Cash Flow

حرية الوصول المقاله

1 - پیش بینی جریان های نقدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
رسول یاری فرد جعفر کرمانج حسین نعمت جو مهدی ابراهیمی

پیش بینی جریان های نقدی مورد توجه سرمایه گذاران، اعتباردهندگان، کارکنان شرکت و نهادهای رتبه بندی می باشد. سرمایه گذاران جریان های نقدی را ورودی مدل های سرمایه گذاری خود می دانند که به آن ها امکان تصمیم گیری در مورد عایدات حاصل از سود تقسیمی و سرمایه را می دهد. اعتبارد أکثر

پیش بینی جریان های نقدی مورد توجه سرمایه گذاران، اعتباردهندگان، کارکنان شرکت و نهادهای رتبه بندی می باشد. سرمایه گذاران جریان های نقدی را ورودی مدل های سرمایه گذاری خود می دانند که به آن ها امکان تصمیم گیری در مورد عایدات حاصل از سود تقسیمی و سرمایه را می دهد. اعتباردهندگان به تصمیمات پرداخت تعهداتِ شرکت هایی که با آن ها مبادله دارند علاقمند هستند و کارکنان از جنبه ی امنیت شغلی و تداوم فعالیت شرکتی که در آن کار می کنند به جریان های نقدی علاقه نشان می دهند . تداوم فعالیت و توانایی شرکت در به موقع بدهی ها نیز مواردیست که برای نهادهای رتبه بندی از اهمیت برخوردار است . هدف اصلی از مطالعه حاضر بررسی پیش بینی جریان های نقدی در میان 59 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ابتدا 1211 تا پایان 1253 می باشد در این پژوهش جهت بررسی فرضیه ها از مدل رگرسیون پانل دیتا استفاده شده است. نتایج حاصل نشان میدهد که - هزینه کالا فروخته شده و هزینه عمومی و اداری در پیش بینی جریان های نقدی تأثیر معناداری دارد. ولی، فروش، تغییر در حسابهای پرداختنی، تغییر در حسابهای دریافتنی ، تغییر در موجودی کالا ، مالیات ، جریان های نقدی سال گذشته در پیش بینی جریان های نقدی تأثیر معناداری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

2 - آینده‏نـگاریِ «واگذاری فرآیندهای صدور مجـوزهای ساختمانی در شهـرداری‏های ایران» با استفاده از «تصمیم‏گیـری چند معیاره مبتنی بر چهارچوب کارت امتیازی متـوازن»
مریم قلعه نوی فرشید عبدی کاوه خلیلی دامغانی

مدتی است شهرداری های ایران برای بازآفرینی نظام اداری و فرآیندهای کسب و کار خود، راهبرد واگذاری در حوزة فرآیندهای صدور مجوز های ساختمانی را در پیش گرفته اند. لیکن بسیاری از مدیران و سیاست گذاران ذی ربط برای تصمیم گیری در خصوص راهکار صحیح و اصولیِ واگذاری آن حوزه از فعالی أکثر

مدتی است شهرداری های ایران برای بازآفرینی نظام اداری و فرآیندهای کسب و کار خود، راهبرد واگذاری در حوزة فرآیندهای صدور مجوز های ساختمانی را در پیش گرفته اند. لیکن بسیاری از مدیران و سیاست گذاران ذی ربط برای تصمیم گیری در خصوص راهکار صحیح و اصولیِ واگذاری آن حوزه از فعالیت ها و دست یابی به آینده ای مطلوب، در سایه ابهامات و تردیدها هستند. امروزه فعالیت های آینده نگاری به عنوان روشی مناسب برای مقابله با پیچیدگی و عدم اطمینان در تصمیم گیری ها، مورد توجه قرار گرفته است؛ از این رو پژوهش حاضر متناسب با فرآیند آینده نگاری و با مشارکت گروهی از صاحب نظران و خِبرگان به شناسایی و بررسی راهکارهای بدیل برای واگذاری فرآیندهای صدور مجوزهای ساختمانی پرداخته تا بتواند راهکار برتر را مشخص نماید. بدین منظور با استفاده از روش تحلیل چند معیارة مبتنی بر کارت امتیازی متوازن، عملکرد آتی شهرداری ها در صورت به کارگیری هریک از آن راهکار ها بررسی شد. یافته ها مبنی بر این است که شهرداری ها در صورت بهره گیری از مدل توسعه یافتة هوشمندسازی و واگذاری فرآیندهای صدور مجوزهای ساختمانی با سیماک(سامانه یکپارچه مدیریت املاک) به عنوان راهکار برتر، مسیر لازم جهت نوسازی و تحول در مدیریت و نظام اداری و شکل گیری آینده ای مطلوب برای آن حوزه از فعالیت ها را طی خواهند نمود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

3 - بررسی تاثیر نوسانات جریانات نقدی بر ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
یونس بادآور نهندی حسین بیورانی حمزه آب روان

ارزیابی مطلوبیت یک بستر سرمایه گذاری در وضعیت نامطمئن براساس مقادیر ریسک و بازده آن است. به عبارتیدیگر آگاهی از میزان ریسک شرکت ها، خصوصا ریسک سیستماتیک می تواند نقش بسزایی در تصمیم گیری ها ایفانماید. هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی تاثیر نوسانات جریانات نقدی بر ریسک سیستماتی أکثر

ارزیابی مطلوبیت یک بستر سرمایه گذاری در وضعیت نامطمئن براساس مقادیر ریسک و بازده آن است. به عبارتیدیگر آگاهی از میزان ریسک شرکت ها، خصوصا ریسک سیستماتیک می تواند نقش بسزایی در تصمیم گیری ها ایفانماید. هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی تاثیر نوسانات جریانات نقدی بر ریسک سیستماتیک است. در این تحقیق تاثیرنوسانات جریانات نقدی مرتبط با هر یک از بخش های صورت جریان وجوه نقد (طبق استاندارد حسابداری شماره 2 ایران)بر ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. این تحقیق ازحیث هدف از نوع تحقیقات کاربردی، از لحاظ روش از نوع علی یا پس از وقوع است. در این تحقیق اطلاعات مالی 73شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1383 تا 1387 بررسی شده است. به منظور آزمونفرضیه ها از تکنیک آماری تحلیل رگرسیون و همبستگی بهره گرفته شده است.نتایج تحقیق نشان می دهد که در سطح اطمینان 95 درصد نوسانات جریانات نقدی ناشی از فعالیتهای عملیاتی،نوسانات جریانات نقدی مرتبط با مالیات بر درآمد، نوسانات جریانات نقدی ناشی از فعالیتهای سرمایه گذاری و نوساناتجریانات نقدی ناشی از فعالیتهای تامین مالی بر ریسک سیستماتیک تاثیری مثبت و معنی داری دارند در حالی کهنوسانات جریانات نقدی مرتبط با بازده سرمایه گذاریها و سود پرداختی بابت تامین مالی اثر معنی داری بر ریسکسیستماتیک ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

4 - بررسی اثر اهرم شرکت بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
بهمن بنی مهد علی اصغری

پژوهش درباره سیاست تقسیم سود همواره مورد توجه پژوهشگران رشته‌های حسابداری و مالی بوده است. نتایج پژوهش های انجام شده در بازارهای توسعه یافته و توسعه نیافته نیز در زمینه سیاست تقسیم سود متفاوت می باشد. هدف این پژوهش آن است تا اثر نسبت اهرمی را بر سیاست تقسیم سود، بررسی و أکثر

پژوهش درباره سیاست تقسیم سود همواره مورد توجه پژوهشگران رشته‌های حسابداری و مالی بوده است. نتایج پژوهش های انجام شده در بازارهای توسعه یافته و توسعه نیافته نیز در زمینه سیاست تقسیم سود متفاوت می باشد. هدف این پژوهش آن است تا اثر نسبت اهرمی را بر سیاست تقسیم سود، بررسی و رابطه آن ها را با تقسیم سود به صورت یک مدل ریاضی ارائه دهد. از این رو، در این پژوهش اثر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود شرکت‌ها، در 66 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1380 الی 1387 بررسی می شود. روش تحقیق همبستگی بوده و نتایج نشان می دهد اهرم مالی با تقسیم سود رابطه ای معنی دار ندارد. اما اندازه شرکت و جریان نقدی عملیاتی رابطه ای مثبت و معنی دار با سیاست تقسیم سود دارد. نتایج این پژوهش، مشابه نتایج برخی از پژوهش های خارجی انجام شده است. این موضوع بیانگر آن است که احتمالاً در بازارهای در حال توسعه نظیر بازار سرمایه ایران، در تقسیم سود، به دلیل عدم کارایی تئوری کارگزاری، توجهی به نسبت اهرمی (نسبت بدهی) نمی شود و لذا رابطه ای میان آن ها وجود ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

5 - نقش مطالبات نقدی، جریان نقد آزاد و ساختار سرمایه در بهینه سازی اهرم مالی (‎مطالعه موردی:صنعت بانکداری بازارسرمایه ایران)
معصومه آذرنیا عبدالمجید دهقان علی نوبری تبریزی

هدف این پژوهش بررسی نقش مطالبات نقدی و ساختار سرمایه در بهینه سازی اهرم مالی در بانکهای فعال در بازار سرمایه ایران می باشد. نمونه آماری 10 بانک پذیرفته شده در بازار سرمایه که اطلاعات آنها برای دوره زمانی سال 1385 الی 1395 در دسترس بوده است به روش حذف سیستماتیک انتخاب شد أکثر

هدف این پژوهش بررسی نقش مطالبات نقدی و ساختار سرمایه در بهینه سازی اهرم مالی در بانکهای فعال در بازار سرمایه ایران می باشد. نمونه آماری 10 بانک پذیرفته شده در بازار سرمایه که اطلاعات آنها برای دوره زمانی سال 1385 الی 1395 در دسترس بوده است به روش حذف سیستماتیک انتخاب شدند. پژوهش انجام‌شده از نظر نوع هدف جزء پژوهش های کاربردی است و روش پژوهش از نظر ماهیت و محتوایی همبستگی می باشد. انجام پژوهش در چارچوب استدلالات قیاسی- استقرایی صورت گرفته است و برای تجزیه و تحلیل فرضیه ها از تحلیل پانلی کمک گرفته شده است. یافته های پژوهش نشان می‌دهند، بین مطالبات نقدی و بهینه سازی اهرم مالی، بین ساختار سرمایه و بهینه سازی اهرم مالی، بین جریان نقدی آزاد و بهینه سازی اهرم مالی و بین ریسک اعتباری بانک و بهینه سازی اهرم مالی ارتباطی معنی دار وجود دارد ولی بین نوع مالکیت و بهینه سازی اهرم مالی رابطه معناداری وجود ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

6 - تاثیر رقابتی بودن بازار محصول بر هزینه های نمایندگی
امید پورحیدری امیر سروستانی رحمت اله هوشمند

چکیدهدر این مقاله، تاثیر رقابتی بودن بازار محصول بر هزینه های نمایندگی شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران بررسی می شود. در این راستا، تأثیر اندازه شرکت ها نیز کنترل شده است. برای سنجشرقابتی بودن بازار محصول از شاخص هرفیندال- هیرشمن و موانع ورود استفاده شد. ه أکثر

چکیدهدر این مقاله، تاثیر رقابتی بودن بازار محصول بر هزینه های نمایندگی شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران بررسی می شود. در این راستا، تأثیر اندازه شرکت ها نیز کنترل شده است. برای سنجشرقابتی بودن بازار محصول از شاخص هرفیندال- هیرشمن و موانع ورود استفاده شد. هزینه های نمایندگی نیزبا استفاده از دو معیار سنجیده شد. معیار اول، تعامل بین فرصت های رشد و جریان های نقد آزاد می باشد.توبین استفاده شد. نسبت گردش دارایی ها، معیار دیگر Q جهت اندازه گیری فرصت های رشد از نسبتاستفاده شده می باشد. برای آزمون فرضیات و داده های آماری نیز از رگرسیون خطی چندگانه، بهره گیریشده است. یافته های بررسی 62 شرکت در دوره زمانی 1381 الی 1389 نشان داد که هرچه قدرت رقابتشرکت بیشتر باشد و از طرف دیگر رقابتی بودن بازار محصول کاهش پیدا کند، هزینه های نمایندگی افزایشمی یابد . افزون بر این، استحکام نتایج پژوهش با استفاده از داده های سالانه نیز مورد بررسی قرار گرفت. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

7 - اطلاعات بنیادی دراستراتژی مبادلات تکنیکال از طریق ترکیب جریان نقد عملیاتی با مومنتوم و معکوس
امین اله مکی پور محسن دستگیر

سرمایه‌گذاران به دو روش متفاوت تکنیکال و بنیادی اقدام به سرمایه‌گذاری و تشکیل پرتفوی می‌نمایند. اما وجود دیدگاه‌های متفاوت در تحلیل تکنیکال و بنیادی و امکان وجود خطای تصمیم‌گیری، نیاز به ارائه استراتژی ترکیبی که موجب تشکیل پرتفوی پربازده شود احساس می‌شد. در این پژوهش، ب أکثر

سرمایه‌گذاران به دو روش متفاوت تکنیکال و بنیادی اقدام به سرمایه‌گذاری و تشکیل پرتفوی می‌نمایند. اما وجود دیدگاه‌های متفاوت در تحلیل تکنیکال و بنیادی و امکان وجود خطای تصمیم‌گیری، نیاز به ارائه استراتژی ترکیبی که موجب تشکیل پرتفوی پربازده شود احساس می‌شد. در این پژوهش، با استفاده از روش داده‌های تلفیقی، تأثیر استراتژی‌های تکنیکال و بنیادی بطور مستقل و همچنین بصورت ترکیبی بر بازده سهام 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1387 تا 1392 بررسی شده است. بدین منظور، بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و مومنتوم، معکوس و جریان نقد عملیاتی به عنوان متغیر‌های مستقل در نظر گرفته شده‌اند. نتیجه این پژوهش نشان می‌دهد که با توجه به این نوع زمانبندی و استراتژی‌های بکار گرفته شده برای تشکیل پرتفوی، استراتژی ترکیبی دارای بهترین بازده می‌باشد. علاوه براین میانگین بازده شرکت هایی که به کمک استراتژی ترکیبی انتخاب شده‌اند نسبت به سایر شرکت ها 14/5 درصد بیش تر بوده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

8 - بررسی تاثیر عضویت درگروه تجاری بر حساسیت جریان نقدی سرمایه گذاری
امید پورحیدری علی قاسمی اقباش

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر عضویت در گروه تجاری بر حساسیت جریان نقدی-سرمایهگذاریمی باشد. زمانی که دسترسی به تامین مالی خارجی دشوار است، شرکتها از جریان نقدی عملیاتی خودشان برایسرمایهگذاری استفاده میکنند. در نتیجه سرمایهگذاری به جریان نقدی عملیاتی حساس است. اگر شرکتی أکثر

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر عضویت در گروه تجاری بر حساسیت جریان نقدی-سرمایهگذاریمی باشد. زمانی که دسترسی به تامین مالی خارجی دشوار است، شرکتها از جریان نقدی عملیاتی خودشان برایسرمایهگذاری استفاده میکنند. در نتیجه سرمایهگذاری به جریان نقدی عملیاتی حساس است. اگر شرکتی عضوگروه تجاری باشد، میتواند از شرکتهای عضو منابع لازم برای سرمایهگذاری را فراهم کند و در نتیجه انتظارمیرود حساسیت سرمایهگذاری به جریان نقدی کاهش یابد. نمونه تحقیق شامل 120 شرکت پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382 تا 1390 میباشد. برای آزمون فرضیههای تحقیق از رگرسیونچند متغیره و روش حداقل مربعات استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیههای تحقیق بیانگر آن است که بینجریان نقدی و سرمایهگذاری در شرکتهای عضو گروه رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین یافتهها نشان دادکه بین جریان نقدی و سرمایهگذاری در گروههای متنوع نیز رابطه معناداری وجود ندارد در نتیجه فرضیه اول ودوم تحقیق رد شد. که بیانگر عدم استفاده شرکتهای ایرانی از ظرفیت درو نی گروههای تجاری میباشد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

9 - بررسی مدل های ارزشگذاری سهام با رویکرد دستیابی به مدل بهینه در صنعت بانکداری ایران
زهرا ترقی جاه هاشم نیکومرام

ارزشیابی دانشی است که به کمک آن می توان کلیه عوامل مؤثر بر جریان نقدی شرکت ها را مدل سازی و باتنزیل جریان های نقدی شرکت، قیمت ذاتی سهام را تعیین کرد. مدل ارزشیابی، کلیه فرآیندهای مالی شرکت راشبیه سازی می کند. بنابراین، سرمایه گذاران می توانند به کمک آن، تاثیر نسبی گزارش أکثر

ارزشیابی دانشی است که به کمک آن می توان کلیه عوامل مؤثر بر جریان نقدی شرکت ها را مدل سازی و باتنزیل جریان های نقدی شرکت، قیمت ذاتی سهام را تعیین کرد. مدل ارزشیابی، کلیه فرآیندهای مالی شرکت راشبیه سازی می کند. بنابراین، سرمایه گذاران می توانند به کمک آن، تاثیر نسبی گزارش ها بر قیمت ذاتی سهام رامحاسبه کرده و معاملات خود را با توجه به سود مورد انتظار انتظام دهند. مدیران هم می توانند تاثیر تصمیماتخود را پیش از عملی کردن آن، اندازه گیری کرده وبیش ترین ارزش را عاید سهامداران کنند. کارایی بورس هایمعتبر دنیا ریشه در نهادهایی دارد که معاملات عمده خود را بر مبنای ارزشیابی های دقیق صورت می دهندبنابراین، با توجه به اینکه صنعت بانکداری ایران بخش قابل توجهی از حجم سرمایه بورس را به خود اختصاصداده است، ارزشگذاری صحیح این سهام از اهمیت قابل ملاحظه ای برخوردار است.این پژوهش به معنادار بودن یا نبودن تاثیر به کارگیری روشهای مختلف ارزشگذاری در به دست آوردنارزش ذاتی سهام بانکهای خصوصی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پرداخته است. شواهد تجربیگویای آن است که مدل تنزیل جریان نقد عملیاتی بیشترین ضریب همبستگی را با قیمت واقعی سهام نشانمی دهد. بنابراین این مدل می تواند به عنوان مدل بهینه در این صنعت مورد توجه قرار گیرد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

10 - بررسی تأثیر خوش بینی مدیریتی بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی
اله‌کرم صالحی روح‌اله موسوی محمد مرادی

بحث حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی یکی از موضوعاتی است که اخیراً مورد توجه پژوهشگران مالی قرار گرفته است. این شاخص از طریق میزان تغییرات در مخارج سرمایه ای شرکت به ازای یک واحد تغییر در جریان نقدی، اندازه گیری می شود.هدف از این تحقیق بررسی معیار خوش بینی مدیریتی و تا أکثر

بحث حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی یکی از موضوعاتی است که اخیراً مورد توجه پژوهشگران مالی قرار گرفته است. این شاخص از طریق میزان تغییرات در مخارج سرمایه ای شرکت به ازای یک واحد تغییر در جریان نقدی، اندازه گیری می شود.هدف از این تحقیق بررسی معیار خوش بینی مدیریتی و تاثیر آن بر حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی با در نظر گرفتن وجود و یا عدم وجود محدودیت مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور اطلاعات مالی 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1386 تا 1392 بررسی گردیدند. تعداد داده های جمع آوری شده برای این پژوهش 700 سال-شرکت می باشد. به منظور انجام آزمون فرضیه‌های تحقیق از روش رگرسیون چندمتغیره با رویکرد داده‌های ترکیبی(Panel Data) و برای انجام روش های آماری از نرم افزارهای SPSS21 و Eviews7 استفاده شده است. نتایج پژوهش ارتباط مثبت و معنادار میان خوش بینی مدیریتی و حساسیت سرمایه گذاری را در میان کل نمونه، و همچنین در میان شرکت های طبقه بندی شده تحت عنوان دارای محدودیت مالی و بدون محدودیت مالی را نشان می دهد. همچنین نتایج حاکی از آن است که حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی در نتیجه ی خوش بینی مدیریتی در شرکت های دارای محدودیت مالی بیشتر از شرکت های بدون محدودیت مالی است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

11 - بررسی رابطه بین سهام و معیار عملکرد شرکت‌ها با استفاده از انواع سود و جریانات نقدی
دکتر بهمن بنی مهد معصومه سادات رسولی

این تحقیق بررسی رابطه بین بازده سهام و معیار عملکرد شرکتها با استفاده از انواع سود و جریانات نقدی و نیز اقلام تعهدی را نشان می دهد. قلمرو زمانی تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس بین سالهای 80 تا 86 می‌باشد دراین تحقیق اطلاعات مالی 89 شرکت بررسی شده است .نتایج بدست آمد أکثر

این تحقیق بررسی رابطه بین بازده سهام و معیار عملکرد شرکتها با استفاده از انواع سود و جریانات نقدی و نیز اقلام تعهدی را نشان می دهد. قلمرو زمانی تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس بین سالهای 80 تا 86 می‌باشد دراین تحقیق اطلاعات مالی 89 شرکت بررسی شده است .نتایج بدست آمده در این تحقیق نشان می دهد که هیچ رابطه معناداری بین متغیر های مستقل نظیر انواع سود شامل سود ناخالص، سود عملیاتی،سود قبل از کسر مالیات ،سود خالص وجریان نقدی عملیاتی ،جریان نقدی آزاداقلام تعهدی با متغیر وابسته یعنی بازده سهام وجود ندارد، که بیانگر عدم تاثیر گذاری سود های گزارش شده ونیز جریانات نقدی گزارش شده بر بازده سهام است . تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

12 - بررسی تاثیر ناهنجاری اقلام تعهدی بر فعالیتهای تامین مالی
رضا منصوریان نادر رضایی

هدف این مطالعه یافتن پاسخی مناسب به این سوال می باشد که آیا نابهنجاری اقلام تعهدی تاثیری بر فعالیتهای تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارد یا خیر؟ بدین جهت اطلاعات مالی 105 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 6 ساله 1390- 1395 با أکثر

هدف این مطالعه یافتن پاسخی مناسب به این سوال می باشد که آیا نابهنجاری اقلام تعهدی تاثیری بر فعالیتهای تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارد یا خیر؟ بدین جهت اطلاعات مالی 105 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 6 ساله 1390- 1395 با استفاده از روش تحلیلی ترکیبی داده ها مورد آزمون قرار گرفت در راستای بررسی هدف تحقیق سه فرضیه اصلی با استفاده از سه مدل رگرسیونی چند گانه بصورت مجزا مطرح گردید و بر اساس تحلیل های صورت گرفته در مورد فرضیه اول مشخص گردید که ناهنجاری اقلام تعهدی ارتباط منفی و معناداری با سودآوری آتی شرکتهای مورد مطالعه دارد. نتیجه فرضیه دوم حاکی از عدم وجود ارتباط معنادار بین ناهنجاری اقلام تعهدی با بازده تعدیل شده در سطح خطای کمتر از 5 درصد می باشد و در فرضیه سوم بیان گردید که ناهنجاری اقلام تعهدی ارتباط مثبت و معناداری با جریانات نقد حاصل از فعالیتهای تامین مالی دارد. این یافته ها بیانگر الزام و توجه بیشتر سیاستگذاران و فعالین بازار سرمایه به ناهنجاری اقلام تعهدی می باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

13 - بررسی عوامل مؤثر بر احتمال عدم بازپرداخت تسهیلات اعتباری بانکها (مطالعه موردی مشتریان حقوقی بانک توسعه صادرات ایران)
شمس اله شیرین بخش ندا یوسفی جهانگیر قربان زاد

این تحقیق با هدف شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک اعتباری مشتریان حقوقی بانک توسعه صادراتایران و تدوین مدلی جهت سنجش میزان احتمال نکول آنها با استفاده از روش رگرسیون لوجیت انجامگرفته است.به این منظور نمونه تصادفی 330 تایی شامل 265 مشتری خوش حساب و 65 مشتری بد حساب، ازمیان شرک أکثر

این تحقیق با هدف شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک اعتباری مشتریان حقوقی بانک توسعه صادراتایران و تدوین مدلی جهت سنجش میزان احتمال نکول آنها با استفاده از روش رگرسیون لوجیت انجامگرفته است.به این منظور نمونه تصادفی 330 تایی شامل 265 مشتری خوش حساب و 65 مشتری بد حساب، ازمیان شرکتهایی که طی سال 1387 تسهیلات دریافت نموده اند، انتخاب شدند. از میان 13 نسبت مالیانتخاب شده به عنوان متغیرهای توضیحی اثرگذار بر احتمال نکول، بر اساس شاخصهای آماری و بااستفاده از نظریه های اقتصادی و مالی، 7 متغیر دارای اثر معنی دار بر ریسک اعتباری شرکت ها شناساییشده و پس از بررسی معنی داری کل رگرسیون با استفاده از آمارهLRدر سطح معنی داری 5 % مدل نهایی بوسیله آنها برازش گردید.نتایج نشان دادند متغیرهای نسبت جریان نقدینگی به بدهی کل، نسبت گردش داراییها، نسبت جاری ونسبت نقدی دارای اثر معکوس بر ریسک اعتباری هستند و نسبت جریان نقدی آزاد، نسبت کل بدهی ها،نسبت بدهی جاری به ارزش ویژه، دارای اثر مستقیم بر ریسک اعتباری می باشند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

14 - بررسی محتوای ارزشی الگوهای مختلف جریان نقد آزاد با در نظر گرفتن فرصت‌های رشد و کفایت نظام راهبری
جواد حسینی رسول برادران حسن زاده احمد محمدی مهدی زینالی

10.30495/jfksa.2022.19840

هدف از پژوهش حاضر شناسایی معیار معینی از جریان نقد آزاد است که بیشترین محتوای ارزشی را تحت تاثیر فرصت‌های رشد و نظام راهبری شرکتی داشته باشد&lrm;.&lrm; در واقع اجرای پژوهشی است که حاصل آن بتواند از طریق شناسایی الگوی مشخصی از جریان نقد آزاد که محتوای ارزشی داشته باشد، د أکثر

هدف از پژوهش حاضر شناسایی معیار معینی از جریان نقد آزاد است که بیشترین محتوای ارزشی را تحت تاثیر فرصت‌های رشد و نظام راهبری شرکتی داشته باشد&lrm;.&lrm; در واقع اجرای پژوهشی است که حاصل آن بتواند از طریق شناسایی الگوی مشخصی از جریان نقد آزاد که محتوای ارزشی داشته باشد، در ارتقاء قابلیت مقایسه شرکت‌ها و در نتیجه کیفیت گزارشگری مالی موثر واقع شود. جهت دستیابی به این هدف 11 الگوی پرکاربرد جریان نقد آزاد به منظور بررسی محتوای ارزشی بر روی نمونه‌ای از 180 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1387 الی 1397 با استفاده از رگرسیون داده‌های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان دادکه جریان نقد آزاد بر اساس مدل لن و پلسن (1989) با ضریب تعیین بالاتری نسبت به سایر الگوهای جریان نقد آزاد قادر است تغییرات قیمت سهام در بازار را را تحت تاثیر فرصت‌های رشد و نظام راهبری شرکتی تبیین کند. به طور کلی یافته‌ها نشان می‌دهدکه بازار وزن بیشتری را به جریان‌های نقد آزاد شرکت‌هایی می‌دهد که دارای فرصت رشد بیشتر و نظام حاکمیت شرکتی قوی هستند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

15 - بررسی توانایی روش مستقیم و غیرمستقیم برای پیش بینی جریان های نقدی عملیاتی و ارزیابی سودمندی آن برای سرمایه گذاران
غلامرضا کردستانی بهمن کولیوند عباس زند عباس آبادی

تأثیر روش مستقیم و غیرمستقیم ارائه جریان های نقدی ناشی از فعالیت های عملیاتی بر توانایی پیش بینیجریان های نقدی آتی از موضوعاتی است که تحقیقات زیادی را در ادبیات مالی به خود اختصاص داده است. پیشبینی جریان های نقدی عملیاتی بر سودمندی گزارش های مالی می افزاید، زیرا موجب می أکثر

تأثیر روش مستقیم و غیرمستقیم ارائه جریان های نقدی ناشی از فعالیت های عملیاتی بر توانایی پیش بینیجریان های نقدی آتی از موضوعاتی است که تحقیقات زیادی را در ادبیات مالی به خود اختصاص داده است. پیشبینی جریان های نقدی عملیاتی بر سودمندی گزارش های مالی می افزاید، زیرا موجب می شود سرمایه گذارانبتوانند در باره چشم انداز اقتصادی آتی شرکت ها قضاوت کنند. این تحقیق در صدد است توانایی روش مستقیم درمقایسه با روش غیر مستقیم ارایه جریان های نقدی عملیاتی برای پیش بینی جریان های نقدی آتی را ارزیابی کند وسودمندی جریان های نقدی عملیاتی در مقایسه با اجزای تشکیل دهنده آن برای سرمایه گذاران را بسنجد.برای این منظور اطلاعات 85 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 1380 تا 1388 موردمطالعه قرار گرفته و با استفاده از مدل های رگرسیونی مناسب تحلیل شده است. یافته های تحقیق نشان می دهد،ارائه اطلاعات جریان های نقدی عملیاتی به روش مستقیم نسبت به روش غیر مستقیم توانایی پیش بینی بیشتریدارد ولی جریان های نقدی عملیاتی نسبت به اجزای تشکیل دهنده آن برای سرمایه گذاران سودمندی بیشتریندارد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

16 - رابطه بین جریان نقدی عملیاتی و سود عملیاتی با بازده سهام شرکتها و تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر این روابط
رویا دارابی حمیدرضا وکیلی فرد مسعود مشکین

در این مقاله نقش عدم تقارن اطلاعاتی بر روی محتوای اطلاعات مالی شرکتها در پیش بینی بازده سهام موردبررسی قرار گرفته است. در این پژوهش که از نوع پس رویدادی و از لحاظ طبقه بندی تحقیق از نوع تحقیقاتکاربردی می باشد، تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی را بر روی سود عملیاتی و جریان نقد ع أکثر

در این مقاله نقش عدم تقارن اطلاعاتی بر روی محتوای اطلاعات مالی شرکتها در پیش بینی بازده سهام موردبررسی قرار گرفته است. در این پژوهش که از نوع پس رویدادی و از لحاظ طبقه بندی تحقیق از نوع تحقیقاتکاربردی می باشد، تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی را بر روی سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی را بین 70 شرکت ازسال 1385 تا 1389 با استفاده از رگرسیون خطی چند متغیره مورد آزمون قرار گرفته است.نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی دارای محتوای اطلاعاتیجهت پیش بینی بازده سهام هستند و در این مورد محتوای اطلاعاتی سود عملیاتی بیشتر از جریان نقد عملیاتیمیباشد اما در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی، هرچه عدم تقارن اطلاعاتی بیشتر شود محتوای اطلاعاتی سود عملیاتیکمتر و جریان نقد عملیاتی بیشتر میشود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

17 - بررسی ارتباط میان سرمایه فکری و شاخصهای ارزیابی عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
دکتر علی اسمعیل زاده مقری دکتر محمود همت فر علیرضا زمانیان

تحقیق حاضر ارتباط میان سرمایه فکری و شاخصهای ارزیابی عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران را بررسی می کند. این موضوع از طریق بررسی ارتباط میان سرمایه فکری به عنوان متغیر مستقل با سودقبل از کسر مالیات، جریانهای نقدی عملیاتی و ارزش افزوده به عنوان متغیرهای أکثر

تحقیق حاضر ارتباط میان سرمایه فکری و شاخصهای ارزیابی عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران را بررسی می کند. این موضوع از طریق بررسی ارتباط میان سرمایه فکری به عنوان متغیر مستقل با سودقبل از کسر مالیات، جریانهای نقدی عملیاتی و ارزش افزوده به عنوان متغیرهای وابسته آزمون می شود . جامعه یآماری تحقیق، کلیه ی شرک تهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در فاصله ی سالهای 1383 لغایت 1387می باشد که دارای شرایط تعیین شده برای جامعه ی آماری بوده اند. سپس تعداد 73 شرکت از میان جامعه ی آماریانتخاب شده و مورد مطالعه قرار گرفتند تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

18 - ارزشیابی جریان‌های نقدی با استفاده از روش جریان نقد سرمایه و مقایسه آن با روش جریان نقد آزاد و روش ارزش فعلی تعدیل شده در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
محسن دستگیر ولی خدادادی مریم قاید

یکی از روش های ارزشیابی شرکت ها استفاده از جریان های نقدی تنزیل شده است. در این مقاله روش ارزشیابی جریان نقد سرمایه تنزیل شده با میانگین موزون هزینه سرمایه قبل از مالیات معرفی و به منظور اثبات کارایی آن در بازار ایران با دو روش متداول موجود، جریان نقد آزاد تنزیل شده با أکثر

یکی از روش های ارزشیابی شرکت ها استفاده از جریان های نقدی تنزیل شده است. در این مقاله روش ارزشیابی جریان نقد سرمایه تنزیل شده با میانگین موزون هزینه سرمایه قبل از مالیات معرفی و به منظور اثبات کارایی آن در بازار ایران با دو روش متداول موجود، جریان نقد آزاد تنزیل شده با میانگین موزون هزینه سرمایه بعد از مالیات و ارزش فعلی تعدیل شده مقایسه می گردد. بدین منظور 54 شرکت از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار به عنوان نمونه انتخاب و اطلاعات مالی آن ها برای دوره مالی سه ساله 1383 الی 1385 گردآوری و با استفاده از آزمون آماری T استیودنت زوجی تحلیل گردید. نتایج تحقیق نشان داد که با استفاده از نرخ تنزیل مناسب، ارزش محاسبه شده با استفاده از روش جریان نقد سرمایه با دو روش یاد شده برابر می گردد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

19 - بررسی میزان مربوط بودن ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان وجه نقد با قیمت سهام
خسرو فغانی ماکرانی

با توجه به نقش ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقدی به عنوان مبنایی برای تصمیم گیری و پیش بینی افراد ذینفع، در این پژوهش میزان مربوط بودن ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقد با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با توجه به طبقه بندی أکثر

با توجه به نقش ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقدی به عنوان مبنایی برای تصمیم گیری و پیش بینی افراد ذینفع، در این پژوهش میزان مربوط بودن ارزش دفتری، سود حسابداری و جریان های نقد با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با توجه به طبقه بندی شرکت ها به شرکت های سودآور و زیان ده و همچنین شرکت های مدیریت سودشده و مدیریت سود نشده به صورت جداگانه و ترکیبی بررسی شد.پژوهش حاضر با استفاده از داده های 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1386 تا 1391 انجام شده است. نوع تحقیق، توصیفی- همبستگی و تکنیک آماری مورد استفاده برای آزمون فرضیه ها، رگرسیون خطی و چند متغیره می باشد. نتایج پژوهش نشان داد که مربوط بودن ارزش دفتری بیشتر از سود حسابداری و جریان های نقدی با قیمت سهام می باشدواین مربوط بودن باگذشت زمان کاهش می یابد، همچنین سودده یا زیان ده بودن شرکت نیز با گذشت زمان ، هیچ تاثیری بر روند مربوط بودن ترکیب همزمان ارزش دفتری و سود حسابداری و مربوط بودن ترکیب همزمان ارزش دفتری و جریان های نقدی در ارتباط با قیمت سهام نمی گذارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

20 - رابطه بین فعالیت های مدیریت سود واقعی و عملکرد آتی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
علی سعیدی نرگس حمیدیان حامد ربیعی

چکیدهدر ادبیات حسابداری، مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی پژوهش های زیادی را به خود اختصاص داده است.لیکن، مدیریت سود مبتنی بر فعالیت های واقعی و آثار آن از موضوعاتی است که کمتر مورد بحث و بررسی قرارگرفته است. بنابراین پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر مدیریت سود از طریق دستک أکثر

چکیدهدر ادبیات حسابداری، مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی پژوهش های زیادی را به خود اختصاص داده است.لیکن، مدیریت سود مبتنی بر فعالیت های واقعی و آثار آن از موضوعاتی است که کمتر مورد بحث و بررسی قرارگرفته است. بنابراین پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر مدیریت سود از طریق دستکاری فعالیت های واقعی برعملکرد آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به مطالعه بر روی در 123 شرکت طی یکدوره 9 ساله پرداخته است. و از معیارهای مدیریت سود واقعی ارائه شده توسط کوهن و زاروین ( 2010 ) وهمچنین جریان های نقد عملیاتی آتی و سود عملیاتی آتی به عنوان معیار عملکرد آتی استفاده شده است.نتایج نشان می دهد که بین معیارهای مدیریت سود واقعی با عملکرد آتی رابطه معکوس و معنی داری وجوددارد. به عبارت دیگر از این نتایج می توان استنباط کرد که دستکاری فعالیت های واقعی در دوره جاری، سببکاهش عملکرد آتی شرکت می شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

21 - بررسی ارتباط بین بخشهای مختلف صورت جریان وجوه نقد باساختار سرمایه
دکتر فرزانه حیدرپور حسن اسماعیلی

دراین مقاله ارتباط بین بخشهای مختلف صورت جریان وجوه نقد با ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شدهدربورس اوراق بهادارتهران مورد بررسی قرار گرفته است . هدف اساسی این پژوهش بررسی این موضوع می باشدکه آیا بین ساختار سرمایه در شرکتهای انتخاب شده در دوره زمانی مورد نظر با بخشهای أکثر

دراین مقاله ارتباط بین بخشهای مختلف صورت جریان وجوه نقد با ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شدهدربورس اوراق بهادارتهران مورد بررسی قرار گرفته است . هدف اساسی این پژوهش بررسی این موضوع می باشدکه آیا بین ساختار سرمایه در شرکتهای انتخاب شده در دوره زمانی مورد نظر با بخشهای مختلف صورت جریانوجوه نقد رابطه وجود داشته است یا خیر ؟ قلمرو مکانی و زمانی تحقیق شامل شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران می باشد که طی سالهای 1381 تا پایان سال 1385 دربورس فعالیت داشته و سال مالی آنهامنتهی به 29 اسفندماه بوده وطی دوره زما نی تحقیق حداقل یکبار افزایش سرمایه داده باشند. دراین پژوهشبااستفاده از فرمول برآورد حجم نمونه برای جامعه معین و با توجه به ضوابط نمونه گیری تعداد 35 شرکت بعنواننمونه آماری درنظرگرفته شده ومورد آزمون قرارگرفته است. روش تحقیق، توصیفی از نوع همبستگی است کهارتباط ساختار سرمایه و بخشهای مختلف صورت جریان وجوه نقد را با استفاده از مدلهای آماری همبستگی موردآزمون قرار داده ونتایج حاصل ازبررسی برروی نمونه های آماری به کل جامعه تعمیم داده شده است. نتایجپژوهش حاکی از آن است که بین بخشهای مختلف صورت جریان وجوه نقد با ساختار سرمایه در شرکتهایپذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران رابطه وجود ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

22 - بررسی تأثیر وقفه های زمانی متغیرهای مالی در پیش بینی سود عملیاتی و جریان های نقدی عملیاتی
احمد خدامی پور رضا پوراحمد علی ترک زاده ماهانی

هدف این تحقیق، ارزیابی توانایی دو متغیر اقلام تعهدی غیر اختیاری و جریان های نقدی عملیاتی در پیشبینی جریان های نقدی عملیاتی و سود عملیاتی دوره آتی، با در نظر گرفتن وقفه های زمانی است. روش آماری اینتحقیق از نوع همبستگی بوده و دوره زمانی آن از ابتدای سال 1384 تا پایان سال أکثر

هدف این تحقیق، ارزیابی توانایی دو متغیر اقلام تعهدی غیر اختیاری و جریان های نقدی عملیاتی در پیشبینی جریان های نقدی عملیاتی و سود عملیاتی دوره آتی، با در نظر گرفتن وقفه های زمانی است. روش آماری اینتحقیق از نوع همبستگی بوده و دوره زمانی آن از ابتدای سال 1384 تا پایان سال 1389 می باشد.نتایج تحقیق نشان می دهد که بین جریان های نقدی عملیاتی آتی و جزء نقدی و تعهدی سود عملیاتی رابطهمعنا داری وجود دارد و ارتباط با جزء نقدی در سال جاری، و جزء تعهدی در وقفه زمانی دو ساله، در بالاتریناندازه نسبت به سایر وقفه های زمانی قرار می گیرد. همچنین بین سود عملیاتی آتی و جزء نقدی و تعهدی سودعملیاتی، رابطه معنا داری وجود دارد و وقفه زمانی چهار ساله، این رابطه را در بالاترین اندازه نسبت به سایر وقفههای زمانی و سال جاری نشان می دهد. بنابراین بر مبنای این تحقیق، بهترین پیش بینی از سود عملیاتی و جریانهای نقدی عملیاتی، می تواند در وقفه های زمانی فوق انجام گیرد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

23 - بررسی توانایی داده های جاری حسابداری در پیش بینی جریانهای نقدی آتی
پیمان امینی کامران محمدی عباس افلاطونی

پیشبینی جریانهای نقدی یکی از اهداف مهم گزارشگری مالی است زیرا اطلاعات مهمی برای استفاده کنندگاندرون و برون سازمانی فراهم میکند. بیشتر محققان اعتقاد دارند که میتوان از داده های حسابداری برای پیش بینیجریانهای نقدی آتی استفاده نمود. هدف اصلی این مطالعه آزمون توان دادههای ح أکثر

پیشبینی جریانهای نقدی یکی از اهداف مهم گزارشگری مالی است زیرا اطلاعات مهمی برای استفاده کنندگاندرون و برون سازمانی فراهم میکند. بیشتر محققان اعتقاد دارند که میتوان از داده های حسابداری برای پیش بینیجریانهای نقدی آتی استفاده نمود. هدف اصلی این مطالعه آزمون توان دادههای حسابداری شامل سود، جریانهاینقدی و اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی آتی است. به منظور بررسی قابلیت پیش بینی اقلام مذکور ازضریب همبستگی پیرسون و تجزیه و تحلیل رگرسیون با داده های ترکیبی استفاده شده است.نتایج تحقیق نشان می دهد که جریان های نقدی در مقایسه با سود، پیش بینی کننده ی بهتری از جریان های نقدیآتی بوده و علاوه بر این، تفکیک سود به جریان های نقدی و اقلام تعهدی و نیز افزودن اجزای تشکیل دهنده یاقلام تعهدی به مدلی که به طور ضمنی شامل اطلاعات تعهدی در قالب سودها می باشد، باعث افزایش قدرتپیش بینی مدل ها می گردد. در نهایت، افزودن اقلام تعهدی کوتاه مدت (تغییر در حساب های دریافتنی، تغییر درحسابهای پرداختنی و تغییر در موجودیکالا) در مقایسه با اقلام تعهدی بلندمدت (استهلاک) به مدل سود، قابلیتپیش بینی جریانهای نقدی آتی را بیشتر افزایش میدهد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

24 - بررسی رابطه بین مدیریت جریانات نقدی و هزینه بدهی
حمیدرضا وکیلی فرد مهری داودی

این تحقیق به بررسی رابطه میان جریان نقدی مدیریت شده و هزینه بدهی در دوره زمانی 1386-1380 در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. مدیریت جریان نقدی به اقدامات آگاهانه مدیر برای تغییر در نحوه گزارش و یا زمان بندی جریانات نقدی عملیاتی گفته می شود. نتای أکثر

این تحقیق به بررسی رابطه میان جریان نقدی مدیریت شده و هزینه بدهی در دوره زمانی 1386-1380 در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. مدیریت جریان نقدی به اقدامات آگاهانه مدیر برای تغییر در نحوه گزارش و یا زمان بندی جریانات نقدی عملیاتی گفته می شود. نتایج تحقیق نشان می دهد مدیریت جریانات نقدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. همچنین نوع ساختار سرمایه در میزان مدیریت جریانات نقدی اثرگذار است ، بطوری که در شرکتهایی که منابع مالی آنها عمدتاً از محل بدهی تامین می شود، مدیریت جریان نقدی بیشتر است. همچنین اندازه شرکت، درجه اهرم مالی بر مدیریت جریانات نقدی موثر بوده، درحالیکه میزان مالکیت دولت بر آن بی تاثیر است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

25 - بررسی ارتباط بین جریانهای نقدی عملیاتی، ریسک ورشکستگی و جریانهای نقدی عملیاتی آتی
قدرت اله طالبنیا مجید بالایی

جریان های ورود و خروج وجه نقد و توان دسترسی واحدهای انتفاعی به آن، شالوده و مبنای بسیاری ازتصمیم گیری ها و قضاوت های گروه های عمده استفاده کننده از اطلاعات مالی واحدهای انتفاعی را تشکیل می دهد.پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین جریانهای نقدی عملیاتی، ریسکورشکستگی و جریانهای أکثر

جریان های ورود و خروج وجه نقد و توان دسترسی واحدهای انتفاعی به آن، شالوده و مبنای بسیاری ازتصمیم گیری ها و قضاوت های گروه های عمده استفاده کننده از اطلاعات مالی واحدهای انتفاعی را تشکیل می دهد.پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین جریانهای نقدی عملیاتی، ریسکورشکستگی و جریانهای نقدی عملیاتیو جریانهای نقدی عملیاتی جاری با جریانهای نقدی عملیاتی آتی آتی میپردازد. در این راستا ارتباط بینبررسی میشود.در این تحقیق همچنین ارتباط بین جریانهای نقدی عملیاتی آتی با متغیر ، ریسک ورشکستگی بهدست میآید، مورد بررسی قرار ، جریانهای نقدی عملیاتی جاری با ریسکورشکستگی جدیدی که از ترکیبمیگیرد. به منظور بررسی ارتباط متغیرها با جریانهای نقدی عملیاتی آتی، از ضریب همبستگی پیرسون ورگرسیون چندگانه (چند متغیره) استفاده شده است. در تحلیل دادهها از دادههای 93 شرکت پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران در فاصلهی زمانی سالهای 1382 تا 1387 استفاده شده است.نتایج نشان داد که بین جریانهای نقدی عملیاتی آتی با جریانهای نقدی عملیاتی جاری ارتباط معنادار قوی ومستقیمی وجود دارد. نتایج بررسی ارتباط بین ریسکورشکستگی و جریانهای نقدی عملیاتی جاری با جریانهاینقدی عملیاتی آتی نیز نشان داد که در اکثر سالهای عملیاتی، ریسکورشکستگی وجریانهای نقدی عملیاتی جاریدر پیشبینی جریانهای نقدی عملیاتی آتی مؤثر بودهاند.. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

26 - بررسی رابطه وضعیت مالی و ویژگی‌های صنعت با سرعت تعدیل ساختار سرمایه
غلامحسین اسدی ال ناز تجویدی سهیل اسماعیل پور

تاکنون نظریه های مختلفی در زمینه تبیین رفتار تامین مالی و تعدیلات ساختار سرمایه مطرح شده است که از نظریه‌های توازن و سلسله‌مراتبی می‌توان به عنوان مشهورترین این نظریه‌ها یاد کرد. پژوهش‌های اخیر در حوزه ساختار سرمایه نشان می‌دهد که هیچکدام از این دو نظریه، به تنهایی قادر أکثر

تاکنون نظریه های مختلفی در زمینه تبیین رفتار تامین مالی و تعدیلات ساختار سرمایه مطرح شده است که از نظریه‌های توازن و سلسله‌مراتبی می‌توان به عنوان مشهورترین این نظریه‌ها یاد کرد. پژوهش‌های اخیر در حوزه ساختار سرمایه نشان می‌دهد که هیچکدام از این دو نظریه، به تنهایی قادر به توجیه رفتار ساختار سرمایه نخواهد بود. از این رو بررسی هزینه‌های انتخاب نامساعد (به عنوان مولفه اصلی نظریه سلسله مراتب) حین حرکت به سمت اهرم هدف (به عنوان مولفه اصلی نظریه توازن) می‌تواند چارچوب مناسبی جهت بررسی تعدیلات ساختار سرمایه ایجاد کند. در این تحقیق با استفاده از الگوی تعدیل جزئی ساختار سرمایه، به بررسی اثر عوامل موثر بر سرعت تعدیل به‌سوی اهرم هدف پرداخته شده است. به این منظور از روش‌های اثرات ثابت و گشتاورهای تعمیم یافته جهت بررسی اثر عدم‌تقارن جریانات نقدی و شاخص‌های تمرکز صنعت، بخشایش صنعت و پویایی صنعت بر سرعت تعدیل استفاده شده است. نمونه‌ پژوهش متشکل از 155 شرکت از بین شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1385 تا 1394 انتخاب گردید. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد وقتی نسبت بدهی بالاتر از نسبت بدهی هدف باشد، شرکت‌های با مازاد مالی تمایل بیشتری به کاهش نسبت بدهی نشان می‌دهند. همچنین شرکت‌های زیر اهرم متمرکز (کمتر رقابتی)، میل کمتری به تعدیل نسبت بدهی خود و افزایش بدهی خواهند داشت. در شرکت‌های بالای اهرم پویا نیز، محرک کاهش نسبت بدهی قوی‌تر است و حرکت به‌سوی اهرم هدف سریع‌تر رخ می‌دهد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

27 - بررسی عوامل موثر بر تقاضا در صندوق های سرمایه گذاری با تمرکز بر جریانات نقدی
مهدی هدایت پژمان شعبان پورفرد سیدمجتبی میرلوحی

میزان تقاضای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را می‌توان از طریق خالص کل جریان‌های نقدی که طی یک دوره به صندوق وارد می‌شود، اندازه‌گیری کرد. همچنین بسیاری از محققان با توجه به اطلاعات بازده و اندازه صندوق به تخمین خالص جریان‌های نقدی می‌پردازند. این روش برآورد خوبی از جریان أکثر

میزان تقاضای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را می‌توان از طریق خالص کل جریان‌های نقدی که طی یک دوره به صندوق وارد می‌شود، اندازه‌گیری کرد. همچنین بسیاری از محققان با توجه به اطلاعات بازده و اندازه صندوق به تخمین خالص جریان‌های نقدی می‌پردازند. این روش برآورد خوبی از جریان‌های نقدی به دست می‌دهد. لذا می‌توان به دو روش به محاسبه جریان‌های نقدی خالص پرداخت و عوامل اثرگذار بر روی هریک از این جریان‌های نقدی را تجزیه‌وتحلیل نمود. این پژوهش با استفاده از داده های ماهانه مربوط به 41 صندوق سرمایه‌گذاری از اسفند 1390 تا مهرماه 1396 و استفاده از روش تابلویی به آزمون فروض پرداخته است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که جریان‌های ضمنی سنجه مناسبی برای تخمین جریان‌های نقد خالص است، اما در محاسباتش کمی خطا وجود دارد. همچنین نتایج مبین آن است که متغیرهایی مانند بازده، ریسک و جریان‌های نقدی دوره گذشته اثر معناداری بر تقاضای سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

28 - تحلیل ارتباط معیار های عملکرد و جریان نقد سرمایه گذاری با تاکید بر نقش ارتباطات سیاسی شرکت
ابراهیم منصوری رویا دارابی زهره حاجیها

واحـدهای انتفـاعی در منـابع غیرنقـدی سرمایه گذاری می کنند که علاوه بر به دست آوردن وجه نقد اضافی، به دنبال بازده سرمایه گذاری نیـز هستند.امروزه در بازارهای رقابتی، بنگاه‌هایی موفق هستند که برای آینده خود برنامه داشته باشند. برنامه‌ریزی مالی از مهم‌ترین رویکردهای برنامه‌ أکثر

واحـدهای انتفـاعی در منـابع غیرنقـدی سرمایه گذاری می کنند که علاوه بر به دست آوردن وجه نقد اضافی، به دنبال بازده سرمایه گذاری نیـز هستند.امروزه در بازارهای رقابتی، بنگاه‌هایی موفق هستند که برای آینده خود برنامه داشته باشند. برنامه‌ریزی مالی از مهم‌ترین رویکردهای برنامه‌ریزی است که اهمیت فراوانی دارد. هدف این پژوهش بررسی تحلیل ارتباط معیار های عملکرد و جریان نقد سرمایه گذاری با تاکید بر نقش ارتباطات سیاسی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. بدین منظور از متغیر‌های بازده دارایی و بازده حقوق صاحبان سهام به‌عنوان معیار‌های عملکرد و از معیار نسبت جریان نقد فعالیت سرمایه گذاری به‌عنوان متغیر وابسته استفاده شد. نتایج این پژوهش که از اطلاعات مالی 166 شرکت طی سال‌ها 1390 الی 1397 و روش رگرسیون چند متغیره به‌دست‌آمده است نشان داد که با وجود اینکه معیار های سود آوری عملکرد با جریان وجه نقد ناشی از فعالیت سرمایه گذاری رابطه معناداری ندارند اما ارتباط سیاسی شرکت باعث تغییر در سیاست های نقدینگی سرمایه گذاری توسط شرکت می شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

29 - ارائه مدل ترکیبی پیش بینی بحران های مالی بر پایه جریان های نقد آزاد: شواهدی از بازار سرمایه ایران
آیت تمری نیا مهدی مرادزاده فرد رضا نظری بهمن بنی مهد

به دلیل وجود پیامدهای اقتصادی، اجتماعی و سیاسی باا همیتی که بحران های مالی بر اقشار مختلف جامعه تحمیل می کند،بحران های مالی واحدهای گزارشگر همواره به عنوان یکی ار مسائل بااهمیت سهامداران،اعتباردهندگان و به طور کلی ذینفعان می باشد. هدف این پژوهش ارائه مدلی ترکیبی مبتنی ب أکثر

به دلیل وجود پیامدهای اقتصادی، اجتماعی و سیاسی باا همیتی که بحران های مالی بر اقشار مختلف جامعه تحمیل می کند،بحران های مالی واحدهای گزارشگر همواره به عنوان یکی ار مسائل بااهمیت سهامداران،اعتباردهندگان و به طور کلی ذینفعان می باشد. هدف این پژوهش ارائه مدلی ترکیبی مبتنی بر جریانات نقد آزاد و عملیاتی جهت پیش بینی بحران های مالی در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. مدل مذکوربر اساس نسبت های مالی منتخب مبتنی بر جریانات نقد آزاد و عملیاتی و با اضافه نمودن معیار کارایی(ef) ارائه می شود. داده های پژوهش با استفاده از نمونه ای شامل 1560مشاهده از 260شرکت طی سالهای 1387تا 1396بدست آمده است.برای پیش بینی بحران های مالی از رگرسیون لاجیت و برای مقایسه قدرت تفکیک مدل ترکیبی با سایر مدل های رایج از منحنی راک(ROC) استفاده شده است.یافته های پژوهش نشان می دهد که مدل ترکیبی مبتنی بر جریان های نقد آزاد(FCF) بحران های مالی شرکتها در بازار سرمایه ایران را به نحو مناسبی شناسایی و در مقایسه با مدل های زیمسکی و آلتمن دقت بالاتری را دارد.باتوجه به نتایج این پژوهش می توان گفت که در بازار سرمایه ایران مدل های مبتنی بر جریانات نقد آزاد با توجه به ساختار بازار سرمایه ایران قدرت تبیین بیشتری در ارتباط با پیش بینی بحران های مالی دارند و مدیران شرکتها و سرمایه گذاران در تصمیمات خود می توانند توجه بیشتری به این گونه مدلها ترکیبی داشته باشند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

30 - بررسی مدلهای تأثیرپذیری انواع جریانهای نقدی از استراتژی تمایز و رهبری هزینه با تأکید بر ساختار سرمایه
مهسا مرادی مهرداد قنبری

در ساختار سرمایه , ضرورت و اهمیت موضوعی برای بیان علمی تاثیر استراتژی و ساختار سرمایه بر جریان های نقدی شرکت وجود دارد.. موضوع پژوهش حاضر، بررسی تأثیر استراتژی تمایز و رهبری هزینه بر جریانهای نقدی با تأکید بر ساختار سرمایه در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ته أکثر

در ساختار سرمایه , ضرورت و اهمیت موضوعی برای بیان علمی تاثیر استراتژی و ساختار سرمایه بر جریان های نقدی شرکت وجود دارد.. موضوع پژوهش حاضر، بررسی تأثیر استراتژی تمایز و رهبری هزینه بر جریانهای نقدی با تأکید بر ساختار سرمایه در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1393 لغایت 1397 بوده که با روش حذف sیستماتیک اطلاعات 139 شرکت به عنوان نمونه استخراج و مورد داده‌کاوی قرار گرفتند. روش آماری مورد استفاده ، روش داده‌های ترکیبی است و برازش مدل‌های رگرسیونی با و نرم افزار Eviews، صورت گرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که استراتژی های رهبری هزینه و تمایز با در نظر گرفتن ساختارهای سرمایه بر انواع جریانهای نقدی تاثیر معنی داری دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

31 - نظام راهبری شرکتی و سرعت تعدیل قیمت سهام با تأکید بر چرخه عمر
علی کرامتی فرهود سعید جبارزاده کنگرلویی جمال بحری ثالث عسگر پاک مرام

جود اطلاعات کافی در بازار و انعکاس به‌موقع و سریع اطلاعات بر روی قیمت اوراق بهادار ارتباط تنگاتنگی با کارایی بازار دارد. در بازار کارا، اطلاعاتی که در بازار پخش می‌شود به‌سرعت بر قیمت تأثیر می‌گذارد. در چنین بازاری، قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی آن نزدیک است. هدف اصلی أکثر

جود اطلاعات کافی در بازار و انعکاس به‌موقع و سریع اطلاعات بر روی قیمت اوراق بهادار ارتباط تنگاتنگی با کارایی بازار دارد. در بازار کارا، اطلاعاتی که در بازار پخش می‌شود به‌سرعت بر قیمت تأثیر می‌گذارد. در چنین بازاری، قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی آن نزدیک است. هدف اصلی پژوهش تجربی حاضر تعیین تأثیر نظام راهبری شرکتی بر سرعت انعکاس اطلاعات در قیمت سهام با تأکید بر چرخه عمر می‌باشد. نمونه آماری پژوهش شامل 112 شرکت است که برای دوره زمانی 1392 تا 1398 از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده‌اند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که نظام راهبری شرکتی بر سرعت انعکاس اطلاعات در قیمت سهام تأثیر معنی‌داری ندارد. همچنین با بررسی نقش تعدیل‌کنندگی الگوهای جریان نقدی، در دوره ظهور تأثیر معنی‌دار نظام راهبری شرکتی بر سرعت تعدیل قیمت سهام مشاهده گردید. این در حالی است که در دوره‌های، رشد، بلوغ، رکود و افول نظام راهبری شرکتی بر سرعت تعدیل قیمت سهام تأثیر معنی‌داری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

32 - تاثیر طبقات جریان وجوه نقد بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه
عاطفه قائمیان بهرام محسنی ملکی رستاقی ایمان داداشی مریم شفیعی کاخکی

ساختار سرمایه بر تصمیم گیری‌های مختلف مدیریت مانند نگهداری وجوه نقد موثر است. ساختار سرمایه شرکت‌ها لزوما منطبق با ساختار هدف نیست. شرکت‌ها با در نظرگرفتن هزینه‌های تعدیل و انحراف، ساختار سرمایه را تعدیل می‌کنند. نقش نقدینگی بر ماهیت پویای ساختار سرمایه، به ویژه سرعتی ک أکثر

ساختار سرمایه بر تصمیم گیری‌های مختلف مدیریت مانند نگهداری وجوه نقد موثر است. ساختار سرمایه شرکت‌ها لزوما منطبق با ساختار هدف نیست. شرکت‌ها با در نظرگرفتن هزینه‌های تعدیل و انحراف، ساختار سرمایه را تعدیل می‌کنند. نقش نقدینگی بر ماهیت پویای ساختار سرمایه، به ویژه سرعتی که شرکت‌ها با آن ساختار سرمایه خود را به سمت هدف تنظیم می‌کنند، مورد بررسی قرار می‌گیرد. به نظر می‌رسد، شرکتی با نقدینگی بالاتر، با هزینه‌های کمتر مرتبط با انتشار اوراق بهادار جدید مواجه خواهد شد و بنابراین تمایل بیشتری برای اصلاح سریع هر گونه انحراف نسبت اهرمی ‌واقعی خود از نسبت هدف خود دارد. برای بررسی درستی این ادعا، در این مطالعه ۱۰۶ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های ۱۳۸۴-۱۳۹۸، مورد بررسی قرار گرفت. از طریق رگرسیون غلتان تاثیر هر یک از طبقه‌های صورت جریان وجه نقد بر سرعت تعدیل در شرکت‌های اهرم بالا و پایین مورد آزمون قرار گرفت. نتایج نشان می‌دهد که سرعت رسیدن به اهرم بهینه در شرکت‌های پایین اهرم بهینه بالاتر از شرکت‌های بالای اهرم بهینه است. این موضوع بیانگر عدم توجه به ظرفیت بدهی آتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین نتایج نشان می‌دهد که تنها جریان وجه نقد ناشی از عملیات، عامل تعدیل کننده‌ای در سرعت تعدیل اهرم بهینه برای شرکت‌های بالای اهرم بهینه است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

33 - بررسی نقش تعدیلی حاکمیت شرکتی بر تعامل جریان های نقد آزاد و فرصت های رشد در همگام سازی بازده سهام
ندا رضایی عسگر پاک مرام رسول عبدی یعقوب اقدم مزرعه

همزمانی بازدۀ سهام حوزه نسبتاً جدیدی در پژوهش های مالی و اقتصادی است که رابطة نزدیکی با توسعة اقتصادی، ثبات بازارهای مالی و کارایی بازار دارد. هدف کلی پژوهش حاضر بررسی نقش تعدیلی حاکمیت شرکتی بر تعامل جریان های نقد آزاد و فرصت های رشد در همگام سازی بازده سهام در شرکتهای أکثر

همزمانی بازدۀ سهام حوزه نسبتاً جدیدی در پژوهش های مالی و اقتصادی است که رابطة نزدیکی با توسعة اقتصادی، ثبات بازارهای مالی و کارایی بازار دارد. هدف کلی پژوهش حاضر بررسی نقش تعدیلی حاکمیت شرکتی بر تعامل جریان های نقد آزاد و فرصت های رشد در همگام سازی بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385تا 1396می باشد. روش تحقیق به کارگرفته شده در این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از لحاظ روش و ماهیت، تحقیق همبستگی یا همخوانی است. نتایج آزمون فرضیه ها نشان می دهد کیفیت حاکمیت شرکتی بر تعامل بین بازده سالانه سهام، تعامل بین تمرکز مالکیت، گردش معاملات و همگام سازی بازده سهام تاثیر معنی داری دارد. اما کیفیت حاکمیت شرکتی بر تعامل بین عمر شرکت، اندازه شرکت، رشد شرکت، نقدشوندگی و همگام سازی بازده سهام تاثیر معنی داری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

34 - نظام راهبری شرکتی و محدودیت های مالی (حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقد)
نظام الدین رحیمیان رضا جان فدا

نظام راهبری افضل خواهد توانست، میزانی که سهامداران کنترل کننده می توانند در تملک (سلب مالکیت) نقش ایفا کنند را کاهش دهد و به این ترتیب، محدودیت های مالی شرکت را بکاهد. اگر مدیریت، متعهد به تأکید و تمرکز بر ارزش سهامداران و نظم مالی، شرکت محیط اطلاعاتی شفاف تر، و هیئت مد أکثر

نظام راهبری افضل خواهد توانست، میزانی که سهامداران کنترل کننده می توانند در تملک (سلب مالکیت) نقش ایفا کنند را کاهش دهد و به این ترتیب، محدودیت های مالی شرکت را بکاهد. اگر مدیریت، متعهد به تأکید و تمرکز بر ارزش سهامداران و نظم مالی، شرکت محیط اطلاعاتی شفاف تر، و هیئت مدیره استقلال بیشتری از سهامداران کنترل کننده داشته باشد، سلب مالکیت از اقلیت توسط سهامداران کنترل کننده، مشکل تر می شود. هدف اصلی این مطالعه، بررسی تأثیر سازوکارهای نظام راهبری شرکتی بر محدودیت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه مورد استفاده در این مطالعه، مشتمل بر 102 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1386 تا 1390 است و برای آزمون فرضیه ها از روش های رگرسیون خطی و خوشه بندی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که تعداد سهامداران عمده و استقلال هیئت مدیره، تأثیر افزایشی و معنادار بر محدودیت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

35 - بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی
غلامرضا محفوظی محسن اکبری معصومه قاسمی شمس

هدف اصلی این پژوهش بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این مطالعه داده‌های مربوط به 72 شرکت به‌صورت ترکیبی و برای دوره زمانی 1386 تا 1392 و با استفاده از رگرسیون تلفیقی مورد أکثر

هدف اصلی این پژوهش بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این مطالعه داده‌های مربوط به 72 شرکت به‌صورت ترکیبی و برای دوره زمانی 1386 تا 1392 و با استفاده از رگرسیون تلفیقی مورد تجزیه‌وتحلیل قرارگرفته است. ابتدا در فرضیه اول پس از بررسی رابطه مثبت و معنی‌دار بین مخارج سر سرمایه‌ای و جریانات نقد عملیاتی در فرضیه دوم به بررسی رابطه بین مسئولیت اجتماعی شرکت و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریانات نقدی پرداخته شد. نتایج پژوهش نشان داد که در دوره‌ی زمانی موردبررسی بین متغیر مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریانات نقدی رابطه مثبت و معنی‌داری وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

36 - بررسی ارتباط بین جریان های نقد آزاد و نسبت Q توبین با طرح های پاداش مدیران
آزیتا جهانشاد مهشید علم اهرمی

تضاد منافع می تواند ناشی از کمبود انگیزه مدیران برای حداکثر کردن ثروت سهامدار باشد، برای حل این مسأله و کاهش هزینه های نمایندگی باید از راهکارهای انگیزشی برای مدیران استفاده گردد. یکی از این راهکارها، طرح های پاداش مدیران و راهکار دیگر، طرح سهیم کردن مدیران در مالکیت شر أکثر

تضاد منافع می تواند ناشی از کمبود انگیزه مدیران برای حداکثر کردن ثروت سهامدار باشد، برای حل این مسأله و کاهش هزینه های نمایندگی باید از راهکارهای انگیزشی برای مدیران استفاده گردد. یکی از این راهکارها، طرح های پاداش مدیران و راهکار دیگر، طرح سهیم کردن مدیران در مالکیت شرکت می باشد. این مقاله به بررسی رابطه بین جریان های نقد آزاد و نسبت Q توبین با طرح های پاداش مدیران می پردازد. هدف از انجام این پژوهش، پاسخ به این پرسش است که آیا طرح های پاداش مدیران و مالکیت آنها در شرکت سبب بهبود عملکرد می گردد؟ در این پژوهش، از معیارهای جریان های نقد آزاد و نسبت Q توبین، برای ارزیابی عملکرد استفاده گردید. بدین منظور، اطلاعات 112 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران، طی سال های 1385 تا 1390 مطالعه گردید. تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه ها با استفاده از روش های آماری تحلیل همبستگی پیرسون، رگرسیون و آنالیز واریانس صورت گرفت. یافته های پژوهش بیانگر این است که بین پاداش مدیران با هر دو معیار جریانهای نقد آزاد و نسبت Q توبین رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد. بنابراین افزایش پاداش مدیران سبب عملکرد بهتر شرکت می گردد. اما درصد مالکیت سهام هیأت مدیره با هیچ یک از دو معیار جریان های نقد آزاد و نسبت Q توبین رابطه معناداری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

37 - ارائه مدلی برای تبیین مدیریت سرمایه در گردش: رویکرد مدل سازی معادلات ساختاری
سیدعلی مهدیان ایرج نوروش

سرمایه در گردش بخش عظیمی از سرمایه سازمان را به خود اختصاص داده و مدیریت آن از اهمیت بسزایی برخوردار است. زیرا دارایی‌ها و بدهی‌های جاری در برگیرنده اقلامی هستند که مستقیماً در چرخه عملیاتی شرکت ایفای نقش می‌کنند. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به ارائه تبیین مدلی أکثر

سرمایه در گردش بخش عظیمی از سرمایه سازمان را به خود اختصاص داده و مدیریت آن از اهمیت بسزایی برخوردار است. زیرا دارایی‌ها و بدهی‌های جاری در برگیرنده اقلامی هستند که مستقیماً در چرخه عملیاتی شرکت ایفای نقش می‌کنند. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به ارائه تبیین مدلی برای سرمایه در گردش با عملکرد مالی و سودآوری شرکت با رویکرد مدل‌سازی معادلات ساختاری می‌پردازد. بدین منظور، نمونه‌ای متشکل از 159 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1389 تا 1394 انتخاب گردید. مدیریت سرمایه در گردش (متغیر پنهان) توسط متغیرهای مشاهده پذیر (متوسط دوره وصول مطالبات، متوسط دوره گردش موجودی کالا، متوسط دوره پرداخت بدهی، چرخه تبدیل وجه نقد، سطح نگهداشت وجه نقد، نسبت جاری و کارایی چرخه تبدیل وجه نقد) و عملکرد مالی و سودآوری شرکت نیز به ترتیب بر اساس نرخ بازده دارایی و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام اندازه‌گیری شد. پس از اطمینان یافتن از برازش قابل‌قبول الگوهای اندازه‌گیری و ساختاری پژوهش، نتایج حاکی از آن است که مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد مالی را کاهش می‌دهد. همچنین نتایج معادلات ساختاری این پژوهش نشان داد که مدیریت سرمایه در گردش با توجه به سیاست محافظه کارانه مدیر منجر به کاهش سودآوری شرکت می گردد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

38 - تحلیل حساسیت تاثیر جریان نقدی بر محدودیت مالی بر اساس مدل بائو
معصومه هزارخوانی شادی شاهوردیانی ایمان جوکار

هدف از این تحقیق بررسی حساسیت جریان نقدی- وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور تعداد 124 شرکت از شرکت های پذیرفته شده به عنوان شرکت های نمونه انتخاب گردیدند. در این تحقیق همچنین تفاوت حساسیت جریان نقدی به وجه نقد در شرکت های با أکثر

هدف از این تحقیق بررسی حساسیت جریان نقدی- وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور تعداد 124 شرکت از شرکت های پذیرفته شده به عنوان شرکت های نمونه انتخاب گردیدند. در این تحقیق همچنین تفاوت حساسیت جریان نقدی به وجه نقد در شرکت های با جریان نقد منفی، به نسبت سایر شرکت ها، نیز مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان داد که الگوی حساسیت جریان نقدی وجه نقد در شرکت های با جریان نقد منفی، به نسبت سایر شرکت ها، دارای تفاوت است. نتایج دیگر تحقیق همچنین بیانگر این موضوع بود که اهمیت حساسیت جریان نقدی وجه نقد در شرکت های با محدودیت مالی بالا کمتر از شرکت های با محدودیت مالی پایین است. همچنین نتایج نشان داد که نظارت خارجی می تواند بر ارزش حساسیت جریان نقدی وجه نقد تاثیرگذار باشد، زیرا نتایج تحقیق نشان داد که در شرکت های با نظارت خارجی بالا، حساسیت جریان نقدی وجه نقد از اهمیت بیشتری برخوردار است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

39 - بررسی ارتباط بین حاکمیت شرکتی و جریان نقدی با کارآیی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها
سمانه سادات صلواتی عبدالرضا اسعدی

سرمایه گذاری در امور مختلف توسط شرکت ها همواره به عنوان یکی از راه های توسعه شرکت ها و جلوگیری از رکود مورد توجه بوده است. هدف از این پژوهش بررسی رابطه میان جریان نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با میزان کارایی سرمایه گذاری است. وجوه نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با مولفه‌های نسبت ا أکثر

سرمایه گذاری در امور مختلف توسط شرکت ها همواره به عنوان یکی از راه های توسعه شرکت ها و جلوگیری از رکود مورد توجه بوده است. هدف از این پژوهش بررسی رابطه میان جریان نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با میزان کارایی سرمایه گذاری است. وجوه نقد آزاد و حاکمیت شرکتی با مولفه‌های نسبت اعضای موظف، تمرکز مالکیت و نسبت مالکیت نهادی به عنوان متغیرهای مستقل پژوهش حاضر هستند. داده های مربوط به 131 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1393-1389 در قالب داده‌های ترکیبی جمع‌آوری و با مدل رگرسیون چندمتغیره توسط نرم افزار Eviews مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. در مدل پژوهش رابطه بین وجوه نقد مازاد و حاکمیت شرکتی با کارایی سرمایه گذاری مورد ارزیابی قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون مدل نشان داد که بین وجوه نقد آزاد و کارایی سرمایه گذاری رابطه معنا‌داری وجود نداشته اما حاکمیت شرکتی و کارایی سرمایه گذاری رابطه معناداری با یکدیگر دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

40 - تبیین تأثیر مازاد جریان نقد آزاد، حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت بر توانایی پیش بینی جریان های نقد آتی
فاطمه قربانی نسب محمد حامد خان محمدی

هدف این پژوهش تبیین تاثیر مازاد جریان نقد آزاد، حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت بر توانایی پیش بینی جریان های نقد آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جریان نقد آزاد و سود به عنوان متغیر مستقل می باشد. این پژوهش با استفاده از نمونه ای شامل 100 شرکت پذ أکثر

هدف این پژوهش تبیین تاثیر مازاد جریان نقد آزاد، حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت بر توانایی پیش بینی جریان های نقد آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جریان نقد آزاد و سود به عنوان متغیر مستقل می باشد. این پژوهش با استفاده از نمونه ای شامل 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بین سالهای (1387 تا 1393) انجام می شود و از روش نمونه‌گیری حذفی سیستماتیک (غربالگری) و تصادفی استفاده شده است. فرضیه های تحقیق با استفاده از رگرسیون خطی مورد بررسی قرار گرفتند و نتایج پژوهش نشان می دهد که مازاد جریان نقد آزاد به طور مثبت بر توانایی پیش بینی جریان نقد آتی تاثیر دارد و همچنین ابعاد حاکمیت شرکتی (نسبت مدیران مستقل، تعداد کل اعضای هیئت مدیره، تمرکز مالکیت، مالکیت مدیریتی) بر رابطه بین مازاد جریان نقد آزاد و پیش بینی جریان های نقد آتی تاثیری ندارد و اندازه شرکت بر رابطه بین مازاد جریان نقد آزاد و پیش بینی جریان های نقد آتی تاثیری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

41 - بررسی اثرات غیرخطی سیاست پولی در چارچوب دو کانال ارزش خالص و جریان نقدی شرکت‌ها (کاربردی از روش پنل کوانتایل)
تاناز صلاحش علیرضا کازرونی حسین اصغر پور

فرآیند اثرگذاری سیاست پولی بر متغیرهای حقیقی اقتصاد همواره برای سیاست‌گذاران پولی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار بوده است. به این جهت تاکنون کانال‌های مختلفی تحت عنوان مکانیزم انتقال پولی مطرح گشته‌اند. کانال ارزش خالص و جریان نقدی از زیرمجموعه‌های کانال ترازنامه بوده و جدید أکثر

فرآیند اثرگذاری سیاست پولی بر متغیرهای حقیقی اقتصاد همواره برای سیاست‌گذاران پولی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار بوده است. به این جهت تاکنون کانال‌های مختلفی تحت عنوان مکانیزم انتقال پولی مطرح گشته‌اند. کانال ارزش خالص و جریان نقدی از زیرمجموعه‌های کانال ترازنامه بوده و جدیدترین کانال‌های مطرح شده در ادبیات مکانیزم انتقال پولی می‌باشند؛ بنابراین بررسی نقش شرکت‌ها در مکانیزم انتقال پولی برای اولین بار در ایران ضرورت انجام این مطالعه می‌باشد. از طرفی هدف این مطالعه بررسی اثرات غیرمستقیم و غیرخطی سیاست پولی از طریق ارزش خالص و جریان نقدی شرکت‌ها بر میزان تسهیلات دریافتی در دهک‌های مختلف می‌باشد. به این منظور صورت‌های مالی پنجاه شرکت غیرمالی در ایران برای دوره زمانی 1386-1393 با استفاده از روش پنل کوانتایل مورد مطالعه قرار گرفته است. به طور خلاصه نتایج بیانگر اثرات قوی‌تر سیاست پولی از طریق ارزش خالص در دهک نود و پنجم تسهیلات و همچنین اثرات قوی‌تر سیاست پولی از طریق جریان نقدی در دهک‌های میانی تسهیلات می‌باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

42 - تاثیر مدیریت سود بر عملکرد مدل های ارزیابی سهام
علی باغانی

انتخاب یک روش مناسب برای ارزیابی سهام می تواند پاسخ گوی نیاز های سرمایه گذاران در تعیین ارزش منصفانه سهام باشد. اما این سئوال مطرح است که آیا مدیریت سود می تواند بر عملکرد مدل های ارزشیابی تاثیر گذار باشد؟ به منظور پاسخگویی به این سئوال، در این پژوهش فرضیه هایی مبتنی ب أکثر

انتخاب یک روش مناسب برای ارزیابی سهام می تواند پاسخ گوی نیاز های سرمایه گذاران در تعیین ارزش منصفانه سهام باشد. اما این سئوال مطرح است که آیا مدیریت سود می تواند بر عملکرد مدل های ارزشیابی تاثیر گذار باشد؟ به منظور پاسخگویی به این سئوال، در این پژوهش فرضیه هایی مبتنی بر اثر گذاری مدیریت سود بر عملکرد مدل های ارزشیابی مبتنی بر سود باقیمانده و مدل های مبتنی بر جریان نقد تنزیل شده در دوره های زمانی کوتاه مدت دو ساله و بلندمدت هفت ساله تدوین گردید. این پژوهش که به روش تحلیل همبستگی انجام شده است، با استفاده از روش‌های تحلیل رگرسیون و آزمون مقایسه میانگین ها میکوشد امکان انتخاب مدل بهینه برای سرمایه گذاران را فراهم سازد. جامعه آماری این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد که در دوره زمانی سال های 90-79 دارای فعالیت بودهاند. نتایج تحقیق نشان دهنده آن است که در افق کوتاه مدت مدیریت سود تاثیر معنی داری بر توانایی پیش بینی مدل های ارزشیابی ذکر شده ندارد. اما در افق زمانی بلند مدت هموارسازی سود بر خطای پیش بینی مدل های ارزشیابی تاثیر معنی داری داشته و در بازه های زمانی بلند مدت مدل سود باقیمانده خطای پیش بینی کمتری دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

43 - بررسی جامع روابط درونی ساختار سرمایه، جریان وجه نقد آزاد، انتروپی تنوع‌پذیری‌ محصولات و عملکرد (شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)
محمد علی آقایی سحر سپاسی مرتضی کاظم‌پور

هدفپژوهش حاضر بررسی جامع روابط درونی ساختار سرمایه، جریان‌های وجه نقد آزاد، انتروپی تنوع‌پذیری محصولات و عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. از این رو، تعداد 107 شرکت در بازه زمانی 1388 تا 1393(642 سال- شرکت) مورد بررسی قرار گرفتند. ساختار سرمایه أکثر

هدفپژوهش حاضر بررسی جامع روابط درونی ساختار سرمایه، جریان‌های وجه نقد آزاد، انتروپی تنوع‌پذیری محصولات و عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. از این رو، تعداد 107 شرکت در بازه زمانی 1388 تا 1393(642 سال- شرکت) مورد بررسی قرار گرفتند. ساختار سرمایه با اهرم بدهی، تنوع‌پذیری محصولات با معیار آنتروپی و عملکرد با شاخص کیوتوبین اندازه‌گیری شدند. هم‌چنین، برای اندازه‌گیری جریان‌های وجه نقد آزاد از مدل لن و پلسن (1989) استفاده شد. نتایج پژوهش نشان می‌دهند که جریان وجه نقد آزاد و اهرم بدهی بر عملکرد تأثیر مثبت و معنادار، تنوع‌پذیری محصولات بر عملکرد تأثیر منفی و معنادار، اهرم بدهی بر جریان نقد آزاد تأثیر منفی و معنادار، جریان وجه نقد آزاد و اهرم بدهی بر روی تنوع‌پذیری محصولات تأثیر مثبت و معنادار، شاخص کیوتوبین بر تنوع‌پذیری محصولات تأثیر منفی و معنادار، تنوع‌پذیری محصولات و شاخص کیوتوبین بر اهرم بدهی تأثیر مثبت و معنادار می‌گذارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

44 - مقایسه مدل رفتاری تصویر سهام با مدلهای سنتی در ارزش گذاری سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
غلامرضا عسکرزاده مریم خلیلی عراقی هاشم نیکومرام فریدون رهنمای رودپشتی

هدف سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در سهام شرکتها ، کسب سود و بازدهی معقول است.این پژوهش ، چارچوبی برای تعیین قیمت سهام شرکتها با استفاده از مدل رفتاری تصویر سهام و مدلهای سنتی(جریان نقدی آزاد سهامداران،تنزیل سودهای نقدی و سود باقیمانده ) ارائه کرده و عملکرد هر کدام از آ أکثر

هدف سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در سهام شرکتها ، کسب سود و بازدهی معقول است.این پژوهش ، چارچوبی برای تعیین قیمت سهام شرکتها با استفاده از مدل رفتاری تصویر سهام و مدلهای سنتی(جریان نقدی آزاد سهامداران،تنزیل سودهای نقدی و سود باقیمانده ) ارائه کرده و عملکرد هر کدام از آنها را در تعیین قیمت سهام شرکتها مورد بررسی قرار می دهد.در این راستا تعداد 95 شرکت از شرکتهای تولیدی و صنعتی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده است.دوره مورد مطالعه سال 1388 الی 1392 می باشد. این پژوهش با بکارگیری داده های تابلویی و نیز محاسبه خطاهای پیش بینی هر مدل ، عملکرد مدلها را بر مبنای توان تبیین کنندگی و دقت هر مدل مورد مقایسه قرار داده است . نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که مدل رفتاری تصویر سهام نسبت به مدلهای سنتی از توان تبیین کنندگی و دقت بالاتری در برآورد قیمت سهام برخوردار است. این مدل رفتاری می تواند نقش برخی از فاکتورهای رفتاری در قیمت گذاری سهام را تبیین کرده و برای سهامداران در زمینه مدیریت فعال پرتفوی مفید واقع شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

45 - بررسی تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر رابطه بین جریان نقد آزاد و پیش‌بینی سود
ابراهیم عباسی

هدف این پژوهش بررسی تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر رابطه بین جریان نقد آزاد و پیش بینی سود می باشد. پیش بینی سود با استفاده از رابطه رگرسیونی بین جریان نقد عملیاتی سال بعد و سود فعلی بدست می آید. جریان نقد آزاد و سازوکارهای حاکمیت شرکتی (نسبت مدیران مستقل، تعداد اعضای أکثر

هدف این پژوهش بررسی تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر رابطه بین جریان نقد آزاد و پیش بینی سود می باشد. پیش بینی سود با استفاده از رابطه رگرسیونی بین جریان نقد عملیاتی سال بعد و سود فعلی بدست می آید. جریان نقد آزاد و سازوکارهای حاکمیت شرکتی (نسبت مدیران مستقل، تعداد اعضای هیات مدیره، دوگانگی نقش مدیرعامل، درصد سهام تحت تملک سهامدار نهادی و مالکیت سهام مدیران) به عنوان متغیرهای مستقل می باشند. با استفاده ازنمونه ای شامل 102 شرکت پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، بین سالهای 1387تا1392 پژوهش انجام می شود. برای تخمین مدل، از رگرسیون خطی چند گانه در سطح داده های تجمعی استفاده شده است. نتیجه نهایی حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش بیانگر این است که بین جریان نقد آزاد و پیش بینی سود رابطه معنی داری وجود ندارد و همچنین سازوکارهای حاکمیت شرکتی (نسبت مدیران مستقل، تعداد اعضای هیات مدیره، دوگانگی نقش مدیرعامل، درصد سهام تحت تملک سهامدار نهادی و مالکیت سهام مدیران) بر رابطه بین جریان نقد آزاد و پیش بینی سود تاثیری ندارند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

46 - تأثیر محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقد
رامتین فلاحت فاطمه صمدی مصطفی تیله نوئی

10.22034/sebaa.2023.704971

هدف: دسترسی به وجوه نقد برای شرکت‌ها، در تحقق برنامه‌های سرمایه‌گذاری بسیار کلیدی است، اما ممکن است در شرایط مختلف، تاثیرپذیری سرمایه‌گذاری از جریان نقد تغییر کند. بر همین اساس، مطالعه حاضر به بررسی تاثیر محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان أکثر

هدف: دسترسی به وجوه نقد برای شرکت‌ها، در تحقق برنامه‌های سرمایه‌گذاری بسیار کلیدی است، اما ممکن است در شرایط مختلف، تاثیرپذیری سرمایه‌گذاری از جریان نقد تغییر کند. بر همین اساس، مطالعه حاضر به بررسی تاثیر محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران بر حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقد پرداخته است.روش‌: نمونه آماری مورد مطالعه شامل 153 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1392 تا 1400 است و اطلاعات مورد نیاز از صورت‌های مالی حسابرسی شده که در سایت کدال موجود است، گردآوری شده‌اند. در این مطالعه هشت فرضیه تبیین شده است که با استفاده از تکنیک‌های اقتصادسنجی رگرسیون اثرات ثابت و رگرسیون پروبیت، در نرم‌افزار ایویوز مورد آزمون قرار گرفته‌اند.یافته‌ها: جریان نقد تاثیر مثبت و معناداری بر سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری دارد. همچنین محدودیت مالی، حساسیت مثبت سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری به جریان نقد را افزایش می‌دهد، ولی بیش‌اعتمادی مدیران تاثیری بر حساسیت سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری به جریان نقد ندارد. با این وجود، زمانی که تعامل محدودیت مالی و بیش‌اعتمادی مدیران، در نظر گرفته می‌شود، حساسیت مثبت سرمایه‌گذاری و بیش‌سرمایه‌گذاری به جریان نقد، تقویت می‌شود که حاکی از نقش مهم محدودیت مالی در اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری است.نتیجه‌گیری: یافته‌های این مطالعه با حمایت از تئوری حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقد، نشان می‌دهد که محدودیت‌ مالی، بیش‌اعتمادی مدیران و جریان‌های نقد، همگی نقشی حیاتی در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری شرکت ایفا می‌کنند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

47 - النقد الأدبی العربی المعاصر وتأثره بالمناهج الغربیة "دراسة وتحلیل"
حسن مجیدی سیدمحمد أحمدنیا

النقد الأدبی من أبرز مظاهر الأدب العربی المعاصر وهذه الظاهرة فی العصر الحدیث تأثر بمباحث النقد الغربی بسبب اتصال العرب بالآداب الغربیة. تأثر النقد العربی عن الغرب بسبب مؤثرات کالنقد المقارن والمدارس النقدیة کمدرسة الدیوان ورجالها. والعرب - رغم هذه التأثیرات التی تعتبر ل أکثر

النقد الأدبی من أبرز مظاهر الأدب العربی المعاصر وهذه الظاهرة فی العصر الحدیث تأثر بمباحث النقد الغربی بسبب اتصال العرب بالآداب الغربیة. تأثر النقد العربی عن الغرب بسبب مؤثرات کالنقد المقارن والمدارس النقدیة کمدرسة الدیوان ورجالها. والعرب - رغم هذه التأثیرات التی تعتبر لازما للمجتمع المثقف والنشیط ولابد منها - لم ینس التراث العربی فی هذه التیارات النقدیة، ولم ینفصل عن الأصالة والقدیم تماما. نعالج فی هذا المقال بشکل وصفی ومکتبی المؤثرات الأجنبیة علی النقد الأدبی العربی المعاصر. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

48 - Surplus Free Cash Flow and Earnings Management: The Moderating Role of Auditor Size
Ahmad Abdollahi Yasser Rezaei Pitenoei

10.22034/amfa.2019.583498.1167

This Study seeks to scrutinize whether surplus free cash flow is correlated with earnings management, if auditor size moderates this relationship. To do so, modified Jones discretionary accrual model (1995) and audit firm size are used as audit quality indicator to meas أکثر

This Study seeks to scrutinize whether surplus free cash flow is correlated with earnings management, if auditor size moderates this relationship. To do so, modified Jones discretionary accrual model (1995) and audit firm size are used as audit quality indicator to measure earnings management. The research hypotheses are built upon a sample of 103 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2013 to 2017 and then tested using multiple regression model based on panel data techniques. The results reveal that earnings management is significantly associated with surplus free cash flow. Furthermore, the findings confirm that auditor size exerts no significant impact on the relationship between surplus free cash flow and corporate earnings management. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

49 - The investigation of the affectivity of various types of cash flows in a diversified capital structure based on the type of strategy
Mehrdad Ghanbari Mahsa Moradi

10.22034/amfa.2019.584639.1177

The intensity of competition in business markets is to the extent that even the slightest strategic mistakes will lead to the failure of the organizations. The lack of knowledge and implementation of appropriate competitive strategies in such markets and, on the other h أکثر

The intensity of competition in business markets is to the extent that even the slightest strategic mistakes will lead to the failure of the organizations. The lack of knowledge and implementation of appropriate competitive strategies in such markets and, on the other hand, the failure to review the effects of these strategies on the types of cash flows in diverse capital structures is no also an exception to this rule. The subject of this study is to design and explain the affectivity model of types of cash flows in a diversified capital structure based on the type of strategy. The present study is an applied one in terms of objective, a quantitative one in terms of data type and a descriptive survey one regarding how to conduct. The statistical population consisted of all companies listed on the Tehran Stock Exchange during 2013 to 2017, among which 139 companies were selected as the sample by systematic elimination method. The statistical method used is the panel data method and fitting the regression models has been conducted using the same data. The results indicated that there is no significant difference between the effect of the differentiation strategy on the cash flow of accounting and cash flows to equity in companies that have a debt-based capital structure with companies whose capital structure is based on equity. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

50 - Free Cash Flow, Institutional Ownership and Long-Term Performance
Yasser Rezaei Pitenoei Mohammad Gholamrezapoor

10.22034/amfa.2019.1865670.1207

Performance appraisal is a process which help shareholders make informed and optimal investment decisions. In recent decades, a long stream of research has devoted particular attention to the importance and impact of financial decisions on firm performance and firm valu أکثر

Performance appraisal is a process which help shareholders make informed and optimal investment decisions. In recent decades, a long stream of research has devoted particular attention to the importance and impact of financial decisions on firm performance and firm value. The present study thus is primarily concerned with investigating the association between free cash flow and institutional ownership and long-term performance of the firms listed on the Tehran Stock Exchange over the period of 2012-2016. Moreover, firm size, financial leverage and sale grows serve as the control variables of the research. A number of 89 firms listed on the Tehran Stock Exchange were selected, and then the research hypotheses were tested using multivariate regression model based on panel data. The results reveal that firm long-term performance is not significantly correlated with free cash flow, yet it has a significant relationship with institutional ownership. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

51 - The Evaluation of the Capability of the Regression & Neural Network Models in Predicting Future Cash Flows
Bahman Talebi Rasol Abdi Zohreh Hajiha Nader Rezaei

10.22034/amfa.2020.1876840.1277

Cash flow and profit are two important indicators for measuring the performance of a business unit. The future prediction was always a necessity in everyday life, and one of the subjects in which “The Prediction” has a great importance is economical and fina أکثر

Cash flow and profit are two important indicators for measuring the performance of a business unit. The future prediction was always a necessity in everyday life, and one of the subjects in which “The Prediction” has a great importance is economical and financial problems. The purpose of the present study is to predict future cash flows using regression and neural network models. Sub – separated variables of the accruals and operational cash flows were used to investigate this prediction. For this purpose, data of 137 accepted stock exchange companies in Tehran during 2009 to 2017 has been studied. In this study, Eviews9 software for regression model and Matlab13 software for Multi-Layer Artificial Neural Networks (MANN) with Error back propagation algorithm were used to test the hypotheses.The findings of the research show that both regression and neural network models within proposed variables in the present study have the capability of predicting future cash flows. Also, results of neural network models' processes show that a structure with 16 hidden neurons is the best model to predict future cash flows and this proposal neural network model compared with regression model in predicting future cash flows has a better and accurate function. Furthermore, in this study, it was noticed that accruals of assets compared with debt accrual and variables of operating cash flows with accrual components were more predictive for future cash flows. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

52 - Modelling Optimal Predicting Future Cash Flows Using New Data Mining Methods (A Combination of Artificial Intelligence Algorithms)
Bahman Talebi Rasoul Abdi Zohreh Hajiha Nader Rezaei

10.22034/amfa.2021.1910900.1493

The purpose of this study was to present an optimal model Predicting Future Cash Flows optimized neural network with genetic (ANN+GA) and particle swarm algorithms (ANN+PSO). In this study, due to the nonlinear relationship among accounting information, we have tried to أکثر

The purpose of this study was to present an optimal model Predicting Future Cash Flows optimized neural network with genetic (ANN+GA) and particle swarm algorithms (ANN+PSO). In this study, due to the nonlinear relationship among accounting information, we have tried to predict future cash flows by combining artificial intelligence algorithms. Variables of accruals components and operating cash flows were employed to investigate this prediction; therefore, the data of 137 companies listed in Tehran Stock Exchange during (2009-2017) were analysed. The results of this study showed that both neural network models optimized by genetic and particle swarm algorithms with all variables presented in this study (with 15 predictor variables) are able to provide an optimal model Predicting Future Cash Flows. The results of fitting models also showed that neural network optimized with particle swarm algorithm (ANN+PSO) has lower error coefficient (better efficiency and higher prediction accuracy) than neural network optimized with ge-netic algorithms (ANN+GA). تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

53 - Daily net cash flow analysis and forecasting : Transition from Microscopic to Macroscopic Stochastic Equations
Elham Danesh Ali Saeedi Ehsan Rahmaninia Amir Gholami

10.22034/amfa.2022.1942773.1643

The purpose of this study is a new understanding behaviour and net cash flow forecasting. The data of this research contains the daily trial balance for one year, which has been received from 48 bank branches. For this purpose, the optimal model out of 4 models; Geometr أکثر

The purpose of this study is a new understanding behaviour and net cash flow forecasting. The data of this research contains the daily trial balance for one year, which has been received from 48 bank branches. For this purpose, the optimal model out of 4 models; Geometric Brownie, Arithmetic Brownie, Vasicek and Modified Square Root at three levels of microscopic, mesoscopic and macroscopic have been investigated and the Geometric Brownie model has been approved as the optimal model in microscopic level . The results show that Geometric Brownian Motion model can simulate the net cash flow highly accurate in accordance with the criteria of mean absolute percentage error. also forecasting net cash flow for each under study time series has been done in various forecasting horizons involved 7, 14, 21, 30, 60, 90 and 180 day time period accordance with the criteria of mean absolute percentage error. Also The other results obtained from this study is that according to 8 different prediction accuracy criteria, By increasing the forecast hori-zon, ability of the GBM model in simulation and forecasting the net cash flow de-creases. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

54 - Comparing Relative and Additive Contents of Return with Cash Recovery Rate
Mohammadreza Mehrabanpour Mehri Davoudabadi

10.22034/amfa.2017.529059

One of the goals of financial reporting is to provide the useful information in order to facilitate the decision making. Accounting information system is of high importance for the users to make specific decisions. The information should be analyzed to present the valua أکثر

One of the goals of financial reporting is to provide the useful information in order to facilitate the decision making. Accounting information system is of high importance for the users to make specific decisions. The information should be analyzed to present the valuable information to the investors so that in this paper, the relative content and return additive with cash recovery have been addressed in the corporates of Tehran Stock Exchange. This research population includes the accepted corporates by Tehran Stock Exchange during a five year period (2010-2014). Finally, considering the research limitations and using the systematic deletion method, the information related to 109 corporates has been gathered and with respect to the defined goals, this research is regarded as an applied one. In terms of the research design, it is an event one because of background data and its deduction method is an induction and correlation one. Current study involves a primary hypothesis and six secondary hypotheses; here, a linear regression method has been used to examine the hypotheses. In order to analyze the data and test the research hypotheses, the software Eviews has been utilized. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

55 - Investigating the Effect of Profitability and Operating Cash Flow on Trademarks Value
Allah karam Salehi Fazel Tamoradi

10.22034/amfa.2017.536265

In the recent years, intangible assets and corporate brand have found a significant importance for corporates. These assets are accounted as essential for value making and even stabilizing the continuation of corporate trend. The purpose of the present study is to inves أکثر

In the recent years, intangible assets and corporate brand have found a significant importance for corporates. These assets are accounted as essential for value making and even stabilizing the continuation of corporate trend. The purpose of the present study is to investigate the effect of profitability and operating cash flow on trademarks value in accepted corporate in Tehran stock exchange. The data were obtained from a sample of 76 different corporates from 2010 to 2015. The data were analysed using the least regular squares regression and integrated method. Considering the lack reassessment of assets in corporates and the effect of financial statement articles, to avoid the probable false distance between market value and stock book value per share (as assessment index of trademark) stock book value per share has been modified using annual inflation rate. Findings, both before and after modification of commercial values by annual inflation rate showed there was a positive and significant relationship between profitability and operating cash flow and trademarks value in the corporates studied. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

56 - Impact of Institutional Ownership and Board Independence on the Relationship Between Excess Free Cash Flow and Earnings Management
Allahkaram Salehi Sajjad Mohammadi Marzieh Afshari

10.22034/amfa.2017.533104

However, the free cash flows scale is important for the financial health of the company, but it has also its own limitations. Moreover, it’s not immune from accounting tricks. Free cash flows can be considered as a measure of value for shareholders of listed compa أکثر

However, the free cash flows scale is important for the financial health of the company, but it has also its own limitations. Moreover, it’s not immune from accounting tricks. Free cash flows can be considered as a measure of value for shareholders of listed companies on Tehran Stock Exchange. The managers of these companies have tended to use the earnings management for managing the free cash flow and ultimately shareholder value and wealth. The main objective of this study is to investigate the interactive effect of institutional ownership and board independence on the relationship between excess free cash flow and earnings management in the Tehran Stock Exchange. The study is applied and correlation research by its objective and nature. The variables used in this study have been extracted from the financial reports of listed companies in Tehran Stock Exchange and the web page of Tehran Stock Exchange in the period of 2009 to 2015. The results suggest that, "institutional ownership" and "board independence" on the relationship between "surplus free cash flow and earnings management" had no significant effect. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

57 - Investigating relationship between types of cash and profitability based on economic, accounting and consolidated approaches
Mojtaba Jameh Bozorgi Akbar Bagheri Asghar Karami

The main purpose of this study is to test the relationship between types of cash and profitability based on economic, accounting, and consolidated approaches for manufacturing companies listed on the Tehran Stock Exchange. In this regard, first, the theoretical foundati أکثر

The main purpose of this study is to test the relationship between types of cash and profitability based on economic, accounting, and consolidated approaches for manufacturing companies listed on the Tehran Stock Exchange. In this regard, first, the theoretical foundations and internal and external background of the research are examined and in the next step a sample of 165 companies from manufacturing companies based on the fixed effects method and three research models based on the panel econometric approach for the period 2016-2016. Is. The results of estimating the first model confirm the significant relationship between the criteria for measuring the profitability performance of manufacturing companies based on the economic approach of investors with the total flow of free and operating cash. On the other hand, the analysis of the second model of the research showed that there is a significant relationship between the criteria for measuring the profitability performance of manufacturing companies based on the integrated approach of investors with the total flow of free and operational cash. Also, the third hypothesis of the research, which states that there is a significant relationship between the criteria for measuring the profitability performance of manufacturing companies based on investors' accounting approach with the total flow of free and operational cash, was confirmed after estimating the third model of the research. Finally, suggestions for improving the financial performance of selected manufacturing companies were presented based on the results. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

58 - طراحی یک مدل سیستم داینامیک برای مدیریت وجوه نقد شرکت های بازرگانی
محمود البرزی کیوان دادرس داود قراخانی

مدیریت وجوه نقد یکی از مباحث اصلی مدیریت مالی شرکت‌ها می‌باشد. نقدینگی، توانایی شرکت در انجام تعهدات کوتاه مدت را نشان می‌دهد. تهیه بودجه نقدی یکی از مهمترین ابزارهای پیش بینی‌های مالی کوتاه مدت به منظور مدیریت وجوه نقد شرکت‌ها است. بودجه نقدی جریان‌های نقدی ورودی وخروج أکثر

مدیریت وجوه نقد یکی از مباحث اصلی مدیریت مالی شرکت‌ها می‌باشد. نقدینگی، توانایی شرکت در انجام تعهدات کوتاه مدت را نشان می‌دهد. تهیه بودجه نقدی یکی از مهمترین ابزارهای پیش بینی‌های مالی کوتاه مدت به منظور مدیریت وجوه نقد شرکت‌ها است. بودجه نقدی جریان‌های نقدی ورودی وخروجی‌ شرکت در دوره زمانی را برنامه ریزی می‌کند. با استفاده از این روش دوره‌هایی که شرکت با مازاد وجوه نقد روبرو شده و نیز دوره‌هایی که با کمبود این وجوه روبرو می‌شود و ناچار به تامین آن است مشخص می‌شود. در این تحقیق، تلاش می‌شود ضمن بررسی روابط علّی میان اجزای جریانات نقدی ورودی و جریانات نقدی خروجی، یک مدل پویایی سیستم جهت برنامه‌ریزی وجوه نقد سازمان‌ها پیشنهاد گردد. به کمک مدل پیشنهادی، جریانات نقدی ورودی و جریانات نقدی خروجی پیش بینی می‌شود و با ارائه سناریوهای مختلف جهت رفع کمبود نقدینگی شرکت، نسبت به تغییرات متغیر‌های مدل و اثر آن بر میزان نقدینگی شرکت اظهار نظر می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

59 - An Assessment Method for Project Cash Flow under Interval-Valued Fuzzy Environment
Vahid Mohagheghi SEYED meysam mousavi Behnam Vahdani

10.22094/joie.2017.278

Effective project management requires reliable knowledge of cash required in different stages of project life cycle. Getting this knowledge is highly dependent on sophisticated consideration of project environment. Nature of projects and their environments are associate أکثر

Effective project management requires reliable knowledge of cash required in different stages of project life cycle. Getting this knowledge is highly dependent on sophisticated consideration of project environment. Nature of projects and their environments are associated with uncertain conditions. In this paper, a new project cash flow assessment method based on project scheduling is proposed to foresee projects' cash flow in their different stages. Interval-valued fuzzy sets (IVFSs) are applied to address the uncertainty of activity durations and costs. First, an IVF-project scheduling method is proposed to calculate early start time and early finish time of activities under IVF-environment and based on that, a new method of cash flow assessment is introduced under IVF-environment. For the purpose of illustration, the proposed method is implemented to generate cash flow of main activities of a large-scale project. The results show the flexibility of presented assessment method in expressing uncertainty, in addition to its capability in risk evaluation. Furthermore, using alpha-cuts to address different levels of uncertainty and risk provides a comprehensive insight of the cash required in different stages of project life cycle under different levels of risk and uncertainty. Finally, the results are discussed and the proposed method is believed to be useful in the project evaluation. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

60 - تبیین و ارائه الگویی برای تعیین و ارزیابی عوامل مؤثر بر انتخاب کیفیت گزارشگری مالی در ایران
هاشم نیکو‌مرام یونس باد‌آور نهندی

این تحقیق عوامل مؤثر بر انتخاب کیفیت گزارشگری مالی در ایران را شناسایی و ارزیابی کرده است. جامعه آماری تحقیق، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق از سال 1378 تا 1385 می‌باشد. تحقیق حاضر جزء تحقیقات تجربی حسابداری است و برای انجام آن از روشهای تحق أکثر

این تحقیق عوامل مؤثر بر انتخاب کیفیت گزارشگری مالی در ایران را شناسایی و ارزیابی کرده است. جامعه آماری تحقیق، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره تحقیق از سال 1378 تا 1385 می‌باشد. تحقیق حاضر جزء تحقیقات تجربی حسابداری است و برای انجام آن از روشهای تحقیق علی- مقایسه‌ای و همبستگی استفاده شده است. دراین تحقیق برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از آزمون همبستگی، آزمون تفاوت میانگینها و الگوی رگرسیونی پروبیت استفاده گردیده است. نتایج آزمونهای تک‌متغیره فرضیه‌های تحقیق نشان می‌دهد کیفیت گزارشگری مالی با حاشیه سودآوری، و کارایی مدیریت شرکت رابطه مثبت و با رقابت در بازار محصول، محافظه‌کاری مدیریت، اندازه، سرمایه بر بودن فعالیت، چرخه عملیاتی و پیچیدگی محیط فعالیت شرکت رابطه منفی دارد. با این حال، بین کیفیت گزارشگری مالی با فرصتهای رشد، تمرکـز مالکیت، ساختار هیئت مدیره، مالکیت اعضای هیئت مدیره، صداقت مدیریت، و اهرم مالی شرکت رابطه‌ای مشاهده نگردید. همچنین، برمبنای آزمونهای چند‌متغیره الگوهایی ارائه گردید که امکان پیش‌بینی کیفیت گزارشگری مالی برای دوره مالی آینده را فراهم می‌کند. این الگوها مبتنی بر توزیع احتمال نرمال استاندارد (CDF) است و احتمال گزارشگری مالی با کیفیت برای دوره مالی آینده را برآورد می‌کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

61 - Family Income and Cash Flow of Rural Households in South East Nigeria: A Comparative and Gender – Based Analysis
Olajide O. Adeola W. Doppler

This study focused on the income generating capacity of farm family’s own resources and examined the vulnerability to financial risk among the remote and peri-urban farming systems of Imo state. Primary data was collected using the farming and rural systems approa أکثر

This study focused on the income generating capacity of farm family’s own resources and examined the vulnerability to financial risk among the remote and peri-urban farming systems of Imo state. Primary data was collected using the farming and rural systems approach to randomly select and interview 120 households. Descriptive statistics and Mann whitney test were used in assessing between group differences while regression analysis was used to test the determinants of family income spread within the households. The results showed that the farming systems differed significantly in terms of rewards to resource use and efficiency. It also showed that remotely located households were more likely to be vulnerable to financial risks. A comparison of Male and Female Headed Households showed that the households had similar income generating potentials but with the cash flow analysis a safe conclusion may be reached that Female Headed Household were more financially unhealthy. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

62 - Numerical modeling of economic uncertainty
H Schjær-Jacobsen

Representation and modeling of economic uncertainty is addressed by different modeling methods, namely stochastic variables and probabilities, interval analysis, and fuzzy numbers, in particular triple estimates. Fo-cusing on discounted cash flow analysis numerical resu أکثر

Representation and modeling of economic uncertainty is addressed by different modeling methods, namely stochastic variables and probabilities, interval analysis, and fuzzy numbers, in particular triple estimates. Fo-cusing on discounted cash flow analysis numerical results are presented, comparisons are made between alter-native modeling methods, and characteristics of the methods are discussed. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

63 - بررسی رابطۀ محافظه‌کاری و انعطاف‌پذیری مالی در شرکت‌های سودده
رویا دارابی

هدف صورت‌های مالی، ارائۀ اطلاعات مفید دربارۀ وضعیت مالی، عملکرد مالی و انعطاف‌پذیری مالی است و در گزارشگری مالی، محافظه‌کاری به‌عنوان یکی از ویژگی‌های اصلی قابلیت اتکای اطلاعات در نظر گرفته شده است. بنابراین، هدف این پژوهش، بررسی تأثیر محافظه‌کاری بر انعطاف‌پذیری مالی أکثر

هدف صورت‌های مالی، ارائۀ اطلاعات مفید دربارۀ وضعیت مالی، عملکرد مالی و انعطاف‌پذیری مالی است و در گزارشگری مالی، محافظه‌کاری به‌عنوان یکی از ویژگی‌های اصلی قابلیت اتکای اطلاعات در نظر گرفته شده است. بنابراین، هدف این پژوهش، بررسی تأثیر محافظه‌کاری بر انعطاف‌پذیری مالی شرکت‌های سودده پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طی دورۀ 1394- 1389 است. تعداد 126 شرکت به‌عنوان نمونه، با استفاده از روش غربالگری انتخاب شدند. روش پژوهش حاضر از نظر هدف، کاربردی و از نظر جمع‌آوری داده‌ها، پس‌رویداری و از نوع پژوهش‌های توصیفی- همبستگی است. در این پژوهش، به‌منظور انجام آزمون فرضیه‌ها از روش تحلیل رگرسیون و داده‌های پانل استفاده شده است. یافته‌های این پژوهش نشان می‌دهد که ارتباط مثبتی بین محافظه‌کاری شرکت‌های سودده و انعطاف‌پذیری مالی، شامل حساسیت تغییرات وجه نقد به جریان‌های نقدی آزاد دوره و حساسیت جریان وجه نقد، سرمایه‌گذاری و تصمیمات پرداخت سود به سهام‌داران وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

64 - مدیریت جریان وجوه نقد و عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فاطمه صراف مریم صالحی

هدف از تحقیق حاضر،ارزیابی وضعیت جریانهای نقدی یک شرکت از طریق مقیاسها و معیارهای ترکیبی-شامل دوره وصول مطالبات،دوره نگهداری موجودی کالا،دوره پرداخت حساب های پرداختنی،چرخه تبدیل وجه نقد-و تاثیر این تغییرات بر عملکرد مالی شرکت است.جهت تحقق این هدف،شرکتهای پذیرفته شده در أکثر

هدف از تحقیق حاضر،ارزیابی وضعیت جریانهای نقدی یک شرکت از طریق مقیاسها و معیارهای ترکیبی-شامل دوره وصول مطالبات،دوره نگهداری موجودی کالا،دوره پرداخت حساب های پرداختنی،چرخه تبدیل وجه نقد-و تاثیر این تغییرات بر عملکرد مالی شرکت است.جهت تحقق این هدف،شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شد.برای آزمون ارتباط بین مدیریت جریان وجوه نقد و عملکرد مالی شرکتها،رگرسیون خطی به کار گرفته شد.در اجرای این تحقیق،از هشت متغیر استفاده و شش فرضیه برای پژوهش تدوین شد.نمونه آماری پژوهش67 شرکت را در بر میگیرد که در دوره زمانی 1388 تا1392 (شامل 20 دوره سه ماهه) بررسی شد.یافته های پژوهش نشان میدهد که "بین دوره نگهداری موجودی کالا(DIO),دوره پرداخت حسابهای پرداختنی(DPO),چرخه تبدیل وجه نقد(CCC),چرخه عملیاتی وجه نقد(OCC)با عملکرد مالی رابطه معنی داری وجود دارد،اما بین دوره وصول مطالبات (DSO)و عملکرد مالی شرکت رابطه معنا داری وجود ندارد." تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

65 - رابطۀ بین جریان وجوه نقد عملیاتی و ویژگی‌های چرخۀ عمر شرکت در بورس اوراق بهادار تهران
فاطمه صراف ثمینه حق پرست

هدف از این پژوهش، بررسی رابطۀ بین جریان وجوه نقد عملیاتی و ویژگی‌های چرخۀ عمر شرکت در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، ویژگی‌های چرخۀ عمر شرکت از جنبۀ اندازۀ شرکت، سن شرکت، هزینۀ سرمایه و رشد فروش بررسی شده است. نمونۀ مورد مطالعه، متشکل از 495 سال ــ شرکت از م أکثر

هدف از این پژوهش، بررسی رابطۀ بین جریان وجوه نقد عملیاتی و ویژگی‌های چرخۀ عمر شرکت در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، ویژگی‌های چرخۀ عمر شرکت از جنبۀ اندازۀ شرکت، سن شرکت، هزینۀ سرمایه و رشد فروش بررسی شده است. نمونۀ مورد مطالعه، متشکل از 495 سال ــ شرکت از میان شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی سال‌های 1393-1389 است. نتایج پژوهش، حاکی از آن بود که بین خالص جریان‌های نقد عملیاتی و ویژگی‌های چرخۀ عمر شرکت، رابطۀ معناداری وجود دارد؛ به‌طوری که شرکت‌هایی که مخارج سرمایه‌ای و رشد فروش بالایی دارند، جریان نقد عملیاتی بیشتری را نشان خواهند داد؛ زیرا دامنۀ درک آنها دربارة سودهای اقتصادی، نسبت به زیان‌های اقتصادی، متفاوت است. جریان‌های نقد عملیاتی، هماهنگ با عمر و اندازة شرکت کاهش می‌یابد. با افزایش اندازة شرکت، ثبات و پایداری آن در بازارهای رقابتی رشد می‌کند و از تغییرات زمانی جریان‌های نقدی، کاسته، و نوسان‌های آن نیز محدود خواهد شد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

66 - بررسی تأثیر جریان‌های نقدی عملیاتی غیرعادی بر پایداری سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
حسین فخاری جواد محمدی محسن حسن نتاج کردی

مدیران شرکت‌ها، ممکن است با استفاده از جریان‌های نقدی عملیاتی غیرعادی، نوسان سود را کاهش دهند و پایداری آن را بهبود بخشند؛ عملی که پیامد آن، خلق اطلاعاتی است که ممکن است، به دور از واقعیت‌های اقتصادی باشد و به اخذ تصمیمات نادرست اقتصادی برای ذی‌نفعان منجر شود. بر این اس أکثر

مدیران شرکت‌ها، ممکن است با استفاده از جریان‌های نقدی عملیاتی غیرعادی، نوسان سود را کاهش دهند و پایداری آن را بهبود بخشند؛ عملی که پیامد آن، خلق اطلاعاتی است که ممکن است، به دور از واقعیت‌های اقتصادی باشد و به اخذ تصمیمات نادرست اقتصادی برای ذی‌نفعان منجر شود. بر این اساس، هدف از این پژوهش، بررسی تأثیر جریان‌های نقدی عملیاتی غیرعادی بر پایداری سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به همین منظور، داده‌های مربوط به 93 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دورۀ 1389 تا 1394، به روش رگرسیون چندمتغیره، مبتنی بر تحلیل ترکیبی داده‌ها مورد بررسی قرار گرفته است. قبل از آزمون فرضیه‌ها، بررسی پایایی داده‌ها، نشان داد که کلیۀ متغیرهای پژوهش دارای پایایی لازم هستند. نتایج تخمین رگرسیون، نشان می‌دهد که جریان‌های نقدی عملیاتی غیرعادی بر پایداری سود، اثر مثبت و معناداری دارد. این یافته‌ها تأکید مجددی بر این نکته است که مدیران همچنان ازطریق فعالیت‌های عملیاتی بر دستکاری سود اقدام می‌کنند تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

67 - ارتباط بین پیش‌بینی‌های جریان نقد با هزینۀ حقوق صاحبان سرمایه
علی باغانی نرگس قربانی

پیش‌بینی جریان نقد، امر مهمی است که در بسیاری از تصمیم‌های اقتصادی موردنیاز است؛ زیرا جریان‌های نقد، نقش مهمی را تقریباً در تمامی تصمیم‌گیری‌های گروه‌هایی مانند تحلیل‌گران اوراق بهادار، اعتباردهندگان و مدیران بازی می‌کند(اسلون،1996). برای کشف این حقیقت، در این پژوهش س أکثر

پیش‌بینی جریان نقد، امر مهمی است که در بسیاری از تصمیم‌های اقتصادی موردنیاز است؛ زیرا جریان‌های نقد، نقش مهمی را تقریباً در تمامی تصمیم‌گیری‌های گروه‌هایی مانند تحلیل‌گران اوراق بهادار، اعتباردهندگان و مدیران بازی می‌کند(اسلون،1996). برای کشف این حقیقت، در این پژوهش سعی شده است، با استفاده از تحلیل داده‌ها، ارتباط بین پیش‌بینی جریان نقد با هزینۀ حقوق صاحبان سرمایه بررسی شود. نمونۀ آماری پژوهش 167 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران را در یک دورۀ زمانی 6 ساله دربر می‌گیرد؛ و برای جمع‌آوری اطلاعات، از روش رگرسیون ترکیبی چندمتغیره برای آزمون فرضیه‌های مطرح‌شده استفاده می‌شود. برای آزمون فرضیه‌ها و درنهایت تجزیه‌وتحلیل داده‌ها، از نرم‌افزار EXCEL و نیز نرم‌افزارهای آماری SPSS23، EVIEWS9، و MINITAB19 استفاده شده است. برای آزمون فرضیه‌ها به تبعیت از مقاله سانگ هوان یونگ3(2015) از مدل‌های زیر استفاده شده است. با توجه به تعداد متغیرهای موردمطالعه، از روش رگرسیون چندگانه استفاده شد. نتایج پژوهش نشانگرِنبودِ رابطۀ معنادار بین پیش‌بینی‌های جریان نقد و هزینۀ حقوق صاحبان سرمایه است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

68 - تبیین ارتباط بین حاکمیتی شرکتی و کیفیت سود با نقش تعدیلی جریان نقد آزاد
غلامرضا فرساد امان الهی امیررضا کیقبادی

ساختار مالکیت متفاوت و نقش فعال سهام‌داران، ممکن است به تغییر در رفتار شرکت‌ها منجر شود. در این پژوهش حاکمیت شرکتی با استفاده از مؤلفه‌های مالکیت نهادی و مالکیت مدیریتی به‌عنوان متغیرهای مستقل، جریان نقد آزاد، نقش متغیر تعدیل‌گر و بازدۀ دارایی‌ها به‌عنوان متغیرهای کنترل أکثر

ساختار مالکیت متفاوت و نقش فعال سهام‌داران، ممکن است به تغییر در رفتار شرکت‌ها منجر شود. در این پژوهش حاکمیت شرکتی با استفاده از مؤلفه‌های مالکیت نهادی و مالکیت مدیریتی به‌عنوان متغیرهای مستقل، جریان نقد آزاد، نقش متغیر تعدیل‌گر و بازدۀ دارایی‌ها به‌عنوان متغیرهای کنترلی و کیفیت سود به‌عنوان متغیر وابسته است. در این پژوهش، برای تجزیه تحلیلِ داده‌ها از مدل رگرسیونی با روش اثرات ثابت، و نیز، از اطلاعات 136 شرکت فعال در بورس و اوراق بهادار تهران، در طی بازه زمانی 1390 تا 1395 استفاده شده است. یافتۀ این پژوهش نشان می‌دهد که بین مالکیت نهادی و مالکیت مدیریتی و کیفیت سود رابطۀ معنادار و مستقیم وجود دارد. به‌علاوه، تأثیر جریان‌های نقد آزاد بر رابطۀ بین مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی و کیفیت سود، منفی و معنادار است. این نتیجه، با یافته‌های جنسن(2004) و علیقلی و همکاران(1391)، فیل سرایی و همکاران(1394) منطبق است و با یافتۀ مشایخ و همکاران(1385)، منطبق نیست که از دلایلِ عدم تطابق، می‌توان به عواملی، مانندِ شرایط رکود اقتصادی حاکم بر بازار سرمایه ایران اشاره کرد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

69 - اقلام تعهدی، جریان‌های نقدی و سود عملیاتی در مقطع بازدۀ سهام باتوجه به نسبت شارپ
راضیه فاتح پور جلیل فرخی

هدف پژوهش حاضر، بررسی نقش اجزای جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی و محتوای اطلاعاتی آنها در پیش‌بینی جریان‌های نقدی و سود است. در این راستا، چهار فرضیۀ تـدوین و برای آزمون این فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون پانلی استفاده شد. نتـایج آزمـون نمونـة پـژوهش نشـان دادنـد، جزء نقدی و تع أکثر

هدف پژوهش حاضر، بررسی نقش اجزای جریان‌های نقدی و اقلام تعهدی و محتوای اطلاعاتی آنها در پیش‌بینی جریان‌های نقدی و سود است. در این راستا، چهار فرضیۀ تـدوین و برای آزمون این فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون پانلی استفاده شد. نتـایج آزمـون نمونـة پـژوهش نشـان دادنـد، جزء نقدی و تعهدی سود بر بازدۀ آتی سهام تأثیر معناداری دارد؛ ولی تأثیر جزء تعهدی نسبت به جزء نقدی بزرگ‌تر است. به‌علاوه، نتایج بیانگر آن است که تأثیر جزء تعهدی سود بر بازدۀ آتی سهام، تفاوت معناداری با میزان تأثیر جریان نقدی سود بر بازدۀ آتی سهام در شرکت‌های دارای نسبت شارپ متفاوب دارد. شرکت‌هایی با میزان معیار شارپ بالاتر، بازده را با تقبل ریسک کمتری دریافت خواهند کرد تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

70 - بررسی رابطۀ بین جریان‌های نقدی آزاد و سرمایه‌گذاری بیش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعدیلی مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
میثم رحیمی لاکتاسرائی هدی همتی

هدف این پژوهش، بررسی رابطۀ بین جریان‌های نقدی آزاد و سرمایه‌گذاری بیش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعدیلی مکانیزم‌های حاکمیت شرکت‌ها است. این پژوهش از نوع کاربردی و ازلحاظ نحوۀ اجرا، توصیفی- همبستگی است. این پژوهش به‌صورت نمونه‌گیری غربال‌گری (حذفی سیستماتیک) در شرکت‌های پذیر أکثر

هدف این پژوهش، بررسی رابطۀ بین جریان‌های نقدی آزاد و سرمایه‌گذاری بیش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعدیلی مکانیزم‌های حاکمیت شرکت‌ها است. این پژوهش از نوع کاربردی و ازلحاظ نحوۀ اجرا، توصیفی- همبستگی است. این پژوهش به‌صورت نمونه‌گیری غربال‌گری (حذفی سیستماتیک) در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصلۀ زمانی 1388 تا 1394، با نمونه‌ای 134تایی بررسی شد؛ و در این راستا از رگرسیون با نرم‌افزارهای ایویز 6 و اس پی اس اس 18 استفاده شد. یافته‌های این پژوهش نشان می‌دهد جریان‌های نقدی آزاد بر سرمایه‌گذاری بیش از حد در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر منفی دارد. همچنین، تأثیر استقلال هیئت مدیره بر این رابطه نیز تأیید شده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

71 - ارتباط بین هزینه سرمایه با ریسک اجزای سود(نقدی و تعهدی)در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
حسین کرباسی یزدی عبدالله نعامی مهتاب سادات میر آقایی جعفری

ریسک سود کل،عامل تعیین کننده مهمی برای تعیین هزینه سرمایه است.اما وقتی سودهای گزارش شده هموار سازی می شوند،ممکن است سود کل،مخاطره آمیزی عملیات را پنهان کند.در چنین مواردی تفکیک سود به اجزای آن کمک بهتری به ارزیابی سرمایه گذاران می کند.بنابراین در این پژوهش،علاوه بر ریسک أکثر

ریسک سود کل،عامل تعیین کننده مهمی برای تعیین هزینه سرمایه است.اما وقتی سودهای گزارش شده هموار سازی می شوند،ممکن است سود کل،مخاطره آمیزی عملیات را پنهان کند.در چنین مواردی تفکیک سود به اجزای آن کمک بهتری به ارزیابی سرمایه گذاران می کند.بنابراین در این پژوهش،علاوه بر ریسک سود کل به نقش ریسک جریانهای نقدی عملیاتی و ریسک اقلام تعهدی(به عنوان دو جز سود)در برآورده هزینه سرمایه توجه شده است.هدف این پژوهش،1-ارزیابی ارتباط بین هزینه سرمایه و ریسک اجزای سود2-برآورد بهتر هزینه سرمایه است.جامعهآماری این پژوهش،شامل شرکتهای است که در طول سالهای 1377 تا 1387 در بورس اوراق بهادار تهران فعال بوده اند و پیش فرضهایی نیز برای انتخاب شرکتها لحاظ شده است.در نهایت با استفاده از فرمول کوکران نمونه آماری شامل 59شرکت است که به تفکیک صنعت و به طور تصادفی گزینش شده اند.روش پژوهش به صورت همبستگی است.برای آزمون سه فرضیه،اول از روش تحلیل رگرسیون و ضریب همبستگی پیرسون استفاده شده است.نتایج پژوهش نشان می دهد که رابطه همبستگی بین هزینه سرمایه با ریسک سود،ریسک جریانهای نقدی عملیاتی و ریسک اقلام تعهدی در سطح 95% معکوس و ضعیف است.برای آزمون فرضیه چهارم از روش tزوجی استفاده شده و مشخص شد که ریسک اجزای سود نسبت به ریسک سود کل،اطلاعات بهتری را در برآورد هزینه سرمایه ارائه می کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

72 - Application of Valuation Model in Iranian Electricity Distribution Companies
Hassan Siahkali Donia Mahabadi

One of the main concerns of power system restructuring in developing countries is to divest the asset to private sector. This divestment for electricity distribution companies is more critical and has a vital role in the electricity supply chain because of vicinity to c أکثر

One of the main concerns of power system restructuring in developing countries is to divest the asset to private sector. This divestment for electricity distribution companies is more critical and has a vital role in the electricity supply chain because of vicinity to customer. This paper applies the valuation approach for electricity distribution companies. For valuation of the companies, Discounted Cash Flow (DCF) model is used and Terminal Value (TV) model is applied to forecast future costs and incomes of companies in a stable manner. Systematic risks of these companies are taken into account by using Capital Asset Pricing Model (CAPM). Five Iranian electricity distribution companies are selected and considered technically and economically to obtain their valuations. As a result, these companies are ranked based on their valuations and technical factors. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

73 - بررسی مقایسه‌ای مدل‌های تنزیلی ارزش‌گذاری سهام با تاکید بر نوع صنعت در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
مهدی عرب صالحی علیرضا کمالی دهکردی

10.30495/fed.2023.705594

چکیده هدف پژوهش حاضر مقایسه دقت مدلهای تنزیل سودهای نقد، تنزیل جریانات نقد، سود باقیمانده و رشد سودهای غیرعادی در تبیین تغییرات قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1391 تا 1398 میباشد که با توجه به تاثیر نوع صنعت بر عملکرد این مدلها انجا أکثر

چکیده هدف پژوهش حاضر مقایسه دقت مدلهای تنزیل سودهای نقد، تنزیل جریانات نقد، سود باقیمانده و رشد سودهای غیرعادی در تبیین تغییرات قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1391 تا 1398 میباشد که با توجه به تاثیر نوع صنعت بر عملکرد این مدلها انجام شده است. برای انجام این پژوهش نمونه آماری که شامل 105 شرکت بوده است به دو گروه صنایع استراتژیک و صنایع غیراستراتژیک تقسیم شد. سپس مدلهای مذکور در رابطه با صنایع استراتژیک و صنایع غیراستراتژیک مقایسه شدند. همچنین عملکرد هر مدل بین صنایع استراتژیک و صنایع غیراستراتژیک نیز مقایسه شد. نتایج حاصل از اجرای مدلها و انجام آزمونهای T و تحلیل واریانس نشان میدهند که در صنایع استراتژیک، ارزشهای ذاتی برآورد شده بوسیله مدلهای تنزیل سودهای نقد و تنزیل جریانات نقد بیشترین همبستگی را با ارزش بازار سهام داشته‌اند. ولی در صنایع غیراستراتژیک ارزشهای ذاتی برآورد شده بوسیله هیچ کدام از مدلهای مورد مطالعه همبستگی معناداری با ارزش بازار سهام نداشتند. از سویی ضریب همبستگی ارزشهای ذاتی برآورد شده بوسیله هر چهار مدل به جز مدل سود باقیمانده با ارزش بازار سهام، به صورت معناداری در صنایع استراتژیک بیشتر از صنایع غیراستراتژیک بود. نتایج نشان میدهند که در بورس اوراق بهادار تهران اقلام نقدی سود و همچنین جریانات نقد بیشتر از سایر اطلاعات حسابداری به عنوان معیاری برای خرید و فروش سهام پذیرفته شدهاند. همچنین نتایج پژوهش نشان میدهند که سود و جریانات نقد شرکت‌های فعال در صنایع استراتژیک نسبت به صنایع غیراستراتژیک دارای ثبات بیشتری میباشند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

74 - بررسی اثرات انواع جریان وجه نقد و سهامداران کنترلی بر ارتباط مدیریت سود و عملکرد مالی جهت پیش‌بینی ورشکستگی مالی (الگوریتم کرم شب تاب)
قربان هکی بهروز صادقی عمروآبادی سید محمدرضا داودی

10.30495/fed.2023.705596

چکیده شرکت ها برای ادامه فعالیت خود به منابع کافی نیاز دارند که از جمله آن وجه نقد کافی برای پرداخت به وام دهندگان است. اگر شرکت در کسب منابع برای رفع نیاز هایش توانایی کافی نداشته باشد، دچار درماندگی مالی می شود. شرکت ها در مواجهه با درماندگی مالی، سود حسابداری را به أکثر

چکیده شرکت ها برای ادامه فعالیت خود به منابع کافی نیاز دارند که از جمله آن وجه نقد کافی برای پرداخت به وام دهندگان است. اگر شرکت در کسب منابع برای رفع نیاز هایش توانایی کافی نداشته باشد، دچار درماندگی مالی می شود. شرکت ها در مواجهه با درماندگی مالی، سود حسابداری را به عنوان یکی از اقلام ارزیابی عملکرد، دستکاری می نمایند. در این شرایط، مدیریت با دستکاری حساب ها به مدیریت سود اقدام می نماید که هدف آن، دادن اطلاعات و اخبار خوب به بازار سرمایه است تا بدین وسیله از کاهش ارزش شرکت جلوگیری نماید. در صورت دستکاری حساب ها، فلسفه وجودی صورت های مالی خدشه دار می شود و قابلیت اتکای آنها از بین می رود. از این رو در پژوهش حاضر به تحلیل اثرات انواع جریان وجه نقد و سهامداران کنترلی بر ارتباط مدیریت سود و عملکرد مالی جهت پیش بینی ورشکستگی مالی در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. برای این منظور از داده های 128 شرکت منتخب طی دوره زمانی 1390 تا 1398 استفاده شده است. تجزیه و تحلیل داده ها در دو بخش انجام شده؛ در بخش اول، با استفاده از روش رگرسیونی داده های تابلویی، به برآورد اثر انواع جریان وجه نقد و سهامداران کنترلی بر ارتباط مدیریت سود و عملکرد مالی شرکت ها پرداخته شده است. نتایج این قسمت نشان داد که متغیر مدیریت سود اثرات مثبت و متغیرهای عملکرد، سهامداران کنترلی، جریانات نقدی سرمایه ای، جریانات نقدی حقوق صاحبان سهام و جریانات نقدی عملیاتی آزاد اثر منفی بر معیار ورشکستگی شرکت ها داشته است؛ علاوه بر این، مشاهده شد که انوع جریانات نقدی مورد بررسی در این تحقیق، اثر تعدیل کننده بر ارتباط بین مدیریت سود با ورشکستگی شرکت ها داشته است. در ادامه و در بخش دوم تجزیه و تحلیل ها، بر اساس ضرایب بدست آمده در بخش قبلی و با استفاده از الگوریتم کرم شب تاب پرداخته شده است. نتایج این قسمت نیز نشان داد که درصد موفقیت الگوریتم کرم شب تاب در پیش بینی ورشکستگی شرکت ها برابر با 12/98 درصد بوده است. بر همین اساس پیشنهاد می گرد که سیاست‌های مبتنی بر کنترل و حفظ انواع جریانات نقدی و بهره گیری از سهامداران کنترلی استفاده شود تا از این طریق احتمال ورشکستگی شرکت ها کاهش پیدا کند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

75 - بررسی کارآمدی محتوای اطلاعاتی گزارشگری مالی برون‌سازمانی در پیش‌بینی رفتار بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با بکارگیری تحلیل همبستگی بنیادی
الهه صفایی

این پژوهش، به بررسی رابطه بین مولفه‌‌های حسابداری مبتنی بر رویکرد تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی با سازه‌های سنجش رفتار بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد و درصد ارزیابی محتوای اطلاعاتی متغیرهای حسابداری مبتنی بر رویکرد تعهدی و جریان‌ها أکثر

این پژوهش، به بررسی رابطه بین مولفه‌‌های حسابداری مبتنی بر رویکرد تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی با سازه‌های سنجش رفتار بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد و درصد ارزیابی محتوای اطلاعاتی متغیرهای حسابداری مبتنی بر رویکرد تعهدی و جریان‌های نقدی در پیش‌بینی روند تغییرات بازده سهام است. این پژوهش از نظر نوع در زمره تحقیقات پس‌رویداد و از نظر ماهیت در زمره تحقیقات میدانی شبه تجربی دسته‌بندی می‌شود. با توجه به بازه‌ی شش‌ساله و حجم نمونه آماری یکصد (100) شرکتی، داده‌های مربوط به تعداد (600) شرکت ـ سال مالی به صورت داده‌های ترکیبی ـ مقطعی مبنای واکاوی گزاره‌ پژوهشی قرار گرفت. با توجه به ترکیب خطی آمیخته توابع کانونی وابسته و مستقل، برای آزمون آماری فرضیه‌، از رویکرد تحلیل همبستگی کانونی استفاده شد. بازخوردهای آماری حاصل از آزمون فرض گزاره‌های اصلی موید این مهم است که در سطح اعتماد (95) درصد، رابطه مستقیم و معنی‌داری بین مولفه‌های رفتار بازده سهم با محتوای اطلاعاتی مولفه‌های حسابداری مبتنی بر رویکرد تعهدی، محتوای اطلاعاتی مولفه‌های حسابداری مبتنی بر رویکرد جریان‌های نقد عملیاتی و محتوای اطلاعاتی مولفه‌های تلفیقی حسابداری مبتنی بر رویکرد تعهدی و جریان‌های نقد عملیاتی وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

76 - تاثیرات افزایش نرخ ارز بر ارزش سهام شرکتهای دارویی مبتنی برارزش برآوردی حاصل از مدلهای ارزشیابی تنزیل سود نقدی, جریان نقد آزاد و سود باقیمانده و قیمت واقعی
جواد عین آبادی نیره مرادی

تاثیر افزایش نرخ ارز بر ارزش سهام شرکت‌های دارویی مبتنی برارزش برآوردی حاصل از مدل‌های ارزشیابی تنزیل سود نقدی ، جریان نقد آزاد و سود باقیمانده و قیمت واقعیچکیدهدر راستای انجام این پژوهش، اطلاعات بنیادی و قیمت سهام 52 شرکت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ط أکثر

تاثیر افزایش نرخ ارز بر ارزش سهام شرکت‌های دارویی مبتنی برارزش برآوردی حاصل از مدل‌های ارزشیابی تنزیل سود نقدی ، جریان نقد آزاد و سود باقیمانده و قیمت واقعیچکیدهدر راستای انجام این پژوهش، اطلاعات بنیادی و قیمت سهام 52 شرکت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 تا 1398 جمع آوری و در ارزشیابی با استفاده از مدل تنزیل جریان نقد و سایر مدل‌ها بکار گرفته شده اند. (1)و آزمون فرضیه اول پژوهش، به منظور محاسبه ارزشیابی سهام برای شرکت‌های دارویی با استفاده از سه مدل سود تقسیمی تنزیلی، سود باقیمانده تنزیلی و جریان نقد آزاد تنزیلی، نشان داد که قیمت برآوردی سهام با استفاده از مدل سود باقیمانده تنزیلی دارای بیشترین پراکندگی و با مدل سود تقسیمی تنزیلی دارای کمترین میزان پراکندگی است نتایج تحقیق حاکی از آن است که در سطح اطمینان 75% بین نوسانات نرخ ارز و سهام شرکت‌های دارویی رابطه مستقیم وجود دارد و بین سه مدل برآورد قیمت و قیمت‌های واقعی سهام، حداقل میانگین یک گروه با سایر گروه‌ها تفاوت دارد.(2) تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

77 - بررسی تاثیر کنترل‌های داخلی شرکت‌ها بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی
فروزان محمدی یاریجانی مریم نورائی

اگرچه میزان سرمایهگذاری شرکت‌ها ناشی از عوامل متعددی می‌باشد. اما انتظار می‌رود عامل کنترل داخلی بر جریان وجوه نقد شرکت و مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها اثر داشته باشد است. بنابراین هدف این پژوهش پاسخ به این سوال است که اثر کنترل‌های داخلی بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حس أکثر

اگرچه میزان سرمایهگذاری شرکت‌ها ناشی از عوامل متعددی می‌باشد. اما انتظار می‌رود عامل کنترل داخلی بر جریان وجوه نقد شرکت و مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها اثر داشته باشد است. بنابراین هدف این پژوهش پاسخ به این سوال است که اثر کنترل‌های داخلی بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی چیست.روش پژوهش توصیفی و از نظر ارتباط بین متغیرها ترکیبی از علی-همبستگی و از نظر هدف کاربردی می‌باشد. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه ، شامل 140 شرکت طی سال‌های 1395 تا 1399 است. برای پردازش و آزمون فرضیه‌ها از روش رگرسیونی و داده‌های تابلویی و همچنین مدل اثرات ثابت استفاده شده است. همچنین از نرم افزار وس ویور برای جستجوی پراستنادترین نویسندگان استفاده شده است. یافته‌ها نشان داد سطح مسئولیت اجتماعی با حساسیت سرمایه‌گذاری جریان نقدی رابطه منفی و معناداری دارد و کنترل‌های داخلی بر رابطه بین سطح مسئولیت اجتماعی و حساسیت سرمایه‌گذاری جریان نقدی تأثیر منفی و معناداری دارد. بنابراین می‌توان استدلال نمود که افشای گزارش‌های مسئولیت‌پذیری اجتماعی موجب افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی خواهد شد همچنین کیفیت بالای اطلاعات حسابداری موجب کاهش ریسک سرمایه‌گذاری، هزینه‌های نمایندگی و حساسیت سرمایه‌گذاری به وجهنقد می‌شود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

78 - تأثیر جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه‌گذاری با استفاده از رگرسیون گشتاورهای تعمیم‌یافته پانلی The Effect of Free Cash Flow on the Efficacy of Investment Using Panel Generalized Moment Regressions (GMM)
پارسا پرتوی فاطمه صراف فاطمه بشارت پور

هدف اصلی این پژوهشبررسی تأثیر جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه‌گذاری است. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برایتعیین و حجم نمونه، ضمن تعریف معیارهایی توسط محقق با روش حذف سیستماتیک تعداد 134 شرکت انتخاب گردید. این پژوهش نیمه تج أکثر

هدف اصلی این پژوهشبررسی تأثیر جریان نقد آزاد بر کارایی سرمایه‌گذاری است. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برایتعیین و حجم نمونه، ضمن تعریف معیارهایی توسط محقق با روش حذف سیستماتیک تعداد 134 شرکت انتخاب گردید. این پژوهش نیمه تجربی با رویکرد پس رویدادی است و روش بکار گرفته شده، همبستگی-تحلیل رگرسیون از نوع کاربردی و جهت بررسی تأثیر متغیر مستقل (جریان نقد آزاد) بر متغیر وابسته (سرمایه‌گذاری) از مدل‌های اقتصادسنجی بهره گرفته شده است. فرضیه‌ها به روش رگرسیون چند متغیر پانل بررسی و روش تخمین داده مدل پویا با استفاده از رگرسیون گشتاورهای تعمیم‌یافته است. نتایج حاکی از آن است که جریان نقد آزاد تأثیر مثبت و معنادار بر سرمایه‌گذاری بیش از حد و ناکافی دارد.The Effect of Free Cash Flow on the Efficacy of Investment Using Panel Generalized Moment Regressions (GMM)Parsa PartoviFatemeh SarrafFatemeh BesharatpourReceived: 27/ March /2021 Accepted: 30/ May /2021AbstractThe major goal of the present research is to investigate about the effect of free cash flow on investment efficiency. The statistical population for the present study involves all firms enlisted in Tehran Stock Exchange. The sample included 134 firms regarding the definitions for the criteria utilized by the researcher and making benefit of a systematic deletion method. The research method is quasi-experimental using a post incidental approach. The research method is regression correlation-analysis of applied type and to investigate about the effect of the independent variable (free cash flow) on the dependent variable (investment) we have utilized economic measurement models. The hypotheses were studied by using a panel multiple regression method and the method used to estimate the data was a dynamic model using a generalized moment regression (GMM). Results showed that free cash flows have had a positive and meaningful effect on over-investment and under-investment.Keywords: Free Cash Flow, Investment Efficacy, Panel Generalized Regression تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

79 - نقش کیفیت حاکمیت شرکتی دررابطه بین جریان‌های نقدی آزاد ودستکاری فعالیت‌های واقعی
جمال بحری ثالث عسگر پاک مرام سعید یوسفی

مدیریتسودبهمداخلهعمومیمدیریتدرفرآیندتعیینسودکهغالباًدرراستایاهداف دلخواهمدیریتمی‌باشد،اطلاقمی‌گردد. ازسویدیگرامروزهبهدلیلرویآوردنشرکت‌هابهمقولهارزیابیعملکرد،جریاننقدآزادموردتوجهبسیاریازگروه‌هاقرارگرفتهاست.پژوهشحاضربه دنبالبررسینقش کیفیت حاکمیت شرکتی در رابطه بین جریان‌ه أکثر

مدیریتسودبهمداخلهعمومیمدیریتدرفرآیندتعیینسودکهغالباًدرراستایاهداف دلخواهمدیریتمی‌باشد،اطلاقمی‌گردد. ازسویدیگرامروزهبهدلیلرویآوردنشرکت‌هابهمقولهارزیابیعملکرد،جریاننقدآزادموردتوجهبسیاریازگروه‌هاقرارگرفتهاست.پژوهشحاضربه دنبالبررسینقش کیفیت حاکمیت شرکتی در رابطه بین جریان‌های نقدی آزاد و دست‌کاری فعالیت‌های واقعی است.برایتعیینمدیریتواقعیسودازمدل کوهن و زاروینوبرایمحاسبهجریان‌هاینقدآزاد مدللنوپلسن و بهمنظور کیفیت حاکمیت شرکتی به عنوان متغیر تعدیل کننده، از روش ارزیابی Gov-Score استفادهشدهاست. جامعه آماری این پژوهش شامل672 سال- شرکت پذیرفته شده دربورستهران می‌باشد. روشپژوهشازنوع-همبستگیوعلیپسرویدادیوروشآزمونفرضیه‌ها،آزمونهمبستگیورگرسیون است. برایآزمونفرضیه‌هاازنرمافزارهای Eviews7استفادهشدهاست. یافته‌هایپژوهشنشانمی‌دهدکیفیت حاکمیت شرکتی بر رابطه بین جریان‌های نقدی آزاد و دست‌کاری فعالیت‌های واقعی تأثیر آماری معنی‌داری ندارد، همچنین در سطح شرکت‌های با کیفیت حاکمیت شرکتی قوی و در سطح شرکت‌های با کیفیت حاکمیت شرکتی ضعیف، بین جریان وجه نقد آزاد و دست‌کاری فعالیت‌های واقعی رابطه مثبت و معناداری وجود داردو اندازه شرکت و زیان‌ده بودن شرکت بر دست‌کاری فعالیت‌های واقعی تأثیر مثبت و معنی‌داری داشته و در نقطه مقابل اهرم مالی تأثیر منفی و معنی‌داری بر متغیر دست‌کاری فعالیت‌های واقعی (مدیریت سود واقعی) دارد. Income managemeant apply to publice intervention of management in defermining income that often is in direction of desirable gools of management. On the oher hand, today much oroups have pay attention to cash flow because of resortion of many companies to operation assessment category. Current research seelc to study company jurisdiction quality role in relationship between free cash flows and real activities manipulation amony accepted companies in Tehran. Cohen Arvin model was used to determine real income management and len and palsen s model was usead to caleulate free cash flows and Brawn and keylor Gov-score assessment method was usead to quality company jurisdiction as ddjustment variable. In this research, 96 company in Tehran was studied. Research method is correlation type and hypothesis test method: correlation test and regression from minimum regular squares regression and difference test of average of two independent community. Eviews7 softwares was used to test hypothesis. Research Findings shows that there is meaningful difference among two group average and quality of companyjurisdiction have not meaning ful statistical effect on relationship between free cash flows and real activities manipulation. There is meaningful and positive relationship between free cash flows and real activitieas manipulation in companies' level with strong company jurisdiction quality and in companies' level with poor company jurisdiction quality. Company size and Loss Company have meaning ful and positive effect on real activities manipulation and, in coutrast, financial leveal have meaningful and negative effect on real activities manipulation variable (real income management), there is not meaningful relationship between dependent variable and other controlling variables. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

80 - رابطه میانگین بازده سهام و اندازه شرکت با چرخه نوسانات سود و جریانهای نقدی
فریدون رهنمای رود پشتی هاشم نیکو مرام

بازده سهام، اندازه شرکت و نوسانات سود و جریان های نقدی از متغیرهای با اهمیت در مباحث مالی و حسابداری است، که توجه به آن‌ها کیفیت تصمیم را ارتقا می¬بخشد. مقاله حاضر از یک سو به دنبال مطالعه آنست که آیا بازده سهام در شرکت¬هایی که دارای سود هموارتری هستند، نسبت به أکثر

بازده سهام، اندازه شرکت و نوسانات سود و جریان های نقدی از متغیرهای با اهمیت در مباحث مالی و حسابداری است، که توجه به آن‌ها کیفیت تصمیم را ارتقا می¬بخشد. مقاله حاضر از یک سو به دنبال مطالعه آنست که آیا بازده سهام در شرکت¬هایی که دارای سود هموارتری هستند، نسبت به شرکت¬هایی که دارای جریان¬های نقد هموارتری هستند، به صورت معنی¬داری تفاوت دارد؟ از سوی دیگر، آیا این دو گروه از شرکت¬ها از نظر اندازه تفاوت دارند؟ جامعه آماری تحقیق شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که بر اساس شرایط در نظر گرفته شده برای انتخاب نمونه، 50 شرکت انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه¬ها از آزمون t استفاده شده است. نتایج نشان می¬دهد، که میانگین بازدهی در دو گروه شرکت¬های طبقه¬بندی شده بر اساس چرخه نوسانات سود و جریان¬های نقدی تفاوتی ندارد، اما بین میانگین اندازه شرکت دو گروه تفاوت وجود دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

81 - رابطه بین تورم و معیارهای ارزیابی بودجه بندی سرمایه ای در شرکت ها
محمد سیرانی حسن طاهر شمس

وجود اطلاعات مالی صحیح و معتبر باعث اتخاذ تصمیم‌های مفید اقتصادی می‌گردد. پژوهش حاضر در صدد است تا به بررسی رابطه تورم و معیارهای ارزیابی بودجه‌بندی سرمایه‌ای در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد.جامعه آماری کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق أکثر

وجود اطلاعات مالی صحیح و معتبر باعث اتخاذ تصمیم‌های مفید اقتصادی می‌گردد. پژوهش حاضر در صدد است تا به بررسی رابطه تورم و معیارهای ارزیابی بودجه‌بندی سرمایه‌ای در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد.جامعه آماری کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. روش نمونه¬گیری در این تحقیق نمونه¬گیری تصادفی ساده است.در این پژوهش 30 شرکت نمونه انتخاب گردید.این تحقیق از جنبه هدف کاربردی، از جنبه استنتاج توصیفی و از جنبه طرح تحقیق پس رویدادی می‌باشد. ابزار جمع آوری اطلاعات شامل اطلاعات کتابخانه ای و اطلاعات موجود درگزارشات بیانیه های ثبت افزایش سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده بورسی می‌باشد. آزمون کلموگروف – اسمیرنف برای بررسی نرمال بودن توزیع داده‌ها استفاده شده است و در مواردی که توزیع داده‌ها نرمال نبوده است از آزمون ناپارامتری ویلکاکسون نیز برای مقایسه روش‌ها انجام شده است و در مورد تغییرات نسبی و با توجه به نرمال بودن توزیع داده‌ها از آزمونt یک نمونه ای مقدار میانگین آن با مقدار صفر آزمون شده است. نتایج و یافته هاتحقیق نشان داد در کشورهای با اقتصاد تورمی که معیارهای مربوط به بودجه‌بندی سرمایه‌ای در تصمیم‌های سرمایه‌گذاری که از منابع اطلاعات بهای تمام شده تاریخی استفاده می‌شود اطلاعات مربوطی را برای تصمیم‌گیری فراهم نمی‌نماید و اساسا می بایستی در اندازگیری شاخص‌های ارزیابی بودجه‌بندی سرمایه‌ای عامل تورم در محاسبات جریان های نقدی طرح های سرمایه‌گذاری لحاظ نمود. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

82 - تأثیر حساسیت جریانات نقدی نامتقارن بر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط The Impact of Cash Flow Asymmetric Sensitivity on Relationship between Financing Constraints and Conditional Conservatism
یداله تاری وردی ندا عمادیان

مقاله حاضر به بررسی تأثیر حساسیت جریانات نقدی نامتقارن بر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در این تحقیق تعداد 138 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی گردید. جهت آزمون فرضیه‌ها از م أکثر

مقاله حاضر به بررسی تأثیر حساسیت جریانات نقدی نامتقارن بر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در این تحقیق تعداد 138 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی گردید. جهت آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیونی خطی چندگانه (پانلی) استفاده شده است. یافته‌ها نشانمی‌دهد که محدودیت در تأمین مالی بر محافظه‌کاری مشروط تأثیر مثبت و معناداری دارد. حساسیت جریانات نقدی نامتقارنبرمحافظه‌کاری مشروط تأثیر معناداری ندارد. همچنین حساسیت جریانات نقدی نامتقارنبر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط تأثیر معناداری نداردThe Impact of Cash Flow Asymmetric Sensitivity on Relationship between Financing Constraints and Conditional ConservatismYadollah TariverdiNeda EmadianThis study reviewed the impact of cash flow asymmetric sensitivity on relationship between financing constraints and conditional conservatism in listed firms of Tehran Stock Exchange (TSE). In this study, 138 firms of Tehran Stock Exchange were evaluated. To test the hypothesis, themultiple linear regression modelswere used. The findings show that financing constraints have a positive& meaningful impact onconditional conservatism.AlsoCash flow asymmetric sensitivitydoesn't have positive &meaningful impact on conditional conservatism. In addition, Cash flow asymmetric sensitivity does not have a positive & meaningful impact on relationship between financing constraints and conditional conservatism. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

83 - ارزش گذاری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد استفاده از وجوه نقد واقعی و بکارگیری مدل ارزک 2005
رویا دارابی کتایون علیمردانی

ارزش‌گذاری را می‌توان وجه مشترک تمام فعالیت‌های مالی دانست. این موضوع نقش عمده‌ای در تخصیص بهینه سرمایه ایفا می‌کند. ارزش‌گذاری شرکت‌ها یکی از مهم ترین و در عین حال پیچیده ترین مفاهیم اقتصادی هر کشور محسوب می‌شود، به‌طوری که در کشورهای پیشرفته و توسعه یافته که دارای باز أکثر

ارزش‌گذاری را می‌توان وجه مشترک تمام فعالیت‌های مالی دانست. این موضوع نقش عمده‌ای در تخصیص بهینه سرمایه ایفا می‌کند. ارزش‌گذاری شرکت‌ها یکی از مهم ترین و در عین حال پیچیده ترین مفاهیم اقتصادی هر کشور محسوب می‌شود، به‌طوری که در کشورهای پیشرفته و توسعه یافته که دارای بازارهای سرمایه پیشرفته هستند، تعیین ارزش شرکت‌ها توسط بانک های سرمایه‌گذاری و مشاوران سرمایه‌گذاری و با استفاده از استانداردهای مختص به هر صنعت تعیین می‌شود. در کشور ما با ابلاغ سیاست‌های کلی اصل44 قانون اساسی توسط مقام معظم رهبری، و اهمیت موضوع ارزش‌گذاری در اجرایی کردن فرمان ایشان، و نیز با توجه به مشکلات به وجود آمده در سال‌های گذشته در ارزش‌گذاری شرکت‌ها از سوی سازمان خصوصی‌سازی، این موضوع جز موضوعات قابل توجه قرار گرفته است. در این پژوهش که به‌صورت قیاسی– استقرایی انجام شده است، به بررسی ارزش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از جریان نقد واقعی و مقایسه آن با ارزش بازار، از طریق تحلیل رگرسیون می پردازیم. برای بررسی این موضوع دو فرضیه ارائه شده که جهت بررسی آن ، تعداد60 شرکت به‌عنوان نمونه انتخاب شده است، که به سه گروه شرکت‌های با 5 سال اطلاعات(39 شرکت)، شرکت‌های با 4 سال اطلاعات(49 شرکت) و شرکت‌های با 3 سال اطلاعات(48شرکت) مربوط به جریان نقد تقسیم می‌شود و با استفاده از جریان نقدی سرمایه واقعی، ارزش شرکت محاسبه شده و با ارزش بازار شرکت‌ها، مورد مقایسه قرار می گیرد. در واقع در این پژوهش بیانیه معروف کتاب‌های مالی در خصوص برابری ارزش شرکت با ارزش فعلی وجوه نقد آتی مورد چالش قرار می گیرد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

84 - تأثیر جریان‌های نقدی آزاد مازاد، نظام راهبری شرکتی و اندازه شرکت بر پیش بینی پذیری سود
ناصر ایزدی نیا وحید رو ح الهی

مطالعات موجود درباره نظام راهبری شرکتی، به طور عمده تمرکز بر این دارد که سیستم نظام راهبری قوی، ارزشگذاری شرکت‌های با جریان‌های نقدی آزاد مازاد یا مشکل جریان‌های نقدی آزاد را افزایش می‌دهد. هدف این مطالعه، بررسی اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد، نظام راهبری شرکتی و اندازه أکثر

مطالعات موجود درباره نظام راهبری شرکتی، به طور عمده تمرکز بر این دارد که سیستم نظام راهبری قوی، ارزشگذاری شرکت‌های با جریان‌های نقدی آزاد مازاد یا مشکل جریان‌های نقدی آزاد را افزایش می‌دهد. هدف این مطالعه، بررسی اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد، نظام راهبری شرکتی و اندازه شرکت بر پیش بینی پذیری سود است. ابتدا اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد بر پیش بینی پذیری سود بررسی می‌شود. سپس به بررسی اثر تعدیل کننده متغیرهای نظام راهبری شرکتی بر رابطه اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد و پیش بینی پذیری سود پرداخته می‌شود. در نهایت، توانایی نظام راهبری شرکتی در کاهش اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد و بهبود پیش بینی پذیری سود در بین شرکت‌های کوچک و بزرگ مورد آزمون قرار می‌گیرد. برای محاسبه اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد از معیار باکیت و اسکندر( 2009) و برای نظام راهبری شرکتی از استقلال هیات مدیره، هیات مدیره کوچک، استقلال رییس هیات مدیره، مالکیت نهادی بالا و مالکیت مدیریت بالا استفاده شده است. نتایج بررسی 80 شرکت نشان می‌دهد که شرکت‌های با اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد بالا دارای پیش بینی پذیری سود کمتری هستند. همچنین مکانیسم‌های نظام راهبری شرکتی (از جمله مستقل بودن رییس هیات مدیره و مالکیت نهادی) اثر مثبتی در کاهش اثر جریان‌های نقدی آزاد مازاد و بهبود پیش بینی پذیری سود دارند که این اثر در شرکت‌های بزرگ بیشتر است. Existing studies on corporate governance mainly focus on how a strong governance system enhances the valuation of firms with cash holding or free cash flow agency problem. The aim of this paper are investigation of impact of surplus free cash flow, corporate governance and firm size on earnings predictability. First, investigates the impact of surplus free cash flows (SFCF) on earnings predictability. Then, investigates whether corporate governance variables moderate the impact of SFCF on earnings predictability. Finally, examines the ability of corporate governance to mitigate SFCF and improve the predictive value of earnings varies between large and small firms. To the calculation of SFCF, Bukit and Iskandar (2009) index and for corporate governance, independent board of directors, small board, independent chairman, high institutional ownership, and high managerial ownership is used. The results of the investigation of 80 firms from among the firms which were accepted in Tehran Stock Exchange offers that firms with high SFCF have less earnings predictability. It also indicates that corporate governance mechanisms (i.e. independent chairman and institutional ownership) has a impact positive in SFCF reduction and improving earnings predictability that is more prominent in larger firms تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

85 - تأثیر سیاست های تأمین مالی بر هزینه نمایندگی
حسین جباری حلیمه رحمانی محمد علی وفا پور

در این تحقیق به بررسی تأثیر سیاست‌های تأمین مالی بر هزینه نمایندگی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. رابطه نمایندگی نوعی قراردادی ‌است که طبق آن مالک، نماینده را جهت انجام امور عملیاتی مامور و در این راستا اختیاراتی درباب اتخاذ تصمیم به وی أکثر

در این تحقیق به بررسی تأثیر سیاست‌های تأمین مالی بر هزینه نمایندگی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. رابطه نمایندگی نوعی قراردادی ‌است که طبق آن مالک، نماینده را جهت انجام امور عملیاتی مامور و در این راستا اختیاراتی درباب اتخاذ تصمیم به وی تفویض می‌شود. با شکل‌گیری رابطه نمایندگی، هزینه نمایندگی، ناشی از تضاد منافع بین طرفین ایجاد می‌شود. هزینه نمایندگی اثر معکوس بر شرکت داشته، از این‌رو شرکت‌ها به دنبال کنترل و کاهش چنین هزینه‌هایی می‌باشند. در تحقیق حاضر برای هزینه نمایندگی از شاخص q توبین به‌عنوان معیار اندازه‌گیری استفاده شده است. تحقیق حاضر از نوع تحقیق کاربردی و هدف از آن بررسی رابطه بین اهرم مالی، سود سهام نقدی و نسبت بدهی شرکت‌ها بر هزینه نمایندگی است. پس از حذف سیستماتیک 186 شرکت به‌عنوان نمونه آماری انتخاب شده است. در تحقیق حاضر برای وجود همبستگی خطی بین متغیرهای مورد بررسی، آزمون ضرایب همبستگی پیرسون اجرا شده و همچنین آماره دوربین واتسون 1. 822 نیز نشان می‌دهد که در اجزای مدل رگرسیون همبستگی سریالی مرتبه اول وجود ندارد و در کل می‌توان به نتایج براورد شده اتکا نمود. یافته‌های تحقیق حاکی از عدم وجود رابطه بین اهرم مالی و هزینه نمایندگی می‌باشد. همچنن وجود رابطه مثبت و معنادار بین سود سهام نقدی و هزینه نمایندگی تایید گردید. نهایتاً نتایج وجود رابطه منفی و معنادار بین نسبت بدهی و هزینه نمایندگی را تایید می‌کنند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

86 - سودمندی ارزش منصفانه تسهیلات مالی در پیش‌بینی جریان‌های نقدی عملیاتی آتی بانک‌ها Usefulness Offair Value of Loan Facility for Predicting Banks, Future Operational Cash Flows
مریم رستمی حمیدرضا کردلویی غلامحسن تقی نتاج ملکشاه فرهاد حنیفی

10.30495/faar.2021.687685

در مقاله حاضر برای پیش بینی جریان های نقدی عملیاتی آتی از مدل بارث و همکاران (2001) و برای برآورد ارزش منصفانه تسهیلات مالی از مدل تنزیل جریان های نقدی تشیرارت و همکاران (2007) که توسط فدرال رزرو آمریکا ارائه شده، استفاده شده است. فرضیه های تحقیق از طریق داده های پانل ب أکثر

در مقاله حاضر برای پیش بینی جریان های نقدی عملیاتی آتی از مدل بارث و همکاران (2001) و برای برآورد ارزش منصفانه تسهیلات مالی از مدل تنزیل جریان های نقدی تشیرارت و همکاران (2007) که توسط فدرال رزرو آمریکا ارائه شده، استفاده شده است. فرضیه های تحقیق از طریق داده های پانل با استفاده از اطلاعات 18 بانک پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول تحقیق بیانگر آن است که در سطح اطمینان 90 درصد صرفاً متغیر تغییرات ارزش منصفانه تسهیلات مالی با جریان های نقدی عملیاتی یک سال آتی بانک‌ها دارای ارتباط معنادار و مستقیم می باشد. لیکن نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم تحقیق بیانگر آن است که در سطح اطمینان 90 درصد هر دو متغیر تغییرات بهای تمام شده و تغییرات ارزش منصفانه تسهیلات مالی با جریان های نقدی عملیاتی دو سال آتی بانک‌ها دارای ارتباط معنادار و معکوس می باشند. همچنین در سطح اطمینان 90 درصد متغیر تغییرات مطالبات از سایر بانک ها با جریان های نقدی عملیاتی یک سال آتی بانک ها ارتباط معنادار و مستقیم و در سطح اطمینان 95 درصد متغیر تغییرات سپرده قانونی با جریان های نقدی عملیاتی دو سال آتی بانک ها ارتباط معنادار و معکوس دارند.عنوان مقاله [English]Usefulness Offair Value of Loan Facility for Predicting Banks, Future Operational Cash Flowsنویسندگان [English]Maryam RostamiHamidreza KordlouieGh. Taghi Nataj MalekshahFarhad Hanifiچکیده [English]In this study, the model of barth et.al (2001) was applied for predicting banks, future operational cash flows and for calculating fair value of loans was applied the model of Tschirhart et al. (2007).The hypotheses of the study were tested through the panel data gathered from 18 listed banks in Tehran Stock Exchange.In this researchoperational cash flows of one and two future-year of banks are considered. The findings of the first hypothesis of the research indicated that with 90% assurance only changes of fair value has a significant and negative relation with one year-future operational cash flows and changes of cost of loans has no effect. The findings of the second hypothesis of the research indicated that with 90% assurance both changes of fair value and changes of cost of loanshave a significant and negative relation with two year-future operational cash flows. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

87 - بررسی هوشمندی سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در دوران رکود و رونق بازار سرمایه
بهاره حیدری مقدم میر فیض فلاح شمس غلامرضا زمردیات

هدف این پژوهش بررسی توانایی سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری در پیش‌بینی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و انتخاب صندوقی با بازدهی بالاتر می‌باشد. برای پیش‌بینی این‌که آیا سرمایه‌گذاران و وجوه نقدی که از سوی آن‌ها وارد صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌گردد توانایی انتخ أکثر

هدف این پژوهش بررسی توانایی سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری در پیش‌بینی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و انتخاب صندوقی با بازدهی بالاتر می‌باشد. برای پیش‌بینی این‌که آیا سرمایه‌گذاران و وجوه نقدی که از سوی آن‌ها وارد صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌گردد توانایی انتخاب صندوق کاراتر را دارد یا خیر، در ابتدا اطلاعات 34 صندوق در بازه زمانی 1391 تا 1399 جمع‌آوری شده تا هوشمندی وجوه نقد مورد بررسی قرار گیرد. در همین راستا دوره‌های رونق و رکود بازار سرمایه از یکدیگر تفکیک شده و توانایی سرمایه‌گذاران در هریک از این دوران مورد بررسی قرار گرفت تا مشخص گردد که آیا سرمایه‌گذاران در دوره‌های مختلف بازار به صورت متفاوتی عمل کرده‌اند یا خیر. همچنین سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی از یکدیگر جدا شده تا عملکرد هر یک به صورت جداگانه مورد بررسی قرار گیرد. با استفاده از مدل چهارعاملی کارهارت، بازده تعدیل شده در برابر ریسک صندوق‌ها به منظور بررسی هوشمندی سرمایه‌گذاران محاسبه شده که نتایج تحقیق حاکی از آن بود که سرمایه‌گذاران در هنگام ورود پول در حالت رونق بازار و همچنین هنگام خروج پول در حالت رکود بازار هوشمندانه عمل کرده‌اند. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

88 - بررسی تاثیر اهرم مالی بر نقدشوندگی عملیاتی شرکت‌ها(درچارچوب مدل(GOEL
کامران کریمی شادی شاهوردیانی افسانه نعیمی فر

این پژوهش با هدف بررسی تاثیر اهرم مالی بر نقد شوندگی عملیاتی شرکت ها انجام شده است، لذا تحقیق حاضر از نظر روش تحقیق، از نوع کاربردی، همبستگی و توصیفی می باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1388تا 1393 بوده که حجم نمونه أکثر

این پژوهش با هدف بررسی تاثیر اهرم مالی بر نقد شوندگی عملیاتی شرکت ها انجام شده است، لذا تحقیق حاضر از نظر روش تحقیق، از نوع کاربردی، همبستگی و توصیفی می باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1388تا 1393 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 118 شرکت می باشد. در این تحقیق اهرم مالی متغیر مستقل در نظر گرفته شده تا تاثیر آن بر نسبت جاری، چرخه تبدیل وجه نقد، حاشیه جریانهای نقدی و بازده دارایی های شرکت مورد بررسی قرار گیرد. در این تحقیق که از داده های پانل با اثرات ثابت و تصادفی استفاده شده ، نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده های شرکت ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان 95% نشان می دهد اهرم مالی بر بازده دارایی ها تاثیر مستقیم دارد. همچنین این نتایج نشان می دهد اهرم مالی بر نسبت جاری و چرخه تبدیل وجه نقد تاثیر معکوس دارد.مضافا اینکه اهرم مالی برحاشیه جریانهای نقدی تاثیری ندارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

89 - نقش اقلام تعهدی در کاهش مشکلات زمان‌بندی و تطابق جریان وجه نقد
سارا سلیمی حسین اعتمادی جواد رضازاده منصور مومنی

10.30495/jdaa.2023.702083

چکیدهحسابداری تعهدی، با استفاده از اقلام تعهدی، سعی در رفع مشکلات زمان بندی و تطابق جریان وجه نقد دارد. هدف این مطالعه بررسی این موضوع است که اقلام تعهدی گزارش شده توسط شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تا چه میزان برای رسیدن به هدف غایی آن ها در کاهش مشکل أکثر

چکیدهحسابداری تعهدی، با استفاده از اقلام تعهدی، سعی در رفع مشکلات زمان بندی و تطابق جریان وجه نقد دارد. هدف این مطالعه بررسی این موضوع است که اقلام تعهدی گزارش شده توسط شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تا چه میزان برای رسیدن به هدف غایی آن ها در کاهش مشکلات زمان بندی و تطابق جریان وجه نقد مورد استفاده قرار می گیرند. برای این منظور، داده های ترکیبی 153 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تحلیل رگرسیون چند متغیره مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار گرفت.یافته ها حاکی از آن است که در شرکت های مورد بررسی، رابطه بین اقلام تعهدی و تغییرات جریان وجه نقد منفی می باشد و شدت این رابطه با افزایش مشکلات جریان وجه نقد افزایش می یابد. نتایج بدست آمده نشان می دهد که اقلام تعهدی برای کاهش نوسانات جریان وجه نقد، که به عملکرد دوره جاری مربوط نیستند، مورد استفاده قرار می گیرند. همچنین هر چه مشکلات زمان‌بندی و تطابق جریان وجه نقد بیشتر باشد، اقلام تعهدی به طور فزاینده ای برای رفع این مشکلات مورد استفاده قرار می‌گیرند. بنابراین استفاده از کارکرد اقلام تعهدی در کاهش مشکلات زمان بندی و تطابق جریان وجه نقد، برای توضیح این اقلام مناسب به نظر می رسد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

90 - دستکاری جریان نقد عملیاتی و اظهارنظر حسابرس: نقش تعدیل‌ گر کنترل داخلی و حسابرس رتبه اول
مصطفی ایزد پور علی محمد کردی فاطمه طاووسی زهرا حیدری سورشجانی

10.30495/jdaa.2023.705524

چکیدهجریان نقد عملیاتی به عنوان یک شاخص عملکرد برای استفاده‌کنندگان به شمار می‌رود که اطلاعات کاملی را از وضعیت عملیاتی شرکت ارائه می‌دهد اما، مدیریت در جهت رسیدن به اهداف خود ممکن است به دستکاری اطلاعات جریان‌های نقد عملیاتی بپردازد. بنابراین، نیاز به حسابرس جهت بررسی أکثر

چکیدهجریان نقد عملیاتی به عنوان یک شاخص عملکرد برای استفاده‌کنندگان به شمار می‌رود که اطلاعات کاملی را از وضعیت عملیاتی شرکت ارائه می‌دهد اما، مدیریت در جهت رسیدن به اهداف خود ممکن است به دستکاری اطلاعات جریان‌های نقد عملیاتی بپردازد. بنابراین، نیاز به حسابرس جهت بررسی و نظارت بر اطلاعات ایجاد می‌شود. حسابرس با انطباق صورت‌های مالی با استانداردهای حسابداری و کشف این دستکاری به ارائه اظهارنظر تعدیل شده می‌پردازد. همچنین حضور حسابرسان رتبه برتر و کنترل‌های داخلی منجر به نظارت قوی‌تر در شرکت و تعدیل این ارتباط می‌شوند. با توجه به اهمیت این موضوع و خلاء پژوهشی، مطالعه حاضر به بررسی رابطه دستکاری جریان نقد عملیاتی و اظهارنظر حسابرس با توجه به نقش تعدیل‌گر کنترل داخلی و حسابرس رتبه اول می‌پردازد. در این راستا نمونه ای شامل 130 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردید. بررسی نتایج حاصل از آزمون رگرسیون چندگانه نشان داد که شرکت‌هایی که دستکاری جریان نقدی عملیاتی بیشتری انجام می‌دهند با گزارش تعدیل‌شده حسابرسی بیشتری روبه‌رو می‌شوند. همچنین، حضور مؤسسات رتبه اول حسابرس در شرکت منجر به تشدید رابطه دستکاری جریان نقد عملیاتی و گزارش حسابرسی می‌شود. اما، کنترل‌های داخلی در شرکت قادر به تأثیرگذاری بر رابطه دستکاری جریان نقد عملیاتی و گزارش حسابرسی نمی‌باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

91 - ارتباط میان کارآیی مدیران در ایجاد جریان نقد عملیاتی و مدیریت سود واقعی
محدثه عابدینی بهمن بنی مهد مهدی مرادزاده فرد اعظم شکری چشمه سبزی

10.30495/jdaa.2023.705525

چکیدهمدیریت واحد تجاری همواره باید به دنبال فرصت‌هایی باشد تا ارزش شرکت را افزایش دهد. بدون ایجاد وجوه نقد کافی، نمی‌توان محصولات جدید تولید نمود و به فروش رساند، از این رو، ارزش شرکت بدون ایجاد وجوه نقد عملیاتی کافی بهبود نمی‌یابد. بنابراین، هدف این پژوهش آن است تا در أکثر

چکیدهمدیریت واحد تجاری همواره باید به دنبال فرصت‌هایی باشد تا ارزش شرکت را افزایش دهد. بدون ایجاد وجوه نقد کافی، نمی‌توان محصولات جدید تولید نمود و به فروش رساند، از این رو، ارزش شرکت بدون ایجاد وجوه نقد عملیاتی کافی بهبود نمی‌یابد. بنابراین، هدف این پژوهش آن است تا در راستای اهداف گزارشگری مالی، کارایی مدیران در ایجاد جریان نقد عملیاتی را بر اساس تحلیل پوششی داده‌ها اندازه‌گیری نماید و سپس رابطه میان نمره کارایی را با مدیریت سود واقعی مورد بررسی قرار دهد. جامعه آماری تحقیق شامل 550 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که از این تعداد 120 شرکت به عنوان نمونه تحقیق به روش حذف سیستماتیک انتخاب شده‌اند. مبانی نظری و داده‌های پژوهش طبق مطالعات کتابخانه‌ای جمع‌آوری شده است. برای تحلیل‌های آماری از رگرسیون خطی چندمتغیره استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان می‌دهد کارایی مدیران در ایجاد جریان نقد عملیاتی طی دوره پژوهش، روندی نزولی است. همچنین کارایی مدیران در ایجاد جریان نقد عملیاتی رابطه‌ای منفی و معنی‌دار با مدیریت سود واقعی دارد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

92 - نقش واسطه‌ای سیاست تقسیم سود بر ارتباط بین راهبری شرکتی و جریان نقد آزاد
وحید بخردی نسب

10.30495/afi.2021.1925196.1015

به لحاظ ادبیات نظری بر اساس نظریه نرمال، سیاست تقسیم سود به عنوان میانجی، واسطه بین راهبری شرکتی و جریان نقد آزاد است. این مهم برای استفاده‌کنندگان نیاز به آزمایش تجربی دارد تا نقش واسطه‌ای سیاست تقسیم سود مورد تایید قرار گیرد. بر این اساس هدف از پژوهش حاضر آزمایش آزمون أکثر

به لحاظ ادبیات نظری بر اساس نظریه نرمال، سیاست تقسیم سود به عنوان میانجی، واسطه بین راهبری شرکتی و جریان نقد آزاد است. این مهم برای استفاده‌کنندگان نیاز به آزمایش تجربی دارد تا نقش واسطه‌ای سیاست تقسیم سود مورد تایید قرار گیرد. بر این اساس هدف از پژوهش حاضر آزمایش آزمون سوبل جهت بررسی نقش واسطه‌ای سیاست تقسیم سود بر ارتباط بین راهبری شرکتی و جریان نقد آزاد است. جامعه آماری این پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بازه زمانی انجام پژوهش سال‌های 1390-1397 است. حجم نمونه بر اساس روش حذف نظام‌مند بالغ بر 94 شرکت است. روش اجرای پژوهش مبتنی بر داده‌های ترکیبی و مدل رگرسیون چندمتغیره با الگوی حداقل مربعات با استفاده از آزمون سوبل می‌باشد. شواهد حاکی از آن است که نقش واسطه‌ای سیاست تقسیم سود بر ارتباط بین راهبری شرکتی و جریان نقد آزاد دارای تاثیر معناداری می باشد، بدین معنا که بدلیل معنادار بودن سیاست تقسیم سود و سازوکارهای راهبری شرکتی با جریان نقد آزاد نقش واسطه‌ای سیاست تقسیم کل بدلیل جذب نشدن همه تفاسیر توسط سازوکارهای راهبری شرکتی دارای اثر جزئی بر جریان نقد آزاد می‌باشد. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

93 - ارائه الگویی برای اندازه گیری عملکرد شرکت¬ها در شرایط درماندگی و عدم درماندگی مالی با تأکید بررابطه حاشیه سود ناخالص، بازده دارایی و گردش موجودی با جریان های نقد
شیرین طهماسب حمید رضا وکیلی فرد محمد حسین رنجبر قدرت الله طالب نیا

سرمایه¬گذاری یکی از مهمترین تصمیمات اقتصادی است. اهمیت آن برای رشد و توسعه اقتصادی و اجتماعی به اندازه¬ای است که آن را به یکی از اهرم¬های قوی برای رسیدن به توسعه تبدیل نموده است. یکی از مهم¬ترین عوامل اثرگذار بر آن وجود اطلاعات متقارن در بازارهای سرمایه است. زیرا اخذ تص أکثر

سرمایه¬گذاری یکی از مهمترین تصمیمات اقتصادی است. اهمیت آن برای رشد و توسعه اقتصادی و اجتماعی به اندازه¬ای است که آن را به یکی از اهرم¬های قوی برای رسیدن به توسعه تبدیل نموده است. یکی از مهم¬ترین عوامل اثرگذار بر آن وجود اطلاعات متقارن در بازارهای سرمایه است. زیرا اخذ تصمیمات سرمایه¬گذاری صحیح مستلزم وجود اطلاعات کافی و شفاف است. مدیریت جریان وجه نقد منجر به موفقیت¬های بزرگ در شرکت و عدم مدیریت آن موجبات ورشکستگی شرکت¬ها را فراهم می-کند. هدف پژوهش، ارائه الگویی جهت ارزیابی عملکرد شرکت‌ها در شرایط درماندگی و عدم درماندگی مالی مبتنی بر جریان‌های نقد می‌باشد. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که طی سال‌های 1400-1391 تعداد ۱۹۷ شرکت به‌عنوان نمونه انتخاب و برای انجام تحلیل‌های آماری از روش رگرسیون خطی چندگانه استفاده شده است. یافته‌های آماری نشان می‌دهد که باتوجه‌ به معنی‎دار بودن مدل¬ها در شرکت‌های درمانده وغیر¬درمانده، و استخراج دو الگو از آنها می‎توان نتیجه گرفت که بررسی ارتباط بین متغیرهای مستقل (جریان‌های نقد: عملیاتی، آزاد، حقوق صاحبان سهام و سرمایه‌ای) و کنترلی (اندازه شرکت، اهرم مالی، کیوتوبین) با متغیرهای وابسته (حاشیه سود ناخالص، بازده دارایی، گردش موجودی) برای ارزیابی عملکرد شرکت‌ها به‌خوبی می‎تواند در شرکت‎های نمونه عضو بورس اوراق بهادار تبیین شود. علاوه بر این، برای تشخیص شرکت‌های درمانده و غیر درمانده از مدل کردستانی و تاتلی که مدل‌های استخراج شده از آن، در روش تحلیل ممیزی و لوجیت، در سطح دقت ۹۳ % بوده و درایران کاربرد بیشتری دارد، بهره برده شده است. تفاصيل المقالة

حرية الوصول المقاله

94 - Investigating the Relationship between Company Diversification and Systematic Risk by Studying the Cash flow of Companies Listed on the Tehran Stock Exchange
Zahra Houshmand Negabi فاطمه پیرحیاتی

The main objective of this study is to investigate how cash flow and systematic risk can affect corporate diversification. When it comes to investment decisions and financial considerations in companies, diversification plays a crucial role. Studies indicated that corpo أکثر

The main objective of this study is to investigate how cash flow and systematic risk can affect corporate diversification. When it comes to investment decisions and financial considerations in companies, diversification plays a crucial role. Studies indicated that corporate diversification influences employees’ productivity, cash retention, investment costs and overall company value. Diversification helps companies reduce risks when they encounter economic or market conditions. In other words, it assists companies in anticipating and preventing market changes and disruptions, thereby minimizing the impact of systematic risks. This research follows a descriptive and ex-post facto approach, categorized as cause and effect. The analysis of variables has been performed using multiple linear regression. Data from 118 companies between 2018 to 2022 were collected for research purposes. In order to analyze the data and test the hypotheses, Excel and EVIEWS software have been employed. The findings of this study indicate a relationship between systematic risk and corporate diversification. However, cash flow of companies and corporate diversification exhibited no significant correlation. Additionally, the results suggest that cash flow acts as a moderating variable that significantly influences the relationship between corporate diversification and systematic risk. تفاصيل المقالة

فهرس المقالات Cash Flow

سند

الروابط

المراكز ذات الصلة

دعامة

الصفحات الرسمية