stock price

حرية الوصول المقاله

1 - The Effect of Business Risk Management on the Relationship between Operational Cash Transparency and Stock Price Crash Risk
Farshid Ahmadi Farsani

Purpose: The purpose of this study is to investigate the impact of business risk management on the relationship between the lack of transparency of operating cash and the risk of falling stock prices. Method: In this regard, a sample consisting of 131 companies accept أکثر

Purpose: The purpose of this study is to investigate the impact of business risk management on the relationship between the lack of transparency of operating cash and the risk of falling stock prices. Method: In this regard, a sample consisting of 131 companies accepted in the Tehran Stock Exchange during the years 2013-2022 was selected with the help of the systematic elimination model, and finally the research hypothesis was tested with the help of multiple linear regression based on panel data. Findings: The results of the research hypothesis test that there is a positive and significant relationship between the transparency of operating cash and the risk of falling stock prices. Also, the results showed that business risk management has a moderating role on the relationship between the lack of transparency of operating cash and the risk of falling stock prices. Conclusion: The present study provides useful evidence for company managers and capital market agents that by properly managing the risks facing the company and forming a risk committee, it is possible to reduce the risk of falling stock prices while monitoring the transparency of financial information. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

2 - رابطه استراتژی تجاری‌ آینده‌نگر و خطر سقوط قیمت سهام با نقش تعدیل‌گر بیش‌ارزیابی سهام
محمدحسین رنجبر حسین رجب دری

هدف این پژوهش، بررسی رابطه استراتژی تجاری آینده نگر و خطر سقوط قیمت سهام با نقش تعدیل گر بیش ارزیابی سهام در شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش ازلحاظ هدف کاربردی بوده و دوره زمانی آن شامل سال های 1391 تا 1395 و نمونه برگزیده متشکل از 380 سا أکثر

هدف این پژوهش، بررسی رابطه استراتژی تجاری آینده نگر و خطر سقوط قیمت سهام با نقش تعدیل گر بیش ارزیابی سهام در شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش ازلحاظ هدف کاربردی بوده و دوره زمانی آن شامل سال های 1391 تا 1395 و نمونه برگزیده متشکل از 380 سال- شرکت است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش نیز از روش رگرسیون حداقل مربع‌های معمولی در نرم افزارEviews استفاده شد. یافته های حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان می‌دهد که پس از کنترل متغیرهای اهرم مالی، اندازه شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، بین استراتژی تجاری آینده نگر و خطر سقوط قیمت سهام در دو حالت چولگی منفی بازده سهام و نوسان پایین به بالا، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، پس از کنترل متغیرهای کنترلی ذکرشده، بیش ارزیابی سهام، رابطه بین استراتژی تجاری آینده نگر و خطر سقوط قیمت سهام در دو حالت چولگی منفی بازده سهام و نوسان پایین به بالا را به گونه مثبت و معناداری تعدیل می کند. درنتیجه، لازم است که مدیران و سرمایه گذاران به استراتژی های تجاری توجه بیشتری نمایند و با اطلاع از آن، سرمایه گذاری و مدیریت مطمئن‌تری داشته باشند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

3 - بررسی تاثیر نوسانات شاخ صهای کلان اقتصادی بر بازده سهام
دکتر زهرا پورزمانی دکتر آزیتا جهانشاد هاشم کمالی رضایی

سرمایه گذاران در تصمیم گیری های خود درباره سرمایه گذاری هایشان به عوامل کلان اقتصادی توجه می کنند.این خود حاکی از آن است که آنها درصدد کاهش ریسک سرمایه گذاری (ریسک سیستماتیک) به منظورکسب بازده مورد انتظارشان هستند. هدف از این پژوهش، بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی (رش أکثر

سرمایه گذاران در تصمیم گیری های خود درباره سرمایه گذاری هایشان به عوامل کلان اقتصادی توجه می کنند.این خود حاکی از آن است که آنها درصدد کاهش ریسک سرمایه گذاری (ریسک سیستماتیک) به منظورکسب بازده مورد انتظارشان هستند. هدف از این پژوهش، بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی (رشد نرخاشتغال و تولید ناخالص داخلی تورم، رشد شاخص قیمت سهام،) بر بازده سهام و در شرکتهای پذیرفته شدهدر بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1379 تا 1385 ، با استفاده از مدل رگرسیون است. نتایج تحقیقنشان می دهد رشد نرخ اشتغال بر بازده سهام تاثیری ندارد، تولید ناخالص داخلی (با تاثیر محدود)، تورم(باتاثیر محدود منفی)و رشد شاخص قیمت سهام (با تاثیر قابل ملاحظه) بر بازده سهام موثر هستند. شناختتاثیر متغیرهای کلان اقتصادی م یتواند سرمایه گذاران را در اخذ تصمیمات صحیح و سیاست گذاران را درجهت گیری های سیاستهای کلان اقتصادی یاری کند تا اثر این سیاست ها را بر بازار سهام مشخص نمایند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

4 - بررسی تأثیر اثربخشی مدیریت ریسک بر ریسک سقوط قیمت سهام با تأکید بر نقش مدیریت عمومی شرکت
سید حسام وقفی کبری زرگر

زمینه: ریسک سقوط سهام همواره یکی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران و سهامداران می‌باشد و به همین دلیل پژوهش حاضر به بررسی تأثیر اثربخشی مدیریت ریسک بر ریسک سقوط قیمت سهام با تأکید بر نقش مدیریت عمومی شرکت پرداخته است. این پژوهش ازلحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روش‌شناسی همبس أکثر

زمینه: ریسک سقوط سهام همواره یکی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران و سهامداران می‌باشد و به همین دلیل پژوهش حاضر به بررسی تأثیر اثربخشی مدیریت ریسک بر ریسک سقوط قیمت سهام با تأکید بر نقش مدیریت عمومی شرکت پرداخته است. این پژوهش ازلحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روش‌شناسی همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) بوده است.هدف پژوهش: هدف پژوهش بررسی اثربخشی مدیریت ریسک با نقش تعدیل‌کننده مدیریت عمومی بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکت های پدیرفته شده ی بورس اوراق بهادار تهران است.روش پژوهش: جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که به اعمال محدودیت‌ها و روش نمونه‌گیری حذف سیستماتیک و با توجه به اینکه یکی از معیارهای اثربخشی مدیریتی ریسک حق‌الزحمه حسابرسی می‌باشد و برخی از شرکت‌ها میزان حق‌الزحمه را افشا نکرده‌اند بنابراین تعداد 86 شرکت به‌عنوان نمونه پژوهش در نظر گرفته شدند و در دوره زمانی 1390 تا 1398 موردتحقیق قرار گرفتند. روش مورداستفاده جهت جمع‌آوری اطلاعات، کتابخانه‌ای بوده و داده‌های مربوط برای اندازه‌گیری متغیرها از سایت کدال و صورت‌های مالی شرکت‌ها جمع‌آوری‌شده و در نرم افزار اکسل محاسبات اولیه صورت گرفت سپس فرضیه‌های پژوهش با استفاده از روش رگرسیون چندگانه و آماره تی و با نرم‌افزار ایویوز مورد آزمون قرار گرفتند.یافته‌ها: با توجه به نتایج حاصل از تخمین نهایی فرضیه اول پژوهش بیان شد که با افزایش اثربخشی مدیریت ریسک، ریسک سقوط قیمت سهام شرکت کاهش یافته و احتمال سقوط ناگهانی قیمت سهام کنترل می‌گردد و با توجه به نتایج حاصل از فرضیه دوم پژوهش بیان شد که مدیریت عمومی بررابطه اثربخشی مدیریت ریسک و کاهش سقوط قیمت سهام تاثیر معناداری دارد.نتیجه‌گیری: با توجه به تایید نقش مدیریت ریسک و مدیریت عمومی بر ریسک سقوط قیمت سهام می توان بیان کرد که سرمایه گذاران جهت کاهش ضررهای احتمالی در انتخاب سبد سرمایه گذاری خود کمیته مدیریت ریسک شرکت ها و مالکیت عمومی آن ها را مد نظر قرار دهند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

5 - ارزیابی قدرت پیش بینی قیمت سهام با استفاده از مدل های خاکستری، شبکه های عصبی ایستا و پویا (مطالعه موردی: شرکتهای فعال در صنعت بیمه عضو بورس اوراق بهادار تهران)
حنیف حیدری سید روح الله احمدی حاجی آبادی محبوبه فقیه محمدی جلالی

پیش‌بینی قیمت سهام موضوعی مهم در هر دو دیدگاه نظری و کاربردی است. هدف محققان، توسعه روش‌های پیش‌بینی به منظور پیش‌بینی دقیق‌تر است. سرمایه‌گذاران سعی در یافتن بهترین برنامه سرمایه‌گذاری دارند که این امر نیازمند پیش‌بینی آینده بازار می‌باشد. هدف این مقاله مقایسه روش‌های أکثر

پیش‌بینی قیمت سهام موضوعی مهم در هر دو دیدگاه نظری و کاربردی است. هدف محققان، توسعه روش‌های پیش‌بینی به منظور پیش‌بینی دقیق‌تر است. سرمایه‌گذاران سعی در یافتن بهترین برنامه سرمایه‌گذاری دارند که این امر نیازمند پیش‌بینی آینده بازار می‌باشد. هدف این مقاله مقایسه روش‌های شبکه عصبی مصنوعی (ANN)، شبکه عصبی پویا (NARX) و مدل خاکستری (GM) برای پیش‌بینی قیمت سهام می‌باشد. داده‌های سری‌زمانی به صورت روزانه مربوط به شرکت‌های بیمه‌ای عضو بازار بورس تهران می‌باشد که در بازه زمانی 15/7/1388 لغایت 17/7/1396 که در بازار بورس فعالیت داشته‌اند‌. متغیرهای میانگین متحرک ساده پنج روزه (MA-5)، میانگین متحرک ساده بیست روزه (MA-20)، میانگین متحرک همگرا واگرا (MACD)، قیمت طلا، قیمت نفت و نرخ ارز به عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته شده‌اند. با توجه به متغیرهای مساله، از سه مدل خاکستری GM(1,4), GM(1,1) و GM(1,7) جهت پیش‌بینی استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد روش‌های شبکه عصبی مصنوعی و شبکه عصبی پویا دارای کارایی یکسان می-باشند در حالیکه مدل‌های خاکستری کارایی پایین‌تری دارند. شبیه‌سازی‌های عددی نشان می‌دهد که روش‌های شبکه عصبی مصنوعی و شبکه عصبی پویا با میانگین خطا RSME=0.2 پیش‌بینی قابل قبولی ارایه می‌کنند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

6 - رابطه بین همزمانی قیمت سهام و ریسک سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
مهدی علی نژاد ساروکلائی رضا طاهری عابد

مدیران تمایل دارند اخبار بد شرکت را برای مدّت طولانی نگهداری و انباشته کنند. هنگامی که توده اخبار منفی انباشته به نقطه اوج رسیده و به یکباره وارد بازار می شود، منجر به افزایش ریسک سقوط قیمت سهام می گردد. ادبیات نظری نشان می دهد که ریشه اصلی همزمانی قیمت سهام و ریسک سقوط أکثر

مدیران تمایل دارند اخبار بد شرکت را برای مدّت طولانی نگهداری و انباشته کنند. هنگامی که توده اخبار منفی انباشته به نقطه اوج رسیده و به یکباره وارد بازار می شود، منجر به افزایش ریسک سقوط قیمت سهام می گردد. ادبیات نظری نشان می دهد که ریشه اصلی همزمانی قیمت سهام و ریسک سقوط قیمت سهام در عدم شفافیت اطلاعات مالی شرکت ها می باشد. در این تحقیق به بررسی ارتباط بین همزمانی قیمت سهام و ریسک سقوط قیمت سهام پرداخته شده است. با توجه به محدودیت های تحقیق، 63 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1392-1388 مورد بررسی قرار گرفت. برای اندازه گیری متغیر ریسک سقوط قیمت سهام از مدل نوسان پایین به بالا استفاده گردیده است و همچنین برای بررسی داده ها و آزمون فرضیات از روش داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان داد که بین همزمانی قیمت سهام و ریسک سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری وجود ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

7 - تاثیر اطلاعاتی سود بر قیمت و بازده دوره نگهداری سهام
فرزین رضایی سکینه سلیمانی راد

سرمایهگذاران از طریق سرمایهگذاری در سهام سایر شرکت ها برای کسب سود بیشتر تلاش میکنند وبیشتر تمایل به سرمایهگذاری در صنایع با بازده بیشتر و ریسک کمتر دارند. تصمیمگیری بهینه برایسرمایه گذاری در واحدهای تجاری مستلزم وجود اطلاعات مالی شفاف و قابل مقایسه است. سودحسابداری و ا أکثر

سرمایهگذاران از طریق سرمایهگذاری در سهام سایر شرکت ها برای کسب سود بیشتر تلاش میکنند وبیشتر تمایل به سرمایهگذاری در صنایع با بازده بیشتر و ریسک کمتر دارند. تصمیمگیری بهینه برایسرمایه گذاری در واحدهای تجاری مستلزم وجود اطلاعات مالی شفاف و قابل مقایسه است. سودحسابداری و اجزای مربوط به آن از جمله اطلاعاتی محسوب میشود که در هنگام تصمیمگیری توسطافراد در نظر گرفته میشود. با توجه به اینکه محتوای اطلاعاتی سود کسب شده توسط شرکتها می تواند برتصمیمات خرید، فروش و یا حفظ سهام توسط سرمایهگذاران تاثیرگذار باشد، تحقیق حاضر با هدفتعیین نقش اطلاعاتی سود بر قیمت و بازده دوره نگهداری سهام صورت گرفت. بدین منظور در اینتحقیق تاثیر متغیرهای اطلاعاتی سود بر عملکرد 60 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طیدوره زمانی 1383 لغایت 1388 بررسی شد. روش تحقیق مورد استفاده همبستگی می باشد. برای تحلیل ازروش تحلیل رگرسیون چندگانه با الگوی داده های ترکیبی (تابلویی) استفاده شد. نتایج نشان میدهدمحتوای اطلاعاتی سود بر قیمت سهام، بازده، بازده غیرعادی و بازده غیرعادی انباشته شده دوره نگهداریسهام تاثیر مستقیم و معنادار دارد. یعنی قیمت و بازده سهام تحت تاثیر سود قرار میگیرند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

8 - بررسی اثر خودشیفتگی مدیران بر خطر سقوط قیمت سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران
شکراله خواجوی محسن رحمانی

خودشیفتگی به ‌عنوان یک ساختار شخصیتی است که دارای علائمی چون نفوذ خواسته‌های شخصی، پاسخ‌خواهی از دیگران و تعصب پردازش شناختی مطرح است. در بیش‌تر حالات مدیران خودشیفته در پی دستیابی به دستاوردهای بزرگ در شرکت هستند. آنان، به سمت‌وسوی اجرای اقدامات جسورانه، استراتژیکی عمل أکثر

خودشیفتگی به ‌عنوان یک ساختار شخصیتی است که دارای علائمی چون نفوذ خواسته‌های شخصی، پاسخ‌خواهی از دیگران و تعصب پردازش شناختی مطرح است. در بیش‌تر حالات مدیران خودشیفته در پی دستیابی به دستاوردهای بزرگ در شرکت هستند. آنان، به سمت‌وسوی اجرای اقدامات جسورانه، استراتژیکی عملیاتی و انجام کسب و کارهای مخاطره‌آمیز سوق پیدا کرده، به نحوی که این تصمیم‌ها منتهی به سود یا زیان فراوان در پایان سال مالی خواهد شد. در همین راستا این پژوهش به بررسی اثر خودشیفتگی مدیران بر خطر سقوط قیمت سهام 52 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1389 تا 1393 پرداخته است. جهت سنجش خودشیفتگی مدیران از دو شاخص هورمون تستوسترون و پاداش نقدی و جهت سنجش خطر سقوط قیمت سهام از دو شاخص نوسانات پایین به بالا و دوره سقوط قیمت سهام استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که دو شاخص هورمون تستوسترون مدیران و پاداش نقدی اختصاص یافته به مدیران تاثیر مثبتی بر نوسان پایین به بالا (به‌ عنوان معیار خطر سقوط قیمت سهام) دارند. همچنین دو شاخص هورمون تستوسترون مدیران و پاداش نقدی اختصاص یافته به مدیران تاثیر منفی بر دوره سقوط قیمت سهام (به‌عنوان معیار خطر سقوط قیمت سهام) دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

9 - الگو‌سازی رفتار قیمت سهام با استفاده از معادلات دیفرانسیل تصادفی با نوسان تصادفی
صابر مولایی محمد واعظ برزانی سعید صمدی

هدف این مقاله الگوسازی رفتار قیمت سهام با استفاده از معادلات دیفرانسیل تصادفی است. داده‌های این پژوهش شامل مشاهدات روزانه شاخص کل قیمت بازار سهام، شاخص 50 شرکت برتر و شاخص 30 شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 5 فروردین 1385 تا 26 فروردین 1394 است. به منظور أکثر

هدف این مقاله الگوسازی رفتار قیمت سهام با استفاده از معادلات دیفرانسیل تصادفی است. داده‌های این پژوهش شامل مشاهدات روزانه شاخص کل قیمت بازار سهام، شاخص 50 شرکت برتر و شاخص 30 شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 5 فروردین 1385 تا 26 فروردین 1394 است. به منظور مدل‌سازی رفتار شاخص قیمت از دو معادله دیفرانسیل تصادفی استفاده شده است که عبارت‌اند از: حرکت براونی هندسی و حرکت براونی هندسی همراه با گارچ غیرخطی. براساس نتایج این پژوهش، (1) با توجه به معیار لگاریتم تابع درستنمایی، حرکت براونی هندسی همراه با گارچ غیرخطی در هر سه گروه از داده‌های مورد بررسی دارای عملکرد بهتر نسبت به حرکت براونی هندسی است. (2) براساس الگوی معادلات دیفرانسیل تصادفی با نوسان تصادفی، شاخص کل قیمت بیشتر تحت تاثیر اخبار خوب است. (3) تاثیر اخبار بد بر شاخص 30 شرکت بزرگ بورس بیش از تاثیر اخبار خوب است. (4) واریانس غیرشرطی شاخص کل در دو نقطه زمانی دارای شکست ساختاری است، واریانس غیرشرطی شاخص 50 شرکت برتر در یک نقطه زمانی دارای شکست ساختاری است و واریانس غیرشرطی شاخص 30 شرکت بزرگ بورس پایدار بوده و فاقد شکست ساختاری است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

10 - بررسی ارتباط محافظه‌کاری و چولگی منفی بازده سهام با تأکید بر سررسید بدهی در مراحل چرخه عمر
محمدحسین اسدی مشیزی زهره حاجیها سیده محبوبه جعفری

هدف این پژوهش بررسی ارتباط محافظه‌کاری و مخاطره سقوط قیمت سهام با تأکید بر سررسید بدهی در مراحل چرخه عمر در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورت‌های مالی 106 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها ا أکثر

هدف این پژوهش بررسی ارتباط محافظه‌کاری و مخاطره سقوط قیمت سهام با تأکید بر سررسید بدهی در مراحل چرخه عمر در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورت‌های مالی 106 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌متغیره با داده‌های ترکیبی استفاده شده است. برای محافظه‌کاری از معیار گیولی و هاین و برای مخاطره سقوط قیمت سهام از معیار چولگی منفی بازده سهام استفاده شد.یافته‌های حاصل از آزمون فرضیه اول پژوهش بیان‌گر این است که بین محافظه‌کاری حسابداری و مخاطره سقوط قیمت سهام ارتباط وجود دارد. به عبارتی اعمال رویه‌های محافظه‌کارانه منجر به کاهش مخاطره سقوط قیمت سهام می‌شود. هم‌چنین یافته‌های حاصل از آزمون فرضیه دوم پژوهش بیان‌گر این است که سررسید بدهی بر ارتباط بین محافظه‌کاری حسابداری و مخاطره سقوط قیمت سهام نقشی تعدیل‌گر دارد. در مراحل چرخه عمر نیز در مراحل بلوغ و رشد فرضیه‌های فوق تأیید گردید.به عبارتی محافظه‌کاری احتمال ورود ناگهانی انبوه اخبار بد را به بازار کاهش داده و در نتیجه مخاطره سقوط قیمت سهام کاهش می‌یابد. هم‌چنین سررسید بدهی توانایی محافظه‌کاری را به منظور کاهش مخاطره سقوط قیمت سهام افزایش می‌دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

11 - بررسی تاثیر استراتژی تجاری و بیش‎ارزشیابی بر ریسک سقوط قیمت سهام
علیرضا حیدرزاده هنزائی غزل حسین زاده ظروفچی

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر استراتژی تجاری و بیش&lrm;ارزشیابی بر ریسک سقوط قیمت سهام است. استراتژی تجاری به پیروی از پژوهش&lrm;های بنتلی و همکاران (2014)، ریسک سقوط قیمت سهام به پیروی از مدل هاتن و همکاران (2014) و بیش&lrm;ارزشیابی به پیروی از مدل فودس و همکاران (2005) ا أکثر

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر استراتژی تجاری و بیش&lrm;ارزشیابی بر ریسک سقوط قیمت سهام است. استراتژی تجاری به پیروی از پژوهش&lrm;های بنتلی و همکاران (2014)، ریسک سقوط قیمت سهام به پیروی از مدل هاتن و همکاران (2014) و بیش&lrm;ارزشیابی به پیروی از مدل فودس و همکاران (2005) اندازه&lrm;گیری شده است. تعداد 211 شرکت پذیرفته&lrm;شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی شش ساله از 1390 تا 1395 طبق شرایط غربال جامعه انتخاب و تعداد 1266 مشاهده شرکت-سال در تحلیل&lrm;های آماری منظور شده&lrm;اند. فرضیه‌های پژوهش با استفاده از تحلیل رگرسیون چند متغیره به روش داده&lrm;های ترکیبی با اثرات ثابت آزمون شده&lrm;اند. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که استراتژی تجاری و بیش&lrm;ارزشیابی بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر معناداری و مثبتی دارند. در واقع سهام شرکت&lrm;های با استراتژی تهاجمی در مقایسه با شرکت&lrm;های پیروِ استراتژی تدافعی، بیشتر در معرض ریسک سقوط قیمت سهام قرار دارند. اندازه شرکت و اهرم مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر مستقیم و معناداری و سن شرکت بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر معکوس و معناداری دارند؛ همچنین ارزش بازار به ارزش دفتری و بازده دارایی تاثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام ندارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

12 - تاثیر تورش‏های رفتاری سرمایه‏گذاران و مدیران بر حباب قیمتی سهام در بازار سرمایه ایران
نازنین بشیری منش حسین شهنازی

10.30495/jfksa.2022.20210

در بازارهای سرمایه نوظهور، عدم توانمندی سرمایه گذاران بمنظور تحلیل اطلاعات مالی و همچنین اثرگذاری عوامل سیاسی و اقتصادی کلان بر بازارهای مالی، سبب تمرکز سرمایه گذار بر هیجان بازار و رفتار سایر سرمایه گذاران می شود. رفتار های احساسی و جمعی سرمایه گذاران منشأ بروز و پیدای أکثر

در بازارهای سرمایه نوظهور، عدم توانمندی سرمایه گذاران بمنظور تحلیل اطلاعات مالی و همچنین اثرگذاری عوامل سیاسی و اقتصادی کلان بر بازارهای مالی، سبب تمرکز سرمایه گذار بر هیجان بازار و رفتار سایر سرمایه گذاران می شود. رفتار های احساسی و جمعی سرمایه گذاران منشأ بروز و پیدایش ناهنجاری های متعددی نظیر حباب قیمت ها و شکل گیری نوسان های شدید در بازار می شود. همچنین مدیران از تورش های رفتاری نظیر بیش اطمینانی، کوته بینی و خودشیفتگی برخودار هستند که منجر به ارائه تصویر مطلوب از واحدتجاری و تاخیر در ارائه اخبار بد و درنتیجه حباب قیمت سهام می شود. براین اساس، هدف این پژوهش بررسی تاثیر تورش های رفتار سرمایه گذاران و مدیران بر حباب قیمتی سهام است. نمونه پژوهش شامل 129شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ی زمانی 1392 تا1398 بوده است. برای آزمون فرضیه‌ها از روش رگرسوین چندمتغیره با داده های ترکیبی استفاده گردید. نتایج پژوهش نشان می‌دهد، تورش های رفتاری سرمایه گذاران (رفتار احساسی و توده وار) شکاف بین قیمت ذاتی سهام شرکت و ارزش تعیین شده آن توسط سرمایه گذاران را افزایش داده و منجر به شکل گیری حباب قیمتی سهام می شوند. همچنین تورش های رفتاری مدیران (بیش اطمینانی، کوته بینی و خودشیفتگی) نیز منجر به بروز و پیدایش حباب قیمتی سهام می شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

13 - کشف ریزش ارزش سهام بر مبنای نظریه گراف مبتنی بر حافظه
سیدجواد حبیب زاده بایگی رویا دارابی فاطمه صراف یداله نوری فرد

پدیده ریزش ارزش سهام با مهمترین هدف سرمایه‌گذاری اشخاص یعنی کسب سود در ارتباط است. نقش موثر ریزش ارزش سهام در کاهش سرمایه اشخاص، اهمیت دوچندانی را برای شناسایی و کشف روند غیرعادی بازده و ریزش ارزش سهام ایجاد نموده است. هدف پژوهش حاضر کشف روند غیرعادی بازده و در نهایت ری أکثر

پدیده ریزش ارزش سهام با مهمترین هدف سرمایه‌گذاری اشخاص یعنی کسب سود در ارتباط است. نقش موثر ریزش ارزش سهام در کاهش سرمایه اشخاص، اهمیت دوچندانی را برای شناسایی و کشف روند غیرعادی بازده و ریزش ارزش سهام ایجاد نموده است. هدف پژوهش حاضر کشف روند غیرعادی بازده و در نهایت ریزش ارزش سهام است. به این منظور بازده ماهانه 400 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی تیرماه 1371 تا فروردین 1397 مورد بررسی قرار گرفت. همچنین نظریه گراف مبتنی بر حافظه به عنوان روشی برای کشف تغییر در روند بازده شرکت‌ها مورد استفاده قرار گرفته است. این روش از منظر نظریه گراف به حل مسئله می‌پردازد. نتایج این پژوهش نشان داده است که در نظر گرفتن فاصله اقلیدسی در نظریه گراف مبتنی بر حافظه منجر به شناسایی تغییرهای غیرعادی در روند بازده شرکت‌ها می‌گردد. با این حال این روش نتوانسته است تمامی نقاطی مرتبط با ریزش ارزش سهام را شناسایی و کشف نماید. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

14 - نقش مولفه‌های مالی بر روابط بین ارزش گذاری اشتباه قیمت سهام و نوآوری شرکت‌های بورسی با استفاده از مدل رگرسیون انتقال ملایم(STR)
یزدان گودرزی فراهانی لیلا براتی

10.30495/jfksa.2023.22386

ارزشیابی نادرست به شرایطی اطلاق می شود که در آن قیمت سهام شرکتها در بازار سرمایه، با ارزش ذاتی آن متفاوت می گردد. ارزشیابی نادرست شرکت ها در بازار سرمایه به عنوان پدیده ای تلقی می گردد که ازنقصان های بازار سرمایه نشات می گیرد. هدف این تحقیق بررسی نقش انتشار سهام؛ رشد ش أکثر

ارزشیابی نادرست به شرایطی اطلاق می شود که در آن قیمت سهام شرکتها در بازار سرمایه، با ارزش ذاتی آن متفاوت می گردد. ارزشیابی نادرست شرکت ها در بازار سرمایه به عنوان پدیده ای تلقی می گردد که ازنقصان های بازار سرمایه نشات می گیرد. هدف این تحقیق بررسی نقش انتشار سهام؛ رشد شرکت و گردش سهام بر روابط بین ارزش گذاری اشتباه قیمت سهام و نوآوری شرکت بوده است. قلمرو مکانی این تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سالهای بین 1393 تا 1399 بوده است. در این تحقیق، ارزش گذاری اشتباه قیمت سهام متغیرمستقل و نوآوری شرکت متغیر وابسته در نظر گرفته شد. در بخش داده های پژوهش از طریق جمع آوری داده های شرکت های نمونه با مراجعه به صورت های مالی، یادداشت های توضیحی و ماهنامه بورس اوراق بهادار انجام پذیرفت. بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 147 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. به منظور تحلیل داده ها از روش داده های پنلی غیرخطی استفاده گردیده است. نتایج نشان داد ارزشگذاری اشتباه قیمت سهام بر نوآوری شرکت تاثیر گذار است،به علاوه انتشار سهام؛ رشد شرکت و گردش سهام بر روابط بین ارزشگذاری اشتباه قیمت سهام و نوآوری شرکت، نقش تعدیل گری دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

15 - پیش‌بینی روند حرکتی قیمت سهام با استفاده از XCS مبتنی بر الگوریتم ژنتیک و یادگیری تقویتی
احمدرضا پاکرائی

پیشرفت‌ها در حوزۀ هوش مصنوعی و یادگیری ماشین به‌خصوص درزمینۀ محاسبات تکاملی نه‌تنها ما را قادر به تجزیه‌وتحلیل مؤثرتر داده‌ها نموده است، بلکه این امکان را فراهم ساخته که از آن‌ها برای فهم هرگونه الگوی زیربنایی بازارهای مالی استفاده گردد. اقتصاددانان، آماردانان و مدرسان أکثر

پیشرفت‌ها در حوزۀ هوش مصنوعی و یادگیری ماشین به‌خصوص درزمینۀ محاسبات تکاملی نه‌تنها ما را قادر به تجزیه‌وتحلیل مؤثرتر داده‌ها نموده است، بلکه این امکان را فراهم ساخته که از آن‌ها برای فهم هرگونه الگوی زیربنایی بازارهای مالی استفاده گردد. اقتصاددانان، آماردانان و مدرسان امور مالی همواره علاقه‌مند به توسعه و آزمایش مدل‌های رفتاری قیمت سهام بوده‌اند. XCS سامانه‌ای مرکب از الگوریتم ژنتیک و یادگیری تقویتی است که به‌صورت برخط با محیط در تعامل بوده و توانایی یادگیری از تجربه‌های خود را دارد. در این پژوهش مدلی ارائه می‌گردد که با استفاده از XCS به پیش‌بینی روند حرکت قیمت سهام روز آتی یکی از شرکت‌های فعال در بازار بورس تهران بر اساس داده‌های تاریخی و استفاده از نمایه‌های فنی مختلف پرداخته است. سپس دقت پیش‌بینی مدل پیشنهادی در مقایسه با مدل قدم زدن تصادفی سنجیده شده است. نتایج حاکی است که مدل پیشنهادی در مقایسه با مدل قدم زدن تصادفی از دقت پیش‌بینی بالاتری برخوردار است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

16 - واکاوی مومنتوم قیمت سهام با استفاده از تحلیل صورت‏های مالی شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
احمد خدامی‌پور مجید آزادی ششده

10.30495/jfksa.2022.20589

پژوهش های بسیاری در حوزه استراتژی های مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران برای پیش بینی بازده سهام صورت گرفته است. در اکثر تحقیقات انجام شده در این حوزه از دو معیار سود و بازده برای انتخاب سهام با بهترین عملکرد و بدترین عملکرد برای تشکیل پرتفوی مومنتوم استفاده شده است. ل أکثر

پژوهش های بسیاری در حوزه استراتژی های مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران برای پیش بینی بازده سهام صورت گرفته است. در اکثر تحقیقات انجام شده در این حوزه از دو معیار سود و بازده برای انتخاب سهام با بهترین عملکرد و بدترین عملکرد برای تشکیل پرتفوی مومنتوم استفاده شده است. لذا هدف از اجرای این پژوهش بررسی سودآوری استراتژی مومنتوم با استفاده از تحلیل صورت های مالی مبتنی بر بازده های گذشته سهم، است. بدین منظور نمونه ای شامل 213 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران و برای دوره 10 ساله از سال 1388 تا سال 1397 انتخاب شده است. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی، از لحاظ روش پژوهش، تجربی پس رویدادی، از لحاظ روش استدلال، استقرایی، از لحاظ نظریه، در زمره پژوهش های مالی رفتاری و از لحاظ آماری از نوع پژوهش های همبستگی است که با استفاده از جامعه (نمونه) نسبت به الگویی برای کل جامعه اقدام می نماید. برای آزمون مدل پژوهش ابتدا از آزمون F لیمر و در ادامه از آزمون هاسمن استفاده شد. نتایج آزمون ها نشان داد که روش آزمون برای فرضیه پژوهش، روش داده های پانل (تابلویی) با اثرات ثابت می باشد که با بهره گیری از نرم افزار 10EViews انجام پذیرفت. نتایج این پژوهش نشان می دهند که داده های جمع آوری شده در سطح اطمینان 95 درصد معنی دار بوده (000/0 =P-Value) و مقدار R2 تعدیل شده برابر 89/0 می باشد و نشان می دهد که حدود 89 درصد زمانی که انتظارات از عملکرد یک شرکت در قیمت های گذشته بازتاب یافته که با تحلیل بنیادی سازگار است، اثر مومنتوم قوی تر از زمانی است که از استراتژی مومنتوم خالص استفاده می شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

17 - بررسی اثر نامتقارن تورم بر شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران
مهدی پدرام شمس اله شیرین بخش ماسوله آمنه روستایی

چکیدهدراین مقاله، به بررسی اثرات نامتقارن تکانه های تورم بر قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران پرداخته میمحاسبه کرده و سپس اثر این تکانه GARCH شود، به این صورت که ابتدا تکانه های تورم را با استفاده از روشتجزیه و تحلیل (IRF) ها بر قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران با استف أکثر

چکیدهدراین مقاله، به بررسی اثرات نامتقارن تکانه های تورم بر قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران پرداخته میمحاسبه کرده و سپس اثر این تکانه GARCH شود، به این صورت که ابتدا تکانه های تورم را با استفاده از روشتجزیه و تحلیل (IRF) ها بر قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تکنیک تابع عکس العمل آنی1390 به کار گرفته - بررسی می گردد. برای این بررسی، داده های فصلی طی دوره زمانی 1370 (VDC) واریانسمی شود. نتایج این مطالعه حاکی از آن است که تورم دارای اثر نامتقارن بر قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهراناست، به گونه ای که اثرات منفی ناشی از افزایش نرخ تورم بر شاخص قیمت سهام به مراتب بیشتر از اثراتمثبتی است که در اثر کاهش نرخ تورم اتفاق می افتد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

18 - تاثیرمحدودیت در تامین مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر نقش تعدیل کننده اجتناب مالیاتی
مرجان دامن کشیده امیررضا کیقبادی

یکی از عوامل موثر و تشدید کننده نوسان قیمت سهام، وجود محدودیت در تامین مالی است، ضمن آنکه اجتناب مالیاتی، توسعه و گسترش مدیریت سود و فعالیت های نگهداری و منتشر نکردن اخبار منفی در بازه زمانی طولانی تر را برای مدیریت تسهیل کرده و این احتمال که روزی این اخبار در بازار منت أکثر

یکی از عوامل موثر و تشدید کننده نوسان قیمت سهام، وجود محدودیت در تامین مالی است، ضمن آنکه اجتناب مالیاتی، توسعه و گسترش مدیریت سود و فعالیت های نگهداری و منتشر نکردن اخبار منفی در بازه زمانی طولانی تر را برای مدیریت تسهیل کرده و این احتمال که روزی این اخبار در بازار منتشر شود وجود داشته و می تواند منجر به افزایش ریسک سقوط آتی قیمت سهام گردد. بر این اسـاس در پژوهش حاضر به منظور بررسی تاثیر محدودیت در تامین منابع مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام در بازار و نقشی که اجتناب مالیاتی به عنوان یک متغیر میانجی می تواند در این میان داشته باشد، داده هـای 165 شـرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در فاصلة سالهای 1392 تا 1397به عنوان نمونـة پـژوهش انتخاب و سپس از رگرسیون چند متغیره از نوع مدل پانل دیتـا و روش حـداقل مربعـات تعمـیم یافتـه (GLS) جهت آزمون فرضـیه هـای پژوهش اسـتفاده گردیده اسـت. یافته های پژوهش حاکی از آن است که محدودیت در تامین مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر مستقیم داشته و اجتناب مالیاتی نیز در کنار این محدودیت می تواند باعث افزایش ریسک سقوط قیمت سهام گردد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

19 - نقش محیط های تورمی دردرجه عبور نرخ ارز بر شاخص قیمت سهام در ایران: رهیافت الگوهای مارکوف –سویچینگ
مریم لشکری‌زاده دنیا احدیان پور پروین

هدف اصلی این مطالعه بررسی تاثیر محیط های تورمی بر درجه عبور نرخ ارز بر شاخص کل سهام در ایران، با استفاده از داده های سری زمانی ماهانه از اول فروردین ماه سال 1388 تا آخر اسفند ماه سال 1394 می باشد. بدین منظور ابتدا با استفاده از مدل مارکوف-سوئیچینگ، محیط های تورمی بالا و أکثر

هدف اصلی این مطالعه بررسی تاثیر محیط های تورمی بر درجه عبور نرخ ارز بر شاخص کل سهام در ایران، با استفاده از داده های سری زمانی ماهانه از اول فروردین ماه سال 1388 تا آخر اسفند ماه سال 1394 می باشد. بدین منظور ابتدا با استفاده از مدل مارکوف-سوئیچینگ، محیط های تورمی بالا و پایین استخراج شده و سپس با استفاده از آزمون هم انباشتگی جوهانسون-جوسیلیوس،تاثیر محیط های تورمی به همراه تاثیر گذاری متغیرهای حجم نقدینگی، قیمت نفت و نرخ ارز اسمی موثر بر شاخص قیمت سهام مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج نشان داد که محیط های تورمی تاثیر نامتقارن بر درجه عبور نرخ ارز بر قیمت سهام داشته است، به طوری که در محیط های تورمی بالا،درجه عبور نرخ ارز 89/0درصد و در محیط های تورمی پایین، درجه عبور نرخ ارز 57/0 درصد می باشد.همچنین نتایج نشان می دهد متغیر حجم نقدینگی و قیمت نفت تاثیر مثبت و معنا دار و متغیر نرخ ارز اسمی موثر تاثیر منفی و معنا دار بر شاخص قیمت سهام دارد.با توجه به تشدید شدن درجه عبور نرخ ارز در محیط های تورمی بالا و تاثیر منفی آن بر قیمت سهام افزایش نرخ ارز به ویژه در شرایط تورمی بالا سیاست مناسبی جهت توسعه و کمک به بازارهای سرمایه نمی باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

20 - پیش‏بینی شوک منفی قیمت سهام مبتنی بر رویکرد فراابتکاری
ابراهیم فدایی ایمان داداشی محمد جواد زارع بهنمیری کاوه آذین فر

هدف این مطالعه، بررسی پیش بینی شوک منفی قیمت سهام مبتنی بر رویکرد فراابتکاری می باشد. در این پژوهش براساس داده های مرتبط با 96 نسبت مالی 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 9 ساله بین سال های 97-1389 اقدام به پیش بینی شوک منفی قیمت سهام مبتنی ب أکثر

هدف این مطالعه، بررسی پیش بینی شوک منفی قیمت سهام مبتنی بر رویکرد فراابتکاری می باشد. در این پژوهش براساس داده های مرتبط با 96 نسبت مالی 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 9 ساله بین سال های 97-1389 اقدام به پیش بینی شوک منفی قیمت سهام مبتنی بر رویکرد فراابتکاری نموده ایم. در این تحقیق به منظور استخراج نسبت های مالی بهینه، از الگوریتم های ژنتیک و بهینه‌سازی ازدحام ذرات استفاده شده که در نهایت 8 نسبت مالی اثرگذار برای پیش بینی شوک ها(موقت و دائم) و تعداد آنها در طی یک سال انتخاب شدند. در ادامه مدل پیشنهادی با استفاده از این ویژگی های موثر استخراج شده، توسط ماشین بردار پشتیبان با هسته شعاعی و شبکه عصبی مصنوعی آزمون شده است. نتایج حاکی از آن بود که متغیرهای استخراجی از الگوریتم بهینه‌سازی ازدحام ذرات، به همراه الگوریتم یادگیری ماشین بردار پشتیبان، نتیجه بهتری را برای پیش بینی شوک ها(موقت و دائم) و تعداد آنها دارا هستند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

21 - آزمون اثرگذاری همزمانی قیمت سهام بر ریسک کاهش قیمت سهام
مهران متین فرد صحبت صلاح ورزی

هدف این پژوهش، بررسی آزمون همزمانی قیمت سهام بر ریسک کاهش قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش اطلاعات مالی 109 شرکت در طی دوره زمانی 1389 تا 1394 بررسی شده است (654 شرکت - سال). برای آزمون فرضیه های پژوهش از رگرسیون چند متغیره ترک أکثر

هدف این پژوهش، بررسی آزمون همزمانی قیمت سهام بر ریسک کاهش قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش اطلاعات مالی 109 شرکت در طی دوره زمانی 1389 تا 1394 بررسی شده است (654 شرکت - سال). برای آزمون فرضیه های پژوهش از رگرسیون چند متغیره ترکیبی استفاده شده است. بطورکلی، نتایج نشان می دهد که همزمانی قیمت سهام، عامل تاثیرگذاری بر ریسک کاهش قیمت سهام است. سایر یافته های پژوهش حاکی از وجود اثر مثبت و معنا‌دار ضریب منفی چولگی بازده سهام و شاخص سود آوری بر ریسک کاهش قیمت سهام و همچنین رابطه معکوس (منفی) نسبت سرمایه گذاری سرمایه گذاران نهادی و اندازه شرکت بر ریسک کاهش قیمت سهام و نیز بی معنا بودن رابطه فرصت‌های رشد و اهرم مالی با متغیر ریسک کاهش قیمت سهام می باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

22 - پیش بینی قیمت سهام بااستفاده از الگوریتم کرم شب‌تاب (FA)
علی بیات زینب باقری

در این پژوهش به پیش‌بینی قیمت سهام 10 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و تعدادی از شرکت‌های حاضر در فرابورس بااستفاده از الگوریتم کرم شب‌تاب پرداخته شده است. این پژوهش ازنظر هدف، کاربردی، از نظر روش گردآوری اطلاعات شبه تجربی، توصیفی - پیمایشی و پس رویدادی است. همچنی أکثر

در این پژوهش به پیش‌بینی قیمت سهام 10 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و تعدادی از شرکت‌های حاضر در فرابورس بااستفاده از الگوریتم کرم شب‌تاب پرداخته شده است. این پژوهش ازنظر هدف، کاربردی، از نظر روش گردآوری اطلاعات شبه تجربی، توصیفی - پیمایشی و پس رویدادی است. همچنین ازنظر ابزارهای گردآوری اطلاعات، کتابخانه ای می باشد و بدلیل ماهیت مدل‌سازی و پیش‌بینی، ازنوع پژوهش استقرایی است. در این تحقیق از داده‌ها در دو مرحله، الگوریتم استفاده خواهیم کرد: الف ) داده هایی برای آموزش الگوریتم کرم شب‌تاب قبل از پیش‌بینی (مرحله یادگیری الگوریتم) که تعداد این متغیرها برابر 16 متغیر می‌باشد. این متغیرها برای دوره زمانی سه سال (1388-1392) ب) داده های گذشته شرکت ها برای پیش‌بینی قیمت سهام در آینده (مرحله تست الگوریتم) که تعداد این متغیرها برابر12 متغیر است. سرانجام دراین پژوهش از الگوریتم آموزش دیده برای پیش بینی قیمت سهام استفاده می‌گردد. طرز کار الگوریتم نیز به این صورت است که داده های روزانه , ماهانه یا سالانه (N) به الگوریتم داده می شود. الگوریتم به پیش بینی قیمت سهام برای روز، ماه یا سال N+1 ام می پردازد. برای محاسبه ی خطای پیش بینی از محاسبه خطای نسبی استفاده شده است. محاسبات انجام خطای کمتر از 6% را برای پیش‌بینی نشان می‌دهد. بنابراین الگوریتم کرم شب تاب قابلیت پیش بینی قیمت سهام را داراست. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

23 - تأثیر لحن محافظه‌کارانه مدیریت در افشای ریسک بر ریزش قیمت سهام: رویکرد زبان شناختی مبتنی بر لحن افشای اخبار
رامین مهرادی یونس بادآور نهندی مهدی زینالی رسول برادران حسن زاده

در شرکت هایی که لحن زبان مدیریت در افشای ریسک های شرکت، محافظه کارانه است برای افشای اخبار خوب مرتبط با ریسک، تأیید پذیری بیشتری لازم بوده و برای افشای اخبار بد ریسک، استاندارد پایین تری از تأییدپذیری لازم است و این می تواند احتمال انباشت اخبار منفی در این شرکت ها را پا أکثر

در شرکت هایی که لحن زبان مدیریت در افشای ریسک های شرکت، محافظه کارانه است برای افشای اخبار خوب مرتبط با ریسک، تأیید پذیری بیشتری لازم بوده و برای افشای اخبار بد ریسک، استاندارد پایین تری از تأییدپذیری لازم است و این می تواند احتمال انباشت اخبار منفی در این شرکت ها را پایین آورده و خطر ریزش قیمت سهام را کاهش دهد. بر این اساس، هدف این پژوهش بررسی تأثیر لحن محافظه کارانه در افشای ریسک بر ریزش قیمت سهام می باشد. دوره زمانی پژوهش از سال 1388 تا سال 1397 و تعداد نمونه مورد بررسی شامل 167 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران می باشد. فرضیه های پژوهش با رویکرد داده های ترکیبی و رگرسیون خطی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت. یافته ها نشان می دهد که محافظه کاری در افشای ریسک به واسطه الزام به تأیید پذیری نامتقارن برای افشای اخبار خوب و بد ریسک، خطر ریزش قیمت سهام را کاهش می دهد. همچنین در شرایطی که عدم تقارن اطلاعاتی بالا باشد نقش محافظه کاری در افشای ریسک در محدود کردن انگیزه های مدیران برای انباشت اخبار منفی و جلوگیری از ریزش قیمت سهام افزایش پیدا می کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

24 - ارائه الگوی جامع سنجش حباب قیمتی سهام در مدیریت پرتفوی با رویکرد رفتاری
علی رمضانی فریدون رهنمای رودپشتی حمیدرضا کردلویی شادی شاهوردیانی

10.30495/jfksa.2023.22462

هدف اصلی پژوهش حاضر ارائه الگوی سنجش حباب‌‌ قیمتی سهام با رویکرد رفتاری است. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی پیمایشی است. جامعه آماری را دو گروه تشکیل می‌دهند بدین صورت که جهت تعیین عوامل مرتبط با مدل، گروه اول 10 نفر از خبرگان بازار سرمایه و گروه دوم شرکت‌های فعال پذیرفته أکثر

هدف اصلی پژوهش حاضر ارائه الگوی سنجش حباب‌‌ قیمتی سهام با رویکرد رفتاری است. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی پیمایشی است. جامعه آماری را دو گروه تشکیل می‌دهند بدین صورت که جهت تعیین عوامل مرتبط با مدل، گروه اول 10 نفر از خبرگان بازار سرمایه و گروه دوم شرکت‌های فعال پذیرفته‌شده در بورس هستند که برای آزمون مدل مورداستفاده قرار گرفته اند. برای اولویت‌بندی عوامل رفتاری شناسایی شده از ANP استفاده شده است. محاسبات انجام شده برای تعیین اولویت معیارهای اصلی نشان می دهد عدم تجانس سرمایه‌گذاران با وزن نرمال 128/0 از بیشترین اولویت برخوردار است. رفتار سفته‌بازی، رفتار توده‌وار و حسابداری ذهنی به ترتیب در جایگاه دوم الی چهارم قرار دارند. همچنین نتایج بخش دوم نشان می دهد باتوجه‌به این‌که جامعه آماری پژوهش را کلیه شرکت‌های فعال در بورس در فاصله زمانی 1392 الی 1399 تشکیل می دهند، بر اساس حذف سیستماتیک تعداد 143 شرکت به‌عنوان نمونه انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه‌ها از نرم‌افزار Eviews و رگرسیون لجستیک استفاده شده است. عوامل رفتاری شناسایی شده شامل رفتار سفته‌بازی، بی‌ثباتی رفتاری، عدم تجانس سرمایه‌گذار و انتظارات بازار است. نتایج نشان می دهد بی‌ثباتی رفتاری، عدم تجانس، انتظارات بازار و همچنین رفتار سفته‌بازی بر بروز حباب قیمتی سهام تأثیر مثبت دارد؛ لذا می‌توان اظهار داشت عوامل رفتاری می‌تواند در شکل‌گیری حباب قیمتی سهام تأثیر مثبت داشته باشد؛ بنابراین الگوی شناسایی شده از دید رفتاری کارایی لازم را دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

25 - ارتباط بین بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی
وحید تقی‌زاده خانقاه یونس بادآور نهندی

بشردوستی شرکتی نماد شرکتی با استراتژی‌های بشردوستانه است که به بالاترین سطح مسئولیت اجتماعی شرکت اشاره دارد. این دیدگاه، گرایش به ارایه مفهومی از فعالیت‌های بشردوستانه دارد که از طریق ایجاد یک جامعه پایدار، محیط زیستی سالم و فضای سیاسی شفاف، می‌تواند زمینه را برای فعالی أکثر

بشردوستی شرکتی نماد شرکتی با استراتژی‌های بشردوستانه است که به بالاترین سطح مسئولیت اجتماعی شرکت اشاره دارد. این دیدگاه، گرایش به ارایه مفهومی از فعالیت‌های بشردوستانه دارد که از طریق ایجاد یک جامعه پایدار، محیط زیستی سالم و فضای سیاسی شفاف، می‌تواند زمینه را برای فعالیت‌های سودآور شرکت فراهم نموده و با کاهش تضاد منافع بین گروه‌های ذینفع، به ثبات اقتصادی شرکت کمک نماید. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این راستا تعداد 65 شرکت برای دوره زمانی 1389- 1394 انتخاب گردید. برای اندازه‌گیری بشردوستی شرکتی از کمک‌های نقد و غیر‌نقدی و همچنین جهت اندازه‌گیری خطر سقوط قیمت سهام از شاخص ضریب منفی چولگی بازده ماهانه سهام و نوسان بالا و پایین بازده سهام استفاده شده است. نتایج نشان داد که بین بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام ارتباط منفی و معنی‌داری وجود دارد. همچنین شرکت‌های مورد بررسی با استفاده از فرصت‌های رشد به شرکت‌های با عدم تقارن اطلاعاتی بالا و پایین تقسیم شدند و نتایج نشان داد که ارتباط منفی بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام برای شرکت‌های با عدم تقارن اطلاعاتی بالا، شدیدتر است. نتایج بیان می‌کند که بشردوستی شرکتی پیامدهای اقتصادی همچون کاهش نوسان قیمت سهام دارد و با افزایش مسئولیت‌پذیری، موجب می‌شود که مدیران تمایل کمتری به عدم انتشار اخبار بد داشته باشند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

26 - بررسی تطبیقی اثر شوک‌های قیمت نفت و نرخ ارز بر شاخص کل قیمت بورس (مطالعه موردی ایران و کشورهای منتخب)
کامبیز پیکارجو تیمور محمدی موسی تاتار

بر اساس تئوریهای اقتصادی،‌ قیمت نفت و همچنین نرخ ارز تاثیرات متقابلی بر شاخص بورس کشورها دارند. در این پژوهش به بررسی اثر شوک های قیمت نفت و نرخ ارز بر روی شاخص قیمت کل بورس ایران و کشورهای استرالیا، مکزیک، سوئیس، نروژ، نیوزلند، کانادا و شیلی پرداخته شده است. این پژوهش أکثر

بر اساس تئوریهای اقتصادی،‌ قیمت نفت و همچنین نرخ ارز تاثیرات متقابلی بر شاخص بورس کشورها دارند. در این پژوهش به بررسی اثر شوک های قیمت نفت و نرخ ارز بر روی شاخص قیمت کل بورس ایران و کشورهای استرالیا، مکزیک، سوئیس، نروژ، نیوزلند، کانادا و شیلی پرداخته شده است. این پژوهش با استفاده از روش Multivariate VAR و با استفاده از نرم آفزار Eviewsانجام گرفته است. به این منظور از داده های ماهانه نرخ ارز و شاخص کل قیمت بورس این کشورها و قیمت نفتWTI در دوره زمانی2000 تا 2010 استفاده شده است. شاخص بورس در اغلب کشورهای مورد بررسی در پاسخ به یک شوک در قیمت نفت افزایش می یابد. همچنین بطور میانگین نزدیک به 67 درصد تغییرات شاخص کل قیمت بورس ناشی از تغییرات خود این شاخص است و نرخ ارز و قیمت نفت نیز به ترتیب بطور متوسط، عامل 30 و 3 درصد تغییرات شاخص کل قیمت بورس است. نتایج حاکی از آن است که در کشورهای نیوزلند و سوئیس نرخ ارز و قیمت نفت علیت گرنجری شاخص کل قیمت بورس است. شاخص بورس در تمامی کشورهای مورد بررسی بجز سوئیس در پاسخ به یک شوک در نرخ ارز کاهش می یابد و در واکنش به یک شوک تعمیم یافته، افزایش می یابد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

27 - Hedging stock price risk with gold during the outbreak of the covid pandemi
Ali Baghani Mojtaba Karimi Azin Sadat OstadRamadan

Risk contagion refers to the transmission of information across financial markets. However, for investors, minimizing risk is crucial, and one way to achieve this is by diversifying their investment portfolio across different markets. In this research, the focus is on m أکثر

Risk contagion refers to the transmission of information across financial markets. However, for investors, minimizing risk is crucial, and one way to achieve this is by diversifying their investment portfolio across different markets. In this research, the focus is on managing investor risk in the capital market by hedging stock price risk with gold, particularly during the COVID-19 outbreak. The DCC (Dynamic Conditional Correlation) and ADCC (Asymmetric Dynamic Conditional Correlation) models were employed for this purpose. The data used for analysis encompasses the monthly prices of Bahar Azadi gold coin and company stocks from 2017 to 2022. The research findings indicate an asymmetric correlation between the price of Bahar Azadi gold coin and the stock price of selected chemical and basic metals companies during the research period. The optimal risk hedging ratios have significantly increased in all companies during the COVID period, implying higher risk hedging costs. The research also reveals that F_khas (Khorasan steel company) exhibits the highest risk hedging efficiency, indicating its effectiveness in using gold for risk hedging. On the other hand, the symbol of Sh_iran (Iran Chemical Industries Company) demonstrates the lowest efficiency in using gold for risk coverage. These results offer an opportunity for investors to optimize their risk hedging and asset allocation strategies. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

28 - An Application of Discounted Residual Income for Capital Assets Pricing by Method Curve Fitting with Sinusoidal Functions
G. Talebnia M. Ebrahimi A. Darvishi

The basic model for valuation of firm is the Dividend Discount Model (DDM). When investors buy stocks, theyexpect to receive two types of cash flow: dividend in the period during which the stock is owned, and theexpected sales price at the end of the period. In the extr أکثر

The basic model for valuation of firm is the Dividend Discount Model (DDM). When investors buy stocks, theyexpect to receive two types of cash flow: dividend in the period during which the stock is owned, and theexpected sales price at the end of the period. In the extreme example, the investor keeps the stock until thecompany is liquidated; in such a case, the liquidating dividend becomes the sales price. The residual incomevaluation model is an alternative model to the divided discounted model or valuation based on multiples indetermining a value of a company. It decomposes the company value of a company into two imaginative parts:(1) the real assets of the company. It is assumed that these assets are leased to the company at a certain rate ofreturn. (2) The present value of the future “Residual Incomes”. Residual income refers to the income part whichis achieved above the expected return on the real assets (the previously mentioned first part). Thus we examinedthe effects of Discounted Residual Income (DRI) on stock price of companies listed in Tehran Security Exchange(TSE) by method curve fitting with sinusoidal functions. Our sample includes 1920 firm- year of companieslisted in TSE during the period 2005-2010.The results show that there is a significant relationship betweendiscounted residual income and firm’s value. Also the result shows that if we use method curve fitting withsinusoidal functions for fitting model, we can regress the best model and the explanatory power of model willincrease. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

29 - Assessing the Exchange Rate Fluctuation on Tehrans Stock Market Price: A GARCH Application
Maryam Khalili Araghi Meisam Mohazzab Pak

This paper empirically investigates the exchange rate effects of Iranian Rial against Dollar (Rial vs.US) on stock prices in Iran. The sample period for the study has been taken from March 20, 2004 to March 20, 2010 using daily nominal exchange rate of Rial /us and dail أکثر

This paper empirically investigates the exchange rate effects of Iranian Rial against Dollar (Rial vs.US) on stock prices in Iran. The sample period for the study has been taken from March 20, 2004 to March 20, 2010 using daily nominal exchange rate of Rial /us and daily closing values of Tehran Stock Exchange. Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) model has been used in modeling the relationship between exchange rate volatility and stock market volatility, as it has been proven to give superior results. The paper presents an introduction to the topic, a review of the literature, data used and methodology applied the obtained findings and the corresponding conclusion. For our study, two hypotheses have been formulated and tested with appropriate econometric tests. It was found that both data series were stationary at level form and positive correlation exists between exchange rates and stock market prices and causality exists directionally between the two variables. Positive significant relationship between volatility in stock Prices and in exchange rates has been confirmed by the estimated GARCH model. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

30 - Augmented Dickey Fuller and Johansen Co-integration Tests of Oil Price Volatility and Stock Price in Emerging Capital Market: A Case of Nigeria
E. Godsday Okoro

Generally, high oil prices slow economic growth, cause inflationary pressures and creates global imbalances. In addition, oil price volatility increase uncertainty and restrain the much-needed investment in the capital market. Thus, this paper applies the Augmented Dick أکثر

Generally, high oil prices slow economic growth, cause inflationary pressures and creates global imbalances. In addition, oil price volatility increase uncertainty and restrain the much-needed investment in the capital market. Thus, this paper applies the Augmented Dickey Fuller and Johansen Co-integration Tests in which the effect of oil price volatility, crude oil price and stock price is analyzed in a unifying model. The model is applied to Nigeria using time series data spanning 1980 to 2013. The empirical result suggests that oil price volatility affect stock price positively and negatively. This was confirmed in the normalized co-integrating coefficients that there are positive and negative relationships between the variables. The inference is that when oil price positively affect stock price it mean that stock price is deemed to flourish (i.e. it creates a favorable investment climate) and the negativity indicates that oil price volatility does not mean well for stock price (i.e. it creates an unfavorable investment climate) in the capital market. The higher and more volatile the oil price, the worse the stock price is and vice versa. Based on this, it was recommended that policy aimed at capital market growth should focus on price stability. Also, viable and consistent economic diversification policies aimed at focusing on alternative sources of government revenue is recommended. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

31 - بررسی میزان مربوط بودن ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان وجه نقد با قیمت سهام
خسرو فغانی ماکرانی

با توجه به نقش ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقدی به عنوان مبنایی برای تصمیم گیری و پیش بینی افراد ذینفع، در این پژوهش میزان مربوط بودن ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقد با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با توجه به طبقه بندی أکثر

با توجه به نقش ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقدی به عنوان مبنایی برای تصمیم گیری و پیش بینی افراد ذینفع، در این پژوهش میزان مربوط بودن ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقد با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با توجه به طبقه بندی شرکت ها به شرکت های سودآور و زیان ده و همچنین شرکت های مدیریت سودشده و مدیریت سود نشده به صورت جداگانه و ترکیبی بررسی شد.پژوهش حاضر با استفاده از داده های 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1386 تا 1391 انجام شده است. نوع تحقیق، توصیفی- همبستگی و تکنیک آماری مورد استفاده برای آزمون فرضیه ها، رگرسیون خطی و چند متغیره می باشد. نتایج پژوهش نشان داد که مربوط بودن ارزش دفتری بیشتر از سود حسابداری و جریان های نقدی با قیمت سهام می باشدواین مربوط بودن باگذشت زمان کاهش می یابد، همچنین سودده یا زیان ده بودن شرکت نیز با گذشت زمان ، هیچ تاثیری بر روند مربوط بودن ترکیب همزمان ارزش دفتری و سود حسابداری و مربوط بودن ترکیب همزمان ارزش دفتری و جریان های نقدی در ارتباط با قیمت سهام نمی گذارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

32 - تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام
جواد مرادی هاشم ولی پور مرجان قلمی

هدف از این تحقیق، بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام در بورساوراق بهادار تهران است. دوره زمانی تحقیق شامل 8 سال متوالی از 1380 تا 1387 و نمونه آماری تحقیق شامل 90شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران م یباشد. یافتههای تحقیق نشا أکثر

هدف از این تحقیق، بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام در بورساوراق بهادار تهران است. دوره زمانی تحقیق شامل 8 سال متوالی از 1380 تا 1387 و نمونه آماری تحقیق شامل 90شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران م یباشد. یافتههای تحقیق نشان میدهد که بینوجود و یا عدم وجود رویداد سقوط سهام در طول دوره تحقیق با سطح محافظه کاری حسابداری، یک رابطهمعکوس و معنی دار وجود دارد. به عبارت دیگر، یافته ها حاکی از تأثیر مثبت محافظه کاری حسابداری بر کاهشریسک سقوط قیمت سهام است. همچنین نتایج حاکی از آن است که رابطه بین محافظه کاری با وجود یا عدم وجودرویداد سقوط قیمت سهام در شرک تهای دارای سطح عدم تقارن اطلاعاتی بالا، ب هلحاظ آماری معنی دار نیست.همچنین نتایج حاصل از این تحقیق نشان م یدهد که عدم تقارن اطلاعاتی، نتوانسته است تأثیر محافظه کاری درکاهش ریسک سقوط قیمت سهام را افزایش دهد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

33 - ارتباط ارزشی بیش اعتمادی مدیریت با تأکید بر نقش میانجی چسبندگی هزینه‌ها
زهرا فرهادی عبدالحسین طالبی نجف‌آبادی نرجس کمالی کرمانی

بیش اعتمادی مدیریت ازجمله مهم‌ترین شاخصه‌های مدیران است که بر سیاست‌های مالی شرکت تأثیر می‌گذارد. هنگام کاهش فروش، مدیران بیش اعتماد، به توانایی‌های خود برای بازگرداندن فروش به سطح قبلی، اعتماد بیش‌ازحد دارند و تمایل به برآورد بیش‌ازحد فروش خواهند داشت، درنتیجه باعث افز أکثر

بیش اعتمادی مدیریت ازجمله مهم‌ترین شاخصه‌های مدیران است که بر سیاست‌های مالی شرکت تأثیر می‌گذارد. هنگام کاهش فروش، مدیران بیش اعتماد، به توانایی‌های خود برای بازگرداندن فروش به سطح قبلی، اعتماد بیش‌ازحد دارند و تمایل به برآورد بیش‌ازحد فروش خواهند داشت، درنتیجه باعث افزایش چسبندگی هزینه‌ها خواهند شد. این در حالی است که چسبندگی هزینه‌ها با دست‌کاری فرآیند طبیعی و مورد انتظار هزینه‌ها، می‌تواند محتوای اطلاعاتی آنان را تحت تأثیر قرار دهد. لذا بیش اعتمادی مدیریت از طریق تأثیرگذاری بر چسبندگی هزینه‌ها، می‌تواند ارتباط ارزشی را نیز متأثر سازد. این پژوهش از نوع علّی، پس رویدادی و کاربردی است. نتیجه فرضیه اول در طی سال‌ها 1385 الی 1395 نشان داد که بین بیش اعتمادی و چسبندگی هزینه‌ها رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین نتیجه فرضیه دوم نشان داد که بین بیش اعتمادی و ارتباط ارزشی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. اما فرضیه سوم این پژوهش مبنی بر تأثیر بیش اعتمادی از طریق چسبندگی هزینه‌ها، بر ارتباط ارزشی تأیید نگردید. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

34 - تأثیر رتبه عوامل زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی (ESG) بر ریسک سقوط قیمت سهام با تأکید بر محدودیت مالی
امید فرجی جواد حسینی سمیه جهانی

10.30495/jma.2023.22630

ریسک سقوط قیمت سهام در بازار یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران است. زیرا نمی توان آن را با تنوع دادن کاهش داد. هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر رتبه ESG بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بدین منظور نمونه‌ای مشتمل بر 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازه زمانی 1393- 13 أکثر

ریسک سقوط قیمت سهام در بازار یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران است. زیرا نمی توان آن را با تنوع دادن کاهش داد. هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر رتبه ESG بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بدین منظور نمونه‌ای مشتمل بر 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازه زمانی 1393- 1399 انتخاب و آزمون شده ‌است. نتایج با استفاده از روش رگرسیون چندگانه نشان می‌دهد که با افزایش رتبه بندی ESG، ریسک سقوط قیمت سهام کاهش پیدا می‌کند. علاوه بر این، رتبه بندی ESG با تاخیر یک ساله بر معیار چولگی منفی بازده سهام تاثیری ندارد. اما، نوسان پایین به بالا قیمت سهام را کاهش می دهد. همچنین، افزایش وقفه دو ساله رتبه بندی ESG، تاثیر عمده ای بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام ندارد. همچنین دریافتیم که محدودیت مالی بر رابطه بین رتبه بندی ESG و چولگی منفی بازده سهام تاثیر معناداری دارد. اما، بر رابطه رتبه بندی ESG و نوسان پایین به بالا تاثیری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

35 - تأثیر عناصر فرهنگی بر ریسک سقوط و جهش قیمت سهام
قادر داداش زاده یونس بادآورنهندی

مقدمه و هدف پژوهش: یکی از موضوعاتی که در ارتباط با رفتار قیمت سهام مطرح می‌باشد، تغییرات ناگهانی آن است که به صورت سقوط یا جهش در قیمت سهام رخ می‌دهد و سرمایه‌گذاری در سهام را با چالش بسیار زیادی مواجه می‌سازد. مطالعات انجام شده نشان می‌دهند که بروز چنین رویدادهایی در ب أکثر

مقدمه و هدف پژوهش: یکی از موضوعاتی که در ارتباط با رفتار قیمت سهام مطرح می‌باشد، تغییرات ناگهانی آن است که به صورت سقوط یا جهش در قیمت سهام رخ می‌دهد و سرمایه‌گذاری در سهام را با چالش بسیار زیادی مواجه می‌سازد. مطالعات انجام شده نشان می‌دهند که بروز چنین رویدادهایی در بازار، ریشه در فرهنگ جوامع دارد و با طبقه‌بندی فرهنگ به دو دسته پنهان‌کاری و شفافیت، تلاش می‌کنند سقوط و جهش قیمت سهام را با ارزش های فرهنگی مرتبط نمایند. بر این اساس، هدف از پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عناصر فرهنگی بر ریسک سقوط و جهش قیمت سهام است. روش پژوهش: به همین منظور از طریق پرسشنامه عناصر فرهنگی هافستد (1980)، اطلاعات مربوط به عناصر فرهنگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری شد. پژوهش حاضر از نظر هدف،کاربردی و از نظر ماهیت، توصیفی- پیمایشی می‌باشد. یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان می‌دهدکه فاصله قدرت، فردگرایی و مردگرایی بر ریسک سقوط قیمت سهام تأثیر ندارد و اجتناب از عدم‌اطمینان بر ریسک سقوط قیمت سهام تأثیر منفی دارد. همچنین، عناصر فرهنگی بر ریسک جهش قیمت سهام تأثیر ندارد. نتیجه گیری: ارزشهای فرهنگی به عنوان یک عامل ناشناخته در بین سهامداران، مدیران و سایر ذینفعان شرکتها در ارزیابی ریسک سقوط و جهش قیمت سهام مطرح می‌باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

36 - اثرکاهش سود تقسیمی و اجتناب مالیاتی شرکت ها بر خطر سقوط قیمت سهام (رهیافت ضریب چولگی منفی و نوسان پذیری پایین به بالا)
پرویز دیندار فرکوشی حسین پناهیان حسین جباری

هدف این تحقیق، بررسی تاثیر کاهش سود تقسیمی و اجتناب مالیاتی شرکت ها بر خطر سقوط قیمت سهام می باشد. برای اندازه گیری خطر سقوط قیمت سهام از دو معیار ضریب چولگی منفی و نیز نوسان پذیری پایین به بالا بهره گرفته شد. در همین راستا اطلاعات مالی 131 شرکت، طی دوره 1393 تا 1397 به أکثر

هدف این تحقیق، بررسی تاثیر کاهش سود تقسیمی و اجتناب مالیاتی شرکت ها بر خطر سقوط قیمت سهام می باشد. برای اندازه گیری خطر سقوط قیمت سهام از دو معیار ضریب چولگی منفی و نیز نوسان پذیری پایین به بالا بهره گرفته شد. در همین راستا اطلاعات مالی 131 شرکت، طی دوره 1393 تا 1397 به روش حذف سیستماتیک به عنوان نمونه آماری تحقیق استخراج و بررسی شده است. تحلیل آماری داده‌ها با نرم افزار آماری Eviews9 و در سطح اطمینان 95 درصد انجام گرفت و برای آزمون فرضیه‌ها از روش آماری داده‌های پانل و الگوی رگرسیون خطی استفاده شد. از آماره F لیمر (چاو) و هاسمن برای تعیین نحوه برازش رگرسیون ها استفاده شده است. نرمال بودن توزیع خطاها با آزمون جارکیو- برا، استقلال باقیمانده‌ها با آماره دوربین-واتسن و آزمودن واریانس ناهمسانی با آزمون بارتلت مورد بررسی قرار گرفت. یافته‌های تحقیق نشان داد، بین کاهش سود تقسیمی و خطر ریسک سقوط قیمت سهام با توجه به هر دو معیار مذکور در شرکت‌ها ارتباط معناداری وجود ندارد. بر اساس نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم (با در نظر گرفتن شاخص اول خطر سقوط قیمت سهام)، نسبت مدیران مستقل ارتباط مستقیم بین کاهش سود تقسیمی و خطر سقوط قیمت سهام را تشدید می‌کند. نهایتا این که، سطح اجتناب مالیاتی با خطر سقوط قیمت سهام در شرکت ها رابطه مستقیمی دارد. این نتیجه نشان می دهد که اجتناب مالیاتی منجر به انباشت اخبار بد در شرکت شده که با افشای این اخبار کاهش قیمت سهام را به دنبال دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

37 - بررسی نقش تعدیلی درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران، بازده سهام و نوسان قیمت سهام
داوود همتی علی رمضانی اکرم شایانفر

هدف تحقیق بررسی نقش تعدیلی درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران، بازده سهام و نوسان قیمت سهام است. قلمرو مکانی این تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سال های بین 1388 تا 1394 می باشد. در این تحقیق، گر أکثر

هدف تحقیق بررسی نقش تعدیلی درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران، بازده سهام و نوسان قیمت سهام است. قلمرو مکانی این تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سال های بین 1388 تا 1394 می باشد. در این تحقیق، گرایشات احساسی سرمایه گذاران متغیر مستقل، سرمایه گذاران نهادی متغیر تعدیل گر و بازده سهام و نوسان قیمت سهام متغیر وابسته در نظر گرفته شد. ، روش تحقیق از لحاظ هدف کاربردی ، از لحاظ ماهیت در زمرة تحقیقات توصیفی و از نظر روش نیز در دستة تحقیقات همبستگی محسوب می گردد. بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 107 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. نتایج تحقیق نشان داد بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنادار و مثبت وجود دارد. بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران وثبت نوسان قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنادارو مثبت وجود دارد. سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است. سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و نوسان قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

38 - بررسی تاثیر هموارسازی سود و شفافیت اطلاعات مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام
لیلا براتی علیرضا حیدرزاده هنزائی

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر هموارسازی سود و شفافیت اطلاعات مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام است. به منظور اندازه&lrm;&lrm;گیری شاخص شفافیت اطلاعات مالی از مطالعات دانلسون و همکاران (2010) و لن و همکاران (2012)، جهت ارزیابی ریسک سقوط قیمت سهام از مدل هاتن و همکاران (2014) و بر أکثر

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر هموارسازی سود و شفافیت اطلاعات مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام است. به منظور اندازه&lrm;&lrm;گیری شاخص شفافیت اطلاعات مالی از مطالعات دانلسون و همکاران (2010) و لن و همکاران (2012)، جهت ارزیابی ریسک سقوط قیمت سهام از مدل هاتن و همکاران (2014) و برای سنجش متغیر هموارسازی سود از پژوهش&lrm;های توکر و زاروین (2006) و چن و همکاران (2012) و از طریق بررسی همبستگی بین تغییرات اقلام تعهدی اختیاری (غیرعادی) و تغییرات سودهای از پیش مدیریت&lrm;شده استفاده شده است. تعداد 196 شرکت پذیرفته&lrm;شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی شش ساله از 1391 تا 1396 طبق شرایط غربال جامعه انتخاب شده‌اند و در نتیجه تعداد 1176 مشاهده شرکت-سال در تحلیل&lrm;های آماری منظور شده&lrm;اند. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که هموارسازی سود بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر معنادار و مثبت، شفافیت اطلاعات مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر معنادار و منفی دارند. در واقع با افزایش عدم شفافیت اطلاعاتی در گزارشگری مالی، ریسک سقوط قیمت سهام افزایش می&lrm;یابد. همچنین مدیرانی که تمایل به هموارسازی سود و ایجاد یک جریان با ثبات&lrm;تر به منظور پشتیبانی از سطح سود پرداختی بالاتر دارند، بیشتر در معرض ریسک سقوط قیمت سهام قرار دارند. اندازه شرکت، اهرم مالی و سهامداران نهادی بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر معنادار و معکوس دارند و سن شرکت بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر مستقیم و معناداری دارد؛ البته ارزش بازار به ارزش دفتری و تغییرات فروش تاثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام ندارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

39 - تاثیر مدیریت سود واقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه: آزمون نقش تعدیلی نوسان های بیش از حد سهام
لیلا زمانیان فر بهمن بنی مهد زهرا دیانتی دیلمی

ادراک سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه، نه تنها بر تصمیم گیری فردی و تخصیص منابع پولی برای سرمایه‌گذارای بر روی سهام شرکت‌ها تاثیرگذار خواهد بود، بلکه بر کل بازار سرمایه نیز از آن تاثیر می‌پذیرند. وجود نامتقارن بودن ادراک‌های سرمایه‌گذاران بدلیل گستردگی معمولا از یک معیار أکثر

ادراک سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه، نه تنها بر تصمیم گیری فردی و تخصیص منابع پولی برای سرمایه‌گذارای بر روی سهام شرکت‌ها تاثیرگذار خواهد بود، بلکه بر کل بازار سرمایه نیز از آن تاثیر می‌پذیرند. وجود نامتقارن بودن ادراک‌های سرمایه‌گذاران بدلیل گستردگی معمولا از یک معیار تاثیرپذیر نیستند اما در یک بخش بندی کلی می‌توان آن را ثمره ابعاد کلان اقتصادی و معیارهای سطح صنعت قلمداد نمود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر مدیریت سودواقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه باتوجه به نقش تعدیلی نوسان‌های بیش از حد سهام می‌باشد. در این پژوهش تعداد ۱۰۲ شرکت بورس اوراق بهادار تهران که از طریق نمونه گیری حذف سیستماتیک انتخاب شده بودند در بازه زمانی ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۷ مورد بررسی قرار گرفتند. باتوجه به دوجهی بودن سنجش متغیر وابسته این پژوهش یعنی ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران، از رگرسیون لوجستیک استفاده شد. نتایج نشان داد، مدیریت سود واقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران تاثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین مشخص گردید، نوسان‌های بیش از حد سهام تاثیر مثبت مدیریت سود واقعی بر ادراک نامتقارن سرمایه‌گذاران را تشدید می‌کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

40 - مدل‌بندی و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای چولگی منفی بازده سهام و سیگمای حداکثری خطر سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد داده‌های تابلویی
رستم رنجبر ناوی محسن حمیدیان علی باغانی

هدف این پژوهش مدل‌بندی و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای چولگی منفی بازده سهام و سیگمای حداکثری خطر سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد داده‌های تابلویی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورتهای مالی 119 شرک أکثر

هدف این پژوهش مدل‌بندی و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای چولگی منفی بازده سهام و سیگمای حداکثری خطر سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد داده‌های تابلویی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورتهای مالی 119 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌متغیره با داده‌های تابلویی استفاده شده است. یافتههای حاصل از پژوهش نشان میدهد که سررسید بدهی، محافظه کاری، ارتباطات سیاسی، محدودیت مالی، نقدشوندگی سهام، راهبرد تجاری و مالکیت نهادی از عوامل موثر بر مخاطره سقوط قیمت سهام با اولویت تأثیرگذاری هستند.یافتههای حاصل از پژوهش نشان میدهد که سررسید بدهی، محافظه کاری، ارتباطات سیاسی، محدودیت مالی، نقدشوندگی سهام، راهبرد تجاری و مالکیت نهادی از عوامل موثر بر مخاطره سقوط قیمت سهام با اولویت تأثیرگذاری هستند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

41 - طراحی سیستم هشدار سریع وقوع بحران مالی در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد درخت تصمیم
علیرضا قلیزاده میرفیض فلاح شمس محمد علی افشار کاظمی

هدف اصلی مطالعه‌ی حاضر، پیش‌بینی بحران مالی در بازار اوراق بهادار تهران با طراحی سیستم هشدار سریع با استفاده از داده کاوی و ارائه به سیاستگذاران مالی برای پیشگیری از وقوع یا کاهش اثرات بحران است. بدین منظور از داده‌های هفتگی طی دوره ی 11/7/1376-2/1/1398استفاده شد. منظور أکثر

هدف اصلی مطالعه‌ی حاضر، پیش‌بینی بحران مالی در بازار اوراق بهادار تهران با طراحی سیستم هشدار سریع با استفاده از داده کاوی و ارائه به سیاستگذاران مالی برای پیشگیری از وقوع یا کاهش اثرات بحران است. بدین منظور از داده‌های هفتگی طی دوره ی 11/7/1376-2/1/1398استفاده شد. منظور از بحران در مطالعه حاضر، سقوط بیش از 15 درصدی قیمت سهام نسبت به سه ماه گذشته است. از اینرو جهت عملیاتی نمودن متغیر وابسته، از متغیر موهومی استفاده شده است. جهت اندازه گیری شوک های ناشی از شاخص قیمت سهام، نرخ ارز، قیمت طلا و نفت از پسماند مدل خود توضیح میانگین متحرک انباشته(ARIMA) استفاده شده است. با توجه به نتایج حاصل از داده های مختلف مشخص گردید، مهم ترین متغیر برای پیش بینی بحران در بورس اوراق بهادار تهران در دادههای هفتگی، وقوع بحران مالی در دوره ی گذشته بوده است. لذا می توان ادعا نمود افت شاخص سهام بیشتر متاثر از ارزش شاخص در دوره ی قبل است تا شوک های خارجی از جمله شوک نرخ ارز، طلا و نفت. هم چنین مشخص گردید دقت تشخیص بحران برای تمامی درخت ها یکسان و برابر با 81.82 درصد است. یعنی از 44 بحران رخ داده طی دوره ی مذکور (شامل 1121 هفته می‌باشد)، 36 بحران توسط روش های مذکور قابل شناسائی و پیش بینی بوده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

42 - تدوین الگو و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای نوسان پایین به بالا و دوره سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد پانل دیتا
رستم رنجبر ناوی محسن حمیدیان علی باغانی

هدف این پژوهش مدل‌بندی و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای نوسان پایین به بالا و دوره سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد پانل دیتا در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورتهای مالی 119 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1 أکثر

هدف این پژوهش مدل‌بندی و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای نوسان پایین به بالا و دوره سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد پانل دیتا در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورتهای مالی 119 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌متغیره با داده‌های تابلویی استفاده شده است. یافتههای حاصل از پژوهش نشان میدهد که سررسید بدهی، محافظه‌کاری، ارتباطات سیاسی، محدودیت مالی، نقدشوندگی سهام، راهبرد تجاری، مالکیت نهادی، بیش ارزشگذاری، عدم شفافیت مالی از عوامل موثر بر مخاطره سقوط قیمت سهام با اولویت تأثیرگذاری هستند.هدف این پژوهش مدل‌بندی و تعیین اولویت‌های موثر بر معیارهای نوسان پایین به بالا و دوره سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد پانل دیتا در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورتهای مالی 119 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌متغیره با داده‌های تابلویی استفاده شده است. یافتههای حاصل از پژوهش نشان میدهد که سررسید بدهی، محافظه‌کاری، ارتباطات سیاسی، محدودیت مالی، نقدشوندگی سهام، راهبرد تجاری، مالکیت نهادی، بیش ارزشگذاری، عدم شفافیت مالی از عوامل موثر بر مخاطره سقوط قیمت سهام با اولویت تأثیرگذاری هستند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

43 - مدیریت ریسک نامطلوب و ریسک مطلوب با نرخ ارز و قیمت سهام
حسین راد کفترودی محمدحسن قلی زاده مهدی فدایی اشکیکی

هدف از انجام این تحقیق مدیریت ریسک نامطلوب و ریسک مطلوب با نرخ ارز و قیمت سهام می باشد. این تحقیق از لحاظ ماهیت از نوع توصیفی و از لحاظ هدف کاربردی است. جامعه آماری تحقیق ، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد نظر شرکت های پذیرفته شده در صنایع سی أکثر

هدف از انجام این تحقیق مدیریت ریسک نامطلوب و ریسک مطلوب با نرخ ارز و قیمت سهام می باشد. این تحقیق از لحاظ ماهیت از نوع توصیفی و از لحاظ هدف کاربردی است. جامعه آماری تحقیق ، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد نظر شرکت های پذیرفته شده در صنایع سیمان و دارویی هستند که داده های مورد نیاز تحقیق از آن ها قابل استخراج است. دوره زمانی تحقیق، از سال 1391 تا سال 1396 می باشد. این تحقیق دارای مدلی نظری است و برای آزمون فرضیه ها از مدل خود رگرسیون برداری استفاده گردید.در صنعت سیمان متغیر نرخ ارز با ترکیب ریسک نامطلوب و ریسک مطلوب ایجاد همبستگی می کند. اما متغیر قیمت سهام این قابلیت را ندارد.همچنین در صنعت دارویی متغیر نرخ ارز با ترکیب ریسک نامطلوب و ریسک مطلوب ایجاد همبستگی می کند. اما متغیر قیمت سهام این قابلیت را ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

44 - نظام راهبری شرکتی و سرعت تعدیل قیمت سهام با تأکید بر چرخه عمر
علی کرامتی فرهود سعید جبارزاده کنگرلویی جمال بحری ثالث عسگر پاک مرام

جود اطلاعات کافی در بازار و انعکاس به‌موقع و سریع اطلاعات بر روی قیمت اوراق بهادار ارتباط تنگاتنگی با کارایی بازار دارد. در بازار کارا، اطلاعاتی که در بازار پخش می‌شود به‌سرعت بر قیمت تأثیر می‌گذارد. در چنین بازاری، قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی آن نزدیک است. هدف اصلی أکثر

جود اطلاعات کافی در بازار و انعکاس به‌موقع و سریع اطلاعات بر روی قیمت اوراق بهادار ارتباط تنگاتنگی با کارایی بازار دارد. در بازار کارا، اطلاعاتی که در بازار پخش می‌شود به‌سرعت بر قیمت تأثیر می‌گذارد. در چنین بازاری، قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی آن نزدیک است. هدف اصلی پژوهش تجربی حاضر تعیین تأثیر نظام راهبری شرکتی بر سرعت انعکاس اطلاعات در قیمت سهام با تأکید بر چرخه عمر می‌باشد. نمونه آماری پژوهش شامل 112 شرکت است که برای دوره زمانی 1392 تا 1398 از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده‌اند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که نظام راهبری شرکتی بر سرعت انعکاس اطلاعات در قیمت سهام تأثیر معنی‌داری ندارد. همچنین با بررسی نقش تعدیل‌کنندگی الگوهای جریان نقدی، در دوره ظهور تأثیر معنی‌دار نظام راهبری شرکتی بر سرعت تعدیل قیمت سهام مشاهده گردید. این در حالی است که در دوره‌های، رشد، بلوغ، رکود و افول نظام راهبری شرکتی بر سرعت تعدیل قیمت سهام تأثیر معنی‌داری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

45 - طراحی و تبیین مدل پیش بینی قیمت سهام با استفاده از فرآیندهای تصادفی ( مطالعه موردی: شرکت های انبوه سازی املاک و مستغلات در بورس اوراق بهادار تهران)
حسین اجاقی زاداله فتحی مهرزاد مینویی

پژوهش حاضر به طراحی و تبین مدل پیش‌بینی قیمت سهام با استفاده از فرایندهای تصادفی پرداخته است. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های صنعت انبوه‌سازی املاک و مستغلات در بورس اوراق بهادار تهران از سال‌ 1390 تا 1398 است. داده‌ها در نرم‌افزار Eviews10 و متلب مورد تحلیل قرار گرفتند أکثر

پژوهش حاضر به طراحی و تبین مدل پیش‌بینی قیمت سهام با استفاده از فرایندهای تصادفی پرداخته است. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های صنعت انبوه‌سازی املاک و مستغلات در بورس اوراق بهادار تهران از سال‌ 1390 تا 1398 است. داده‌ها در نرم‌افزار Eviews10 و متلب مورد تحلیل قرار گرفتند. پیش‌بینی رفتار قیمت سهام و شاخص کل صنعت با روش‌های اتورگرسیو و میانگین متحرک برحسب فرایندهای تصادفی نشان داد از الگوی تبیین شده نمی‌توان برای پیش‌بینی رفتار قیمت سهام استفاده کرد اما در برخی از گام‌ها‌ی تصادفی، خطای پیش‌بینی ناچیز بوده است. در خصوص پیش‌بینی رفتار قیمت سهام، سه‌گام آخر فرآیند، فصل زمستان تأثیر معناداری بر روی پیش‌بینی قیمت سهام دارند؛ اما گام اول، تأثیر معناداری در پیش‌بینی رفتار شاخص صنعت دارد. در گام‌های اول خطای پیش‌بینی رفتار شاخص صنعت بسیار اندک است و می‌توان از الگوی تبیین شده برای پیش‌بینی رفتار شاخص در ماه‌های آغازین سال استفاده کرد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

46 - پیش‌ بینی‌ روند‌ روزانه‌ قیمت‌ سهام‌ با‌ استفاده‌ از‌ متن‌ کاوی‌ احساسات‌ کاربران‌ شبکه‌ اجتماعی‌ و‌ داده‌ کاوی‌ نماگرهای‌ تکنیکال
کامل ابراهیمیان ابراهیم عباسی اکبر عالم تبریز امیر محمدزاده

ا ین‌ پژوهش‌ به‌ پیش‌ بینی‌ روند‌ آتی‌ قیمت‌ سهام‌ در‌ بازه‌ کوتاه‌ مدت‌ روزانه‌ با‌ استفاده‌ از‌ تحلیل‌ نظرات‌ سرمایه‌ گذاران‌ در‌ شبکه‌ ی‌ اجتماعی‌ سهامیاب‌ می‌ پردازد. قابلیت‌ پیش‌ بینی‌ پذیری‌ بازارهای‌ سهام،‌ به‌ خاطر‌ دارا‌ بودن‌ یک‌ سیستم‌ پیچیده،‌ پویا‌ و‌ غیر‌ أکثر

ا ین‌ پژوهش‌ به‌ پیش‌ بینی‌ روند‌ آتی‌ قیمت‌ سهام‌ در‌ بازه‌ کوتاه‌ مدت‌ روزانه‌ با‌ استفاده‌ از‌ تحلیل‌ نظرات‌ سرمایه‌ گذاران‌ در‌ شبکه‌ ی‌ اجتماعی‌ سهامیاب‌ می‌ پردازد. قابلیت‌ پیش‌ بینی‌ پذیری‌ بازارهای‌ سهام،‌ به‌ خاطر‌ دارا‌ بودن‌ یک‌ سیستم‌ پیچیده،‌ پویا‌ و‌ غیر‌ خطی‌ همواره‌ از‌ چالش‌ های‌ پژوهشگران‌ بوده‌ است‌ در‌ این‌ تحقیق،‌ برای‌ اولین‌ بار،‌ با‌ تحلیل‌ احساسات‌ نظرات‌ کاربران‌ و‌ ترکیب‌ آن‌ با‌ 22 نماگر‌ تکنیکال‌ به‌ کمک‌ سه‌ الگوریتم‌ درخت‌ تصمیم،‌ بیز‌ ساده‌ و‌ ماشین‌ بردار‌ پشتیبان‌ ،مدلی‌ با‌ دقت‌ 08/72 درصد‌ برای‌ پیش‌ بینی‌ جهت‌ حرکت‌ سهام‌ توسعه‌ یافت‌ و‌ به‌ پیش‌ بینی‌ روند‌ کوتاه‌ مدت‌ سهام‌ پرداخته‌ شد‌ بر‌ اساس‌ نتایج،‌ ماشین‌ بردار‌ پشتیبان،‌ عملکردی‌ بهتر‌ از‌ دو‌ الگوریتم‌ دیگر‌ از‌ خود‌ نشان‌ داد. همچنین‌ مشخص‌ شد‌ حجم‌ معاملات‌ روز‌ آتی‌ و‌ تعداد‌ نظر‌ ها‌ دارای‌ همبستگی‌ معناداری‌ است‌ و‌ نتایج‌ آزمون‌ علیت‌ گرنجر‌ نشان‌ داد‌ می‌ توان‌ برای‌ پیش‌ بینی‌ قیمت‌ سهام،‌ از‌ تجمیع‌ احساسات‌ روزانه‌ کاربران‌ نیز‌ بهره‌ جست. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

47 - بررسی رابطه استراتژی‌های تجاری با ارزش‌گذاری بالای حقوق صاحبان سهام و ریسک شکست قیمت سهام با توجه به نقش میانجی نوع مالکیت شرکت‌ها
محمد روزبه عبداله رجبی خانقاه حمید رضا کردلوئی

شرکت‌ها عموما از دو نوع استراتژی تهاجمی و تدافعی استفاده می‌نمایند، مدیران شرکت‌های تهاجمی تمایل به نگهداشت اخبار بد داشته و لذا سطح عدم تقارن اطلاعاتی در این شرکت بالاتر از شرکت‌های تدافعی بوده و ریسک شکست قیمت سهام و ارزش گذاری بالای حقوق صاحبان سهام بیشتر است. لذا هد أکثر

شرکت‌ها عموما از دو نوع استراتژی تهاجمی و تدافعی استفاده می‌نمایند، مدیران شرکت‌های تهاجمی تمایل به نگهداشت اخبار بد داشته و لذا سطح عدم تقارن اطلاعاتی در این شرکت بالاتر از شرکت‌های تدافعی بوده و ریسک شکست قیمت سهام و ارزش گذاری بالای حقوق صاحبان سهام بیشتر است. لذا هدف تحقیق حاضر بررسی رابطه استراتژی‌های تجاری با ارزش‌گذاری بالای حقوق صاحبان سهام و ریسک شکست قیمت سهام با توجه به نقش میانجی نوع مالکیت شرکت‌ها می‌باشد. در این راستا از اطلاعات مالی 91 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار که 14 شرکت دارای مالکیت نهادی و 77 شرکت دارای مالکیت شرکتی می‌باشند در طی دوره 1391 تا 1396 استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که استراتژی تجاری تهاجمی دارای رابطه مثبت و معناداری با ارزش‌گذاری بالای حقوق صاحبان سهام و ریسک شکست قیمت سهام می‌باشد و این رابطه ها تحت تاثیر نوع مالکیت شرکت‌ها قرار نگرفته است، و در شرکت‌های دارای استراتژی تجاری تهاجمی، ریسک شکست قیمت سهام و ارزش‌گذاری بالای حقوق صاحبان سهام بیشتر است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

48 - تاثیر ساختار مالکیت و تغییر استراتژی بر نوسانات قیمت سهام با تاکید بر نقش تعدیل کننده کارائی اطلاعات و افق های سرمایه گذاری
محمدعلی صادقی لفمجانی جواد رمضانی

این پژوهش با هدف تبیین اثر تعدیل کننده کارائی اطلاعات و افق های سرمایه گذاری بر رابطه ساختار مالکیت و تغییر استراتژی با نوسانات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در پژوهش حاضر آزمون فرضیات با بهره گیری از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و مدل های اقتصاد سنجی أکثر

این پژوهش با هدف تبیین اثر تعدیل کننده کارائی اطلاعات و افق های سرمایه گذاری بر رابطه ساختار مالکیت و تغییر استراتژی با نوسانات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در پژوهش حاضر آزمون فرضیات با بهره گیری از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و مدل های اقتصاد سنجی اجرا شده است. نتایج پژوهش بیانگر آن است که بهینه سازی ساختار مالکیت وکسب بازده اضافی حاصل از بکارگیری استراتژی های شتاب و معکوس، بر نوسانات قیمت سهام تاثیر مثبت و مستقیم خواهند داشت. افزایش کارایی اطلاعاتی (بازدهی روزانه شاخص کل) موجب کاهش متغیر ها در رابطه ساختار مالکیت و نوسانات قیمت سهام خواهد شد در حالی که نوع سرمایه گذاری بر رابطه مذکور تاثیر گذار نخواهد بود. همچنین با وجود اثر غیر منتظره ای که مازاد حاصل از تغییر استراتژی بر نوسانات قیمت سهام می گذارد، کارایی اطلاعات و افق سرمایه گذاری بر این رابطه تاثیر گذار نخواهد بود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

49 - تأثیر محدودیت مالی بر چولگی منفی بازده سهام با تأکید بر نقش تعدیلی رتبه‌بندی اعتباری
زهره حاجیها ایوب قربانی

انباشت اخبار بد توسط مدیریت، عامل اساسی ریسک سقوط قیمت سهام است. علاوه بر این، توانایی پنهان‌سازی اخبار بد توسط مدیران محدود است؛ که اگر میزان پنهان‌سازی بیش‌ازاندازه باشد، اخبار بد سرریز می‌نماید و موجب سقوط قیمت سهام می‌گردد. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تأثیر محدود أکثر

انباشت اخبار بد توسط مدیریت، عامل اساسی ریسک سقوط قیمت سهام است. علاوه بر این، توانایی پنهان‌سازی اخبار بد توسط مدیران محدود است؛ که اگر میزان پنهان‌سازی بیش‌ازاندازه باشد، اخبار بد سرریز می‌نماید و موجب سقوط قیمت سهام می‌گردد. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تأثیر محدودیت مالی بر نوسان پایین به بالای بازده سهام با توجه به نقش تعدیلی رتبه‌بندی اعتباری است. بدین منظور 140 شرکت برای دوره زمانی 1391 تا 1396 برای انجام این پژوهش موردبررسی قرار گرفتند. نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد که محدودیت مالی اثر مثبت و معناداری بر نوسان پایین به بالای بازده سهام دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که رتبه‌بندی اعتباری آثار معناداری بر رابطه محدودیت مالی با نوسان پایین به بالای بازده سهام دارد. به‌عبارت‌دیگر در شرکت‌هایی که رتبه اعتباری پایینی دارند، رابطه محدودیت مالی و نوسان پایین به بالای بازده سهام، شدیدتر است. علاوه بر این، نتایج تحلیل حساسیت (روش GMM) نتایج به‌دست‌آمده پژوهش را تأیید نمود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

50 - اثرات افشای اطلاعات آینده نگر بر واکنش قیمت سهام در شرایط عدم اطمینان محیط بیرونی
سید محمدرضا مسعودیان سیدیوسف احدی سرکانی محمد محمودی صالح قویدل

اطلاعات یا جملات آینده‌نگر، به اطلاعاتی اطلاق می‌شود که بار معنایی آتی دارند. این اطلاعات، شامل اطلاعاتی دربارۀ آینده شرکت است که ممکن است بعدها به عنوان اطلاعات تاریخی (نتایج واقعی) ارائه شوند. اطلاعات آینده‌نگر در واقع باورها و انتظارات مدیر را از عوامل اثرگذار بر عمل أکثر

اطلاعات یا جملات آینده‌نگر، به اطلاعاتی اطلاق می‌شود که بار معنایی آتی دارند. این اطلاعات، شامل اطلاعاتی دربارۀ آینده شرکت است که ممکن است بعدها به عنوان اطلاعات تاریخی (نتایج واقعی) ارائه شوند. اطلاعات آینده‌نگر در واقع باورها و انتظارات مدیر را از عوامل اثرگذار بر عملکرد شرکت، همراه با ارائه مفروضات و پیش‌فرض‌ها به سهامداران و سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر افشای اطلاعات آینده‌نگر بر واکنش قیمت سهام می‌باشد. بدین منظور داده‌های 140 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس و فرابورس تهران طی سال‌های 1394 تا 1398 از طریق داده‌های ترکیبی مورد بررسی و تحلیل قرار می‌گیرند. به منظور بررسی تاثیر افشای اطلاعات آینده نگر بر واکنش قیمت سهام از مدل اولسون (1995) بهره گرفته می‌شود و سپس از طریق آزمون Z وونگ معناداری ضرایب تعیین مدل اولسون (1995) و مدل فرضیه اول مورد مقایسه قرار می‌گیرند. به علاوه برای اندازه‌گیری افشای اطلاعات آینده‌نگر ابتدا تاثیر واژه‌های آینده‌نگر به پیروی از تحقیق (حسنین و حوسینی، 2015) توسط تحلیگران مالی مورد نظرسنجی قرار می‌گیرند. سپس با استفاده از روش سوارا که یکی از روش‌های تصمیم‌گیری چند شاخصه است واژه‌های تاثیرگذار بر تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران وزن‌دهی می‌شوند. نتایج پژوهش فرضیه اول نشان می‌دهد که افشای اطلاعات آینده‌نگر در نمونه‌های مورد بررسی دارای بار اطلاعاتی بالایی نبود و موجب واکنش قیمت سهام نمی‌شود. همچنین نتایج فرضیه دوم نشان می‌دهد که دو معیار عدم اطمینان محیط بیرونی (ضریب تغییرات فروش و ضریب تغییرات P/E) بر رابطه بین افشای اطلاعات آینده‌نگر و واکنش قیمت سهام تاثیر مثبت و معناداری دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

51 - آزمون تاثیرهمه گیری کرونا بر شاخص قیمت بازار سرمایه در ایران
معصومه دهباشی

هدف: شیوع ویروس کرونا منجر به واکنش‌های منفی بازارهای مالی در کشورهای مختلف و سقوط شاخص‌ها بوده است. هدف از پژوهش حاضر بررسی شاخص قیمت سهام در گروه‌های منتخب بازار سرمایه در ایران در این دوره و ارائه مدلی جهت پیش‌بینی شاخص می‌باشد.روش: در این پژوهش از روش رگرسیون داده‌ه أکثر

هدف: شیوع ویروس کرونا منجر به واکنش‌های منفی بازارهای مالی در کشورهای مختلف و سقوط شاخص‌ها بوده است. هدف از پژوهش حاضر بررسی شاخص قیمت سهام در گروه‌های منتخب بازار سرمایه در ایران در این دوره و ارائه مدلی جهت پیش‌بینی شاخص می‌باشد.روش: در این پژوهش از روش رگرسیون داده‌های پانل به روش آرچ. گارچ جهت بررسی شاخص قیمت سهام در دوازده گروه منتخب سهام با دوازده فرضیه متفاوت در 189 شرکت در بازه زمانی دو ساله (1398-1400) استفاده شده است.یافته:کرونا بر شاخص قیمت تمامی گروه‌ها به غیر از دارویی، محصولات غذایی آشامیدنی و زراعت همچنین دستگاه ها و وسایل ارتباطی وراتباطات تاثیر منفی و معنی‌داری دارد. واکسیناسیون بر شاخص قیمت پنج گروه دارویی،غذایی،حمل و نقل،املاک و چند رشته ای صنعتی تاثیرمثبت و معنی‌داری داشته به گونه‌ای که و رفع محدودیت ها و بازگشت نیروی‌کار، این صنایع رونق گرفته اند.واکسیناسیون بر شاخص قیمت گروه های دارویی، محصولات غذایی و زراعت که با شیوع کرونا و همه گیری و افزایش نیاز به محصولات آن گروه نیز رشد داشتند تاثیر مثبت داشت.اما این موضوع بر صنعت ارتباطات که آموزش اشتغال و ارتباط را دوره همه‌گیری در بستر مجازی میسر ساخته بود، تاثیر نداشت.همچنین واکسیناسیون بر شاخص قیمت گروه بیمه و واسطه گری و محصولات کانی غیر فلزی که با شیوع بیماری کرونا کاهش یافته بود تاثیر منفی داشته است. واکسیناسیون بر شاخص قیمت گروه صنایع شیمیایی و فلزات اساسی و گروه فنی مهندسی که با افزایش مرگ و میر کاهش شدیدی را تجربه کرده بودند تاثیر معناداری نداشته. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

52 - تبیین تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
عباس شامی یوسف تقی پوریان مهدی مران جوری رضا فلاح

هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف اصلی پژوهش اطلاعات از صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ زمانی 1399-1389 گردآوری گردید. برای آزمون فر أکثر

هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف اصلی پژوهش اطلاعات از صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ زمانی 1399-1389 گردآوری گردید. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌گانه با داده‌های تابلویی استفاده گردید. نتایج حاصله بیان گر تأثیر معنی داری معیارهای چهارگانه مخاطره نکول بر معیار چولگی منفی بازده سهام مخاطره ریزش قیمت سهام است.هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف اصلی پژوهش اطلاعات از صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ زمانی 1399-1389 گردآوری گردید. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌گانه با داده‌های تابلویی استفاده گردید. نتایج حاصله بیان گر تأثیر معنی داری معیارهای چهارگانه مخاطره نکول بر معیار چولگی منفی بازده سهام مخاطره ریزش قیمت سهام است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

53 - تبیین مدل سوگیری های احساسی سرمایه‌گذاران موثر بر نوسانات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران با تکیه بر سوگیری های داشته بیش نگری،کوتاه نگری، بهینه بینی و سازگار گرایی
مهدی عباسی اصل محمد رضا رستمی مهرزاد مینویی

یکی از حیاتی‌ترین برنامه‌های پژوهشی دانش مالی امروز که در رأس رد نظریه بازارهای کارا قرار دارد، نظریه مالی رفتاری است که عامل تشریک‌مساعی بین علوم مالی و علوم اجتماعی است و باعث ژرف‌تر شدن دانش ما از بازارهای مالی شده است.پارادایم حاکم بر مباحث مالی امروز که ما قصد توضی أکثر

یکی از حیاتی‌ترین برنامه‌های پژوهشی دانش مالی امروز که در رأس رد نظریه بازارهای کارا قرار دارد، نظریه مالی رفتاری است که عامل تشریک‌مساعی بین علوم مالی و علوم اجتماعی است و باعث ژرف‌تر شدن دانش ما از بازارهای مالی شده است.پارادایم حاکم بر مباحث مالی امروز که ما قصد توضیح ، تشریح و مقایسه آن راداریم، رفتار مالی نام دارد، که به زبان ساده عبارت است از یک الگوی فکری که در آن بازارها با استفاده از الگوهای مرکب از علوم اجتماعی ، روانشناسی ، مالی و چند رشته دیگر مطالعه می‌شوند و به عبارت بهتر عاملان اقتصادی در الگوهای رفتاری برخلاف نظریه‌های نئوکلاسیک منطقی نیستند، بلکه یا به خاطر ترجیحاتشان و یا به دلیل سوگیری‌های شناختی نرمال‌اند. هدف این تحقیق طراحی و تبیین مدل شناسایی عوامل رفتاری مؤثر بر نوسانات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. این تحقیق ازلحاظ هدف کاربردی است و ازلحاظ روش کار از نوع تحقیقات پیمایشی است. داده‌های این تحقیق با استفاده از نرم‌افزار SmartPLS موردبررسی قرارگرفته‌اند. نتایج حاصل‌شده از تحقیق نشان داد که سوگیری احساسی کوتاه نگری، سوگیری احساسی بهینه بینی و سوگیری احساسی سازگار گرایی بر نوسانات قیمت سهام شرکت‌ها تأثیرگذار می‌باشند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

54 - ارائه الگویی از رابطه بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و ریسک سقوط قیمت سهام با تأکید بر نقش تعدیلی کمیته حسابرسی.
سید عباس دریاباری قدرت اله طالب نیا محمد خدایی وله زاقرد فایق احمدی حمیدرضا وکیلی فرد

قابلیت مقایسه یکی از ویژگی‌های کیفی منحصربه‌فرد اطلاعات مالی است که مفید بودن آن را افزایش می‌دهد. قابلیت مقایسه صورت مالی به‌عنوان یکی از ویژگی‌های خاص کیفیت گزارشگری مالی می‌تواند انگیزه مدیران را برای مخفی‌سازی اخبار منفی کاهش دهد. از سویی کمیته حسابرسی اثربخش، رفتار أکثر

قابلیت مقایسه یکی از ویژگی‌های کیفی منحصربه‌فرد اطلاعات مالی است که مفید بودن آن را افزایش می‌دهد. قابلیت مقایسه صورت مالی به‌عنوان یکی از ویژگی‌های خاص کیفیت گزارشگری مالی می‌تواند انگیزه مدیران را برای مخفی‌سازی اخبار منفی کاهش دهد. از سویی کمیته حسابرسی اثربخش، رفتار فرصت‌طلبانه و جانب‌دارانه مدیران را محدود می‌نماید و شناسایی سود را به تأخیر می‌اندازد. بدین ترتیب وجود کمیته حسابرسی اثربخش را می‌توان سازوکار مؤثری دانست که ریسک سقوط قیمت سهام را کاهش داده و بر رابطه بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و ریسک سقوط قیمت سهام اثرگذار است. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر با استفاده از رویکرد مدل‌سازی معادلات ساختاری به بررسی رابطه بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی با ریسک سقوط قیمت سهام شرکت و مطالعه اثر تعدیل‌کنندگی کمیته حسابرسی بر این رابطه می‌پردازد. نمونه آماری پژوهش حاضر متشکل از 126 شرکت پذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1391 تا 1397 است. یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که قابلیت مقایسه صورت‌های مالی موجب کاهش ریسک سقوط قیمت سهام شرکت می‌گردد. علاوه بر این، نتایج نشان می‌دهد که کمیته حسابرسی رابطه منفی بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و ریسک سقوط قیمت سهام شرکت‌ها را تعدیل و تشدید می‌کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

55 - همزمانی قیمت سهام و توده‌واری رفتاری تصمیم‌گیری در بازار سرمایه: آزمون نقش تعدیل کننده سهامداران نهادی
داود همتی علی اسماعیل زاده حمید رضا کردلوئی

کارکردهای رفتاری در عرصه‌های بازار مالی امروز به عنوان یکی از مبنای مهم در تصمیم‌گیری و مدیریت مالی محسوب می‌شود که شناخت معیارها و فرآیندهای تاثیرگذار بر تصمیم‌گیری می‌تواند به پویایی و اثربخشی جریان آزاد اطلاعات برای کنترل ریسک و کسب بازده بیشتر مفید باشد. سرمایه‌گذار أکثر

کارکردهای رفتاری در عرصه‌های بازار مالی امروز به عنوان یکی از مبنای مهم در تصمیم‌گیری و مدیریت مالی محسوب می‌شود که شناخت معیارها و فرآیندهای تاثیرگذار بر تصمیم‌گیری می‌تواند به پویایی و اثربخشی جریان آزاد اطلاعات برای کنترل ریسک و کسب بازده بیشتر مفید باشد. سرمایه‌گذاران به عنوان یکی از ارکان مهم بازار سرمایه، در طیفی از تصمیم‌گیری‌های مبتنی بر ادراک تا رفتارهای احساسی/هیجانی و جمعی گرایانه همچون توده واری در تصمیم‌گیری طبقه‌بندی می‌شوند که برحسب شرایط و تغییرات بازار می تواند سبب برهم خوردن تعادل در بازار سرمایه شود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر همزمانی قیمت سهام و توده‌واری رفتاری تصمیم‌گیری در بازار سرمایه براساس نقش تعدیل کننده سهامداران نهادی می باشد. این پژوهش در بازه زمانی ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۷ تعداد ۱۰۲ شرکت بورس اوراق بهادار را مورد بررسی قرار داد. در این پژوهش به منظور سنجش و آزمون فرضیه‌های پژوهش ضمن استفاده از پیش‌فرض‌های رگرسیون و آزمون مدل‌های ترکیبی، از رگرسیون چندگانه برای آزمون و بررسی فرضیه‌های پژوهش استفاده گردید. نتیجه آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد، همزمانی قیمت سهام بر رفتارهای توده‌وار سهامداران تاثیر منفی و معناداری دارد و باوجود سهامداران نهادی به عنوان متغیر تعدیل‌کننده، این تاثیر در جهت منفی تشدید می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

56 - بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت و عدم تقارن اطلاعاتی بر نوسان پذیری کوتاه مدت و بلند مدت قیمت سهام بعد از عرضه اولیه
راضیه مروی افسانه توانگر حمزه کلایی فرزانه حیدر پور علی روحی

با توجه به اهمیت نوسانات قیمت سهام بعد از عرضه اولیه برای سرمایه گذاران،به بررسی عوامل مهمی که باعث این نوسانات میشوند، پرداخته شد. بدین منظور،به بررسی ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت ( بااستفاده روشهای فاکتورهای اندازه شرکت ودرصد مالکیت دولتی) وعدم تقارن اطلاعاتی ( بااست أکثر

با توجه به اهمیت نوسانات قیمت سهام بعد از عرضه اولیه برای سرمایه گذاران،به بررسی عوامل مهمی که باعث این نوسانات میشوند، پرداخته شد. بدین منظور،به بررسی ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت ( بااستفاده روشهای فاکتورهای اندازه شرکت ودرصد مالکیت دولتی) وعدم تقارن اطلاعاتی ( بااستفاده از تفاوت دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش)پرداخته شد که برای بررسی رابطه بین ارتباطات سیاسی و نوسان پذیری قیمت سهام ازآزمون مقایسه میانگین دو گروه مستقل و برای بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی از روش رگرسیون چند متغیره استفاده شد،همچنین برای بررسی ابعاد دقیق تر این رابطه، به بررسی متغیرهای کنترلی شهرت و اعتبار عرضه کننده(با استفاده از سه ویژگی سرمایه ثبت شده،سهم نسبی بازار عرضه های اولیه و تعداد عرضه های اولیه مدیریت شده)،مالکیت نهادی ،مدیریت سود، کیفیت حسابرسی وتعداد سهامداران پرداخته شد.یافته ها نشان میدهد ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت ، بر نوسانات کوتاه مدت قیمت سهام بعد از عرضه اولیه،تاثیر گذار نمیباشد ولی این نوسانات در بلند مدت،برای شرکتهای دارای ارتباطات سیاسی با دولت (در روش فاکتورهای اندازه شرکت)کمتر از شرکتهای فاقد ارتباطات سیاسی است همچنین افزایش عدم تقارن اطلاعاتی،باعث افزایش نوسان پذیری قیمت سهام بعد از عرضه های اولیه در بلند مدت میشود ولی در کوتاه مدت تاثیر گذار نمیباشد. همچنین شهرت واعتبارعرضه کننده،بر نوسانات قیمت تاثیر گذار نیست که نشان دهنده عدم توجه سرمایه گذاران در ایران در زمان عرضه اولیه به شهرت و اعتبار عرضه کننده سهام(متعهد عرضه)میباشد و شهرت واعتبارعرضه کننده،نمیتواند بر تصمیمات سرمایه گذاران بر خلاف تحقیقات در سایر کشورهاتاثیر گذارباشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

57 - بررسی تاثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش ریسک سقوط (ریزش) ارزش سهام
زهرا دیانتی مهدی مرادزاده سعید محمودی

تحقیق حاضر به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش احتمال ریسک ریزش (سقوط) قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می گردد) چن و هانگ,2001). یکی از مهم ترین أکثر

تحقیق حاضر به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش احتمال ریسک ریزش (سقوط) قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می گردد) چن و هانگ,2001). یکی از مهم ترین روش های دستکاری اطلاعات حسابداری تسریع در شناسایی اخبار خوب در مقابل به تاخیر انداختن شناسایی اخبار بد در سود می باشد(کالن و فانگ،2011). اما همواره یک سطح نهایی برای انباشته ساختن اخبار بد در شرکت وجود دارد، و با رسیدن به آن سطح نهایی به یک باره این اخبار بد منتشر خواهد شد و این قضیه باعث سقوط قیمت سهام شرکت می شود. در این پژوهش از مدل محاسبه تعداد دفعات ریزش قیمت سهام هاتن (2009) به منظور اندازه گیری ریزش قیمت سهام برای 56 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سال های 1380 الی 1389 استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان می دهد که وجود سرمایه‌گذاران نهادی احتمال رخ دادن سقوط قیمت سهام را به صورتی معنادار کاهش می دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

58 - بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعات و ارزش شرکت بر سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران
زهره حاجیها بهاره مرادیان

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعات بر رابطه بین ارزش شرکت و سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی1390-1385می باشد. این پژوهش درپی پاسخ به این سوال می باشد که آیا در صورت وجود عدم تقارن اطلاعات رابطه معناداری بین ارزش أکثر

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعات بر رابطه بین ارزش شرکت و سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی1390-1385می باشد. این پژوهش درپی پاسخ به این سوال می باشد که آیا در صورت وجود عدم تقارن اطلاعات رابطه معناداری بین ارزش شرکت و سرمایه گذاری وجود داردیا خیر؟ در این تحقیق ابتدا رابطه مستقیم بین ارزش شرکت و سرمایه گذاری و سپس اثر متقابل عدم تقارن اطلاعات و ارزش شرکت بر سرمایه گذاری بررسی شده است. جامعه آماری تحقیق شامل 99شرکت می باشد. تحقیق حاضر از نوع تحقیقات کاربردی و از نظر ماهیت وروش، تحقیقی توصیفیهمبستگی است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها و تخمین ضرایب با استفاده از تجزیه و تحلیل پانل ورگرسیون حداقل مربعات معمولی نشان می دهد، عدم تقارن اطلاعات، موجب کاهش تاثیر ارزش شرکت بر سرمایه گذاری می شود. بنابراین در موقعیتی که عدم تقارن اطلاعات بالاست، مدیران تخمینی محافظه کارانه از اطلاعات بازار ایجاد خواهند کرد. از این رو عدم تقارن اطلاعات به طور بالقوه می تواند منجر به اشتباهات یا ریسک های بزرگی گردد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

59 - ارتباط بین گریز مالیاتی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
مهدی مرادی محمد علی باقرپور ولاشانی امین رستمی

در این پژوهش ارتباط بین گریز مالیاتی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، بر اساس داده های 07 شرکت طی سال 3131 تا 3137 بررسی شده است. در اینراستا دو فرضیه تدوین و جهت آزمون آن ها از روش رگرسیون لجستیک و داده های تابلویی استفاده شد أکثر

در این پژوهش ارتباط بین گریز مالیاتی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، بر اساس داده های 07 شرکت طی سال 3131 تا 3137 بررسی شده است. در اینراستا دو فرضیه تدوین و جهت آزمون آن ها از روش رگرسیون لجستیک و داده های تابلویی استفاده شده است.نتیجه حاصل از فرضیه اول نشان می دهد که گریز مالیاتی ارتباط مثبتی با ریسک سقوط قیمت سهام )متغیرنوسان پایین به بالا( دارد. یافته فوق با این دیدگاه سازگار است که گریز مالیاتی این امکان را فراهم می کند کهمدیران اخبار بد در شرکت را برای مدت طولانی نگهداری و انباشته کنند. هنگامی که توده اخبار منفی انباشتهبه نقطه اوج رسیده و به یکباره وارد بازار می شود، منجر به افزایش ریسک سقوط قیمت سهام می گردد. با اینحال، فرضیه دوم مبنی بر تاثیر ساز و کارهای نظارتی خارجی قوی مانند مالکان نهادی و مدیران غیر موظف بررابطه بین گریز مالیاتی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام، تایید نشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

60 - بهینه سازی میانگین متحرک قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران : رهیافت روش فرا ابتکاری الگوریتم ژنتیک بهبود دهنده ی تطبیق پذیر
محبوبه اصغرتبار لداری احمد جعفری صمیمی

برای پیش بینی قیمت سهام، ابزارهای تکنیکال، مورد استفاده بوده و یکی از کاربردی ترین آنها، میانگین های متحرک می باشد. استفاده از دو میانگین متحرک، متداول ترین روش برای یافتن نقاط خرید و فروش به موقع بوده که نیازمند دو طول دوره های زمانی می باشد. طولهای بهینه برای دو دوره أکثر

برای پیش بینی قیمت سهام، ابزارهای تکنیکال، مورد استفاده بوده و یکی از کاربردی ترین آنها، میانگین های متحرک می باشد. استفاده از دو میانگین متحرک، متداول ترین روش برای یافتن نقاط خرید و فروش به موقع بوده که نیازمند دو طول دوره های زمانی می باشد. طولهای بهینه برای دو دوره زمانی کوتاه مدت و بلند مدت برای هر سهم، با توجه به روند قیمتی اخیر آنها، متفاوت است. یافتن این طولهای بهینه با روشهای سنتی، هزینه بر بوده و معمولا به جواب بهینه سراسری نمی رسند. بهترین راه، استفاده از ابزارهای هوشمند مانند الگوریتم ژنتیک است؛ الگوریتم ژنتیکی که در این تحقیق به کار رفته، الگوریتم ژنتیک بهبود دهنده تطبیق پذیر(به اختصار ژبت) می باشد که خیلی سریع تر به جواب بهینه سراسری می رسد. در این تحقیق داده های شرکتهای برتر در صنایع مختلف بورس اوراق بهادار تهران از فروردین 1390 تا خرداد 1395 مورد ارزیابی قرار گرفته اند، نتایج نشان می دهد که با تنظیم دقیق پارامترها، الگوریتم به طولهای بهینه ی دوره های زمانی خواهد رسید. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

61 - بررسی رابطۀ بین سرمایه گذاران نهادی و همزمانی قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
یحیی کامیابی بتول پرهیزگار

حضور گسترده سرمایه گذاران نهادی به عنوان گروهی از سرمایه گذاران به واسطه دسترسی به منابع عظیممالی، دارای پیامدهای مهمی هم برای تصمیمهای شرکتی و هم برای رفتار قیمت سهام بوده است که این امر ازفعالیتهای نظارتی که سرمایه گذاران انجام می دهند، نشأت میگیرد. استفاده سرمایه گذا أکثر

حضور گسترده سرمایه گذاران نهادی به عنوان گروهی از سرمایه گذاران به واسطه دسترسی به منابع عظیممالی، دارای پیامدهای مهمی هم برای تصمیمهای شرکتی و هم برای رفتار قیمت سهام بوده است که این امر ازفعالیتهای نظارتی که سرمایه گذاران انجام می دهند، نشأت میگیرد. استفاده سرمایه گذاران نهادی از توانایی-هایشان برای نظارت بر مدیریت و عملکرد شرکت، تابعی از میزان سرمایه گذاری آنها است. هدف این تحقیقبررسی ارتباط بین سرمایه گذاران نهادی و همزمانی قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران است؛ لذا در این تحقیق سرمایه گذاران نهادی برحسب میزان انگیزه و تمایلشان جهت کنترل ونظارت بر شرکتها، به دو گروه سرمایه گذاران نهادی پایدار )بلندمدت( و ناپایدار )موقت( تقسیم شدهاند تا رابطهآنها با همزمانی قیمت سهام مورد بررسی قرار گیرد. همزمانی قیمت سهام درجه ای از اطلاعات بازار و صنعتاست که در قیمت سهام منعکس میشود و معیار سنجش آن، نسبت ریسک سیستماتیک تقسیم بر ریسکغیرسیستماتیک است. جهت انجام بررسیهای مورد نظر، 05 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار در طی سال-های 6831 تا 6835 به عنوان نمونه انتخاب شده و برای آزمون فرضیهها از روش دادههای ترکیبی )تابلویی(استفاده شده است. نتایج تحقیق حاکی از وجود ارتباط منفی معناداری بین سرمایه گذاری نهادی و همزمانیقیمت سهام میباشد. هم چنین، یافته ها نشان میدهد که بین پایداری سرمایه گذاران نهادی و همزمانی قیمتسهام رابطه منفی معناداری وجود دارد در حالیکه بین ناپایداری سرمایه گذاران نهادی و همزمانی قیمت سهامرابطه مثبت معناداری وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

62 - تحلیل شبکه قیمت سهام (مطالعه موردی: شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس و فرابورس ایران)
رضا تقی زاده امین ناظمی

بررسی و تحلیل بازار سهام عاملی تاثیرگذار در پیش‌بینی رویدادهای آتی است. تحلیل شبکه، یکی از جدیدترین روش‌ها جهت تحلیل بازار سهام و در ادبیات علوم کمی مفهومی جدید برای نگاه کلان به کل بازار است. کمی ساختن ارتباط میان سهام مختلف موضوع مورد علاقه مطالعات علمی به لحاظ درک سی أکثر

بررسی و تحلیل بازار سهام عاملی تاثیرگذار در پیش‌بینی رویدادهای آتی است. تحلیل شبکه، یکی از جدیدترین روش‌ها جهت تحلیل بازار سهام و در ادبیات علوم کمی مفهومی جدید برای نگاه کلان به کل بازار است. کمی ساختن ارتباط میان سهام مختلف موضوع مورد علاقه مطالعات علمی به لحاظ درک سیستم‌های پیچیده است. این‌قبیل کمی‌سازی بر مبنای مدل‌سازی نوسانات قیمتی سهام و اثرگذاری آن‌ها بر یکدیگر انجام می‌شود. از این‌رو این پژوهش به بررسی و تحلیل شبکه همبستگی قیمت سهام شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس و فرابورس ایران در بازه زمانی 1394-1390 می‌پردازد و بر اساس نوع داده‌های جمع‌آوری و تحلیل شده، پژوهشی کمی از نوع تحلیل شبکه است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد در سطوح همبستگی 75% و 80% به ترتیب شرکت‌های ایران دارو و داروسازی تولید دارو با داشتن بالاترین درجه به نوعی نقش مرکز شبکه همبستگی قیمت سهام را ایفا می‌کنند و در سطح 95% تنها شرکت‌های ایران دارو با داروسازی تولید دارو و دارو رازک با سرمایه‌گذاری دارویی تامین ارتباط دارند و بقیه شرکت‌ها در این سطح ایزوله هستند. در واقع، نتایج بررسی شبکه قیمت سهام در سطوح همبستگی درنظر گرفته شده (از 75% تا 95%) نشان می‌دهد شبکه‌ موردنظر از چگالی و تمرکز بالایی برخوردار نیست و با افزایش مبنای همبستگی بی‌نظمی شبکه افزایش می‌یابد، افزایش بی‌نظمی‌ها نگرانی‌ها را بیشتر می‌کند. برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال کاهش ریسک پرتفوی خود هستند رشد بی‌نظمی باعث افزایش ریسک سرمایه‌گذاری آن‌ها می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

63 - بررسی رابطه بین نقدشوندگی سهام و همزمانی قیمت سهام با استفاده از سیستم معادلات همزمان در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
احمد فلاح زاده ابرقویی اکرم تفتیان فروغ حیرانی

نقدشوندگی سهام به دلیل نقش و آثار متعدد آن در بازار سرمایه حائز اهمیت بسیاری است و نقش مهمی در کیفیت بازار سهام ایفا می‌نماید. از طرفی همزمانی قیمت سهام منعکس‌کننده میزان اطلاعات بازار نسبت به اطلاعات خاص در قیمت سهام شرکت‌ها است. برخی از پژوهش ها به بررسی تأثیر نقدشوند أکثر

نقدشوندگی سهام به دلیل نقش و آثار متعدد آن در بازار سرمایه حائز اهمیت بسیاری است و نقش مهمی در کیفیت بازار سهام ایفا می‌نماید. از طرفی همزمانی قیمت سهام منعکس‌کننده میزان اطلاعات بازار نسبت به اطلاعات خاص در قیمت سهام شرکت‌ها است. برخی از پژوهش ها به بررسی تأثیر نقدشوندگی سهام بر همزمانی قیمت سهام پرداخته‌اند و برخی دیگر تأثیر همزمانی قیمت سهام بر نقدشوندگی سهام را مورد آزمون قرار داده‌اند. لذا پژوهش حاضر به بررسی رابطه دوطرفه بین نقدشوندگی سهام و همزمانی قیمت سهام در شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1387 تا 1394 پرداخته است. در این پژوهش با استفاده از روش حذفی سیستماتیک تعداد 66 شرکت به‌عنوان نمونه انتخاب و برای اندازه گیری همزمانی قیمت سهام از مدل ارائه‌ شده توسط پیوتروسکی و رولستون (2004) استفاده ‌شده است. سپس سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دومرحله‌ای برآورد گردید. نتایج برآورد حاکی از وجود رابطه دوطرفه بین حجم معاملات سهام، گردش سهام، نسبت عدم نقدشوندگی سهام (آمیهود) و نسبت نقدشوندگی آمیوست به‌ عنوان معیارهای سنجش نقدشوندگی سهام و همزمانی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

64 - اثر ارتباطات سیاسی بر خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر رقابت بازار محصول در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
جمال بحری ثالث محمدرضا عبرتی

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی بر خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر رقابت بازار محصول در 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1395-1390 است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از الگوی داده‌های ترکیبی استفاده شد. برای اندازه‌گیری خطر سقوط قیمت أکثر

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی بر خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر رقابت بازار محصول در 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1395-1390 است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از الگوی داده‌های ترکیبی استفاده شد. برای اندازه‌گیری خطر سقوط قیمت سهام از دو شاخص ضریب منفی چولگی بازده ماهانه سهام و نوسان رو به بالای بازده ماهانه سهام استفاده گردید. نتایج نشان داد که ارتباطات سیاسی بر خطر سقوط قیمت سهام تاثیر مثبت دارد. بدین معنا که مدیران از طریق ذخیره اخبار بد و عدم انتشار آن وضعیت شرکت را مساعده جلوه می‌دهند، این رفتار مدیران در بلند‌مدت منجر به سقوط قیمت سهام می‌گردد. همچنین شرکت‌های مورد بررسی از طریق رقابت بازار محصول به دو گروه شرکت‌های با عدم تقارن اطلاعاتی بالا و پایین تفکیک شدند و یافته‌ها نشان داد که تاثیر مثبت ارتباطات سیاسی بر خطر سقوط قیمت سهام در شرکت‌هایی با رقابت بازار محصول پایین، شدیدتر است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

65 - شوک‌های اطلاعاتی مثبت، رفتار سرمایه‌گذاران و خطر سقوط قیمت سهام
مجید امین معصومه جعفری

هدف: هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر رفتار سرمایه‌گذاران و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.روش: این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نوع پس‌رویدادی بوده و به شیوه توصیفی - علّی انجام شده است. جامعه آماری پژوهش أکثر

هدف: هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر رفتار سرمایه‌گذاران و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.روش: این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نوع پس‌رویدادی بوده و به شیوه توصیفی - علّی انجام شده است. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1394-1400 می‌باشد. روش نمونه‌‌گیری از نوع تصادفی با شیوه حذف سیستماتیک است. برای گردآوری داده‌‌های مورد نیاز، جهت آزمون فرضیه‌‌ها، از طریق مراجعه به صورت‌‌های مالی حسابرسی شده شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (موجود در کتابخانه سازمان بورس اوراق بهادار تهران) اقدام شد. برای تحلیل داده‌ها از تکنیک رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است.یافته‌ها: نتایج پژوهش بیانگر آن است که شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر رفتار سرمایه‌گذاران، و خطر سقوط قیمت سهام تاثیر مثبت و معنی‌داری دارد. شوک‌های اطلاعاتی مثبت منجر به کاهش افشای اطلاعات، افزایش ریسک اطلاعات و کاهش شفافیت اطلاعات می‌‌شود که در نهایت ریسک سقوط را تسریع می‌‌بخشد. علاوه‌بر آن، تاثیر شوک‌های اطلاعاتی مثبت بر ریسک سقوط، تحت تاثیر ویژگی‌‌های شرکت، مکانیسم‌‌های نظارتی و محیط اقتصادی قرار دارد.نتیجه‌گیری: با توجه به نتایج بدست آمده، به تحلیل‌گران پیشنهاد می‌شود اثرات نوع شوک‌های اطلاعاتی را بر متغیرهای مهم تاثیرگذار در عملکرد شرکت‌ها مورد بررسی قرار داده و در اختیار بهره‌وران قرار دهند. همچنین سرمایه‌گذاران خُرد توجه ویژه‌ای جهت جلوگیری از پنهان‌سازی اخبار بد توسط مدیران داشته باشند؛ چراکه توجه سهامداران معطوف به سروصدای دیگران و نظرات غیرکارشناسی است که فضای بازار را پر نموده و منجر به افزایش سقوط قیمت سهام می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

66 - تأخیر غیرعادی در ارائه گزارش حسابرسی و ریسک ریزش آتی قیمت سهام
میدیا عزیزی علی اکبر وکیلی علی نظری ابرکوه

هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه تأخیر غیرعادی در ارائه گزارش حسابرسی و ریسک ریزش آتی قیمت سهام است. نوع پژوهش توصیفی بوده که با شیوه همبستگی انجام شده است. این پژوهش از جهت هدف، از نوع پژوهش‌های کاربردی و از بُعد روش گردآوری داده‌ها، از نوع غیرتعاملی پس‌رویدادی است، که از دا أکثر

هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه تأخیر غیرعادی در ارائه گزارش حسابرسی و ریسک ریزش آتی قیمت سهام است. نوع پژوهش توصیفی بوده که با شیوه همبستگی انجام شده است. این پژوهش از جهت هدف، از نوع پژوهش‌های کاربردی و از بُعد روش گردآوری داده‌ها، از نوع غیرتعاملی پس‌رویدادی است، که از داده‌های موجود در پایگاه اطلاعاتی بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. جامعه آماری پژوهش، شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است، برای انتخاب نمونه، 137 شرکت به روش حذف سیستماتیک طی سال‌های 1391 تا 1398، انتخاب و اطلاعات آنها جمع‌آوری و با استفاده از رگرسیون چندگانه بررسی شدند. برای محاسبه متغیر ریسک ریزش قیمت سهام، از سه معیار چولگی منفی بازده سهام، نوسان پایین به بالا و سیگمای حداکثری استفاده شد. همچنین، دو معیار دهک بالاترین تأخیر در ارائه گزارش حسابرسی (در اینجا بیش از 110 روز) و باقیمانده مدل رگرسیونی عوامل موثر بر فاصله بین تاریخ پایان دوره مالی و تاریخ گزارش حسابرسی برای تأخیر غیرعادی در ارائه گزارش حسابرسی، بکار گرفته شد. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که رابطه معناداری بین تأخیر غیرعادی در ارائه گزارش حسابرسی و ریسک ریزش آتی قیمت سهام وجود ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

67 - Effect of the CEO’s financial expertise on stock price delays
Saeid Baseri Mohammad Kashanipour Hossein Jahangirnia Reza GholamiJamkarani

The aim of this study is to investigate the effect of CEO’s financial expertise on Stock Price Delayoflisted Companiesin TehranStock Exchange. For this purpose one hypotheses are developed and data on the 107 companies in Tehran Stock Exchange for the period of 20 أکثر

The aim of this study is to investigate the effect of CEO’s financial expertise on Stock Price Delayoflisted Companiesin TehranStock Exchange. For this purpose one hypotheses are developed and data on the 107 companies in Tehran Stock Exchange for the period of 2011 to 2018 were analyzed. This regression model using panel data with fixed effects approach and tests. The resultsshowed thatthe concentration CEO’s financial expertise hassignificantNegativeimpact onStock Price Delay. Therefore, the research results indicate that the Powerful executives have more independence and you have more supervisory roles on the board this reduces the disadvantages of stakeholder rights and reduce the agency costs , and thus reduce agency costs reduce information asymmetry and reduce the opacity in financial and thus Decrease Stock Price Delay. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

68 - A Feasibility Study of Dissecting Stock Price Momentum Using Financial Statement Analysis
hamid bodaghi Rezvan Hejazi Mohammad Reza Mehrabanpour

10.22034/amfa.2023.1940400.1634

This paper sought to address the feasibility of dissecting stock price momentum in the firms listed in Tehran Stock Exchange using financial statement analysis (FSA). Different variables including those related to profitability, financial leverage and liquidity, and ope أکثر

This paper sought to address the feasibility of dissecting stock price momentum in the firms listed in Tehran Stock Exchange using financial statement analysis (FSA). Different variables including those related to profitability, financial leverage and liquidity, and operating efficiency were used in this analysis. The study sample consisted of 130 firms listed in Tehran Stock Exchange over the period 2008-2019. The results showed that fundamental factors affected stock price momentum for one year in the winning portfolio and for two years in the losing one; after this period, financial information did not have a significant effect on stock price momentum. Therefore, stock price momentum performance is a function of the conformance of the past price performance to fundamentals. The results from investment strategies based on the past price performance-fundamentals conformance indicated that fundamentals cause a significant difference in stock excess returns in winning and losing portfolios. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

69 - Predict the Stock price crash risk by using firefly algorithm and comparison with regression
Serveh Farzad Esfandiar Malekian Hossein Fakhari Jamal Ghasemi

10.22034/amfa.2018.540830

Stock price crash risk is a phenomenon in which stock prices are subject to severe negative and sudden adjustments. So far, different approaches have been proposed to model and predict the stock price crash risk, which in most cases have been the main emphasis on the fa أکثر

Stock price crash risk is a phenomenon in which stock prices are subject to severe negative and sudden adjustments. So far, different approaches have been proposed to model and predict the stock price crash risk, which in most cases have been the main emphasis on the factors affecting it, and often traditional methods have been used for prediction. On the other hand, using Meta Heuristic Algorithms, has led to a lot of research in the field of finance and accounting. Accordingly, the purpose of this research is to model the Stock price crash risk of listed companies in Tehran Stock Exchange using firefly algorithm and compare the results with multivariate regression as a traditional method. Of the companies listed on the stock exchange, 101 companies have been selected as samples. Initially, 19 independent variables were introduced into the model as input property of the particle accumulation algorithm, which was considered as a feature selection method. Finally, in each of the different criteria for calculating the risk Stock price crash risk, some optimal variables were selected, then using firefly algorithm and multivariate regression, the stock price crash risk was predicted and results were compared. To quantify the Stock price crash risk, three criteria for negative skewness, high fluctuations and maximum sigma have been used. Two methods of MSE and MAE have been used to compare the methods. The results show that the ability of meta-meta-heuristic methods to predict the risk Stock price crash risk is not generally higher than the traditional method of multivariate regression, And the research hypothesis was not approved. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

70 - Investigating the Effect of Business Strategy and Stock Price Synchronicity on Stock Price Crash Risk
Ghazal Hosseinzadeh Zorofchi Alireza Heidarzadeh Hanzaei Mohammad Hasani

10.22034/amfa.2019.585637.1187

Stock price crash risk has a significant impact on investors, creditors, managers, and shareholders, so the prediction of this phenomenon is a very important issue in investment and risk management decisions. This research investigates the effect of business strategy a أکثر

Stock price crash risk has a significant impact on investors, creditors, managers, and shareholders, so the prediction of this phenomenon is a very important issue in investment and risk management decisions. This research investigates the effect of business strategy and stock price synchronicity on stock price crash risk. Following Bentley et al.[2], composite strategy score has been used to proxy for an organization’s business strategy, expanded market model regression following Chen et al. [3] to measure the firm-specific crash risk, and R2 method of Johnstone [14] to calculate the stock price synchronicity. In order to achieve this point, financial information of 171 companies that are listed on Tehran stock exchange have been selected during the time period of 2013 to 2018, and data was analysed using regression model. According to the results, companies with defender (analyser and prospector) business strategy are less (more) prone to future crash risk. Moreover, results show that stock price syn-chronicity has positive effect on stock price crash risk, while in companies with analyser business strategy it can reduce the stock price crash risk. The interactive effect of business strategy and stock price synchronicity on stock price crash risk in companies with prospector and defender business strategy is not significant. Other findings suggest that Institutional ownership has positive, and company’s age has negative effect on stock price crash risk. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

71 - Factors Affecting Stock Prices Regarding Uncertainty and Asymmetric Information in Tehran Stock Exchange
Monir Sadat Mirjamali Mehrabadi Seyed Abbas Najafizadeh Peyman Ghafari Ashtiani

10.22034/amfa.2019.1866542.1214

Two main issues occurring in the economy and largely affecting stock prices are uncertainties and asymmetric information which are influenced by many factors, and along these factors, affect the stock prices. In this study, using Cox, Ingersoll & Ross (CIR) model, w أکثر

Two main issues occurring in the economy and largely affecting stock prices are uncertainties and asymmetric information which are influenced by many factors, and along these factors, affect the stock prices. In this study, using Cox, Ingersoll & Ross (CIR) model, we tried to investigate the relationship between theoretical price and stock price under the conditions of uncertainty and asymmetric information. Then, using the GLS panel method, the stock price relationship with these variables and the factors related to the firm performance, economic factors and industrial factors were investigated in Tehran stock exchange. The results indicated that a large part of stock price changes can be explained by two variables of uncertainty and asymmetric information, while other factors had significant effects on stock prices. The difference was that the factors related to the firm's performance and industry index had a positive effect and the macro-economic factors had a negative effect on stock prices. Finally, according to CIR model, asymmetric information and uncertainty in market &lrm;lead to delays in stock price adjustment, which can affect quality of corporate &lrm;governance principles . تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

72 - Stock price analysis using machine learning method(Non-sensory-parametric backup regression algorithm in linear and nonlinear mode)
Aliasgar Davoodi Kasbi Iman Dadashi Kaveh Azinfar

10.22034/amfa.2019.1869838.1232

The most common starting point for investors when buying a stock is to look at the trend of price changes. In recent years, different models have been used to predict stock prices by researchers, and since artificial intelligence techniques, including neural networks, g أکثر

The most common starting point for investors when buying a stock is to look at the trend of price changes. In recent years, different models have been used to predict stock prices by researchers, and since artificial intelligence techniques, including neural networks, genetic algorithms and fuzzy logic, have achieved successful re-sults in solving complex problems; in this regard, more exploitation Are. In this research, the prediction of stock prices of companies accepted in the Tehran Stock Exchange using artificial intelligence algorithm (non-sensory-parametric support vector regression algorithm in linear and nonlinear mode) has been investigated. The results of the research show that the PINSVR algorithm in nonlinear mode has been able to predict the stock price over the years, rather than linear mode. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

73 - Applying Optimized Mathematical Algorithms to Forecast Stock Price Average Accredited Banks in Tehran Stock Exchange and Iran Fara Bourse
Negar Aghaeefar Mohammad Ebrahim Mohammad Pourzarandi Mohammad Ali Afshar Kazemi Mehrzad Minoie

10.22034/amfa.2019.580802.1150

The effective role of capital in every country flows through giving guidelines for capital and resources, generalizing companies and sharing development projects with public, and also adding accredited companies stock market requires appropriate decision making for shar أکثر

The effective role of capital in every country flows through giving guidelines for capital and resources, generalizing companies and sharing development projects with public, and also adding accredited companies stock market requires appropriate decision making for shareholders and investors who are willing to buy shares based on price mechanism. Forecasting stock price has always been a challenging task, since it is affected by many economic and non-economic factors and variables; therefore, selecting the best and the most efficient forecasting model is tough and essential. Up to now applying weighted mean called weighted mean price has been used to forecast industry average price for companies in the stock market and investors were forecasting based on this method. First we have identified 10 accredited banks in TSE and 10 banks in Iran Fara Bourse. In this article, by applying one of the mathematical optimizing techniques, industry means got calculated based on optimized parameters and compared with the industry average; in this statement we strived to find another variable that could forecast with less deviation. In the following study, by calculating frequency level of deviations, average for price forecasting in banking industry during five years is examined. Finally, the research suggests that, instead of using mean of industry average, it is better to use mean average of golden number, which will lead us to more accurate results. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

74 - The Empirical Test of the relationship between information asymmetry, Overvalued Equities and Stock Price Crash Risk
Mirfeiz Fallahshams Zahra Razmian Moghadam

10.22034/amfa.2019.1873371.1255

This study examines empirically the effect of equity overvaluation on future stock price crash risk in companies with greater information asymmetry. Using the information asymmetry and crash risk indicators, the question that whether overvalued firms are more prone to f أکثر

This study examines empirically the effect of equity overvaluation on future stock price crash risk in companies with greater information asymmetry. Using the information asymmetry and crash risk indicators, the question that whether overvalued firms are more prone to future crash risk is investigated. Accordingly, the first purpose of this study is to investigate the relation between overvaluation and the future stock price crash risk.With the increase of information asymmetry between a firm and the market, managers have more abilities and opportunities to withhold bad news and accelerating the release of good news. As a result, it is expected that the information asymmetry between managers and investors increases future stock price crash risk.In so doing, we identify one main hypothesis and three subsidiary ones and the data of 111 listed companies of Tehran Stock Exchange for the period between 2009 and 2017 were analyzed and A panel data approach has been used to test of research hypotheses.According to the results, there is a positive and significant relationship between the overvaluation and the future stock price crash risk of companies which are operating in monopolistic markets and this relation intensified by the information asymmetry. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

75 - Stock price prediction using the Chaid rule-based algorithm and particle swarm optimization (pso)
Aliasghar Davoodi Kasbi Iman Dadashi

10.22034/amfa.2019.585043.1184

Stock prices in each industry are one of the major issues in the stock market. Given the increasing number of shareholders in the stock market and their attention to the price of different stocks in transactions, the prediction of the stock price trend has become signif أکثر

Stock prices in each industry are one of the major issues in the stock market. Given the increasing number of shareholders in the stock market and their attention to the price of different stocks in transactions, the prediction of the stock price trend has become significant. Many people use the share price movement process when com-paring different stocks while investing, and also want to predict this trend to see if the trend continues to increase or decrease over time. In this research, stock price prediction for 1170 years -company during 2011-2016 (a six-year period) of listed companies in stock exchange has been studied using the machine learning method (Chaid rule-based algorithm and Particle Swarm Optimization Algorithm). The results of the research show that there is a significant relationship between earnings per share, e / p ratio, company size, inventory turnover ratio, and stock returns with stock prices. Also, particle swarm optimization (pso) algorithm has a good ability to predict stock prices. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

76 - Stock Price Drift from the Content of Projected Earnings Information Resulting from Quarterly Operations: Evidence of the Contradiction Between Timeliness and Profitability
Saeed Safari Bideskan Alireza Mehrazeen Abolghasem Masih Abadi

Financial statements should have general objectives rather than specific group interests. The possibility of forecasting earnings based on seasonal performance instead of the previous year's earnings and in terms of the contradiction between timeliness and the ability t أکثر

Financial statements should have general objectives rather than specific group interests. The possibility of forecasting earnings based on seasonal performance instead of the previous year's earnings and in terms of the contradiction between timeliness and the ability to verify earnings can be a new and thought-provoking issue. The present study examines stock price drift from the content of projected earnings forecast for quarterly operations. The research hypotheses were tested through univariate regression, multivariate regression and correlation coefficient tests using Eviews software. Findings of this study indicate that 1- Profit forecast based on quarterly performance has more verifiability than the previous year (profit stability). 2- The Verifiability of the year profit is more than the profit forecast based on the 9-month performance. 3- Stock price drift is expected on the day after the announcement of earnings and there are changes in earnings compared to the forecast of the previous season. 4- No relationship was observed between the volumes of shares traded the next day and the announcement of the forecasted profit and the changes in the profit compared to the forecast of the previous season. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

77 - Predicting Stock Price Crash Risk with a Deep Learning Approach from Artificial Intelligence and Comparing its Efficiency with Classical Predicting Methods.
Meysam Rahmati Ehsan Taieby Sani

10.22034/amfa.2023.1973199.1826

Purpose of this research is Predicting Stock Price Crash Risk with a Deep Learning Approach from Artificial Intelligence and Comparing its Efficiency with Classical Predicting Methods. This research is post-event correlation type and practical in terms of purpose. The r أکثر

Purpose of this research is Predicting Stock Price Crash Risk with a Deep Learning Approach from Artificial Intelligence and Comparing its Efficiency with Classical Predicting Methods. This research is post-event correlation type and practical in terms of purpose. The research data were extracted from the website of the Stock Exchange Organization and Codal website. The risk variable of crashing stock prices was introduced as a predictor. 3200 obser-vations were obtained from 10-year data of 320 companies between 2012 and 2021. In the following, 29 variables were identified as variables that can affect the risk of crashing stock prices. Statistical methods such as unit root test, composite data, Hausman test and variance heterogeneity test were used. Next, the top 10 algorithms in the field of deep learning were selected and used to model the mentioned variables with the CNN method. Python, Eviews and Excel software were used in this research. Examining the performance of different deep learning algorithms shows that the convolutional neural network method performs better compared to other algorithms and can improve the prediction accuracy. Therefore, it is suggested to use this algorithm in reviewing econometric data and especially predicting the risk of crashing stock prices. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

78 - To Study The Effect of Investor Protection on Future Stock Price Crash Risk
Hassan Valian Fatemeh Jalali Mehdi Darvishan Mohamad Mehdi Mohamadi

10.22034/amfa.2020.1877598.1287

Managers are responsible for providing financial statements and they might try to make a good picture of their firm's conditions. Therefore, they try to delay the disclosure of bad news and release the good news as soon as possible. The ten-dency of managers toward hidi أکثر

Managers are responsible for providing financial statements and they might try to make a good picture of their firm's conditions. Therefore, they try to delay the disclosure of bad news and release the good news as soon as possible. The ten-dency of managers toward hiding bad news increases the stock price crash risk. The protection of investor is one of the factors that can prevent from falling stock price, because it restricts the managers and majority shareholders in frauding and hiding bad news. Thus, the main purpose of the present research is to study the effect of investor protection on future stock price crash risk. In this research, 89 companies from listed companies in Tehran Stock Exchange during 2011-2017 were tested. The results obtained from the research's hypothesis test showed that protecting the rights of investors has a negative effect on the stock price crash risk. In fact it can be concluded that with the increase of the investor protection, the firms are obligated to disclose the high-quality accounting information and present more transparent financial reporting, as a result, the information asym-metry will be reduced and by creating a flow of information between the manag-ers and the investors and thus failure to accumulate bad news in the company, the risk of the stock price crash will be also reduced. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

79 - The Effect of CEO Power on Stock Price Delay
Saeid Baseri Hossein Jahangirnia Mohammad Kashanipour Reza Gholami Jamkarani

10.22034/amfa.2021.1910334.1488

News and information reflect on the stock prices rapidly in the capital market. But some factors cause delays in reaching the stock market to its intrinsic value. This study aims to investigate the effect of CEO Power on stock price delay of listed Companies in Tehran S أکثر

News and information reflect on the stock prices rapidly in the capital market. But some factors cause delays in reaching the stock market to its intrinsic value. This study aims to investigate the effect of CEO Power on stock price delay of listed Companies in Tehran Stock Exchange. In order to measure the power of the CEO, six different criteria, based on the research of Lisic et al. have been used. For this purpose, data related to 107 companies in Tehran Stock Exchange from 2011 to 2018 were analyzed. The regression model used in this research has been assessed using panel data with fixed effects approach. The results showed that CEO power has a negative and significant impact on stock price delay. The results also indicate that the powerful executives have more independence and play a more supervisory role over the board of directors; This reduces the infringement of the stakeholder rights and lowers the agency costs. Lower agency costs result in less information asymmetry and lower financial information transparency, and ultimately, reduces the stock price delay. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

80 - Presenting a Model for Predicting Various Types of Stock Movement Trends in Water-Intensive Industries Using a Decision Tree
Mohammad Bahmani Ali Lalbar

Stock market activists are trying to find and apply methods so that they can increase the profit of their capital by predicting the future stock price. Therefore, it seems necessary that appropriate, correct and scientific-base principles methods are used to determine t أکثر

Stock market activists are trying to find and apply methods so that they can increase the profit of their capital by predicting the future stock price. Therefore, it seems necessary that appropriate, correct and scientific-base principles methods are used to determine the future price of stocks for investors. Economists use econometric methods for forecasting in most cases. Therefore, the aim of this research was to present a new approach in predicting the types of stock movement trends in water-intensive industries using the decision tree approach. The local domain of this research was the companies listed on the Tehran Stock Exchange active in water-intensive industries and the time do-main was during 2016-2020. In the data section, the research was done by collecting the data of the sample companies by referring to the financial statements, explanatory notes and the stock exchange monthly journal; Based on the systematic elimination method, 72 companies active in water-intensive industries were selected as a statistical sample. In order to describe and summarize the collected data, descriptive and inferential statistics have been used using the decision tree approach; the results showed that by using the decision tree approach, it is possible to predict the profit, industry and stock price trends in water-intensive industries. The results obtained in this research are consistent with the documents mentioned in the theoretical framework of research and financial literature. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

81 - Providing a hybrid strategy based on the theory of turbulence and price acceleration in the Iranian stock market
Rohollah Hamidi Ali Saeedi Mohammad Khodaei Valazaghard Mehdi Naghavi

10.22034/amfa.2022.1954354.1714

Stock prices are influenced by economic, technological, psychological and geopolitical factors. A review of the literature in this field shows that stochastic approaches, trend analysis and econometrics have been used to demonstrate stock market dynamics and price forec أکثر

Stock prices are influenced by economic, technological, psychological and geopolitical factors. A review of the literature in this field shows that stochastic approaches, trend analysis and econometrics have been used to demonstrate stock market dynamics and price forecasting. However, these techniques cannot provide a comprehensive overview of market dynamics. Because they ignore the temporal relationship between these factors and are unable to understand their cumulative effects on prices. By integrating chaos theory and continuous data mining based on price acceleration, this study has eliminated these gaps by inventing a new price forecasting method called dynamic stock market recognition simulator and combining two methods: one is delay structures. Or gives time intervals to the data set, and the other is the method of selecting new variables for the market environment. The results showed that the method used can be used to predict the long-term stock price using a small data set with small dimensions. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

82 - Investigating the Relationship between Earnings Management and the Stock price bubble of the Firms Accepted in Tehran Stock Exchange
Hassan Zalaghi Masoume Ghasemi Reza Madadian Moez

10.22034/amfa.2021.1931527.1604

Capital market is considered one of the most important channels in appropriating the financial resources optimally, and any disruption occurs in it will encounter the appropriation of financial resources in the economics of each country with a serious problem. The econo أکثر

Capital market is considered one of the most important channels in appropriating the financial resources optimally, and any disruption occurs in it will encounter the appropriation of financial resources in the economics of each country with a serious problem. The economic bubble is one of the reasons disrupting capital appropriation. Generally, when there is a difference between the price of a share and its expected price in the future, the economic bubble issue is considered. The economic bubble will face investors by choosing the best investment opportunities. It will finally deviate the process of equipping and appropriating the resources optimally from its principled path. The present study aims at investigating the relationship between earnings management and economic bubble. To achieve this purpose, the number of 109 companies has been studied from 2008 to 2018. The study's hypothesis was tested through a multivariate regression method and panel data method and utilizing Eviews9. The findings show a significant relationship between earnings management and economic bubble, which shows that besides the external factors, the managers' behavior may influence the generation of the economic bubble. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

83 - Investigating the effect of managers' emotional and spiritual intelligence on the concurrence of stock prices and stock returns
Mehdi Haj Ebrahimi Hossein Shafii Abbas Sheybani Tezerji

10.22034/amfa.2022.1951311.1690

Spiritual and emotional intelligence in the field of organizational behavior is very important for the performance of companies, concurrent with stock prices, and the expected return of investors. Managers with these two skills have a remarkable ability to create commit أکثر

Spiritual and emotional intelligence in the field of organizational behavior is very important for the performance of companies, concurrent with stock prices, and the expected return of investors. Managers with these two skills have a remarkable ability to create commitment in employees, strengthen the spirit of self-control in employees and eliminate weaknesses in the control of the company. Is their spirituality and affects the effectiveness of the company. Therefore, based on this argument, the present study examines the effect of managers' spiritual and emotional intelligence on the concurrence of stock prices and stock returns. For this purpose, King (2008) questionnaire and emotional intelligence based on Bar-On (2001) questionnaire were used to measure the spiritual intelligence of managers. The hypotheses were tested using the statistical method of regression analysis with composite data using the information of 60 companies listed on the Tehran Stock Exchange in 2019. The findings of the research hypothesis indicate that the emotional and spiritual intelligence of managers affects the concurrence of companies' stock prices. The results also include the effect of managers 'emotional and spiritual intelligence on companies' stock returns. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

84 - Presenting an Explanatory Model of Stock Price Using Deep Learning Algorithm
Mojtaba Bavaghar Zaeimi Gholamreza Zomorodian Mehrzad Minooee Amirreza Keyghobadi

10.22034/amfa.2023.1954455.1717

This study aimed to present an explanatory model of stock price using deep learning algorithm for companies listed in the Tehran Stock Exchange. In this study, a deep learning network was used to predict stock prices. The study was applied-developmental research in term أکثر

This study aimed to present an explanatory model of stock price using deep learning algorithm for companies listed in the Tehran Stock Exchange. In this study, a deep learning network was used to predict stock prices. The study was applied-developmental research in terms of purpose. To test the research questions, accounting data were prepared from 2011 to 2020 and input variables were calculated based on it for the model. The method of systematic elimination sampling has been used in this study. The results indicated that the precisions of prediction has a high precisions in the deep learning model. The proposed algorithm was reviewed according to its prediction accuracy and modeling cost. According to the data volume, it was found that the prediction accuracy in the deep learning model has a relative superiority and the diagram of performance characteristic and AUC criteria also showed this superiority in detection power. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

85 - A Long-term Casual Nexus between Stock Price and Dividends: Empirical Evidence from the Accepted Firms in Tehran Stock Exchange
Mahboobe Motakiaee

10.22034/amfa.2016.526243

this world; though all the discussions are focused on the causal relationships in allthe scientific arguments. One of the methods to study the designed causal relationshipsobjectively is Granger causality test. This paper aims to investigate the longtermcausal relations أکثر

this world; though all the discussions are focused on the causal relationships in allthe scientific arguments. One of the methods to study the designed causal relationshipsobjectively is Granger causality test. This paper aims to investigate the longtermcausal relationship between the stock price and dividends. The statisticalpopulation includes 180 active companies in Stock Exchange of Tehran during2010-2014. In order to analyze the achieved data statistically, the used specifiedmodel has been the regression model using the econometric data panel techniquesand to test the research hypotheses and find the specific relationships among thevariables, the descriptive-inferential statistics and Eviews software were used.Results indicated that the stock price is not due to the dividends; however, thedividends are the Granger causality of stock price. Also, the type of industry, firmgrowth index, and systematic risk index are of impact on the relationships betweenthe stock price and dividends. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

86 - Financial Statement Comparability and the Expected Crash Risk of Stock Prices
Barhram Parsa Fatemeh Sarraf

10.22034/amfa.2018.544951

The purpose of this study is to explain the relationship between the comparability of financial statements as a qualitative financial reporting feature with the expected risk of stock price crash. The statistical population of this research includes all companies admitt أکثر

The purpose of this study is to explain the relationship between the comparability of financial statements as a qualitative financial reporting feature with the expected risk of stock price crash. The statistical population of this research includes all companies admitted to Tehran Stock Exchange. In order to achieve the research goal, 81 companies were selected for the period between 2010 and 2017 as a sample of the study. The research aimed at being an applied research and the research method is in terms of the nature and content of the correlation. The research has been performed in the framework of deductive-deductive reasoning and for analysis of the research hypothesis; statistical analysis of the logistics has been assisted. The results of the research hypothesis test showed a significant and negative relationship between the comparability of financial statements and the expected crash in stock prices. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

87 - بررسی تأثیر ساز وکارهای حاکمیت شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام
فهیمه صفی خانی المیرا محمدخانلو بهبود ملکمحمدی

10.30495/qrm.2022.702817

چکیدههدف از این پژوهش، بررسی تأثیر ساز وکارهای حاکمیت شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام شرک تهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اس ت. ساز وکارهای حاکمیت شرکتی شامل ساختار مالکیت، ساختارهیأت مدیره و کیفیت حسابرسی م یباشد. متغیر وابسته این پژوهش، ریسک سقوط قیمت سهام و م أکثر

چکیدههدف از این پژوهش، بررسی تأثیر ساز وکارهای حاکمیت شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام شرک تهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اس ت. ساز وکارهای حاکمیت شرکتی شامل ساختار مالکیت، ساختارهیأت مدیره و کیفیت حسابرسی م یباشد. متغیر وابسته این پژوهش، ریسک سقوط قیمت سهام و متغیرهایمستقل شامل تمرکز مالکیت ، استقلال هیأت مدیره، کیفیت حسابرسی )اندازه حسابرسی، ح قالزحم هحسابرسی، تخصص صنعت حسابرس( م یباشند. این پژوهش بر اساس هدف کاربردی و از لحاظ ماهیت،استفاده شده است. جامعه آماری (OLS) توصیفی و همبستگی م یباشد. در این پژوهش از تحلیل رگرسیوناین پژوهش، کلیه شرک تهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سا لهای 1395 الی 1399میباشد. در نهایت از روش رگرسیون چند متغیره با استفاده از دادههای ترکیبی استفاده شده است . نتایج فرضیهاول نشان داد که تمرکز مالکیت تأثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد. یافتههای فرضیه دوم حاکیاز آن بود که استقلال هیأت مدیره تأثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد. نتایج فرضیه سوم نشانداد که کیفیت حسابرسی تأثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد .کلمات کلیدی: ساختار مالکیت، ساختار هیأت مدیره، کیفیت حسابرسی و ریسک سقوط قیمت سهام . تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

88 - Multi-Step-Ahead Prediction of Stock Price Using a New Architecture of Neural Networks
Mohammad Talebi Motlagh Hamid Khaloozadeh

Modelling and forecasting Stock market is a challenging task for economists and engineers since it has a dynamic structure and nonlinear characteristic. This nonlinearity affects the efficiency of the price characteristics. Using an Artificial Neural Network (ANN) is a أکثر

Modelling and forecasting Stock market is a challenging task for economists and engineers since it has a dynamic structure and nonlinear characteristic. This nonlinearity affects the efficiency of the price characteristics. Using an Artificial Neural Network (ANN) is a proper way to model this nonlinearity and it has been used successfully in one-step-ahead and multi-step-ahead prediction of different stocks prices. Several factors, such as input variables, preparing data sets, network architectures and training procedures, have huge impact on the accuracy of the neural network prediction. The purpose of this paper is to predict multi-step-ahead prices of the stock market and derive the method, based on Recurrent Neural Networks (RNN), Real-Time Recurrent Learning (RTRL) networks and Nonlinear Autoregressive model process with exogenous input (NARX). This model is trained and tested by Tehran Securities Exchange data. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

89 - ارتباط بین استعداد مدیریتی، کارایی سرمایه گذاری و خطر سقوط قیمت سهام
بیتا موذنی یونس بادآور نهندی

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین استعداد مدیریتی و کارایی سرمایه گذاری و نیز تعامل توانایی مدیریت و کیفیت گزارشگری مالی با خطر سقوط قیمت سهام می پردازد. در این پژوهش از داده های124 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1388-1393 استفاده گردید. در این أکثر

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین استعداد مدیریتی و کارایی سرمایه گذاری و نیز تعامل توانایی مدیریت و کیفیت گزارشگری مالی با خطر سقوط قیمت سهام می پردازد. در این پژوهش از داده های124 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1388-1393 استفاده گردید. در این پژوهش، استعداد مدیریتی با استفاده از الگوی دمرجیان و همکاران (2012) که مبتنی بر متغیر های حسابداری می باشد، کارایی سرمایه گذاری با استفاده از مدل چن و همکاران (2011)، کیفیت گزارشگری مالی با استفاده از مدل کوتاری و همکاران (2005) و خطر سقوط قیمت سهام با استفاده از مدل چن و همکاران (2001) اندازه گیری شده است. برای آزمون فرضیه های تحقیق مدل رگرسیون چند متغیره به کار رفت. نتایج پژوهش حاضر نظریه جستجوی رانت را تأیید کرده و نشان می دهد که شرکت هایی با مدیران با استعدادتر، تصمیمات سرمایه گذاری ناکاراتری اتخاذ می کنند. همچنین در این شرکت ها، انجام اقدامات فرصت طلبانه و دستکاری گزارشهای مالی به منظور پنهان ساختن و انباشته کردن اخبار بد، خطر سقوط قیمت سهام را افزایش می دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

90 - A Comparative Study on Existing Techniques for Variable Reduction Including Factor Analysis, Principal Component Analysis, Correlation-Based Techniques, and Relief in Predicting the Risk of Stock Price Crash in Tehran Stock Exchange
Hassan Mohammadi Alireza Zarei Soudani

In order to determine how well component extraction techniques (principal component analysis and factor analysis) and variable (feature) reduction techniques (correlation-based and relief techniques) perform in identifying the likelihood of future stock price crashes, t أکثر

In order to determine how well component extraction techniques (principal component analysis and factor analysis) and variable (feature) reduction techniques (correlation-based and relief techniques) perform in identifying the likelihood of future stock price crashes, the current study looked into these techniques' performance and effectiveness. To do this, a sample of 80 companies listed on Tehran Stock Exchange between 2006 and 2017 was chosen, and 17 often used major characteristics influencing the probability of a stock price drop were found by studying the literature. The criteria for evaluating the efficacy of the procedures under consideration included the mean absolute magnitude percentage error, root mean square error, and coefficient of determination. In comparison to the use of all key explanatory variables, the results showed that variable reduction and component extraction strategies work significantly better and are more effective at predicting the likelihood of future stock price crashes. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

91 - Forecasting Of Tehran Stock Exchange Index by Using Data Mining Approach Based on Artificial Intelligence Algorithms
Mohammad Mahmoodi Akbar Ghasemi

Uncertainty in the capital market means the difference between the expected values and the amounts that actually occur. Designing different analytical and forecasting methods in the capital market is also less likely due to the high amount of this and the need to know أکثر

Uncertainty in the capital market means the difference between the expected values and the amounts that actually occur. Designing different analytical and forecasting methods in the capital market is also less likely due to the high amount of this and the need to know future prices with greater certainty or uncertainty. In order to capitalize on the capital market, investors have always sought to find the right share for investment and the right price to buy and sell, and so all the predicted models always seek to answer the three basic questions, i.e., which share, to what extent When and at what price to buy or sell. Before answering the answers given to these questions, you have to answer a more serious question. Including whether forecasting financial markets is possible. Accordingly, in this research, using data mining, we proposed a method for predicting changes in the total stock index of Tehran stock exchanges. The purpose of this research is in the field of applied research. In terms of its implementation, the research is based on a causal research that is carried out using a data collection database. Based on the results obtained from this study on the best decision tree algorithm with respect to the accuracy of 94% of the C & R Tree algorithm, it can be said that this algorithm can be better than predicting stock price changes. Also, using decision tree can also predict changes in the price of the payment. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

92 - A Hybrid Model Using Deep Learning to Predict Stock Price Index
Mohammad Reza Shahraki

Predicting the stock price is a demanding task since multiple factors affect it. To enhance the stock price index prediction accuracy, the current study hybridizes variational mode decomposition (VMD) with the CNN-LSTM model. The proposed model, VMD-CNN-LSTM, works base أکثر

Predicting the stock price is a demanding task since multiple factors affect it. To enhance the stock price index prediction accuracy, the current study hybridizes variational mode decomposition (VMD) with the CNN-LSTM model. The proposed model, VMD-CNN-LSTM, works based on the decomposition-and-ensemble framework. To do this, VMD and CNN-LSTM were used to deal with the nonstationary and nonlinear nature of the stock price data. The former was first applied to the decomposition of time-series data into a number of components. Then, CNN-LSTM was applied to the prediction of the components. To end with, all the components’ prediction results were summed up to attain the final prediction result. To verify the effectiveness of the proposed model in terms of predicting the stock price index, its performance was compared to some single models as well as some VMD- and EMD-based hybrid models. The results not only confirmed the superiority of the hybrid models over the single ones, but also showed the higher effectiveness of VMD-based models compared to EMD-based ones regarding the prediction accuracy. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

93 - پیش‌بینی قیمت سهام شرکت فرآورده های نفتی پارس با استفاده از شبکه عصبی و روش رگرسیونی مطالعه موردی: قیمت سهام شرکت فرآورده‌های نفتی پارس
سید نظام الدین مکیان فاطمه السادات موسوی

یکی از راه‌های تامین سرمایه برای سرمایه‌گذاری، انتشار اوراق قرضه و سهام از طریق بازار بورس می‌باشد. افراد در این بازار انتظار دستیابی به سود را دارند. اولین و مهم‌ترین عاملی که در اتخاذ سرمایه‌گذاری در بورس فراروی سرمایه‌گذار قرار دارد عامل قیمت سهام است که به تبع آن مق أکثر

یکی از راه‌های تامین سرمایه برای سرمایه‌گذاری، انتشار اوراق قرضه و سهام از طریق بازار بورس می‌باشد. افراد در این بازار انتظار دستیابی به سود را دارند. اولین و مهم‌ترین عاملی که در اتخاذ سرمایه‌گذاری در بورس فراروی سرمایه‌گذار قرار دارد عامل قیمت سهام است که به تبع آن مقوله ارزیابی و پیش‌بینی قیمت آینده نیز مطرح می‌شود. فعالان در این بازار درصدد دستیابی و به‌کارگیری روش‌‌هایی هستند تا با پیش‌بینی آتی قیمت سهام، سود سرمایه خود را افزایش دهند.مطالعه‌ حاضر با هدف پیش‌بینی قیمت پایانی سهام- مطالعه موردی شرکت فرآورده‌های نفتی پارس- با به کارگیری داده‌های روزانه در دوره زمانی 13/8/1388 تا 11/11/1389 از طریق دو روش شبکه عصبی مصنوعی و رگرسیونی ARIMA صورت پذیرفته است. نتایج به‌دست آمده به وسیله مدل شبکه عصبی دارای خطای کمتر، قدرت توضیح‌دهندگی بالاتر و در نتیجه پیش‌بینی بهتری را نسبت به روش رگرسیونی نشان می‌دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

94 - تاثیر قابلیت مقایسه صورت های مالی بر خطر ریزش قیمت سهام با تاکید بر نقش توانایی مدیریت در بورس اوراق بهادار تهران
عبدالکریم فرهانیان اله کرم صالحی

ارتقاء ویژگی کیفی قابلیت مقایسه در صورت‌های مالی‌‌‌‌‌، استفاده کنندگان را قادر می‌سازد تا شباهت‌ها و تفاوت‌های مربوط به فعالیت‌های اقتصادی در بین شرکت‌های مختلف در طول زمان را بهتر ارزیابی کرده و بتوانند تخصیص منابع خود را به شکل بهینه انجام دهند. هدف پژوهش حاضر‌‌‌‌‌، ب أکثر

ارتقاء ویژگی کیفی قابلیت مقایسه در صورت‌های مالی‌‌‌‌‌، استفاده کنندگان را قادر می‌سازد تا شباهت‌ها و تفاوت‌های مربوط به فعالیت‌های اقتصادی در بین شرکت‌های مختلف در طول زمان را بهتر ارزیابی کرده و بتوانند تخصیص منابع خود را به شکل بهینه انجام دهند. هدف پژوهش حاضر‌‌‌‌‌، بررسی تاثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر خطر ریزش قیمت سهام با تاکید بر نقش توانایی مدیریت در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد که با استفاده از اطلاعات 119 شرکت طی بازه زمانی 1392 تا 1398 انجام شده است. نتایج پژوهش نشان داد که بین توانایی مدیریت و خطر ریزش قیمت سهام رابطه مثبت و معنادار و بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و خطر ریزش قیمت سهام رابطه منفی و معناداری وجود دارد. همچنین نتایج بیانگر اثر تعدیلی توانایی مدیریت بر رابطه بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و خطر ریزش قیمت سهام بوده است. بنابراین می‌توان نتیجه‌گیری کرد که مدیران بر مبنای تئوری نمایندگی و تضاد منافع بین مدیران و مالکان‌‌‌‌‌، ممکن است هوش و استعداد خود را در جهت کسب بازده شخصی بکار گرفته و یا به واسطة اطمینان بیش ازحد به خود و احتکار اخبار بد‌‌‌‌‌، باعث ایجاد حباب قیمتی و در نهایت ریزش قیمت سهام شوند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

95 - تاثیر عدم اطمینان اقتصادی و تحریم‌های اقتصادی بر خطر سقوط قیمت سهام
رضا صالحی اله کرم صالحی

هدف این پژوهش بررسی تاثیر عدم اطمینان اقتصادی و تحریم‌های اقتصادی بر خطر سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1392 تا 1398 با استفاده از اطلاعات 119 شرکت منتخب پرداخته است. نتایج فرضیه‌های پژوهش نشان داد بین تحریم‌های اقتصادی و خطر سقوط قیمت سهام رابط أکثر

هدف این پژوهش بررسی تاثیر عدم اطمینان اقتصادی و تحریم‌های اقتصادی بر خطر سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1392 تا 1398 با استفاده از اطلاعات 119 شرکت منتخب پرداخته است. نتایج فرضیه‌های پژوهش نشان داد بین تحریم‌های اقتصادی و خطر سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. به عبارتی در شرایطی که کشور با تحریم‌های اقتصادی مواجه هست، بالتبع هزینه‌های شرکت‌ها از جمله هزینه‌های تولید، دستمزد، بهای تمام شده محصولات و ... افزایش می‌یابد که در این شرایط ممکن است مدیران اخبار اقتصادی نامطلوب ناشی از این عوامل را تا مدتی مخفی نگه دارند و این مساله منجر به افزایش سقوط قیمت سهام می‌شود. همچنین نتایج نشان داد در شرایط عدم اطمینان اقتصادی خطر سقوط قیمت سهام افزایش یافته و معیارهای عدم اطمینان اقتصادی رابطه مثبت و معناداری با خطر سقوط قیمت سهام دارند. به عبارتی در شرایطی که عدم اطمینان اقتصادی ناشی از افزایش نرخ ارز، تورم و کاهش رشد اقتصادی وجود دشته باشد مدیران شرکت‌ها برای حفظ شغل و اعتبار حرفه‌ای خود ترجیح می‌دهند تا اخبار بد و منفی ناشی از این شرایط (مانند افزایش مواد اولیه، بهای تمام شده محصول، کاهش فروش، سود و نقدینگی) را از دید سهامداران و سرمایه‌گذاران مخفی نمایند که این مساله در نهایت منجر به افزایش سقوط قیمت سهام می-شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

96 - بررسی تاثیر توانایی مدیریت بر همزمانی قیمت سهام با تاکید بر نقش سرمایه‌گذاران نهادی
علی جعفری افسانه سوگندی

مفهوم همزمانی قیمت سهام و عوامل موثر بر آن که بیانگر قسمتی از آگاهی‌بخشی قیمت سهام است، هدف پژوهش‌های زیادی در بازار سرمایه قرار گرفته است. عوامل مختلفی می‌توانند بر همزمانی قیمت سهام تاثیر بگذارند. سرمایه‌گذاران نهادی هم با نظارت فعال خود بر مدیران شرکت، نه تنها بر عمل أکثر

مفهوم همزمانی قیمت سهام و عوامل موثر بر آن که بیانگر قسمتی از آگاهی‌بخشی قیمت سهام است، هدف پژوهش‌های زیادی در بازار سرمایه قرار گرفته است. عوامل مختلفی می‌توانند بر همزمانی قیمت سهام تاثیر بگذارند. سرمایه‌گذاران نهادی هم با نظارت فعال خود بر مدیران شرکت، نه تنها بر عملکرد شرکت، بلکه بر کیفیت سود نیز تاثیر می‌گذارند و تلاش مدیران ارشد برای مدیریت سود را کاهش می‌دهند. هدف این پژوهش بررسی تاثیر توانایی مدیریت بر همزمانی قیمت سهام با تاکید بر نقش تعدیل‌گری سرمایه‌گذاران نهادی است. این پژوهش از لحاظ روش شناخت، از نوع توصیفی و از نظر هدف، از نوع کاربردی است و در زمره پژوهش‌های شبه‌تجربی، همبستگی و پس‌رویدادی قرار دارد. نمونه‌ آماری پژوهش شامل 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1393 الی 1400 می‌باشد. جمع‌آوری داده‌های مورد نیاز برای اندازه‌گیری متغیرهای پژوهش با استفاده از نرم‌افزار ره‌آورد نوین و اطلاعات موجود در وب سایت سازمان بورس اوراق بهادار تهران و آزمون فرضیه‌های پژوهش، با استفاده از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و داده‌های ترکیبی و نسخه دوازدهم نرم‌افزار ایویوز انجام شده است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که توانایی مدیریت بر همزمانی قیمت سهام تاثیر منفی و معنی‌دار دارد. همچنین، سرمایه‌گذاران نهادی بر رابطه توانایی مدیریت و همزمانی قیمت سهام را اثر تعدیل‌گری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

97 - تأثیر دوره تصدی حسابرس بر ارتباط بین سهامداران نهادی و همزمانی قیمت سهام
وحید ذبیح‌اله‌نژاد حمیدرضا غلام‌نیا روشن

همزمانی‌قیمت، معیاری نسبی از اطلاعات خاص‌شرکت در مقایسه با اطلاعات بازار/صنعت است که در قیمت سهام منعکس می‌شود و به‌دلیل ارتباط نزدیک با توسعه و رشد اقتصادی و ثبات بازار سرمایه، حوزه به نسبت جدیدی در پژوهش‌های اقتصادی‌و‌مالی محسوب شده و مورد توجه قرار گرفته است. در این أکثر

همزمانی‌قیمت، معیاری نسبی از اطلاعات خاص‌شرکت در مقایسه با اطلاعات بازار/صنعت است که در قیمت سهام منعکس می‌شود و به‌دلیل ارتباط نزدیک با توسعه و رشد اقتصادی و ثبات بازار سرمایه، حوزه به نسبت جدیدی در پژوهش‌های اقتصادی‌و‌مالی محسوب شده و مورد توجه قرار گرفته است. در این پژوهش، تأثیر دوره‌تصدی‌حسابرس بر ارتباط بین سهامداران‌نهادی و همزمانی‌قیمت‌سهام بررسی شده است. روش این پژوهش، توصیفی از نوع همبستگی و از لحاظ هدف، کاربردی می‌باشد. جامعه‌آماری این پژوهش را تعداد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق‌بهادار تهران تشکیل می‌دهند که در بازه‌زمانی طی سال‌های 1395تا1399 در بورس فعالیت داشته‌اند. جهت تعیین حجم‌نمونه مناسب و همگن‌سازی جامعه‌آماری از روش حذف‌سیستماتیک استفاده شده که پس از اعمال معیارهای مربوطه، تعداد 105شرکت در بورس اوراق‌بهادار تهران به‌عنوان نمونه‌آماری انتخاب شده‌اند. کلیه مراحل تجزیه‌وتحلیل در نرم‌افزارهای اقتصادسنجی Eviews10 و Stata14.5 با آزمون رگرسیون انجام گرفته است. یافته‌های حاصل از فرضیه اول پژوهش نشان می‌دهد که سهامداران‌نهادی بر همزمانی‌قیمت‌سهام تأثیر معناداری ندارد. یافته‌های حاصل از فرضیه دوم پژوهش نشان می‌دهد که دوره‌تصدی‌حسابرس رابطه بین سهامداران‌نهادی و همزمانی‌قیمت‌سهام را تعدیل نمی‌کند. نتایج نشان می‌دهد افزایش درصد مالکیت سرمایه‌گذاران‌نهادی موجب افزایش کنترل نهادی از سوی این دسته از سرمایه‌گذاران در بورس اوراق‌بهادار می‌گردد و هر چقدر درصد مالکیت سرمایه‌گذاران نهادی در یک شرکت افزایش یابد امکان دخل‌وتصرف جریانات نقدی شرکت را برای مدیران محدود می‌کند که باعث کاهش ریسک خاص شرکت توسط مدیران شده و در نتیجه منجر به کاهش R2 و در نهایت منجر به کاهش همزمانی‌قیمت‌سهام می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

98 - Development of an evolutionary fuzzy expert system for estimating future behavior of stock price
Azam Goodarzi Amirhossein Amiri Shervin Asadzadeh Farhad Mehmanpazir Shahrokh Asadi

The stock market has always been an attractive area for researchers since no method has been found yet to predict the stock price behavior precisely. Due to its high rate of uncertainty and volatility, it carries a higher risk than any other investment area, thus the st أکثر

The stock market has always been an attractive area for researchers since no method has been found yet to predict the stock price behavior precisely. Due to its high rate of uncertainty and volatility, it carries a higher risk than any other investment area, thus the stock price behavior is difficult to simulation. This paper presents a “data mining-based evolutionary fuzzy expert system” (DEFES) approach to estimate the behavior of stock price. This tool is developed in seven-stage architecture. Data mining is used in three stages to reduce the complexity of the whole data space. The first stage, noise filtering, is used to make our raw data clean and smooth. Variable selection is second stage; we use stepwise regression analysis to choose the key variables been considered in the model. In the third stage,K-means is used to divide the data into sub-populations to decrease the effects of noise and rebate complexity of the patterns. At next stage, extraction of Mamdani type fuzzy rule-based system will be carried out for each cluster by means of genetic algorithm and evolutionary strategy. In the fifth stage, we use binary genetic algorithm to rule filtering to remove the redundant rules in order to solve over learning phenomenon. In the sixth stage, we utilize the genetic tuning process to slightly adjust the shape of the membership functions. Last stage is the testing performance of tool and adjusts parameters. This is the first study on using an approximate fuzzy rule base system and evolutionary strategy with the ability of extracting the whole knowledge base of fuzzy expert system for stock price forecasting problems. The superiority and applicability of DEFES are shown for International Business Machines Corporation and compared the outcome with the results of the other methods. Results with MAPE metric and Wilcoxon signed ranks test indicate that DEFES provides more accuracy and outperforms all previous methods, so it can be considered as a superior tool for stock price forecasting problems. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

99 - ریسک سقوط قیمت سهام و عوامل اثرگذار بر آن در شرکت های ثبت شده در بورس اوراق بهادار تهران
یزدان گودرزی فراهانی مروارید خواجه آلبرت بغزیان مجتبی میرلوحی ناصر عسگری

هدف این مطالعه تجربه ریسک سقوط قیمت سهام و عوامل اثرگذار بر آن در شرکت های ثبت شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1388-1400 است. برای این منظور از روش گشتاروهای تعمیم یافته(GMM) استفاده شد. وجود بخش قیمت گذاری نادرست در دارایی، معمولا باعث کاهش یکباره قیمت ها أکثر

هدف این مطالعه تجربه ریسک سقوط قیمت سهام و عوامل اثرگذار بر آن در شرکت های ثبت شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1388-1400 است. برای این منظور از روش گشتاروهای تعمیم یافته(GMM) استفاده شد. وجود بخش قیمت گذاری نادرست در دارایی، معمولا باعث کاهش یکباره قیمت ها و سقوط بازار سهم می‌شود. از این رو شناسایی عوامل مؤثر بر قیمت گذاری نادرست می‌تواند پیش‌بینی را امکان پذیر نموده و به عاملان بازار کمک کند تا بتواند با پیش‌بینی صحیح‌تر بازده آتی سهام و تشخیص به موقع تشکیل حباب قیمتی در ترکیب پرتفوی خود سهام کم ریسک‌تری نگهداری کنند و از این طریق ریسک سقوط قیمت را کاهش دهند. داده های مورد استفاده در این پژوهش بصورت ماهیانه مورد بررسی قرار گرفته اند. یافته های پژوهش نشان می دهد که میان نوسان قیمت سهام با ریسک سقوط قیمت و بازده آتی سهام رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. همچنین میان تعداد و حجم معاملات با ریسک سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معنی دار وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

100 - تأثیر متغیرهای کلان پولی و مالی بر شاخص‌ قیمت سهام بازار بورس اوراق تهران
محمد صادق شیخ

در دهه های اخیر نقش بازار سرمایه و گسترش بازارهای مالی، ارتباط نسبتاً بالایی با رشد اقتصادی کشورها داشته است. کشورهایی همچون آمریکا، ژاپن، انگلیس، کره جنوبی، سنگاپور وسایر کشورهای توسعه یافته از این بازارهای مالی و مشخصاً بورس اوراق بهادار در جهت توسعه و رشد اقتصادی، ا أکثر

در دهه های اخیر نقش بازار سرمایه و گسترش بازارهای مالی، ارتباط نسبتاً بالایی با رشد اقتصادی کشورها داشته است. کشورهایی همچون آمریکا، ژاپن، انگلیس، کره جنوبی، سنگاپور وسایر کشورهای توسعه یافته از این بازارهای مالی و مشخصاً بورس اوراق بهادار در جهت توسعه و رشد اقتصادی، استفاده های فراوان برده اند. در این پژوهش با انجام آزمونARDL در بازه زمانی 1370-1399 روابط بلندمدت و کوتاه‌مدت بین متغیر‌ها را مورد بررسی قرار دادیم که نتایج حاصل از آن در کوتاه‌‌مدت نتایج نشان می دهد که با یک درصد تغییر در متغیرهای نقدینگی و شاخص بهای مصرف کننده به ترتیب 4/26، 0/34 درصد به شاخص قیمت سهام بورس تهران افزوده خواهد شد. نتایج بدست آمده حاکی است که در بلندمدت ضرائب همه متغیرها در سطح معنی‌داری 5% قابل تفسیر می‌باشند. بدین صورت که در بلندمدت، با یک درصد تغییر در متغیرهای حجم نقدینگی و شاخص بهای مصرف کننده به ترتیب1/46، 0/52درصد به شاخص قیمت سهام بورس تهران افزوده می شود. این در حالی است که با یک درصد تغییر در متغیرهای پایه پولی و توسعه مالی به ترتیب 0/86، 0/67 درصد از شاخص قیمت سهام بورس تهران کاسته خواهد شد.بطور کلی در مورد نتایج بدست آمده می‌توان اینگونه عنوان کرد با افزایش نقدینگی و به دنبال آن افزایش سطح قیمت‌ها، ارزش دارایی‌ها و نهاده‌های تولیدی شرکت‌ها و مؤسسات اقتصادی افزایش می‌یابد. چنانچه افزایش قیمت محصولات شرکت‌های بورسی بیشتر از رشد هزینه‌های تولید باشد، سود بنگاه‌ها افزایش‌یافته و تورم از کانال جریان وجوه نقدی آتی عایدی‌ها می‌تواند تأثیر مثبتی بر قیمت سهام داشته باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

101 - ارتباط بین ریسک سقوط آتی قیمت سهام با گزارشگری مالی غیرشفاف در شرکت‌های با درصد سهام شناور آزاد پایین
رویا دارابی مریم ریاضی

از آنجا که مدیران، همواره به‌دنبال جلب رضایت تأمین‌کنندگان سرمایۀ شرکت‌ها هستند، سعی می‌کنند، اطلاعات منتشره، منطبق با تمایلات آنان باشد. در‌نتیجه، به‌نظر می‌رسد، وجود بی‌ثباتی و عدم شفافیت سود، ریسک سقوط قیمت سهام را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد. شفافیت اطلاعات مالی، همواره ب أکثر

از آنجا که مدیران، همواره به‌دنبال جلب رضایت تأمین‌کنندگان سرمایۀ شرکت‌ها هستند، سعی می‌کنند، اطلاعات منتشره، منطبق با تمایلات آنان باشد. در‌نتیجه، به‌نظر می‌رسد، وجود بی‌ثباتی و عدم شفافیت سود، ریسک سقوط قیمت سهام را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد. شفافیت اطلاعات مالی، همواره به‌عنوان یکی از مؤثرترین متغیر‌ها در تعیین استراتژی سرمایه‌گذاری در بازار‌های مالی مطرح بوده است. سرمایه‌گذاران برای رسیدن به هدف خود که همانا کسب بازدۀ مطلوب از سرمایه‌گذاری خود است، نیازمند آن‌اند که اطلاعات به‌طور شفاف و همگن و در زمان مناسب، دراختیار آنها قرار گیرد. یکی از مواردی که به‌تازگی در ایران مطرح‌ شده و در انتخاب و خرید سهام مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است، میزان سهام شناور آزاد شرکت‌ها است. در این پژوهش، گزارشگری مالی غیرشفاف و تأثیر آن بر قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، با درنظرگرفتن سهام شناور آزاد در دورۀ زمانی 1386 تا 1393، بررسی ‌شده است. درمجموع، 458 مشاهده برای دورۀ پژوهش استفاده شد که ازطریق روش نمونه‌گیری حذف سیستماتیک درمجموع تعداد 118 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار، به‌عنوان نمونۀ آماری پژوهش، انتخاب شد. برای جمع‌آوری مبانی نظری پژوهش، از روش کتابخانه‌ای و برای جمع‌آوری اطلاعات آماری، از صورت‌های مالی و یادداشت‌های همراه آن استفاده ‌شده است. تجزیه ‌و تحلیل داده‌ها در دو بخش آمار توصیفی و استنباطی انجام می‌شود. به‌علاوه، برای تجزیه ‌و تحلیل داده‌ها و استخراج نتایج پژوهش، از نرم‌افزارهای Excel و Eviews8 استفاده شده است. این پژوهش دارای یک فرضیه است که برای آزمون آن،‌ از مدل‌ رگرسیون لجستیک استفاده می‌شود. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که بین گزارشگری مالی غیرشفاف و ریسک سقوط آتی قیمت سهام در شرکت‌هایی با سهام شناور آزاد پایین، رابطۀ معنی‌داری وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

102 - بررسی رابطه سطح افشا اطلاعات حسابداری و نوسانات قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محمد حسنی سید محمد بشیر حسینی

اطلاعات حسابداری مورد استفاده سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان،جهت اخذ تصمیم گیریهای به موقع،حائز اهمیت بالایی است.این اطلاعات را شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار،به صورت سالیانه در اختیار عموم قرار داده،تا در امر تصمیم گیری مورد استفاده قرار گیرند.لذا در این تح أکثر

اطلاعات حسابداری مورد استفاده سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان،جهت اخذ تصمیم گیریهای به موقع،حائز اهمیت بالایی است.این اطلاعات را شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار،به صورت سالیانه در اختیار عموم قرار داده،تا در امر تصمیم گیری مورد استفاده قرار گیرند.لذا در این تحقیق با توجه به اهمیت بالای اطلاعات و افشای اطلاعات توسط شرکتها و تاثیر آن بر قیمت سهام،رابطه بین سطح افشا اطلاعات و نوسانات قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار می گیرد.جامعه اماری این تحقیق را شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می دهد که تعداد انها تا پایان سال 1387،448 شرکت بوده است،و نمونه آماری شامل 72 شرکت به روش نمونه گیری تصادفی طبقه بندی شده از بین جامعه آماری انتخاب گردیده اند. این پژوهش شامل یک سوال و یک فرضیه اصلی است.برای محاسبه متغیرهای فرضیه تحقیق از اطلاعات موجود در سازمان بورس اوراق بهادار تهران استفاده گردیده و برای آزمون فرضیه از ضریب همبستگی پیرسون استفاده شده است.با توجه به داده های بدست آمده به سوال تحقیق پاسخ داده شده و با آزمون فرضیه در سطح اطمینان 95% فرضیه اصلی تحقیق تایید گردیده است و این نتیجه حاصل شده که به طور کلی بین سطح افشا اطلاعات حسابداری و نوسانات قیمت سهام رابطه معنی داری وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

103 - پیش‌بینی عوامل مؤثر بر خطر سقوط آتی قیمت سهام بر اساس روش شبکه عصبی شعاع‌مدار
رضا اعطائی زاده رویا دارابی

هدف اصلی این پژوهش، پیش‌بینی عوامل مؤثر بر خطر سقوط آتی قیمت سهام بر اساس روش شبکه عصبی شعاع‌مدار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1388 تا 1393 است؛ که برای جمع‌آوری مبانی نظری پژوهش از روش کتابخانه‌ای، از کتاب‌ها، پایان‌نامه‌ها و مقالات أکثر

هدف اصلی این پژوهش، پیش‌بینی عوامل مؤثر بر خطر سقوط آتی قیمت سهام بر اساس روش شبکه عصبی شعاع‌مدار در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1388 تا 1393 است؛ که برای جمع‌آوری مبانی نظری پژوهش از روش کتابخانه‌ای، از کتاب‌ها، پایان‌نامه‌ها و مقالات و برای جمع‌آوری اطلاعات آماری از صورت‌های مالی و یادداشت‌های همراه آن استفاده‌شده است. روش تجزیه‌وتحلیل در این پژوهش، روش شبکه عصبی شعاع‌مدار است و برای تجزیه‌وتحلیل از نرم‌افزار SPSS23 استفاده‌شده است. نتایج پژوهش، بیانگر آن است که پیش‌بینی عوامل مؤثر بر خطر سقوط آتی قیمت سهام، بر اساس روش شبکه عصبی شعاع‌مدار امکان‌پذیر است و به ترتیب، هزینه اختیاری غیرعادی در اولویت اول، فرصت رشد در اولویت دوم، جریان نقدی عملیاتی غیرعادی در اولویت سوم، ساختار سرمایه در اولویت چهارم و اندازه شرکت در اولویت پنجم بر خطر سقوط آتی قیمت سهام تأثیر دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

104 - سازوکار اثرگذاری تکانه‌های وارده از سوی قیمت نفت، قیمت ارز و سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه‌های تعدیل بر شاخص قیمت سهام
پیمان ارمغان منیژه هادی نژاد مرجان دامن کشیده معصومه شجاعی

10.30495/fed.2022.694712

چکیدهمقاله حاضر به تبیین سازوکار اثرگذاری تکانه‌های وارده از سوی قیمت نفت، نرخ برابری ارز و سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه‌های تعدیل بر شاخص قیمت سهام با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری SVAR برای سال‌های 1370-1397 می‌‌‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل SVAR؛ ی أکثر

چکیدهمقاله حاضر به تبیین سازوکار اثرگذاری تکانه‌های وارده از سوی قیمت نفت، نرخ برابری ارز و سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه‌های تعدیل بر شاخص قیمت سهام با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری SVAR برای سال‌های 1370-1397 می‌‌‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل SVAR؛ یک تکانه وارده از ناحیه قیمت نفت، به اندازه 5 درصد باعث کاهش تولید و 1 درصد کاهش اشتغال در کشور می‌‌‌شود. نتایج همچنین گویای این مطلب می‌‌‌باشد که یک تکانه وارده از ناحیه قیمت نفت، به اندازه 33 درصد باعث افزایش شاخص قیمتی سهام می‌‌‌شود، همچنین یک تکانه وارده از ناحیه نرخ ارز به ترتیب باعث افزایش 7 درصدی شاخص قیمت سهام و یک تکانه وارده از ناحیه سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه تعدیل، به اندازه 40 درصد باعث کاهش شاخص قیمت سهام می‌‌‌شود، همچنین یک تکانه وارده از ناحیه ادوار تجاری و شکاف تولید، باعث کاهش 17 درصدی شاخص قیمت سهام می‌‌‌شود. همچنین براساس نتایج تجزیه واریانس در بین متغیرهای مدل؛ سرمایه‌گذاری با در نظر گرفتن هزینه تعدیل، تکانه قیمت نفت، تکانه ارزی، تکانه نرخ سود حقیقی و شکاف تولید به ترتیب بیشترین درصد توضیح دهندگی تغییرات مدل را طی دوره مورد بررسی به خود اختصاص داده‌اند. بنابرین کاهش هزینه‌های تعدیل در سرمایه‌گذاری با اعمال سیاست‌های مختلف مانند؛ توزیع مهارت‌ها و حمایت از کارگران بی کار شده، توسعه‌ی آموزش فنی و حرفه‌ای، کاهش هزینه‌های انتقال نیروی کار میان صنایع، استفاده از سیاست‌های آزادسازی تجاری می‌‌‌تواند در تأمین ثبات اقتصاد کلان و شاخص قیمت سهام و بازار بورس مفید واقع شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

105 - تاثیر شاخص مدیران خرید صنعت بر شاخص قیمت سهام در ایران
سکینه سجودی پرویز جعفری زاده بارنجی

10.30495/fed.2023.705589

چکیده با توجه به توسعه روزافزون بازار بورس اوراق بهادار و پتانسیل آن برای ایجاد رشد و توسعه اقتصادی کشور بررسی عوامل موثر بر این بازار از اهمیت بسزایی برخوردار بوده و این مسئله برای تمامی استفاده کنندگان از این بازار بسیار مهم است. هدف اصلی این مطالعه، بررسی چگونگی تاث أکثر

چکیده با توجه به توسعه روزافزون بازار بورس اوراق بهادار و پتانسیل آن برای ایجاد رشد و توسعه اقتصادی کشور بررسی عوامل موثر بر این بازار از اهمیت بسزایی برخوردار بوده و این مسئله برای تمامی استفاده کنندگان از این بازار بسیار مهم است. هدف اصلی این مطالعه، بررسی چگونگی تاثیر شاخص مدیران خرید صنعت (PMI) بر شاخص قیمت سهام در ایران است. لذا تحقیق حاضر با استفاده از داده‌های ماهانه مهر 1397 تا آبان 1401 و با بهره گیری از روش علیت گرنجر و هم‌انباشتگی جوهانسن به بررسی رابطه شاخص مدیران خرید و شاخص قیمت کل سهام و شاخص قیمت سهام صنعت پرداخته است. نتایج حاکی از آن است که رابطه علیت یک طرفه از رشد شاخص مدیران خرید صنعت به رشد شاخص قیمت کل سهام و رشد شاخص قیمت سهام صنعت وجود دارد. همچنین بر اساس آزمون هم‌انباشتگی جوهانسن یک رابطه بلندمدت مثبت بین دو متغیر رشد شاخص مدیران خرید صنعت و رشد شاخص قیمت کل سهام و همچنین بین رشد شاخص مدیران خرید صنعت و رشد شاخص قیمت سهام صنعت وجود دارد. با توجه به این که افزایش PMI رونق اقتصادی در بخش صنعت را نشان می‌دهد، این رابطه مثبت نشان می‌دهد که مطابق انتظار شاخص‌های قیمت سهام به سیگنا‌ل‌های بهبود در بخش صنعت واکنش مثبت و به سیگنال‌های منفی واکنش منفی نشان می‌دهد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

106 - تحلیل آثار شوک‌های سیاست پولی بر قیمت سهام در اقتصاد ایران؛ کاربردی ترکیبی از روش میانگین گیری بیزین و رهیافت خودرگرسیون برداری تعمیم یافته با پارامترهای متغیر در طول زمان
مریم روحانی محمود هوشمند محمدطاهر احمدی شادمهری

10.30495/fed.2024.709338

چکیده یکی از ابعاد اساسی در بحث بی ثباتی مالی، تلاطم قیمت دارایی ها مشخص شده است. علت تغییر قیمت دارایی ها تنها سیاست های بانک مرکزی نمی باشد، اما بررسی تاثیر آن بخش مهمی از تغییرات آن را تفسیر می کند. در این تحقیق براساس روش میانگین‌گیری بیزین و تجزیه مولفه های اصلی، أکثر

چکیده یکی از ابعاد اساسی در بحث بی ثباتی مالی، تلاطم قیمت دارایی ها مشخص شده است. علت تغییر قیمت دارایی ها تنها سیاست های بانک مرکزی نمی باشد، اما بررسی تاثیر آن بخش مهمی از تغییرات آن را تفسیر می کند. در این تحقیق براساس روش میانگین‌گیری بیزین و تجزیه مولفه های اصلی، شاخص سیاست پولی موثر بر قیمت سهام تعیین و از طریق مدل TVP-FAVAR اقدام به بررسی تأثیر این متغیر بر قیمت سهام در بازه‌های زمانی مختلف در نرم افزار متلب شده است. طبق نتایج تغییرات یک انحراف معیار در شاخص سیاست پولی در طی زمان بر قیمت سهام افزایشی و به صورت U شکل بوده است. تغییرات یک انحراف معیار در شاخص سیاست پولی در در ابتدا تا اواخر دوره تأثیر مثبت و قوی بر قیمت سهام داشته است تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

107 - اثر متغیرهای اقتصادی بر رفتار قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
لیلا آسیابی اقدم اشکان رحیم زاده یداله رجائی

10.30495/fed.2022.694715

چکیدهروابط علی و تعاملات پویا میان متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص قیمت سهام در تدوین سیاستهای کلان اقتصادی و سیاستهای سیاسی یک کشور بسیار مهم است. در این مقاله به بررسی اثر متغیرهای اقتصادی بر رفتار قیمت سهام شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار شد. روش تحقیق مقاله حاضر أکثر

چکیدهروابط علی و تعاملات پویا میان متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص قیمت سهام در تدوین سیاستهای کلان اقتصادی و سیاستهای سیاسی یک کشور بسیار مهم است. در این مقاله به بررسی اثر متغیرهای اقتصادی بر رفتار قیمت سهام شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار شد. روش تحقیق مقاله حاضر بر اساس هدف مقاله (بررسی اثر متغیرهای اقتصادی بر رفتار قیمت سهام شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار) از نوع کاربردی میباشد. در این مقاله تلاش شد؛ تا با تبیین تئوریک و طراحی یک مدل و با استفاده از روشهای اقتصاد سنجی الگوی خود بازگشت آستانهای TAR به بررسی اثر متغیرهای اقتصادی بر رفتار قیمت سهام شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار پرداخته شد. در بررسی و تدوین ادبیات موضوع بهره گرفته شد و برای جمع‌آوری آمار و اطلاعات کمی مورد نیاز نیز، از جداول آماری و بانک‌های اطلاعاتی جهانی استفاده گردید. جامعه آماری این تحقیق، کلیه متغیرهای اقتصادی تحقیق میباشد که دادههای متغیرهای تحقیق1370الی 1398 (دوره بیست و نه ‌ساله) است. نتایج تجزیه و تحلیلها با استفاده از روشهای اقتصاد سنجی الگوی خود بازگشت آستانهای TAR بین متغیرهای اقتصادی و شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار رابطه معناداری وجود دارد ولی در رژیم رفتار متغیرها بر روی شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار متفاوت است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

108 - بررسی اثر راهبری شرکتی و ریسک شهرت بر رابطه بین حداقل‌سازی هزینه مالیات و واکنش قیمت سهام
علی اسماعیل زاده مهدی اسکافی اصل فرزاد ناظمی

پدیده حداقل سازی مالیات با تبعات اجتماعی، اقتصادی و اثرات متقابل همراه است. تحقیقاتی که تاکنون در زمینه حداقل‌سازی مالیات انجام شده است، بسیار محدود بوده و بیشتر به جنبه های نظری این پدیده از جمله عوامل تعیین کننده حداقل سازی مالیات و یا راه‌های جلوگیری از آن پرداخته اس أکثر

پدیده حداقل سازی مالیات با تبعات اجتماعی، اقتصادی و اثرات متقابل همراه است. تحقیقاتی که تاکنون در زمینه حداقل‌سازی مالیات انجام شده است، بسیار محدود بوده و بیشتر به جنبه های نظری این پدیده از جمله عوامل تعیین کننده حداقل سازی مالیات و یا راه‌های جلوگیری از آن پرداخته است و مطالعات اندکی به بررسی پیامدهای حداقل سازی مالیات پرداخته است. به طور کلی، فعالیت های حداقل سازی مالیات شامل اجتناب مالیاتی و فرار مالیاتی هستند که این دو فعالیت از زوایای مختلفی با یکدیگر متفاوت هستند. هدف اصلی این تحقیق، بررسی تأثیر راهبری شرکتی و ریسک شهرت بر رابطه بین حداقل‌سازی هزینه مالیات و واکنش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این تحقیق برای سنجش اجتناب مالیاتی از نرخ مؤثر مالیاتی و برای محاسبه فرار مالیاتی از لگاریتم طبیعی قدر مطلق تفاوت مالیات دفتری (تفاوت بین سود حسابداری و سود مأخذ مالیات) استفاده شده است. نمونه آماری این تحقیق شامل 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و تعداد 1260 مشاهده سال-شرکت طی دوره زمانی 1388-1396 می‌باشد. برای آزمون فرضیه‌های‌ تحقیق از رگرسیون خطی چندگانه استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان داد که بین اجتناب مالیاتی و قیمت بازار سهام شرکت ها رابطه مثبت معنادار وجود دارد. علاوه بر این، یافته‌های تحقیق نشان داد که بین فرار مالیاتی و قیمت بازار سهام رابطه منفی معنادار وجود دارد. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که با افزایش ریسک شهرت شرکت ها، احتمال واکنش مثبت قیمت بازار سهام به اجتناب مالیاتی شرکت کاهش یافته است. به علاوه نتایج پژوهش نشان می‌دهد که با افزایش ریسک شهرت شرکت ها، احتمال واکنش منفی قیمت بازار سهام به فرار مالیاتی شرکت افزایش یافته است. سایر یافته‌های پژوهش نشان داد که با افزایش کیفیت راهبری شرکتی، احتمال واکنش مثبت قیمت بازار سهام به اجتناب مالیاتی شرکت افزایش می‌یابد. در نهایت، نتایج پژوهش نشان داد که با استقرار یک نظام راهبری شرکتی قوی، احتمال واکنش منفی قیمت بازار سهام به فرار مالیاتی کاهش می‌یابد. Corporate Tax Minimization phenomenon accompany to consequences of social, economic and associated interactions. Research that has been done in the context of minimizing taxes, is very limited and more theoretical aspects of this phenomenon, including the determinants of ways to minimize or avoid taxes paid and few studies have examined the impact of tax minimization. In general, tax minimization activities, including tax avoidance and tax evasion that the two activities are different from different angles. The main objective of this study was to Investigation of the effect Corporate governance and reputation risk on relation between Corporate Tax Minimization and Stock Price Reactions on companies listed in the Tehran Stock Exchange. In this study, the effective tax rate for assessment of tax avoidance and tax evasion for calculating the natural logarithm of the absolute value of the difference between the tax office (the difference between accounting profit and income tax basis) is used. The sample consisted of 140 companies listed in Tehran Stock Exchange during the period from 2010 to 2018 and the number is now firms-year view 1260. Multiple linear regression was used to test research hypotheses. The results showed that a there is a significant positive relationship between tax avoidance and stock market price. In addition, the findings showed that there is a significant negative relationship between tax evasion and stock market prices. The results show that reputation risk, the likelihood of a positive reaction in the market price of the stock has increased corporate tax avoidance. The results show that reputation risk, the possibility of a negative reaction to the stock market price of the company has decreased tax evasion. Other results showed that by increasing the quality of corporate governance, the probability of a positive reaction to the stock market price increases to avoid tax. Finally, the results showed that backs the establishment of strong corporate governance, risk a negative reaction to the stock market price will reduce tax evasion. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

109 - نقش رفتارهای هیجانی در نوسانات قیمت سهام سازمان بورس و اوراق بهادار تهران
سید شهاب الدین دهقان بنارکی زین العابدین امینی سابق احسان ساده

هدف این نوشتار، بررسی نقش رفتارهای هیجانی در نوسانات قیمت سهام سازمان بورس و اوراق بهادار است. بدین منظور، از الگوی سه عاملی فاما و فرنچ تعدیل شده بر اساس شاخص‌های ارزیابی احساسات سرمایه‌گذار استفاده گردیده است. این مطالعه بر اساس اطلاعات منتشره از سوی شرکت‌های پذیرفته أکثر

هدف این نوشتار، بررسی نقش رفتارهای هیجانی در نوسانات قیمت سهام سازمان بورس و اوراق بهادار است. بدین منظور، از الگوی سه عاملی فاما و فرنچ تعدیل شده بر اساس شاخص‌های ارزیابی احساسات سرمایه‌گذار استفاده گردیده است. این مطالعه بر اساس اطلاعات منتشره از سوی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازۀ زمانی سال‌های 1392 تا 1397 با نمونة انتخابی شامل 122 شرکت انجام پذیرفته است. آزمون فرضیه‌های پژوهش با استفاده از الگوی‌ رگرسیون خطی تعمیم یافته (EGLS) انجام پذیرفته است. نتایج آزمون فرضیه‌ها حاکی از افزایش توضیح‌دهندگی الگوی قیمت سهام با افزودن شاخص‌های احساسات است. شاخص‌های احساسات سرمایه‌گذار مورد استفاده در این پژوهش، شامل تصمیم لحظه ای، اثر برگشت بلندمدت بر نوسانات قیمت سهام وصرف ارزش از دیدگاه نسبت قیمت به سود هر سهم، اثر اندازه، اثر زیان گریزی است. شاخص اول و دوم احساسات سرمایه‌گذار، تاثیر معناداری بر قیمت سهام داشته، در خصوص شاخص سوم رابطۀ معناداری در الگوی مشاهده گردید؛ ضمن آنکه، اثر زیان گریزی تاثیر مثبتی در قیمت سهام داشت. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

110 - تاثیرات افزایش نرخ ارز بر ارزش سهام شرکتهای دارویی مبتنی برارزش برآوردی حاصل از مدلهای ارزشیابی تنزیل سود نقدی, جریان نقد آزاد و سود باقیمانده و قیمت واقعی
جواد عین آبادی نیره مرادی

تاثیر افزایش نرخ ارز بر ارزش سهام شرکت‌های دارویی مبتنی برارزش برآوردی حاصل از مدل‌های ارزشیابی تنزیل سود نقدی ، جریان نقد آزاد و سود باقیمانده و قیمت واقعیچکیدهدر راستای انجام این پژوهش، اطلاعات بنیادی و قیمت سهام 52 شرکت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ط أکثر

تاثیر افزایش نرخ ارز بر ارزش سهام شرکت‌های دارویی مبتنی برارزش برآوردی حاصل از مدل‌های ارزشیابی تنزیل سود نقدی ، جریان نقد آزاد و سود باقیمانده و قیمت واقعیچکیدهدر راستای انجام این پژوهش، اطلاعات بنیادی و قیمت سهام 52 شرکت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 تا 1398 جمع آوری و در ارزشیابی با استفاده از مدل تنزیل جریان نقد و سایر مدل‌ها بکار گرفته شده اند. (1)و آزمون فرضیه اول پژوهش، به منظور محاسبه ارزشیابی سهام برای شرکت‌های دارویی با استفاده از سه مدل سود تقسیمی تنزیلی، سود باقیمانده تنزیلی و جریان نقد آزاد تنزیلی، نشان داد که قیمت برآوردی سهام با استفاده از مدل سود باقیمانده تنزیلی دارای بیشترین پراکندگی و با مدل سود تقسیمی تنزیلی دارای کمترین میزان پراکندگی است نتایج تحقیق حاکی از آن است که در سطح اطمینان 75% بین نوسانات نرخ ارز و سهام شرکت‌های دارویی رابطه مستقیم وجود دارد و بین سه مدل برآورد قیمت و قیمت‌های واقعی سهام، حداقل میانگین یک گروه با سایر گروه‌ها تفاوت دارد.(2) تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

111 - الگوی تبیین‌کننده کارایی اطلاعاتی قیمت سهام بر اساس انواع رویکردهای سرعت تعدیل قیمت سهام
محمد نقی زاده آیدنلو یونس باد آور نهندی رسول برادران حسن زاده علی اصغر متقی

10.30495/faar.2024.1985726.3658

آگاهی از کارایی اطلاعاتی در بازارهای سهام و سرعتی که بازارهای سهام با آن جریان اطلاعات را در قیمت دارایی‌ها ترکیب می‌کنند برای ذینفعان اهمیت فراوانی دارد. مطالعه حاضر با هدف شناسایی و تبیین عوامل مؤثر بر کارایی اطلاعاتی قیمت سهام به بررسی کارایی قیمت سهام و ارائه الگوی أکثر

آگاهی از کارایی اطلاعاتی در بازارهای سهام و سرعتی که بازارهای سهام با آن جریان اطلاعات را در قیمت دارایی‌ها ترکیب می‌کنند برای ذینفعان اهمیت فراوانی دارد. مطالعه حاضر با هدف شناسایی و تبیین عوامل مؤثر بر کارایی اطلاعاتی قیمت سهام به بررسی کارایی قیمت سهام و ارائه الگوی تبیین‌کننده برای آن در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1390 - 1400 انجام گرفته است. برای این منظور با مطالعه عمیق ادبیات خارجی و داخلی موجود و نظرخواهی از خبرگان، تعداد 65 متغیر شناسایی گردید و مطابق نظر خبرگان در 12 گروه (متغیرهای اقتصادی، صنعت، کیفیت اطلاعات مالی، ریسک، بازار، حاکمیت شرکتی، نظارتی، سیاسی، مدیریتی، عملکردی، محدودیت مالی و استراتژی‌های شرکت) طبقه‌بندی گردید. برای اندازه‌گیری کارایی اطلاعاتی قیمت سهام از سرعت تعدیل قیمت سهام در رسیدن به ارزش ذاتی، واکنش به اطلاعات عمومی بازار و اطلاعات خاص شرکتی استفاده شده است. جهت شناسایی متغیرهای تأثیرگذار و ارائه الگوی تبیین‌کننده کارایی اطلاعاتی قیمت سهام از روش تحلیل مسیر در نرم‌افزار M_PLUS استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد، الگوهای مبتنی بر رویکرد سرعت تعدیل قیمت سهام در رسیدن به ارزش ذاتی به ترتیب از توان تبیین 64 و 52 درصد برخوردار هستند. الگوی مبتنی بر رویکرد سرعت تعدیل در واکنش به اطلاعات عمومی بازار و الگوی مبتنی بر رویکرد سرعت تعدیل به اطلاعات خاص شرکتی به ترتیب دارای توان تبیین 74 و 64 درصد می‌باشند. پژوهش حاضر با کسب شناخت از عوامل تبیین‌کننده ابعاد مختلف کارایی اطلاعاتی قیمت سهام، گام مهمی برای کمک به بهبود سطح کارایی بازار سهام کشور محسوب می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

112 - امکان کسب بازدهی غیرعادی با توجه به رانش قیمت سهام پس از اطلاعیه‎های غیرمنتظره تعدیل سود Possibility of Earning Abnormal Return Based on Post Earnings Announcements Drift
محمد اصولیان منصور اصغری شیخی

اعلان تعدیل غیرمنتظره سود پیش&lrm;بینی شده هر سهم توسط شرکت&lrm;ها، از اطلاعات مهم در ارزیابی سرمایه&lrm;گذاران از وضعیت آتی شرکت&lrm;ها و در نتیجه تعیین قیمت آن می‌باشد. تحقیقات بسیاری در جهان پیرامون رانش قیمت سهام پس از اطلاعیه&lrm;های تعدیل سود صورت پذیرفته است و یا أکثر

اعلان تعدیل غیرمنتظره سود پیش&lrm;بینی شده هر سهم توسط شرکت&lrm;ها، از اطلاعات مهم در ارزیابی سرمایه&lrm;گذاران از وضعیت آتی شرکت&lrm;ها و در نتیجه تعیین قیمت آن می‌باشد. تحقیقات بسیاری در جهان پیرامون رانش قیمت سهام پس از اطلاعیه&lrm;های تعدیل سود صورت پذیرفته است و یافته&lrm;های اکثر آن&lrm;ها حاکی از وجود بازدهی غیرعادی اضافی در صورت اعمال استراتژی معاملاتی بر اساس وجود رانش قیمت سهام پس از اطلاعیه های تعدیل‌ می&lrm;باشد. در این تحقیق، بر اساس نمونه شرکت&lrm;های بورس اوراق بهادار تهران برای سال&lrm;های 1388 تا 1398 به صورت خاص به بررسی امکان کسب بازدهی غیرعادی با توجه به رانش قیمت سهام پس از اطلاعیه&lrm;های تعدیل سود پرداخته شده است. گروه&lrm;های تعدیل سود به 6 گروه تقسیم گردیدند، سه گروه اول مربوط به تعدیل سود منفی و سه گروه بعدی مربوط به تعدیل سود مثبت؛ که گروه 1 بیانگر بیشترین تعدیل سود منفی و گروه 6 بیانگر بیشترین تعدیل سود مثبت است. معنی داری نتایج با استفاده از آزمون نیویی-وست بررسی گردید که نتایج به این صورت است: امکان کسب بازدهی غیرعادی پس از اطلاعیه&lrm;های تعدیل سود در بورس اوراق بهادار تهران برای تعدیل&lrm;های مثبت در دوره&lrm;های کوتاه‌مدت و بلندمدت، مخصوصاً برای گروه تعدیل بین 10 تا 40 درصد وجود دارد و برای تعدیل&lrm;های منفی برای دوره کوتاه&lrm;مدت مخصوصاً برای تعدیل&lrm;های بین 10 تا 40 درصد منفی وجود دارد.Possibility of Earning Abnormal Return Based on Post Earnings Announcements DriftMohammad OsoolianMansour Asghari SheikhiThe announcement of the unexpected adjustment of earnings per share by corporations is important news and information in evaluating investors' future earnings and thus determining their price. There has been a lot of research around the world on post earnings announcements drift of stock price and most of these findings suggest additional abnormal returns if post earnings announcements trading strategies are applied. In this study, based on the sample of Tehran Stock Exchange companies for the years 2009 to 2018, we specifically examine possibility of earning abnormal return based of post earnings announcements drift. We divide the EPS adjustment groups into six groups, the first three groups are related to negative earnings adjustment and the next three groups are to positive earnings adjustment; Group 1 represents the most negative earnings adjustment and Group 6 represents the largest positive earnings adjustment. Significance of the results was evaluated using by the Newy-West t-test. Results show that: abnormal return can be earned on the Tehran Stock Exchange based on post earnings announcements for positive adjustments in the short and long term, especially for the adjustment group between 10% and 40%. And can be earned are for negative adjustments for the short term, especially for adjustments between 10 and 40 percent. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

113 - تأثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام The Effect of Investors' Emotional Behavior with the Moderating Role of Public Confidence in Stock Prices
الهام باحقیقت علی اسماعیل زاده مقری

مقاله حاضر با هدف بررسی تأثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی می باشد. در این تحقیق اطلاعات مربوط به 142 شرکت پذیرفته شده أکثر

مقاله حاضر با هدف بررسی تأثیر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی می باشد. در این تحقیق اطلاعات مربوط به 142 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که نمونه آماری را تشکیل داده اند در دوره زمانی 1390-1398 مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفته است. نتایج این مدل نشان رفتار احساسی سرمایه‌گذاران با نقش تعدیلگر اعتماد عمومی بر قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر دارد همچنین ضریب تعیین تعدیل شده مدل برابر 0.446 می باشد. به این معنی است که متغیرهای مستقل مدل تحقیق می تواند 44.6 در از واریانس‌های متغیر وابسته قیمت سهام را توضیح دهدThe Effect of Investors' Emotional Behavior with the Moderating Role of Public Confidence in Stock PricesElham BahaghighatAli Esmaeilzadeh MogheriNowadays, psychological factors of investors with cognitive aspects can influence investment decisions. Behavioral financial perspective shows that some changes in securities prices have no fundamental reason and the emotional behavior of investors plays an important role in determining prices. The aim of this study was to investigate the effect of investors' emotional behavior with the role of moderator of public confidence in stock prices in companies listed on the Tehran Stock Exchange. This research is correlational in nature and content. In this research, the information related to 142 companies listed on the Tehran Stock Exchange, which have formed a statistical sample, has been analyzed in the period of 2011-2011. The results of this model show the emotional behavior of investors with the moderating role of public confidence on the stock price in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Also, the adjusted coefficient of determination of the model is 0.446. This means that the independent variables of the research model can explain 44.6% of the variances of the dependent variable stock price. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

114 - اثر خط مشی تقسیم سود بر تغییرپذیری قیمت سهام
رضوان حجازی روح اله قیطاسی میر سجاد مسجد موسوی ساجده رضایی

سود تقسیمی بخش مهمی از روش¬های ارزیابی سهام شرکت¬ها بوده و تعیین خط¬مشی تقسیم سود می¬تواند برای محققان و سرمایه¬گذاران مهم باشد. هدف این تحقیق بررسی رابطه بین سیاست تقسیم سود و تغییرات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران می¬باشد. جامعه آماری تحق أکثر

سود تقسیمی بخش مهمی از روش¬های ارزیابی سهام شرکت¬ها بوده و تعیین خط¬مشی تقسیم سود می¬تواند برای محققان و سرمایه¬گذاران مهم باشد. هدف این تحقیق بررسی رابطه بین سیاست تقسیم سود و تغییرات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران می¬باشد. جامعه آماری تحقیق کلیه شرکت‌های غیرمالی پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال¬های 1383 تا 1388 است. متغیرهای کنترلی شامل اندازه، تغییرپذیری سود، نسبت بدهی و رشد دارایی¬ها می¬باشد. از رگرسیون حداقل مربعات پانل و مدل اثرات ثابت استفاده شد. نتایج تحقیق نشان می¬دهد که سیاست تقسیم سود شرکت نقش کلیدی در تغییرات قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

115 - ارزیابی محافظه کاری مشروط به عنوان فاکتور ریسک
غلامرضا کردستانی محمد اصل روستا

ارزیابی محافظه کاری مشروط بر اساس حساسیت به هنگام سود حسابداری به اخبار بد اقتصادی(بازده منفی سهام) به یکی از ویژگی های فراگیر اطلاعات حسابداری برای انجام تحقیقات تجربی تبدیل شده است. در ادبیات مالی برای بررسی تاثیر سیاست گزارشگری مالی شرکت بر هزینه سرمایه مدل هایی توسع أکثر

ارزیابی محافظه کاری مشروط بر اساس حساسیت به هنگام سود حسابداری به اخبار بد اقتصادی(بازده منفی سهام) به یکی از ویژگی های فراگیر اطلاعات حسابداری برای انجام تحقیقات تجربی تبدیل شده است. در ادبیات مالی برای بررسی تاثیر سیاست گزارشگری مالی شرکت بر هزینه سرمایه مدل هایی توسعه یافته که بر اساس آن می توان ریسک سرمایه گذاری را ارزیابی کرد. با بهبود کیفیت اطلاعات حسابداری، بازار در هنگام پردازش اطلاعات، قیمت را به سطحی مناسب هدایت می کند و با کاهش نوسان های شدید قیمت سهام ریسک سرمایه گذاری کاهش یافته و در نتیجه هزینه سرمایه کاهش می یابد. در این تحقیق به منظور ارزیابی محافظه کاری مشروط به عنوان فاکتور ریسک ، داده های 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. یافته های تحقیق نشان می دهد محافظه کاری مشروط یک فاکتور ریسک به حساب می اید و صرف ریسک را تحت تاثیر قرار می دهد . یافته¬های تحقیق نشان می¬دهد محافظه کاری مشروط به‌عنوان فاکتور ریسک بوده و صرف ریسک را تحت تأثیر قرار می¬دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

116 - ارتباط بین سود حسابداری و سود حسابرسی شده پایان دوره و میان دوره با قیمت سهام
رویا دارابی ایرج خوش خلق

در این تحقیق رابطه بین سود حسابداری و سود حسابرسی شده پایان دوره و میان دوره با قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران در بین سال¬های 1381 الی 31/4/1387 مورد بررسی قرار گرفته است. اهداف تحقیق حاضر بررسی رابطه سود حسابداری و سود حسابرسی سالیانه بر أکثر

در این تحقیق رابطه بین سود حسابداری و سود حسابرسی شده پایان دوره و میان دوره با قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران در بین سال¬های 1381 الی 31/4/1387 مورد بررسی قرار گرفته است. اهداف تحقیق حاضر بررسی رابطه سود حسابداری و سود حسابرسی سالیانه بر قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار و ارزیابی تأثیر سود حسابداری تحقق یافته و سود حسابرسی شده میان دوره بر قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار است. تعداد 31 شرکت با توجه به اطلاعات موجود به عنوان نمونه انتخاب شده‌اند. این تحقیق از نظر ماهیت موضوع کاربردی و از نوع تحقیقات توصیفی محسوب می‌گردد و با ابزار سنجش همبستگی به تشریح رابطه میان متغیرهای سود حسابداری و سود حسابرسی شده پایان دوره و میان دوره (متغیرهای مستقل) و قیمت سهام (متغیر وابسته) با استفاده از آزمون ضریب همبستگی پیرسون می‌پردازد. نتایج تحقیق نشان می‌دهد سود حسابرسی شده پایان دوره از نظر سرمایه گذاران در بازار از اهمیت بیشتری برخوردار است. همچنین سود حسابرسی شده پایان دوره از سود تحقق یافته اعلامی میان دوره¬ای شرکت‌ها در بین سال‌های مورد مطالعه بیشتر مورد توجه سرمایه¬گذاران بوده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

117 - وضعیت مالی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام؛ اهمیت کیفیت کنترل داخلی شرکت‌ها
ابوالفضل مومنی یانسری

10.30495/faar.2023.707971

چکیده سقوط قیمت سهام به خطر کاهش شدید قیمت سهام در اثر انتشار ناگهانی اطلاعات منفی در بازار اشاره دارد. در یک مفهوم کلی، شکل‌گیری و تغییر قیمت سهام، نتیجه تأثیر همه‌جانبه عوامل کلان سیاسی و اقتصادی، عوامل صنعت، اوضاع عملیاتی داخلی شرکت‌ها و رویدادهای اضطراری می‌باشد. ه أکثر

چکیده سقوط قیمت سهام به خطر کاهش شدید قیمت سهام در اثر انتشار ناگهانی اطلاعات منفی در بازار اشاره دارد. در یک مفهوم کلی، شکل‌گیری و تغییر قیمت سهام، نتیجه تأثیر همه‌جانبه عوامل کلان سیاسی و اقتصادی، عوامل صنعت، اوضاع عملیاتی داخلی شرکت‌ها و رویدادهای اضطراری می‌باشد. هدف این مطالعه بررسی ارتباط بین وضعیت مالی شرکت و ریسک سقوط آتی قیمت سهام با تأکید بر نقش کیفیت کنترل داخلی شرکت‌ها می‌باشد. برای این منظور با بهره‌گیری از داده‌های مربوط به 126 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و همچنین تجزیه‌وتحلیل رگرسیون لجستیک به آزمون فرضیه‌های پژوهش پرداخته شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که بین وضعیت مالی شرکت و ریسک سقوط آتی قیمت سهام رابطه منفی و معناداری وجود دارد. علاوه بر این، نتایج تحقیق بیانگر آن است که کیفیت کنترل داخلی شرکت‌ها رابطه منفی ‌بین وضعیت مالی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام شرکت‌ها را تشدید می‌نماید. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

118 - پیش‌بینی شوک منفی قیمت سهام با تأکید بر نسبت‌های مالی
ابراهیم فدایی محمدجواد زارع بهنمیری

10.30495/faar.2022.697093

چکیدهبراساس تحقیقات بازار سرمایه، شوک منفی قیمت سهام در هر بازار تابع عوامل محیطی و ویژگی‌های خاص شرکتی بوده و هر بینشی درمورد چگونگی تشریح و پیش‌بینی شوک، می‌تواند بر تصمیمات سرمایه‌گذاران و فعالان حاضر در بورس اثرگذار باشد. در این پژوهش بر اساس داده‌های مرتبط با 140 ش أکثر

چکیدهبراساس تحقیقات بازار سرمایه، شوک منفی قیمت سهام در هر بازار تابع عوامل محیطی و ویژگی‌های خاص شرکتی بوده و هر بینشی درمورد چگونگی تشریح و پیش‌بینی شوک، می‌تواند بر تصمیمات سرمایه‌گذاران و فعالان حاضر در بورس اثرگذار باشد. در این پژوهش بر اساس داده‌های مرتبط با 140 شرکت‌ها اقدام به پیش‌بینی شوک قیمتی سهام با تأکید بر نسبتهای مالی شده است. به‌منظور انتخاب متغیرهای بهینه از مجموعه 96 متغیر، از دو الگوریتم تکاملی بهینه‌سازی ازدحام ذرات و الگوریتم ژنتیک استفاده‌شده است. پس از به‌کارگیری الگوریتمهای ذکرشده درنهایت 8 متغیر تأثیرگذار بر شوکهای دائم و موقت استخراج گردید که در مدل رگرسیونی باقیمانده مستحکم در تحقیق تأثیر آنها بر متغیر پیشبینی شونده شوک بررسی گردید. نتایج حاصل از RSME مدلهای بررسی‌شده بهترتیب برای شوک دائم (الگوریتم ژنتیک)، شوک دائم (الگوریتم تکاملی بهینه‌سازی ازدحام ذرات)، شوک موقت (الگوریتم ژنتیک) و شوک موقت (الگوریتم تکاملی بهینه‌سازی ازدحام ذرات)، 5.8433، 5.6284، 7.537 و 7.295 میباشد. همان‌طور که مشاهده میشود RSME در شوک دائم براساس الگوریتم ژنتیک، بیشتر از RSME مدل شوک دائم براساس الگوریتم تکاملی بهینه‌سازی ازدحام ذرات میباشد. همچنین در مدل شوک موقت براساس الگوریتم ژنتیک RSME مدل، بیشتر از RSME مدل شوک موقت براساس الگوریتم تکاملی بهینه‌سازی ازدحام ذرات میباشد. بنابراین می‌توان بیان نمود که رگرسیون برآورد شده بر اساس متغیرهای انتخابی از الگوریتم تکاملی بهینه‌سازی ازدحام ذرات دارای RSME پایین‌تر بوده و قدرت پیش‌بینی‌کنندگی بهتری نسبت به متغیرهای انتخابی از الگوریتم ژنتیک دار تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

119 - ارزیابی سودمندی درتصمیم افشاء اطلاعات مولفه های ریسک
اکبر خیام بور سینا خردیار فرزین رضایی محمدرضا وطن پرست

افشاء اطلاعات مولفه های ریسک حاوی پیام های موثر در ارزیابی وپیش بینی رخدادهای آتی در شرکت هاست.لذا قضاوت آگاهانه استفاده کنندگان درگرو سودمندی ارائه اطلاعات تکمیلی از مولفه های ریسک درسطوح مختلف طبقه بندی شده ومتناسب با عملکردهای رودرروی شرکت ها و بهبود کیفیت تهیه وارائ أکثر

افشاء اطلاعات مولفه های ریسک حاوی پیام های موثر در ارزیابی وپیش بینی رخدادهای آتی در شرکت هاست.لذا قضاوت آگاهانه استفاده کنندگان درگرو سودمندی ارائه اطلاعات تکمیلی از مولفه های ریسک درسطوح مختلف طبقه بندی شده ومتناسب با عملکردهای رودرروی شرکت ها و بهبود کیفیت تهیه وارائه اطلاعات حسابداری است. ازاین رو هدف پژوهش ،ارزیابی سودمندی در تصمیم برای سرمایه گذاران با افشاء اطلاعات مولفه های ریسک و پیامدهای اقتصادی عملکرد شرکت ها می باشد.بدین منظور این پژوهش با 87 شرکت نمونه و در بازه زمانی 7 ساله 1396-1390 به شیوه توصیفی- همبستگی با اجرای آزمون کروسکال والیس والگوی رگرسیون چندگانهصورت پذیرفت.نتایج نشان داد که، افشاء اطلاعات مولفه های ریسک درسطح شرکت حاوی اطلاعات سودمند در پیش بینی خطر سقوط قیمت بازار سهام شرکت ها است اما در سطح صنعت رابطه معناداری یافت نشد. افشاء اطلاعات مولفه های ریسک در سطح شرکت ودرسطح صنعت حاوی اطلاعات سودمند در پیش بینی رفتار همزمانی قیمت بازار سهام شرکت ها است.هرچه افشای مولفه های ریسک دارای شفافیت واطلاعات سودمند بیشتری باشد تاثیر زیادتری درافزایش قدرت پیش بینی وتوضیح دهندگی خطرسقوط قیمت سهام وهمزمانی قیمت سهام دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

120 - تبیین نقش تعدیل کننده افق سرمایه گذاری بر بازده اضافی حاصل از به کارگیری استراتژی های شتاب - معکوس در نوسانات قیمت سهام
محمدعلی صادقی لفمجانی جواد رمضانی مهدی خلیل پور

استراتژی های معاملاتی شتاب و معکوس که به منظور بهره گیری از همبستگی سریالی موجود در بازدهی بازار و اوراق بهادار به&lrm; کار می روند، در زمره استثنائات مالی و بی نظمی های بازار سرمایه قرار می گیرند. در این استراتژی بازدهی اضافی با خرید سهام برنده گذشته و فروش سهام بازنده أکثر

استراتژی های معاملاتی شتاب و معکوس که به منظور بهره گیری از همبستگی سریالی موجود در بازدهی بازار و اوراق بهادار به&lrm; کار می روند، در زمره استثنائات مالی و بی نظمی های بازار سرمایه قرار می گیرند. در این استراتژی بازدهی اضافی با خرید سهام برنده گذشته و فروش سهام بازنده گذشته قابل دستیابی است. بر همین اساس هدف این پژوهش، تبیین نقش تعدیل کننده افق سرمایه گذاری بر بازده اضافی حاصل از به کارگیری استراتژی های شتاب - معکوس در نوسانات قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران بوده است. آزمون فرضیات در پژوهش حاضر با بهره گیری از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و مدل های اقتصاد سنجی اجرا شده است و نتایج حاکی از تاثیر مثبت و معنادار بازده اضافی حاصل از به کارگیری استراتژی های شتاب و معکوس بر نوسانات قیمت سهام می باشد. در بررسی تاثیر تعدیل کننده افق های سرمایه گذاری بر رابطه فوق نیز مشخص گردید که با وجود اثر غیر منتظره ای که مازاد حاصل از تغییر استراتژی بر نوسانات قیمت سهام می گذارد، پارامتر افق های سرمایه گذاری بر رابطه بازده اضافی حاصل از به کارگیری استراتژی های شتاب و معکوس و نوسانات قیمت سهام دارای تاثیر معنادار نمی باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

121 - تحلیل آثار سیاست مالی بر قیمت دارایی‌ها در اقتصاد ایران؛ کاربردی از رهیافت خودرگرسیون برداری تعمیم یافته با پارامترهای متغیر در طول زمان
مریم روحانی محمود هوشمند محمد طاهر احمدی شادمهری

اگر بازار دارایی‌ها از نظر اطلاعات کارا عمل کرده و افراد عقلایی رفتار کنند، قیمت دارایی‌ها منعکس‌کننده اطلاعات موجود درباره وقایع مورد انتظار است. از سویی دیگر انتخاب سیاست‌ مناسب در ایجاد ثبات اقتصادی اهمیت فراوان دارد.از آنجا که مدل‌های سنتی در شناسایی صحیح سیاست‌های أکثر

اگر بازار دارایی‌ها از نظر اطلاعات کارا عمل کرده و افراد عقلایی رفتار کنند، قیمت دارایی‌ها منعکس‌کننده اطلاعات موجود درباره وقایع مورد انتظار است. از سویی دیگر انتخاب سیاست‌ مناسب در ایجاد ثبات اقتصادی اهمیت فراوان دارد.از آنجا که مدل‌های سنتی در شناسایی صحیح سیاست‌های متناسب شکست خورده‌اند، با استفاده از روش ضرایب متغیر در زمان می‌توان سیاست را با توجه به شرایط و وضعیت موجود انتخاب نمود.براساس روش میانگین‌گیری بیزین متغیر مخارج کل دولت به عنوان غیرشکننده‌ترین متغیر موثر بر قیمت دارایی‌ها تعیین گردید. بر این اساس در مدل TVP-FAVAR اقدام به بررسی تأثیر این متغیر بر قیمت هر یک از دارایی‌ها در بازه‌های زمانی مختلف در نرم‌افزار متلب شده است.. طبق نتایج سیاست مالی انبساطی در روند بلندمدت خود تأثیر مثبتی بر قیمت هریک از دارایی‌ها داشته است. این تأثیر بر متغیر نرخ ارز در سال‌های اخیر به شدت تقویت شده است. لازم بذکر است براساس نتایج در سال‌های اخیر سیاست مالی بر قیمت مسکن و بازار سهام تأثیر منفی داشته و موجب کاهش قیمت این دارایی‌ها شده است. همچنین در کوتاه‌مدت شوک سیاست مالی بر بازار سهام، در میان‌مدت، بر شاخص مسکن و در بلندمدت بالاترین تأثیر را بر نرخ ارز داشته است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

122 - بررسی وجود ویژگی فراکتال در قیمت و بازده سهام شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل غیر خطی ARIFMA
امیرحسین عبدالملکی محسن حمیدیان علی باغانی

شواهد بسیاری حاکی از پیچیده بودن سری‌های زمانی مانند قیمت‌های بازار سهام و تصادفی بودن آن است که این امر باعث می‌شود تا تغییرات آنها را غیرقابل پیش‌بینی کند. این درحالی‌ است که احتمال دارد این سری‌های زمانی فرآیندی غیرخطی پویای معین یا به عبارت بهتر آشوبی بوده و در نتیج أکثر

شواهد بسیاری حاکی از پیچیده بودن سری‌های زمانی مانند قیمت‌های بازار سهام و تصادفی بودن آن است که این امر باعث می‌شود تا تغییرات آنها را غیرقابل پیش‌بینی کند. این درحالی‌ است که احتمال دارد این سری‌های زمانی فرآیندی غیرخطی پویای معین یا به عبارت بهتر آشوبی بوده و در نتیجه می‌توانند قابلیت پیش‌بینی داشته باشند. لذا در این پژوهش قیمت سهام و بازده سهام شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1393-1397 و در بازه‌های ماهانه مورد آزمون قرار گرفته است تا مشخص شود آیا این متغیرها دارای ویژگی فراکتال در رفتار خود هستند یا خیر. برای دست‌یابی به هدف فوق از برآورد مدل خود توضیح کسری جمعی میانگین متحرک استفاده شده است. یافته‌های حاصل از آزمون‌های فوق بیان‌گر این است که قیمت سهام و بازده سهام، فرآیندی آشوبی و معین را تجربه می‌کند. که این امر دلالت بر ناکارایی بازار سرمایه دارد و به دلیل وجود حافظه بلندمدت می‌تواند در پیش‌بینی بلندمدت کارایی داشته باشد و رهنمودی برای شناخت بهتر عوامل ناکارایی بازار مانند عدم شفافیت جریان اطلاعات و اقدام در راستای برطرف نمودن آن داشته باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

123 - ارائه مدلی برای پیش‌بینی ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران براساس مدل‌های هاتن و چن
لیلا عبداله زاده فرهاد حنیفی میر فیض فلاح

هدف تحقیق حاضر بررسی عوامل تاثیرگذار روی ریسک ریزش قیمت سهام شرکت‌های بورسی در بین سال‌های 1388 الی 1397 می‌باشد. بر این اساس محقق ابتدا ریسک ریزش قیمت سهام را بر اساس دو معیار مختلف محاسبه و سپس عوامل داخل و خارج شرکتی را روی ریسک ریزش قیمت سهام مورد آزمون قرار داده اس أکثر

هدف تحقیق حاضر بررسی عوامل تاثیرگذار روی ریسک ریزش قیمت سهام شرکت‌های بورسی در بین سال‌های 1388 الی 1397 می‌باشد. بر این اساس محقق ابتدا ریسک ریزش قیمت سهام را بر اساس دو معیار مختلف محاسبه و سپس عوامل داخل و خارج شرکتی را روی ریسک ریزش قیمت سهام مورد آزمون قرار داده است. مدل آماری مورد استفاده در این تحقیق مدل رگرسیون و نوع داده‌ها از نوع داده‌های پنلی می‌باشد. متغیرهای وابسته شامل محاسبه ریسک سقوط قیمت سهام براساس معیار اول، مدل هاتن، که سقوط قیمتی ماهانه را در یک سال مالی برای یک شرکت زمانی که آن شرکت بازدهی ماهانه 3.2 انحراف معیار زیر میانگین بازده ماهانه خاص شرکت برای کل سال مالی را تجربه کند در نظر می گیرد و معیار دوم، مدل چن، براساس معیار چولگی منفی در بازده سهام شرکت می باشد و متغیرهای مستقل مشتمل بر عوامل داخل شرکتی (نسبت های مالی) و عوامل بیرون شرکتی می باشند. بررسی نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد بین متغیرهای وابسته و عوامل داخل شرکتی و عوامل بیرون سازمانی رابطه معناداری وجود دارد، که می‌تواند به پیش‌بینی ریسک ریزش سهام کمک کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

124 - پیش‌بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار با استفاده از مدل ترکیبی مبتنی بر شبکه عصبی بازگشتی و سیستم استنتاج عصبی فازی سازگار و سیستم خبره فازی
مصطفی یوسفی طزرجان اعظم دخت صفی صمغ آبادی عزیزاله معماریانی

پیش‌بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار موضوعی چالش برانگیز و جذاب است. سرمایه گذاران علاقه مندند که بتوانند سود سهام مختلف را در بازارهای مالی پیش‌بینی کنند. در این مقاله مدل ترکیبی ارائه شده است که در آن ابتدا قیمت پایانی سهام برای روز بعد بر مبنای الگوریتم سیستم استن أکثر

پیش‌بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار موضوعی چالش برانگیز و جذاب است. سرمایه گذاران علاقه مندند که بتوانند سود سهام مختلف را در بازارهای مالی پیش‌بینی کنند. در این مقاله مدل ترکیبی ارائه شده است که در آن ابتدا قیمت پایانی سهام برای روز بعد بر مبنای الگوریتم سیستم استنتاج عصبی فازی سازگار (ANFIS) و شبکه عصبی بازگشتی (RNN) با استفاده از داده‌های تاریخی و شاخص‌های اندیکاتور پیش‌بینی می‌شود. سپس نتایج به همراه وضعیت شایعات بازار به سیستم خبره فازی وارد می‌شود و پیش‌بینی را بر مبنای خروجی سیستم عصبی فازی و شبکه عصبی بازگشتی به همراه وضعیت شایعات بازار، نهایی می‌کند. مدل ترکیبی ارائه شده برای پیش‌بینی قیمت داده‌های سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان اجرا شد. در این مطالعه برای داده‌های تحقیق از داده‌های شرکت بورس اوراق بهادار تهران مربوط به داده‌های سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان از 5 فروردین 1395 لغایت 29 اسفند 1398 استفاده شده است. چهار شاخص فنی در این مطالعه مورد استفاده قرار گرفته است که عبارتند از: میانگین متحرک(MA)، میانگین متحرک نمایی(EMA)، اندیکاتور قدرت نسبی(RSI)، اندیکاتور میانگین متحرک همگرایی واگرایی(MACD). از این متغیرها به عنوان ورودی سیستم عصبی فازی برای پیش‌بینی قیمت پایانی روز بعد سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان استفاده شده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

125 - نقش فشار مشتریان بر واکنش قیمت سهام شرکت به اعلام مشارکت در برنامه های زنجیره تامین سبز
مهدی شالباف شیروانی ابراهیم علی رازینی رحمانی عبدالرحیم رحیمی نادر محقق

این تحقیق به جهت سنجش نقش فشار مشتریان بر واکنش قیمت سهام شرکت به اعلام مشارکت در برنامه های زنجیره تامین سبز انجام شده است،&lrm; &lrm;تحقیق حاضر از نظر هدف ،کاربردی و از لحاظ نحوه اجرا پیمایشی می باشد. داده های مورد استفاده در پژوهش حاضر اطلاعات مالی موجود شرکتهایی ا أکثر

این تحقیق به جهت سنجش نقش فشار مشتریان بر واکنش قیمت سهام شرکت به اعلام مشارکت در برنامه های زنجیره تامین سبز انجام شده است،&lrm; &lrm;تحقیق حاضر از نظر هدف ،کاربردی و از لحاظ نحوه اجرا پیمایشی می باشد. داده های مورد استفاده در پژوهش حاضر اطلاعات مالی موجود شرکتهایی است که طی سالهای 1390 الی 1398 در بورس حضور داشته و از آن خارج نشده اند. داده های تحقیق با استفاده از تهیه نمودارهای کنترلی و تخمین مدل های رگرسیون لجستیک و خطی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند و نتایج تحقیق حاکی از آن بود که نوع صنعت به عنوان معیار فشار مشتریان بر مشارکت شرکت ها در مدیریت زنجیره تامین سبز اثرگذار است و اعلام مشارکت شرکت ها در مدیریت زنجیره تامین سبز، منجر به کاهش قیمت سهام آنها می گردد. همچنین نتایج نشان داده در صنایع غیرواسطه که فشار وارده از سوی مشتریان بر اعلام مشارکت شرکت بیشتر است، اعلام مشارکت شرکت در فعالیت های زنجیره تامین سبز، اثر کاهنده کمتری بر قیمت سهام آن خواهد داشت. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

126 - تأثیر اصطکاک مالی بر سرعت همگرایی قیمت سهام
سپیده راجی زاده امیرحسین تائبی نقندری حدیث زینلی

هرگونه عاملی که باعث کاهش اثرات مثبت در افزایش قیمت سهام گردد به‌نوعی اصطکاک مالی برای سهام ایجاد می‌نماید. نقش اصطکاک مالی در توجیه کاهش سرعت همگرایی قیمت سهام قابل‌توجه می‌باشد چراکه در تبادلات مالی و قیمت‌گذاری سهام تداخل ایجاد کند و سرمایه‌گذاران، در صورت وجود اصطکا أکثر

هرگونه عاملی که باعث کاهش اثرات مثبت در افزایش قیمت سهام گردد به‌نوعی اصطکاک مالی برای سهام ایجاد می‌نماید. نقش اصطکاک مالی در توجیه کاهش سرعت همگرایی قیمت سهام قابل‌توجه می‌باشد چراکه در تبادلات مالی و قیمت‌گذاری سهام تداخل ایجاد کند و سرمایه‌گذاران، در صورت وجود اصطکاک مالی قادر نیستند به‌طور کامل ریسک مختص شرکت را از طریق تنوع‌بخشی کاهش دهند. موضوع فوق از موضوع‌های جدید در بازار سرمایه می‌باشد که با توجه به نو بودن حوزه‌های اصطکاک مالی و سرعت همگرایی قیمت سهام، پژوهش‌های اندکی در سطح ملی و بین‌المللی صورت گرفته است؛ که کمتر به این بعد از متغیرهای پژوهش توجه شده است. ازاین‌رو، هدف این پژوهش بررسی تأثیر اصطکاک مالی بر سرعت همگرایی قیمت سهام می‌باشد. داده‌های این مطالعه متشکل از 89 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال‌های 1388 تا 1397 موردبررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل رگرسیون حداقل مربعات تعمیم‌یافته استفاده گردیده است. نتایج حاصل از تحقیق حاکی از این است که بین اصطکاک مالی و سرعت همگرایی قیمت سهام رابطه منفی و معناداری وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

127 - ارائه الگویی برای پیش بینی تاخیر واکنش قیمت سهام با استفاده از نظریه پردازی زمینه بنیان
کیوان فرامرزی جمال بحری ثالث سعید جبارزاده کنگرلویی علی آشتاب

پژوهش حاضر با استفاده از روش نظریه پردازی زمینه بنیان به ارائه الگویی برای پیش بینی تاخیر واکنش قیمت سهام می‌پردازد. این پژوهش از نوع کیفی می باشد از مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته به عنوان ابزار جمع‌آوری داده‌ها و روش نمونه گیری گلوله برفی یا زنجیرهای استفاده شده است و بر أکثر

پژوهش حاضر با استفاده از روش نظریه پردازی زمینه بنیان به ارائه الگویی برای پیش بینی تاخیر واکنش قیمت سهام می‌پردازد. این پژوهش از نوع کیفی می باشد از مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته به عنوان ابزار جمع‌آوری داده‌ها و روش نمونه گیری گلوله برفی یا زنجیرهای استفاده شده است و برای انتخاب نمونه از نمونه‌گیری هدفمند استفاده شده است. داده‌های پژوهش به کمک کدگذاری باز، محوری و انتخابی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند در این پژوهش از تعداد 42 مصاحبه صورت گرفته در مجموع 607 کد مصاحبه، 101 مقوله فرعی (مفاهیم) و 11 مقوله اصلی استخراج سپس مدل کیفی پژوهش طراحی و بر اساس تحلیل داده‌ها (مصاحبه‌ها) پیوند بین مقوله‌ها در قالب شرایط علّی، شرایط زمینه‌ای، شرایط مداخله‌گر، راهبردها و پیامدها صورت گرفته است. نتایج پژوهش نشان داد عوامل کلان و سهامداران بازار بعنوان عوامل علی بر پیش‌بینی تاخیر واکنش قیمت سهام مؤثرند. از طرف دیگر با توجه به این عوامل راهبردهایی برای ارتقای پیش‌بینی تاخیر واکنش قیمت سهام، شامل استقرار اطلاعات و صورت‌های مالی شرکتی، اطلاعات شرکتی، معیار عملکردی بازار، مدیریتی و کنترل شرکتی ارائه شده‌اند که در بستر عوامل زمینه‌ای و مداخله‌گر ایجاد می‌شوند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

128 - شناسایی و مدلسازی ﺗﺎب آوری قیمت ﺳﻬﺎم در بورس اوراق بهادار تهران و عوامل موثر بر آن با استفاده از تبدیل سری زمانی
سپیده شمسعلی نیا سید کاظم چاوشی مژگان صفا حسین جهانگیرنیا

مقاله حاضر به خلا مطالعاتی موجود در" سنجش ﺗﺎب آوری در ﺳﻄﺢ ﺳﻬﻢ"، در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. این پژوهش رویکردی توسعه ایـکاربردی داشته که به ارائه یک شیوه هدفمند در طراحی مدل تاب آوری قیمت سهام پرداخته است. پس از ارائه مدل سنجش تاب آوری، فرضیات پژوهش با اتکا به أکثر

مقاله حاضر به خلا مطالعاتی موجود در" سنجش ﺗﺎب آوری در ﺳﻄﺢ ﺳﻬﻢ"، در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. این پژوهش رویکردی توسعه ایـکاربردی داشته که به ارائه یک شیوه هدفمند در طراحی مدل تاب آوری قیمت سهام پرداخته است. پس از ارائه مدل سنجش تاب آوری، فرضیات پژوهش با اتکا به مبانی نظری و مطالعات پیشین، تدوین و در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1388 لغایت 1398 مورد آزمون قرار گرفتند. تحلیل داده ها ، استفاده از رگرسیون تابلویی با اثرات ثابت را تجویز نموده و خروجی های نرم افزارهایEviews نسخه 10 و Stata نسخه 12 نشان داد که تاب آوری سهام در سالهای مختلف متفاوت بوده و بین کلیه متغیرهای مد نظر در فرضیات فرعی بجز "متغیر نقدشوندگی تأثیر قیمت" با تاب آوری در سطح اطمینان 95 درصد رابطه معناداری وجود داشته و در این میان "متغیرهای بتای سهام و نسبت ارزش دفتری به بازار " دارای بیشترین رابطه معکوس و متغیر جزء گذرای روند قیمت سهام دارای بیشترین رابطه مثبت در مدل بوده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

129 - توجه سرمایه‌گذارن خرد و ریسک سقوط قیمت سهام: مطالعه موردی بورس اوراق بهادار تهران
محمد ندیری سید سجاد میری جلال نادری

ریسک سقوط سهام ازجمله نگرانی‌های اصلی فعالان بازارهای مالی است. بر اساس نظریه‌های مالی، توجه سرمایه‌گذاران خرد ازجمله عوامل تأثیرگذار بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بر اساس تئوری مالی رفتاری (تئوری نمایندگی)، توجه سرمایه‌گذاران با ایجاد حباب قیمتی (کاهش عدم تقارن اطلاعاتی) أکثر

ریسک سقوط سهام ازجمله نگرانی‌های اصلی فعالان بازارهای مالی است. بر اساس نظریه‌های مالی، توجه سرمایه‌گذاران خرد ازجمله عوامل تأثیرگذار بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بر اساس تئوری مالی رفتاری (تئوری نمایندگی)، توجه سرمایه‌گذاران با ایجاد حباب قیمتی (کاهش عدم تقارن اطلاعاتی) ریسک سقوط سهام را افزایش (کاهش) می‌دهد. هدف این پژوهش بررسی تأثیر توجه سرمایه‌گذاران خرد بر اساس شاخص GSV بر ریسک سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین با توجه نقش تعدیل‌کنندگی مالکیت نهادی و نیز کیفیت حسابرسی شرکت‌ها در رابطه بین توجه سرمایه‌گذاران و احتمال سقوط قیمت سهام، نقش این دو متغیر نیز در پژوهش بررسی گردیده است. قلمرو زمانی پژوهش سال 1398-1388 و نمونه پژوهش شامل 164 شرکت بورسی است. نتایج پژوهش با روش رگرسیونی داده‌های ترکیبی نشان می‌دهد که توجه سهامداران در دوره حال سبب افزایش ریسک سقوط سهام در دوره آتی می‌شود. همچنین رابطه بین سرمایه‌گذاران نهادی و ریسک سقوط سهام منفی و رابطه‌ای بین کیفیت حسابرسی شرکت‌ها و ریسک سقوط قیمت سهام شرکت‌ها وجود ندارد. همچنین دو متغیر مالکیت نهادی و کیفیت حسابرسی تأثیری بر رابطه بین توجه سرمایه‌گذاران خرد و سقوط قیمت سهام ندارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

130 - ارزیابی و اعتبارسنجی معماری بهینه یادگیری عمیق در پیش بینی قیمت سهام (رویکرد الگوریتم حافظه کوتاه مدت ماندگار LSTM )
امیر شریف فر مریم خلیلی عراقی ایمان رئیسی وانانی میر فیض فلاح

امروزه انواع مدل‌های هوش مصنوعی جایگاه خود را در محاسبات و پیش‌بینی‌های بازارهای مالی تثبیت کرده‌اند؛ در این میان معماری‌های مبتنی بر یادگیری عمیق که خود براساس الگوریتم‌های یادگیری ماشینی می‌باشند، از طریق رفع ضعف‌های‌ مدل‌های سنتی شبکه عصبی در خصوص پیش-بینی ساختارهای أکثر

امروزه انواع مدل‌های هوش مصنوعی جایگاه خود را در محاسبات و پیش‌بینی‌های بازارهای مالی تثبیت کرده‌اند؛ در این میان معماری‌های مبتنی بر یادگیری عمیق که خود براساس الگوریتم‌های یادگیری ماشینی می‌باشند، از طریق رفع ضعف‌های‌ مدل‌های سنتی شبکه عصبی در خصوص پیش-بینی ساختارهای دینامیک، مورد توجه قرار گرفته‌اند. مهمترین مزیت الگوریتم‌های یادگیری عمیق نسبت به مدل‌های سنتی شبکه‌ عصبی، استخراج خودکار ویژگی‌های مناسب از ورودی‌های خام می-باشد که از آن برای روند یادگیری مدل استفاده می‌کند؛ به عبارتی الگوریتم‌های این روش از چندین لایه‌ی پردازش اطلاعات و به ویژه اطلاعات غیرخطی بهره می‌برند تا بهترین ویژگی‌های مناسب را از ورودی خام استخراج نمایند. در پژوهش حاضر توانایی معماری‌های الگوریتم حافظه کوتاه‌مدت ماندگار (LSTM) جهت پیش-بینی قیمت سهام مورد بررسی قرار گرفته است؛ علاوه بر این، ضمن طبقه‌بندی عوامل موثر بر قیمت سهام، مولفه‌‌های نشان‌دهنده معاملات سهامداران حقیقی و حقوقی به عنوان عاملی اثرگذار بر قیمت سهام معرفی و بررسی شده است. برای اجرای مدل از سه گروه داده‌های قیمتی، شاخص‌های تکنیکال و معاملات سهامداران حقیقی و حقوقی استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان از عملکرد بهتر معماری LSTM همراه با لایه Drop Out نسبت به مدل ساده آن و همچنین مدل RNN دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

131 - کاربرد حرکت براونی در پیش بینی قیمت سهام در مقایسه با روش ARIMA
فرهاد کریمی اصل علی سعیدی حیدر فروغ نژاد محمد خدائی وله زاقرد

دلیل اصلی که مردم در بازار سهام سرمایه گذاری می کنند، بدست آوردن سود است که لازمه آن داشتن اطلاعات درست از بازار و تغییرات سهام و پیش بینی روند آینده آن است. بنابراین سرمایه گذار نیازمند ابزارهای لازم قدرتمند و قابل اعتماد است که از طریق آن به پیش بینی قیمت سهام بپردازد أکثر

دلیل اصلی که مردم در بازار سهام سرمایه گذاری می کنند، بدست آوردن سود است که لازمه آن داشتن اطلاعات درست از بازار و تغییرات سهام و پیش بینی روند آینده آن است. بنابراین سرمایه گذار نیازمند ابزارهای لازم قدرتمند و قابل اعتماد است که از طریق آن به پیش بینی قیمت سهام بپردازد. در همین راستا در تحقیق حاضر به بررسی پیش بینی قیمت سهام بر اساس معیارهای میانگین مربع خطا MSE ، میانگین قدر مطلق انحراف MAE و ریشه میانگین مربع خطاها RMSE پرداخته شده است تا در نهایت روش های مورد بررسی در این تحقیق با یکدیگر مقایسه شده و روش برتر برای پیش بینی قیمت سهام شناسایی شود. برای این منظور از داده های 50 شرکت برتر بورس که هر سه ماه توسط سازمان بورس معرفی می شوند، طی دوره زمانی 1391 تا 1397 استفاده شده است. به منظور آزمون فرضیات تحقیق، از روش براونی و روش ARIMA بهره گیری شده که کلیه تجزیه و تحلیل ها با نرم افزارهای اکسل، Eviews10 و matlab انجام شده است. یافته های تحقیق نشان می دهد که مدل بروانی قیمت سهام را دقیق‌تر از روش ARIMA پیش‌بینی می‌کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

132 - بررسی اثرگذاری اطلاعات مالی بر تکانه بازده سهام در پرتفوی‌های برنده و بازنده با استفاده از روش‌های داده‌کاوی: شبکه‌های عصبی و درخت تصمیم
حمید بداغی رضوان حجازی محمدرضا مهربان پور

این پژوهش به بررسی اثرگذاری اطلاعات مالی بر تکانه بازده سهام در پرتفوی‌های برنده و بازنده با استفاده از روش‌های داده-کاوی(شبکه‌های عصبی و درخت تصمیم) در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. تحلیل اطلاعات مالی مورد استفاده در سه گروه کلی شامل: متغ أکثر

این پژوهش به بررسی اثرگذاری اطلاعات مالی بر تکانه بازده سهام در پرتفوی‌های برنده و بازنده با استفاده از روش‌های داده-کاوی(شبکه‌های عصبی و درخت تصمیم) در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. تحلیل اطلاعات مالی مورد استفاده در سه گروه کلی شامل: متغیرهای سودآوری (بازده دارایی‌ها، جریانات نقدی، اقلام تعهدی و رشد سودآوری)، متغیرهای اهرم و نقدینگی (اهرم مالی، نسبت نقدینگی و انتشار سهام) و متغیرهای کارایی عملیاتی(حاشیه سود و گردش دارایی‌ها) طبقه‌بندی شد. این پژوهش با استفاده از نمونه‌ای شامل 130 شرکت پذیرفته شده در‌ بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سال-های 1387 تا 1398 انجام گرفته است.نتایج بدست آمده از مدل‌های داده‌کاوی نشان می‌دهد که متغیرهای مربوط به سودآوری شرکت بیشترین تاثیرگذاری را بر بازده آتی سهام در هر دو پرتفوی برنده و بازنده داشته‌ است. این نتیجه برای سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار رهنمود بسیار مهمی در پی دارد، سرمایه‌گذاران باید در زمان انتخاب سهام مد نظر خود حتما شرکت‌های با سودآوری مناسب را براساس شاخص‌های ساده‌ای که در این پژوهش معرفی گردید انتخاب نمایند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

133 - بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام
مرجان ایزدخواه رضا راعی سعید فلاح پور

هدف این مقاله بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش از داده های آماری 195 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1395 الی 1399 استفاده شده است و برای تجزیه و تحلیل داده ها از رگ أکثر

هدف این مقاله بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش از داده های آماری 195 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1395 الی 1399 استفاده شده است و برای تجزیه و تحلیل داده ها از رگرسیون چندگانه به روش دادهای پانل استفاده شده است. برای اندازه گیری متغیر درماندگی مالی از شاخص فاصله تا ورشکستگی مرتون و برای اندازه گیری سقوط قیمت سهام از چهار روش دوره خطر سقوط قیمت سهام، چولگی منفی بازده سهام، سیگمای حداکثری و نوسان پایین به بالا استفاده شده است و همچنین از متغیرهای نسبت بازدهی دارایی ها، نسبت اهرمی، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و اندازه شرکت به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است. نتابج پژوهش نشان می دهد که بین درماندگی مالی و سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

134 - مدل بهینه سازی سبد سرمایه‌گذاری مبتنی بر پیش‌بینی با استفاده از رگرسیون بردار پشتیبان
محمدامین منادی امیرعباس نجفی

هدف از بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، انتخاب ترکیبی بهینه از دارایی‌های مالی است که می‌بایست راهنمای سرمایه‌گذاران برای دستیابی به بالاترین بازده در برابر کمترین ریسک ممکن باشد. از سوی دیگر، یکی از عوامل کلیدی در تصمیم‌گیری‌های سبد سرمایه‌گذاری مربوط به پیش بینی قیمت سهام أکثر

هدف از بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، انتخاب ترکیبی بهینه از دارایی‌های مالی است که می‌بایست راهنمای سرمایه‌گذاران برای دستیابی به بالاترین بازده در برابر کمترین ریسک ممکن باشد. از سوی دیگر، یکی از عوامل کلیدی در تصمیم‌گیری‌های سبد سرمایه‌گذاری مربوط به پیش بینی قیمت سهام است. برای این کار بطور متداول از مدل‌های کلاسیک غیرخطی ریاضی و هوشمند مانند رگرسیون استفاده می شود. در مطالعه حاضر برای کاهش خطاهای پیش‌بینی، از مدل غیرخطی رگرسیون بردار پشتیبان با خروجی‌های متعدد استفاده شده است. برای نشان دادن کارایی مدل پیشنهادی از داده‌های شرکت‌های شاخص S&P500 در دوره زمانی 12/09/2016 تا 02/08/2021 استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد که انتخاب سبد سهام مبتنی بر پیش‌بینی به کمک رگرسیون بردار پشتیبان با خروجی چندگانه به دلیل در نظر گرفتن روابط بین خروجی‌ها به صورت همزمان از نظر معیار شارپ، عملکرد بهتری نسبت به انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بر اساس پیش‌بینی با استفاده از روش رگرسیون دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

135 - رابطه منفی بین ریسک اعتباری و ریسک ارز با بازده قیمتی سهام بانک ها در ایران (رویکرد GARCH-M)
ناصر سیف اللهی

در این مقاله اثر ریسک اعتباری و ریسک ارز بر بازده قیمتی سهام بانک های پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران بررسی شده است. برای اندازه‌گیری ریسک اعتباری از نسبت‌های تسهیلات غیرجاری به کل تسهیلات استفاده شده است. همچنین ریسک ارز به صورت تغییر در نرخ برابری ریال در مقا أکثر

در این مقاله اثر ریسک اعتباری و ریسک ارز بر بازده قیمتی سهام بانک های پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران بررسی شده است. برای اندازه‌گیری ریسک اعتباری از نسبت‌های تسهیلات غیرجاری به کل تسهیلات استفاده شده است. همچنین ریسک ارز به صورت تغییر در نرخ برابری ریال در مقابل یورو تعریف شده است. داده ها برای دوره زمانی 1392-1394 به صـورت روزانه با تعداد 648 داده جمـع آوری شده و به وسیله نرم افزار EViews به روش داده های سری زمانی با استفاده از رویکرد GARCH-M-ARMA مورد تحلیل قرار گرفته است. طبق یافته های تحقیق در نظام بانکی ایران بین ریسک اعتباری و ریسک ارز با بازده قیمتی سهام بانک های پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران رابطه منفی وجود دارد و این بیانگر نوآوری این تحقیق می باشد. همچنین بین ریسک اعتباری و ریسک ارز با ریسک بازده قیمتی سهام بانک های پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار رابطه مثبت وجود دارد. با توجه به نتایج پژوهش می‌توان نتیجه گرفت که مدیران سیستم بانکی برای افزایش بازده قیمتی سهام می‌بایست ریسک اعتباری و ریسک ارز مجموعۀ تحت‌ مدیریت خود را کنترل کنند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

136 - راهبرد تجاری تدافعی و اکتشافی، عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط قیمت سهام
زهره حاجیها

شرکت ها برای موفقیت در عرصه رقابت باید اقدام به پیروی از یک راهبرد تجاری نمایند، یک تقسیم بندی دو راهبرد تدافعی و اکتشافی را پیشنهاد می دهد. در راهبرد تدافعی شرکت به دنبال کاهش هزینه ها و قیمت است، اما در راهبرد اکتشافی شرکت با انجام نوآوری و هزینه های بالای تحقیق و توس أکثر

شرکت ها برای موفقیت در عرصه رقابت باید اقدام به پیروی از یک راهبرد تجاری نمایند، یک تقسیم بندی دو راهبرد تدافعی و اکتشافی را پیشنهاد می دهد. در راهبرد تدافعی شرکت به دنبال کاهش هزینه ها و قیمت است، اما در راهبرد اکتشافی شرکت با انجام نوآوری و هزینه های بالای تحقیق و توسعه، سعی در متمایز ساختن محصول خود از رقبا دارد. اما این رویکرد ریسک سقوط سهام آتی را افزایش می دهد زیرا یکی از عواملی که منجر به سقوط قیمت سهام می‌شود نگهداشت اخبار بد در داخل شرکت است. با انتشار اخبار بد قیمت سهام دچار افت ناگهانی خواهد شد. هدف پژوهش حاضر تعیین تأثیر راهبرد تجاری شرکت بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام است، هچنین انتظار می رود در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعاتی بالاتر، راهبرد اکتشافی بیشتر ریسک سقوط سهام را افزایش دهد. به منظور دستیابی به هدف پژوهش تعداد 117 شرکت از بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 الی 1394 به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه های پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره و داده‌های ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که راهبرد تجاری اکتشافی ریسک سقوط سهام را افزایش می دهد در حالی که راهبرد تدافعی این ریسک را کاهش خواهد داد. همچنین در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعاتی شدید راهبرد اکتشافی بیش از پیش باعث افزایش ریسک سقوط سهام خواهد شد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

137 - ﭘﯿﺶﺑﯿﻨﯽ رفتار قیمتی سهام در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار با استفاده از ﺷﺒﮑﻪی ﻋﺼﺒﯽ مصنوعی (مطالعه موردی شرکت پالایش نفت اصفهان)
حسین بدیعی روح اله رضازاده هادی محمودی

شبکه های عصبی مصنوعی مدل هایی ریاضی می باشند که الهام گرفته از سیستم عصبی و مغز انسان می باشند. در این تحقیق هدف محقق بر آن است که به پیش بینی قیمت سهام روز بعد در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل پرسپترون چند لایه از شبکه‌های عصبی مصنوعی بپردازد، و با روش های أکثر

شبکه های عصبی مصنوعی مدل هایی ریاضی می باشند که الهام گرفته از سیستم عصبی و مغز انسان می باشند. در این تحقیق هدف محقق بر آن است که به پیش بینی قیمت سهام روز بعد در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل پرسپترون چند لایه از شبکه‌های عصبی مصنوعی بپردازد، و با روش های مختلف خطای این پیش بینی را بهبود بخشد. قیمت گذاری بالای سهام می تواند با کاهش تقاضا برای سهام در دست واگذاری، فرایندخصوصی سازی را با شکست مواجه سازد و قیمت گذاری نازل سهام نیز با ایجاد شبهات متعدد در زمینه نحوه واگذاری اموال عمومی، شکست درازمدت سیاست واگذاری را به دنبال دارد. باتوجه به اهمیت این مقوله،نو پابودن بازارسرمایه و نیز عدم وجود موسسات تامین سرمایه و بانک‌های سرمایه‌گذاری در ایران، پیش‌بینی رفتار قیمت سهام و روند صعودی و یا نزولی بودن آن می‌تواند در تصمیمات و استراتژی‌های مدیران موثر باشد. مطالعه حاضر با هدف پیش بینی قیمت پایانی سهام با به کارگیری داده‌های روزانه از طریق شبکه عصبی صورت پذیرفته است. نتایج بدست آمده نشان می دهد که مدل شبکه عصبی دارای خطای پایین و قدرت توضیح دهندگی بالا و در نتیجه از قدرت پیش‌بینی خوبی برخوردار می باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

138 - پیش بینی قیمت سهام بر اساس شبکه عصبی LM-BP و برآورد نقطه بیش از حد توسط شمارش فواصل زمانی: شواهدی از بورس اوراق بهادار
محمدرضا وطن پرست مسعود اسدی شعبان محمدی عباس بابایی

در این پژوهش برای تعیین روش پیش بینی قیمت سهام، یک شبکه عصبی LM-BP بر اساس سری های زمانی با توجه به قیمت باز، بالاترین قیمت، پایین ترین قیمت، قیمت بسته و حجم معاملات ارائه شد. در پژوهش حاضر، 315 روز قیمت سهام را برای ایجاد 10 نمونه انتخاب و مجموعه آزمون شامل قیمت سهام ا أکثر

در این پژوهش برای تعیین روش پیش بینی قیمت سهام، یک شبکه عصبی LM-BP بر اساس سری های زمانی با توجه به قیمت باز، بالاترین قیمت، پایین ترین قیمت، قیمت بسته و حجم معاملات ارائه شد. در پژوهش حاضر، 315 روز قیمت سهام را برای ایجاد 10 نمونه انتخاب و مجموعه آزمون شامل قیمت سهام از روز 316 تا روز 320 را انتخاب و از شبکه عصبی LM-BP استفاده شده است. در این پژوهش، تعیین نقطه بحرانی بیش از حد، عدم تقارن و شمارش فواصل زمانی بررسی شد. منحنی MRE2-MRE1 رسم شده و دقت مربوط به بهترین پیش بینی شبکه عصبی BP بر اساس چند تکرار مستقل برآورد شد. پس آزمون نیز به روش آزمون کوپیک و آزمون کریستوفرسون انجام شد. نتایج نشان داد که پیش بینی قیمت سهام بر اساس شبکه عصبی LM-BP و برآورد نقطه بیش از حد توسط شمارش فواصل زمانی، نتایج بهتری نسبت به روش های موجود ارائه می دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

139 - رابطه‌ی متغیرهای بنیادی شرکت، قیمت‌های تاریخی و متغیرهای کلان اقتصادی با حرکت‌های قیمت سهام
مهدی اصغرزاده محمد جواد سلیمی مسلم پیمانی

شناخت متغیرهای توضیح دهنده‌ حرکت‌های قیمت سهام برای فعالان بازار سرمایه و محققان مالی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. سه دسته از متغیرهایی که به نظر می‌رسد در این زمینه حائز اهمیت می باشند، عبارتند از: 1)متغیرهای بنیادی، 2)بازده‌های قیمتی گذشته سهام و 3)متغیرهای کلان اقت أکثر

شناخت متغیرهای توضیح دهنده‌ حرکت‌های قیمت سهام برای فعالان بازار سرمایه و محققان مالی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. سه دسته از متغیرهایی که به نظر می‌رسد در این زمینه حائز اهمیت می باشند، عبارتند از: 1)متغیرهای بنیادی، 2)بازده‌های قیمتی گذشته سهام و 3)متغیرهای کلان اقتصادی. در پژوهش حاضر علاوه بر بررسی رابطه سه دسته متغیر ذکر شده با حرکت‌های قیمت سهام به‌ صورت جداگانه در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران، نقش تکاملی متغیرهای ذکر شده و همچنین تفاوت نقش دو دسته متغیر اول در شرکت‌های بزرگ و کوچک بررسی شده است. براساس یافته‌های پژوهش هر سه دسته متغیر دارای رابطه معنی‌داری با حرکت‌های قیمت سهام هستند و متغیرهای بنیادی و بازده‌های گذشته قیمت سهام می‌توانند به ‌عنوان متغیرهای مکمل به منظور توضیح حرکت های قیمت سهام در نظر گرفته شوند. متغیر تغییرات نرخ رشد نیز دارای اهمیت بیشتری در شرکت‌های کوچک نسبت به شرکت‌های بزرگ به‌ منظور تفسیر حرکت‌های قیمت سهام می‌باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

140 - پیش بینی خطر سقوط قیمت سهام با استفاده از روش های فرا ابتکاری ( الگوریتم بهینه سازی حرکت تجمعی ذرات) و مقایسه با رگرسیون لوجستیک
اسفندیار ملکیان حسین فخاری جمال قاسمی سروه فرزاد

ریسک سقوط قیمت سهام ریسکی است که نشان می دهد تا چه اندازه قیمت سهام خاص درمعرض خطر سقوط قرار دارد. بر همین اساس هدف این پژوهش، مدل بندی پیش بینی خطر سقوط قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از الگوریتم بهینه سازی حرکت تجمعی ذرات بر مبنای أکثر

ریسک سقوط قیمت سهام ریسکی است که نشان می دهد تا چه اندازه قیمت سهام خاص درمعرض خطر سقوط قرار دارد. بر همین اساس هدف این پژوهش، مدل بندی پیش بینی خطر سقوط قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از الگوریتم بهینه سازی حرکت تجمعی ذرات بر مبنای مدل چند متغیره و مقایسه نتایج با رگرسیون لوجستیک می باشد. بدین منظوریک فرضیه برای بررسی این موضوع تدوین و داده های مربوط به 106 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره ی زمانی بین سال های 1389تا 1393 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. ابتدا 14 متغیر مستقل به عنوان ورودی الگوریتم ترکیبی ژنتیک و شبکه عصبی مصنوعی که به عنوان یک روش انتخاب ویژگی در نظر گرفته شده است، وارد مدل گردید و 7 متغیر بهینه انتخاب شد سپس با استفاده از الگوریتم تجمعی ذرات و رگرسیون لجستیک اقدام به پیش بینی خطر سقوط قیمت سهام می نماییم. یافته های پژوهش نشان می دهد که الگوریتم تجمع ذرات نسبت به روش سنتی رگرسیون لجستیک توانایی بیشتری در پیش بینی خطر سقوط قیمت سهام دارد، بنابراین فرضیه پژوهش تایید می شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

141 - رابطه سطوح مختلف مالکیت مدیریتی، سهام شناور آزاد، نوسان پذیری بازده سهام و سن شرکت با همزمانی قیمت سهام
ذبیح اله خانی معصوم آبادی حسین رجب دری سارا معتمد

هدف این پژوهش، بررسی رابطه سطوح مختلف مالکیت مدیریتی (بالا، متوسط و پایین)، سهام شناور آزاد، نوسان‌پذیری بازده سهام و سن شرکت با همزمانی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین، متغیرهای اندازه و اهرم مالی نیز به عنوان متغیر کنترلی در نظ أکثر

هدف این پژوهش، بررسی رابطه سطوح مختلف مالکیت مدیریتی (بالا، متوسط و پایین)، سهام شناور آزاد، نوسان‌پذیری بازده سهام و سن شرکت با همزمانی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین، متغیرهای اندازه و اهرم مالی نیز به عنوان متغیر کنترلی در نظر گرفته شده است. این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی بوده و دوره زمانی آن شامل سال‌های 1391 تا 1395 و نمونه برگزیده متشکل از 89 شرکت است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش نیز از روش رگرسیون چندمتغیره در نرم‌افزار Eviews استفاده شد. یافته‌های حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان می‌دهد که رابطه بین مالکیت مدیریتی و همزمانی قیمت سهام به صورت: مالکیت مدیریتی بالا (منفی و معنادار)، مالکیت مدیریتی متوسط (منفی و معنادار)، سهام شناور آزاد (منفی و معنادار)، سن شرکت (مثبت و معنادار)، نوسان‌پذیری بازده سهام (مثبت و معنادار) و اهرم مالی (مثبت و معنادار) است. در نتیجه، لازم است که به این مساله توجه بیشتری شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

142 - پیش بینی روند قیمت در بازار سهام با استفاده از الگوریتم جنگل تصادفی
الهام غلامیان سید محمدرضا داودی

فعالان بورس درصدد دستیابی و به کارگیری روش هایی هستند تا بتوانند با پیش بینی آتی قیمت سهام، سود سرمایه خود را افزایش دهند .بنابراین، ضروری به نظر می رسد که روش های مناسب، صحیح و متکی به اصول علمی در تعیین قیمت آینده سهام فرآروی افراد سرمایه گذار قرار گیرد. تاکنون روش ها أکثر

فعالان بورس درصدد دستیابی و به کارگیری روش هایی هستند تا بتوانند با پیش بینی آتی قیمت سهام، سود سرمایه خود را افزایش دهند .بنابراین، ضروری به نظر می رسد که روش های مناسب، صحیح و متکی به اصول علمی در تعیین قیمت آینده سهام فرآروی افراد سرمایه گذار قرار گیرد. تاکنون روش های مختلفی جهت نیل به این هدف معرفی شده اند که اغلب روش های آماری و هوش مصنوعی هستند. در پژوهش حاضر با استفاده از رویکرد جنگل تصادفی که در زمره روش های طبقه بندی هوش مصنوعی می باشد، به همراه شاخص های فنی: شاخص قدرت نسبی قیمت، استوکاستیک، حجم تعادل موازنه شده، ویلیامز R%، بازده ی روزانه و شاخص سری مک دی به دنبال پیش بینی روند قیمت در بازار سهام و مقایسه آن با روش‌های موجود است. نتیجه ی پژوهش بر روی داده های روزانه شاخص بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1393 تا 1395 نشان می دهد که دقت روش پیشنهادی در برآورد روند بازار 64 درصد می باشد و نسبت به دو روش مقایسه شده رگرسیون لجستیک و روش کاملا تصادفی از دقت بالاتری برخوردار است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

143 - بررسی رفتار نامنظم قیمت سهام، انتظار سرمایه گذاران و بازده سهام با استفاده از روش لیاپونوف و کلموگروف و BDS در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر کاپیولا گارچ و کاپیولا تی-گارچ
محمدرضا نوائیان محمدرضا وطن پرست هادی سعیدی شعبان محمدی

هدف این پژوهش بررسی رفتار نامنظم در قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام با استفاده از شاخص لیاپونوف و شاخص کلموگروف است. همچنین رفتار وابسته قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام را دربازه زمانی1390 تا 1396 در بورس اوراق بهادار تهران تجزیه و تحلیل شد أکثر

هدف این پژوهش بررسی رفتار نامنظم در قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام با استفاده از شاخص لیاپونوف و شاخص کلموگروف است. همچنین رفتار وابسته قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام را دربازه زمانی1390 تا 1396 در بورس اوراق بهادار تهران تجزیه و تحلیل شد. از روش BDS برای وجود و اندازه گیری رفتار نامنظم استفاده شد. کاپیولا گارچ و کاپیولا تی-گارچ برای مطالعه حرکت مشترک در میان متغیرهای انتخاب شده مورد استفاده قرار گرفتند. نتایج نشان داد بر اساس شاخص لیاپونوف و شاخص کلموگروف قیمت سهام و بازده سهام دارای رفتار نامنظم هستند. در مورد دنباله غیرخطی وابسته بین نوسان قیمت سهام، انتظارات سرمایه گذاران و بازده سهام شواهد معناداری وجود دارد. علاوه بر این، دنباله وابستگی بالا و پایین و تحرک بین سری های تحلیل شده، تایید شد. همچنین، نوسانات قیمت سهام تاثیر زیادی بر بازده سهام و انتظارات سرمایه گذاران در بلندمدت به روش های کاپیولا گارچ و کاپیولا تی-گارچ دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

144 - مدل‌سازی وابستگی سقوط قیمت سهام با رویکرد تابع کاپولا -گارچ شرطی و ارتباط آن با ساختار قیمت‌گذاری منطقی سهام
ولی خدادادی سهیلا لشگرآراء اسماعیل مظاهری محمد آیتی مهر

DOI: 10.30495/JDAA.1403.1079813

چکیده پژوهش حاضر با هدف مدل‌سازی وابستگی سقوط قیمت سهام با تاکید بر تابع کاپولا-گارچ شرطی و ارتباط آن با حباب‌های قیمتی مبتنی بر ساختار قیمت‌گذاری منطقی سهام در بازار سرمایه ‌ایران انجام‌ شده است. به‌منظور بررسی و تحلیل سؤالات پژوهش، داده‌های مربوط به 30 شرکت پذیرفته‌ أکثر

چکیده پژوهش حاضر با هدف مدل‌سازی وابستگی سقوط قیمت سهام با تاکید بر تابع کاپولا-گارچ شرطی و ارتباط آن با حباب‌های قیمتی مبتنی بر ساختار قیمت‌گذاری منطقی سهام در بازار سرمایه ‌ایران انجام‌ شده است. به‌منظور بررسی و تحلیل سؤالات پژوهش، داده‌های مربوط به 30 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1390 تا 1401 استخراج و برای آزمون سؤالات پژوهش مورد استفاده قرار گرفته است. در پژوهش حاضر ابتدا متغیر حباب‌های قیمتی از طریق برآورد مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای برآورد و استخراج گردیده و سپس به‌منظور مدل‌سازی ساختار همبستگی و نوسانات بازده سهام شرکت‌های نمونه از مدل گارچ چندمتغیره رهیافت همبستگی شرطی پویا با توزیع کاپولا استفاده گردیده است. در ادامه با استفاده از خروجی مدل‌سازی صورت گرفته، به محاسبه ارزش در معرض خطر به‌عنوان معیار ارزیابی سقوط قیمت سهام پرداخته شده است. یافته‌های پژوهش نشان می دهد که بین سقوط قیمت سهام و حباب‌های مبتنی بر ساختار قیمت‌گذاری منطقی سهام رابطه معناداری وجود ندارد. به‌عبارت‌دیگر در شرایط محیطی کشور ما، شرایط سقوط قیمت سهام هم‌راستا با حباب‌های قیمتی شکل‌گرفته مبتنی بر قیمت‌گذاری منطقی سهام نمی‌باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

145 - افشای مسئولیت اجتماعی،آگاهی‌بخشی قیمت سهام با تأکید بر نقش حاکمیت شرکتی
زهرا کریمی فرزانه نصیرزاده

10.30495/jdaa.2023.702084

چکیدهآگاهی‌بخشی قیمت سهام در بین سرمایه‌گذاران و تحلیلگران بازار سرمایه، به‌عنوان معیاری از وضعیت آتی شرکت برای بیان اطلاعاتی که به راحتی در دسترس افراد برون سازمانی نیست، بسیار جذاب است. علاوه‌بر این، اگر واحدها بتوانند تصمیمات مالی خود را بر اساس قیمت سهام قرار دهند؛ أکثر

چکیدهآگاهی‌بخشی قیمت سهام در بین سرمایه‌گذاران و تحلیلگران بازار سرمایه، به‌عنوان معیاری از وضعیت آتی شرکت برای بیان اطلاعاتی که به راحتی در دسترس افراد برون سازمانی نیست، بسیار جذاب است. علاوه‌بر این، اگر واحدها بتوانند تصمیمات مالی خود را بر اساس قیمت سهام قرار دهند؛ آنها قادر خواهند بود تفاوت بین عوامل بازار و اطلاعات مربوط به شرکت را کاهش دهند و به یک الگوی ثابت در تصمیم‌گیری‌های استراتژیک خود دست یابند. لذا هدف این پژوهش بررسی رابطه بین افشای مسئولیت اجتماعی، اطلاع‌رسانی قیمت سهام با تأکید بر نقش واسطه‌ای حاکمیت شرکتی است. بدین منظور داده‌های 186 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و با استفاده از مدل رگرسیون مبتنی بر داده‌های ترکیبی و با استفاده از نرم‌افزار Eviews8 مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج آماری آزمون فرضیه‌های تحقیق نشان می‌دهد که بین مسئولیت اجتماعی شرکت و اطلاع‌رسانی قیمت سهام و حاکمیت شرکتی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. بنابراین نقش میانجی حاکمیت شرکتی مورد تأیید است. همچنین، در شرکت‌های با مسئولیت اجتماعی بالاتر، تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت و حاکمیت شرکتی بر اطلاع‌رسانی قیمت سهام قوی‌تر است.نوآوری پژوهش: این پژوهش اولین پژوهشی است که رابطه فوق را در ایران به عنوان کشور در حال توسعه بررسی کرده است. لذا پژوهش حاضر به توسعه علم و دانش در این حیطه کمک می نماید تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

146 - تأثیر ریسک بر قیمت سهام بانک‌ها و شرکت‌های بیمه با توجه به نقش سازوکارهای راهبری شرکتی
سحر پژوهی امین ناظمی نویدرضا نمازی

10.30495/jdaa.2022.693139

هدف این مقاله بررسی تأثیر ریسک بر قیمت سهام بانک‌ها و شرکت‌های بیمه با توجه به نقش تعدیلی سازوکارهای راهبری شرکتی است. به این منظور داده‌های 24 بانک و 25 شرکت بیمه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1389 تا 1398 مورد مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیه‌ أکثر

هدف این مقاله بررسی تأثیر ریسک بر قیمت سهام بانک‌ها و شرکت‌های بیمه با توجه به نقش تعدیلی سازوکارهای راهبری شرکتی است. به این منظور داده‌های 24 بانک و 25 شرکت بیمه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1389 تا 1398 مورد مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیه‌ها از مد‌ل‌ رگرسیون چند متغیره استفاده شد. نتایج پژوهش نشان داد که در بانکها، ریسک بازار بر قیمت سهام تأثیر مثبت و معنادار و متغیرهای ریسک اعتباری و ریسک نقدینگی بر قیمت سهام صنعت بانکداری تأثیر منفی و معنادار دارند. در شرکتهای بیمه، ریسک بازار و ریسک نقدینگی بر قیمت سهام تأثیر مثبت و معنادار و ریسک اعتباری بر قیمت سهام این صنعت تأثیر منفی و معنادار دارد. همچنین، یافتهها در خصوص ریسک نشان داد که در ریسک اعتباری بانک‌ها، متغیرهای مالکیت نهادی، کمیته مستقل و کمیته حسابرسی بر قیمت سهام بانک تأثیر منفی و معنادار دارند. در ریسک بازار بانک‌ها، متغیرهای کمیته مستقل و کمیته حسابرسی بر قیمت سهام بانک تأثیر منفی و معنادار دارند. افزون بر این، در ریسک اعتباری شرکت‌های بیمه، مالکیت مدیریتی بر قیمت سهام شرکت تأثیر مثبت و معنادار دارد و اندازه هیأت مدیره بر قیمت سهام شرکت تأثیر منفی و معنادار دارد. در ریسک بازار شرکت‌های بیمه، مالکیت مدیریتی بر قیمت سهام شرکت تأثیر مثبت و معنادار دارد و کمیته مستقل بر قیمت سهام شرکت تأثیر منفی و معنادار دارد. در ریسک نقدینگی شرکت‌های بیمه، مالکیت مدیریتی بر قیمت سهام شرکت تأثیر مثبت و معنادار دارد. نتایج این مطالعه میتواند به مدیران بانکها و مؤسسات بیمه در راستای اتخاذ تصمیمات استراتژیک کمک شایانی نمایدThe Effect of Risk on Stock Prices of Banks and Insurance Companies with Regard to the Role of Corporate Governance MechanismsAbstractThe purpose of this study is to investigate the effect of risk on stock prices of banks and insurance companies with respect to the moderating role of corporate governance mechanisms. For this purpose, the data of 24 banks and 25 insurance companies listed on the Tehran Stock Exchange in the period 2010 to 2019 were studied. Multivariate regression model were used to test the hypotheses. The results showed that in banks, market risk has a positive and significant effect on stock prices and the variables of credit risk and liquidity risk have a negative and significant effect on the stock price of the banking industry. In insurance companies, market risk and liquidity risk have a positive and significant effect on stock prices and credit risk has a negative and significant effect on stock prices in this industry. Also, the findings on risk showed that in the credit risk of banks, the variables of institutional ownership, independent committee and audit committee have a negative and significant effect on the stock price of the banks. In banks' market risk, the variables of the independent committee and the audit committee have a negative and significant effect on the bank's stock price. In addition, in the credit risk of insurance companies, managerial ownership has a positive and significant effect on the company's stock price and the size of the board has a negative and significant effect on the company's stock price. In the market risk of insurance companies, managerial ownership has a positive and significant effect on the company's stock price and the independent committee has a negative and significant effect on the company's stock price. In the liquidity risk of insurance companies, managerial ownership has a positive and significant effect on the company's stock price. The results of this study can help managers of banks and insurance companies to make strategic decisions. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

147 - کارایی مدیریت، تأخیر در تعدیل قیمت سهام و کارایی اطلاعاتی قیمت سهام
مهدی فیل سرائی

10.30495/jdaa.2023.705526

چکیدهدر واقع به‌هنگام بودن کشف قیمت، اشاره به سرعت منظور شدن اطلاعات در قیمت‌ها دارد. از نظر منطقی، دلیلی بر یکسان بودن سرعت انعکاس کلیه‌ی اطلاعات مربوط به شرکت، در قیمت سهام وجود ندارد. همچنین دلیلی بر یکسان بودن سرعت کشف قیمت سهام کلیه‌ی شرکت‌های فعال در بازار وجود ند أکثر

چکیدهدر واقع به‌هنگام بودن کشف قیمت، اشاره به سرعت منظور شدن اطلاعات در قیمت‌ها دارد. از نظر منطقی، دلیلی بر یکسان بودن سرعت انعکاس کلیه‌ی اطلاعات مربوط به شرکت، در قیمت سهام وجود ندارد. همچنین دلیلی بر یکسان بودن سرعت کشف قیمت سهام کلیه‌ی شرکت‌های فعال در بازار وجود ندارد. تعدیل قیمت سهام به رویدادهای جدید به حدی سریع انجام می‌شود که از طریق اطلاعات موجود امکان پیش‌بینی و کسب سود اضافی امکان‌پذیر نمی‌باشد. از طرفی مدیران کاراتر، قادر به پیش‌بینی تغییرات در شرایط اقتصادی که می‌تواند بر فعالیت‌های شرکت تأثیرگذار باشد، هستند. همچنین آن‌ها به منظور افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به شرکت، اطلاعات باکیفیت‌تری را در اختیار آن‌ها قرار می‌دهند و از این طریق عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می‌یابد. با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، کارایی اطلاعاتی قیمت سهام افزایش و تأخیر در تعدیل قیمت سهام کاهش می‌یابد. در این پژوهش، جهت سنجش کارایی اطلاعاتی قیمت سهام، از کارایی اطلاعاتی قیمت سهام استفاده گردیده و با عنایت به اهمیت کارایی و توانایی مدیران، به بررسی تأثیر کارایی مدیران بر کارایی اطلاعاتی قیمت سهام و تأخیر در تعدیل قیمت سهام پرداخته شده است. با استفاده از نمونه‌ای شامل 113 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و استفاده از رگرسیون چندمتغیره جهت آزمون فرضیه‌ها، نتایج تحقیق مبین این موضوع است که افزایش کارایی مدیران سبب کاهش تأخیر در تعدیل قیمت سهام می‌شود. ضمن این‌که نتایج مبین تأثیر معنی‌دار مثبت کارایی مدیران بر کارایی اطلاعاتی قیمت سهام بوده است تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

148 - بررسی رابطه بین شیوع کوید 19 و خطر سقوط قیمت سهام با تأکید بر نقش مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها در بورس اوراق بهادار تهران
زینب رضائی علی تامرادی

10.30495/jdaa.2023.698892

چکیدهسقوط قیمت سهام پدیده‌ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می‌گردد. از سوی دیگر اگر شرکتی با فرهنگ مسئولیت اجتماعی بالا همان سطح بالای استانداردهای اخلاقی را در گزارشگری مالی رعایت کند، با سطح بالاتری از شفافیت و سطح پایین‌تری از انباشت اخبار بد أکثر

چکیدهسقوط قیمت سهام پدیده‌ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می‌گردد. از سوی دیگر اگر شرکتی با فرهنگ مسئولیت اجتماعی بالا همان سطح بالای استانداردهای اخلاقی را در گزارشگری مالی رعایت کند، با سطح بالاتری از شفافیت و سطح پایین‌تری از انباشت اخبار بد مواجه خواهد شد بنابراین انتظار می رود در چنین شرکت هایی خطر سقوط قیمت سهام کاهش یابد. همچنین در شرایط همه گیری کوید 19، تأثیر این بیماری بر شرکت های دارای مسئولیت پذیری اجتماعی و خطر سقوط قیمت سهام آنها مشخص نبوده است. لذا این پژوهش به بررسی رابطه بین شیوع کوید 19 و خطر سقوط قیمت سهام با تأکید بر نقش مسئولیت اجتماعی در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1393 تا 1400 با استفاده از اطلاعات 130 شرکت منتخب پرداخته است. نتایج نشان داد که مسئولیت اجتماعی بر خطر سقوط قیمت سهام تأثیر منفی و معناداری دارد. همچنین نتایج نشان داد که با افزایش و همه گیری بیماری کوید 19 میزان خطر سقوط قیمت سهام افزایش یافته است. در چنین شرایطی مدیران سعی می کنند تا اخبار منفی شرکت که ناشی از شرایط تحمیلی کرونا است را تا حد امکان مخفی نگه دارند و بدین ترتیب شیوع بیماری کوید 19 منجر به افزایش خطر سقوط قیمت سهام می شود. همچنین نتایج بیانگر این موضوع بود که اثرگذاری مسئولیت اجتماعی بر خطر سقوط قیمت سهام در شرایط قبل و بعد از شیوع کوید 19 تفاوت معناداری داشته است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

149 - بررسی ارتباط تجدید ارزیابی دارایی‌ها با نوسانات قیمت سهام و تحلیل رفتار سهامداران
امیرعباس صاحبقرانی هادی سجلاتی

10.30495/jdaa.2022.693142

چکیدهضرورت پژوهش به خاطر این که یکی از نارسایی‌های بهای تمام شده تاریخی عدم انعکاس ارزش روز دارایی‌ها در شرایط تورمی است که این امر بازار سرمایه را تحت تأثیر قرار خواهد داد بر همین اساس هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط تجدید ارزیابی دارایی‌ها با نوسانات قیمت سهام و تحلیل رفت أکثر

چکیدهضرورت پژوهش به خاطر این که یکی از نارسایی‌های بهای تمام شده تاریخی عدم انعکاس ارزش روز دارایی‌ها در شرایط تورمی است که این امر بازار سرمایه را تحت تأثیر قرار خواهد داد بر همین اساس هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط تجدید ارزیابی دارایی‌ها با نوسانات قیمت سهام و تحلیل رفتار سهامداران می‌باشد. جامعه‌ی آماری، کلیه‌ی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران، با در نظر گرفتن اطلاعات نزدیک به زمان پژوهش، در بازه‌ی زمانی سال‌های ۱۳۹۵ الی ۱۳۹۸ است. گردآوری اطلاعات از سایت ره آورد و کدال استفاده می‌گردد. تجزیه‌وتحلیل نهایی داده‌ها نیز به کمک نرم‌افزار Eviews10 انجام می‌شود.نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد بین تجدید ارزیابی و نوسانات قیمت سهام شرکت رابطه‌ی مستقیمی وجـود دارد و این رابطه مثبت می‌باشد به طوری که با انجام فرایند تجدید ارزیابی، ریسک تأثیرپذیری قیمت به صورت افزایشی می‌باشد، به عبارتی تجدید ارزیابی باعث افزایش قیمت سهام شرکت می‌شود چون باور بر این است که با تجدید ارزیابی ارزش سهم بیش‌تر شده است، در این موارد چه به صورت رسمی یا به صورت شایعه یا خبر منتشر شده، در این موارد اکثراً جو روانی و تأثیر مثبتی دارد. بین تجدید ارزیابی و نوسانات قیمت سهام شرکت‌های دارای زیان خالص و بین تجدید ارزیابی و نوسانات قیمت سهام شرکت‌ها با حجم معاملاتی بالا ارتباط معناداری وجود ندارد و این به این علت است که در بازار سرمایه ایران بدون توجه به بنیاد سهم، طبق جو حاکم بر بازار معاملاتی انجام گرفته است. به دلیل افزایش تورم فعلی حاکم بر کشور و به روز بودن موضوع تجدید ارزیابی بین اهالی بازار سرمایه، شرکت‌های مختلف در جهت آن اقدام میکنند که از مباحث مهم می‌باشد. همچنین تأثیر تجدید ارزیابی بر قیمت و اخباری که به واسطه آن بر روی سهام شرکت‌ها تأثیرگذار است، باعث می‌شود استفاده‌کنندگان، سرمایه‌گذاران، اعتباردهندگان و سهامداران، رفتارهای مختلفی در قبال آن داشته باشند.Relationship between Asset Revaluation and Stock Price Fluctuations and Analysis of Shareholder BehaviorAbstractNecessity of the research because one of the shortcomings of historical cost is the lack of reflection of the day value of assets in inflationary conditions, which will affect the capital market. And analysis of shareholder behavior. The statistical population is all companies listed on the Tehran Stock Exchange, taking into account the information close to the research time, in the period from 1395 to 1398. Data collection is used from Rahavard and Kadal sites. Final data analysis is also performed using Eviews10 software.The results show that there is a direct relationship between revaluation and fluctuations in the company's stock price and this relationship is positive so that in the capital market by performing the revaluation process, the risk of price impact as a price increase from the revaluation process. Be it officially or as a rumor or news item, in these cases it often has a psychological atmosphere and a positive effect. There is no significant relationship between revaluation and stock price fluctuations of companies with net losses and between revaluation and stock price fluctuations of companies with high trading volume. Due to the current increase in inflation in the country and the up-to-dateness of the issue of revaluation among capital market residents, various companies are working in this direction, which is an important issue. Also, the effect of revaluation on the price and the news through which it affects the stocks of companies, causes users, investors, creditors and shareholders to have different behaviors towards it. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

150 - پیش‌بینی قیمت سهام در بازار مالی با استفاده از الگوریتمهای ترکیبی GA-SVM
امیدمهدی عبادتی محمدعلی جعفری نسیم داودی فر

10.30495/afi.2022.1945089.1063

هدف مقاله حاضر پیش‌بینی قیمت سهام به‌وسیله الگوریتم ترکیبی GA-SV می‌باشد. پیش‌بینی سری‌های زمانی مانند پیش‌بینی قیمت سهام یکی از مهم‌ترین مشکلات در حوزه مالی است، زیرا داده‌ها ناپایدار بوده و دارای متغیرهای نویزی می‌باشند که تحت‌تأثیر عوامل زیادی قرار دارند. در شرایط وا أکثر

هدف مقاله حاضر پیش‌بینی قیمت سهام به‌وسیله الگوریتم ترکیبی GA-SV می‌باشد. پیش‌بینی سری‌های زمانی مانند پیش‌بینی قیمت سهام یکی از مهم‌ترین مشکلات در حوزه مالی است، زیرا داده‌ها ناپایدار بوده و دارای متغیرهای نویزی می‌باشند که تحت‌تأثیر عوامل زیادی قرار دارند. در شرایط واقعی نیز شناسایی حرکات سری زمانی شاخص قیمت سهام بسیار پیچیده می‌باشد؛ بنابراین استفاده از یک مدل کلاسیک به‌تنهایی نمی‌تواند پیش‌بینی دقیقی از شاخص‌های قیمت سهام داشته باشد. ازاین‌رو با به‌کارگیری روش‌های ترکیبی می‌توان عدم اطمینان در پیش‌بینی را کاهش داد. در پیش‌بینی قیمت سهام در بخش مالی بیش از 100 شاخص برای درک رفتار بازار سهام ایجاد شده است؛ بنابراین شناسایی شاخص‌های مناسب یک مشکل چالش‌برانگیز است. یکی از تکنیک‌هایی که اخیراً برای پیش‌بینی سریال مورد بررسی قرار گرفته است، رگرسیون پشتیبانی بردار (SVR) است. این مطالعه از الگوریتم ترکیبی GA-SVM برای پیش‌بینی شاخص قیمت سهام استفاده می‌کند. نتایج تجربی نشان می‌دهد که الگوریتم پیشنهادی جایگزین مناسب‌تر و امیدوار کننده‌تری برای پیش‌بینی بازار سهام فراهم می‌آورد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

151 - رابطه کیفیت حسابرسی و واکنش تأخیری قیمت سهام با نقش تعدیلگر عدم تقارن اطلاعاتی
ذبیح الله خانی حسین رجب دری

10.30495/afi.2021.1938260.1040

هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه کیفیت حسابرسی و واکنش تأخیری قیمت سهام با نقش تعدیلگر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش در قالب دو فرضیه مورد بررسی قرار گرفت. تحلیل یافته های پژوهش نیز با ا ستفاده از ر وش حد اقل مربعات معم أکثر

هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه کیفیت حسابرسی و واکنش تأخیری قیمت سهام با نقش تعدیلگر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش در قالب دو فرضیه مورد بررسی قرار گرفت. تحلیل یافته های پژوهش نیز با ا ستفاده از ر وش حد اقل مربعات معمولی انجام شد. یافته ها نشان د اد که بین کیفیت حسابرسی و و اکنش تأخیری قیمت سها م رابطه منفی و معنا دا ری وجو د دارد. هم چنین، رابطه بین کیفیت حسابرسی و و اکنش تأخیری قیمت سهام با حضور متغیر عدم تقارن اطلاعاتی به گونه منفی تعدیل می‌ شود و کاهش می‌ یابد. یافته‌ های پژوهش مؤ ید آ ن است که با توجه به اهمیت واکنش تأخیری قیمت سهام در کارایی بازار، لا ز م ا ست که به این مسئله و متغیر های مؤثر بر آ ن توجه بیشتر ی شو د. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

152 - تأثیر ریسک سقوط قیمت سهام بر قدرت آتی مدیرعامل
سید امیرمحمد پیش‌بین محمدعلی ساری

10.30495/afi.2022.1947631.1083

هدف: ازآنجاکه تغییرات ناگهانی قیمت سهام، به‌صورت غیرعادی و معمولاً در غیاب وقایع مهم اقتصادی ایجاد می‌شود لذا همواره موردتوجه است. سقوط قسمت سهام تحت‌تأثیر عوامل درونی مرتبط با عملیات و تصمیمات تحت کنترل مدیریت شرکت و نیز عوامل بیرونی خارج از کنترل و اختیار مدیریت است. أکثر

هدف: ازآنجاکه تغییرات ناگهانی قیمت سهام، به‌صورت غیرعادی و معمولاً در غیاب وقایع مهم اقتصادی ایجاد می‌شود لذا همواره موردتوجه است. سقوط قسمت سهام تحت‌تأثیر عوامل درونی مرتبط با عملیات و تصمیمات تحت کنترل مدیریت شرکت و نیز عوامل بیرونی خارج از کنترل و اختیار مدیریت است. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر ریسک سقوط قیمت سهام بر قدرت آتی مدیرعامل است.روش‌شناسی پژوهش: برای آزمون فرضیه‌ پژوهش، تعداد 103 شرکت از 523 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران طی سال‌های 1394 تا 1398 مورد بررسی قرار گرفته است.یافته‌ها: نتایج بررسی داده‌های گرد‌آوری شده نشان داد که ریسک سقوط قیمت سهام بر قدرت آتی مدیرعامل تأثیر معناداری ندارد. باتوجه‌به ادبیات نظری پژوهش، ازآنجاکه عوامل متعددی می‌تواند منجر سقوط قیمت سهام شود، تنها‌ نحوه عملکرد مدیریت برای ایجاد شرایط نزول قیمت سهام شرط کافی نیست. از سوی دیگر، مطابق نظریه حباب قیمت سهام، تغییرات قیمت سهام به دلیل یک شوک و بدون هیچ توجیه درست و اقتصادی به وجود می‌آید؛ و در واقع اشتباهات شناختی می‌تواند بر قضاوت‌ سرمایه‌گذاران در ارزش‌گذاری سهام مؤثر باشد. براین‌اساس به نظر می‌رسد سقوط قیمت سهام در بازه موردمطالعه به دلایلی خارج از کنترل مدیریت شکل گرفته و عوامل مدیریتی کمتر مؤثر بوده است. ازاین‌رو، کاهش قدرت مدیرعامل در این شرایط دور از انتظار است.اصالت / ارزش افزوده علمی: یافته پژوهش، شواهد جدیدی در حمایت از نظریه مالی رفتاری در بیان متأثر نبودن قدرت آتی مدیرعامل از سقوط قیمت سهام ارائه می‌نماید. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

153 - ویژگی‌های خاص شرکتی مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام
نهاد بهزادی جمال بحری ثالث سعید جبارزاده کنگرلوئی یونس بادآور نهندی

10.30495/afi.2023.1977582.1188

هدف: در راستای تبیینِ ریسک سقوط قیمت سهام به‌عنوان شاخصی برای اندازه‌گیری عدم تقارن در ریسک، علی‌رغم داشتنِ اهمیت فراوان در تحلیل سبد و قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، مدلی طراحی نشده است. به‌هرحال، شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران ک أکثر

هدف: در راستای تبیینِ ریسک سقوط قیمت سهام به‌عنوان شاخصی برای اندازه‌گیری عدم تقارن در ریسک، علی‌رغم داشتنِ اهمیت فراوان در تحلیل سبد و قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، مدلی طراحی نشده است. به‌هرحال، شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران که بازار نوپا، ناکارا و درحال‌توسعه است، بسیار ضروری است، زیرا این ریسک عاملی بازدارنده در جذب منابع مالی در بازار سرمایه است؛ لذا، در پژوهش حاضر به بررسی ویژگی‌های خاص شرکتی مؤثر بر ریسک ریزش قیمت سهام پرداخته شده است.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش، از داده‌های 127 شرکت طی دوره زمانی 1390 الی 1400، استفاده و برای تجزیه‌وتحلیل، از مدل‌سازی معادلات ساختاری در نرم‌افزار PLS 3 استفاده به عمل آمده است. متغیرهای پژوهش (به‌جز متغیرهای مجازی)، به‌صورت دهک‌بندی شده وارد مدل شده‌اند. ویژگی‌های خاص شرکتی شامل فرصت رشد، هزینه نمایندگی، بزرگی، عملکرد و ریسک شرکت بوده و از دو معیار ضریب چولگی منفی بازده سهام و نوسان بازده هفتگی خاص شرکت برای سنجش ریسک ریزش قیمت سهام استفاده به عمل آمده است.یافته‌ها: یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که تأثیر فرصت رشد، بزرگی و عملکرد شرکت بر ریسک ریزش قیمت سهام، منفی و معنادار و تأثیر هزینه نمایندگی، مثبت و معنادار بوده است. این در حالی است که ریسک ریزش قیمت سهام، مستقل از ریسک شرکت بوده است.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: یافته‌های پژوهش نشان داد که ریسک ریزش قیمت سهام، مستقل از سایر ریسک شرکت بوده است؛ لذا، این موضوع باید مدنظر سرمایه‌گذاران قرار گیرد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

154 - بررسی تأثیر گرایش احساسی و رفتار تودهوار سهامداران بر ریسک سقوط قیمت سهام
روژین شکورنیا محسن دستگیر افسانه سروش یار

10.30495/afi.2023.1979850.1197

هدف: ریسک سقوط سهام یکی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران است و افزایش ریسک سقوط سهام سبب بدبینی سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار می‌شود و این رفتار توده‌وار، منجر به تشدید نوسانات بازار، بی‌ثبات شدن بازارها و افزایش شکنندگی سیستم‌های مالی می‌شوند؛ زیرا، هدف عمدة سرمایه‌گذا أکثر

هدف: ریسک سقوط سهام یکی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران است و افزایش ریسک سقوط سهام سبب بدبینی سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار می‌شود و این رفتار توده‌وار، منجر به تشدید نوسانات بازار، بی‌ثبات شدن بازارها و افزایش شکنندگی سیستم‌های مالی می‌شوند؛ زیرا، هدف عمدة سرمایه‌گذاران از فعالیت در بازار سهام، کسب بازده معقول است و بازده از دو بخش تغییرات قیمت سهام و سود سهام تقسیمی به دست می‌آید تا سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران مالی باید بتوانند با استفاده از مدل‌های سرمایه‌گذاری، قیمت سهام و بازده را پیش‌بینی کنند؛ بنابراین، هدف از این پژوهش ضمن تبیین نوآوری بررسی تأثیر گرایش احساسی و رفتار توده‌وار سهام‌داران بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران از طریق روش داده‌های تابلویی می‌باشد.روش‌شناسی پژوهش: پژوهش حاضر ازنظر هدف، کاربردی و ازنظر ماهیت؛ توصیفی و همبستگی است. به همین منظور دو فرضیه تدوین و داده‌های مربوط به 100 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1391 الی 1399 مورداستفاده قرار گرفت. برای آزمون فرضیه‌ها از تکنیک رگرسیون چند متغیره به روش داده‌های تابلویی استفاده‌شده است.یافته‌ها: بین گرایش احساسی سرمایه‌گذاران و ریسک سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و همچنین بین رفتار توده‌وار سهام‌داران و ریسک سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نتایج نشان داد که تورش‌های رفتاری سرمایه‌گذاران ازجمله گرایش احساسی و رفتار توده‌وار منجر به کاهش کارایی بازار بورس و همچنین کاهش عقلانیت تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران گردیده که نتیجه آن افزایش خطر ریزش قیمت سهام هست. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

155 - تبیین نقش واسطه¬ای عوامل موثر بر تاخیر در گزارش حسابرس بر رابطه بین تطابق درآمد-هزینه و نوسانات اضافی قیمت سهام
حمید خدمتگذار مجتبی ملکی چوبری سینا خردیار

DOI: 10.30495/JDAA.1403.1118618

اطلاعات حسابداری در قالب گزارش¬های مالی در اختیار استفاده¬کنندگان قرار می¬گیرد. حسابرسان مستقل بستر و شرایط لازم را برای کیفیت اطلاعات حسابداری و گزارشگری مالی به موقع فراهم می¬کنند. بنابراین تاخیر در ارائه گزارش های حسابرسی می¬تواند بر عملکرد شرکت و حتی قیمت سهام شرکت أکثر

اطلاعات حسابداری در قالب گزارش¬های مالی در اختیار استفاده¬کنندگان قرار می¬گیرد. حسابرسان مستقل بستر و شرایط لازم را برای کیفیت اطلاعات حسابداری و گزارشگری مالی به موقع فراهم می¬کنند. بنابراین تاخیر در ارائه گزارش های حسابرسی می¬تواند بر عملکرد شرکت و حتی قیمت سهام شرکت تاثیرگذار باشد. در این پژوهش، تئوری مربوط به اصل تطابق در ارتباط با نوسان قیمت سهام مورد بررسی قرار گرفت. رویکرد اصلی تئوری مذکور این است که تطابق ضعیف به عنوان اختلال در رابطه اقتصادی بین درآمد و هزینه عمل می¬کند و به تبع آن افزایش نوسان¬پذیری در قیمت سهام را به همراه دارد. نتایج این تحقیق، سازگاری قوی با تئوری موجود را نشان داد. این پژوهش با هدف تبیین نقش واسطه¬ای عوامل موثر بر تاخیر در گزارش حسابرس بر رابطه بین تطابق درآمد-هزینه و نوسانات اضافی قیمت سهام با استفاده از روش ترکیبی DEMATEL و ANP در دوره زمانی 1393 تا 1399 در 150 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده¬است. جهت شناسایی و رتبه ¬بندی عوامل موثر بر تاخیر گزارش حسابرس از روش دلفی¬فازی و جهت تعیین شدت اترپذیری و تاثیر پذیری و در نهایت رتبه بندی از روش دیمتل فازی و روش تحلیل شبکه¬ای ANP استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان داد که تاخیر در گزارش حسابرس در رابطه بین رعایت اصل تطابق و نوسان و نوسان اضافی قیمت نقش واسطه¬ای دارد. تفاصيل المقالة

فهرس المقالات stock price

سند

الروابط

المراكز ذات الصلة

دعامة

الصفحات الرسمية