تاثیر مدیریت سود بر عملکرد مدل های ارزیابی سهام
الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری
علی باغانی
1
(استادیار گروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران جنوب)
الکلمات المفتاحية: مدیریت سود, خطای ارزیابی, مدل ارزیابی سود باقیمانده, مدل ارزیابی جریان نقد تنزیل شد, افق کوتاه مدت, افق بلندمدت,
ملخص المقالة :
انتخاب یک روش مناسب برای ارزیابی سهام می تواند پاسخ گوی نیاز های سرمایه گذاران در تعیین ارزش منصفانه سهام باشد. اما این سئوال مطرح است که آیا مدیریت سود می تواند بر عملکرد مدل های ارزشیابی تاثیر گذار باشد؟ به منظور پاسخگویی به این سئوال، در این پژوهش فرضیه هایی مبتنی بر اثر گذاری مدیریت سود بر عملکرد مدل های ارزشیابی مبتنی بر سود باقیمانده و مدل های مبتنی بر جریان نقد تنزیل شده در دوره های زمانی کوتاه مدت دو ساله و بلندمدت هفت ساله تدوین گردید. این پژوهش که به روش تحلیل همبستگی انجام شده است، با استفاده از روش‌های تحلیل رگرسیون و آزمون مقایسه میانگین ها میکوشد امکان انتخاب مدل بهینه برای سرمایه گذاران را فراهم سازد. جامعه آماری این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد که در دوره زمانی سال های 90-79 دارای فعالیت بودهاند. نتایج تحقیق نشان دهنده آن است که در افق کوتاه مدت مدیریت سود تاثیر معنی داری بر توانایی پیش بینی مدل های ارزشیابی ذکر شده ندارد. اما در افق زمانی بلند مدت هموارسازی سود بر خطای پیش بینی مدل های ارزشیابی تاثیر معنی داری داشته و در بازه های زمانی بلند مدت مدل سود باقیمانده خطای پیش بینی کمتری دارد.
