بررسی نقش تعدیلی درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران، بازده سهام و نوسان قیمت سهام

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

داوود همتی ¹ , علی رمضانی ² , اکرم شایانفر ³

1 - گروه حسابداری، دانشکده حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی،واحد رودهن، رودهن، ایران
2 - گروه مدیریت مالی، دانشکده حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی ، واحد رودهن، رودهن، ایران
3 - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد رودهن، رودهن، ایران

تاريخ الإرسال : 19 الإثنين , جمادى الأولى, 1439 تاريخ التأكيد : 15 السبت , جمادى الثانية, 1439 تاريخ الإصدار : 27 الإثنين , شعبان, 1441

الکلمات المفتاحية: گرایشات احساسی سرمایه گذاران, سرمایه گذاران نهادی, نوسان قیمت سهام, بازده سهام,

ملخص المقالة :

هدف تحقیق بررسی نقش تعدیلی درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران، بازده سهام و نوسان قیمت سهام است. قلمرو مکانی این تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سال های بین 1388 تا 1394 می باشد. در این تحقیق، گرایشات احساسی سرمایه گذاران متغیر مستقل، سرمایه گذاران نهادی متغیر تعدیل گر و بازده سهام و نوسان قیمت سهام متغیر وابسته در نظر گرفته شد. ، روش تحقیق از لحاظ هدف کاربردی ، از لحاظ ماهیت در زمرة تحقیقات توصیفی و از نظر روش نیز در دستة تحقیقات همبستگی محسوب می گردد. بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 107 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. نتایج تحقیق نشان داد بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنادار و مثبت وجود دارد. بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران وثبت نوسان قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنادارو مثبت وجود دارد. سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است. سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و نوسان قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است.

المصادر:

• اسلامی بیدگلی، غلامرضا و شهریاری، سارا.(1386). بررسی و آزمون رفتار توده وار سرمایه گذاران با استفاده از انحرافات بازده سهام از بازده کل بازار در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی های حسابرسی و حسابداری. دوره 14. شماره 49. صص 25-44


• حیدرپور، فرزانه؛ تاری وردی، یداله و محرابی، مریم.(1392). بررسی تاثیر گرایش های احساسی سرمایه گذاران بر بازده سهام.نشریه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار. دوره 6. شماره 17. صص 1-13


• دموری، داریوش؛ سعیدا، سعید و فلاح زاده ابرقویی، احمد.(1387). بررسی عکس العمل بیش از اندازه سرمایه گذاران به الگوهای عملکرد گذشته شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی های حسابداری و حسابرسی. شماره 54. صص 47-62


• ستایش، محمد و شمس الدینی، کاظم. (1395). بررسی رابطه‌ی بین گرایش احساسی سرمایه گذاران و قیمت سهام شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. پیشرفت های حسابداری. دوره 8. شماره 1. صص 103-125


• سینایی، حسنعلی و صدفی رودسری، محمدعلی.(1389). بررسی عکس العمل سرمایه گذاران به عملکرد مالی شرکت ها. پژوهشنامه مدیریت اجرایی. دوره 10. شماره 1. صص 53-74


• Beaument, R, Frigns, B, Lehnert, T & Muller, A. (2014). Investor sentiment, mutual fund flows and its impact on returns and volatility. http://hdl.handle.net/2066/45619


• FRUGIER, A. (2016). Returns, volatility and investor sentiment: Evidence from European stock markets. Research in International Business and Financehttp://dx.doi.org/10.1016/j.ribaf.2016.03.007


• Gerard, X. Guido, R. Koutsoyannis, C. (2014).The impact of investor sentiment on relationship between Cash Flow ,Accruals and stock returns. Available at www.ssrn.com


• Ho, J & Hung, C. (2012). Predicting stock market returns and volatility with investor sentiment: evidence from eight developed countries. Available at ssrn.com


• Kim, T, Ha, A, (2010), Investor sentiment and market anomalies , 23rd Australasian Finance and Banking conference 2010 paper, Available at ssrn.com


• Raphael, A, Kandel, S &Wohl, A.(2012). Measuring investor sentiment with mutual fund flows. Journal of finance economics. Vol 104,pp 363-382


• Sayim, M, Morris, P & Rahman, H.(2013). The effect of US individual investor sentiment on industry-specific stock returns and volatility. Review of behavioral finance. Vol15,pp58-76


• Schmeling, M.(2009). Investor sentiment and stock returns: some international evidence. Journal of empirical finance. Vol 16,pp 394-408


• Uygur, U & Tas, O.(2014). The impacts of investor sentiment on returns and conditional volatility of international stock markets. International journal of methodology. Vol 48,pp 1165-1179.