ارائه الگویی برای اندازه گیری عملکرد شرکت¬ها در شرایط درماندگی و عدم درماندگی مالی با تأکید بررابطه حاشیه سود ناخالص، بازده دارایی و گردش موجودی با جریان های نقد
الموضوعات : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه
شیرین طهماسب
1
(شیرین طهماسب دانشجوی دکتری حسابداری، (علوم و تحقیقات) واحد بین الملل قشم ،دانشگاه.آزاداسلامی، قشم، ایران.)
حمید رضا وکیلی فرد
2
(دانشیار دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات، دانشکده مدیریت و اقتصاد، تهران، ایران(نویسنده مسئول))
محمد حسین رنجبر
3
(گروه مدیریت وحسابداری،دانشگاه آزاد اسلامی واحد بندر عباس،بندرعباس، ایران،)
قدرت الله طالب نیا
4
(عضو هیات علمی دانشگاه آزاد علوم تحقیقات تهران)
الکلمات المفتاحية: ارزیابی عملکرد شرکت‌ها, جریان وجوه نقد, درماندگی مالی, الگو,
ملخص المقالة :
سرمایه¬گذاری یکی از مهمترین تصمیمات اقتصادی است. اهمیت آن برای رشد و توسعه اقتصادی و اجتماعی به اندازه¬ای است که آن را به یکی از اهرم¬های قوی برای رسیدن به توسعه تبدیل نموده است. یکی از مهم¬ترین عوامل اثرگذار بر آن وجود اطلاعات متقارن در بازارهای سرمایه است. زیرا اخذ تصمیمات سرمایه¬گذاری صحیح مستلزم وجود اطلاعات کافی و شفاف است. مدیریت جریان وجه نقد منجر به موفقیت¬های بزرگ در شرکت و عدم مدیریت آن موجبات ورشکستگی شرکت¬ها را فراهم می-کند. هدف پژوهش، ارائه الگویی جهت ارزیابی عملکرد شرکت‌ها در شرایط درماندگی و عدم درماندگی مالی مبتنی بر جریان‌های نقد می‌باشد. جامعه آماری پژوهش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که طی سال‌های 1400-1391 تعداد ۱۹۷ شرکت به‌عنوان نمونه انتخاب و برای انجام تحلیل‌های آماری از روش رگرسیون خطی چندگانه استفاده شده است. یافته‌های آماری نشان می‌دهد که باتوجه به معنیدار بودن مدل¬ها در شرکت‌های درمانده وغیر¬درمانده، و استخراج دو الگو از آنها میتوان نتیجه گرفت که بررسی ارتباط بین متغیرهای مستقل (جریان‌های نقد: عملیاتی، آزاد، حقوق صاحبان سهام و سرمایه‌ای) و کنترلی (اندازه شرکت، اهرم مالی، کیوتوبین) با متغیرهای وابسته (حاشیه سود ناخالص، بازده دارایی، گردش موجودی) برای ارزیابی عملکرد شرکت‌ها به‌خوبی میتواند در شرکت‌های نمونه عضو بورس اوراق بهادار تبیین شود. علاوه بر این، برای تشخیص شرکت‌های درمانده و غیر درمانده از مدل کردستانی و تاتلی که مدل‌های استخراج شده از آن، در روش تحلیل ممیزی و لوجیت، در سطح دقت ۹۳ % بوده و درایران کاربرد بیشتری دارد، بهره برده شده است.
اسماعیلی، حسن، (1390). رابطه جریان وجوه نقد و درآمد )سود (خالص شرکت¬ها ، مجله حسابرس ، شماره 52 .
.حاجیها، زهره و خراطزاده، محدثه ،(1393). بررسی رابطه کاربرد نوآوری¬های حسابداری مدیریت و شاخص¬های مالی ارزیابی عملکرد در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه دانش حسابداری و حسابرسی، مدیریت، دوره سوم، شماره یازدهم.¬
صیدخانی. محمدی ملقرنی، عطااله و امینی ، پیمان، (1400) . به بررسی توانمندی جریان¬های نقدی عملیاتی در ارزیابی عملکرد شرکت¬ها با تأکید بر کیفیت افشا در دوره¬های بحران مالی، پژوهش¬هاي حسابداري‌مالي و‌حسابرسي سال‌سیزدهم ، شماره.44 .
.قائمی، محمدحسین ، شاهسوند، منیره و محبی، ابوالفضل، (1401). تبیین تکنیک‌های حسابداری و حسابرسی دادگاهی و به‌کارگیری آن در تشخیص ورشکستگی، پژوهش‌های حسابرسی حرفه‌ای، 2 (7): صص80-104.
.کردستانی ، غلامرضا و تاتلی، رشید، (1393). ارزیابی توان پیش بینی مدل¬های ورشکستگی (مقایسه مدل¬های اولیه و تعدیل شده )، دانش حسابرسی سال چهاردهم شماره .55.
کرمانی،فاطمه (1399) ، کاربرد تکنیک¬های تصمیم¬گیری چند معیاره برای ارزیابی عملکرد مالی شرکت¬های انبوه سازی، https://fel.kowsarblog.ir.
.مدانلو، فاطمه. نادریان، آرش. خوزین ،علی وگرگانلی دوجی ، جمادوردی،(1400). بررسی رابطه جریان وجوه نقد آزاد، حساسیت سرمایه¬گذاری و نقش تعدیل¬گری محدودیت مالی ، فصلنامـه اقتصاد مالی ، دورۀ 15، شمارۀ 4 پیاپی( 57)، صص 309 تا 331 .
منصوری، ابراهیم، دارابی، رویا و حاجیها، زهره،(1402). تحلیل ارتباط معیار¬¬های عملکرد و جریان نقد سرمایه¬گذاری با تاکید بر نقش ارتباطات سیاسی شرکت، فصلنامه علمي پژوهشي دانش سرمايه¬گذاري، دوره ,12شماره 1, (پیاپي 45) ،صص181 تا 202
مهراني¬، ساسان¬، محافظه¬كاري و جريان نقد آزاد، (1392) .، فصلنامه علمي پژوهشي دانش حسابداري و حسابرسي مديريت سال دوم ، شماره پنجم .
Bates, T. W., K. Kahle, and R. M. Stulz. 2009. Why do U.S. firms hold so much more cash than they used to? The Journal of Finance 64: 1985–2021.
Casey., C. and Bartczak., N. 1985. Using operating cash flow data to predict financial distress. Some extensions. journal of accounting research. 23(1):384-401.
Chan, K., and N. Chen. 1991. Structural and return characteristics of small and large firms. The Journal of Finance 46: 1467–1484.
Chauhan, Y, Rajesh. S. (2018). Do bank-appointed directors affect corporate cash holding? International Review of Economics and Finance, 53, 39-56.
Gentry, J. A., P. Newbold, and D. T. Whitford. 1985. Classifying bankrupt firms with funds flow components. Journal of Accounting Research 23: 146–160.
Madanlo،F.Naderiyan، A. KHozin، A.Gorganli doji ، J.(2021) study of the relationship between free cash flow , investment sensitivity and moderating role of financial constraint ، quarterly financial economics15(4)PP309-331.
Mansori,A,Darabi,R,Hajiha,Z.(2023). analyzing the relationship between performance metrics and cash flow with emphasis on the role of corporate political relations, the knowledge of capital research,1(45),PP 185-202.
Yensen N, Huang. P, Pinhui. Ch, Yulu. L ، Cash flow statements and firm value: Evidence from Taiwan ، (2019) ، The Quarterly Review of Economics and Finance ، Volume 71, February 2019, Pages 280-290.
