اثرات افشای اطلاعات آینده نگر بر واکنش قیمت سهام در شرایط عدم اطمینان محیط بیرونی
الموضوعات : دانش سرمایهگذاری
سید محمدرضا مسعودیان
1
,
سیدیوسف احدی سرکانی
2
,
محمد محمودی
3
,
صالح قویدل
4
1 - دانشجوی دکتری حسابداری، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی ، فیروزکوه، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی ، فیروزکوه، ایران
3 - دانشیار گروه حسابداری، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی ، فیروزکوه، ایران.
4 - دانشیار گروه علوم اقتصادی، واحد فیروزکوه، دانشگاه آزاد اسلامی ، فیروزکوه، ایران.
الکلمات المفتاحية: روش سوارا, واکنش قیمت سهام, عدم اطمینان محیطی, آزمون Z وونگ, افشای اطلاعات آینده نگر,
ملخص المقالة :
اطلاعات یا جملات آیندهنگر، به اطلاعاتی اطلاق میشود که بار معنایی آتی دارند. این اطلاعات، شامل اطلاعاتی دربارۀ آینده شرکت است که ممکن است بعدها به عنوان اطلاعات تاریخی (نتایج واقعی) ارائه شوند. اطلاعات آیندهنگر در واقع باورها و انتظارات مدیر را از عوامل اثرگذار بر عملکرد شرکت، همراه با ارائه مفروضات و پیشفرضها به سهامداران و سرمایهگذاران ارائه میدهد. هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر افشای اطلاعات آیندهنگر بر واکنش قیمت سهام میباشد. بدین منظور دادههای 140 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس و فرابورس تهران طی سالهای 1394 تا 1398 از طریق دادههای ترکیبی مورد بررسی و تحلیل قرار میگیرند. به منظور بررسی تاثیر افشای اطلاعات آینده نگر بر واکنش قیمت سهام از مدل اولسون (1995) بهره گرفته میشود و سپس از طریق آزمون Z وونگ معناداری ضرایب تعیین مدل اولسون (1995) و مدل فرضیه اول مورد مقایسه قرار میگیرند. به علاوه برای اندازهگیری افشای اطلاعات آیندهنگر ابتدا تاثیر واژههای آیندهنگر به پیروی از تحقیق (حسنین و حوسینی، 2015) توسط تحلیگران مالی مورد نظرسنجی قرار میگیرند. سپس با استفاده از روش سوارا که یکی از روشهای تصمیمگیری چند شاخصه است واژههای تاثیرگذار بر تصمیمگیریهای سرمایهگذاران وزندهی میشوند. نتایج پژوهش فرضیه اول نشان میدهد که افشای اطلاعات آیندهنگر در نمونههای مورد بررسی دارای بار اطلاعاتی بالایی نبود و موجب واکنش قیمت سهام نمیشود. همچنین نتایج فرضیه دوم نشان میدهد که دو معیار عدم اطمینان محیط بیرونی (ضریب تغییرات فروش و ضریب تغییرات P/E) بر رابطه بین افشای اطلاعات آیندهنگر و واکنش قیمت سهام تاثیر مثبت و معناداری دارد.
_||_