-
دسترسی آزاد مقاله
1 - The Effect of Financial Reporting Readability on Debt Capacity of Firms listed in Tehran Stock Exchange
Mohammad Imani Barandagh leyla rezaei milad rahimiObjective: The purpose of this research is to track the effect of readability of financial reporting on debt capacity. Methodology: In order to achieve the objectives of the research, 123 companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE) during the years 2016-2022 were چکیده کاملObjective: The purpose of this research is to track the effect of readability of financial reporting on debt capacity. Methodology: In order to achieve the objectives of the research, 123 companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE) during the years 2016-2022 were selected by systematic elimination model. Multiple linear regression based on consolidated data was used for hypothesis testting. the fog index was used for evaluating of readability of financial reporting and also debt capacity was measured with model developed by Frank and Goyal (2009). Results: The finding showed positive and significant effect of readability of financial reporting on debt capacity. Innovation: This research develops theoretical foundations of previous research by providing empirical evidence of the consequences of language style and readability of financial reporting in emerging markets such as Iran. Keywords: Attracting Creditors' Trust, Capital Structure, Debt Capacity, Information Asymmetry, Financial Reporting Readability Criteria. JEL Classification: M41، H63 پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
2 - بررسی محتوای اطلاعات سود سهام پرداختی و واکنش متفاوت بازار نسبت به آن در بور س اوراق بهادار تهران
رضا شباهنگ محسن محمدنوربخش لنگرودیمطالعاتی که در کشورهای صنعتی صورت گرفته بیانگر این است که بازار سها م نسبت به تغییرات سود سهام پرداختی واکنش نشانمی دهد. بر مبنای فرضیه علامت دهی سود سهام 1، تغییرات سود سهام پرداختی اطلاعات جدیدی در مورد سود آینده به بازار ارسالمی نماید، بنابراین بازار در مقابل این اطل چکیده کاملمطالعاتی که در کشورهای صنعتی صورت گرفته بیانگر این است که بازار سها م نسبت به تغییرات سود سهام پرداختی واکنش نشانمی دهد. بر مبنای فرضیه علامت دهی سود سهام 1، تغییرات سود سهام پرداختی اطلاعات جدیدی در مورد سود آینده به بازار ارسالمی نماید، بنابراین بازار در مقابل این اطلاعات واکنش نشان می دهد.بعضی از مطالعات جدید ارتباط معنی داری بین تغییرات سود سهام پرداختی و سود گذشته و جاری گزارش کرده اند. لیکن این ارتباطبرای سود سهام پرداختی و سودآوری آینده مستند نگردیده است.این مقاله با ارائه مدلی اعلام می کند که تمام ی تغییرات سود سهام پرداختی حاوی اطلاعات جدیدی دربارۀ سود آینده نیست. بعضی2. مدیران در دیگر ( بدون نگاه به آینده ) ازتصمیمات مربوط به سود سهام پرداختی تنها انعکاس ساده ای از سود گذشته یا جاری است3 اطلاعات جدیدی را در مورد سود آینده از طریق سود سهام پرداختی آشکار ( با نگاه به آینده ) تصمیمات سود سهام پرداختیپاسخ با نگاه به آینده می کنند. مدل برای مشخص کردن دو نوع از تغییرات فوق و پیش بینی اینکه بازار بیشتر به تغییرات سود سهامبا نگاه به می دهد، کمک می کند.از طریق طبقه بندی تغییرات سود سهام پرداختی در این دو گروه مشخص شد که تغییرات سود سهامواکنش بیشتری در بازار ایجاد می کند. بدون نگاه به آینده در مقایسه با تغییرات سود سهام آیندهبنابراین ، مقاله نه تنها برای فرضیه علامت دهی در بور س اوراق بهادار تهران شواهد تجربی ارائه می کند، بلک ه به توضیح نتایجضعیف و متفاوت مطالعات قبلی (در کشورهای صنعتی) کمک می نماید. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
3 - خط مشی های مسئولیت پذیری اجتماعی شرکت و عدم تقارن اطلاعاتی
عبدالحسین برشد محمود صمدی لرگانی یوسف تقیپوریانهدف : هدف پژوهش حاضر تبیین رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عدم تقارن اطلاعاتی با استفاده از سیستم معادلات ساختاری با استفاده از نرمافزار Amos بود.روش تحقیق: پژوهش حاضر کاربردی و پس از انتخاب شرکتها، جمعآوری دادهها و اطلاعات به روش کتابخانهای و مبانی نظری و پیشینه چکیده کاملهدف : هدف پژوهش حاضر تبیین رابطه بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عدم تقارن اطلاعاتی با استفاده از سیستم معادلات ساختاری با استفاده از نرمافزار Amos بود.روش تحقیق: پژوهش حاضر کاربردی و پس از انتخاب شرکتها، جمعآوری دادهها و اطلاعات به روش کتابخانهای و مبانی نظری و پیشینه پژوهش از کتب، مجلات تخصصی فارسی و لاتین، گردآوری و با استفاده از صورتهای مالی شرکتها، اطلاعات و دادههای موردنیاز استخراج و جامعه آماری پژوهش کلیه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1387 تا 1396 بود.یافته ها: بر اساس نتایج تحقیق بین مسئولیتپذیری اجتماعی و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد، عملکرد مسئولیت اجتماعی با توجه به خط مشی سازمانی، زمانی می تواند باعث کاهش عدم تقارن اطلاعاتی شود که اطلاعات مربوط به این عملکرد شرکت ها به نوعی (یا از طریق تهیه و انتشار گزارش عملکرد اجتماعی و محیطی یا از طریق اعلام و انتشار نمره یا رتبه ایفای مسئولیت اجتماعی شرکتها توسط نهادهای مالی و ...در اختیار بازار قرار گیرد.نتیجه گیری : هرچند هدف سازمانها، افزایش کارایی و کسب سود است، ولی در عصر اطلاعات و رقابت برای دستیابی به موفقیت باید به انتظارات اجتماعی پاسخ مناسب دهد.در سال های اخیر، قانونگذاران، مشتریان، نهادهای اجتماعی و دولتها توجه نسبتاً ویژهای نسبت به موضوع مسئولیت اجتماعی پیدا کرده اند. شرکتها با آن که بنگاه اقتصادی محسوب میشوند؛ اما، در اصل میتوان آنها را نیز نهادی اجتماعی در نظر گرفت. ازاینرو، آنها باید به پیامدهای اجتماعی فعالیتهای خود توجه کنند. به همین دلیل، در سالهای گذشته، مسئولیتپذیری اجتماعی بهعنوان عنصر مهارکننده برای قدرت، تأثیر و تخلفات شرکتها اهمیت و مقبولیت زیادی پیدا کرده است و ذینفعان به این موضوع و تأثیر آن بر سایر عوامل توجه ویژهای دارند؛ یکی از این عوامل که مسئولیت اجتماعی میتواند روی آن اثرگذار باشد بحث عدم تقارن اطلاعاتی است. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
4 - نقش اعلان های فصلی سود بر رابطه بین سرعت معاملاتی معامله گران و بازده غیرعادی تجمعی سهام
حسین امساک پور سینا خردیار مهدی همایونفر مهدی فدایی اشکیکیهدف این پژوهش بررسی سرعت معاملاتی بیش از حد معمول معامله گران بر بازده غیر عادی تجمعی سهام در اطراف اعلان های فصلی سود است. نمونه پژوهش شامل 161 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که یک دوره زمانی پنج ساله از ابتدای سال 1392 تا انتهای سال 1396 ر چکیده کاملهدف این پژوهش بررسی سرعت معاملاتی بیش از حد معمول معامله گران بر بازده غیر عادی تجمعی سهام در اطراف اعلان های فصلی سود است. نمونه پژوهش شامل 161 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که یک دوره زمانی پنج ساله از ابتدای سال 1392 تا انتهای سال 1396 را شامل می شود. نتایج نشان می دهد که سرعت بیش از حد معمول معامله گران در اطراف اعلان های فصلی سود با بازده غیرعادی تجمعی سهام رابطه معناداری دارد و منجر به افزایش بازده غیرعادی تجمعی سهام می شود که این افزایش در محدوده زمانی یک ماه قبل و یک ماه بعد از اعلان سود مربوط به سه ماهه چهارم سال (چهارمین اعلان) نسبت به سه ماهه اول، دوم و سوم ضعیف تر می باشد. در نتیجه، وجود سرعت معاملاتی بالای سهام، در هر چهار مقطع زمانی اعلان سود، بر بازده غیرعادی تجمعی سهام تاثیر می گذارد و منجر به توسعه چارچوب نظری عدم تقارن اطلاعاتی گردد زیرا معاملات سریع در اطراف اعلان های سود منجر به تشدید شکاف بین اطلاعات منتشر شده در بازار و اطلاعات معامله گران می گردد و عدم تقارن اطلاعاتی در بازار را افزایش می دهد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
5 - تاثیر اطلاعاتی سود بر قیمت و بازده دوره نگهداری سهام
فرزین رضایی سکینه سلیمانی رادسرمایهگذاران از طریق سرمایهگذاری در سهام سایر شرکت ها برای کسب سود بیشتر تلاش میکنند وبیشتر تمایل به سرمایهگذاری در صنایع با بازده بیشتر و ریسک کمتر دارند. تصمیمگیری بهینه برایسرمایه گذاری در واحدهای تجاری مستلزم وجود اطلاعات مالی شفاف و قابل مقایسه است. سودحسابداری و ا چکیده کاملسرمایهگذاران از طریق سرمایهگذاری در سهام سایر شرکت ها برای کسب سود بیشتر تلاش میکنند وبیشتر تمایل به سرمایهگذاری در صنایع با بازده بیشتر و ریسک کمتر دارند. تصمیمگیری بهینه برایسرمایه گذاری در واحدهای تجاری مستلزم وجود اطلاعات مالی شفاف و قابل مقایسه است. سودحسابداری و اجزای مربوط به آن از جمله اطلاعاتی محسوب میشود که در هنگام تصمیمگیری توسطافراد در نظر گرفته میشود. با توجه به اینکه محتوای اطلاعاتی سود کسب شده توسط شرکتها می تواند برتصمیمات خرید، فروش و یا حفظ سهام توسط سرمایهگذاران تاثیرگذار باشد، تحقیق حاضر با هدفتعیین نقش اطلاعاتی سود بر قیمت و بازده دوره نگهداری سهام صورت گرفت. بدین منظور در اینتحقیق تاثیر متغیرهای اطلاعاتی سود بر عملکرد 60 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طیدوره زمانی 1383 لغایت 1388 بررسی شد. روش تحقیق مورد استفاده همبستگی می باشد. برای تحلیل ازروش تحلیل رگرسیون چندگانه با الگوی داده های ترکیبی (تابلویی) استفاده شد. نتایج نشان میدهدمحتوای اطلاعاتی سود بر قیمت سهام، بازده، بازده غیرعادی و بازده غیرعادی انباشته شده دوره نگهداریسهام تاثیر مستقیم و معنادار دارد. یعنی قیمت و بازده سهام تحت تاثیر سود قرار میگیرند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
6 - بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهای ریزساختار بازار
رضا راعی رضا عیوضلو امیر علی عباسزادهاصلاطلاعات یکی از مهمترین فاکتورهای بازارهای مالی بوده و وجود تقارن اطلاعاتی در معاملات، نشاندهنده کارایی بازارها میباشد.کارایی اطلاعاتی و سیستم قیمتگذاری مناسب میتواند در بلندمدت به کارایی تخصیصی منجر شود. وجود عدم تقارن اطلاعاتی باعث ایجاد ریسکهای مختلف، خصوصاً چکیده کاملاطلاعات یکی از مهمترین فاکتورهای بازارهای مالی بوده و وجود تقارن اطلاعاتی در معاملات، نشاندهنده کارایی بازارها میباشد.کارایی اطلاعاتی و سیستم قیمتگذاری مناسب میتواند در بلندمدت به کارایی تخصیصی منجر شود. وجود عدم تقارن اطلاعاتی باعث ایجاد ریسکهای مختلف، خصوصاً ریسک اطلاعاتی برای معاملهگران خواهد شد. ریسک اطلاعاتی در سهمهایی که نقدشوندگی کمتری داشته و تعداد دفعات معاملات کمتری نیز دارند بسیار حائز اهمیت است و در نظر نگرفتن اطلاعات خصوصی و ریسکهای ناشی از معاملات بدون اطلاعات میتواند باعث ضرر سرمایهگذاران شود. هدف از این تحقیق بررسی ریسک اطلاعاتی ناشی از عدم تقارن اطلاعات در معاملات بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهای احتمالی معامله مبتنی بر اطلاعات است. این مدلها با در نظر گرفتن معاملات روزانه متغیرهای مختلف مربوط به ریسکهای اطلاعاتی را محاسبه میکنند.بدین منظور با بهرهگیری از مدلهای ریزساختار بازار، احتمال معاملات سهام بر پایه اطلاعات خصوصی برای سهمهایی با نقدشوندگیهای مختلف محاسبه میگردد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
7 - رابطه بین نقد شوندگی سهام و فرصت های سرمایه گذاری
حسین کاظمی عباس حیدرییکی از ریسک های مرتبط با سهام شرکت، نقد شوندگی سهام است. سهام دارای نقد شوندگی بالا برایسهامداران و سرمایه گذاران جذاب بوده و تقاضای آن را افزایش می دهد. افزایش جذابیت و تقاضا برای سهامشرکت، تامین مالی و افزایش سرمایه به منظور توسعه شرکت را آسان و ارزان می سازد. علاوه ب چکیده کاملیکی از ریسک های مرتبط با سهام شرکت، نقد شوندگی سهام است. سهام دارای نقد شوندگی بالا برایسهامداران و سرمایه گذاران جذاب بوده و تقاضای آن را افزایش می دهد. افزایش جذابیت و تقاضا برای سهامشرکت، تامین مالی و افزایش سرمایه به منظور توسعه شرکت را آسان و ارزان می سازد. علاوه بر این بازدهمورد انتظار سهامداران را کاهش می دهد. از اینرو در این مقاله رابطه بین نقد شوندگی سهام که به وسیلهمعیار شکاف بین قیمت خرید و فروش سهام محاسبه شده با فرصت های سرمایه گذاری طی سال های 1382تا 1389 در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. یافته ها نشان می دهد، بین نقد شوندگی سهام وفرصت های سرمایه گذاری شرکت رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. علاوه بر این، نتایج بیانگر این استکه بین نقد شوندگی سهام و بازده مورد انتظار سهامداران رابطه منفی و معنی داری وجود دارد. به عبارتدیگر، نقد شوندگی سهام یکی از عواملی است که فرصت های سرمایه گذاری شرکت را افزایش و هزینهسرمایه سهام عادی را کاهش می دهد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
8 - کاربرد نظریة ترجیحی در تأمین مالی
رضوان حجازی هاشم ولی پور مهرنوش سیامرمدیران مالی در محیط رقابتی امروز، به دنبال افزایش ارزش شرکت بوده و در این راستا، ساختار سرمایه و تصمیمات تأمین مالی را مورد توجه قرار می دهند. این پژوهش سعی دارد، توانایی نظریۀ ترجیحی را در توضیح الگوی ساختار سرمایه شرکت ها در بازار سرمایه ایران، مورد آزمون قرار دهد. ج چکیده کاملمدیران مالی در محیط رقابتی امروز، به دنبال افزایش ارزش شرکت بوده و در این راستا، ساختار سرمایه و تصمیمات تأمین مالی را مورد توجه قرار می دهند. این پژوهش سعی دارد، توانایی نظریۀ ترجیحی را در توضیح الگوی ساختار سرمایه شرکت ها در بازار سرمایه ایران، مورد آزمون قرار دهد. جامعه آماری پژوهش، شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است، که با استفاده از روش حذف سیستماتیک، 127 شرکت تولیدی طی دوره 1380 تا 1388 به عنوان نمونه، انتخاب گردید. برای جمع آوری اطلاعات و داده ها از روش کتابخانه ای و برای آزمون فرضیه های پژوهش، از داده های پانلی متقارن و روش تجزیه و تحلیل پانلی استفاده شده است. نتایج حاصل نشان می دهد که بین کسری مالی و خالص بدهی بلندمدتِ منتشر شده، همچنین، بین بدهی بلندمدتِ سررسید شده و بدهی بلندمدتِ منتشر شده، رابطۀ مثبت معناداری وجود دارد. بدین معنی که به نظر می رسد شرکت های ایرانی در الگوی ساختار سرمایه خود از نظریۀ ترجیحی پیروی می کنند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
9 - طراحی و تبیین مدل بومی تصمیم گیری جهت انتخاب سرمایه گذاری مخاطره پذیر در شرکتهای نوپا: پژوهشی آمیخته
محمدرضا رادفر غلامرضا زمردیانپژوهش حاضر به طراحی و تبیین مدل بومی تصمیم گیری جهت انتخاب سرمایه گذاری مخاطره پذیر در شرکت های نوپا می پردازد. در این راستا و برای نیل به این هدف، با اتکا بر رویکرد کیفی تحلیل مضمون (تحلیل تم)، به جمع آوری داده های کیفی از طریق مصاحبه با خبرگان و شرکت های سرمایه گذاری چکیده کاملپژوهش حاضر به طراحی و تبیین مدل بومی تصمیم گیری جهت انتخاب سرمایه گذاری مخاطره پذیر در شرکت های نوپا می پردازد. در این راستا و برای نیل به این هدف، با اتکا بر رویکرد کیفی تحلیل مضمون (تحلیل تم)، به جمع آوری داده های کیفی از طریق مصاحبه با خبرگان و شرکت های سرمایه گذاری مخاطره پذیر پرداخته شد و سپس مدل بومی تصمیم گیری جهت انتخاب سرمایه گذاری مخاطره پذیر در شرکت های نوپا ارائه گردید. در ادامه در بخش کمّی، پرسش نامه ای طراحی و توسط مدیران شرکت های سرمایه گذاری مخاطره پذیر تکمیل گردید. برای تجزیه و تحلیل داده های پرسش نامه، از تحلیل عاملی تأییدی استفاده شد. نتایج پژوهش بیانگر این است که تمامی مضامین معرفی شده در این پژوهش شامل ویژگی های مالی، محصول یا خدمت، ویژگی بازار و صنعت، انواع ریسک، تجربة کار آفرین، حقوق مالکیت معنوی، شایستگی های فردی کار آفرین، قابلیت بازاریابی، استراتژی خروج، مسئولیت اجتماعی، قوانین و مقررات، نوآوری، ویژگی های شخصیتی کار آفرین، افق سرمایه گذاری، منش کار آفرین و عدم تقارن اطلاعاتی برای انتخاب سرمایه گذاری مخاطره پذیر در شرکت های نوپا تأثیر دارند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
10 - بررسی ﺗﺄثیر محدودیتهای آربیتراژ و آربیتراژ نامتقارن بر صرف بازدة نوسانپذیری غیرسیستماتیک در بورس اوراق بهادار تهران
حمیدرضا حیدری الهام فرزانگانپژوهش حاضر به بررسی ﺗﺄثیر آربیتراژ نامتقارن و محدودیتهای آربیتراژ برای توضیح صرف بازدة نوسانپذیری غیرسیستماتیک مشاهدهشده در بورس اوراق بهادار تهران، میپردازد. نموﻧﺔ در نظر گرفتهشده مشتمل بر 90 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی دورة زمانی 1387 الی 1400 چکیده کاملپژوهش حاضر به بررسی ﺗﺄثیر آربیتراژ نامتقارن و محدودیتهای آربیتراژ برای توضیح صرف بازدة نوسانپذیری غیرسیستماتیک مشاهدهشده در بورس اوراق بهادار تهران، میپردازد. نموﻧﺔ در نظر گرفتهشده مشتمل بر 90 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی دورة زمانی 1387 الی 1400 میباشد. بدین منظور یک شاخص جامع محدودیتهای آربیتراژ، بر اساس سه معیار ِریسک آربیتراژ شامل هزینههای معاملاتی، ریسک معاملهگران اختلالزا و نااطمینانی اطلاعاتی؛ و نیز یک معیار قیمتگذاری نادرست، بر اساس بیقاعدگیهای رشد داراییها، سودآوری ناخالص و مومنتوم، با توجه به ویژگیهای خاص بورس اوراق بهادار تهران محاسبهشده است. برای آزمون فرضیههای پژوهش، روش تجزیهوتحلیل سهطرﻓﺔ پرتفوی و رگرسیونهای مقطعی فاما-مکبث، مورداستفاده قرارگرفته است. نتایج بیانگر یک راﺑﻄﺔ مثبت بین بازدﮤ مورد انتظار و نوسانپذیری غیرسیستماتیک در سهمهای بیش قیمتگذاری شده و در سهمهای کم قیمتگذاری شده است؛ در شرایط محدودیتهای آربیتراژ زیاد، مقدار صرف بازدة نوسانپذیری غیرسیستماتیک سهمهای بیش قیمتگذاری شده بزرگتر از این مقدار برای سهمهای کم قیمتگذاری شده، میباشد. درنتیجه، محدودیتهای آربیتراژ علاوه بر آربیتراژ نامتقارن، میتوانند صرفِ مثبت نوسانپذیری غیرسیستماتیک را در بورس اوراق بهادار تهران توضیح دهند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
11 - تأثیر لحن محافظهکارانه مدیریت در افشای ریسک بر ریزش قیمت سهام: رویکرد زبان شناختی مبتنی بر لحن افشای اخبار
رامین مهرادی یونس بادآور نهندی مهدی زینالی رسول برادران حسن زادهدر شرکت هایی که لحن زبان مدیریت در افشای ریسک های شرکت، محافظه کارانه است برای افشای اخبار خوب مرتبط با ریسک، تأیید پذیری بیشتری لازم بوده و برای افشای اخبار بد ریسک، استاندارد پایین تری از تأییدپذیری لازم است و این می تواند احتمال انباشت اخبار منفی در این شرکت ها را پا چکیده کاملدر شرکت هایی که لحن زبان مدیریت در افشای ریسک های شرکت، محافظه کارانه است برای افشای اخبار خوب مرتبط با ریسک، تأیید پذیری بیشتری لازم بوده و برای افشای اخبار بد ریسک، استاندارد پایین تری از تأییدپذیری لازم است و این می تواند احتمال انباشت اخبار منفی در این شرکت ها را پایین آورده و خطر ریزش قیمت سهام را کاهش دهد. بر این اساس، هدف این پژوهش بررسی تأثیر لحن محافظه کارانه در افشای ریسک بر ریزش قیمت سهام می باشد. دوره زمانی پژوهش از سال 1388 تا سال 1397 و تعداد نمونه مورد بررسی شامل 167 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران می باشد. فرضیه های پژوهش با رویکرد داده های ترکیبی و رگرسیون خطی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت. یافته ها نشان می دهد که محافظه کاری در افشای ریسک به واسطه الزام به تأیید پذیری نامتقارن برای افشای اخبار خوب و بد ریسک، خطر ریزش قیمت سهام را کاهش می دهد. همچنین در شرایطی که عدم تقارن اطلاعاتی بالا باشد نقش محافظه کاری در افشای ریسک در محدود کردن انگیزه های مدیران برای انباشت اخبار منفی و جلوگیری از ریزش قیمت سهام افزایش پیدا می کند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
12 - ارتباط بین بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی
وحید تقیزاده خانقاه یونس بادآور نهندیبشردوستی شرکتی نماد شرکتی با استراتژیهای بشردوستانه است که به بالاترین سطح مسئولیت اجتماعی شرکت اشاره دارد. این دیدگاه، گرایش به ارایه مفهومی از فعالیتهای بشردوستانه دارد که از طریق ایجاد یک جامعه پایدار، محیط زیستی سالم و فضای سیاسی شفاف، میتواند زمینه را برای فعالی چکیده کاملبشردوستی شرکتی نماد شرکتی با استراتژیهای بشردوستانه است که به بالاترین سطح مسئولیت اجتماعی شرکت اشاره دارد. این دیدگاه، گرایش به ارایه مفهومی از فعالیتهای بشردوستانه دارد که از طریق ایجاد یک جامعه پایدار، محیط زیستی سالم و فضای سیاسی شفاف، میتواند زمینه را برای فعالیتهای سودآور شرکت فراهم نموده و با کاهش تضاد منافع بین گروههای ذینفع، به ثبات اقتصادی شرکت کمک نماید. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. در این راستا تعداد 65 شرکت برای دوره زمانی 1389- 1394 انتخاب گردید. برای اندازهگیری بشردوستی شرکتی از کمکهای نقد و غیرنقدی و همچنین جهت اندازهگیری خطر سقوط قیمت سهام از شاخص ضریب منفی چولگی بازده ماهانه سهام و نوسان بالا و پایین بازده سهام استفاده شده است. نتایج نشان داد که بین بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام ارتباط منفی و معنیداری وجود دارد. همچنین شرکتهای مورد بررسی با استفاده از فرصتهای رشد به شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی بالا و پایین تقسیم شدند و نتایج نشان داد که ارتباط منفی بشردوستی شرکتی و خطر سقوط قیمت سهام برای شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی بالا، شدیدتر است. نتایج بیان میکند که بشردوستی شرکتی پیامدهای اقتصادی همچون کاهش نوسان قیمت سهام دارد و با افزایش مسئولیتپذیری، موجب میشود که مدیران تمایل کمتری به عدم انتشار اخبار بد داشته باشند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
13 - بررسی رابطه بین کیفیت افشا و نقد شوندگی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
احمد یعقوب نژاد علی ذبیحیدر این تحقیق با استفاده از داده های تاریخی سال های 1387ـ1383 مربوط به 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، رابطه بین کیفیت افشای شرکت و نقد شوندگی سهام بررسی گردیده است. شواهد تجربی در کشورهای دیگر نشان می دهد که بهبود کیفیت افشای شرکت باعث کاهش عدم تقارن اطل چکیده کاملدر این تحقیق با استفاده از داده های تاریخی سال های 1387ـ1383 مربوط به 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، رابطه بین کیفیت افشای شرکت و نقد شوندگی سهام بررسی گردیده است. شواهد تجربی در کشورهای دیگر نشان می دهد که بهبود کیفیت افشای شرکت باعث کاهش عدم تقارن اطلاعاتی می گرددو با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، نقد شوندگی سهام شرکت افزایش پیدا می کند. فرض اصلی این تحقیق آن است که بهبود کیفیت افشای شرکت با نقدشوندگی سهام رابطه مثبت دارد. برای آزمون ارتباط بین کیفیت افشا و نقد شوندگی سهام از رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های تلفیقی استفاده گردیده است. نتایج تحقیق بیانگر آن است که بین کیفیت افشا و نقدشوندگی سهام، رابطه ی معناداری وجود ندارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
14 - بررسی رابطه تجدید ارائه با ناقرینگی اطلاعاتی (شواهدی از شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران)
اعظم وکیلی علی سعیدیبررسی رابطه بین تجدید ارائه با ناقرینگی اطلاعاتی در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران هدف اصلی این تحقیق است. ارتباط بین متغیرهای وضعیت اهرم مالی، بازده داراییها، اندازه شرکت، جریان نقد عملیاتی نیز به عنوان متغیرهای کنترلی با ناقرینگی اطلاعاتی قبل و بعد ا چکیده کاملبررسی رابطه بین تجدید ارائه با ناقرینگی اطلاعاتی در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران هدف اصلی این تحقیق است. ارتباط بین متغیرهای وضعیت اهرم مالی، بازده داراییها، اندازه شرکت، جریان نقد عملیاتی نیز به عنوان متغیرهای کنترلی با ناقرینگی اطلاعاتی قبل و بعد از مجمع نیز بررسی شد. برای آزمون فرضیهها تعداد ۷۶ شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1388 تا 1392 به صورت تصادفی و با ساختار دادهها از نوع ترکیبی انتخاب شدند. نتایج پژوهش نشان میدهد که بین ناقرینگی اطلاعاتی قبل از مجمع و تعدیلات سنواتی و اندازه شرکت به ترتیب ارتباط معنادار و مثبت و منفی وجود دارد؛ بین ناقرینگی اطلاعاتی قبل از مجمع و سایر متغیرها شامل بازده داراییها، وضعیت اهرمی و جریان نقد عملیاتی ارتباط معنادار تائید نشد. بین ناقرینگی اطلاعاتی بعد از مجمع و تعدیلات سنواتی و بقیه متغیرها شامل اندازه شرکت، وضعیت اهرمی، بازده داراییها و جریان نقد عملیاتی نیز ارتباط معناداری تأیید نگردید. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
15 - Macroeconomic Determinants of Manufacturing Sector Performance in Nigeria: an Asymmetric Non-Linear Approach
Oluwaseyi Adelowokan Musa Olanrewaju Olanrewaju Oduola Rahmon PopoolacThis study investigates the responsiveness of manufacturing sector performance to major macroeconomic determinants in Nigeria, covering the period between 1981 and 2018. It contributes to attendant literature by examining the asymmetric impact of each of the macroeconom چکیده کاملThis study investigates the responsiveness of manufacturing sector performance to major macroeconomic determinants in Nigeria, covering the period between 1981 and 2018. It contributes to attendant literature by examining the asymmetric impact of each of the macroeconomic variables, including GDP per capita, exchange rate, inflation rate, interest rate proxied by prime lending rate, and gross fixed capital formation. The empirical evidence is based on a Non Linear Autoregressive Distributed Lag (NARDL) model. Our result confirms important roles for all the macroeconomic variables although at different time periods. In the long run, important role on manufacturing sector performance is found for all variables except GDP per capita. In the short run however, it alongside exchange rate and period lags of manufacturing value added meaningfully determines manufacturing sector performance. Our findings also confirm the presence of asymmetric shocks on manufacturing performance for exchange rate at both time periods and interest rate only in the long run. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
16 - An Investigation into Effects of Dividend Policy on Financial Growth of Advertising Firms in Kenya
B. Walter Okibo G. Chateya AlinyoEffects of dividend policy on corporate financial growth, is a major concern of most entities. Whether dividends have an influence on the value of the firm, is an important question in dividend policy. This study aimed at investigating the effects of dividend policy on چکیده کاملEffects of dividend policy on corporate financial growth, is a major concern of most entities. Whether dividends have an influence on the value of the firm, is an important question in dividend policy. This study aimed at investigating the effects of dividend policy on financial growth of media firms. The study was conducted in Nairobi at The Nation media Group Headquarters. Respondents were senior managers, middle level managers and ordinary shareholders. Descriptive research design was used to describe the nature, behavior and factors’ contributing to the study as a case study approach was adopted. Stratified random sampling technique was used to pick a sample size of 215 respondents to carry out the study. The significance of the study was to formulate dividend policies that suit financial environment, bring awareness to workers on how to deal with the shareholders on dividends issues and also to assist in determination of how much debt to be employed in the capital structure. The study revealed that investment policy on dividend payout affects financial growth of the firm through division of earnings between the stockholders and reinvestment into long-term projects. The study concluded that dividend policy is an integral decision in financial management because it maximizes shareholder’s wealth and has relevance on stock prices and firm’s value. The study therefore recommended that the firm should adopt an optimal dividend policy and effective and efficient capital structure which creates a balance between division of earnings and investment in long term projects. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
17 - ارتباط بین افشاء داوطلبانه، سبک های شناختی تصمیم گیری و عدم تقارن اطلاعاتی: رویکرد مدل پردازش عدسی برنزویک
زهرا پورزمانی قدرت اله طالب نیا احمد یعقوب نژاد علی بیاتچکیدهافشاء داوطلبانه با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی محتوای ارزشی فزاینده برای شرکت ها به همراه دارد. در اینتحقیق برای آزمون این فرضیه و مطالعه شیوه های تصمیم گیری سرمایه گذاران از یک الگوی شناختی و رفتاریدر مدل عدسی برونزویک استفاده می شود. تحقیق از لحاظ قلمرو موضوعی در ح چکیده کاملچکیدهافشاء داوطلبانه با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی محتوای ارزشی فزاینده برای شرکت ها به همراه دارد. در اینتحقیق برای آزمون این فرضیه و مطالعه شیوه های تصمیم گیری سرمایه گذاران از یک الگوی شناختی و رفتاریدر مدل عدسی برونزویک استفاده می شود. تحقیق از لحاظ قلمرو موضوعی در حوزه تحقیقات مربوط بهحسابداری رفتاری قرار می گیرد. از لحاظ روش تحقیق یک تحقیق شبه آزمایشی می باشد. دوره زمانی تحقیق در1390 و 1391 می باشد. برای اهداف تحقیق افراد در دو گروه آزمایش( 176 نفر) و کنترل( 158 نفر) به چهار سبکغالب رهنمودی، تحلیلی، ادراکی، و رفتاری طبقه بندی شدند. همچنین سرمایه گذاران از لحاظ نیمکره غالب مغز واز لحاظ پیچیدگی شناختی و سطح تحمل شرایط عدم اطمینان مورد طبقه بندی قرار گرفتند. نتایج نشان می دهد کهسبک های با نیمکره غالب چپ مغز برای تصمیم گیری خود به طور میانگین اطلاعات بیشتری را پردازش میکنند. شواهدی ارائه کردیم که نشان می دهد سبک تصمیم گیری رفتاری نسبت به سایر سبک ها کمترین حجماطلاعات را برای تصمیم گیری نیاز دارد. همچنین نشان داده شد که با ارائه اطلاعات داوطلبانه کلیه سبک هایگروه آزمایش عدم تقارن اطلاعاتی کمتری نسبت به گروه کنترل پیدا می کنند. این یافته شواهد مستحکم در حمایتاز افشاء داوطلبانه اطلاعات توسط شرکت ها برای کاهش سطح عدم تقارن اطلاعاتی بازار ارائه می دهد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
18 - رابطه بین جریان نقدی عملیاتی و سود عملیاتی با بازده سهام شرکتها و تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر این روابط
رویا دارابی حمیدرضا وکیلی فرد مسعود مشکیندر این مقاله نقش عدم تقارن اطلاعاتی بر روی محتوای اطلاعات مالی شرکتها در پیش بینی بازده سهام موردبررسی قرار گرفته است. در این پژوهش که از نوع پس رویدادی و از لحاظ طبقه بندی تحقیق از نوع تحقیقاتکاربردی می باشد، تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی را بر روی سود عملیاتی و جریان نقد ع چکیده کاملدر این مقاله نقش عدم تقارن اطلاعاتی بر روی محتوای اطلاعات مالی شرکتها در پیش بینی بازده سهام موردبررسی قرار گرفته است. در این پژوهش که از نوع پس رویدادی و از لحاظ طبقه بندی تحقیق از نوع تحقیقاتکاربردی می باشد، تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی را بر روی سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی را بین 70 شرکت ازسال 1385 تا 1389 با استفاده از رگرسیون خطی چند متغیره مورد آزمون قرار گرفته است.نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی دارای محتوای اطلاعاتیجهت پیش بینی بازده سهام هستند و در این مورد محتوای اطلاعاتی سود عملیاتی بیشتر از جریان نقد عملیاتیمیباشد اما در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی، هرچه عدم تقارن اطلاعاتی بیشتر شود محتوای اطلاعاتی سود عملیاتیکمتر و جریان نقد عملیاتی بیشتر میشود. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
19 - تأثیر کیفیت افشای رویههای حسابداری انتقادی بر عدم تقارن اطلاعاتی
حسین جهانگیرنیا فریدون رهنمای رودپشتی حمیدرضا وکیلی فردهدف از این پژوهش، بررسی تأثیر کیفیت افشای چهار مورد از رویه های حسابداری انتقادی و یا رویه های اصلی شرکت شامل نحوه شناسائی ذخیره مطالبات مشکوک الوصول، هزینه استهلاک، مزایای بازنشستگی وارزیابی موجودی کالا بر عدم تقارن اطلاعاتی شرکت ها می باشد. از چک لیستی محقق ساخته مبتن چکیده کاملهدف از این پژوهش، بررسی تأثیر کیفیت افشای چهار مورد از رویه های حسابداری انتقادی و یا رویه های اصلی شرکت شامل نحوه شناسائی ذخیره مطالبات مشکوک الوصول، هزینه استهلاک، مزایای بازنشستگی وارزیابی موجودی کالا بر عدم تقارن اطلاعاتی شرکت ها می باشد. از چک لیستی محقق ساخته مبتنی بر الزامات بورس اوراق بهادار برای میزان کیفیت افشا در گزارش های مالی و هیأت مدیره سالانه شرکت های نمونه استفاده گردید. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که به روش غربال گری به دست آمده در یک دوره 14 ساله طی سالهای 1380 الی 1393 می باشد. برای آزمون فرضیه ها از نرم افزارهای spssو Eviews و روش داده های تابلوئی با اثرات تصادفی استفاده شده است. نتایج این پژوهش بیانگر وجود رابطه منفی و معنادار بین کیفیت افشای رویه های حسابداری انتقادی و عدم تقارن اطلاعاتی گردید. به عبارتی دیگر، افزایش سطح کیفیت افشای رویه های حسابداری انتقادی در گزارش های مالی منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی شرکت ها میگردد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
20 - تحلیل دامنه شکاف عدم تقارن اطلاعاتی بین اعضای حرفه، تهیه کنندگان و استفاد ه کنندگان اطلاعات حسابداری بر پایه ویژگی های کیفی اطلاعات حسابداری و گزارشگری مالی
دکتر حمیدرضا وکیلی فرد وهاب رستمیبا اینکه بارها عنوان شده که ارزش غایی ارا یه اطلا عات حسابداری بهره گیری از آن ، یاری رساندن به سرمایه گذاران ودیگر ذینفعان حین اخذ تصمیمات اقتصادی می باشد، نه لزوما افشای آن، با اینحال در مواقعی اظهار شده است که استفادهکنندگان اطلاعات حسابداری در حد انتظار نمی توانند م چکیده کاملبا اینکه بارها عنوان شده که ارزش غایی ارا یه اطلا عات حسابداری بهره گیری از آن ، یاری رساندن به سرمایه گذاران ودیگر ذینفعان حین اخذ تصمیمات اقتصادی می باشد، نه لزوما افشای آن، با اینحال در مواقعی اظهار شده است که استفادهکنندگان اطلاعات حسابداری در حد انتظار نمی توانند معنا و مفهوم اطلاعات افشا شده را د رک کنند . در تحقیق جاری برآنبودیم که با مدد جستن از ویژگی های کیفی اطلاعات حسابداری و گزارشگری مالی ، دامنه شکاف موجود بین برداشت اعضایحرفه، تهیه کنندگان و استفاده کنندگان اطلاعات حسابداری از ارجحیت ویژگی های کیفی آن برای بهبود و ارتقای کیفیتگزارشگری مالی در وضعیت فعلی و همچنین حوزه هایی از گزارشگری مالی که این شکاف عمیق تر است ، را مشخصنماییم. 281 پرسشنامه میان حسابداران، حسابرسان، تحلیل گران سهام، کارشناسان بانکی و دانشجویان حسابداری توزیع شد .بعد از جمع آوری پرسشنامه و آزمون فرضیه ها با روشهای آماری کرو سکال والیس 1 و رتبه ای فریدمن 2، نتایج تحقیق حاکیاز این بود که یک تفاوت معنی دار بین برداشت تهیه کنندگان، استفاده کنندگان و اعضای حرفه در رابطه با ارجحیتویژگی های کیفی اطلاعات حسابداری وجود دارد و بویژه حسابرسان از وضعیت فعلی گزارشگری مالی ناراضی تر بودند .نتایج همچنین نشان می داد که از میان پنج حوزه مختلف مورد بررسی ، یعنی: مربوط بودن 3، ارایه بهنگام 4، مقایسه پذیر ارائهشدن 5، داشتن قابلیت اتکای کافی 6 و در نهایت کفایت افشاء 7 پاسخ دهندگان بیشتر از وضعیت نبود افشای کافی و قابلیتاتکای مناسب اطلاعات حسابداری شک ایت داشتند . یافته های تحقیق در انطباق با نتایج تحقیقات پیشین نشان می داد برعکستصور عامه که تنها راه حصول به اهداف حسابداری را رقیق تر کردن سطح افشا م ی دانستند، ه یات استانداردهای حسابداریمالی با پیش کشیدن بحث اضافه بار استانداردها 8 بیان می کند که تنها راه رفع ناکارآمدی های حسابداری، توجه به شکل افشا وبه همراه داشتن قابلیت اتکای کافی آنها می باشد پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
21 - تأثیر چسبندگی هزینه ها بر محافظه کاری شرطی و عدم تقارن اطلاعاتی
سیدعباس هاشمی هادی امیری علی نجاتیمحافظه کاری شرطی، در شناسایی سریع تر زیان نسبت به سود نمود می یابد که آن را عدم تقارن زمانی سود نیزمی نامند. این عدم تقارن زمانی سود می تواند از پدیده دیگری نیز ناشی شود که آن را چسبندگی هزینه ها مینامند.چسبندگی هزینه به این معناست که هزینه ها هنگام افزایش فروش، افزایش چکیده کاملمحافظه کاری شرطی، در شناسایی سریع تر زیان نسبت به سود نمود می یابد که آن را عدم تقارن زمانی سود نیزمی نامند. این عدم تقارن زمانی سود می تواند از پدیده دیگری نیز ناشی شود که آن را چسبندگی هزینه ها مینامند.چسبندگی هزینه به این معناست که هزینه ها هنگام افزایش فروش، افزایش می یابد؛ اما در هنگام کاهش فروش، بههمان میزان کاهش نمی یابد. از طرفی عدم تقارن اطلاعاتی موجب اعمال محافظه کاری بیشتری در گزارشگری مالیمی شود؛ که این رابطه نیز تحت تأثیر چسبندگی هزینه ها قرار می گیرد. این پژوهش درصدد شناسایی تأثیر چسبندگیهزینه ها بر محافظه کاری شرطی و عدم تقارن اطلاعاتی می باشد. داده های مورد استفاده شامل نمونه ای مرکب از111 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طی سال های 1831 تا 1831 می باشد. برای تجزیه وتحلیلداده ها و آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون چند متغیره و دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل ازفرضیه های پژوهش نشان می دهد که پس از کنترل اثر چسبندگی هزینهها، محافظهکاری شرطی کاهش می یابد؛ بهاین معنا که بخشی از الگوی عدم تقارن زمانی سود ناشی از چسبندگی هزینه ها می باشد. همچنین نتایج بیانگر اینمطلب است که رابطه مثبت معناداری بین عدم تقارن اطلاعاتی و چسبندگی هزینه ها وجود دارد که این رابطه تأثیرعدم تقارن اطلاعاتی بر محافظه کاری شرطی را کاهش میدهد پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
22 - تبیین اثر اطلاعاتی نقدشوندگی سهام بر سود تقسیمی
حمیدرضا کردلوئی مهرنوش ابراهیمیدر پژوهش حاضر به بررسی اثر اطلاعاتی نقدشوندگی بر سود تقسیمی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است، که اطلاعات 102 شرکت در بازه زمانی 1394-1385 استفاده و جهت برآورد مدل از روش پانل لاجیت (توبیت) در نرم افزار استاتا بهره گرفته شد. جهت تبیین صح چکیده کاملدر پژوهش حاضر به بررسی اثر اطلاعاتی نقدشوندگی بر سود تقسیمی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است، که اطلاعات 102 شرکت در بازه زمانی 1394-1385 استفاده و جهت برآورد مدل از روش پانل لاجیت (توبیت) در نرم افزار استاتا بهره گرفته شد. جهت تبیین صحیح روابط، از متغیرهای تعدیلکننده کیفیت افشای اطلاعاتی، سهم شناور آزاد و عدم تقارن اطلاعاتی استفاده گردیده و همچنین جهت تعمیم نتایج از معیارهای مختلف نقدشوندگی (آمیهود1-کروین واسکولتز2- نسبت بازده صفر) بهره گرفته شد. نتایج پژوهش بیانگر آن است که عاملهای مختلف نقدشوندگی تأثیر معناداری بر تقسیم سود دارند. تأثیر متغیرهای تعدیلکننده بر تقسیم سود، در حالتیکه شاخص نقدشونگی نسبت بازدههای صفر در نظر گرفته شده؛ قویتر از سایر حالتها است. همچنین بر اساس نتایج متغیرهای تعدیلگر در حالتی که تعدیلکننده متغیر سهم سهام شناور در نظر گرفته شده، موجب افزایش تأثیر شاخصهای نقدشوندگی شدهاند. بر اساس نتایج متغیرهای نقدشوندگی و تعدیلکننده بر تقسیم سود سهام نقدی درجهبندی شده توسط گردش نقدینگی از فعالیتهای عملیاتی (3DVC) بیش از حالتی است که متغیر وابسته سودهای سهام نقدی درجهبندی شده توسط درآمدها (4DVE) در نظر گرفته شود. لازم بذکر است میان متغیرهای DVC، DVE و نقدینگی خاصیت درونزایی مشاهده نگردید در نتیجه جهت علیت یکطرفهای از نقدینگی به سمت DVC، DVE قابل تأیید است. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
23 - رابطه بین شفافیت اطلاعات حسابداری و موجودی نقد
محمدحسین قائمی سید مصطفی علویموجودی نقد دارایی مهمی برای شرکت ها است. میزان نگهداری وجه نقد کافی و یا مازاد با توجه به تصمیماتمدیریت و به منظور مواجه نشدن با مخاطرات عدم تقارن اطلاعاتی است. افشای اطلاعات مالی شرک تها به طورشفاف که از طریق صورت های مالی اساسی منتشر می شود، عامل مهمی در جهت کاهش عدم چکیده کاملموجودی نقد دارایی مهمی برای شرکت ها است. میزان نگهداری وجه نقد کافی و یا مازاد با توجه به تصمیماتمدیریت و به منظور مواجه نشدن با مخاطرات عدم تقارن اطلاعاتی است. افشای اطلاعات مالی شرک تها به طورشفاف که از طریق صورت های مالی اساسی منتشر می شود، عامل مهمی در جهت کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بینمدیران و مالکان است. عدم تقارن اطلاعاتی منجر به افزایش صرف ریسک و بازده مورد انتظار سرمایه گذارانمی شود. از این رو شرکت ها به منظور جلوگیری از افزایش هزینه های خود به اجبار وجه نقد بیشتری نگهداریمی کنند. در این مقاله تاثیر شفافیت اطلاعاتی را که به وسیله شفافیت سود حسابداری محاسبه شده بر میزاننگهداشت وجه نقد طی سال های 1383 تا 1389 در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. یافته ها نشانمی دهد، بین شفافیت اطلاعات و میزان نگهداری وجه نقد رابطه منفی و معنی داری وجود دارد. به عبارت دیگرشرکت هایی که دارای شفافیت اطلاعاتی بالاتری هستند، وجه نقد کمتری نگهداری می کنند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
24 - مطالعه مقایسه ای تاثیر سود حسابرسی شده و حسابرسی نشده بر ارزش سهام با در نظر گرفتن ویژگی عدم تقارن اطلاعاتی
هاشم ولی پور محمد جواد ولی پورهدف تحقیق حاضر، در گام اول مطالعه مقایسه ای محتوای اطلاعاتی سود حسابرسی شده و حسابرسی نشده در ارتباط با تغییرات ارزش سهام می باشد. در گام دوم این تحقیق به آزمون تاثیر پذیری محتوای اطلاعاتی سود حسابرسی شده و حسابرسی نشده از عدم تقارن اطلاعاتی می پردازد. جامعه آماری این ت چکیده کاملهدف تحقیق حاضر، در گام اول مطالعه مقایسه ای محتوای اطلاعاتی سود حسابرسی شده و حسابرسی نشده در ارتباط با تغییرات ارزش سهام می باشد. در گام دوم این تحقیق به آزمون تاثیر پذیری محتوای اطلاعاتی سود حسابرسی شده و حسابرسی نشده از عدم تقارن اطلاعاتی می پردازد. جامعه آماری این تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بر اساس شرایط در نظرگرفته شده برای انتخاب نمونه، 214 شرکت طی دوره 2 ساله 1391 - 1392 انتخاب گردید. برای جمع آوری اطلاعات از روش کتابخانه ای و برای تجزیه و تحلیل داده ها از تجزیه و تحلیل رگرسیونی استفاده گردید. نتایج بدست آمده حاکی از آنست که سود حسابرسی نشده و سود حسابرسی شده تاثیر مثبت و معنی داری بر ارزش سهام داشته است همچنین یافته ها بیانگر آنست که سود حسابرسی شده دارای محتوای اطلاعاتی بیشتری نسبت سود حسابرسی نشده است. دیگر شواهد بدست آمده نیز نشان می دهد که عدم تقارن اطلاعاتی دارای نقش تعدیل کنندگی بر رابطه ی بین سود هر سهم حسابرسی نشده و حسابرسی شده با تغییرات ارزش سهام است. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
25 - تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام
جواد مرادی هاشم ولی پور مرجان قلمیهدف از این تحقیق، بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام در بورساوراق بهادار تهران است. دوره زمانی تحقیق شامل 8 سال متوالی از 1380 تا 1387 و نمونه آماری تحقیق شامل 90شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران م یباشد. یافتههای تحقیق نشا چکیده کاملهدف از این تحقیق، بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام در بورساوراق بهادار تهران است. دوره زمانی تحقیق شامل 8 سال متوالی از 1380 تا 1387 و نمونه آماری تحقیق شامل 90شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران م یباشد. یافتههای تحقیق نشان میدهد که بینوجود و یا عدم وجود رویداد سقوط سهام در طول دوره تحقیق با سطح محافظه کاری حسابداری، یک رابطهمعکوس و معنی دار وجود دارد. به عبارت دیگر، یافته ها حاکی از تأثیر مثبت محافظه کاری حسابداری بر کاهشریسک سقوط قیمت سهام است. همچنین نتایج حاکی از آن است که رابطه بین محافظه کاری با وجود یا عدم وجودرویداد سقوط قیمت سهام در شرک تهای دارای سطح عدم تقارن اطلاعاتی بالا، ب هلحاظ آماری معنی دار نیست.همچنین نتایج حاصل از این تحقیق نشان م یدهد که عدم تقارن اطلاعاتی، نتوانسته است تأثیر محافظه کاری درکاهش ریسک سقوط قیمت سهام را افزایش دهد پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
26 - تاثیر گزارشگری پایداری بر کاهش عدم تقارن اطلاعاتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فرناز ضیا حمیدرضا وکیلی فرد فاطمه صرافامروزه شرکت ها برای بقا در عرصه رقابت، علاوه بر حفظ توان مالی، لازم است مسوولیت اجتماعی و زیست محیطی خود و تاثیرات آن را بر جامعه را مد نظر قرار دهند و در این زمینه، اطلاعات خود را افشاء کنند. بطوریکه همه ذینفعان از آن اطلاعات در تصمیم گیری های خود، استفاده کنند. هدف از چکیده کاملامروزه شرکت ها برای بقا در عرصه رقابت، علاوه بر حفظ توان مالی، لازم است مسوولیت اجتماعی و زیست محیطی خود و تاثیرات آن را بر جامعه را مد نظر قرار دهند و در این زمینه، اطلاعات خود را افشاء کنند. بطوریکه همه ذینفعان از آن اطلاعات در تصمیم گیری های خود، استفاده کنند. هدف از این تحقیق، بررسی تاثیر گزارشگری پایداری بر کاهش عدم تقارن اطلاعاتی می باشد. گزارشگری پایداری با ارایه اطلاعات در سه حوزه اقتصادی، زیست محیطی و مسوولیت اجتماعی، اطلاعات مورد نیاز برای ذینفعان مختلف را فراهم می آورد. وجود عدم تقارن اطلاعاتی میان ذینفعان، منجر به ناکارایی بازار سرمایه می شود. پژوهش حاضر از گونه پژوهشهای نظری -کاربردی است. در این پژوهش، اطلاعات عملکردی 131 شرکت به روش حذفی از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390-1397 مورد بررسی قرار گرفته است. جهت اندازه گیری گزارشگری پایداری از چک لیست امتیازی، در مولفه های اجتماعی، زیست محیطی و اقتصادی و برای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی از دقت پیش بینی تحلیل گران مالی استفاده شده است. آزمون فرضیه های پژوهش نیز با استفاده از رگرسیون خطی چندگانه با الگوی داده های ترکیبی انجام گرفته است. نتایج آزمون ها نشان داد که گزارشگری پایداری در این شرکت ها با عدم تقارن اطلاعاتی رابطه معکوس و معنادار داشته است. این بدان معناست که افزایش امتیاز گزارشگری پایداری منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، افزایش دقت پیش بینی مدیران می شود. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
27 - پیشایندهای گزارشگری مالی متقلبانه و پیامدهای آن بر سرمایه فکری شرکتها
فرهاد صفی خانی احمد یعقوب نژاد آزیتا جهانشادپژوهش حاضر به بررسی پیشایندهای گزارشگری مالی متقلبانه و پیامدهای آن بر سرمایه فکری شرکت ها می پردازد. پیشایندهای گزارشگری مالی متقلبانه شامل وجود عدم تقارن اطلاعاتی، وجود بیش سرمایه گذاری و آسیب به حسن شهرت شرکت است. جامعه آماری با استفاده از روش غربالگری، متشکل از 112 چکیده کاملپژوهش حاضر به بررسی پیشایندهای گزارشگری مالی متقلبانه و پیامدهای آن بر سرمایه فکری شرکت ها می پردازد. پیشایندهای گزارشگری مالی متقلبانه شامل وجود عدم تقارن اطلاعاتی، وجود بیش سرمایه گذاری و آسیب به حسن شهرت شرکت است. جامعه آماری با استفاده از روش غربالگری، متشکل از 112 شرکت پذیرفته شده در بورس و فرابورس طی سال های 1393 الی 1397 می باشد که به منظور تفکیک آن به دو گروه شرکت های دارای گزارشگری مالی متقلبانه و شرکت های فاقد گزارشگری مالی متقلبانه، از بندهای گزارش حسابرسی و همچنین پنج متغیر کمی استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد: 1) در شرکت های دارای گزارشگری مالی متقلبانه در دوره مالی قبل و دوره مالی جاری، میزان عدم تقارن اطلاعاتی میان مدیران و ذینفعان، به طور معناداری بیشتر از شرکت های فاقد گزارشگری مالی متقلبانه است. 2) در شرکت های دارای گزارشگری مالی متقلبانه در دوره مالی قبل و دوره مالی جاری، فراوانی شرکت های دارای بیش سرمایه گذاری، به طور معناداری بیشتر از شرکت های فاقد گزارشگری مالی متقلبانه است. 3) بین شرکت های دارای گزارشگری مالی متقلبانه و شرکت های فاقد گزارشگری مالی متقلبانه در دوره مالی بعد، در زمینه آسیب به حسن شهرت شرکت، تفاوت معناداری وجود ندارد. 4) در شرکت های دارای گزارشگری مالی متقلبانه در مقایسه با شرکت های فاقد گزارشگری مالی متقلبانه در دوره مالی بعد، کاهش معناداری در میزان سرمایه فکری و اجزای آن وجود دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
28 - تبیین مفهومی هزینهیابی هدف مبتنی بر دیدگاه انتقادی
محمد نمازی زهره حاجیها حسن چناریهدف از این پژوهش، پیشبرد نظریهی مربوط به عوامل تعیین کنندهی پذیرش سیستم هزینهیابی هدف توسط شرکتهای تولیدی و صنعتی است. مطالعات منابع علمی موجود در راستای شناسایی عوامل متعدد منجر به مطرح شدن شرایطی شده است که پذیرش هزینهیابی هدف منجر به ارزش آفرینی برای شرکت میشود چکیده کاملهدف از این پژوهش، پیشبرد نظریهی مربوط به عوامل تعیین کنندهی پذیرش سیستم هزینهیابی هدف توسط شرکتهای تولیدی و صنعتی است. مطالعات منابع علمی موجود در راستای شناسایی عوامل متعدد منجر به مطرح شدن شرایطی شده است که پذیرش هزینهیابی هدف منجر به ارزش آفرینی برای شرکت میشود. این پژوهش از نوعشناسی راهبرد مایلز و اسنو (1978) برای بررسی جهتگیری هزینهی پذیرش هزینهیابی هدف، بهره میبرد و در راستای پاسخ به این پرسش است که چرا شرکتها حتی زمانیکه منابع علمی موجود به مزایای پذیرش هزینهیابی هدف اشاره دارد را، مورد استفاده قرار نمیدهند. استدلال بر این است که مدیران با راهبرد اکتشافی، از مزایای عدم تقارن اطلاعاتی بالا برای اجتناب از پذیرش هزینهیابی هدف استفاده میکنند، زیرا پاداش بر مبنای سهام آنها با نوسان در سود و بازده سهام ارتباطی مستقیم دارد. در مقابل، مدیران با راهبرد تدافعی با اتخاذ هزینهیابی هدف، سبب افزایش سود میشوند که موجبات افزایش منافع شرکتی را فرآهم میآورند. به عبارتی اتخاذ راهبرد تدافعی توسط مدیران در شرکتها منجر به ارزش آفرینی در راستای کلیهی منافع ذینفعان درونسازمانی و برونسازمانی میگردد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
29 - تاثیر قابلیت مقایسه و ثبات رویه حسابداری بر عدم تقارن اطلاعاتی : رویکرد متنکاوی
سبحان ظفری داریوش فروغی غلامحسین کیانیهدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر قابلیت مقایسه و ثبات رویه حسابداری بر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری پژوهش؛ شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه مورد مطالعه پژوهش شامل80 شرکت در بازه زمانی چکیده کاملهدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر قابلیت مقایسه و ثبات رویه حسابداری بر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری پژوهش؛ شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه مورد مطالعه پژوهش شامل80 شرکت در بازه زمانی 1389-1395می باشد. جهت آزمون فرضیه های پژوهش از رگرسیون چند متغیره از نوع داده های ترکیبی استفاده شده است. جهت اندازه گیری ثبات رویه حسابداری از تکنیک متن کاوی(مدل فضای برداری) استفاده شده است. نتایج و یافته های پژوهش نشان می دهد که قابلیت مقایسه حسابداری بر عدم تقارن اطلاعاتی تاثیر منفی دارد. همچنین نتایج و یافته های پژوهش موید این است که با افزایش ثبات رویه شرکت، عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می یابد. به نظر می رسد در بازار سرمایه ایران، استفاده کنندگان از اطلاعات حسابداری و سرمایه گذاران به ویژگی کیفی قابلیت مقایسه اطلاعات حسابداری اهمیت زیادی می دهند و به دلیل دردسترس کردن اطلاعات خصوصی شرکت ها، در تحلیل های خود توجه زیادی به آن دارند. همچنین به نظر می رسد تغییر روش های حسابداری شرکت ها از نظر مشارکت کنندگان بازار سرمایه اهمیت زیادی داشته و با ایجاد ابهامات بیشتر در خصوص دلایل تغییر روش های حسابداری منجر به افزایش عدم تقارن اطلاعاتی می گردد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
30 - بررسی اثر محیط اطلاعاتی بر رابطه بین خطای پیشبینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
مهسا کفاش پور یزدی اکرم تفتیان محمود معینالدینسرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار با توجه به عوامل ریسک، بازده و نقدشوندگی سهام تصمیمگیری مینمایند. با عنایت به تأثیر کیفیت افشای شرکت بر این عوامل، خطا در گزارشهای پیشبینی مدیریت میتواند منجر به افزایش در ریسک شرکت شود. از سوی دیگر با تقویت محیط اطلاعاتی شرکت، شا چکیده کاملسرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار با توجه به عوامل ریسک، بازده و نقدشوندگی سهام تصمیمگیری مینمایند. با عنایت به تأثیر کیفیت افشای شرکت بر این عوامل، خطا در گزارشهای پیشبینی مدیریت میتواند منجر به افزایش در ریسک شرکت شود. از سوی دیگر با تقویت محیط اطلاعاتی شرکت، شاید بتوان ضعفهای ناشی از خطای پیشبینیهای مدیریت را کاهش داد. بنابراین پژوهش حاضر، به بررسی اثر محیط اطلاعاتی بر رابطه خطای پیشبینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک میپردازد. جامعه آماری پژوهش، شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران هستند که با استفاده از روش حذف سیستماتیک، از اطلاعات 65 شرکت استفادهشده است. قلمروی زمانی تحقیق برای استخراج دادهها، سالهای 1388 تا 1395 و برای آزمون دادهها، سالهای 1389 تا 1395 است. برای آزمون فرضیهها از روش رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. متغیر عدم تقارن اطلاعاتی برای سنجش محیط اطلاعاتی و متغیرهای خطای مدیریت در پیشبینی سود خالص، سودعملیاتی و فروش برای اندازهگیری خطای پیشبینی مدیریت استفاده شده است؛ همچنین متغیرهای معکوس همزمانی قیمت سهام و نوسانات غیرسیستماتیک، معیارهای سنجش ریسک غیرسیستماتیکشرکت هستند. نتایج بیانگر رابطه مستقیم و معنادار بین خطای پیشبینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک است. همچنین شدت رابطه مستقیم خطای پیشبینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک در شرکتهایی با محیط اطلاعاتی قویتر، کمتر است پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
31 - Price Transmission Mechanism in the Iranian Rice Market
F. Jezghani R. Moghaddasi S. Yazdani A. MohamadinejadIn this article, we estimate the vertical price transmission through the Iranian rice marketing chain by usingmonthly data from March 2000 to February, 2009 and error correction model (ECM).The causality testresults indicate that changes in the producer price clearly le چکیده کاملIn this article, we estimate the vertical price transmission through the Iranian rice marketing chain by usingmonthly data from March 2000 to February, 2009 and error correction model (ECM).The causality testresults indicate that changes in the producer price clearly led changes in wholesale and retail prices. InProducer-Retail and Wholesale-Retail models, price transmission is asymmetric but in Producer-Wholesalemodel the estimated model supports symmetric price transmission for rice in Islamic Republic of Iran. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
32 - واکنش انتشار دی اکسید کربن به شوکهای تولید در آلودهکنندههای بزرگ آسیایی
سمیه اعظمی فاطمه عباسیزمینه و هدف: مطابق با تساوی کایا، میان انتشار دی اکسید کربن (CO2) و تولید ارتباط وجود دارد. هدف این مطالعه بررسی تاثیر غیرخطی و یا نامتقارن شوک های تولید بر انتشار CO2 است. روش بررسی: به منظور بررسی واکنش انتشار دی اکسید کربن به شوکهای تولید در آلودهکنندههای بزرگ چکیده کاملزمینه و هدف: مطابق با تساوی کایا، میان انتشار دی اکسید کربن (CO2) و تولید ارتباط وجود دارد. هدف این مطالعه بررسی تاثیر غیرخطی و یا نامتقارن شوک های تولید بر انتشار CO2 است. روش بررسی: به منظور بررسی واکنش انتشار دی اکسید کربن به شوکهای تولید در آلودهکنندههای بزرگ آسیایی؛ هند، ژاپن، ایران، عربستان سعودی و کره جنوبی در فاصله زمانی 2020-1960 از الگوی ARDL پانل غیر خطی استفاده میشود. یافته ها: بررسی مسیر زمانی نشان می دهد که انتشار CO2 و تولید ناخالص داخلی کشورها با هم در حال حرکت هستند. آزمون ها، بیانگر وجود ارتباط بلندمدت میان این دو متغیر است. آزمون علیت غیرخطی حاکی از وجود رابطه علی یک طرفه از شوکهای مثبت و منفی تولید به انتشار CO2 است. برآورد الگوی PNARDL حاکی از آن است که در بلندمدت، انتشار CO2 با افزایش تولید افزایش و با کاهش تولید کاهش مییابد. پویاییهای کوتاهمدت نشان میدهد شوکهای مثبت تولید دوره جاری و دوره گذشته منجر به افزایش معنیدار انتشار CO2 میگردد. شوکهای منفی تولید دوره جاری و دوره گذشته(با وقفه) به ترتیب باعث افزایش و کاهش معنیدار انتشار CO2 میگردد. برآورد ضریب سرعت تعدیل بیانگر آن است که تعدیل به سمت تعادل بلندمدت با کندی صورت میگیرد. بحث و نتیجه گیری: بررسی ارتباط میان تولید و انتشار CO2، نقش مهمی را در سیاستگذاریهای زیست محیطی ایفا میکند. سرعت تعدیل (از کوتاهمدت به بلندمدت) کند و تاثیر کوتاهمدت شوکهای منفی تولید دوره جاری بر انتشار باید مورد توجه سیاستگذاران زیست محیطی کشورهای مورد مطالعه قرار گیرد. در شرایط کاهش تولید سیاستهای سختگیرانه زیست محیطی نباید سریعاً متوقف گردد. با توجه به تأثیر مثبت و معنی دار شوک های مثبت تولید بر انتشار در کوتاه مدت و در بلندمدت، افزایش کارایی انرژی و افزایش سهم انرژی های تجدید پذیر در کل مصرف انرژی کشورها (جایگزینی انرژی تجدیدپذیر به جای انرژی فسیلی) توصیه می گردد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
33 - خوشه بندی نوسانات و عدم تقارن آن در بورس اوراق بهادار تهران
زهرا شیرازیان هاشم نیکومرام تقی ترابیهدف از این پژوهش بررسی خوشه بندی نوسانات و عدم تقارن آن در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.تغییرات بزرگ در قیمتها تمایل به تغییرات بزرگ و تغییرات کوچک تمایل به تغییرات کوچک دارند که بدان خوشه بندی نوسانات گفته میشود.از طرفی نوسانات بیشتر بازده، تمایل به تشکیل خوشه بیشتر چکیده کاملهدف از این پژوهش بررسی خوشه بندی نوسانات و عدم تقارن آن در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.تغییرات بزرگ در قیمتها تمایل به تغییرات بزرگ و تغییرات کوچک تمایل به تغییرات کوچک دارند که بدان خوشه بندی نوسانات گفته میشود.از طرفی نوسانات بیشتر بازده، تمایل به تشکیل خوشه بیشتری نسبت به نوسانات کوچک دارند که بدان عدم تقارن خوشه بندی نوسانات گفته می شود. نوسانات بازده های دارایی می تواند به طور مستقیم روی قیمت اختیارهای معامله و ریسک سهام و پورتفوی اثر بگذارد. این پژوهش جزو تحقیقات کاربردی وکمی است .جامعه آماری سری زمانی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد استفاده سری زمانی بازده شاخص کل در بازه زمانی ابتدای سال 1387 تا مرداد سال 1396 می باشد . مقادیر شاخص از نرم افزار ره آورد نوین استخراج و سپس بازده لگاریتمی محاسبه و با نرم افزار ایویوز تحلیل شده اند. براساس رهیافت باکس و جنکینز معادله میانگین ARMA تهیه و با ARCH test وجود خوشه بندی نوسانات تایید شد.مدل TGARCH عدم تقارن در نوسانات و اثر اهرمی را نشان داد .با توجه به آماره آکاییک بهترین مدل خانواده گارچ جهت استخراج نوسانات ، ETGARCH معرفی شد . پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
34 - سرایت پذیری ریسک سیستمیک در بازارهای مالی ایران
سارا وهاب زاده میرفیض فلاح شمس لیالستانی مهدی معدنچی امیر رضا کیقبادیمقاله کنونی ،جهت بررسی سرایت پذیری ریسک سیستمیک در بازارهای مالی ایران می باشد. در طول سالیان اخیر بازارها ازجمله بازارهای مالی ایران هم از جانب شوکهای برونزا مانند تحریم متأثر بوده و هم از شوکهای درونزا آسیب دیدهاند. شناخت صحیح از درک میزان اثرگذاری واثر عدم تقا چکیده کاملمقاله کنونی ،جهت بررسی سرایت پذیری ریسک سیستمیک در بازارهای مالی ایران می باشد. در طول سالیان اخیر بازارها ازجمله بازارهای مالی ایران هم از جانب شوکهای برونزا مانند تحریم متأثر بوده و هم از شوکهای درونزا آسیب دیدهاند. شناخت صحیح از درک میزان اثرگذاری واثر عدم تقارن بر ریسک سیستمیک در حوزه های مالی بسیار حائز اهمیت می باشد. در این رساله از مدلهای همزمان مولتی گارچ و تغییرات کو واریانس استفاده شده که نوآورترین متد برای شناسایی سریات پذیری و اثرات آن در نهادها خواهد بود. منظور بررسی امکان ایفای نقش هر بازار در تقویت یکدیگر در شرایط بروزتکانههای داخلی و خارجی و ایجاد ثبات مالی نیاز است تا سرایتپذیری ریسک بین بازارها بررسی گردد. هدف از انجام مطالعهی حاضر، بررسی سرایت پذیری ریسک سیستمیک در بازارهای مالی ایران بود. متغیرهای مورد بررسی در این مطالعه شامل شوکهای داخلی و خارجی، نرخ ارز، قیمت نفت و .... بود و اطلاعات مربوط به آنها در طی سالهای 98-97 از بورس و اوراق بهادار در بازارهای مورد نظر و سیستم مالی بزرگترین هلدینگ نفتی جمعآوری شد. پس از استخراج دادههای مورد مطالعه، با استفاده از نرم افزار اکسل به محاسبه متغیرها و پردازش آنها پرداخته شد و سپس برای تجزیه و تحلیل آماری اطلاعات حاصله و دستیابی به نتیجه ای قابل اتکا از نرم افزار ایویوز استفاده گردید. براساس نتایج آزمون فریدمن بخش بازار سرمایه کشور با میانگین رتبه 2.9 بیشترین سهم از ریسک سیستمی و سیستم بانکی با میانگین رتبه 8/1 کمترین سهم از ریسک سیستمی را دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
35 - اعتبارسنجی مدلهای کارایی سرمایهگذاری بر اساس تئوری نمایندگی، عدم تقارن اطلاعاتی، جبهه گیری مدیریتی و حداکثرسازی ارزش شرکت
وحید تقی زاده خانقاه یونس بادآور نهندی علی اصغر متقی هوشنگ تقی زادهدر یک بازار کامل و در نبود عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایهگذاران، شرکتها به طور مطلوب در پروژههای سودآور سرمایهگذاری میکنند، با این وجود در حضور عدم تقارن اطلاعاتی، شرکتها ممکن است با محدودیت مالی یا مازاد وجه نقد مواجه شوند که مانع از اجرای پروژههای سودآور چکیده کاملدر یک بازار کامل و در نبود عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایهگذاران، شرکتها به طور مطلوب در پروژههای سودآور سرمایهگذاری میکنند، با این وجود در حضور عدم تقارن اطلاعاتی، شرکتها ممکن است با محدودیت مالی یا مازاد وجه نقد مواجه شوند که مانع از اجرای پروژههای سودآور شده و سرمایهگذاری بیشتر و کمتر ازحد را موجب میشود. از این رو، جهت دستیابی به یک مدل بهینه کارایی سرمایهگذاری و تشخیص سرمایهگذاری بیشتر و کمتر از حد، آزمون تجربی مدلهای کارایی سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار میگیرد. در این پژوهش مدلهای مختلف کارایی سرمایهگذاری از محیطهای متفاوت اقتصادی استخراج و مورد بررسی قرار میگیرند و با مدل بومی ارائه شده، مقایسه میشوند تا قدرت توضیح دهندگی آنها مشخص شود. برای این منظور از منشاءها و پیامدهای اقتصادی کارایی سرمایهگذاری جهت تایید مدلها استفاده میشود. مدلی مناسب است که سازگار با تئوریهای مالی و حسابداری باشد. جریانهای نقد آزاد، محدودیت مالی، ارزش افزوده اقتصادی و ارزش شرکت موضوعاتی هستند که ارتباط آنها با مدلهای کارایی سرمایهگذاری آزمون میشود. برای این منظور از 180 شرکت برای دوره زمانی 1396-1386 استفاده میشود. یافتهها نشان داد جریانهای نقد آزاد و محدودیت مالی به ترتیب بر سرمایهگذاری بیشتر و کمتر از حد تاثیر مثبت دارد. همچنین یافتهها حاکی از آن بود که کارایی سرمایهگذاری بر ارزش افزوده اقتصادی و ارزش شرکت تاثیر مثبت دارد اما این تاثیر از طریق تمام مدلهای کارایی سرمایهگذاری تایید نشد. نتایج نشان داد که آزمون تمام فرضیهها بر اساس مدل بومی کارایی سرمایهگذاری تایید شد پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
36 - بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت و عدم تقارن اطلاعاتی بر نوسان پذیری کوتاه مدت و بلند مدت قیمت سهام بعد از عرضه اولیه
راضیه مروی افسانه توانگر حمزه کلایی فرزانه حیدر پور علی روحیبا توجه به اهمیت نوسانات قیمت سهام بعد از عرضه اولیه برای سرمایه گذاران،به بررسی عوامل مهمی که باعث این نوسانات میشوند، پرداخته شد. بدین منظور،به بررسی ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت ( بااستفاده روشهای فاکتورهای اندازه شرکت ودرصد مالکیت دولتی) وعدم تقارن اطلاعاتی ( بااست چکیده کاملبا توجه به اهمیت نوسانات قیمت سهام بعد از عرضه اولیه برای سرمایه گذاران،به بررسی عوامل مهمی که باعث این نوسانات میشوند، پرداخته شد. بدین منظور،به بررسی ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت ( بااستفاده روشهای فاکتورهای اندازه شرکت ودرصد مالکیت دولتی) وعدم تقارن اطلاعاتی ( بااستفاده از تفاوت دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش)پرداخته شد که برای بررسی رابطه بین ارتباطات سیاسی و نوسان پذیری قیمت سهام ازآزمون مقایسه میانگین دو گروه مستقل و برای بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی از روش رگرسیون چند متغیره استفاده شد،همچنین برای بررسی ابعاد دقیق تر این رابطه، به بررسی متغیرهای کنترلی شهرت و اعتبار عرضه کننده(با استفاده از سه ویژگی سرمایه ثبت شده،سهم نسبی بازار عرضه های اولیه و تعداد عرضه های اولیه مدیریت شده)،مالکیت نهادی ،مدیریت سود، کیفیت حسابرسی وتعداد سهامداران پرداخته شد.یافته ها نشان میدهد ارتباطات سیاسی شرکتها با دولت ، بر نوسانات کوتاه مدت قیمت سهام بعد از عرضه اولیه،تاثیر گذار نمیباشد ولی این نوسانات در بلند مدت،برای شرکتهای دارای ارتباطات سیاسی با دولت (در روش فاکتورهای اندازه شرکت)کمتر از شرکتهای فاقد ارتباطات سیاسی است همچنین افزایش عدم تقارن اطلاعاتی،باعث افزایش نوسان پذیری قیمت سهام بعد از عرضه های اولیه در بلند مدت میشود ولی در کوتاه مدت تاثیر گذار نمیباشد. همچنین شهرت واعتبارعرضه کننده،بر نوسانات قیمت تاثیر گذار نیست که نشان دهنده عدم توجه سرمایه گذاران در ایران در زمان عرضه اولیه به شهرت و اعتبار عرضه کننده سهام(متعهد عرضه)میباشد و شهرت واعتبارعرضه کننده،نمیتواند بر تصمیمات سرمایه گذاران بر خلاف تحقیقات در سایر کشورهاتاثیر گذارباشد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
37 - مدلسازی رتبهبندی اعتباری شرکتهای دارویی در ایران
سعید سیرغانی بهروز خدارحمی جواد رضازاده جلیل دلخواهناقرینگی اطلاعات، تصمیمگیری درست اعتباردهندگان و اعتبارگیرندگان را در خصوص وام دهی و وام گیری با مشکلاتی مواجه ساخته است که رتبه بندی اعتباری میتواند با ایجاد شفاف سازی از وضعیت و مطلوبیت اعتبار وام گیرنده این مشکلات را برطرف سازد. این مشکلات در صنایعی از جمله صنعت دا چکیده کاملناقرینگی اطلاعات، تصمیمگیری درست اعتباردهندگان و اعتبارگیرندگان را در خصوص وام دهی و وام گیری با مشکلاتی مواجه ساخته است که رتبه بندی اعتباری میتواند با ایجاد شفاف سازی از وضعیت و مطلوبیت اعتبار وام گیرنده این مشکلات را برطرف سازد. این مشکلات در صنایعی از جمله صنعت دارو که دارای محدودیتها و ویژگیهای خاص حاکم بر صنعت در کشور است، بیشتر نمود دارد لذا هدف پژوهش حاضر در راستای غنی سازی دانش رتبه بندی اعتباری، ارائه مدلهای رتبه بندی اعتباری شرکتها برای صنعت دارویی بر اساس ویژگیها و شرایط حاکم بر صنعت دارویی در ایران میباشد. پژوهش حاضر بر اساس مطالعه و بررسی متون و دستورالعملهای موسسه رتبه بندی مودیز و استخراج عوامل اولیه، اقدام به مصاحبه با افراد خبره و تحلیل گر شرکتهای فعال در صنعت دارویی و اعمال نظر سنجی و حذف و اضافه عوامل موثر بر رتبه بندی اعتباری شرکتهای صنعت دارویی نمود و با استفاده از آزمونهای روایی صوری و محتوایی و تحلیل عاملی تاییدی و همچنین آزمون دوجملهای، شاخصهای نهایی رتبه بندی اعتباری شرکتهای دارویی استخراج شد و در نهایت با استفاده از آزمون فریدمن به ارزیابی اولویت و اهمیت این شاخصها پرداخته شد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
38 - بررسی عوامل موثر بر شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای عدم تقارن اطلاعاتی
حیدر فروغ نژاد محسن مرادی جزپژوهش حاضر به بررسی عوامل موثر بر شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. در این پژوهش، تأثیر متغیرهای ریسک نقدشوندگی سهام، ریسک نقدشوندگی بازار، نقدشوندگی بازار، تعداد دفعات معاملات سهام و حجم ری چکیده کاملپژوهش حاضر به بررسی عوامل موثر بر شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. در این پژوهش، تأثیر متغیرهای ریسک نقدشوندگی سهام، ریسک نقدشوندگی بازار، نقدشوندگی بازار، تعداد دفعات معاملات سهام و حجم ریالی معاملات سهام بر روی شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام مورد بررسی قرار گرفته است. در این راستا، پنج فرضیه تدوینشده و جهت آزمون این فرضیه ها، نمونه ای متشکل از 107 شرکت ( 642 سال- شرکت) از بین شرکت های پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1386 الی 1391 انتخاب گردید و برای آزمون آنها از روش داده های ترکیبی استفاده گردید. نتایج پژوهش نشان می‎دهد فرضیههای اول و دوم پژوهش پذیرفته میشوند؛ بدین صورت که حجم معاملات سهام و تعداد دفعات معاملات سهام ارتباط معنیداری با شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام دارند ولی ارتباطی بین متغیرهای ریسک نقدشوندگی سهام، نقدشوندگی بازار و ریسک نقدشوندگی بازار با شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام یافت نشد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
39 - بررسی تاثیر خانوادگی بودن شرکت بر عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه
بیتا مشایخی احمد آژنگشرکت های خانوادگی نوع خاصی از شرکت ها هستند که ویژگی های خاص آن ها سبب شده که حوزه تحقیقاتی خاص آن ها شکل بگیرد. در شرکت های خانوادگی انگیزه های متفاوتی برای افشا و کاهش عدمتقارن اطلاعاتی وجود دارد. از یک طرف حضور مالکان خانوادگی در شرکت سبب نظارت موثر بر مدیران شرکت م چکیده کاملشرکت های خانوادگی نوع خاصی از شرکت ها هستند که ویژگی های خاص آن ها سبب شده که حوزه تحقیقاتی خاص آن ها شکل بگیرد. در شرکت های خانوادگی انگیزه های متفاوتی برای افشا و کاهش عدمتقارن اطلاعاتی وجود دارد. از یک طرف حضور مالکان خانوادگی در شرکت سبب نظارت موثر بر مدیران شرکت می شود؛ که برآیند آن کاهش هزینه نمایندگی میان مالکان و مدیر میباشد. از این رو شرکت های خانوادگی هزینه های بالقوه بیشتری در مقایسه با مزایای افشای به موقع و باکیفیت اطلاعات متحمل می شوند و در نتیجه افشای کمتر را ترجیح می دهند. از طرف دیگر شرکت های خانوادگی برای افزایش ارزش شرکت، تمایل به کاهش هزینه سرمایه از طریق افشای بیشتر و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی خواهند داشت. هدف از این پژوهش بررسی عامل خانوادگی یا غیرخانوادگی بودن شرکت بر عدم تقارن اطلاعاتی و میانگین موزون هزینه سرمایه می باشد. نتایج این پژوهش که براساس مطالعه 103 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران طی سالهای 84 الی 92 حاصل شده، حاکی از عدم تاثیر معنادار عامل خانوادگی یا غیرخانوادگی بودن شرکت بر عدم تقارن اطلاعاتی و میانگین موزون هزینه سرمایه می باشد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
40 - بررسی اثر شکاف قیمتی و گزینش نادرست به عنوان معیارهای عدم تقارن اطلاعاتی بر سطح نگهداشت وجه نقد
زهره حاجیها سیده محبوبه جعفری رستم رنجبر ناویدر بازارهای ناکارا به راحتی نمیتوان منابع داخلی و خارجی را جایگزین یکدیگر نمود، زیرا برای تأمین مالی خارج از شرکت باید هزینه اضافی پرداخت نمود و این هزینه به دلیل عدم تقارن اطلاعاتی میباشد، به همین دلیل مدیران از طریق نگهداری وجه نقد تلاش مینمایند تا هزینههای تأمین چکیده کاملدر بازارهای ناکارا به راحتی نمیتوان منابع داخلی و خارجی را جایگزین یکدیگر نمود، زیرا برای تأمین مالی خارج از شرکت باید هزینه اضافی پرداخت نمود و این هزینه به دلیل عدم تقارن اطلاعاتی میباشد، به همین دلیل مدیران از طریق نگهداری وجه نقد تلاش مینمایند تا هزینههای تأمین مالی را کاهش دهند، لذا هدف از تحقیق حاضر تعیین اثر شکاف قیمتی و گزینش نادرست به عنوان معیارهای عدم تقارن اطلاعاتی بر سطح نگهداشت وجه نقد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. در این تحقیق اطلاعات مالی 94 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازه زمانی 1389 تا 1394 بررسی شده است و برای انجام این تحقیق از روش رگرسیون چند متغیره و با استفاده از دادههای تابلویی استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان میدهد که هر دو معیار عدم تقارن اطلاعاتی یعنی شکاف قیمتی و گزینش نادرست، اثر مثبت و معناداری بر سطح نگهداشت وجه نقد دارد، بنابراین زمانیکه عدم تقارن اطلاعاتی با هریک از معیارهای شکاف قیمتی و گزینش نادرست سنجیده شده است، افزایش مییابد، میزان نگهداشت وجه نقد توسط شرکتها نیز افزایش می یابد و این نتایج منطبق با تئوری سلسله مراتبی میباشد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
41 - محیط اطلاعاتی و مدیریت سود در شرکتهای با منافع دوگانه
علیرضا حیدرزاده هنزائی لیلا براتیشرکتهای با منافع دوگانه، مؤسساتی هستند که در آنها حداقل یکی از سهامدارانش همزمان طلبکار (بستانکار) شرکت باشد. با توجه به وجود اختلاف بین حق رای دادن و حقوق جربان های نقدی، انتظار میرود که وجود منافع دوگانه در ساختار مالکیت باعث عدم تقارن اطلاعاتی در این شرکتها شود. ا چکیده کاملشرکتهای با منافع دوگانه، مؤسساتی هستند که در آنها حداقل یکی از سهامدارانش همزمان طلبکار (بستانکار) شرکت باشد. با توجه به وجود اختلاف بین حق رای دادن و حقوق جربان های نقدی، انتظار میرود که وجود منافع دوگانه در ساختار مالکیت باعث عدم تقارن اطلاعاتی در این شرکتها شود. این امر نشان میدهد که احتمالاً محیط اطلاعاتی در شرکتهای با منافع دوگانه ضعیفتر بوده و لذا مدیران این شرکتها انگیزه بالاتری برای کنترل و گسترس اطلاعات دارند. از طرفی به نظر میرسد که در شرکتهای با منافع دوگانه به دلیل وجود عدم تقارن اطلاعاتی بالاتر و کیفیت پایینتر اطلاعات داخلی، انگیزه بالاتری برای مدیریت سود فرصت‎طلبانه دارند. جامعه آماری این پژوهش شامل 186 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1391 الی 1396 میباشد. برای آزمون فرضیههای پژوهش از رگرسیون خطی چندگانه براساس دادههای ترکیبی استفاده شده است. یافتههای پژوهش نشان میدهد که در شرکت‎های با منافع دوگانه، محیط اطلاعاتی ضعیفتر است. علاوه بر این، نتایج پژوهش نشان داد که مدیریت سود بر محیط اطلاعاتی تاثیر معنادار و معکوس دارد. به عبارتی، مدیریت سود، کیفیت محیط اطلاعاتی را کاهش میدهد. نتایج پژوهش نشان داد که منافع دوگانه تاثیر معناداری بر ارتباط بین مدیریت سود و محیط اطلاعاتی ندارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
42 - تبیین مشخصه های استرس مالی در بازار سرمایه ایران
علیرضا معطوفیدر این پژوهش به بررسی مشخصه های استرس مالی که مطابق با ادبیات پژوهش شناسایی شده اند، شامل عدم اطمینان سرمایه گذاران به ارزش بنیادین دارایی های مالی، عدم تقارن اطلاعاتی، عدم تمایل سرمایه گذاران به نگهداری دارایی های ریسکی و عدم تمایل سرمایه گذاران به نگهداری دارایی های غ چکیده کاملدر این پژوهش به بررسی مشخصه های استرس مالی که مطابق با ادبیات پژوهش شناسایی شده اند، شامل عدم اطمینان سرمایه گذاران به ارزش بنیادین دارایی های مالی، عدم تقارن اطلاعاتی، عدم تمایل سرمایه گذاران به نگهداری دارایی های ریسکی و عدم تمایل سرمایه گذاران به نگهداری دارایی های غیرنقد، در قالب 4 فرضیه، پرداخته شده است. روش تحقیق حاضر از نوع توصیفی و همبستگی است و برای بررسی رابطه میان متغیر مستقل و وابسته از روش آماری رگرسیون چند متغیره استفاده شد. در ادامه به منظور آزمون فرضیه های پژوهش با استفاده از اطلاعات مربوط به شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، از طریق روش نمونه گیری حذفی، 95 شرکت (در قالب 5700 مشاهده شرکت- ماه) به عنوان نمونه نهایی انتخاب شدند. در نهایت نتایج پژوهش حاضر با تایید کلیه فرضیه ها نشان می دهند، متغیرهای فوق الذکر به عنوان مشخصه های استرس مالی در بازار سرمایه ایران می باشند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
43 - شفافیت سود و خط مشی پرداخت سود
صفورا عباسی رضا غلامی جمکرانیهدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر شفافیت سود بر سیاست پرداخت سود سهام است. در این راستا، نمونهای متشکل از 105 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1398 مورد بررسی و مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیه از رگرسیون چندمتغیره، و برای تح چکیده کاملهدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر شفافیت سود بر سیاست پرداخت سود سهام است. در این راستا، نمونهای متشکل از 105 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1398 مورد بررسی و مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیه از رگرسیون چندمتغیره، و برای تحلیلهای آماری از نرمافزار ایویوز استفاده شده است. نتایج نشان داد که شفافیت سود با پرداخت سود سهام، رابطه منفی و معناداری دارد. نتایج با تئوری علامتدهی همسو بود. مدیران در مورد چشمانداز شرکتها در مقایسه با خارج از ذینفعان شرکت، اطلاعات بیشتری دارند و بنابراین از سود سهام نقدی برای انتقال اطلاعات خصوصی خود به بازار استفاده میکنند. شفافیت سود با کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، نقش سود سهام نقدی به عنوان یک مکانیزم علامتدهی پرهزینه را تضعیف میکند. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
44 - عدم تقارن اطلاعاتی و دیدگاه اخلاقی مدیران مالی
محمد کاشانی پور فروزان فتاحیهدف پژوهش حاضر بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و دیدگاه اخلاقی مدیران مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی از معیار دامنه تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش استفاده شد. همچنین دیدگاه اخلاقی مدیران مالی از طریق پرسشنامه موقعی چکیده کاملهدف پژوهش حاضر بررسی رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و دیدگاه اخلاقی مدیران مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی از معیار دامنه تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش استفاده شد. همچنین دیدگاه اخلاقی مدیران مالی از طریق پرسشنامه موقعیت اخلاقی مورد سنجش قرار گرفت. در این پژوهش 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال 1396 بررسی شد. جهت آزمون فرضیههای پژوهش از روش حداقل مجذورات جزئی و نرمافزار Smart PLS استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان داد که بین عدم تقارن اطلاعاتی و دیدگاه آرمانگرایی مدیران مالی در بورس اوراق بهادار تهران رابطه منفی و معنیداری وجود دارد. همچنین بین عدم تقارن اطلاعاتی و دیدگاه نسبیگرایی مدیران مالی در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معنیداری مشاهده شد. در نتیجه، دیدگاه آرمانگرایی اخلاقی مدیران منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی میشود. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
45 - A Novel Method for Numerical Analysis of 3D Nonlinear Thermo-Mechanical Bending of Annular and Circular Plates with Asymmetric Boundary Conditions Using SAPM
A. R Golkarian M Jabbarzadeh Sh DastjerdiThis study is the first report of numerical solution of nonlinear bending analysis for annular and circular plates based on 3D elasticity theory with asymmetric boundary conditions using semi-analytical polynomial method (SAPM). Orthotropic annular and circular plates a چکیده کاملThis study is the first report of numerical solution of nonlinear bending analysis for annular and circular plates based on 3D elasticity theory with asymmetric boundary conditions using semi-analytical polynomial method (SAPM). Orthotropic annular and circular plates are subjected to transverse loading and 3D bending analysis in the presence of symmetric and asymmetric boundary conditions is studied. For asymmetry cases, the plate boundaries are divided to two or three parts and various boundary conditions such as clamped, simply-supported and free edges are defined for each part. The asymmetry in one and two directions is studied. The influence of elastic foundations, mechanical and thermo-mechanical loadings are examined. Regarding this fact that no study has been done in the case of asymmetric boundary conditions, the obtained results are compared with FEM results by ABAQUS. The results show good agreement with the literatures and FEM results, which it shows that the presented method can use to analyze the 3D bending of plates under asymmetric conditions. Also, it is observed that 3D elasticity estimates some higher deflections than other theories. But, the obtained results by 3D elasticity theory and those obtained by FEM analysis in the case of asymmetric conditions are so close. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
46 - Investigating the relationship among information asymmetry, dividend policy and ownership structure
Mohammadreza Khabazkar Foomani Ahmad SarlakThe purpose of a financial manager in dividend policy is to maximize the wealth of its owners while providing adequate funds for the company. In this research, the aim is to determine the relationship between information asymmetry, dividend policies and ownership struct چکیده کاملThe purpose of a financial manager in dividend policy is to maximize the wealth of its owners while providing adequate funds for the company. In this research, the aim is to determine the relationship between information asymmetry, dividend policies and ownership structure. After designing information asymmetry evaluation indicators, the transaction information has been collected from the Stock Exchange in the five year period of 2011-2015. A statistical sample of 155 companies was selected using a systematic elimination method, which was a total of 775 years-firm. In this research, linear regression and correlation were used to analyze the hypotheses of the research. What can be said in the summing-up and conclusion of the general test of research hypotheses is that the company with a higher information asymmetry is less likely to pay dividends, as well as government-affiliated companies with higher information asymmetry pay more dividends compared to non-governmental corporations. Finally, the results indicated that structural reform in order to increase the transparency of information leads to a positive moderating effect on the relationship between information asymmetry and dividend policies پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
47 - The Mediating Effect of Information Asymmetry and Agency Costs on the Relationship Between CSR and Investment Efficiency
Rohollah Arab Mohammad Gholamrezapoor Elyas TorajThe purpose of the present study is to investigate the relationship between corporate social responsibility and investment efficiency with particular emphasis on the mediating role of agency cost and information asymmetry in a sample of 121 firms listed on the Tehran St چکیده کاملThe purpose of the present study is to investigate the relationship between corporate social responsibility and investment efficiency with particular emphasis on the mediating role of agency cost and information asymmetry in a sample of 121 firms listed on the Tehran Stock Exchange during the time period from 2012 to 2017. The research hypotheses are tested using multivariate regression analysis based on panel data and Eviews software. The results indicate that corporate social responsibility is negatively correlated with investment inefficiency. In other words, corporate social responsibility leads to reduced investment inefficiency. Also, information asymmetry plays a mediating role in the relationship between corporate social responsibility disclosure and underinvestment, whereas the variable of agency cost mediates the association between corporate social responsibility disclosure and overinvestment. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
48 - The Empirical Test of the relationship between information asymmetry, Overvalued Equities and Stock Price Crash Risk
Mirfeiz Fallahshams Zahra Razmian MoghadamThis study examines empirically the effect of equity overvaluation on future stock price crash risk in companies with greater information asymmetry. Using the information asymmetry and crash risk indicators, the question that whether overvalued firms are more prone to f چکیده کاملThis study examines empirically the effect of equity overvaluation on future stock price crash risk in companies with greater information asymmetry. Using the information asymmetry and crash risk indicators, the question that whether overvalued firms are more prone to future crash risk is investigated. Accordingly, the first purpose of this study is to investigate the relation between overvaluation and the future stock price crash risk.With the increase of information asymmetry between a firm and the market, managers have more abilities and opportunities to withhold bad news and accelerating the release of good news. As a result, it is expected that the information asymmetry between managers and investors increases future stock price crash risk.In so doing, we identify one main hypothesis and three subsidiary ones and the data of 111 listed companies of Tehran Stock Exchange for the period between 2009 and 2017 were analyzed and A panel data approach has been used to test of research hypotheses.According to the results, there is a positive and significant relationship between the overvaluation and the future stock price crash risk of companies which are operating in monopolistic markets and this relation intensified by the information asymmetry. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
49 - Information Asymmetry with Emphasis on the Role of Financial and Managerial Criteria Based on Fuzzy Logic and Artificial Neural Networks
Mohammad Amir Golshani Mehrdad Ghanbari Babak Jamshidi Navid Forouzan Mohammadi YarijaniThis paper addresses the absence of a suitable criterion for measuring information asymmetry between managers forecasting earnings and analysts forecasting earnings through statistical methods. Besides, this paper aims to provide a model of information asymmetry, emphas چکیده کاملThis paper addresses the absence of a suitable criterion for measuring information asymmetry between managers forecasting earnings and analysts forecasting earnings through statistical methods. Besides, this paper aims to provide a model of information asymmetry, emphasizing the role of financial and managerial criteria. This is applied qualitative and quantitative research (mixed method). The library method is used to prepare and formulate theoretical bases. In addition, the field method is used for collecting data to measure and identify indices and modeling. Factor analysis was used to analyze the data, following identifying the dimensions and variables of financial and managerial criteria of information symmetry to eliminate extraneous factors and classify. The following five main dimensions were determined, including corporate profit forecast, corporate governance, capital market, capital return, and management characteristics of the company. Then, the modeling was done using fuzzy mathematics through triangular numbers, Mamdani implication, and center of gravity methods. The final results of the study of the company listed on the Tehran Stock Exchange show that the level of information symmetry in the range of zero to 100 equals 55.1, to predict the company's profit is 48.54; corporate governance is 56.95; the capital market is 1/59; capital return is 61.07, and managerial characteristics of the company are 67.84. Finally, we examined the factors affecting the information asymmetry obtained from fuzzy neural networks. The findings show a higher prediction accuracy of fuzzy neural network methods than other related prediction methods. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
50 - Providing a model for measuring the impact of economic policy uncertainty on information asymmetry
Mehdi Avazzadeh Taziani Mohammad Hossein Ranjbar Hossein Badiei Bizhan AbediniThe role of the capital market is fundamental and decisive in the economy of all countries [6]. Studies show that in the capital market, prices are determined based on macroeco-nomic variables[2]. Accordingly, In this study is to provide a model for measuring the impact چکیده کاملThe role of the capital market is fundamental and decisive in the economy of all countries [6]. Studies show that in the capital market, prices are determined based on macroeco-nomic variables[2]. Accordingly, In this study is to provide a model for measuring the impact of economic policy uncertainty (EPU) on information asymmetryn.The research method is applied and has been made to present a model for measuring the effect of EPU on information asymmetry in the EVIEWS12 and MATLAB2021 software environment. The research time period is determined from 2011 to 2020 and 101 companies are selected based on the applied restrictions to estimate the model. In this study, 40 variables affecting EPU are entered into the According to the results of BMA, the most important variables affecting the EPU is provided[2]. Based on the principal components approach, the EPU index is calculated using the most important variables affecting this variable. Then, with the GARCH model, the uncertainty part of the EPU index is extracted, and finally, using the powerful nonlinear TVPFAVAR model, the shock caused by the EPU variable on the information asymmetry indices in the research period is analyzed. The results show that the shock caused by the fluctuation of the variable of EPU has increased the index of information asymmetry in recent years. Based on the results, EPU shock on the index of information asymmetry has had a stronger effect on in the short and long term information asymmetry than the medium term. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
51 - The Effects of Earning Management on Corporate Cash Holdings: Empirical Evidence From Iran
Seyed Ali Mohammad Taghavi Ali JavanmardHolding cash is a matter of managerial discretion. Theaim of this paper is to contrast the effect of Accruals Quality on cashholding for a sample of 120 firms listed in the Tehran Stock Exchangeduring 2001-2011.The results show that firms with good accruals quality hold چکیده کاملHolding cash is a matter of managerial discretion. Theaim of this paper is to contrast the effect of Accruals Quality on cashholding for a sample of 120 firms listed in the Tehran Stock Exchangeduring 2001-2011.The results show that firms with good accruals quality hold lower cashlevels than firms with poor accruals quality. This result conform thefindings of Teruel & Solano (2009), which state that the quality of accountinginformation may reduce the negative effects of informationasymmetries and adverse selection costs, allowing firms to reduce theirlevel of corporate cash holdings. The results also show that cash holdingsdecrease when firms increase their use of bank debt and in case ofinvestment in other liquid assets. In contrast with this, larger firms andthose in financial distress hold higher levels of cash. On the other handthere is not any relationship between growth options, long term leverage,opportunity costs, leverage, dividends and the capacity of firms togenerate cash flow and levels of cash holding. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
52 - تاثیر تصدی حسابرس بر کیفیت سود در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی بین حسابرس و مدیر
مجتبی مطلبیان مهدی عربصالحی هادی امیریپژوهش های قبلی در خصوص نوع اثر گذاری دوره تصدی حسابرس بر کیفیت سود نتایج ضد و نقیضی به همراه داشته اند. بر اساس فرضیه استقلال، برخی محققان معتقد هستند افزایش تصدی حسابرس، کیفیت سود را کاهش می دهد. بر اساس فرضیه تخصص برخی دیگر از محققان افزایش دوره تصدی حسابرس را منجر به چکیده کاملپژوهش های قبلی در خصوص نوع اثر گذاری دوره تصدی حسابرس بر کیفیت سود نتایج ضد و نقیضی به همراه داشته اند. بر اساس فرضیه استقلال، برخی محققان معتقد هستند افزایش تصدی حسابرس، کیفیت سود را کاهش می دهد. بر اساس فرضیه تخصص برخی دیگر از محققان افزایش دوره تصدی حسابرس را منجر به افزایش کیفیت سود می دانند. در این پژوهش برای بررسی این دو دیدگاه رقیب، از معیار عدم تقارن اطلاعاتی حسابرس و مدیر به عنوان یک متغیر تعدیل گر استفاده شده است. بنابراین هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر تصدی حسابرس بر کیفیت سود در شرایط عدم تقاران اطلاعاتی بین حسابرس و مدیر است. در این راستا از اطلاعات مالی 103 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سال های 1388 تا 1397 استفاده گردید. جهت تجزیه و تحلیل داده ها از الگوی رگرسیون به روش داده های پانل استفاده شد. نتایج پژوهش بیانگر این است که تصدی حسابرس بر کیفیت سود تاثیر مثبت دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که تصدی حسابرس در واحدهای تجاری که سطح بالاتری از عدم تقارن اطلاعاتی حسابرس- مدیر دارند منجر به افزایش بیشتر کیفیت سود می-شود. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
53 - رابطه ی بین عدم تقارن اطلاعاتی و تجدید ارائه صورت های مالی: با رویکردی بر شکاف قیمت مؤثر
مهدی بشکوه سمیه امیریدر این تحقیق، رابطه ی میان عدم تقارن اطلاعاتی و تجدید ارائه ی صورت های مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. برای این منظور از شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش (شکاف قیمت مؤثر) به عنوان معیار عدم تقارن اطلاعاتی استفاده شده است. نتایج تحقیق چکیده کاملدر این تحقیق، رابطه ی میان عدم تقارن اطلاعاتی و تجدید ارائه ی صورت های مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. برای این منظور از شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش (شکاف قیمت مؤثر) به عنوان معیار عدم تقارن اطلاعاتی استفاده شده است. نتایج تحقیق با استفاده از اطلاعات مربوط به نمونه ای متشکل از 89 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره ی 10ساله (1383 تا 1392) حاکی از وجود رابطه ی مثبت و معنادار بین شکاف قیمت مؤثر و تجدید ارائه ی صورت های مالی است. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
54 - بازتعریف رابطه مصرف انرژی و رشد اقتصادی در ایران (رویکرد بخشی ـ استانی)
امیرحسین مزینی عباس عصاری بهناز افشاریان احمد رسولیچکیده بررسی ارتباط میان مصرف انرژی و رشد اقتصادی کشور به صورت بخشی و بر حسب دادههای استانی به وسیلهی رویکرد راهگزینی مارکف طی دوره 89-1379 موضوع مطالعه حاضر میباشد. نتایج تحقیق حکایت از تأثیر مثبت رشد مصرف انرژی بر رشد ارزش افزوده بخش صنعت و حمل و نقل، هم در استان چکیده کاملچکیده بررسی ارتباط میان مصرف انرژی و رشد اقتصادی کشور به صورت بخشی و بر حسب دادههای استانی به وسیلهی رویکرد راهگزینی مارکف طی دوره 89-1379 موضوع مطالعه حاضر میباشد. نتایج تحقیق حکایت از تأثیر مثبت رشد مصرف انرژی بر رشد ارزش افزوده بخش صنعت و حمل و نقل، هم در استانهای توسعه یافته و هم در استانهای در حال توسعه دارد. اما میزان اثرگذاری مثبت مصرف انرژی با حرکت از فاز رکود اقتصادی به فاز رونق اقتصادی افزایش مییابد. این موضوع در بخش صنعت در دوره رونق شدیدتر و معنادارتر میباشد. این نتایج حکایت از وجود نوعی عدم تقارن در ارتباط میان مصرف انرژی و رشد اقتصادی در ایران (بسته به نوع: رژیم اقتصادی، بخش اقتصادی و میزان توسعه یافتگی استانی) دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
55 - تاثیر نقدشوندگی سهام بر اهرم مالی مازاد: با تاکید برنقش عدم تقارن اطلاعاتی
اله کرم صالحی علیار مهدی پور عباس بهاری پوربه حداکثر رساندن ثروت سهامداران و کاهش هزینه سرمایه از جمله اهداف مدیران مالی به شمار می رود. در این راستا، تصمیم گیری در مورد اهرم مالی (ساختار سرمایه) یکی از موثرترین راهکارها برای رسیدن به این اهداف است. از سوی دیگر، ارزش سهام شرکت و بازده موردانتظار سهامداران از عام چکیده کاملبه حداکثر رساندن ثروت سهامداران و کاهش هزینه سرمایه از جمله اهداف مدیران مالی به شمار می رود. در این راستا، تصمیم گیری در مورد اهرم مالی (ساختار سرمایه) یکی از موثرترین راهکارها برای رسیدن به این اهداف است. از سوی دیگر، ارزش سهام شرکت و بازده موردانتظار سهامداران از عامل نقدشوندگی سهام نیز تاثیر می پذیرد. انتظار می رود، نقدشوندگی پایین-تر سهام منجر به استفاده نسبتاً بیشتری از بدهی گردد. علاوه بر این عدم تقارن اطلاعاتی دارای نقش کلیدی در نحوه تصمیمگیری مدیران درباره چگونگی تامین منابع مالی و تعیین ساختار سرمایه شرکت میباشد. لذا این پژوهش به بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر رابطه بین نقدشوندگی سهام و اهرم مالی مازاد در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1391 تا 1397 با استفاده از اطلاعات 133 شرکت منتخب پرداخته است. نتایج فرضیههای پژوهش نشان داد که بین نقد شوندگی سهام و اهرم مالی مازاد رابطه منفی و معنی داری وجود دارد و عدم تقارن اطلاعاتی این رابطه را تعدیل میکند و از شدت آن میکاهد. در واقع در شرکتهایی که عدم تقارن اطلاعاتی بالاست به دلیل عدم دسترسی همزمان همه افراد به اطلاعات و وجود عدم تقارن اطلاعاتی، باعث میشود تا تاثیر منفی نقدشوندگی بر اهرم مالی مازاد شدت کمتری بگیرد و از آن کاسته شود. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
56 - Comparative Study of Seismic Response of Base Isolated Building with Plan Eccentricities and Elevation Eccentricities
Lavkesh Rameshrao WankhadeBase isolation is one of the most widely accepted techniques to protect structures and to mitigate the risk to life and property from strong earthquakes. In this paper, the effect of mass asymmetry in symmetric building with unidirectional and bidirectional eccentriciti چکیده کاملBase isolation is one of the most widely accepted techniques to protect structures and to mitigate the risk to life and property from strong earthquakes. In this paper, the effect of mass asymmetry in symmetric building with unidirectional and bidirectional eccentricities and asymmetric building with upward and downward eccentricities in elevation is studied. To study the effect of torsion in seismic behavior of base isolated structures, a symmetric and asymmetric thirteen story concrete building is chosen as reference model. These models with mass eccentricity of 5%, 10%, 15% and 20% of greatest dimension of building in unidirection and bidirection are considered. The response spectrum and linear time history analysis of this eccentric model of fixed base and base isolated building using ETABS software is done. The symmetric and asymmetric fixed base and base isolated building having eccentricity in plan and elevation are compared for parameters such as maximum shear force, torsion, bending moment, lateral displacement, storey drift, storey acceleration and base shear. It is concluded that base isolation is very effective for various mass eccentric models. Response of base isolated mass eccentric model even in large mass eccentricity reduces as compared to fixed base building. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
57 - بررسی تاثیر شوکهای مالی و ادوار تجاری در اقتصاد ایران طی دوره (1360-1400)
محمد حسن فطرس مصطفی امیدعلیعواملی چون انتظارات، عدم انعطافپذیری مالی، وجود عدم اطمینانهای موجود در فضای اقتصادی و سایر شاخصهای اقتصادی و غیراقتصادی در ایجاد ادوار تجاری تاثیر هستند. حجم زیاد فعالیتهای دولت در اقتصاد ایران بیانگر آن است که دولت تاثیرگذاری اساسی در ثبات و عدم ثبات ادوار تجاری د چکیده کاملعواملی چون انتظارات، عدم انعطافپذیری مالی، وجود عدم اطمینانهای موجود در فضای اقتصادی و سایر شاخصهای اقتصادی و غیراقتصادی در ایجاد ادوار تجاری تاثیر هستند. حجم زیاد فعالیتهای دولت در اقتصاد ایران بیانگر آن است که دولت تاثیرگذاری اساسی در ثبات و عدم ثبات ادوار تجاری در ایران دارد. هدف از مطالعه حاضر بررسی رابطه بین شوکهای مالی و ادوار تجاری اقتصاد ایران طی دوره 1360 – 1400 میباشد. ابتدا با استفاده از روش فیلتر هادریک-پرسکات چرخههای تجاری تولید ناخالص داخلی ایران استخراج شده و با استفاده از مدل VAR رابطه علیت بین شوکهای مالی و ادوار تجاری مورد مطالعه قرار میگیرد. نتایج پژوهش بیانگر آن است که اقتصاد ایران طی دوره مورد مطالعه، پنج دوره رکودی و پنج دوره رونق را تجربه کرده است. این دورهها از نظر طول زمانی و عمق با هم متقارن هستند. نتایج مدل VAR نشان میدهد که یک رابطه علیت دو طرفه بین شوک مخارج دولت و شوک مالیاتها با ادوار تجاری تولید ناخالص داخلی برقرار است. بنابراین رونق اقتصادی میتواند به کاهش شوکهای مالی دولت و در پی آن بهبود پیشبینی بودجه و کاهش کسری بودجه گردد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
58 - بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سرمایهگذاری شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
امیر گرامی اصل صادق سربازی آزاد سیدکاظم ابراهیمی علی بهرامی نسبعدم تقارن اطلاعاتی از موضوعاتی است که در سالهای اخیر با مسائل نمایندگی و سرمایهگذاری ارتباط عمیقی پیدا کرده است. اعتقاد بر این است که عدم تقارن اطلاعاتی به ناکارآیی بازار منجرمیشود و درنهایت، ریسک سرمایهگذاری را افزایش میدهد. هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عدم تقارن ا چکیده کاملعدم تقارن اطلاعاتی از موضوعاتی است که در سالهای اخیر با مسائل نمایندگی و سرمایهگذاری ارتباط عمیقی پیدا کرده است. اعتقاد بر این است که عدم تقارن اطلاعاتی به ناکارآیی بازار منجرمیشود و درنهایت، ریسک سرمایهگذاری را افزایش میدهد. هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش، با استفاده از دادههای 80 شرکت موجود در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ زمانی سالهای 1388 تا 1392، این موضوع بررسی شده است. به این منظور از دامنۀ قیمت پیشنهادی خرید و فروش بهعنوان شاخصی برای محاسبۀ عدم تقارن اطلاعاتی استفاده شد. مدل رگرسیونی پژوهش از روش دادههای ترکیبی است و از روش رگرسیون کمترین مربعات تعمیمیافته برای برازش الگو استفاده شد. نتایج حاصل از این پژوهش بیانگر این است که عدم تقارن اطلاعاتی تأثیر مثبت و معناداری بر ریسک سرمایهگذاری شرکت ها دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
59 - تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارآیی سرمایهگذاری
یداله نوری فرد حسن چناری بوکتدر پژوهش حاضر، تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارآیی سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، طی بازۀ زمانی 1393-1389 بررسی شده است. در این پژوهش، برای اندازهگیری کیفیت گزارشگری مالی از مدل فرانسیس[1] و همکاران(2005)، سررسید بدهی از چکیده کاملدر پژوهش حاضر، تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارآیی سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، طی بازۀ زمانی 1393-1389 بررسی شده است. در این پژوهش، برای اندازهگیری کیفیت گزارشگری مالی از مدل فرانسیس[1] و همکاران(2005)، سررسید بدهی از نسبت بدهی کوتاهمدت به کلِّ بدهی و کارآیی سرمایهگذاری از مدل بیدل[2] و همکاران(2009) استفاده شده است. تحلیل دادههای این پژوهش، با استفاده از رگرسیون خطی چندگانه با استفاده از دادههای ترکیبی انجام گرفته است. یافتههای حاصل از آزمون فرضیۀ اول نشان میدهد که بین سررسید بدهی کوتاهمدت و کارآیی سرمایهگذاری ارتباط معنیداری وجود دارد. یافتههای حاصل از فرضیۀ دوم پژوهش نیز نشان میدهد که بین کیفیت گزارشگری مالی و کارآیی سرمایهگذاری ارتباط معنیداری وجود دارد. به عبارت بهتر، میتوان گفت که با افزایش کیفیت گزارشگری مالی و کاهش سررسید بدهی، بهدلیل کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و افزایش دورۀ تجدید قراردادهای بدهی و افزایش نظارت اعتباردهندگان بر عملکرد مدیران ارشد و بهتبع آن شرکت، میزان کارآیی سرمایهگذاری افزایش مییابد. [1]. Francis, J. [2]. Biddle, G. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
60 - تأثیر عدم تقارن اطلاعات، تمرکز مالکیت و سود سهام بر گردش سهام شناور
غلامرضا فرساد امان الهی امیررضا کیقبادیهدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعات، تمرکز مالکیت و سود سهام بر گردش سهام شناور در بورس اوراق بهادار تهران است. به عبارت دیگر، در این تحقیق سعی شده است به این سؤال پاسخ داده شود که آیا گردش سهام شناور تحتتأثیر افزایش و کاهش این سه متغیر قرار میگیرد یا خی چکیده کاملهدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعات، تمرکز مالکیت و سود سهام بر گردش سهام شناور در بورس اوراق بهادار تهران است. به عبارت دیگر، در این تحقیق سعی شده است به این سؤال پاسخ داده شود که آیا گردش سهام شناور تحتتأثیر افزایش و کاهش این سه متغیر قرار میگیرد یا خیر؟ برای پاسخ به این پرسش، نمونهای به تعداد 143 شرکت پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران، در دورۀ زمانی 1390 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفت. در پژوهش حاضر، برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایهگذاران، از مدلی که وینکاتش و چیانگ برای تعیین دامنۀ قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام طراحی کردهاند، استفاده شده است. برای گردش سهام شناور نیز فرمول رحمانی و همکاران (1389)، بهکار گرفته شد و براساس تحقیق کلاسنس و همکاران در سال 2002، بزرگترین سهامدار بهعنوان تمرکز مالکیت پذیرفته میشود. فرضیات تحقیق ازطریق مدلهای رگرسیونی چندگانه بررسی شدند که براساس یافتهها، با افزایش عدم تقارن اطلاعات، گردش سهام شناور شرکتها بیشتر شده است. این در حالی است که نتایج نشان میدهند که تمرکز مالکیت بر گردش سهام شناور شرکتهای نمونۀ آماری، تأثیری نداشته است. همچنین، یافتهها حاکی از این است که با افزایش سود سهام، گردش سهام شناور شرکتها بیشتر شده است. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
61 - رابطۀ بین حاکمیت شرکتی و عدم تقارن اطلاعاتی با بازدۀ سهام در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
علی باغانی نسترن احمدی حامد ستاکدر پژوهش حاضر، رابطة بین حاکمیت شرکتی و عدم تقارن اطلاعاتی با بازدة سهام در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. شاخصهای درصد سهام شناور آزاد، نوع حسابرس، میزان سهام تحت تملک سرمایهگذاران نهادی، نسبت اعضای غیرموظف و مادربودن شرکت بهعنوان مع چکیده کاملدر پژوهش حاضر، رابطة بین حاکمیت شرکتی و عدم تقارن اطلاعاتی با بازدة سهام در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. شاخصهای درصد سهام شناور آزاد، نوع حسابرس، میزان سهام تحت تملک سرمایهگذاران نهادی، نسبت اعضای غیرموظف و مادربودن شرکت بهعنوان معیارهای حاکمیت شرکتی و شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام بهعنوان معیار عدم تقارن اطلاعاتی درنظر گرفته شدهاند؛ و از دادههای 94 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازة زمانی سالهای 1387 تا 1395 و مدلهای رگرسیونی چندمتغیره مبتنی بر دادههای ترکیبی استفاده شده است. یافتههای پژوهش حاکی از آن است که بین حاکمیت شرکتی و عدم تقارن اطلاعاتی رابطة معنادار و منفی، بین شاخصهای حاکمیت شرکتی و عدم تقارن اطلاعاتی رابطة معنادار، و بین عدم تقارن اطلاعاتی و بازدة سهام رابطة منفی و معنادار وجود دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
62 - ارزیابی رابطه بین نقد شوندگی دارایی ها و نقد شوندگی سهام
منیژه فیروزی حسن همتی حسن قدرتیریسک نقد شوندگی سهام را می توان یکی از عوامل دخیل در تعیین بازده مورد انتظار سرمایه گذاران دانست.تعیین معیاری بر اساس خصوصیات خود شرکت را بتواند به تعیین میزان نقد شوندگی سهام کمک کند،می تواند به تصمیم گیری مناسب سرمایه گذاران منتهی شود.در این تحقیق،رابطه میان نقد شون چکیده کاملریسک نقد شوندگی سهام را می توان یکی از عوامل دخیل در تعیین بازده مورد انتظار سرمایه گذاران دانست.تعیین معیاری بر اساس خصوصیات خود شرکت را بتواند به تعیین میزان نقد شوندگی سهام کمک کند،می تواند به تصمیم گیری مناسب سرمایه گذاران منتهی شود.در این تحقیق،رابطه میان نقد شوندگی دارایی ها و نقد شوندگی سهام شرکت در کل شرکتهای صنعت دارو سازی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387و 1388 بررسی و در آن،از معیار نسبت گردش حجم معاملات به عنوان شاخص نقد شوندگی معاملاتی سهام استفاده شده است.نتایج تحقیق نشان می دهد که بین نقدشوندگی دارایی ها و نقد شوندگی سهام رابطه معناداری وجود دارد.این رابطه به انتظارات بازار در ارتباط با توسعه دارایی های نقد شونده واحدهای تجاری بستگی دارد.بنابراین،فرضیه های این تحقیق نقدشوندگی سهام را به آن دسته عملکردهای مدیریتی که نقد شوندگی دارایی های واحد های تجاری را تغییر می دهد-از قبیل سرمایه گذاری،تامین مالی و پرداخت سود سهام-پیوند می دهد.طبق پیش بینی نتیجه نیز حاکی از آن است که بعد از کنترل عوامل ثابت واحد تجاری،افزایش در نقدشوندگی دارایی ها،نقدشوندگی سهام را نیز افزایش می دهد.این رابطه،زمانی که احتمال کمتری برای تبدیل دارایی های نقد شونده به دارایی های غیر قابل نقد توسط مدیریت وجود دارد-برای مثال،نسبت پایین ارزش بازار به ارزش دفتری در طول رگرسیون های اقتصادی-و زمانی که سود سهام پرداختی مورد انتظار بیشتر است،قوی تر خواهد بود. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
63 - ارتباط بین سطح رقابت در بازار محصول و عدم تقارن اطلاعاتی؛ رویکرد مدلسازی معادلات ساختاری The Relationship between the Product Market Competition and Information Asymmetry; Structural Equation Modeling Approach
اکبر کنعانی رضوان حجازی مهرداد قنبری بابک جمشیدی نویداز آنجا که رقابت در بازار محصول یکی از عوامل تأثیرگذار در تصمیمات مدیران و سرمایهگذاران به شمار می آید بنابراین از لحاظ تصمیمات درون سازمانی و برون سازمانی به عنوان یک مؤلفه بااهمیت در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی قابل مطالعه است. هدفمقاله حاضر، بررسی تأثیر رقابت در بازار م چکیده کاملاز آنجا که رقابت در بازار محصول یکی از عوامل تأثیرگذار در تصمیمات مدیران و سرمایهگذاران به شمار می آید بنابراین از لحاظ تصمیمات درون سازمانی و برون سازمانی به عنوان یک مؤلفه بااهمیت در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی قابل مطالعه است. هدفمقاله حاضر، بررسی تأثیر رقابت در بازار محصول بر عدم تقارن اطلاعاتی می باشد. به این منظور 78 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به روش غربالگری جامعه آماری با رویکرد مد ل سازی معادلات ساختاری مورد بررسی قرار گرفتند. برای اندازه گیری سطح رقابت از شاخص هرفیندال-هیرشمن و برای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی از معیارهای شکاف قیمت پیشنهادی خریدوفروش سهام، اندازه شرکت، خطای پیش بینی سود و فرصت های رشد استفاده گردید. پس از اطمینان از توانایی سنجش متغیر عدم تقارن اطلاعاتی توسط نشانگرهای مدنظر و همچنین برازش مناسب الگوی اندازه گیری و ساختاری پژوهش، نتایج نشان داد سطح رقابت در بازار محصول بر عدم تقارن اطلاعاتی تأثیر معنی دار دارد؛ به عبارت دیگر، با افزایش سطح رقابت در بازار محصول، عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می یابد. نتایج پژوهش پیشنهاد می کند نهادهای قانونی در راستای تمرکززدایی و ایجاد مکانیزم هایی برای فراهم نمودن محیط رقابتی گام بردارند تا زمینه ساز افشای مناسب اطلاعات توسط شرکت ها شده و از این طریق عدم تقارن اطلاعاتی در بازار سرمایه کمرنگو امنیت سرمایه گذاران و جلب اعتماد آن ها به بازار سرمایه افزایش یابد.The Relationship between the Product Market Competition and Information Asymmetry; Structural Equation Modeling ApproachAkbar KananiRezvan HejaziMehrdad GhanbariBabak Jamshidi NavidReceived: 01/ April /2021 Accepted: 07/ June /2021AbstractSince competition in the product market is one of the factors influencing the decisions of managers and investors, it is therefore considered as an important component in the reduction of information asymmetry in terms of insiders and outsiders decision making.The purpose of this study was to investigate the effect of competition in product market on information asymmetry.The statistical population of this research is the companies accepted in the TSE by using structural equation modeling approach. In order to measure the level of competition, the Herfindahl-Hirschman index and to measure the information asymmetry, Bid-Ask criteria and firm size, earning forecast error and growth opportunities was used. After assuring the ability to measure the information asymmetry variable by the indicated indicators as well as the appropriate fit for the measurement and structural model of the research, the results indicate that the level of competition in the product market has a significant effect on the information asymmetry. In other words, with increasing competition in the product market, information asymmetry decreases.Keywords: Earning Forecast Error, Product Market Competition, Information Asymmetry, Growth Opportunities, Informed Traders. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
64 - مدل سازی قیمتگذاری توزیع اطلاعات بر مبنای محدودیت تأمین مالی، استراتژی تجاری و راهبری شرکتی با رویکرد معادلات ساختاری Information Distribution Pricing Modeling Based on Financing Constraints, Business Strategy and Corporate Governance with Structural Equation Approach
محمود نوذر پور امیررضا کیقبادیجریان اطلاعات در محیط بازار، رفتار فعالان بازار را تحت تأثیر قرار میدهد. طبیعی است که افراد فعال در بازار، سهم متفاوتی از این گردش اطلاعات داشته باشند. هدف این مقاله، بررسی اثر عوامل محدودیت مالی، استراتژی های تجاری و راهبری شرکتی بر ارزش اطلاعات و تغییرات در توزیع اطل چکیده کاملجریان اطلاعات در محیط بازار، رفتار فعالان بازار را تحت تأثیر قرار میدهد. طبیعی است که افراد فعال در بازار، سهم متفاوتی از این گردش اطلاعات داشته باشند. هدف این مقاله، بررسی اثر عوامل محدودیت مالی، استراتژی های تجاری و راهبری شرکتی بر ارزش اطلاعات و تغییرات در توزیع اطلاعات حسابداری است. به منظور بررسی موضوع مطالعه، پس از استخراج دادههای مربوط به شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، از مدل رگرسیونی دادههای ترکیبی برای آزمون فرضیههای تحقیق استفاده شده است. قیمتگذاری عدم تقارن اطلاعاتی، در شرایط محدودیت مالی بالا کاهش مییابد همچنین در سطوح راهبری شرکتی بالاتر، کمتر است از طرف دیگر قیمتگذاری عدم تقارن اطلاعاتی در سطوح با استراتژی جسورانه، بیشتر است. محدودیت مالی منجر به تفاوت در هزینه سرمایه بین شرکتهای دارای عدم تقارن اطلاعاتی بالا با شرکتهای دارای عدم تقارن اطلاعاتی پایین میشود، راهبری شرکتی منجر به افزایش شفافیت اطلاعاتی و مخابره اخبار مساعد به بازار سرمایه شده و استراتژی جسورانه اختیارات بیشتری برای مدیران فراهم می کند، زیرا دنبال کردن استراتژی مبتنی بر بازار و نوآورانه نیازمند سرمایه گذاری در چندین تکنولوژی جدید است تا موجب طراحی محصولات و اکتشاف بازارهای جدید شود.Information Distribution Pricing Modeling Based on Financing Constraints, Business Strategy and Corporate Governance with Structural Equation ApproachMohmoud NozarpourAmirreza KeyghobadiThe flow of information in the market environment affects the behavior of market participants. It is natural for market participants to have a different share of this information flow. The purpose of this article is to investigate the effect of financial constraints, business strategies and corporate governance on the value of information and changes in the distribution of accounting information.In order to investigate the subject of the study, after extracting data related to companies listed on the Tehran Stock Exchange, the composite data regression model has been used to test the research hypotheses.Information asymmetry pricing decreases in the face of high financial constraints. It is also lower at higher levels of corporate governance. On the other hand, pricing information asymmetry is higher at levels with bold strategy.Financial constraints lead to differences in the cost of capital between companies with high information asymmetry and companies with low information asymmetry. , Pursuing a market-based and innovative strategy requires investing in several new technologies to design products and explore new markets. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
65 - سنجش شدت، اندازه و جهت سرایتپذیری تلاطم شوک ارزی در بازار پول، سرمایه و بیمه
سارا وهاب زاده میر فیض فلاح امیر رضا کیقبادی مهدی معدنچی زاجدر سالهای گذشته، بازارهای مالی بانااطمینانی همچون بحرانهای مالی، تکانههای نفتی، تغییر سیاستهای ارزی و موارد مشابه مواجه بوده است. جامعه آماری در تحقیق حاضر واسطه گرهای مالی اعم از بیمه، بانک، شرکتهای سرمایهگذاری فعال (شرکت پتروشمیی هلدینگ خلیجفارس) در بورس به صو چکیده کاملدر سالهای گذشته، بازارهای مالی بانااطمینانی همچون بحرانهای مالی، تکانههای نفتی، تغییر سیاستهای ارزی و موارد مشابه مواجه بوده است. جامعه آماری در تحقیق حاضر واسطه گرهای مالی اعم از بیمه، بانک، شرکتهای سرمایهگذاری فعال (شرکت پتروشمیی هلدینگ خلیجفارس) در بورس به صورت روزانه در سالهای 98-90 می باشند.مشاهده گردید برای بخش بیمه با افزایش یک واحدی بازدهی آن، ارزش در معرض ریسک کل سیستم به میزان 016/0 کاهش مییابد. سرمایه نیز با افزایش یک واحدی بازدهی آن، ارزش در معرض ریسک به میزان 051/0 کاهش پیدا میکند. با افزایش یک واحدی یا یک درصدی سود در بخش بانکی، به اندازه 0014/0 بازدهی کل سیستم افزایش مییابد. نتایج تخمین ارزش در معرض ریسک شرطی تفاضلی بیانگر این است که سهم ارزش در معرض ریسک شرطی سرمایه برابر با 045/0، بانک 026/0 و بیمه 037/0 بوده که ارزش در معرض ریسک شرطی بخش سرمایه و بیمه بیشتر و بانک کمتر میباشد و سهم ارزش در معرض ریسک شرطی سرمایه برابر با 045/0، بانک 026/0 و بیمه 037/0 بوده که ارزش در معرض ریسک شرطی بخش سرمایه و بیمه بیشتر و بانک کمتر میباشد.ریسک سیستمیدر نظام مالی کشور با جمع جبری ریسک هر یک از بخشهای فعال(سرمایه،بانک و بیمه) تفاوت معناداری دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
66 - راهبرد تجاری تدافعی و اکتشافی، عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط قیمت سهام
زهره حاجیهاشرکت ها برای موفقیت در عرصه رقابت باید اقدام به پیروی از یک راهبرد تجاری نمایند، یک تقسیم بندی دو راهبرد تدافعی و اکتشافی را پیشنهاد می دهد. در راهبرد تدافعی شرکت به دنبال کاهش هزینه ها و قیمت است، اما در راهبرد اکتشافی شرکت با انجام نوآوری و هزینه های بالای تحقیق و توس چکیده کاملشرکت ها برای موفقیت در عرصه رقابت باید اقدام به پیروی از یک راهبرد تجاری نمایند، یک تقسیم بندی دو راهبرد تدافعی و اکتشافی را پیشنهاد می دهد. در راهبرد تدافعی شرکت به دنبال کاهش هزینه ها و قیمت است، اما در راهبرد اکتشافی شرکت با انجام نوآوری و هزینه های بالای تحقیق و توسعه، سعی در متمایز ساختن محصول خود از رقبا دارد. اما این رویکرد ریسک سقوط سهام آتی را افزایش می دهد زیرا یکی از عواملی که منجر به سقوط قیمت سهام میشود نگهداشت اخبار بد در داخل شرکت است. با انتشار اخبار بد قیمت سهام دچار افت ناگهانی خواهد شد. هدف پژوهش حاضر تعیین تأثیر راهبرد تجاری شرکت بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام است، هچنین انتظار می رود در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعاتی بالاتر، راهبرد اکتشافی بیشتر ریسک سقوط سهام را افزایش دهد. به منظور دستیابی به هدف پژوهش تعداد 117 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1390 الی 1394 به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه های پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره و دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که راهبرد تجاری اکتشافی ریسک سقوط سهام را افزایش می دهد در حالی که راهبرد تدافعی این ریسک را کاهش خواهد داد. همچنین در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعاتی شدید راهبرد اکتشافی بیش از پیش باعث افزایش ریسک سقوط سهام خواهد شد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
67 - بررسی نقش عدم تقارن بر بروز اثر ربایش در حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
میر فیض فلاح شمس مرضیه اسکندریدر بسیاری از بورس های دنیا، قانون گذاران به منظور کاهش تلاطم بازار و همچنین کاهش زیان سرمایه گذاران در اثر تصمیمات هیجانی اقدام به وضع دامنه مجاز نوسان می کنند. یکی از معایب این اقدام، ایجاد اثر ربایش در حد نوسان قیمت است که یک تورش رفتاری است. در این پژوهش اثر عدم تقار چکیده کاملدر بسیاری از بورس های دنیا، قانون گذاران به منظور کاهش تلاطم بازار و همچنین کاهش زیان سرمایه گذاران در اثر تصمیمات هیجانی اقدام به وضع دامنه مجاز نوسان می کنند. یکی از معایب این اقدام، ایجاد اثر ربایش در حد نوسان قیمت است که یک تورش رفتاری است. در این پژوهش اثر عدم تقارن اطلاعات در بروز ربایش در حد نوسان قیمت، براساس داده های بین روز 25 شرکت نمونه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1392 الی 1394 مورد بررسی قرار گرفته است. ابتدا با استفاده از مدل های تلاطم شرطی وجود یا عدم وجود اثر ربایش در بین قیمت سهام این شرکت ها مورد آزمون قرار گرفت. سپس با استفاده از مدل رگرسیون لاجیت به بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر بروز اثر ربایش پرداخت شد. نتایج بدست آمده از این پژوهش نشان می دهند که در میان شرکت های مورد بررسی، اثر ربایش در حدنوسان قیمت وجود داشته و بین عدم تقارن اطلاعاتی و اثر ربایش رابطه معناداری وجود دارد. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
68 - رابطه کیفیت حسابرسی و واکنش تأخیری قیمت سهام با نقش تعدیلگر عدم تقارن اطلاعاتی
ذبیح الله خانی حسین رجب دریهدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه کیفیت حسابرسی و واکنش تأخیری قیمت سهام با نقش تعدیلگر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش در قالب دو فرضیه مورد بررسی قرار گرفت. تحلیل یافته های پژوهش نیز با ا ستفاده از ر وش حد اقل مربعات معم چکیده کاملهدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه کیفیت حسابرسی و واکنش تأخیری قیمت سهام با نقش تعدیلگر عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش در قالب دو فرضیه مورد بررسی قرار گرفت. تحلیل یافته های پژوهش نیز با ا ستفاده از ر وش حد اقل مربعات معمولی انجام شد. یافته ها نشان د اد که بین کیفیت حسابرسی و و اکنش تأخیری قیمت سها م رابطه منفی و معنا دا ری وجو د دارد. هم چنین، رابطه بین کیفیت حسابرسی و و اکنش تأخیری قیمت سهام با حضور متغیر عدم تقارن اطلاعاتی به گونه منفی تعدیل می شود و کاهش می یابد. یافته های پژوهش مؤ ید آ ن است که با توجه به اهمیت واکنش تأخیری قیمت سهام در کارایی بازار، لا ز م ا ست که به این مسئله و متغیر های مؤثر بر آ ن توجه بیشتر ی شو د. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
69 - نقش میانجی اطلاعات نامتقارن در بازار رقابت ناقص بر رابطه بین تورش پیشبینی سود و ریسک ویژه ناشی از مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای
محمد حسنی ساناز مرادیاز دیدگاه نظری، شرکتها باید نسبت به کاهش ریسکهای اطلاعاتی اقدام نمایند تا محیط شفافی برای تصمیمگیری گروههای مختلف فعال در حوزه بازار سرمایه فراهم سازند. از این رو شناسایی عوامل بالقوه مؤثر بر ریسک دارای اهمیت است. هدف این مقاله مطالعه تأثیر تورش پیشبینی سود مدیران چکیده کاملاز دیدگاه نظری، شرکتها باید نسبت به کاهش ریسکهای اطلاعاتی اقدام نمایند تا محیط شفافی برای تصمیمگیری گروههای مختلف فعال در حوزه بازار سرمایه فراهم سازند. از این رو شناسایی عوامل بالقوه مؤثر بر ریسک دارای اهمیت است. هدف این مقاله مطالعه تأثیر تورش پیشبینی سود مدیران بر ریسک ویژه (غیرسیستماتیک) با در نظر گرفتن نقش میانجی اطلاعات نامتقارن در شرایط بازار رقابت ناقص است. جهت استخراج ریسک ویژه از انحراف معیار چنددورهای پسماندهای مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای استفاده شده است. قدرمطلق اختلاف نسبی بین مقادیر واقعی و مقادیر پیشبینی شده سود هر سهم ملاک ارزیابی تورش پیشبینی سود است. به علاوه، ناقرینگی اطلاعاتی بر اساس دامنه شکاف نسبی بین قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام ارزیابی گردیده است. به روش غربالگری حذفی سیستماتیک تعداد 147 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی سالهای 1391 تا 1396 به عنوان جامعه آماری غربالشده پژوهش گزینش شدند. جهت آزمون فرضیههای پژوهش از مدلهای رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج بیانگر آن است که وجود مقادیر بالاتر انحراف در پیشبینی سود مدیران سبب افزایش ریسک ویژه شده است. به علاوه، درجه بالاتر عدم تقارن اطلاعاتی نیز زمینهساز افزایش ریسک ویژه شده است. همچنین، عدم تقارن اطلاعاتی منجر به تقویت رابطه مثبت بین انحراف در پیشبینی سود مدیران و ریسک ویژه شده است. در کل، وجود تورش در پیشبینی سود مدیران و وقوع ناقرینگی ناشی از توزیع نامتقارن اطلاعات ضمن افزایش ریسکهای اطلاعاتی و تضعیف کیفیت محیط اطلاعاتی، موجب افزایش ریسک ویژه خاص اوراق بهادار شرکتها شده است. پرونده مقاله -
دسترسی آزاد مقاله
70 - نقش عدم اطمینان سیاستهای اقتصادی در ارتباط بین افشای داوطلبانه اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی
قاسم قاسمی احمد خدامیپور کاظم شمس الدینیهدف: هدف از این پژوهش بررسی نقش عدم اطمینان سیاست های اقتصادی در ارتباط بین افشای داوطلبانه اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.روششناسی پژوهش: این پژوهش از نوع توصیفی، همبستگی و پس رویدادی است. به این منظور، فرضیه چکیده کاملهدف: هدف از این پژوهش بررسی نقش عدم اطمینان سیاست های اقتصادی در ارتباط بین افشای داوطلبانه اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.روششناسی پژوهش: این پژوهش از نوع توصیفی، همبستگی و پس رویدادی است. به این منظور، فرضیه های پژوهش بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 138 شرکت (1380 مشاهده) طی سال های 1397-1388 مورد تحلیل و بررسی قرار گرفتند.یافتهها: یافتههای پژوهش نشان داد که رابطه بین افشای داوطلبانه اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی از نظر آماری منفی و معنادار است. یافتهها همچنین نشان داد که عدم اطمینان سیاست های موجب تضعیف رابطه بین افشای داوطلبانه اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی می شود. این موضوع به معنی آن است که در یک شرایط عدم اطمینان سیاست های اقتصادی با افزایش سیاست های مالی و پولی ناکارآمد و همچنین کاهش بی اعتمادی مردم نسبت به تصمیم های اقتصادی، افشای داوطلبانه اطلاعات کاهش و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی افزایش مییابد.اصالت / ارزش افزوده علمی: نتایج این پژوهش علاوه بر توسعه ادبیات مربوط به عدم اطمینان سیاست های اقتصادی و عدم تقارن اطلاعاتی، به فعالان بازار سرمایه، تحلیل گران و سرمایه گذاران کمک می کند تا در تحلیل طرحهای سرمایه گذاری در داراییهای مالی و اوراق بهادار به این موضوع مهم توجه ویژه ای داشته باشند. همچنین نتایج باعث شد سیاست گذاران مالی و اقتصادی به دنبال ایجاد ثبات و خلق فضای مطمئن سرمایه گذاری که یکی از شرایط اساسی پیشرفت اقتصادی کشور است، باشند و با تدوین برنامه های بلندمدت اقتصادی زمینه لازم برای کاهش عدم تقارن اطلاعاتی را فراهم نمایند. پرونده مقاله