تأثیر محدودیت مالی بر چولگی منفی بازده سهام با تأکید بر نقش تعدیلی رتبهبندی اعتباری
الموضوعات : دانش سرمایهگذاری
زهره حاجیها
1
(دانشیار گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد تهران شرق، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.)
ایوب قربانی
2
(کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه قم، قم، ایران.)
الکلمات المفتاحية: ریسک سقوط قیمت سهام, محدودیت مالی, نوسان پایین به بالای بازده سهام, رتبهبندی اعتباری شرکت,
ملخص المقالة :
انباشت اخبار بد توسط مدیریت، عامل اساسی ریسک سقوط قیمت سهام است. علاوه بر این، توانایی پنهانسازی اخبار بد توسط مدیران محدود است؛ که اگر میزان پنهانسازی بیشازاندازه باشد، اخبار بد سرریز مینماید و موجب سقوط قیمت سهام میگردد. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی تأثیر محدودیت مالی بر نوسان پایین به بالای بازده سهام با توجه به نقش تعدیلی رتبهبندی اعتباری است. بدین منظور 140 شرکت برای دوره زمانی 1391 تا 1396 برای انجام این پژوهش موردبررسی قرار گرفتند. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که محدودیت مالی اثر مثبت و معناداری بر نوسان پایین به بالای بازده سهام دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که رتبهبندی اعتباری آثار معناداری بر رابطه محدودیت مالی با نوسان پایین به بالای بازده سهام دارد. بهعبارتدیگر در شرکتهایی که رتبه اعتباری پایینی دارند، رابطه محدودیت مالی و نوسان پایین به بالای بازده سهام، شدیدتر است. علاوه بر این، نتایج تحلیل حساسیت (روش GMM) نتایج بهدستآمده پژوهش را تأیید نمود.
_||_