده سهام اعتقاد دارد که تغییرات قیمت سهام به تغییرات سیستماتیک در ارزش های بنیادی شرکت مربوط است. ولی تحقیقات اخیر نشان می دهد گرایش احساسی سرمایه گذار نقش مهمی در تعیین قیمت ها و تبیین بازده های سری زمانی، بخصوص برای سهام هایی که از ارزیابی ذهنی بالاتری برخوردارند و محدودیت زیادی در آربیتراژ دارند ایفا می کند، علاوه براین افزایش حجم معاملات و ایجاد ازدحام برای انجام معاملات منجر به تغییر بازده اضافی سهام می گردد. این پژوهش یک رویکرد جدید جهت اندازه گیری وسنجش ازدحام فردی معاملات و احساسات فردی سرمایه‌گذار و اثرات مشترک آن ها در مورد بازده اضافی سهام ارائه می نماید. جهت دستیابی به این هدف، دو فرضیه تدوین گردید. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و جهت آزمون فرضیه ها، با استفاده از روش حذف سیستماتیک نمونه ای به تعداد 186 شرکت طی سال های 1391 الی 1395 انتخاب گردید. برای تجزیه و تحلیل داده ها از مدل رگرسیون چندگانه و داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل از فرضیه‌های پژوهش نشان می‌دهد که تغییرات در هیجانات رفتاری سرمایه‌گذاران در بازار بورس اوراق بهاردار تهران بر مازاد سهام موثر است. علاوه بر این نتایج حاکی از آن است که تغییرات در ازدحام معاملات در بازار بورس منجر به تغییر مازاد سهام می گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

15 - ارزیابی تاثیر سطوح مختلف افشای ریسک شرکت بر ادراکِ سرمایه‌گذاران: تحلیلِ اقلیدسی براساس متن کاوی
محمدحسین لبیب زاده رضوان Rezvan اله کرم صالحی فرشین هرمزی

10.30495/jfksa.2022.20590

افشای ریسک‌های اصلی واحد تجاری و تغییرات در آن ریسک‌ها به همراه برنامه‌ها و راهبردهای مدیریت، برای مقابله یا کاهش این ریسک‌ها و میزان اثربخشی راهبردهای مدیریت ریسک است. این افشای اطلاعات، به استفاده‌کنندگان کمک می‌کند تا ریسک‌های واحد تجاری و همچنین پیامدهای مورد انتظار چکیده کامل

افشای ریسک‌های اصلی واحد تجاری و تغییرات در آن ریسک‌ها به همراه برنامه‌ها و راهبردهای مدیریت، برای مقابله یا کاهش این ریسک‌ها و میزان اثربخشی راهبردهای مدیریت ریسک است. این افشای اطلاعات، به استفاده‌کنندگان کمک می‌کند تا ریسک‌های واحد تجاری و همچنین پیامدهای مورد انتظار آنها را ارزیابی نمایند. هدف این پژوهش، ارزیابی تاثیر سطوح مختلف افشای ریسک شرکت بر ادراک ریسک سرمایه‌گذاران بود. در این پژوهش باتوجه به اینکه مبنای مشخص و منسجمی در خصوص، تفکیکِ سطوحِ گزارشگری ریسک وجود نداشت به پشتوانه‌ی روش شناسی بخش کیفی تلاش گردید تا براساس، فرآیندِ ساختارِ تحلیل محتوایی نسبت به شناساییِ ابعادِ افشای ریسک اقدام شود. در این پژوهش به منظور آزمون فرضیه‌های تدوین شده از پرسشنامه مبتنی بر سناریو استفاده شده است. قلمرو زمانی پژوهش سال ۱۳۹۹، جامعه آماری شامل سرمایه‌گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران بودند که تعداد ۱۶۰ نفر به عنوان حجم نمونه انتخاب و مورد بررسی قرار گرفتند. نتایجِ پژوهش در بخش کیفی از وجود دو مقوله اصلی به عنوانِ سطوحِ تفکیکِ گزارشگری ریسکِ شرکت‌های بازار سرمایه حکایت دارد. همچنین نتایج در بخش کمی نشان داد، میانگینِ ادراک سرمایه‌گذاران در همگرایی افشاء ریسک نسبت به واگرایی در افشاء ریسک بیشتر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

16 - بررسی و آزمون رفتار توده وار شرکت های سرمایه گذاری با استفاده از مدل لاکونیشوک
مهردخت مظفری

رفتار توده وار به هر شباهت رفتاری که در اثر تقابل انسانها با یکدیگر بوجود می آید، گفته می شود. از آن جا که سرمایه‌گذاران نهادی از مهم‌ترین بازیگران بازار سرمایه و به‌ویژه بازار سهام هستند، فعالیت‌های این سرمایه‌گذاران علاوه بر تأثیر مستقیم بر شاخص‌ها، بر معاملات سایر فع چکیده کامل

رفتار توده وار به هر شباهت رفتاری که در اثر تقابل انسانها با یکدیگر بوجود می آید، گفته می شود. از آن جا که سرمایه‌گذاران نهادی از مهم‌ترین بازیگران بازار سرمایه و به‌ویژه بازار سهام هستند، فعالیت‌های این سرمایه‌گذاران علاوه بر تأثیر مستقیم بر شاخص‌ها، بر معاملات سایر فعالان بازار سهام نیز اثرگذار است. درصورتی‌که معاملات سرمایه‌گذاران نهادی برمبنای اطلاعات کافی نبوده و تنها براساس پیروی از سایر سرمایه‌گذاران باشد، رفتار توده وار در بین آن‌ها رخ خواهد داد که یکی از رفتارهای فراگیر در بازارهای مالی می باشد که قادر است به توضیح بخشی از نوسانات بازارهای مالی بویژه بورس اوراق بهادار بپردازد. در این تحقیق با استفاده از مدل لاکونیشوک (1992) به آزمون وجود رفتار توده وار( گله‌ای )در بین شرکت های سرمایه گذاری حاضر در بازار سهام ایران می‌پردازیم، در این روش از داده های ماهانه شرکت های سرمایه گذاری استفاده گردید و نتایج تحقیق بروز رفتار توده وار در بین مدیران شرکت های سرمایه‌گذاری مبتنی بر مدا پژوهش را تأیید می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

17 - تبیین مدل حسابداری ذهنی در انتخاب پرتفوی سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد افق زمانی سرمایه‌گذاری
حسن ولیان محمدرضا عبدلی مهدی صفری گرایلی جعفر قلیچ لی

هدف این پژوهش تبیین مدل چارچوب حسابداری ذهنی با رویکرد افق زمانی سرمایه‌گذاری در انتخاب پرتفوی مطلوب می‌باشد. دوره‌ی زمانی پژوهش 12 ساله در بازه زمانی 1384-1395 می‌باشد. در این بازه زمانی تعداد 74 شرکت به عنوان حجم نمونه از طریق نمونه گیری سیستماتیک انتخاب شدند و مورد ب چکیده کامل

هدف این پژوهش تبیین مدل چارچوب حسابداری ذهنی با رویکرد افق زمانی سرمایه‌گذاری در انتخاب پرتفوی مطلوب می‌باشد. دوره‌ی زمانی پژوهش 12 ساله در بازه زمانی 1384-1395 می‌باشد. در این بازه زمانی تعداد 74 شرکت به عنوان حجم نمونه از طریق نمونه گیری سیستماتیک انتخاب شدند و مورد بررسی قرار گرفتند. در این پژوهش بر اساس ارزشی بودن یا رشدی بودن سهام، دو پرتفوی مارکویتز و سورتینو در قالب (A) و (B) تفکیک شدند تا مشخص گردد آیا تفاوت معناداری بین عملکرد دو پرتفوی وجود دارد؟ همچنین بر اساس ویژگی‌های رفتاری و ذهنی سرمایه‌گذاران، افق زمانی سرمایه‌گذاری تفاوتی در انتخاب پرتفوی‌های سرمایه‌گذاری دارد یا خیر؟ نتایج پژوهش در فرضیه اول تایید نمود، که بین عملکرد دو پرتفوی (A) و پرتفوی (B) بر حسب ویژگی‌های ارزشی یا رشدی بودن سهام تفاوت معناداری وجود دارد. همچنین نتیجه‌ی فرضیه دوم پژوهش نشان داد، زمانی که سرمایه‌گذاران انگیزه‌های بلند مدت تری بر اساس حسابداری ذهنی دارند، پرتفوی (B) انتخاب مطلوب تری می‌باشد، در حالیکه اگر به دنبال انگیزه‌های کوتاه مدت بر اساس حسابداری ذهنی هستند و افق‌های زمانی کوتاه مدت تر را مورد توجه قرار می‌دهند، پرتفوی (A) مطلوب تر می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

18 - استفاده از روش های داده کاوی در پیش بینی و پاسخ به نیاز در حوزه سرمایه گذاری جسورانه
فرشید قاصدی قزوینی فرشاد فائزی رازی فرزانه حیدرپور

امروزه اقتصاد کشورهای توسعه یافته بر محور بنگاه های کوچک و متوسط و صنایع مبتنی بر دانش طراحی شده است. یافته های تجربی محققان حکایت از این دارد که اصولا تامین مالی شرکت های کوچک و متوسط دارای فعالیت های نوآورانه و شرکت های نوپا به منظور شروع یک کسب و کار از ناهمگونی و وی چکیده کامل

امروزه اقتصاد کشورهای توسعه یافته بر محور بنگاه های کوچک و متوسط و صنایع مبتنی بر دانش طراحی شده است. یافته های تجربی محققان حکایت از این دارد که اصولا تامین مالی شرکت های کوچک و متوسط دارای فعالیت های نوآورانه و شرکت های نوپا به منظور شروع یک کسب و کار از ناهمگونی و ویژگی های خاصی برخوردار است، که به سبب وجود همین ویژگی ها، شرکت های نوپا در تامین مالی فعالیت هایشان با مشکلات اساسی مواجه می شوند، به طوری که به منظور پوشش این خلاء در نظام مالی برای تشویق و تامین مالی فعالیت های نوآورانه، به کارگیری و استمرار فرآیند سرمایه گذاری جسورانه، ضرورت دارد. به علاوه طی این فرآیند، موسسات سرمایه گذاری جسورانه از یکسو در مواجهه با ارکان بازارهای مالی نیاز به انطباق کامل با خط مشی ها، سیاست های وضع شده و قوانین و مقررات حاکم دارند و از سوی دیگر در مواجهه با کارآفرینان و نوآوران، ضمن چگونگی انتخاب و گزینش بهترین طرح های سرمایه گذاری بر اساس شناسایی و ارزیابی ریسک های محتمل و پیش بینی نسبی موفقیت یا شکست آنها با چالش مواجه می شوند. رویکرد و هدف پژوهش حاضر پرداختن به دغدغه اخیر موسسات سرمایه گذاری جسورانه در ارزیابی، انتخاب و سرمایه گذاری در طرح ها، ضمن شناسایی عوامل موثر بر سرمایه گذاری جسورانه و ارزیابی ریسک آنها بمنظور چگونگی ایجاد مصالحه و تعامل بین عوامل موثر ، با استفاده از روشهای تصمیم گیری چند معیاره و ضمن بهره گیری از ابزارهای نوین داده کاوی و هوش مصنوعی می باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

19 - تحلیل سنخ‌شناسی گزاره‌های هوش سرمایه‌گذاری سهامداران براساس بر روش ذهن شناختی کیو
زهرا بینشیان خسرو فغانی ماکرانی خدیجه اسلامی

هوش به عنوان یکی از معیارهای سرمایه‌گذاری در بازارهای سرمایه شناخته می‌شود و استفاده درست از آن می‌تواند ضمن کنترل ریسک، جذابیت‌های بازار سرمایه را برای تصمیم در مورد سرمایه‌گذاری افزایش دهد. هدف این پژوهش تحلیل سنخ‌شناسی گزاره‌های هوش سرمایه‌گذاری سهامداران براساس بر ر چکیده کامل

هوش به عنوان یکی از معیارهای سرمایه‌گذاری در بازارهای سرمایه شناخته می‌شود و استفاده درست از آن می‌تواند ضمن کنترل ریسک، جذابیت‌های بازار سرمایه را برای تصمیم در مورد سرمایه‌گذاری افزایش دهد. هدف این پژوهش تحلیل سنخ‌شناسی گزاره‌های هوش سرمایه‌گذاری سهامداران براساس بر روش ذهن شناختی کیو ( ) می‌باشد. این پژوهش در بازه زمانی یکساله ۱۳۹۶-۱۳۹۷ با مشارکت ۱۷ نفر از کارگزاران بورس انجام گرفت. در این پژوهش ۲۰ گزاره‌ مربوط به هوش سرمایه‌گذاری از طریق واکاوی محتوایی در مقالات و پژوهش‌های مرتبط با موضوع پژوهش شناسایی شد و سپس بر اساس تحلیل کیو گزاره‌های شناسایی شده از طریق تحلیل عاملی و روش واریماکس با استفاده از نرم افزار ( ) مورد بررسی قرار گرفتند. بر اساس نتایج مشخص گردید، ۲۰ گزاره هوش سرمایه‌گذاری در قالب ۳ الگوی ذهنی دسته‌بندی شدند. نتایج نشان می‌دهد، شناخت اولویت‌های ذهنی هوش در سرمایه‌گذاری می‌تواند به کارگزاران در ایجاد سرمایه‌گذاری‌های پربازده برای سهامداران کمک نماید و باعث می‌شود تا تحلیل فردی مناسب‌تری نسبت به موقعیت‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه داشته باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

20 - بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی سرمایه‌گذاران بر عملکرد سرمایه‌گذاری با نقش میانجی سوگیری‌های مکاشفه‌ای
عباس ابراهیمی لیفشاگرد کامران پاکیزه کامیار رئیسی‌فر

در این پژوهش در یک مدل جامع، ویژگی‌های شخصیتی و سوگیری‌های مکاشفه‌ایی و تأثیری که بر عملکرد سرمایه‌گذاری دارند مورد بررسی قرار گرفته است. مطالعه پیش‌رو از نوع پیمایشی-کاربردی است و در پائیز و زمستان سال 1395 صورت گرفته است. بدین منظور با استفاده از ابزار پرسشنامه و روش چکیده کامل

در این پژوهش در یک مدل جامع، ویژگی‌های شخصیتی و سوگیری‌های مکاشفه‌ایی و تأثیری که بر عملکرد سرمایه‌گذاری دارند مورد بررسی قرار گرفته است. مطالعه پیش‌رو از نوع پیمایشی-کاربردی است و در پائیز و زمستان سال 1395 صورت گرفته است. بدین منظور با استفاده از ابزار پرسشنامه و روش حداقل مربعات جزئی (PLS) این موضوع از طریق پرسشنامه و نمونه‌گیری به صورت تصادفی، در میان 154 نفر ازسرمایه‌گذاران حقیقی فعال در نهادهای بازار سرمایه تهران بررسی شد . نتایج تجزیه‌وتحلیل داده‌ها در قالب مدل تحلیلی نشان دادکه بین ویژگی‌های شخصیتی و عملکرد سرمایه‌گذاری رابطه مثبت وجود دارد؛ همچنین بین 4 رابطه بین متغیرهای سوگیری مکاشفه‌ایی و عملکرد سرمایه‌گذاری رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. بین ویژگی‌های شخصیتی و سوگیری‌های مکاشفه‌ای نیز رابطه مثبت وجود دارد. در مورد تاثیر غیرمستقیم متغیرهای مستقل بر متغیر وابسته این گونه می‌توان گفت که ویژگی‌های شخصیتی با نقش میانجی سوگیری‌های مکاشفه‌ایی بر عملکرد سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت با ضریب مسیر پایین و معنادار دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

21 - ارزیابی نقش توأم احساسات سرمایه‌گذاران و ارزش ویژه برند بر عملکرد کوتاه‌مدت عرضه‌های اولیه سهام (شواهدی از بازار سرمایه ایران)
نوشین کفشی عبدالمجید عبدالباقی

هدف این پژوهش، ارزیابی نقش توأم گرایش های احساسی سرمایه گذاران و ارزش ویژه برند بر عملکرد عرضه های اولیه بازار سرمایه ایران است. نمونه پژوهش شامل 87 شرکت بورسی و فرابورسی عرضه شده در بازه زمانی 1387 تا 1394 انتخاب شده است. برای اندازه گیری متغیر گرایش های احساسی سرمایه چکیده کامل

هدف این پژوهش، ارزیابی نقش توأم گرایش های احساسی سرمایه گذاران و ارزش ویژه برند بر عملکرد عرضه های اولیه بازار سرمایه ایران است. نمونه پژوهش شامل 87 شرکت بورسی و فرابورسی عرضه شده در بازه زمانی 1387 تا 1394 انتخاب شده است. برای اندازه گیری متغیر گرایش های احساسی سرمایه گذاران از شاخص آرمز، و برای محاسبه ارزش ویژه برند از دو شاخص هولیهان و کیوتوبیناستفاده شده است.نتایج پژوهش نشان می دهد که بر مبنای شاخص هولیهان هیچ تفاوت معناداری بین بازده کوتاه مدت عرضه های اولیه با برندهای قوی و ضعیف وجود ندارد در همین حال و بر مبنای شاخص کیوتوبین در مقاطع کوتاه مدت روزانه اول و دوم بین برندهای قوی و ضعیف تفاوت مثبت و در مقاطع طولانی تر 6 تا 12 ماه، تفاوت بازده برندهای قوی و ضعیف منفی شده است که دال بر اصلاح قیمت گذاری عرضه ها توسط بازار است. همچنین عرضه های انجام شده در شرایط احساسی همراه با خوش بینی در دوره های کوتاه مدت عملکرد بهتری را نسبت به عرضه های انجام شده در شرایط بدبینی بازار به همراه داشتند. نهایتاً در مقاطع یک ماه تا نه ماه پس از عرضه اثر توأم ارزش ویژه برند و خوش بینی بر عملکرد عرضه های اولیه مشاهده گردید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

22 - رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) بر اساس رویکرد ارزش فرین(EVT) و رهیافت ارزش در معرض ریسک (VaR)
غلامرضا زمردیان مریم سهرابی

با توجه به اهمیت صندوق‌های قابل معامله و پیشرفت آنها در بازارهای مالی، بررسی و رتبه‌بندی آنها بر اساس رویکردی فراتر از مقایسه بازدهی حائز اهمیت است. همچنین با توجه به اینکه دنباله‌های توزیع پهن در داده‌های مالی اهمیت خاصی در اندازه‌گیری ریسک‌های مالی دارد، در این تحقیق چکیده کامل

با توجه به اهمیت صندوق‌های قابل معامله و پیشرفت آنها در بازارهای مالی، بررسی و رتبه‌بندی آنها بر اساس رویکردی فراتر از مقایسه بازدهی حائز اهمیت است. همچنین با توجه به اینکه دنباله‌های توزیع پهن در داده‌های مالی اهمیت خاصی در اندازه‌گیری ریسک‌های مالی دارد، در این تحقیق با درنظر گرفتن معیار ریسک و رویکرد ارزش در معرض ریسک بر اساس نظریه ارزش فرین و نسبت شارپ تعدیل شده به رتبه‌بندی صندوق‌های قابل معامله پرداخته شده است. برای بررسی کفایت دقت مدل‌های بکار گرفته شده، آزمون‌های نسبت شکست‌های کوپیک، کریستوفرسن را به کار برده‌ایم. به منظور بررسی این هدف، نمونه آماری شامل صندوق‌های ETF که در دوره شهریورماه 1393 تا شهریورماه 1396 در بازار سرمایه فعالیت داشته درنظر گرفته شد. نتایج بررسی نشان‌دهنده توانایی مناسب مدل‌های ارزش در معرض ریسک بر اساس رویکرد GARCH-EVT جهت ارزیابی ریسک این صندوق‌ها است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

23 - پیامدهای سواد مالی بر تصمیمات سرمایه‌گذاران و عملکرد سرمایه‏گذاری
سامان رحمانی نوروزآباد اسفندیار محمدی

با توجه به تغییرات پویا در محیط اقتصادی، خصوصاً در بازارهای مالی، برای بهبود دانش مالی سرمایه گذاران، داشتن سواد مالی یک ضرورت به نظر می رسد که به تصمیمات مالی آگاهانه ختم می شود. هدف پژوهش حاضر شناسایی پیامدهای سواد مالی بر تصمیمات سرمایه گذاران و عملکرد سرمایه گذاری د چکیده کامل

با توجه به تغییرات پویا در محیط اقتصادی، خصوصاً در بازارهای مالی، برای بهبود دانش مالی سرمایه گذاران، داشتن سواد مالی یک ضرورت به نظر می رسد که به تصمیمات مالی آگاهانه ختم می شود. هدف پژوهش حاضر شناسایی پیامدهای سواد مالی بر تصمیمات سرمایه گذاران و عملکرد سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش میدانی، به منظور جمع آوری داده ها از پرسشنامه ی استاندارد استفاده شده است. جامعه ی آماری این پژوهش سرمایه گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و از این جامعه ی آماری، 344 نفر از سرمایه گذاران به طور تصادفی ساده در دسترس و با استفاده از فرمول کوکران انتخاب و مورد بررسی قرار گرفتند. به منظور بررسی روابط بین متغیرهای پژوهش از تکنیک مدل یابی معادلات ساختاری و نرم افزار LISREL استفاده گردیده است. نتایج شاخص های خوبی برازش مانندRMSEA ، GFI و AGFI نشان دهنده ی برازش خوب مدل و قابل استفاده بودن نتایج می باشد. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که تاثیر نگرش مالی و رفتار مالی بر تصمیمات سرمایه گذاران مثبت و معنادار است. همچنین تصمیمات سرمایه گذاران تاثیر مثبت و معناداری بر عملکرد سرمایه گذاری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

24 - ارتباط بین قیمت‌گذاری نادرست سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت با تأکید بر نقش محدودیت‌های مالی و افق زمانی سرمایه‌گذاری سهامداران
یونس بادآور نهندی الهه سرافراز

این پژوهش به بررسی ارتباط بین قیمت‌گذاری نادرست سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت با تأکید بر نقش محدودیت‌های مالی و افق زمانی سرمایه‌گذاری سهامداران در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. پژوهش حاضر ازلحاظ هدف کاربردی بوده و از بعد روش‌شناسی از چکیده کامل

این پژوهش به بررسی ارتباط بین قیمت‌گذاری نادرست سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت با تأکید بر نقش محدودیت‌های مالی و افق زمانی سرمایه‌گذاری سهامداران در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. پژوهش حاضر ازلحاظ هدف کاربردی بوده و از بعد روش‌شناسی از نوع تحقیقات علی (پس رویدادی) است. جامعه آماری پژوهش، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد و با استفاده از روش نمونه‌گیری حذف سیستماتیک، 128 شرکت به‌عنوان نمونه پژوهش انتخاب، و دوره زمانی آن بین سال‌های 1388 تا 1393 است. روش مورد استفاده جهت جمع‌آوری اطلاعات، کتابخانه‌ای و برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از رگرسیون خطی چندمتغیره استفاده ‌شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که بین قیمت‌گذاری نادرست سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد. محدودیت‌های مالی و افق زمانی سرمایه‌گذاری سهامداران بر ارتباط بین قیمت‌گذاری نادرست سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت تأثیر ندارد. بین شدت بیش ارزشیابی سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت ارتباط وجود ندارد همچنین بین شدت کم ارزشیابی سهام و میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت ارتباط وجود ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

25 - مقایسه پیشایندها و پسایندهای رفتار مالی سرمایه گذاران مومنتوم و رندوم ( رویکرد آمیخته)
فاطمه جعفری رضا آقاجان نشتائی محمدحسن قلی زاده

10.30495/jfksa.2023.22615

هدف اصلی پژوهش حاضر، ارائه‌ی مدل رفتاری سرمایه گذاران مومنتوم و رندوم در بازار سهام ایران و تخمین عوامل موثر بر آن می باشد. تا از این رهگذر بتوان پیشایندها و پسایندهای رفتار مالی سرمایه گذاران مومنتوم و رندوم را مورد مقایسه قرار داد. پژوهش کاربردی و به روش آمیخته انجام چکیده کامل

هدف اصلی پژوهش حاضر، ارائه‌ی مدل رفتاری سرمایه گذاران مومنتوم و رندوم در بازار سهام ایران و تخمین عوامل موثر بر آن می باشد. تا از این رهگذر بتوان پیشایندها و پسایندهای رفتار مالی سرمایه گذاران مومنتوم و رندوم را مورد مقایسه قرار داد. پژوهش کاربردی و به روش آمیخته انجام شده است. بخش کیفی از تئوری داده بنیاد و بخش کمّی از تکنیک معادلات ساختاری بهره گرفته است. داده‌ها از طریق مصاحبه نیمه‌ساختاریافته و پرسشنامه محقق‌یافته جمع‌آوری گردیده، نمونه‌گیری نظری تا رسیدن به اشباع مقوله ها ادامه یافت و با 24 نفر از سرمایه گذاران مومنتوم و رندوم مصاحبه انجام گرفت. سپس براساس رویکرد نظام مند نظریه ای استراوس و کوربین در سه گام اصلی کدگذاری باز، کدگذاری محوری و کدگذاری انتخابی، مدل رفتاری هر دو نوع سرمایه گذار با لحاظ مولفه‌ها پیشایندها و پیامدها ارائه گردید. در ادامه فرضیه‌های پژوهش تدوین و در بخش کمّی فرضیه‌ها مورد آزمون قرار گرفت. نتایج حاکی از آن است که از میان شرایط علّی رفتار سرمایه گذاران مومنتوم، عوامل فردی، عوامل روانی بازار، احساسات سرمایه گذار در زمان معامله و اخبار و اطلاعات تاثیر معنی داری دارد. همچنین از میان شرایط علّی رفتار سرمایه‌گذاران رندوم، عوامل جمعیت شناختی، حالات و شرایط روحی و روانی، انتظارات سهامداران و اخبار و اطلاعات تاثیر معنی‌داری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

26 - بررسی نقش شمولیت مالی و سواد مالی بر ارزش درک شده از سرمایه گذاری از دیدگاه سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران
مریم میرزایی زهرا شیرازیان

هدف از این پژوهش بررسی تأثیر شمولیت مالی و سواد مالی بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری توسط سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران می باشد. این پژوهش در نوع خود یک مطالعه‌ی کاربردی، کمّی و پیمایشی بوده که به صورت مقطعی اجرا شده است. جامعه‌ی آماری این پژوهش سرمایه گذاران حق چکیده کامل

هدف از این پژوهش بررسی تأثیر شمولیت مالی و سواد مالی بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری توسط سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران می باشد. این پژوهش در نوع خود یک مطالعه‌ی کاربردی، کمّی و پیمایشی بوده که به صورت مقطعی اجرا شده است. جامعه‌ی آماری این پژوهش سرمایه گذاران حقیقی فعال در بورس اوراق بهادار تهران به تعداد نامحدود بودند که با استفاده از جدول مورگان نمونه‌ای 384 نفری از میان آنها به صورت تصادفی ساده انتخاب شدند. ابزار گردآوری داده‌، پرسشنامه‌های استاندارد و روش گردآوری داده‌ها میدانی بوده است. روایی پرسشنامه ها از روش روایی عاملی و پایایی آنها به روش آلفای کرونباخ سنجیده شد به منظور تجزیه و تحلیل داده‌ها از روش مدل‌سازی مسیری ساختاری مبتنی بر حداقل مربعات جزئی(PLS) بهره گرفته شد. نتایج بررسی‌ها نشان دادند که شمولیت مالی و سواد مالی و مؤلفه‌هایشان تأثیر معناداری بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران دارد. همچنین شواهدی مبنی بر تأثیرگذاری مثبت و مستقیم سواد مالی و مؤلفه‌های آن بر شمولیت مالی مشاهده شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

27 - تمایلات سرمایه گذار مبتنی بر سیکل تجاری نفت خام
صمد ایازی منصور گرکز پرویز سعیدی علیرضا معطوفی

بررسی سیکل های تجاری از آن جهت اهمیت دارد که برنامه ریزی اقتصادی، بدون درک چگونگی نوسانات تولید ناخالص داخلی و علت و ریشه این نوسانات، مفهومی ندارد. باید با شناخت ساختار نوسـانات سیکل های تجاری ایجاد شده در اقتصاد سعی در شناخت و استفاده از آن در تصمیم گیری ها نمود. هر چکیده کامل

بررسی سیکل های تجاری از آن جهت اهمیت دارد که برنامه ریزی اقتصادی، بدون درک چگونگی نوسانات تولید ناخالص داخلی و علت و ریشه این نوسانات، مفهومی ندارد. باید با شناخت ساختار نوسـانات سیکل های تجاری ایجاد شده در اقتصاد سعی در شناخت و استفاده از آن در تصمیم گیری ها نمود. هرچه نوسانات اقتصادی و یا سیکل های تجاری شدیدتر باشد، بی ثباتی در اقتصاد بیشتر بوده و سرمایه گذاران نمی توانند تصویر روشنی از آینده را پیش بینی نمایند. هدف این مطالعه بررسی تاثیر سیکل تجاری نفت خام ایران بر روی تمایلات سرمایه گذار در دوره 1394-1385 بر روی 226 شرکت های بورسی ایران است. بنابراین با استفاده از فیلتر هادریـک ـ پرسـکات، سیکل تجاری نفت خام محاسبه شد و سپس با استفاده از روش GMM تاثیر آن بر تمایلات سرمایه گذار مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد زمانی که سیکل تجاری نفت خام دوره رونق را نشان می دهد، تمایلاتسرمایه گذار بیشتر از زمانی است که سیکل تجاری نفت خام دوره رکود را نشان می دهد؛ یعنی رونق تجاری نفت خام منجر به افزایش تمایلات سرمایه گذار می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

28 - بررسی رفتار معاملاتی سرمایه‌گذاران نهادی در نوسانات شدید بازار
علی ابراهیم نژاد حمیدرضا اهرابی مهدی حیدری

10.30495/jfksa.2023.22616

در پژوهش حاضر به بررسی رفتار سرمایه‌گذاران نهادی در واکنش به نوسانات شدید بازار سهام ایران می‌پردازیم. به طور مشخص به بررسی این سوال می‌پردازیم که آیا در نوسانات قابل ‌ملاحظه بازار، سرمایه‌گذاران نهادی اقدام به بروز رفتار معاملاتی توده‌وار و دنباله‌روی از روند بازار می‌ چکیده کامل

در پژوهش حاضر به بررسی رفتار سرمایه‌گذاران نهادی در واکنش به نوسانات شدید بازار سهام ایران می‌پردازیم. به طور مشخص به بررسی این سوال می‌پردازیم که آیا در نوسانات قابل ‌ملاحظه بازار، سرمایه‌گذاران نهادی اقدام به بروز رفتار معاملاتی توده‌وار و دنباله‌روی از روند بازار می‌کنند یا در خلاف جهت بازار حرکت کرده و نقدشوندگی فراهم می‌کنند. بدین منظور رابطه میان درصد مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی با بازده قیمتی سهام و حجم معاملات شرکت‌ها در نوسانات شدید بازار مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. همچنین رابطه میان درصد مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی و بازده قیمتی سهام را برای انواع مختلف این دسته از سرمایه‌گذاران (اعم از بیمه، صندوق و شرکت سرمایه‌گذاری) به دست می‌آوریم. در همین راستا با استفاده از داده‌های روزانه شرکت‌های بورسی و فرابورسی در سال‌های 1389 الی 1399 مشاهده می‌گردد که سرمایه‌گذاران نهادی در نوسانات شدید بازار، خلاف جهت بازار عمل نموده و نقدشوندگی سهام تحت تملک خود را افزایش می‌دهند و شواهدی از رفتار گله‌ای در استراتژی معاملاتی آن‌ها در این روزها دیده نمی‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

29 - ارائه الگوی جامع سنجش حباب قیمتی سهام در مدیریت پرتفوی با رویکرد رفتاری
علی رمضانی فریدون رهنمای رودپشتی حمیدرضا کردلویی شادی شاهوردیانی

10.30495/jfksa.2023.22462

هدف اصلی پژوهش حاضر ارائه الگوی سنجش حباب‌‌ قیمتی سهام با رویکرد رفتاری است. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی پیمایشی است. جامعه آماری را دو گروه تشکیل می‌دهند بدین صورت که جهت تعیین عوامل مرتبط با مدل، گروه اول 10 نفر از خبرگان بازار سرمایه و گروه دوم شرکت‌های فعال پذیرفته چکیده کامل

هدف اصلی پژوهش حاضر ارائه الگوی سنجش حباب‌‌ قیمتی سهام با رویکرد رفتاری است. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی پیمایشی است. جامعه آماری را دو گروه تشکیل می‌دهند بدین صورت که جهت تعیین عوامل مرتبط با مدل، گروه اول 10 نفر از خبرگان بازار سرمایه و گروه دوم شرکت‌های فعال پذیرفته‌شده در بورس هستند که برای آزمون مدل مورداستفاده قرار گرفته اند. برای اولویت‌بندی عوامل رفتاری شناسایی شده از ANP استفاده شده است. محاسبات انجام شده برای تعیین اولویت معیارهای اصلی نشان می دهد عدم تجانس سرمایه‌گذاران با وزن نرمال 128/0 از بیشترین اولویت برخوردار است. رفتار سفته‌بازی، رفتار توده‌وار و حسابداری ذهنی به ترتیب در جایگاه دوم الی چهارم قرار دارند. همچنین نتایج بخش دوم نشان می دهد باتوجه‌به این‌که جامعه آماری پژوهش را کلیه شرکت‌های فعال در بورس در فاصله زمانی 1392 الی 1399 تشکیل می دهند، بر اساس حذف سیستماتیک تعداد 143 شرکت به‌عنوان نمونه انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه‌ها از نرم‌افزار Eviews و رگرسیون لجستیک استفاده شده است. عوامل رفتاری شناسایی شده شامل رفتار سفته‌بازی، بی‌ثباتی رفتاری، عدم تجانس سرمایه‌گذار و انتظارات بازار است. نتایج نشان می دهد بی‌ثباتی رفتاری، عدم تجانس، انتظارات بازار و همچنین رفتار سفته‌بازی بر بروز حباب قیمتی سهام تأثیر مثبت دارد؛ لذا می‌توان اظهار داشت عوامل رفتاری می‌تواند در شکل‌گیری حباب قیمتی سهام تأثیر مثبت داشته باشد؛ بنابراین الگوی شناسایی شده از دید رفتاری کارایی لازم را دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

30 - مقایسه عملکرد مدل‌های بهینه‌سازی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی در بورس اوراق بهادار تهران
محمود پاکباز کتج داریوش فرید

10.30495/jfksa.2022.20220

ازآنجایی‌که مدل‌های بهینه‌سازی سبد سهام متکی بر اطلاعات گذشته است همواره کارایی این مدل‌ها مورد تردید بوده است در این پژوهش نخست به معرفی یک مدل بهینه‌سازی مبتنی بر دیدگاه‌های سرمایه‌گذار پرداخته و سپس عملکرد همه مدل‌های بهینه‌سازی با همدیگر و با صندوق‌های سرمایه‌گذاری چکیده کامل

ازآنجایی‌که مدل‌های بهینه‌سازی سبد سهام متکی بر اطلاعات گذشته است همواره کارایی این مدل‌ها مورد تردید بوده است در این پژوهش نخست به معرفی یک مدل بهینه‌سازی مبتنی بر دیدگاه‌های سرمایه‌گذار پرداخته و سپس عملکرد همه مدل‌های بهینه‌سازی با همدیگر و با صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی مقایسه می‌شوند تا هم میزان کارایی این مدل‌ها سنجیده شود و هم بتوان به یک مدل کاربردی برای این منظور دست‌یافت. بازه زمانی پژوهش بین سال‌های 1395 تا 1400 و برای به دست آوردن سبد بهینه، از نرم‌افزار متلب استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد که با استفاده از معیارهای ارزیابی مختلف، سبد بهینه مدل بلک-لیترمن نسبت به سایر مدل‌های بهینه‌سازی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری عملکرد بهتری دارد؛ همچنین بازده ایجادشده توسط همه مدل‌های بهینه‌سازی در سطح ریسک بازار، به‌طوری معناداری از متوسط بازده صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری برتر، بالاتر بوده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

31 - بررسی تاثیر سرمایه‌گذاری و تولید سرانه استانی بر نابرابری درآمدی درون استان‌های ایران
الناز امیدوار فرهاد غفاری عباس معمارنژاد تیمور محمدی

10.30495/jae.2022.67041.1418

اگر چه نابرابری درآمدی پدیده جدیدی نیست و برنامه‌های توسعه در ایران از سابقه طولانی برخوردار است، ولی همچنان شاهد پیوندهای پیچیده‌ای بین توسعه اقتصادی، سرمایه‌گذاری، تورم، بیکاری سرمایه انسانی و نابرابری درآمدی می‌باشیم که منجر به عدم بهره‌مندی بخشی از مردم کشور از مزای چکیده کامل

اگر چه نابرابری درآمدی پدیده جدیدی نیست و برنامه‌های توسعه در ایران از سابقه طولانی برخوردار است، ولی همچنان شاهد پیوندهای پیچیده‌ای بین توسعه اقتصادی، سرمایه‌گذاری، تورم، بیکاری سرمایه انسانی و نابرابری درآمدی می‌باشیم که منجر به عدم بهره‌مندی بخشی از مردم کشور از مزایای رشد و توسعه گشته است، نابرابری‌های منطقه‌ای می‌تواند موجب به وجود آمدن طیف وسیعی از شرایط ناهمگون زندگی شده و پیامدهای اقتصادی، اجتماعی و زیست محیطی نامطلوبی را به همراه آورد. با توجه به نقش و اهمیت سرمایه‌گذاری (دولت)، تولید سرانه استان‌ها، تورم، بیکاری و سرمایه انسانی بر توزیع درآمد این پژوهش سعی دارد تا تاثیر این عوامل در هر استان را بر نابرابری درآمدی استان‌های ایران طی بازه زمانی1397-1386 مورد بررسی قرار دهد. دراین پژوهش به منظور بررسی این تاثیر از روش داده‌های ادغام شده پویا بارویکردگشتاورهای تعمیم یافته استفاده شده است. براساس یافته‌های پژوهش، افزایش سرمایه‌گذاری، تولید ناخالص سرانه استان‌ها و سرمایه انسانی موجب کاهش نابرابری درآمد استان و افزایش تورم و بیکاری منجر به افزایش نابرابری می‌گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

32 - آثار سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی‌ در کشورهای سند چشم‌انداز ایران با رهیافت Panel VAR
کرم جعفری پرویزخانلو خلیل سعیدی محمد خضری کامبیز هژبر کیانی فاطمه زندی

مطالعه تاثیر سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی یکی از موضوعات بحث‌انگیز ادبیات اقتصادی است. جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، سرمایه‌گذاری داخلی را در ابعاد مختلفی تحت تاثیر قرار می‌دهد. ویژگی خاص تاثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی مربوط چکیده کامل

مطالعه تاثیر سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی یکی از موضوعات بحث‌انگیز ادبیات اقتصادی است. جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، سرمایه‌گذاری داخلی را در ابعاد مختلفی تحت تاثیر قرار می‌دهد. ویژگی خاص تاثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی مربوط به تاثیر مکملی یا جانشینی آن بر سرمایه‌گذاری داخلی است. در ارزیابی تاثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی سئوال کلیدی این است که آیا جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی منجر به افزایش و یا کاهش سرمایه‌گذاری داخلی می‌شود؟ بنابراین، هدف این تحقیق نیز مطالعه آثار سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری داخلی در کشورهای سند چشم‌انداز ایران در طول دوره زمانی 2020-1994 بود. بدین منظور از روش خودرگرسیون‌برداری پانلی (Panel VAR) استفاده شد. نتایج به دست آمده از توایع واکش آنی نشان داد که سرمایه‌گذاری داخلی نسبت به شوک‌های ناشی از سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی عکس‌العمل مثبت نشان می‌دهد. در واقع جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی منجر به افزایش سرمایه‌گذاری داخلی در کشورهای سند چشم‌انداز ایران شده است. هم‌چنین سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی نیز به شوک‌های ناشی از سرمایه‌گذاری داخلی عکس‌العمل مثبت نشان می‌دهد. بدین معنی که افزایش سرمایه‌گذاری داخلی منجر به افزایش جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در این کشورها شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

33 - بررسی تاثیر روش‌های تأمین مالی بخش صنعت بر سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
یزدان گودرزی فراهانی علی اکبر محرابیان

10.30495/jae.2021.18978

هدف این مقاله بررسی تأثیر روش‌های تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی بخش صنعت بر سرمایه‌گذاری بوده است. انجام هر سرمایه‌گذاری به خودی خود مناسب نیست و شرکت در انجام سرمایه‌گذاری بایستی به مفهوم کارایی سرمایه‌گذاری نیز توجه کند. وجود ابزارهای مالی گوناگون، انگیزش و مشارکت بیشت چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی تأثیر روش‌های تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی بخش صنعت بر سرمایه‌گذاری بوده است. انجام هر سرمایه‌گذاری به خودی خود مناسب نیست و شرکت در انجام سرمایه‌گذاری بایستی به مفهوم کارایی سرمایه‌گذاری نیز توجه کند. وجود ابزارهای مالی گوناگون، انگیزش و مشارکت بیشتر مردم را در تأمین منابع مالی فعالیت‌های اقتصادی دراز مدت به همراه می‌آورد. روش‌های مختلف برای تامین مالی سرمایه‌گذاری بنگاه بر سودآوری و برنامه‌های آتی ینگاه‌های اقتصادی اثرگذار خواهد بود. به منظور بررسی رابطه بین متغیرهای تحقیق از روش داده‌های ترکیبی استفاده گردید. نمونه آماری مورد استفاده در این مطالعه مربوط به 70 شرکت شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1399-1390 بوده است. نتایج بدست آمده از مدل برآورد شده نشان دهنده این موضوع بوده است که نوع تأمین مالی بر کارایی سرمایه‌گذاری تأثیر معنی‌داری دارد. نتایج نشان داد که متغیرهای نقدینگی، نسبت بدهی و اهرم مالی تاثیر منفی بر سرمایه‌گذاری و متغیرهای اندازه شرکت و بازده دارایی‌های اثرگذاری مثبتی داشته‌اند. بر این اساس می‌توان بیان کرد که برای کارا بودن سرمایه‌گذاری دو معیار باید مورد توجه قرار گیرید اول جمع‌آوری منابع تأمین مالی و دوم انتخاب و اجرای سرمایه‌گذاری به طور صحیح. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

34 - تحلیل شاخص های حمایت های تاثیر گذار از سرمایه گذاران خرد با هدف توسعه اقتصادی نهاد های مالی
حسین خاکپور آرش نادریان علی خوزین

10.30495/jae.2023.71049.1459

موضوع پژوهش حاضر مطالعه تحلیل شاخص‌های حمایت‌های تاثیرگذار از سرمایه‌گذاران خرد با هدف توسعه اقتصادی نهادهای مالی می‌باشد. هدف ارائه و تحلیل شاخص‌های موثر در حمایت از سرمایه‌گذاران خرد بود. روش تحقیق پژوهش حاضر ترکیبی از نوع تحقیقات کیفی و کمی می‌باشد. جامعه آماری در بخ چکیده کامل

موضوع پژوهش حاضر مطالعه تحلیل شاخص‌های حمایت‌های تاثیرگذار از سرمایه‌گذاران خرد با هدف توسعه اقتصادی نهادهای مالی می‌باشد. هدف ارائه و تحلیل شاخص‌های موثر در حمایت از سرمایه‌گذاران خرد بود. روش تحقیق پژوهش حاضر ترکیبی از نوع تحقیقات کیفی و کمی می‌باشد. جامعه آماری در بخش کیفی نظریه‌پردازی زمینه بنیان بود. ابتدا در بخش تحلیل محتوی مقاله ها دسته بندی و تحلیل شدند که 60 مقاله داخلی و خارجی شاخص‌های اساسی استخراج شد، سپس سوال‌های پرسشنامه زیر نظر کمیته علمی طراحی و بصورت مصاحبه نیمه‌ساختار یافته با 35 خبرگان از اعضای هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی و سراسری در شهر تهران ارسال شد و با استفاده از تکنیک دلفی تحلیل شد. در بخش کمی جامعه آماری اعضای هیات علمی دانشگاه‌های سراسری منتخب استان تهران و دانشگاه آزاد اسلامی روش نمونه گیری هدفمند قضاوتی بود که در نهایت 190 نفر به عنوان نمونه به پرسشنامه‌ها پاسخ دادند. برای تجزیه و تحلیل داده‌های بخش کیفی از آزمون ضریب توافق کندال و در بخش کمی جهت تایید روابط مدل پیشنهادی از مدل‌سازی معادلات ساختاری با استفاده از نرم‌افزار Amos استفاده شد. نتیجه نشان داد در مصاحبه توافق بالاتر از 70 /0 درصد جهت استخراج شاخص‌های موثر در حمایت از سرمایه‌گذاران خرد وجود داشت. همچنین مدل پیشنهادی با توجه به شاخص‌های آماری از برازش مطلوبی برخوردار است. پیشنهاد می‌شود که در حمایت از سرمایه‌گذاران شاخص‌های حمایت‌گر افزایش یابد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

35 - برآورد تابع سرمایه گذاری بخش خصوصی تحت شرایط نااطمینانی های اقتصاد کلان
مهدی یوسف زاده علی امامی میبدی فرزانه خلیلی

10.30495/jae.2022.70710.1454

در دنیای واقعی، اقتصاد پُر از نااطمینانی عوامل اقتصادی است که به بروز ریسک و مخاطره در فضای تصمیم‌گیری منجر می‌شود و رفتار سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار می‌دهد. مطالعه حاضر به بررسی تاثیر نااطمینانی‌های اقتصاد کلان بر تصمیمات سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در اقتصاد ایران پرد چکیده کامل

در دنیای واقعی، اقتصاد پُر از نااطمینانی عوامل اقتصادی است که به بروز ریسک و مخاطره در فضای تصمیم‌گیری منجر می‌شود و رفتار سرمایه گذاران را تحت تاثیر قرار می‌دهد. مطالعه حاضر به بررسی تاثیر نااطمینانی‌های اقتصاد کلان بر تصمیمات سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در اقتصاد ایران پرداخته است. ازاین‌رو، بردارهای نااطمینانی اقتصاد کلان برای چهار شاخص شامل تورم، نرخ ارز، مخارج مصرفی دولتی و درآمدهای نفت با استفاده از الگوی واریانس ناهمسان شرطی تعمیم یافته (GARCH) برآورد شده است و میزان تاثیر هر یک از بردارهای نااطمینانی اقتصاد کلان بر سرمایه‌گذاری به طور جداگانه مطابق مدل تخمین زن گشتاورهای تعمیم‌یافته (GMM) با داده‌های فصلی طی سال‌های 1399-1378 مورد بررسی قرار گرفت. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که نااطمینانی‌های اقتصادی تاثیر منفی و معناداری از نظر آماری بر سرمایه‌گذاری بخص خصوصی در ایران طی دوره مورد نظر داشته است. علاوه بر این، نااطمینانی تورمی اثر بیشتری بر کاهش سرمایه‌گذاری نسبت به دیگر متغیرها داشته است. با توجه به نتایج حاصل از این مطالعه، توصیه می شود، سیاست گذاران ضمن مد نظر قرار دادن رشد اقتصادی، سیاست تعدیل و تثبیت قیمت ها در جهت تثبیت اقتصاد و کاهش نااطمینانی را در پیش بگیرند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

36 - بهینه سازی سبد سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری بانک سپه با استفاده از مدل ترکیبی مارکوویتز و GARCH چند متغیره
یگانه موسوی جهرمی الهام غلامی ساجده سامعی

هدف اصلی اینمقاله بهینه‌سازی پرتفوی شرکت سرمایه گذاری بانک سپه با استفاده از روش حداقل کردن ریسک نسبت به بازدهی مورد انتظاربوده است‌. در این راستا، ابتدا ترکیب پرتفوی شرکت مذکور طی دوره 1387 الی 1390 بررسی و از بین سرمایه‌گذاری‌های انجام شده، چهار صنعت با وزن بالا انتخا چکیده کامل

هدف اصلی اینمقاله بهینه‌سازی پرتفوی شرکت سرمایه گذاری بانک سپه با استفاده از روش حداقل کردن ریسک نسبت به بازدهی مورد انتظاربوده است‌. در این راستا، ابتدا ترکیب پرتفوی شرکت مذکور طی دوره 1387 الی 1390 بررسی و از بین سرمایه‌گذاری‌های انجام شده، چهار صنعت با وزن بالا انتخاب شدند‌. سپس ریسک بازدهی هر یک از این چهار صنعت در طول زمان با بکارگیری مدل GARCHچندمتغیره به صورت مدلBEKK -Diagonalبرآورد گردید‌. در ادامه با در نظر داشتن بازدهی مورد انتظار، ریسک بهینه سبد سرمایه گذاری حاوی چهار صنعت منتخب محاسبه شده است‌. یافته‌ها نشان می‌دهند هر زمان که ریسک کمتری در هر یک از صنایع وجود داشته، سهم آنها در سبد سرمایه‌گذاری بیشتر است‌. به علاوه، در میان این چهار صنعت بالاترین سهم به طور متوسط مربوط به صنعت استخراج کانی‌های غیرفلزی است و صنایع استخراج کانی‌های فلزی، شرکت‌های معظم چند رشته‌ای و صنعت مواد و محصولات شیمیایی به ترتیب در جایگاههای بعدی قرار دارند‌. بنابراین، مناسب است که شرکت سرمایه گذاری سپه جهت حداقل کردن ریسک خود در هر زمان و همچنین دستیابی به یک بازدهی مورد انتظار چنین اولویت بندی را مد نظر قرار دهد‌. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

37 - بررسی عوامل اقتصادی مؤثر برجذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورهای نفت خیز خاورمیانه
فرهاد غفاری جابر اکبری

سرمایه گذاری مستقیم خارجی با ورود خود به کشور میزبان علاوه بر تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری، باعث تسریع در روند ارتقای فناوری ، آموزش وافزایش بهره وری سرمایه انسانی، افزایش کیفیت و استاندارد کالاهای داخلی، گسترش تجارت با دیگر کشورها ، کاهش بیکاری ودر نهایت باعث افزا چکیده کامل

سرمایه گذاری مستقیم خارجی با ورود خود به کشور میزبان علاوه بر تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری، باعث تسریع در روند ارتقای فناوری ، آموزش وافزایش بهره وری سرمایه انسانی، افزایش کیفیت و استاندارد کالاهای داخلی، گسترش تجارت با دیگر کشورها ، کاهش بیکاری ودر نهایت باعث افزایش تولید کل کشور میزبان می شود .با توجه به اهمیت جذب این نوع ازسرمایه گذاری ، در این تحقیق ضمن تجزیه و تحلیل [1]FDI ، به بررسی عوامل اقتصادی مؤثر بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورهای نفت خیز خاورمیانه در طی دوره زمانی(2010-1995) میلادی با روش اقتصادسنجی داده های ادغام شده [2] پرداختیم. نتایج تخمین و برآورد مدل تحقیق نشان می دهد درجه باز بودن اقتصادو امنیت اقتصادی ،اثر مثبت و معنی دار و عدم ثبات اقتصادی اثر منفی و معنی داری بر جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورهای مورد مطالعه دارد ولی اندازه بازار و نیروی کار به تنهایی اثرمعنی داری برجذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی در این کشورها ندارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

38 - بررسی مدل بی‌ثباتی و عدم تقارن جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در ایران
کامبیز هژبر کیانی محمدرضا ناهیدی

در این مطالعه مشروحا تاثیر برخی از متغیرهای کلان اقتصادی بر FDI در ایران مورد بررسی قرار می‌گیرد. دوره زمانی انتخابی 1352 تا 1388 و تکنیک اقتصادسنجی مورد استفاده در این مقاله، روش واریانس ناهمسانی شرطی خود توضیح تعمیم‌یافته (GARCH) برای شرایط بی‌ثباتی و واریانس ناهمسانی چکیده کامل

در این مطالعه مشروحا تاثیر برخی از متغیرهای کلان اقتصادی بر FDI در ایران مورد بررسی قرار می‌گیرد. دوره زمانی انتخابی 1352 تا 1388 و تکنیک اقتصادسنجی مورد استفاده در این مقاله، روش واریانس ناهمسانی شرطی خود توضیح تعمیم‌یافته (GARCH) برای شرایط بی‌ثباتی و واریانس ناهمسانی شرطی خود توضیح تعمیم یافته قوی((PGARCH برای بررسی شرایط تقارن مدل می‌باشد. نتایج تخمین مدل بیانگر این است که در شرایط بی ثباتی افزایش نرخ ارز تاثیر منفی بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی داشته، در صورتی که افزایش بهره‌وری نیروی کار ، امنیت سرمایه‌گذاری و درجه باز بودن اقتصاد تاثیر مثبت بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی دارد. نتایج تخمین مدل تحت شرایط بی‌ثباتی به لحاظ نوع اثرگذاری متغیرهای توضیحی روی متغیر وابسته مشابه مدل کوتاه مدت و بلندمدت باثبات ولی با ضرایب متفاوت اثر گذار بوده و همچنین نشان‌دهنده اثر مثبت شوک ایجاد شده در شرایط بی‌ثباتی روی کاهش خالص سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است. در مجموع، نتایج نشان دهنده اثرات نامتقارن شوک ها روی خالص سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

39 - تشکیل سرمایه و مولفه‌های اقتصادی آن در ایران
اکبر کمیجانی ابوطالب شالچیان

این مقاله به بررسی تحلیلی عوامل و مؤلفه‌های اصلی تأثیرگذار بر سرمایه‌گذاری خصوصی می‌پردازد، شواهد تجربی و الگوهای گوناگون اقتصاد سنجی در اقتصاد ایران نشان‌دهنده اثربخشی تعداد زیادی از متغیرهای کلان اقتصادی بر سرمایه‌گذاری است که در این میان تأثیرپذیری سرمایه‌گذاری خصوصی چکیده کامل

این مقاله به بررسی تحلیلی عوامل و مؤلفه‌های اصلی تأثیرگذار بر سرمایه‌گذاری خصوصی می‌پردازد، شواهد تجربی و الگوهای گوناگون اقتصاد سنجی در اقتصاد ایران نشان‌دهنده اثربخشی تعداد زیادی از متغیرهای کلان اقتصادی بر سرمایه‌گذاری است که در این میان تأثیرپذیری سرمایه‌گذاری خصوصی در تعدادی از متغیرهای کلان بیش از دیگر متغیرها است. در این تحقیق متغیرهای اقتصادی درقالب مدل اقتصادسنجی مورد بررسی عبارتند از: تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ سود سپرده بلندمدت بانکی (نرخ بهره)، سرمایه‌گذاری دولت، متوسط نرخ موزون ارز، تغییر در حجم تسهیلات اعطایی بانکها به بخش خصوصی و محدوده زمانی تحقیق سالهای 1350 لغایت 1383 می‌باشد. لازم به ذکر است که علاوه بر سنجش ارتباط بین متغیرهای اقتصاد کلان، روند تشکیل سرمایه، درآمد سرانه، شاخص‌های معرف ظرفیت سرمایه‌گذاری نیز مورد بررسی تحلیلی قرار گرفته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

40 - بررسی اثر سیاست‌های تعدیل بر رشد اقتصادی ایران
تقی ترابی سکینه صفری

بررسی اثرسیاست‌های تعدیل بر رشد اقتصادی ایران و به کارگیری شاخصهای مربوط به ایجاد تعادل در بخش داخلی و خارجی اقتصاد و اصلاح انگیزه ها و نهادهای اقتصادی نشان می‌دهد, سیاستهای دولت جهت دستیابی به تعادل داخلی و رفع کسری بودجه اثر معنی داری بر رشد اقتصادی نداشته، در حالی‌که چکیده کامل

بررسی اثرسیاست‌های تعدیل بر رشد اقتصادی ایران و به کارگیری شاخصهای مربوط به ایجاد تعادل در بخش داخلی و خارجی اقتصاد و اصلاح انگیزه ها و نهادهای اقتصادی نشان می‌دهد, سیاستهای دولت جهت دستیابی به تعادل داخلی و رفع کسری بودجه اثر معنی داری بر رشد اقتصادی نداشته، در حالی‌که رشد صادرات غیر نفتی, نسبت سرمایه گذاری بخش خصوصی به تولیدناخالص داخلی و متغیر کیفی آزادسازی اقتصادی به صورت مثبت ومعنی‌داری بر رشد اقتصادی مؤثر بوده‌اند. با توجه به نتایج حاصله و بزرگتر بودن کارائی سرمایه گذاری در بخش خصوصی نسبت به کارائی سرمایه‌گذاری بخش دولتی, ادامه روند خصوصی‌سازی در کشور مطلوب به نظر می‌آید و از آنجائیکه ضرایب نرخ ارز واقعی و نرخ متوسط تعرفه وارداتی از اعتبار آماری کافی برخوردار نبوده‌اند، لذا مقدم قراردادن سیاست‌های طرف عرضه و اصلاح ساختار تولید قبل از اصلاح نرخ ارز و نیز به کارگیری ابزار تعرفه‌ای بر اساس راهبردی بلندمدت و به عنوان جزئی از سیاست‌های تعدیل اقتصادی تأکید می‌گردد. ضمن آنکه سیاست‌های مربوط به آزادسازی اقتصادی بایستی مقدم بر خصوصی‌سازی قرار گرفته وبسترهای لازم جهت افزایش انگیزه و مشارکت بخش خصوصی فراهم گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

41 - بررسی اثر سیاست پولی بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ایران (با استفاده از تکنیک ARDL)
کامبیز پیکارجو پاتریس امیرخانی

یکی از اهداف هر دولتی دستیابی به ثبات اقتصادی به معنای جلوگیری از بروز نوسانات در ابعاد مختلف اقتصادی است. نیل به چنین مهمی نیازمند اتخاذ سیاست‌های اقتصادی متناسب با شرایط می‌باشد. یکی از اصول مهم و اساسی در سیاستگذاری‌های اقتصادی بررسی اثرات بکارگیری سیاستهای پولی و ما چکیده کامل

یکی از اهداف هر دولتی دستیابی به ثبات اقتصادی به معنای جلوگیری از بروز نوسانات در ابعاد مختلف اقتصادی است. نیل به چنین مهمی نیازمند اتخاذ سیاست‌های اقتصادی متناسب با شرایط می‌باشد. یکی از اصول مهم و اساسی در سیاستگذاری‌های اقتصادی بررسی اثرات بکارگیری سیاستهای پولی و مالی بر متغیرهای اقتصادی و غیراقتصادی است. از جمله این سیاست‌ها می‌توان به سیاست‌های پولی که کماکان در کشورهای در حال توسعه به عنوان ابزاری جهت دسترسی به اهداف اقتصادی از آنها استفاده می‌شود، اشاره نمود. در این میان یکی از مباحث مهم اقتصادی که مورد توجه خاص اقتصاددانان و سیاستگذاران اقتصادی می‌باشد، سرمایه‌گذاری است. اقتصاددانان اهمیت ویژه و قابل ملاحظه ای برای ارتباط بین سیاست‌های پولی و مخارج سرمایه‌گذاری به عنوان یک موتور و نیروی محرک که برای تغییر تکنیکی می‌باشد نگاه می‌کنند. زیرا یکی از مشکلات مبتلا به اقتصاد کشور، رشد نقدینگی و وجود سرمایه‌های سرگردان است. بنابراین شناخت شرایط و تشخیص سیاست متناسب با آن برای رفع مشکل از اهمیت زیادی برخوردار است تا با جمع آوری سرمایه‌های سرگردان یا جذب سرمایه نیاز به تدابیری دارد تا در نهایت به اهداف کلان اقتصادی جامه عمل بپوشاند.هدف از این مقاله بررسی اثر سیاست پولی بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی از طریق سه متغیر تولید ناخالص داخلی، نقدینگی و نرخ بهره حقیقی در طی سال‌های 1357 تا 1389 می‌باشد. نتایج بدست آمده نشان می دهد که رابطه مثبت معنی داری بین نقدینگی و نرخ بهره حقیقی برسرمایه‌گذاری بخش خصوصی؛ و رابطه منفی معنی داری بین تولید ناخالص داخلی بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ایران وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

42 - اثر سرمایه‌گذاری خصوصی و دولتی بر رشد اقتصادی در ایران
غلامعلی حاجی مینا عسگری

در این تحقیق اثرات سرمایه‌گذاری خصوصی و دولتی بر رشد اقتصادی مورد بررسی قرار گرفته است. برای این منظور یک تابع تولید نئوکلاسیکی تعریف می شود و با تفکیک سرمایه‌گذاری کل به دو بخش خصوصی و عمومی به بررسی اثرات آنها بر رشد اقتصادی می پردازیم و برای تخمین مدل رشد از روش حداق چکیده کامل

در این تحقیق اثرات سرمایه‌گذاری خصوصی و دولتی بر رشد اقتصادی مورد بررسی قرار گرفته است. برای این منظور یک تابع تولید نئوکلاسیکی تعریف می شود و با تفکیک سرمایه‌گذاری کل به دو بخش خصوصی و عمومی به بررسی اثرات آنها بر رشد اقتصادی می پردازیم و برای تخمین مدل رشد از روش حداقل مربعات معمولی استفاده شده است. نتایج برآورد مدل مذکور در طی سال‌های 1346 الی 1386 نشان می‌دهد که اثر سرمایه‌گذاری خصوصی بر رشد اقتصادی بیشتر از اثر سرمایه‌گذاری دولتی بر رشد اقتصادی است. آنچه را که می توان با قاطعیت اظهار داشت این است که دولت می بایستی از سرمایه‌گذاری در بخش هایی که به نوعی با بخش خصوصی در رقابت است جلوگیری نماید و اهتمام خود را متوجه سرمایه‌گذاری در امور زیر بنایی نماید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

43 - بررسی ارتباط بین آزاد سازی مالی و رشد اقتصادی در کشورهای منطقه خاورمیانه و آفریقای شمالی
مریم خوشنویس اعظم احمدیان فاطمه مهربانی

در این مقاله ارتباط بین آزاد سازی مالی و رشد اقتصادی کشورهای منطقه منا[1] در دوره 1996-2007 با استفاده از روش داده‌های تابلویی بررسی شده است. مبانی نظری این مدل بر اساس مطالعات تسوامیونو و همکاران (2007) و بکارت و همکاران (2006) بنا نهاده شده است. برای بررسی اثر آزاد سا چکیده کامل

در این مقاله ارتباط بین آزاد سازی مالی و رشد اقتصادی کشورهای منطقه منا[1] در دوره 1996-2007 با استفاده از روش داده‌های تابلویی بررسی شده است. مبانی نظری این مدل بر اساس مطالعات تسوامیونو و همکاران (2007) و بکارت و همکاران (2006) بنا نهاده شده است. برای بررسی اثر آزاد سازی مالی بر رشد اقتصادی از شاخصهای بالقوه و بالفعل آزاد سازی مالی استفاده شده است. شاخص آزاد سازی مالی بالفعل به صورت جریان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است. همچنین در این مقاله رابطه علّی رشد اقتصادی و توسعه مالی و رابطه علّی توسعه مالی و آزاد سازی مالی بررسی شده است. نتایج حاصل از بررسی حاکی از این است که رابطه بین توسعه مالی و رشد اقتصادی یک طرفه بوده و از طرف رشد اقتصادی به توسعه مالی است. همچنین رابطه علّی بین توسعه مالی و آزاد سازی مالی وجود ندارد و آزاد سازی مالی اثر مثبت بر رشد اقتصادی دارد. 4- کشورهای منطقه منا عبارت هستند از : مصر ، ایران ، کویت، اردن ، مالت ، مراکش ، عمان ، عربستان سعودی ، سوریه ، تونس، اسرائیل، لبنان ، لیبی، امارات، یمن، الجزایر،بحرین، جیبوتی ، عراق و کرانه غربی و غزه(فلسطین). پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

44 - بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری بر روی تاکتیک‌های بازاریابی رابطه‌مند بر قدردانی و وفاداری مشتریان در خرده‌فروشی (مطالعه موردی: مشتریان فروشگاه‌های زنجیره‌ای هاکوپیان)
نادره السادات نجفی زاده افسانه تابزر

بازاریابی رابطه‌ای به عنوان توسعه و حفظ رابطه بلندمدت با مشتریان، تعریف شده و تأثیر فوق‌العاده‌ای در تئوری و عمل بازاریابی در دو دهه گذشته داشته بازاریابی یک رابطه دو طرفه است و باید منافع قوی را به اشتراک بگذارد. سپاسگذاری مشتری نقش و نیروی کلیدی در ایجاد و توسعه و حفظ چکیده کامل

بازاریابی رابطه‌ای به عنوان توسعه و حفظ رابطه بلندمدت با مشتریان، تعریف شده و تأثیر فوق‌العاده‌ای در تئوری و عمل بازاریابی در دو دهه گذشته داشته بازاریابی یک رابطه دو طرفه است و باید منافع قوی را به اشتراک بگذارد. سپاسگذاری مشتری نقش و نیروی کلیدی در ایجاد و توسعه و حفظ تبادلات موفق، ارتباط بین فروشنده و خریدار را ایفا می‌کند. همچنین خیرخواهی ادراک شده مشتری در ارتباط با شرکت‌ها، از مزایای ملموس و غیر ملموس دریافتی آنها در رابطه با خرده‌فروشان می‌باشد. محقق تلاش دارد در این پژوهش به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری برروی تاکتیک‌های بازاریابی رابطه‌مند بر قدردانی و وفاداری مشتریان در خرده‌فروشی بپردازد. جامعه آماری این تحقیق شامل مشتریان فروشگاه‌هاکوپیان می‌باشد. تحقیق حاضر از نظر هدف کاربردی و از لحاظ روش علی می‌باشد. در این راستا ضمن مرور بر ادبیات موضوع و استفاده از منابع کتابخانه‌ای، محقق از پرسشنامه برای جمع‌آوری اطلاعات استفاده کرده است که بین 358 نفر از مشتریان فروشگاه‌هاکوپیان به عنوان نمونه توزیع شده است. روایی و پایایی پرسشنامه مورد تأیید قرار گرفت. فرضیه‌های این پژوهش با نرم‌افزار لیزرل مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که پست مستقیم تأثیر مستقیم برقدردانی مشتری دارد. پاداش‌های ملموس تأثیری مستقیم بر قدردانی مشتری دارد. روابط بین فردی تأثیر مستقیم بر قدردانی مشتری دارد. رفتار ترجیحی تأثیر مستقیم روی قدردانی مشتری دارد. سرمایه‌گذاری بر روی بازاریابی رابطه‌ای بر خیرخواهی ادراک شده مشتری و در نتیجه بر قدردانی مشتری تأثیر دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

45 - مسئولیت اجتماعی و کارایی سرمایه‌گذاری: نقش تعدیلی نوع استراتژی تجاری شرکت (مورد مطالعه: شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)
داریوش آقبلاغی طهماسبی میثم فرجی امیر چراغی

10.30495/jomm.2022.68885.1965

مقدمه: امروزه یکی از عوامل مؤثر بر رشد و توسعه اقتصادی پایدار، سرمایه‌گذاری کارآمد است که می‌تواند برای سهام‌داران ارزش‌آفرینی کند. هدف این پژوهش بررسی رابطه بین مسئولیت اجتماعی و کارایی سرمایه‌گذاری است. روش پژوهش: برای آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون خطی چندگانه چکیده کامل

مقدمه: امروزه یکی از عوامل مؤثر بر رشد و توسعه اقتصادی پایدار، سرمایه‌گذاری کارآمد است که می‌تواند برای سهام‌داران ارزش‌آفرینی کند. هدف این پژوهش بررسی رابطه بین مسئولیت اجتماعی و کارایی سرمایه‌گذاری است. روش پژوهش: برای آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون خطی چندگانه مبتنی بر داده‌های تابلویی استفاده شده است. یافته‌ها: نتایج بررسی 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1394 تا 1400 حاکی از آن است که بین افشای اطلاعات مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها و کارایی سرمایه‌گذاری رابطه منفی و معناداری وجود دارد و در سال‌هایی که افشای اطلاعات مسئولیت اجتماعی شرکت بیشتر بوده است، سطح کارایی سرمایه‌گذاری کم‌تر است. نتیجه‌گیری: نتایج نشان داد که بین استراتژی تهاجمی و سرمایه‌گذاری بیش‌ازحد رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و در سال‌هایی که شرکت استراتژی تهاجمی را انتخاب کرده است، بیش سرمایه‌گذاری در شرکت بیشتر بوده است. همچنین بین استراتژی تدافعی و کم سرمایه‌گذاری رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و در سال‌هایی که شرکت استراتژی تدافعی را انتخاب کرده است، کم سرمایه‌گذاری در شرکت بیشتر بوده است. همچنین نتایج نشان داد که مسئولیت اجتماعی شرکتی تأثیر منفی و معناداری بر رابطه استراتژی تهاجمی با بیش سرمایه‌گذاری دارد و در سال‌هایی که افشای اطلاعات مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بیشتر بوده است، تأثیر استراتژی تهاجمی بر بیش سرمایه‌گذاری ضعیف می‌شود. همچنین مسئولیت اجتماعی شرکت بر رابطه استراتژی تدافعی و بیش سرمایه‌گذاری تأثیر مثبت و معناداری دارد و در سال‌هایی که افشای اطلاعات مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بیشتر بوده است، تأثیر استراتژی تدافعی بر بیش سرمایه‌گذاری تقویت می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

46 - طراحی مدل پویا بازارهای مالی ایران با استفاده از پویایی شناسی سیستم
معصومه میرزایی نژاد لیمویی رضا رادفر میرفیض فلاح کیامرث فتحی هفشجانی

10.30495/jma.2022.19749

بررسی شاخص های کلان و سطح توسعه یافتگی اقتصاد نشان از ناکارامدی بازارهای مالی دارد. بخش محدودی از تولید ناخالص داخلی به سرمایه گذاری در تولید کالا و خدمات اختصاص یافته و بخش قابل توجهی از آن جذب فعالیت های سوداگرانه در بازارهای مالی غیرمولد می شود. پژوهش حاضر به مدل ساز چکیده کامل

بررسی شاخص های کلان و سطح توسعه یافتگی اقتصاد نشان از ناکارامدی بازارهای مالی دارد. بخش محدودی از تولید ناخالص داخلی به سرمایه گذاری در تولید کالا و خدمات اختصاص یافته و بخش قابل توجهی از آن جذب فعالیت های سوداگرانه در بازارهای مالی غیرمولد می شود. پژوهش حاضر به مدل سازی عملکرد بازارهای مالی با استفاده از پویایی سیستم پرداخته است. برای این منظور ابتدا با استفاده از داده های بازارهای مالی طلا، زمین و ساختمان، بازار سرمایه، سپرده گذاری در بانک، پویایی بازارها و پیامدهای مالی ناشی از سرمایه گذاری در بازارها بررسی گردید. مدل پویایی بازارهای مالی طراحی و پس از اعتبارسنجی مدل، شبیه سازی در افق ده ساله (1398-1408) انجام شد. با توجه به رفتار متغیرها و تحلیل حساسیت مدل، سیاست های توسعه بازارهای مالی شامل "توسعه بازار سرمایه"، "سیاست پولی کاهش نقدینگی"،"ساماندهی بازار زمین و ساختمان" و "ساماندهی بازار طلا " شناسایی و به صورت جداگانه روی مدل اعمال شد و نتایج مقایسه و رفتار تحلیل گردید. با توجه به یافته های مدل، سیاست های ترکیبی به عنوان بهترین سیاست های توسعه بازارهای مالی مولد مبتنی بر پویایی بازارهای مالی ایران ارائه شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

47 - بررسی رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و حاکمیت شرکتی با سرمایه‌گذاری در عملیات اصلی شرکت
رضا باقرزادگان محمدحامد خانمحمدی

وجود تضاد منافع بین مدیران و سهامداران موجب می‌شود، مدیران تصمیماتی اتخاذ کنند که منافع سهامداران را تأمین نکند. از جمله این تصمیمات می‌توان به عدم سرما‌یه‌گذاری در عملیات اصلی شرکت‌ها اشاره کرد. یکی از راه‌های جلوگیری از آن افزایش کیفیت گزارشگری مالی و استقرار نظام حاک چکیده کامل

وجود تضاد منافع بین مدیران و سهامداران موجب می‌شود، مدیران تصمیماتی اتخاذ کنند که منافع سهامداران را تأمین نکند. از جمله این تصمیمات می‌توان به عدم سرما‌یه‌گذاری در عملیات اصلی شرکت‌ها اشاره کرد. یکی از راه‌های جلوگیری از آن افزایش کیفیت گزارشگری مالی و استقرار نظام حاکمیت شرکتی است؛ زیرا این کار موجب نظارت ذی‌نفعان بر تصمیمات سرمایه‌گذاری می‌شود. هدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر حاکمیت شرکتی و کیفیت اطلاعات مالی بر سرمایه‌گذاری در عملیات اصلی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش، اطلاعات 119 شرکت به صورت مقطعی (119 مشاهده) مورد آزمون قرار گرفت. در این تحقیق سرمایه‌گذاری در عملیات اصلی شرکت‌ از طریق محاسبه همبستگی رشد بین صنعت و شرکت، همچنین کیفیت اطلاعات حسابداری از طریق محاسبه شاخص جامع کیفیت سود که متشکل از 4 متغیر (کیفیت اقلام تعهدی، پایداری سود، قابلیت پیش‌بینی سود و هموار سازی سود) است، اندازه گیری می‌شود. نتایج تحقیق نشان می‌دهد، یک رابطه مثبت و معنی‌دار بین شاخص جامع کیفیت سود و میزان سرمایه‌گذاری در عملیات اصلی شرکت وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

48 - ارتباط بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایه گذاری با تاکید بر مالکیت سرمایه گذاران نهادی
وحید تقی زاده خانقاه یونس بادآور نهندی علی اصغر متقی هوشنگ تقی زاده

مطابق تئوری ارزش آفرینی، هدف شرکت افزایش ثروت سهامداران و توجه به منافع ذیفنعان است. یکی از عناصری که موجب ارزش آفرینی می‌شود، توجه به اقدامات بشردوستانه است. به طوری که انجام این اقدامات موجب ارائه تصویر مطلوب از شرکت می‌گردد و ممکن است بر عملکرد و نحوه سرمایه‌گذاری تا چکیده کامل

مطابق تئوری ارزش آفرینی، هدف شرکت افزایش ثروت سهامداران و توجه به منافع ذیفنعان است. یکی از عناصری که موجب ارزش آفرینی می‌شود، توجه به اقدامات بشردوستانه است. به طوری که انجام این اقدامات موجب ارائه تصویر مطلوب از شرکت می‌گردد و ممکن است بر عملکرد و نحوه سرمایه‌گذاری تاثیر داشته باشد. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایه‌گذاری با تاکید بر مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین ترتیب تعداد 90 شرکت برای دوره زمانی 1396-1389 انتخاب گردید. برای اندازه‌گیری بشردوستی از کمک‌های اهدایی و جهت سنجش کارایی سرمایه‌گذاری از مدل ارائه شده بر اساس محیط سرمایه‌گذاری ایران استفاده شد. برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج نشان داد که بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایه‌گذاری ارتباط مثبت و معنی‌داری وجود دارد. بدین معنا که فعالیت‌های بشردوستانه منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و افزایش کارایی سرمایه‌گذاری می‌شود. همچنین به دلیل نقش نظارتی سرمایه‌گذاران نهادی، ارتباط بین بشردوستی شرکت و کارایی سرمایه‌گذاری در محیطی با سرمایه‌گذاران نهادی بررسی شد. نتایج نشان داد که سرمایه‌گذاران نهادی تاثیر مثبتی بر رابطه بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایه‌گذاری دارد. به طوری که در محیط نظارتی بالا، اقدامات بشردوستانه منجر به سرمایه‌گذاری مطلوب می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

49 - رویکرد مدیریت کیفیت جامع و بهبود عملکرد مالی دربانک‌ها و شرکت‌های بیمه و سرمایه‌گذاری
احمد احمدپور کاسگری امیر سودبخش

هدف از این تحقیق، بررسی رابطه میان مدیریت کیفیت جامع و عملکرد مالی بانک‌ها و شرکت‌های بیمه و سرمایه‌گذاری فعال درایران است.جامعه مورد مطالعه، بانک‌ها، بیمه‌ها و شرکت‌های سرمایه‌گذاری می باشند؛ که با توجه به محدودیت دسترسی به اطلاعات تمامی آنها وضرورت دستیابی به اطلاعات چکیده کامل

هدف از این تحقیق، بررسی رابطه میان مدیریت کیفیت جامع و عملکرد مالی بانک‌ها و شرکت‌های بیمه و سرمایه‌گذاری فعال درایران است.جامعه مورد مطالعه، بانک‌ها، بیمه‌ها و شرکت‌های سرمایه‌گذاری می باشند؛ که با توجه به محدودیت دسترسی به اطلاعات تمامی آنها وضرورت دستیابی به اطلاعات متقن؛۱۰ بانک،5 شرکت بیمه و16 شرکت سرمایه‌گذاری پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران، به‌عنوان نمونه انتخاب شدند.برای بررسی و آزمون فرضیه های تحقیق،از نرم افزارهایSPSS وAmos،آزمون کولموگروف اسمیرنوف، مدل یابی معادلات ساختاری وتحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج حاصل از انجام این تحقیق نشان داد که، میان هریک از ابعاد هفت گانه مدیریت کیفیت جامع(شامل: رهبری، بهبود مستمر، مشارکت داخلی وخارجی، تمرکز برمشتری، مدیریت فرآیند، دستاورد کارمندان ویادگیری) و عملکرد مالی؛ و در نتیجه، میان مدیریت کیفیت جامع و عملکرد مالی بانک‌ها و شرکت‌های بیمه و سرمایه‌گذاری، رابطه معنادار و مثبتی وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

50 - تأثیر مالیات بر ارزش افزوده بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فرزانه حاجی‌حسنی طاها پرخنده دنیا جدی

هدف از انجام پژوهش حاضر، آزمون اثربخشی مالیات بر ارزش افزوده بر کارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این راستا، 140 شرکت (980 مشاهده سال- شرکت) پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390 تا 1396 مورد بررسی قرا چکیده کامل

هدف از انجام پژوهش حاضر، آزمون اثربخشی مالیات بر ارزش افزوده بر کارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این راستا، 140 شرکت (980 مشاهده سال- شرکت) پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفته‌اند. به منظور آزمون فرضیه‌های تحقیق از الگوی رگرسیون خطی چندگانه با استفاده از داده‌های ترکیبی (روش تلفیقی) استفاده شده است. نتایج بدست آمده از این پژوهش حاکی از اثر منفی و معنادار مالیات بر ارزش افزوده بر سطح سرمایه‌گذاری شرکت است. همچنین، نتایج پژوهش نشان دادند که مالیات بر ارزش افزوده بر کارایی سرمایه‌گذاری اثر مثبت و معناداری دارد. علاوه بر این، مشخص شد که مالیات بر ارزش افزوده بر بیش سرمایه‌گذاری و کم سرمایه‌گذاری اثر منفی و معناداری داشته و کارایی سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد. این نتایج مبین اهمیت و اثربخشی مالیات بر ارزش افزوده در دستیابی به یک سرمایه‌گذاری بیهنه و کارآمد برای شرکت است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

51 - تأثیر بازاریابی رابطه‌مند بر عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار
منیژه حقیقی نسب محمد رضا رستمی فرزانه خوب بخت نازنین حکیمی فر

این پژوهش به بررسی تاثیر بازاریابی رابطه مند بر عملکرد مالی شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار با استفاده از مدل هافمن در قلمرو زمانی 1390 تا 1394 پرداخته است. جهت آزﻣﻮن فرضیه‌ها از ﻣﺪل رﮔﺮﺳﯿﻮن ﺧﻄﯽ ﭼﻨﺪ ﻣﺘﻐﯿﺮه استفاده‌ شده است. روش آﻣﺎری این پژوهش، روش داده‌های ﻣﻘﻄﻌﯽ چکیده کامل

این پژوهش به بررسی تاثیر بازاریابی رابطه مند بر عملکرد مالی شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار با استفاده از مدل هافمن در قلمرو زمانی 1390 تا 1394 پرداخته است. جهت آزﻣﻮن فرضیه‌ها از ﻣﺪل رﮔﺮﺳﯿﻮن ﺧﻄﯽ ﭼﻨﺪ ﻣﺘﻐﯿﺮه استفاده‌ شده است. روش آﻣﺎری این پژوهش، روش داده‌های ﻣﻘﻄﻌﯽ و ﺗﺮﮐﯿﺒﯽ است. نتایج نشان داد بین نقد شوندگی سهام و تمام ابعاد بازاریابی رابطه مند به‌جز ارزیابی روابط با سهامداران، رابطه مثبت و معنی‌دار وجود دارد. یافته‌های دیگر پژوهش بیان کرد بین بازده سهام و تمام ابعاد بازاریابی رابطه مند به ‌جز تعهد، رابطه مثبت و معنی‌دار وجود دارد. از سوی دیگر به بررسی تأثیر ابعاد بازاریابی رابطه مند بر روی هزینه سرمایه پرداخته شد که در مورد گرایش به روابط، ارزیابی روابط، تعهد و اعتماد با هزینه سرمایه شواهدی یافت نشد. اما ارتباط بین عمل متقابل و هزینه سرمایه رابطه مثبت و معناداری بدست آمد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

52 - تاثیر سرمایه‌گذاری در آموزش کارکنان بر شاخص های مالی، عملکرد غیرمالی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام
مصطفی کلوی فرزانه حیدرپور

هدف مقاله حاضر، بررسی تاثیر سرمایه‌گذاری در آموزش کارکنان بر شاخص های مالی، عملکرد غیر مالی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام می باشد. مقاله حاضر یک پژوهش کاربردی و توصیفی از نوع پیمایشی-همبستگی می‌باشد. به این منظور از داده‌های مربوط شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهاد چکیده کامل

هدف مقاله حاضر، بررسی تاثیر سرمایه‌گذاری در آموزش کارکنان بر شاخص های مالی، عملکرد غیر مالی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام می باشد. مقاله حاضر یک پژوهش کاربردی و توصیفی از نوع پیمایشی-همبستگی می‌باشد. به این منظور از داده‌های مربوط شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه‌ی زمانی 1389 الی 1394 استفاده گردید. تجزیه و تحلیل داده های پژوهش در دو سطح آمار توصیفی و استنباطی صورت گرفته است. به منظور آزمون فرضیه‌ها از تجزیه و تحلیل داده‌های پنلی و تحلیل رگرسیون استفاده شد. یافته های پژوهش نشان می دهد که: بین سرمایه گذاری در آموزش کارکنان با فروش(درآمد) آتی، عملکرد مالی و غیر مالی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام جاری ارتباط مثبت و معناداری وجود دارد. این درحالی است که بین سرمایه گذاری در آموزش کارکنان با فروش(درآمد) جاری رابطه معناداری وجود ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

53 - خردمندی مدیریتی و گرایش سرمایه‌گذاریِ کارآفرینانه‌ی شرکت‌های بازار سرمایه براساس تحلیل نظریه گالاتیا
امید سعیدی آرش نادریان علی خوزین حسین دیده خانی

در محیط پویای کسب وکار، که جریان‌های سود در آینده از عدم اطمینان برخوردارند، شرکت‌ها نیاز دارند که به صورت مستمر در جستجوی فرصت‌های جدید و بهره‌برداری نوآورانه از آن‌ها باشند. حفظ حضور فعال در بازار و دستیابی به عملکرد بالاتر مستلزم توجه بیشتر این شرکت‌ها به عوامل تأثیر چکیده کامل

در محیط پویای کسب وکار، که جریان‌های سود در آینده از عدم اطمینان برخوردارند، شرکت‌ها نیاز دارند که به صورت مستمر در جستجوی فرصت‌های جدید و بهره‌برداری نوآورانه از آن‌ها باشند. حفظ حضور فعال در بازار و دستیابی به عملکرد بالاتر مستلزم توجه بیشتر این شرکت‌ها به عوامل تأثیرگذار بر شاخص‌ها و ظرفیت‌های گرایش سرمایه‌گذاری کارآفرینانه می‌باشد. امروزه کارآفرینی و اتخاذ رویکرد کارآفرینانه به عنوان یک تدبیر مهم و خردمندانه مدیریتی برای چگونگی سازماندهی شرکت‌ها و بهره‌برداری از فرصت‌های بازار در کانون توجه صاحبنظران و مدیران در عرصه تئوری و عمل مدیریت سازمان‌ها قرار دارد. لذا هدف این پژوهش بررسی تاثیر خردمندی مدیریتی بر گرایش سرمایه‌گذاریِ کارآفرینانه‌ی شرکت‌های بازار سرمایه براساس تحلیل نظریه گالاتیا می‌باشد. در این پژوهش به منطور سنجش گرایش سرمایه‌گذاری کارآفرینانه از دو معیار گرایش کارآفرینانه براساس رویکرد تحلیل پوششی داده‌ها و رویکردِ تحلیل آنتروپی شنون استفاده شده است. همچنین به منظور سنجش خردمندی مدیریتی از پرسشنامه آردلت (۲۰۰۳) که مبتنی بر سه خرده مقیاس خردمندی بر مبنای شناخت؛ خردمندی بر مبنای تامل و خردمندی بر مبنای عواطف می‌باشد، استفاده گردید. در این پژوهش که در سال ۱۳۹۸ انجام شد، ۸۲ پرسشنامه با مشارکت مدیران شرکت بورس اوراق بهادار تهران تکمیل و مورد بررسی و تحلیل قرار گرفت. به منظور برازش و آزمون فرضیه پژوهش، از تحلیل حداقل مربعات جزئی ( ) استفاده شد. نتایج پس از برازش مطلوبیت مدل نشان داد، خردمندی مدیریتی تاثیر مثبت و معناداری در توسعه گرایش سرمایه‌گذاری کارآفرینانه در تحت رویکرد اثر گالاتیا دارد. در واقع این نتیجه بیان کننده‌ی این واقعیت است که وجود انتظارات مثبت یک مدیر از خودش، می‌تواند سطح خردمندی برحسب رویکرد فرد با اثربخشی بیشتری در تصمیم‌گیری‌های سازمانی را تقویت نماید و باعث گردد تا گرایش‌های سرمایه‌گذاری کارآفرینانه به صورت تقویت شده‌تر در جهت پویایی بیشتری حرکت کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

54 - بررسی تأثیر سازوکار حاکمیت شرکتی بر رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت
سعید نادری احمد یعقوب نژاد فرزانه حیدرپور

هدف این مقاله بررسی تأثیر سازوکار حاکمیت شرکتی بر رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در پژوهش حاضر برای اندازه‌گیری متغیر کیفیت اطلاعات حسابداری از شاخص های پایداری سود، هموارسازی سود، چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی تأثیر سازوکار حاکمیت شرکتی بر رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در پژوهش حاضر برای اندازه‌گیری متغیر کیفیت اطلاعات حسابداری از شاخص های پایداری سود، هموارسازی سود، قابلیت پیش‌بینی سود و اقلام تعهدی و برای متغیر سازوکار حاکمیت شرکتی از هشت شاخص استفاده‌شده است. فرضیه‌های پژوهش بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 111 شرکت برای دوره زمانی پانزده‌ساله از سال‌ 1381 الی 1395 و بر اساس مدل رگرسیونی چندمتغیره و روش داده‌های ترکیبی با استفاده از نرم‌افزار اقتصادسنجی Eviews مورد آزمون قرارگرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می‌دهد در شرایط اقتصادی که سازوکارهای حاکمیت شرکتی ضعیف است، نقش کیفیت اطلاعات حسابداری در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران پررنگ‌تر شده و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت را بهتر تبیین می‌کند. ارتقاء کیفیت اطلاعات حسابداری در بلند مدت می تواند هم جهتی رشد شرکت با صنعت و توان رقابت شرکت را در بازارهای مختلف افزایش دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

55 - مؤلفه‌های فرهنگی و ادراک ریسک سرمایه گذاران
احمد ناطق گلستان فریدون رهنمای رودپشتی احمد یعقوب نژاد

مقدمه و هدف پژوهش: ریسک و بازده دو عنصر اساسی در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران می‌باشد که بر اساس تحقیقات موجود ریسک کل که تصمیم‌گیری سرمایه‌گذار را منجر می‌گردد متشکل از دو عنصر ریسک عین و ریسک ذهنی می‌باشد که می‌تواند تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار دهد. عوامل چکیده کامل

مقدمه و هدف پژوهش: ریسک و بازده دو عنصر اساسی در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران می‌باشد که بر اساس تحقیقات موجود ریسک کل که تصمیم‌گیری سرمایه‌گذار را منجر می‌گردد متشکل از دو عنصر ریسک عین و ریسک ذهنی می‌باشد که می‌تواند تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار دهد. عوامل مختلفی بر ادراک ریسک سرمایه‌گذاران اثرگذار است که یکی از این عوامل گوناگونی فرهنگی است. بررسی تاثیر مؤلفه‌های فرهنگی در حوزه مدیریت مالی بر تصمیمات سرمایه‌گذاران از اهمیت بالایی برخوردار است چرا که برخورداری از فرهنگ‌های مختلف در مواجهه با قیمت‌ها و نوسانات قیمتی و اخبار منتشره مهم و غیر مهم سهام رفتار‌ها و تصمیمات متفاوتی را ایجاب می‌کند. روش پژوهش: در این مقاله برای سنجش عوامل فرهنگی مؤثر بر ادراک ریسک سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران پرسشنامه‌ای با 22 گویه فرهنگی در سه مؤلفه ارزش‌ها، امکانات و رفتار طراحی شد. در طراحی گویه‌ها از نظرات خبرگان استفاده شده و طیف پنج تایی لیکرت به کار رفته است. مدل معادلات ساختاری یا تحلیل چند متغیری با متغیرهای مکنون یک رویکرد آماری جامع برای آزمون فرضیه هایی درباره روابط بین متغیرهای مشاهده شده و متغیر های مکنون می باشد که با استفاده از نرم‌افزار لیزرل 6 صورت گرفته است. یافته‌ها: یافته‌ها حاکی از آن است که سه مؤلفه ارزش‌ها، امکانات و رفتار به ترتیب با مقادیر 86/0، 55/0 و 81/0، بر ادراک ریسک سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر دارند. همچنین در مدل اندازه‌گیری مشاهده می‌شود که بین ارزش‌ها با امکانات و رفتار به ترتیب مقدار 47/0 و 7/0 و بین امکانات با رفتار، مقدار 44/0 همبستگی وجود دارد. نتیجه‌گیری: چنان که مشاهده شد رابطه بین ادراک ریسک سرمایه‌گذاران و مؤلفه‌های سه گانه فرهنگی موثر بر آن و همچنین رابطه بین گویه‌ها و مؤلفه‌های سه گانه مؤثر بر ادراک ریسک، معنی‌دار است.[ پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

56 - شناسایی انگیزه‌های موثر بر مشارکت سرمایه‌گذاران در تأمین مالی جمعی برای نوآوری اجتماعی (مطالعه موردی: طرح «نذر جمعی»)
علی اصغر سعدآبادی فاطمه جعفریان زهره رحیمی راد

10.30495/jisds.2022.67338.11729

زمینه‌ی موضوعی: کشف انگیزه‌های تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران، همواره یکی از اساسی‌ترین مباحث حوزه‌ی کسب‌وکار است. شناسایی انگیزه‌های موثر بر مشارکت سرمایه‌گذاران در تامین مالی جمعی به کارآفرینان و سیاستگذاران کمک می‌کند تا با استفاده از انگیزه‌های مشخص‌شده؛ تعداد تأمین مالی‌ چکیده کامل

زمینه‌ی موضوعی: کشف انگیزه‌های تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران، همواره یکی از اساسی‌ترین مباحث حوزه‌ی کسب‌وکار است. شناسایی انگیزه‌های موثر بر مشارکت سرمایه‌گذاران در تامین مالی جمعی به کارآفرینان و سیاستگذاران کمک می‌کند تا با استفاده از انگیزه‌های مشخص‌شده؛ تعداد تأمین مالی‌های جمعی‌ را افزایش دهند. هدف پژوهش: هدف از این پژوهش شناسایی انگیزه‌هایی که است که موجب ترغیب سرمایه‌گذاران به مشارکت در فرایند تأمین مالی جمعی می‌باشد. تأمین مالی جمعی، به‌عنوان راه‌حلی برای مشکل تأمین مالی کسب‌وکارهای اجتماعی و حل مشکلات اجتماعی با کمک‌های کم از تعداد بسیاری از افراد، معرفی می‌شود. روش پژوهش: در ابتدا با استفاده از ادبیات و مصاحبه‌ی نیمه‌ساختاریافته با مشارکت‌کنندگان؛ انگیزه‌های متناسب با ایران استخراج شد. در ادامه از طریق اقدام پژوهی، مطالعه‌ی‌موردی انجام شده توسط مرکز سلام در ماه محرم به منظور تطبیق انگیزه‌ها مورد بررسی قرارگرفت. یافته‌ها: انگیزه‌های مؤثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در دو سطح شخصیتی و اجتماعی دسته‌بندی و در مجموع 13 انگیزه به‌عنوان انگیزه‌های مؤثر بر سرمایه‌گذاران برای مشارکت در طرح‌های تأمین مالی اجتماعی بدون بازده ملموس، معرفی شد. نتیجه‌گیری: بنابر نتایج مطالعات، درک جامع از نحوه‌ی اتخاذ تصمیم‌های سرمایه‌گذاری، به بنیان‌گذاران کمک می‌کند تا با ارائه‌ی تمام اطلاعات به سرمایه‌گذاران بالقوه، نرخ موفقیت را افزایش دهند. بنابراین این پژوهش با ارائه‌ی انگیزه‌های مؤثر بر مشارکت سرمایه‌گذاران، به غنی‌شدن ادبیات در حوزه‌ی تأمین مالی جمعی در نوآوری اجتماعی منجر خواهد شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

57 - تحلیل جامعه شناختی سازه‌های اجتماعی و فرهنگی مؤثر بر جذب سرمایه‌گذاری( نمونه مطالعاتی استان لرستان)
نورالدین اله دادی مجتبی ترکارانی

امروزه سرمايه‏گذاري و داشتن سرمايه به عنوان يكي از مباحث كليدي توسعه، از اهمیت بسیار اساسی و تعیین‏کننده‏ای برخوردار است. دولت‏ها ترجيح مي‏دهند كه در غياب و يا در كنار خود عنصري مانند بخش خصوصي را وارد ميدان كنند تا نقش و وظايف آنها را انجام دهد. هدف اين تحقيق تبیین عوا چکیده کامل

امروزه سرمايه‏گذاري و داشتن سرمايه به عنوان يكي از مباحث كليدي توسعه، از اهمیت بسیار اساسی و تعیین‏کننده‏ای برخوردار است. دولت‏ها ترجيح مي‏دهند كه در غياب و يا در كنار خود عنصري مانند بخش خصوصي را وارد ميدان كنند تا نقش و وظايف آنها را انجام دهد. هدف اين تحقيق تبیین عوامل ساختاری مؤثر بر جذب سرمايه‏گذاري در استان لرستان است. روش تحقیق ترکیبی از نوع کمی است و تکنیک پیمایش و ابزار پرسشنامه مورد استفاده قرار گرفت و مدل نظری تحقيق که در برگیرنده متغيرهاي مستقلي مانند شرايط اقتصادي، زيرساختي، قضايي - انتظامي، سياسي، اداري - سازمانی، فرهنگي - اجتماعي و شرايط سطح ملي و جهاني است، طراحی شد تا بر اساس آن جذب سرمایه‏گذاری در بين سرمايه‏گذاران مورد تبیین و تحلیل قرار گیرد. مطابق با سطح‏بندی انجام شده پاسخگویان، تمایل به سرمایه‏گذاری در لرستان متوسط روبه پايين، زیر ساخت‏های موجود در استان متوسط رو به پایین، شرايط اقتصادي متوسط رو به بالا، میزان مسائل قضایی- انتظامی متوسط رو به پایین، مسائل اداری - سازمانی متوسط رو به پایین، شرايط فرهنگی - اجتماعی متوسط رو به پایین، شرايط سياسي پايين و سطح شرايط ملي و جهاني نيز پايين مي‏باشد. همچنين بين متغيرهاي مستقل تحقيق اعم از اقتصادي، زيرساختي، قضايي- انتظامي، فرهنگي- اجتماعی، سياسي، اداري- سازماني با تمايل به سرمايه‏گذاري به عنوان متغير وابسته تحقيق رابطه همبستگي مثبت و معناداري وجود دارد ولي متغير شرايط ملي و جهاني داراي رابطه همبستگي معنا‏داري نمي‏باشد. رگرسيون چند متغيره تحقيق نشان می‏دهد كه متغير سياسي، اداري - سازمانی و فرهنگي- اجتماعي، متغيرهاي تاثيرگذار در تبيين و پيش‏بيني گرايش به سرمايه‏گذاري در استان هستند و قدرت تبيين كنندگي رگرسيون يا همان R2 مدل تحقيق 52 درصد است به اين معنا كه اين متغيرها در حدود نيمي از وضعيت متغير وابسته را تبيين مي‏كنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

58 - مدل استراتژیک SOAR گامی به سوی برنامه‌ریزی راهبردی توسعه کشاورزی فراسرزمینی ایران
فرزانه رضایی فرحناز رستمی

10.30495/jaeer.2022.54591.10831

چکیدهکشاورزی فراسرزمینی به سرمایه‌گذاری خارجی در بخش کشاورزی از طریق خرید یا اجاره قطعات زمین در مقیاس بزرگ و بهره‌برداری از آنها در کشورهای دارای ظرفیت و پتاسیل مناسب از نظر امکانات و منابع تولید گفته می‌شود. در طول چند سال اخیر، اقدامات بسیاری در زمینه‌ کشاورزی فراسرز چکیده کامل

چکیدهکشاورزی فراسرزمینی به سرمایه‌گذاری خارجی در بخش کشاورزی از طریق خرید یا اجاره قطعات زمین در مقیاس بزرگ و بهره‌برداری از آنها در کشورهای دارای ظرفیت و پتاسیل مناسب از نظر امکانات و منابع تولید گفته می‌شود. در طول چند سال اخیر، اقدامات بسیاری در زمینه‌ کشاورزی فراسرزمینی ایران نیز صورت گرفته است؛ با این حال بررسی‌ها نشان می‌دهد فقر اطلاعاتی عمیقی در خصوص کشاورزی فراسرزمینی ایران وجود دارد و با گذشت چند سال از مطرح شدن بحث کشاورزی فراسرزمینی در کشور هنوز از اجرای یک برنامه‌ریزی استراتژیک بلندمدت خبری نیست. لذا در این مطالعه با استفاده از مدل SOAR و دیدگاه مثبت‌شناسی، به بررسی نقاط قوت و فرصت‌های کشاورزی فراسرزمینی پرداخته شد. روش تحقیق در این پژوهش از نظر نوع، کیفی و از نظر گردآوری داده، توصیفی-تحلیلی با ماهیت کاربردی است که برای جمع‌آوری اطلاعات از مصاحبه‌ و برای تجزیه و تحلیل اطلاعات از مدل SOAR استفاده شده است. جامعه مورد مطالعه، 16 نفر از کارشناسان، مسئولان ذیربط و سرمایه‌گذاران می‌باشد. از مهم‌ترین نتایج مورد انتظار توسعه کشاورزی فراسرزمینی، کاهش فشار بر روی منابع داخلی کشور، کسب سود برای تولیدکنندگان، تأمین تقاضای بازار داخلی با منابع بیرونی و ایجاد روابط دوستانه بین ایران و کشورهای دیگر می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

59 - بررسی تاثیر فناوری اطلاعات و ارتباطات و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر بهره‌وری سبز در ایران
بهناز مشایخی کامبیز هژبر کیانی فرزانه خلیلی فرید عسگری

10.30495/jest.2019.36983.4354

زمینه و هدف: یکی از مهم ترین ارکان توسعه پایدار، حفاظت موثر از محیط زیست و مصرف بهینه منابع طبیعی است. بهره وری سبز یک استراتژی برای افزایش بهره وری و عملکرد زیست محیطی برای توسعه اجتماعی و اقتصادی است. انقلاب فناوری اطلاعات و ارتباطات باعث شده است تمامی کشورها از لحاظ چکیده کامل

زمینه و هدف: یکی از مهم ترین ارکان توسعه پایدار، حفاظت موثر از محیط زیست و مصرف بهینه منابع طبیعی است. بهره وری سبز یک استراتژی برای افزایش بهره وری و عملکرد زیست محیطی برای توسعه اجتماعی و اقتصادی است. انقلاب فناوری اطلاعات و ارتباطات باعث شده است تمامی کشورها از لحاظ اقتصادی، اجتماعی، سیاسی، فرهنگی، امنیت، اشتغال، بهداشت، محیط زیست و بسیاری از متغیرهای کلان دیگر تحت تاثیر شدید این فناوری قرار گیرند، به طوری که امروزه این فناوری به نیروی محرکه اصلی اقتصاد جهان و توسعه پایدار تبدیل شده است. لیکن با توجه به اهمیت و تاثیرگذاری سرمایه گذاری مستیقم خارجی و فناوری اطلاعات و ارتباطات بر بهره وری سبز در این مقاله با استفاده از آزمون همجمعی جوهانسون- جوسیلیوس رابطه علی سرمایه گذاری مستقیم خارجی و فناوری اطلاعات و ارتباطات و شاخص بهره وری سبز در ایران مورد بررسی قرار گرفته است.روش بررسی: تاثیر فناوری اطلاعات و ارتباطات و سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر بهره وری سبز در ایران با استفاده از آزمون همجمعی جوهانسون- جوسیلوس در بازه زمانی 1392-1359 مورد بررسی قرار گرفته است.یافته ها: یافته ها نشان دهنده تاثیر مثبت و معنی دار شاخص فناوری اطلاعات و ارتباطات و تاثیر منفی و معنی دار سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر شاخص بهره وری سبز در ایران است. همچنین الگوی تصحیح خطای برداری نشان دهنده آهسته بودن روند تعدیل به سمت تعادل است.بحث و نتیجه گیری: با توجه به نتایج حاصل از این پژوهش و با توجه به تاثیر منفی و معنی دار سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر بهره وری سبز که این تاثیر می تواند در اثر افزایش آلودگی باشد، پیشنهاد می شود با اتخاذ سیاست های لازم برای کاهش اثرات مخرب سرمایه گذاری مستقیم خارجی از جمله جایگزین کردن انرژی های سبز، زمینه افزایش بهره وری سبز را فراهم ساخت.همچنین پیشنهاد می شود با وضع قوانین و استانداردهای زیست محیطی ورود سرمایه گذاری های مستقیم خارجی با آلودگی زیست محیطی کمتر صورت پذیرد. تاثیر شاخص فناوری اطلاعات و ارتباطات بر شاخص بهره وری سبز در کشور ایران مثبت و معنادار بوده، لذا به یقین می توان گفت جهت اجرای فرآیند بهبود مستمر و موثر بهره وری سبز، استفاده از فناوری اطلاعات و ارتباطات به عنوان راهکاری جهت نهادینه کردن بهره وری سبز ضروری می باشد. همچنین پیشنهاد می شود جهت ساخت و اجرایی کردن مفهوم بهره وری سبز معیارهایی مشخص شوند که الگوهای کیفی رشد و توسعه اقتصادی را به طور کامل در برگیرند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

60 - مدلی برای شناسایی عوامل مؤثر بر زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک
حمید سبزعلی غلامرضا زمردیان فرهاد حنیفی

یک مدیر سرمایه‌گذاری مجرب می‌تواند قبل از صعود و نزول بازار، صندوق سرمایه‌گذاری را در موقعیت پایدار و رقابتی قرار دهد. با این رویکرد در این مطالعه تلاش شده است تا با استفاده از روش مدل‌سازی معادلات ساختاری (SEM) عوامل مؤثر بر زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری چکیده کامل

یک مدیر سرمایه‌گذاری مجرب می‌تواند قبل از صعود و نزول بازار، صندوق سرمایه‌گذاری را در موقعیت پایدار و رقابتی قرار دهد. با این رویکرد در این مطالعه تلاش شده است تا با استفاده از روش مدل‌سازی معادلات ساختاری (SEM) عوامل مؤثر بر زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ایران مدل‌سازی شود. جهت رسیدن به این هدف اطلاعات مورد نیاز به صورت پیمایشی و با طراحی پرسشنامه از سرمایه‌گذاران، صاحب‌نظران و متخصصان بازار سرمایه ایران برای سال 1399 جمع‌آوری گردید. بر اساس نتایج عوامل بیرونی (با ضریب مسیر 281/0) و درونی (با ضریب مسیر 419/0) بر زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک اثر معنی‌دار می‌گذارند. بزرگ‌تر بودن ضریب مسیر عوامل درونی گویای این حقیقت است که این عوامل نسبت به عوامل بیرونی بر زمان‌بندی نقدینگی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک اثر قوی‌تری دارند. در نهایت نیز متغیرهای نرخ سود سپرده‌ها، بازده بازارهای موازی و سهام، نرخ تورم، درآمدهای نفتی، رشد اقتصادی و تحولات سیاسی عوامل بیرونی هستند که به ترتیب با ضرایب مسیر 786/0، 827/0، 664/0، 506/0، 582/0 و 404/0 و متغیرهای توانایی و مهارت مدیریت صندوق، عمر و اندازه نسبی صندوق، خالص ارزش و درصد دارایی‌های نقدی صندوق، بازدهی، سودآوری و مخارج سرمایه-ای صندوق، ریسک‌های پیش روی صندوق و تعداد صنعت در سبد سرمایه‌گذاری صندوق عوامل درون شرکتی هستند که به ترتیب با ضرایب مسیر 756/0، 426/0، 736/0، 553/0، 767/0 و 580/0 بر زمان‌بندی نقدینگی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک اثر معنی‌دار می‌گذارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

61 - بررسی رابطه بین شایعات سیاسی و خطای ادراکی سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران با در نظر گرفتن متغیر میانجی خصوصیات بیوگرافیک سرمایه گذاران با مدل‌سازی معادلات ساختاری
زهرا شیرازیان

پژوهش حاضر به بررسی نقش میانجی خصوصیات بیوگرافیک سرمایه‌گذاران بر رابطه بین شایعات سیاسی و خطای ادراکی آنها با مدل سازی معادلات ساختارمی پردازد. یکی از عمده ترین خطاها در تصمیم‌‌‌‌‌های مالی سرمایه‌گذاران خطاهای ادراکی است که بر نحوه تصمیم‌گیری آنها تاثیر می‌گذارد .پژوهش چکیده کامل

پژوهش حاضر به بررسی نقش میانجی خصوصیات بیوگرافیک سرمایه‌گذاران بر رابطه بین شایعات سیاسی و خطای ادراکی آنها با مدل سازی معادلات ساختارمی پردازد. یکی از عمده ترین خطاها در تصمیم‌‌‌‌‌های مالی سرمایه‌گذاران خطاهای ادراکی است که بر نحوه تصمیم‌گیری آنها تاثیر می‌گذارد .پژوهش حاضر از لحاظ روش جزء پژوهش های همبستگی، از لحاظ هدف یک پژوهش کاربردی و از لحاظ شیوه گردآوری داده‌ها ، پژوهش کمی بود. جامعه آماری پژوهش سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران با تعداد نامحدود بودند و نمونه آماری با استفاده از جدول مورگان و کرجسی با روش تصادفی ساده به تعداد 384 نفر برآورد گردید. ابزار اندازه‌گیری شایعات سیاسی، پرسشنامه استاندارد بود. نتایج به دست آمده از معادلات ساختاری نشان داد که شایعات سیاسی بر خطاهای ادراکی سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران تاثیر داشت. همچنین ابعاد شایعات سیاسی از جمله اظهارنظر مقامات سیاسی، تحولات سیاسی داخل کشور و تحولات سیاسی خارجی سبب افزایش سطح خطای ادراکی سرمایه گذاران شدند. همچنین خصوصیات بیوگرافیک سرمایه‌گذاران بر رابطه بین شایعات سیاسی و ابعاد آن با خطاهای ادراکی سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران تاثیر داشت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

62 - آزمون کاربرد جریان‌های ورودی (خروجی) صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در ارزیابی و اولویت‌بندی مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای
معصومه خرمن دار حمیدرضا وکیلی فرد قدرت اله طالب نیا رمضان علی رویایی

در این پژوهش از طریق ارائه یک روش جدید مبتنی بر متغیرهای مقداری (به جای متغیرهای قیمت و بازده) به ارزیابی و اولویت‌بندی مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای پرداخته‌ شده است. پژوهش حاضر با استفاده از جریان‌های سرمایه‌ای ورودی (خروجی) صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (متغ چکیده کامل

در این پژوهش از طریق ارائه یک روش جدید مبتنی بر متغیرهای مقداری (به جای متغیرهای قیمت و بازده) به ارزیابی و اولویت‌بندی مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای پرداخته‌ شده است. پژوهش حاضر با استفاده از جریان‌های سرمایه‌ای ورودی (خروجی) صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (متغیر مقداری) از میان مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مورد بررسی (مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)، مدل سه عاملی فاما ـ فرنچ (F-F)، مدل چهار عاملی فاما ـ فرنچ ـ کارهارت (F-F-C) و مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM))، مدلی را که توسط سرمایه‌گذاران برای تصمیم‌گیری در خصوص تخصیص سرمایه بیشتر مورد استفاده قرار می‌گیرد مشخص نموده است. این پژوهش با استفاده از اطلاعات صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در بازار سرمایه ایران طی دوره زمانی 1392 الی 1396 و با اجرای رگرسیون حداقل مربعات معمولی (OLS) به ارائه این روش پرداخته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

63 - بررسی مقایسه ای کارایی پویا سرمایه‌گذاری طبق روش گارچ ( garch) وفیلتر کالمن
جواد یوسفی برهمن جواد رمضانی مهدی خلیل پور

اهمیت سرمایه گذاری برای رشدوتوسعۀاقتصادی واجتماعی به اندازه ای است که آنرایکی ازاهرمهای قوی برای رسیدن به توسعه می دانند؛یکی ازاطلاعاتی که سرمایه گذاران به آن اهمیت زیادی می دهند،اطلاعات وسیگنال هایی است که ازارزش آتی شرکت نشات می گیرد.با وجود یک ساختار کارا دربازار سرم چکیده کامل

اهمیت سرمایه گذاری برای رشدوتوسعۀاقتصادی واجتماعی به اندازه ای است که آنرایکی ازاهرمهای قوی برای رسیدن به توسعه می دانند؛یکی ازاطلاعاتی که سرمایه گذاران به آن اهمیت زیادی می دهند،اطلاعات وسیگنال هایی است که ازارزش آتی شرکت نشات می گیرد.با وجود یک ساختار کارا دربازار سرمایه تشخیص شرکت ها و پروژه های کارا وسودآور امکان پذیر است.یکی از بخش های اصلی بازار سرمایه،بورس اوراق بهادار است.وکارایی،اصلی ترین و مهمترین ویژگی بورس اوراق بهادار است. با توجه به اثر قابل ملاحظه کارایی بر سطح تجارت وسرمایه گذاری ،هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی مقایسه ای کارایی پویا سرمایه‌گذاری طبق روش garch وفیلتر کالمن می باشد.در این پژوهش با استفاده از روش فیلتر کالمن بتای مربوط به 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار از 1387 تا 1397 به عنوان جز غیر قابل مشاهده تخمین زده شده است. سپس مقادیر بتا برای همین سهم ها با استفاده از روش GARCH برآورد شده و در نهایت کارایی این دو روش با هم مقایسه شده است. با توجه به نتایج به دست آمده و بر اساس میانگین مربع خطای برآورد هر کدام از روش ها، می توان اظهار داشت که روش فیلتر کالمن نسبت به روش گارچ نتایج بهتری می دهد و درنتیجه روش بهتری نسبت به روش مدل GARCH می باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

64 - تأثیر تنوع بخشی پرتفوی بر عملکرد شرکت‌های هلدینگ براساس نظریه‌های مدرن و فرامدرن پرتفوی
علی فرهادیان

در چند سال گذشته شرکت‌های هلدینگ تأثیر فزاینده‌ای بر بازار سرمایه کشور گذاشته‌اند که علت آن، رشد بالای آنها در بورس، چه از نظر تعداد و چه از نظر میزان سرمایه بوده است و تنوع‌بخشی یکی از استراتژی‌های مهمی است که شرکت‌های هلدینگ برای افزایش کارایی و مصون ماندن در مقابل ری چکیده کامل

در چند سال گذشته شرکت‌های هلدینگ تأثیر فزاینده‌ای بر بازار سرمایه کشور گذاشته‌اند که علت آن، رشد بالای آنها در بورس، چه از نظر تعداد و چه از نظر میزان سرمایه بوده است و تنوع‌بخشی یکی از استراتژی‌های مهمی است که شرکت‌های هلدینگ برای افزایش کارایی و مصون ماندن در مقابل ریسک مورد توجه قرار داده‌اند؛ اما محققان در این زمینه اجماع نظر ندارند بدین منظور با استفاده از داده‌های آماری 51 شرکت هلدینگ سهامی عام فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 تا 1396 تأثیر تنوع‌بخشی پرتفوی بر عملکرد بر اساس نظریه‌های مدرن و فرامدرن پرتفوی بررسی شده است. برای این منظور، ابتدا متغیر‌های پژوهش از لحاظ مانایی بررسی شدند، سپس از روش حداقل مربعات برای تجزیه و تحلیل داده و (GMM) و گشتاور تعمیم یافته (EGLS) تعمیم یافتة برآوردی جهت آزمون فرضیه‌ها استفاده شد. یافته‌ها نشان می‌دهد تنوع‌بخشی در شرکت‌های هلدینگ بر معیارهای عملکرد شرکت هم بر اساس نظریه‌های مدرن و هم بر اساس نظریه‌های فرامدرن پرتفوی (جنسن، شارپ، ترینر، سورتینو، پتانسیل مطلوب، امگا و ترینر تعدیل شده و جنسن تعدیل) اثر مثبت و معناداری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

65 - تاثیر اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر بر کارایی سرمایه‌گذاری و محدودیت تامین مالی
اله کرم صالحی

تحقیقات قبلی نشان دادند که کیفیت افشای بالای اطلاعات مالی شرکت‌ها می‌تواند کارایی سرمایه‌گذاری را افزایش دهد. علاوه بر این مکانیزم مربوط به افشای اطلاعات مالی و کارایی سرمایه‌گذاری نوعی کاهش عدم تقارن اطلاعاتی محسوب می‌شود که مانع از کارایی سرمایه‌گذاری می‌شود. برخلاف ا چکیده کامل

تحقیقات قبلی نشان دادند که کیفیت افشای بالای اطلاعات مالی شرکت‌ها می‌تواند کارایی سرمایه‌گذاری را افزایش دهد. علاوه بر این مکانیزم مربوط به افشای اطلاعات مالی و کارایی سرمایه‌گذاری نوعی کاهش عدم تقارن اطلاعاتی محسوب می‌شود که مانع از کارایی سرمایه‌گذاری می‌شود. برخلاف اطلاعات مالی که عمدتاً درباره عملکرد گذشته شرکت‌ها می‌باشد، اطلاعات غیرمالی بخصوص اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر (FNFI) درباره روند توسعه آینده شرکت است که می‌تواند اطلاعات مربوط‌تری جهت تصمیم گیری برای سرمایه‌گذاران فراهم کند. بنابراین FNFI می‌تواند عدم تقارن اطلاعاتی بین شرکت‌ها و تأمین کنندگان منابع مالی خارجی را کاهش دهد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکتی و محدودیت تامین مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. بدین منظور، نمونه‌ای مشتمل بر 150 شرکت طی سال‌های 1389 الی 1395 به روش نمونه‌گیرى حذف سیستماتیک انتخاب گردید. روش تحقیق کتابخانه‌ای و همبستگی می‌باشد. اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر این پژوهش شامل هفت شاخص غیرمالی و برای بررسی روابط بین متغیرهای پژوهش از مدل رگرسیونی ارائه شده توسط تان و لیو(2017) با رویکرد داده‌های تلفیقی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر می‌تواند محدودیت تامین مالی را کاهش دهد و کیفیت افشای بالای اطلاعات، رابطه بین این دو متغیر را تشدید می‌کند. همچنین اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر می‌تواند ناکارایی سرمایه‌گذاری را کاهش دهد و کیفیت افشای بالای اطلاعات، رابطه بین این دو متغیر را تشدید و باعث کاهش کم سرمایه‌گذاری و همزمان بهبود بیش سرمایه‌گذاری می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

66 - طراحی مدل بومی پیش‌بینی رفتار مالی سرمایه‌گذاران در بازار سهام ایران
فاطمه احمدی مهرداد قنبری بابک جمشیدی نوید شهرام مامی

این پژوهش به دنبال طراحی مدلی برای پیش‌بینی رفتار مالی سرمایه‌گذاران در بازار سهام ایران انجام شد. برای شناسایی معیارها از تحلیل محتوای کیفی متون علمی مرتبط با موضوع پژوهش استفاده شد. با ماتریس خود تعاملی و با اتکا به نظر خبرگان براساس روش مدل‌سازی ساختاری تفسیری انجام چکیده کامل

این پژوهش به دنبال طراحی مدلی برای پیش‌بینی رفتار مالی سرمایه‌گذاران در بازار سهام ایران انجام شد. برای شناسایی معیارها از تحلیل محتوای کیفی متون علمی مرتبط با موضوع پژوهش استفاده شد. با ماتریس خود تعاملی و با اتکا به نظر خبرگان براساس روش مدل‌سازی ساختاری تفسیری انجام گرفت و مدلی پنج سطحی حاصل شد. برای تشخیص نوع متغیرها نیز از تحلیل میک مک استفاده گردید. در مدل پنج سطحی این پژوهش که متغیرهای اخبار غیررسمی، شرایط مالی سرمایه گذار، دانش مالی ذهنی و رفتار گله ای در سطح پنجم تأثیرگذارترین متغیرها و باورپذیری، قضاوت شخصی، کنترل هیجان و زیان گریزی نیز تأثیرپذیرترین متغیرهای این مدل بودند که در سطح یک این مدل قرار گرفتند. تحلیل میک مک این پژوهش نیز حاکی از آن بود که متغیرهای اخبار غیررسمی، دانش مالی ذهنی، شرایط مالی سرمایه گذار، اعتماد به نفس و رفتار گله ای، مستقل و متغیرهای زیان گریزی، باورپذیری، فن آوری مالی، کنترل هیجان، قضاوت شخصی و تخصص مالی نیز از نوع وابسته‌اند و سایر متغیرها از نوع رابط هستند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

67 - اولویت‌بندی فناوری‌های چاپ جهت سرمایه‌گذاری با استفاده از تاپسیس فازی
زهرا دیانتی دیلمی مرتضی فراهانی

مطالعه و شناخت بازار اولین گام برای سرمایه‌گذاری می‌باشد. صنعت چاپ به دلیل تنوع، گستردگی و بازارکار خوب آن مورد توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران می‌باشد. از سوی دیگر همین تنوع و گستردگی فناوری‌های صنعت چاپ باعث سر در گمی سرمایه‌گذارن جهت بهینه‌ترین انتخاب برای سرمایه‌گذاری چکیده کامل

مطالعه و شناخت بازار اولین گام برای سرمایه‌گذاری می‌باشد. صنعت چاپ به دلیل تنوع، گستردگی و بازارکار خوب آن مورد توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران می‌باشد. از سوی دیگر همین تنوع و گستردگی فناوری‌های صنعت چاپ باعث سر در گمی سرمایه‌گذارن جهت بهینه‌ترین انتخاب برای سرمایه‌گذاری می‌شود. به همین جهت این تحقیق به دنبال پاسخ به این سوال می‌باشد که: رتبه‌بندی و اولویت‌بندی فناوری‌های چاپ جهت سرمایه‌گذاری در بازار ایران با توجه به شرایط موجود، چگونه است؟برای پاسخ به سوال اصلی تحقیق، در این پژوهش به روش توصیفی تحلیلی، اولویت‌بندی فناوری‌های صنعت چاپ با استفاده از روش تصمیم‌گیری چند معیاره جبرانی فازی در سال 1397 مورد بررسی قرار گرفت. به این منظور تکنیک‌ تاپسیس فازی برای بررسی و رتبه‌بندی گزینه‌ها استفاده شد. گزینه‌ها مورد بررسی در این تحقیق عبارتند از: چاپ افست، چاپ دیجیتال، چاپ فلکسو، چاپ هلیوگراور و چاپ سیلک اسکرین. یازده شاخص‌ جهت ارزیابی این گزینه‌ها با استفاده از نظرات خبرگان انتخاب شدند که عبارتند از: کیفیت فنی، سرمایه اولیه، نقد شوندگی، زمان بازگشت سرمایه، بازدهی انتظاری، ریسک، آلودگی زیست محیطی، حجم تولید، استهلاک، هزینه تولید یا خدمات، قدرت رقابت. پس از تحلیل حساسیت بر روی پارامترها و شاخص‌ها، نتایج مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نهایی حاصل شده از این پژوهش نشان می‌دهد، بهترین سرمایه‌گذاری در صنعت چاپ با توجه به شرایط موجود بازار ایران به ترتیب: چاپ دیجیتال، چاپ افست، چاپ فلکسو، چاپ سیلک اسکرین و در نهایت چاپ هلیو گراور می‌باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

68 - بررسی عوامل موثر بر تقاضا در صندوق های سرمایه گذاری با تمرکز بر جریانات نقدی
مهدی هدایت پژمان شعبان پورفرد سیدمجتبی میرلوحی

میزان تقاضای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را می‌توان از طریق خالص کل جریان‌های نقدی که طی یک دوره به صندوق وارد می‌شود، اندازه‌گیری کرد. همچنین بسیاری از محققان با توجه به اطلاعات بازده و اندازه صندوق به تخمین خالص جریان‌های نقدی می‌پردازند. این روش برآورد خوبی از جریان چکیده کامل

میزان تقاضای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را می‌توان از طریق خالص کل جریان‌های نقدی که طی یک دوره به صندوق وارد می‌شود، اندازه‌گیری کرد. همچنین بسیاری از محققان با توجه به اطلاعات بازده و اندازه صندوق به تخمین خالص جریان‌های نقدی می‌پردازند. این روش برآورد خوبی از جریان‌های نقدی به دست می‌دهد. لذا می‌توان به دو روش به محاسبه جریان‌های نقدی خالص پرداخت و عوامل اثرگذار بر روی هریک از این جریان‌های نقدی را تجزیه‌وتحلیل نمود. این پژوهش با استفاده از داده های ماهانه مربوط به 41 صندوق سرمایه‌گذاری از اسفند 1390 تا مهرماه 1396 و استفاده از روش تابلویی به آزمون فروض پرداخته است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که جریان‌های ضمنی سنجه مناسبی برای تخمین جریان‌های نقد خالص است، اما در محاسباتش کمی خطا وجود دارد. همچنین نتایج مبین آن است که متغیرهایی مانند بازده، ریسک و جریان‌های نقدی دوره گذشته اثر معناداری بر تقاضای سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

69 - واکنش سرمایه گذاران به نحوه افشای پاداش مدیران عامل
فائزه غلامی مقدم جواد رجبعلی زاده رضا حصارزاده

در سال‌های اخیر، افزایش تضادهای نمایندگی سبب شده است قانون‌گذاران، الزامات سخت‌گیرانه‌تری پیرامون افشای پاداش مدیران عامل، وضع نمایند. با این حال، به لحاظ نظری و تجربی، نحوه افشای پاداش، کماکان به عنوان موضوعی چالش برانگیز تلقی می‌شود. هدف این نوشتار، بررسیِ واکنش سرمای چکیده کامل

در سال‌های اخیر، افزایش تضادهای نمایندگی سبب شده است قانون‌گذاران، الزامات سخت‌گیرانه‌تری پیرامون افشای پاداش مدیران عامل، وضع نمایند. با این حال، به لحاظ نظری و تجربی، نحوه افشای پاداش، کماکان به عنوان موضوعی چالش برانگیز تلقی می‌شود. هدف این نوشتار، بررسیِ واکنش سرمایه‌گذاران به نحوه افشای پاداش مدیران عامل می‌باشد. بدین منظور، پژوهش حاضر با بهره‌گیری از چارچوب پژوهش کلی و سئو (2016) و با بکارگیری رویکردی شبه آزمایشی، واکنش سرمایه‌گذاران را به سناریوهای مختلف بررسی می‌نماید و واکنش‌ها را با استفاده از تحلیل مسیر، به صورت دو به دو تحلیل می‌کند. در این رابطه، سه نوع پرسشنامه با معیارهای افشای پاداش مدیران، افشای پاداش بالای مدیران و افشای نسبت پاداش بالای مدیران به دریافتی کارکنان تهیه شد و اقدام به پیمایش نظر 225 نفر از دانشجویان رشته‌های مالی به عنوان شاخصی برای سرمایه‌گذار گردید. یافته‌ها حاکی از آن است که در مجموع، افشای نسبت پاداش مدیران عامل به دریافتیِ کارکنان، همراه با افشای پاداش مدیران عامل شرکت‌های مشابه، نسبت به سایر سناریوها بهتر است. زیرا این سناریو، اثر مثبتی بر تصور سرمایه‌گذار از "منصفانه بودن پاداش، توانایی شرکت در جذب و ابقای مدیر عامل و نیز وجود فرصت‌های بالقوه سرمایه‌گذاری" می‌گذارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

70 - بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها با تاکید بر نقش حاکمیتی اطلاعات حسابداری
محمود کریمی علی اسحق زاده محمد صالحی فر

این پژوهش به بررسی رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها از منظر نقش حاکمیتی اطلاعات حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. تاکنون در تحقیقات پیرامون کیفیت گزارشگری مالی به نقش حاکمیتی اطلاعات حسابداری در بهبود کارایی تصمیمات سرمایه‌گذاری چکیده کامل

این پژوهش به بررسی رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها از منظر نقش حاکمیتی اطلاعات حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. تاکنون در تحقیقات پیرامون کیفیت گزارشگری مالی به نقش حاکمیتی اطلاعات حسابداری در بهبود کارایی تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها پرداخته نشده‌است. تحقیق حاضر به لحاظ هدف توسعه‌ای است که در زمره تحقیقات توصیفی‌-همبستگی جای دارد. جامعه آماری این پژوهش شرکت‌های فعال در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1392 لغایت 1396 است که پس از غربالگری و حذف سیستماتیک، اطلاعات 105 شرکت به عنوان نمونه جمع‌آوری و با استفاده از ضریب همبستگی اسپیرمن و رگرسیون حداقل مربعات معمولی تحلیل گردید. نتایج به دست آمده نشان داد که اطلاعات حسابداری با کیفیت بالا با ایفای نقش حاکمیتی به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا سرمایه‌گذاری‌های ناکارا را شناسایی نموده و از طریق اتخاذ موقعیت های خرید-فروش در قبال سهام شرکت یا اعمال حق رای، مدیریت را به سمت‌ تمرکز بر هسته اصلی کسب‌وکار شرکت رهنمون شوند. در نتیجه این امر، کارایی در تخصیص سرمایه ارتقا یافته و سرمایه جذب‌شده به سوی هسته اصلی کسب و کار شرکت‌ها (و نه خواسته‌های مدیران) جریان می‌یاید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

71 - تاثیر مدیریت سود واقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه: آزمون نقش تعدیلی نوسان های بیش از حد سهام
لیلا زمانیان فر بهمن بنی مهد زهرا دیانتی دیلمی

ادراک سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه، نه تنها بر تصمیم گیری فردی و تخصیص منابع پولی برای سرمایه‌گذارای بر روی سهام شرکت‌ها تاثیرگذار خواهد بود، بلکه بر کل بازار سرمایه نیز از آن تاثیر می‌پذیرند. وجود نامتقارن بودن ادراک‌های سرمایه‌گذاران بدلیل گستردگی معمولا از یک معیار چکیده کامل

ادراک سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه، نه تنها بر تصمیم گیری فردی و تخصیص منابع پولی برای سرمایه‌گذارای بر روی سهام شرکت‌ها تاثیرگذار خواهد بود، بلکه بر کل بازار سرمایه نیز از آن تاثیر می‌پذیرند. وجود نامتقارن بودن ادراک‌های سرمایه‌گذاران بدلیل گستردگی معمولا از یک معیار تاثیرپذیر نیستند اما در یک بخش بندی کلی می‌توان آن را ثمره ابعاد کلان اقتصادی و معیارهای سطح صنعت قلمداد نمود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر مدیریت سودواقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه باتوجه به نقش تعدیلی نوسان‌های بیش از حد سهام می‌باشد. در این پژوهش تعداد ۱۰۲ شرکت بورس اوراق بهادار تهران که از طریق نمونه گیری حذف سیستماتیک انتخاب شده بودند در بازه زمانی ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۷ مورد بررسی قرار گرفتند. باتوجه به دوجهی بودن سنجش متغیر وابسته این پژوهش یعنی ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران، از رگرسیون لوجستیک استفاده شد. نتایج نشان داد، مدیریت سود واقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران تاثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین مشخص گردید، نوسان‌های بیش از حد سهام تاثیر مثبت مدیریت سود واقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران را تشدید می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

72 - تأثیر عدم اطمینان سیاسی بر ناکارایی سرمایه‌گذاری نیروی کار در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محمدامین رستگار

طبق فرضیه محصورسازی مدیریتی انتظار می‌رود در طول سال‌های برگزاری انتخابات ملی میزان عدم اطمینانی در مورد سیاست‌های دولت (مانند امور مالیاتی و قوانین کار) در شرکت‌هایی با نیروی کارِ بیشتر به طور قابل ملاحظه‌ای افزایش می‌یابد که این امر در نهایت موجب تحت تأثیر قرار گرفتن چکیده کامل

طبق فرضیه محصورسازی مدیریتی انتظار می‌رود در طول سال‌های برگزاری انتخابات ملی میزان عدم اطمینانی در مورد سیاست‌های دولت (مانند امور مالیاتی و قوانین کار) در شرکت‌هایی با نیروی کارِ بیشتر به طور قابل ملاحظه‌ای افزایش می‌یابد که این امر در نهایت موجب تحت تأثیر قرار گرفتن ناکارایی سرمایه‌گذاری نیروی کار خواهد شد. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عدم اطمینان سیاسی بر ناکارایی سرمایه‌گذاری نیروی کار در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این راستا، 140 شرکت (980 مشاهده سال- شرکت) پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1397 مورد بررسی قرار گرفته‌اند. به منظور آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون خطی چندگانه با استفاده از داده‌های تابلویی (پانلی) استفاده شده است. نتایج بدست آمده از این پژوهش نشان می‌دهد که در طول سال‌های برگزاری انتخابات ملی، ناکارایی سرمایه‌گذاریِ نیروی کار افزایش یافته است. به عبارتی، بین عدم اطمینان سیاسی و ناکارایی سرمایه‌گذاری نیروی کار رابطه منفی و معناداری وجود دارد. این نتایج مبین اهمیت و اثربخشی عدم اطمینان سیاسی در سرمایه‌گذاری نیروی کار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

73 - اثرات تعدیلی ساختار مالکیت، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره بر ارتباط بین واگرایی نظرات و توجه سرمایهگذاران به بازار عرضه اولیه سهام
نفیسه تقی زاده محسن حمیدیان نوروز نوراله زاده

در پژوهش حاضر به بررسی اثر تعدیلی ساختار مالکیت (بزرگ‌ترین سهامدار)، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره بر ارتباط بین واگرایی نظرات و توجه سرمایه‌گذاران به بازار عرضه اولیه سهام پرداخته شده است. برای این منظور تعداد 124 شرکت دارای عرضه اولیه عمومی در دوره زمانی بین سال چکیده کامل

در پژوهش حاضر به بررسی اثر تعدیلی ساختار مالکیت (بزرگ‌ترین سهامدار)، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره بر ارتباط بین واگرایی نظرات و توجه سرمایه‌گذاران به بازار عرضه اولیه سهام پرداخته شده است. برای این منظور تعداد 124 شرکت دارای عرضه اولیه عمومی در دوره زمانی بین سال‌های 1385 الی 1396 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش گردآوری داده‌ها در گروه پژوهش‌های توصیفی- پس‌رویدادی قرار دارد که برای بررسی فرضیه‌ها از نرم افزار Eviews8 بهره گرفته شد. نتایج به دست آمده در این مطالعه نشان می‌دهد، در مجموع تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران و واگرایی نظرات آن‌ها تحت تاثیر عوامل مختلفی است که می‌توان به ساختارهای مالکیتی، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره اشاره کرد. زمانی‌که بزرگ‌ترین سهامدار شرکت دارای مالکیت بالاتری باشد، موجب کاهش تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران می‌شود و اثری منفی بر ارتباط مثبت بین بازده اولیه و واگرایی نظرات سرمایه‌گذاران دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

74 - ارائه الگوی اثر عدم اطمینان از نرخ تورم و بیش اعتمادی مدیران بر افزایش در سرمایه‌گذاری (مورد کاوی : شرکتهای دچار درماندگی مالی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)
هوشنگ علیپور رضا تهرانی ابوتراب علیرضایی قنبر عباس پور اسفندن

هدف اصلی و اساسی تحقیق حاضر ارائه الگوی اثر عدم اطمینان از نرخ تورم و بیش اعتمادی مدیران بر افزایش در سرمایه‌گذاری می‌باشد. این تحقیق از نظر هدف جزء تحقیقات کاربردی به حساب می‌آید. همچنین این تحقیق از نظر روش‌شناسی، از نوع تحقیقات پس رویدادی می‌باشد. از سوی دیگر پژوهش ح چکیده کامل

هدف اصلی و اساسی تحقیق حاضر ارائه الگوی اثر عدم اطمینان از نرخ تورم و بیش اعتمادی مدیران بر افزایش در سرمایه‌گذاری می‌باشد. این تحقیق از نظر هدف جزء تحقیقات کاربردی به حساب می‌آید. همچنین این تحقیق از نظر روش‌شناسی، از نوع تحقیقات پس رویدادی می‌باشد. از سوی دیگر پژوهش حاضراز نظر نوع توصیفی ـ پیمایشی از نوع همبستگی و بر اساس معادلات رگرسیونی است. جامعه آماری این تحقیق شامل تمامی شرکتهای دچار درماندگی مالی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1390 الی 1396 می‌باشند که با در نظر گرفتن محدودیت‌های سیستماتیک، نمونة آماری به اندازة 122 شرکت از بین شرکت‌های پذیرفته شدة بورس اوراق بهادار تهران انتخاب و مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج تحلیل‌ها نشان داد در شرایط نااطمینانی تورم نسبت به شرایط اطمینان، سطح سرمایه‌گذاری مضاعف شرکتها افزایش نمی‌یابد. همچنین نتایج نشان داد شرایط نااطمینانی تورم باعث کاهش بیش‌اعتمادی نزد مدیران شرکتها نمی‌شود. از طرفی نتایج نشان داد مدیران با سطح بیش اعتمادی بالاتر علاقه‌مندی بیشتری برای انجام سرمایه‌گذاری مضاعف دارند. در نهایت در شرایط نااطمینانی تورم، مدیران با سطح بیش اعتمادی بالاتر نسبت به مدیران با بیش اعتمادی پایین‌تر، میزان سرمایه‌گذاری مضاعف بیشتری را انجام نمی‌دهند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

75 - شناسایی و رتبه بندی عوامل بازاریابی دیجیتال در صنعت بانکداری: با تاکید بر خدمات مالی و سرمایه‌گذاری (با استفاده از تئوری داده بنیاد)
المیرا امسیا جواد جان محمدی

با رشد روزافزون بازاریابی دیجیتال در حوزه خدمات مالی بانک‌ها میزان آگاهی مشتریان از کیفیت خدمات بانکی افزایش یافته است. در این شرایط مشتریان دیگر پذیرای هر نوع خدمتی از سوی بانک‌ها نیستند و این امر موجب افزایش تعداد رقبا در سیستم بانکداری می‌شود. بنابراین بانک‌ها باید ب چکیده کامل

با رشد روزافزون بازاریابی دیجیتال در حوزه خدمات مالی بانک‌ها میزان آگاهی مشتریان از کیفیت خدمات بانکی افزایش یافته است. در این شرایط مشتریان دیگر پذیرای هر نوع خدمتی از سوی بانک‌ها نیستند و این امر موجب افزایش تعداد رقبا در سیستم بانکداری می‌شود. بنابراین بانک‌ها باید با شناسایی چالش‌ها و فرصت‌های بازاریابی بدنبال تقویت موقعیت و موضع رقابتی خود باشند. به همین منظور، هدف از پژوهش حاضر شناسایی و رتبه‌بندی فرصت‌ها و چالش‌های بازاریابی دیجیتال در صنعت بانکداری با تاکید بر خدمات مالی و سرمایه‌گذاری (با استفاده از تئوری داده بنیاد) بانک سپه می‌باشد. پژوهش در دو مرحله با رویکرد آمیخته انجام گردید. در مرحله نخست پژوهش با رویکرد کیفی به شناسایی فرصت و چالش‌ها از خبرگان و صاحبنظران حوزه بازاریابی دیجیتال در حوزه بانکداری پرداخته شده و در مرحله دوم به منظور نظرسنجی درباره یافته‌های بخش کیفی و نیز رتبه‌بندی فرصت‌ها و چالش‌ها از دیدگاه صاحبنظران، رویکرد کمی و آنتروپی شانون استفاده شد. در مرحله کیفی، داده‌های حاصل از 9 مصاحبه نیمه ساختاریافته با روش تحلیل محتوا تجزیه و تحلیل شد و در مرحله کمی، با استفاده از روش تجزیه وتحلیل آنتروپی شانون ابعاد و زیرشاخص‌های شناسایی شده وزن‌دهی و رتبه‌بندی شدند. نتایج پژوهش نشان داد که مهمترین بعد فرصت بازاریابی دیجیتال در بانک سپه، بعد ترفیع و مهمترین شاخص، تحلیل رفتار مشتریان است و مهمترین بعد چالش بازاریابی دیجیتال در بانک سپه، بعد فنی و مهمترین شاخص‌ها عدم فرهنگ دیجیتال، عدم جذابیت محتوا و خدمات کنونی بازاریابی دیجیتال بانک و نیاز بازاریابی دیجیتال به کارمندان متخصص می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

76 - اعتبارسنجی مدل‌های کارایی سرمایه‌گذاری بر اساس تئوری نمایندگی، عدم تقارن اطلاعاتی، جبهه گیری مدیریتی و حداکثرسازی ارزش شرکت
وحید تقی زاده خانقاه یونس بادآور نهندی علی اصغر متقی هوشنگ تقی زاده

در یک بازار کامل و در نبود عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایه‌گذاران، شرکت‌ها به طور مطلوب در پروژه‌های سودآور سرمایه‌گذاری میکنند، با این وجود در حضور عدم تقارن اطلاعاتی، شرکت‌ها ممکن است با محدودیت مالی یا مازاد وجه نقد مواجه شوند که مانع از اجرای پروژه‌های سودآور چکیده کامل

در یک بازار کامل و در نبود عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایه‌گذاران، شرکت‌ها به طور مطلوب در پروژه‌های سودآور سرمایه‌گذاری میکنند، با این وجود در حضور عدم تقارن اطلاعاتی، شرکت‌ها ممکن است با محدودیت مالی یا مازاد وجه نقد مواجه شوند که مانع از اجرای پروژه‌های سودآور شده و سرمایه‌گذاری بیشتر و کمتر ازحد را موجب می‌شود. از این رو، جهت دستیابی به یک مدل بهینه کارایی سرمایه‌گذاری و تشخیص سرمایه‌گذاری بیشتر و کمتر از حد، آزمون تجربی مدل‌های کارایی سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار می‌گیرد. در این پژوهش مدل‌های مختلف کارایی سرمایه‌گذاری از محیط‌های متفاوت اقتصادی استخراج و مورد بررسی قرار می‌گیرند و با مدل بومی ارائه شده، مقایسه می‌شوند تا قدرت توضیح دهندگی آنها مشخص شود. برای این منظور از منشاءها و پیامدهای اقتصادی کارایی سرمایه‌گذاری جهت تایید مدل‌ها استفاده می‌شود. مدلی مناسب است که سازگار با تئوری‌های مالی و حسابداری باشد. جریان‌های نقد آزاد، محدودیت مالی، ارزش افزوده اقتصادی و ارزش شرکت موضوعاتی هستند که ارتباط آنها با مدل‌های کارایی سرمایه‌گذاری آزمون می‌شود. برای این منظور از 180 شرکت برای دوره زمانی 1396-1386 استفاده می‌شود. یافته‌ها نشان داد جریان‌های نقد آزاد و محدودیت مالی به ترتیب بر سرمایه‌گذاری بیشتر و کمتر از حد تاثیر مثبت دارد. همچنین یافته‌ها حاکی از آن بود که کارایی سرمایه‌گذاری بر ارزش افزوده اقتصادی و ارزش شرکت تاثیر مثبت دارد اما این تاثیر از طریق تمام مدل‌های کارایی سرمایه‌گذاری تایید نشد. نتایج نشان داد که آزمون تمام فرضیه‌ها بر اساس مدل بومی کارایی سرمایه‌گذاری تایید شد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

77 - تبیین عوامل موثر بر بازده سهام مبتنی بر رویکرد اختیارات سرمایه گذاری
فرزین خوش کار حسن کیاده سیدعلی نبوی چاشمی ایمان داداشی کاوه آذین فر

ضرورت پژوهش های مربوط به پیش‌بینی بازده سرمایه‌گذاری و ارائه مدل‌های مؤثر تبیین آن و مقایسه کارآمدترین آنها، بر گسترش سرمایه‌گذاری در بازار مالی و ایجاد شرایط مطمئن‌تر برای تصمیم‌گیری و تشکیل پورتفوی مناسب اثرگذار است. آزمون تجربی برخی از الگوها نشان می دهد که اختیارات چکیده کامل

ضرورت پژوهش های مربوط به پیش‌بینی بازده سرمایه‌گذاری و ارائه مدل‌های مؤثر تبیین آن و مقایسه کارآمدترین آنها، بر گسترش سرمایه‌گذاری در بازار مالی و ایجاد شرایط مطمئن‌تر برای تصمیم‌گیری و تشکیل پورتفوی مناسب اثرگذار است. آزمون تجربی برخی از الگوها نشان می دهد که اختیارات سرمایه‌گذاری به‌عنوان راهی برای ایجاد گزینه‌های بیشتر به‌مثابه یکی از متداول‌ترین انواع انتخاب واقعی بر مبنای فرصت‌های سرمایه‌گذاری قابل‌سنجش بوده و می‌تواند در تبیین بازده سهام مؤثر باشد. هدف این پژوهش تبیین عوامل مؤثر بر بازده سهام مبتنی بر رویکرد اختیارات سرمایه‌گذاری می باشد. اطلاعات این پژوهش برگرفته از صورت‌های مالی 146 شرکت در بازه زمانی 1397-1390 می‌باشد. پژوهش حاضر، ازنظر هدف کاربردی؛ و ازنظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی است. برای آزمون وجود رابطه بین متغیرها و معنادار بودن مدل برآورده شده از روش رگرسیون چندگانه مبتنی بر تحلیل داده‌های تابلویی (پانل دیتا) استفاده شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که اختیارات سرمایه‌گذاری بر اساس مدل چهار عاملی گرولون بر بازدهی سهام تأثیرگذار می‌باشد. ضمن این‌که شرکت‌هایی که اختیارات سرمایه‌گذاری تجمیع شده ( از طریق رتبه بندی هر یک از عوامل ) بر اساس مدل چهار عاملی گرولون بیشتری دارند، بازدهی سهام بیشتری خواهند داشت. علاوه بر این نتیجه بررسی‌های بیشتر نشان داد بین توان توضیحی مدل پنج عاملی فاما و فرنچ با مدل اختیارات سرمایه‌گذاری بر اساس مدل چهار عاملی گرولون در تبیین بازده سهام تفاوت معنی‌داری وجود دارد و توان توضیحی مدل چهار عاملی گرولون در تبیین بازده سهام بیشتر از مدل پنج عاملی فاما و فرنچ می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

78 - بهینه سازی پرتفوی سهام با استفاده از رویکرد قابلیت اطمینان
میر سید محمد محسن امامت پیام حنفی زاده

هدف این پژوهش بهینه‌سازی پرتفوی سهام با در نظر گرفتن بازده احتمالی و تابع مطلوبیت سرمایه‌گذار در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. بدین منظور از یک الگوریتم بازگشتی و دو مرحله‌ای استفاده شده است و یک تابع مطلوبیت به عنوان تابع عمومی الگوریتم احتمالی در نظر گرفته شده است. چکیده کامل

هدف این پژوهش بهینه‌سازی پرتفوی سهام با در نظر گرفتن بازده احتمالی و تابع مطلوبیت سرمایه‌گذار در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. بدین منظور از یک الگوریتم بازگشتی و دو مرحله‌ای استفاده شده است و یک تابع مطلوبیت به عنوان تابع عمومی الگوریتم احتمالی در نظر گرفته شده است. در این پژوهش با توجه به لیست 50 شرکت فعال که بطور فصلی توسط سازمان بورس اوراق بهادار اعلام و در طی بازه زمانی سال 1390 تا 1394 منتشر شده است، شرکت‌های برتر انتخاب شدند. با در نظر گرفتن بازدهی شرکت‌ها در دوره زمانی پنج ساله، بردار بازده و ماتریس کوواریانس تعیین و پس از حل الگوریتم پیشنهادی، پرتفوی بهینه ارائه شد. این پرتفوی، شامل سهام هفت شرکت ایران ترانسفو با وزن 15/0، بانک اقتصاد نوین با وزن 1/0، سایپا با وزن 15/0، سرمایه‌گذاری غدیر با وزن 15/0، فولاد مبارکه اصفهان با وزن 15/0، مخابرات ایران با وزن 15/0 و ملی صنایع مس ایران با وزن 15/0 می‌باشد. در این پژوهش کیفیت جواب الگوریتم پیشنهادی با داده‌های واقعی دوره بعد مورد مقایسه قرار گرفته است. نتایج پژوهش نشان از قدرت بالای الگوریتم دارد و روش ارائه شده تخصیص سرمایه را به شکل مناسبی انجام می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

79 - بررسی نقش تأمین مالی توسط مدیران عامل خودشیفته در کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محمد جانعلی زاده مجید اشرفی مریم بخارائیان خراسانی جمادوردی گرگانلی دوجی

10.30495/jik.2024.23256

تحقیق حاضر با هدف بررسی نقش تأمین مالی توسط مدیران عامل خودشیفته در کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اجرا شده است. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1391 تا 1398 بود که تعداد 143 شرکت به چکیده کامل

تحقیق حاضر با هدف بررسی نقش تأمین مالی توسط مدیران عامل خودشیفته در کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اجرا شده است. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1391 تا 1398 بود که تعداد 143 شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل فرضیه‌های تحقیق با استفاده از روش رگرسیون ترکیبی و رگرسیون لجستیک نشان داد که خودشیفتگی مدیرعامل تأثیر معناداری بر سرمایه‌گذاری بیش از حد شرکت ندارد. خودشیفتگی مدیرعامل تأثیر معناداری بر سرمایه‌گذاری کمتر از حد شرکت ندارد. خودشیفتگی مدیرعامل تأثیر منفی و معناداری بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت دارد. تامین مالی توسط مدیران عامل خودشیفته تأثیر معناداری بر سرمایه‌گذاری بیش از حد شرکت ندارد. تامین مالی توسط مدیران عامل خودشیفته تأثیر معناداری بر سرمایه‌گذاری کمتر از حد شرکت ندارد. تامین مالی توسط مدیران عامل خودشیفته تأثیر منفی و معناداری بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

80 - ارزیابی تأثیر تصمیمات ناکارای سرمایه گذاری بر رابطه بین محافظه کاری و سرمایه گذاری جدید
محمد حسنی سعید اسدیان فیلی

هدف این پژوهش بررسی رابطه بین محافظه کاری و سرمایه گذاری جدید است؛ در ضمن تأثیر تصمیمات ناکارای سرمایه گذاری بر رابطه بین محافظه کاری و سرمایه گذاری جدید مورد ارزیابی قرار گرفته است. محافظه کاری بر مبنای الگوی گیولی و هاین (2000) اندازه گیری شده است. همچنین بیش سرمایه گ چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی رابطه بین محافظه کاری و سرمایه گذاری جدید است؛ در ضمن تأثیر تصمیمات ناکارای سرمایه گذاری بر رابطه بین محافظه کاری و سرمایه گذاری جدید مورد ارزیابی قرار گرفته است. محافظه کاری بر مبنای الگوی گیولی و هاین (2000) اندازه گیری شده است. همچنین بیش سرمایه گذاری به عنوان نماینده ناکارآیی سرمایه گذاری طبق الگوی مطرح شده توسط بیدل و همکاران (2009) در نظر گرفته شده است. برای این منظور، تعداد 216 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال های 1390 تا 1395 به روش حذفی سیستماتیک به عنوان جامعه آماری غربال شده پژوهش بررسی شدند. از مدل‌های رگرسیونی چند متغیره مبتنی بر داده های پانل و روش اثرات ثابت جهت آزمون فرضیه ها استفاده شده است. نتایج بیانگر آن است که محافظه کاری حسابداری تأثیر معنی دار و منفی بر میزان سرمایه‌گذاری جدید شرکت‌ها دارد. همچنین، بیش سرمایه گذاری به عنوان نماینده ناکارایی سرمایه گذاری تأثیر معنی دار و مثبتی بر میزان سرمایه گذاری جدید شرکت‌ها دارد. در عین حال، یافته ها نشان دادند محافظه کاری حسابداری بر رابطه بین بیش سرمایه گذاری قبلی و سرمایه‌گذاری جدید تأثیر معنی داری ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

81 - ارزیابی عملکرد صندوق سرمایه‌گذاری مشترک با استفاده از مدل‌سازی فرکشنال و مفهوم ارزش در معرض خطر
محمودرضا خواجه نصیری حمیدرضا وکیلی فرد

در طی چند سال گذشته تجربه انفجار خارق‌العاده ناشی از ارگانیسم‌های سرمایه‌گذاری دسته‌جمعی یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری که اقدام به خرید سهام سایر شرکت‌ها می‌کنند، سبب شد تا سازمان‌های مسئول کنترل و نظارت بر این سرمایه‌گذاری‌ها یک سری دستورالعمل‌های مدیریتی بر پایه ارزش در مع چکیده کامل

در طی چند سال گذشته تجربه انفجار خارق‌العاده ناشی از ارگانیسم‌های سرمایه‌گذاری دسته‌جمعی یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری که اقدام به خرید سهام سایر شرکت‌ها می‌کنند، سبب شد تا سازمان‌های مسئول کنترل و نظارت بر این سرمایه‌گذاری‌ها یک سری دستورالعمل‌های مدیریتی بر پایه ارزش در معرض خطر اعمال نمایند. اما انعطاف‌پذیری این موضوع سؤالات زیادی را در رابطه با انتخاب دقیق‌ترین و مناسب‌ترین مدل تخمین برمی‌انگیزد.هدف این مقاله استفاده از مدل‌سازی فرکشنال در محاسبه ارزش در معرض خطر صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایران است. در این مطالعه از روش پارامتریک در محاسبه ارزش در معرض خطر استفاده شده است و در این محاسبه ابتدا واریانس ثابت در نظر گرفته شد و سپس شرطی (خانواده آرچ و گارچ) و درنهایت از مدل‌سازی فرکشنال (کسری) محاسبه شد و در روش پارامتریک منظور گردید تا بهترین روش را به شرط پیش‌بینی ضررهای احتمالی پرونده‌های صندوق سرمایه‌گذاری بیابیم. نتیجه نهایی به این ترتیب بود که اولاً بر اساس آزمون‌های ناپارامتریک، کوپیک، کریستوفرسن و هنریکس ارزش در معرض ریسک به‌عنوان روشی برای ارزیابی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل کاربرد است. ثانیاً دو روش گارچ و فیگارچ توانستند در سطوح اطمینان 99 و 97.5 درصد نمره قبولی دریافت کنند و نتایج آن‌ها از نظر آماره-های بیان شده پذیرفتنی باشد. پس به‌عنوان نتیجه کلی می‌توان بیان نمود که از دو روش بیان شده در محاسبه ارزش در معرض ریسک صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌توان استفاده نمود و بر اساس این روش‌ها می‌توان ریسک این صندوق‌ها را پیش‌بینی کرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

82 - کاربردهای نظریۀ بازی‌ها در تحلیل دانش سرمایه‌گذاری با استفاده از نظریۀ آشوب
مسعود نوروزیان موسی اکرمی تقی ترابی فرهاد حسین زاده لطفی

ما در این مطالعه ضمن بررسی چند محور مشترک میان نظریۀ بازی‌ها و نظریۀ سرمایه‌گذاری نشان داده ایم که بخش‌هائی از این دو نظریه می‌توانند از دیدگاه ریاضیاتی هم ارز باشند، هر چند اثبات ریاضیاتی این هم ارزی باید از طریق مطالعات جداگانه‌‌ای صورت گیرد. به علاوه این گمان وجود دا چکیده کامل

ما در این مطالعه ضمن بررسی چند محور مشترک میان نظریۀ بازی‌ها و نظریۀ سرمایه‌گذاری نشان داده ایم که بخش‌هائی از این دو نظریه می‌توانند از دیدگاه ریاضیاتی هم ارز باشند، هر چند اثبات ریاضیاتی این هم ارزی باید از طریق مطالعات جداگانه‌‌ای صورت گیرد. به علاوه این گمان وجود دارد که بتوان بخش‌هائی از نظریۀ سرمایه‌گذاری را به نظریۀ بازی‌ها فروکاست. همچنین استفاده از نظریۀ آشوب به عنوان یک عامل پیوند دهندۀ میان علوم مختلفی که در سرمایه‌گذاری حضور دارند (یعنی اقتصاد، نظریۀ بازی‌ها، روان‌شناسی اجتماعی و اقتصاد رفتاری) می‌تواند علم سرمایه‌گذاری را به عنوان یک علم میان رشته‌‌ای و فرارشته‌‌ای مطرح کند و امکان بهره‌گیری از توانمندی‌های علوم مختلف در جهت تبیین پیچیدگی‌های علم سرمایه‌گذاری را فراهم سازد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

83 - ارتقای سطح کارایی سرمایه‌گذاری براساس کاهش سوگیری رفتاری مدیران: رویکرد تحلیل ویکور خاکستری
محمد فریدونی نادر رضایی عسگر پاکمرام رسول عبدی

چکیدهرشد و توسعه‌پایدار بازارسرمایه همواره به عنوان یکی استراتژی‌های کشورها به منظور ایجاد ثبات اقتصادی مدنظر بوده است. اما وجود تورش‌های رفتاری در تصمیم‌گیری‌ها در بازارسرمایه باعث شده است این بازار به خصوص در کشورهای در حال توسعه دچار بازده کمتر و مشکلاتی همچون عدم‌کا چکیده کامل

چکیدهرشد و توسعه‌پایدار بازارسرمایه همواره به عنوان یکی استراتژی‌های کشورها به منظور ایجاد ثبات اقتصادی مدنظر بوده است. اما وجود تورش‌های رفتاری در تصمیم‌گیری‌ها در بازارسرمایه باعث شده است این بازار به خصوص در کشورهای در حال توسعه دچار بازده کمتر و مشکلاتی همچون عدم‌کارایی سرمایه‌گذاری در سطح کلان و وجود محدودیت‌های مالی در سطح خرد در بازار رقابتی باشد. هدف این پژوهش ارتقای سطح کارایی سرمایه‌گذاری براساس شناخت سوگیری‌های رفتاری مدیران از طریق تحلیل ویکتور خاکستری می‌باشد. روش‌شناسی این پژوهش ترکیبی بوده است که در گام اول به منظور شناسایی مولفه‌ها کارایی سرمایه‌گذاری و سوگیری‌های رفتاری مدیران از تحلیل فراترکیب با مشارکت ۱۸ نفر از متخصصان دانشگاهی صورت پذیرفت. سپس از طریق تحلیل دلفی شاخص‌های شناسایی شده مورد بررسی قرار گرفتند که از مجموع ۳۸ شاخص شناسایی شده، ۲۱ شاخص مورد تایید نهایی قرار گرفت. در این تحلیل مولفه‌های شناسایی شده در مورد سوگیری‌های رفتاری مدیرعامل بر شاخص‌های کارایی سرمایه‌گذاری مورد بررسی قرار گرفت و مشخص شد، کاهش سوگیری‌های رفتاری منفعت‌طلبانه مدیرعامل می‌تواند به افزایش اثربخشی کارایی سرمایه‌گذاری منجر شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

84 - سرمایه اجتماعی و کارایی سرمایه‌گذاری شرکت
اسماعیل ابراهیمی فرزین رضایی صلاح الدین قادری

سرمایه اجتماعی به منزله یک عامل اجتماعی-رفتاری می‌تواند مشکل هزینه های بیش از حد شرکت را در سطح مطلوبی نگه دارد. بنابراین، زمانی که سرمایه اجتماعی یک شرکت در سطح بالایی قرار داشته باشد، مدیران رفتارهای فرصت طلبانه کمتری از خود نشان می‌دهند و برای همکاری و تعامل بیشتر در چکیده کامل

سرمایه اجتماعی به منزله یک عامل اجتماعی-رفتاری می‌تواند مشکل هزینه های بیش از حد شرکت را در سطح مطلوبی نگه دارد. بنابراین، زمانی که سرمایه اجتماعی یک شرکت در سطح بالایی قرار داشته باشد، مدیران رفتارهای فرصت طلبانه کمتری از خود نشان می‌دهند و برای همکاری و تعامل بیشتر در شرکت می کوشند. ازاین‌رو، کاهش رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران از طریق سرمایه اجتماعی می‌تواند بر چسبندگی سود سهام و افزایش کارایی سرمایه‌گذاری شرکت تاثیرگذار باشد،سرمایه اجتماعی یکی از جنبه‌های مهم روابط اجتماعی و زمینه‌ساز همیاری و مشارکت اجتماعی بین اعضای جامعه است. مدیران شرکت‌هایی با سطح بالایی از سرمایه اجتماعی جهت حفظ ارزش شرکت سعی بر سرمایه‌گذاری‌هایی با خالص ارزش فعلی مثبت می‌نمایند. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین سرمایه اجتماعی با کارایی سرمایه‌گذاری می‌پردازد. بدین منظور، برای اندازه‌گیری سرمایه اجتماعی از پرسشنامه لوی و لی (2015) استفاده گردید. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از روش‌ مدل‌سازی معادلات ساختاری بر اساس اطلاعات 83 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال 1398 انجام‌شده است. یافته‌های فرضیه پژوهش حاکی از آن است که سرمایه اجتماعی باعث افزایش کارایی سرمایه‌گذاری شرکت می‌گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

85 - ارائه مدل جامع تصمیم‌گیری مبتنی بر نگرش و رفتار سرمایه‌گذاران با استفاده از معادلات ساختاری
زهرا حسین زاده زادالله فتحی حسین شفیعی

سرمایه‌گذاری بهینه در بازار رقابتی امروز، نیازمند توزیع عادلانه خدمت به فعالان بازار سرمایه است. این امر منوط به شناسایی و اولویت‌بندی مولفه‌های مهم تأثیرگذار بر رفتارهای تصیمیم‌گیری سرمایه‌گذاران است. در این پژوهش تلاش شده تا زوایای آشکار مؤثر بر نگرش و رفتار منجر به ت چکیده کامل

سرمایه‌گذاری بهینه در بازار رقابتی امروز، نیازمند توزیع عادلانه خدمت به فعالان بازار سرمایه است. این امر منوط به شناسایی و اولویت‌بندی مولفه‌های مهم تأثیرگذار بر رفتارهای تصیمیم‌گیری سرمایه‌گذاران است. در این پژوهش تلاش شده تا زوایای آشکار مؤثر بر نگرش و رفتار منجر به تصمیم‌گیری در سرمایه‌گذاران شناسایی شده و با تعریف مفهومی و عملیاتی آنها و تدوین ارتباط بین آنها، جهت‌گیری مشخصی برای نوع و شیوه تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران مشخص گردد؛ لذا هدف این پژوهش ارائه مدل جامع تصمیم‌گیری مبتنی بر رفتار و نگرش سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور تعداد 350 پرسشنامه به صورت نمونه‌گیری غیرتصادفی در دسترس توزیع شد که 225 پرسشنامه تکمیل و جمع‌آوری گردید. داده‌های حاصل از پرسشنامه با استفاده از تحلیل عاملی بررسی و مقوله‌های اصلی تحقیق از قبیل ، درک از عملکرد خود، توانایی مالی، نگرش رفتاری، تورش‌های شناختی و تصمیم بهینه سرمایه‌گذاران شناسایی شدند. نتایج پژوهش نشان داد درک از عملکرد خود دارای رابطۀ منفی و معنادار با نگرش رفتاری و دارای رابطۀ مثبت و معنادار با توانایی مالی است. همچنین نتایج پژوهش نشان داد نگرش رفتاری دارای رابطۀ منفی و معنادار و توانایی مالی دارای رابطۀ مثبت و معنادار با تصمیم بهینه سرمایه‌گذاران است. علاوه بر این، نتایج تحلیل بیشتر نشان داد تورش‌های شناختی دارای اثر تعدیل‌کنندگی بر رابطه بین درک عملکرد از خود با نگرش رفتاری و توانایی مالی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

86 - کاربرد الگوریتم هوش مصنوعی در پیش‌بینی کارایی سرمایه‌گذاری با تأکید بر نقش معیار‌های مدیریت ریسک
مریم خالقی زاده دهکردی فاطمه صراف علی نجفی مقدم

کارایی سرمایه گذاری زمانی حاصل می شود که شرکت فقط در تمامی طرح هایی با ارزش فعلی خالص مثبت سرمایه گذاری کند.البته این سناریو در صورتی کارساز است که بازار کامل باشد و هیچ یک از مسایل بازار ناقص از جمله گزینش نادرست و هزینه های نمایندگی وجود نداشته باشد.هدف پژوهش کاربرد ا چکیده کامل

کارایی سرمایه گذاری زمانی حاصل می شود که شرکت فقط در تمامی طرح هایی با ارزش فعلی خالص مثبت سرمایه گذاری کند.البته این سناریو در صورتی کارساز است که بازار کامل باشد و هیچ یک از مسایل بازار ناقص از جمله گزینش نادرست و هزینه های نمایندگی وجود نداشته باشد.هدف پژوهش کاربرد الگوریتم هوش مصنوعی شبکه عصبی و ژنتیک در تبیین میزان تاثیر معیار های مدیریت ریسک جهت پیش‌بینی کارایی سرمایه‌گذاری می‌باشد. بدین منظور از اطلاعات مالی 139 شرکت بین سال‌های 1388 الی 1397 با استفاده از روش‌های هوش مصنوعی ژنتیک و شبکه عصبی استفاده شد. نتایج تحقیق حاکی از تاثیر معیار‌های مدیریت ریسک بر کارایی سرمایه‌گذاری می‌باشد و همچنین نتایج نشان داد که روش هوش مصنوعی شبکه عصبی نسبت به روش هوش مصنوعی ژنتیک قدرت بالاتری جهت پیش‌بینی کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران را دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

87 - بررسی رابطه بین نفوذ سیاسی و کارایی سرمایه گذاری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
زهرا حسنی کلوانی غلامرضا محفوظی ;کیهان آزادی

چکیدهدر دیدگاه اقتصاد سیاسی، سهامداران عمده و مدیرانی که با کانون‌های قدرت سیاسی مرتبط هستند، می‌توانند بر عملکرد شرکت متبوع خود تاثیرگذار باشند بدون شک بخش بزرگی از اقتصاد ایران تحت نفوذ دولتی است که در کنترل گروه‌های مختلف سیاسی قرار دارد و تا حدی دارای اندیشه‌های سیا چکیده کامل

چکیدهدر دیدگاه اقتصاد سیاسی، سهامداران عمده و مدیرانی که با کانون‌های قدرت سیاسی مرتبط هستند، می‌توانند بر عملکرد شرکت متبوع خود تاثیرگذار باشند بدون شک بخش بزرگی از اقتصاد ایران تحت نفوذ دولتی است که در کنترل گروه‌های مختلف سیاسی قرار دارد و تا حدی دارای اندیشه‌های سیاسی و اقتصادی متفاوتی هستند. این پژوهش به دنبال بررسی رابطه احتمالی نفوذ سیاسی مدیران و حمایت سیاسی دولت به عنوان عوامل سیاسی بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. نمونه آماری، در بر دارنده 104 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در طول سال‌های 1387 تا 1396 بوده است که با روش حذف سیستماتیک، انتخاب شده‌اند. جهت آزمون فرضیه‌های پژوهش از نرم‌افزار ایویوز استفاده شده است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که بین نفوذ سیاسی مدیران و کارایی سرمایه‌گذاری رابطه مثبت و معناداری وجود دارد اما بین حمایت سیاسی دولت و کارایی سرمایه‌گذاری رابطه معناداری وجود ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

88 - بررسی نقش میانجی فرصت‌های رشد بر رابطه میان فرا اطمینانی مدیران و کارایی سرمایه‌گذاری
افشین شالچی زاداله فتحی حسین شفیعی

چکیدههدف از این پژوهش، بررسی نقش میانجی فرصت‌های رشد بر رابطه میان فرا اطمینانی مدیران و کارایی سرمایه‌گذاری است. با توجه به اینکه سرمایه‌گذاری فرآیند اتخاذ تصمیمی است که مدیران از آن برای شناسایی طرح‌هایی که بر ارزش شرکت می‌افزایند استفاده می‌کنند، حالات روانی مدیران ا چکیده کامل

چکیدههدف از این پژوهش، بررسی نقش میانجی فرصت‌های رشد بر رابطه میان فرا اطمینانی مدیران و کارایی سرمایه‌گذاری است. با توجه به اینکه سرمایه‌گذاری فرآیند اتخاذ تصمیمی است که مدیران از آن برای شناسایی طرح‌هایی که بر ارزش شرکت می‌افزایند استفاده می‌کنند، حالات روانی مدیران از جمله فرا اطمینانی مدیران، نقش قابل ملاحظه‌ای در انتخاب پروژه‌های سرمایه‌گذاری دارند. از طرفی اثرگذاری فرا اطمینانی مدیران بر کارایی سرمایه‌گذاری می‌تواند از طریق فرصت‌های رشد به‌صورت غیرمستقیم صورت گیرد. این پژوهش از نوع علّی، پس رویدادی و کاربردی است. جهت انجام این پژوهش، نمونه آماری شامل 156 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1388 تا 1397 انتخاب گردید. بر اساس روش داده‌های ترکیبی و تجزیه‌وتحلیل رگرسیون خطی چند متغیره و لجستیک، یافته‌های پژوهش نشان داد که فرا اطمینانی مدیران منجر به افزایش/کاهش سرمایه‌گذاری بیش از حد/کمتر از حد شرکت‌ها می‌شود. همچنین براساس روش بارون و کنی (1986) فرا اطمینانی مدیران نه تنها به صورت مستقیم بلکه به طور غیر مستقیم و از طریق فرصت‌های رشد (میانجی‌گیری کامل) بر کارایی سرمایه‌گذاری اثر گذار می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

89 - اندازه‌گیری کارایی خانواده صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در ایران با استفاده از مدلهای دومرحله‌ای تحلیل پوششی داده‌ها
مریم معصومی هژیر فاطمه رخشان محمد رضا علیرضایی

در بررسی کارایی نسبی به ویژه در سطح سازمانی‌‌، مدل‌های تحلیل پوششی داده‌های سنتی، تفاوت‌های گسترده و مهم فعالیت‌ها را به صورت عوامل جداگانه تشخیص نمی‌دهند و بنابراین نمی‌توانند منابع اصلی ناکارایی را شناسایی کنند. خانواده صندوق‌های سرمایه‌گذاری، گروهی از صندوق‌های سرمای چکیده کامل

در بررسی کارایی نسبی به ویژه در سطح سازمانی‌‌، مدل‌های تحلیل پوششی داده‌های سنتی، تفاوت‌های گسترده و مهم فعالیت‌ها را به صورت عوامل جداگانه تشخیص نمی‌دهند و بنابراین نمی‌توانند منابع اصلی ناکارایی را شناسایی کنند. خانواده صندوق‌های سرمایه‌گذاری، گروهی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک هستند که از طریق یک شرکت سرمایه‌گذاری دایر می‌شوند. در این مقاله، عملکرد نسبی 18 خانواده صندوق سرمایه‌گذاری مشترک ایران طی سالهای 1396 و 1397 با مدلهای دومرحله‌ای ارزیابی و کارایی کلی هر خانواده به دو جزء کارایی مدیریت عملیاتی و کارایی مدیریت سبد سرمایه‌گذاری تجزیه می‌شود. نتایج نشان می‌دهد با تجزیه کارایی کلی می‌توان خانواده صندوق‌هایی را که عملکرد بد، ناکافی، و خوب داشتند، مشخص کرد. همچنین تصاویر مرزی برای خانواده‌های با عملکرد ضعیف برآورد شده تا مدیران سبد سرمایه‌گذاری بتوانند صندوق‌ها را مدیریت کنند. نتایج ارزیابی نشان می‌دهد که این صندوق‌ها عملکرد ضعیفی در مدیریت عملیاتی دارند که ناشی از مدیریت ضعیف هزینه‌های صندوق است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

90 - سناریوسازی کارکردهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه: تحلیل نورولوژیک مدیران
محمدرضا جباری محمدرضا عبدلی

هدف این پژوهش سناریوسازی کارکردهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه از طریق تحلیل نورولوژی بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری مدیران شرکت های بورس ارواق بهادار تهران براساس تحلیل کیو (Q) می‌باشد. این پژوهش در بازه زمانی یکساله ۱۳۹۷-۱۳۹۸ با مشارکت ۱۳ نفر از مدیران عامل شرکت‌های بورس چکیده کامل

هدف این پژوهش سناریوسازی کارکردهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه از طریق تحلیل نورولوژی بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری مدیران شرکت های بورس ارواق بهادار تهران براساس تحلیل کیو (Q) می‌باشد. این پژوهش در بازه زمانی یکساله ۱۳۹۷-۱۳۹۸ با مشارکت ۱۳ نفر از مدیران عامل شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران انجام گرفت. در این پژوهش که در دو بخش انجام شد، که در بخش اول به منظور شناسایی عبارت کیو یا فضای گفتمان مربوط به انواع کارکردهای سرمایه‌گذاری مدیرعامل از تحلیل واکاویی محتوایی استفاده شد که در نهایت ۱۸ گفتمان پژوهش یا آرایه‌های گزاره‌ای مربوط به کارکردهای سرمایه‌گذاری مدیران عامل کد گذاری شد. در بخش دوم به منظور گونه شناسی کارکردهای سرمایه‌گذاری مدیران عامل از تحلیل کیو استفاده شد. این تحلیل مبتنی بر شناخت ذهنی جامعه هدف می‌باشد و به بسط و توسعه ی رویکردهای مرتبط با هدف پژوهش کمک می‌کند. نتایج در این بخش وجود سه الگوی ذهنی مدیران عامل در باب کارکردهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه را تایید نمود. این الگوهای ذهنی براساس مفاهیم و محتوایی آرایه‌های گزاره ای، تحت سه عنوان کارکرد سرمایه‌گذاری در شاخص‌های بازار سهام به عنوان الگوی ذهنی اول؛ کارکرد سرمایه‌گذاری در کنترل ریسک به عنوان الگوی ذهنی دوم و کارکرد سرمایه‌گذاری استراتژیک به عنوان الگوی ذهنی سوم نام گذاری شدند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

91 - ارتباط میان مشاوره مالی و ارتباط کلامی با شخصیت سرمایه گذار و رفتار معاملاتی او
حیدر محمدزاده سالطه ابراهیم نویدی عباسپور محمد بخشوده

امروزه منابع اطلاعاتی مالی نقش اساسی در بازده معاملات بازار سهام دارد. از این‌رو افراد سرمایه‌گذار در مواجه با منابع اطلاعاتی موجود که غالبا محدودیت‌های اساسی دارند واکنش‌های متفاوتی دارند که این مسئله می‌تواند با ویژگی‌های شخصیتی آنها در ارتباط باشد. هدف این مطالعه برر چکیده کامل

امروزه منابع اطلاعاتی مالی نقش اساسی در بازده معاملات بازار سهام دارد. از این‌رو افراد سرمایه‌گذار در مواجه با منابع اطلاعاتی موجود که غالبا محدودیت‌های اساسی دارند واکنش‌های متفاوتی دارند که این مسئله می‌تواند با ویژگی‌های شخصیتی آنها در ارتباط باشد. هدف این مطالعه بررسی تاثیر میزان ارتباط بین خصوصیات شخصیت سرمایه‌گذار و رفتار مبادله سهام وی بر منابع کلیدی اطلاعاتی مورد استفاده توسط سرمایه‌گذاران به‌عنوان مبنای انتخاب‌های مالی آنان می‌باشد. این مطالعه چارچوب پنج شخصیت اصلی کاستاو مک کری (1992) را به کار گرفته و داده‌های به دست آمده از 541 فرد سرمایه‌گذار در بازار سهام را مورد آزمایش قرار داده است. قلمرو زمانی این مطالعه در سال 1396 می‌باشد. آزمون فرضیه‌های پژوهش با استفاده از آزمون‌های رگرسیون تک متغیره بر اساس داده‌های تلفیقی انجام گرفت. نتایج فرضیه‌های پژوهش نشان داد که رابطه میان نقش مشاوره مالی و ارتباط کلامی با شخصیت سرمایه‌گذار و رفتار معاملاتی او معنی‌دار می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

92 - ارائه مدل سه وجهی سرمایه‌گذاری و توسعه کسب و کارهای جدید صنایع تبدیلی با تمرکز بر تقویت بازاریابی الکترونیکی (مطالعه موردی: استان زنجان)
بابک مولایی افسانه زمانی مقدم فیروزه حاج علی اکبری

این پژوهش با هدف ارائه مدل سه وجهی سرمایه‌گذاری و توسعه کسب و کارهای جدید صنایع تبدیلی با تمرکز بر تقویت بازاریابی الکترونیکی (مطالعه موردی: استان زنجان) انجام گرفته است. روش این پژوهش، بر حسب نوع هدف،آمیخته، کاربردی و برحسب روش اکتشافی به شیوه پیمایشی است که روایی آن ب چکیده کامل

این پژوهش با هدف ارائه مدل سه وجهی سرمایه‌گذاری و توسعه کسب و کارهای جدید صنایع تبدیلی با تمرکز بر تقویت بازاریابی الکترونیکی (مطالعه موردی: استان زنجان) انجام گرفته است. روش این پژوهش، بر حسب نوع هدف،آمیخته، کاربردی و برحسب روش اکتشافی به شیوه پیمایشی است که روایی آن به شکل روایی سازه و پایایی پرسشنامه نیز از طریق روش آلفای کرونباخ به میزان (735/0) به تأیید رسیده است.جامعه آماری در پژوهش در بخش کیفی خبرگان دانشگاهی و مدیران سازمان جهاد کشاورزی استان زنجان به تعداد 16 نفر و در بخش کمی، کارشناسان سازمان جهاد کشاورزی به تعداد 600 نفر است و از روش تصادفی ساده جهت جمع‌آوری نمونه آماری بهره گرفته شده، و برای تعیین حجم آن نیز از فرمول کوکران استفاده شده است که بر اساس محاسبه 234 پرسشنامه توزیع و جمع‌آوری گردید. همچنین در تجزیه و تحلیل داده‌ها از روش‌های آمار توصیفی و آمار استنباطی شامل آزمون تی تک نمونه مستقل جهت شناسایی مولفه های موثر و مقایسه وضعیت موجود و مطلوب و از آزمون فریدمن جهت رتبه بندی مولفه های شناسایی شده با کمک نرم‌افزارهای اکسل و spss کمک گرفته شده است.محصول (بسته بندی محصولات، خصوصیت ظاهری محصولات، علامت تجاری محصولات، خدمات پس از فروش و کیفیت محصولات)، سایت (سهولت دسترسی، آگاهی بخشی، جذابیت، مرور و جستجو، جایابی و طراحی صفحه و پاسخ به درخواست مشتری) و امنیت (تعهد، سیستم‌های مبتنی بر قانون و حفاظت از تعاملات (شماره کارت‌ها و اطلاعات اعتباری)). در پایان با توجه به نتایج پژوهش، پیشنهادهای کاربردی ارائه شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

93 - کیفیت گزارشگری مالی، افق سرمایه‌گذاری و استراتژی‌ معاملاتی سرمایه‌گذاران نهادی
حمیدرضا مهرآور نگار خسروی پور زهرا لشگری

تغییر مکرر توازن بین استراتژی‌های معاملاتی بر مبنای شرایط موجود بسیار مفید است. ضروری است در فواصل زمانی معین، از بهینه بودن ترکیب استراتژی‌هایی که استفاده می‌شود مطمئن بوده و عوامل موثر بر ترکیب استراتژی‌ها را شناسایی و در صرت لزوم آنها را تغییر داد. لذا هدف از این پژو چکیده کامل

تغییر مکرر توازن بین استراتژی‌های معاملاتی بر مبنای شرایط موجود بسیار مفید است. ضروری است در فواصل زمانی معین، از بهینه بودن ترکیب استراتژی‌هایی که استفاده می‌شود مطمئن بوده و عوامل موثر بر ترکیب استراتژی‌ها را شناسایی و در صرت لزوم آنها را تغییر داد. لذا هدف از این پژوهش بررسی کیفیت گزارشگری مالی، افق سرمایه‌گذاری و استراتژی‌ معاملاتی سرمایه‌گذاران نهادی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش در 135 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران که بر اساس روش حذف سیستماتیک انتخاب شده‌اند، انجام شده است. همچنین این پژوهش بر اساس اطلاعات مندرج در گزارش های مالی شرکت ها در فاصله سال های 1388 الی 1397 انجام شده است. روش مورد استفاده، رگرسیون مبتنی بر داده های تابلویی می باشد. نتایج بررسی مدل رگرسیونی پژوهش نشان داد کیفیت گزارشگری مالی بر رابطه افق سرمایه‌گذاران نهادی کوتاه مدت (بلندمدت) و استراتژی معاملاتی تاثیر معنادار و مثبت دارد. بعلاوه، یافته های پژوهش حاکی از تاثیرگذاری بیشتر کیفیت گزارشگری مالی بر رابطه سرمایه‌گذاران نهادی بلندمدت و استراتژی معاملاتی نسبت به سرمایه‌گذاران نهادی کوتاه مدت بوده است. نتایج نشان داد هنگامی که سرمایه‌گذاران نهادی، دید سرمایه گذاری بلندمدت و نیز گردش پایینی دارند، از انگیزه کافی برای تشویق مدیران به بهبود کیفیت گزارشگری مالی و افشا برخوردارند و رفتار مدیران را نیز مورد نظارت قرار می‌دهند می کنند. اما سهامداران نهادی کوتاه مدت، سرمایه گذاران موقتی هستند که بیشتر در تعیین قیمت سهام به سود جاری توجه دارند پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

94 - بررسی تاثیر متغیر های روانشناختی بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران استفاده کننده از تحلیل کانسلیم و تحلیل مالی
شیروان براری قدرت اله طالب نیا حمیدرضا وکیلی فرد حسین ایزدی

هدف اصلی تحقیق، بررسی تاثیر متغیرهای روانشناختی بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می‌باشد. برای این منظور، با استفاده از فرمول کوکران تعداد 193 نفر از سهامداران شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال 1398 انتخاب چکیده کامل

هدف اصلی تحقیق، بررسی تاثیر متغیرهای روانشناختی بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می‌باشد. برای این منظور، با استفاده از فرمول کوکران تعداد 193 نفر از سهامداران شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال 1398 انتخاب شد. تحقیق از نظر هدف کاربردی از نوع علّی می‌باشد. ابزار گردآوری داده‌های تحقیق پرسشنامه است که در این تحقیق از یک پرسشنامه محقق ساخته استفاده شد که 36 سوال آن 12 متغیر روانشناختی (تورش‌های رفتاری) و 10 سوال آن تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران (تحلیل کانسلیم-تحلیل مالی) ارزیابی می‌نماید. روایی و پایایی پرسشنامه‌ها مورد ارزیابی قرار گرفت. نتایج تحلیل عاملی تاییدی، روایی سازه‌ها و ضرایب آلفای کرونباخ ، پایا بودن متغیرها را مورد تایید قرار داد. نتایج معادلات ساختاری نشان داد که فرااعتمادی، سازگاری، نماگری، خوداسنادی، توان پنداری، دیرپذیری و ابهام گریزی و رویدادگرایی بر سرمایه‌گذارانی که از تحلیل کانسلیم استفاده می‌کنند، تاثیر معناداری دارد. فرااعتمادی، اتکاو تعدیل، نماگری، آشناگری، توان پنداری، ابهام‌گریزی و رویدادگرایی بر سرمایه‌گذارانی که از تحلیل مالی استفاده داده‌های، تاثیر معناداری دارد. همچنین نتایج معادلات ساختاری نشان داد که 12 تورش رفتاری، 75 درصد از واریانس متغیر رفتار سرمایه‌گذاران تحلیل کانسلیم را و 68 درصد از واریانس متغیر رفتار سرمایه‌گذاران تحلیل مالی را تبیین می‌کند. در نتیجه می‌توان گفت که تورش‌‌های رفتاری، رفتار سرمایه‌گذاران را تحت تاثیر قرار می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

95 - بررسی تآثیر آزادی‌ مالی و سرمایه‌گذاری بر فرار مالیاتی: رهیافت رگرسیون کوانتایل
ناصر یوسف نژاد علی اکبر فرزین فر حسین جباری مهدی صفری گرایلی حسن قدرتی

مالیات نقش کلیدی در ترکیب درآمدهای دولت داشته و در جهت نیل به اهداف سه‌گانة تخصیص منابع، توزیع درآمد و ثبات اقتصادی می‌تواند به دولت‌ها کمک کند. عوامل متعددی بر فرار مالیاتی تأثیرگذارند، یکی از مهمترین این عوامل باز بودن بازارها (آزادی مالی و آزادی سرمایه‌گذاری) می‌باشد چکیده کامل

مالیات نقش کلیدی در ترکیب درآمدهای دولت داشته و در جهت نیل به اهداف سه‌گانة تخصیص منابع، توزیع درآمد و ثبات اقتصادی می‌تواند به دولت‌ها کمک کند. عوامل متعددی بر فرار مالیاتی تأثیرگذارند، یکی از مهمترین این عوامل باز بودن بازارها (آزادی مالی و آزادی سرمایه‌گذاری) می‌باشد. از این رو، در این تحقیق، تأثیر آزادی‌های مالی و سرمایه‌گذاری بر فرار مالیاتی در دوره 2000-2020، با استفاده از روش رگرسیونی کوانتایل مطالعه شده است. نتایج برآورد مدل نشان می‌دهد که بیشتر بودن آزادی مالی و آزادی سرمایه‌گذاری و همچنین آزادی پولی (پایین بودن سطح تورم)، بترتیب اثرات مثبت، منفی و منفی بر فرار مالیاتی دارند. همچنین تأثیر حقوق مالکیت بر فرار مالیاتی منفی و معنادار بوده و تضمین مالکیت شخصی توسط دولت، میزان فرار مالیاتی را کاهش داده است. علاوه بر این، حاکمیت قانون نیز تأثیر منفی و معنادار بر فرار مالیاتی دارد. زیرا بالا بودن حاکمیت قانون، اطمینان افراد به اجرای قاطع قوانین بویژه قوانین مالیاتی را بالا برده و احتمال فرار مالیاتی را کاهش می‌دهد. در سطح معناداری 5 درصد، تأثیر هزینه های دولت و متغیر سهم بخش کشاورزی(درصد ازGDP ) بر فرار مالیاتی مثبت بوده اما به لحاظ آماری معنادار نیست. در مقابل، تأثیر متغیر دین(درصد جمعیت مسلمان) و نرخ بیکاری نیز بر فرار مالیاتی بترتیب منفی و مثبت و معنادار می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

96 - طراحی شاخص عدم‌اطمینان شرایط سرمایه‌گذاری
عزت اله عباسیان طهماسب مظاهری سعید صحت مهری اکبری

عدم‌اطمینان اقتصادی و سرمایه‌گذاری خارجی همواره محل بحث‌ و توجه پژوهشگران، سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران بوده، اما آنچه از نظر مغفول مانده سنجش عدم‌اطمینان اقتصادی با محوریت سرمایه‌گذاری خارجی است. بنابراین هدف پژوهش طراحی شاخص عدم‌اطمینان شرایط سرمایه‌گذاری از طریق شناس چکیده کامل

عدم‌اطمینان اقتصادی و سرمایه‌گذاری خارجی همواره محل بحث‌ و توجه پژوهشگران، سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران بوده، اما آنچه از نظر مغفول مانده سنجش عدم‌اطمینان اقتصادی با محوریت سرمایه‌گذاری خارجی است. بنابراین هدف پژوهش طراحی شاخص عدم‌اطمینان شرایط سرمایه‌گذاری از طریق شناسایی عوامل اقتصادی موثر بر جریان ورودی سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در سه کشور بزرگ دارنده ذخایر گاز تعیین شد. بدین منظور ابتدا با استفاده از داده‌های سالانه دوره زمانی ۱۹۹۷ تا ۲۰۱۷ از کشورهای روسیه،‌ ایران و قطر ، متغیرهای اقتصادی موثر بر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته قابل دسترس در پانل دیتا مدل‌سازی و شناسایی شدند. طبق نتایج، رشد اقتصادی، تورم، نرخ بهره، ارزش بازار سهام و بازبودن تجاری اثر معناداری بر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی دارند. پس از تعیین متغیرهای اثرگذار، با استفاده از داده‌های ماهانه و فصلی برای حداکثر دوره زمانی در دسترس، معیار بهینه نوسانات آنها پس از برآورد انواع مدل‌های ناهمسانی واریانس شرطی خودرگرسیون و تصریح مدل بهینه برای هر متغیر اندازه‌گیری شد. سرانجام با استفاده از معیارهای بدست آمده و وزن‌دهی مبتنی بر نتایج مدل پانل، شاخص عدم‌اطمینان شرایط سرمایه‌گذاری برای هر کشور ساخته شد. طبق نتایج، روند نوسانات شاخص مزبور به وضوح نوسانات ناشی از تحولات اقتصادی در کشورها و انطباق آن با سیاست‌های کلان اقتصادی، پولی و مالی اتخاذشده توسط دولتمردان را نشان می‌دهد، بطوریکه مقایسه تجربیات کشورها و نتایج حاصله می‌تواند راهنمای مفیدی برای سیاست‌گذاران کشورمان باشد، همچنین مقیاس مناسبی برای ارزیابی وضعیت عدم‌اطمینان شرایط سرمایه‌گذاری کشورها توسط سیاست‌گذاران، سرمایه‌گذاران و پژوهشگران در سطح کلان و خرد ارایه می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

97 - نقش سود مورد انتظار مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه
یزدان گودرزی فراهانی لیلا براتی

هدف این مقاله نقش سود مورد انتظار مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. ادبیات نشان دهنده این است که با افزایش دقت سود موردانتظار، کارایی سرمایه گذاری افزایش و سرمایه‌گذاری غیرعادی کاهش ‌یابد. پژوهش حاضر در میان 457 شرکت پذیر چکیده کامل

هدف این مقاله نقش سود مورد انتظار مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. ادبیات نشان دهنده این است که با افزایش دقت سود موردانتظار، کارایی سرمایه گذاری افزایش و سرمایه‌گذاری غیرعادی کاهش ‌یابد. پژوهش حاضر در میان 457 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1400-1392 مورد بررسی قرار گرفت. در راستای تحلیل ارتباط بین متغیرها از روش داده‌های پنلی استفاده شده است. نتایج این مطالعه چگونگی تاثیر سود انتظاری مدیریت که تحت سوگیری انتظارات مدیریت براورد شده است، را بر کارایی سرمایه‌گذاری نشان داد. همچنین چگونگی تاثیر سود مورد انتظار بر سرمایه‌گذاری غیرعادی به‌وسیله کم سرمایه‌گذاری و بیش سرمایه‌گذاری، مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد که سود مورد انتظار مدیریت بر کم سرمایه‌گذاری و متغیر بیش سرمایه‌گذاری تأثیر معنی‌دار داشته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

98 - سرمایه اجتماعی، چسبندگی سود سهام و کارایی سرمایه‌گذاری
اسماعیل ابراهیمی فرزین رضایی صلاح الدین قادری

سرمایه اجتماعی به منزله یک عامل اجتماعی-رفتاری می‌تواند مشکل هزینه های بیش از حد شرکت را در سطح مطلوبی نگه دارد. بنابراین، زمانی که سرمایه اجتماعی یک شرکت در سطح بالایی قرار داشته باشد، مدیران رفتارهای فرصت طلبانه کمتری از خود نشان می‌دهند و برای همکاری و تعامل بیشتر در چکیده کامل

سرمایه اجتماعی به منزله یک عامل اجتماعی-رفتاری می‌تواند مشکل هزینه های بیش از حد شرکت را در سطح مطلوبی نگه دارد. بنابراین، زمانی که سرمایه اجتماعی یک شرکت در سطح بالایی قرار داشته باشد، مدیران رفتارهای فرصت طلبانه کمتری از خود نشان می‌دهند و برای همکاری و تعامل بیشتر در شرکت می کوشند. ازاین‌رو، کاهش رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران از طریق سرمایه اجتماعی می‌تواند بر چسبندگی سود سهام و افزایش کارایی سرمایه‌گذاری شرکت تاثیرگذار باشد. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین سرمایه اجتماعی، چسبندگی سود سهام و کارایی سرمایه‌گذاری می‌پردازد. بدین منظور، برای اندازه‌گیری سرمایه اجتماعی از پرسشنامه لوی و لی (2015) استفاده گردید. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از روش‌ مدل‌سازی معادلات ساختاری بر اساس اطلاعات 83 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال 1398 انجام‌شده است. یافته‌های فرضیه اول پژوهش حاکی از آن است که سرمایه اجتماعی باعث افزایش کارایی سرمایه‌گذاری شرکت می‌گردد. همچنین سطح بالای سرمایه اجتماعی در شرکت‌ها باعث چسبندگی سود سهام می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

99 - حاکمیت شرکتی و تشکیل سرمایه؛ رویکرد بین کشوری
سید روح الله حسینی مقدم مهدی ادیب پور عباس معمارنژاد

10.30495/jik.2024.23246

هدف این مطالعه بررسی ارتباط بین حاکمیت شرکتی و تشکیل سرمایه با استفاده از کانال توسعه مالی می‌باشد. مطابق بررسی های انجام شده مشخص گردید تاثیر حاکمیت شرکتی بصورت مستقیم بر تشکیل سرمایه نامشخص است. بررسی داده ها نشان داد حاکمیت شرکتی از کانال توسعه مالی می تواند بر تشکیل چکیده کامل

هدف این مطالعه بررسی ارتباط بین حاکمیت شرکتی و تشکیل سرمایه با استفاده از کانال توسعه مالی می‌باشد. مطابق بررسی های انجام شده مشخص گردید تاثیر حاکمیت شرکتی بصورت مستقیم بر تشکیل سرمایه نامشخص است. بررسی داده ها نشان داد حاکمیت شرکتی از کانال توسعه مالی می تواند بر تشکیل سرمایه اثرگذار باشد که البته این اثرگذاری در کشورهای مختلف، متفاوت است و علت آن سطح توسعه یافتگی متفاوت کشورها در جذب سرمایه و سرمایه گذار می باشد. در این مطالعه از داده های 98 کشور که شامل 67 کشور که حمایت از سرمایه گذار در آنها قوی و 31 کشور که حمایت از سرمایه گذار در آنها ضعیف است طی سالهای 2020-2005 در قالب روش Panel-GMM استفاده شده است. نتایج بررسی ها نشان داد که حاکمیت شرکتی در کشورهایی که در سطح پایینی از حمایت از سرمایه گذار قرار دادند تاثیر مثبت و معنادار بر تشکیل سرمایه دارد و بهبود حاکمیت شرکتی موجب بهبود تشکیل سرمایه می گردد. اما این رابطه برای کشورهای با سطح بالای حمایت از سرمایه گذار معنادار نبوده است. همچنین توسعه مالی در هر دو گروه کشورها تاثیر مثبت و معنادار بر تشکیل سرمایه داشته ولی میزان تاثیرگذاری آن در کشورهای با حمایت ضعیف، بیشتر بوده است. همچنین نتایج بررسی توسعه مالی در ابعاد جزئی تر نشان داد، توسعه مالی بازارها موجب بهبود تشکیل سرمایه در کشورها می گردد؛ اما توسعه مالی نهادها، تاثیری بر بهبود تشکیل سرمایه ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

100 - اشاعه شایعات تجاری در فضای مجازی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران (روش پدیدارنگارانه)
جاوید حاتم مریم بخرائیان خراسانی آرش نادریان جمادوردی گرگانلی دوجی

در این پژوهش با بهره‌گیری از رهیافت کیفی و به کمک روش پدیدارنگاری و استفاده از مصاحبه‌های عمیق، نحوه ادراک فعالان بورس اوراق بهادار در مواجهه با شایعات تجاری مورد بررسی قرار گرفت. در این راستا با بیست نفر از افراد صاحب‌نظر در این حوزه با عناوین مدیران بورس‌های منطقه‌ای، چکیده کامل

در این پژوهش با بهره‌گیری از رهیافت کیفی و به کمک روش پدیدارنگاری و استفاده از مصاحبه‌های عمیق، نحوه ادراک فعالان بورس اوراق بهادار در مواجهه با شایعات تجاری مورد بررسی قرار گرفت. در این راستا با بیست نفر از افراد صاحب‌نظر در این حوزه با عناوین مدیران بورس‌های منطقه‌ای، مدیران، تحلیل‌گران، کارشناسان شرکت‌های کارگزاری سازمان بورس با استفاده از روش نمونه‌گیری حداکثر تنوع مصاحبه صورت گرفت و از متن مصاحبه‌ها، میزگردها، یادداشت‌ها و اظهارنظرهای منتشر شده در روزنامه‌ها و مجله‌های اینترنتی پیرامون بازار بورس طی سال‌های اخیر استفاده شده است که در کل مشابه با دیدگاه مصاحبه‌شوندگان پیرامون موضوع پژوهش بودند. با تجزیه و تحلیل داده‌ها بر اساس روش دیکلمن، 8 درون مایه و 22 مضمون اصلی استخراج گردیدند. بر اساس یافته‌های پژوهش می‌توان چنین نتیجه‌گیری کرد که نقش دولت در بازار بورس و رفتار هیجانی و توده‌وار سرمایه‌گذاران باعث تشدید شایعات تجاری شده است. همچنین به اعتقاد برخی از مصاحبه‌شوندگان اخیراً فضای مجازی و علی‌الخصوص تلگرام در انتشار شایعات تأثیر زیادی داشته است. از سویی دیگر با وجود این‌که فعالان بورس اوراق بهادار اطلاعات شبکه کدال را بدلیل این‌که از فیلتر حسابرسی می‌گذرد را واقعی‌ترین و موثق‌ترین شبکه اطلاع رسانی سازمان دانستند اما اتفاقات سیاسی اخیر و بدبینی نسبت به دولت نگرش آن‌ها را تا حدودی تغییر داده و اعتماد آن‌ها را نسبت به اطلاعات شبکه کدال کمتر نموده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

101 - مدلسازی ساختاری تفسیری ارتقاء شکنندگی مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار ایران با رویکرد غربالگری
بهمن کیانی راد بابک جمشیدی نوید مهرداد قنبری

شکنندگی مالی یکی از اصطلاحاتی است که اخیراً کاربرد آن در مسائل مالی و حسابداری بسیار شده و ارتقاء آن نیز تبدیل به یکی از مسائل و چالش های مهم در سازمان‌های مختلف در بخش دولتی و خصوصی شده است. این پژوهش آمیخته (کیفی-کمی) با هدف ارائه مدلی برای ارتقاء شکنندگی مالی با رویک چکیده کامل

شکنندگی مالی یکی از اصطلاحاتی است که اخیراً کاربرد آن در مسائل مالی و حسابداری بسیار شده و ارتقاء آن نیز تبدیل به یکی از مسائل و چالش های مهم در سازمان‌های مختلف در بخش دولتی و خصوصی شده است. این پژوهش آمیخته (کیفی-کمی) با هدف ارائه مدلی برای ارتقاء شکنندگی مالی با رویکرد غربالگری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار ایران انجام‌ شده است. پس از مصاحبه با 19 خبره 28 مولفه مدل موردنظر در بخش کیفی شناسایی شدند، اما برای اتکا به مولفه های بسیار مهم و غربالگری مولفه های شناسایی شده از روش دلفی فازی استفاده شد و پس از دو مرحله نظر سنجی از خبرگان با روش دلفی فازی 9 مولفه به عنوان مولفه های بسیار مهم برای ارائه مدل مبنا قرار گرفتند. سپس برای دستیابی به مدل در بخش کمی، با اتکا به روش مدل‌سازی ساختاری تفسیری (ISM) انجام و برای گردآوری داده های مورد نیاز آن نیز از ماتریس خودتعاملی استفاده شد. یافته‌های پژوهش ارائه مدلی چهار سطحی و متشکل از 9 مولفه است که از این میان تأثیرگذارترین مولفه و تنها مولفه مستقل الگوی بهبود شکنندگی مالی این پژوهش مقدار ثبات اقتصادی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

102 - ارائه مدل کارایی سرمایه‎ گذاری بر اساس تورش‎های رفتاری مدیران با تاکید بر نقش تمایلات سرمایه‌گذاری
خدیجه ربیعی حسن فتوحی فشتمی

امروزه سوگیری&lrm;های رفتاری مدیران نقش بسیار مهمی در سرمایه&lrm;گذاری و تمایلات سرمایه گذاری دارد. شیوه&lrm;های رفتاری مدیران می&lrm;تواند شکل دهنده کارایی سرمایه گذاری در شرکت‌ها باشد. بر این اساس هدف اصلی تحقیق حاضر ارائه مدل کارایی سرمایه&lrm;گذاری بر اساس تورش&lrm; چکیده کامل

امروزه سوگیری&lrm;های رفتاری مدیران نقش بسیار مهمی در سرمایه&lrm;گذاری و تمایلات سرمایه گذاری دارد. شیوه&lrm;های رفتاری مدیران می&lrm;تواند شکل دهنده کارایی سرمایه گذاری در شرکت‌ها باشد. بر این اساس هدف اصلی تحقیق حاضر ارائه مدل کارایی سرمایه&lrm;گذاری بر اساس تورش&lrm;های رفتاری مدیران با تاکید بر نقش تمایلات سرمایه‌گذاری در شرکت&lrm;های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری تحقیق کلیه شرکت&lrm;های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. که به عنوان نمونه تعداد 143 شرکت در دوره زمانی سال‌های 1392 تا 1399 مورد بررسی قرار گرفت. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از روش رگرسیون داده‌های ترکیبی و پانل دیتا در نرم‌افزار EViews10 انجام شد. نتایج به دست آمده در سطح اطمینان 95 درصد با استفاده از روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته نشان داد تورش بیش اطمینانی بر کارایی سرمایه&lrm;گذاری تأثیر منفی و معناداری دارد. همچنین تمایلات سرمایه‌گذاری در رابطه میان تورش بیش اطمینانی و کارایی سرمایه&lrm;گذاری نقش تعدیل&lrm;گر و منفی دارد. اما متغیرهای تورش کوته‌بینی، خوش‌بینی و شهود نمایندگی بر کارایی سرمایه&lrm;گذاری تأثیر معناداری ندارد. همچنین تمایلات سرمایه‌گذاری در رابطه میان تورش کوته‌بینی، خوش‌بینی و شهود نمایندگی با کارایی سرمایه&lrm;گذاری نقش تعدیل&lrm;گری ندارد. بر اساس نتایج می‌توان عنوان نمود بر اساس مبانی مالی رفتاری افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در یک شرکت اعتماد به نفس مدیران را افزایش داده و آنها بر اساس احساسات خود اقدام به سرمایه گذاری کرده که تاثیر آن در نهایت کاهش کارایی سرمایه&lrm;گذاری است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

103 - ارائه مدل حاصل از کارکرد منابع قدرت در سنجش عملکرد صندوق های سرمایه گذاری و کیفیت گزارشگری مالی
مهناز ایروانی میرفیض فلاح شمس فریدون رهنمای رودپشتی محمد حامد خان محمدی زهره حاجیها

امروزه کارایی و اثربخشی هر سازمان به شکل قابل توجهی به شیوه مدیریت و کاربرد صحیح و مؤثر منابع انسانی بستگی دارد. همچنین مدیران می توانند با افزایش بازدهی پرتفوی و متعاقباً جذب نقدینگی موجود در اقتصاد کشور به ارتقاء فعالیتهای مولد اقتصادی و کارایی بازارهای مالی کمک کنند. چکیده کامل

امروزه کارایی و اثربخشی هر سازمان به شکل قابل توجهی به شیوه مدیریت و کاربرد صحیح و مؤثر منابع انسانی بستگی دارد. همچنین مدیران می توانند با افزایش بازدهی پرتفوی و متعاقباً جذب نقدینگی موجود در اقتصاد کشور به ارتقاء فعالیتهای مولد اقتصادی و کارایی بازارهای مالی کمک کنند. پژوهش حاضر با هدف بررسی تأثیرمنابع قدرت بر عملکرد صندوق های سرمایه گذاری وکیفیت گزارشگری مالی به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی می‌باشد. در این تحقیق اطلاعات مربوط به 66 صندوق سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 01/01/1399 تا 30/12/1399 است که نمونه آماری را تشکیل داده‌اند. نتایج این پژوهش نشان داد که قدرت مدیران بر عملکرد صندوق-های سرمایه‌گذاری و کیفیت گزارشگری مالی تاثیر دارد، همچنین متغیر عملکرد شرکت به عنوان متغیر میانجی وارد رابطه بین قدرت مدیران و کیفیت گزارشگری مالی می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

104 - بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه گذاری و هزینه سرمایه شرکت
حمیده جعفری یزدی علیرضا حیدرزاده هنزائی

در این پژوهش تأثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و هزینه سرمایه شرکت مورد بررسی و آزمون قرار گرفته شد. متغیر کارایی سرمایه‌گذاری به پیروی از پژوهش&lrm;های بیدل و همکاران (2009) اندازه&lrm;گیری شده است. از شاخص‌های شرکت‌ها یا نهادهای دولتی و درصد مالکی چکیده کامل

در این پژوهش تأثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و هزینه سرمایه شرکت مورد بررسی و آزمون قرار گرفته شد. متغیر کارایی سرمایه‌گذاری به پیروی از پژوهش&lrm;های بیدل و همکاران (2009) اندازه&lrm;گیری شده است. از شاخص‌های شرکت‌ها یا نهادهای دولتی و درصد مالکیت نهادی شرکت‌های وابسته به دولت برای اندازه&lrm;گیری ارتباطات سیاسی استفاده شده است. در راستای بررسی این موضوع، سه فرضیه طراحی شده است. تعداد 181 شرکت پذیرفته&lrm;شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی شش ساله از 1392 تا 1397 طبق روش نمونه&lrm;گیری حذفی سیستماتیک از جامعه آماری انتخاب و تعداد 1086 مشاهده شرکت-سال در تحلیل&lrm;های آماری منظور شده&lrm;اند. نتایج بدست آمده از آزمون فرضیه&lrm;های پژوهش نشان داد که کارایی سرمایه‌گذاری بر هزینه سرمایه تأثیر منفی و معنی‌داری دارد. اما ارتباطات سیاسی بر هزینه سرمایه تأثیر معنی‌داری ندارد. بررسی‌ها همچنین نشان داد ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و هزینه سرمایه تأثیر منفی و معنی‌داری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

105 - ارائه مدل چگونگی تاثیر تحریم‌ها بر زنجیره سرمایه‌گذاری تا بهره‌برداری صنعت نفت ایران با روش نظریه داده بنیاد
عباس ایاران مهدی فدایی اشکیکی مهدی همایون فر حسین عموزاد خلیلی

اعمال و تشدید تحریم‌های یکجانبه آمریکا علیه کشورمان، ایجاب می‌کند سازوکار اثرگذاری این تحریم‌ها و تاثیر و تاثراتی که باعث تشدید اثر آنها می‌گردد، شناسایی شود. در این تحقیق، پس از مطالعه منابع موجود با کمک روش نظریه داده‌بنیاد و با تحلیل کیفی مطالب کتب، مقالات و خبرهای ت چکیده کامل

اعمال و تشدید تحریم‌های یکجانبه آمریکا علیه کشورمان، ایجاب می‌کند سازوکار اثرگذاری این تحریم‌ها و تاثیر و تاثراتی که باعث تشدید اثر آنها می‌گردد، شناسایی شود. در این تحقیق، پس از مطالعه منابع موجود با کمک روش نظریه داده‌بنیاد و با تحلیل کیفی مطالب کتب، مقالات و خبرهای تحلیلی الگوی پارادایمی که منجر به انتقال اثر تحریم‌ها بر صادرات نفت و فرآورده‌های نفتی و حصول درآمدهای نفتی می‌شود، شناسایی گردیده است. پس از انجام کدگذاری باز، محوری و انتخابی نتایج نشان داد عوامل علی ناشی از تحریم‌ها از جمله کاهش سرمایه‌گذاری خارجی در صنعت نفت و فرآورده‌های نفتی، اخلال در فروش، صادرات و واردات نفت و فرآوردهای نفتی، افزایش هزینه تولید و توسعه و ترک پروژه‌ها توسط شرکت‌های خارجی بواسطه شرایط زمینه‌ای نظیر وابستگی تکنولوژیکی به فناوری‌های نوین اکتشاف، عدم استفاده از نخبگان علمی و توسعه نیافتگی تولید فرآوردهای نفتی با ارزش افزوده بالا منجر به تاثیرپذیری بالای صنعت نفت ایران از تحریم‌ها گردیده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

106 - تدوین الگوی عوامل مؤثر بر عملکرد سرمایه‌گذاری و تحلیل و مقایسه با روش‌های معادلات ساختاری و پانل دیتا
مریم عجم زهرا لشگری

قدرت سودآوری و افزایش ثروت سهامداران در بنگاه اقتصادی نیازمند استفاده بهینه منابع و کارایی عملکرد به‌ویژه در سرمایه‌گذاری است؛ در این راستا، تأثیر کیفیت اطلاعات حسابداری بر عملکرد سرمایه‌گذاری با نقش تعدیل گری کیفیت حسابرسی و هزینه سرمایه بررسی شد؛ ازاین‌رو، الگوی نظری چکیده کامل

قدرت سودآوری و افزایش ثروت سهامداران در بنگاه اقتصادی نیازمند استفاده بهینه منابع و کارایی عملکرد به‌ویژه در سرمایه‌گذاری است؛ در این راستا، تأثیر کیفیت اطلاعات حسابداری بر عملکرد سرمایه‌گذاری با نقش تعدیل گری کیفیت حسابرسی و هزینه سرمایه بررسی شد؛ ازاین‌رو، الگوی نظری پیشنهادی ابتدا با توزیع پرسشنامه بین 44 خبره به روش دلفی و تحلیل آن با روش معادلات ساختاری ارزیابی شد به‌این‌ترتیب مؤثرترین عامل کیفیت اطلاعات حسابداری (پیش‌بینی سود) و کیفیت حسابرسی (اندازه موسسه) انتخاب شدند؛ سپس، الگوی نظری طراحی‌شده با عوامل منتخب با 138 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1391 تا 1398 با روش رگرسیونی داده های پانلی مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج نشان داد که کیفیت اطلاعات حسابداری باعث بهبود کارایی سرمایه‌گذاری و کاهش بیش و کم سرمایه‌گذاری می‌شود؛ همچنین، کیفیت حسابرسی و هزینه سرمایه به‌عنوان متغیر تعدیلی، باعث تقویت رابطه می‌شوند؛ این نتایج هم از طریق پرسشنامه با تحلیل معادلات ساختاری و هم با روش رگرسیونی مورد تائید قرار گرفت. الگوی پیشنهادی این پژوهش می‌تواند دید مناسبی درزمینه عوامل مؤثر بر عملکرد سرمایه‌گذاری برای ذینفعان را فراهم کند تا زمینه ارتقای کیفی سرمایه‌گذاری و از طرف دیگر نظارت بر کارایی سرمایه‌گذاری فراهم شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

107 - بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری شرکت‌های بیمه با توابع کاپیولا و رویکرد ارزش حدی
آرش گودرزی رضا تهرانی علی سوری

این پژوهـش سبد بهـینه سـرمایه گذاری شـرکت های بیمه را با توجه به فعالیت های بیمه گری تعیین می کند. در شرکت های بیمه تصـمیمات سـرمایه گذاری متأثر از فعــالیت های بیمه گری است. در این مقاله مسئله بهینه سازی سرمایه گذاری با استفاده از ارزش در معرض ریسک شرطی مبتنی بر توابع چکیده کامل

این پژوهـش سبد بهـینه سـرمایه گذاری شـرکت های بیمه را با توجه به فعالیت های بیمه گری تعیین می کند. در شرکت های بیمه تصـمیمات سـرمایه گذاری متأثر از فعــالیت های بیمه گری است. در این مقاله مسئله بهینه سازی سرمایه گذاری با استفاده از ارزش در معرض ریسک شرطی مبتنی بر توابع کاپیولا و با در نظر گرفتن نتایج فعالیت های بیمه گری مدل سازی می شود. همچنین از آنجا که تاکید بر دنباله های توزیع است، توزیع احتمال متغیرها در دنباله ها با استفاده از توزیع پارتو تعمیم یافته و در سایر بخش های توزیع با استفاده از توزیع احتمال تجربی تخمین زده می شود. داده ها که بصورت ماهانه جمع آوری می شوند دو دوره درون نمونه، از 1385 تا 1394 و برون نمونه، از 1395 تا 1398 را پوشش می دهند. یافته ها نشان می دهند که بهترین سبد شامل هشتاد درصد دارایی های ریسکی (سهام و املاک و مستغلات) و تنها بیست درصد دارایی های بدون ریســک (سپــرده های بانکی) است. این نتیجه خارج از حدود قانونی تعیین شده توسط بیمه مرکزی اســت. بنابــراین محــدودیت های قــانونی مانع از انتخاب بهینه سبد ســرمایه گــذاری توسط شرکت های بیمه می شوند. همچنین مقایسه عملکرد برون نمونه ای و درون نمونه ای سبدها نشان میدهد که سبدهای مبتنی بر توابع کاپیولا نسبت به سبدهای سنتی عملکرد بهتر و پایدارتری دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

108 - قابلیت ارتباط با ذینفعان و کارایی سرمایه‌گذاری: آزمون نظریه همسانی موزاییکی
مریم قائد ولی خدادادی علیرضا جرجر زاده احمد کعب عمیر

باتوجه به محدودیت موجود در منابع و لزوم برنامه‌ریزی شرکت‌ها برای جلوگیری از رکود و عقب‌ماندگی، افزایش کارایی سرمایه‌گذاری می‌تواند به ارتقای سطح جذابیت‌های بازار سرمایه کمک نماید و باعث گردد تا کارکردهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه افزایش یابد. اما لازمه تقویت این بازا چکیده کامل

باتوجه به محدودیت موجود در منابع و لزوم برنامه‌ریزی شرکت‌ها برای جلوگیری از رکود و عقب‌ماندگی، افزایش کارایی سرمایه‌گذاری می‌تواند به ارتقای سطح جذابیت‌های بازار سرمایه کمک نماید و باعث گردد تا کارکردهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه افزایش یابد. اما لازمه تقویت این بازارها از طریق کارایی سرمایه‌گذاری، تقویت جریان‌های افشای اطلاعات برای ذینفعان است تا با ایجاد انسجام و یکپارچگی بیشتر اطلاعات، قابلیت‌های تصمیم‌گیری برابر تقویت شود و اعتماد و اطمینان نسبت به شرکت ارتقاء یابد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر قابلیت ارتباط با ذینفعان و کارایی سرمایه‌گذاری از طریق آزمون نظریه همسانی موزاییکی می‌باشد. در این پژوهش به منطور سنجش کارایی سرمایه‌گذاری از دو معیار نسبت خرید خالص دارایی‌های ثابت به کل دارایی‌ها و سطح سرمایه‌گذاری استفاده شده و جهت سنجش توسعه قابلیت ارتباط با ذینفعان از تحلیل فراترکیب و دلفی براساس تدوین مقیاس لیکرت ۵ گزینه‌ای استفاده گردیده است. پرسشنامه جهت جمع‌آوری داده‌های پژوهش برای ۱۴۲ شرکت در سال ۱۳۹۸ ارسال که از این تعداد، ۱۱۲ پرسشنامه با مشارکت مدیران شرکت بورس اوراق بهادار تهران، برگشت شد. به منظور برازش و آزمون فرضیه پژوهش، از تحلیل حداقل مربعات جزئی استفاده شد. نتایج پس از برازش مطلوبیت مدل نشان داد، قابلیت ارتباط با ذینفعان بر کارایی سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد. در واقع این نتیجه بر مبنای نظریه همسانی موزاییکی تایید می‌نماید که برابری اطلاعاتی در انعکاس اخبار و اطلاعات در بین ذینفعان می‌تواند به تقویت نقش قابلیت‌های ارتباطی شرکت با ذینفعان منجر شود و این موضوع به ارتقای کارایی‌های سرمایه‌گذاری منجر گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

109 - ارائه مدلی برای توسعه سرمایه گذاری سبز در سیستم های تولید هوشمند مبتنی بر تحول دیجیتال در صنعت خودرو
فاطمه غیاثی طبری سیدعلیرضا میرعرب صابر خندان علمداری

10.30495/jik.2024.23251

هدف این پژوهش، ارائه مدل برای توسعه سرمایه گذاری سبز در سیستم های تولید هوشمند مبتنی بر تحول دیجیتال در صنعت خودرو، است. در این تحقیق با استفاده از روش هدفمند گلوله برفی، از نظرات 20 نفرخبره استفاده شد. فرایند تجزیه و تحلیل داده‌ها در دو مرحله انجام شد که شامل شناسایی ع چکیده کامل

هدف این پژوهش، ارائه مدل برای توسعه سرمایه گذاری سبز در سیستم های تولید هوشمند مبتنی بر تحول دیجیتال در صنعت خودرو، است. در این تحقیق با استفاده از روش هدفمند گلوله برفی، از نظرات 20 نفرخبره استفاده شد. فرایند تجزیه و تحلیل داده‌ها در دو مرحله انجام شد که شامل شناسایی عوامل موثر بر توسعه سرمایه گذاری سبز در سیستم های تولید هوشمند مبتنی بر تحول دیجیتال در صنعت خودرو از طریق ابزار مصاحبه و با استفاده از روش تحلیل مضمون و طراحی مدل تحقیق، با استفاده از ابزار پرسشنامه و روش مدلسازی ساختاری تفسیری. نتایج تحقیق نشان داد، مدل نهایی تحقیق شش سطح اصلی دارد که مولفه تدوین الگوی توسعه سرمایه‌گذاری سبز و تولید هوشمند (برندسازی، بومی‌سازی، مونتاژکاری یا تولید مشترک) در سطح ششم مدل قرار گرفته است. بنابراین، لازم است، توسعه سرمایه گذاری سبز در سیستم های تولید مبتنی بر تحول دیجیتال با عامل مذکور شروع شود تا زمینه برای تحقق سایر عوامل درسطوح بالاتر فراهم گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

110 - بررسی انواع قراردادهای تامین مالی پروژه های بخش انرژی با تاکید بر تامین مالی از طریق عواید پروژه
صادق عبدی محمد امین سالاریان

انتخاب مناسب‌ترین روش برای اجرای طرح‌های زیربنایی، همیشه از مهمترین دغدغه‌ها و نگرانی‌های دولت‌ها، مخصوصاً دولت های در حال توسعه بوده است. یکی از موارد و موضوعات اساسی در زمینه‌ی پروژه‌های نفتی، نحوه‌ی تأمین سرمایه‌ی لازم جهت اجرای پروژه‌های مزبور است. با توجه به این که چکیده کامل

انتخاب مناسب‌ترین روش برای اجرای طرح‌های زیربنایی، همیشه از مهمترین دغدغه‌ها و نگرانی‌های دولت‌ها، مخصوصاً دولت های در حال توسعه بوده است. یکی از موارد و موضوعات اساسی در زمینه‌ی پروژه‌های نفتی، نحوه‌ی تأمین سرمایه‌ی لازم جهت اجرای پروژه‌های مزبور است. با توجه به این که، شرکت‌های بین المللی نفتی ، یا شرکت ملی نفت ، چگونه و از چه طریقی در تأمین سرمایه‌ی لازم جهت اجرای طرح‌های نفتی خود اقدام می‌کنند، نتایج و آثار مالی آن نیز، بالتبع، متفاوت خواهد بود. تاکنون روش‌های متنوعی به این منظور، طراحی و در موارد بسیاری اجرا شده است. به طور کلی، تأمین مالی به دو بخش تقسیم می شود: تأمین مالی شرکتی و تأمین مالی پروژه‌ای. در این مقاله سعی بر آن است که به بررسی قالب های قراردادی تامین مالی پروژه ای با نگاهی به صنعت نفت و گاز و همچنین نگاهی گذرا به قانون تشویق و حمایت سرمایه گذاری خارجی و آیین‌نامه اجرایی آن جهت جذب سرمایه گذار خارجی برای طرح‌ها و پروژه های در کشور پرداخته شود پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

111 - بررسی نقش فازهای شخصیتی مدیران در میزان ریسک صندوق‌های سرمایه‌گذاری با توجه به نقش تعدیلی تیپ‌های شخصیتی
حسین دیده خانی امیررضا مهرعلی زاده

یکی از موارد تأثیرگذار بر میزان ریسک صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سطح ریسک‌پذیری مدیران آن صندوق می‌باشد. اما میزان ریسک‌پذیری مدیر نیز متأثر از فازهای شخصیتی و تیپ شخصیت اوست. هدف این پژوهش بررسی نقش فازهای شخصیتی مدیران بر میزان ریسک صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌باشد. جامعه آ چکیده کامل

یکی از موارد تأثیرگذار بر میزان ریسک صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سطح ریسک‌پذیری مدیران آن صندوق می‌باشد. اما میزان ریسک‌پذیری مدیر نیز متأثر از فازهای شخصیتی و تیپ شخصیت اوست. هدف این پژوهش بررسی نقش فازهای شخصیتی مدیران بر میزان ریسک صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌باشد. جامعه آماری این پژوهش شامل، کلیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک فعال در بورس اوراق بهادار تهران و مدیران آن می‌باشد، که با توجه به این جامعه، تعداد 98 صندوق و مدیر مربوطه به روش کوکران، به عنوان نمونه انتخاب شدند . ابزار گرد‌آوری اطلاعات به دو روش پرسشنامه چند وجهی مینه‌سوتا (MMPI-71) و همچنین جمع‌آوری داده‌های مربوط به بازدهی روزانه صندوق‌ها در سال 94می‌باشد. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که بین 5 فاز شخصیتی (افسردگی، مانیا، علائم سایکوتیک، پیکاستنی یا خستگی و ضعف روانی و پارانویا) با ریسک صندوق شامل ارزش در معرض خطر و نیمه واریانس رابطه معناداری وجود دارد. همچنین مشخص شد که تیپ شخصیتی بر روابط فوق اثر تعدیل‌کنندگی دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

112 - اوراق بهادارسازی دربازارهای اسلامی در مقایسه با اوراق بهادارسازی در بازارهای عمده دنیا
زهرا امیرحسینی معصومه قبادی

مقاله حاضر مروری است بر روند دارایی های تبدیل شده به اوراق بهادار و نیز اوراق بهادارسازی در بازارهای عمده دنیا و بازارهای اسلامی را مورد مقایسه قرار می دهد. از آنجا که تامین مالی از طریق انتشار اوراق بهادار در یک دهه گذشته با تغییر و تحولات چشمگیری مواجه بوده ضروری به ن چکیده کامل

مقاله حاضر مروری است بر روند دارایی های تبدیل شده به اوراق بهادار و نیز اوراق بهادارسازی در بازارهای عمده دنیا و بازارهای اسلامی را مورد مقایسه قرار می دهد. از آنجا که تامین مالی از طریق انتشار اوراق بهادار در یک دهه گذشته با تغییر و تحولات چشمگیری مواجه بوده ضروری به نظر می رسد تا مروری بر این فرآیند داشته باشیم. از طرف دیگر از آنجا که نیاز به نقدینگی در چارچوب اسلامی به خوبی تشخیص داده شده است در این پژوهش نمونه های مختلف فرآیند اوراق بهادار سازی در قانون اسلامی از جمله اوراق بهادار سازی مبتنی بر مرابحه و اوراق بهادار سازی مبتنی بر اجاره را مورد بررسی قرار می دهیم. در نهایت در می یابیم که فرآیند اوراق بهادارسازی در بازارهای اسلامی نباید در تعارض با اصول اساسی امور مالی اسلامی نظیر امور مالی بدون ربا باشد . این در حالی است که فرآیند اوراق بهادار سازی در بازارهای عمدهدنیا در تعارض با چنین هنجارهایی می باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

113 - ایجاد تعادل بین منابع و مصارف طرح‌های بازنشستگی با استفاده از دانش اکچوئری
علی اکبر پورموسی رضا خالقی

تعادل بین درآمدها و هزینه‌های صندوق‌های بازنشستگی یکی از اهداف اساسی، به منظور تداوم فعالیت این صندوق‌ها می‌باشد. این مهم با بهره‌گیری از روش‌های نوین طراحی و بهره‌برداری از سیستم‌ها وابزارهای پیشرفته، در جهت انجام تعهدات و همچنین بهره‌برداری اقتصادی و اطمینان بخش از من چکیده کامل

تعادل بین درآمدها و هزینه‌های صندوق‌های بازنشستگی یکی از اهداف اساسی، به منظور تداوم فعالیت این صندوق‌ها می‌باشد. این مهم با بهره‌گیری از روش‌های نوین طراحی و بهره‌برداری از سیستم‌ها وابزارهای پیشرفته، در جهت انجام تعهدات و همچنین بهره‌برداری اقتصادی و اطمینان بخش از منابع صندوق‌های بازنشستگی، امکان‌پذیر می‌باشد. دانش اکچوئری، با استفاده از‌ تکنیک‌های ریاضی، تئوری‌های احتمال و روش‌های آماری در مسائل مالی که به طور مشخص در بیمه و طرح‌های مستمری بازنشستگی کاربرد دارد، می تواند این صندوق‌ها را جهت دستیابی به اهداف خود یاری رساند. در این تحقیق، ضمن بسط دانش اکچوئری از طریق مروری بر مفاهیم ، نظریه‌ها و مدلهای مربوط به اکچوئری و ارتباط آن با صندوق‌های بازنشستگی، وضعیت صندوق‌های بازنشستگی درایران و تعادل بین منابع و مصارف آنها مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور با یک تحقیق موردی در یکی از صندوق‌های بازنشستگی کشور، با استفاده از محاسبات اکچوئری و‌ براساس مدل طرح‌های کارفرما پشتیبان، به بررسی در لایه دوم طرح‌های مشروط با مزایای تعریف شده(DB) پرداخته‌ایم. ‌همچنین بااستفاده از نرم افزارهای آماری مربوطه، به بررسی آزمون فرضیه تحقیق، مبنی بر تعادل بین منابع و مصارف صندوق‌های بازنشستگی موجود درکشور براساس محاسبات اکچوئری و ارائه راهکاری مناسب برای تقویت صندوق‌های مذکور، پرداخته‌شده است. نتایج تحقیق حاکی از کسری منابع به مصارف صندوق می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

114 - بررسی تاثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش ریسک سقوط (ریزش) ارزش سهام
زهرا دیانتی مهدی مرادزاده سعید محمودی

تحقیق حاضر به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش احتمال ریسک ریزش (سقوط) قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می گردد) چن و هانگ,2001). یکی از مهم ترین چکیده کامل

تحقیق حاضر به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش احتمال ریسک ریزش (سقوط) قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می گردد) چن و هانگ,2001). یکی از مهم ترین روش های دستکاری اطلاعات حسابداری تسریع در شناسایی اخبار خوب در مقابل به تاخیر انداختن شناسایی اخبار بد در سود می باشد(کالن و فانگ،2011). اما همواره یک سطح نهایی برای انباشته ساختن اخبار بد در شرکت وجود دارد، و با رسیدن به آن سطح نهایی به یک باره این اخبار بد منتشر خواهد شد و این قضیه باعث سقوط قیمت سهام شرکت می شود. در این پژوهش از مدل محاسبه تعداد دفعات ریزش قیمت سهام هاتن (2009) به منظور اندازه گیری ریزش قیمت سهام برای 56 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سال های 1380 الی 1389 استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان می دهد که وجود سرمایه‌گذاران نهادی احتمال رخ دادن سقوط قیمت سهام را به صورتی معنادار کاهش می دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

115 - ارزیابی عملکرد تخمین زننده‌های ارزش در معرض خطر با استفاده از الگوریتم ژنتیک
سید علی نبوی چاشمی حمزه پورباباگل احمد داداش پورعمرانی

یکی از پرکاربردترین سنجه‌های ریسک، ارزش در معرض خطر(var) می‌باشد که کاربرد آن به شدت از دهه 1990 به بعد افزایش یافته است. به موازات افزایش کاربرد ارزش در معرض خطر در حوزه مدیریت ریسک، اعتبارسنجی تخمین زننده‌های var نیز از اهمیت بسزایی برخوردار شده اند. در اکثر روش‌های ر چکیده کامل

یکی از پرکاربردترین سنجه‌های ریسک، ارزش در معرض خطر(var) می‌باشد که کاربرد آن به شدت از دهه 1990 به بعد افزایش یافته است. به موازات افزایش کاربرد ارزش در معرض خطر در حوزه مدیریت ریسک، اعتبارسنجی تخمین زننده‌های var نیز از اهمیت بسزایی برخوردار شده اند. در اکثر روش‌های رایج پیش آزمایی، بازده نهایی حاصله از کاربرد تخمین زننده در تخمین var در نظر گرفته نمی‌شود، که این مطلب برای سرمایه گذاران با درجه ریسک پذیری بالا نمی‌تواند مطلوب باشد. آنچه که این تحقیق را از سایر تحقیقات انجام پذیرفته در زمینه پیش آزمایی مدل‌های تخمین var، متمایز می‌سازد، در نظر گرفتن همزمان بازده واقعی حاصله از کاربرد تخمین زننده و زیان ایجاد شده به عنوان معیاری از دو شاخص ریسک و بازده می‌باشد که مبنای اصلی در حوزه مطالعات مالی می‌باشند. از طرفی به دلیل نسبی بودن ریسک و بازده از نظر سرمایه گذاران وزن این دو شاخص را فازی در نظر گرفتیم. در این تحقیق به منظور بهینه سازی پرتفوی، از معیار نخست- ایمنی استفاده کرده ایم. به منظور بهینه سازی تابع هدف در این معیار نیازمندیم که کوانتایل بازده پرتفوی ریسکی را تخمین بزنیم که بدین منظور از تخمین زننده‌های رایج var به منظور ارزیابی آنها، بهره بردیم. از طرفی با توجه به غیر محدب بودن تابع var و دلایل دیگر، به منظور بهینه سازی از یکی از معروف ترین الگوریتم‌های فرا ابتکاری یعنی الگوریتم ژنتیک استفاده شده است. یافته‌های تحقیق نشان دهنده محافظه کار بودن روش‌های GEV و HS نسبت به روش‌های پارامتریک می‌باشد. از طرفی روش شبیه سازی تاریخی علی رغم سادگی محاسباتی، بهترین عملکرد را از خود نشان داده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

116 - رابطه قیمت سهام شرکت‌های سرمایه گذاری با ارزش خالص دارایی آن‌ها
ناصر شمس مهسا پزشکی ابوالفضل داودآبادی

از نظر تئوریک ارزش روز پورتفوی صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت، به عنوان یکی از مهمترین شاخص های ارزشگذاری سهام آن ها تلقی می شود. در عمل قیمت سهام شرکت های سرمایه گذاری با مقداری کسر یا صرف، نسبت به ارزش خالص دارائی های شرکت در بازار معامله می شود که معاملۀ سهام چکیده کامل

از نظر تئوریک ارزش روز پورتفوی صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت، به عنوان یکی از مهمترین شاخص های ارزشگذاری سهام آن ها تلقی می شود. در عمل قیمت سهام شرکت های سرمایه گذاری با مقداری کسر یا صرف، نسبت به ارزش خالص دارائی های شرکت در بازار معامله می شود که معاملۀ سهام با کسر از عمومیت بیشتری برخوردار است. هدف این مقاله بررسی رابطه بین قیمت سهام شرکت های سرمایه گذاری و ارزش خالص دارائی های آن ها است که برای این منظور داده های مربوط به قیمت و ارزش خالص دارایی های شرکت های سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، از سال1381 تا پایان سال 1388، به عنوان دو متغیر سری زمانی با استفاده از روشهای اقتصادسنجی مورد بررسی قرار گرفتند . نتایج نشان داد که در رابطۀ کوتاه مدت، وجود خودهمبستگی میان سری قیمت به خوبی روشن بوده و علت این امر بیشتر متأثر از دو عامل حد نوسان قیمت و محدودیت حجم مبنا می باشد. در رابطۀ بلند مدت تصریح شده است که بعد از سال 83 قیمت سهام شرکت های سرمایه گذاری عبارت است از67%ارزش خالص دارائی های آن ها به همراه جمع جبری یک مقدار ثابت (732 ریال) و یک مقدار متغیر وابسته به زمان(روند). مقدار متغیر رابطۀ تعادلی بلند مدت در بورس تهران سیری نزولی داشته که حاکی از افزایش کسر قیمت سهام شرکت های سرمایه گذاری بورس تهران در سال های اخیر بوده است. با توجه به بالا بودن ضریب همبستگی بین کسر سهام شرکت های مختلف نمونه در طول زمان، میتوان بیان نمود که تئوری های رفتاری نقش بیشتری را در تشریح تغییرات کسر سهام بورس تهران ایفا نموده اند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

117 - تحلیل تعدیلگری مدل پنج ‌عاملی شخصیت بر تاثیرگذاری کسب اطلاعات مالی بر رفتار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران
فاطمه هیجرودی محمد دوستار محمود مرادی

مبحث رفتار سرمایه‌گذاران در ادبیات مالی جایگاه ویژه‌ای دارد چرا که سرمایه‌گذاران در بازار بورس اوراق بهادار ممکن است رفتارهای مختلفی را از خود بروز دهند که این رفتارها تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله اطلاعات مالی می‌باشد. در این راستا هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کسب اطلاع چکیده کامل

مبحث رفتار سرمایه‌گذاران در ادبیات مالی جایگاه ویژه‌ای دارد چرا که سرمایه‌گذاران در بازار بورس اوراق بهادار ممکن است رفتارهای مختلفی را از خود بروز دهند که این رفتارها تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله اطلاعات مالی می‌باشد. در این راستا هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کسب اطلاعات مالی بر رفتار سرمایه‌گذاران در بازار بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد و با توجه به اینکه شخصیت سرمایه‌گذاران در بورس نقش مهمی در نوع رفتار سرمایه‌گذاران دارد، نقش تعدیلگری ویژگی‌های شخصیتی سرمایه‌گذاران نیز در این پژوهش مورد بررسی قرار گرفت. روش پژوهش حاضر از نظر هدف، کاربردی بوده که با بکارگیری ابزار پرسشنامه و روش پیمایشی، داده‌های مورد نیاز جمع‌آوری شده است. جامعه آماری مورد مطالعه پژوهش، کلیه سرمایه‌گذارانی هستند که در بازار بورس اوراق بهادار تهران در سال 1395 سرمایه‌گذاری کرده‌اند. برای جمع‌آوری داده، تعداد 384 پرسشنامه به‌طور تصادفی در میان سرمایه‌گذاران توزیع ‌شده است. به‌ منظور تجزیه‌وتحلیل داده‌ها از نرم‌افزارSPSSو smart pls2 استفاده ‌شده است. نتایج به‌دست‌آمده نشان داد که کسب اطلاعات مالی بر رفتار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنادار دارد و از بین ابعاد ویژگی‌های شخصیتی (گشودگی نسبت به پذیرش تجربه، برون گرایی، وظیفه شناسی، روان رنجوری و سازگاری) برون‌گرایی و سازگاری در این رابطه نقش تعدیلگر را دارند و تاثیر متغیرهای گشودگی نسبت به پذیرش تجربه، وظیفه شناسی و روان رنجوری بر این رابطه معنادار شناخته نشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

118 - بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی
غلامرضا محفوظی محسن اکبری معصومه قاسمی شمس

هدف اصلی این پژوهش بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این مطالعه داده‌های مربوط به 72 شرکت به‌صورت ترکیبی و برای دوره زمانی 1386 تا 1392 و با استفاده از رگرسیون تلفیقی مورد چکیده کامل

هدف اصلی این پژوهش بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این مطالعه داده‌های مربوط به 72 شرکت به‌صورت ترکیبی و برای دوره زمانی 1386 تا 1392 و با استفاده از رگرسیون تلفیقی مورد تجزیه‌وتحلیل قرارگرفته است. ابتدا در فرضیه اول پس از بررسی رابطه مثبت و معنی‌دار بین مخارج سر سرمایه‌ای و جریانات نقد عملیاتی در فرضیه دوم به بررسی رابطه بین مسئولیت اجتماعی شرکت و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریانات نقدی پرداخته شد. نتایج پژوهش نشان داد که در دوره‌ی زمانی موردبررسی بین متغیر مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریانات نقدی رابطه مثبت و معنی‌داری وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

119 - اثر مالکیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری بر بیش‌نمایی سود : آزمون فرضیه های نظارت کارآمد و همسویی استراتژیک
فایزه بهاروند بهمن بنی مهد فریدون اوحدی

پژوهش حاضر، با استفاده از مبانی نظری فرضیه همسویی استراتژیک، تأثیر مالکیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری بر رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیریت در بیش‌نمایی سود را در نمونه‌ای به حجم 96 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره زمانی 8 ساله یعنی از سال 1385 الی چکیده کامل

پژوهش حاضر، با استفاده از مبانی نظری فرضیه همسویی استراتژیک، تأثیر مالکیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری بر رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیریت در بیش‌نمایی سود را در نمونه‌ای به حجم 96 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره زمانی 8 ساله یعنی از سال 1385 الی 1392 مورد بررسی قرار می‌دهد. داده‌ها و مبانی نظری تحقیق از طریق مطالعات کتابخانه‌ای جمع‌آوری و تجزیه و‌تحلیل آماری نیز با استفاده از روش همبستگی و رگرسیون چند‌متغیره انجام شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد رابطه‌ای معنی‌دار و مثبت میان بیش‌نمایی سود و مالکیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری وجود دارد. به بیان دیگر، شرکت‌های سرمایه‌گذاری به عنوان سهامدار عمده، خواهان دریافت سود از شرکت‌های سرمایه‌پذیر خود هستند. مدیران شرکت‌های سرمایه‌پذیر نیز برای اجابت خواسته سهامدار عمده خود، سود را بیش‌نمایی می‌کنند. این موضوع در راستای فرضیه همسویی استراتژیک مورد تأیید می‌باشد. سایر نتایج پژوهش نشان می‌دهد بیش‌نمایی سود رابطه‌ای مثبت و معنی‌دار با متغیرهای اندازه شرکت، نسبت سود به دارایی در سال قبل و نسبت بدهی دارد. اما این رابطه در مورد متغیر جریان نقد عملیاتی، رابطه‌ای منفی و معنی‌دار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

120 - ارزیابی عملکرد مدل‌های اندازه‌گیری صرف ریسک: مدل نظریة کیو در برابر مدل سه عاملی فاما و فرنچ
غلامرضا کردستانی مژده قاسمی

اندیشمندان مالی برای اندازه‌گیری صرف ریسک تلاش‌های ارزشمندی کرده‌اند. به‌تازگی، چن و هم‌کاران (2010) برای تبیین بازدة مورد انتظار سهام، مدلی سه عاملی براساس عامل بازار، عامل سرمایه‌گذاری و عامل سود‌آوری معرفی و آن را مدل نظریة کیو نامیده‌اند. تحقیقات پیشین نشان داده‌اند چکیده کامل

اندیشمندان مالی برای اندازه‌گیری صرف ریسک تلاش‌های ارزشمندی کرده‌اند. به‌تازگی، چن و هم‌کاران (2010) برای تبیین بازدة مورد انتظار سهام، مدلی سه عاملی براساس عامل بازار، عامل سرمایه‌گذاری و عامل سود‌آوری معرفی و آن را مدل نظریة کیو نامیده‌اند. تحقیقات پیشین نشان داده‌اند که این مدل توانسته است میزان بازدة غیرمنتظرة بسیاری از ناهنجاری‌های‌ بازار سرمایه را کاهش می‌دهد. در این تحقیق عملکرد مدل نظریة کیو در تبیین صرف ریسک سهام و سبد سهام بررسی و با مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای و مدل سه عاملی فاما و فرنچ مقایسه می‌شود. نمونة مورد بررسی حاوی 72 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در محدودة زمانی سال‌های 1386 تا 1391 است. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که صرف ریسک سهام با حساسیت بازدة سهام نسبت به عامل سرمایه‌گذاری و عامل سودآوری رابطة معنی‌دار دارد. هم‌چنین، مدل نظریة کیو در تبیین صرف ریسک سبد سهام منعکس‌کنندة اثر عامل‌های اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و مومنتوم به‌طور معنی‌داری بر مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای برتری دارد. ولی برتری آن نسبت به مدل سه عاملی فاما و فرنچ، تنها در تبیین صرف ریسک سبد سهام منعکس‌کنندة اثر مومنتوم است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

121 - اثر دامنه نوسان قیمت روزانه بر رفتار قیمتی سهم با رویکرد استراتژی‌ سرمایه‌گذاری معکوس
حمیدرضا وکیلی فرد جلال سیف‌الدینی آرش ابجد پور حسین مقصود

دامنه نوسان قیمت سهام نوعی متوقف‌کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورس‌های اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده می‌شود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از دامنه قیمت، جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحران‌های مالی و حفظ باز چکیده کامل

دامنه نوسان قیمت سهام نوعی متوقف‌کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورس‌های اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده می‌شود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از دامنه قیمت، جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحران‌های مالی و حفظ بازار عنوان شده است. به طور کلی محققان همواره بر سر اعمال محدودیت دامنه نوسان، کارایی و میزان بهینه آن با یکدیگر اختلاف نظر داشته‌اند. طرفداران معتقدند که اگرچه اعمال این محدودیت موجب به تاخیر افتادن کشف قیمت می‌شود اما از نوسانات شدید و بیش‌واکنشی جلوگیری می‌کند. اما عده‌ای دیگر خلاف این نظر را دارند و معتقدند که اعمال محدودیت دامنه نوسان تنها باعث می‌شود که نوسانات قیمت به روز بعد منتقل شود و بیش‌واکنشی را تشدید می‌کند. از آنجایی که تحقیقات انجام شده در دنیا در خصوص دامنه نوسان قیمت به نتایج متفاوتی دست یافته، توصیه شده است که رویکردهای مختلفی برای تحقیق بیشتر در این باره به کار گرفته شوند. به همین خاطر، در تحقیق حاضر به دنبال این هستیم که با استفاده از استراتژی سرمایه‌گذاری معکوس آثار اعمال دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی کنیم. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد که اعمال دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران موجب تاخیر در کشف قیمت می‌شود و موجب بیش‌واکنشی سرمایه‌گذاران نمی‌گردد. بنابراین می‌توان گفت که مسئولان بورس اوراق بهادار تهران توانسته‌اند با اعمال دامنه نوسان قیمت مانع از نوسانات شدید و بیش‌واکنشی سرمایه‌گذاران گردند، اگرچه این محدودیت موجب به تاخیر قیمت افتادن کشف قیمت می‌شود و کارایی بازار را کاهش می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

122 - طراحی صندوق سرمایه‌گذاری مشترک بیمه‌ای به منظور افزایش ظرفیت بیمه اتکایی
سعید سلیمانی مهدی صادقی شاهدانی محمد فطانت

هر ساله در جهان حوادث زیادی رخ می دهد و زیان های مادی و جانی شدیدی را به مردم وارد می کند. میزان زیان های بیمه شده ناشی از این حوادث حاکی از حجم خسارت های وارده بر شرکت های بیمه و روند صعودی افزایش خسارت وارده بر شرکت های بیمه است؛ به طوری که در برخی مواقع شرکت های بیمه چکیده کامل

هر ساله در جهان حوادث زیادی رخ می دهد و زیان های مادی و جانی شدیدی را به مردم وارد می کند. میزان زیان های بیمه شده ناشی از این حوادث حاکی از حجم خسارت های وارده بر شرکت های بیمه و روند صعودی افزایش خسارت وارده بر شرکت های بیمه است؛ به طوری که در برخی مواقع شرکت های بیمه با خطر ورشکستگی مواجه می شوند. شرکت های بیمه به طور سنتی راهکار استفاده از بیمه اتکایی را پیش می گیرند تا از این بحران ها نجات یابند و از تمرکز زیان این ریسک ها بر روی خود بکاهند. اما باید توجه داشت که شرکت های بیمه اتکایی نیز ظرفیت تمرکز ریسک و ذخیره سازی محدودی دارند. در این میان یکی از ابزارهای کارآمد برای حل این مشکل، ارتباط مستقیم بین صنعت بیمه و بازار سرمایه مفهومی به نام "اوراق بهادارسازی ریسک" است. این اوراق به اوراق بهادار بیمه ای معروف است. اوراق بهادارسازی ریسک های بیمه ای فرآیندی نزدیک به بیمه اتکایی است. از طرفی در کشور ما مشکل مضاعف است؛ زیرا کشور، با تحریم های مالی و بین المللی روبه رو است و استفاده از ظرفیت بیمه های اتکایی خارجی نیز با محدودیت مواجه می شود. هم چنین در چنین مواقعی هزینه استفاده از بیمه اتکایی بالا می رود. بنابراین با توجه به بررسی های انجام شده و جمع آوری نظرات خبرگان با روش دلفی و تحلیل آن نظرات با تکنیک تم "صندوق سرمایه گذاری بیمه ای به منظور افزایش ظرفیت بیمه اتکایی" پیشنهاد شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

123 - نقش مالی رفتاری در درک رفتار سرمایه گذاران فردی (مرور شواهد تجربی از بورس اوراق بهادار تهران)
کیوان دادرس عباس طلوعی اشلقی رضا رادفر

در پارادایم مالی رفتاری، فرضِ انسان به عنوان موجودی منطقی که همواره در بهینه‌سازی منافع‌اش کامیاب است مورد تردید قرار می‌گیرد. طرفداران دانش مالی رفتاری اعتقاد راسخی دارند که آگاهی از "تمایلات روان‌شناختی" در عرصه سرمایه‌گذاری، کاملاً ضروری و نیازمند توسعه جدی دامنه مطا چکیده کامل

در پارادایم مالی رفتاری، فرضِ انسان به عنوان موجودی منطقی که همواره در بهینه‌سازی منافع‌اش کامیاب است مورد تردید قرار می‌گیرد. طرفداران دانش مالی رفتاری اعتقاد راسخی دارند که آگاهی از "تمایلات روان‌شناختی" در عرصه سرمایه‌گذاری، کاملاً ضروری و نیازمند توسعه جدی دامنه مطالعاتی است. اگرچه هنوز بسیاری از دانشگاهیان و حرفه‌ای‌های طرفدار مکتب مالی کلاسیک، بررسی جنبه‌های رفتاری انسان و تأثیر آن بر تصمیمات مالی را به‌عنوان یک شاخه مستقل مطالعاتی باور ندارند، اما توسعه کمی و کیفی تحقیقات تجربی در این حوزه، نشان دهنده اهمیت تحقیقات رفتاری در بازارهای مالی است. هدف این مطالعه شناسایی عوامل مؤثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذار فردی و همینطور شناسایی تورش‌های رفتاری در بورس اوراق بهادار تهران از طریق مرور جامع تحقیقات انجام شده در ایران و مقایسه آنها با نتایج تحقیقات در بازار های مالی سایر کشورها می‌باشد. نتایج این مطالعه نشان می‌دهد که، تحقیقات داخلی و خارجی، نسبتاً عوامل موثر مشابهی را همچون نسبت‌های مالی، توصیه‌ها، تورش‌های رفتاری و ...، شناسائی کرده‌اند. همچنین تاکنون تاثیر عوامل دموگرافیک بر رفتار سرمایه‌گذاران در بازار سهام تهران، مطالعه نشده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

124 - تحول انجام معاملات در بازار سرمایه‌ی ایران دریچه‌ای برای ورود سرمایه‌گذاران نهادی و خارجی
محمدرضا کاشی پز هومن پشوتنی‌زاده حسن رنگریز

بدنبال تأثیر فناوری اطلاعات در تحول صنایع کشورهای مختلف، بازار سرمایه نیز مستثنی نبوده و سریع‌تر از سایر حوزه‌ها دست‌خوش تحولات فناوری قرار گرفته است. به دنبال سیر تحول نحوه‌ی انجام معاملات در بازار سرمایه، دسترسی مستقیم به بازار به عنوان ابزاری فناورانه در تکامل این حل چکیده کامل

بدنبال تأثیر فناوری اطلاعات در تحول صنایع کشورهای مختلف، بازار سرمایه نیز مستثنی نبوده و سریع‌تر از سایر حوزه‌ها دست‌خوش تحولات فناوری قرار گرفته است. به دنبال سیر تحول نحوه‌ی انجام معاملات در بازار سرمایه، دسترسی مستقیم به بازار به عنوان ابزاری فناورانه در تکامل این حلقه نقش بسزایی را ایفا می‌نماید. آنچه اهمیت به‌کارگیری این ابزار را مشخص می‌کند مشکلات ناشی از خلأ وجود آن است. به خصوص در زمانی که مبحث جذب سرمایه گذاران خارجی در بورس ایران مطرح است و تمام اقدامات به این سمت معطوف است. در این تحقیق پس از معرفی دسترسی مستقیم به بازار، براساس مدل های اندازه‌گیری آمادگی الکترونیکی جهت استقرار تجارت الکترونیک، عوامل مختلفی که به نحوی بر پیاده‌سازی این ابزار دخیل هستند استخراج شده و پس از تطبیق با نهادهای دخیل بازارسرمایه در شش زیرگروه فنی/زیرساختی، حقوقی، فرهنگی/آموزشی، اقتصادی، سازمانی/اجتماعی و مدیریت ریسک، طبقه‌بندی گردیده است. از روش تحلیل عاملی به منظور تلخیص عوامل و سپس از روش تاکسونومی درراستای اولویت بندی عوامل استفاده گردید. نتایج تحقیق نشان می دهد به منظور انجام اقدامات تحولی در نحوه ی انجام معاملات بازار سرمایه و پیاده سازی دسترسی مستقیم به بازار باید به طور جدی در عوامل فنی و زیرساختی سرمایه گذاری شده و زیرساخت فنی موجود را بازنگری نموده تا بستر مناسب فراهم گردد. مدیریت ریسک به طور منسجم به عنوان یکی از مهم ترین پیش شرط های این تحول است که متأسفانه در حال حاضر به صورت بسیار غیرکارا و سنتی انجام می پذیرد. در خلال این دو مهم به منظور دریافت بازخورد مناسب و داشتن تحولی مطلوب باید در این حوزه فرهنگ سازی شده و برای آن سرمایه گذاری شود تا دسترسی مستقیم به بازار به نحو مطلوب پیاده سازی گردد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

125 - آزمون سبد اوراق بهادار مبتنی بر راهبردهای بنیادی،تکنیکی و شهودی با اهداف و ویژگیهای رفتاری سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران
اسفندیار شاه‌منصوری

اهداف و راهبردها با عملکرد سرمایه‌گذاران رابطه معناداری دارد. در این تحقیق اهداف و راهبردهای سرمایه‌گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی و طبقه‌بندی قرار گرفته است. اهداف سرمایه‌گذاران به 5 گروه‌ اهداف امنیت مالی، رشد سرمایه، پس‌انداز برای بازنشستگی، سرگرم چکیده کامل

اهداف و راهبردها با عملکرد سرمایه‌گذاران رابطه معناداری دارد. در این تحقیق اهداف و راهبردهای سرمایه‌گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی و طبقه‌بندی قرار گرفته است. اهداف سرمایه‌گذاران به 5 گروه‌ اهداف امنیت مالی، رشد سرمایه، پس‌انداز برای بازنشستگی، سرگرمی و سفته‌بازی تقسیم گردید، سپس راهبردهای آنها در 3 راهبرد متداول بنیادی، تکنیکال و شهودی طبقه‌بندی و نهایتاً براساس ویژگی‌های رفتاری همچون ریسک‌پذیری، آرزومندی و فرااعتمادی ارتباط این اهداف و راهبردها با عملکرد سرمایه‌گذاران مورد آزمون قرار گرفت. آزمون رفتاری سبد اوراق بهادار مبتنی بر اهداف و راهبردهای سرمایه‌گذاری با شبیه‌سازی120راهبرد در دوره زمانی 1389-1393 نشان می‌دهد که راهبردهای بنیادی، تکنیکال و شهودی برای سبدهای پر ریسک از متوسط شاخص کل بورس اوراق بهادار بازدهی بالاتری ایجاد کرده است. نتایج نشان می‌دهد که ویژگی رفتاری سرمایه‌گذاران بر اهداف و راهبردهای سرمایه‌گذاری و عملکرد آنها اثر معنی‌داری دارد. بین سطح آرزومندی و ریسک‌پذیری با اهداف رشد سرمایه رابطه معنی‌داری قوی وجود دارد. همچنین سرمایه‌گذاران با راهبرد تکنیکال دارای سطوح آرزومندی و ریسک‌پذیری بالاتری هستند اما متوسط بازدهی این رویکرد پایین‌تر از متوسط عملکرد بازدهی راهبرد بنیادی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

126 - بررسی رفتارسرمایه گذاران در انتخاب پرتفوی سهام (رویکرد مالی کلاسیک یا رویکرد مالی رفتاری)
مهدی برآسود غلامرضا زمردیان

رفتارسرمایه‌گذاران به ‌عنوان کسانی‌که دارای رفتارهای عقلایی می باشند به -دنبال بهینه‌سازی سود، همه‌چیز دان و بی‌نهایت منطقی می‌باشند؛ در دنیای واقعی به ‌سختی قابل درک و فهم می‌باشد. حتی با فرض این‌که سرمایه‌گذاران واقف به همه چیز هستند، این واقعیت که آن‌ها ممکن است مجبو چکیده کامل

رفتارسرمایه‌گذاران به ‌عنوان کسانی‌که دارای رفتارهای عقلایی می باشند به -دنبال بهینه‌سازی سود، همه‌چیز دان و بی‌نهایت منطقی می‌باشند؛ در دنیای واقعی به ‌سختی قابل درک و فهم می‌باشد. حتی با فرض این‌که سرمایه‌گذاران واقف به همه چیز هستند، این واقعیت که آن‌ها ممکن است مجبور باشند در فرآیندهای جستجوی اطلاعات، تعامل داشته باشند و این‌‌که ممکن است دارای محدودیت عقلایی باشند، نادیده گرفته شده است. مطالعات انجام شده در کشور جهت تبیین رفتار ذی‌نفعان در بورس اوراق بهادار یا صرفاً مالی کلاسیک و یا صرفاً مالی رفتاری بوده و متغیرهای واسطه‌ای و تعدیل‌گر تأثیرگذار بر این رویکردها مورد بررسی قرار نگرفته‌اند. بنابراین خلاء پژوهش جامعی که سهم هر دو رویکرد را در تصمیم‌گیری تمامی ذی‌نفعان بورس به‌ طور هم زمان بررسی کند، احساس گردید. هدف این پژوهش بررسی جایگاه دو رویکرد مالی رفتاری و مالی کلاسیک در نظام تصمیم‌گیری جهت انتخاب پرتفوی سهام می باشد، تا مشخص شود که بازیگران بازار سرمایه بیشتر بر اساس کدامین دیدگاه در این بازار رفتار می نمایند. جامعه آماری این پژوهش کلیه کارگزاران بورس اوراق بهادار، خریداران سهام اعم از اشخاص حقیقی و حقوقی تحلیل‌گران بازار سرمایه و شرکت‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورس می باشند. برای آزمون فرضیه‌ها از آمار توصیفی و آزمون ویلکاکسون استفاده گردید. نتایج بررسی‌ها نشان داد که هیچ‌کدام از سه گروه مورد بررسی، پیروی کاملی از رویکرد خاصی نداشته‌اند و در این در حالی است که رویکرد مالی کلاسیک دارای میانگین بالاتری بوده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

127 - بررسی تأثیر شایستگی‌های ضروری مشاور مالی بر ارزش درک شده سرمایه‌گذاری از دیدگاه سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران
زهرا شیرازیان

این پژوهش به بررسی تأثیر شایستگی‌های ضروری مشاور مالی بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. شواهد و نتایج بررسی محققان عرصه‌ی مالی رفتاری نشان می‌دهد که مشاوران و کارگزاران مالی در بازار سرمایه بازیگران مهم و تأثیرگذار این حوزه هستند و نق چکیده کامل

این پژوهش به بررسی تأثیر شایستگی‌های ضروری مشاور مالی بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. شواهد و نتایج بررسی محققان عرصه‌ی مالی رفتاری نشان می‌دهد که مشاوران و کارگزاران مالی در بازار سرمایه بازیگران مهم و تأثیرگذار این حوزه هستند و نقشی بی بدیل در کسب ارزش توسط سرمایه‌گذاران ایفا می‌کنند این مطالعه در زمره‌ی پژوهش های توصیفی پیمایشی جای می‌گیرد. جامعه‌ی آماری این پژوهش سرمایه گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران در سال 95 می باشند که از مشاور مالی برای تصمیم گیری سرمایه گذاری در سهام استفاده نموده و تعداد آنها نامحدود بوده‌ که بر طبق جدول مورگان نمونه 384 نفر به روش تصادفی ساده انتخاب شده اند. ابزار گردآوری داده‌ها پرسشنامه بوده است. به منظور تجزیه و تحلیل داده‌ها از روش مدل‌سازی مسیری ساختاری مبتنی بر حداقل مربعات جزئی با نرم افزار اسمارت پی ال اس بهره گرفته شد. نتایج بررسی‌ها نشان دادند که شایستگی‌های ضروری مشاور مالی تأثیر معناداری بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری دارد. همچنین شواهدی مبنی بر تأثیرگذاری مثبت و مستقیم شایستگی‌های اخلاقی، فنی و احساسی مشاور مالی بر ارزش درک شده از سرمایه‌گذاری مشاهده شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

128 - ارائه مدل تحلیلیِ رفتار تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران
سیدکاظم چاوشی فرشید فلاطون نژاد

سرمایه‌گذاری بهینه در بازار رقابتی امروز، نیازمند توزیع عادلانۀ خدمت به فعالان بازار سرمایه می‌باشد. این امر منوط به شناسایی و اولویت‌بندیِ مؤلفه‌های مهم تأثیرگذار بر رفتارهای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران است. پژوهش حاضر با استفاده از تحلیل عاملیِ تأییدی و بهره‌گیری از نرم‌ چکیده کامل

سرمایه‌گذاری بهینه در بازار رقابتی امروز، نیازمند توزیع عادلانۀ خدمت به فعالان بازار سرمایه می‌باشد. این امر منوط به شناسایی و اولویت‌بندیِ مؤلفه‌های مهم تأثیرگذار بر رفتارهای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران است. پژوهش حاضر با استفاده از تحلیل عاملیِ تأییدی و بهره‌گیری از نرم‌افراز آموس (AMOS)، الگوی رفتار مصرف‌کننده را متناظر با ادبیات مالی به رفتار تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری تسری داده و شاخص‌های تأثیرگذار بر فرآیند تصمیم‌گیری فعالان بازار سرمایه را در چهار قالب رفتار جستجوگری، رفتار اعتبارسنجی، رفتار تحلیل‌گری و تورش‌های رفتاری برازش نموده است. نتایج، حاصلِ تجزیه و تحلیل نظرات 140 سرمایه‌گذار در بورس اوراق بهادار تهران بود، که از طریق پرسشنامه‌ای مشتمل بر 33 شاخص مؤثر بر رفتار سرمایه‌گذاری جمع‌آوری شد. همچنین با استفاده از نرم‌افزار SPSS و آزمون رتبه‌ای فریدمن، تفاوت معناداری بین میزان اهمیت اقسام رفتارهای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در مدل پژوهش کشف شد، که مبتنی بر میزان اهمیت بترتیب ذیل اولویت‌بندی شدند: 1. رفتار اعتبارسنجی (رتبۀ فریدمن 3.43)، 2. رفتار تحلیل‌گری (2.56)، 3. رفتار جستجوگری (2.52) و 4. تورش‌های رفتاری (1.49). پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

129 - سرمایه‌گذاری مبتنی بر سبک و قابلیت پیش‌بینی بازده
مریم دولو حمیدرضا فرتوک‌زاده

پژوهش حاضر به مداقه پیش‌بینی بازده مقطعی سهام انفرادی توسط بازده مبتنی بر سبک در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. آزمون قابلیت پیش‌بینی بازده سهام بر مبنای مدل رگرسیون فاما و مک‌بث (1973) و با استفاده از داده‌های دوره زمانی 1380 تا 1389 صورت می‌گیرد. همچنین، جهت مداقه چکیده کامل

پژوهش حاضر به مداقه پیش‌بینی بازده مقطعی سهام انفرادی توسط بازده مبتنی بر سبک در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. آزمون قابلیت پیش‌بینی بازده سهام بر مبنای مدل رگرسیون فاما و مک‌بث (1973) و با استفاده از داده‌های دوره زمانی 1380 تا 1389 صورت می‌گیرد. همچنین، جهت مداقه در قابلیت پیش‌بینی یادشده، رابطه تغییرات مشترک بازده سهام و سبک مربوطه با تداوم نیز آزمون می‌گردد. برای این منظور از رویکرد تحلیل پرتفوی متکی به طبقه‌بندی دوگانه استفاده می‌گردد. نتایج حاصل از این تحقیق بر قابلیت پیش‌بینی بازده مقطعی آتی سهام توسط بازده مبتنی بر سبک طی دوره تشکیل 12 ماهه صحه می‌نهد. شواهد حاصله نشان می‌دهد تغییرات مشترک بازده سهام و سبک منجر به تغییر سود تداوم می‌گردد. یافته مذکور منحصر به دوره تشکیل 12 ماهه و افق بازده آتی یک‌ماهه بوده و در بازده‌های آتی طولانی‌تر (3، 6 و 12 ماه) برقرار نیست. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

130 - بررسی تأثیر سواد مالی سرمایه‌گذاران بر تصمیم سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار
جواد مرادی منصوره ایزدی

هدف از پژوهش حاضر، شناسایی عوامل مؤثر بر تصمیم های سرمایه گذاری و بررسی رابطه سطح سواد مالی سرمایه گذاران و تصمیم های سرمایه گذاری آنان است. نمونه مورد مطالعه شامل 384 سرمایه گذار بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از نوع همبستگی است و برای جمع آوری داده ها از پرسش چکیده کامل

هدف از پژوهش حاضر، شناسایی عوامل مؤثر بر تصمیم های سرمایه گذاری و بررسی رابطه سطح سواد مالی سرمایه گذاران و تصمیم های سرمایه گذاری آنان است. نمونه مورد مطالعه شامل 384 سرمایه گذار بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از نوع همبستگی است و برای جمع آوری داده ها از پرسش نامه استفاده شده است. پرسش نامه مشتمل بر سه بخش اصلی است: بخش اول، مشخصات جمعیت شناختی، بخش دوم، شناسایی عوامل مؤثر بر تصمیم سرمایه گذاری از دید سرمایه گذاران، شامل ذهنیات فردی، اطلاعات حسابداری، اطلاعات اقتصادی و نیازهای مالی شخصی و بخش سوم، دو گروه سوال جهت ارزیابی سطح سواد مالی سرمایه گذاران را دربردارد. نتایج نشان می دهد که هر چهار عامل در نظر گرفته شده شامل ذهنیات فردی، اطلاعات حسابداری، اطلاعات اقتصادی و نیازهای مالی شخصی بر تصمیم گیری سرمایه گذاری در ایران، تأثیر دارند. همچنین، بین سطح سواد مالی و عوامل مؤثر بر تصمیم سرمایه گذاری، رابطه مثبت معنادار وجود دارد، ولی این رابطه بسیار ضعیف است و کمتر از 10% تغییرات تأثیر عوامل مؤثر بر تصمیم سرمایه گذاری، توسط سطح سواد مالی، قابل توضیح می باشد. به علاوه نتیجه نشان می دهد که با در نظر گرفتن نوع اشتغال، حساسیت عوامل مؤثر بر تصمیم سرمایه گذاری نسبت به تغییر سطح سواد مالی در زمینه اشتغال غیر مالی، بیشتر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

131 - بررسی ارتباط بین نسبت فعالیت معاملاتی و ریسک، بازده و تنوع پرتفوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک
حسن قالیباف اصل ملیحه کردی

پژوهش حاضر به بررسی رابطه ی بین نسبت فعالیت معاملاتی و ریسک، بازده و تنوع پرتفوی صندوق های سرمایه گذاری مشترک می پردازد. جامعه ی آماری این تحقیق شامل مدیران سرمایه گذاری صندوق های سرمایه گذاری می باشد و نمونه ای شامل مدیران سرمایه گذاری 37 صندوق سرمایه گذاری مشترک، بررس چکیده کامل

پژوهش حاضر به بررسی رابطه ی بین نسبت فعالیت معاملاتی و ریسک، بازده و تنوع پرتفوی صندوق های سرمایه گذاری مشترک می پردازد. جامعه ی آماری این تحقیق شامل مدیران سرمایه گذاری صندوق های سرمایه گذاری می باشد و نمونه ای شامل مدیران سرمایه گذاری 37 صندوق سرمایه گذاری مشترک، بررسی شده است. نتایج حاصل از تحلیل داده ها با مدل همبستگی پیرسون و با بهره گیری از نرم افزار SPSS نشان می دهد که بین نسبت فعالیت معاملاتی صندوق های سرمایه گذاری مشترک و میزان ریسک، بازده، تنوع پرتفوی آن ها به ترتیب رابطه ی مستقیم معنادار، معکوس معنادار و معکوس معنی دار وجود دارد. نتایج این بررسی بیانگر آن است که نسبت فعالیت معاملاتی صندوق های دارای مدیر سرمایه گذاری مرد، کم تجربه، با تحصیلات پایین تر و جوان تر بیشتر از صندوق های دارای مدیر سرمایه گذاری زن، باتجربه ، با تحصیلات بالاتر و مسن تر است. یکی از یافته های این پژوهش بررسی ارتباط نسبت تنوع پرتفوی صندوق های سرمایه گذاری با نسبت فعالیت معاملاتی آن ها برای اولین بار در کشور می باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

132 - ارتباط محدودیت مالی با کارایی سرمایه گذاری و استراتژی سرمایه در گردش
کریم پورعلیرضا رسول برادران حسن زاده یونس بادآور نهندی مهدی زینالی

با توجه به محدودیت منابع و در نتیجه اهمیت روز افزون افزایش کارایی سرمایه‌گذاری و همچنین نقش مهم سرمایه در گردش در تداوم فعالیت بنگاه های اقتصادی، در این تحقیق به بررسی رابطه محدودیت مالی با کارایی سرمایه‌گذاری و استراتژی سرمایه در گردش پرداخته می‌شود. در این راستا اطلاع چکیده کامل

با توجه به محدودیت منابع و در نتیجه اهمیت روز افزون افزایش کارایی سرمایه‌گذاری و همچنین نقش مهم سرمایه در گردش در تداوم فعالیت بنگاه های اقتصادی، در این تحقیق به بررسی رابطه محدودیت مالی با کارایی سرمایه‌گذاری و استراتژی سرمایه در گردش پرداخته می‌شود. در این راستا اطلاعات مالی 171 شرکت در طی دوره زمانی90 تا 95 بررسی شده است. بر اساس تحلیل‌های صورت گرفته در فرضیه اول مشخص شد که محدودیت مالی بر ناکارایی سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد. در فرضیه دوم مشخص گردید که بین محدودیت مالی و سیاست‌های انتخابی سرمایه در گردش رابطه‌ای معنی‌دار وجود ندارد. فرضیه سوم بیانگرآن است که بین محدودیت مالی و ناکارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که استراتژی جسورانه را بکار می‌برند رابطه ای مثبت و معنادار مشاهده می‌شود و نهایتاً در فرضیه چهارم مشخص گردید بین محدودیت مالی و ناکارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که استراتژی محافظه کارانه را بکار می‌برند رابطه ای معنادارمشاهده نمی‌شود.نتایج کلی بیان می‌کند که محدودیت در تامین منابع، موجب انحراف از سرمایه گذاری مطلوب می شود. همچنین تاثیر نامطلوب محدودیت مالی بر کارایی سرمایه گذاری تنها برای شرکت هایی که دارای استراتژی جسورانه سرمایه در گردش هستند رخ می دهد و این تاثیر در شرکت هایی با استراتژی محافظه کارانه مشاهده نمی شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

133 - اثر متفاوت اندازه شرکت‌ها بر رابطه بین بازده متعارف، بازده نامتعارف و باور ناهمگن سرمایه‌گذار
مریم صفرپور رویا دارابی محسن حمیدیان

ﻫﺪف از ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﺿﺮ، ﺑﺮرﺳﯽ تأثیر اﻧﺪازه ﺷﺮﮐﺖ بر راﺑﻄﻪ ﺑﯿﻦ بازده متعارف، بازده نامتعارف و باور ناهمگن سرمایه‌گذار هست. برای محاسبه اندازه شرکت از لگاریتم طبیعی ارزش دفتری دارایی‌ها، بازده نامتعارف از مدل سه عاملی فا ما و فرنچ، بازده متعارف از تفاوت بین نوسان بازده و نوسان چکیده کامل

ﻫﺪف از ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﺿﺮ، ﺑﺮرﺳﯽ تأثیر اﻧﺪازه ﺷﺮﮐﺖ بر راﺑﻄﻪ ﺑﯿﻦ بازده متعارف، بازده نامتعارف و باور ناهمگن سرمایه‌گذار هست. برای محاسبه اندازه شرکت از لگاریتم طبیعی ارزش دفتری دارایی‌ها، بازده نامتعارف از مدل سه عاملی فا ما و فرنچ، بازده متعارف از تفاوت بین نوسان بازده و نوسان بازده نامتعارف و باور ناهمگن از طریق به دست آوردن قیمت نسبی(مدل بیایس، 2008) استفاده‌شده است. تعداد 110 شرکت در بازار سرمایه ایران در دوره زمانی 1385 تا 1395 به‌عنوان جامعه آماری، موردبررسی قرارگرفته است. برای آزمون فرضیه‌ها، از تحلیل رگرسیون به روش داده‌های ترکیبی استفاده‌شده است. نتایج بررسی نشان می‌دهد که بازده متعارف و نامتعارف سهام بر باور ناهمگن سرمایه‌گذار اثر می‌گذارد و تأثیر این دو متغیر بر باور ناهمگن در شرکت‌های بزرگ نسبت به شرکت‌های کوچک، بیشتر است؛ بنابراین اجزای بازده سهام می‌تواند باور سرمایه‌گذار را تحت تأثیر قرار دهد و در تصمیم‌گیری بابت سرمایه‌گذاری به چالش بکشاند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

134 - ارزیابی عملکرد پرتفوی با استفاده از استراتژی سرمایه گذاری قُوی سیاه
سیدجلال صادقی شریف محمد اصولیان ماندانا ابوالفتحی

یکی از مهم ترین عوامل کسب بازدهی متناسب با ریسک در بازارهای ناکارا و دارای توزیع بازدهی غیرنرمال در شاخص، شناسایی الگوهای قیمتی می باشد. در این راستا هنگامی که بازار دارای نوسانات غیر منتظره و شدید یا به اصطلاح رخداد قوی سیاه باشد، می توان با تشکیل پرتفوی در زمان های من چکیده کامل

یکی از مهم ترین عوامل کسب بازدهی متناسب با ریسک در بازارهای ناکارا و دارای توزیع بازدهی غیرنرمال در شاخص، شناسایی الگوهای قیمتی می باشد. در این راستا هنگامی که بازار دارای نوسانات غیر منتظره و شدید یا به اصطلاح رخداد قوی سیاه باشد، می توان با تشکیل پرتفوی در زمان های مناسب بازدهی بالاتری نسبت به بازار کسب کرد. هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی تحلیلی عملکرد پرتفوی تشکیل شده بر مبنای استراتژی سرمایه گذاری قوی سیاه در مقایسه با پرتفوی شاخص بازار، با استفاده از معیارهای ریسک و بازده، (در بازار دارای رخدادهای غیرمنتظره) می باشد. نمونه آماری تحقیق شامل 83 شرکت از 10 صنعت مختلف بورسی می باشد، که از فرودین 1383 تا آذر 1393 مورد معامله قرار گرفته اند و داده ها بصورت ماهانه از بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری شده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که بازار بورس اوراق بهادار تهران دارای رخدادهای قوی سیاه می باشد و سطح این نوسانات 4.22± درصد برآورد می شود. همچنین با تشکیل پرتفوی بر مبنای استراتژی قوی سیاه نسبت به پرتفوی شاخص بازار، با وجود محدودیت های حاکم بر بازار، عملکرد بهتری مشاهده می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

135 - ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک بازار سرمایه ایران با بهره‌گیری از مدل های تلفیقی موقعیت سنجی بازار با مدل سه عاملی فاما و فرنچ
حسین عبده تبریزی بهرنگ اسدی قره جلو

هدف از مقاله حاضر به‌کارگیری تلفیقی از مدل های موقعیت سنجی بازار و مدل سه عاملی فاما فرنچ به منظور ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک فعال بازار سرمایه ایران می باشد. بدین منظور اطلاعات حاصل از 12 صندوق سرمایه گذاری در سهام، طی دوره 1394- 1390 استخراج شده و تو چکیده کامل

هدف از مقاله حاضر به‌کارگیری تلفیقی از مدل های موقعیت سنجی بازار و مدل سه عاملی فاما فرنچ به منظور ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک فعال بازار سرمایه ایران می باشد. بدین منظور اطلاعات حاصل از 12 صندوق سرمایه گذاری در سهام، طی دوره 1394- 1390 استخراج شده و توانمندی های مدیریت فعال در این صندوق ها شامل موقعیت سنجی بازار و گزینش اوراق بهادار مطابق با دو مدل تلفیقی ترینور- مازوی و هنریکسون- مرتون برای تک‌تک صندوق ها و سپس به‌صورت پنل برای مجموع صندوق ها مورد بررسی قرارگرفته است. نتایج نشان می دهد توانمندی موقعیت سنجی بازار و گزینش اوراق بهادار به شکل مثبت و معنادار در هیچ یک از صندوق های عضو نمونه مشاهده نشده است. اثر اندازه در یک صندوق و اثر ارزش بازار در 3 صندوق مثبت و معنادار می باشد. در مدل برآورد شدة پنل نیز گزینش اوراق بهادار و اثر اندازه منفی و معنادار، بتا و اثر ارزش مثبت و معنادار بوده و موقعیت سنجی بازار نیز در هیچ یک از مدل های ترینور- مازوی و هنریکسون- مرتون مشاهده نشده است. هم چنین مدل های تلفیقی نسبت به مدل های سنتی نتایج بهتری را نشان می دهند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

136 - ارزش‌گذاری طرح‌های خطرپذیر با استفاده از اختیارات طبیعی و اختیار معامله قسطی
علی فروش باستانی حامد حامدی نیا

ارزش طرح هایی که سرمایه گذار خطرپذیر در آن سرمایه گذاری می کند، به مثابه آورده صاحب آن قلمداد می شود؛ از این رو برآورد ارزش دقیق طرح از اهمیت بسزایی برخوردار می باشد. در این پژوهش به ارزش گذاری طرح خطرپذیر با استفاده از اختیارات طبیعی و اختیار معامله قسطی پرداخته ایم. ب چکیده کامل

ارزش طرح هایی که سرمایه گذار خطرپذیر در آن سرمایه گذاری می کند، به مثابه آورده صاحب آن قلمداد می شود؛ از این رو برآورد ارزش دقیق طرح از اهمیت بسزایی برخوردار می باشد. در این پژوهش به ارزش گذاری طرح خطرپذیر با استفاده از اختیارات طبیعی و اختیار معامله قسطی پرداخته ایم. بدین صورت که تنها با در نظر گرفتن فرض عدم آربیتراژ، کران بالا و پایینی برای ارزش گذاری اختیار معامله قسطی در دو حالت گسسته و پیوسته، به دست آورده ایم و از آن کران ها برای ارزش گذاری طرح های سرمایه گذاری خطرپذیر استفاده کرده ایم. با استفاده از شبیه سازی مونت کارلو نشان داده ایم که کران های به دست آمده در این مقاله از کران به دست آمده توسط دیویس و همکارنش کاراتر است. همچنین با استفاده از روش عددی مونت کارلو و رویه حداقل مربعات (لانگ اشتاف-شوارتز)، ارزش اختیار معامله قسطی را محاسبه کرده و با کران های به دست آمده مقایسه نموده ایم که ارزش تقریباً دقیق این روش عددی، در داخل کران های به دست آمده جای گرفته است که این خود دلیلی بر تایید کران هاست. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

137 - بررسی ارتباط بین حاکمیت شرکتی و جریان نقدی با کارآیی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها
سمانه سادات صلواتی عبدالرضا اسعدی

سرمایه گذاری در امور مختلف توسط شرکت ها همواره به عنوان یکی از راه های توسعه شرکت ها و جلوگیری از رکود مورد توجه بوده است. هدف از این پژوهش بررسی رابطه میان جریان نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با میزان کارایی سرمایه گذاری است. وجوه نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با مولفه‌های نسبت ا چکیده کامل

سرمایه گذاری در امور مختلف توسط شرکت ها همواره به عنوان یکی از راه های توسعه شرکت ها و جلوگیری از رکود مورد توجه بوده است. هدف از این پژوهش بررسی رابطه میان جریان نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با میزان کارایی سرمایه گذاری است. وجوه نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با مولفه‌های نسبت اعضای موظف، تمرکز مالکیت و نسبت مالکیت نهادی به عنوان متغیرهای مستقل پژوهش حاضر هستند. داده های مربوط به 131 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1393-1389 در قالب داده‌های ترکیبی جمع‌آوری و با مدل رگرسیون چندمتغیره توسط نرم افزار Eviews مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. در مدل پژوهش رابطه بین وجوه نقد مازاد و حاکمیت شرکتی با کارایی سرمایه گذاری مورد ارزیابی قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون مدل نشان داد که بین وجوه نقد آزاد و کارایی سرمایه گذاری رابطه معنا‌داری وجود نداشته اما حاکمیت شرکتی و کارایی سرمایه گذاری رابطه معناداری با یکدیگر دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

138 - مقایسه بازدهی و ریسک در روش تکنیکال با استراتژی سرمایه‌گذاری مجدد و ترازشده و خرید و نگهداری در بورس اوراق بهادار تهران
الهه علیزاده نودهی غلامرضا محفوظی آتیه وثیرش

این تحقیق با هدف مقایسه بازدهی و ریسک در روش های تکنیکال انتخابی با دو استراتژی سرمایه گذاری مجدد و ترازشده و روش خرید و نگهداری به عنوان یک روش غیرفعال سرمایه گذاری، در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385 تا پایان1391 انجام شده است. پس از جمع آوری اطلاعات مربوط به 15 ش چکیده کامل

این تحقیق با هدف مقایسه بازدهی و ریسک در روش های تکنیکال انتخابی با دو استراتژی سرمایه گذاری مجدد و ترازشده و روش خرید و نگهداری به عنوان یک روش غیرفعال سرمایه گذاری، در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385 تا پایان1391 انجام شده است. پس از جمع آوری اطلاعات مربوط به 15 شرکت فعال، از نرم افزار صفحه گسترده اکسل2010، جهت طبقه بندی اطلاعات و محاسبه متغیرها استفاده گردید و درنهایت، اطلاعات حاصل با استفاده از نرم افزار SPSS مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. در این تحقیق، ریسک و بازده روش های تکنیکال انتخابی شامل روش میانگین متحرک، دو میانگین متحرک، شاخص قدرت نسبی، حدود حمایت و مقاومت و روش شاخص جریان پول با دو استراتژی مطرح شده محاسبه شده و سپس بازده و ریسک روش های تکنیکال انتخابی با روش خرید و نگهداری مقایسه شده است. نتایج حاکی از آن است که، بازده روش های تکنیکال با دو استراتژی سرمایه گذاری مجدد و ترازشده تفاوت معناداری با هم ندارند، درحالی که، ریسک روش سرمایه گذاری مجدد تفاوت معناداری با ریسک روش سرمایه گذاری ترازشده دارد و دراکثر نتایج به دست آمده ریسک روش تکنیکال با استراتژی سرمایه گذاری مجدد کمتر از همان روش تکنیکال با استراتژی تراز شده می باشد. درمقایسه روش تکنیکال با دو استراتژی مطرح شده بازده روش خرید و نگهداری با روش های تکنیکال با استراتژی سرمایه گذاری مجدد و ترازشده متفاوت است و این تفاوت در مقایسه روش تکنیکال با استراتژی ترازشده بیشتر از استراتژی سرمایه گذاری مجدد می باشد. به طور کلی، در اکثر روش های تکنیکال انتخابی بازده روش تکنیکال انتخابی با استراتژی سرمایه گذاری مجدد با اختلاف اندکی کمتر از روش خرید و نگهداری و بازده روش خرید و نگهداری کمتر از روش تکنیکال مورد استفاده با استراتژی سرمایه گذاری تراز شده می باشد. در مورد ریسک اغلب نتایج به دست آمده نشان میدهد که ریسک روش تکنیکال انتخابی با استراتژی مجدد کمتر از ریسک روش خرید و نگهداری و ریسک روش خرید و نگهداری بیشتر از روش تکنیکال مورد استفاده با استراتژی سرمایه گذاری ترازشده می باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

139 - رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) بر اساس رویکرد ارزش در معرض خطر پارآمتریک
غلامرضا زمردیان فریدون رهنمای رودپشتی مریم برزآبادی فراهانی

بررسی و رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله با توجه به این مهم که این صندوق‌ها یکی از پرطرفدارترین ابزارهای مالی می‌باشند که رشد کاملاً محسوس آنها پس از پیدایش، مؤید موفقیت غیرقابل انکار آنها در بازارهای مالی جهان است، از اهمیت بسزایی برخوردار است. از سویی دیگر چکیده کامل

بررسی و رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله با توجه به این مهم که این صندوق‌ها یکی از پرطرفدارترین ابزارهای مالی می‌باشند که رشد کاملاً محسوس آنها پس از پیدایش، مؤید موفقیت غیرقابل انکار آنها در بازارهای مالی جهان است، از اهمیت بسزایی برخوردار است. از سویی دیگر، اغلب رویکردهای بررسی و رتبه‌بندی این صندوق‌ها بر اساس معیارهای بازدهی طبقه‌بندی می‌شوند. بر این اساس، در این پژوهش با نگاهی نوین، به رتبه‌بندی این صندوق‌ها بر اساس ارزش در معرض خطر پرداخته شده است. بدین‌منظور دوره ابتدای شهریورماه سال 1393 تا انتهای شهریورماه سال 1396 برای صندوق‌هایی که طی این دوره در بازار سرمایه فعالیت داشته‌اند درنظر گرفته شده است. نتایج بررسی نشان‌دهنده توانایی مناسب مدل‌های ارزش در معرض خطر بر اساس رویکرد GARCH است. همچنین رتبه‌بندی بر اساس تابع زیان نشان می‌دهد که صندوق‌های قابل معامله الماس، اطلس و آسام رتبه‌های نخست در این بررسی، کمترین ریسک ممکن را دارا می‌باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

140 - بهینه‌سازی پرتفوی متشکل از سهام صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد الگوریتم ژنتیک
فریدون رهنمای رودپشتی کاظم چاوشی ابراهیم صابر

گسترش و پیچیدگی روزافزون بازارهای مالی، تصمیم‌گیری در خصوص انتخاب نوع دارایی را برای سرمایه‌گذاران دشوار نموده است؛ از سویی بر اساس نظریه مدرن پرتفوی، متنوع سازی سرمایه گذاری ها می‌تواند منجر به کاهش نوسان ها در عین حفظ متوسط بازده گردد. همچنین با توجه به پیچیده شدن و س چکیده کامل

گسترش و پیچیدگی روزافزون بازارهای مالی، تصمیم‌گیری در خصوص انتخاب نوع دارایی را برای سرمایه‌گذاران دشوار نموده است؛ از سویی بر اساس نظریه مدرن پرتفوی، متنوع سازی سرمایه گذاری ها می‌تواند منجر به کاهش نوسان ها در عین حفظ متوسط بازده گردد. همچنین با توجه به پیچیده شدن و سرعت عوامل تأثیرگذار، تشکیل پرتفوی بهینه با روش‌های سنتی کار دشواری است. هدف این پژوهش بهینه‌سازی پرتفوی متشکل از سهام صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با استفاده از الگوریتم ژنتیک و مقایسه آن با روش سنتی می‌باشد و همچنین تأثیر اندازه سبد سرمایه گذاری نیز مورد بررسی قرار گرفته است. برای این منظور، داده های 30 صندوق سرمایه گذاری مشترک فعال در بازار سرمایه ایران در طی سال های 1389 الی 1391 گردآوری شده است. نتایج حاکی از آن است که الگوریتم ژنتیک می‌تواند جهت انتخاب سبد متشکل از سهام صندوق های مشترک به کار رود و با استفاده از آزمون زوجی مشخص شد که سبدهای تشکیل‌شده با استفاده از الگوریتم ژنتیک نسبت به روش سنتی مطلوب‌تر می باشند. همچنین اندازه سبد تأثیر چندانی بر نتایج نداشته و در تمام سطوح، الگوریتم ژنتیک دارای عملکرد بهتری است. ضمناً هرچه تنوع سبد تشکیل‌شده بیشتر و بزرگ‌تر باشد، برتری عملکرد الگوریتم ژنتیک بر روش خطی قابل‌ملاحظه‌تر می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

141 - آزمون مدل پنج عاملی؛ شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران
مریم دولو زهره غلامی

فاما و فرنچ (2015) با افزودن دو عامل سودآوری و سرمایه‌گذاری، مدل سه عاملی خود را توسعه داده و مدل پنج عاملی جدیدی ارائه نمودند. هدف پژوهش حاضر آزمون مدل 5 عاملی فاما-فرنچ و مقایسه آن با مدل‌های سه عاملی و مدل چهارعاملی است. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 184 شرکت پذی چکیده کامل

فاما و فرنچ (2015) با افزودن دو عامل سودآوری و سرمایه‌گذاری، مدل سه عاملی خود را توسعه داده و مدل پنج عاملی جدیدی ارائه نمودند. هدف پژوهش حاضر آزمون مدل 5 عاملی فاما-فرنچ و مقایسه آن با مدل‌های سه عاملی و مدل چهارعاملی است. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 184 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1380 تا 1393 مورد بررسی قرار می‌گیرد. جهت آزمون مدل یادشده از رویکرد تحلیل پرتفوی و آزمون گیبنز و همکاران (1989) استفاده می‌شود. نتایج حاصل از این پژوهش آشکار می سازد که عوامل سودآوری عملیاتی و میزان سرمایه گذاری توانایی توضیح بازده پرتفوی را دارد. به طور کلی مدل 5 عاملی فاما-فرنچ موفق تر از سایر مدل ها در توضیح بازده مازاد سهام در بورس اوراق بهادار تهران عمل می کند. پس از آن مدل های 4 عاملی در پرتفوی های مختلف، متناسب با عواملی که پرتفوی براساس آن ها تشکیل شده، عملکرد بهتری نسبت به مدل های سه عاملی داشتند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

142 - بررسی و تحلیل واکنشهای رفتاری در بورس اوراق بهادار تهران
حمیدرضا وکیلی‌فرد علی سعیدی اکبر افتخاری علی آبادی

پژوهشهای مبتنی بر مالی رفتاری نشانگر ورود استثناهای فراوانی در بازارهای مالی می باشد و نتایج حاصل از آنها مشخص می سازد که پدیده های روانشناختی نقش مهمی در تعیین رفتار در بازارهای مالی دارند. در این پژوهش با اتکاء به مبانی نظری مالی رفتاری به بررسی واکنشهای رفتاری سرمای چکیده کامل

پژوهشهای مبتنی بر مالی رفتاری نشانگر ورود استثناهای فراوانی در بازارهای مالی می باشد و نتایج حاصل از آنها مشخص می سازد که پدیده های روانشناختی نقش مهمی در تعیین رفتار در بازارهای مالی دارند. در این پژوهش با اتکاء به مبانی نظری مالی رفتاری به بررسی واکنشهای رفتاری سرمایه گذاران در بازه های زمانی مختلف پرداخته شده است و براساس سری زمانی داده های مربوط به شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی 1385 1389 الگوی متناسب با بورس اوراق بهادار تهران بطور کلی ارائه گردیده است، ابزار آماری مورد استفاده تجزیه و تحلیل موجک می باشد که با قدرت تببین کنندگی و تفکیک مقیاسهای زمانی امکان تحلیل بر روی شرکتهای نمونه آماری را فراهم می آورد. نتایج پژوهش نشان می دهد که سرمایه گذاران پس از اخبار خوب یا بد، در بازه های زمانی مختلف، متفاوت عمل می کنند، به گونه ای که در مقیاس زمانی بلند مدت واکنش رفتاری سرمایه گذاران قابل ملاحظه تر از مقیاس زمانی کوتاه مدت می باشد.همچنین بازدهی سرمایه گذاری ناشی از تغییرات قیمت نیز در بازه های زمانی مختلف بعد از اخبار خوب وبد متفاوت است. این بازدهی در کوتاه مدت هم جهت با تغییرات سود هر سهم ( EPS) حرکت می کند ولی در بلند مدت در خلاف جهت آن. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

143 - نقدشوندگی، سَبک سرمایه‌گذاری؟
مریم دولو

به زعم شارپ (1992) سبک سرمایه‌گذاری از چهار ویژگی برخوردار است: (1) قبل از وقوع، قابل تشخیص است (2) به سادگی از بین نمی‌رود (3) راهکاری ارزشمند است (4) هزینه آن پایین است. هدف پژوهش حاضر آن است که ویژگی‌های چهارگانه فوق را در مورد نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران به چکیده کامل

به زعم شارپ (1992) سبک سرمایه‌گذاری از چهار ویژگی برخوردار است: (1) قبل از وقوع، قابل تشخیص است (2) به سادگی از بین نمی‌رود (3) راهکاری ارزشمند است (4) هزینه آن پایین است. هدف پژوهش حاضر آن است که ویژگی‌های چهارگانه فوق را در مورد نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران به بوته آزمون گذارد. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از شرکت‌های بورس مذکور طی سال‌های 1379 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. جهت آزمون ویژگی‌های فوق از رویکرد تحلیل پرتفوی تک‌بعدی و دوبعدی و رگرسیون استفاده گردیده است. نتایج حاصله نشان می‌دهد با وجود آن‌که مبنای طبقه‌بندی سهام به پرتفوی‌های با سطوح مختلف نقدشوندگی، گردش سهام سال گذشته است تا بدین نحو، ویژگی "قبل از وقوع قابل شناسایی باشد"، برآورده گردد، بازده پرتفوی‌های حدی مبتنی بر نقدشوندگی در مقایسه با سایر سبک‌ها ناچیز است. نتایج حاصله موید عملکرد برتر راهبرد سرمایه‌گذاری مبتنی بر نقدشوندگی نبوده و لذا ویژگی "فائق آمدن بر بازار" سبک نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران تایید نمی‌گردد. با این حال در برخی موارد می‌توان با تلفیق نقدشوندگی و سایر سبک‌های سرمایه‌گذاری شناخته شده بر بازار فائق آمد. مطابق یافته‌های پژوهش، نقدشوندگی حاوی محتوای اطلاعاتی فراتر از سایر سبک‌های سرمایه‌گذاری نبوده لذا نمی‌توان آن را "راهکاری ارزشمند" تلقی نمود. با عنایت به این‌که حدود نیمی از سهام موجود در پرتفوی‌های مبتنی بر نقدشوندگی در اثر تجدید ساختار دستخوش تغییر پرتفوی می‌گردد لذا مدیریت منفعل راهبرد اخیر مقدور نبوده و نمی‌توان "هزینه پایین معاملات" آن را تایید نمود. همچنین، نقدشوندگی به عنوان عامل ریسک حائز ارزش نبوده و صرفاً ترکیب خطی عوامل ریسک احصاء شده ذیل سایر مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

144 - مدل سطح بندی عوامل موثر بر به کارگیری راهبرد سرمایه گذاری مخاطره آمیز شرکتی با رویکرد مدل سازی ساختاری تفسیری (ISM)
حسین غضنفری سید حمید خداداد حسینی اسدالله کرد نائیج عادل آذر

روشهای تحقیق و توسعه درون سازمانی در بسیاری از مواقع نمی‌تواند با سرعت کافی روند تغییرات محیطی در بازار متلاطم کنونی را دنبال کند. لذا شرکتهای حاضر در این بازارها ناگزیرند علاوه بر تحقیق و توسعه داخل سازمانی از راهبردهای توسعه ی خارج از سازمان نیز بهره بگیرند. استفاده ا چکیده کامل

روشهای تحقیق و توسعه درون سازمانی در بسیاری از مواقع نمی‌تواند با سرعت کافی روند تغییرات محیطی در بازار متلاطم کنونی را دنبال کند. لذا شرکتهای حاضر در این بازارها ناگزیرند علاوه بر تحقیق و توسعه داخل سازمانی از راهبردهای توسعه ی خارج از سازمان نیز بهره بگیرند. استفاده از سرمایه گذاری مخاطره آمیز شرکتی به عنوان یک راهبرد توسعه خارج از سازمان در میان شرکت های بزرگ کشور رو به افزایش است. در این مقاله بر آن شدیم تا مدلی برای سطح بندی عوامل موثر بر بکارگیری راهبرد سرمایه‌گذاری مخاطره‌آمیز شرکتی در شرکتهای ایرانی ارائه دهیم. جمع آوری داده ها از طریق مصاحبه با نخبگان و مرور ادبیات تحقیق، شناسایی مقوله های مرتبط با سرمایه گذاری مخاطره آمیز شرکتی با تحلیل محتوی و ارائه مدل با رویکرد مدلسازی ساختاری تفسیری و تحلیل MICMAC انجام شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

145 - بررسی رابطه بین احساسات سرمایه گذار، جسارت در پیش بینی سود سهام و عملکرد آتی شرکت
رضا غلامی جمکرانی زهرا اکبری مسعود بختیاری

هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین احساسات سرمایه گذار، جسارت در پیش بینی سود سهام و عملکرد آتی شرکت در بورس اوراق بهادار تهران است. پژوهش موردنظر از جهت هدف، کاربردی و ازلحاظ نوع طرح پژوهش به جهت تکیه ‌بر اطلاعات تاریخی، پس رویدادی و روش استنتاج آن استقرایی و از نوع همبس چکیده کامل

هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین احساسات سرمایه گذار، جسارت در پیش بینی سود سهام و عملکرد آتی شرکت در بورس اوراق بهادار تهران است. پژوهش موردنظر از جهت هدف، کاربردی و ازلحاظ نوع طرح پژوهش به جهت تکیه ‌بر اطلاعات تاریخی، پس رویدادی و روش استنتاج آن استقرایی و از نوع همبستگی می‌باشد و شامل 3 فرضیه می‌باشد. جامعه پژوهش شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال‌های 1394-1390 می‌باشد.جهت مستندسازی نتایج تجزیه‌وتحلیل آماری و ارائه راه‌حل‌های نهایی، محقق از شیوه آماری با استفاده از نرم‌افزار Eviews اقدام به تجزیه‌وتحلیل سؤالات و فرضیات نموده است.فرضیه‌های پژوهش با استفاده از رگرسیون خطی مرکب و آزمون‌های F و t تحلیل‌شده‌اند. نتایج آزمون فرضیات‌ پژوهش نشان داد که احساسات سرمایه گذار بر جسارت در پیش بینی سود سهام و رشد شرکت تاثیر گذار است ولی بر بازده آتی تاثیر گذار نیست. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

146 - مدلسازی رفتاری تصمیمات سرمایه‌گذاری فرشتگان کسب‌وکار (سرمایه‌گذار)
یحیی حساس یگانه عادل افخمی

فرشتگان سرمایه‌گذار از مهمترین گروه‌های غیر رسمی حامی نوآوری و توسعه ایده‌ها در مراحل اولیه رشد شرکت‌ها می‌باشند؛ بدین‌ترتیب، مطالعه رفتارهای سرمایه‌گذاری آنان از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. هدف این تحقیق، مدلسازی تصمیمات سرمایه‌گذاری فرشتگان با استفاده از مبانی و چکیده کامل

فرشتگان سرمایه‌گذار از مهمترین گروه‌های غیر رسمی حامی نوآوری و توسعه ایده‌ها در مراحل اولیه رشد شرکت‌ها می‌باشند؛ بدین‌ترتیب، مطالعه رفتارهای سرمایه‌گذاری آنان از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. هدف این تحقیق، مدلسازی تصمیمات سرمایه‌گذاری فرشتگان با استفاده از مبانی و مفاهیم مالی رفتاری است. لذا، در ابتدا با استفاده از یک گروه‌ پایلوت و سپس مطالعه دلفی، 16 متغیر به عنوان شاخص‌های مالی رفتاری تعیین گردید. این شاخص‌ها در ادامه در قالب 31 متغیر قابل مشاهده مطرح شده و پرسشنامه تحقیق بر اساس آن‌ها تدوین شد و سپس، با استفاده از یک نمونه 183 نفره از فرشتگان، رفتار سرمایه‌گذاری آنان بر مبنای متغیرهای تعیین‌شده مورد بررسی و پرسش قرار گرفت. در ادامه، با استفاده از تحقیقات توصیفی همبستگی و از نوع تحلیل عاملی و مدل معادلات ساختاری، داده‌ها مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. در مرحله تحلیل عاملی، هفت عامل به عنوان عوامل اثرگذار بر رفتار فرشتگان شناسایی شدند که در نهایت با استفاده از مدل معادلات ساختاری، مدل حاصل از روابط این عوامل، با عامل تصمیم‌گیری استخراج گردید. در نتیجه، بر اساس مدل بدست آمده می‌توان گفت که به ترتیب عوامل امیدواری، گذشته‌نگری، فرااعتمادی، ساده‌انگاری و ریسک رابطه مثبت و دو عامل حسابداری روانی و خوداسنادی رابطه منفی با تصمیمات سرمایه‌گذاری فرشتگان دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

147 - بررسی تاثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران و سهام شناور آزاد بر بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM)
ام البنین دادار سیده محبوبه جعفری

در این پژوهش به تحلیل تأثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و سهام شناور بر بازدهی سهام پرداخته شده است. در پژوهش حاضر با استفاده از داده‌های شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره 6 ساله (1395-1390)، شاخص رفتار احساسی سرمایه گذار بدست آورده شد و تأثیر رف چکیده کامل

در این پژوهش به تحلیل تأثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و سهام شناور بر بازدهی سهام پرداخته شده است. در پژوهش حاضر با استفاده از داده‌های شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره 6 ساله (1395-1390)، شاخص رفتار احساسی سرمایه گذار بدست آورده شد و تأثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران بر بازدهی سهام مورد بررسی قرار گرفت. بر اساس آن چه همواره انتظار می رود، هرچه سهام شناور آزاد بیشتر باشد، معامله های بیشتری روی سهم انجام‌شده و به دنبال آن، نوسان های قیمت نیز افزایش می یابد. سهامداران از سهام با درصد شناور بالا، انتظار کسب سود و بازدهی بیشتری دارند. در پژوهش حاضر به منظور افزایش درجه اطمینان نسبت به نتایج حاصل، از روش داده های تلفیقی پویا و تخمین معادله به روش گشتاورهای تعمیم‌یافته استفاده شده است.نتایج این پژوهش حاکی از وجود رابطه مثبت و معنی دار بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و سهام شناور آزاد با بازده سهام دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

148 - بررسی تأثیر افشای ریسک بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
صغری فصیحی سید علی حسینی شهناز مشایخ

شرکت‌ها برای رشد و توسعه خود نیازمند سرمایه‌گذاری هستند. مطابق فرضیه قراردادهای کارا مدیران باید از بین طرح‌های مختلف سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری بهینه را انتخاب کنند. پژوهش‌های پیشین به بررسی رابطه عوامل مختلف سطح شرکت مانند ساختار سرمایه و کیفیت گزارشگری مالی با کارایی چکیده کامل

شرکت‌ها برای رشد و توسعه خود نیازمند سرمایه‌گذاری هستند. مطابق فرضیه قراردادهای کارا مدیران باید از بین طرح‌های مختلف سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری بهینه را انتخاب کنند. پژوهش‌های پیشین به بررسی رابطه عوامل مختلف سطح شرکت مانند ساختار سرمایه و کیفیت گزارشگری مالی با کارایی سرمایه‌گذاری پرداخته‌اند اما در خصوص تأثیر افشا عوامل ریسک شرکت‌ها توجه کمی شده است. هدف از این پژوهش بررسی تأثیر افشای ریسک بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌هاست. مطابق مبانی نظری و پژوهش‌های پیشین انتظار می‌رود بین افشای ریسک و کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها رابطه معناداری باشد. برای محاسبه شاخص افشای ریسک شرکت‌ها از روش تحلیل محتوی دستی استفاده‌شده است و شاخص افشای ریسک از طریق طبقه‌بندی ریسک‌های افشاشده شرکت‌ها در قالب چهار زیرمجموعه کلی ریسک‌های مالی، عملیاتی، قوانین و مقررات و استراتژیک و با استفاده از مدل میهکنن (2012) محاسبه‌شده است. همچنین برای سنجش کارایی سرمایه‌گذاری از مدل چن و همکاران (2014) استفاده‌شده است. نمونه تحقیق شامل 60 شرکت برای بازه زمانی 1388 تا 1395 است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که افشای ریسک بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها تأثیر مثبت و معناداری دارد یعنی با افزایش افشای ریسک، کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها افزایش می‌یابد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

149 - بررسی نقش سرمایه‌گذاری و طرح‌های عمرانی در توسعه صنعت گردشگری مازندران (مطالعه موردی: شهرستان سوادکوه
مهرداد متانی محمدرضا امیری

چکیده حجم انبوه تجارب کشورهای پیشرو در صنعت گردشگری و نیز تحقیقات علمی پژوهشگران و اندیشمندان هر دو گویای این مسئله است که صنعت گردشگری نیازمند نگرش سیستمی است؛ یعنی این که این صنعت نیازمند یکسری درون دادها مثل زیرساخت ها و تأمین منابع مالی است و برون دادهای آن نیز درام چکیده کامل

چکیده حجم انبوه تجارب کشورهای پیشرو در صنعت گردشگری و نیز تحقیقات علمی پژوهشگران و اندیشمندان هر دو گویای این مسئله است که صنعت گردشگری نیازمند نگرش سیستمی است؛ یعنی این که این صنعت نیازمند یکسری درون دادها مثل زیرساخت ها و تأمین منابع مالی است و برون دادهای آن نیز درامدهای ارزی و اشتغال و شکوفایی اقتصادی هستند. هدف اصلی این پژوهش بررسی نقش زیرساخت ها و منابع مالی (درون دادها) در توسعه صنعت گردشگری مازندران به ویژه شهرستان سوادکوه است. سؤال اصلی مقاله این است که با فرض برخورداری استان مازندران و شهرستان سوادکوه از جاذبه‌های گردشگری، زیرساخت‌ها و منابع مالی چگونه می‌توانند به توسعه صنعت گردشگری در استان مازندران و سوادکوه شتاب بخشند؟ برای پاسخگویی به این سؤال اصلی سؤالات فرعی دیگری نیز در این مقاله مطرح می‌شوند از جمله این که زیرساخت های گردشگری کدام اند؟ و این که ضرورت سرمایه‌گذاری در صنعت گردشگری چیست؟ فرضیه مقاله مدعی است که به نظر می رسد بین درون دادهای سیستم صنعت گردشگری مازندران و توسعه برون دادهای آن رابطه معناداری وجود دارد. روش انجام مقاله توصیفی - پیمایشی است. جامعه آماری مقاله شامل مدیران و کارکنان سازمان‌های فرمانداری، محیط زیست، شهرداری، منابع طبیعی و ارشاد سوادکوه و نیز معاونت سرمایه‌گذاری اداره کل میراث فرهنگی و صنایع دستی و گردشگری استان مازندران و سرمایه‌گذاران در حوزه گردشگری استان هستند و حجم نمونه نیز تعداد 180 نفر است که به روش نمونه‌گیری تصادفی طبقه‌ای انتخاب شدند. ابزار جمع‌آوری اطلاعات پرسشنامه است. روایی ابزار سنجش از نوع صوری محتوایی انجام شد. برای تعیین پایایی نیز از ضریب آلفای کرونباخ استفاده شد که در این تحقیق پایائی 86/0 به دست آمد. برای تجزیه و تحلیل داده ها از آزمون تی تک نمونه ای و نرم‌افزار آماری SPSS16 استفاده شده است. نتایج مقاله نشان می دهد که سرمایه گذاری در زمینه زیرساخت ها، ایجاد جاذبه های مناسب (مناطق نمونه گردشگری)، ایجاد امنیت اقتصادی و اجتماعی برای سرمایه گذاران و در نظر گرفتن تسهیلات در حوزه گردشگری باعث توسعه صنعت گردشگری استان مازندران خواهد شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

150 - بیمه سرمایه‌گذاری خارجی از دیدگاه حقوق تجارت بین‌الملل و فقه اسلام‌
فاطمه عصاری

هدف پژوهش حاضر بررسی بیمه سرمایه‌گذاری خارجی از دیدگاه حقوق تجارت بین‌الملل و فقه اسلام است.‌ روش پژوهش توصیفی-تحلیلی بوده و یافته‌ها نشان داد که قانون‌گذار توجه کافی به مسئله هماهنگی بیمه سرمایه‌گذاری خارجی نداشته و همین مسئله، ابهامات حقوقی را پدید آورده است. از دیدگا چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر بررسی بیمه سرمایه‌گذاری خارجی از دیدگاه حقوق تجارت بین‌الملل و فقه اسلام است.‌ روش پژوهش توصیفی-تحلیلی بوده و یافته‌ها نشان داد که قانون‌گذار توجه کافی به مسئله هماهنگی بیمه سرمایه‌گذاری خارجی نداشته و همین مسئله، ابهامات حقوقی را پدید آورده است. از دیدگاه فقهی، حضور سرمایه‌گذار خارجی در کشور، با لزوم حفظ منافع ملی مجاز می‌باشد. همچنین بیمه نیز دارای موافقان و مخالفانی بوده که در جمع‌بندی دیدگاه‌ها، جواز آن با شرایطی اعلام شده است. اما در عین‌حال، با توجه به عقد و بیع و زیرمجموعه‌ قرارداد بیمه‌ای حاصل در این نوع قراردادها که در فقه اسلامی و حقوق ایران بدان تأکید شده است، پرکننده خلأ موجود در این زمینه می‌باشد. همچنین عدم اطلاع کافی از مسائل حقوقی و عدم رعایت برخی نکات در قراردادها، و عدم هماهنگی قوانین داخلی کشورمان با قوانین بین‌الملل منجر به عدم پرداخت خسارت توسط بیمه‌ شده که این مورد نیز با بیع و قرارداد پیش از سرمایه‌گذاری مرتفع شده است. اما نیاز است که قانون‌گذار جهت تصریح قانون، گامی بردارد. سرمایه‌گذار پیش از فعالیت در یک کشور، می‌بایست از اعتبار حقوقی پرداخت خسارت محتمل توسط بیمه بر طبق هماهنگی قوانین داخلی کشور میزبان و قوانین بین‌الملل، مطلع باشد. لذا با رعایت شرایط خاص، بیمه سرمایه‌گذار خارجی از دیدگاه‌های مختلف، بلامانع است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

151 - تأثیر سیاست‌های جذب سرمایه‌گذار خارجی در توسعه اقتصاد و روابط بین‌الملل ایران
سیدعظیم حسینی حمید پیشگاه هادیان

10.22034/sej.2021.1915661.1276

هدف پژوهش حاضر احصاء و تبیین سیاست‌ها و موانع جذب سرمایه‌گذار خارجی برای نیل به اهداف توسعه و پیشرفت جمهوری اسلامی ایران در ابعاد مختلف سیاسی، اجتماعی و اقتصادی از طریق ایجاد فضای امنیت اقتصادی و گسترش روابط دیپلماتیک به منظور بومی‌سازی تکنولوژی و رونق کسب و کار می‌باشد چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر احصاء و تبیین سیاست‌ها و موانع جذب سرمایه‌گذار خارجی برای نیل به اهداف توسعه و پیشرفت جمهوری اسلامی ایران در ابعاد مختلف سیاسی، اجتماعی و اقتصادی از طریق ایجاد فضای امنیت اقتصادی و گسترش روابط دیپلماتیک به منظور بومی‌سازی تکنولوژی و رونق کسب و کار می‌باشد. در این راستا و با روش توصیفی- تحلیلی به این سوال اساسی پرداخته شد که شناسایی آسیب‌های سیاست‌های جذب سرمایه‌گذار خارجی در ایران، چه تأثیری در توسعه اقتصاد و گسترش روابط دیپلماتیک خواهد داشت؟ نتایج حاکی از آن است که بی‌شک امنیت اقتصادی یکی از اساسی‌ترین ملزومات ایجاد توسعه پایدار اقتصادی در کشورهای توسعه یافته و یا در حال توسعه‌ای همچون ایران برای جذب سرمایه‌گذار خارجی در جهت تحقق شعار اقتصاد مقاومتی برای تحقق سیاست‌های مأخوذ به منظور رشد و توسعه اقتصادی، افزایش فرصت‌های شغلی، أخذ و توسعه فناوری و مهارت‌های مدیریتی و همچنین افزایش کیفیت تولیدات و توان صادراتی کشور در برقراری روابط بین‌المللی خواهد بود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

152 - موانع عضویت دائم ایران در سازمان تجارت‌ جهانی
ایمان پاک سیما سید باقر میرعباسی محمد صادقی سید طه موسوی میرکلائی

10.22034/sej.2023.1978643.1536

هدف پژوهش حاضر بررسی موانع موجود در قوانین ایران برای پذیرش تعهدات سازمان تجارت‌ جهانی است. روش پژوهش توصیفی- تحلیلی بوده و نتایج نشان‌ می‌دهد که مشکلات ایران جهت پیوستن به سازمان تجارت جهانی به دو بخش داخلی و خارجی تقسیم می‌شود. به غیر از مشکلات، معضلات و نابسامانی‌های چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر بررسی موانع موجود در قوانین ایران برای پذیرش تعهدات سازمان تجارت‌ جهانی است. روش پژوهش توصیفی- تحلیلی بوده و نتایج نشان‌ می‌دهد که مشکلات ایران جهت پیوستن به سازمان تجارت جهانی به دو بخش داخلی و خارجی تقسیم می‌شود. به غیر از مشکلات، معضلات و نابسامانی‌های فعلی حاکم بر اقتصاد ایران، برخی از قوانین داخلی نیز با مقررات WTO همخوانی ندارند. ازجمله اصل ۴۴ قانون اساسی، مالکیت و انحصار دولت بر صنایع و معادن بزرگ، بانکداری، رادیو و تلویزیون، کشتیرانی، هواپیمایی و... (یعنی حضور بیش از حد دولت و شبه دولتی‌ها در عرصه اقتصاد و نقش کمرنگ بخش خصوصی در فعالیت‌های اقتصادی)؛ همچنین تک‌نرخی نبودن نرخ ارز و قوانین مربوط به بیمه‌های خارجی، عدم حمایت از سرمایه‌گذاری خارجی در ایران، تعرفه‌های بالای واردات و برخی دیگر از قوانین داخلی، به هیچ وجه با مقرراتWTO همخوانی ندارد؛ بلکه به‌شدت مغایرت هم دارند. در ایران به دلیل دسترسی به منابع ارزی حاصل از صدور نفت، بخش تجارت ‌خارجی به‌درستی و متناسب با نیازها توسعه‌نیافته و در نتیجه مشکلات گوناگونی پدید آمده است. بروز این مشکلات و کاهش درآمدهای ارزی حاصل از صدور نفت در آینده اهمیت بخش بازرگانی ‌خارجی و حضور در بازارهای‌ جهانی را گوشزد می‌نماید، بنابراین، افزایش تولید، بالا ‌بردن توان صادراتی و رقابتی در سطح ‌جهان و بهره‌مندی از تسهیلات سازمان تجارت‌ جهانی به عنوان یک ضرورت مطرح است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

153 - بررسی پیامدهای امنیتی جذب سرمایه‏گذاری مستقیم خارجی در جمهوری اسلامی ایران
شهرام سعادتمند حسین احمدی مسعود همت

10.22034/sej.2023.1974642.1522

هدف پژوهش حاضر بررسی پیامدهای امنیتی جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در جمهوری اسلامی ایران می‌باشد. روش توصیفی- تحلیلی بوده و بر این فرضیه‌ تأکید دارد که در کنار مزایای ورود و جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در کشور، پیامدهای امنیتی ناشی از به‌کارگیری سرمایه‌گذاری مستقیم خ چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر بررسی پیامدهای امنیتی جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در جمهوری اسلامی ایران می‌باشد. روش توصیفی- تحلیلی بوده و بر این فرضیه‌ تأکید دارد که در کنار مزایای ورود و جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در کشور، پیامدهای امنیتی ناشی از به‌کارگیری سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر میزان جذب سرمایه‌گذاری‌های مستقیم خارجی در جمهوری اسلامی ایران بوده است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که با اعمال مدیریت موثر و برنامه‌ریزی‌های دقیق توسط دستگاه‌های اجرایی و نیز بهره‌گیری از دیپلماسی اقتصادی کشور، علاوه بر کاهش نگرانی‌های امنیتی، جذب سرمایه‌گذاری مستقیم ‌خارجی می‌تواند موجبات افزایش امنیت ملی و اقتدار کشور را نیز فراهم نماید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

154 - ارزیابی سوگیری‌های رفتاری مؤثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران با فرایند سلسله مراتب تحلیل فازی
حسین جمالی مسعود بختیاری

هدف پژوهش حاضر ارزیابی سوءگیری‌های رفتاری موثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران با فرایند سلسله مراتبتحلیلی فازی می‌باشد. این پژوهش از نظر گردآوری داده‌ها از نوع مطالعه موردی و از نظر روش، توصیفی- اکتشافی و ازنظر هدف، در گروه تحقیقات کاربردی قرار دارد. جامعه آماری این پژوهش چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر ارزیابی سوءگیری‌های رفتاری موثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران با فرایند سلسله مراتبتحلیلی فازی می‌باشد. این پژوهش از نظر گردآوری داده‌ها از نوع مطالعه موردی و از نظر روش، توصیفی- اکتشافی و ازنظر هدف، در گروه تحقیقات کاربردی قرار دارد. جامعه آماری این پژوهش کلیه مشتریان فعال شرکت کارگزاری بورس اوراق بهادار یاسوج (حدود 300 نفر) بود. حجم نمونه با استفاده از فرمول کوکران، 168 نفر به دست آمد. روش نمونه‌گیریدر این پژوهش، گلوله برفی بوده و ابزار گردآوری داده‌ها، پرسشنامه‌های دلفی و مقایسه زوجی است. برای تجزیه وتحلیل داده‌ها از تکنیک‌های تصمیم‌گیری چند معیاره مانند AHP فازی استفاده شد. داده‌های تحقیق با استفاده از نرم‌افزار Super Decision تجزیه و تحلیل شدند. اولویت‌بندی سوءگیری‌های رفتاری موثر بر تصمیمات سرمایه‌گذاران نشان داد که سوءگیری اعتماد بیش از حد با وزن 235/0 در رتبه اول قرار، سوءگیری بیزاری با وزن 0.168 در رتبه دوم و سوءگیری حسابداری ذهنی با وزن 0.149 در رتبه سوم قرار دارد. بایاس در دسترس بودن، با وزن 0.119 در رتبه چهارم، بایاس آژانس با وزن 0.108 در رتبه پنجم، سوءگیری پشیمانی با وزن 0.095 در رتبه ششم، بایاس لنگر با وزن 0.073 در رتبه هفتم و در نهایت، سوءگیری گله با وزن 0.054 در رتبه هشتم قرار دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

155 - شوک‌های اطلاعاتی مثبت، رفتار سرمایه‌گذاران و خطر سقوط قیمت سهام
مجید امین معصومه جعفری

هدف: هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر رفتار سرمایه‌گذاران و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.روش: این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نوع پس‌رویدادی بوده و به شیوه توصیفی - علّی انجام شده است. جامعه آماری پژوهش چکیده کامل

هدف: هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر رفتار سرمایه‌گذاران و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.روش: این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نوع پس‌رویدادی بوده و به شیوه توصیفی - علّی انجام شده است. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1394-1400 می‌باشد. روش نمونه‌‌گیری از نوع تصادفی با شیوه حذف سیستماتیک است. برای گردآوری داده‌‌های مورد نیاز، جهت آزمون فرضیه‌‌ها، از طریق مراجعه به صورت‌‌های مالی حسابرسی شده شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (موجود در کتابخانه سازمان بورس اوراق بهادار تهران) اقدام شد. برای تحلیل داده‌ها از تکنیک رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است.یافته‌ها: نتایج پژوهش بیانگر آن است که شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر رفتار سرمایه‌گذاران، و خطر سقوط قیمت سهام تاثیر مثبت و معنی‌داری دارد. شوک‌های اطلاعاتی مثبت منجر به کاهش افشای اطلاعات، افزایش ریسک اطلاعات و کاهش شفافیت اطلاعات می‌‌شود که در نهایت ریسک سقوط را تسریع می‌‌بخشد. علاوه‌بر آن، تاثیر شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر ریسک سقوط، تحت تاثیر ویژگی‌‌های شرکت، مکانیسم‌‌های نظارتی و محیط اقتصادی قرار دارد.نتیجه‌گیری: با توجه به نتایج بدست آمده، به تحلیل‌گران پیشنهاد می‌شود اثرات نوع شوک‌های اطلاعاتی را بر متغیرهای مهم تاثیرگذار در عملکرد شرکت‌ها مورد بررسی قرار داده و در اختیار بهره‌وران قرار دهند. همچنین سرمایه‌گذاران خُرد توجه ویژه‌ای جهت جلوگیری از پنهان‌سازی اخبار بد توسط مدیران داشته باشند؛ چراکه توجه سهامداران معطوف به سروصدای دیگران و نظرات غیرکارشناسی است که فضای بازار را پر نموده و منجر به افزایش سقوط قیمت سهام می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

156 - تاثیر کیفیت کنترل داخلی بر رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و رفتار توده‌واری سرمایه‌گذاران
زینب رضائی علی تامرادی

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کیفیت کنترل داخلی بر رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و رفتار توده‌واری سرمایه‌گذاران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. روش پژوهش توصیفی- تحلیلی بوده و برای تجزیه و تحلیل داده‌ها از نرم‌افزار آماری ایویوز 10 استفاده شد. در ا چکیده کامل

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کیفیت کنترل داخلی بر رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و رفتار توده‌واری سرمایه‌گذاران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. روش پژوهش توصیفی- تحلیلی بوده و برای تجزیه و تحلیل داده‌ها از نرم‌افزار آماری ایویوز 10 استفاده شد. در این پژوهش تعداد 150 شرکت (1050 سال شرکت) برای آزمون فرضیه‌های پژوهش بین سال‌های 1392 تا 1399 انتخاب شد. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از مدل‌های رگرسیون چند متغیره با داده‌های تلفیقی استفاده شد. نتایج نشان داد که کیفیت گزارشگری مالی بر رفتار توده‌واری سرمایه‌گذاران شرکت‌های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر معناداری دارد. همچنین کیفیت کنترل داخلی موجب افزایش رابطه منفی بین کیفیت گزارشگری مالی و رفتار توده‌واری سرمایه‌گذاران شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌‌شود. بر اساس نتایج این پژوهش می‌توان بیان داشت که سرمایه‌گذاران در زمان سرمایه‌‌گذاری علاوه بر در نظر گرفتن معیارهای مالی و غیرمالی، به نقش کیفیت گزارشگری مالی به عنوان یک معیار مهم در تصمیم‌گیری توجه کنند. همچنین هیئت مدیره و کمیته حسابرسی شرکت‌‌ها می‌توانند با ارزیابی و نظارت مستمر و دقیق بر فرایند استقرار کنترل‌‌های داخلی شرکت در جهت افزایش کیفیت گزارشگری مالی و کاهش رفتار توده‌‌وار سرمایه‌‌گذاران گام بردارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

157 - تأثیر محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقد
رامتین فلاحت فاطمه صمدی مصطفی تیله نوئی

10.22034/sebaa.2023.704971

هدف: دسترسی به وجوه نقد برای شرکت‌ها، در تحقق برنامه‌های سرمایه‌گذاری بسیار کلیدی است، اما ممکن است در شرایط مختلف، تاثیرپذیری سرمایه‌گذاری از جریان نقد تغییر کند. بر همین اساس، مطالعه حاضر به بررسی تاثیر محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان چکیده کامل

هدف: دسترسی به وجوه نقد برای شرکت‌ها، در تحقق برنامه‌های سرمایه‌گذاری بسیار کلیدی است، اما ممکن است در شرایط مختلف، تاثیرپذیری سرمایه‌گذاری از جریان نقد تغییر کند. بر همین اساس، مطالعه حاضر به بررسی تاثیر محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقد پرداخته است.روش‌: نمونه آماری مورد مطالعه شامل 153 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1392 تا 1400 است و اطلاعات مورد نیاز از صورت‌های مالی حسابرسی شده که در سایت کدال موجود است، گردآوری شده‌اند. در این مطالعه هشت فرضیه تبیین شده است که با استفاده از تکنیک‌های اقتصادسنجی رگرسیون اثرات ثابت و رگرسیون پروبیت، در نرم‌افزار ایویوز مورد آزمون قرار گرفته‌اند.یافته‌ها: جریان نقد تاثیر مثبت و معناداری بر سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری دارد. همچنین محدودیت مالی، حساسیت مثبت سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری به جریان نقد را افزایش می‌دهد، ولی بیش‌اعتمادی مدیران تاثیری بر حساسیت سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری به جریان نقد ندارد. با این وجود، زمانی که تعامل محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران، در نظر گرفته می‌شود، حساسیت مثبت سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری به جریان نقد، تقویت می‌شود که حاکی از نقش مهم محدودیت مالی در اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری است.نتیجه‌گیری: یافته‌های این مطالعه با حمایت از تئوری حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقد، نشان می‌دهد که محدودیت‌ مالی، بیش‌اعتمادی مدیران و جریان‌های نقد، همگی نقشی حیاتی در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری شرکت ایفا می‌کنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

158 - بررسی تاثیر کمیته حسابرسی بر رابطه بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه
علیرضا قنبرزاده بهبهانی محمد عابدی گشنیگانی زهیر علی پور زاده

هدف: کوته‌بینی سرمایه‌گذاران عاملی است که موجب می‌‌شود سرمایه‌‌گذاران عایدات کوتاه‌مدت را بیش از واقع و عایدات بلند‌مدت را کمتر از واقع ارزیابی کنند. این رفتار سرمایه‌گذاران موجب این انگیزه برای مدیران خواهد شد که با کاهش هزینه‌‌های تحقیق و توسعه آتی، عملکرد کوتاه‌مدت ش چکیده کامل

هدف: کوته‌بینی سرمایه‌گذاران عاملی است که موجب می‌‌شود سرمایه‌‌گذاران عایدات کوتاه‌مدت را بیش از واقع و عایدات بلند‌مدت را کمتر از واقع ارزیابی کنند. این رفتار سرمایه‌گذاران موجب این انگیزه برای مدیران خواهد شد که با کاهش هزینه‌‌های تحقیق و توسعه آتی، عملکرد کوتاه‌مدت شرکت را بهتر از واقع نشان دهند. از طرفی نیز کمیته حسابرسی یکی از مکانیزم‌‌های قوی حاکمیت شرکتی است که هدف از تشکیل آن کمک به ایفای مسئولیت نظارتی هیئت مدیره از طریق نظارت بر فرایند گزارشگری مالی، نظارت بر حسابرسان مستقل و اثربخشی کنترل‌های داخلی می‌باشد. در این راستا، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر کمیته حسابرسی بر رابطه بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه در شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌‌باشد.روش: اطلاعات 150 شرکت به روش حذف سیستماتیک طی دوره 7 ساله از سال 1392 تا 1398 گردآوری و تجزیه و تحلیل شد. آزمون فرضیه‌‌ها از طریق رگرسیون چندگانه و به روش حداقل مربعات معمولی باچیدمان داده‌های تلفیقی انجام شد.یافته‌ها: کوته‌بینی سرمایه‌گذاران بر هزینه‌های تحقیق و توسعه، تأثیر منفی معناداری دارد. این بدان معناست که با افزایش کوته‌بینی سرمایه‌گذاران، هزینه‌های تحقیق و توسعه کاهش پیدا می‌کند. همچنین نتایج نشان داد که اندازه کمیته حسابرسی شرکت بر رابطه منفی بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه، تأثیر کاهشی معناداری دارد و رابطه بین آن دو متغیر را مثبت می‌نماید. استقلال کمیته حسابرسی شرکت بر رابطه منفی بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه، اثر تعدیلی داشته و از شدت رابطه مذکور کم می‌کند و اثر تعدیلی دارد. این بدان معناست که افزایش اندازه و استقلال کمیته حسابرسی موجب کاهش رابطه منفی بین کوته‌بینی سرمایه‌گذاران و هزینه‌های تحقیق و توسعه می‌شود.نتیجه‌گیری: با توجه به تأثیر منفی کوته‌بینی سرمایه‌گذاران بر هزینه تحقیق و توسعه شرکت‌ها، به این معنا که کوته‌بینی سرمایه‌گذاران منجر به تشویق مدیران به کاهش سرمایه‌گذاری‌های بلند‌‌مدت در زمینه پژوهش و توسعه آتی شرکت می‌شود؛ به مدیران شرکت‌ها پیشنهاد می‌گردد پیامدهای بلند‌‌مدت کاهش سرمایه‌گذاری را مدنظر داشته باشند، زیرا این پیامدها در آینده بروز پیدا خواهند کرد و عملکرد و توان رقابتی شرکت‌ها را در بلند‌‌مدت کاهش خواهند داد. همچنین به سرمایه‌گذاران کوته‌بین که دارای افق دید کوتاه‌مدت هستند، پیشنهاد می‌شود به‌جای تمرکز بر عایدات کوتاه‌مدت، به عملکرد واقعی و بلند‌‌مدت شرکت توجه نمایند، زیرا پدیده کوته‌بینی سرمایه‌گذاران باعث می‌شود تا عوامل بنیادی و افق بلند‌‌مدت سرمایه‌گذاری در بورس فراموش شود و کسب بازدهی‌های روزانه جایگزین آن گردد. به همین دلیل، کوته‌بینی سرمایه‌گذاران موجب یکی از بزرگ‌ترین مشکلات در بورس شده که در بلندمدت منجر به ناکارآمدی بورس خواهد شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

159 - تاثیر رفتار سرمایه‌گذاران بر رویکردهای مدیریت مالیات در بورس اوراق بهادار تهران
نازنین بشیری منش سعید معین فرد

هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر مولفه‌های رفتار سرمایه‌گذاران بر رویکردهای مدیریت مالیات بود.روش: در این پژوهش رویکردهای مدیریت مالیات شامل فرار مالیاتی، اجتناب از مالیات و راهکار جسورانه مالیاتی مورد بررسی قرار گرفت. بدین منظور از روش داده‌های ترکیبی (پانل دیتا)، براس چکیده کامل

هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر مولفه‌های رفتار سرمایه‌گذاران بر رویکردهای مدیریت مالیات بود.روش: در این پژوهش رویکردهای مدیریت مالیات شامل فرار مالیاتی، اجتناب از مالیات و راهکار جسورانه مالیاتی مورد بررسی قرار گرفت. بدین منظور از روش داده‌های ترکیبی (پانل دیتا)، براساس داده‌های سالانه شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1393-1400 استفاده شده است. در نهایت تعداد 127 شرکت از طریق تکنیک حذف نظام‌مند به عنوان نمونه انتخاب و تجزیه و تحلیل داده‌‌های مذکور با استفاده از نرم‌افزار استتا نسخه 16 در سطح اطمینان 95 درصد اجرا شد. برای اندازه‌گیری گرایش احساسی سرمایه‌گذاران و توده‌واری، به ترتیب از شاخص EMSI و مدل هوانگ و سالمون (۲۰۰۶) استفاده شده است.یافته‌ها: شواهد و یافته‌های تجربی پژوهش حاکی از آن است که رفتار سرمایه‌گذاران دارای اثر مثبت و معناداری بر رویکردهای مدیریت مالیات می‌باشد. به این معنی که با افزایش گرایش احساسی و رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران، میزان مدیریت مالیات مدیران شرکت‌ها نیز افزایش می‌یابد.نتیجه‌گیری: نتایج پژوهش حاضر نشان داد که متغیرهای رفتاری سرمایه‌گذاران (رفتار توده‌وار و گرایش احساسی) دارای تأثیر مستقیم و معناداری بر رویکردهای مدیریت مالیات شرکت‌ها هستند. به این صورت که هرچه میزان رفتار توده‌وار و همچنین گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران بیشتر باشد، میزان فرار، اجتناب و رویکرد جسورانه مالیاتی افزایش می‌یابد. لذا، رفتار سرمایه‌گذاران به عنوان یک عنصر مهم برهم‌زننده نظم بازارهای مالی تأیید شده است. نتایج این تحقیق می‌تواند در بهبود تصمیم‌گیری سیاست‌گذاران و سرمایه‌گذاران برای جهت‌دهی صحیح بازار سهام و مدیریت یکپارچه آن مثمرثمر باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

160 - تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی براساس تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده: باتاکید بر خوش-بینی-بدبینی و سواد مالی
محمد نظری پور بابک زکی زاده

10.30486/fbra.2023.1979665.1180

از جمله الزامات توسعه بازار سرمایه، تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی از جنبه‌های مختلف است. در این پژوهش رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی براساس تئوری رفتار برنامه‌ریزی شد بسط یافته (شامل دو متغیر خوش‌بینی-بدبینی و سواد مالی) مورد مطالعه و بررسی قرار گرفته است. داده‌های این پژو چکیده کامل

از جمله الزامات توسعه بازار سرمایه، تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی از جنبه‌های مختلف است. در این پژوهش رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی براساس تئوری رفتار برنامه‌ریزی شد بسط یافته (شامل دو متغیر خوش‌بینی-بدبینی و سواد مالی) مورد مطالعه و بررسی قرار گرفته است. داده‌های این پژوهش از طریق توزیع پرسش&lrm;نامه بین 266 سرمایه‌گذار حقیقی فعال در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری‌شده است. تحلیل داده‌های پژوهش با استفاده از مدل‌سازی معادلات ساختاری و به کمک نرم‌افزارهای اسمارت پی‌ال‌اس نسخه 3 و اس‌پی‌اس‌اس نسخه 26 انجام گرفته است. بنابر یافته‌های این پژوهش، هر 10 فرضیه پژوهش تایید شدند. از 10 فرضیه، 7 مورد مربوط به اثرات مستقیم و 3 مورد نیز مربوط به اثرات غیرمستقیم است. بدین معنی متغیرهای نگرش، هنجارهای ذهنی، کنترل رفتاری ادراک شده، خوش‌بینی-بدبینی بر قصد سرمایه‌گذاری افراد اثر مثبت و معناداری دارد. به‌علاوه متغیر خوش‌بینی-بدبینی بر نگرش و متغیر سواد مالی بر متغیرهای نگرش و کنترل رفتاری ادراک شده اثر مثبت و معناداری دارند. همچنین متغیرهای نگرش و کنترل رفتاری ادراک شده بر روابط بین متغیرهای خوش‌بینی-بدبینی و سواد مالی با قصد سرمایه‌گذاری افراد اثر میانجی دارند. درنهایت، طبق نتایج این پژوهش به‌کارگیری مدل تئوری رفتار برنامه‌ریزی شده بسط یافته در بازار سرمایه می‌تواند به رشد و توسعه این بازار کمک نماید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

161 - اثر تمایل سرمایه گذار بر واکنش بازار به تجدید ارائه سود
ندا رستمی نیا دنیا احدیان پورپروین

10.30486/fbra.2021.1931950.1008

تمایلات سرمایه‌گذاران اغلب از باورهای ذهنی یـا اطلاعـات غیرمـرتبط بـا ارزش سهام سرچشمه می‌گیرد و می‌تواند موجب واکنشهای افراطی یا واکنشهای کم به اخبـار خوب یا بد، انتظارات متعصبانه مانند تمایل به سفته‌بازی و خوش بینی یا بدبینی سرمایه‌گذاران به ارزش واقعی سهام شود. در ای چکیده کامل

تمایلات سرمایه‌گذاران اغلب از باورهای ذهنی یـا اطلاعـات غیرمـرتبط بـا ارزش سهام سرچشمه می‌گیرد و می‌تواند موجب واکنشهای افراطی یا واکنشهای کم به اخبـار خوب یا بد، انتظارات متعصبانه مانند تمایل به سفته‌بازی و خوش بینی یا بدبینی سرمایه‌گذاران به ارزش واقعی سهام شود. در این میان تمایلات سرمایه‌گذاران ممکن است یکی از عامل‌های موثر بر تجدید ارائه صورت‌های مالی باشد. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر تمایل سرمایه گذار بر واکنش بازار به تجدید ارائه سود می باشد. نمونه آماری شامل 119 شرکت حاضر در بورس اوراق بهادار و در دوره زمانی 1391 تا 1398 بود. برای تحلیل فرضیه ها، از روش رگرسیون تابلویی استفاده شد. نتایج حاکی از آن بود که تمایل سرمایه‌گذاران، بر واکنش بازار به تجدید ارائه سود، تاثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین نتایج نشان داد تمایل سرمایه‌گذاران خوش بین چه در شرایط وجود تجدید ارائه و چه عدم تجدید ارائه، تاثیر مثبت بر واکنش بازار دارد، اما در شرایط وجود تجدید ارائه، تاثیر تمایل سرمایه گذاران بر واکنش بازار کمتر است. نتیجه دیگر پژوهش حاکی از این است که تمایل سرمایه‌گذاران محافظه کار در شرایط وجود تجدید ارائه تاثیری منفی و در شرایط عدم تجدید ارائه تاثیری مثبت بر واکنش بازار دارد. از این رو می توان گفت وجود تجدید ارائه بر تاثیر سرمایه گذاران محافظه کار به واکنش بازار موثر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

162 - تمایلات سرمایه‌گذار، تحریف صورت‌های مالی و رفتار حسابرس
فائق احمدی امیرحسین جمالی محمد هادی حسینی سارانی

10.30486/fbra.2022.1950741.1071

تمایلات بالای سرمایه‌گذار با رفتار فرصت‌طلبانه مدیریتی در مواجهه با سرمایه‌گذاران و تحلیلگران خوش‌بین‌تر مرتبط می‌باشد. در این پژوهش این خط کاری با مستندسازی بیشتر شدن احتمال تحریف صورت‌های مالی و در پی آن افزایش ریسک حسابرسی در زمان تمایلات بالای سرمایه‌گذار توسعه می‌ی چکیده کامل

تمایلات بالای سرمایه‌گذار با رفتار فرصت‌طلبانه مدیریتی در مواجهه با سرمایه‌گذاران و تحلیلگران خوش‌بین‌تر مرتبط می‌باشد. در این پژوهش این خط کاری با مستندسازی بیشتر شدن احتمال تحریف صورت‌های مالی و در پی آن افزایش ریسک حسابرسی در زمان تمایلات بالای سرمایه‌گذار توسعه می‌یابد. هدف اصلی پژوهش حاضر شناسایی تأثیرگذاری تمایلات سرمایه‌گذار بر تحریف صورت‌های مالی و رفتار حسابرس در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری این پژوهش شامل 94 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است که در بازه زمانی 1395 تا 1399 موردبررسی قرار گرفت. فرضیه‌های پژوهش با استفاده از ‌رگرسیون چندمتغیره به روش داده‌های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت. یافته‌های پژوهش نشان داد که تمایلات سرمایه‌گذار بر تحریف صورت‌های مالی تأثیر مثبت معناداری در سطح اطمینان 95 درصد دارد. افزون بر این، سایر یافته‌های پژوهش حاکی از وجود اثر مثبت معنادار تمایلات سرمایه‌گذار بر حق‌الزحمه حسابرسی و اظهارنظر نسبت به تداوم فعالیت است. درنتیجه، یافته‌های پژوهش منجر به افزایش ادراک در خصوص چگونگی تأثیرگذاری تمایلات سرمایه‌گذار بر تحریف صورت‌های مالی و رفتار حسابرس می‌شود و ادبیات مربوط به قیمت‌گذاری حسابرسی و تصمیمات گزارشگری شرکت را غنی می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

163 - بررسی تأثیر هوش هیجانی بر تصمیم‌گیری مالی با نقش میانجی‌گری خلق‌وخو سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار
عباس صمدی روح الله سهرابی الهام رضائی نگین مقصود

10.30486/fbra.2022.1956111.1102

سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری مالی با مسئله‌هایی مواجه هستند. افرادی که کنترل احساسات خود را ندارند دست به تصمیمات غیرمنطقی می‌زنند از طرف دیگر خلق‌وخوهای روزانه هم تأثیر بسیاری بر تصمیم‌گیری مالی دارد. در این پژوهش به تأثیر متغیرهای روانشناختی هوش هیجانی با میانجی‌گیری خ چکیده کامل

سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری مالی با مسئله‌هایی مواجه هستند. افرادی که کنترل احساسات خود را ندارند دست به تصمیمات غیرمنطقی می‌زنند از طرف دیگر خلق‌وخوهای روزانه هم تأثیر بسیاری بر تصمیم‌گیری مالی دارد. در این پژوهش به تأثیر متغیرهای روانشناختی هوش هیجانی با میانجی‌گیری خلق‌وخو بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران پرداخته شده است. روش پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از لحاظ ماهیت، توصیفی و پیمایشی است. جامعه آماری سرمایه‌گذارانی در شهر همدان است. ابزار جمع‌آوری اطلاعات در این پژوهش مبتنی بر پرسشنامه است. پرسشنامه هوش هیجانی بارآن با 90 سنجه، پرسشنامه پاناس برای سنجش متغیر خلق‌وخو با 20 سنجه و پرسشنامه تصمیم‌گیری بروس و اسکات با 25 سنجه مورد استفاده قرار گرفته است. برای تأیید اعتبار این پرسشنامه علاوه برای تأیید روایی صوری و محتوایی از روایی سازه استفاده شد. تجزیه و تحلیل داده‌ها نیز با آزمون‌های رگرسیون خطی انجام شد. نتیجه به دست آمد که رابطه بین هوش هیجانی و تصمیم‌گیری مالی وجود دارد از نتایج جزیی عدم وجود رابطه بین هوش هیجانی و تصمیم‌گیری شهودی است و رابطه منفی هوش عاطفی با تصمیم‌گیری عقلایی است اما هوش هیجانی با سه سبک وابستگی، آنی و اجتنابی رابطه مستقیم دارد. اما نتایج دیگر اینکه خلق‌وخوی مثبت مانند مشتاق، فعال، هوشیار با تصمیم‌گیری شهودی رابطه ندارد و با سبک تصمیم‌گیری عقلایی، آنی و اجتنابی رابطه مثبت و با سبک تصمیم‌گیری وابستگی رابطه منفی دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

164 - تاثیر ویژگی‌های مالی رفتاری برتصمیمات سرمایه‌گذاری با تأکید برنقش میانجی ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران
آزاده فولادی صدیقه طوطیان اصفهانی حسین اسلامی مفیدآبادی

10.30486/fbra.2022.1950412.1068

هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تأثیر ویژگی‌های مالی رفتاری برتصمیمات سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن نقش میانجی ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه‌آماری این پژوهش شامل سرمایه‌گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران است. حجم نمونه با استفاد چکیده کامل

هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تأثیر ویژگی‌های مالی رفتاری برتصمیمات سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن نقش میانجی ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه‌آماری این پژوهش شامل سرمایه‌گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران است. حجم نمونه با استفاده از فرمول کوکران384 نفر به دست آمده است. به منظور سنجش متغیرهای پژوهش از پرسشنامه با 43 گویه و ابعاد تورش‌های رفتاری سرمایه‌گذاران، تصمیم به سرمایه‌گذاری در معادلات سهام، ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذاران استفاده شده است. پژوهش حاضر توصیفی- پیمایشی و از نظر هدف نیز کاربردی است. به منظور بررسی و آزمون فرضیه‌های پژوهش از فنون آمار توصیفی، استنباطی و روش مدل‌سازی معادلات ساختاری استفاده شده است. یافته‌های این پژوهش نشان داد که تورش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های رفتاری سرمایه‌گذاران با نقش میانجی ویژگی‌های فردی وعمومی سرمایه‌گذاران بر تصمیم به سرمایه‌گذاری در سهام تأثیر معناداری دارد. تورش‌های قضاوت با نقش میانجی ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذران بر تصمیم به سرمایه‌گذاران در سهام تأثیر معناداری دارد. همچنین، تورش‌های ترجیحی با نقش میانجی ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذاران بر تصمیم به سرمایه‌گذاری در سهام تأثیر معناداری دارد. با این وجود، تورش‌های رفتاری سرمایه‌گذاران بر تصمیم به سرمایه‌گذاری در سهام تأثیر معناداری ندارد. ولی ویژگی‌های فردی و عمومی سرمایه‌گذاران بر تصمیم به سرمایه‌گذاری در سهام تأثیر معناداری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

165 - ارائه مدلی جهت اعتبارسنجی مدل بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری چند دوره‌ای با رویکرد کنترل ورشکستگی
snoor modaresi farshid kheirollah mehrdad ghanbari babak jamshidinavid

در این پژوهش به ارائه یک مدل ریاضی برای بهینه‌سازی سبد اوراق بهادار چند دوره‌ای با رویکرد کنترل ورشکستگی پرداخته‌شده است. اهداف بهینه‌سازی سبد اوراق بهادار چند دوره‌ای:1- بیشینه‌سازی ارزش خروجی مورد انتظار سرمایه‌گذار 2- کمینه کردن ریسک انباشته 3- کمینه کردن عدم اطمینان چکیده کامل

در این پژوهش به ارائه یک مدل ریاضی برای بهینه‌سازی سبد اوراق بهادار چند دوره‌ای با رویکرد کنترل ورشکستگی پرداخته‌شده است. اهداف بهینه‌سازی سبد اوراق بهادار چند دوره‌ای:1- بیشینه‌سازی ارزش خروجی مورد انتظار سرمایه‌گذار 2- کمینه کردن ریسک انباشته 3- کمینه کردن عدم اطمینان بازده‌های سبد اوراق بهادار در طول دوره سرمایه‌گذاری در نظر گرفته‌شده است که دستیابی به این سه هدف تحت تأثیر دو محدودیت کنترل ورشکستگی و حداکثر و حداقل تعدیلات مقادیر سرمایه‌گذاری در طول دوره سرمایه‌گذاری بررسی‌شده است. الگوریتم ترکیبی بهینه‌سازی ازدحام ذرات ، به‌عنوان راه‌حل پیشنهادشده برای حل مدل در نظر گرفته‌شده است و نمونه‌ای عملی برای نشان دادن کاربرد مدل پیشنهادشده، ارائه گردیده است که شامل سبد اوراق بهاداری با 17 نوع سهام مختلف از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است که برای یک دوره سه‌ساله از سال 1393 تا سال 1395 بازده روزانه سهام این شرکت‌ها به‌عنوان ورودی مدل مورداستفاده قرارگرفته است. با استفاده از جدول تحلیل حساسیت، 3 حالت مختلف برای وزن‌های اهداف بهینه‌سازی سبد اوراق بهادار چند دوره‌ای تعیین‌شده است. درنهایت حالتی از سرمایه‌گذاری که سرمایه‌گذار به هر سه هدف بهینه‌سازی وزن برابر می‌دهد، مناسب‌ترین حالت برای بهینه‌سازی سبد اوراق بهادار چند دوره‌ای بوده است. به‌منظور اعتبار‌سنجی الگوریتم طراحی‌شده برای حل مدل، نتایج به‌دست‌آمده با دو الگوریتم‌ دیگر مقایسه شده است. نتایج تجربی نشان داده است که الگوریتم پیشنهادشده توسط این پژوهش برای حل مدل، نسبت به دو الگوریتم مقایسه‌ای، مناسب‌تر بوده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

166 - تحلیل اقتصادی استراتژهای پاسخ به ریسک پالایش استحصال گاز با روش NPV (مطالعه موردی صنعت پالایشگاه گاز)
alireza Askarian mahnaz Mirza Ebrahim Tehrani

10.30495/imj.2021.681441

امروزه با ارزیابی فنی و اقتصادی می توان نسبت به اقتصادی شدن استراتژی‌های پاسخ به ریسک به صورت کاملاً علمی اظهار نظر کرد. هدف از این مطالعه تحلیل توجیح پذیری اقتصادی استراتژهای کاهش ریسک از بین اقدامات پیشنهادی توسط مدیران با توجه به در نظر گرفتن الزامات، استانداردها و م چکیده کامل

امروزه با ارزیابی فنی و اقتصادی می توان نسبت به اقتصادی شدن استراتژی‌های پاسخ به ریسک به صورت کاملاً علمی اظهار نظر کرد. هدف از این مطالعه تحلیل توجیح پذیری اقتصادی استراتژهای کاهش ریسک از بین اقدامات پیشنهادی توسط مدیران با توجه به در نظر گرفتن الزامات، استانداردها و محدودیت های پالایشگاه گاز است. با محاسبه کلی از زیان های توقف واحد پالایشگاه مشخص گردید که میزان آن بسیار سرسام آور می باشد و اگر بتوان حتی بخشی از هزینه های مربوطه را کاهش داد و یا سیر فرسایشی سیستم راکم کرد، می توان سود کلانی را عاید شرکت نمود. در این مطالعه اقتصادی بودن جریان فرآیند مالی استراتژی های کاهش ریسک، به صورت اختلاف عددی حاصل از قبل و بعد انجام اقدامات اصلاحی ریسک به عنوان میزان تاثیر گذاری اقدامات اصلاحی با استفاده از تکنیک‌های ارزش خالص فعلی و نرخ بازده داخلی، در ده سال ارزیابی شد است. نتایج حاصل از تحلیل اقتصادی 6 استراتژی کاهش ریسک نشان داد، فرآیند مالی حاصل از پیاده سازی استراتژی های کاهش ریسک در واحد نسبت به پیشگیری از عدم رخداد رویداد و توقف واحد، مثبت و بزرگتر از صفر است که بر ضرورت پیاده سازی از نقطه نظر اقتصادی دلالت می کند. با استفاده از روش های پیشرفته برای تحلیل سرمایه‌گذاری، می توان اقتصادی بودن و افزایش سودآوری استراتژی کاهش ریسک ها را محاسبه می‌کنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

167 - شناسایی رابطه علی و معلولی و رتبه‌بندی موانع تحقق اهداف پروژه‌های سرمایه‌گذاری مشارکتی عمومی- خصوصی (مطالعه موردی: مدل مشارکتی سازمان‌های توسعه‌ای صنعتی در ایران)
Mohammad Khalilzadeh Morteza Vasei Davoud Seddighizade Arvin Azizian

بهره‌گیری از روش مشارکت عمومی- خصوصی به عنوان یک مدل سرمایه‌گذاری موجب می‌شود تا مهارت و تخصص مدیریت بخش خصوصی در تحویل پروژه‌های زیربنایی دولتی به ‌کار گرفته شود. لذا دولت‌ها می‌توانند بر روی بخش‌های دیگر اقتصادی جهت تسریع و توسعه رشد زیرساخت‌ها تمرکز نمایند. در این مق چکیده کامل

بهره‌گیری از روش مشارکت عمومی- خصوصی به عنوان یک مدل سرمایه‌گذاری موجب می‌شود تا مهارت و تخصص مدیریت بخش خصوصی در تحویل پروژه‌های زیربنایی دولتی به ‌کار گرفته شود. لذا دولت‌ها می‌توانند بر روی بخش‌های دیگر اقتصادی جهت تسریع و توسعه رشد زیرساخت‌ها تمرکز نمایند. در این مقاله، با بررسی مدل‌ قانونی اجراشده (قانون اجرای سیاست‌های کلی اصل 44 قانون اساسی) در سازمان‌های توسعه‌ای صنعتی در ایران سعی می‌شود تا موانع تاثیرگذار در عدم تحقق اهداف پروژه‌های مصوب سرمایه‌گذاری در سه بخش شریک بخش دولتی (5 عامل اصلی و 9 عامل فرعی)، شریک بخش خصوصی (4 عامل اصلی) و همچنین فضای کسب‌وکار (6 عامل اصلی و 2 عامل فرعی) مورد شناسایی قرار گرفته و میزان تاثیر هر یک از این عوامل بر یکدیگر با روش دیمتل فازی شناسایی شده و همچنین اهمیت هر یک از آن‌ها با بهره‌گیری از روش ای‌ان‌پی فازی مورد بررسی و تحلیل قرار گیرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

168 - رتبه بندی مناطق ناحیه شمال استان اصفهان بر اساس معیارهای اثر گذار برای سرمایه گذاری با کمک رویکرد TOPSIS و AHP فازی
Masoud Hekmatpanah Masoud Nasri Azar Barati

تصمیم‌گیری چندمعیاره معمولاً برای انتخاب بهترین گزینه ارائه شده استفاده می‌گردد که ممکن است معیارهای آنها با یکدیگر در تعارض باشد و با نتایجی که ارائه می‌دهد فرآیند تصمیم گیری را تسهیل ‌نماید. در این پژوهش هدف آن است که بر اساس اولویت بندی معیار‌های موثر بر سرمایه ‌گذار چکیده کامل

تصمیم‌گیری چندمعیاره معمولاً برای انتخاب بهترین گزینه ارائه شده استفاده می‌گردد که ممکن است معیارهای آنها با یکدیگر در تعارض باشد و با نتایجی که ارائه می‌دهد فرآیند تصمیم گیری را تسهیل ‌نماید. در این پژوهش هدف آن است که بر اساس اولویت بندی معیار‌های موثر بر سرمایه ‌گذاری در ناحیه شمال استان اصفهان (کاشان , آران و بیدگل، نائین، نطنز و اردستان) اولویت‌بندی صورت گرفته تا مشخص شود از بین مناطق ذکر شده کدامیک نیازمند بیشترین میزان سرمایه گذاری است. برای دست‌یابی به هدف پژوهش، ابتدا مناطق با استفاده از روش آنتروپی و تاپسیس فازی وزن دهی گردید و سپس با استفاده از تحلیل سلسله مراتبی رتبه بندی شد. برای پیشگیری از ابهام ناشی از عدم قطعیت در تصمیم‌گیری در همه مراحل از اعداد فازی مثلثی استفاده گردید. نتایج نشان داد در فاز اول معیار تولید منسوجات با بیشترین وزن در اولویت اول و در ادامه محصولات کانی غیرفلزی، تولید محصولات لاستیکی و پلاستیکی و تولید ماشین‌آلات و تجهیزات به ترتیب در اولویت‌های بعدی قرار گرفته‌اند. در فاز دوم نطنز در اولویت اول و به ترتیب نائین در اولویت دوم، کاشان در اولویت سوم و اردستان در اولویت آخر قرار گرفت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

169 - "بررسی نقش ویژگی های روان شناختی در رابطه بین شخصیت سرمایه گذار و عملکرد سرمایه گذاری"
علی لعل بار مهدی میرزایی نسرین خان کش

10.30486/FBRA.1402.928162

موضوع مالی رفتاری که معمولاً از آن به‌عنوان کاربرد روان‌شناسی دردانش مالی تعبیرمی‌شود،به‌ویژه پس ازترکیدن حباب قیمتی سهام دربیشتر کشورها و علی‌الخصوص درایران،به موضوع روز تبدیل شده است.مالی رفتاری بیان می‌کندکه انسان به‌عنوان یک سرمایه‌گذار یک موجود کاملاً منطقی نیست و چکیده کامل

موضوع مالی رفتاری که معمولاً از آن به‌عنوان کاربرد روان‌شناسی دردانش مالی تعبیرمی‌شود،به‌ویژه پس ازترکیدن حباب قیمتی سهام دربیشتر کشورها و علی‌الخصوص درایران،به موضوع روز تبدیل شده است.مالی رفتاری بیان می‌کندکه انسان به‌عنوان یک سرمایه‌گذار یک موجود کاملاً منطقی نیست و تصمیمات و عملکرد سرمایه‌گذاری خود را براساس شرایط و تحت تأثیر عوامل مختلف اتخاذ می‌کند که این تصمیم‌ها می‌تواندبه دوراز منطق نیز باشد، یکی از مهم‌ترین عواملی که عملکرد سرمایه‌گذاری رامتأثر می‌کند ویژگی‌های روانشناختی و شخصیتی سرمایه‌گذاران است.هدف این پژوهش بررسی نقش ویژگی‌های روان‌شناختی (بیش‌اطمینانی مالی و تحمل ریسک) در رابطه بین ویژگی‌های شخصیتی سرمایه‌گذار(مسئولیت‌پذیری، روان‌رنجوری، سازگاری، گشودگی به تجربه و برون‌گرایی) و عملکرد سرمایه‌گذاری بوده است.روش پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از لحاظ ماهیت، توصیفی و پیمایشی است. جامعه آماری پژوهش شامل سرمایه‌گذاران بورس اوراق‌بهادار تهران طی سال 1400 است که بر اساس فرمول کوکران تعداد387 تن به‌&lrm;‌عنوان نمونه و به روش تصادفی دردسترس انتخاب شدند.ابزار جمع‌آوری اطلاعات در این پژوهش مبتنی برپرسشنامه است.تجزیه و تحلیل داده‌ها نیز با تکنیک مدل‌یابی معادلات ساختاری(SEM) و تحلیل عاملی تأییدی انجام گشت.نتایج حاصل نشان داد که صفات شخصیتی برعملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارند و شخصیت سرمایه‌گذاران تأثیر معناداری بربیش‌اطمینانی مالی آن‌ها برجای می‌گذارد و سرمایه‌گذاران با سطح بالاتر(پایین‌تر)بیش‌اطمینانی مالی دارای عملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری بالاتری (پایین‌تری) هستند همچنین شخصیت از طریق بیش‌اطمینانی مالی بر عملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد.شخصیت سرمایه‌گذاران دارای تأثیر معناداری بر تحمل ریسک مالی آن‌‌ها می‌باشد.سرمایه‌گذاران با سطح بالاتر(پایین‌تر) تحمل ریسک مالی دارای عملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری بالاتری(پایین‌تری) هستند.شخصیت از طریق تحمل ریسک مالی برعملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

170 - بررسی روابط علی تعهد زناشویی از طریق مدل سرمایه‌گذاری ارتباط و ریشه‌های تحولی با واسطه‌گری سبک‌های پردازش هیجانی و تمایزیافتگی خود
لیلی امیرسرداری علی خادمی رضا تسبیح‌سازان مشهدی

هدف: هدف این پژوهش بررسی روابط علی تعهد زناشویی از طریق مدل سرمایه‌گذاری ارتباط و ریشه‌های تحولی با واسطه‌گری سبک‌های پردازش هیجانی و تمایزیافتگی خود بود. روش: این مطالعه توصیفی از نوع همبستگی بود. جامعه پژوهش دانشجویان مرد و زن متأهل دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین در چکیده کامل

هدف: هدف این پژوهش بررسی روابط علی تعهد زناشویی از طریق مدل سرمایه‌گذاری ارتباط و ریشه‌های تحولی با واسطه‌گری سبک‌های پردازش هیجانی و تمایزیافتگی خود بود. روش: این مطالعه توصیفی از نوع همبستگی بود. جامعه پژوهش دانشجویان مرد و زن متأهل دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین در سال تحصیلی 97-1396 به تعداد 1416 نفر بودند. حجم نمونه بر اساس فرمول کوکران 302 نفر برآورد شد که با روش نمونه‌گیری تصادفی خوشه‌ای انتخاب شدند. ابزارهای پژوهش پرسشنامه‌های تعهد زناشویی آدامز و جونز (1997)، سرمایه‌گذاری ارتباط راسبلت (1980)، فرزندپروری یانگ و کلوسکو (1993)، سبک‌های پردازش هیجانی باکر و همکاران (2007) و تمایزیافتگی خود دریک (2011) بودند. داده‌ها با روش مدل‌یابی معادلات ساختاری در نرم‌افزار ایموس تحلیل شدند. یافته‌ها: یافته‌ها نشان داد که مدل سرمایه‌گذاری ارتباط و ریشه‌های تحولی بر پردازش هیجانی، تمایزیافتگی خود و تعهد زناشویی تاثیر مستقیم و معنادار و پردازش هیجانی و تمایزیافتگی خود بر تعهد زناشویی تاثیر مستقیم و معنادار داشت (01/0p نتیجه‌گیری: بر اساس نتایج مطالعه حاضر برای بهبود تعهد زناشویی دانشجویان متأهل می‌توان برنامه‌هایی برای ارتقای مدل سرمایه‌گذاری ارتباط، ریشه‌های تحولی، سبک‌های پردازش هیجانی و تمایزیافتگی خود در آنها طراحی و از طریق کارگاه‌های آموزشی اجرا کرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

171 - تعیین اندازه بهینه ذخیره‌ساز در ریز شبکه جهت کاهش تلفات با استفاده از روش هوشمند
جواد صفائی کوچکسرائی

یکی از چالش‌های مهم در جهان نیاز به منابع انرژی به دلیل تقاضای روزافزون آن است و این نیاز پیوسته در حال افزایش می باشد. در همین راستا، در این مقاله روشی جدید برای تعیین مکان و اندازه بهینه ذخیره ساز انرژی در ریز شبکه با در نظر گرفتن مدل‌های با قیودی نظیر تأمین بارهای ال چکیده کامل

یکی از چالش‌های مهم در جهان نیاز به منابع انرژی به دلیل تقاضای روزافزون آن است و این نیاز پیوسته در حال افزایش می باشد. در همین راستا، در این مقاله روشی جدید برای تعیین مکان و اندازه بهینه ذخیره ساز انرژی در ریز شبکه با در نظر گرفتن مدل‌های با قیودی نظیر تأمین بارهای الکتریکی و حد شارژ و دشارژ باتری‌ها به‌منظور برآورده شدن اهداف فنی نظیر کاهش تلفات و اهداف اقتصادی نظیر هزینه‌های سرمایه‌گذاری و تعمیر و نگهداری باتری‌ها ارائه شده است. با توجه به نتایج می‌توان بیان کرد که باتری‌ها با توجه به تابع هدف انتخاب‌شده به ‌منظور نصب و تعیین ظرفیت آن‌ها روند شارژ و دشارژ خود را دنبال خواهند کرد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

172 - بررسی تاثیر میزان سود تقسیمی سهام بر رشد شرکت از طریق تامین مالی خارجی (با تاکید بر نقش فرصتهای سرمایه گذاری)
یونس‌ بادآور نهندی‌ محمدعلی‌ کاوه‌ نژاد

چکیده‌ سـیاسـت‌ تقسیم‌ سود همواره‌ با سایر تصمیمات‌ مالی‌ شرکت‌ در تعامل‌ است‌ و این‌ رابطه‌ تعاملی‌ تحت‌ تاثیر شـرایط‌ مختلف‌ قرار می‌گیرد. از جمله‌ مهم‌ترین‌ عوامل‌ تاثیرگذار بر رابطه‌ بین‌ سـیاسـت‌ تقسیم‌ سود و سایر تصـمیمات‌ مالی‌، فرصـت‌های سرمایه‌گذاری است‌. این‌ چکیده کامل

چکیده‌ سـیاسـت‌ تقسیم‌ سود همواره‌ با سایر تصمیمات‌ مالی‌ شرکت‌ در تعامل‌ است‌ و این‌ رابطه‌ تعاملی‌ تحت‌ تاثیر شـرایط‌ مختلف‌ قرار می‌گیرد. از جمله‌ مهم‌ترین‌ عوامل‌ تاثیرگذار بر رابطه‌ بین‌ سـیاسـت‌ تقسیم‌ سود و سایر تصـمیمات‌ مالی‌، فرصـت‌های سرمایه‌گذاری است‌. این‌ پژوهش‌ به‌ بررسی‌ تاثیر میزان‌ سود تقسیمی‌ سهام‌ بر رشد شرکت‌ از طریق‌ تامین‌ مالی‌ خارجی‌ با تاکید بر نقش‌ فرصت‌های سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌ شـــده‌ در بورس‌ اوراق‌ بهـادار تهران‌ می‌پردازد. پژوهش‌ حـاضـــر از لحـاظ‌ هـدف‌ کاربردی بوده‌ و از بعد روش‌شناسی‌ از نوع‌ تحقیقات‌ علی‌(پس‌ رویدادی) است‌. جامعه‌ آماری پژوهش‌، شرکت‌های پذیرفته‌ شده‌ در بورس‌ اوراق‌ بهادار تهران‌ می‌باشد و با استفاده‌ از روش‌ نمونه‌گیری حذف‌ سیستماتیک‌، ١٣١ شرکت‌ به‌ عنوان‌ نمونه‌ پژوهش‌ انتخاب‌، و دوره‌ زمانی‌ آن‌ بین‌ ســال‌های ١٣٨٨ تا ١٣٩٣ اســت‌. روش‌ مورد اســتفاده‌ جهت‌ جمع‌آوری اطلاعات‌، کتابخانه‌ای می‌باشــد و برای آزمون‌ فرضــیه‌های پژوهش‌ از رگرســیون‌ خطی‌ چندمتغیره‌ اسـتفاده‌ شـده‌ است‌. نتایج‌ پژوهش‌ نشان‌ می‌دهد که‌ میزان‌ سود تقسیمی‌ سهام‌ بر رشد شرکت‌ از طریق‌ تامین‌ مالی‌ خارجی‌ تاثیر ندارد و فرصت‌های سرمایه‌گذاری بر رشد شرکت‌ از طریق‌ تامین‌ مالی‌ خارجی‌ تاثیر ندارد. همچنین‌، فرصـت‌های سـرمایه‌گذاری در میزان‌ اثربخشـی‌ سود تقسیمی‌ سهام‌ بر رشد شرکت‌ از طریق‌ تامین‌ مالی‌ خارجی‌ تاثیر مثبت‌ و معنادار دارد. کلمات‌ کلیدی‌: میزان‌ ســود تقســیمی‌ ســهام‌، رشــد شــرکت‌ از طریق‌ تامین‌ مالی‌ خارجی‌ و فرصــت‌های سرمایه‌گذاری. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

173 - بررسی‌ سودآوری استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران
دکتر غلامرضا اسلامی بیدگلی دکترسیدعلی نبوی چاشمی دکتر محمود یحیی زاده فر صدیقه ایکانی

چکیده‌ بر اساس‌ استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم‌ برخلاف‌ فرضیه‌ بازار کارا، بازده‌ سهام‌ عادی در بازه‌های زمانی‌ مختلف‌ دارای رفتار خاصی‌ می‌باشد و می‌توان‌ با بکارگیری راهبرد سرمایه‌گذاری متناسب‌ با افق‌ زمانی‌ مورد نظر، بازدهی‌ بیش‌ از بازده‌ بازار بدست‌ آورد. هد چکیده کامل

چکیده‌ بر اساس‌ استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم‌ برخلاف‌ فرضیه‌ بازار کارا، بازده‌ سهام‌ عادی در بازه‌های زمانی‌ مختلف‌ دارای رفتار خاصی‌ می‌باشد و می‌توان‌ با بکارگیری راهبرد سرمایه‌گذاری متناسب‌ با افق‌ زمانی‌ مورد نظر، بازدهی‌ بیش‌ از بازده‌ بازار بدست‌ آورد. هدف‌این‌ پژوهش‌ بررسی‌ سودآوری استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم‌ می‌باشد. جامعه‌ آماریاین‌ پژوهش‌ کلیه‌ شرکتهای پذیرفته‌ شده‌ در بورس‌ اوراق‌ بهادار تهران‌ است‌. همچنین‌ به‌ لحاظ‌ قلمرو زمانی‌، نمونه‌ای از شرکتهایی‌ که‌ طی‌ دوره‌ زمانی‌ ١٣٨٣ الی‌ ١٣٨٨ حداقل‌ یک‌بار سهامشان‌ مورد معامله‌ قرار گرفته‌ است‌، مورد بررسی‌ قرار می‌گیرند. به‌علاوه‌ جهت‌ تجزیه‌ و تحلیل‌ داده‌ها از آزمون‌ t استفاده‌ شده‌ است‌. یافته‌های پژوهش‌ نشان‌ می‌دهد در تمامی‌ راهبردهای سرمایه‌گذاری مومنتوم‌ مورد آزمون‌، میانگین‌ بازده‌ ماهانه‌ پرتفوی برنده‌ در دوره‌ نگهداری از میانگین‌ بازده‌ ماهانه‌ پرتفوی بازنده‌ در همین‌ دوره‌ بیشتر است‌.این‌ امر نشان‌ می‌دهد که‌ پرتفویی‌ که‌ در سه‌، شش‌، نه‌ و دوازده‌ ماه‌ گذشته‌ بهترین‌ عملکرد را داشته‌ است‌ (پرتفوی برنده‌)، در سه‌، شش‌، نه‌ و دوازده‌ ماه‌اینده‌ به‌ عملکرد بهتر خود نسبت‌ به‌ پرتفویی‌ که‌ در گذشته‌ بدترین‌ عملکرد را داشته‌ است‌ (پرتفوی بازنده‌) ادامه‌ می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

174 - بررسی‌ ارتباط بین‌ فرصتهای سرمایه‌گذاری و سیاستهای تقسیم‌ سود
دکتر محمدرضا شورورزی راهبه برومند جواد صادقی پناه

چکیده‌ در این‌ پژوهش‌5 ارتباط‌ بین‌ فرصتهای سرمایه‌گذاری و سیاستهای تقسیم‌ سود در بورس‌ اوراق‌ بهادار تهران‌ مورد بررسی‌ قرار گرفته‌ است‌.واحدهای انتفاعی‌ و سازمانها همانند تمام‌ پدیده‌های ساخت‌ بشر دارای چرخه‌ عمر هستند. فرصتهای سرمایه‌گذاری در طی‌ مراحل‌ م چکیده کامل

چکیده‌ در این‌ پژوهش‌5 ارتباط‌ بین‌ فرصتهای سرمایه‌گذاری و سیاستهای تقسیم‌ سود در بورس‌ اوراق‌ بهادار تهران‌ مورد بررسی‌ قرار گرفته‌ است‌.واحدهای انتفاعی‌ و سازمانها همانند تمام‌ پدیده‌های ساخت‌ بشر دارای چرخه‌ عمر هستند. فرصتهای سرمایه‌گذاری در طی‌ مراحل‌ مختلف‌ دارای چرخه‌ عمر متفاوت‌ هستند و شرکتی‌ که‌ از انعطاف‌ پذیری بالایی‌ جهت‌ استفاده‌ از این‌ فرصتها برخوردار باشد چشم‌انداز روشنی‌ از آینده‌ آن‌ متصور است‌ و از جمله‌ خط‌ مشی‌های مؤثر در ایجاد فرصتهای سرمایه‌گذاری کاربرد سیاستهای تقسیم‌ سود مناسب‌ می‌باشد.پرسش‌ اساسی‌ در پژوهش‌ حاضر این‌ است‌ که‌ فرصتهای سرمایه‌گذاری برروی سیاستهای تقسیم‌ سود تأثیر دارد یا خیر ؟ که‌ این‌ پرسش‌ منجر به‌ تدوین‌ فرضیه‌ ای به‌ همین‌ مضمون‌ گردیده‌ است‌.جامعه‌ آماری این‌ تحقیق‌ کلیه‌ شرکتهای پذیرفته‌ شده‌ در بورس‌ اوراق‌ بهادار تهران‌ می‌باشد. برای آزمون‌ فرضیه‌ از روش‌های ضریب‌ همبستگی‌ و آزمون‌ رگرسیون‌ خطی‌ برای ٧١ شرکت‌ نمونه‌ در طی‌ یک‌ دوره‌ ٦ ساله‌ (١٣٨٢ لغایت‌ ١٣٨٧) با استفاده‌ از نرم‌ افزارspss استفاده‌ شده‌ است‌. علاوه‌ بر آن‌ فرضیه‌ مذکور در بین‌ صنایع‌ مختلف‌ نیز مورد بررسی‌ قرار گرفته‌ است‌. نتایج‌ حاصل‌ از این‌ تحقیق‌ نشان‌ می‌دهد که‌ در حالت‌ کلی‌ بین‌ فرصتهای سرمایه‌گذاری و سیاستهای تقسیم‌ سود ارتباط‌ مستقیمی‌ وجود دارد و همچنین‌ بررسی‌ صنایع‌ مؤید این‌ نکته‌ بود که‌ در صنایع‌ خودرو وساخت‌ قطعات‌5 سیمان‌ و کاشی‌ بین‌ فرصتهای سرمایه‌گذاری و سیاستهای تقسیم‌ سود ارتباط‌ مستقیمی‌ وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

175 - تاثیر رتبه مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر برآورد سرمایه‌گذاران از ارزش بنیادی شرکت
حبیب اله گروسی ناصر ایزدی نیا محسن دستگیر

هدف این پژوهش بررسی تاثیر رتبه مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر برآورد سرمایه گذاران از ارزش بنیادی شرکت است. با عنایت به عدم رتبه بندی شرکت ها از نظر مسئولیت پذیری اجتماعی در ایران، برای تعیین رتبه مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت های پذیرفته شده در بورس و فرابورس اوراق بهادار تهران چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی تاثیر رتبه مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر برآورد سرمایه گذاران از ارزش بنیادی شرکت است. با عنایت به عدم رتبه بندی شرکت ها از نظر مسئولیت پذیری اجتماعی در ایران، برای تعیین رتبه مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت های پذیرفته شده در بورس و فرابورس اوراق بهادار تهران از پرسش نامه‌ای بومی‌سازی شده با مقیاس لیکرت 5 نقطه‌ای شامل 130 سوال در نه حوزه اصلی 1-حوزه اقتصادی 2-مشارکت اجتماعی 3-نظام راهبری شرکتی 4-حقوق انسانی و شایسته سالاری 5-زیست محیطی و توسعه پایدار 6-مذهبی 7-محصولات 8-حوزه اخلاق (سازمانی،حرفه‌ای، اجتماعی) 9-فرهنگی استفاده شده است. برای آزمون روایی تحقیق، پرسش‌نامه به شکل مقدماتی تهیه شد و بعد از تکمیل آن، نظر خبرگان اخذ و اصلاحات نهایی به عمل آمد و برای آزمون پایایی پاسخ‌های اخذ شده از 319 شرکت بورسی و فرابورسی از ضریب آلفای کرونباخ استفاده شد. این پژوهش از نوع پیمایشی در حوزه تحقیقات اثباتی حسابداری و از حیث هدف، از نوع پژوهش بنیادی است. روش پژوهش حاضر از نوع استقرایی و پس رویدادی است. داده های تحقیق حاضر مقطعی بوده و جامعه آماری تحقیق، تمام شرکت های بورسی و فرا بورسی است که صورت مالی سال 1394 آنها در دسترس است. آزمون فرضیه های تحقیق در محیط آزمایشی جهت بررسی تاثیر رتبه مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر برآورد سرمایه گذاران از ارزش بنیادی شرکت انجام شده است که برآورد ارزش بنیادی 319 شرکت توسط 30 نفر از بین فعالان بازار سرمایه و سرمایه گذاران حرفه ای با استفاده از مدل سود باقی مانده پن من 2009 صورت گرفته است. برای آزمون فرضیه ها از آزمون رگرسیون چند متغیره و آزمون تی وابسته یا زوجی و آزمون والد استفاده شده است. یافته ها نشان می دهد سرمایه گذاران با آگاهی از رتبه مسئولیت‌پذیری اجتماعی می‌توانند برآورد دقیق تری از ارزش های بنیادی شرکت نمایند. به بیان دیگر، برآورد سرمایه گذاران بدون آگاهی از رتبه مسئولیت‌پذیری و با استفاده صورت مالی سنتی، از ارزش بنیادی شرکت در زمانی که عملکرد مسئولیت اجتماعی منفی (مثبت)، بیشتر (کمتر) از واقع است. درنتیجه، اطلاعات مسئولیت پذیری اجتماعی بار اطلاعاتی داشته و جزء اطلاعات مربوط در تصمیم گیری سرمایه گذاران محسوب می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

176 - طراحی مدل دیرپایی کسب‌وکارهای کارآفرینی بخش تعاون مبتنی بر مؤلفه‌های کلیدی کارآفرینی
مهدی حسین نژاد غلامحسین حسینی نیا حسین وظیفه دوست

دیرپایی در شرکت‌های تعاونی کارآفرین و اهمیت آن در اشتغال زایی و رونق تولید و اقتصاد یکی از موضوعات اصلی در توسعه و پایداری کسب و کار می باشد. این پژوهش با هدف طراحی مدل عوامل موثر بر دیرپایی در شرکت‌های تعاونی کارآفرین تحت پوشش صندوق ضمانت سرمایه‌گذاری تعاون به کمک مصاح چکیده کامل

دیرپایی در شرکت‌های تعاونی کارآفرین و اهمیت آن در اشتغال زایی و رونق تولید و اقتصاد یکی از موضوعات اصلی در توسعه و پایداری کسب و کار می باشد. این پژوهش با هدف طراحی مدل عوامل موثر بر دیرپایی در شرکت‌های تعاونی کارآفرین تحت پوشش صندوق ضمانت سرمایه‌گذاری تعاون به کمک مصاحبه و روش دلفی در بخش کیفی و تحلیل عاملی اکتشافی و تاییدی در بخش کمی انجام شده است. جامعه آماری مورد بررسی مدیران عامل، خبرگان بخش تعاونی و کارافرینی در مصاحبه و راندهای دلفی، و شرکت‌های تعاونی کارآفرین تحت ضمانت صندوق ضمانت سرمایه‌گذاری تعاون در مرحله کمی می باشند. ابتدا چارچوب کار با استفاده از مطالعات و تحقیقات پیشین و مصاحبه در این زمینه، فراهم گردید و سپس با استفاده از روش دلفی خبرگان و با نمونه‌گیری هدفمند، سعی شد تا الگوی صحیح مطابق نظر خبرگان تهیه و تدوین شود. نتایج مصاحبه و مراحل دلفی شناسایی 44 عامل تأثیرگذار بر دیرپایی تعاونی‌ها بود که با استفاده از تحلیل عاملی اکتشافی 8 مولفه حاصل شد و سپس با روش تحلیل مسیر به بررسی روابط بین مولفه های نوظهور و دیرپایی به عنوان متعیر وابسته پرداخته شد. تحلیل مسیر در حالت تخمین استاندارد نشان داد که مؤلفه خلاقیت و نوآوری بیشترین تأثیر را بر دیرپایی تعاونی‌های کارآفرین داشته است. سایر عوامل مؤثر بر دیرپایی تعاونی‌های کارآفرین به ترتیب اهمیت عبارتند از عوامل محیطی، اهلیت عاملین تعاونی، تعهد و مسئولیت‌پذیری اعضای تعاونی، ایده‌یابی صحیح، داشتن برنامه برای فروش، توانمندی در اتخاذ روش‌های جدید و فرایند محوری. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

177 - شناسایی عوامل مؤثر بر شکل گیری رفتار توده وار سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران
سمیره قلعه دره اردشیر شیری کرم خلیلی علی یاسینی غریبه اسماعیلی‌کیا

هدف این پژوهش شناسایی عوامل مؤثر بر شکل گیری رفتار توده وار سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور، با انجام مصاحبه در قالب پنج دسته عوامل اقتصادی، سیاسی، عوامل روانی بازار، عوامل مالی شرکت و عوامل فردی دسته‌بندی شد. روش پژوهش حاضر به لحاظ هدف از نوع کارب چکیده کامل

هدف این پژوهش شناسایی عوامل مؤثر بر شکل گیری رفتار توده وار سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور، با انجام مصاحبه در قالب پنج دسته عوامل اقتصادی، سیاسی، عوامل روانی بازار، عوامل مالی شرکت و عوامل فردی دسته‌بندی شد. روش پژوهش حاضر به لحاظ هدف از نوع کاربردی و از نظر گردآوری داده‌ها در زمره تحقیقات توصیفی- پیمایشی محسوب می‌گردد. به منظور بررسی میدانی در تحقیق حاضر، از جامعه آماری شامل تمامی سهامداران در بورس اوراق بهادار است که با توجه به نامحدود بودن جامعه برای به دست آوردن حجم نمونه آماری از فرمول کوکران به تعداد 384 نفر محاسبه شد. ابزار گردآوری اطلاعات علاوه بر مطالعات کتابخانه‌ای، پرسشنامه است که روایی آن با استفاده از نظر اساتید و خبرگان تأیید و پایایی آن از طریق روش آلفای کرونباخ که ضریب آلفای کرونباخ آن91/0 محاسبه شد. برای تحلیل داده‌ها از نرم افزار Spssو برای مشخص کردن اهمیت شاخص‌ها از نرم افزار Liserl استفاده شد نتایج نشان می‌دهد که پنج عامل مورد بررسی در رفتار توده وار سرمایه‌گذاران موثر هستند و همچنین نرخ ارز، تحریم ها و نظر کارگزاران بیشترین تأثیر را بر رفتار توده وار سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران را دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

178 - شناسایی عوامل تاثیرگذار در سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در بخش تحقیق و توسعه
مقداد حاجی محمد علی جهرمی سلیمان اله ویردی کلهری

هدف اصلی این مقاله بررسی عوامل تاثیرگذار در سرمایه گذاری شرکت ها در بخش تحقیق و توسعه می‌باشد. عواملی که در این تحقیق بعنوان متغیرهای مستقل مورد توجه قرار گرفته‌اند عبارتند از منابع ملموس، منابع ناملموس، عوامل مالی، عوامل بازاری و همچنین حضور شرکتهای بین‌المللی در کشور چکیده کامل

هدف اصلی این مقاله بررسی عوامل تاثیرگذار در سرمایه گذاری شرکت ها در بخش تحقیق و توسعه می‌باشد. عواملی که در این تحقیق بعنوان متغیرهای مستقل مورد توجه قرار گرفته‌اند عبارتند از منابع ملموس، منابع ناملموس، عوامل مالی، عوامل بازاری و همچنین حضور شرکتهای بین‌المللی در کشور نیز به‌ عنوان یک متغیر میانجی مورد بررسی قرار گرفته است. روش تحقیق در این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر ماهیت توصیفی-پیمایشی و جامعه آماری انتخاب شده در این تحقیق کلیه شرکت‌های فعال در شهرک‌های صنعتی تاکستان می‌باشد. نتایج نشان می‌دهد که عوامل بازاری (شـدت رقابت، پیچـیدگی محیط)، منابع ملموس (اندازه سازمان و سـرمایه ساختاری)، منابع ناملموس (نیروی انسانی، شهرت و منابع کسب و‌کاری) و در نهایت عوامل مالی (استقلال مالی و سودآوری شرکت) به عنوان عوامل موثر، مهم و کلیدی در تصمیم گیری در امر سرمایه‌گذاری در تحقیق و توسعه می باشند. نتایج نشان می‌دهد که حضور شرکت‌های بین‌المللی در ایران بعد از برجام و رفع تحریم‌ها، به عنوان متغیر میانجی از بعد شدت رقابت، روی تصمیم‌گیری مدیران در مورد سرمایه‌گذاری در خصوص تحقیق و توسعه ثاثیر معناداری ندارد، اما تاثیر این متغیر میانجی از بعد تاثیر پیچیدگی محیطی روی تصمیم‌گیری در خصوص سرمایه‌گذاری روی تحقیق و توسعه معنادار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

179 - ارائه مدل سنجش کارایی سرمایه گذاری در منابع انسانی (مطالعه موردی: بازار سرمایه ایران)
رسول مسروری عسگر پاک مرام احمد محمدی غلامرضا رحیمی

10.30495/qjopm.2023.1905654.2912

با توجه به نقش و اهمیت استراتژیک حوزه منابع انسانی در ارزش آفرینی سازمانها در فضای کسب و کار امروزی، سرمایه گذاری در این حوزه از اهمیت ویژه ای برخوردار است. هدف کلی این تحقیق، بررسی عوامل موثر بر کارایی سرمایه‌گذاری در منابع انسانی در بازار سرمایه ایران می باشد. روش تحق چکیده کامل

با توجه به نقش و اهمیت استراتژیک حوزه منابع انسانی در ارزش آفرینی سازمانها در فضای کسب و کار امروزی، سرمایه گذاری در این حوزه از اهمیت ویژه ای برخوردار است. هدف کلی این تحقیق، بررسی عوامل موثر بر کارایی سرمایه‌گذاری در منابع انسانی در بازار سرمایه ایران می باشد. روش تحقیق توصیفی و از نوع پیمایشی بود. جامعه آماری این تحقیق را کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می‌دهند. نمونه آماری شامل 155 شرکت می باشد که به روش نمونه گیری در دسترس انتخاب شده است. برای جمع‌آوری داده‌ها از پرسشنامه محقق‌ساخته بر اساس طیف لیکرت استفاده شد. جهت بررسی نرمال بودن داده‌ها از آزمون کولموگروف-اسمیرنوف و برای آزمون فرضیه‌ها از مدل سازی معادلات ساختاری استفاده شد. نتایج نشان داد که کیفیت سود و پایداری مالی، گزارش مسئولیت اجتماعی، تعهد انگیزشی کارکنان، محافظه‌کاری در گزارشگری مالی، جو سازمانی و بهبود محیط کسب و کار بر کارایی سرمایه گذاری در منابع انسانی تأثیر مثبت و معنی‌داری دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

180 - تأثیر بهره‌وری نیروی کار، امنیت سرمایه‌گذاری، نرخ ارز و شرایط تجاری بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در ایران در شرایط ثبات و بی‌ثباتی
کامبیز هژبر کیانی محمدرضا ناهیدی

در چند دهه گذشته جذب سرمایه‌‌های مستقیم خارجی یکی از راه‌های تامین مالی کشورها برای افزایش سطح سرمایه‌گذاری درداخل بوده است. در این راستا شرایط اقتصادی کشورهای میزبان برای افزایش سطح سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی از اهمیت بالایی برخوردار بوده است. از این رو در این مطالعه بر چکیده کامل

در چند دهه گذشته جذب سرمایه‌‌های مستقیم خارجی یکی از راه‌های تامین مالی کشورها برای افزایش سطح سرمایه‌گذاری درداخل بوده است. در این راستا شرایط اقتصادی کشورهای میزبان برای افزایش سطح سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی از اهمیت بالایی برخوردار بوده است. از این رو در این مطالعه بررسی تاثیر برخی از متغیرهای کلان اقتصادی بر FDI در ایران مورد بررسی قرار می‌گیرد. دوره زمانی انتخابی 1352 تا 1385 و تکنیک اقتصادسنجی مورد استفاده در این مقاله، روش خود توضیح‌برداری با وقفه‌های گسترده (ARDL) برای شرایط ثبات و روش واریانس ناهمسانی شرطی خود رگرسیون تعمیم‌یافته (GARCH) برای شرایط بی‌ثباتی بعد از آزمون آرچ LM و تاثیر وجود ناهمسانی در مدل می‌باشد. نتایج تخمین مدل بیانگر این است که در شرایط ثبات براساس سه خروجی در کوتاه مدت و بلندمدت افزایش نرخ ارز تاثیر منفی بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی داشته، همچنین افزایش بهره‌وری نیروی کار، امنیت سرمایه‌گذاری دوره 1-t، امنیت سرمایه‌گذاری در دوره t و درجه باز بودن اقتصاد تاثیر مثبت بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی داشته است. نتایج برآورد مدل پویا نیز وجود رابطه بلندمدت بین متغیرهای ذکر شده و خالص سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی را تائید می‌کند. مدل تصحیح خطا (ECM) نیز حاکی از آن است که تعدیل به سمت مقدار تعادلی یا بلندمدت خالص سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی حدود 5/1 سال طول می‌کشد. نتایج تخمین مدل تحت شرایط بی‌ثباتی نیز به لحاظ نوع اثرگذاری متغیرهای توضیحی روی متغیر وابسته به مانند مدل کوتاه مدت و بلندمدت باثبات بوده با ضرائب متفاوت اثرگذار، همچنین نشان‌دهنده اثر ملیت شوک ایجاد شده در شرایط بی‌ثباتی روی کاهش خالص سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

181 - ارتباط بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و رفتار نامتقارن هزینه‌ها با در نظر گرفتن نقش تعدیل‌کنندگی مالکیت سرمایه گذاران نهادی
شیرین شهبازی یونس بادآور نهندی

رفتار نامتقارن هزینه‌ها یکی از پدیده‌هایی است که از تضاد منافع بین مدیران و مالکان نشات می‌گیرد. قابلیت مقایسه صورت‌های مالی با تعیین سطح هماهنگی بین رویه های حسابداری شرکت‌های مختلف، موجب شفافیت محیط اطلاعاتی می‌شود و امکان ارزیابی صحیح عملکرد و تخصیص بهینه منابع را فر چکیده کامل

رفتار نامتقارن هزینه‌ها یکی از پدیده‌هایی است که از تضاد منافع بین مدیران و مالکان نشات می‌گیرد. قابلیت مقایسه صورت‌های مالی با تعیین سطح هماهنگی بین رویه های حسابداری شرکت‌های مختلف، موجب شفافیت محیط اطلاعاتی می‌شود و امکان ارزیابی صحیح عملکرد و تخصیص بهینه منابع را فراهم می‌آورد. مالکان نهادی نیز به عنوان یکی از ارکان نظام راهبری شرکتی، نقش با‌اهمیتی را در نظارت بر مدیریت ایفا می‌کنند. بر این اساس، پژوهش حاضر به مطالعه ارتباط بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و رفتار نامتقارن هزینه‌ها با در نظر گرفتن نقش تعدیل‌کنندگی مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی می‌پردازد. جامعه آماری پژوهش شامل شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1392 تا 1399 است که با استفاده از روش حذف سیستماتیک، تعداد 139 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب شده است. روش پژوهش از نوع علی پس رویدادی و روش تجزیه و تحلیل داده‌ها، از نوع رگرسیون خطی چند متغیره است. نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد که بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و رفتار نامتقارن هزینه‌ها ارتباط منفی وجود دارد؛ همچنین مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی ارتباط منفی بین قابلیت مقایسه صورت های مالی و رفتار نامتقارن هزینه‌ها را تشدید می‌کند. بنابراین، قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی در کاهش پیامد منفی تضاد منافع بین مدیران و مالکان و تامین هدف استفاده بهینه از منابع، نقش مکمل هم را ایفا می‌کنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

182 - بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در انرژی‌های تجدیدپذیر ناپذیر بر تخریبات محیط زیست در کشورهای عضو سازمان همکارهای اقتصادی (OECD)
عبدالرحیم هاشمی دیزج زهرا فتوره چی حامد نجفی

امروزه رشد و توسعه اقتصادی در همه کشورها با اینکه اهداف مثبت و سازنده‌ای نمایان می‌شود، اما دارای اثرات منفی بر دیگر بخش‌ها و حوزه‌ها از جمله محیط‌زیست می‌باشد. در سال‌های گذشته موضوعی که توجه زیادی را به خود معطوف کرده است، بحث اثرات جانبی منفی جهانی‌سازی و آزادسازی تج چکیده کامل

امروزه رشد و توسعه اقتصادی در همه کشورها با اینکه اهداف مثبت و سازنده‌ای نمایان می‌شود، اما دارای اثرات منفی بر دیگر بخش‌ها و حوزه‌ها از جمله محیط‌زیست می‌باشد. در سال‌های گذشته موضوعی که توجه زیادی را به خود معطوف کرده است، بحث اثرات جانبی منفی جهانی‌سازی و آزادسازی تجاری و تأثیرات آن بر تخریب محیط‌زیست است که ارائه و کشف فرضیه پناهگاه آلودگی، نقش بزرگ تجارت و آزادسازی تجاری در انتقال آلاینده‌ها و به‌تبع آن تخریبات محیط‌زیست را آشکارتر ساخته است. از طرفی تقاضای انرژی و توسعه اقتصادی به دلیل نیاز به برآورده کردن نیازهای اساسی انسانی و بهره‌وری در حال افزایش است. بااین‌حال، تلاش برای پاسخگویی به تقاضای جهانی انرژی منجر به استفاده از منابع انرژی غیردوستانه زیست‌محیطی شده است که بر تخریب محیط‌زیست اثرگذار بوده است. هدف از این پژوهش بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در انرژی‌های تجدیدپذیر و ‌ناپذیر بر تخریبات محیط زیست با بررسی فرضیه پناهگاه آلودگی در کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی در طی سال‌های 1990-2019 است. به این منظور از آزمون PMG ARDL برای بدست آوردن روابط بلندمدت و کوتاه‌مدت بین متغیرهای پژوهش و همچنین آزمون علیت گرنجر برای بررسی رابطه علیت بین متغیرها با استفاده از داده‌های ترکیبی استفاده شده است. افزایش سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در بخش انرژی‌های تجدیدناپذیر و رشد اقتصادی همراه با میزان تحصیلات و اندازه جمعیت، از فرضیه پناهگاه آلودگی حمایت می‌کند اما سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در بخش انرژی‌های تجدیدپذیر در کشورهای عضو سازمان همکاری‌های اقتصادی فرضیه هاله آلودگی را رد نمود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

183 - تعیین اولویتهای سرمایه‌گذاری صنعتی با استفاده از روشهای تاپسیس و تاکسونومی (مطالعه موردی: استان آذربایجان غربی)
محمد نقیبی سید فخرالدین فخرحسینی

از آنجایکه کشور ما دارای شرایط غیر همگن و امکانات طبیعی متنوع، نیازمند برنامه‌ریزی منطقه‌ای بویژه برای مناطق همگن می‌باشد‌. سیاست‌گذاری صنعتی منطقه‌ای، موضوعی است که با وجود تغییر و تحول در نظام اجرایی آن، طی دهه‌های گذشته، هنوز هم به عنوان مبنای شناخت توانمندی‌ها و اتخ چکیده کامل

از آنجایکه کشور ما دارای شرایط غیر همگن و امکانات طبیعی متنوع، نیازمند برنامه‌ریزی منطقه‌ای بویژه برای مناطق همگن می‌باشد‌. سیاست‌گذاری صنعتی منطقه‌ای، موضوعی است که با وجود تغییر و تحول در نظام اجرایی آن، طی دهه‌های گذشته، هنوز هم به عنوان مبنای شناخت توانمندی‌ها و اتخاذ استراتژی توسعه هماهنگ با آن، امری ضروری است. تحقیق حاضر به تعیین اولویتهای سرمایه‌گذاری در بخش صنعت استان آذربایجان غربی برای دوره زمانی 1386-1389 پرداخته است. این اولویت‌بندی به وسیله روشهای تحلیل عاملی، تاپسیس و تاکسونومی عددی و با استفاده از کدهای دورقمیISIC و براساس توانمندی صنایع جهت تحقق مجموعه اهداف و خواستهای سیاستگزاران و صاحبان صنایع (از جمله، توان تولید بالا، اشتغال زایی، توانمندی در زمینه صادرات و ... )صورت گرفته است. روش‌های یاد شده صنایع استان را به ترتیب زیر اولویت‌بندی می‌نماید(پنج صنعت برتر): کدهای 15، 20، 26، 25، 31 یا 33. طبقه‌بندی JEL: C13, L19, R11 پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

184 - Developing an Appropriate Investment Model in Stock Exchange by DEA Neural Network Approach
مصطفی کاظمی محمد اسفندیار حدیث نجاریان

In recent years, the existing competitions between investment companies have been increased largely by entering private investors in capital market. Large and powerful companies try to achieve the goals predicted to increase the competition capacity. To analyze the effi چکیده کامل

In recent years, the existing competitions between investment companies have been increased largely by entering private investors in capital market. Large and powerful companies try to achieve the goals predicted to increase the competition capacity. To analyze the efficiency of investment companies, parametric and non-parametric methods are used. In this research, based on the dissociation power and sensitivity of outliers efficiency frontier in DEA, the efficiency of 31 investment companies listed in Tehran Stock Exchange are evaluated by DEA models and neural network integrated model as 2 non-parametric methods during 2009-2011. Due o the weakness of DEA in ranking efficient units, these units will be ranked by Anderson and Peterson method. In DEA neural network integrated approach, multi-layer perspetron network by LM two training algorithm are used. When comparing the results of integrated model and DEA, the power of neural network will be represented for evaluating the efficiency. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

185 - ارتباط بین سرمایه‌گذاری دولتی و خصوصی در ایران (تحلیل تأثیرات پس‌رانی و پیش‌رانی)
اسماعیل صفرزاده

10.30495/eco.2021.1934015.2541

هدف اصلی این مقاله تحلیل تجربی تأثیرات سرمایه‌گذاری دولتی بر سرمایه‌گذاری خصوصی و ارزیابی وجود تأثیرات پس‌رانی/پیش‌رانی در ایران در دوره 1398-1349 است. بر این اساس، تأثیرات کلان اقتصادی سرمایه‌گذاری دولتی و خصوصی از طریق مدل تصحیح خطای برداری مورد ارزیابی قرار گرفته است چکیده کامل

هدف اصلی این مقاله تحلیل تجربی تأثیرات سرمایه‌گذاری دولتی بر سرمایه‌گذاری خصوصی و ارزیابی وجود تأثیرات پس‌رانی/پیش‌رانی در ایران در دوره 1398-1349 است. بر این اساس، تأثیرات کلان اقتصادی سرمایه‌گذاری دولتی و خصوصی از طریق مدل تصحیح خطای برداری مورد ارزیابی قرار گرفته است. در این چارچوب و با استفاده از توابع واکنش آنی، امکان ارزیابی وجود تأثیرات پس‌رانی و پیش‌رانی هر دو جزء سرمایه‌گذاری فراهم می‌شود. هم‌چنین، مقاله به محاسبه نرخ‌های بازدهی کلان اقتصادی سرمایه‌گذاری‌های دولتی و خصوصی در اقتصاد ایران پرداخته است. نتایج مقاله نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری‌های دولتی و خصوصی هر دو بر تولید تأثیر مثبت دارند؛ از طرف دیگر، نتایج بیانگر وجود تاثیر پیش‌رانی سرمایه‌گذاری دولتی بر سرمایه‌گذاری خصوصی است. بر اساس نتایج، پیشنهاد می‌شود که دولت با ایجاد زیرساخت‌ها، کمک به تامین مالی پروژه‌های سرمایه‌گذاری و ایجاد فضای امن اقتصادی شرایط را برای سرمایه‌گذاری بخش خصوصی فراهم سازد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

186 - تحلیل اثر ناکارایی سرمایه‌گذاری در نیروی کار بر اجتناب مالیاتی در منتخبی از شرکت‌های صادراتی در بورس اوراق بهادار تهران
شهریار زروکی محمد عبدی سیدکلایی سودابه برارجانی

10.30495/eco.2022.1958426.2660

هدف این مقاله بررسی آثار ناکارایی سرمایه گذاری در نیروی کار بر فعالیت های اجتناب مالیاتی شرکت‌ها برای نمونه ای متشکل از 64 شرکت صادراتی در ایران طی بازه زمانی 1398-1388 است. برای این منظور، در دو مرحله از روش داده‌های تابلویی پویا و تخمین زن گشتاورهای تعمیم‌یافته استفاد چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی آثار ناکارایی سرمایه گذاری در نیروی کار بر فعالیت های اجتناب مالیاتی شرکت‌ها برای نمونه ای متشکل از 64 شرکت صادراتی در ایران طی بازه زمانی 1398-1388 است. برای این منظور، در دو مرحله از روش داده‌های تابلویی پویا و تخمین زن گشتاورهای تعمیم‌یافته استفاده گردید؛ بدین صورت که، نخست، ناکارایی سرمایه‌گذاری در نیروی کار و سپس، اثر آن بر اجتناب مالیاتی شرکت ها برآورد شد. نتایج حاصل از برآورد الگوی پژوهش بر وجود اثر مستقیم ناکارایی سرمایه گذاری در نیروی کار بر اجتناب مالیاتی شرکت ها دلالت دارد. افزون ‌بر این، نتایج نشان داد که ارزش بازاری و اندازه شرکت، به‌ترتیب، با اثر مستقیم و معکوس بر اجتناب مالیاتی همراه است. بنابراین، افزایش ابهام، محیط کنترلی ضعیف تر و کاهش جریان های نقدی مورد انتظار ناشی از ناکارایی سرمایه‌گذاری در نیروی کار، فرصت و زمینه را برای مدیریت شرکت درباره افزایش اجتناب مالیاتی فراهم می آورد و دست‌اندرکاران حوزه مالیات باید به این نکته مهم توجه زیادی داشته باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

187 - تأثیر سرمایه‌گذاری خصوصی و دولتی در رشد بخش سلامت ایران
مهرانه شمشیربندی محمد دالمن پور فرید عسگری

10.30495/eco.2022.1967155.2692

هدف مقاله بررسی تأثیر سرمایه گذاری خصوصی و دولتی در رشد بخش سلامت ایران با استفاده از مدل خودتوضیح با وقفه گسترده طی سال های 1360 – 1398 است. به این منظور، تاثیر سرمایه‌گذاری در عملکرد دوشاخص منتخب سلامت (مخارج بهداشتی و امید به زندگی) برآورد شد. نتایج برآورد م چکیده کامل

هدف مقاله بررسی تأثیر سرمایه گذاری خصوصی و دولتی در رشد بخش سلامت ایران با استفاده از مدل خودتوضیح با وقفه گسترده طی سال های 1360 – 1398 است. به این منظور، تاثیر سرمایه‌گذاری در عملکرد دوشاخص منتخب سلامت (مخارج بهداشتی و امید به زندگی) برآورد شد. نتایج برآورد مدل نشان داد که با افزایش رشد اقتصادی، مخارج بهداشتی افزایش می یابد و با افزایش سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در بخش سلامت، مخارج بهداشتی و با افزایش سرمایه گذاری بخش خصوصی و دولتی در بخش سلامت، امید به زندگی (به‌عنوان شاخص بهداشتی) افزایش می‌یابد. همچنین، در بلندمدت میزان ابتلا به ایدز و نرخ تورم، اثرِ منفی و نرخ باسوادی، شهرنشینی، ارز حقیقی و نرخ بهره حقیقی، اثرِ مثبت بر مخارج بهداشتی و امید به زندگی دارد. تحلیل کلی نتایج آشکار کرد که تمرکز بر سرمایه گذاری هدفمند حاصل از مطالعات تجربی (نظیر این پژوهش) می‌تواند نرخ رشد بخش سلامت در ایران را بهبود می‌بخشد. یافته های این مطالعه می تواند برای اجرای سیاست کارآمدتر در نحوه و نوع سرمایه گذاری در بخش سلامت سودمند باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

188 - اثر تحریم های اقتصادی بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی در ایران: رهیافت فازی
مصطفی علمی مقدم مصطفی شکری یعقوب محمودیان

10.30495/eco.2023.1987500.2760

سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی از متغیرهای مهم اقتصادی است که عوامل مختلفی بر جذب آن اثرگذار است. طبق مطالعات تجربی عوامل مرئی و نامرئی متعددی بر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در هر کشوری مؤثر هستند، عواملی که بعضاً نمی‌توان همه آنها را در یک مدل اقتصادی لحاظ کرد. در پژوهش حاضر چکیده کامل

سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی از متغیرهای مهم اقتصادی است که عوامل مختلفی بر جذب آن اثرگذار است. طبق مطالعات تجربی عوامل مرئی و نامرئی متعددی بر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در هر کشوری مؤثر هستند، عواملی که بعضاً نمی‌توان همه آنها را در یک مدل اقتصادی لحاظ کرد. در پژوهش حاضر با توجه به اهمیت موضوع، با بهره‌گیری از رهیافت فازی اثر تحریم‌های اقتصادی بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی کشور ایران در دوره 1401-1357 بررسی شده است. نتایج نشان داد که تحریم‌های اقتصادی شدید و متوسط، با ضرایب فازی بالا و قوی، تأثیری منفی و قابل‌توجه بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در ایران داشته‌اند. همچنین نتایج نشان داد که متغیرهای کسری بودجه، نرخ تورم، تحریم‌های ضعیف اقتصادی و نرخ ارز اثری منفی و متغیرهای تولید ناخالص داخلی، درجه بازبودن اقتصاد، نرخ بهره داخلی، سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی با وقفه، شاخص کیفیت حکمرانی و نرخ مؤثر مالیاتی بر سود شرکت‌ها، اثر مثبتی بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در ایران، داشته‌اند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

189 - تأثیر نااطمینانی مخارج جاری و عمرانی دولت بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در اقتصاد ایران
کریم امامی لیلا احمدی

هدف این مقاله بررسی تأثیر نااطمینانی مخارج جاری و عمرانی دولت بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در اقتصاد ایران با استفاده از داده های سالانه 85-1338 می‌باشد. بر اساس نتایج به دست آمده، دو متغیر نااطمینانی مخارج جاری و عمرانی دولت در بلند مدت تأثیر منفی بر سرمایه‌گذاری بخش خصو چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی تأثیر نااطمینانی مخارج جاری و عمرانی دولت بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در اقتصاد ایران با استفاده از داده های سالانه 85-1338 می‌باشد. بر اساس نتایج به دست آمده، دو متغیر نااطمینانی مخارج جاری و عمرانی دولت در بلند مدت تأثیر منفی بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی دارند. در حالی که در کوتاه مدت نااطمینانی مخارج جاری بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی معنادار نبوده، ولی نااطمینانی مخارج عمرانی باعث افزایش سرمایه‌گذاری بخش خصوصی می‌شود. تأثیر نرخ تورم و تولید ناخالص داخلی بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی به ترتیب منفی و مثبت است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

190 - عوامل موثر بر‌جذب سرمایه‌‌گذاری ‌مستقیم‌ خارجی در منطقه منا
ساناز خطابی اکبر کمیجانی تیمور محمدی عباس معمارنژاد

چکیده هدف این مقاله بررسی عوامل مؤثر بر‌‌جذب سرمایه‌‌گذاری ‌مستقیم ‌خارجی در کشورهای گروه ‌منا (کشورهای منتخب شمال آفریقا و خاورمیانه) شامل 11 کشور منتخب است. بدین‌ منظور از روش حداقل ‌مربعات‌ دو‌مرحله‌ای در داده‌های تلفیقی برای کشورهای منتخب گروه‌ منا در دوره زمانی 200 چکیده کامل

چکیده هدف این مقاله بررسی عوامل مؤثر بر‌‌جذب سرمایه‌‌گذاری ‌مستقیم ‌خارجی در کشورهای گروه ‌منا (کشورهای منتخب شمال آفریقا و خاورمیانه) شامل 11 کشور منتخب است. بدین‌ منظور از روش حداقل ‌مربعات‌ دو‌مرحله‌ای در داده‌های تلفیقی برای کشورهای منتخب گروه‌ منا در دوره زمانی 2002-2014 استفاده شده است. بر‌اساس نتایج، تأثیر مثبت نرخ رشد ‌اقتصادی، نرخ تورم و بازبودن‌ تجاری و تأثیر منفی حکمرانی ‌خوب بر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به دست آمد. همچنین، بررسی تأثیر نوع نظام ‌ارزی نشان داد کشورهایی که دارای نظام ‌ارزی ثابت هستند، سهم بیشتری از سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی را به‌ خود تخصیص می‌دهند. به ‌استناد نتایج و برای ارتقای سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، کشورهای گروه ‌منا باید گام‌های جدی در زمینه‌های بهبود سیستم‌ حکمرانی، کاهش تورم، افزایش نرخ رشد ‌اقتصادی، ثبات سیستم ‌ارزی و افزایش بازبودن ‌تجاری بردارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

191 - اثر تسهیلات بانکی بر متغیرهای کلان بخش کشاورزی
زریر نگین تاجی مهدی امیدی کیا

نهاده سرمایه نقش به سزایی در افزایش سطح تولید بخش‌های اقتصادی و از جمله بخش کشاورزی دارد. در ایران به دلیل محدویتهای موجود در بازارهای مالی و سرمایه، منابع بانکی (تسهیلات) یکی از عوامل مهم در تجهیز سرمایه در بخش کشاورزی است. در این تحقیق، اثر تسهیلات بانکها بر متغیرها چکیده کامل

نهاده سرمایه نقش به سزایی در افزایش سطح تولید بخش‌های اقتصادی و از جمله بخش کشاورزی دارد. در ایران به دلیل محدویتهای موجود در بازارهای مالی و سرمایه، منابع بانکی (تسهیلات) یکی از عوامل مهم در تجهیز سرمایه در بخش کشاورزی است. در این تحقیق، اثر تسهیلات بانکها بر متغیرهای سرمایه‌گذاری، اشتغال و ارزش افزوده در بخش کشاورزی مورد بررسی قرار می‌گیرد. دوره‌ی مورد بررسی سالهای 89-1352 بوده و برای برآورد معادلات از روش حداقل مربعات سه مرحله‌ای (3SLS) استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد که تاثیر اعتبارات جاری و سرمایه‌ای بر ارزش افزوده، سرمایه‌گذاری و اشتغال بخش کشاورزی مثبت و معنا‌دار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

192 - شناسایی اولویت‌های سرمایه‌گذاری صنعتی در ایران با تأکید بر رشد ارزش افزوده
مهدی رضایی خلیل حیدری پریسا یعقوبی

هدف این مقاله شناسایی اولویت‌های سرمایه گذاری در فعالیت‌های صنعتی ایران است که رشد ارزش افزوده بیشتر را در پی داشته باشد. بدین منظور، تابع تولید 92 فعالیت صنعتی کشور در سطح کدهای چهاررقمی طبقه‌‌بندی آیسیک از روش پنل دیتا در دوره 92-1375 تخمین زده شد و سپس با استفاده از چکیده کامل

هدف این مقاله شناسایی اولویت‌های سرمایه گذاری در فعالیت‌های صنعتی ایران است که رشد ارزش افزوده بیشتر را در پی داشته باشد. بدین منظور، تابع تولید 92 فعالیت صنعتی کشور در سطح کدهای چهاررقمی طبقه‌‌بندی آیسیک از روش پنل دیتا در دوره 92-1375 تخمین زده شد و سپس با استفاده از محاسبه کشش تولید نسبت به موجودی سرمایه در این صنایع و اثر تغییر موجودی سرمایه بر ارزش ‌افزوده آن ها، اولویت‌بندی صنایع صورت گرفت. یافته‌ها نشان داد فعالیت‌های صنایع معدنی و صنایع پایین‌دستی آن‌ها به ازای یک واحد سرمایه‌گذاری، ارزش‌ افزوده بیشتری ایجاد می‌کند. این صنایع، از آنجا که محصولات معدنی کشور را فرآوری و به محصولات با ارزش ‌افزوده بیشتر تبدیل می‌کنند، برای اقتصاد کشور اهمیت زیادی دارند و یافته ها تأکیدی بر اهمیت سرمایه گذاری در این دست از صنایع است. بر اساس نتایج، توصیه می‌شود که سرمایه‌گذاری در صنایع معدنی و صنایع پایین‌دستی آنها هدف‌گذاری شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

193 - تعیین اولویت‌های سرمایه‌گذاری صنعتی در استان گیلان
عبدالرحیم هاشمی دیزج اسماعیل صبوری

هدف این مطالعه شناسایی فعالیت های دارای قابلیت‌ و پتانسیل‌ صادراتی در بخش صنعت استان گیلان، جهت هدایت سرمایه‌گذاری‌های بخش خصوصی به سمت این صنایع، می‌باشد. بدین منظور با استفاده از تلفیق روش‌های تحلیل عاملی، تاکسونومی عددی و با بهره‌گیری از شاخص‌های مرتبط با بررسی مزیت چکیده کامل

هدف این مطالعه شناسایی فعالیت های دارای قابلیت‌ و پتانسیل‌ صادراتی در بخش صنعت استان گیلان، جهت هدایت سرمایه‌گذاری‌های بخش خصوصی به سمت این صنایع، می‌باشد. بدین منظور با استفاده از تلفیق روش‌های تحلیل عاملی، تاکسونومی عددی و با بهره‌گیری از شاخص‌های مرتبط با بررسی مزیت نسبی فعالیت های اقتصادی برای دو مقطع زمانی سال‌های 1380 و 1388‌ بخش‌های مختلف فعالیت‌های صنعتی استان بر‌حسب کدهای سه‌رقمی ISIC [1](ویرایش سوم) رتبه‌بندی و با تلفیق نتایج به‌دست آمده، صنایع موجود در استان به دو گروه اولویت اول و دوم تقسیم‌بندی شده‌اند. فعالیت‌های صنعتی مربوط به کدهای؛ 152 تولید فرآورده‌های لبنی،171 ریسندگی،بافندگی و .... ،172 تولید سایر منسوجات، 181 تولید پوشاک به استثنای پوشاک از پوست خزدار،201 اره‌کشی و رنده‌کاری چوب، 222 چاپ و فعالیت‌های خدماتی مربوط ...، 232 تولید فرآورده‌های نفتی تصفیه شده، 242 تولید سایر محصولات شیمیایی، 251 تولید محصولات لاستیکی بجز کفش، 281 تولید محصولات فلزی ساختمانی، مخازن، ...، 343 تولید قطعات و ملحقات برای وسایل نقلیه موتوری ... و361 تولید مبلمان، فعالیت‌های اولویت‌دار استان جهت سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهند. [1] -International Standard Of Industrial Classification پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

194 - بررسی تاثیر رقابت در بازار محصول با استفاده از شاخص هرفیندال- هیرشمن بر کارایی سرمایه گذاری در منابع انسانی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
حمیدرضا محمدی عاطفه عباسی

در عصر حاضر، منابع انسانی دانشگر به عنوان مهمترین قابلیت سازمان در کسب مزیت رقابتی و همچنین عمده ترین دارایی نامشهود قلمداد شده، و اعتقاد سازمانی بر آن است که باید کارکنان را پایه و اساس بهبود کیفیت و بهره وری کلیه فرآیندهای سازمانی دانست.هدف این پژوهش بررسی تأثیر رقابت چکیده کامل

در عصر حاضر، منابع انسانی دانشگر به عنوان مهمترین قابلیت سازمان در کسب مزیت رقابتی و همچنین عمده ترین دارایی نامشهود قلمداد شده، و اعتقاد سازمانی بر آن است که باید کارکنان را پایه و اساس بهبود کیفیت و بهره وری کلیه فرآیندهای سازمانی دانست.هدف این پژوهش بررسی تأثیر رقابت دربازار محصول با استفاده از شاخص هرفیندال- هیرشمن بر کارایی سرمایه گذاری در منابع انسانی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. داده های پژوهش با استفاده روش کتابخانه ای – اسنادکاوی تهیه شده است و جامعه آماری این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازه زمانی 1393 تا 1398 می باشد. نمونه گیری به روش حذف سیستماتیک انجام گرفته و تعداد 124 شرکت به عنوان نمونه انتخاب گردیده است.این پژوهش ازنوع تصادفی،همبستگی و پس رویدادی است.برای آزمون فرضیه ها از تکنیک رگرسیون چند متغیره به روش داده های تابلویی استفاده شده است.یافته‌های پژوهش نشان داد بین رقابت در بازار محصول با استفاده از شاخص هرفیندال- هیرشمن و کارایی سرمایه گذاری در منابع انسانی رابطه معکوس و معناداری وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

195 - بررسی نقش تأمین مالی سبز بر موفقیت مالی شرکت های خصوصی با نقش میانجی سرمایه گذاری سبز
شایان روحانی راد

امروزه شرکت های خصوصی در بازار رقابتی و برای دستیابی به موفقیت مالی می بایست استانداردهای زیست محیطی لازم را در عرصه تولیدات خود رعایت کنند. پژوهش حاضر با هدف بررسی نقش تأمین مالی سبز بر موفقیت مالی شرکت های خصوصی با نقش میانجی سرمایه گذاری سبز انجام شده است. این مطالعه چکیده کامل

امروزه شرکت های خصوصی در بازار رقابتی و برای دستیابی به موفقیت مالی می بایست استانداردهای زیست محیطی لازم را در عرصه تولیدات خود رعایت کنند. پژوهش حاضر با هدف بررسی نقش تأمین مالی سبز بر موفقیت مالی شرکت های خصوصی با نقش میانجی سرمایه گذاری سبز انجام شده است. این مطالعه از لحاظ هدف کاربردی، از نوع توصیفی و با روش پیمایشی انجام شده است. جامعه آماری در این مطالعه 198 نفر از کارکنان شرکت های خصوصی شیراز است که به روش نمونهگیری در دسترس انتخاب شدند. به منظور تحلیل داده ها، روش حداقل مربعات جزئی و نرم افزارSmart PLS2 مورد استفاده قرار گرفت. جهت سنجش روایی از روایی همگرا بهره گرفته شد و به منظور برازش پایایی، آلفای کرونباخ مورد استفاده قرار گرفت و ضریب آن برای تمام سازه های پژوهش بیشتر از 7/0 می باشد. نتایج به دست آمده، حاکی از آن است که تأمین مالی سبز تأثیر مثبت و معناداری بر موفقیت مالی شرکت های خصوصی دارد. همچنین تأثیر مثبت و معنادار تأمین مالی سبز برسرمایه گذاری سبز مورد تأیید قرار گرفت. در نهایت نتایج این پژوهش نشان داد سرمایه‌گذاری سبز نقش میانجی‌گری بین تأمین مالی سبز و موفقیت مالی شرکت های خصوصی ایفا می کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

196 - تأثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری و مدیریت مالیات بر نقدشوندگی سهام
امیر شمس

هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تاثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری و مدیریت مالیات بر نقدشوندگیِ سهام و همچنین بررسی نقش تعدیل‌کنندگی نقدینگیِ شرکت (نسبت جاری) در میزان تاثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری و مدیریت مالیات بر نقدشوندگی سهام است. در این راستا، 140 شرکت (1400 مشاهده سال- شرک چکیده کامل

هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تاثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری و مدیریت مالیات بر نقدشوندگیِ سهام و همچنین بررسی نقش تعدیل‌کنندگی نقدینگیِ شرکت (نسبت جاری) در میزان تاثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری و مدیریت مالیات بر نقدشوندگی سهام است. در این راستا، 140 شرکت (1400 مشاهده سال- شرکت) پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1389 تا 1398 مورد بررسی قرار گرفته‌اند. به منظور آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون خطی چندگانه با استفاده از داده‌های تابلویی (پانلی) دارای الگوی اثرات تصادفی استفاده شده است. نتایج بدست آمده از این پژوهش نشان می‌دهد که به طور همزمان، تصمیمات سرمایه‌گذاری بر مبنای رشد دارایی‌های جاری و ثابت و مدیریت مالیات بر نقدشوندگی سهام، تاثیر مثبتِ معناداری دارند. همچنین نتایج نشان داد که تصمیمات سرمایه‌گذاری بر مبنای رشد دارایی‌های جاری و ثابت و مدیریت مالیات به طور مجزا بر نقدشوندگی سهام نیز تاثیر مثبتِ معناداری دارند. علاوه‌براین نتایج حاکی از این است که نقدینگی شرکت در میزان تاثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری بر مبنای رشد دارایی‌های جاری و مدیریت مالیات (به طور همزمان و مجزا) بر نقدشوندگی سهام شرکت تاثیر مثبت و معناداری دارد. اما در این پژوهش شواهدی از تاثیر معنادار نقدینگی شرکت بر تاثیر همزمان تصمیمات سرمایه‌گذاری بر مبنای رشد دارایی‌های ثابت و مدیریت مالیات بر نقدشوندگی سهام یافت نشد و همچنین بر مبنای شواهد ارائه شده در این پژوهش ادعا شد که نقدینگی شرکت نمی‌تواند تاثیر تصمیمات سرمایه‌گذاری بر مبنای رشد دارایی‌های ثابت بر نقدشوندگی سهام را تعدیل ‌نماید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

197 - خودشیفتگی مدیران و سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه
سبحان عبدالرضائی محمد حسن جنانی محمود همت فر

خودشیفتگی که به‌عنوان یک ساختار شخصیتی مطرح است، می‌تواند قضاوت‌ها و تصمیم‌های مدیران از احتمال نتایج گوناگون را تحت‌تأثیر قرار دهد. خودشیفتگی در بین مدیران نقشی حیاتی در انجام فعالیت‌های مرتبط با مسئولیت‌پذیری اجتماعی شرکت‌ها و هزینه‌های تحقیق و توسعه دارد. بر این اساس چکیده کامل

خودشیفتگی که به‌عنوان یک ساختار شخصیتی مطرح است، می‌تواند قضاوت‌ها و تصمیم‌های مدیران از احتمال نتایج گوناگون را تحت‌تأثیر قرار دهد. خودشیفتگی در بین مدیران نقشی حیاتی در انجام فعالیت‌های مرتبط با مسئولیت‌پذیری اجتماعی شرکت‌ها و هزینه‌های تحقیق و توسعه دارد. بر این اساس هدف پژوهش حاضر ارتباط خودشیفتگی مدیران با هزینه‌های تحقیق و توسعه بر اساس نقش تعدیل‌کنندگی عملکرد مسئولیت اجتماعی شرکت است. در این پژوهش از دو معیار پاداش نقدی مدیران و اندازه امضای مدیران برای سنجش خودشیفتگی مدیران استفاده شده است. پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از نوع همبستگی است. در این راستا ۱۳۲ شرکت به‌عنوان شرکت‌های عضو نمونه انتخاب گردید که در طی سال‌های ۱۳۹۹-1389 در بورس اوراق بهادار تهران فعالیت داشته‌اند. داده‌های پژوهش از صورت‌های مالی واقعی شرکت‌ها از طریق سایت کدال جمع‌آوری و با استفاده از نرم‌افزار اکسل گردآوری شد. روش آزمون فرضیه‌ها رگرسیون چندمتغیره با استفاده از نرم‌افزارهای Image J و ایویوز ۱۲ می‌باشد. یافته‌ها نشان داد که پاداش نقدی مدیران و اندازه امضای مدیران با هزینه‌های تحقیق و توسعه ارتباط معناداری ندارد. عملکرد مسئولیت اجتماعی شرکت با هزینه‌های تحقیق و توسعه ارتباط مثبت دارد. عملکرد مسئولیت اجتماعی شرکت نقش تعدیل‌کننده‌ای بر ارتباط پاداش نقدی مدیران و اندازه امضای مدیران با هزینه‌های تحقیق و توسعه ندارد. نتایج این پژوهش بر توسعه ادبیات مربوط خودشیفتگی مدیران و هزینه‌های تحقیق و توسعه می‌افزاید. برای هزینه‌های تحقیق و توسعه خودشیفتگی یک ویژگی تأثیرگذار نمی‌باشد، زیرا میل به تمجید و تحسین توسط سهام‌داران باعث می‌شود که مدیران کمتر به تحقیق و توسعه توجه کنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

198 - بررسی نقش تعدیلی دغدغه های شغلی و چرخه عمر شرکت بر روابط بین توانایی مدیر عامل و سرمایه گذاری در سرمایه فکری
مرضیه کلائی خدیجه خدابخشی پاریجان سمیرا زارعی

هدف این پژوهش بررسی نقش تعدیلی دغدغه‌های شغلی و چرخه عمر شرکت بر روابط بین توانایی مدیرعامل و سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری می‌باشد. برای اندازه‌گیری دغدغه‌های شغلی مدیران از دوره تصدی مدیرعامل استفاده گردیده است. چرخه عمر شرکت با استفاده از تقسیم‌بندی چهارگانه مرحله رشد، چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی نقش تعدیلی دغدغه‌های شغلی و چرخه عمر شرکت بر روابط بین توانایی مدیرعامل و سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری می‌باشد. برای اندازه‌گیری دغدغه‌های شغلی مدیران از دوره تصدی مدیرعامل استفاده گردیده است. چرخه عمر شرکت با استفاده از تقسیم‌بندی چهارگانه مرحله رشد، بلوغ، افول و رکود انجام‌شده است. توانایی مدیرعامل با استفاده از مدل دیمرجان (۲۰۱۲) و با استفاده از فن تحلیل پوششی داده‌ها انجام‌گرفته است و جهت سنجش سرمایه فکری از رویکرد ندیم و همکاران (۲۰۲۱) استفاده شد.جامعه آماری این پژوهش کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس در دوره زمانی 1392 الی 1399 بوده است. نمونه آماری به روش حذف سیستماتیک به تعداد 149 شرکت انتخاب شد. نرم‌افزار آماری مورداستفاده در این پژوهش ای وی یوز نسخه دهم بوده است. روش پژوهش ازلحاظ هدف کاربردی و ازلحاظ شیوه گردآوری داده‌ها از نوع پس رویدادی بوده است. تحلیل داده‌ها با استفاده از فن داده‌های پانل انجام‌شده است.نتایج نشان داد بین توانایی مدیرعامل و سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری ارتباط معناداری وجود دارد به‌گونه‌ای که مدیران توانمند توجه بیشتری به سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری می‌کنند. دغدغه‌های شغلی مدیران سبب می‌شود تا ارتباط بین توانایی مدیرعامل و سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری تضعیف گردد. همچنین مشخص گردید که چرخه عمر در مرحله رشد منجر به تقویت ارتباط بین توانایی مدیرعامل و سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری شده و در سایر مراحل چرخه عمر شامل بلوغ، افول و رکود ارتباط بین توانایی مدیرعامل و سرمایه‌گذاری در سرمایه فکری تضعیف می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

199 - ارائه یک مدل بهینه‌سازی چندهدفه مبتنی بر الگوریتم ژنتیک برای مدیریت ولتاژ شبکه‌های توزیع شعاعی مناطق گرمسیری جنوب ایران با تکیه بر خازن‌های ثابت و رگولاتورهای ولتاژ
علی عسکری زاده الهه مشهور محسن صنیعی

در این مقاله یک مدل بهینه‌سازی چندهدفه جهت جایابی بهینه خازن‌های ثابت و رگولاتورهای ولتاژ برای مدیریت ولتاژ شبکه‌‌های توزیع شعاعی ارائه می‌شود که در آن واقعیت‌های شبکه‌ توزیع شهرستان اهواز (به نمایندگی از مناطق گرمسیری جنوب ایران) در نظر گرفته می‌شود. توابع هدف شامل کمی چکیده کامل

در این مقاله یک مدل بهینه‌سازی چندهدفه جهت جایابی بهینه خازن‌های ثابت و رگولاتورهای ولتاژ برای مدیریت ولتاژ شبکه‌‌های توزیع شعاعی ارائه می‌شود که در آن واقعیت‌های شبکه‌ توزیع شهرستان اهواز (به نمایندگی از مناطق گرمسیری جنوب ایران) در نظر گرفته می‌شود. توابع هدف شامل کمینه‌سازی هزینه سرمایه‌گذاری، کمینه‌سازی مجموع قدرمطلق انحراف ولتاژ گره‌ها از یک پریونیت و کمینه‌سازی هزینه‌ تلفات انرژی در افق برنامه‌ریزی است. مدل بهینه‌سازی با در نظر گرفتن دو الگوی باری متفاوت مطابق با الگوهای باری دوره‌های گرم و معتدل سال در شهرستان اهواز فرمول بندی می‌شود، بارهای شبکه به صورت ترکیبی از مؤلفه‌های توان ثابت و امپدانس ثابت مدل می‌شوند و سهم هر مؤلفه در دوره‌های گرم و معتدل سال متناسب با شرایط واقعی شبکه توزیع برق اهواز در نظر گرفته می‌شود. محاسبه‌ هزینه تلفات انرژی و همچنین سود نهایی طرح بر اساس قواعد جاری بازار برای توان‌های اکتیو و راکتیو صورت می‌گیرد. مسأله بهینه‌سازی با استفاده از الگوریتم ژنتیک رتبه‌بندی نامغلوب (NSGA-II) حل می‌شود و به منظور انتخاب بهترین پاسخ، در میان پاسخ‌های نامغلوب پارتو، یک شاخص انتخاب معرفی می‌شود. مدل پیشنهادی در یک سیستم تست 33 شینه و یک فیدر 123 شینه 33 کیلوولت از شرکت توزیع اهواز پیاده‌سازی و نتایج تحلیل می‌شوند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

200 - تاثیر عوامل درون سازمانی بر عملکرد فروش با نقش انتقال ایده، خلاقیت، نوآوری و خودکارآمدی نیروی فروش
رضا بالو الناز مهران فرزاد آسایش علی رضا روستا

روند روبه رشد رقابت در فروش محصولات و خدمات منجر گردیده تا سازمان‌ها توجه ویژه‌ای به فروش محصولات و خدمات خود داشته و در نتیجه برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری مطلوبی در بهره‌برداری از نیروهای فروش به منظور توسعه سطح عملکرد فروش خود انجام دهند. بر این اساس هدف از انجام این مط چکیده کامل

روند روبه رشد رقابت در فروش محصولات و خدمات منجر گردیده تا سازمان‌ها توجه ویژه‌ای به فروش محصولات و خدمات خود داشته و در نتیجه برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری مطلوبی در بهره‌برداری از نیروهای فروش به منظور توسعه سطح عملکرد فروش خود انجام دهند. بر این اساس هدف از انجام این مطالعه بررسی نقش عوامل درون سازمانی (دانش نظارتی، انطباق‌پذیری نیروی کار جدید و سرمایه‌گذاری در سرمایه اجتماعی تیمی) بر عملکرد فروش با تاکید بر نقش میانجی انتقال ایده، خلاقیت نیروی کار جدید و نوآوری فروش نمایند. همچنین این مطالعه نقش تعدیلگر خودکارآمدی بر اثرگذاری عوامل درون سازمانی بر عملکرد فروش را موردبررسی قرار داده است. جامعه آماری پژوهش را کلیه‌ی مدیران و سرپرستان ارشد شرکت‌های تولیدی حوزه مواد غذایی تشکیل داده‌اند که با استفاده از روش نمونه‌گیری طبقه‌ای- تصادفی تعداد 138 نفر به‌عنوان نمونه پژوهش تعیین گردیدند. تجزیه و تحلیل داده‌‌های جمع‌-آوری‌شده با استفاده از پرسشنامه به روش مدلسازی معادلات ساختاری با رویکرد حداقل مربعات جزئی به کمک نرم‌افزار اسمارت-پی-ال‌اس موردبررسی قرار گرفت. یافته‌های این مطالعه نشان داد که انطباق‌پذیری نیروی کار جدید و سرمایه‌گذاری در سرمایه اجتماعی تیمی، انتقال ایده و نوآوری فروش تاثیر معناداری بر عملکرد فروش داشته‌اند. همچنین این مطالعه نشان داد که خودکارآمدی تنها تاثیر انطباق‌پذیری نیروی کار جدید فروش بر عملکرد فروش را تعدیل می‌نماید و نقش تعدیلگری آن در ارتباط با اثرگذاری دانش نظارتی و سرمایه‌گذاری در سرمایه اجتماعی تیمی بر عملکرد فروش موردتایید قرار نگرفت پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

201 - بررسی محدودیت ها وظرفیت ها ی بین المللی جذب سرمایه گذاری خارجی درجمهوری اسلامی ایران ( دهه 1390 هجری شمسی)
شهرام سعادتمند حسین احمدی مسعود همت

10.30495/pir.2021.687155

امروزه ‌‌در روابط بین‌الملل جذب سرمایه‌گذاری خارجی از مهمترین ابزار‌‌های تامین منابع مالی بین‌المللی در بیشتر کشور‌ها از جمله در جمهوری اسلامی ایران محسوب می‌گردد‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ .وجود برخی ظرفیت‌ها و یا محدودیت‌های بین‌المللی در هر کشور نیز همواره تاثیرات مهمی ب چکیده کامل

امروزه ‌‌در روابط بین‌الملل جذب سرمایه‌گذاری خارجی از مهمترین ابزار‌‌های تامین منابع مالی بین‌المللی در بیشتر کشور‌ها از جمله در جمهوری اسلامی ایران محسوب می‌گردد‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ .وجود برخی ظرفیت‌ها و یا محدودیت‌های بین‌المللی در هر کشور نیز همواره تاثیرات مهمی بر میزان ورود سرمایه‌گذاری‌های خارجی خواهد داشت. سوال اصلی این مقاله این است که محدودیت‌های بین‌المللی چه تاثیری برمیزان جذب سرمایه گذاری خارجی گذاشته است و ظرفیت های افزایش سرمایه گذاری خارجی در کشور کدامند؟ هدف این پژوهش شناسایی ومعرفی ظرفیت‌ها ومحدودیت‌های بین‌المللی جذب سرمایه‌گذاری خارجی بویژه در دهه 90 شمسیکشورمان می‌باشد. روش تحقیق دراین پژوهش توصیفی- تحلیلی و ابزار گردآوری از نوع مطالعات کتابخانه‌ای و آماری است. فرضیه‌ی پژوهش براین محورتأکید دارد که از منظر بین‌المللی تحریم‌های سیاسی و اقتصادی وضع شده از سوی ایالات متحده آمریکا علیه کشورمان از جمله مهمترین محدودیت های بین‌المللی جذب سرمایه‌گذاری خارجی در ایران بوده است. نتایج حاصله نشان می‌دهد که چگونگی بهره‌گیری از ظرفیت‌های همکاری اقتصادی وسرمایه‌گذاری با برخی کشورها ونیز ظرفیت‌های اقتصادی ایرانیان مقیم خارج کشور می‌تواند موجب افزایش میزان جذب سرمایه‌گذاری خارجی ومتعاقبا غلبه بر محدودیت‌های بین المللی را برای جمهوری اسلامی ایران فراهم نماید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

202 - بررسی نقش سرمایه‌گذاری و طرح‌های عمرانی در توسعه صنعت گردشگری مازندران (مطالعه موردی: شهرستان سوادکوه
مهرداد متانی محمدرضا امیری

چکیده حجم انبوه تجارب کشورهای پیشرو در صنعت گردشگری و نیز تحقیقات علمی پژوهشگران و اندیشمندان هر دو گویای این مسئله است که صنعت گردشگری نیازمند نگرش سیستمی است؛ یعنی این که این صنعت نیازمند یکسری درون دادها مثل زیرساخت ها و تأمین منابع مالی است و برون دادهای آن نیز درام چکیده کامل

چکیده حجم انبوه تجارب کشورهای پیشرو در صنعت گردشگری و نیز تحقیقات علمی پژوهشگران و اندیشمندان هر دو گویای این مسئله است که صنعت گردشگری نیازمند نگرش سیستمی است؛ یعنی این که این صنعت نیازمند یکسری درون دادها مثل زیرساخت ها و تأمین منابع مالی است و برون دادهای آن نیز درامدهای ارزی و اشتغال و شکوفایی اقتصادی هستند. هدف اصلی این پژوهش بررسی نقش زیرساخت ها و منابع مالی (درون دادها) در توسعه صنعت گردشگری مازندران به ویژه شهرستان سوادکوه است. سؤال اصلی مقاله این است که با فرض برخورداری استان مازندران و شهرستان سوادکوه از جاذبه‌های گردشگری، زیرساخت‌ها و منابع مالی چگونه می‌توانند به توسعه صنعت گردشگری در استان مازندران و سوادکوه شتاب بخشند؟ برای پاسخگویی به این سؤال اصلی سؤالات فرعی دیگری نیز در این مقاله مطرح می‌شوند از جمله این که زیرساخت های گردشگری کدام اند؟ و این که ضرورت سرمایه‌گذاری در صنعت گردشگری چیست؟ فرضیه مقاله مدعی است که به نظر می رسد بین درون دادهای سیستم صنعت گردشگری مازندران و توسعه برون دادهای آن رابطه معناداری وجود دارد. روش انجام مقاله توصیفی - پیمایشی است. جامعه آماری مقاله شامل مدیران و کارکنان سازمان‌های فرمانداری، محیط زیست، شهرداری، منابع طبیعی و ارشاد سوادکوه و نیز معاونت سرمایه‌گذاری اداره کل میراث فرهنگی و صنایع دستی و گردشگری استان مازندران و سرمایه‌گذاران در حوزه گردشگری استان هستند و حجم نمونه نیز تعداد 180 نفر است که به روش نمونه‌گیری تصادفی طبقه‌ای انتخاب شدند. ابزار جمع‌آوری اطلاعات پرسشنامه است. روایی ابزار سنجش از نوع صوری محتوایی انجام شد. برای تعیین پایایی نیز از ضریب آلفای کرونباخ استفاده شد که در این تحقیق پایائی 86/0 به دست آمد. برای تجزیه و تحلیل داده ها از آزمون تی تک نمونه ای و نرم‌افزار آماری SPSS16 استفاده شده است. نتایج مقاله نشان می دهد که سرمایه گذاری در زمینه زیرساخت ها، ایجاد جاذبه های مناسب (مناطق نمونه گردشگری)، ایجاد امنیت اقتصادی و اجتماعی برای سرمایه گذاران و در نظر گرفتن تسهیلات در حوزه گردشگری باعث توسعه صنعت گردشگری استان مازندران خواهد شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

203 - بررسی مشکلات پایین بودن نرخ بازده سرمایه‌گذاری در برنامه راهبردی تحقیقات چای ایران
حجت‌اله علوی‌سالکوی حسن دادرس علی سراجی

درحال حاضر، چای یکی از محصولات مهم اقتصادی و راهبردی کشور است. کشت این محصول تنها در مناطق آب و هوایی خزری ایران امکان‌پذیر است. طبق آمار، حدود 32000 هکتار از اراضی مزروعی شمال کشورمان تحت پوشش این محصول قرار دارد. براساس آمار داخلی و سازمان خوار و بار جهانی، چای خشک تو چکیده کامل

درحال حاضر، چای یکی از محصولات مهم اقتصادی و راهبردی کشور است. کشت این محصول تنها در مناطق آب و هوایی خزری ایران امکان‌پذیر است. طبق آمار، حدود 32000 هکتار از اراضی مزروعی شمال کشورمان تحت پوشش این محصول قرار دارد. براساس آمار داخلی و سازمان خوار و بار جهانی، چای خشک تولیدی کشورمان، هنوز نتوانسته مصرف داخلی کشور را تامین ‌کند. بنابراین، باتوجه به هزینه‌های مراحل داشت و برداشت باغ‌های چای موجود، این محصول از نظر اقتصادی در مقایسه با سایر محصولات کشور از درآمد کم‌تری برخوردار است. از طرف دیگر، مسائلی نظیر؛ ناکارآمد بودن کارخانه‌های چایسازی و صنایع بسته‌بندی، پایین‌بودن سطح آموزش در نظام بهره‌برداری، قیمت‌گذاری نامناسب برگ سبز و چای خشک، نبود نظام بهره‌برداری مناسب، عدم وجود متولی واحد، واردات بی‌رویه، عدم سیاست‌گذاری مناسب در بخش فرآوری چای، بیمه نامطلوب، تغییر ذائقه مصرف‌کننده و ناکارآمدی صنعت بازاریابی چای، سبب شده‌اند که میزان نرخ بازده سرمایه‌گذاری در کشت و صنعت چای بسیار اندک باشد. در این پژوهش، سعی شده است تا مشکلات بخش تولید، عرضه، تقاضا و سیاست‌گذاری بخش چای در قالب مسائل عنوان‌شده فوق شناسایی شود تا راهبرد تحقیقاتی مناسب جهت رسیدن به اهداف پیش‌بینی‌ شده محقق گردد. روش تحقیقاتی در این پژوهش از نوع تحلیلی است، زیرا به ابعاد نظری و تاریخی موضوع تحقیق پرداخته‌شده است. در این تحقیق از طریق مصاحبه و پژوهش مشارکتی، از تجربیات دانش گروه به‌صورت عالمانه استفاده گردید و از آن طریق به بررسی اهداف پرداخته‌شد. سپس مسائل و مشکلات را شناسایی و جهت اجرای برنامه راهبردی مناسب تحقیقاتی آن‌ها را اولویت‌بندی نموده و جهت هدفمند کردن طرح‌ها و پروژه‌های پژوهشی در بخش مطالعات اقتصادی و اجتماعی چای ارائه گردید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

204 - Socio-economic Impacts of Investment Development Policy on the Agricultural Sector
پرنیان زند حمیدرضا میرزایی خلیل آبادی حسین مهرابی بشرآبادی صدیقه نبی ییان

Investment in the agricultural sector is important because this sector greatly affects the realms of providing food independence and security, employment, sustainable development, and environmental preservation. So, this study investigated the socio-economic impacts (di چکیده کامل

Investment in the agricultural sector is important because this sector greatly affects the realms of providing food independence and security, employment, sustainable development, and environmental preservation. So, this study investigated the socio-economic impacts (direct and indirect effects) of the investment development policy on the agricultural sector and its sub-sectors in Iran in 2011 using a social accounting matrix (SAM). The results included three scenarios including a 15% increase in investment in the agricultural sector, a 10% increase in the investment in the farming and gardening sub-sector, a 15% increase in the investment in the farming and gardening sub-sector, and a 10% increase in the investment in the other sub-sectors. They indicated that the total income of the economy was increased when these scenarios were implemented; however, the first scenario had a greater impact on the total income of the economy (13.12%) compared to the other scenarios. Furthermore, it can be said that the sectors of agriculture (2.98%) and industry (0.36%) were most influenced by the first scenario and the sub-sector of farming and gardening and the industrial sector were most influenced by the second and third scenarios. According to the results of this study, it is suggested to take some actions to develop crop insurance and secure investment against potential losses by the available risks in the agricultural sector. Moreover, the government can play an influential role in controlling inflation and preventing price fluctuations so as to assure and motivate investors to increase investment in the agricultural sector. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

205 - تبیین رابطه بین اظهارنظر حسابرس و ویژگی‌های کیفی حسابرس بر مدیریت سود
امید صباغیان طوسی زهرا مرادی شهره یزدانی

10.30495/msds.2022.1963359.1067

این پژوهش به تبیین رابطه بین اظهار نظر حسابرس و ویژگی‌های کیفی حسابرس بر مدیریت سود در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری متفاوت پرداخته است. جامعه آماری پژوهش، شامل داده‌های320 شرکت طی سال‌های 1399-1389 بوده که با استفاده از معیارهای سرمایه‌گذاری به دو گروه شرکت‌های با فرصت چکیده کامل

این پژوهش به تبیین رابطه بین اظهار نظر حسابرس و ویژگی‌های کیفی حسابرس بر مدیریت سود در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری متفاوت پرداخته است. جامعه آماری پژوهش، شامل داده‌های320 شرکت طی سال‌های 1399-1389 بوده که با استفاده از معیارهای سرمایه‌گذاری به دو گروه شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری بالا و پایین طبقه‌بندی شده‌ و با نرم‌افزار اقتصاد سنجی ای‌ویوز تجزیه و تحلیل گردیده‌اند. در مرحله اول با استفاده از روش پروبیت اثر متغیرهای کیفیت حسابرسی بر نوع اظهارنظر حسابرس آزمون گردید. یافته‌ها نشان می‌دهد که ویژگی‌های کیفی حسابرس رابطه معنی‌داری با نوع اظهار نظر حسابرس دارند. در مرحله دوم با تحلیل روش‌های حداقل مربعات معمولی و حداکثر لگاریتم درست‌نمایی نتایج نشان می‌دهد که بین مدیریت سود و ویژگی‌های کیفی حسابرس در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری بالا که با معیار‌های 1-نسبت مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی‌های بلندمدت به کل دارایی‌ها و 2- نسبت رشد اموال، ماشین‌آلات و تجهیزات تفکیک شده‌، رابطه وجود دارد. این رابطه در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری پایین که با معیارهای 1- نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری دارایی‌ها، 2- نسبت مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی‌های بلندمدت به کل دارایی‌ها و 3- نسبت رشد اموال، ماشین‌آلات و تجهیزات تفکیک شده‌، نیز برقرار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

206 - بررسی تأثیر رفتار فرهنگ بازاریابی کشور میزبان بر سهام سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی
مصطفی حیدری هراتمه

بر اساس مطالعات موجود، نگرش کلی مشتریان در هنگام تصمیم‌گیری خرید بر روی FDI در آن کشور تأثیر می‌گذارد. به طور خاص، به نظر می‌رسد در کشورهایی که مشتریان تاکید بیشتری بر هزینه محصول نسبت به عملکرد و ویژگی‌های محصول دارند، FDI افزایش می‌یابد. همچنین شواهد جزئی نشان می‌دهد چکیده کامل

بر اساس مطالعات موجود، نگرش کلی مشتریان در هنگام تصمیم‌گیری خرید بر روی FDI در آن کشور تأثیر می‌گذارد. به طور خاص، به نظر می‌رسد در کشورهایی که مشتریان تاکید بیشتری بر هزینه محصول نسبت به عملکرد و ویژگی‌های محصول دارند، FDI افزایش می‌یابد. همچنین شواهد جزئی نشان می‌دهد که FDI در کشورهایی که شرکت‌ها به نیازهای مشتری حساس هستند افزایش و تأکید بر حفظ مشتری را افزایش می‌دهد. اگر چه شواهد در جهت گیری مشتریان شرکت‌ها نامشخص است، بنابراین تحقیق حاضر با هدف بررسی تأثیر رفتار فرهنگ بازاریابی کشور میزبان بر سهام سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در یک دوره زمانی ده ساله 1385 – 1395 در نمونه ایی مشتمل بر 52 کشور در حال توسعه تبیین گردید و با استفاده از الگوی اقتصادسنجی در چهار مدل با تکنیک Baltagi - Wu GLS مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج نشان داد که الف) سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در کشورهایی با اندازه بازار بزرگ و حاکمیت خوب دولتی باقی می‌ماند و از نظر منابع دانش غنی خواهند بود. بر خلاف فرضیه FDI که در تعرفه‌ها مطرح می‌شود، ناکارآمد بودن موانع تجاری به طور مثبت با سهام FDI رابطه دارد، که این بدان معنی است که کشور برای رقابت خارجی آزاد،FDI بیشتر دریافت و نگهداری می‌کند؛ ب) بین گرایش مشتری و سهام سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، رابطه مثبت و معنادار ناچیز وجود دارد؛ ج) افزایش پیچیدگی خریدار نسبت به مقادیر FDI در یک کشور منفی است. به این ترتیب، تأکید خریداران بر عملکرد محصول، پایین تر از آن است که سهام FDI در یک کشور باشد؛ د) شیوه‌های بازاریابی شرکت‌ها و رفتار خریداران در یک کشور به احتمال زیاد توجه شرکت‌های چند ملیتی به سرمایه‌گذاری در آن کشور را جلب می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

207 - رفتار معامله‌گران و تأثیر آن بر مدیریت دارایی بر پایه داده‌های درون روزی بازار طلا
مجتبی دستوری سعید مرادپور علیرضا روستا

این مقاله، به بررسی رفتار معامله گران پرداخته است. عملکرد مدیریت دارایی در معاملات درون روزی بازار طلا مورد بررسی قرار گرفته است. جهت انجام این پژوهش 408 آزمودنی در سال 97 تا 98 مورد ارزیابی قرار گرفتند. ابتدا هر آزمودنی پرسش‌نامه رفتاری را با سه بعد رفتار احساسی، رفتار چکیده کامل

این مقاله، به بررسی رفتار معامله گران پرداخته است. عملکرد مدیریت دارایی در معاملات درون روزی بازار طلا مورد بررسی قرار گرفته است. جهت انجام این پژوهش 408 آزمودنی در سال 97 تا 98 مورد ارزیابی قرار گرفتند. ابتدا هر آزمودنی پرسش‌نامه رفتاری را با سه بعد رفتار احساسی، رفتار منطقی و رفتار ریسک‌پذیر سنجش شده و پس از آن در نرم‌افزار شبیه‌سازی بازار با استفاده از داده‌های تاریخی سال 2000 جهت ازبین‌بردن تورش اخباری میان آزمودنی‌ها انتخاب شده است. آزمون فرضیات با استفاده از رگرسیون چندمتغیره مورد تحلیل قرار گرفته است. نتایج نشان می‌دهند ابعاد رفتاری معامله گران در موقعیت خرید و فروش تأثیرات نامتقارنی دارند. در بازارهایی با موقعیت‌های خرید، داشتن رفتار منطقی می‌تواند بیشتری عامل مؤثر رفتاری برای معامله گران باشد و در بازارهایی با موقعیت فروش رفتار ریسک‌پذیری عامل مؤثرتری برای معامله‌گر است و در نهایت در بازارهای دوطرفه مهم‌ترین عامل رفتاری مؤثر بر عملکرد معامله گران رفتار ریسک‌پذیر و اجتناب از رفتارهای احساسی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

208 - ارزیابی فنی و اقتصادی تولید ماده پف‌زا آزو دی کربن آمید
زهره طاهرخانی امید شجاعی الهه بهلول بندی هادی مومنی محمود اکبری

10.30495/jacr.2022.691398

آزو دی کربن آمید محبوب ترین عامل پف زا شیمیایی برای ساخت اسفنج های بسپاری است. با توجه به عدم تولید داخلی، آمار بالای واردات و مصرف زیاد این ماده در کشور، احداث واحد تولید آن ضروری به نظر می رسد. با این وجود، اتخاذ تصمیم مطمئن نسبت به سرمایه گذاری، نیازمند ارزیابی ج چکیده کامل

آزو دی کربن آمید محبوب ترین عامل پف زا شیمیایی برای ساخت اسفنج های بسپاری است. با توجه به عدم تولید داخلی، آمار بالای واردات و مصرف زیاد این ماده در کشور، احداث واحد تولید آن ضروری به نظر می رسد. با این وجود، اتخاذ تصمیم مطمئن نسبت به سرمایه گذاری، نیازمند ارزیابی جامع اقتصادی طرح است. در این پژوهش، ارزیابی اقتصادی تولید ماده آزودی کربن آمید انجام و شاخص های اقتصادی بررسی شدند. سرمایه ثابت، سرمایه در گردش و سرمایه کل طرح با ظرفیت 1000 تن در سال به ترتیب برابر با 230350، 117040 و 347390 میلیون ریال، برآورد شدند. ارزیابی شاخص های اقتصادی طرح مشتمل بر نرخ بازده داخلی (IRR) برابر با 38 %، ارزش خالص فعلی (NPV) برابر با 126701 میلیون ریال، نرخ برگشت سالیانه 31 % و دوره بازگشت سرمایه برابر با 3/2 سال بیانگر توجیه اقتصادی طرح بود. آنالیز حساسیت IRR نشان داد که به ترتیب درآمد فروش، هزینه سالیانه و هزینه ثابت، بیشترین درجه حساسیت را بر توجیه اقتصادی طرح دارند. همچنین، مهم ترین عامل موثر بر NPV و نوسان های نرخ تنزیل شناسایی شد، به طوری که در دامنه نرخ تنزیل 21 تا 38 % احداث کارخانه تولید ماده آزودی کربن آمید توجیه اقتصادی دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

209 - مدل‌سازی و بررسی مقایسه‌ای رفتار بخش‌های مصرف، تولید و سرمایه‌گذاری در بازارهای پول و سرمایه ایران
فاطمه معصومی سوره محمدرضا ناهیدی امیرخیز علیرضا بافنده زنده سید یوسف حاجی اصغری

10.30495/ECOMAG.1402.1045583

در این تحقیق سعی شده است به بررسی رفتار بخش‌های مصرف، تولید و سرمایه‌گذاری در بازارهای پول و سرمایه ایران پرداخته شود. بدین منظور از داده‌های سالانه متغیرهای شاخص قیمت مصرف‌کننده، شاخص بهای تولیدکننده، سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ساختمان‌های جدید مناطق شهری و نااطمینانی ت چکیده کامل

در این تحقیق سعی شده است به بررسی رفتار بخش‌های مصرف، تولید و سرمایه‌گذاری در بازارهای پول و سرمایه ایران پرداخته شود. بدین منظور از داده‌های سالانه متغیرهای شاخص قیمت مصرف‌کننده، شاخص بهای تولیدکننده، سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ساختمان‌های جدید مناطق شهری و نااطمینانی تورم و ارزش معاملات سهام و عرضه پول استفاده شد و پس از بررسی رفتار هر یک از متغیرها در قالب رفتار مصرفی مصرف‌کننده، رفتار تولیدی تولیدکننده و رفتار سرمایه‌گذار برای سال‌های 1357 تا 1397، با استفاده از روش فیلترینگ هودریک-پریسکات، مدل تحقیق به روش اتو رگرسیون با وقفه توزیعی (ARDL) و الگوی خود رگرسیون برداری (VAR) مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از روش ARDL برای بازار پول نشان داد که در کوتاه‌مدت متغیرهای رفتار مصرفی مصرف‌کننده، رفتار تولیدی تولیدکننده و رفتار سرمایه‌گذار و در بلندمدت تمام متغیرها با عرضه پول رابطه دارند. اما نتایج همین روش برای بازار سرمایه نشان از عدم وجود رابطه معنادار بین هر کدام از متغیرها با ارزش معاملات بازار سهام، هم در کوتاه‌مدت و هم در بلندمدت، می باشد. نتایج حاصل از VAR برای بازار پول نشان داد که بین عرضه پول با رفتار مصرفی مصرف کننده و رفتار سرمایه گذار یک دوره قبل رابطه معنی دار مثبت و بین عرضه پول با رفتار تولیدی تولید کننده یک دوره قبل رابطه معنی دار منفی وجود دارد و نیز خروجی منتج از همین روش برای بازار سرمایه بیانگر وجود رابطه معنی‌دار منفی بین رفتار مصرفی مصرف‌کننده، رفتار تولیدی تولیدکننده و رفتار سرمایه‌گذار با ارزش معاملات سهام یک دوره قبل دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

210 - اثر کیفیت حسابداری بر انتقال سیاست پولی مبتنی بر کانال ترازنامه به بازار سهام
الهام ملک زاده محمد علی آقایی محمد امری اسرمی

این پژوهش اثر کیفیت حسابداری بر انتقال سیاست پولی مبتنی بر کانال ترازنامه به بازار سهام را بررسی می‌کند. کیفیت حسابداری می-تواند بر انتقال سیاست‌های پولی مبتنی بر کانال ترازنامه‌ای به بازار سهام از طریق بازده سهام و سرمایه گذاری شرکتها تاثیر بگذارد. کیفیت گزارشهای حسابد چکیده کامل

این پژوهش اثر کیفیت حسابداری بر انتقال سیاست پولی مبتنی بر کانال ترازنامه به بازار سهام را بررسی می‌کند. کیفیت حسابداری می-تواند بر انتقال سیاست‌های پولی مبتنی بر کانال ترازنامه‌ای به بازار سهام از طریق بازده سهام و سرمایه گذاری شرکتها تاثیر بگذارد. کیفیت گزارشهای حسابداری می‌تواند نقش مهمی در انتقال سیاست پولی مبتنی بر ترازنامه ایفا نماید. از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 148 شرکت برای سال‌های 1392 تا 1398 به روش غربالگری بعنوان نمونه انتخاب شدند و فرضیه‌ها با کمک الگوی داده های تابلویی با اثرات ثابت، آزمون شدند. یافته‌ها نشان می‌دهد سیاست پولی با بازده سهام و سرمایه‌گذاری شرکت رابطه منفی دارد، اثر تعاملی کیفیت حسابداری با سیاست پولی تاثیر منفی و معنادار بر بازده سهام دارد و اثر تعاملی کیفیت حسابداری با سیاست پولی تاثیر مثبت و معنادار بر سرمایه‌گذاری جدید دارد. بنابراین، بهبود کیفیت حسابداری منجر به افزایش میزان بازده سهام و افزایش سرمایه‌گذاری جدید می-شود. اما سیاست پولی انقباضی مبتنی بر کانال ترازنامه، منجر به افزایش بازده سهام و افزایش سرمایه‌گذاری می‌شود. شرکت‌های با کیفیت حسابداری پایین نسبت به تغییرات سیاست پولی حساسیت بیشتر دارند، بطوری‌که تغییرات بازده و میزان سرمایه‌گذاری آنها بیشتر از سایر شرکت‌ها است. اتخاذ سیاست پولی مناسب سبب بهبود کیفیت اطلاعات حسابداری و متعاقبا بهبود صحت واکنش بازار می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

211 - تأثیر سیاست مالی بر رشد اقتصادی ایران
علی دهقانی افسون یحیی پور

پایداری مالی، به‌طور کلی، با سیاست‌های جاری و آتی دولت‌ها مرتبط است. اگر دولت‌ها انتظار نداشته باشند که سیاست‌های جاری و آتی به برقراری محدودیت بین دوره‌ای بودجه منجر شود، به آن سیاست مالی ناپایدار گفته می‌شود. در این پژوهش، دربارة تأثیر سیاست مالی بر رشد اقتصادی ایران، چکیده کامل

پایداری مالی، به‌طور کلی، با سیاست‌های جاری و آتی دولت‌ها مرتبط است. اگر دولت‌ها انتظار نداشته باشند که سیاست‌های جاری و آتی به برقراری محدودیت بین دوره‌ای بودجه منجر شود، به آن سیاست مالی ناپایدار گفته می‌شود. در این پژوهش، دربارة تأثیر سیاست مالی بر رشد اقتصادی ایران، طیِّ دورة 1350 تا 1393، با استفاده از روش ARDL بررسی انجام شده است. از لگاریتم تولید ناخالص داخلی به‌عنوان رشد اقتصادی متغیر وابسته و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، درجة باز بودن اقتصادی و اقدامات سیاست مالی، شامل مخارج مصرفی دولت در بخش عمرانی و جاری و درآمد مالیاتی دولت، به‌عنوان متغیرهای مستقل برای برآورد مدل، استفاده شده است. نتایج نشان‌دهندة آن است که وقفة تولید ناخالص داخلی تا دو سال تأثیر مثبت و معنا‌داری بر متغیر رشد دارد و متغیرهای سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، درآمد مالیاتی، درجة باز بودن اقتصادی و مخارج مصرفی دولت تأثیر مثبت معناداری بر رشد اقتصادی دارند. تأثیر مخارج جاری دولت و مصارف دولت در بخش جاری تأثیر منفی و معنا‌داری تا دو دوره بر تولید ناخالص داخلی در کشور دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

212 - کشف پرتفوی سهام بااستفاده از محدودیت کاردینال
حسن ابوالفتحی

تنوع روش‌های سرمایه‌گذاری و پیچیدگی تصمیم‌های مزبور در چند دهۀ اخیر، افزایش چشم‌گیری داشته است. این رشد گسترده، نیاز فزاینده‌ای به مدل‌های فراگیر و یکپارچه ایجاد کرد که برای پاسخگویی به این نیاز، مدل‌سازی مالی از پیوند رویکرد مالی و برنامه‌ریزی ریاضی به‌وجود آمده است. ا چکیده کامل

تنوع روش‌های سرمایه‌گذاری و پیچیدگی تصمیم‌های مزبور در چند دهۀ اخیر، افزایش چشم‌گیری داشته است. این رشد گسترده، نیاز فزاینده‌ای به مدل‌های فراگیر و یکپارچه ایجاد کرد که برای پاسخگویی به این نیاز، مدل‌سازی مالی از پیوند رویکرد مالی و برنامه‌ریزی ریاضی به‌وجود آمده است. این مدل‌ها، از پیشرفت‌های برنامه‌ریزی ریاضی و مباحث مالی به‌موازات هم استفاده می‌کنند. هدف این پژوهش، ایجاد مدلی هوشمند برای انتخاب سبد بهینۀ سهام با استفاده از الگوریتم تکامل تفاضلی مقید بهبودیافته است. به این منظور، ریسک و بازدۀ مورد انتظار شرکت‌های دارویی و سرمایه‌گذاری پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، به‌صورت ماهیانه بررسی شده است. نمونۀ آماری پژوهش، شامل داده‌های مالی 32 شرکت دارویی و 28 شرکت سرمایه‌گذاری بورس ایران، طی سال های 1389 تا 1393 است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که الگوریتم به‌کاررفته، توانایی انتخاب سبد بهینه سهام را با درنظرگرفتن تعاملات بین ریسک و بازده دارد. ضمن آنکه براساس نتایج مکتسبه، تشکیل پرتفوی سهام متشکل از شرکت‌های دارویی، نسبت به شرکت‌های سرمایه‌گذاری، بهینه‌تر بوده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

213 - اثر سرمایه‌گذاری دولتی بر سرمایه‌گذاری خصوصی
زهرا مومنی محمد خضری

سرمایه‌گذاری، یکی از اجزای مهم تابع تولید در اقتصاد هر کشوری است و از این رو، یکی از ضروریات اساسی در پیشرفت اقتصادی هر کشور است. از آنجا که در کشورهای درحال توسعه، سرمایه‌گذاری دولت، عموماً یک ابزار سیاسی به‌شمار می‌آید، در میان سیاستمداران و طراحان اقتصادی این کشورها، چکیده کامل

سرمایه‌گذاری، یکی از اجزای مهم تابع تولید در اقتصاد هر کشوری است و از این رو، یکی از ضروریات اساسی در پیشرفت اقتصادی هر کشور است. از آنجا که در کشورهای درحال توسعه، سرمایه‌گذاری دولت، عموماً یک ابزار سیاسی به‌شمار می‌آید، در میان سیاستمداران و طراحان اقتصادی این کشورها، این اعتقاد وجود دارد که سرمایه‌گذاری دولت، محرک مؤثری برای سرمایه‌گذاری بخش خصوصی بوده است و درنتیجه، ابزار قدرتمندی برای سیاست‌های رشد و ثبات اقتصادی است. اما باید به این نکته توجه داشت که سرمایه‌گذاری دولتی، علاوه بر کاهش منابع بخش خصوصی برای سرمایه‌گذاری، در صورتی که در تولید کالاهایی که با تولیدات بخش خصوصی رقابت می‌کند، به‌کار رود، باعثِ کاهشِ سرمایه‌گذاری خصوصی می‌شود. به عبارت دیگر، جانشینی جبری به‌وقوع می‌پیوندد. این پژوهش به‌منظور بررسی رابطۀ بین سرمایه‌گذاری دولتی و سرمایه‌گذاری خصوصی در ایران انجام گرفته است و در این مقاله از روش VECM در اقتصادسنجی استفاده شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

214 - رابطۀ بین روش‌های اندازه‌گیری سرمایۀ فکری و کارآیی سرمایه‌گذاری
یداله نوری فرد عبدارضا شهبازی

سرمایۀ فکری به‌عنوان منبعی مهم در سازمان‌ها، و نیز به‌دلیل تأثیری که می‌تواند بر عملکرد شرکت‌ها داشته باشد، مورد توجه محققان بسیاری قرار گرفته است. در این پژوهش، رابطۀ بین روش‌های اندازه‌گیری سرمایۀ فکری و کارآیی سرمایه‌گذاری بررسی شده است. پژوهش انجام‌شده از نظر نوع هد چکیده کامل

سرمایۀ فکری به‌عنوان منبعی مهم در سازمان‌ها، و نیز به‌دلیل تأثیری که می‌تواند بر عملکرد شرکت‌ها داشته باشد، مورد توجه محققان بسیاری قرار گرفته است. در این پژوهش، رابطۀ بین روش‌های اندازه‌گیری سرمایۀ فکری و کارآیی سرمایه‌گذاری بررسی شده است. پژوهش انجام‌شده از نظر نوع هدف، جزوِ پژوهش‌های کاربردی و روش پژوهش از نظر ماهیت و محتوا، از نوعِ همبستگی است. انجام پژوهش در چارچوب استدلالات قیاسی- استقرایی صورت گرفته است. فرضیه‌های پژوهش براساس اطلاعات گردآوری‌شده از 141 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، در دورۀ 1388 تا 1394 تجزیه و تحلیل شده‌اند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان‌دهندۀ عدم وجود رابطۀ معنا‌دار بین سرمایۀ فکری محاسبه‌شده به روش ارزش متعارف و کارآیی سرمایه‌گذاری و وجود رابطۀ معنا‌دار و مثبت بین سرمایۀ فکری محاسبه‌شده به روش ضریب ارزش‌افزودۀ فکری- پولیک و محاسبه‌شده به روش ضریب ارزش ناملموس با بیش‌سرمایه‌گذاری و وجود رابطۀ معنا‌دار و منفی بین سرمایۀ فکری محاسبه‌شده به روش ضریب ارزش‌ افزودۀ فکری- پولیک و محاسبه‌شده به روش ضریب ارزش ناملموس با کم‌سرمایه‌گذاری است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

215 - بررسی رابطۀ بین نرخ بهره، نرخ ارز و رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران
رویا دارابی حسین رجب دری منوجهر خرمین

هدف این پژوهش، بررسی رابطۀ بین نرخ بهره، نرخ ارز و رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از نظر هدف، کاربردی و جامعۀ آماری آن، شامل کلیۀ شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. دورۀ زمانی مطالعه بین سال‌های 1394- 1390 و نمون چکیده کامل

هدف این پژوهش، بررسی رابطۀ بین نرخ بهره، نرخ ارز و رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از نظر هدف، کاربردی و جامعۀ آماری آن، شامل کلیۀ شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. دورۀ زمانی مطالعه بین سال‌های 1394- 1390 و نمونۀ انتخابی، شامل 2055 مشاهدۀ روزانه است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون حداقل مربع‌های معمولی استفاده شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد که بین نرخ ارز و نرخ بهره با رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران در کلیۀ موارد روزانه و هفتگی و کلیۀ سطوح یک درصد، پنج درصد و ده درصد، رابطۀ مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، تأثیر نرخ بهره و نرخ ارز بر رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران، هرچه در دوره‌های محدودتر (روزانه یا هفتگی) و هرچه در سطوح محدودتر (یک درصد، پنج درصد و ده درصد) باشد، بیشتر است و با افزایش بازۀ زمانی و افشای اطلاعات، این توده کاهش می‌یابد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

216 - بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
امیر گرامی اصل صادق سربازی آزاد سیدکاظم ابراهیمی علی بهرامی نسب

عدم تقارن اطلاعاتی از موضوعاتی است که در سال‌های اخیر با مسائل نمایندگی و سرمایه‌گذاری ارتباط عمیقی پیدا کرده است. اعتقاد بر این است که عدم تقارن اطلاعاتی به ناکارآیی بازار منجرمی‌شود و درنهایت، ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد. هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عدم تقارن ا چکیده کامل

عدم تقارن اطلاعاتی از موضوعاتی است که در سال‌های اخیر با مسائل نمایندگی و سرمایه‌گذاری ارتباط عمیقی پیدا کرده است. اعتقاد بر این است که عدم تقارن اطلاعاتی به ناکارآیی بازار منجرمی‌شود و درنهایت، ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد. هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش، با استفاده از داده‌های 80 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ زمانی سال‌های 1388 تا 1392، این موضوع بررسی شده است. به این منظور از دامنۀ قیمت پیشنهادی خرید و فروش به‌عنوان شاخصی برای محاسبۀ عدم تقارن اطلاعاتی استفاده شد. مدل رگرسیونی پژوهش از روش داده‌های ترکیبی است و از روش رگرسیون کمترین مربعات تعمیم‌یافته برای برازش الگو استفاده شد. نتایج حاصل از این پژوهش بیانگر این است که عدم تقارن اطلاعاتی تأثیر مثبت و معناداری بر ریسک سرمایه‌گذاری شرکت ها دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

217 - تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارآیی سرمایه‌گذاری
یداله نوری فرد حسن چناری بوکت

در پژوهش حاضر، تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارآیی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی بازۀ زمانی 1393-1389 بررسی شده است. در این پژوهش، برای اندازه‌گیری کیفیت گزارشگری مالی از مدل فرانسیس[1] و همکاران(2005)، سررسید بدهی از چکیده کامل

در پژوهش حاضر، تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارآیی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی بازۀ زمانی 1393-1389 بررسی شده است. در این پژوهش، برای اندازه‌گیری کیفیت گزارشگری مالی از مدل فرانسیس[1] و همکاران(2005)، سررسید بدهی از نسبت بدهی کوتاه‌مدت به کلِّ بدهی و کارآیی سرمایه‌گذاری از مدل بیدل[2] و همکاران(2009) استفاده شده است. تحلیل داده‌های این پژوهش، با استفاده از رگرسیون خطی چندگانه با استفاده از داده‌های ترکیبی انجام گرفته است. یافته‌های حاصل از آزمون فرضیۀ اول نشان می‌دهد که بین سررسید بدهی کوتاه‌مدت و کارآیی سرمایه‌گذاری ارتباط معنی‌داری وجود دارد. یافته‌های حاصل از فرضیۀ دوم پژوهش نیز نشان می‌دهد که بین کیفیت گزارشگری مالی و کارآیی سرمایه‌گذاری ارتباط معنی‌داری وجود دارد. به عبارت بهتر، می‌توان گفت که با افزایش کیفیت گزارشگری مالی و کاهش سررسید بدهی، به‌دلیل کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و افزایش دورۀ تجدید قراردادهای بدهی و افزایش نظارت اعتباردهندگان بر عملکرد مدیران ارشد و به‌تبع آن شرکت، میزان کارآیی سرمایه‌گذاری افزایش می‌یابد. [1]. Francis, J. [2]. Biddle, G. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

218 - بررسی تأثیر کیفیت حسابرسی بر رابطۀ بین گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران و ضریب واکنش سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
رویا دارابی زهره سادات میرطاهری

هدف این پژوهش، بررسی تأثیر کیفیت حسابرسی بر رابطۀ بین گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران و ضریب واکنش سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. قلمرو مکانی این تحقیق، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی 1392 تا 1396 بوده است. چکیده کامل

هدف این پژوهش، بررسی تأثیر کیفیت حسابرسی بر رابطۀ بین گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران و ضریب واکنش سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. قلمرو مکانی این تحقیق، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی 1392 تا 1396 بوده است. در این تحقیق، کیفیت حسابرسی به‌عنوان متغیر تعدیلگر و گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران به‌عنوان متغیر مستقل و ضریب واکنش سود به‌عنوان متغیر وابسته درنظر گرفته شدند. براساس روش غربالگری، تعداد 107 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران به‌عنوان نمونۀ آماری انتخاب شد. در این پژوهش، روش تحقیق به‌صورت توصیفی- علّی است؛ و چون می‌تواند در فرایند استفاده از اطلاعات کاربرد داشته باشد، از این رو، نوعی تحقیق کاربردی است. همچنین، تجزیه و تحلیل داده‌ها با استفاده از نرم‌افزار ایویز انجام شد. نتایج پژوهش نشان داد، بین گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران و ضریب واکنش سود رابطۀ معنادار وجود دارد. کیفیت حسابرسی بر رابطۀ بین گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران و ضریب واکنش سود تأثیرگذار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

219 - ارتباط بین سرمایه‌گذاری شرکتی با نقد شوندگی سهام با تأکید بر نقش محدودیت‌های مالی در بازار سرمایۀ ایران
سارا مسیبی رویا دارابی

هدف اصلی این پژوهش، بررسی ارتباط بین سرمایه‌گذاری شرکتی با نقدشوندگی سهام با تأکید بر نقش محدودیت‌های مالی در بازار سرمایۀ ایران در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طیِّ دورۀ زمانی 1392 تا 1396 است. برای جمع‌آوری مبانی نظری پژوهش حاضر از روش کتابخانه‌ای، چکیده کامل

هدف اصلی این پژوهش، بررسی ارتباط بین سرمایه‌گذاری شرکتی با نقدشوندگی سهام با تأکید بر نقش محدودیت‌های مالی در بازار سرمایۀ ایران در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طیِّ دورۀ زمانی 1392 تا 1396 است. برای جمع‌آوری مبانی نظری پژوهش حاضر از روش کتابخانه‌ای، با استفاده از کتاب‌ها، پایان‌نامه‌ها و مقالات و برای جمع‌آوری اطلاعات آماری از صورت‌های مالی و یادداشت‌های همراه آن استفاده ‌شده است. روش تجزیه ‌و تحلیل در این پژوهش، روش پانل است و برای تجزیه ‌و تحلیل از نرم‌افزار EVIEWS7 استفاده ‌شده است. نتایج پژوهش بیانگر این است که بین سرمایه‌گذاری شرکتی با نقدشوندگی سهام، ارتباط معنادار وجود دارد. همچنین، محدودیت مالی بر رابطۀ بین سرمایه‌گذاری شرکتی و نقدشوندگی سهام تأثیر معکوس و معناداری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

220 - بررسی رابطۀ بین جریان‌های نقدی آزاد و سرمایه‌گذاری بیش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعدیلی مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
میثم رحیمی لاکتاسرائی هدی همتی

هدف این پژوهش، بررسی رابطۀ بین جریان‌های نقدی آزاد و سرمایه‌گذاری بیش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعدیلی مکانیزم‌های حاکمیت شرکت‌ها است. این پژوهش از نوع کاربردی و ازلحاظ نحوۀ اجرا، توصیفی- همبستگی است. این پژوهش به‌صورت نمونه‌گیری غربال‌گری (حذفی سیستماتیک) در شرکت‌های پذیر چکیده کامل

هدف این پژوهش، بررسی رابطۀ بین جریان‌های نقدی آزاد و سرمایه‌گذاری بیش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعدیلی مکانیزم‌های حاکمیت شرکت‌ها است. این پژوهش از نوع کاربردی و ازلحاظ نحوۀ اجرا، توصیفی- همبستگی است. این پژوهش به‌صورت نمونه‌گیری غربال‌گری (حذفی سیستماتیک) در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصلۀ زمانی 1388 تا 1394، با نمونه‌ای 134تایی بررسی شد؛ و در این راستا از رگرسیون با نرم‌افزارهای ایویز 6 و اس پی اس اس 18 استفاده شد. یافته‌های این پژوهش نشان می‌دهد جریان‌های نقدی آزاد بر سرمایه‌گذاری بیش از حد در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر منفی دارد. همچنین، تأثیر استقلال هیئت مدیره بر این رابطه نیز تأیید شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

221 - تأثیر سرمایه‌گذاری جسورانه بر نوآوری‌های استراتژیک سازمان‌های دانش‌بنیان
مهسا قربانی میثم احمدوند سمانه طریقی

سرمایه‌گذاری جسورانه به ‌تازگی در محافل علمی و پژوهشی در کشور ما مطرح شده است. این سرمایه‌گذاری مخصوص شرکت‌های دوران مخاطره[1] طراحی شده است و امروزه به عنوان یکی از موثرترین و کاراترین روش‌های تامین مالی طرح‌ها و شرکتهای نوپا[2] در سطح دنیا مطرح است و توانسته است با حم چکیده کامل

سرمایه‌گذاری جسورانه به ‌تازگی در محافل علمی و پژوهشی در کشور ما مطرح شده است. این سرمایه‌گذاری مخصوص شرکت‌های دوران مخاطره[1] طراحی شده است و امروزه به عنوان یکی از موثرترین و کاراترین روش‌های تامین مالی طرح‌ها و شرکتهای نوپا[2] در سطح دنیا مطرح است و توانسته است با حمایت و نقش آفرینی از ایده‌های برتر، چهره دنیا را در بسیاری از زمینه ها تغییر دهد. در این پژوهش، به‌صورت تجربی، بینِ شرکت‌‌های دانش‌بنیانی که از سرمایه‌گذاری مخاطره‌پذیر استفاده کرده‌اند و شرکت‌‌های دولتی که از بودجۀ دولتی بهره گرفته‌اند، مقایسه انجام داده‌ایم. فعالیت‌‌های نوآورانۀ آنها را درمقابل دیگر ویژگی‌های سازمانی بررسی و نقش سرمایه‌گذاری مخاطره‌پذیر بر استراتژی‌های نوآورانه را مورد تجزیه و تحلیل قرار دادیم. در این راستا، دریافتیم که شرکت‌‌های دانش‌بنیان پرتفوی خود را به‌سمت جذب پتانسیل‌‌های بیشتر در داخل شرکت سوق می‌دهند و اهمیت بیشتری برای نتایج واحد تحقیق و توسعه قائل هستند. برخلاف این امر، متوجه شدیم که تأمین مالی عمومی، محدودیت‌‌های مالی زیادی به شرکت‌‌های دولتی وارد نکرده است، ‌اما این دسته از شرکت‌ها ظرفیت‌ها و استراتژی‌های نوآورانۀ کمتری به‌کار می‌برند. نتایجِ به‌دست‌آمده، به‌صورت مشخصی نقش سرمایه‌گذاری مخاطره‌پذیر را در شکل‌دهی استراتژی‌‌های نوآورانه نشان می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

222 - تعارض های زناشویی و سرمایه گذاری هیجانی اجتماعی والدین: پیش‌بینی تمایزی مشکل های رفتاری بیرونی کودکان
عباس امان الهی محمد زربخش غلامرضا رجبی

هدف از این پژوهش، پیش‌بینی تمایزی ‌مشکل‌های رفتاری بیرونی کودکان بر اساس ‌تعارض‌های زناشویی و ‌سرمایه‌گذاری عاطفی‌ـ‌اجتماعی والدین کودکان شهر اهواز بود.پژوهش توصیفی و از نوع همبستگی و جامعه پژوهش مادران دارای کودک6تا12ساله شهر اهواز بود.تعداد702نفر به روش نمونه‌برداری د چکیده کامل

هدف از این پژوهش، پیش‌بینی تمایزی ‌مشکل‌های رفتاری بیرونی کودکان بر اساس ‌تعارض‌های زناشویی و ‌سرمایه‌گذاری عاطفی‌ـ‌اجتماعی والدین کودکان شهر اهواز بود.پژوهش توصیفی و از نوع همبستگی و جامعه پژوهش مادران دارای کودک6تا12ساله شهر اهواز بود.تعداد702نفر به روش نمونه‌برداری داوطلبانه به عنوان مشارکت‌کنندگان پژوهش انتخاب شدند.به منظور گردآوری داده‌ها از سنجش رفتار کودک و بزرگسال(مورین، میلر، اسمیت و جانسون،2016)، پرسشنامه تعارض زناشویی(ثنایی‌ذاکر،1387)و ‌سرمایه‌گذاری والدین بر روی کودکان(بردلی و کالدول،1997)استفاده شد.برای تحلیل داده‌ها از روش تحلیل تمایز استفاده شد.نتایج نشان داد که‌تعارض‌های زناشویی و ‌سرمایه‌گذاری عاطفی اجتماعی والدین قادر به پیش‌بینی عضویت گروهی کودکان دارای ‌مشکل‌های رفتاری بیرونی و بدون ‌مشکل‌های رفتاری بیرونی هستند.بنابراین ‌می‌توان نتیجه گرفت که کاهش ‌تعارض‌های زناشویی و افزایش ‌سرمایه‌گذاری عاطفی‌ـ‌اجتماعی والدین ‌می‌تواند ‌مشکل‌های رفتاری بیرونی کودکان را کاهش دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

223 - رابطه معیارهای ارتباطی با سازگاری زناشویی
هدی برازنده علی صاحبی امیر امین یزدی بهروز مهرام

در این پژوهش، رابطه معیارهای ارتباطی (باورها در مورد اینکه روابط فرد و همسرش، چگونه باید باشد) با سازگاری زناشویی بررسی شد. متغیرهای پژوهش با پرسشنامه معیارهای ارتباطی ویژه (ISRS) و سازگاری زناشویی با مقیاس سازگاری دو نفره (DAS) مورد ارزیابی قرار گرفتند. جامعه پژوهش، دب چکیده کامل

در این پژوهش، رابطه معیارهای ارتباطی (باورها در مورد اینکه روابط فرد و همسرش، چگونه باید باشد) با سازگاری زناشویی بررسی شد. متغیرهای پژوهش با پرسشنامه معیارهای ارتباطی ویژه (ISRS) و سازگاری زناشویی با مقیاس سازگاری دو نفره (DAS) مورد ارزیابی قرار گرفتند. جامعه پژوهش، دبیران زن دبیرستانهای ناحیه 3 مشهد و همسرانشان بودند. در مجموع 100 نفر (50 زوج) به روش نمونه‌گیری خوشه‌ای، از 10 دبیرستان به صورت تصادفی انتخاب شدند. نتایج تحقیق با روش همبستگی پیرسون و تحلیل رگرسیون چندگانه (همزمان و گام به گام) تجزیه و تحلیل شدند. نتایج نشان دادند که معیارهای ارتباطی رابطه‌مدار در سه حیطه مرزها، قدرت، سرمایه‌گذاری و همچنین رضایت از برآورده‌شدن معیارهای ارتباطی در رابطه زناشویی، با سازگاری زناشویی مرتبط بود. بین میزان ناراحتی افراد از برآورده‌نشدن معیارهایشان با سازگاری زناشویی رابطه معنادار مشاهده نشد. همچنین معیارهای ارتباطی افراد در مجموع 25% از واریانس سازگاری زناشویی را پیش‌بینی کرد. تحلیل رگرسیون گام به گام نشان داد که معیار سرمایه‌گذاری بیانی به تنهایی سازگاری زناشویی را به صورت معنادار پیش‌بینی و 6/24% از واریانس آن را توجیه کرد. تفاوت معیارهای ارتباطی زوجها با میانگین سازگاری زناشویی رابطه معنادار و منفی داشت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

224 - بررسی خسارت در حقوق بین الملل عمومی و حقوق بین الملل سرمایه گذاری
سیده فاطمه میرمجتبایی موسی موسوی زنوز بهشید ارفع نیا

10.30495/alr.2020.674464

در این مقاله انواع خسارت و روش‌های جبران خسارت در حقوق بین‌الملل عمومی و حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری بررسی گردید. انواع خسارت در حقوق بین‌الملل عمومی عبارتند از خسارت مستقیم، خسارت غیر مستقیم، خسارت تاخیر تادیه، عدم النفع، خسارت معنوی و خسارت تنبیهی. روشهای جبران خسارت چکیده کامل

در این مقاله انواع خسارت و روش‌های جبران خسارت در حقوق بین‌الملل عمومی و حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری بررسی گردید. انواع خسارت در حقوق بین‌الملل عمومی عبارتند از خسارت مستقیم، خسارت غیر مستقیم، خسارت تاخیر تادیه، عدم النفع، خسارت معنوی و خسارت تنبیهی. روشهای جبران خسارت عبارتند از: اعاده وضع به حال سابق، پرداخت غرامت، جلب رضایت، قطع و عدم تکرار عمل خلاف. در حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری، به طور معمول خسارت مستقیم و خسارت غیر مستقیم قابل مطالبه است و روش جبران خسارت پرداخت غرامت است. روش تحقیق، توصیفی_ تحلیلی و مقایسه ای و روش گردآوری اطلاعات، کتابخانه‌ای است. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد، در حقوق بین‌الملل عمومی جبران خسارت کامل مد نظر است و در حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری، بیشتر غرامت مناسب در نظر گرفته می‌شود. بنابراین برخی خسارتهای موجود در حقوق بین‌الملل در حقوق سرمایه‌گذاری خارجی قابل جبران نیست. با توجه به اینکه روابط حقوقی بین سرمایه گذار و سرمایه‌پذیر غالبا در قراردادهای سرمایه‌گذاری گنجانده می‌شود و این گونه قراردادها ماهیت حقوق خصوصی دارند. به منظور حفظ حقوق طرفین و از بین بردن اختلاف نظرهای موجود در خصوص نوع خسارت وارده و روش‌های جبران خسارت در عرصه سرمایه گذاری خارجی، می‌توان خسارتهای احتمالی و نیز روش مطلوب جبران خسارت را ضمن قرارداد سرمایه‌گذاری خارجی گنجاند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

225 - بررسی فقهی سرمایه گذاری خارجی و محیط زیست و مناسبات حقوقی آن ها با یکدیگر
سید سجاد خالویی تفتی رضا آقاعباسی رضا شمسی

10.30495/alr.2022.1947626.2246

زمینه و هدف: با توجه به جامعیت دین اسلام و ظرفیت احکام دینی و فقهی در خصوص امکان صدور احکام متناسب و با تأثیرپذیری از مقتضیات زمان و مکان در زمینه مسائل مورد نیاز جامعه و حتی مسائل مستحدثه و انطباق احکام دینی امروزه ضروری است. موضوع سرمایه‌گذاری خارجی بیش‌ از پیش مورد م چکیده کامل

زمینه و هدف: با توجه به جامعیت دین اسلام و ظرفیت احکام دینی و فقهی در خصوص امکان صدور احکام متناسب و با تأثیرپذیری از مقتضیات زمان و مکان در زمینه مسائل مورد نیاز جامعه و حتی مسائل مستحدثه و انطباق احکام دینی امروزه ضروری است. موضوع سرمایه‌گذاری خارجی بیش‌ از پیش مورد مطالعه قرار گیرد؛ به همین دلیل در این پژوهش تلاش و هدف این است تا در حد امکان که به جایز بودن فعالیت سرمایه‌گذاری خارجی و عدم تخریب محیط زیست با توجه به قواعد فقهی و اسلامی استناد می‌شود؛ به تأثیر سرمایه‌گذاری خارجی در تخریب محیط زیست که با اصول فقهی و دینی کشور ما مخالف است نیز پرداخته شود؛ بنابراین ضرورت انجام این تحقیق نیز ارائه راهکارهای حقوقی لازم برای کاهش و عدم اثرات منفی سرمایه‌گذاری خارجی بر محیط زیست است تا از این طریق گامی مؤثر در جهت مدیریت سرمایه‌گذاری خارجی با حفظ ملاحظات زیست‌محیطی برداشته شود.روش: پژوهش حاضر به روش توصیفی- تحلیلی انجام شده است.یافته‌ها و نتایج: با توجه به اهمیت سرمایه‌های خارجی و تأثیر آن بر وضعیت محیط زیست در دهه‌های اخیر بر آن شدیم، ابتدا موضع شریعت اسلام در مورد سرمایه‌گذاری خارجی و همچنین تحولات حادث در محیط زیست با استناد به منابع فقهی مورد مداقه قرار دهیم و سپس تأثیر سرمایه‌گذاری خارجی را در تخریب محیط زیست و راهکارهای پیشنهادی مورد تبیین و تحلیل حقوقی قرار دهیم تا از این طریق گامی مؤثر در جهت تعادل حفظ محیط زیست و جریان سرمایه‌گذاری خارجی با توجه به مبانی فقهی و حقوقی برای کشورمان برداشته شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

226 - فساد در سرمایه‌گذاری خارجی و مسئولیت دولت میزبان در رویه دیوان داوری ایکسید
جواد صالحی

10.30495/alr.2022.1957414.2347

زمینه و هدف: سرمایه‌گذاری خارجی توأم با فساد و نتایج آن در رویه دیوان داوری ایکسید یکی از مباحث جدید در حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری است. بررسی ابعاد مختلف و تأثیر رویه دیوان داوری ایکسید بر حقوق سرمایه‌گذار و مسئولیت دولت میزبان در ارتباط با سرمایه‌گذاری خارجی، از اهداف چکیده کامل

زمینه و هدف: سرمایه‌گذاری خارجی توأم با فساد و نتایج آن در رویه دیوان داوری ایکسید یکی از مباحث جدید در حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری است. بررسی ابعاد مختلف و تأثیر رویه دیوان داوری ایکسید بر حقوق سرمایه‌گذار و مسئولیت دولت میزبان در ارتباط با سرمایه‌گذاری خارجی، از اهداف و موضوع این نوشتار است.روش: روش تحقیق از نوع توصیفی- تحلیلی و انتقادی است.یافته‌ها و نتایج: یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که داوری متکی بر معاهده سرمایه‌گذاری توأم با فساد به تقاضای سرمایه‌گذار خارجی در دیوان داوری ایکسید رد می‌شود. این رویه واجد دو دستاورد است که دو روی یک سکه هستند. اول اینکه سرمایه‌گذار از حمایت‌های قانونی و داوری محروم است. نادیده‌ گرفتن حقوق سرمایه‌گذار ناشی از ایفای نقش آن به‌عنوان طرف اول فساد، خودخواسته و ناگزیر است. دوم اینکه دولت میزبان با دفاع فساد و اثبات آن از مسئولیت‌ در قبال سرمایه‌گذار خارجی مبری است. این وضعیت حاکی از منفعت فساد برای دولت میزبان است، درحالی‌که مأموران دولت میزبان نیز طرف دوم فساد هستند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

227 - تعلیق تعقیب کیفری سرمایه‌گذار خارجی با توسل به اقدامات موقت دیوان داوری ایکسید
جواد صالحی

10.30495/alr.2023.1975890.2498

زمینه و هدف: توسل به اقدامات موقت در دیوان داوری ایکسید برای تعلیق تعقیب کیفری از موضوعات جدید حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری است. دولت میزبان پس از شروع رسیدگی به اختلافات سرمایه‌گذاری در دیوان داوری ایکسید به تعقیب کیفری سرمایه‌گذار خارجی می‌پردازد تا او را از داوری بین‌ چکیده کامل

زمینه و هدف: توسل به اقدامات موقت در دیوان داوری ایکسید برای تعلیق تعقیب کیفری از موضوعات جدید حقوق بین‌الملل سرمایه‌گذاری است. دولت میزبان پس از شروع رسیدگی به اختلافات سرمایه‌گذاری در دیوان داوری ایکسید به تعقیب کیفری سرمایه‌گذار خارجی می‌پردازد تا او را از داوری بین‌المللی باز دارد. لذا بررسی ابعاد مختلف این رویکرد واجد اهمیت و از اهداف و موضوع این نوشتار است. روش: روش تحقیق از نوع توصیفی- تحلیلی و انتقادی است تا با اتکاء به رویه دیوان داوری ایکسید به یک سوال پاسخ دهد. سوال پژوهش این است که تاثیر اقدامات موقت دیوان داوری ایکسید بر نفی اعمال حاکمیت دولت میزبان در تعقیب کیفری سرمایه‌گذار خارجی چیست؟ یافته‌ها و نتایج: یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که الزا‌م‌آوری اقدامات موقت، پذیرش معاهده سرمایه‌گذاری، اتکاء طرفین به ساز و کار داوری بین‌المللی قبل از بروز اختلافات از زمینه‌های نادیده گرفتن اعمال حاکمیت دولت میزبان در تعقیب کیفری سرمایه‌گذار خارجی همزمان با شروع فرآیند داوری بین‌المللی است. بر این اساس دولت میزبان باید از تعقیب کیفری سرمایه‌گذار خارجی پس از شروع تا پایان فرآیند داوری خودداری کند تا داوری عادلانه با حفظ تساوی سلاح‌ها انجام شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

228 - گستره حقوق بشر در رویه محاکم سرمایه گذاری بین المللی (مطالعه موردی مرکز داوری ایکسید)
محمدرضا سبحانی مهدی شهبازی جلال جعفری

جذب سرمایه گذاری خارجی را می توان مهمترین موضوع در مسیر پر شتاب جهانی شدن دانست. اما در این میان عملکرد سرمایه گذاران خارجی گاهی مغایر با تعهدات حقوق بشری دولت ها می باشد. بدیهی است از آنجا که دولت ها تعهد به احترام، اجرا و تضمین حقوق بشر دارند لذا ممکن است دولت میزبان چکیده کامل

جذب سرمایه گذاری خارجی را می توان مهمترین موضوع در مسیر پر شتاب جهانی شدن دانست. اما در این میان عملکرد سرمایه گذاران خارجی گاهی مغایر با تعهدات حقوق بشری دولت ها می باشد. بدیهی است از آنجا که دولت ها تعهد به احترام، اجرا و تضمین حقوق بشر دارند لذا ممکن است دولت میزبان اقداماتی را در جهت حفظ حقوق و منافع شهروندان خویش و برخلاف تعهدات قراردادی خود در حمایت از سرمایه گذاری خارجی انجام دهد. در صورت تحقق این امر، سرمایه گذاران خارجی عمدتا با ادعای نقض حقوق خویش در محاکم سرمایه گذاری بین المللی اقامه دعوی کرده و مدعی می گردند که دولت میزبان تعهدات خود را براساس موافقتنامه دوجانبه سرمایه گذاری نقض نموده است. حال چنانچه دولت میزبان در مقام دفاع، به تعهداتحقوق بشری خود استناد نماید، تکلیف محکمه چیست؟ آیا باید موافقتنامه دو جانبه میان دولت و سرمایه گذار را مبنای رسیدگی خود قرار دهد یا آنکه می تواند حقوق بشر را نیز در رسیدگی خود مد نظر قرار دهد؟ در این صورت آیا از حدود صلاحیت خویش تجاوز کرده است؟ بدیهی است دعاوی متعددی در ایکسید مطرح شده است که در خلال پژوهش به آنها خواهیم پرداخت. روش تحقیق استفاده شده در این مقاله، روش اسنادی و کتابخانه ای است پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

229 - نقش تعصبات روانشناختی بر رضایت مالی سرمایه‌گذاران: شواهدی از سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران
مهرداد نعمتی سامان رحمانی نوروزآباد

10.30495/fed.2023.702180

چکیده هدف پژوهش حاضر شناسایی تاثیر تعصبات روانشناختی بر رضایت مالی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش میدانی، به منظور جمع آوری داده ها از روش میدانی و پرسشنامه ی استاندارد استفاده شده است. روایی پرسشنامه توسط خبرگان مورد بررسی قرار گرفت. در چکیده کامل

چکیده هدف پژوهش حاضر شناسایی تاثیر تعصبات روانشناختی بر رضایت مالی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش میدانی، به منظور جمع آوری داده ها از روش میدانی و پرسشنامه ی استاندارد استفاده شده است. روایی پرسشنامه توسط خبرگان مورد بررسی قرار گرفت. در ادامه قابلیت اعتماد (پایایی) پرسشنامه با استفاده از ضریب آلفای کرونباخ مورد بررسی قرار گرفت نتایج به‌دست‌آمده بیان گر این است پرسشنامه پژوهش از اعتماد لازم برخوردار می باشد. جامعه ی آماری این پژوهش سرمایه گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. با توجه اینکه تعداد جامعه آماری نامحدود می باشد تعداد حجم نمونه مورد نظر 384 نفر به طور تصادفی ساده در دسترس و با استفاده از فرمول کوکران انتخاب گردید و مورد بررسی قرار گرفتند. به منظور بررسی روابط بین متغیرهای پژوهش از تکنیک مدل یابی معادلات ساختاری و نرم افزار LISREL استفاده گردیده است. نتایج شاخص های خوبی برازش مانندRMSEA ، GFI و AGFI نشان دهنده ی برازش خوب مدل و قابل استفاده بودن نتایج می باشد. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که تاثیر اعتماد به نفس بیش از حد، اتکا به کارشناسان مالی، گرایش به طبقه بندی پول، گرایش به بودجه‌بندی، گرایش به انطباق، مسئولیت پذیری اجتماعی، اتکا به همسر و خود کنترلی بر رضایت مالی مثبت و معنادار است پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

230 - رابطه گردشگری و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در کشورهای در حال توسعه (رهیافت علّیت در داده های تابلویی)
داوود بهبودی فرانک باستان

امروزه جذب سرمایه¬گذاری خارجی و توسعه صنعت گردشگری در اغلب عرصه¬ها، مورد توجه برنامه-ریزان دولتی و نیز بنگاه¬های خصوصی قرار گرفته است. از یک سو رشد این صنعت می¬تواند با گسترش انواع خدمات، ایجاد فرصت¬های شغلی و توسعه زیر¬ساخت¬ها به جذب سرمایه& چکیده کامل

امروزه جذب سرمایه¬گذاری خارجی و توسعه صنعت گردشگری در اغلب عرصه¬ها، مورد توجه برنامه-ریزان دولتی و نیز بنگاه¬های خصوصی قرار گرفته است. از یک سو رشد این صنعت می¬تواند با گسترش انواع خدمات، ایجاد فرصت¬های شغلی و توسعه زیر¬ساخت¬ها به جذب سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی کمک نماید؛ از سوی دیگر سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی نیز می¬تواند نقش مهمی را در توسعه اقتصادی و بخصوص بخش گردشگری ایفا کند. در این مطالعه رابطه علّی بین تعداد گردشگر خارجی و میزان سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی (FDI) برای کشورهای در حال توسعه طی دوره 1995-2007 با استفاده از الگوی panel-var مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور از آزمون علّیت گرنجر هشیائو (1981) و آزمون علیت تودا و یاماموتو (1995) استفاده شده است. نتایج به دست آمده حاکی از اینست که در کشورهای در حال توسعه که ایران هم جزو آنهاست، تنها از طرف تعداد گردشگر به سوی FDI، رابطه علّیت وجود دارد؛ به طوری که هرچه میزان گردشگر وارد شده به این کشورها بیشتر باشد، میزان سرمایه¬گذاری مستقیم خارجی بیشتر خواهد بود پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

231 - سازوکار اثرگذاری تکانه‌های وارده از سوی قیمت نفت، قیمت ارز و سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه‌های تعدیل بر شاخص قیمت سهام
پیمان ارمغان منیژه هادی نژاد مرجان دامن کشیده معصومه شجاعی

10.30495/fed.2022.694712

چکیدهمقاله حاضر به تبیین سازوکار اثرگذاری تکانه‌های وارده از سوی قیمت نفت، نرخ برابری ارز و سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه‌های تعدیل بر شاخص قیمت سهام با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری SVAR برای سال‌های 1370-1397 می‌‌‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل SVAR؛ ی چکیده کامل

چکیدهمقاله حاضر به تبیین سازوکار اثرگذاری تکانه‌های وارده از سوی قیمت نفت، نرخ برابری ارز و سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه‌های تعدیل بر شاخص قیمت سهام با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری SVAR برای سال‌های 1370-1397 می‌‌‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل SVAR؛ یک تکانه وارده از ناحیه قیمت نفت، به اندازه 5 درصد باعث کاهش تولید و 1 درصد کاهش اشتغال در کشور می‌‌‌شود. نتایج همچنین گویای این مطلب می‌‌‌باشد که یک تکانه وارده از ناحیه قیمت نفت، به اندازه 33 درصد باعث افزایش شاخص قیمتی سهام می‌‌‌شود، همچنین یک تکانه وارده از ناحیه نرخ ارز به ترتیب باعث افزایش 7 درصدی شاخص قیمت سهام و یک تکانه وارده از ناحیه سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه تعدیل، به اندازه 40 درصد باعث کاهش شاخص قیمت سهام می‌‌‌شود، همچنین یک تکانه وارده از ناحیه ادوار تجاری و شکاف تولید، باعث کاهش 17 درصدی شاخص قیمت سهام می‌‌‌شود. همچنین براساس نتایج تجزیه واریانس در بین متغیرهای مدل؛ سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه تعدیل، تکانه قیمت نفت، تکانه ارزی، تکانه نرخ سود حقیقی و شکاف تولید به ترتیب بیشترین درصد توضیح دهندگی تغییرات مدل را طی دوره مورد بررسی به خود اختصاص داده‌اند. بنابرین کاهش هزینه‌های تعدیل در سرمایه‌گذاری با اعمال سیاست‌های مختلف مانند؛ توزیع مهارت‌ها و حمایت از کارگران بی کار شده، توسعه‌ی آموزش فنی و حرفه‌ای، کاهش هزینه‌های انتقال نیروی کار میان صنایع، استفاده از سیاست‌های آزادسازی تجاری می‌‌‌تواند در تأمین ثبات اقتصاد کلان و شاخص قیمت سهام و بازار بورس مفید واقع شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

232 - تأثیر فساد بر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در کشورهای درحال توسعه
عبدالرحیم کردی مهدی خدا پرست مشهدی

فضای سرمایه‌گذاری در یک کشور برآیند عوامل متعدد سیاسی، اقتصادی، نهادی و قانونی است. این عوامل مشخص کننده کیفیت محیط نهادی در بین کشورها هستند. فساد اغلب به عنوان پیامد محیط نهادی نامناسب تصور می‌شود. نتایج اکثر مطالعه های تجربی صورت گرفته برای کشورهای مختلف جهان نشان می چکیده کامل

فضای سرمایه‌گذاری در یک کشور برآیند عوامل متعدد سیاسی، اقتصادی، نهادی و قانونی است. این عوامل مشخص کننده کیفیت محیط نهادی در بین کشورها هستند. فساد اغلب به عنوان پیامد محیط نهادی نامناسب تصور می‌شود. نتایج اکثر مطالعه های تجربی صورت گرفته برای کشورهای مختلف جهان نشان می دهند که به طور کلی، فساد با ایجاد هزینه‌های بالا و نااطمینانی موجب عدم جذابیت کشور میزبان برای سرمایه‌گذاران شده و انگیزه‌های سرمایه‌گذاری خارجی را از بین می‌برد. برخی از مطالعه ها نیز به عدم وجود ارتباطی معنی دار میان دو متغیر فساد و جریان سرمایه گذاری مستقیم خارجی اشاره کرده اند. با توجه به خلأ مطالعاتی موجود، این تحقیق به بررسی ارتباط میان زیر بخش‌های مختلف فساد و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در ۵۰ کشور درحال ‌توسعه می پردازد. نتایج حاصل از تخمین مدل رگرسیونی برای کشورهای درحال توسعه، به روش داده های تابلویی[i] در دوره ۲۰۱۲-۱۹۹۶، حاکی از آن است که انواع مختلف فساد اثر های متفاوتی بر جریان [ii]FDI دارند؛ به طوری که فساد در دریافت مجوز واردات و صادارت دارای اثر مثبت و فساد در دسترسی به خدمات عمومی، پرداخت مالیات و تصمیم های قضایی دارای اثر منفی و درعین‌حال معنی داری بر جریان سرمایه گذاری مستقیم خارجی می باشند. [i]. Panel Data [ii]. Foreign Direct Investment پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

233 - مدلسازی اثر نوسانات قیمت نفت اوپک بر احساسات سرمایه گذاران ایرانی با استفاده از رابطه غیر خطی و پارامتر ـ متغیر بر حسب زمان
سید کاظم چاوشی عارفه شریفی

10.30495/fed.2023.698842

چکیده در مالی کلاسیک، احساسات سرمایه‌گذاران هیچ نقشی دربازده انتظاری و قیمت سهام ندارد، اما مالی رفتاری معتقد است تصمیمات سرمایه‌گذاران تحت تأثیر احساسات آنهاست .درکشورهای تولید کننده نفت ، از جمله ایران خبر نوسانات قیمت نفت اوپک بر احساسات سرمایه گذاران اثر می گذارد. چکیده کامل

چکیده در مالی کلاسیک، احساسات سرمایه‌گذاران هیچ نقشی دربازده انتظاری و قیمت سهام ندارد، اما مالی رفتاری معتقد است تصمیمات سرمایه‌گذاران تحت تأثیر احساسات آنهاست .درکشورهای تولید کننده نفت ، از جمله ایران خبر نوسانات قیمت نفت اوپک بر احساسات سرمایه گذاران اثر می گذارد. برای بررسی اثر فوق از داده های کشور برای بازه زمانی تحقیق داده‌های ماهانه 1387:1 تا 1399:12 استفاده شد .روش تحقیق، کاربردی است که جهت برازش مدل گارچ در استخراج نوسانات نفت و به همچنین بررسی اثراین متغیر بر احساسات سرمایه‌گذاران از روش مدل های غیر خطی و پارامترمتغیر بر حسب زمان از نرم افزار ایویوز 12 و متلب 2021 بهره گرفته شده است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد نوسانات قیمت نفت اوپک بر احساسات سرمایه گذاران از یک فرآیند غیر خطی تبعیت می نماید، به گونه‌ای که تغییریک انحراف معیار در نوسانات قیمت نفت اوپک در طی زمان بر احساسات سرمایه‌گذاران اثری U شکل دارد. تغییراتیک انحراف معیار در نوسانات قیمت نفت اوپک در هر دوره، در ابتدای دوره تأثیر منفی و قوی و در اواسط و اواخر تأثیر منفی و اندکی بر احساسات سرمایه‌گذاران داشته است پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

234 - بررسی اثرات بهبود فضای کسب‌وکار بر صادرات و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (مطالعه موردی کشورهای منتخب گروه G77)
ابوالفضل شاه آبادی یونس سلمانی سید آرش ولی نیا

در ادبیات مدرن تجارت بین‌الملل، کارکرد نهادی و اتخاذ قوانین و مقررات مناسب و کارا از منظر تجارت از علل اساسی توسعه اقتصادی کشورها محسوب می‌گردد. مؤلفه‌های انباشت سرمایه گذاری مستقیم خارجی و صادرات را می توان از مؤلفه‌های کلیدی عرصه تجارت برشمرد که بسیاری از کشورها توانس چکیده کامل

در ادبیات مدرن تجارت بین‌الملل، کارکرد نهادی و اتخاذ قوانین و مقررات مناسب و کارا از منظر تجارت از علل اساسی توسعه اقتصادی کشورها محسوب می‌گردد. مؤلفه‌های انباشت سرمایه گذاری مستقیم خارجی و صادرات را می توان از مؤلفه‌های کلیدی عرصه تجارت برشمرد که بسیاری از کشورها توانسته اند با بهره مندی از آنها به رشد و توسعه اقتصادی دست یابند. در این مطالعه، اثرات بهبود فضای کسب‌وکار و متغیرهای کنترل بر انباشت سرمایه گذاری مستقیم خارجی و توسعه صادرات در ایران و ۲۰ کشور منتخب G77 طی دوره 2012- 2006 بررسی شده است. عوامل موثر بر انباشت سرمایه گذاری مستقیم خارجی شامل فضای کسب‌وکار، فراوانی منابع طبیعی، حکمرانی خوب و آزادی اقتصادی است. همچنین، فضای کسب‌وکار، انباشت سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و نرخ ارز حقیقی به‌عنوان عوامل موثر بر توسعه صادرات در نظر گرفته‌شده‌اند. نتایج به‌دست آمده حاکی از آن است که بهبود فضای کسب‌وکار و حکمرانی خوب رابطه مستقیم و فراوانی منابع طبیعی و آزادی اقتصادی رابطه معکوسی با انباشت سرمایه گذاری مستقیم خارجی دارند. همچنین بر اساس نتایج به‌دست آمده؛ بهبود فضای کسب‌وکار، انباشت سرمایه گذاری مستقیم خارجی و نرخ ارز حقیقی رابطه مستقیم با توسعه صادرات کشورهای منتخب G77 دارند پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

235 - بررسی و مقایسه اثر عدم تقارن تکانه‌های قیمت نفت بر رشد اقتصادی (کشورهای منتخب صادرکننده و وارد کننده نفت به روش GMM)
ناصر سیف الهی علی امامی حمید آماده عاطفه تکلیف

هدف تحقیق بررسی عدم تقارن تکانه های قیمت نفت بر رشد اقتصادی در دو گروه کشورهای منتخب صادره کننده نفت (OPEC) و وارد کننده نفت (OECD) در بازه زمانی 2015-1961 با استفاده از الگوی تابلویی پویا و به روش GMM است. برازش الگو در هر دو گروه کشورها نشان داد که اثر تکانه های قیم چکیده کامل

هدف تحقیق بررسی عدم تقارن تکانه های قیمت نفت بر رشد اقتصادی در دو گروه کشورهای منتخب صادره کننده نفت (OPEC) و وارد کننده نفت (OECD) در بازه زمانی 2015-1961 با استفاده از الگوی تابلویی پویا و به روش GMM است. برازش الگو در هر دو گروه کشورها نشان داد که اثر تکانه های قیمت نفت نامتقارن است. در کشورهای اوپک( OPEC ) و OECD به ترتیب قیمت نفت بر رشد اقتصادی آن ها اثر مثبت و منفی دارد. اثر متقاطع سرمایه گذاری و قیمت نفت بر رشد اقتصادی در هر دو گروه کشورها منفی و اثر سرمایه گذاری و رشد جمعیت بر رشد اقتصادی در هر گروه مثبت است. اثر تکانه های (افزایش و کاهش) قیمت نفت بر رشد اقتصادی در گروه کشورهای OPEC مثبت است، اما اثر تکانه های مثبت در مقایسه با تکانه های منفی بر رشد اقتصادی بزرگ تر می باشد. اثر تکانه های افزایش و کاهش قیمت نفت بر رشد اقتصادی کشورهای OECD به ترتیب منفی و مثبت است. The aim of research is to study the asymmetry of oil price shocks on economic growth in the two groups of Petroleum Exporting Countries (OPEC) and oil importer (OECD) in the period 1961-2015 with using dynamic panel model and the GMM method. Fitting the pattern, in both countries showed that the effect of oil price shocks is asymmetric. In both countries, OPEC and OECD, respectively, the effect of oil prices on economic growth is positive and negative. The effect of cross-investment and oil prices , population growth and investment on economic growth in both countries ,respectively is negative and positive. The effect of shocks (rising and falling) oil prices on economic growth in OPEC countries is positive. But the effect of the positive shocks , is greater than negative shocks on economic growth. The shocks effect of the rise and fall of oil prices on economic growth in OECD countries, respectively, is negative and positive. Keywords: Dynamic Panel, Economic Growth, Investment, Oil.GMM Classification JEL: O47، C13، C52, B41 پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

236 - ارزیابی رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در ایران
امید علی عادلی

صندوق های سرمایه گذاری مشترک ابزار مناسبی برای افراد حقیقی و حقوقی به منظور سرمایه گذاری در اوراق بهادار هستند. ارزیابی عملکرد و رتبه بندی این صندوق ها می تواند راهنمای مفیدی جهت سرمایه‌گذاران باشد. هدف از مطالعه حاضر رتبه بندی صندوق های سرمایه‌گذاری مشترک در ایران است. چکیده کامل

صندوق های سرمایه گذاری مشترک ابزار مناسبی برای افراد حقیقی و حقوقی به منظور سرمایه گذاری در اوراق بهادار هستند. ارزیابی عملکرد و رتبه بندی این صندوق ها می تواند راهنمای مفیدی جهت سرمایه‌گذاران باشد. هدف از مطالعه حاضر رتبه بندی صندوق های سرمایه‌گذاری مشترک در ایران است. به این منظور از داده های آماری دوره زمانی ابتدای بهمن 1389 تا انتهای دی ماه 1394 (دوره 5 ساله) استفاده شده است. ابتدا صندوق های سرمایه گذاری منتخب بر مبنای روش های ستنی و تحلیل پوششی داده ها رتبه‌بندی و سپس با توجه به تعدد معیارها به منظور رتبه بندی کامل صندوق ها از تکنیک تاپسیس استفاده شده است. ورودی شامل انواع معیارهای ریسک و خروجی شامل نرخ بازده و نسبت دوره برتر بوده اند. بعد از رتبه بندی صندوق ها بر اساس 8 معیار ، به منظور لحاظ همه معیارها در رتبه بندی از روش تاپسیس استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که از بین 17 صندوق مورد بررسی صندوق های فیروزه، بورسیران و آگاه در رتبه های اول تا سوم بوده و صندوق های پیشگام، کارگزاری بانک کشاورزی و گنجینه رفاه در رتبه های آخر قرار داشته اند پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

237 - اثر سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی ایران بسط مدل پاجولا
اسفندیار جهانگرد آرین دانشمند سامان پناهی بهنام نیک بین

در کشورهای توسعه یافته افزایش سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی یکی از عوامل اصلی در انتقال تکنولوژی‌های نوین، ارتقا بهره‌وری و رشد اقتصادی است، در صورتی که این موضوع برای کشورهای در حال توسعه لزوماً چنین نیست و گاه نتایج عکس نیز در بر خواهد داشت. در این تحقیق به بررسی تأثیر سر چکیده کامل

در کشورهای توسعه یافته افزایش سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی یکی از عوامل اصلی در انتقال تکنولوژی‌های نوین، ارتقا بهره‌وری و رشد اقتصادی است، در صورتی که این موضوع برای کشورهای در حال توسعه لزوماً چنین نیست و گاه نتایج عکس نیز در بر خواهد داشت. در این تحقیق به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی(FDI) بر رشد اقتصادی ایران در شرایط همگرایی مشروط (Conditional Convergence) با استفاده از رهیافت خود بازگشت با وقفه های توزیعی (ARDL) به همراه آزمون کرانه های پسران، شین و اسمیت (2001) طی سال های 1970 تا 2014 خواهیم پرداخت. نتایج تخمین حاکی از آن است که اثر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی در چارچوب مدل رشد بسط یافته پاجولا و در حالت همگرایی مشروط، در کوتاه مدت و بلندمدت منفی و معنادار است که البته در کشورهای در حال توسعه ای مانند ایران و کشورهای مشابه و با در نظر گرفتن ساختار این کشورها نتایج دور از واقعیت نیست. بنابراین جهت استفاده کارامد و مؤثر از سرمایه گذاری مستقیم خارجی باید ساختارهای اقتصادی را اصلاح، قابلیت جذب تکنولوژی و بخش های مولد که دارای ارزش افزوده بالایی هستند را شناسایی و منابع خارجی را به سوی این بخش ها هدایت کرد. Increasing level of Foreign Direct Investment (FDI) in developed countries is one of the main and fundamental reasons for transferring brand-new technologies, improvement in the total productivity and economic growth, as well. Although, this is not necessarily true for developing countries and may sometimes act as a barrier to economic growth. In this study, we investigate the effect of FDI on Iran economic growth using Autoregressive Distributed Lag (ARDL) approach along with Bound’s test of Pesaran, Shin and Smith (2001), considering the conditional convergence throughout the period of 1970 to 2014. The results demonstrate that the impact of FDI on economic growth in the framework of augmented Pohjola growth model coupled with conditional convergence is negative and significant both in short and long run which is not far beyond the expectations for many developing countries like Iran, regarding their economic structures. Some of the reasons that cause this negative impact are the lack of necessary infrastructure, technology absorption capability and skills to use them in addition to inappropriate business environment, economic policies instability, managerial and executive related issues and the most important one that is the misleading of foreign investment resources to counterproductive sectors in lieu of productive ones. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

238 - ارائه مدل بهینه اقتصادی سرمایه‌گذاری در بخش کشاورزی استان مازندران با استفاده از مدل‌های تصمیم‌گیری چند معیاره Providing the Optimal Economic Model of Investment in the Agricultural Sector of Mazandaran Province Using Multi-Criteria Decision Making Models
مجید قربانی ابوالفضل محمودی محسن شوکت فدایی محمد خالدی

10.30495/fed.2021.687872

چکیدهتوسعه اقتصادی نیازمند سرمایه‌گذاری دربخش‌های مختلف اقتصادی است.بخش کشاورزی سهم عمده‌ای از تولید ناخالص داخلی، اشتغال و امنیت غذایی ایرانرا داراست.اهداف اصلی این تحقیق، شناسایی و اولویت‌بندی پتانسیل‌های سرمایه‌گذاری در بخش کشاورزی استان مازندران با استفاده از مدل‌ها چکیده کامل

چکیدهتوسعه اقتصادی نیازمند سرمایه‌گذاری دربخش‌های مختلف اقتصادی است.بخش کشاورزی سهم عمده‌ای از تولید ناخالص داخلی، اشتغال و امنیت غذایی ایرانرا داراست.اهداف اصلی این تحقیق، شناسایی و اولویت‌بندی پتانسیل‌های سرمایه‌گذاری در بخش کشاورزی استان مازندران با استفاده از مدل‌های تصمیم‌گیری چندمعیاره (MCDM) است. بدین منظور، 8 مورد از گزینه‌های سرمایه‌گذاری استان شامل: آبیاری تحت فشار، احداث باغ و مراتع، برقی‌کردن چاه‌ها، پرورش طیور، آبخیزداری، صنایع تبدیلی، شیلات و گلخانه برگزیده شدند وبا 4معیار دوره بازگشت سرمایه، نرخ بازده سرمایه، اشتغال‌زایی و افزایش ظرفیت تولید مقایسه و اولویت بندی شدند.نتایج نشان داد که در معیار دوره بازگشت سرمایه ونرخ بازده سرمایه،فعالیت‌هایی که نیاز به کارگروهی ندارند و تعداد کمتری در آن‌ها شاغلند در اولویت قرار دارند.همچنین بر اساس محاسبات نهایی، صنایع تبدیلی اولویت اول در سرمایه‌گذاری بخش کشاورزی استان را به خود اختصاص داد وآبخیزداری، احداث باغ و مراتع، پرورش طیور، آبیاری تحت فشار،شیلات و آبزیان، برقی‌کردن چاه‌ها ودر نهایت گلخانه در اولویت دوم تا هشتم قرار گرفتند. بر اساس نتایج تحقیق پیشنهاد گردید تسهیل جریان ورود اعتبارات به بخش کشاورزی و تأثیر سیاست‌های مالی دولت بر فعالیت‌های بخش خصوصی مورد توجه سیاست‌گذاران قرار گرفته و سیاست اصلاح و توسعه بخش مالی در اولویت اهداف کشور در حوزه کشاورزی قرار بگیرد.Providing the Optimal Economic Model of Investment in the Agricultural Sector of Mazandaran Province Using Multi-Criteria Decision Making ModelsMajid GhorbaniAbolfazl MahmouddiMohsen Shokat FadaeiMohammad KhaleddiEconomic development requires investment in various sectors of the economy. The agricultural sector has a major share of Iran's GDP, employment and food security. The main objectives of this study are to identify and prioritize investment potentials in the agricultural sector of Mazandaran province using multi-criteria decision making (MCDM) models. For this purpose, 8 investment options of the province, including: pressurized irrigation, construction of gardens and pastures, electrification of wells, poultry farming, watershed management, conversion industries, fisheries and greenhouses were selected. Increasing production capacity was compared and prioritized. The results showed that in the criterion of the return on investment period and the rate of return on capital, activities that do not require group work and have fewer employees are a priority. Also, according to the final calculations, the processing industry has the first priority in the investment of the province's agricultural sector, and watershed management, construction of gardens and pastures, poultry farming, pressurized irrigation, fisheries and aquaculture, electrification of wells and finally greenhouses in the second to eighth priority were placed.Based on the research results, it was suggested that facilitating the inflow of funds into the agricultural sector and the impact of government fiscal policies on private sector activities should be considered by policy makers and the policy of reform and development of the financial sector should be a priority in the country.Keywords: Investment, Multi-Criteria Decision Making Models (MCDM), Optimal Economic Model, Mazandaran Province.JEL classification: Q14, P45, E22. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

239 - تاثیر اطمینان بیش از حد سرمایه گذاران بر اثر تمایلی در بورس اوراق بهادار تهران
محمد حیدری فر امیررضا کیقبادی

در سالهای اخیر بازارهای مالی شاهد نوسانات شدید قیمت سهام بوده است که به شدت تحت تأثیر رفتارهای سرمایه گذاران، دیدگاه ها، بینش و تجربیات آنها از متغیرهای اجتماعی، سیاسی و اقتصادی بوده است، در نتیجه لزوم بررسی الگوهای روانشناسی و تأثیر آن بر بازارهای مالی احساس می شود. در چکیده کامل

در سالهای اخیر بازارهای مالی شاهد نوسانات شدید قیمت سهام بوده است که به شدت تحت تأثیر رفتارهای سرمایه گذاران، دیدگاه ها، بینش و تجربیات آنها از متغیرهای اجتماعی، سیاسی و اقتصادی بوده است، در نتیجه لزوم بررسی الگوهای روانشناسی و تأثیر آن بر بازارهای مالی احساس می شود. در دو دهه اخیر تحقیقات زیادی در زمینه روانشناسی مالی در سراسر جهان انجام شده با توجه به اهمیت موضوعات روانشناسی مالی در این پژوهش به تاثیر اطمینان بیش از حد سرمایه گذاران بر اثر تمایلی در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1388 تا 1394 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 80 شرکت می باشد. برای آزمون فرضیات تحقیق از داده‌های پانل(تابلویی) با اثرات ثابت استفاده شده است نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده های شرکت ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان 95% نشان می دهد اطمینان بیش از حد سرمایه گذاران تاثیر مستقیمی بر اثر تمایلی سهامداران در بورس اوراق بهادار تهران دارد. In recent years, financial markets witnessed volatility in stock prices has been strongly influenced by investors' attitudes, perspectives, insights and experiences of the variables of social, political and economic ,the need to examine the psychological patterns and their impact on financial markets is felt. In the last two decades much research has been done in the field of financial psychology and considering the importance of the issues of financial psychology in this research, the effect of investor's overconfidence on the disposition effect of Tehran Stock Exchange has been discussed. The statistical population of the research is the companies listed in the Tehran Stock Exchange between 1388 and 1394, the sample size is 80 companies according to the screening method and after the removal of Perth observations. To test the research hypotheses, panel data (panel) data with constant effects have been used. The results of analyzing data using multivariate regression at 95% confidence level indicate that investor's overconfidence has a significant and direct effect on the disposition effect in the Tehran Stock Exchange. Keywords: Investors Overconfidence, Disposition Effect, Expected Return, Illiquidity پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

240 - تأثیر عوامل مؤثر بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی با تأکید بر متغیرهای نهادی و ساختاری
غلامرضا گرایی نژاد علیرضا دقیقی اصلی آذین سادات استاد رمضان

در ادبیات اقتصادی جدید، نقش کیفیت نهادها در توسعه اقتصادی مورد توجه قرار گرفته است. نحوه توزیع سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و نیز چگونگی جذب و تأثیر آن بر اقتصاد کشورها به شدت تحت تأثیر کیفیت نهادها و شرایط اقتصادی، سیاسی و موقعیت کشور میزبان است. مقاله حاضر به بررسی موضوع چکیده کامل

در ادبیات اقتصادی جدید، نقش کیفیت نهادها در توسعه اقتصادی مورد توجه قرار گرفته است. نحوه توزیع سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و نیز چگونگی جذب و تأثیر آن بر اقتصاد کشورها به شدت تحت تأثیر کیفیت نهادها و شرایط اقتصادی، سیاسی و موقعیت کشور میزبان است. مقاله حاضر به بررسی موضوع تأثیرگذاری متغیرهای نهادی و ساختاری بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی با روش گشتاورهای تعمیم‌یافته (GMM) پانل پویا، با استفاده از داده‌های ۳۰ کشور جهان، طی دوره زمانی 2011 - 1998 می‌پردازد. روشGMM داده‌های تابلویی پویا، از جمله کارآمدترین روش‌ها برای برآورد تأثیرگذاری متغیرهای نهادی است. زیرا که مشکل درون زا بودن شاخص‌های نهادی را حل می‌کند. مقیاس مورد استفاده برای منابع طبیعی سهم صادرات سوخت و مواد معدنی در کل صادرات کالایی می‌باشد. نتایج تخمین‌ها نشان می‌دهد که شاخص حکمرانی خوب در تمامی مدل‌های آزمون شده اثر مثبت و معناداری بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی داشته است، درحالی‌که آزادی اقتصادی اثر منفی و معنی‌داری بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی داشته است. نتایج به‌دست آمده از برآورد مدل، حاکی از مثبت و معنی‌دار بودن تأثیرگذاری منابع طبیعی بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در تمامی مدل‌های آزمون شده به‌غیراز گروه کشورهای غیر صادرکننده منابع طبیعی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

241 - تأثیر پس انداز و آزاد سازی بر توسعه کشورهای عضو اوپک
سعید منصوریان طبایی سیدمجتبی حسین زاده یوسف آباد بهزاد زمانی کرد شولی

هدف ازاین مقاله تحلیل تجربی معمای ارائه شده توسط هوریکا و فلدستاین (Feldstain و Horioka) درسال 1980 در بین گروه خاصی از اقتصادهای توسعه یافته بر پایه صادرات نفت کشورهای عضو اوپک همانند ایران، ونزوئلا، عراق، لیبی، اندونزی، الجزایر، کویت، قطر و عربستان طی سال‌های 1970 ت چکیده کامل

هدف ازاین مقاله تحلیل تجربی معمای ارائه شده توسط هوریکا و فلدستاین (Feldstain و Horioka) درسال 1980 در بین گروه خاصی از اقتصادهای توسعه یافته بر پایه صادرات نفت کشورهای عضو اوپک همانند ایران، ونزوئلا، عراق، لیبی، اندونزی، الجزایر، کویت، قطر و عربستان طی سال‌های 1970 تا 2009 است. در این مقاله به بررسی رابطه میان پس‌انداز و سرمایه‌گذاری و میزان حساسیت آنها نسبت به دو عامل درجه آزادی و بزرگی اقتصاد هر کدام از این کشورها پرداخته شده است. نتایج تجربی نشان می دهد که یک تاثیر سیستماتیک میان اندازه آزادی کشورها و رابطه میان سرمایه‌گذاری و پس‌انداز وجود دارد. علاوه براین، برخی ازکشورهای موجود در نمونه همانند قطر و امارات دارای تجربه رشد پایدار و همچنین افزایش سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورشان هستند، درحالی‌که برخی دیگر از کشورهای عضو اوپک وابستگی شدیدی به درآمدهای نفتشان دارند که موجب یک رابطه بلند مدت میان سرمایه گذاری و پس‌انداز می‌شود. This paper uses recently developed techniques of heterogeneous panel Co-integration in examining if national saving and investment exhibit any long run relationship among some selected OPEC countries. There is a significant and robust positive relationship between the ratio of gross domestic investment to GDP and the ratio of gross domestic saving to GDP in 11 OPEC countries. The evidence provides strong support for a systematic effect of ‘‘country-size’’ and ‘‘openness’’ on the saving–investment relationship. In addition, some countries in the sample (such as Qatar and UEA) have experienced stable growth and relatively raised inward FDI, while some other OPEC countries have been dependent very much on oil revenue leading to make a long-run relationship between their investment and saving. Keywords: Saving, Investment, Openness, OPEC Countries JEL Classification: E66, F21, E44, F43 پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

242 - انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر روش‌ اقتصاد رفتاری ( مورد مطالعه بازار بورس تهران) Selection of Stock Asset Portfolio Based on Behavioral Economics Method: A Case Study of Tehran Stock Exchange
لیلا آسیابی اشکان رحیم زاده نعمت فلیحی یدالله رجایی

هدف اصلی این مقاله بررسی انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر روش اقتصاد رفتاری در بازار بورس تهران می باشد. روش این تحقیق از نوع کاربردی و ازلحاظ زمانی جزو پژوهش‌های مقطعی است و برای آزمون فرضیه های مقاله از آزمون t تک نمونه ای و برای رتبه بندی از فریدمن استفاده شده است. ج چکیده کامل

هدف اصلی این مقاله بررسی انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر روش اقتصاد رفتاری در بازار بورس تهران می باشد. روش این تحقیق از نوع کاربردی و ازلحاظ زمانی جزو پژوهش‌های مقطعی است و برای آزمون فرضیه های مقاله از آزمون t تک نمونه ای و برای رتبه بندی از فریدمن استفاده شده است. جامعه آماری این مقاله بخش اول مربوط به خبرگان و مسئولان بلندپایه بورس اوراق بهادر تهران) و بخش دوم مربوط به جامعه آماری کارگزاران و سرمایه گذاران فعال در بازار سهام بورس اوراق بهادار تهران می باشد. حجم نمونه در بخش اول شامل20 نفر به‌صورت غیر تصادفی انتخاب شده است. در بخش دوم با توجه اینکه تعداد جامعه آماری نامشخص می باشد تعداد حجم نمونه مورد نظر انتخاب 384 نفر انتخاب گردید. برای جمع‌آوری داده‌ها از روش میدانی و پرسشنامه محقق ساخته استفاده‌ شده است. روایی صوری پرسشنامه توسط کارشناسان و خبرگان و روایی محتوایی پرسشنامه با استفاده روش دلفی مورد بررسی قرار گرفت. نشان داده شد؛ اعتبار سؤالات پرسشنامه ها مورد تائید هستند. در ادامه قابلیت اعتماد (پایایی) پرسشنامه با استفاده از ضریب آلفای کرونباخ مورد بررسی قرار گرفت نتایج به‌دست‌آمده بیان گر این است پرسشنامه پژوهش از اعتماد لازم برخوردار می باشد و در ادامه داده های جمع‌آوری‌شده در دو بخش آمار توصیفی و استنباطی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج آزمون t تک نمونه ای نشان داد؛ انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر روش اقتصاد رفتاری (عوامل روان‌شناختی) زیان گریزی افراد، رفتار توده‌وار افراد، محافظه‌کاری(تعصب)، دسترس‌پذیری اطلاعات و اعتمادبه‌نفس بیش‌ازحد) بر تصمیم‌گیری سرمایه گذاران در بازار سهام بورس اوراق بهادار تهران تأثیرگذار است. رتبه‌بندی فریدمن نشان داد در رتبه اول زیان گریزی، رتبه دوم رفتار توده‌وار افراد، رتبه سوم محافظه‌کاری(تعصب) قرار دارد.Selection of Stock Asset Portfolio Based on Behavioral Economics Method: A Case Study of Tehran Stock ExchangeLeila Asiabii AghdamAshkan RahimzadehNemat FalihiYadollah RajaeiAbstractThe main purpose of this paper is to investigate selection of stock asset portfolio based on behavioral economics method (case study: Tehran Stock Exchange). Regarding method, this research is applied and in terms of time it is cross-sectional. In order to test the research hypotheses, one-sample t-test was used and Friedman test was used for ranking. The statistical population of this research includes two classes; the first class is related to high-ranking experts and officials of Tehran Stock Exchange and the second is related to the statistical population of brokers and investors active in the stock market of Tehran Stock Exchange. The sample size in the first part was selected non-randomly including 20 people and in the second part, considering that the number of statistical population was unknown, the number of sample size selected was 384 people. Field method of research and a researcher-made questionnaire were used to collect the questionnaire data. The face validity of the questionnaire was examined by experts and the content validity of the questionnaire was assessed using the Delphi method. It was shown the validity of the questionnaire’s questions is acceptable. Then, the reliability of the questionnaire was evaluated using Cronbach's alpha coefficient. The obtained results indicated that the research questionnaire has the required reliability. Then, the collected data were analyzed in two sections of descriptive and inferential statistics. The results of one-sample t-test showed that selection of stock asset portfolio based on behavioral economics method (psychological factors), loss aversion of individuals, mass behavior of individuals, conservatism (bias), accessibility of information and excessive self-confidence affect the decision of investors in the stock market of Tehran Stock Exchange. Friedman's ranking showed that loss aversion is placed in the first place, mass behavior of individuals in the second place, and conservatism (bias) in the third place.Keywords: Psychological factors, decision making, investors, stock market, Tehran stock exchange. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

243 - بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری بر ارزش افزوده صنعت گردشگری در چارچوب اقتصاد منطقه‌ای: مطالعه موردی استان خراسان رضوی
هادی رفیعی دارانی مهسا بهرامی نسب جواد براتی فاطمه رحمانی

10.30495/fed.2024.709346

چکیده امروزه صنعت گردشگری یکی از پایه های اصلی و استوار اقتصاد جهان است که با ایجاد بالاترین میزان ارزش افزوده به صورت مستقیم و غیرمستقیم می تواند سایر فعالیت های اقتصادی و فرهنگی را تحت تأثیر قرار دهد. صنعت گردشگری در استان خراسان رضوی قابلیت برنامه ریزی و استفاده از چکیده کامل

چکیده امروزه صنعت گردشگری یکی از پایه های اصلی و استوار اقتصاد جهان است که با ایجاد بالاترین میزان ارزش افزوده به صورت مستقیم و غیرمستقیم می تواند سایر فعالیت های اقتصادی و فرهنگی را تحت تأثیر قرار دهد. صنعت گردشگری در استان خراسان رضوی قابلیت برنامه ریزی و استفاده از سرمایه های داخلی و خارجی استان را برای توسعه این بخش و رشد تولید و ایجاد ارزش افزوده و افزایش اشتغال و منابع درآمدی در منطقه، دارا است. هدف این مطالعه بررسی میزان ارزش افزوده ایجادی فعالیت های اصلی گردشگری استان (هر یک از 12 بخش گردشگری) است. ضمن اینکه بررسی میزان تأثیرگذاری سرمایه گذاری بر ارزش افزوده صنعت گردشگری به صورت مستقیم و غیر مستقیم از دیگر اهداف مطالعه است. بدین منظور از جدول داده ـ‌ ستانده ‌بروز رسانی ‌شده‌ استان‌ خراسان ‌رضوی مربوط به سال 1397 ‌استفاده ‌شده‌ است. نتایج با درنظر گرفتن 2 سناریو (سرمایه گذاری متناسب در تمامی بخش های اقتصادی صنعت گردشگری بصورت یکجا، و سرمایه گذاری در هر یک از بخش های اقتصادی صنعت گردشگری بصورت مجزا) مورد تحلیل قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد چنانچه سرمایه گذاری در همه بخش های گردشگری، به صورت هم زمان 100 میلیارد ریال -در کل معادل 1200 میلیارد ریال- افزایش یابد (به عنوان سناریوهای تحلیلی)، 7/851 میلیارد ریال بر میزان ارزش افزوده ی فعالیت های اقتصادی استان افزوده خواهد شد؛ که از این میزان 5/95 درصد از خلق ارزش افزوده، به صورت مستقیم مربوط به بخش های 12 گانه ی صنعت گردشگری است. بیشترین اثر مستقیم سرمایه گذاری در خلق ارزش افزوده، مربوط به بخش "عمده فروشی و خرده فروشی" و پس از آن مربوط به "بخش های هنر، سرگرمی و تفریح" و "خدمات آژانس مسافرتی" می باشد. همچنین اگر 100 میلیارد ریال سرمایه گذاری در هریک از بخش های گردشگری نیز بصورت مجزا انجام گیرد، بیشترین خلق ارزش افزوده مستقیم، در بخش "هنر، سرگرمی و تفریح"، صورت می گیرد. سرمایه گذاری بر تشکیل گروه ها و مؤسساتی در سطح استان برای تولید، تبلیغ و راه اندازی فعالیت های مختلف هنری، تفریحی و ورزشی، سرمایه‌گذاری در طراحی بسته‌های سفر در موضوعات خاص در حوزه خدمات آژانس مسافرتی و خدمات دهی در بخش اقامت (تأمین جا) بر اساس ذائقه و سلیقه مسافران از مهمترین پیشنهادات این پژوهش بودند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

244 - بررسی رابطه بین اطلاعات نامتقارن و اختیارات مدیریتی با تامین مالی و سرمایه‌گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
وحید فرمان آرا

با توجه به تحولات صورت گرفته در دنیای اقتصاد و حضور در فضای رقابتی، شرکتها ناگزیر از استفاده از روش های مناسب در جهت استفاده از امکانات و منابع خود می باشند. یکی از مباحث مورد توجه در این زمینه سرمایه گذاری است. با توجه به محدودیت منابع، علاوه بر مسئله توسعه سرمایه گذار چکیده کامل

با توجه به تحولات صورت گرفته در دنیای اقتصاد و حضور در فضای رقابتی، شرکتها ناگزیر از استفاده از روش های مناسب در جهت استفاده از امکانات و منابع خود می باشند. یکی از مباحث مورد توجه در این زمینه سرمایه گذاری است. با توجه به محدودیت منابع، علاوه بر مسئله توسعه سرمایه گذاری، کارایی سرمایه گذاری نیز از مسائل بسیار با اهمیت به شمار می رود. در تحقیق حاضر تلاش شده است که رابطه ی میان میزان سرمایه گذاری و تأمین مالی داخلی با استفاده از اطلاعات نامتقارن و اختیارات مدیریتی با استفاده از داده های مربوط به شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که در دوره ی زمانی سال 1391 تا 1395عرضه اولیه آنها انجام شده، سنجیده شود. بررسی فرضیه های تحقیق به کمک آزمون همبستگی پیرسون و تحلیل رگرسیونی در دوره مورد نظر گواه بر رابطه مثبت میان این متغیر سرمایه گذاری و جریان نقدی عملیاتی به صورت کلی است. رابطه مثبت میان سرمایه گذاری و اختیارات مدیریتی نیز تأیید شد، در حالیکه رابطه بدست آمده بین سرمایه گذاری و اطلاعات نامتقارن منفی برآورد شده است. Given the developments in the world of economics and the presence of a competitive environment, companies are forced to use appropriate methods to use their resources. One of the topics discussed in this field is investment. Due to resource constraints, in addition to investment development, investment efficiency is also a very important issue. In the present study, the relationship between the amount of investment and internal financing using asymmetric information and management powers by using the data of companies accepted in the Tehran Stock Exchange in the period of 1391 By 1395 their initial launch has been made. Investigating the hypothesis of the research with the help of Pearson correlation test and regression analysis in the period under review, is a positive relationship between this investment variable and operating cash flow in general. The positive relationship between investment and management powers was also confirmed, while the relationship between investment and negative asymmetric information was estimated. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

245 - پیش‌بینی و بررسی عوامل رفتاری موثر بر تصمیمات سرمایه‌گذاران خارجی در ایران
مژگان بابایی قانع یداله رجائی اشکان رحیم زاده محمد دالمن پور

10.30495/fed.2024.709351

چکیده یکی از راهکارهای اساسی در زمینه حمایت از کار و سرمایه ایرانی توجه به سرمایه‌گذاری خارجی است. بدیهی است سرمایه‌گذاری خارجی می‌تواند منجر به انتقال تکنولوژی و دانش فنی، بهبود روش‌های مدیریت و بازاریابی، آموزش و تربیت نیروی انسانی، دسترسی آسانتر به بازارهای صادراتی چکیده کامل

چکیده یکی از راهکارهای اساسی در زمینه حمایت از کار و سرمایه ایرانی توجه به سرمایه‌گذاری خارجی است. بدیهی است سرمایه‌گذاری خارجی می‌تواند منجر به انتقال تکنولوژی و دانش فنی، بهبود روش‌های مدیریت و بازاریابی، آموزش و تربیت نیروی انسانی، دسترسی آسانتر به بازارهای صادراتی و... گردد. توجه به این امر که اساساً چه فاکتورهایی بر انتخاب یک ناحیه به عنوان مقصد سرمایه‌گذاری خارجی تاثیر‌گذار می‌باشند و چه فاکتورهایی مانع از انتخاب یک کشور می‌گردند، می‌تواند راهنمایی برای برنامه‌ریزی، در راستای دستیابی به منافع ناشی از سرمایه‌گذاری خارجی باشد. اغلب مطالعات از میان تمام فاکتورهای موثر بر تصمیمات سرمایه‌گذاران خارجی، توجه خود را بیشتر بر سنجه‌های اقتصادی نظیر نرخ رشد، ثبات اقتصادی و ... متمرکز نموده و به سایر پارامترها از جمله عوامل اجتماعی و روانشناختی موثر بر تصمیمات سرمایه‌گذاران کمتر پرداخته شده است. لذا؛ هدف اصلی این مقاله بررسی عوامل رفتاری موثر بر تصمیمات سرمایه‌گذاران خارجی در ایران می‌باشد که در دو بخش اقتصاد سنجی و کیفی مورد بررسی قرار گرفته است. در این مقاله داده ها در بخش اقتصادسنجی بصورت سالانه در بازه زمانی 1372الی 1400 گردآوری شده‌اند و در بخش کیفی برای جمع آوری اطلاعات و داده‌ها از پرسشنامه(محقق ساخته) از روش میدانی استفاده‌ گردیده است. جهت تعیین اعتبار پرسشنامه و آزمون از متخصصین نظرخواهی شد و پرسشنامه از لحاظ اعتبار (روایی) با کسب نظر از استاد راهنما مورد تائید قرار گرفتند. از طرفی برخی سؤالات فاقد مشخصه های لازم حذف و برخی از سؤالات دارای ابهام اصلاح شدند که بیانگر روایی صوری سوالات پرسشنامه می‌باشد. در ادامه‌، در این پژوهش برای بررسی روایی سؤالات، از نسبت روایی محتوایی استفاده گردیده است. نتایج بدست آمده از تجزیه و تحلیل بر اساس الگویARIMA (آریما)، بیانگر این است افزایش یک واحد میزان سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) در یک دوره قبل، باعث افزایش 6206/0 سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) در دوره حال خواهد شد. با این حال نتایج امار توصیفی نشان از کاهش سرمایه‌گذران خارجی در کشور در دوره مذکور را دارد. نتایج بدست آمده از تجزیه و تحلیل آزمون t نشان ‌می‌دهد که میانگین متغیرهای اقتصاد رفتاری (ریسک‌گریزی ، رفتار توده‌وار ، قاب‌بندی، حسابداری ذهنی، سفطسه قمارباز و پشیمانی‌گریزی) بر تصمیم گیری سرمایه گذاران مستقیم خارجی تأثیر گذار است و این موضوع از لحاظ آماری مورد تأیید قرار گرفته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

246 - بررسی رابطه جریان وجوه نقد آزاد، حساسیت سرمایه‌گذاری و نقش تعدیل گری محدودیت مالی Investigating the relationship between free cash flow, investment sensitivity and the moderating role of financial constraints
فاطمه مدانلو آرش نادریان علی خوزین جمادوردی گرگانلی

10.30495/fed.2021.687932

یکی از مباحثی که به خوبی در مبانی نظری اقتصاد مالی به آن پرداخته شده است، حساسیت هزینه های سرمایه گذاری نسبت به جریان وجه نقد است. میزان اتکای یک شرکت بر منابع داخلی از طریق حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی آن شرکت تعیین می شود. بنابراین هدف از انجام این پژوهش، بررسی ر چکیده کامل

یکی از مباحثی که به خوبی در مبانی نظری اقتصاد مالی به آن پرداخته شده است، حساسیت هزینه های سرمایه گذاری نسبت به جریان وجه نقد است. میزان اتکای یک شرکت بر منابع داخلی از طریق حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی آن شرکت تعیین می شود. بنابراین هدف از انجام این پژوهش، بررسی رابطه بین جریان وجوه نقد آزاد و حساسیت سرمایه‌گذاری با توجه نقش تعدیل گری محدودیت مالی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. شرکتهای نمونه در پژوهش حاضر مشتمل بر 125 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1391 الی 1395 میباشد. در این راستا سه فرضیه مبنی بر وجود ارتباط معنادار بین جریان وجوه نقد آزاد و حساسیت سرمایه‌گذاری و همچنین بررسی نقش تعدیل گری محدودیت مالی در فرضیه بعدی وجود دارد و همچنین در شرکت‌هایی که پیش‌بینی می‌شود محدودیت مالی بیشتری متحمل شوند، حساسیت سرمایه‌گذاری کمتر از حد به جریان وجوه نقد آزاد بالاتر نیست. داده‌ها با استفاده از تکنیک آماری رگرسیون خطی و لجستیک با نرم‌افزار Eviews مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که نه‌تنها بین جریان وجوه نقد آزاد و حساسیت سرمایه‌گذاری رابطه مثبت و معنی‌داری وجود دارد؛ همچنین محدودیت مالی رابطه بین جریان وجه نقد آزاد و حساسیت سرمایهگذاری را تعدیل میکند و همچنین در شرکت‌هایی که پیش‌بینی می‌شود محدودیت مالی بیشتری متحمل شوند، حساسیت سرمایه‌گذاری کمتر از حد به جریان وجوه نقد آزاد بالاتر نیست.Investigating the relationship between free cash flow, investment sensitivity and the moderating role of financial constraintsFatemeh ModanlouArash NaderianAli KhozinJamadverdi Goganli DoojiOne of the topics well dealt with in the theoretical foundations of financial economics is the sensitivity of investment costs to cash flow. The extent to which a company relies on internal resources is determined by the investment's sensitivity to its cash flow. Therefore, the purpose of this study was to investigate the relationship between free cash flow and investment sensitivity with respect to the moderating role of financial constraint in listed companies in Tehran Stock Exchange. The sample companies in this study included 125 companies listed in Tehran Stock Exchange during the years 2012 to 2016. In this regard, there are three hypotheses that there is a significant relationship between free cash flow and investment sensitivity as well as examining the moderating role of financial constraint in the next hypothesis and also in firms that are expected to suffer more financial constraint, investment sensitivity is less than Free cash flow is not higher. Data were analyzed using linear and logistic regression statistical techniques with Eviews software. The results show that there is not only positive and significant relationship between free cash flow and investment sensitivity; The financial constraint also moderates the relationship between free cash flow and investment sensitivity, and in firms that are expected to suffer greater financial constraints, investment sensitivity is not lower than higher free cash flow. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

247 - بررسی اثرات شاخص بانک های سرمایه گذاری بر حجم معاملات بازار های اولیه و ثانویه بورس ایران
عباس پاپی زاده پالنگان نعمت فلیحی شهریار نصابیان

10.30495/fed.2023.698855

چکیدهبانک سرمایه‌گذار یک سازمان مالی است که بین شرکت انتشاردهنده اوراق بهادار و جامعه خریدار نقش واسطه ایفا می کند؛ و ازآنجاکه تأمین مالی بیشتر شرکت ها از طریق انتشار اوراق بهادار صورت می گیرد و این روش سهم بسزایی در توسعه نظام تأمین مالی کشور دارد، بررسی نقش بانک های س چکیده کامل

چکیدهبانک سرمایه‌گذار یک سازمان مالی است که بین شرکت انتشاردهنده اوراق بهادار و جامعه خریدار نقش واسطه ایفا می کند؛ و ازآنجاکه تأمین مالی بیشتر شرکت ها از طریق انتشار اوراق بهادار صورت می گیرد و این روش سهم بسزایی در توسعه نظام تأمین مالی کشور دارد، بررسی نقش بانک های سرمایه‌گذاری در فرآیند انتشار اوراق بهادار بسیار مهم می نماید. هدف اصلی این مقاله؛ شناسایی شاخص های بانک های سرمایه گذاری در بخش های دولتی و خصوصی بر شاخص قیمت بورس می باشد. قلمرو زمانی تحقیق در بازه 1390 الی 1400 می باشد، برای جمع‌آوری اطلاعت آماری از داده های بازار اولیه، بازار ثانویه و تأمین مالی (تأمین سرمایه امید، تأمین سرمایه امین، تأمین سرمایه بانک مسکن، تأمین سرمایه بانک ملت، تأمین سرمایه تمدن، تأمین سرمایه سپهر، تأمین سرمایه کاردان، تأمین سرمایه لوتوس پارسیان، تأمین سرمایه نوین) به‌عنوان شاخص های تأثیرگذار بانک های سرمایه گذاری و میزان سرمایه گذاری کوتاه بانک های سرمایه گذاری و شاخص قیمت بورس استفاده‌شده است. روش تجزیه‌و تحلیل این پژوهش مدل اقتصادی سنجی خود رگرسیونی (پنل ور) می باشد. با استفاده آزمون فیشر و آزمون هم انباشتگی جوهانسن ایستایی و روابط بلندمدت متغیرها مورد بررسی قرار گرفت نشان داده شد همه متغیرها در سطح صفر ایستا نبودند و با یک‌بار تفاضل گیری ایستا شدند و بر اساس نتایج آماره اثر و حداکثر مقدار ویژه دو رابطه بلندمدت در سطح 0.95 بین متغیرها وجود دارد. در ادامه با استفاده تحلیل شوک ها و تجزیه واریانس نشان داده شد از بین شاخص های تأثیرگذار بانک های سرمایه گذاری (عرضه اولیه) در بخش بانک های دولتی و خصوصی بیشترین تأثیر بر شاخص قیمت بورس می باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

248 - ارایه الگوی فرایندی عمومی مدیریت سرمایه گذاری بانک ها در ایران
علی اصغر عبدالرحیمیان علی اصغر انواری رستمی میرفیض فلاح

هدف این پژوهش، ارائه الگوی فرایندی عمومی جهت بهینه‌سازی فرآیند مدیریت سرمایه‌گذاری در بانک‌های ایران است. به این منظور، ادبیات مرتبط بررسی و سه نوع محدودیت قانونی، سیستمی و آرمانی در سرمایه‌گذاری‌ها ذکر و محدودیت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری در بانک‌ها نظیر محدودیت‌های مدیری چکیده کامل

هدف این پژوهش، ارائه الگوی فرایندی عمومی جهت بهینه‌سازی فرآیند مدیریت سرمایه‌گذاری در بانک‌های ایران است. به این منظور، ادبیات مرتبط بررسی و سه نوع محدودیت قانونی، سیستمی و آرمانی در سرمایه‌گذاری‌ها ذکر و محدودیت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری در بانک‌ها نظیر محدودیت‌های مدیریت نقدینگی مورد تأکید قرار گرفت. سپس تمایز ویژه بانک‌ها در خصوص معیارها و شاخص‌ها تشریح گردید و سطوح دوگانه ارزیابی‌های عملکرد سرمایه‌گذاری‌‌‌ها در بانک‌ها تبیین گردید. در‌نهایت پس از معرفی اجزای مختلف الگوی پیشنهادی، الگوی فرایندی عمومی مدیریت سرمایه‌گذاری‌در بانک‌ها ارائه شد. در این الگو، ضرورت استفاده از نگرش سیستمی و ضرورت هماهنگی تنگاتنگ فعالیت‌های بانکی و غیر بانکی بانک‌ها در قالب یک مجموعه یکپارچه و منسجم در مدل‌سازی و بهینه‌سازی پورتفوهای سرمایه گذاری مورد تاکید قرار گرفت. الگوی پیشنهادی در این پژوهش از مسیر ارتقای هماهنگی و انسجام‌بخشی و توالی منطقی‌ فرآیند مدیریت سرمایه‌گذاری در بانک‌ها، زمینه ارتقای کارآمدی بانک‌ها و افزایش ثروت سرمایه گذاران را فراهم خواهد نمود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

249 - نقش مالکیت معنوی ،قوانین وتفاهمات درجذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی با تأکید بر انتقال تکنولوژی در ایران
سید محمد علی اکرمی راد زاداله فتحی حمید طبائی زاده فشارکی

یکی از عوامل مهم در زمینه جذب سرمایه‌گذاری خارجی، عامل مالکیت معنوی است. علی‌رغم تمرکز گسترده مطالعات پیشین بر رابطه جذب سرمایه‌گذاری با مالکیت معنوی ،مقوله انتقال تکنولوژی و حمایت حقوقی کشورها وعضویت در کنوانسیونهای بین المللی در این رابطه کمتر مورد توجه قرار گرفته است چکیده کامل

یکی از عوامل مهم در زمینه جذب سرمایه‌گذاری خارجی، عامل مالکیت معنوی است. علی‌رغم تمرکز گسترده مطالعات پیشین بر رابطه جذب سرمایه‌گذاری با مالکیت معنوی ،مقوله انتقال تکنولوژی و حمایت حقوقی کشورها وعضویت در کنوانسیونهای بین المللی در این رابطه کمتر مورد توجه قرار گرفته است.ازاین رو، پژوهش حاضر درصدد تبیین نقش مالکیت معنوی و حمایت های حقوقیدر جذب سرمایه‌گذاری خارجی با تمرکزبربستری از انتقال تکنولوزی است. جامعه آماری این مطالعه مشتمل بر 1236 مدیروکارشناس حوزه مدیریت و برنامه‌ریزی کلان بود که حجم نمونه مورد مطالعه با استفاده از جدول کرجسی ورگان، 213 نفر برآورد گردید. پاسخگویان با استفاده از روش نمونه‌گیری ساده تصادفی انتخاب شدند. داده‌ها با استفاده از پرسشنامه جمع‌آوری شد. برای تحلیل داده‌ها از تکنیک تحلیل عاملی اکتشافی استفاده شد. نتایج نشان داد که مالکیت معنوی ، نقش چندبعدی درجذب سرمایه‌گذاری خارجی ایفا می‌کند. بر مبنای یافته، مالکیت معنوی دررهگذرجذب سرمایه‌گذاری خارجی نقش تسهیل‌گر در انتقال فناوری دارد. همچنین، نتایج حاکی از آن است که پذیرش قوانین و تفاهم‌نامه‌های بین‌المللی (ازجمله عضویت درکنوانسیون‌ها) نقش قابل‌توجهی در جذب سرمایه‌گذاری خارجی دارد.واژگان کلیدی: سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، مالکیت معنوی، انتقال تکنولوژی پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

250 - تبیین اثرات احساسات، اعتماد و تنوع‌گرایی سرمایه‌گذاران بر عملکرد سرمایه‌گذاری شرکت‌ها
حسین محمودزاده زادالله فتحی

هدف این پژوهش تحلیل اثرات گرایش‌های احساسی و اعتماد سرمایه‌گذاران و تنوع‌گرایی بر میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌ها می باشد. جامعه آماری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش نمونه‌گیری حذفی سیستماتیک و تعداد 128 شرکت طی دوره زمانی سال‌های 1390 تا 1399 بررسی چکیده کامل

هدف این پژوهش تحلیل اثرات گرایش‌های احساسی و اعتماد سرمایه‌گذاران و تنوع‌گرایی بر میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌ها می باشد. جامعه آماری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش نمونه‌گیری حذفی سیستماتیک و تعداد 128 شرکت طی دوره زمانی سال‌های 1390 تا 1399 بررسی شد. روش اقتصادسنجی در این پژوهش روش سیستم معادلات همزمان (3SLS) است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که اثر اعتماد سرمایه‌گذاران بر میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنادار است و نشان می‌دهد افزایش اعتماد سرمایه گذاران منجر به افزایش ورود نقدینگی با بازار و افزایش قیمت و سود و در نتیجه افزایش سرمایه گذاری خواهد شد. همچنین نتایج تحقیق نشان می‌دهد که گرایش‌های احساسی بر میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران منفی و معنادار است و نشان می‌دهد که در بلندمدت گرایش‌های احساسی منجر به حرکت‌های رمه‌ای و خروج ناگهانی نقدینگی از بورس و کاهش سرمایه گذاری در شرکت‌ها می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

251 - نقش نوسانات نرخ ارز بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در مسکن شهر تهران با استفاده از مدل تغییر رژیم مارکوف
علی اکبر محرابیان یزدان گودرزی فراهانی

هدف این مقاله بررسی نقش نوسانات نرخ ارز بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در مسکن شهر تهران بود. برای این منظور از اطلاعات آماری بازه زمانی 1350-1399 بر اساس فراوانی داده‌های سالانه و رویکرد تغییر رژیم مارکوف استفاده شده است. بطورکلی تحولات بخش مسکن در تشدید نوسانات رونق و رکود چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی نقش نوسانات نرخ ارز بر سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در مسکن شهر تهران بود. برای این منظور از اطلاعات آماری بازه زمانی 1350-1399 بر اساس فراوانی داده‌های سالانه و رویکرد تغییر رژیم مارکوف استفاده شده است. بطورکلی تحولات بخش مسکن در تشدید نوسانات رونق و رکود فعالیت‌های اقتصادی نقشی اساسی دارد. نوسانات در بازدهی سایر دارایی‌ها مانند ارز، بر تقاضا برای مسکن مؤثر خواهد بود. زمانی که یک شوک پولی رخ می‌دهد، از طریق تغییر دادن نرخ‌های بهره، هزینه فرصت نگهداری کالاهای بادوام، از جمله مسکن را تحت تأثیر قرار می‌دهد، و این شوک از طریق بخشی از تقاضای مسکن که ناشی از تقاضای خدمات حاصل از این ویژگی مسکن است را تحت تأثیر قرار می‌دهد. نتایج این مطالعه نشان داد که نرخ ارز در دو رژیم ارزی نوسانات بالا و پایین بر سرمایه-گذاری بخش خصوصی در مسکن شهر تهران اثرگذار بوده است. هم‌چنین نتایج نشان داد که پایداری رژیم با نوسانات بالا در بی‌ثباتی نرخ ارز بیشتر از پایداری رژیم با نوسانات پایین در بی‌ثباتی نرخ ارز است. بر اساس نتایج بدست آمده مشخص گردید که شوک‌های مثبت و منفی در نرخ ارز تاثیر متفاوت و معنی‌داری بر سرمایه‌گذاری در بخش مسکن در شهر تهران دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

252 - بررسی تاثیر کنترل‌های داخلی شرکت‌ها بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی
فروزان محمدی یاریجانی مریم نورائی

اگرچه میزان سرمایهگذاری شرکت‌ها ناشی از عوامل متعددی می‌باشد. اما انتظار می‌رود عامل کنترل داخلی بر جریان وجوه نقد شرکت و مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها اثر داشته باشد است. بنابراین هدف این پژوهش پاسخ به این سوال است که اثر کنترل‌های داخلی بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حس چکیده کامل

اگرچه میزان سرمایهگذاری شرکت‌ها ناشی از عوامل متعددی می‌باشد. اما انتظار می‌رود عامل کنترل داخلی بر جریان وجوه نقد شرکت و مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها اثر داشته باشد است. بنابراین هدف این پژوهش پاسخ به این سوال است که اثر کنترل‌های داخلی بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی چیست.روش پژوهش توصیفی و از نظر ارتباط بین متغیرها ترکیبی از علی-همبستگی و از نظر هدف کاربردی می‌باشد. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه ، شامل 140 شرکت طی سال‌های 1395 تا 1399 است. برای پردازش و آزمون فرضیه‌ها از روش رگرسیونی و داده‌های تابلویی و همچنین مدل اثرات ثابت استفاده شده است. همچنین از نرم افزار وس ویور برای جستجوی پراستنادترین نویسندگان استفاده شده است. یافته‌ها نشان داد سطح مسئولیت اجتماعی با حساسیت سرمایه‌گذاری جریان نقدی رابطه منفی و معناداری دارد و کنترل‌های داخلی بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری جریان نقدی تأثیر منفی و معناداری دارد. بنابراین می‌توان استدلال نمود که افشای گزارش‌های مسئولیت‌پذیری اجتماعی موجب افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی خواهد شد همچنین کیفیت بالای اطلاعات حسابداری موجب کاهش ریسک سرمایه‌گذاری، هزینه‌های نمایندگی و حساسیت سرمایه‌گذاری به وجهنقد می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

253 - بررسی تاثیر سرمایه گذاری در تکنولوژی اطلاعات بر بهره‌وری بانک‌ها
قاسم علی بازایی سید علی آقامیری

امروزه سازمان‌های مختلف به دلیل غرقه‌شدن در دریای بی کران تجدد و نوگرایی علمی، استقبال از نواندیشی و نوگرایی درعرصه علمی و به واسطه وجود امکانات منحصر به فرد در حوزه‌های فن‌آوری اطلاعات و ارتباطات (فاوا) رویکردی کاملا دگرگون شده را تجربه می‌کنند. کنکاش‌های مدبرانه اخیر چکیده کامل

امروزه سازمان‌های مختلف به دلیل غرقه‌شدن در دریای بی کران تجدد و نوگرایی علمی، استقبال از نواندیشی و نوگرایی درعرصه علمی و به واسطه وجود امکانات منحصر به فرد در حوزه‌های فن‌آوری اطلاعات و ارتباطات (فاوا) رویکردی کاملا دگرگون شده را تجربه می‌کنند. کنکاش‌های مدبرانه اخیر موید نگاه سازمان‌ها در هزاره سوم به دو موضوع مهم یعنی جهانی‌سازی و فاوا است. به علاوه استفاده از محیط مجازی و انطباق سازمان‌ها با شرایط نوین، زمینه‌ساز ایجاد علوم تجارت الکترونیک، بانک‌داری الکترونیک و دولت الکترونیک در قالب فن‌آوری برتر، به واسطه شاهراه بزرگ اطلاعاتی شده است. بانک‌داری الکترونیک یکی از مقولات بسیار اساسی است که باید از زوایای گوناگون مورد توجه و تامل قرار گیرد. به طور مثال چنانچه موقعیت کشورمان را در اقتصاد جهانی بررسی و علل عدم تحقق اهداف آن را تحلیل نماییم، یکی از گلوگاه‌های اساسی، توانایی اندک در استفاده از فرصت‌هایی است که می‌تواند در کشور تحولات مثبت ایجاد کند. این موضوع زمانی بیشتر به چشم می‌آید که انقلاب فاوا و جهانی شدن را مرور کرده و به این بیندیشیم که جهت بیشینه کردن و دستیابی به حد قابل قبول برای حضور در اقتصاد بین‌الملل، باید از همه فرصت‌ها استفاده کرد. بنابراین باید ضمن بهره‌گیری از فرصت‌ها، تبعات منفی آن را به حداقل ممکن کاهش داد و از تبدیل فرصت‌ها به تهدیدها جلوگیری نمود تا امکان دستیابی به جایگاه شایسته جهانی فراهم بشود. در این مقاله ابتدا مساله مورد بحث و ضرورت پژوهش در آن بیان شد و سپس اهداف و فرضیه‌های پژوهش بررسی و مدل تحقیق و متغیرهای آن ارائه گردید. در ادامه ضمن مطالعه روش پژوهش و فرضیات تحلیل و نتیجه مباحث نیز ارائه شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

254 - بررسی اثرات محافظه کاری شرطی و غیرشرطی بر رفتار سرمایه‌گذاری و بازدهی آتی شرکت‌ها
مهدی صالحی محمدرضا عباس زاده احمد احمدی

هدف از انجام این مطالعه، بررسی رابطه دو بعد محافظه کاری بر متغیرهای رفتار سرمایه‌گذاری و بازدهی آتی شرکت‌ها است. در مطالعات پیشین، اثرات محافظه کاری بر این دو متغیر بررسی نشده و از این جهت تحقیق حاضر نوآور است. بدین منظور، از اطلاعات 191 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق ب چکیده کامل

هدف از انجام این مطالعه، بررسی رابطه دو بعد محافظه کاری بر متغیرهای رفتار سرمایه‌گذاری و بازدهی آتی شرکت‌ها است. در مطالعات پیشین، اثرات محافظه کاری بر این دو متغیر بررسی نشده و از این جهت تحقیق حاضر نوآور است. بدین منظور، از اطلاعات 191 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شد. برآورد مدل‌ها برای آزمون فرضیات تحقیق با استفاده از روش داده‌های ترکیبی انجام گرفت. نتایج حاصل نشان داد، محافظه کاری شرطی منجر به کاهش تمایلات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها می‌شود، در حالی که محافظه کاری غیرشرطی، شرکت‌ها را به سرمایه‌گذاری بیشتر ترغیب می‌کند. در بررسی رابطه محافظه کاری و بازدهی آتی مشخص شد، بین محافظه کاری شرطی (غیرشرطی) و بازدهی آتی شرکت‌ها رابطه‌ای منفی (مثبت) و معنی‌دار وجود دارد. لذا افزایش محافظه کاری شرطی (غیرشرطی)، بازدهی آتی شرکت‌ها را کاهش (افزایش) خواهد داد. به‌طور کلی نتایج نشان داد، انواع محافظه کاری می‌تواند بر رفتار و میزان سرمایه‌گذاری و بازدهی شرکت‌ها اثرگذار باشد This paper aims to investigate the relationship between two dimension of conservatism on firms’ investment behavior and future return. In previous studies, the effects of conservatism on these two variables have not been investigated, so this study is innovative. Therefore, we examined 191 accepted firms on Tehran Stock Exchange . To test the hypotheses, model estimations were done by panel data method. The results showed, increasing in conditional conservatism reduces firms’ investment, while unconditional conservatism encourages firms to invest more. Examining the relationship between conservatism and firms’ future return revealed, there was a significantly negative (positive) relation between conditional conservatism (unconditional conservatism) and firms’ future return. So increasing in conditional conservatism (unconditional conservatism) will reduce (raise) firms’ future return.Generally, the results showed, dimensions of conservatism can affect on behavior and amount of investment and returns of firms. Keywords: Conditional Conservatism, Unconditional Conservatism, Firms’ Investment Behavior, Future Return پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

255 - تأثیر محافظه‌کاری شرطی و غیرشرطی بر سطح سرمایه‌گذاری آتی و ارزش سهام
مهدی حقیقت شهرستانی محسن دستگیر افسانه سروش یار

10.30495/faar.2022.691684

چکیدهسرمایه‌گذاری به عنوان یکی از راه‌های مهم توسعه شرکت‌ها و جلوگیری از رکود و عقب‌ماندگی آنهاست، زمانی که سطح سرمایه‌گذاری‌های شرکت متناسب باسیاست‌های مالی و عملیاتی باشد، می‌تواند برای شرکت ارزش‌آفرینی کند و ارزش سهام یک شرکت را افزایش دهد. یکی از عوامل مؤثر بر این د چکیده کامل

چکیدهسرمایه‌گذاری به عنوان یکی از راه‌های مهم توسعه شرکت‌ها و جلوگیری از رکود و عقب‌ماندگی آنهاست، زمانی که سطح سرمایه‌گذاری‌های شرکت متناسب باسیاست‌های مالی و عملیاتی باشد، می‌تواند برای شرکت ارزش‌آفرینی کند و ارزش سهام یک شرکت را افزایش دهد. یکی از عوامل مؤثر بر این دو پارامتر، یعنی سطح سرمایه‌گذاری و ارزش سهامداران، معیار محافظه‌کاری است؛ بنابراین هدف مقاله حاضر بررسی تأثیر محافظه‌کاری شرطی و غیرشرطی بر سطح سرمایه‌گذاری آتی و ارزش سهام است. در این راستا از اطلاعات مالی 129 شرکت برای دوره مالی 1387 تا 1395 به صورت داده‌های ترکیبی استفاده گردید. جهت تجزیه‌وتحلیل داده‌های پژوهش از روش رگرسیون چند متغیره استفاده شد. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که واحدهای تجاری که سطح بالایی از محافظه‌کاری شرطی را اعمال می‌کنند سطح پایین‌تری از سرمایه‌گذاری را انجام می‌دهند. همچنین واحدهای تجاری که سطح بالایی از محافظه‌کاری غیرشرطی را اعمال می‌کنند، سطح بالاتری از سرمایه‌گذاری دارند. دیگر یافته پژوهش حاکی از آن است که سطح محافظه‌کاری شرطی و غیرشرطی، تأثیر سرمایه‌گذاری شرکت بر روی ارزش سهام را تشدید می‌کند. نتایج این تحقیق از منظر تئوری قراردادی محافظه‌کاری و تئوری عدم تقارن اطلاعاتی قابل تبیین می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

256 - تأثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر پویایی معاملات بورس اوراق بهادار تهران
سید علی حسینی فاطمه مرشدی

شناسایی الگوهای رفتاری سرمایه‌گذاران حقیقی به عنوان یک عنصر مهم در بورس اوراق بهادار حائز اهمیت می‌باشد. هدف تحقیق حاضر بررسی تأثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر پویایی معاملات بورس اوراق بهادار تهران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری تحقیق چکیده کامل

شناسایی الگوهای رفتاری سرمایه‌گذاران حقیقی به عنوان یک عنصر مهم در بورس اوراق بهادار حائز اهمیت می‌باشد. هدف تحقیق حاضر بررسی تأثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر پویایی معاملات بورس اوراق بهادار تهران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری تحقیق شامل شرکت‌های پذیرفتـه شده در بورس اوراق بهادار تهـران است که با استفاده از روش غربالگری تعــداد 117 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند. برای بررسی فرضیه‌های این تحقیق از روش رگرسیون و نرم‌افزار EViews استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان داد احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر مستقیمی بر بازده سهام دارد. همچنین بـر اساس دیگر یافته‌های تحقیق مشخص شد که تولید ناخالص داخلی تأثیر مستقیم و تورم تأثیر معکوس بر ارتباط بین احساسات سرمایه‌گذار و بازده سهام دارند؛ اما رابطـه معنی‌داری در خصوص تأثیر هزینه‌های دولت بر ارتباط بین احساسات سرمایه‌گذار و بازده سهام به دست نیامد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

257 - تأثیر سیاست‌های تقسیم سود سهام بر تصمیمات سرمایه‌گذاری با تأکید بر کیفیت گزارشگری مالی
رقیه رنگزن مقدم زهرا لشگری

بررسی نقش کیفیت گزارشگری مالی در کاهش تأثیر منفی سیاست‌های تقسیم سود سهام بر تصمیمات سرمایه‌گذاری است. در راستای این هدف، تعداد 130 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده‌اند. روش پژوهش، از لحاظ هدف کاربردی و از نوع تحقیق‌های همبستگی است جهت آزمون فرضیه‌ چکیده کامل

بررسی نقش کیفیت گزارشگری مالی در کاهش تأثیر منفی سیاست‌های تقسیم سود سهام بر تصمیمات سرمایه‌گذاری است. در راستای این هدف، تعداد 130 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده‌اند. روش پژوهش، از لحاظ هدف کاربردی و از نوع تحقیق‌های همبستگی است جهت آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیون خطی چندگانه تلفیقی استفاده شده است. این پژوهش به دنبال پاسخی برای این پرسش‌ها است که آیا تأثیر منفی سود نقدی سهام بر سرمایه‌گذاری شرکت‌هایی که بخش عمده‌ای از ارزش شرکت، حاصل از فرصت‌های رشد می‌باشد، شدیدتر است؟ آیا کیفیت گزارشگری مالی موجب کاهش تأثیر منفی سود نقدی سهام بر سرمایه‌گذاری می‌گردد؟ جهت اندازه‌گیری کیفیت گزارشگری مالی از مدل تعدیل شده دیچاو ودیچو (2002) توسط مک نیکلز (2002) استفاده شده است که مشابه تحقیق انجام شده توسط رامالین جیگودا و سان وانگ (2013) می‌باشد. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که تأثیر منفی سود نقدی سهام بر سرمایه‌گذاری شرکت‌هایی که بخش عمده‌ای از ارزش شرکت، حاصل از فرصت‌های رشد می‌باشد، شدیدتر است. اما کیفیت گزارشگری مالی موجب کاهش تأثیر منفی سود نقدی سهام بر سرمایه‌گذاری نمی‌شود. The main goal of this study is to examine the effect of financial reporting quality in reducing the negative impact of dividend policies on the investment decisions. To this end, 130 companies listed in Tehran Stock Exchange were selected. This correlational research is applied in terms of objective. To test the hypotheses, the combined linear multiple regression model was used. Assumptions of this study are as follows: 1) The negative impact of dividend on investment is stronger for firms that a significant portion of their value is the result of growth opportunities. 2) The quality of financial reporting will reduce the negative impact of dividends on investments. To measure the quality of financial reporting, the Dechow and Dichev (2002) model adjusted by McNichols (2002) was used which is similar to the study by Ramalingegowda and San Wang (2013). The Research results indicate that, dividend has a negative effect on investment is stronger for firms that a significant portion of their value is the result of growth opportunities. But, financial reporting quality will not reduce the negative effect of dividend on investment. Keywords: Financial Reporting Quality, Dividends, Investments, Growth opportunities پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

258 - تأثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام The Effect of Investors' Emotional Behavior with the Moderating Role of Public Confidence in Stock Prices
الهام باحقیقت علی اسماعیل زاده مقری

مقاله حاضر با هدف بررسی تأثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی می باشد. در این تحقیق اطلاعات مربوط به 142 شرکت پذیرفته شده چکیده کامل

مقاله حاضر با هدف بررسی تأثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی می باشد. در این تحقیق اطلاعات مربوط به 142 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که نمونه آماری را تشکیل داده اند در دوره زمانی 1390-1398 مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفته است. نتایج این مدل نشان رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر دارد همچنین ضریب تعیین تعدیل شده مدل برابر 0.446 می باشد. به این معنی است که متغیرهای مستقل مدل تحقیق می تواند 44.6 در از واریانس‌های متغیر وابسته قیمت سهام را توضیح دهدThe Effect of Investors' Emotional Behavior with the Moderating Role of Public Confidence in Stock PricesElham BahaghighatAli Esmaeilzadeh MogheriNowadays, psychological factors of investors with cognitive aspects can influence investment decisions. Behavioral financial perspective shows that some changes in securities prices have no fundamental reason and the emotional behavior of investors plays an important role in determining prices. The aim of this study was to investigate the effect of investors' emotional behavior with the role of moderator of public confidence in stock prices in companies listed on the Tehran Stock Exchange. This research is correlational in nature and content. In this research, the information related to 142 companies listed on the Tehran Stock Exchange, which have formed a statistical sample, has been analyzed in the period of 2011-2011. The results of this model show the emotional behavior of investors with the moderating role of public confidence on the stock price in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Also, the adjusted coefficient of determination of the model is 0.446. This means that the independent variables of the research model can explain 44.6% of the variances of the dependent variable stock price. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

259 - تأثیر ساختار مالکیت بر ریسک سرمایه گذاری در شرکت ها
سید حسین سجادی حسن فرازمند جواد نیک کار

هدف این پژوهش بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر ریسک سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای بررسی این موضوع، سه متغیر تمرکز مالکیت، میزان مالکیت سهامداران نهادی و میزان مالکیت مدیریت به عنوان معیارهای ساختار مالکیت در نظر گرفته شد. با استفا چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر ریسک سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای بررسی این موضوع، سه متغیر تمرکز مالکیت، میزان مالکیت سهامداران نهادی و میزان مالکیت مدیریت به عنوان معیارهای ساختار مالکیت در نظر گرفته شد. با استفاده از داده‌های 120 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی بین سال‌های 1383 تا 1389 به بررسی این موضوع پرداخته شد. در این پژوهش با استفاده از روش داده‌های تابلویی با رویکرد اثرات ثابت الگوی تحقیق موردبررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد که متغیرهای تمرکز مالکیت و میزان مالکیت مدیریت تأثیر منفی و معنادار بر ریسک سرمایه‌گذاری دارند. اما، میزان مالکیت سهامداران نهادی تأثیری بر ریسک سرمایه‌گذاری شرکت‌ها ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

260 - تأثیر جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه‌گذاری با استفاده از رگرسیون گشتاورهای تعمیم‌یافته پانلی The Effect of Free Cash Flow on the Efficacy of Investment Using Panel Generalized Moment Regressions (GMM)
پارسا پرتوی فاطمه صراف فاطمه بشارت پور

هدف اصلی این پژوهشبررسی تأثیر جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه‌گذاری است. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برایتعیین و حجم نمونه، ضمن تعریف معیارهایی توسط محقق با روش حذف سیستماتیک تعداد 134 شرکت انتخاب گردید. این پژوهش نیمه تج چکیده کامل

هدف اصلی این پژوهشبررسی تأثیر جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه‌گذاری است. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برایتعیین و حجم نمونه، ضمن تعریف معیارهایی توسط محقق با روش حذف سیستماتیک تعداد 134 شرکت انتخاب گردید. این پژوهش نیمه تجربی با رویکرد پس رویدادی است و روش بکار گرفته شده، همبستگی-تحلیل رگرسیون از نوع کاربردی و جهت بررسی تأثیر متغیر مستقل (جریان نقد آزاد) بر متغیر وابسته (سرمایه‌گذاری) از مدل‌های اقتصادسنجی بهره گرفته شده است. فرضیه‌ها به روش رگرسیون چند متغیر پانل بررسی و روش تخمین داده مدل پویا با استفاده از رگرسیون گشتاورهای تعمیم‌یافته است. نتایج حاکی از آن است که جریان نقد آزاد تأثیر مثبت و معنادار بر سرمایه‌گذاری بیش از حد و ناکافی دارد.The Effect of Free Cash Flow on the Efficacy of Investment Using Panel Generalized Moment Regressions (GMM)Parsa PartoviFatemeh SarrafFatemeh BesharatpourReceived: 27/ March /2021 Accepted: 30/ May /2021AbstractThe major goal of the present research is to investigate about the effect of free cash flow on investment efficiency. The statistical population for the present study involves all firms enlisted in Tehran Stock Exchange. The sample included 134 firms regarding the definitions for the criteria utilized by the researcher and making benefit of a systematic deletion method. The research method is quasi-experimental using a post incidental approach. The research method is regression correlation-analysis of applied type and to investigate about the effect of the independent variable (free cash flow) on the dependent variable (investment) we have utilized economic measurement models. The hypotheses were studied by using a panel multiple regression method and the method used to estimate the data was a dynamic model using a generalized moment regression (GMM). Results showed that free cash flows have had a positive and meaningful effect on over-investment and under-investment.Keywords: Free Cash Flow, Investment Efficacy, Panel Generalized Regression پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

261 - رابطه بین متغیـرهای حسابـداری با بـازده سهام با استفاده از مـدل بـازده ژانگ
محسن دستگیر ندا تاجی رحمان ساعدی

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین متغیرهای حسابداری با بازده سهام بر اساس مدل تئوری ارزش‌گذاری حقوق صاحبان سهام ژانگ می‌پردازد. بازده سهام تابعی از پنج متغیر بازدهی سود، تغییرات سودآوری، سرمایه‌گذاری شده، تغییرات فرصت‌های رشد و تغییرات نرخ‌های تنزیل می‌باشد. در راستای این چکیده کامل

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین متغیرهای حسابداری با بازده سهام بر اساس مدل تئوری ارزش‌گذاری حقوق صاحبان سهام ژانگ می‌پردازد. بازده سهام تابعی از پنج متغیر بازدهی سود، تغییرات سودآوری، سرمایه‌گذاری شده، تغییرات فرصت‌های رشد و تغییرات نرخ‌های تنزیل می‌باشد. در راستای این موضوع پنج فرضیه تدوین شده است و از رگرسیون ساده و چندگانه برای تحلیل این فرضیه‌ها، بر اساس اطلاعات 98 شرکت منتخب بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره 9 ساله از سال1380 الی 1389، استفاده شده است، برخلاف مدل ژانگ که تمام متغیرهای فوق با بازده سهام رابطه داشتند، نتایج این پژوهش تنها حاکی از رابطه مستقیم معنی‌داری بین بازدهی سود و بازده سهام و رابطه معنی‌دار معکوس بین تغییرات نرخ تنزیل با بازده سهام می‌باشد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

262 - تأثیر سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش بر ارزش بازار شرکت با توجه به محدودیت تأمین مالی شرکت‌ها
رضوان حجازی سونا نوروزی فاطمه قشقایی

هدف این پژوهش بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش باتوجه به محدودیت تأمین مالی شرکت‌ها بر ارزش بازار شرکت است. علی‌رغم پژوهش‌های بسیاری که در زمینه مدیریت سرمایه در گردش انجام شده‌اند، تاکنون در ایران پژوهشی به‌طور خاص به بررسی سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش و اث چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی تأثیر سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش باتوجه به محدودیت تأمین مالی شرکت‌ها بر ارزش بازار شرکت است. علی‌رغم پژوهش‌های بسیاری که در زمینه مدیریت سرمایه در گردش انجام شده‌اند، تاکنون در ایران پژوهشی به‌طور خاص به بررسی سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش و اثر آن بر ارزش بازار شرکت باتوجه به محدودیت تأمین مالی شرکت‌ها نپرداخته ‌است. در این پژوهش شرکت‌های مورد بررسی به دو گروه دارای محدودیت و بدون محدودیت در تأمین منابع مالی تقسیم شدند. به منظور آزمون فرضیات پژوهش از روش الگوهای داده‌های ترکیبی استفاده شده است. جامعة آماری پژوهش حاضر، شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در نهایت داده‌های مربوط به 127 شرکت مورد بررسی قرار گرفت. نتایج یافته‌های پژوهش نشان داد که رابطه معناداری بین سرمایه در گردش و ارزش بنگاه باتوجه به محدودیت تأمین مالی شرکت‌ها، در شرکت‌های مورد بررسی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد. The purpose of this paper is to examine the Effect of firm's Working Capital Efficiency under Financing Constraint on Market Value of those Firms. In this study companies divided into two main groups according financing constraint: firms with financing constraint and without financing constraint. In order to test the research hypotheses, Pooled and Panel models used. The population of this study includes all listed companies of Tehran Stock Exchange which were in stock market. Finally, data of 127 companies were examined. Findings of the research indicate that there is no significant relationship between working capital and firm value according financing constraint in Tehran Stock Exchange listed companies. Keywords: Investment in Working Capital, Market Value of the Firm, Financing Constraint. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

263 - ارتباط رفتار تودهواری با عملکرد و ویژگی‌های شرکت‌های سرمایهگذاری
شهاب الدین شمس امیر تیمور اسفندیاری مقدم

در این مقاله با استفاده از داده‌های مربوط به هجده شرکت سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت فصلی، ارتباط رفتار توده‌واری، با عملکرد و ویژگی‌های این شرکت‌ها با استفاده از مدل وراردو و جیانگ (2013) مورد بررسی قرار گرفته است و به منظور تجزیه و تحلیل دا چکیده کامل

در این مقاله با استفاده از داده‌های مربوط به هجده شرکت سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت فصلی، ارتباط رفتار توده‌واری، با عملکرد و ویژگی‌های این شرکت‌ها با استفاده از مدل وراردو و جیانگ (2013) مورد بررسی قرار گرفته است و به منظور تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها، از روش کمترین مجذورات معمولی (OLS) و حداقل مربعات تعمیم یافته (GLS) استفاده شده است. همچنین به منظور رفع خود همبستگی از مدل خود رگرسیو میانگین متحرک (ARMA) مرتبه اول کمک گرفته شده است. یافته‌ها بیانگر آن است که رفتار توده‌وار در شرکت‌های سرمایه گذاری ارتباط منفی معناداری با عملکرد (بازدهی تعدیل شده باریسک) این شرکت‌ها دارد. علاوه بر این نتایج پژوهش بیانگر وجود رابطه معنادار بین رفتار توده وار با ویژگی‌های این شرکت‌ها است. بدین صورت که توده‌واری با رشد دارایی، بازده فصل قبل، جریان نقدی، تغییر رشد فروش، تغییر سود خالص و تغییر سود ناخالص رابطه عکس، و با نسبت هزینه و گردش پرتفوی رابطه‌ای مستقیم و مثبت دارد. Abstract In this research, by using the 18 accepted investment companies in the Tehran Stock Exchange, relationship of behavioral herding with the performance and characteristics in investment companies of Tehran stock exchange (TSE) by using Verardo and Jung's model has been reviewed and investigated. In order to analyze data and test hypotheses has been used Ordinary least squares (OLS) and generalized least squares (GLS) method and software Eviews. Also for check and solve autocorrelation has been used Autoregressive moving average model (ARMA). Research findings show that the behavioral herding in investment companies has negative effect on these companies performance (risk-adjusted return). In addition, the findings indicate a significant relationship between behavioral herding and characteristics of these companies. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

264 - نقش و اهمیت افزایش افشاء گزارش‌های‌حسابرسی درتصمیمات سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و غیرحرفه‌ای با رویکرد دلفی فازی
اسمعیل شجاع سید یوسف احدی سرکانی سیده عاطفه حسینی

10.30495/faar.2022.698379

چکیده امروزه اعتقاد بر این است که افشاء اطلاعات بیشتر در گزارش های حسابرسی، آگاهی های لازم را در اختیاراستفاده کنندگان قرارمی دهد، خطرتصمیم گیری نادرست کاهش می یابد و درنتیجه اتهامات فساد مالی علیه حسابرسان و مدیران مالی را تقلیل می‌دهد.از دیگر سوی رسوایی‌ها و بحران‌ها چکیده کامل

چکیده امروزه اعتقاد بر این است که افشاء اطلاعات بیشتر در گزارش های حسابرسی، آگاهی های لازم را در اختیاراستفاده کنندگان قرارمی دهد، خطرتصمیم گیری نادرست کاهش می یابد و درنتیجه اتهامات فساد مالی علیه حسابرسان و مدیران مالی را تقلیل می‌دهد.از دیگر سوی رسوایی‌ها و بحران‌های مالی به ویژه در سال‌های اخیر، پیچیدگی محیط کسب و کار جهانی و افزایش پیچیدگی در استانداردهای گزارشگری مالی منجر به افزایش سطح انتظار استفاده‌کنندگان از گزارش حسابرسان شده است. از این رو، این مطالعه با استفاده از روش دلفی فازی به بررسی نقش و اهمیت افشاء در گزارش های حسابرسی برتصمیمات سرمایه گذاران حرفه ای و غیرحرفه ای با استفاده از نظرات 30نفر از خبرگان و کارشناسان حوزه مالی و حسابرسی پرداخته است. نتایج حاصل از مرحله اول و دوم تکنیک دلفی فازی نشان داده است که سطح افشاء و بعد اطمینان بخشی حسابرس دارای تأثیر بالقوه ای بر تصمیمات سرمایه گذاران بوده و باعث ایجاد تمایز میان تصمیمات اخذ شده توسط سرمایه گذاران حرفه ای و غیرحرفه ای می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

265 - تأثیر چرخه عمر و اختیار توسعه بر نقش تعدیل‌کننده کیفیت گزارشگری مالی در بهبود تأثیر محدودکننده سیاست تقسیم سود Evaluation the Effect of Life Cycle and Expand Option on Regulator Role of Financial Reporting Quality in Mitigating the Constraining Effect of Dividend Policy
علی نادری محسن دستگیر فرزاد کریمی

در پژوهش حاضر نقش کیفیت گزارشگری مالی، به‌عنوان عامل تعدیل عدم تقارن اطلاعاتی، در بهبود تأثیرات محدودکننده سیاست تقسیم سود بر تصمیمات سرمایه‌گذاری، با در نظر گرفتن شاخص عمومی قیمت‌ها، آزمون گردید. در این راستا 107 شرکت به روش حذف سیستماتیک انتخاب و داده‌ها با هدف تورم‌ز چکیده کامل

در پژوهش حاضر نقش کیفیت گزارشگری مالی، به‌عنوان عامل تعدیل عدم تقارن اطلاعاتی، در بهبود تأثیرات محدودکننده سیاست تقسیم سود بر تصمیمات سرمایه‌گذاری، با در نظر گرفتن شاخص عمومی قیمت‌ها، آزمون گردید. در این راستا 107 شرکت به روش حذف سیستماتیک انتخاب و داده‌ها با هدف تورم‌زدایی، بر اساس شاخص عمومی قیمت‌ها تعدیل و از ابزار رگرسیون مرکب جهت ساختاربندی و آزمون فرضیه‌ها در قالب الگوی داده‌های ترکیبی استفاده شد. مبانی نظریِ پیش‌فرض، مبنی بر اعمال محدودیت از سوی تصمیمات سیاست تقسیم سود بر سرمایه‌گذاری، در میان شرکت‌های حاضر در مراحل مختلف چرخه عمر، سطوح مختلف کیفیت و سطوح مختلف اختیار توسعه تأیید گردید. با توجه بهتأثیرگذاری چرخه عمر بر ساختار هزینه، فروش و توان سودآوری، شرکت‌ها به مراحل رشد، بلوغ و افول طبقه‌بندی که تأثیر کیفیت گزارشگری مالی، در مراحل رشد و بلوغ معنادار ارزیابی که می‌توان خصوصیات متفاوت شرکت‌ها در این مراحل را مؤثر دانست. در ارزیابی تأثیر اختیار توسعه و پتانسیل رشد شرکت‌ها، نقش کیفیت گزارشگری مالی درشرکت‌های دارای اختیار توسعه بالا،معنادار ارزیابی، همچنین نقش کیفیت گزارشگری مالی در میان شرکت‌های دارای کیفیت گزارشگری بالا و پایین نیز معنادار ارزیابی گردید.Evaluation the Effect of Life Cycle and Expand Option on Regulator Role of Financial Reporting Quality in Mitigating the Constraining Effect of Dividend PolicyAli NaderiMohsen DastgirFarzad KarimiReceived: 28/ March /2021 Accepted: 01/ June /2021AbstractThis Research Investigates the Role of Financial Reporting Quality inMitigating the Constraining Effect of Dividend Policy on Investment Decisions with regard to general price index. In this way 107 firms were by systematic elimination and data were modified by general price index. We used multiple regression for structuring and testing hypothesis in the pattern of combined data with respect to the effect of life cycle on the structure of expenses, sales and profitability. We classified firms in to the growth, maturity, and decline period. Accordingly the effect of financial reporting quality in the growth and maturity period were evaluated significant and therefore it can be said the different firm characteristics are effective in this phases. In evaluating expand option, the role of Financial Reporting Quality in high expand option firms was significant. Besides The Role of Financial Reporting Quality among firms with high and low financial Reporting Quality were evaluated significant. Default theoretical basis about the restriction of dividend policy decisions on investment, among firm in different phases of life cycle, different level of expand option were confirmed.Keywords: Financial Reporting Quality, Life Cycle, Investment Decisions, Expand Option, Dividend Policy پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

266 - تأثیر کیفیت سود بر دارایی‌های ثابت مشهود و سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت
محسن دستگیر بهرام غنیزاده

با توجه به بحران‌های مالی در قرن بیستم و بیست و یکم ، سرمایه‌گذاران با مشاهده از دست دادن سرمایه‌های خود اعتماد خود را به سود و کیفیت آن تا حد زیادی ازدست‌داده‌اند. به همین دلیل محاسبه کیفیت سود امری ضروری به نظر می‌رسد. باوجود معیارهای متعدد ارزیابی عملکرد، مدیران بنگا چکیده کامل

با توجه به بحران‌های مالی در قرن بیستم و بیست و یکم ، سرمایه‌گذاران با مشاهده از دست دادن سرمایه‌های خود اعتماد خود را به سود و کیفیت آن تا حد زیادی ازدست‌داده‌اند. به همین دلیل محاسبه کیفیت سود امری ضروری به نظر می‌رسد. باوجود معیارهای متعدد ارزیابی عملکرد، مدیران بنگاه‌ها و سرمایه‌گذاران در تصمیمات سرمایه‌گذاری خود ، از سود در سطح گسترده‌تری جهت تخصیص مطلوب منابع به سرمایه‌گذاری‌ها استفاده می‌نمایند. بنابراین علاوه بر کمیت سود باید به کیفیت آن نیز توجه نمود .دارایی‌های ثابت مشهود و سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت از عناصر اصلی گزارشگری مالی بوده و نشان‌دهنده وضعیت مالی واحد اقتصادی است. آن‌ها نقش مهمی را در انجام فعالیت‌های عملیاتی و نهایتاً سـودآوری بنگاه‌های اقتصادی ایفاء کرده و بدون وجود آن‌ها فعالیت‌های عملیاتی امکان‌پذیر نمی‌باشد. در این پژوهش تأثیر کیفیت سود بر سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت و سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت از طریق کیفیت اقلام‌تعهدی و با استفاده از مدل‌ها و مبانی نظری چن در سال 2005 مورد ارزیابی قرارگرفته است. جامعه آماری پژوهش را 415 و حجم نمونه انتخاب‌شده را 123 شرکت ، از میان شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره موردمطالعه نیز سال‌های 1381 الی 1390 تشکیل داده است. در این فرآیند از آمار توصیفی و استنباطی، رگرسیون‌های چند متغیره ، ضریب همبستگی پیرسون ، آزمون‌های اف لیمر و هاسمن استفاده گردیده است . اطلاعات به‌وسیله پانل دیتاهای متوازن و به استفاده از نرم‌افزار اکسل 2010 گردآوری و به‌وسیله نرم‌افزار تحلیل آماری استاتا موردمحاسبه قرارگرفته است .نتایج پژوهش حاکی از آن است که کیفیت سود دارای همبستگی منفی با دارایی‌های ثابت، سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت و کل دارایی‌های شرکت‌های مذکور بوده و با کاهش کیفیت سود ، سرمایه‌گذاری‌های فوق افزایش‌یافته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

267 - زمان‌بندی بهینه سرمایه‌گذار، تأمین مالی بدهی و مقیاس سرمایه‌گذاری بر مبنای تئوری چشم‌انداز The Optimal Timing of Capital Investment, Financing and Financing
نصیبه ولی زاده جواد رمضانی مهدی خلیل پور

هدف این مقاله بررسی زمان‌بندی بهینه سرمایه‌گذار، تأمین مالی بدهی و مقیاس سرمایه‌گذاری می‌باشد. جامعه آماری این تحقیق شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران می باشد که تعداد 100 شرکت به عنوان نمونه در نظر گرفته می‌شود. تعداد 220 نفر از مدیران شرکت‌های فوق اقدام به پاسخگویی به چکیده کامل

هدف این مقاله بررسی زمان‌بندی بهینه سرمایه‌گذار، تأمین مالی بدهی و مقیاس سرمایه‌گذاری می‌باشد. جامعه آماری این تحقیق شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران می باشد که تعداد 100 شرکت به عنوان نمونه در نظر گرفته می‌شود. تعداد 220 نفر از مدیران شرکت‌های فوق اقدام به پاسخگویی به سؤالات پرسشنامه کردند. تحقیق حاضر در زمره تحقیقات کاربردی قرار دارد و از نظر روش، تحقیق توصیفی از نوع پیمایشی می‌باشد. در ادامه با استفاده از رویکرد حداقل مجذورات جزئی روابط متغیرهای تحقیق و مدل اصلی تحقیق بررسی‌شده است. داده‌های خام به‌دست‌آمده از جامعه آماری با استفاده از تکنیک‌های آماری مورد تجزیه‌وتحلیل و پس از پردازش به شکل اطلاعات ارائه‌شده است. نتایج نشان داد بین زمان‌بندی بهینه سرمایه‌گذار و کمک نقدی رابطه‌ی معناداری وجود دارد. بین تأمین مالی بدهی و کمک نقدی رابطه‌ی معناداری وجود دارد. بین مقیاس سرمایه‌گذاری و کمک نقدی رابطه‌ی معناداری وجود دارد.The Optimal Timing of Capital Investment,Financing and FinancingNasibeh ValizadehJavad RamezaniMehdi Khalil poorThe purpose of this paper is to investigate the optimal timing of capital investment, financing and financing. The statistical population of this research is Tehran Stock Exchange firms. The number of firms listed as the sample is considered. The respondents were asked to answer the questionnaire. This research is among applied research and in terms of method, it is a descriptive study of survey type. Then, using partial least squares approach, the relationship between research variables and main model of research is studied. The raw data obtained from the statistical society were analyzed using appropriate statistical techniques and smart pls software the results showed that there is a significant relationship between optimal operating time and cash assistance. There is a significant relationship between debt financing and cash assistance. There is a significant relationship between investment and cash flow. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

268 - تأثیر نوع مالکیت بر رابطه ویژگی‌های مدیران اجرایی و کارایی سرمایه‌گذاری
رضا غلامی جمکرانی سید موسی محمدی

با توجه به محدودیت منابع، افزایش کارایی سرمایه‌گذاری ازجمله مسائل بسیار با اهمیت است. طبق چارچوب نمایندگی، امکان دارد شرکت‌ها از سطح مطلوب سرمایه‌گذاری خود منحرف شوند. یکی از ویژگی‌های تأثیرگذار مدیریت در این ارتباط، نگرانی‌های حرفه‌ای مدیر است. نگرانی‌های حرفه‌ای مدیری چکیده کامل

با توجه به محدودیت منابع، افزایش کارایی سرمایه‌گذاری ازجمله مسائل بسیار با اهمیت است. طبق چارچوب نمایندگی، امکان دارد شرکت‌ها از سطح مطلوب سرمایه‌گذاری خود منحرف شوند. یکی از ویژگی‌های تأثیرگذار مدیریت در این ارتباط، نگرانی‌های حرفه‌ای مدیر است. نگرانی‌های حرفه‌ای مدیریت به این موضوع می‌پردازد که چگونه عملکرد جاری بر پاداش آتی مدیر تأثیر می‌گذارد. در این پژوهش به بررسی نقش نگرانی حرفه‌ای مدیران شامل سن و تاریخ انتصاب آن‌ها و همچنین اعتماد به نفس بیش از اندازه مدیران به‌عنوان یک مشخصه تورش رفتاری ایشان در کارایی سرمایه‌گذاری پرداخته می‌شود. نمونه مورد بررسی شامل 166 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است و برای پردازش و آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد افزایش سن مدیران موجب کاهش کارایی سرمایه‌گذاری می‌گردد. همچنین مدیران تازه منصوب شده دارای کارایی سرمایه‌گذاری پایین‌تری هستند و اعتماد به نفس بیش از اندازه مدیران باعث کاهش کارایی سرمایه‌گذاری می‌گردد Given the resources constraints, it seems logical to attach high importance to promote investment efficiency. According to the representation framework, it is quite possible that companies may divert from their optimal level of investment. The manager's career concerns are among the most influential features of management in this regard. The manager's career concerns focus on how current performance affects manager's future rewards. The aim of this study was to investigate the relationship between the career concerns of Chief Executive Officers (CEO), including their age and date of appointment, and their overconfidence, as one of the characteristics of behavioral bias among CEOs, with investment efficiency. To this end, it was attempted to study a sample of 166 firms listed on the Tehran Stock Exchange. Next, multivariate regression was used to process and test the research hypotheses. The findings of the research showed that as the CEOs grew older, the investment efficiency decreased. Besides, it was found that newly-appointed CEOs led to lower levels of investment efficiency. Finally, CEOs’ overconfidence was reversely correlated with investment efficiency. Keywords: Investment Efficiency, Career Concerns, CEOs’ Overconfidence, Age, Duration of Appointment. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

269 - بررسی تأثیر معیارهای اعتماد بیش از حد مدیران ارشد بر خطر سقوط آتی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران
محمدرمضان احمدی محمد حسین قلمبر سید صابر درسه

هدف این پژوهش، بررسی تأثیر معیارهای اعتماد بیش از حد مدیران ارشد بر خطر سقوط آتی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران است. برای تعیین میزان اعتماد بیش از حد مدیران از پنج معیار شامل سرمایه گذاری بیش از حد، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، خالص جریان‌ه چکیده کامل

هدف این پژوهش، بررسی تأثیر معیارهای اعتماد بیش از حد مدیران ارشد بر خطر سقوط آتی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران است. برای تعیین میزان اعتماد بیش از حد مدیران از پنج معیار شامل سرمایه گذاری بیش از حد، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، خالص جریان‌های نقدی، سیاست تقسم سود و نسبت مخارج سرمایه استفاده شده است. بدین منظور یک فرضیه اصلی و پنج فرضیه فرعی برای بررسی این موضوع تدوین و داده های مربوط به 99 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره ی زمانی بین سال های 1384 تا 1393 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. الگوی رگرسیون پژوهش با استفاده از روش داده‌های تابلویی با رویکرد اثرات ثابت، بررسی و آزمون شده است. نتایج به دست آمده نشان می دهد از میان معیارهای انتخابی برای اعتماد بیش از حد مدیریتی، سرمایه گذاری بیش از حد، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، خالص جریان‌های نقدی، سیاست تقسم سود و نسبت مخارج سرمایه تأثیر مثبت معناداری بر خطر سقوط آتی قیمت سهام دارند. علاوه براین، نتایج پژوهش نشان می دهد معیار اصلی اعتماد بیش از حد مدیریتی تأثیر مثبت معناداری بر خطر سقوط آتی قیمت سهام دارد. The aim of this study is to investigate the effect of CEO Overconfidence on future Stock Price Crashes of listed Companies in Tehran Stock Exchange. These five dimensions of CEO Overconfidence our tests: excess investment, Total cash flow, The debt-to-equity ratio, dividend yield is zero and the ratio of capital expenditure. For this purpose comprehensive hypothesis and five secondary hypothesis are developed and data on the 99 companies in Tehran Stock Exchange were analyzed. This regression model using panel data with fixed effects approach, reviews and tests. The results showed that the concentration of excess investment, Total cash flow, The debt-to-equity ratio, dividend yield is zero and the ratio of capital expenditure has significant positive impact future on Stock Price Crashes. Also, the results showed that the Comprehensive measure CEO Overconfidence has significant positive impact future on Stock Price Crashes. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

270 - اثر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر انواع عدم کارایی سرمایه‌گذاری
مهدی الهایی سحر هدی اسکندر

از دیدگاه تئوری نمایندگی، کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی‌ها می‌توانند عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش داده و در نتیجه بر کارایی سرمایه گذاری مؤثر باشند. این پژوهش اثر متقابل کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی‌ها را بر کارایی سرمایه گذاری (کاهش کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه چکیده کامل

از دیدگاه تئوری نمایندگی، کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی‌ها می‌توانند عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش داده و در نتیجه بر کارایی سرمایه گذاری مؤثر باشند. این پژوهش اثر متقابل کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی‌ها را بر کارایی سرمایه گذاری (کاهش کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری) شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران رامورد بررسی قرار می‌دهد. کیفیت گزارشگری مالی از طریق سه شاخص اندازه گیری شد و از دو مدل رگرسیونی برای بررسی این ارتباط استفاده شد. یافته‌ها نشان می‌دهند کیفیت گزارشگری مالی شرکت‌های در موقعیت کم سرمایه گذاری سبب افزایش تمایل آن‌ها به سرمایه گذاری و در نتیجه بهبود کارایی سرمایه گذاری این شرکت‌ها می‌شود. سررسید بدهی کمتر نیز اثری مشابه بر کارایی سرمایه گذاری این دسته از شرکت‌ها دارد. بعلاوه، تأثیر کیفیت گزارشگری مالی بر کاهش کم سرمایه‌گذاری برای شرکت‌های با سررسید بدهی کمتر قوی تر است In perspective of agency theory, the financial reporting quality and debt maturity can moderate information asymmetry and thus affect investment efficiency. The study investigates the interaction of quality financial reporting and debt maturity on investment efficiency (reducing underinvestment and overinvestment) in Tehran Stock Exchange listed companies. The financial reporting quality has been measured through the three indexes and regression models used to examine the association. The findings suggest that financial reporting quality of the firms with underinvestment cause to increase willingness to investment and therefore improve their investment efficiency. Less debt maturity has similar effect on theses firms. Moreover, the impact of financial reporting quality on reduction of underinvestment is strong for firms with lower debt maturity. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

271 - بررسی ارتباط کیفیت گزارشگری مالی و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت و نقش تعدیلی فرصت‌های رشد Investigating the Relationship between Financial Reporting Quality and Capital Intensity and Moderating Role of Growth Opportunities
یحیی حساس یگانه اسماعیل توکل نیا

از دیدگاه نظریه نمایندگی، سازوکارهای کنترلی متعددی برای تضعیف عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک اطلاعاتی و همچنین فراهم سازی امکان نظارت بهتر بر فعالیت مدیران، همانند کیفیت گزارشگری مالی و افشاء وجود دارد. مطالعات متعددی، به پردازش برخی از آثار کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک اط چکیده کامل

از دیدگاه نظریه نمایندگی، سازوکارهای کنترلی متعددی برای تضعیف عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک اطلاعاتی و همچنین فراهم سازی امکان نظارت بهتر بر فعالیت مدیران، همانند کیفیت گزارشگری مالی و افشاء وجود دارد. مطالعات متعددی، به پردازش برخی از آثار کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک اطلاعاتی پرداخته اند، مانند کاهش هزینه سرمایه و هزینه بدهی و دستیابی به بازار بدهی و تأثیر بر شرایط آن، برای مثال؛ هزینه کمتر، سررسید بدهی بیشتر و ضمانت‌های پایین‌تر در تأمین مالی از بانک. در این مقاله به آزمون تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و فرصت‌های رشد بر سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت پرداخته می‌شود. نمونهمورداستفادهدربرگیرنده 134شرکتپذیرفته‌شدهدربورساوراقبهادارتهراناستوبرایپردازشوآزمونفرضیاتازمدل داده های ترکیبیاستفادهشدهاست. نتایج مقاله نشان می‌دهد که کیفیت گزارشگری مالی تأثیری معکوس بر سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت دارد. همچنین فرصت‌های رشد،اثرمنفی کیفیت گزارشگری مالیبر سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت را کاهش می‌دهد. بنابراین، مدل مفهومی طراحی‌شده، تأیید می‌شود.Investigating the Relationship between Financial Reporting Quality and Capital Intensity and Moderating Role of Growth OpportunitiesYahya Hassas YeganehEsmail TavakolniaFrom the agency theory perspective, there are various control mechanisms to attenuate information asymmetries and information risk and to enable better supervision of managerial activity that mitigates the opportunistic behavior of managers, such as financial reporting quality and disclosure. Several studies have analyzed some of information asymmetries and information risk attenuate effects, such as the reduction of the cost of capital and cost of debt and access to the debt market and the effect on its conditions, i.e., lower cost, higher debt maturity and lower guarantees in bank financing. This study, examines the impact of financial reporting quality and growth opportunities on the capital intensity. Thesample of this study, includes 134 companies listed in the Tehran Stock Exchange during the period 1392-1396 and for processing and testing hypotheses, panel data methodology is used. The results show that financial reporting quality has negative impact on the capital intensity. Also, it shows that growth opportunity decreases negative impact of financial reporting quality on capital intensity. Therefore designed conceptual model is confirmed. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

272 - ارزیابی عملکرد مالی شرکت‌های سرمایه‌گذاری در ایران
سپیده سادات نصیری غلامرضا سلیمانی امیری

سرمایه‌گذاری از مهمترین مسائل پیش روی هر شخص حقیقی و حقوقی است. بسیاری از سرمایه‌گذاران به دلیل عدم تخصص لازم در انجام سرمایه‌گذاری مستقیم به سراغ خرید سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری می‌روند. از این رو، بررسی، شناخت و تحلیل عملکرد این شرکت‌ها و عوامل مؤثر بر آن از اهمیت زیا چکیده کامل

سرمایه‌گذاری از مهمترین مسائل پیش روی هر شخص حقیقی و حقوقی است. بسیاری از سرمایه‌گذاران به دلیل عدم تخصص لازم در انجام سرمایه‌گذاری مستقیم به سراغ خرید سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری می‌روند. از این رو، بررسی، شناخت و تحلیل عملکرد این شرکت‌ها و عوامل مؤثر بر آن از اهمیت زیادی برخوردار است. هدف تحقیق حاضر این است که با بررسی و دسته‌بندی فعالیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری ایران، شیوه ارزیابی عملکرد این شرکت‌ها را بررسی نموده و با توجه به کلیه زمینه‌های فعالیت این شرکت‌ها، راهکاری برای ارزیابی به استفاده‌کنندگان ارائه نماید. به این منظور اطلاعات شرکت‌های سرمایه‌گذاری عضو بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفت. فعالیت‌ها به سه دسته کلی سرمایه‌گذاری بورسی، غیر بورسی و پروژه‌ها تقسیم و معیار مناسب اندازه‌گیری هر دسته با مرور ادبیات علمی و مراجعه به خبرگان معرفی و عملکرد شرکت با استفاده دو معیار شامل نسبت Q توبین و ROA اندازه‌گیری گردید. در نهایت با استفاده از تکنیک‌های اقتصادسنجی مبتنی بر رگرسیون اطلاعات مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحلیل با استفاده از نسبت Q توبین نشان داد که سرمایه‌گذاری‌های بورسی بیشترین تأثیر را بر عملکرد شرکت دارد، در حالی که دو بخش دیگر فعالیت از سوی سرمایه‌گذاران کمتر مورد توجه قرار می‌گیرد. نتایج تحلیل با استفاده از ROA نشان داد که علاوه بر سرمایه‌گذاری‌های بورسی، سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها هم از بخش‌های تأثیرگذار و با اهمیت بر عملکرد شرکت‌هاست.. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

273 - تأثیر هزینه‌های نمایندگی بر رفتار سرمایه گذاری
رسول برادران حسن زاده وحید تقی زاده خانقاه

تئوری نمایندگی بیان می‌کند که هزینه‌های نمایندگی ناشی از تضاد منافع بین مدیران و سهامداران می‌باشد که ممکن است پیامدهایی مانند انحراف از رفتار سرمایه‌گذاری مطلوب را در پی داشته باشد. بنابراین، احتمال می‌رود که مدیران رفتار سرمایه‌گذاری متفاوتی با وجود هزینه‌های نمایندگی چکیده کامل

تئوری نمایندگی بیان می‌کند که هزینه‌های نمایندگی ناشی از تضاد منافع بین مدیران و سهامداران می‌باشد که ممکن است پیامدهایی مانند انحراف از رفتار سرمایه‌گذاری مطلوب را در پی داشته باشد. بنابراین، احتمال می‌رود که مدیران رفتار سرمایه‌گذاری متفاوتی با وجود هزینه‌های نمایندگی داشته باشند. از این رو مقاله حاضر با بررسی تأثیر هزینه‌های نمایندگی بر رفتار سرمایه‌گذاری سعی دارد تا چالش پیش رو را در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار دهد. بدین ترتیب، تعداد 110 شرکت با روش نمونه‌گیری حذفی انتخاب گردید. جهت اندازه‌گیری هزینه‌های نمایندگی از نسبت‌های کارایی و تعامل فرصت‌های رشد با جریان‌های نقد آزاد و برای تخمین میزان رفتار سرمایه‌گذاری (سرمایه‌گذاری بیشتر از حد و کمتر از حد) از مدل بیدل و همکاران (2009) استفاده شده است. از الگوی داده‌های ترکیبی برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شد. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که هزینه‌های نمایندگی موجب انحراف از رفتار سرمایه‌گذاری مطلوب می‌شوند. بدین ترتیب با افزایش هزینه‌های نمایندگی مشکلات مربوط به سرمایه‌گذاری بیشتر از حد و کمتر از حد تشدید می‌شود و تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت تحت تأثیر قرار می‌گیرد. همچنین، نتایج نشان داد که شدت تأثیر هزینه‌های نمایندگی بر رفتار سرمایه‌گذاری در شرکت‌های بیش سرمایه‌گذار متفاوت از شرکت‌های کم سرمایه‌گذار می‌باشد. Agency theory suggests that agency costs are resulting from conflicts of interest between managers and shareholders that might cause consequences such deviations from the optimal investment behavior. Thus, it is likely that managers have different investment behavior where the agency costs exist. Hence the present study examines the impact of agency costs on investment behavior in Tehran Stock Exchange. Thus, sampling deletion, numbers of 110 companies was chosen. We use efficiency ratios for measuring agency costs and to estimate the investment behavior (over and under investment) the Biddle et al (2009) model have been used. The panel data model was used to test the hypothesis. The results show that agency costs are causing deviations from optimal investment behavior. Thereby increasing agency costs, related problems with over and under investment will intensify and investment decisions will affect companies. Also, the results showed that the impact of agency costs on the investment behavior in over and under investment firms is different. Keywords: Agency Costs, Investment Behavior, Agency Problems, Information Asymmetric. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

274 - تاثیر ضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی بر ناکارآیی سرمایه‌گذاری
سید محمدرضا رضوی عراقی آزیتا جهانشاد امیر مستوفی

همواره یکی از مؤلفه‌های راهبری شرکتی استقرار کنترل‌های داخلی اثربخش می‌باشد. مدت های طولانی است که کنترل‌های داخلی از یک سوء دغدغه خاطر مدیران و از سوی دیگر صاحبان سرمایه و سایر اشخاص ذینفع در واحدهای تجاری می‌باشد، چراکه آنان از حیاتی بودن این کنترل‌ها در دستیابی به اه چکیده کامل

همواره یکی از مؤلفه‌های راهبری شرکتی استقرار کنترل‌های داخلی اثربخش می‌باشد. مدت های طولانی است که کنترل‌های داخلی از یک سوء دغدغه خاطر مدیران و از سوی دیگر صاحبان سرمایه و سایر اشخاص ذینفع در واحدهای تجاری می‌باشد، چراکه آنان از حیاتی بودن این کنترل‌ها در دستیابی به اهداف واحد اقتصادی مطلعند. هدف از پژوهش حاضر، بررسی تاثیرضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی بر ناکارآیی سرمایه‌گذاری می‌باشد. بر همین اساس پس از استفاده از روش حذف سیستماتیک، تعداد 122 شرکت بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردید. برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها، از تکنیک آماری رگرسیون داده‌های پانلی استفاده شده است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که بین ضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی و ناکارآیی سرمایه‌گذاری ارتباط مثبت معنا‌داری وجود دارد. در واقع نتایج پژوهش مبین این است که وجود ضعف‌های عمده در کنترل‌های داخلی منجر به ایجاد ناکارآیی سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها می‌گردد و در نهایت ضرورت پیاده‌سازی کنترل‌های داخلی موثر در سازمان توسط مدیران، بیش از پیش خود را نمایان می‌سازد Establishing effective internal controls has always been one of the corporate governance elements. It has been a long time since internal controls are the major concern for managers, investors and other interested parties, because they are aware of the vitality of such controls in achieving goals of an economic unit. The aim of this research is to examine The effect of internal control material weaknesses on investment inefficiency. Accordingly, a number of 122 stock exchange companies in Tehran have been selected in a 5 years period from 2011 to 2015, after utilizing a systematic removal method. We have used panel data regression technique in order to analyze data and hypothesis test. The findings of this research show that there is a meaningful positive relation between material weaknesses of internal controls and investment inefficiency. In fact, the results explain that existence of material weaknesses in internal controls leads to investment inefficiency in companies, and therefore, the necessity of implementing effective internal controls in the organizations by the managers is more reasonable than before. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

275 - تأثیر مالکیت مدیریتی بر رابطه بین جریان‌های نقد آزاد و ناکارایی سرمایه‌گذاری
رسول عبدی مهدی زینالی وحید تقی زاده خانقاه

دیدگاه رایج این است که مالکیت مدیریتی بالا برای سهامداران به عنوان یک مکانیزم با ارزش تلقی می‌شود، به این دلیل که می‌تواند منافع مدیران را با منافع سهامدارانی که نگران دسترسی بیش از حد مدیران به جریان‌های نقد آزاد هستند، همسو نماید. بنابراین، در شرکت‌هایی که مدیران دستر چکیده کامل

دیدگاه رایج این است که مالکیت مدیریتی بالا برای سهامداران به عنوان یک مکانیزم با ارزش تلقی می‌شود، به این دلیل که می‌تواند منافع مدیران را با منافع سهامدارانی که نگران دسترسی بیش از حد مدیران به جریان‌های نقد آزاد هستند، همسو نماید. بنابراین، در شرکت‌هایی که مدیران دسترسی بیشتری به جریان‌های نقد آزاد دارند، احتمال اینکه تصمیمات سرمایه‌گذاری از حد بهینه خود خارج شود، بیشتر می‌باشد. از این رو پژوهش حاضر با آشکارسازی جنبه‌ای از پیامدهای مالکیت مدیریتی در ایران به بررسی تأثیر مالکیت مدیریتی بر رابطه بین جریان‌های نقد آزاد و ناکارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. در این راستا تعداد 110 شرکت با روش نمونه‌گیری حذفی برای دوره زمانی 1387-1394 انتخاب گردید. از روش داده‌های ترکیبی برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان می‌دهد که مالکیت مدیریتی ارتباط مثبت بین جریان‌های نقد آزاد و ناکارایی سرمایه‌گذاری را تضعیف می‌کند. بدین ترتیب، اعضای هیئت مدیره با نظارت مؤثر بر میزان جریان‌های نقد آزاد به افزایش کارایی سرمایه‌گذاری کمک می‌نمایند. با این وجود، اگر شرکت‌ها به دو گروه بیش‌سرمایه‌گذار و کم‌سرمایه‌گذار تقسیم شوند، مالکیت مدیریتی تنها از طریق محدود کردن میزان جریان‌های نقد آزاد در دسترس مدیران، موجب کاهش مشکلات بیش‌سرمایه‌گذاری می‌شود و تاثیری در کاهش مشکلات کم‌سرمایه‌گذاری ندارد. The widely held view is that higher managerial ownership is a valuable mechanism for shareholders because it aligns the interests of managers better with those of shareholders would make one concerned about the over availability of managers to free cash flow. Thus, in companies that managers have greater access to free cash flow, the probability that the investment decisions to be taken out of optimal form is more. Hence the present study with revealing an aspect of managerial ownership consequences in Iran, examines the impact of managerial ownership on the relationship between free cash flow and investment inefficiency at listed companies in Tehran Stock Exchange. In this regard, the numbers of 110 companies for the period 2007-2014 with deletion sampling method was chosen. We use Lehn & Poulsen (1989) model for measuring free cash flow, and Biddle et al (2009) model for measuring the investment inefficiency. The panel data was used to test the hypothesis. The results of the test hypothesis are show that the managerial ownership undermines the positive relationship between free cash flows and inefficiency investment. Thus, Board members will help to increase investment efficiency with the effective supervisory on amount of free cash flow. However, if companies are divided into two groups of over and under investor, managerial ownership by limiting the amount of free cash flow available, reduce the problems of over investment, but it has no effect in reducing problems of under investment. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

276 - محتوای اطلاعاتی سود و زیان جامع و کاندیدا های جایگزین سود
محمد علی آقایی رحمان سجاد پور

از آنجا که برای تصمیم‌گیری اقتصادی استفاده‌کنندگان صورت‌های مالی، آگاهی از کلیه جنبه‌های عملکرد مالی واحد تجاری طی دوره ضرورت دارد لازم است کلیه درآمدها و هزینه‌های شناسایی شده طی دوره، مورد ملاحظه قرار گیرد. در راستای رسیدن به این هدف کمیته تدوین رهنمودهای حسابداری و ح چکیده کامل

از آنجا که برای تصمیم‌گیری اقتصادی استفاده‌کنندگان صورت‌های مالی، آگاهی از کلیه جنبه‌های عملکرد مالی واحد تجاری طی دوره ضرورت دارد لازم است کلیه درآمدها و هزینه‌های شناسایی شده طی دوره، مورد ملاحظه قرار گیرد. در راستای رسیدن به این هدف کمیته تدوین رهنمودهای حسابداری و حسابرسی، ارائه گزارش جدیدی تحت عنوان گزارش سود و زیان جامع را برای تمام واحدهای انتفاعی لازم الاجرا نمود تا پاسخگوی نیازهای موجود باشد. این مقاله محتوای اطلاعاتی سود خالص، سود جامع و کاندیداهای جایگزین سود را در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی میکند. بر اساس استاندارد شماره 6 صورت سود و زیان جامع، علاوه برسود خالص دوره، سود و زیان تسعیر ارز، سود و زیان تحقق نیافته سرمایه¬گذاری¬ها و تعدیل‌های سنواتی را شامل می¬شود. انتظار می¬رود گزارش طبقه‌بندی شده سود و زیان جامع، بار اطلاعاتی گزارش¬های مالی را افزایش دهد. مربوط بودن سود جامع و کاندیداهای جایگزین سود با توجه به همگونی متغیرهای حسابداری، با داده¬های شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، طی سال‌های 1380- 1389، به‌وسیله رگرسیون خطی چندگانه و آزمون والد مورد بررسی قرار گرفت. نتایج بررسی¬ها نشان می‌دهد که از بین کاندیداهای جایگزین سود، سود خالص به علاوه سود و زیان تسعیر ارز و تعدیلات سنواتی دارای بالاترین محتوای اطلاعاتی می‌باشد و همچنین سود جامع قدرت توضیح¬دهندگی قویتری نسبت به سود خالص دارد. این نتایج با شواهد تحقیقات بیدلوچوی(2006) در آمریکا و کیریداران و همکاران(2009) درکانادا سازگاری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

277 - تأثیر رقابت در بازار محصول بر ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران
سید کاظم ابراهیمی علی بهرامی نسب صدیقه پروانه

چکیده مقاله حاضر رابطه بین رقابت در بازار محصول با ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران را بررسی می‌کند. نمونه پژوهش حاضر شامل 110 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است . در این مقاله برای اندازه‌گیری رقابت در بازار از شاخص هرفیندال _هیرشمن و لرنر تعدیل‌شده استفاده‌شده ا چکیده کامل

چکیده مقاله حاضر رابطه بین رقابت در بازار محصول با ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران را بررسی می‌کند. نمونه پژوهش حاضر شامل 110 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است . در این مقاله برای اندازه‌گیری رقابت در بازار از شاخص هرفیندال _هیرشمن و لرنر تعدیل‌شده استفاده‌شده است، همچنین برای سنجش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران از دو معیار مخارج سرمایه‌ای شرکت و بازده سرمایه‌گذاری‌ها استفاده‌شده است. یافته‌ها بیانگر این است که شاخص هرفیندال _هیرشمن اثر منفی و معناداری بر مخارج سرمایه‌ای دارد بنابراین با افزایش رقابت در بازار، مخارج سرمایه‌ای افزایش می‌یابد و بین شاخص لرنر تعدیل‌شده با بازده سرمایه‌گذاری‌ها رابطه‌ای مثبت و معنی‌دار وجود دارد، یعنی با افزایش شدت رقابت در بازار، بازده سرمایه‌گذاری‌ها افزایش می‌یابد. به‌طورکلی، یافته‌ها نشان می‌دهد مکانیسم بازار عاملی مؤثر بر ریسک‌پذیری هست. Abstract This research examines the relationship between product market competitions with investor`s risk-taking. The sample consisted of 110 companies listed in Tehran Stock Exchange from 10 different industries. To achieve this goal, the Herfindahl-Hirschman index and Adjusted Lerner used as measures of competitiveness.The capital expenditures and the investment`s return have been used for measuring the risk-taking. Research findings indicates that there is significant negative relationship between Herfindahl-Hirschman with the capital expenditure by increasing product market competition, capital expenditures increasing, but there is significant positive relationship between Adjusted Lerner with investment`s return. by increasing product market competition, investment`s return increasing. Overall, the finding evidence that market mechanisms is an effective factor to risk-taking. Keywords: Product Market Competitions, Investment, Risk-Taking پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

278 - رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت
سعید نادری فرزانه حیدر پور احمد یعقوب نژاد

مقاله حاضر به بررسی رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. در این راستا از معیارهای مختلف سنجش کیفیت اطلاعات حسابداری شامل شاخص پایداری سود، هموارسازی سود، قابلیت پیش‌بینی سود و اقلام چکیده کامل

مقاله حاضر به بررسی رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. در این راستا از معیارهای مختلف سنجش کیفیت اطلاعات حسابداری شامل شاخص پایداری سود، هموارسازی سود، قابلیت پیش‌بینی سود و اقلام تعهدی و ترکیبی از متغیرهای رتبه‌بندی شده فوق و همچنین برای اندازه‌گیری همبستگی نرخ رشد شرکت با صنعت از چهار معیار؛ نرخ رشد سرمایه‌گذاری بلندمدت، سود عملیاتی، فروش و ساختار سرمایه استفاده‌شده است. فرضیه‌های پژوهش بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 111 شرکت و بر اساس مدل رگرسیونی چند متغیره و روش داده‌های ترکیبی با استفاده از نرم‌افزار اقتصادسنجی Eviews مورد آزمون قرارگرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که کیفیت بالای اطلاعات حسابداری باعث به سرمایه گذاران اطمینان می‌دهد که سرمایه گذاری انجام شده توسط آنان در فعالیت اصلی شرکت سرمایه گذاری شده است. The present study investigates the relationship between the quality of accounting information and the correlation of company and industry’s growth rate for the companies listed in Tehran Stock Exchange. In this regard, different measurement criteria of accounting information quality including earnings sustainability index, earnings smoothing, predictability of earnings and accruals, and a combination of the above ranked variables. In addition, to measure the correlation of company and industry’s growth rate the following four criteria has been used: Long-term investments, operating profit, sales and capital structure’s growth rate. The hypothesizes of the research are tested using a sample consisting of 111 of companies for a time period of 15 years from 2003 to 2016 implementing multiple variable regression model and panel data model. Eviews software were employed for calculation. The results of testing the hypotheses show that the high quality of accounting information can assure investors that the amounts invested by them are invested in the core business of the company. Keywords: Accounting Information Quality, Information Asymmetry, Investment پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

279 - رابطه بین دارایی‌های وثیقه‌ای و سرمایه‌گذاری با نقش تعدیلی کیفیت گزارشگری مالی
محمد علی پلنگی مزرعه جمادوردی گرگانلی دوجی

در دنیای رقابتی امروز شرکت‌ها برای ادامه حیات و گسترش فعالیت‌های تولیدی خود نیاز به سرمایه‌گذاری در پروژه‌های سودآور دارند. هم‌چنین انتظار می‌رود شرکت‌ها در مقابل تغیرات غیرمنتظره قیمت دارایی‌های وثیقه‌ای با افزایش کیفیت‌گزارشگری‌مالی ظرفیت تأمین مالی خود را حفظ کرده و چکیده کامل

در دنیای رقابتی امروز شرکت‌ها برای ادامه حیات و گسترش فعالیت‌های تولیدی خود نیاز به سرمایه‌گذاری در پروژه‌های سودآور دارند. هم‌چنین انتظار می‌رود شرکت‌ها در مقابل تغیرات غیرمنتظره قیمت دارایی‌های وثیقه‌ای با افزایش کیفیت‌گزارشگری‌مالی ظرفیت تأمین مالی خود را حفظ کرده و در پروژه‌های سودآور سرمایه‌گذاری نمایند. در این پژوهش هدف اصلی، تعیین رابطه بین دارایی‌های وثیقه‌ای و سرمایه‌گذاری با نقش تعدیلی کیفیت گزارشگری مالی شامل 106 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. به منظور آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون چندگانه استفاده شد. یافته‌های این پژوهش نشان می‌دهد که، رابطه معنی‌داری میان اثر تعاملی ارزش دارایی وثیقه‌ای و کیفیت گزارشگری مالی با سرمایه‌گذاری وجود دارد. این موضوع می‌تواند این تحلیل را تقویت نماید که شرکت‌ها با افزایش کیفیت گزارشگری مالی خود جهت افزایش اعتبار میزان سرمایه‌گذاری خود را افزایش دهند.y پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

280 - نقش بازده مبتنی بر سبک در پیش‌بینی بازده آتی
لیلا صفدریان داریوش فروغی فرزاد کریمی

هدف اصلی این مقاله بررسی توانایی بازده مبتنی بر سبک گذشته در پیش‌بینی بازده آتی در مقایسه با بازده گذشته هست. بدین منظور با تشکیل سبک‌ها بر اساس ارزش دفتری به بازار و اندازه شرکت، با کمک داده‌های 150 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه بین بازده مبتنی بر س چکیده کامل

هدف اصلی این مقاله بررسی توانایی بازده مبتنی بر سبک گذشته در پیش‌بینی بازده آتی در مقایسه با بازده گذشته هست. بدین منظور با تشکیل سبک‌ها بر اساس ارزش دفتری به بازار و اندازه شرکت، با کمک داده‌های 150 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه بین بازده مبتنی بر سبک 6 و 12 ماه گذشته به‌عنوان متغیر مستقل و بازده (6،3،1 و 12) ماه آتی به‌عنوان متغیر وابسته پس از کنترل اندازه شرکت، ارزش دفتری به بازار بر مبنای مدل رگرسیون دومرحله‌ای فاما و مکبث (1973) آزمون شد. نتایج نشان می‌دهد که بازده مبتنی بر سبک 6 ماه گذشته در مقایسه با بازده 6 ماه گذشته بهتر می‌تواند بازده (3،1 و 6) ماه آتی را پیش‌بینی نماید. همچنین بین بازده مبتنی بر سبک 6 و 12 ماه گذشته و بازده (6،3،1 و 12) ماه آتی رابطه معنی‌داری وجود دارد. از سوی دیگر توانایی پیش‌بینی بازده آتی به کمک بازده مبتنی بر سبک 12 ماه گذشته بیشتر از بازده مبتنی بر سبک 6 ماه گذشته هست. The main goal of this research was to investigate the capability of past style return in predicting future return in comparison with past return.To achieve this goal, based on the book-to-market value and the company size,150 companies data listed in Tehran Stock exchange in period from 1384 to 1393 were used in the study. In this relation style return and stock return were independent variable and (1,3,6,12) future month stock returns was dependent variable. After controlling size, book-to-market value by using two stage Fama and Mack Beth Regression (1973) the data were analyzed. The result of the study indicated that the past 6 month style return can predict future return (1,3and 6) better than past 6 month return. Furthermore there was a significant relationship between the past 6 and 12 month style return and future month return (1,3,6,and 12).On the other hand,the ability to predict the future return by 12 past month style return was better than 6 past month return. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

281 - ارزیابی عملکرد مدیریت با استفاده از شاخص ارزش افزوده نقدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
مینا معینی مرتضی دین پرور صدیقه صادقی تبار

ارزش افزوده نقدی جزو معیارهای ارزیابی عملکرد مالی می‌باشد که بازده واقعی شرکت را اندازه‌گیری می‌نماید و اساس آن این است که یک شرکت بایستی هزینه‌های عملیاتی و هزینه سرمایه خود را پوشش دهد. هدف از پژوهش حاضر ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت های پذیرفته شده در بورس با معیار ارزش چکیده کامل

ارزش افزوده نقدی جزو معیارهای ارزیابی عملکرد مالی می‌باشد که بازده واقعی شرکت را اندازه‌گیری می‌نماید و اساس آن این است که یک شرکت بایستی هزینه‌های عملیاتی و هزینه سرمایه خود را پوشش دهد. هدف از پژوهش حاضر ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت های پذیرفته شده در بورس با معیار ارزش افزوده نقدی و بررسی برتری ارزش افزوده نقدی نسبت به معیارهای سود عملیاتی، جریانهای نقدی حاصل از عملیات و بازده سرمایه‌گذاری به منظور استفاده سهامداران، مدیران و به طور کلی برای استفاده‌کنندگان درون و برون سازمانی جهت ارتقای سودمندی تصمیم‌گیری اقتصادی است. بدین منظور فرضیه‌های زیر مورد بررسی قرار گرفت: فرضیه اول: ارزش افزوده نقدی در ارتباط با بازده سالانه سهام شرکت ها، شاخص بهتری نسبت به سود عملیاتی می‌باشد. فرضیه دوم: ارزش افزوده نقدی در ارتباط با بازده سالانه سهام شرکت ها، شاخص بهتری نسبت به جریان‌های نقدی حاصل از عملیات می‌باشد. فرضیه سوم: ارزش افزوده نقدی در ارتباط با بازده سالانه سهام شرکت ها، شاخص بهتری نسبت به بازده سرمایه‌گذاری می‌باشد. در این راستا پس از محاسبه متغیرهای مورد نیاز، در مرحله اول با استفاده از آزمون کلموگروف – اسمیرنوف، نرمال بودن متغیرهای وابسته پژوهش یعنی بازده سالانه سهام مورد بررسی قرار گرفت و سپس به آزمون فرضیه‌ها پرداخته شد. به منظور سنجش و ارزیابی فرضیه‌های پژوهش با استفاده از نرم‌افزار SPSS رگرسیون ساده خطی، نگاره تجزیه و تحلیل واریانس ANOVA، آزمون فیشر، T استیودنت، ضریب همبستگی پیرسون و آزمون آماره Z محاسبه گردید. با توجه به نتایج حاصله از روش‌های آماری انجام شده، هیچ یک از فرضیات گفته شده مورد تایید قرار نگرفت و نتیجه حاصله بیانگر این بود که معیار ارزش افزوده نقدی در پیوند با بازده سالانه سهام شرکت ها، شاخص بهتری نسبت به سود عملیاتی جریان‌های نقدی حاصل از عملیات و بازده سرمایه‌گذاری نمی‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

282 - شناسایی عوامل تعیین کننده بر فرصت سرمایه گذاری با استفاده از رگرسیون
بهمن بنی مهد متین فرزانه نو خندان

این مقاله عوامل تأثیرگذار بر فرصت سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران را طی یک دوره زمانی 7 ساله از سال 82 الی 88 بررسی می‌کند. نتایج پژوهش نشان می‌دهد شاخص سودآوری، اهرم مالی،‌اندازه شرکت و نسبت دارایی ثابت به جمع دارایی از جمله متغیر‌های تأ چکیده کامل

این مقاله عوامل تأثیرگذار بر فرصت سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران را طی یک دوره زمانی 7 ساله از سال 82 الی 88 بررسی می‌کند. نتایج پژوهش نشان می‌دهد شاخص سودآوری، اهرم مالی،‌اندازه شرکت و نسبت دارایی ثابت به جمع دارایی از جمله متغیر‌های تأثیرگذار بر فرصت سرمایه‌گذاری می‌باشند. همچنین نتایج بیانگر آن است که رشد فروش و نوع مالکیت شرکت رابطه‌ای با فرصت سرمایه‌گذاری ندارند. نتایج پژوهش حاکی از آن است که شاخص سودآوری بیشترین همبستگی را با فرصت سرمایه‌گذاری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

283 - اثر تمرکز مالکیت نهادی منفعل، دوره تصدی مدیرعامل و رقابت بازار محصول بر رابطه بین اغفال توجه سرمایه‌گذاران نهادی منفعل و عدم شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها
علی بدیعی نژاد افسانه توانگر

10.30495/faar.2022.693676

چکیدهافشای اطلاعات، نقش اساسی در تصمیم‌گیری‌های صحیح و آگاهانه گروه‌های مختلف استفاده‌کننده به‌ویژه سرمایه‌گذاران دارد اما واحدهای اقتصادی بدون فشارهای خارج از سازمان و الزامات قانونی و حرفه‌ای، تمایلی به افشای کافی اطلاعات ندارند زیرا افشای اطلاعات هزینه‌بر است. این مق چکیده کامل

چکیدهافشای اطلاعات، نقش اساسی در تصمیم‌گیری‌های صحیح و آگاهانه گروه‌های مختلف استفاده‌کننده به‌ویژه سرمایه‌گذاران دارد اما واحدهای اقتصادی بدون فشارهای خارج از سازمان و الزامات قانونی و حرفه‌ای، تمایلی به افشای کافی اطلاعات ندارند زیرا افشای اطلاعات هزینه‌بر است. این مقاله تأثیر اغفال توجه سهامداران نهادی منفعل بر شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها را با در نظر گرفتن سطح تمرکز مالکیت نهادی منفعل، رقابت بازار محصول و دوره تصدی مدیرعامل بررسی می‌کند. در این پژوهش با استفاده از داده‌های 150 شرکت از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار به بررسی موضوع پرداخته شد. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از مدل‌های رگرسیونی چند متغیره با روش داده تابلویی و رویکرد اثرات ثابت استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان داد که اغفال توجه سرمایه‌گذاران نهادی منفعل تأثیر منفی و معناداری بر شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها دارد و علی‌رغم این‌که تمرکز مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی منفعل در دو سطح تمرکز بیشتر از 5% و تمرکز بیشتر از 15%، تأثیر مثبت و معناداری بر شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها دارند لیکن اغفال توجه سرمایه‌گذاران نهادی منفعل تنها در شرکت‌های دارای سطح تمرکز مالکیت نهادی منفعل بیشتر از 15%، تأثیر منفی و معناداری بر شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها دارد. همچنین، بر اساس نتایج آزمون فرضیه‌های پژوهش، اغفال توجه سرمایه‌گذاران نهادی منفعل در شرکت‌های دارای مدیران عامل جدید، تأثیر مثبت و معناداری بر شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها دارد ولی در شرکت‌های دارای رقابت سطح بازار محصول، تأثیر معناداری بر شفافیت اطلاعاتی شرکت‌ها ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

284 - تأثیر عامل رفتاری اطمینان بیش از حد مدیران بر اثربخشی مدیریت ریسک
کاوه قادری صلاح الدین قادری سامان قادری

هدف از مدیریت ریسک شناسایی و ارزیابی ریسک و کاهش آن با استفاده از منابع اقتصادی در اختیار مدیر است. در مطالعه حاضر ارتباط بین اطمینان بیش از حد مدیران و اثر بخشی مدیریت ریسک مورد بررسی قرار گرفته است. در این راستا، از سه معیار خطای تخمین سود، مخارج سرمایه‌گذاری و سرمایه چکیده کامل

هدف از مدیریت ریسک شناسایی و ارزیابی ریسک و کاهش آن با استفاده از منابع اقتصادی در اختیار مدیر است. در مطالعه حاضر ارتباط بین اطمینان بیش از حد مدیران و اثر بخشی مدیریت ریسک مورد بررسی قرار گرفته است. در این راستا، از سه معیار خطای تخمین سود، مخارج سرمایه‌گذاری و سرمایه‌گذاری بیش از حد به عنوان شاخص‌های اطمینان بیش از حد مدیران و همچنین از چهار عامل استراتژی، بهره‌وری، گزارشگری و انطباق جهت محاسبه اثر بخشی مدیریت ریسک استفاده شده است. شیوه سنجش معیارهای اطمینان بیش از حد مدیران مبتنی بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری مدیران و شیوه سنجش مدیریت ریسک بر اساس توانایی مدیران در نیل به اهداف تعیین شده شرکت‌ها است. نمونه پژوهش حاضر 115 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و به روش داده‌های ترکیبی و مدل اثرات ثابت مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته‌اند. بر اساس نتایج پژوهش حاضر، شیوه‌های مدیریت ریسک سازمانی متأثر از سوگیری‌های رفتاری و بیش‌اطمینانی مدیران بوده و اثربخشی خود را از دست خواهد داد، لذا اثر اطمینان بیش از حد مدیران بر مدیریت ریسک پذیرفته می‌شود. Abstract The purpose of risk management is to identify and assess the risk and reduce it using economic resources available to the administrator.This study focuses on the relationship between overconfidence of managers and risk management. In this regard, the three criteria of estimatiton profit error, Investment expenditure and overinvestment as indicators of managers’s overconfidence have been utilized. As well as the four factors of strategy, productivity, reporting and compliance are used to calculate the effectiveness of risk management. How to measure of managers’s overconfidence is based investment decisions of managers and to assess risk management isbased on the ability of managers to achieve the objectives of companies. Sample of the present study includes 115 accepted companies in Tehran stock exchange and the method of panel data and fixed effects model have been used to analyzing. The findings show that risk management methods are affected by behavioral biases and overconfidence of managers and will lose its effectiveness. Therefore, the effect of overconfidence of managers on risk management is confirmed. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

285 - تحلیل آثار نامتقارن تحولات بازار ارز بر ریسک سرمایه‌گذاری در بانک‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
مریم زارع زاده مهریزی سمیرا زارعی

این مطالعه در صدد است تا با بکارگیری ایده‌ی تفکیک ریسک الگوسازی شده در صنعت بانکداری به ادوار پرنوسان (پرریسک) و کم‌نوسان (کم‌ریسک)، به بررسی دقیق‌تر اثرات تحولات بازار ارز بر ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت بانکداری بپردازد. در این راستا، از یک الگوی ترکیبی نوین حاصل از به ک چکیده کامل

این مطالعه در صدد است تا با بکارگیری ایده‌ی تفکیک ریسک الگوسازی شده در صنعت بانکداری به ادوار پرنوسان (پرریسک) و کم‌نوسان (کم‌ریسک)، به بررسی دقیق‌تر اثرات تحولات بازار ارز بر ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت بانکداری بپردازد. در این راستا، از یک الگوی ترکیبی نوین حاصل از به کارگیری الگوی واریانس ناهمسان شرطی نمایی و الگوی راه گزینی مارکوف با تکیه بر داده‌های روزانه سری زمانی نرخ ارز و شاخص سهام صنعت بانکداری طی دوره زمانی ششم فروردین‌ماه 1390 الی سی‌ام بهمن‌ماه 1398 استفاده شده است. نتایج تحقیق، قالب الگوسازی مبتنی بر مطالعات بی‌بی (2019) و آلوی و جمازی (2009) که با بکارگیری الگوی ترکیبی MS-TGARCH در الگوسازی روابط میان متغیرهای تحقیق، توسعه یافته است، را به لحاظ آماری و در مورد مطالعاتی ایران تأیید نموده است. لذا، بر مبنای این چارچوب تدوین شده، می‌توان به تحلیل دقیق‌تر آثار عوامل مختلف بر ریسک الگوسازی‌شده در یک سری، پرداخت. بر مبنای این شیوه تحلیل، اثرات تحولات بازار ارز بر ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت بانکداری، در دوره‌های پر ریسک، به مراتب بیشتر از دوره‌های کم نوسان بوده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

286 - مدل بهبودیافته ردیابی شاخص با درنظر گرفتن هزینه‌های معاملاتی
امیر آزادی امیرعباس نجفی

مسئله بهینه‌سازی پورتفوی سرمایه‌گذاری، یکی از مباحث بسیار مهم در بازارهای مالی است. برای مدیریت پورتفوی دو نوع استراتژی منفعلانه و فعالانه وجود دارد که ایجاد پورتفوی ردیاب شاخص یکی از جنبه های رویکرد منفعلانه برای مدیریت سبد سهام می‌باشد. اساس سبد ردیاب شاخص، دستیابی به چکیده کامل

مسئله بهینه‌سازی پورتفوی سرمایه‌گذاری، یکی از مباحث بسیار مهم در بازارهای مالی است. برای مدیریت پورتفوی دو نوع استراتژی منفعلانه و فعالانه وجود دارد که ایجاد پورتفوی ردیاب شاخص یکی از جنبه های رویکرد منفعلانه برای مدیریت سبد سهام می‌باشد. اساس سبد ردیاب شاخص، دستیابی به عملکردی مطابق با بازده شاخص با تشکیل سبدی محدود از سهام است که در پی آن هزینه‌های معاملاتی برای سرمایه‌گذار کاهش پیدا خواهد کرد. در این پژوهش، مدلی برای تشکیل پورتفوی ردیاب ارائه شده است که هدف آن کمینه‌سازی انحرافات نامطلوب (بازده پورتفوی کمتر از بازده شاخص) و بیشینه‌سازی انحرافات مطلوب (بازده پورتفوی بیشتر از شاخص) است. بمنظور حل مدل توسعه داده شده از الگوریتم ژنتیک استفاده شده است. برای ارزیابی عملکرد مدل، داده‌های چهار صنعت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران بکار گرفته شده و نتایج نشان می‌دهد که مدل پیشنهادی عملکرد خوبی در ردیابی شاخص مربوطه و دستیابی به بازده مازاد بر شاخص داشته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

287 - بررسی کارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری با نگرشی متفاوت از تحلیل پوششی داده‌ها
فاطمه مهرگان

با وجود تعداد زیاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترکِ در دسترس سرمایه‌گذاران، توجّه به رتبه‌بندی آن‌ها از اهمیت زیادی برخوردار است. بسیاری از رویکرد‌های رتبه‌بندی، از وزن‌های ذهنی برای ادغام عملکرد صندوق‌ها در افق‌های زمانی متفاوت استفاده می‌کنندکه این موضوع می‌تواند منجر به چکیده کامل

با وجود تعداد زیاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترکِ در دسترس سرمایه‌گذاران، توجّه به رتبه‌بندی آن‌ها از اهمیت زیادی برخوردار است. بسیاری از رویکرد‌های رتبه‌بندی، از وزن‌های ذهنی برای ادغام عملکرد صندوق‌ها در افق‌های زمانی متفاوت استفاده می‌کنندکه این موضوع می‌تواند منجر به رتبه‌بندی‌های کاملاً متفاوتی شود. تاکنون در ارزیابی صندوق‌ها با کمک تحلیل پوششی داده‌ها، کارایی صندوق‌ها محاسبه و سپس از بین صندوق‌های کارا، سبدسهام انتخاب می‌گردید. در این مقاله، یک نگرش و کاربرد جدید از فلسفه‌ی تحلیل پوششی داده‌ها (کاهش ورودی و افزایش خروجی) استفاده و به مفهوم ریسک و بازده تعمیم داده شده است. مدل پیشنهادی، تکنیکی غیرپارامتری جدیدی است که بر تخمین همزمان پتانسیل‌های انقباضی (ریسک) و انبساطی (بازده) تمرکز دارد. این رویکرد، هرگونه نیاز به تجارت ذهنی از جمله اهمیّت، وزن دار کردن و معنادار بودن اقدامات در افق‌های زمانی مختلف را از بین می‌برد. این رویکرد براساس عملکرد صندوق‌ تحت ارزیابی نسبت به دیگر صندوق‌ها، نمره‌ایی را به صندوق تحت ارزیابی نسبت می‌دهد که براساس آن می‌توان رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را انجام داد. این مدل بر روی جامعه‌ی نمونه‌ای متشکل از 26 صندوق سرمایه‌گذاری مشترک اعمال شده است. نتایج واضح و رتبه‌بندی منحصربفرد نشان‌دهنده قابلیت این مدل در ارزیابی و رتبه‌بندی صندوق‌ها می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

288 - شناسایی و رتبه‌بندی عوامل مؤثر بر تصمیم‌گیری سهامداران جهت سرمایه‌گذاری در بازار بورس ایران
فاطمه خاکساریان کیهان آزادی سید مظفر میربرگ کار

سهامداران به عنوان بازیگران مهم بورس در موقع خرید یا فروش سهام بررسی‌های وسیعی انجام می‌دهند. . با این رویکرد در این مطالعه تلاش شده است تا فاکتورهای اثرگذار بر تصمیم‌گیری سهامداران جهت سرمایه‌گذاری در بورس ایران شناسایی و رتبه‌بندی شوند. جهت رسیدن به این هدف اطلاعات مو چکیده کامل

سهامداران به عنوان بازیگران مهم بورس در موقع خرید یا فروش سهام بررسی‌های وسیعی انجام می‌دهند. . با این رویکرد در این مطالعه تلاش شده است تا فاکتورهای اثرگذار بر تصمیم‌گیری سهامداران جهت سرمایه‌گذاری در بورس ایران شناسایی و رتبه‌بندی شوند. جهت رسیدن به این هدف اطلاعات مورد نیاز به صورت پیمایشی و با طراحی پرسشنامه از سرمایه‌گذاران، صاحب‌نظران و متخصصان فعال در بورس اوراق بهادار ایران برای سال 1398 جمع‌آوری و در چارچوب روش دلفی فازی تحلیل شدند. نتایج حاصل از مطالعه نشان داد متغیرهای نرخ ارز ، بازده بازارهای موازی و نرخ سود بانکی مهم‌ترین عوامل کلان اقتصادی هستند که بر تصمیم‌گیری سهامداران در بورس اثر می‌گذارند. ضمن آن که از میان عوامل روانی و رفتاری نیز سه متغیر رفتار توده‌وار، اخبار رسمی و غیررسمی از مجامع شرکت‌ها و نظر کارگزاران و شرکت‌های مشاوره سرمایه‌گذاری بیشترین تأثیر را بر تصمیم‌گیری سهامداران در بورس ایران داشته‌اند. در نهایت نیز نتایج نشان داد سود هر سهم حجم معاملات سهم و نقدشوندگی سهام سه عامل مالی و حسابداری و نیز متغیرهای تحولات سیاسی داخل ، تحلیلهای تکنیکال و مناسبات سیاسی با سایر کشورها سه عامل فنی و سیاسی هستند که بیشترین اهمیت را بر تصمیم‌گیری سهامداران بورس ایران دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

289 - مدل سازی رفتار سرمایه گذاران با استفاده از متغیرهای روانشناختی با رویکرد مدلسازی ساختاری تفسیری به منظور شناخت خطاهای تصمیم گیری در سرمایه‌گذاری
شیروان براری قدرت اله طالب نیا حمیدرضا وکیلی فرد حسین ایزدی

مدل‌سازی ساختاری تفسیری یکی از روش‌های طراحی سیستم‌ها، به‌ویژه سیستم‌های مدیریتی و حسابداری است و به‌عنوان ابزاری مهم برای نظم بخشیدن و جهت دادن به پیچیدگی روابط بین متغیرها عمل می‌کند. این تکنیک با شناسایی متغیرها، آغاز و سپس روابط زمینه‌ای بین متغیرها را با استفاده از چکیده کامل

مدل‌سازی ساختاری تفسیری یکی از روش‌های طراحی سیستم‌ها، به‌ویژه سیستم‌های مدیریتی و حسابداری است و به‌عنوان ابزاری مهم برای نظم بخشیدن و جهت دادن به پیچیدگی روابط بین متغیرها عمل می‌کند. این تکنیک با شناسایی متغیرها، آغاز و سپس روابط زمینه‌ای بین متغیرها را با استفاده از تجربه‌ها و دانش خبرگان مشخص و درنهایت مدل ساختاری چند سطحی ایجاد می‌کند. در این پژوهش با استفاده از این رویکرد، متغیرهای روان‌شناختی مؤثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران حقیقی فعال در بازار بورس اوراق بهادار ساختاربندی گردیدند. بدین منظور از خبرگان متخصص در این زمینه استفاده گردید و 12 متغیر روان‌شناختی مؤثر بر رفتار/تصمیم گیری سرمایه‌گذاران شناسایی و سپس بوسیله ماتریس دسترسی اولیه، میزان تأثیرگذاری آن‌ها در مدل رفتار/ تصمیم سرمایه‌گذاران بر روی همدیگر کدگذاری گردیدند. درنهایت با استفاده از ماتریس نهایی، سطح‌بندی گردیدند. نتایج مدل‌سازی ساختاری تفسیری نشان داد که متغیرهای روان‌شناختی مؤثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در 6 شش سطح مدل‌سازی شدند و متغیر توان پنداری در بالاترین سطح و دارای تأثیرپذیری بیشتری از سایر متغیرهای روان‌شناختی و متغیر دیر پذیری نیز در پایین‌ترین سطح قرار دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

290 - توسعه مالی، محدودیت‌های مالی و سرمایه‌گذاری شرکت‌ها
سمیه پیغمبری فاطمه صمدی احمد یعقوب نژاد

نسبت سرماگذاری می تواند از معیارهای مختلفی مانند نسبت جریان های نقدی و سود تقسیمی تأثیر بسزایی بپذیرد. سیاست های بلند مدت مدیران به گونه ای می باشد که نسبت جریان های نقدی شرکت‌ها افزایش پیدا کرده و به همان نسبت سود تقسیمی و با افزایش سود تقسیمی میزان سرمایه‌گذاری در مخا چکیده کامل

نسبت سرماگذاری می تواند از معیارهای مختلفی مانند نسبت جریان های نقدی و سود تقسیمی تأثیر بسزایی بپذیرد. سیاست های بلند مدت مدیران به گونه ای می باشد که نسبت جریان های نقدی شرکت‌ها افزایش پیدا کرده و به همان نسبت سود تقسیمی و با افزایش سود تقسیمی میزان سرمایه‌گذاری در مخارج تحقیق و توسعه . هدف این پژوهش، بررسی رابطه بین توسعه مالی، محدودیت‌های مالی و سرمایه‌گذاری است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه‌ای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده‌های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1391 تا 1396 بررسی شده است (624 شرکت - سال). نتایج تحقیق نشان می دهد که با توجه به تجزیه و تحلیل‌های صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه اول پژوهش می‌توان نتیجه گرفت که توسعه مالی بر نسبت سرمایه‌گذاری شرکت‌ها تاثیر معنادار و مستقیمی دارد و در نهایت با توجه به تجزیه و تحلیل‌های صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه دوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که محدودیت‌های مالی بر نسبت سرمایه‌گذاری شرکت‌ها تاثیر معنادار و معکوسی دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

291 - مدل‌سازی و ارزیابی سرمایه‌گذاری بدون تاخیر در منابع تجدیدپذیر بر پایه رویکرد اختیار واقعی (مطالعه موردی: تعرفه بهینه منبع تجدیدپذیر خورشیدی در کشور ایران)
ریحانه صیادی‌نژاد علی محمد کیمیاگری

سرمایه‌گذارها با طیف وسیعی از گزینه‌های سرمایه‌گذاری مواجه‌اند و با توجه به تقاضای روزافزون انرژی و محدودیت‌های منابع تجدیدناپذیر، ارزیابی سرمایه‌گذاری در منابع تجدیدپذیر برای سرمایه‌گذارها و سیاست‌گذارها اهمیتی چشمگیر یافته است. هدف این پژوهش، مدل‌سازی و ارزیابی سرمایه چکیده کامل

سرمایه‌گذارها با طیف وسیعی از گزینه‌های سرمایه‌گذاری مواجه‌اند و با توجه به تقاضای روزافزون انرژی و محدودیت‌های منابع تجدیدناپذیر، ارزیابی سرمایه‌گذاری در منابع تجدیدپذیر برای سرمایه‌گذارها و سیاست‌گذارها اهمیتی چشمگیر یافته است. هدف این پژوهش، مدل‌سازی و ارزیابی سرمایه‌گذاری در منابع تجدیدپذیر باهدف جذب سرمایه‌گذار بدون تاخیر ازطریق تعیین سطح بهینه تعرفه خرید انرژی تجدیدپذیر با رویکرد اختیار واقعی می‌باشد. جهت مدل‌سازی مجموعه‌ای از عوامل پنج‌گانه عدم‌قطعیت، اختیار تاخیر، تفاوت‌های اقلیمی 31 استان ایران درنظرگرفته‌شده و جهت پیاده‌سازی از الگوریتم ترکیبی برنامه‌نویسی پویا روبه‌عقب، شبیه‌سازی مونت‌کارلو و حرکت براونی هندسی استفاده‌شده است. نتایج حاکی است سرمایه‌گذاری در منابع تجدیدپذیر بدون لحاظ یارانه برای سرمایه‌گذاری بدون تاخیر جذاب نبوده و نیز می‌بایست سرمایه‌گذارها و سیاست‌گذارها به منظور ارزیابی و سرمایه‌گذاری بدون تاخیر از رویکرد اختیار واقعی استفاده کنند. تعرفه بهینه جهت سرمایه‌گذاری بدون تاخیر بر اساس رویکرد اختیار واقعی به طور متوسط 503.000 ریال برآورد شده است. با توجه به تفاوت معنادار سطح بهینه تعرفه برای استان‌های مختلف، می‌بایست با توجه به شرایط اقلیمی استان‌ها، تعرفه تنظیم گردد. با پیشرفت تکنولوژی، اجرای طرح معاملات انتشار ‌دی‌اکسید کربن، ارزش سرمایه‌گذاری افزایش و یارانه ‌بهینه کاهش می‌یابد. سطح بهینه یارانه با نرخ مالیات، ظرفیت، نرخ ارز، نرخ تنزیل و نوسان‌پذیری رابطه مستقیم دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

292 - طراحی مدل بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری چند دوره‌ای با رویکردی جدید در عدم قطعیت فازی
زهرا خندان بارکوسرائی عمران محمدی فرزاد موحدی سبحانی

بهینه‌سازی و انتخاب سبد سرمایه‌گذاری یکی از مهم‌ترین مسائل دنیای مالی است، بدین جهت سرمایه‌گذاران در تلاش برای اتخاذ تصمیماتی با بیش‌ترین تطابق با دنیای واقعی هستند. اما از یک سو عدم قطعیت موجود در داده‌ها و پارامترها و از سوی دیگر تضاد موجود در اهداف سرمایه‌گذار، بر پی چکیده کامل

بهینه‌سازی و انتخاب سبد سرمایه‌گذاری یکی از مهم‌ترین مسائل دنیای مالی است، بدین جهت سرمایه‌گذاران در تلاش برای اتخاذ تصمیماتی با بیش‌ترین تطابق با دنیای واقعی هستند. اما از یک سو عدم قطعیت موجود در داده‌ها و پارامترها و از سوی دیگر تضاد موجود در اهداف سرمایه‌گذار، بر پیچیدگی مسئله بهینه‌سازی سبد سهام می‌افزاید. از جهت دیگر با توجه به فرض کارا بودن بازار سهام، باید ازمدل‌های چند دوره‌ای که برخلاف مدل‌های تک دوره‌ای، اجازه بازنگری سرمایه را در ابتدای هر دوره برای سرمایه‌گذار فراهم می‌کند؛ استفاده نمود. در این مقاله رویکرد جدیدی برای بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری چند دوره‌ای مبتنی بر اندازه عمومی فازی و استفاده از درخت سناریو به منظور مقابله با عدم قطعیت‌ها معرفی می‌گردد که علاوه بر درنظر گرفتن تمامی محدودیت‌های فوق، این امکان را فراهم نموده تا با تغییر پارامتری تحت عنوان خوش‌بینانه- بدبینانه، سرمایه‌گذار بتواند سلیقه خود را اعمال نموده و نیازی به مدل‌سازی در حالت اعتباری، الزام و امکان نیست. سپس به منظور تک هدفه نمودن، مدل ارائه شده با روش محدودیت اپسیلون حل می‌گردد. در پایان نیز با استفاده از داده‌های 17 شرکت از صنایع مختلف فعال در بازار بورس اوراق بهادار تهران در سال 1398 به بررسی اعتبار مدل وکارایی آن می‌پردازیم. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

293 - شناسایی و رتبه‌بندی عوامل مؤثر بر زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ایران
حمید سبزعلی غلامرضا زمردیان فرهاد حنیفی

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک یکی از انواع واسطه‌های مالی و از جمله نهادهایی هستند که با فروش واحد سرمایه‌گذاری خود به عموم مردم، وجوهی را تحصیل و آن‌ها را در ترکیب متنوعی از اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کنند. با این وجود مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک توأم با پیچید چکیده کامل

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک یکی از انواع واسطه‌های مالی و از جمله نهادهایی هستند که با فروش واحد سرمایه‌گذاری خود به عموم مردم، وجوهی را تحصیل و آن‌ها را در ترکیب متنوعی از اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کنند. با این وجود مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک توأم با پیچیدگی‌ها و دشواری‌هایی است که برگرفته از کسب بازدهی مطلوب و مدیریت جریان نقدی به عنوان مهم‌ترین معیارهای مدیریتی است. در این میان زمان‌بندی بازار یک بعد مهم برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است . با این رویکرد در این مطالعه تلاش شده است تا عوامل مؤثر بر زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ایران شناسایی و رتبه‌بندی شوند. نتایج حاصل از مطالعه نشان داد که بازده بازارهای موازی و سهام (با وزن 206/0)، نرخ سود بانکی (با وزن 194/0) و تحولات سیاسی (با وزن 193/0) مهم‌ترین عوامل بیرونی و کلان اقتصادی هستند که بر نقدینگی و زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک اثر می‌گذارند. ضمن آن که از میان عوامل درونی نیز سه متغیر توانایی و مهارت مدیریت صندوق (با وزن 206/0)، خالص ارزش و درصد دارایی‌های نقدی صندوق (با وزن 1734/0) و ریسک‌های پیش روی صندوق (با وزن 1726/0) بیشترین تأثیر را بر نقدینگی و زمان‌بندی نقدینگی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک داشته‌اند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

294 - توجه سرمایه‌گذارن خرد و ریسک سقوط قیمت سهام: مطالعه موردی بورس اوراق بهادار تهران
محمد ندیری سید سجاد میری جلال نادری

ریسک سقوط سهام ازجمله نگرانی‌های اصلی فعالان بازارهای مالی است. بر اساس نظریه‌های مالی، توجه سرمایه‌گذاران خرد ازجمله عوامل تأثیرگذار بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بر اساس تئوری مالی رفتاری (تئوری نمایندگی)، توجه سرمایه‌گذاران با ایجاد حباب قیمتی (کاهش عدم تقارن اطلاعاتی) چکیده کامل

ریسک سقوط سهام ازجمله نگرانی‌های اصلی فعالان بازارهای مالی است. بر اساس نظریه‌های مالی، توجه سرمایه‌گذاران خرد ازجمله عوامل تأثیرگذار بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بر اساس تئوری مالی رفتاری (تئوری نمایندگی)، توجه سرمایه‌گذاران با ایجاد حباب قیمتی (کاهش عدم تقارن اطلاعاتی) ریسک سقوط سهام را افزایش (کاهش) می‌دهد. هدف این پژوهش بررسی تأثیر توجه سرمایه‌گذاران خرد بر اساس شاخص GSV بر ریسک سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین با توجه نقش تعدیل‌کنندگی مالکیت نهادی و نیز کیفیت حسابرسی شرکت‌ها در رابطه بین توجه سرمایه‌گذاران و احتمال سقوط قیمت سهام، نقش این دو متغیر نیز در پژوهش بررسی گردیده است. قلمرو زمانی پژوهش سال 1398-1388 و نمونه پژوهش شامل 164 شرکت بورسی است. نتایج پژوهش با روش رگرسیونی داده‌های ترکیبی نشان می‌دهد که توجه سهامداران در دوره حال سبب افزایش ریسک سقوط سهام در دوره آتی می‌شود. همچنین رابطه بین سرمایه‌گذاران نهادی و ریسک سقوط سهام منفی و رابطه‌ای بین کیفیت حسابرسی شرکت‌ها و ریسک سقوط قیمت سهام شرکت‌ها وجود ندارد. همچنین دو متغیر مالکیت نهادی و کیفیت حسابرسی تأثیری بر رابطه بین توجه سرمایه‌گذاران خرد و سقوط قیمت سهام ندارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

295 - تحلیل تأثیر سوگیری‌های ابتکاری بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و کارایی بازار برای خط‌مشی‌ گذاری در آینده
شهریار شیرویه پور روح الله بیات علی معافی

ادبیات علم مالی رفتاری اظهار می‌دارد که انسان‌ها در عمل، رفتاری متفاوت ازآنچه که نظریه‌های مدرن مالی از انسان عقلایی ترسیم می‌کنند از خود بروز می‌دهند، لذا فرض منطقی بودن سرمایه‌گذاران و اعتقاد به کارا بودن بازارهای سهام مورد انتقاد قرار گرفته است. براین اساس، پژوهش حاض چکیده کامل

ادبیات علم مالی رفتاری اظهار می‌دارد که انسان‌ها در عمل، رفتاری متفاوت ازآنچه که نظریه‌های مدرن مالی از انسان عقلایی ترسیم می‌کنند از خود بروز می‌دهند، لذا فرض منطقی بودن سرمایه‌گذاران و اعتقاد به کارا بودن بازارهای سهام مورد انتقاد قرار گرفته است. براین اساس، پژوهش حاضر به بررسی تأثیر سوگیری‌های رفتاری سرمایه‌گذاران بر چگونگی تصمیم‌گیری و کارایی بازار به‌طور هم‌زمان می‌پردازد که تاکنون به آن پرداخته نشده است. همچنین اهمیت درک فرآیند و نقش عوامل رفتاری بر تصمیمات سرمایه‌گذاران و کارایی بازار برای سیاست‌گذاران و قانون‌گذاران بازار سرمایه در آینده مشخص می‌نماید. پژوهش حاضر ازلحاظ هدف کاربردی، از منظر روش پژوهشی توصیفی-همبستگی است. جامعه هدف این پژوهش سرمایه‌گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران بودند و از روش نمونه‌گیری هدفمند در دسترس استفاده شد. برای تحلیل آزمون مدل مفهومی پژوهش از روش مدل‌سازی معادلات ساختاری استفاده شد. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد سوگیری‌های اعتماد بیش‌ازحد، نمایندگی، دسترسی‌پذیری و لنگر انداختن و تعدیل تأثیر معناداری بر کارایی بازار دارد. همچنین یافته‌ها نشان داد سوگیری اعتماد بیش‌ازحد، لنگر انداختن و تعدیل تأثیر معناداری بر تصمیمات سرمایه‌گذاری دارد. بنابراین به‌طور کلی می‌توان گفت سوگیری‌های رفتاری بین سرمایه‌گذاران امری غیرقابل اجتناب است که تصمیمات سرمایه‌گذاران و کارایی بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

296 - تبیین و آزمون مدل قیمت‌گذاری سهام مبتنی بر نظریه اتکاء و تعدیل
محمد نوروزی داریوش فروغی فرزاد کریمی

تحلیل روند و پیش‌بینی فرآیند بازارهای مالی و سرمایه از جمله موضوعات مهم در حوزه مالی است که می‌تواند بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاران اثرگذار باشد. این پژوهش مبتنی بر توسعه مدل پیش‌بینی قیمت سهام، به سنجش تأثیر سوگیری رفتار سرمایه‌گذاران و اتکاء بر آن در فرآیند تصمیم‌گیری‌های چکیده کامل

تحلیل روند و پیش‌بینی فرآیند بازارهای مالی و سرمایه از جمله موضوعات مهم در حوزه مالی است که می‌تواند بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاران اثرگذار باشد. این پژوهش مبتنی بر توسعه مدل پیش‌بینی قیمت سهام، به سنجش تأثیر سوگیری رفتار سرمایه‌گذاران و اتکاء بر آن در فرآیند تصمیم‌گیری‌های مالی، با استفاده از داده‌ها و اطلاعات مالی 122 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابوس ایران طی سال‌های 1390 الی 1398 پرداخته است. نتایج نشان دهنده اثرگذاری نظریه اتکاء و تعدیل بر پایه تفکیک اجزای بازده سهام و اندازه‌گیری ضریب بی‌خردی و واکنش‌های احساسی تصمیم سرمایه‌گذاران در قیمت سهام و پیش‌بینی شاخص‌های مالی مورد نظر است. بنابراین انتظار می‌رود، با توجه به آن‌که مبتنی بر نظریه مزبور، تورش‌ها و سوگیری‌های رفتاری در بازارهای مالی، همزمان آثار قابل ملاحظه‌ای بر سرمایه‌گذاران و تصمیم‌های آنان ایجاد می‌کند، توضیح مناسبی را برای روند تغییرات بازارهای مالی ارائه دهد که می‌تواند ایجاد کننده فرصت کسب سود و مدیریت سرمایه‌گذاری باشد به نحوی که بتوان در مدل‌سازی، تجزیه و تحلیل و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری از آن استفاده کرد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

297 - بررسی هوشمندی سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در دوران رکود و رونق بازار سرمایه
بهاره حیدری مقدم میر فیض فلاح شمس غلامرضا زمردیات

هدف این پژوهش بررسی توانایی سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری در پیش‌بینی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و انتخاب صندوقی با بازدهی بالاتر می‌باشد. برای پیش‌بینی این‌که آیا سرمایه‌گذاران و وجوه نقدی که از سوی آن‌ها وارد صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌گردد توانایی انتخ چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی توانایی سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری در پیش‌بینی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و انتخاب صندوقی با بازدهی بالاتر می‌باشد. برای پیش‌بینی این‌که آیا سرمایه‌گذاران و وجوه نقدی که از سوی آن‌ها وارد صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌گردد توانایی انتخاب صندوق کاراتر را دارد یا خیر، در ابتدا اطلاعات 34 صندوق در بازه زمانی 1391 تا 1399 جمع‌آوری شده تا هوشمندی وجوه نقد مورد بررسی قرار گیرد. در همین راستا دوره‌های رونق و رکود بازار سرمایه از یکدیگر تفکیک شده و توانایی سرمایه‌گذاران در هریک از این دوران مورد بررسی قرار گرفت تا مشخص گردد که آیا سرمایه‌گذاران در دوره‌های مختلف بازار به صورت متفاوتی عمل کرده‌اند یا خیر. همچنین سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی از یکدیگر جدا شده تا عملکرد هر یک به صورت جداگانه مورد بررسی قرار گیرد. با استفاده از مدل چهارعاملی کارهارت، بازده تعدیل شده در برابر ریسک صندوق‌ها به منظور بررسی هوشمندی سرمایه‌گذاران محاسبه شده که نتایج تحقیق حاکی از آن بود که سرمایه‌گذاران در هنگام ورود پول در حالت رونق بازار و همچنین هنگام خروج پول در حالت رکود بازار هوشمندانه عمل کرده‌اند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

298 - طراحی الگوریتم معاملاتی به منظور تسهیل دستیابی به یک سیستم سرمایه گذاری مناسب با بازدهی معقول ( مورد مطالعه: بورس اوراق بهادار تهران)
حسن ترابی مهدی برار نیا فیروزجایی

یکی از مهم‌ترین مسائل در بازارهای مالی مدرن یافتن راه‌های کارآمد برای تلخیص و مجسم کردن اطلاعات بازار بورس است. هدف این مقاله کشف روشی برای کاهش ریسک و افزایش بازده سرمایه‌گذاری است. با تحلیل حجم انبوه از داده‌های بازار بورس تهران به‌ عنوان مورد مطالعاتی، تحلیل روابط می چکیده کامل

یکی از مهم‌ترین مسائل در بازارهای مالی مدرن یافتن راه‌های کارآمد برای تلخیص و مجسم کردن اطلاعات بازار بورس است. هدف این مقاله کشف روشی برای کاهش ریسک و افزایش بازده سرمایه‌گذاری است. با تحلیل حجم انبوه از داده‌های بازار بورس تهران به‌ عنوان مورد مطالعاتی، تحلیل روابط میان داده‌ها و کشف اطلاعات نهفته آن‌ها که تأثیر فراوانی در تصمیمات سرمایه‌گذاران دارد؛ یک الگوریتم طراحی شد. همچنین از داده‌های صنایع خودرو و فرآورده‌های نفتی و شاخص صنایع مختلف طی سال 1398 تا 1401 استفاده شد و با کمک بیست شاخص تکنیکی، مدل سازی صورت پذیرفت. نتایج این پژوهش نشان داد که مدل مورد استفاده، در شناسایی و پیش‌بینی سیگنال‌های فروش صادره در نقاط حداکثری دارای عملکرد قابل ‌توجهی بوده و با دقت قابل قبولی، پیش‌بینی انجام می‌شود. شرکت‌های سبد گردانی و تأمین سرمایه برای تصمیم گیری نسبت به فروش، خرید و یا نگهداری اوراق بهادار، می‌توانند از این الگوریتم معاملاتی استفاده نمایند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

299 - تقویت استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم: استفاده از اهرم، بیش‌اهرمی و کم‌اهرمی و نرخ رشد دارائی‌ها
داود شهبازی احمد یعقوب نژاد غلامرضا زمردیان مهدی معدن چی زاج شادی شاهوردیانی

تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری بر اساس مفاهیم مالی مورد بررسی قرار می‌گیرند که بر مبنای فرضیه بازار کارا استوار هستند. با توجه به تایید عدم کارایی کامل بازار سرمایه ‌ایران، انتظار کسب بازده‌های بیشتر وجود دارد. در این تحقیق با مبنا قراردادن استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم (ک چکیده کامل

تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری بر اساس مفاهیم مالی مورد بررسی قرار می‌گیرند که بر مبنای فرضیه بازار کارا استوار هستند. با توجه به تایید عدم کارایی کامل بازار سرمایه ‌ایران، انتظار کسب بازده‌های بیشتر وجود دارد. در این تحقیق با مبنا قراردادن استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم (که توان کسب بازدهی آن در مطالعات مختلف تایید گردیده) و ترکیب آن با سایر عوامل موثر در ارزش شرکت و کسب بازده، به دنبال معرفی سبدهای سرمایه‌گذاری هستیم. بر این اساس تعداد 119 شرکت در بازه زمانی 1388 تا 1400 در سه دوره کوتاه مدت سه و شش ماهه و میان مدت یک ساله مورد بررسی قرار گرفت. بر اساس یافته‌ها میانگین بازده به دست آمده از تشکیل پرتفوی‌های مختلف ترکیبی در همه دوره‌ها مثبت و بازده سبدهای ترکیبی از سبدهای تک معیاره بالاتر بوده‌اند. راهبرد سرمایه‌گذاری مبتنی بر نرخ رشد دارائی‌ها و مومنتوم در دوره‌های کوتاه مدت سه و شش ماهه و میان مدت یک ساله دارای بیشترین میانگین بازدهی و سپس راهبرد متنبی بر بیش‌اهرمی و کم‌اهرمی و مومنتوم و نهایتاً راهبرد مبتنی بر اهرم و مومنتوم بیشترین میانگین بازدهی را در طی دوره مورد بررسی داشتند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

300 - مدل‌سازی و ارائه‌ی راه‌حل بهینه برای بهینه‌سازی
امیرعباس نجفی سیامک موشخیان

یکی از جذابترین حوزه¬های تصمیم¬گیری در شرایط عدم اطمینان بهینه¬¬سازی مالی است. مسئله انتخاب سبد سرمایه¬گذاری تک دوره¬ای از مسائل کلاسیک حوزه مالی می¬باشد اما این مدل بر پایه سه فرض محدودکننده بنا شده بود: اول، افق سرمایه¬گذاری کوتاه مدت ا چکیده کامل

یکی از جذابترین حوزه¬های تصمیم¬گیری در شرایط عدم اطمینان بهینه¬¬سازی مالی است. مسئله انتخاب سبد سرمایه¬گذاری تک دوره¬ای از مسائل کلاسیک حوزه مالی می¬باشد اما این مدل بر پایه سه فرض محدودکننده بنا شده بود: اول، افق سرمایه¬گذاری کوتاه مدت است. دوم، هزینه معاملات در بازار در نظر گرفته نشده است. سوم، پارامترهای مسئله به صورت قطعی و از قبل معلوم هستند. در این تحقیق به دنبال ارائه و حل مدلی هستیم تا بتواند بر محدودیت های بیان شده غلبه کند و ما را به دنیای واقعی نزدیک¬تر کند. از این رو در ادامه مدلی تحت عنوان مدل بهینه¬سازی سبد سرمایه¬گذاری چند دوره¬ای احتمالی میانگین-نیم¬واریانس-ارزش در معرض خطر شرطی با در نظر گرفتن هزینه معاملات را ارائه و پس از مدلسازی آن، اقدام به حل آن با استفاده از الگوریتم ژنتیک می کنیم. در این پژوهش برای حل مدل از داده¬های 24 سهام از سهام شرکت بورس اوراق بهادار تهران از دی ماه 1387 تا مرداد 1392 به عنوان ورودی¬های مدل بهره می بریم. نتایج نشان داده است که این الگوریتم برای حل این دسته از مسائل مناسب و از کارایی لازم برخوردار می¬باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

301 - مقایسه عملکرد یکساله سهام ارزشی و سهام رشدی
غلامحسین اسدی سعید اسلامی بیدگلی

طی دهه‌های اخیر فرضیه بازارهای کارآ از دو بعد مورد چالش بوده است؛ بعد خرد و بعد کلان. یکی از چالش‌هایی که در بعد کلان به بازارهای مالی پرداخته است وجود (و یا فقدان) استراتژی‌هایی است که بتواند بازده اضافه ایجاد کند. بحث سهام رشدی و ارزشی (یا استراتژی رشدی و ارزشی) از جم چکیده کامل

طی دهه‌های اخیر فرضیه بازارهای کارآ از دو بعد مورد چالش بوده است؛ بعد خرد و بعد کلان. یکی از چالش‌هایی که در بعد کلان به بازارهای مالی پرداخته است وجود (و یا فقدان) استراتژی‌هایی است که بتواند بازده اضافه ایجاد کند. بحث سهام رشدی و ارزشی (یا استراتژی رشدی و ارزشی) از جمله موضوعات مهم در تعیین استراتژی‌هایی است که به بازده اضافه (یا عملکرد بهتر) منجر می‌شود. توجه آکادمیک روی این موضوع بعد از تحقیق معروف فاما و فرنچ (1992) ایجاد شد در حالی‌که تحقیقات بسیاری پیش و پس از آن به موضوع پرداخته‌اند. در تحقیق پیش رو تلاش می‌شود تا با مقایسه عملکرد سهام رشدی و ارزشی وجود یا فقدان استراتژی‌های یاد شده که بازده اضافه ایجاد می‌نماید مورد بررسی قرار گیرد. در این مقاله سهام رشدی و ارزشی در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1380تا 1389 توسط پنج نسبت‌ ارزشیابی تفکیک شده‌اند و عملکرد آن‌ها در دوره یکساله مورد بررسی قرار گرفته است. در این تحقیق از روش جدیدی برای تشکیل پرتفولیوها استفاده شده است. در این روش وزن سهام تشکیل دهنده پرتفولیو به‌صورت تصادفی است. نتایج تحقیق نشان‌دهنده وجود صرف ارزش در بورس اوراق بهادار تهران است و زمانی که پرتفولیوها از روش وزن تصادفی تشکیل می‌شوند، این صرف ارزش (اختلاف عملکرد سهام رشدی و ارزشی) از نظر آماری معنادار است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

302 - واکنش سرمایه گذاران نسبت به پایداری ذهنی و عینی اجزای سود در شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی
کاوه پرندین بابک جمشیدی نوید مهرداد قنبری افشین باغفلکی

هدف این پژوهش، مطالعه واکنش سرمایه گذاران نسبت به پایداری ذهنی و عینی اجزای سود در شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی طی یک دوره 11 ساله از سال 1386 تا 1396 با 1320 مشاهده در 120 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، است. به‌منظور تجزیه‌وتحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ چکیده کامل

هدف این پژوهش، مطالعه واکنش سرمایه گذاران نسبت به پایداری ذهنی و عینی اجزای سود در شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی طی یک دوره 11 ساله از سال 1386 تا 1396 با 1320 مشاهده در 120 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، است. به‌منظور تجزیه‌وتحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از الگوی معادلات هم‌زمان میشکین(1983) و مدل رگرسیون چندمتغیره با استفاده از نرم‌افزار ایویوز نسخه 10 استفاده‌شده است. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که سرمایه‌گذاران پایداری ذهنی اجزاء نقدی و تعهدی سود را نسبت به پایداری عینی اجزاء نقدی و تعهدی سود را بیشتر از واقع ارزش‌گذاری می‌کنند. بنابراین سرمایه‌گذاران پایداری سود شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی را نادرست قیمت‌گذاری می‌کنند و بازار سرمایه نسبت به اطلاعات اجزای سود، کارایی ندارد. به‌عبارت‌دیگر، شرکت‌های مشکوک به درماندگی مالی، واکنش نادرست سرمایه‌گذاران و قیمت‌گذاری غیر عقلایی و نادرست آن‌ها را به دنبال دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

303 - بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری به ‌وسیله ارزش در معرض ریسک تحت نظریه اعتبار با رویکرد اعدادZ
امیرسینا جیرفتی امیرعباس نجفی

نظریه اعدادz اولین بار توسط لطفی‌زاده در سال 2011 مطرح گردید. این نظریه به توصیف عدم قطعیت اطلاعات می‌پردازد به طوری‌که هر عدد z به‌وسیله یک جفت عدد فازی نمایش داده می‌شود. به دلیل وجود عدم قطعیت در بازارهای مالی می‌توان از این نظریه در انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهره جست. چکیده کامل

نظریه اعدادz اولین بار توسط لطفی‌زاده در سال 2011 مطرح گردید. این نظریه به توصیف عدم قطعیت اطلاعات می‌پردازد به طوری‌که هر عدد z به‌وسیله یک جفت عدد فازی نمایش داده می‌شود. به دلیل وجود عدم قطعیت در بازارهای مالی می‌توان از این نظریه در انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهره جست. بطوریکه عامل اول عددz بیانگر بازده فازی دارایی و عامل دوم عددz میزان اعتبار پیش‌بینی عامل اول می‌باشد. برای کاراتر شدن مدل انتخاب سبد سرمایه‌گذاری می‌توان از معیار ارزش در معرض ریسک که از سنجه‌های نوین ریسک می‌باشد استفاده کرد. با توجه به در نظرگرفتن عدم‌قطعیت در بازده دارایی‌ها و استفاده از سنجه ارزش در معرض ریسک، این مدل می‌تواند مدل مناسبی در انتخاب سبد سرمایه‌گذاری باشد. مزیت این روش نسبت به روش‌های فازی مرسوم، درنظر گرفتن عدم قطعیت در نظر خبرگان و تخصیص اعتبار به نظر آنها برای برآورد پارامترهای فازی می‌باشد. درنهایت نیز با درنظر‌ گرفتن تعدادی دارایی از بورس اوراق بهادار تهران یک مثال عددی از این مدل ارائه می‌دهیم. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

304 - ارزیابی شیوه‌های سهامی سرمایه گذاری خارجی در مُدل سلسله‌مراتبی با استفاده از الگوریتم شش مرحله ای تاپسیس
غلامرضا امینی خیابانی کریم حمدی

یکی از شیوه‌های سرمایه گذاری به ویژه در بازار های بین المللی، سرمایه گذاری پورتفولیو یا سرمایه‌گذاری غیرمستقیم سهامی است. سرمایه گذاری پورتفولیو ( خرید اوراق بهادار ) بر اساس قانون تشویق و حمایت از سرمایه گذاری خارجی، به انواع سهام شرکت، اوراق قرضه، جریان سرمایه بانکی، چکیده کامل

یکی از شیوه‌های سرمایه گذاری به ویژه در بازار های بین المللی، سرمایه گذاری پورتفولیو یا سرمایه‌گذاری غیرمستقیم سهامی است. سرمایه گذاری پورتفولیو ( خرید اوراق بهادار ) بر اساس قانون تشویق و حمایت از سرمایه گذاری خارجی، به انواع سهام شرکت، اوراق قرضه، جریان سرمایه بانکی، اوراق تجاری، و اسناد خزانه دولتی تقسیم می‌شود. هدف این پژوهش مطالعه و اولویت بندی روش های سرمایه‌گذاری مبتنی بر خرید انواع اوراق بهادار در مدل سلسله‌مراتبی در بازار های خارجی و با استفاده از تکنیک تاپسیس می‌باشد. برای گردآوری داده ها، پرسشنامه ای میان جامعه آماری متشکل از کارشناسان و مدیران سازمان سرمایه‌گذاری و کمکهای اقتصادی و فنی ایران توزیع و به استناد پاسخ های جامعه آماری، 8 عامل موثر بر سرمایه‌گذاری پورتفولیو استخراج گردید تا در الگوریتم شش مرحله ای تاپسیس مورد استفاده قرار گیرد. عوامل شناسایی شده به ماتریس تصمیم گیری وارد شدند و سپس، شیوه‌های سرمایه‌گذاری پورتفولیو بر مبنای راه حل ایده‌آل اولویت بندی گردیدند. یافته های پژوهش نشان داد خرید سهام شرکت‌های خارجی نسبت به سایر روش های سرمایه‌گذاری پورتفولیو دارای اولویت منطقی می‌باشد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

305 - بهینه سازی پویای سبد سرمایه گذاری با توجه به هزینه معاملات
زهرا پور احمدی امیر عباس نجفی

انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهینه برای سرمایه‌گذار، اساسی‌ترین کار در امر مدیریت دارایی‌ها است. در بسیاری از رویکردهای بهینه‌سازی، این کار به صورت یک دوره‌ای انجام می‌گیرد اما از آنجا که سرمایه‌گذاری مفهومی بلند‌مدت و آینده‌نگر است، یک دوره‌ای در نظر گرفتن بهینه‌سازی سبد سر چکیده کامل

انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهینه برای سرمایه‌گذار، اساسی‌ترین کار در امر مدیریت دارایی‌ها است. در بسیاری از رویکردهای بهینه‌سازی، این کار به صورت یک دوره‌ای انجام می‌گیرد اما از آنجا که سرمایه‌گذاری مفهومی بلند‌مدت و آینده‌نگر است، یک دوره‌ای در نظر گرفتن بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری با این مفهوم همخوانی نخواهد داشت. بنابراین در این مقاله قصد داریم تا بهینه‌سازی یک دوره ای را به بهینه‌سازی پویا و چند دوره‌ای ارتقا داده و به منظور کاربردی‌تر نمودن مدل پیشنهادی هزینه معاملات را در مدل وارد کرده تا بتوانیم در شرایط واقعی تصمیمی صحیح در رابطه با استراتژی سرمایه‌گذاری اتخاذ نماییم. به منظور اعتبارسنجی مدل پیشنهادی، مثالهای متفاوتی مورد بررسی قرار گرفتند و ضمن شرح عملکرد مدل، کارایی آن نیز در مقابل مدل تک دوره‌ای پیش رونده با استفاده از آزمون من ویتنی مورد سنجش قرار گرفت. با توجه به نتایج ارائه شده می توان به این جمع‌بندی رسید که مدل پویای پیشنهادی گرچه ممکن است در دوره کوتاه مدت از نظر آماری تفاوت محسوسی با مدل تک دوره‌ای نداشته باشد، اما برتری آن در دوره‌های بلند مدت چشمگیر خواهد بود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

306 - بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری با استفاده از الگوریتم چند هدفه ازدحام ذرات برای مدل احتمالی چند دوره‌ای میانگین-نیم‌واریانس-چولگی
سیامک موشخیان امیرعباس نجفی

یکی از جذابترین حوزه¬های تصمیم¬گیری در شرایط عدم اطمینان، بهینه¬¬سازی مالی است. مسئله انتخاب سبد سرمایه¬گذاریتک دوره¬ای از مسائل کلاسیک حوزه مالی می¬باشد اما این مدل بر پایه سه فرض محدودکننده بنا شده است. از این رو در این پژوهش، ابتدا مدلی تح چکیده کامل

یکی از جذابترین حوزه¬های تصمیم¬گیری در شرایط عدم اطمینان، بهینه¬¬سازی مالی است. مسئله انتخاب سبد سرمایه¬گذاریتک دوره¬ای از مسائل کلاسیک حوزه مالی می¬باشد اما این مدل بر پایه سه فرض محدودکننده بنا شده است. از این رو در این پژوهش، ابتدا مدلی تحت عنوان مدل بهینه¬سازی سبد سرمایه¬گذاری چند دوره¬ای احتمالی میانگین-نیم¬واریانس-چولگی با در نظر گرفتن هزینه معاملات را ارائه می کنیم. حل مسئله سبد سرمایه¬گذاری چند دوره¬ای به خاطر غیرخطی بودن مسئله، خیلی چالش‌انگیز است بنابراین پس از مدلسازی مس&zwj;ئله با استفاده از الگوریتم بهینه‌سازی ازدحام ذرات چند هدفه و تک هدفه اقدام به حل مدل ارائه شده می‌کنیم. نتایج نشان می دهد که الگوریتم بهینه‌سازی ازدحام ذرات چند هدفه نتایج بهتری نسبت به الگوریتم بهینه‌سازی ازدحام ذرات تک هدفه ایجاد می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

307 - بهینه سازی پویای سبد سرمایه گذاری با توجه به هزینه معاملات
امیرعباس نجفی زهرا پوراحمدی

انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهینه برای سرمایه‌گذار، اساسی‌ترین کار در امر مدیریت دارایی‌ها است. در بسیاری از رویکردهای بهینه‌سازی، این کار به صورت یک دوره‌ای انجام می‌گیرد اما از آنجا که سرمایه‌گذاری مفهومی بلند‌مدت و آینده‌نگر است، یک دوره‌ای در نظر گرفتن بهینه‌سازی سبد سر چکیده کامل

انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهینه برای سرمایه‌گذار، اساسی‌ترین کار در امر مدیریت دارایی‌ها است. در بسیاری از رویکردهای بهینه‌سازی، این کار به صورت یک دوره‌ای انجام می‌گیرد اما از آنجا که سرمایه‌گذاری مفهومی بلند‌مدت و آینده‌نگر است، یک دوره‌ای در نظر گرفتن بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری با این مفهوم همخوانی نخواهد داشت. بنابراین در این مقاله قصد داریم تا بهینه‌سازی یک دوره ای را به بهینه‌سازی پویا و چند دوره‌ای ارتقا داده و به منظور کاربردی‌تر نمودن مدل پیشنهادی هزینه معاملات را در مدل وارد کرده تا بتوانیم در شرایط واقعی تصمیمی صحیح در رابطه با استراتژی سرمایه‌گذاری اتخاذ نماییم. به منظور اعتبارسنجی مدل پیشنهادی، مثالهای متفاوتی مورد بررسی قرار گرفتند و ضمن شرح عملکرد مدل، کارایی آن نیز در مقابل مدل تک دوره‌ای پیش رونده با استفاده از آزمون من ویتنی مورد سنجش قرار گرفت. با توجه به نتایج ارائه شده می توان به این جمع‌بندی رسید که مدل پویای پیشنهادی گرچه ممکن است در دوره کوتاه مدت از نظر آماری تفاوت محسوسی با مدل تک دوره‌ای نداشته باشد، اما برتری آن در دوره‌های بلند مدت چشمگیر خواهد بود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

308 - انتخاب آنلاین سبد سرمایه گذاری به روش تطابق با الگوی طیفی
متین عبدی امیرعباس نجفی

با توجه به افزایش حجم و سرعت معاملات در بازارهای مالی امروز، افزایش سرعت در تحلیل‌ها و تصمیم‌گیری‌ها اجتناب ناپذیر است. انجام تحلیل‌های سریع و عاری از خطاهای رفتاری توسط انسان غیر ممکن است. از این رو بازارهای مالی به سمت داد و ستدهای الگوریتمیدر حرکت هستند که در آن&lrm; چکیده کامل

با توجه به افزایش حجم و سرعت معاملات در بازارهای مالی امروز، افزایش سرعت در تحلیل‌ها و تصمیم‌گیری‌ها اجتناب ناپذیر است. انجام تحلیل‌های سریع و عاری از خطاهای رفتاری توسط انسان غیر ممکن است. از این رو بازارهای مالی به سمت داد و ستدهای الگوریتمیدر حرکت هستند که در آن&lrm;ها از تکنیک&lrm;هایی از قبیل یادگیری ماشینی و داده‌کاویاستفاده می‌شود. انتخاب آنلاین سبد سرمایه‌گذاری یکی از تکنیک‌های نوین در داد و ستد الگوریتمی است به این صورت که سرمایه را به تعداد مشخصی سهم تخصیص داده و در ابتدای هر دوره با استفاده از تکنیک‌هایی پرتفو را به روز رسانی می‌کند. در واقع در این تکنیک‌ها انسان در انتخاب پرتفو دخالتی نداشته و الگوریتم نحوه‌ی سرمایه‌گذاری را در هر دوره مشخص می‌کند. در این مقاله الگوریتمی توسعه داده شده است که از اصل تطابق با الگودر انتخاب آنلاین سبد سرمایه‌گذاری پیروی می‌کند. در این اصل، پرتفو بر اساس الگوهای تاریخی مشابه انتخاب می‌شود که در این مقاله برای یافتن الگوهای تاریخی مشابه از روش خوشه‌بندی طیفیدر داده کاوی استفاده شده است. در این خصوص یک مثال عددی با استفاده از ۲۰ سهم فعال‌تر در بورس نیویورک ارائه شده و نتایج آن با الگوریتم‌های دیگر در این حوزه مقایسه شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

309 - ارزیابی استراتژیک فرصت‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد تحلیل اختیارهای واقعی
امیررضا خسروی اسماعیل حسن‌پور

این مقاله درباره تئوری اختیارهای واقعی[i]و کاربرد آن در ارزیابی فرصت‌های سرمایه‌گذاری تکنولوژی اطلاعات[ii]می‌باشد و به دنبال فراهم نمودن چارچوبی است که در قالب آن، مزیت استفاده از تئوری اختیارهای واقعی در ارزیابی پروژه‌های استراتژیکIT(در مقایسه با روش‌های سنتی) به صورت چکیده کامل

این مقاله درباره تئوری اختیارهای واقعی[i]و کاربرد آن در ارزیابی فرصت‌های سرمایه‌گذاری تکنولوژی اطلاعات[ii]می‌باشد و به دنبال فراهم نمودن چارچوبی است که در قالب آن، مزیت استفاده از تئوری اختیارهای واقعی در ارزیابی پروژه‌های استراتژیکIT(در مقایسه با روش‌های سنتی) به صورت سیستماتیک مورد بررسی قرار گیرد. در این نوشته پروژه‌هایITبر اساس دو معیار هزینه‌های تغییر تکنولوژی و ماهیت رقابت به چهار طبقه تقسیم می‌شوند. تاکید بر این است که برای هر کدام از طبقات، مدل‌های مختلف اختیارهای واقعی مورد استفاده قرار گیرد. نتیجه‌ای که در این مطالعه موردی نمود بیشتری یافته این است که کاربردی بودن مدل‌های متعدد اختیارهای واقعی مستلزم این است که تحت سناریو‌های مختلف مورد بررسی قرار گیرند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

310 - خوشه بندی نوسانات در بازارهای مالی با مدل شبیه سازی عامل بنیان
زهرا شیرازیان هاشم نیکو مرام فریدون رهنمای رودپشتی تقی ترابی

هدف از این پژوهش بررسی خوشه بندی نوسانات در بازارهای مالی از جمله بازار بورس اوراق بهادار با مدل شبیه سازی عامل بنیان است.سریهای زمانی از بازده های دارایی مالی ویژگی خوشه بندی نوسانات را نشان میدهد که تغییرات بزرگ در قیمتها تمایل به تشکیل خوشه با هم دارند و این خوشه ها چکیده کامل

هدف از این پژوهش بررسی خوشه بندی نوسانات در بازارهای مالی از جمله بازار بورس اوراق بهادار با مدل شبیه سازی عامل بنیان است.سریهای زمانی از بازده های دارایی مالی ویژگی خوشه بندی نوسانات را نشان میدهد که تغییرات بزرگ در قیمتها تمایل به تشکیل خوشه با هم دارند و این خوشه ها برای مدت زمانی پایدار می مانند. با استفاده از مدلهای مختلف اقتصادسنجی ، منبع این پدیده را در عوامل مختلفی از جمله رفتار مشارکت کنندگان بازار و فرایند اخبار رسیده به بازار مالی میدانند .یک ویژگی مشترک از این مدلها سوییچینگ میان رژیم های فعالیت بالا و پایین با دنباله های پهن می باشد.در این پژوهش از مدل شبیه سازی عامل بنیان که یک جزء مفیدی برای تحلیل اقتصادسنجی ارایه میکند از طریق نرم افزار متلب استفاده شده است. نتیجه استفاده از این مدل، برقراری ارتباط میان نوسانات بالا و پایین بازار با رفتار آستانه ای مشارکت کنندگان بازار می باشد. همچنین اینرسی سرمایه گذار را با خوشه بندی نوسانات مرتبط می سازد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

311 - بررسی نقش استفاده از مفهوم طبقه‌بندی در ایجاد ارتباط بین همگرایی و روند حرکت سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
لیلا صفدریان داریوش فروغی فرزاد کریمی

هدف کلی این پژوهش بررسی رابطه بین همگرایی و روند حرکت سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1384 الی 1393 است. بدین منظور ابتدا با پیروی از رویکرد ارائه‌شده در پژوهش واهال ویاووز (2013) طبقات تشکیل و همگرایی هر شرکت با طبقه خویش محاسبه شد چکیده کامل

هدف کلی این پژوهش بررسی رابطه بین همگرایی و روند حرکت سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1384 الی 1393 است. بدین منظور ابتدا با پیروی از رویکرد ارائه‌شده در پژوهش واهال ویاووز (2013) طبقات تشکیل و همگرایی هر شرکت با طبقه خویش محاسبه شد و ضمن به‌کارگیری رویکرد جیگادیش و تیتمن (1973) برای معین نمودن پرتفوی شرکت‌های برنده و بازنده، به بررسی ارتباط بین همگرایی و روند حرکت سهام در این شرکت‌ها پرداخته شد. نتایج نشان می‌دهد بین همگرایی و میانگین بازده 6،3 و 12 ماه گذشته، در شرکت‌های برنده با همگرایی بالا و شرکت‌های بازنده با همگرایی پایین رابطه معناداری وجود دارد. در شرکت‌های برنده با همگرایی بالا با افزایش بازه زمانی بازده گذشته، میزان تأثیر همگرایی بر بازده گذشته افزایش می‌یابد. همچنین در شرکت‌های بازنده با همگرایی پایین با افزایش بازه زمانی بازده گذشته، میزان تأثیر همگرایی بر بازده گذشته کاهش می‌یابد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

312 - استفاده از رویکرد اختیار واقعی به منظور بهینه سازی سبد سرمایه گذاری های خطرپذیر
فرشید مرادی رضا تهرانی منصور مومنی شهاب الدین شمس

استفاده از رویکردهای سنتی مبتنی بر تنزیل جریان‌های نقدی برای ارزیابی و مقایسه فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بسیاری از صنایع رایج است. از آنجا که در این نوع سرمایه‌گذاری عدم اطمینان قابل توجهی وجود دارد، تکیه بر رویکردهای سنتی به دلیل در نظر نگرفتن انعطاف مدیریتی می‌تواند به چکیده کامل

استفاده از رویکردهای سنتی مبتنی بر تنزیل جریان‌های نقدی برای ارزیابی و مقایسه فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بسیاری از صنایع رایج است. از آنجا که در این نوع سرمایه‌گذاری عدم اطمینان قابل توجهی وجود دارد، تکیه بر رویکردهای سنتی به دلیل در نظر نگرفتن انعطاف مدیریتی می‌تواند به تصمیم‌گیرهای نادرستی منجر شود. در این پژوهش رویکرد مبتنی بر اختیار واقعی در بودجه‌بندی سرمایه‌ای با رویکرد سنتی مقایسه شده است. فرضیه پژوهش این است که رویکرد اختیار واقعی، کیفیت فرآیند تصمیم‌گیری و انتخاب سبد سرمایه‌گذاری از بین طرح‌های پرخطر را بهبود می‌بخشد. باتوجه به این موضوع؛ با استفاده از روش مورد کاوی و با توجه دو شاخص میزان دسترسی و کامل‌تر بودن اطلاعات مالی، یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه تولید محصولات دارویی و تجهیزات پزشکی و درمانی برای پیاده‌سازی مدل انتخاب گردیده است. نتایج نشان می‌دهد که عملکرد مدل بودجه بندی سرمایه‌ای بر اساس برنامه‌ریزی پویا و اختیار واقعی با در نظر گرفتن ارزش انعطاف تصمیم‌گیری، دقیق‌تر از روش‌های سنتی بودجه‌بندی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

313 - ارائه الگوی علّی جهت بررسی رفتار احساسی سرمایه گذاران با روش دیمتل فازی
الهام باحقیقت علی اسماعیل زاده

DOI: 10.30495/JDAA.1403.1079844

امروزه احساسات سرمایه‌گذاران به عنوان یکی از عوامل تأثیرگذار در جریان سرمایه و نیز حرکت کلی بازار سهام شناخته شده است؛ در واقع سرمایه‌گذارانی که اطلاعات اندکی دارند به احتمال زیاد بر اساس احساسات، اقدام به سرمایه‌گذاری جدید یا خروج از سرمایه‌گذاری قبلی می‌نمایند. پژوهش چکیده کامل

امروزه احساسات سرمایه‌گذاران به عنوان یکی از عوامل تأثیرگذار در جریان سرمایه و نیز حرکت کلی بازار سهام شناخته شده است؛ در واقع سرمایه‌گذارانی که اطلاعات اندکی دارند به احتمال زیاد بر اساس احساسات، اقدام به سرمایه‌گذاری جدید یا خروج از سرمایه‌گذاری قبلی می‌نمایند. پژوهش حاضر با هدف ارائه الگوی علّی جهت بررسی رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با روش دیمتل فازی به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع توصیفی می‌باشد. در این پژوهش اطلاعات مربوط به 15 نفر از اساتید و خبرگان بازار سرمایه است که نمونه آماری را تشکیل می دهند . نتایج این پژوهش نشان داد که چهار عامل اصلی مالی رفتاری، شخصیت رفتاری، رفتار توده‌ای و فرهنگ بر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران تاثیر دارد همچنین روش دیمتل نشان داد عامل رفتار توده‌ای با میانگین تاثیرگذاری 740/18، عامل فرهنگ با میانگین تاثیرگذاری 497/9 و عامل مالی رفتاری با میانگین تاثیرگذاری 742/8 در شمار عوامل تاثیرگذار قرار دارند. از طرفی عامل شخصیت رفتاری با میانگین تأثیرپذیر 975/14 به عنوان عامل تأثیرپذیر می‌باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

314 - تحلیل محتوای روش‌های سنجش کارایی سرمایه‌گذاری در پژوهش‌های داخلی
امیر دولت خواه سیدعلی واعظ مهدی بصیرت

10.30495/jdaa.2023.698890

چکیدهبررسی وسیع ادبیات هر پژوهش، بینش عمیقی در موضوع آن به دست می‌آورد. بااین‌حال، زمان و منابع، گستردگی مطالعه را محدود می‌کند. ازاین‌رو، پژوهش حاضر با تمرکز به موضوع کارایی سرمایه‌گذاری، کلیه پژوهش‌های منتشر شده در پایگاه اطلاعات علمی جهاد دانشگاهی از سال 1388 تا 1399 چکیده کامل

چکیدهبررسی وسیع ادبیات هر پژوهش، بینش عمیقی در موضوع آن به دست می‌آورد. بااین‌حال، زمان و منابع، گستردگی مطالعه را محدود می‌کند. ازاین‌رو، پژوهش حاضر با تمرکز به موضوع کارایی سرمایه‌گذاری، کلیه پژوهش‌های منتشر شده در پایگاه اطلاعات علمی جهاد دانشگاهی از سال 1388 تا 1399 را به روش تحلیل محتوای کمی و کیفی بررسی نمود تا اطلاعات جامعی به پژوهشگران این حوزه ارائه نماید. نتایج بررسی 72 مقاله مرتبط نشان داد 26 مدل با استفاده از 30 متغیر در 121 تکرار توسط پژوهشگران بکار رفته است. 55.6 درصد شامل 40 مقاله از مدل‌های مبتنی بر رشد فروش و 20.8 درصد شامل 15 مقاله از کیوتوبین استفاده کرده‌اند. از متغیر کنترل در 35 مقاله شامل 61/48 درصد استفاده‌نشده است. همچنین، مدل تک متغیره رشد فروش با سهم 32 درصد در23 مقاله پُرکاربردترین مدل است. از آنجائی که نتایج پژوهش‌های مبتنی برداده‌ نسبت به انتخاب متغیر و کیفیت داده‌ها بسیار حساس‌اند. با هدف کاهش تأثیر منفی عواملی مانند تورم،عدم تجدید ارزیابی دارایی‌ها و کارایی ضعیف بازار سهام بر کیفیت معیارهای رشد فروش و کیوتوبین، بومی‌سازی روش‌های سنجش کارایی سرمایه‌گذاری، تعدیل داده‌ها یا تفسیر نتایج با در نظر گرفتن عوامل مؤثر، پیشنهاد می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

315 - اثر توانایی مدیران بر رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه‌گذاران
کیوان عزیزی فرزاد ایوانی حدیث عبدی سید جواد دلاوری

10.30495/jdaa.2024.709473

چکیدهدر پارادایم مالی رفتاری، فرضِ انسان به‌عنوان موجودی منطقی که همواره در بهینه سازی منافع اش کامیاب است، موردتردید قرار می گیرد. طرفداران دانش مالی رفتاری اعتقاد راسخی دارند که آگاهی از "تمایلات روانشناختی" در عرصۀ سرمایه گذاری، کاملاً ضروری و نیازمند توسعه جدی دامنه چکیده کامل

چکیدهدر پارادایم مالی رفتاری، فرضِ انسان به‌عنوان موجودی منطقی که همواره در بهینه سازی منافع اش کامیاب است، موردتردید قرار می گیرد. طرفداران دانش مالی رفتاری اعتقاد راسخی دارند که آگاهی از "تمایلات روانشناختی" در عرصۀ سرمایه گذاری، کاملاً ضروری و نیازمند توسعه جدی دامنه مطالعاتی است. بر همین اساس، هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین نسبت های مالی به‌عنوان معیاری از اطلاعات حسابداری بر الگوی رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران و همچنین بررسی تأثیر توانایی مدیران بر این رابطه بوده است. به‌منظور دستیابی به هدف پژوهش، تعداد 105 شرکت از میان شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران ، به روش حذف سیستماتیک انتخاب و با استفاده از نرم‌افزار ایویوز و استاتا آزمون گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌‌ها نشان داده است که از بین مؤلفه‌های نسبت های مالی؛ بین نسبت جاری، نسبت آنی، نسبت سود ناخالص، نسبت کل بدهی‌ها به حقوق صاحبان سهام، نسبت کل بدهی ها به‌کل دارایی ها، نسبت بازده دارایی ها و نسبت سود هر سهم با رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران رابطه معنادار وجود داشته است. نتایج حاضر نشان داد که در محتوای اطلاعات حسابداری به‌ویژه با استفاده از برخی نسبت های مالی می توان رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه‌گذاران را پیش‌بینی نمود. از طرفی یافته ها حاکی از تأثیر معنادار توانایی مدیران بر رابطه بین نسبت‌های مالی (نسبت جاری، نسبت آنی، نسبت سود ناخالص و نسبت سود هر سهم) و رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران بوده است پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

316 - رابطه کیفیت اطلاعات حسابداری و سرمایه‌گذاری حقوقی بر کارایی سرمایه‌گذاری در بانک‌های عضو بازار سرمایه ایران
شهناز مشایخ منا پارسایی پریا عسکرزاده

10.30495/jdaa.2023.699868

چکیدهبنابر مفاهیم نظری گزارشگری مالی، هدف صورت‌های مالی، ارائه اطلاعاتی تلخیص و طبقه‌بندی شده درباره وضعیت مالی، عملکرد مالی و انعطاف‌پذیری مالی واحد تجاری است که برای طیف گسترده‌ای از استفاده‌کنندگان صورت‌های مالی در اتخاذ تصمیمات اقتصادی مفید واقع گردد. نیل به این هدف چکیده کامل

چکیدهبنابر مفاهیم نظری گزارشگری مالی، هدف صورت‌های مالی، ارائه اطلاعاتی تلخیص و طبقه‌بندی شده درباره وضعیت مالی، عملکرد مالی و انعطاف‌پذیری مالی واحد تجاری است که برای طیف گسترده‌ای از استفاده‌کنندگان صورت‌های مالی در اتخاذ تصمیمات اقتصادی مفید واقع گردد. نیل به این هدف نیازمند آن است که اطلاعات در درجه اول، مربوط و قابل اتکا بوده و در درجه دوم قابل مقایسه و قابل فهم باشد به عبارت دیگر اطلاعات حسابداری می‌بایست از کیفیت بالایی برخوردار باشند. تحقیق حاضر با هدف کشف رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و سرمایه‌گذارای حقوقی بر کارایی سرمایه‌گذاری در بانک‌های عضو بازار سرمایه ایران به بررسی این موضوع می‌پردازد. در این تحقیق شاخص کیفیت اطلاعات حسابداری، کیفیت اقلام تعهدی می‌باشد. جامعه آماری این پژوهش شامل 19 بانک عضو بازار سرمایه است. فرضیه‌های پژوهش با بکارگیری رگرسیون حداقل مربعات معمولی طبق مشاهده‌&lrm;‌ها‌ی شرکت-سال به صورت پانلی آزمون شده است. نتایج حاصل از پردازش مدل‌های رگرسیونی برای فرضیه اول تحقیق نشانگر این بود که کیفیت اقلام تعهدی و سرمایه‌گذارای حقوقی با کارایی سرمایه‌گذاری رابطه معنادار دارد؛ نتایج فرضیه دوم پژوهش نشان داد که بیش سرمایه‌گذاری بر رابطه کیفیت اقلام تعهدی و سرمایه‌گذارای حقوقی با کارایی سرمایه‌گذاری تأثیر معناداری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

317 - نقش تأمین مالی مبتنی بر بدهی در رابطه بین حاکمیت شرکتی و سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه
عبدالرسول رحمانیان کوشککی سمیرا مطاعی

10.30495/jdaa.2023.707958

چکیده هدف مقاله حاضر بررسی نقش تأمین مالی مبتنی بر بدهی در رابطه بین حاکمیت شرکتی و سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه است. پژوهش حاضر کاربردی و از بعد روش‌شناسی، همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) می‌باشد. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران چکیده کامل

چکیده هدف مقاله حاضر بررسی نقش تأمین مالی مبتنی بر بدهی در رابطه بین حاکمیت شرکتی و سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه است. پژوهش حاضر کاربردی و از بعد روش‌شناسی، همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) می‌باشد. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و با استفاده از روش نمونه گیری حذف سیستماتیک، 134 شرکت به‌عنوان نمونه پژوهش انتخاب‌شده موردبررسی قرار گرفتند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهش نشان داد که از عوامل تشکیل‌دهنده حاکمیت شرکتی شامل (اندازه هیئت‌مدیره، استقلال هیئت‌مدیره، تخصص مالی اعضای هیئت‌مدیره و تمرکز مالکیت) دو متغیر استقلال هیئت‌مدیره و تمرکز مالکیت رابطه مستقیم با سرمایه‌گذاری در تحقیق و توسعه شرکت‌ها دارند. در گروه دوم فرضیه‌ها هم مشاهده شد که تعامل تأمین مالی مبتنی بر بدهی با عوامل تشکیل‌دهنده حاکمیت شرکتی بر سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه تأثیرگذار نمی‌باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

318 - تبیین هموارسازی سود از منظر تأمین مالی و قضاوت حسابرس در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری متفاوت
امید صباغیان طوسی زهرا مرادی شهره یزدانی

10.30495/jdaa.2023.702094

چکیدهاین پژوهش به تبیین هموارسازی سود از نظر تأمین مالی و قضاوت حسابرس در فرصت‌های سرمایه‌گذاری متفاوت می‌پردازد.داده‌های 320 شرکت 1389 با استفاده از نرم‌افزار اقتصادسنجی ای‌ویوز مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. با استفاده از ارزش میانه در هر معیار فرصت سرمایه‌گذاری، جامعه چکیده کامل

چکیدهاین پژوهش به تبیین هموارسازی سود از نظر تأمین مالی و قضاوت حسابرس در فرصت‌های سرمایه‌گذاری متفاوت می‌پردازد.داده‌های 320 شرکت 1389 با استفاده از نرم‌افزار اقتصادسنجی ای‌ویوز مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. با استفاده از ارزش میانه در هر معیار فرصت سرمایه‌گذاری، جامعه آماری به دو گروه شرکت های با فرصت سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری بالا و پایین طبقه بندی شد و آزمون‌های آماری با روش های حداقل مربعات معمولی و حداکثر لگاریتم درست‌نمایی در پنل های فاقد ساختار، صورت پذیرفت.یافته‌ها نشان داد ‌‌‌‌‌‌بین هموارسازی سود و تأمین مالی در شرکت های با فرصت سرمایه گذاری بالا که با معیار نسبت مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی های بلندمدت به کل دارایی ها تفکیک شده اند، رابطه مثبت و در معیار نسبت رشد اموال، ماشین آلات و تجهیزات رابطه منفی وجود دارد. بین هموارسازی سود و تأمین مالی در شرکت های با فرصت سرمایه گذاری پایین که با معیار نسبت ارزش بازار دارایی ها به ارزش دفتری تفکیک شده اند رابطه ای مشاهده نشد ولی در معیار نسبت ناخالص اموال، ماشین آلات و تجهیزات به مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی های بلندمدت رابطه منفی وجود دارد. متغیرهای تبیین کننده قضاوت حسابرس در هر دو گروه بر هموارسازی سود اثرگذار هستند.می‌توان از یافته‌ها برای شناسایی شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری بالا استفاده کرد. از طرفی به برای رسیدن به بازده مورد انتظار، توجه به قضاوت و تجربه حسابرس در کنترل هموارسازی سود و روش تأمین مالی شرکت‌ها توصیه می‌شود.با مقایسه ضریب تعیین و آماره دوربین واتسن، مشخص شد که در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری بالا، نسبت مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی‌های بلندمدت به کل دارایی‌ها و در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری پایین، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری دارایی ها، معیار های بهینه ای برای تفکیک فرصت های سرمایه گذاری هستند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

319 - مشروعیت سلب مالکیت از سرمایه‌گذاران خارجی، جستاری در نظام ایران و بین‌الملل
محمدصادق تیموری

حقوق عرفی بین‌الملل ظاهراً ارائه دهنده‌ی یک دسته از اصول مشخص، معلوم و تثبیت شده جهت کنترل بر اقدامات قانونیِ سلب مالکیت سرمایه‌گذاران خارجی است. سلب مالکیت از خارجیان می‌تواند منجر به ایجاد مسئولیت بین‌المللی نیز برای دولت سلب کننده شود؛ مگر آنکه این کار بر اساس شرایط چکیده کامل

حقوق عرفی بین‌الملل ظاهراً ارائه دهنده‌ی یک دسته از اصول مشخص، معلوم و تثبیت شده جهت کنترل بر اقدامات قانونیِ سلب مالکیت سرمایه‌گذاران خارجی است. سلب مالکیت از خارجیان می‌تواند منجر به ایجاد مسئولیت بین‌المللی نیز برای دولت سلب کننده شود؛ مگر آنکه این کار بر اساس شرایط خاص یعنی منفعت عمومی و به صورت غیر تبعیض آمیز و نیز در ازای پرداخت غرامت انجام گرفته شده باشد. این غرامت باید منصفانه، فوری و کامل باشد. نظر به ابهام هر یک از سه عبارت فوق الاشعار و فقد تعریفی واضح از آن‌ها از یک سو و نیز ارائه چارچوبی دقیق از سوی دیگر، رویه جاری مراجع داوری بین‌المللی، مطالعه موردی را بهترین ابزار در حل مناقشات ناشی از دعاوی سلب مالکیت سرمایه‌گذاری خارجی می‌داند. سعی ما در این پژوهش بررسی هر یک از این شروط در نظام حقوق داخلی، اسناد بین‌المللی و به ویژه طرز تلقی مراجع داوری از هر یک از آن‌هاخواهد بود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

320 - تحلیل عوامل موثر بر سرمایه گذاری در بخش مسکن و ساختمان ایران
ابوالفضل شاه‌آبادی مهسا گنجی

بخش مسکن در اقتصاد از جایگاه ویژه ای برخوردار بوده و همواره یکی از نیازهای ضروری خانواده ها محسوب می‌گردد. در اقتصاد ایران همواره شاهد شکاف مابین عرضه و تقاضا و افزایش قیمت مسکن طی چند دهه اخیر می‌باشیم. از اینرو جهت تامین مسکن و ساختمان اقشار مختلف جامعه و کاهش شکاف ما چکیده کامل

بخش مسکن در اقتصاد از جایگاه ویژه ای برخوردار بوده و همواره یکی از نیازهای ضروری خانواده ها محسوب می‌گردد. در اقتصاد ایران همواره شاهد شکاف مابین عرضه و تقاضا و افزایش قیمت مسکن طی چند دهه اخیر می‌باشیم. از اینرو جهت تامین مسکن و ساختمان اقشار مختلف جامعه و کاهش شکاف مابین عرضه و تقاضای مسکن و ساختمان در ایران در راستای مهار رشد قیمت مسکن، می بایست به بررسی علمی عوامل تعیین کننده ی عرضه و تقاضای این بخش پرداخت. لذا هدف تحقیق حاضر بررسی عوامل تعیین کننده سرمایه گذاری در بخش مسکن و ساختمان ایران، طی دوره زمانی 1389- 1368 است. نتایج مطالعه حاکی از آنست که علی رغم بهبود میزان سرمایه گذاری در بخش مسکن و ساختمان طی برنامه های توسعه اقتصادی، به دلایل متعددی از قبیل: سهم بسیار کم سرمایه‌گذاری بخش دولتی در تولید و عرضه مسکن به همراه گرایش کم بخش خصوصی و تعاونی به سرمایه‌گذاری در بخش مسکن، نامتناسب بودن قیمت مسکن و تسهیلات اعطایی بانک‌ها با توان اقتصادی خانوارها، سوء مدیریت در تجهیز و هدایت نقدینگی بخش، عدم کنترل و نظارت صحیح در بازار زمین، مقطعی بودن سیاست‌گذاری ها توسط متولیان بخش سرمایه گذاری در بخش مسکن و ساختمان متناسب با نیاز جامعه نبوده و هنوز شکاف زیادی مابین عرضه و تقاضای مسکن و ساختمان در کشور وجود دارد پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

321 - تحلیل عامل‌های موثر بر کاهش نابرابری درآمدی در مناطق روستایی ایران (آزمون مدل خطی اهلووالیا)
علی باقرزاده

بر اساس فرضیه اهلووالیا (1995)، رشد بهره‌وری عوامل تولید در کنار سرمایه‌گذاری‌های ساختاری دولتها سبب کاهش نابرابری درآمدی در مناطق روستایی کشورها می‌شود. لذا هدف کلی مطالعه حاضر، بررسی اثرات سرمایه گذاری‌های زیر بنایی و ساختاری دولت بر نابرابری درآمدی در مناطق روستایی ا چکیده کامل

بر اساس فرضیه اهلووالیا (1995)، رشد بهره‌وری عوامل تولید در کنار سرمایه‌گذاری‌های ساختاری دولتها سبب کاهش نابرابری درآمدی در مناطق روستایی کشورها می‌شود. لذا هدف کلی مطالعه حاضر، بررسی اثرات سرمایه گذاری‌های زیر بنایی و ساختاری دولت بر نابرابری درآمدی در مناطق روستایی ایران بر طبق مدل خطی اهلووالیا است. برای این منظور با استفاده از مدل‌های رگرسیونی با وقفه‌های گسترده (ARDL) و به کمک داده‌های سری زمانی سالهای 1388- 1358 به بررسی تأثیر عوامل ساختاری و هزینه‌های عمرانی دولت در کنار بهره‌وری کل عوامل تولید کشاورزی برکاهش نابرابری درآمدی در بین روستائیان کشور پرداخته شد. نتایج مطالعه نشان داد که انواع سرمایه‌گذاری‌های زیربنایی نظیر نرخ باسوادی روستایی، مخارج تحقیق و ترویج کشاورزی، سرمایه‌گذاری در تأسیسات آبیاری، مخارج دولت بر روی جاده‌های روستایی و هزینه‌های برق رسانی در این مناطق، دارای تأثیر معنی‌دار بر کاهش نابرابری درآمدی در بخش روستایی می‌باشند. علاوه بر آن مدل خطی اهلووالیا مبتنی بر رابطه بین بهره‌وری کل عوامل تولید کشاورزی و نابرابری درآمدی در مناطق روستایی کشور قابل ابطال نیست پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

322 - اثر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه‌گذاری خصوصی داخلی در اقتصاد ایران (در دو بخش ساختمان و ماشین‌آلات)
روح اله بابکی مهناز عفتی

تأثیرات سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورهای میزبان، یکی از موضوعات مورد بحث در اقتصاد است. در بررسی تاثیر سرمایه گذاری مستقیم خارجی در توسعه، یک سوال کلیدی این است که آیا جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی اثر مثبت بر سرمایه گذاری داخلی دارد و مکمل آن به حساب می آید، یا اثر چکیده کامل

تأثیرات سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورهای میزبان، یکی از موضوعات مورد بحث در اقتصاد است. در بررسی تاثیر سرمایه گذاری مستقیم خارجی در توسعه، یک سوال کلیدی این است که آیا جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی اثر مثبت بر سرمایه گذاری داخلی دارد و مکمل آن به حساب می آید، یا اثر منفی بر آن دارد و جانشین آن می شود. از این رو در این مقاله، اثر سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه گذاری خصوصی داخلی به تفکیک دو بخش ساختمان و ماشین آلات در ایران با استفاده از روش خود توضیح با وقفه های توزیعی (ARDL) طی دوره زمانی 1399-1349 مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که اثر سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه گذاری خصوصی در هر دو بخش ساختمان و ماشین آلات، مثبت و معنی دار است. بر این اساس می توان گفت که سرمایه گذاری مستقیم خارجی ورودی، مکملی برای سرمایه گذاری خصوصی داخلی در اقتصاد ایران به حساب می آید. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

323 - آثار سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و کیفیت نهادی بر سرمایه‌گذاری داخلی در کشورهای سند چشم‌انداز ایران
کرم جعفری پرویزخانلو

با توجه به اهمیت سرمایه گذاری مستقیم خارجی در افزایش منابع مالی سرمایه گذاری داخلی، رشد و توسعه اقتصادی، کشورها با ایجاد زیرساخت های انگیزشی مناسب سعی در جذب هرچه بیشتر آن هستند. اما مبانی نظری حاکی از آن هستند که در پاره ای از موارد جریان سرمایه گذاری مستقیم خارجی می ت چکیده کامل

با توجه به اهمیت سرمایه گذاری مستقیم خارجی در افزایش منابع مالی سرمایه گذاری داخلی، رشد و توسعه اقتصادی، کشورها با ایجاد زیرساخت های انگیزشی مناسب سعی در جذب هرچه بیشتر آن هستند. اما مبانی نظری حاکی از آن هستند که در پاره ای از موارد جریان سرمایه گذاری مستقیم خارجی می تواند اثرات منفی بر سرمایه گذاری داخلی داشته باشد. بنابراین بررسی آثار سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه گذاری داخلی ضروری است. سئوال کلیدی در خصوص تاثیر سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه گذاری داخلی این است که آیا جریان سرمایه گذاری مستقیم خارجی منجر به اثر درون رانی و یا برون رانی بر سرمایه گذاری داخلی می شود؟ و آثار آن تحت شرایط حکمرانی خوب و آزادی سیاسی بر سرمایه گذاری داخلی چگونه است؟ لذا هدف این مقاله مطالعه تاثیر سرمایه گذاری مستقیم خارجی بر سرمایه گذاری داخلی در کشورهای سند چشم انداز ایران در طول دوره 1996-2016 با استفاده از مدل GMM با لحاظ حکمرانی خوب و آزادی سیاسی است. نتایج نشان داد که سرمایه گذاری مستقیم خارجی، در مدل بدون شاخص حمکرانی خوب و آزادی سیاسی و با در نظر گرفتن آزادی سیاسی اثر برون رانی و در مدل با شاخص حکمرانی خوب، اثر خنثی بر سرمایه گذاری داخلی در کشورهای سند چشم انداز ایران دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

324 - بررسی جریان دانشی و محتوایی مقالات نشریه پیشرفت‌های مالی و سرمایه‌گذاری
کاظم دهناد آبتین بوستانی حمید قندی

10.30495/afi.2023.1990805.1238

هدف: هدف این پژوهش، بررسی جریان دانشی و محتوایی مقالات نشریه "پیشرفت‌های مالی و سرمایه‌گذاری" به‌عنوان یکی از نشریات علمی حوزه دانش مالی و سرمایه‌گذاری در ایران، از ابتدای انتشار تا پایان سال 1401 بود. از طریق شناسایی ویژگی‌های اطلاعات ثبت‌شده در مقالات، این مطالعه به م چکیده کامل

هدف: هدف این پژوهش، بررسی جریان دانشی و محتوایی مقالات نشریه "پیشرفت‌های مالی و سرمایه‌گذاری" به‌عنوان یکی از نشریات علمی حوزه دانش مالی و سرمایه‌گذاری در ایران، از ابتدای انتشار تا پایان سال 1401 بود. از طریق شناسایی ویژگی‌های اطلاعات ثبت‌شده در مقالات، این مطالعه به مدیران مجلات کمک می‌کند تا نقاط قوت و ضعف مجله را شناسایی نمایند.روش‌شناسی پژوهش: این مطالعه با روش تحلیل محتوای کمّی انجام شده است و از نوع علم‌سنجی می‌باشد. جامعه آماری پژوهش، تمامی مقالات منتشر شده در مجله "پیشرفت‌های مالی و سرمایه‌گذاری" بودند و همگی به‌عنوان نمونه آماری انتخاب شدند. داده‌های پژوهش با استفاده از ابزار سیاهه‌وارسی گردآوری و با استفاده از نرم‌افزار اکسل تجزیه و تحلیل آماری شدند.یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان داد، در طی 3 سال مورد بررسی، 60 عنوان مقاله منتشرشده و 170 نویسنده در این مقالات مشارکت داشتند. از این تعداد نویسندگان، نویسندگان دارای دکتری تخصصی با 66 درصد و دانشجویان دکتری با 18 درصد، در صدر جدول نویسندگان این مجله قرار دارند. همچنین، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات با 9 عنوان مقاله، به‌عنوان نخستین ، دانشگاه‌های آزاد اسلامی واحد تهران‌جنوب، واحد دماوند و واحد مسجدسلیمان هرکدام با 8 عنوان مقاله در رتبه دوم قرار داشتند. در حوزه موضوعی مقالات، 28 درصد از آثار به سرمایه‌گذاری و بازارها اختصاص داشتند و بازارها و نهادهای مالی با 27 درصد نیز در رتبه بعدی قرار گرفتند. علاوه بر این، از کل تعداد 2308 منبع مورد استناد در مقالات، 73 درصد منابع به زبان انگلیسی و 27 درصد به زبان فارسی بودند.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: علمی این پژوهش از اصالت و ارزش‌افزوده علمی برخوردار است؛ زیرا با استفاده از روش تحلیل محتوای کمّی، نتایج قابل‌اعتمادی از مقالات نشریه "پیشرفت‌های مالی و سرمایه‌گذاری" ارائه داده است. اطلاعات به‌دست‌آمده از این پژوهش به مدیران مجلات کمک می‌کند تا جریان دانشی و محتوایی مجله را بهبود داده و نقاط قوت و ضعف آن را تشخیص دهند. همچنین، این پژوهش با بررسی مشارکت نویسندگان از نظر تخصصی بودن و رتبه‌بندی دانشگاه‌ها و مراکز آموزشی، ارزش‌افزوده علمی و عملیاتی خود را به اثبات رسانده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

325 - انتخاب الگوی بهینه تأثیر متغیرهای تأمین مالی خارجی بر اقلام تعهدی اختیاری در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالا و پایین
امید صباغیان طوسی زهرا مرادی شهره یزدانی

10.30495/afi.2022.1954553.1115

هدف: این پژوهش به تبیین اثر تأمین مالی خارجی بر اقلام تعهدی اختیاری در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالا و پایین می‌پردازد. داده‌های 320 شرکت طی سال‌های 1399- 1389 با استفاده از نرم‌افزار اقتصادسنجی ایویوز تجزیه‌وتحلیل شده است.روش‌شناسی پژوهش: برای آزمون فرضیه‌ها ب چکیده کامل

هدف: این پژوهش به تبیین اثر تأمین مالی خارجی بر اقلام تعهدی اختیاری در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالا و پایین می‌پردازد. داده‌های 320 شرکت طی سال‌های 1399- 1389 با استفاده از نرم‌افزار اقتصادسنجی ایویوز تجزیه‌وتحلیل شده است.روش‌شناسی پژوهش: برای آزمون فرضیه‌ها با استفاده از میانه 4 روش 1- نسبت مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی‌های بلندمدت به کل دارایی‌ها، 2- نسبت ارزش بازار به دفتری دارایی‌ها، 3- نسبت ناخالص اموال، ماشین‌آلات و تجهیزات بر مجموع ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری بدهی‌های بلندمدت و 4- نسبت رشد اموال، ماشین‌آلات و تجهیزات، جامعه آماری به دو گروه شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری بالا و پایین طبقه‌بندی شد. سپس فرضیه‌ها با استفاده از برآورد فاقد ساختار و روش‌های حداقل مربعات معمولی و حداکثر لگاریتم درست‌نمایی آزمون گردید.یافته‌ها: نتایج نشان می‌دهد که بین کاربرد اقلام تعهدی اختیاری و تأمین مالی خارجی در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری بالا که با روش‌ اول تفکیک شده‌اند رابطه مثبت و در روش چهارم رابطه منفی وجود دارد. بین کاربرد اقلام تعهدی اختیاری و تأمین مالی خارجی در شرکت‌های با فرصت سرمایه‌گذاری پایین که با روش سوم تفکیک شده‌اند رابطه منفی و در روش چهارم رابطه مثبت وجود دارد. در نهایت با استناد به ضرایب تعیین تعدیل شده و آماره‌های دوربین واتسن، مدل‌های‌ بهینه در شرکت‌های‌ با فرصت سرمایه‌گذاری بالا و پایین انتخاب گردید.اصالت / ارزش افزوده علمی: برای رسیدن به فرصت‌ بهینه سرمایه‌گذاری، توجه به روش تأمین مالی شرکت در فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالا و پایین توصیه می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

326 - طراحی مدل پارادایمی رفتار سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه با تأکید بر شاخص‌های بومی
مرتضی مریمی یعقوبیان علی نجفی مقدم فریده حق شناس کاشانی بیتا نصرالهی

10.30495/afi.2023.1977393.1187

هدف: هدف کلی این پژوهش ارائه الگویی برای تبیین رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی در بازار سرمایه ایران با تأکید بر شاخص های بومی می باشد.روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از نوع کاربردی و به‌صورت کیفی و با تکنیک تئوری داده‌بنیاد انجام شده است. داده ها از طریق مصاحبه نیمه‌ساختاریافته ج چکیده کامل

هدف: هدف کلی این پژوهش ارائه الگویی برای تبیین رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی در بازار سرمایه ایران با تأکید بر شاخص های بومی می باشد.روش‌شناسی پژوهش: این پژوهش از نوع کاربردی و به‌صورت کیفی و با تکنیک تئوری داده‌بنیاد انجام شده است. داده ها از طریق مصاحبه نیمه‌ساختاریافته جمع‌ آوری گردید و نمونه‌گیری نظری تا رسیدن به اشباع مقوله ها ادامه یافت. سپس بر اساس رویکرد نظام‌مند نظریه‌ای استراوس و کوربین در سه گام اصلی کدگذاری باز، کدگذاری محوری و کدگذاری گزینشی مدل پارادایمی رفتار سرمایه‌گذاران با تأکید شاخص های بومی ارائه گردید.یافته‌ها: یافته ها نشان داد که مقوله محوری مدل پارادایمی و شرایط علّی مؤثر بر رفتار سرمایه‌گذاران، با لحاظ عوامل زمینه‌ای و دخیل در دو گروه عمده عوامل رفتاری و روان‌شناختی و عوامل جمعیت‌شناسی قرار می گیرد که عوامل رفتاری و روان‌شناختی 19 مقوله و عوامل جمعیت‌شناختی 5 مقوله است که دارای بیشترین اهمیت بر رفتار سرمایه‌گذاران می‌باشد. اصالت / ارزش‌افزوده علمی: در بسیاری از مطالعات تنها به جنبه نیمه‌آگاه ذهن و با تجهیزات پزشکی پرداخته شده است. درحالی‌که در این پژوهش جنبه‌های آگاه و هوشیار ذهن سرمایه‌گذاران مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

327 - مروری بر اخلاق سرمایه‌گذاری با رویکرد بحران‌های مالی
علی هزاوه مهدی معدنچی زاج

10.30495/afi.2023.1979712.1195

هدف: هدف از این پژوهش، ایجاد الگویی از تصمیم‌گیری اخلاقی است که برای حسابداران و حرفه حسابداری صدق می‌کند. در این پژوهش الگویی‌ یکپارچه از پنج عامل تأثیرگذار بر تصمیم‌گیری اخلاقی توسط حسابداران مشخص شد که عبارتند از کدهای رفتاری حرفه‌ای، جهت‌گیری فلسفی، جهت‌گیری مذهبی، چکیده کامل

هدف: هدف از این پژوهش، ایجاد الگویی از تصمیم‌گیری اخلاقی است که برای حسابداران و حرفه حسابداری صدق می‌کند. در این پژوهش الگویی‌ یکپارچه از پنج عامل تأثیرگذار بر تصمیم‌گیری اخلاقی توسط حسابداران مشخص شد که عبارتند از کدهای رفتاری حرفه‌ای، جهت‌گیری فلسفی، جهت‌گیری مذهبی، ارزش‌های مشتق از فرهنگ، بلوغ اخلاقی.روش‌شناسی پژوهش: ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﺣﺎﺿﺮ ﯾﮏ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻣﺮوری اﺳﺖ ﮐﻪ در آن از ﻣﻘﺎﻻت ﻧﻤﺎﯾﻪ ﺷﺪه در پایگاه‌های اﻃﻼﻋﺎﺗﯽ ﻋﻠﻤﯽ ﻧﻈﯿﺮ مرکز اطلاعات علمی جهاد دانشگاهی، مرجع دانش، پایگاه مجلات تخصصی نور و نشریه تحلیل مالی اﻧﺠﺎم ﺷﺪ. ﻣﺘﻮن ﭘﮋوﻫﺸﯽ از 1992 ﺗﺎ ﭘﺎﯾﺎن ﺳﺎل 2023 مورد بررسی قرار گرفته است. ﻣﺤﻘﻘﺎن در اﯾﻦ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از کلیدواژه‌های ﺗﻌﯿﯿﻦ ﺷﺪه، ﻣﻘﺎﻻت ﻣﻌﺘﺒﺮ اﻧﮕﻠﯿﺴﯽ را از ﻣﻨﺎﺑﻊ ﻣﻌﺘﺒﺮ اﻟﮑﺘﺮوﻧﯿﮏ ﺟﺴﺘﺠﻮ و اﺳﺘﺨﺮاج ﻧﻤﻮده و ﺑﺎ ﺑﺮرﺳﯽ ﻣﺘﻮن ﮐﺎﻣﻞ اﯾﻦ ﻣﻘﺎﻻت، داده‌های ﺣﺎﺻﻞ را ﺑﻪ ﺻﻮرت دﺳﺘﻪ ﺑﻨﺪی ﺷﺪه ﺗﻮﺻﯿﻒ ﻧﻤﻮدﻧﺪ.یافته‌ها: بر اساس یافته‌های پژوهش اغلب بحران‌های مالی از پس عدم رعایت اخلاق در فرآیندهای تصمیم‌گیری به وجود می‌آیند و پیروی از اصول اخلاقی در تصمیمات و رفتار حرفه‌ای، قادر است از حرکت جامعه به سمت بحران‌های مالی در بلندمدت جلوگیری کند.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: بر اساس یافته‌های پژوهش در نهایت مشخص شد الزامات اخلاقی در سرمایه‌گذاری نیز یکی از مقوله‌های الگوی اخلاق در سرمایه‌گذاری در بحران مالی می‌باشد. ساماندهی و توسعه بازار سرمایه در گروی توجـه بـه تنظـیم سـاختار بـازار مالی متناسب با ویژگی‌های کلان اقتصادی و مختصات بنگاه‌های فعال در اقتصاد کشور است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

328 - فرصت رشد و سیاست سرمایه‌گذاری باتوجه‌به نقش مشوق مدیریتی در بازار سرمایه ایران
میثم دعائی

هدف: بررسی رابطه فرصت رشد و سیاست سرمایه‌گذاری باتوجه‌به نقش مشوق مدیریتی در نمونه‌ای مورد مطالعه از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران می‌باشد. روش‌شناسی پژوهش: پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی، از نظر نوع داده کمی، از نظر منطق اجرا استقرایی چکیده کامل

هدف: بررسی رابطه فرصت رشد و سیاست سرمایه‌گذاری باتوجه‌به نقش مشوق مدیریتی در نمونه‌ای مورد مطالعه از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران می‌باشد. روش‌شناسی پژوهش: پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی، از نظر نوع داده کمی، از نظر منطق اجرا استقرایی و از نظر نحوه اجرا توصیفی - همبستگی می‌باشد. در این پژوهش با استفاده از از منابع کتابخانه¬ای، روابط بین متغیرها با استفاده از مدل‌های همبستگی و رگرسیون چندگانه با رویکرد پانل پویا آزمون شده است. ابتدا داده‌های گردآوری شده در نرم‌افزار اکسل طبقه¬بندی و پس از ساماندهی و محاسبه متغیرها، جهت تجزیه‌و‌تحلیل اطلاعات از نرم‌افزار آماری R بهره گرفته شد. یافته‌ها: بر اساس تحلیل آماری و تخمین رگرسیون‌ها نتایج حاصل از بررسی فرضیه‌ها در سطح خطای مورد انتظار نشان داد بین فرصت رشد و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مشهود و همچنین دارایی‌های نامشهود رابطه معنی‌داری وجود دارد. همچنین مشوق مدیریتی رابطه بین فرصت رشد و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مشهود و همچنین نامشهود را تعدیل می‌کند. اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نوآوری این پژوهش در زمینه مشخص کردن نقش مشوق مدیریتی در رابطه بین فرصت رشد و سیاست سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه ایران می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

329 - کاربرد شیوه‌های جایگزین حل و فصل اختلافات بین المللی (ADR)
مرتضی کارخانه محمدرضا حسینی محمدعلی صلحچی هیبت‌اله نژندی منش

شیوه‌های جایگزین حل و فصل اختلافات عبارت عامی است که به روش‌های حل و فصل اختلافات به صورت دوستانه و خارج از دادگاه اشاره دارد. در این شیوه طرفین اختلاف به‌جای توسل به دادگاه‌ها، دعوای خود را به کمک ثالث یا روشی که خود مناسب می‌دانند فیصله می‌دهند. داوری، مذاکره، میانجیگ چکیده کامل

شیوه‌های جایگزین حل و فصل اختلافات عبارت عامی است که به روش‌های حل و فصل اختلافات به صورت دوستانه و خارج از دادگاه اشاره دارد. در این شیوه طرفین اختلاف به‌جای توسل به دادگاه‌ها، دعوای خود را به کمک ثالث یا روشی که خود مناسب می‌دانند فیصله می‌دهند. داوری، مذاکره، میانجیگری، سازش، کدخدامنشی و روش‌های ترکیبی از مهم‌ترین این شیوه‌هاست. از سوی دیگر، حقوق بین الملل اقتصادی حوزه‌ای گسترده که شامل حقوق مالی و بانکی، خدمات و تجارت و حقوق سرمایه‌گذاری خارجی است. پرسش اساسی این تحقیق این است که شیوه‌های جایگزین چیست و در تصفیه اختلافات ناشی از حوزه اقتصاد بین‌الملل تا چه میزان کارآ و اثربخش است؟ پژوهش حاضر از روش توصیفی- تحلیلی استفاده شده است و نتایج آن نشان می‌دهد که منشاء بروز اختلافات اقتصادی عمدتاً ناشی از تفسیر یا اجرای قراردادهای تجاری و موافقتنامه های بانکی و مالی، اختلاف ناشی از سلب مالکیت و یا اختلاف ناشی از خدمات است. بالحاظ اینکه تابعان حقوق بین الملل اقتصادی متنوع بوده و اشخاص حقیقی را نیز شامل می‌گردد و اختلافات این حوزه از پیچیدگی‌های زیادی برخوردار است؛ طرفین اختلاف معمولاً تمایلی به ارجاع اختلاف به دادگاههای دولتی و مراجع قضایی ندارند، در نتیجه استفاده از شیوه‌های جایگزین برای حل اختلافات اقتصادی می‌تواند موثرترین مکانیزم حل و فصل اختلافات حوزه اقتصادی باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

330 - تطور دیپلماسی در قطر: از بی‌طرفی محافظه‌کارانه تا نفوذ هوشمند
بهنام سرخیل

همگام با تحولات و جریان های نوپدید، وجوه نوینی از تعاملات در جهت فرصت سازی ها و تبدیل آن ها به موقعیت ها به کار می رود. ازاین منظر به هر میزان که برداشت جامع تری از دیپلماسی و زیرسیستم های مرتبط با آن حاصل شود، به همان نسبت امکان اثربخشی بیشتری برای سیاست خارجی دولت ها چکیده کامل

همگام با تحولات و جریان های نوپدید، وجوه نوینی از تعاملات در جهت فرصت سازی ها و تبدیل آن ها به موقعیت ها به کار می رود. ازاین منظر به هر میزان که برداشت جامع تری از دیپلماسی و زیرسیستم های مرتبط با آن حاصل شود، به همان نسبت امکان اثربخشی بیشتری برای سیاست خارجی دولت ها فراهم می آید. لذا بررسی و شناخت راهبردها و تحرکات دیپلماتیک بازیگران فعال همچون دولت قطر (که با وجود عدم برخورداری نسبی از برخی مولفه های قدرت نظیر جمعیت یا وسعت سرزمینی، اما موفق به اخذ حدنصاب های قابل قبولی شده )، یکی از ضرورت های مهم تعاملات بین المللی محسوب می شود. پرسش اصلی مقاله حاضر به بررسی الزامات رفتاری، راهکارها و بایسته های دیپلماسی نوین دولت قطر معطوف گردیده است و اینکه دوحه برای تبدیل شدن به کنش گری اثرگذار چه رویکردهایی را در حوزه دیپلماسی اتخاذ نموده است؟ فرضیه پژوهش این است که قطر حوزه های جدید دیپلماسی مانند دیپلماسی اقتصادی، رسانه ای، آموزشی و یا میانجی گری را فعالانه در پیش گرفته و برنامه‌هایی چون جذب سرمایه‌گذاری خارجی، تسهیل فضای کسب‌و‌کار، رونق گردشگری، دستیابی به علم و تکنولوژی روزآمد و تصویرسازی بین المللی را در دستور قرار داده است. شیوه تحقیق پژوهش توصیفی- تحلیلی و برمبنای روش کیفی است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

331 - ادراک ریسک، سوگیری‌‌های رفتاری و تصمیم‌‌های سرمایه‌‌گذاری
هانیه جابری سید جواد دلاوری سامان محمدی

10.30486/FBRA.1402.1103170

مالی رفتاری از جمله موضوعات کلیدی در حوزه مالی و اقتصاد است که جذابیت ویژه‌ای برای پژوهش‌های علمی دارد. یکی از عوامل تعیین‌کننده حرکات بازار، احساسات سرمایه‌گذاران است. در این زمینه مطالعه نقش سوگیری‌های رفتاری در شکل دادن به تصمیم‌‌های سرمایه‌گذاران و تاثیر آن بر کارای چکیده کامل

مالی رفتاری از جمله موضوعات کلیدی در حوزه مالی و اقتصاد است که جذابیت ویژه‌ای برای پژوهش‌های علمی دارد. یکی از عوامل تعیین‌کننده حرکات بازار، احساسات سرمایه‌گذاران است. در این زمینه مطالعه نقش سوگیری‌های رفتاری در شکل دادن به تصمیم‌‌های سرمایه‌گذاران و تاثیر آن بر کارایی بازار حائز اهمیت است. پژوهش حاضر به دنبال یافتن تاثیر مهم‌ترین سوگیری‌های رفتاری شامل اثر تمایل و رفتار گله‌ای با در نظر گرفتن عامل ادراک ریسک بر تصمیم‌‌های سرمایه‌گذاران است. داده‌های این پژوهش از طریق پرسشنامه که بین 384 سرمایه‌گذار بازار بورس توزیع شد جمع‌آوری شد، همچنین برای تحلیل داده‌ها از روش حداقل مربعات جزئی (PLS) استفاده شد. نتایج نشان داد که اثر تمایل، رفتار گله‌ای و ادراک ریسک بر تصمیم‌‌های سرمایه‌گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین، رابطه منفی و معناداری بین اثر تمایل و ادراک ریسک وجود دارد، در نهایت مشخص شد که رفتار گله‌ای نیز بر ادراک ریسک تأثیر معناداری دارد. به طور کلی، این نتایج تأکید می‌کند که عوامل رفتاری و ادراکی تاثیر مهمی بر تصمیم‌‌های سرمایه‌گذاری دارد و این نکته می‌تواند در تحلیل و پیش‌بینی رفتارهای مالی و سرمایه‌گذاری به کار گرفته شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

332 - بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری با نقش میانجی تحمل ریسک
آرزو پوراسگندر رضی آباد علیرضا فضل زاده وحید احمدیان سجاد نقدی

هدف: هدف از انجام این پژوهش، بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری با نقش میانجی تحمل ریسک در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. روش‌شناسی پژوهش: پژوهش حاضر در سال 1401 انجام و از نوع کاربردی و روش انجام پژوهش جزء پژوهش‌های توصیفی - پیمایشی است. جامعه آما چکیده کامل

هدف: هدف از انجام این پژوهش، بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری با نقش میانجی تحمل ریسک در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. روش‌شناسی پژوهش: پژوهش حاضر در سال 1401 انجام و از نوع کاربردی و روش انجام پژوهش جزء پژوهش‌های توصیفی - پیمایشی است. جامعه آماری این پژوهش کلیه سرمایه‌گذاران حقیقی بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. حجم نمونه در این پژوهش 386 نفر است. روش جمع‌آوری داده‌های این پژوهش از طریق پرسش‌نامه استاندارد با طیف لیکرت است. روایی پرسش‌نامه از طریق روایی محتوا و پایایی آن از آلفای کرونباخ مورد تأیید قرار گرفته است. تجزیه‌وتحلیل داده‌ها با استفاده از روش مدل‌سازی معادلات ساختاری (SEM) با رویکرد حداقل مربعات جزئی (PLS) به کمک نرم‌افزارهای SPSS و SMARTPLS می‌باشد. یافته‌ها: نتایج به‌دست‌آمده نشان داد ویژگی‌های شخصیتی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و تحمل ریسک تأثیر معنادار دارد و همین‌طور تحمل ریسک بر تصمیمات سرمایه‌گذاری تأثیر معنادار داشته و بین ویژگی‌های شخصیتی و تصمیمات سرمایه‌گذاری نقش میانجی دارد. اصالت / ارزش‌افزوده علمی: دانش‌افزایی این پژوهش استفاده از متغیر تحمل ریسک به‌عنوان نقش میانجی در بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و همچنین استفاده از روش مدل‌سازی ساختاری با رویکرد حداقل مربعات جزئی به کمک نرم‌افزار SMARTPLS می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

333 - بررسی نقش میانجی قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر رابطه بین رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران و واگرایی عقاید سرمایه‌گذاران
محسن توحیدلو علی بیات علی محمدی ,وهاب رستمی

10.30486/FBRA.1403.1105071

باورها و گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران می‌تواند با ایجاد تغییر در فضای بازار سرمایه‌ بر جهت‌گیری حجم معاملات و قیمت بازار سهم تأثیرگذار باشد. این مقاله نقش میانجی قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر رابطه بین رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران و واگرایی عقاید سرمایه‌گذاران را مورد چکیده کامل

باورها و گرایش‌های احساسی سرمایه‌گذاران می‌تواند با ایجاد تغییر در فضای بازار سرمایه‌ بر جهت‌گیری حجم معاملات و قیمت بازار سهم تأثیرگذار باشد. این مقاله نقش میانجی قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر رابطه بین رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران و واگرایی عقاید سرمایه‌گذاران را مورد بررسی قرار داده است. این پژوهش به صورت پس رویدادی و با استفاده از روش همبستگی علی انجام‌شده است. شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، جامعه آماری پژوهش را شکل داده و با اعمال شرایط مورد نظر و به صورت حذف نظامند از اطلاعات134 شرکت به‌ عنوان نمونه پژوهش در دوره‌ زمانی بین سال‌های 1392 الی 1401 استفاده شده است. برای محاسبه واگرایی رفتار سرمایه‌گذاران از شاخص حجم معاملات غیرمنتظره استفاده‌ شده و رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران به‌ وسیله دو عامل مدیریت سود واقعی و بیش اطمینانی مدیران در تصمیم گیری مورد سنجش قرارگرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان داد مدیریت سود و بیش اطمینانی مدیریت در تصمیم گیری، رابطه مستقیم و معناداری با واگرایی رفتار سرمایه‌گذاران دارد. همچنین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی، رابطه مثبت میان مدیریت واقعی سود و بیش اطمینانی مدیریت بر واگرایی رفتار سرمایه‌گذاران درباره تعیین رقم صحیح ارزش ذاتی سهام حین اخذ تصمیم سرمایه‌گذاری را تعدیل می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

334 - تبیین الگوی رفتاری تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه کشور
رضا ستوده علیرضا هیراد بهاره براهویی پیرنیا

10.30486/FBRA.1403.1105360

بررسی و تحلیل مالیه رفتاری سرمایه‌گذاران یکی از مباحث نو¬پای رشته مدیریت مالی محسوب می‌شود. هدف اصلی پژوهش حاضر تبیین الگو و درنهایت رتبه‌بندی مؤلفه‌های رفتاری تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه کشور است. روش پژوهش کیفی و از طریق مصاحبه با 18 نفر از خبرگان حرفه و چکیده کامل

بررسی و تحلیل مالیه رفتاری سرمایه‌گذاران یکی از مباحث نو¬پای رشته مدیریت مالی محسوب می‌شود. هدف اصلی پژوهش حاضر تبیین الگو و درنهایت رتبه‌بندی مؤلفه‌های رفتاری تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه کشور است. روش پژوهش کیفی و از طریق مصاحبه با 18 نفر از خبرگان حرفه و دانشگاه در سال 1402 صورت گرفته است. با توجه به نتایج پژوهش الگوی رفتاری تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه کشور شامل، هشت مؤلفه تمایل به اندازه‌گیری ریسک ، مؤلفه تمایل به نگهداری و محافظت از سرمایه، تمایل به جستجوی اطلاعات، مؤلفه تمایل به تصمیم‌گیری سریع، مؤلفه تمایل به رفتار اقتصادی، مؤلفه تمایل به تفکر گروهی، مؤلفه تمایل به تغییر و مؤلفه تمایل به اعتمادبه‌نفس می‌باشد. همچنین، 31 شاخص احصا گردید. بر اساس نتایج آزمون فریدمن، مؤلفه تمایل به اندازه‌گیری ریسک در رتبه اول، مؤلفه تمایل به نگهداری و محافظت از سرمایه در رتبه دوم، تمایل به جستجوی اطلاعات در رتبه سوم، مؤلفه تمایل به تصمیم‌گیری سریع در رتبه چهارم، مؤلفه تمایل به رفتار اقتصادی در رتبه پنجم، مؤلفه تمایل به تفکر گروهی در رتبه ششم، مؤلفه تمایل به تغییر در رتبه هفتم و مؤلفه تمایل به اعتمادبه‌نفس در رتبه هشتم قرار گرفت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

335 - مدلی برای نهادینه‌سازی مدیریت نوآوری در میان اعضای هیات‌علمی دانشگاه‌های آزاد اسلامی مورد مطالعه: دانشگاه آزاد واحد علوم تحقیقات تهران
آزاده مطلّبی اختر جمالی نادر قورچیان کامران محمدخانی

این پژوهش باهدف ارائه مدلی برای ارتقای نوآوری آموزشی اعضای هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم تحقیقات تهران انجام‌شده است و ازنظر نوع داده‌ها کمی و کیفی و ازنظر ماهیت متغیرها، توصیفی پیمایشی بوده است. در بخش کیفی با 38 نفر از اساتید دانشگاه و متخصص در آموزش عالی وا چکیده کامل

این پژوهش باهدف ارائه مدلی برای ارتقای نوآوری آموزشی اعضای هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم تحقیقات تهران انجام‌شده است و ازنظر نوع داده‌ها کمی و کیفی و ازنظر ماهیت متغیرها، توصیفی پیمایشی بوده است. در بخش کیفی با 38 نفر از اساتید دانشگاه و متخصص در آموزش عالی واحد علوم تحقیقات تهران مصاحبه شد. در بخش کمی، یک نمونه 250 نفری اعضای هیات علمی به روش نمونه‌گیری تصادفی طبقه‌ای با تخصیص متناسب از جامعه آماری انتخاب شدند. طبق آمار رسمی دانشگاه علوم تحقیقات تهران 1000 نفر در سال تحصیلی 1396-1395 بوده‌اند. برای جمع‌آوری داده‌ها، پرسشنامه محقق ساخته همراه با مصاحبه استفاده‌شده است. روایی صوری پرسشنامه‌ها از طریق اجرای آزمایشی، مرور جامع ادبیات و قضاوت خبرگان و روایی سازه از طریق تحلیل عاملی بررسی و تائید شد. پایایی پرسشنامه نیز از طریق ضریب آلفای کرونباخ (89/0) محاسبه شد. برای تحلیل داده‌های مربوط به تعیین ابعاد و مؤلفه‌های نوآوری آموزشی از تحلیل عاملی اکتشافی و تحلیل عاملی تأییدی با کمک نرم‌افزار SPSS استفاده شد. برای ارائه مدل نهایی تحقیق از مدل یابی اندازه‌گیری و برازش مدل در تکنیک مدل یابی معادلات ساختاری با استفاده از نرم‌افزار AMOS استفاده‌شده است. یافته اصلی پژوهش، نشان می‌دهد برای ارتقای نوآوری آموزشی در دانشگاه آزاد اسلامی چهار بعد مدیریت و رهبری با بار عاملی 96/0، استراتژی سازمانی با بار عاملی 90/0، سرمایه‌گذاری در نوآوری با بار عاملی 89/0 و فرهنگ‌سازی با بار عاملی 87/0 موردتوجه قرار گرفت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

336 - ارتباط بین سرمایه‌گذاری غیرعادی و عملکرد در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت‌ها (مطالعه موردی: شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)
محمدرضا عباسی استمال یلدا حسن پور

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین سرمایه‌گذاری غیرعادی و عملکرد در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت‌ها می‌پردازد. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روش شناسی همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) میباشد. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده چکیده کامل

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین سرمایه‌گذاری غیرعادی و عملکرد در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت‌ها می‌پردازد. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روش شناسی همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) میباشد. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و با استفاده از روش نمونه‌گیری حذف سیستماتیک، 128 شرکت به عنوان نمونه پژوهش انتخاب شده در دوره‌ی زمانی 8 ساله بین سال‌های 1392 تا 1399 مورد بررسی قرار گرفتند. روش مورد استفاده جهت جمع آوری اطلاعات، کتابخانه‌ای بوده و داده‌های مربوط برای اندازه‌گیری متغیرها از سایت کدال و صورتهای مالی شرکت‌ها جمع آوری شده و در اکسل محاسبات اولیه صورت گرفته سپس برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از نرم افزار استاتا استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد که بین بازده غیرعادی و عملکرد شرکت ارتباط مستقیم وجود دارد. ولی، بین سرمایه گذاری غیرعادی و عملکرد شرکت ارتباط معکوس وجود دارد. بین بازده غیرعادی و عملکرد شرکت در مرحله رشد ارتباط وجود ندارد. همچنین، بین سرمایه گذاری غیرعادی و عملکرد شرکت در مرحله رشد ارتباط وجود ندارد. اما، بین بازده غیرعادی و عملکرد شرکت در مرحله بلوغ ارتباط مستقیم وجود دارد. بین سرمایه گذاری غیرعادی و عملکرد شرکت در مرحله بلوغ ارتباط وجود ندارد. بین بازده غیرعادی و عملکرد شرکت در مرحله افول ارتباط مستقیم وجود دارد. بین سرمایه گذاری غیرعادی و عملکرد شرکت در مرحله افول ارتباط معکوس وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

337 - شناسایی حلقه های علی و معلولی سرمایه گذاری در صنعت ورزش با تعیین اثر رشد اقتصادی
الناز صادقی دیزج محمد رحیم نجف زاده جعفر برقی مقدم علیرضا بافنده زنده

10.30495/jom.2024.2004981.1116

یکی از مهم‌ترین شاخصه‌های توسعه و پیشرفت واقعی کشورها، ورزش می‌باشد. با توجه به خلأ الگویی جامع در سازمان‌های کشور و به‌تبع آن صنعت ورزش ، به منظور استفاده از پتانسیل سرمایه‌گذاری و برنامه‌ریزی برای رسیدن به رشد اقتصادی نیاز به بررسی و پژوهش است. لذا، هدف از این پژوهش، چکیده کامل

یکی از مهم‌ترین شاخصه‌های توسعه و پیشرفت واقعی کشورها، ورزش می‌باشد. با توجه به خلأ الگویی جامع در سازمان‌های کشور و به‌تبع آن صنعت ورزش ، به منظور استفاده از پتانسیل سرمایه‌گذاری و برنامه‌ریزی برای رسیدن به رشد اقتصادی نیاز به بررسی و پژوهش است. لذا، هدف از این پژوهش، شناسایی حلقه‌های علی و معلولی سرمایه‌گذاری در صنعت ورزش با تعیین اثر رشد اقتصادی بر اساس پویایی سیستم بود.. بدین منظور با استفاده از روش اکتشافی، داده‌های کیفی لازم از طریق مصاحبه گردآوری شدند و برای تحلیل بر پایه رویکرد سیستمی و برهم‌کنش‌های بین مؤلفه‌ها و زیرسیستم‌های سرمایه‌گذاری در صنعت ورزش مورد استفاده قرار گرفتند. مشارکت کنندگان پژوهش ، مدیران و اساتید خبره و متخصص در حوزه صنعت ورزش بودند که 20 نفر از آنها به صورت هدفمند به عنوان نمونه انتخاب شدند. تجزیه و تحلیل داده‌ها با استفاده از نرم افزار ونسیم صورت گرفت. نتایج این پژوهش نشان میدهد که سیستم سرمایه‌گذاری در صنعت ورزش دارای زیرسیستم‌های اصلی تجاری‌سازی، خصوصی‌سازی، توسعه زیر ساخت‌ها، گردشگری ورزشی و شکاف در بازار می‌باشد. در واقع این پنج زیرسیستم تحت سیاستگذاری‌های سیستم سرمایه‌گذاری در صنعت ورزش قرار دارند؛ به عبارت دیگر، سیاست‌های بخش سزمایه‌گذاری در صنعت ورزش، به عنوان درون‌داد این زیرسیستم‌ها عمل می‌کند. همچنین، حلقه‌های علی و معلولی به دست آمده از زیرسیستم‌های چندگانه سرمایه‌گذاری در صنعت ورزش، متغیرهای اثرگذار و نحوه تعاملات آنها بر روی یکدیگر را ترسیم و به عنوان مبنایی جهت راهکار ارائه می‌دهد. پرونده مقاله

فهرست مقالات سرمایه‌گذار

سکوی نشر دانش

پیوندهای سایت

مراکز مرتبط

پشتیبانی

صفحات رسمی