فهرست مقالات بازار سهام

• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  1 - تأثیر اجرای مدل گزارشگری مالی تحت وب بر بازار سهام و اجتناب از مالیات
  سارا مکوندی بهاره بنی طالبی دهکردی حمیدرضا جعفری
  هدف: هدف این پژوهش در ابتدا ارائه شاخصی جامع برای سنجش اجرای گزارشگری مالی تحت وب و سپس بررسی تأثیر مدل حاضر بر بازار سهام و اجتناب از مالیات است. روش‌شناسی: این پژوهش از لحاظ نتیجه، توسعه‌ای-کاربردی است و در بین 167 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌ه چکیده کامل

  هدف: هدف این پژوهش در ابتدا ارائه شاخصی جامع برای سنجش اجرای گزارشگری مالی تحت وب و سپس بررسی تأثیر مدل حاضر بر بازار سهام و اجتناب از مالیات است. روش‌شناسی: این پژوهش از لحاظ نتیجه، توسعه‌ای-کاربردی است و در بین 167 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1388 تا 1399 انجام شده است. اجزای مدل اجرای گزارشگری مالی تحت وب، از طریق مصاحبه و توزیع پرسشنامه‌ بین خبرگان تعیین و با استفاده از روش‌ تصمیم‌گیری چند معیاره آنتروپی شانون، وزن و اهمیت معیارها مشخص شد. روابط اجرای گزارشگری مالی تحت وب به عنوان متغیر پنهان با گویه‌های سنجش آن، نیز از طریق تحلیل عاملی تائیدی سنجیده شد. یافته‌ها: بر اساس یافته‌های پژوهش اجزای مدل ارائه شده شامل 8 شاخص عامل سازمانی، مالی، اقتصادی، اجتماعی، سیاسی، انسانی، تکنولوژی و در نهایت عامل فرهنگی به همراه 67 زیر عامل هستند. همچنین یافته‌های بخش کمی که بر اساس معادلات ساختاری انجام شده، نشان می‌دهد گزارشگری مالی تحت وب کارایی بازار سهام را افزایش و اجتناب از مالیات را کاهش می‌دهد. دانش افزایی: سیستم گزارشگری مالی تحت وب، از جمله رویکردهای نوینی است که پیاده سازی و اجرای آن نقش تاثیرگذاری در زمینه رشد و توسعه بازارهای مالی و به تبع آن اجتناب از مالیات ایفا می‌کند، چرا که از طریق کاهش هزینه‌های پردازش اطلاعات، امکان نظارت بهتر مالیاتی را فراهم می‌آورد و با افزایش کیفیت اطلاعات، منجر به حاکمیت شرکتی قوی‌تر و عدم تقارن اطلاعاتی کمتر می‌شود. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  2 - توان پیش بینی و قدرت توضیح دهندگی اجزاء متشکله سود در مقایسه با رقم کلی آن
  دکتر رضا شباهنگ زهرا لشگری
  در این مقاله توان پیش بینی و قدرت توضیح دهندگی رقم کلی سود در مقایسه با اجزا متشکله آن از طریق بر رسی رابطه بین آنها بابازده سهام و سودهای آتی مورد برسی قرار می گیرد.در این راستا، رقم کلی سود سالانه به تغییر در درآمد فروش، نسبت سود عملیاتی به فروش و سایر هزین هها تفکیک چکیده کامل

  در این مقاله توان پیش بینی و قدرت توضیح دهندگی رقم کلی سود در مقایسه با اجزا متشکله آن از طریق بر رسی رابطه بین آنها بابازده سهام و سودهای آتی مورد برسی قرار می گیرد.در این راستا، رقم کلی سود سالانه به تغییر در درآمد فروش، نسبت سود عملیاتی به فروش و سایر هزین هها تفکیک می شود.پژوهش حاضر از دو طریق زیر در ادبیات محتوای اطلاعاتی مشارکت دارد:نخست اینکه سودمندی و ارتباط اطلاعات بین سود عملیاتی و اجزا متشکله سود، سود آتی و بازده سهام مورد بررسی قرار م یگیرد.دوم اینکه به منظور بررسی چگونگی تغییر توان پیش بینی و محتوای اطلاعاتی سود و اجزاء متشکله آن در بین صنایع و در طول زمان .یک تحقیق مشاهده ای بر مبنای صنعت و در طی یک دورۀ 8 ساله انجام می شود.نتایج حاصل از آزمون فرضیات نشان می دهد که:الف: در رابطه با توان پیش بینی سود س ال بعد و بیان بازده سالانه سهام، تغییر در درآمد فروش ، نسبت سود عملیاتی به فروش و سایرهزینه ها (مدل اجزاء متشکله ) به طور توامان، توان پیش بینی و محتوای اطلاعاتی بیشتری در مقایسه با رقم کلی سود ندارند.ب: توان پی شبینی و محتوای اطلاعاتی این اجزاء متشکله و نیز رقم کلی سود، در طول زمان و بین صنایع تغییر می کند . پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  3 - طراحی یک مدل هوشمند جهت تعیین سیگنال های معاملات سهام با رویکرد داده کاوی
  پانته آ ملکی مقدم اکبر عالم تبریز اسماعیل نجفی
  یکی از مهمترین مسائل در بازارهای مالی مدرن یافتن راههای کارآمد برای تلخیص و تجسم کردن اطلاعات بازار بورس می‌باشد. با حجم انبوه از داده‌هایی که در بازار بورس تهران در هر لحظه ایجاد می‌گردد برای بررسی روابط میان داده‌ها و دست یافتن به اطلاعات نهفته آنها که تاثیر قابل ملاح چکیده کامل

  یکی از مهمترین مسائل در بازارهای مالی مدرن یافتن راههای کارآمد برای تلخیص و تجسم کردن اطلاعات بازار بورس می‌باشد. با حجم انبوه از داده‌هایی که در بازار بورس تهران در هر لحظه ایجاد می‌گردد برای بررسی روابط میان داده‌ها و دست یافتن به اطلاعات نهفته آنها که تاثیر قابل ملاحظه‌ای در تصمیمات سرمایه-گذاران دارد به مدل‌هایی دست یافتیم. با استفاده از کلان داده‌های ارزشمند تولید شده توسط بازار سهام با استفاده از روش خوشه بندی افرازی و به کمک الگوریتم k-means به تعیین نقاط سیگنال معاملات سهام ‌پرداخته شده است. در این پژوهش از داده های صنایع خودرو و فرآورده های نفتی طی سال 1387 تا 1396 که با کمک بیست شاخص تکنیکی مدل سازی انجام پذیرفت. نتایج این پژوهش نشان داد که مدل مورد استفاده در شناسایی و پیش بینی سیگنال‌های فروش صادره در نقاط حداکثری دارای عملکرد قابل توجهی بوده و با دقت قابل قبولی قابل پیش بینی می‌باشند. در واقع این سیگنالها دارای خطای کمتری بوده و بهتر پیش‌بینی گردیده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  4 - بررسی عوامل مؤثر بر انحراف قیمت بازار سهام از ارزش فعلی جریانات نقدی آتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  سیدیوسف احدی سرکانی الناز عمرانی
  امروزه ارزشیابی سهام به عنوان یکی از مهمترین موضوعات در عرصه پژوهش های مالی به شمار می رود، چرا که سرمایه گذران با سرمایه گذاری در سهام سایر شرکتها با فرض انتخاب پورتفوی بهینه، همواره در پی کسب حداکثر بازدهی با ریسک معین و یا حداقل ریسک با بازدهی معین هستند و با توجه به چکیده کامل

  امروزه ارزشیابی سهام به عنوان یکی از مهمترین موضوعات در عرصه پژوهش های مالی به شمار می رود، چرا که سرمایه گذران با سرمایه گذاری در سهام سایر شرکتها با فرض انتخاب پورتفوی بهینه، همواره در پی کسب حداکثر بازدهی با ریسک معین و یا حداقل ریسک با بازدهی معین هستند و با توجه به مبادله روزانه تعداد بسیاری از سهام، به پیش بینی قیمت سهام با توجه به ارزش آتی شرکتها می پردازند. پژوهشگران مالی، روشهای مختلفی را برای پیش بینی ارزش شرکت ارائه و آنها را با هم مقایسه نموده اند. پژوهش حاضر با استخراج قیمت بازار سهام 80 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و مقایسه آن با ارزش پیش بینی شده شرکت، بر اساس مدل تنزیل جریانات وجوه نقد آتی طی یک دوره زمانی10 ساله (1390-1381) و محاسبه تفاوت بین آنها به بررسی تأثیر عواملی همچون اهرم مالی، تورم، میزان دارایی های ثابت و دارایی های نامشهود، بر ایجاد این تفاوت پرداخته است. یافته های حاصل از تجزیه و تحلیل داده های ترکیبی با استفاده از مدل رگرسیون چند متغیره نشان می دهند که از بین مجموعه عوامل مورد بررسی، تورم و حجم دارایی‌های ثابت با میزان انحراف ارزش پیش بینی شده از قیمت بازار سهام، از رابطه منفی و معناداری برخوردار است. اهرم مالی و حجم دارایی های نامشهود با تفاوت ارزش پیش بینی شده از قیمت بازارسهام فاقد هرگونه رابطه معناداری بوده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  5 - سیاستهای پولی و مالی و کارایی بازار سهام: شواهد تجربی در ایران
  کیومرث شهبازی ابراهیم رضایی ابوالفضل عباسی
  چکیدههدف از این تحقیق بررسی تجربی رابطه بین سیاستهای پولی و مالی و بازدهی سهام در ایران با استفاده از1378 میباشد. نتایج بیانگر این است که به دلیل تاثیر با وقفه مخارج Q1− 1387Q دادههای فصلی دوره زمانی 4دولت و مالیاتها بر بازدهی جاری سهام، فرضیه کارایی بازار سهام ای چکیده کامل

  چکیدههدف از این تحقیق بررسی تجربی رابطه بین سیاستهای پولی و مالی و بازدهی سهام در ایران با استفاده از1378 میباشد. نتایج بیانگر این است که به دلیل تاثیر با وقفه مخارج Q1− 1387Q دادههای فصلی دوره زمانی 4دولت و مالیاتها بر بازدهی جاری سهام، فرضیه کارایی بازار سهام ایران نسبت به سیاستهای مالی پذیرفته نمی-شود. این بدین مفهوم است که فعالان بازار سهام توجهی بر اطلاعات موجود در زمینه سیاستهای مالی ندارند،حال آن که این اطلاعات میتوانند در تعیین بازدهی سهام نقش معنیداری داشته باشند. همچنین، با توجه به نتایجمدل برآورد شده مقادیر جاری عرضه پول اثر منفی معنیداری بر بازدهی جاری سهام دارد ولی وقفههای اینمتغیر تاثیری بر بازدهی جاری سهام ندارند. بنابراین، میتوان گفت که فرضیه کارایی بازار سهام نسبت بهسیاستهای پولی پذیرفته میشود. نتایج مؤید این است که بر خلاف سیاستهای مالی فعالان بازار سهام بهسیاستهای پولی به عنوان یکی از عوامل موثر بر بازدهی سهام مینگرند و تغییرات این سیاستها را در محاسباتخود لحاظ میکنند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  6 - تاثیر مدیریت منابع طبیعی بر توسعه بازار سهام کشورهای منتخب دارای فراوانی منابع طبیعی
  ابوالفضل شاه‌آبادی راضیه داوری کیش زینب زرین نعل
  بازار سهام به عنوان تکیه گاه اصلی فعالیت های بازار سرمایه در جهت دستیابی به رشد اقتصادی مستمر و باثبات کشورها نقش تعیین کننده ای دارد. به عقیده اقتصاددانان، در کشورهای غنی از منابع طبیعی، تمرکز بر شاخص حکمرانی برای مدیریت هرچه شایسته تر درآمدهای ارزی حاصل از صادرات منا چکیده کامل

  بازار سهام به عنوان تکیه گاه اصلی فعالیت های بازار سرمایه در جهت دستیابی به رشد اقتصادی مستمر و باثبات کشورها نقش تعیین کننده ای دارد. به عقیده اقتصاددانان، در کشورهای غنی از منابع طبیعی، تمرکز بر شاخص حکمرانی برای مدیریت هرچه شایسته تر درآمدهای ارزی حاصل از صادرات منابع طبیعی، تاثیر بسزایی بر توسعه بازار سهام دارد. در حقیقت مدیریت علمی و صحیح منابع طبیعی به دست آمده از حاصل ضرب هر یک از شاخص های حکمرانی در فراوانی منابع طبیعی، منابع خدادادی را به سمت فعالیت‌های با ارزش افزوده بالا در بخش بازار سهام هدایت نموده و با تاثیر بر ویژگی های سهام، انگیزه سرمایه گذاران را برای خرید و فروش در بازار سهام افزایش داده و در نهایت نسبت ارزش معاملات به تولید ناخالص داخلی را بعنوان شاخص توسعه بازار سهام بهبود می بخشد. بنابراین پژوهش حاضر درصدد بررسی تاثیر مدیریت منابع طبیعی بر توسعه بازار سهام کشورهای منتخب دارای فراوانی منابع طبیعی طی دوره 2013-2008 با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته(GMM) است. نتایج مطالعه نشان می‌دهد متغیرهای مدیریت منابع طبیعی، بهره وری کل عوامل تولید، نرخ ارز واقعی و اندازه دولت تاثیر مثبت و معنادار بر توسعه بازار سهام دارند. همچنین نتایج تخمین بیانگر تاثیر منفی و معنادار متغیر نسبت نقدینگی به تولید ناخالص داخلی بر توسعه یافتگی بازار سهام است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  7 - اثر نوسانات نرخ ارز بر روی نوسانات بازار سهام در ایران
  مهدی پدرام
  این مطالعه رابطه بین بازارهای سهام و بازار ارز را بررسی می‌کند و تعیین می‌کند که آیا در ایران، نرخ‌های ارز اثری بر بازار سهام دارند یا خیر. مدل ناهمسانی واریانس خودبازگشت شرطی تعدیل شده نمایی[i] (EGARCH) برای تشخیص رابطه بین تغییرات نرخ ارز و بازار سهام استفاده شده است. چکیده کامل

  این مطالعه رابطه بین بازارهای سهام و بازار ارز را بررسی می‌کند و تعیین می‌کند که آیا در ایران، نرخ‌های ارز اثری بر بازار سهام دارند یا خیر. مدل ناهمسانی واریانس خودبازگشت شرطی تعدیل شده نمایی[i] (EGARCH) برای تشخیص رابطه بین تغییرات نرخ ارز و بازار سهام استفاده شده است. در این پژوهش دریافتیم که رابطه مثبتی میان تغییرات نرخ ارز و بازدهی‌های بازار سهام وجود دارد. علاوه بر آن یک ثبات تغییر در اغلب متغیرهای اقتصاد کلان وجود دارد؛ همچنین واضح است که افزایش (کاهش) در کسری تجاری و انتظارات آتی در مورد کسری تجاری تغییرات بازار سهام را کاهش (افزایش) خواهد داد. علاوه بر آن شاخص قیمت مصرف‌کننده ارتباط معنی‌داری با تغییر بازار سهام ندارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  8 - تاثیر فشار بازار سهام بر منافع مالیاتی شرکت مبتنی بر مدل مینگ چین چِن (2015)
  حسین نوروزی زاده محمدرضا ستایش محمدحسن جنانی
  هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر فشار بازار سهام بر منافع مالیاتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مبتنی بر مدل مینگ چین چِن (2015) طی سال های 1389 تا 1394 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری برابر با 113 شرکت می باشد. در این تحقیق فشار بازار سهام به چکیده کامل

  هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر فشار بازار سهام بر منافع مالیاتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مبتنی بر مدل مینگ چین چِن (2015) طی سال های 1389 تا 1394 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری برابر با 113 شرکت می باشد. در این تحقیق فشار بازار سهام به عنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده تا تاثیر آن بر منافع مالیاتی شرکت ها مورد بررسی قرار گیرد. پژوهش حاضر ازحیث هدف کاربردی و از حیث روش توصیفی- همبستگی قلمداد می شود. از سوی دیگر پژوهش حاضر از نوع پس رویدادی (نیمه تجربی) است، یعنی بر مبنای تجزیه و تحلیل اطلاعات گذشته و تاریخی (صورت‌های مالی شرکت‌ها) انجام می‌گیرد. همچنین این پژوهش مبتنی بر تحلیل داده های تابلویی (پانل دیتا) نیز می باشد. در این تحقیق که از داده های پانل با اثرات تصادفی استفاده شده، نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده های شرکت ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان 95% نشان می دهد بین فشار بازار سهام و منافع مالیاتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط مثبت(مستقیم) معناداری وجود دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  9 - بررسی اثرنقدشوندگی بازار سهام بر نرخ فقر (منتخبی از کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته)
  زینب مریدی شهرام فتاحی کیومرث سهیلی
  فقر مسئله‌ای که طی سالیان طولانی وجود داشته و مبارزه با آن هم‌چنان یکی از اهداف بسیار مهم سیاست‌گذاران اقتصادی کشورهای جهان است. مقوله شناسایی ارتباط بین توسعه بازارهای مالی و کاهش فقر یکی از مباحثی است که در دهه‌های اخیر مورد توجه اقتصاددانان قرار گرفته است این مسئله ز چکیده کامل

  فقر مسئله‌ای که طی سالیان طولانی وجود داشته و مبارزه با آن هم‌چنان یکی از اهداف بسیار مهم سیاست‌گذاران اقتصادی کشورهای جهان است. مقوله شناسایی ارتباط بین توسعه بازارهای مالی و کاهش فقر یکی از مباحثی است که در دهه‌های اخیر مورد توجه اقتصاددانان قرار گرفته است این مسئله زمانی بیشتر مطرح شد که تجربه برخی از کشورهای صنعتی نشان داد بازارهای مالی از جمله بازار سهام که به عنوان یک رکن مهم و حیاتی در اقتصاد هر کشور می‌تواند بر نرخ فقردر کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته موثر باشد به طوری که نقدشوندگی بازار سهام دارای نقش کلیدی در تجهیز و هدایت وجوه موجود در اقتصاد به سمت بخش‌های تولیدی و صنعتی و به تبع آن بهبود رشد اقتصادی و تغییر نرخ فقردارد. نقدشوندگی بازارهای سهام می‌تواند با کاهش ریسک نقدشوندگی سهام، تسهیل مبادلات، کاهش هزینه مبادلات، شفاف‌سازی اطلاعات و کاهش هزینه جمع‌آوری اطلاعات و از همه مهم‌تر کاهش ریسک نقدشوندگی سهام بر میزان انباشت پس‌اندازهای کوچک و بزرگ، جمع‌آوری نقدینگی‌های سرگردان، تبدیل این پس‌اندازهای به سرمایه‌گذاری در پروژه‌های سود آور و افزایش رشد اقتصادی بر نرخ فقر در جوامع در حال توسعه و توسعه یافته تاثیرگذار باشد. حال آنکه در کشورهای توسعه یافته نقدشوندگی سهام که خود عامل بسیار مهمی برای توسعه بازار سهام این کشورها و دست‌یابی به رشد اقتصادی بالا بوده فقر در این جوامع نه تنها از بین نرفته بلکه حتی گاهی تشدید یافته است. لذا با با علم به این مساله مهم این تحقیق به بررسی تاثیر نقدشوندگی بازار سهام (با استفاده از دو شاخص نسبت سرعت گردش سهام و حجم معاملات به تولید ناخالص داخلی) بر نرخ فقر (با استفاده از دو شاخص فقر نسبی و فقر مطلق) برای منتخبی از کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه با استفاده از داده‌های پانلی طی سال‌های 2018-2000. نتایج حاصل از هر دو روش FMOLS و DOLS می‌پردازد. نشان می‌دهد ضمن آنکه نقدینگی بازار سهام ارتباط معناداری با نرخ فقر چه در کشورهای در حال توسعه و چه در کشورهای توسعه یافته دارد اما با افزایش نقدشوندگی بازار سهام نرخ فقر در سطح جوامع پیشرفته صنعتی افزایش می‌یابد حال آنکه با افزایش نقدشوندگی بازار سهام نرخ فقر در سطح جوامع در حال توسعه کاهش می‌‌یابد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  10 - متغیرهای تاثیر گذار بر نااطمینانی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران: متغیرهای درونزا یا برونزا
  عزت اله عباسیان سامان فلاحی حبیب سهیلی احمدی
  وجود نااطمینانی و نوسانات بازار سهام یکی از ویژگی‌های بارز این بازار به شمار می‌آید. لذا بررسی عوامل موثر بر نااطمینانی بازار سهام می‌تواند در جهت تحلیل و پیش بینی دقیقتر شاخص بورس اوراق بهادار مفید واقع شود. در این مقاله با بکارگیری مدل‌های واریانس شرطی و مدل خود رگرسی چکیده کامل

  وجود نااطمینانی و نوسانات بازار سهام یکی از ویژگی‌های بارز این بازار به شمار می‌آید. لذا بررسی عوامل موثر بر نااطمینانی بازار سهام می‌تواند در جهت تحلیل و پیش بینی دقیقتر شاخص بورس اوراق بهادار مفید واقع شود. در این مقاله با بکارگیری مدل‌های واریانس شرطی و مدل خود رگرسیون برداری به بررسی رابطه بین نااطمینانی متغیرهای مهم کلان اقتصادی و نااطمینانی شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. به این منظور از داده‌های فصلی در دوره زمانی 1388-1373 استفاده شده است. یافته‌‌های این مقاله نشان می‌دهند که نااطمینانی خود بازار سهام بیشترین سهم را در توضیح نااطمینانی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران دارد. همچنین نوسانات بازار های موازی (مسکن و طلا) نسبت به سایر متغیرهای کلان سهم بیشتری در توضیح نوسانات بازار سهام دارند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  11 - بررسی رابطه علیت بین رشد اقتصادی، تورم و توسعه ‏بازار سهام در ایران
  راضیه گردشی الهام غلامی
  رشد اقتصادی، تورم و توسعه بازار سهام به عنوان سه متغیر مهم در اقتصاد هر کشور محسوب می‌شود که بررسی نحوه ارتباط آنها حائز اهمیت است. از اینرو، هدف اصلی مقاله حاضر بررسی رابطه علیت پویای بین سه متغیر مذکور در بازه زمانی 1360 الی 1394، در ایران است. بدین منظور، از آزمون عل چکیده کامل

  رشد اقتصادی، تورم و توسعه بازار سهام به عنوان سه متغیر مهم در اقتصاد هر کشور محسوب می‌شود که بررسی نحوه ارتباط آنها حائز اهمیت است. از اینرو، هدف اصلی مقاله حاضر بررسی رابطه علیت پویای بین سه متغیر مذکور در بازه زمانی 1360 الی 1394، در ایران است. بدین منظور، از آزمون علیت گرنجر برای یافتن رابطه ی علی و معلولی بین متغیرها استفاده می شود. در ابتدا وجود رابطه بلندمدت بین متغیرها با آزمون همجمعی جوهانسن- جوسیلیوس بررسی شد که نتایج بیانگر وجود یک رابطه تعادلی بلندمدت است. سپس مدل تصحیح خطای برداری برای تعیین جهت علیت کوتاه‌مدت و بلندمدت بکار گرفته شد. با توجه به یافته‌ها، نرخ تورم و توسعه بازار سهام علیت گرنجری رشد اقتصادی در بلندمدت می باشند. در کوتاه‌مدت یک رابطه علیت دو طرفه فقط بین رشد اقتصادی و تورم وجود دارد، این در حالی است که یک رابطه علیت کوتاه‌مدت یک طرفه از توسعه بازار سهام به سمت رشد اقتصادی و نرخ تورم وجود دارد. طبقه بندی JEL: E44, O43, O53, E31 پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  12 - بررسی محتوای اطلاعاتی تفاوت مالیات ابرازی و قطعی و ارتباط آن با کیفیت سود شرکت ها
  احمد مدرس حمید زارعیان برجی
  از جمله موضوعاتی که در کشور ما در زمینه ارزیابی عملکرد شرکت ها مورد توجه قرار نگرفته یا کمتر به آنپرداخته شده، بررسی مربوط بودن اطلاعات حاصل از تفاوت بین مالیات ابرازی و قطعی شرکت ها است. اینتحقیق به دنبال بررسی میزان همبستگی تفاوت مالیات ابرازی و قطعی شرکت ها با ارزش ب چکیده کامل

  از جمله موضوعاتی که در کشور ما در زمینه ارزیابی عملکرد شرکت ها مورد توجه قرار نگرفته یا کمتر به آنپرداخته شده، بررسی مربوط بودن اطلاعات حاصل از تفاوت بین مالیات ابرازی و قطعی شرکت ها است. اینتحقیق به دنبال بررسی میزان همبستگی تفاوت مالیات ابرازی و قطعی شرکت ها با ارزش بازار سهام و بازده سهامآن ها است. همچنین به دنبال بررسی این موضوع است که میزان همبستگی تفاوت مالیات ابرازی و قطعی درشرکت های با کیفیت سود پایین با ارزش بازار سهام آن ها چگونه است. نتایج تحقیق حاکی از این است که بینتفاوت مالیات ابرازی و قطعی با ارزش بازار سهام و بازده سهام رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین در شرکتهای با کیفیت سود پایین عامل تفاوت مالیات ابرازی و قطعی در ارزیابی عملکرد شرکت ها نقش چندانی ایفا نمیکند . از دلایلی که می توان برای این عدم تاثیر گذاری بر ارزش بازار سهام پیش بینی کرد اختلاف بین سود ابرازیتوسط مودیان مالیاتی و درآمد مشمول مالیات محاسبه شده توسط سازمان امور مالیاتی است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  13 - بررسی اثرات محافظه کاری حسابداری بر سود مندی اطلاعات صورتهای مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران.
  دکترهاشم نیکومرام دکتر حمیدرضا وکیلی فرد روح اله دهقان بنادکی
  این تحقیق به بررسی اثر محافظه کاری حسابدای بر سودمندی اطلا عات حسابداری برای تصمیم گیری پرداختهاست. آزمون فرضیه ها با استفاده از داده های ترکیبی مربوط به سالهای 1381 تا 1386 از میان شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار انجام شده است . یافته های تحقیق نشان می دهد ، مح چکیده کامل

  این تحقیق به بررسی اثر محافظه کاری حسابدای بر سودمندی اطلا عات حسابداری برای تصمیم گیری پرداختهاست. آزمون فرضیه ها با استفاده از داده های ترکیبی مربوط به سالهای 1381 تا 1386 از میان شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار انجام شده است . یافته های تحقیق نشان می دهد ، محافظه کاری حسابداری اثری برسودمندی اطلاعات حسابداری برای تصمیم گیری در بورس اوراق بهادار ایران ندارد به عبارتی بر خلاف نظریهارائه شده در چارچوب مفهومی مشترک، ارتباطی میان محافظه کاری و سودمندی برای تصمیم گیری در ایرانمشاهده نشده است، این موضوع ممکن است متاثر از عدم کارایی بازار ایران باشد که به اطلاعاتی به غیر ازاطلاعات حسابداری و مالی وابسته است و کمتر تحت تاثیر اطلاعات مالی و حسابداری قرار دارد پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  14 - ارتباط افشای مدل کسب‌وکار با ارزش بازار سهام شرکت
  غلامرضا کردستانی حسین راستگویان
  هدف این پژوهش بررسی ارتباط افشای مدل کسب‌وکار با ارزش بازار سهام شرکت براساس مولفه‌های مدل کسب‌وکار طی دوره زمانی سال های 1387-1396 است. به‌این منظور داده‌های 140 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران با استفاده از روش نمونه گیری حذفی انتخاب و آزمون شده است. برا چکیده کامل

  هدف این پژوهش بررسی ارتباط افشای مدل کسب‌وکار با ارزش بازار سهام شرکت براساس مولفه‌های مدل کسب‌وکار طی دوره زمانی سال های 1387-1396 است. به‌این منظور داده‌های 140 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران با استفاده از روش نمونه گیری حذفی انتخاب و آزمون شده است. برای اندازه گیری افشای مدل کسب‌و کار از چک لیستی با پنج بعد؛ ماهیت شرکت، استراتژی‌واهداف شرکت، منابع و خطرات و روابط با اشخاص وابسته، نتایج و چشم‌انداز، عملکرد شرکت که ازطریق صورت‌های‌مالی وگزارش فعالیت هیئت‌مدیره شرکت‌ها جمع آوری گردیده، استفاده شده است. در این پژوهش سعی شده با گزارش مدل کسب‌و کار، گزارشگری مالی را ارتقاء داده و نسبت به ذینفعان پاسخگویی کافی از جانب بخش‌های مدیریت و امور مالی به وجود آورد و علاوه براین ترکیب دو رشته حسابداری و مدیریت صنعتی از دیگر موارد نوآوری این پژوهش است. یافته ها نشان می‌دهد در مجموع افشای مدل کسب و کار تأثیر مثبت برافزایش ارزش بازار سهام شرکت ندارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  15 - تأثیر قدرت حاکمیت شرکتی بر نقدشوندگی بازار سهام: با تاکید بر معیارهای آمیهود، حجم معامله و شکاف قیمتی
  اله کرم صالحی
  تحقیقات پژوهشگران پیشین نشان می‌دهد که وجود مکانیزم‌های نظام راهبری شرکتی مناسب، کمیت و کیفیت اطلاعات افشا شده توسط شرکت را افزایش داده و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش می دهد. در نتیجه زمانی که عدم تقارن اطلاعاتی کاهش پیدا می کند، نقدشوندگی بازار افزایش می یابد. ب چکیده کامل

  تحقیقات پژوهشگران پیشین نشان می‌دهد که وجود مکانیزم‌های نظام راهبری شرکتی مناسب، کمیت و کیفیت اطلاعات افشا شده توسط شرکت را افزایش داده و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش می دهد. در نتیجه زمانی که عدم تقارن اطلاعاتی کاهش پیدا می کند، نقدشوندگی بازار افزایش می یابد. براین اساس، هدف این پژوهش، بررسی تاثیر قدرت حاکمیت شرکتی بر نقدشوندگی بازار سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. بدین منظور، نمونه‌ای مشتمل بر 120 شرکت طی سال‌های 1390 الی 1396 به روش نمونه‌گیرى حذف سیستماتیک انتخاب گردید. روش تحقیق کتابخانه‌ای و همبستگی می‌باشد. به پیروی از الجیفی و همکاران(2017) برای اندازه گیری قدرت حاکمیت شرکتی از 8 ویژگی حاکمیت شرکتی و برای اندازه گیری نقدشوندگی سهام از سه شاخص متفاوت(شامل معیارهای آمیهود، حجم معامله و شکاف قیمتی) استفاده شده است. تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه‌ها به کمک رگرسیون حداقل مربعات تعمیم یافته (EGLS) و با رویکرد داده‌های تابلویی انجام شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که بین قدرت حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی بازار سهام بر اساس معیارهای سه گانه آمیهود، حجم معامله و شکاف قیمتی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  16 - ارزیابی واکنش سرمایه گذاران با روش سرعت تعدیل قیمت سهام به ‏ارزش ذاتی در سطح صنایع در بورس تهران
  مهدی معدنچی زاج بهناز طلوعی کیارش مهرانی
  چگونگی واکنش سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات محیط اقتصادی ، نقش کلیدی در تعیین میزان کارایی بازارسرمایهدارد. اگر این واکنش صحیح و سریع باشد، بازار سرمایه کارایی قوی دارد، در غیر این صورت، با هرگونه تاخیر و یا اختلال در واکنش سرمایه گذاران، از قدرت کارایی بازار کاسته می‌ ش چکیده کامل

  چگونگی واکنش سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات محیط اقتصادی ، نقش کلیدی در تعیین میزان کارایی بازارسرمایهدارد. اگر این واکنش صحیح و سریع باشد، بازار سرمایه کارایی قوی دارد، در غیر این صورت، با هرگونه تاخیر و یا اختلال در واکنش سرمایه گذاران، از قدرت کارایی بازار کاسته می‌ شود. در این پژوهش بیش واکنشی سرمایه گذاران با استفاده از روش ارزیابی سرعت تعدیل قیمت سهام در رسیدن به ارزش ذاتی در بازه زمانی05/1/1392 الی 01/03/1396 آزمون شده است. در این راستا سرعت تعدیل شاخص قیمت سهام ده صنعت منتخب بورس (کانی‌‌‌های فلزی، محصولات کاغذی، محصولات چرمی، فراورده‌‌‌های نفتی، منسوجات، محصولات دارویی، لاستیک، فلزات اساسی، خودرو و محصولات شیمیایی) بر مبنای چهار رویکرد مدل تعدیل جزئی آمیهود و مندلسون (1987)، داموداران (1993)، نسبت‌های اتو کوواریانس و فرآیندهای ARMA تئوبالد و یالوپ (2001، 2002) محاسبه شد. بر اساس برآوردگر نسبت اتو-کوواریانس و رویکرد آمیهود و مندلسون (1987) کم‌واکنشی در هیچ از صنایع منتخب مشاهده شد. روش ARMAنیز نشان داد در تمامی صنایع بجز صنعت خودرو وجود پدیده کم‌واکنشی مشاهده شده و در صنعت خودرو بیش واکنشی سرمایه‌گذاران وجود دارد. بر اساس روش داموداران همه 10 صنعت منتخب سرمایه‌گذاران بیش واکنشی داشتند. که بر اساس مطالعات مختلف نتایج روش داموداران از قابلیت اعتماد پایینی برخودار است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  17 - بررسی تاثیر نقدینگی بازار سهام بر توزیع درآمد (منتخبی از کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته)
  زینب مریدی شهرام فتاحی کیومرث سهیلی
  توزیع عادلانه درآمدها یکی از دغدغه‌های سیاست گزاران کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته است و علی رغم رشد اقتصادی کشورهای جهان و اجرای سیاست ‌های گوناگون مبارزه با آن همچنان یکی از اهداف بسیار مهم سیاست گذاران اقتصادی کشورهای جهان است. . یکی از عوامل مهم و تاثیر گذار در چکیده کامل

  توزیع عادلانه درآمدها یکی از دغدغه‌های سیاست گزاران کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته است و علی رغم رشد اقتصادی کشورهای جهان و اجرای سیاست ‌های گوناگون مبارزه با آن همچنان یکی از اهداف بسیار مهم سیاست گذاران اقتصادی کشورهای جهان است. . یکی از عوامل مهم و تاثیر گذار در هر جامعه جهت رشد اقتصادی و مبارزه با فقر و توزیع عادلانه‌تر درآمد توسعه بازراهای مالی از جمله بازار سهام می‌باش این رشد و انباشت پس‌اندازها و رشد اقتصادی حاصل از تامین سرمایه مورد نیاز بنگاه‌ها از طریق نقدینگی بازار سهام قادر است به صورت مستقیم و غیر مستقیم بر توزیع درآمد در کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته تاثیر گذار باشد لذا در این تحقیق بر آن شدیم تا اثر نقدینگی بازار سهام را بر توزیع درآمد برای کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته طی دوره 2017-2000 و با استفاده از روش FMOLS و DOLS بررسی کنیم. نتایج تحقیق حاکی از آن است که نقدینگی بازار سهام به عنوان یک بازار مالی موجب افزایش نابرابری درآمدی و رشد اقتصادی در در کشورهای توسعه یافته و کاهش نابرابری درآمدی و افزایش رشد اقتصادی در کشورهای در حال توسعه می‌شود. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  18 - محاسبه ارزش در معرض ریسک دنباله با استفاده از مدل EGARCH-Extreme Learning Machine و رویکرد صنعت بیمه
  رضا راعی اعظم هنردوست عزت الله عباسیان
  یکی از مهم‌ترین روش‌های سنجش ریسک بازار استفاده از روش ارزش در معرض ریسک می‌باشد که نهادهای مالی نظیر بانک‌ها، بیمه‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به طور گسترده‌ای از آن‌ها استفاده می‌نمایند. با مطرح شدن انتقادات معیار ارزش در معرض ریسک که در راس آن‌ها عدم تامین ویژگی زیر چکیده کامل

  یکی از مهم‌ترین روش‌های سنجش ریسک بازار استفاده از روش ارزش در معرض ریسک می‌باشد که نهادهای مالی نظیر بانک‌ها، بیمه‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به طور گسترده‌ای از آن‌ها استفاده می‌نمایند. با مطرح شدن انتقادات معیار ارزش در معرض ریسک که در راس آن‌ها عدم تامین ویژگی زیر جمع‌پذیری است؛ تحقیقات به بررسی سنجه ارزش در معرض ریسک دنباله معطوف گردید و این سنجه در کمیته بازل در بانکداری و سیستم‌های توانگری مالیII اروپا و توانگری مالی سوئیس در صنعت بیمه مورد استفاده قرار گرفت؛ لذا در این پژوهش از این معیار جهت سنجش ریسک بازار سهام استفاده خواهد شد. با توجه به اینکه افق زمانی ریسک‌های یک بیمه‌گر بر خلاف بانک‌ها سالانه می‌باشد؛ لذا برای محاسبه ارزش در معرض ریسک دنباله از دو متد رویکرد واریانس-کوواریانس با بکارگیری مدل گارچ نمایی-ماشین فوق یادگیری برای پیش‌بینی نوسانات و استفاده از قاعده جذر زمان؛ و مدل شبیه‌سازی تاریخی با داده‌های فیلتر شده استفاده شده است. نتایج با استفاده‌ از بازده‌های روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران برای سال‌های 1388 تا 1396 حاکی از دقت بیشتر مدل گارچ نمایی-ماشین فوق یادگیری و بکارگیری قاعده جذر زمان می‌باشد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  19 - بررسی تأثیر تمایلات رفتاری سرمایه گذاران بر نقدشوندگی بازار سهام:(رهیافت رگرسیون کوانتایل)
  ابراهیم اصغری محمدمهدی عباسیان فریدونی سیدحسین نسل موسوی
  تئوری مالی رفتاری نشان می‌دهد که تغییرات قیمت اوراق بهادار، هیچ دلیل بنیادی نداشته و تمایلات رفتاری سرمایه‌گذاران، نقش مهمی در تعیین قیمت‌ها ایفا می‌کند. در مطالعات اخیر، منطقی بودن سرمایه‌گذاران به‌ طور جدی به چالش کشیده شده و نتایج مطالعات حاکی از آن است که قیمت‌ها بی چکیده کامل

  تئوری مالی رفتاری نشان می‌دهد که تغییرات قیمت اوراق بهادار، هیچ دلیل بنیادی نداشته و تمایلات رفتاری سرمایه‌گذاران، نقش مهمی در تعیین قیمت‌ها ایفا می‌کند. در مطالعات اخیر، منطقی بودن سرمایه‌گذاران به‌ طور جدی به چالش کشیده شده و نتایج مطالعات حاکی از آن است که قیمت‌ها بیشتر توسط نگرش‌ها و فاکتورهای روانی تعیین می‌شوند تا متغیرهای بنیادی، به همین دلیل مطالعه روانشناسی بازار سهام اهمیت بیشتری پیدا کرده است. از این رو هدف این پژوهش، بررسی تأثیر تمایلات رفتاری سرمایه گذاران بر نقدشوندگی بازار سهام در بازار سرمایه کشورهای منتخب اسلامی است. نمونه آماری متشکل از بازار سرمایه 14 کشور منتخب اسلامی طی دوره زمانی 2008 تا 2020 است. جهت برآورد مدل پژوهش از روش رگرسیون کوانتایل با استفاده از نرم افزار Eviews 9.0 استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که تمایلات رفتاری سرمایه گذاران بر نقدشوندگی بازار سهام تأثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین از بین متغیرهای کلان اقتصادی، نرخ رشد حجم پول و نرخ رشد تولیدات صنعتی تأثیر مثبت و معناداری بر نقدشوندگی بازار سهام دارند و نرخ تورم تأثیر منفی بر نقدشوندگی بازار سهام دارد. بر اساس نتایج تمایلات رفتاری سرمایه گذاران حجم معاملات و نقدشوندگی بازار سهام را افزایش می دهد. در واقع نتایج پژوهش این استدلال را تقویت می کند که تمایلات رفتاری سرمایه گذاران می تواند منشأ تغییرات نقدشوندگی باشد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  20 - اثر دامنه نوسان قیمت روزانه بر رفتار قیمتی سهم با رویکرد استراتژی‌ سرمایه‌گذاری معکوس
  حمیدرضا وکیلی فرد جلال سیف‌الدینی آرش ابجد پور حسین مقصود
  دامنه نوسان قیمت سهام نوعی متوقف‌کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورس‌های اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده می‌شود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از دامنه قیمت، جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحران‌های مالی و حفظ باز چکیده کامل

  دامنه نوسان قیمت سهام نوعی متوقف‌کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورس‌های اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده می‌شود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از دامنه قیمت، جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحران‌های مالی و حفظ بازار عنوان شده است. به طور کلی محققان همواره بر سر اعمال محدودیت دامنه نوسان، کارایی و میزان بهینه آن با یکدیگر اختلاف نظر داشته‌اند. طرفداران معتقدند که اگرچه اعمال این محدودیت موجب به تاخیر افتادن کشف قیمت می‌شود اما از نوسانات شدید و بیش‌واکنشی جلوگیری می‌کند. اما عده‌ای دیگر خلاف این نظر را دارند و معتقدند که اعمال محدودیت دامنه نوسان تنها باعث می‌شود که نوسانات قیمت به روز بعد منتقل شود و بیش‌واکنشی را تشدید می‌کند. از آنجایی که تحقیقات انجام شده در دنیا در خصوص دامنه نوسان قیمت به نتایج متفاوتی دست یافته، توصیه شده است که رویکردهای مختلفی برای تحقیق بیشتر در این باره به کار گرفته شوند. به همین خاطر، در تحقیق حاضر به دنبال این هستیم که با استفاده از استراتژی سرمایه‌گذاری معکوس آثار اعمال دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی کنیم. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد که اعمال دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران موجب تاخیر در کشف قیمت می‌شود و موجب بیش‌واکنشی سرمایه‌گذاران نمی‌گردد. بنابراین می‌توان گفت که مسئولان بورس اوراق بهادار تهران توانسته‌اند با اعمال دامنه نوسان قیمت مانع از نوسانات شدید و بیش‌واکنشی سرمایه‌گذاران گردند، اگرچه این محدودیت موجب به تاخیر قیمت افتادن کشف قیمت می‌شود و کارایی بازار را کاهش می‌دهد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  21 - بررسی رابطه ی بین توسعه مالی و هزینه حقوق صاحبان سهام
  محمدحسین رنجبر حسین بدیعی مجتبی یاراحمدزاده
  پژوهش حاضر با هدف بررسی رابطه ی بین توسعه مالی و هزینه حقوق صاحبان سهام در شرکتهای پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. بدین منظور اطلاعات مالی مربوط به 118 شرکت که به روش حذف سیستماتیک و طی قلمرو زمانی 1389 تا 1393 انتخاب شده بودند، مورد بررسی قرار گرفت. د چکیده کامل

  پژوهش حاضر با هدف بررسی رابطه ی بین توسعه مالی و هزینه حقوق صاحبان سهام در شرکتهای پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. بدین منظور اطلاعات مالی مربوط به 118 شرکت که به روش حذف سیستماتیک و طی قلمرو زمانی 1389 تا 1393 انتخاب شده بودند، مورد بررسی قرار گرفت. در این پژوهش از دو معیار توسعه بازار سهام و توسعه بانکداری به منظور اندازه گیری توسعه مالی و از مدل رشد گوردون برای محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام استفاده گردید. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها نیز از مدلهای رگرسیونی چند متغیره با داده های پنل استفاده شد. نتایج پژوهش حاکی از آن است که رابطه ی منفی و معناداری میان توسعه بازار سهام و توسعه بانکداری با هزینه حقوق صاحبان سهام وجود دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  22 - ارزیابی مدل مبتنی بر عوامل بنیادی ریسک در پیش‌بینی قیمت سهام
  احسان کمالی سید عباس هاشمی داریوش فروغی
  چگونگی اندازه گیری و دخیل نمودن ریسک، یکی از مباحث چالش برانگیز در مدل های ارزشیابی سهام می باشد. این پژوهش بر اساس یک متدولوژی جدید جهت اندازه گیری ریسک بر اساس مرتبط نمودن متغیرهای بنیادی شرکت در مدل های ارزشیابی طراحی شده است. بدین منظور بتای مازاد بازده حقوق صاحبان چکیده کامل

  چگونگی اندازه گیری و دخیل نمودن ریسک، یکی از مباحث چالش برانگیز در مدل های ارزشیابی سهام می باشد. این پژوهش بر اساس یک متدولوژی جدید جهت اندازه گیری ریسک بر اساس مرتبط نمودن متغیرهای بنیادی شرکت در مدل های ارزشیابی طراحی شده است. بدین منظور بتای مازاد بازده حقوق صاحبان سهام و همچنین بتاهای اندازه و ارزش دفتری به بازار بر اساس عایدی، به عنوان تعدیل ریسک در مدل ارزشیابی وارد گردیده و با ارزش فعلی بر اساس نرخ بازده بدون ریسک ترکیب شده است. فرایند ارزشیابی در دو مرحله انجام گرفت، ابتدا در طی دوره 1380 تا 1389 با استفاده از رگرسیون های سری زمانی کوتاه مدت ضرایب مربوط به تعدیل ریسک در سه سطح شرکت، صنعت و پرتفوی های منتخب استخراج شده و در مرحله دوم ضرایب مزبور به همراه سایر داده های مورد نیاز در مدل تحقیق جهت پیش بینی قیمت سهام برای سال 1390 بکار رفته است. نتایج حاصل از بکارگیری مدل نشان دهنده کارایی آن در پیش بینی قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  23 - بررسی رابطه‏ میان تغییر در شاخص‏های بهره‌وری و تغییر در متغیرهای مالی در شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  Farhad Shahvaise Peyman Akbari Mehrdad Ghanbari
  بهره‌وری در دنیای امروزی به عنوان یکی از بزرگترین اهداف سازمان ها و مؤسسات شناخته شده و افزایش سطح آن، ضامن رشد و بقاء سازمان های پیشرو در بازارهای رقابتی است. بهره‌وری به عنوان یک شاخص، چگونگی کارایی نیروی کار، سرمایه و دیگر منابع یک سازمان را به درستی اندازه گیری و نش چکیده کامل

  بهره‌وری در دنیای امروزی به عنوان یکی از بزرگترین اهداف سازمان ها و مؤسسات شناخته شده و افزایش سطح آن، ضامن رشد و بقاء سازمان های پیشرو در بازارهای رقابتی است. بهره‌وری به عنوان یک شاخص، چگونگی کارایی نیروی کار، سرمایه و دیگر منابع یک سازمان را به درستی اندازه گیری و نشان داده و ترسیم کننده وضعیت شرکت در آینده است. یک شرکت تنها در صورتی می تواند به سودآوری مستمر خود در آینده امیدوار باشد که موضوع بهره‌وری را نادیده نگیرد. این تحقیق به دنبال این موضوع است که آیا بین تغییر در شاخص های بهره‌وری (بهره‌وری کار و بهره‌وری سرمایه) به عنوان متغیرهای مستقل از یک طرف و تغییر در متغیرهای مالی (سود هرسهم، ارزش دفتری سهام، ارزش بازار سهام) به عنوان متغیرهای وابسته از طرف دیگر، رابطه معنی داری وجود دارد یا خیر؟ به منظور مطالعه این موضوع از میان جامعه آماری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، یک نمونه 102 عضوی، به روش غربالگری (حذف سیستماتیک) و در یک دوره پنج ساله، از صورت های مالی منتهی به اسفندماه سال های 1383 الی 1387 انتخاب و مورد مطالعه قرار گرفت. اطلاعات مورد نیاز از صورت های مالی اساسی، گزارشات مجامع و سایر اسناد و مدارک موجود در بورس اوراق بهادار تهران، استخراج و با استفاده از روش‌های آماری و تحلیل رگرسیون قدم به قدم و همبستگی پیرسون فرضیه های تحقیق مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج تحقیق نشان دهنده وجود رابطه معنی داری بین متغیرهای مورد بررسی می باشد. در پایان تحقیق نیز پیشنهاداتی در زمینه موضوع تحقیق ارائه گردیده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  24 - بررسی رابطه بین ارزش افزوده اقتصادی و میزان نگهداری وجه نقد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  تورج بهرامی سعید جبارزاده کنگرلوئی جمال بحری ثالث محسن حق ویردیزاده
  چکیدهدر پژوهش حاضر به بررسی تاثیر ارزش افزوده اقتصادی بر روی سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش بازارسهام شرکتهای بورس اوراق بهادار از سال 1388 تا 1393 پرداخته شده است. روش پژوهش از لحاظهدف، کاربردی و از نوع علّی پس رویدادی و به شیوه توصیفی-همبستگی میباشد. جامعه آماری اینپژوهش چکیده کامل

  چکیدهدر پژوهش حاضر به بررسی تاثیر ارزش افزوده اقتصادی بر روی سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش بازارسهام شرکتهای بورس اوراق بهادار از سال 1388 تا 1393 پرداخته شده است. روش پژوهش از لحاظهدف، کاربردی و از نوع علّی پس رویدادی و به شیوه توصیفی-همبستگی میباشد. جامعه آماری اینپژوهش 150 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران باشند. به منظور گردآوریاطلاعات از نرمافزارهای حسابداری، سایت سازمان بورس و اوراق بهادار تهران استفاده شد. به منظورEviews تجزیه و تحلیل دادهها از روش پانل دیتا و رگرسیون خطی چندگانه با استفاده از نرم افزاراستفاده شد. نتایج پژوهش نشان داد که بین ارزش افزوده اقتصادی و سطح نگهداشت وجه نقد یک رابطهمنفی وجود دارد. همچنین بین ارزش افزوده اقتصادی و ارزش بازار سهام یک رابطه مثبت وجود دارد.کلمات کلیدی: ارزش افزوده اقتصادی، سطح نگهداشت وجه نقد، ارزش بازار سهام و بورس اوراق بهادار پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  25 - اثرات خصوصی سازی بر توسعه بازار
  محمد مشهدی تفرشی مجید جهانگیرفرد
  هدف اصلی این مقاله بررسی اثرات خصوصی سازی برتوسعه بازار در شرکت های خصوصیپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران در بازده زمانی سال 1390 لغایت پایان سال 1393 می باشد.اطلاعات 145 شرکت پذیرفته شده از بورس اوراق بهاردار ، سازمان خصوصی سازی و سایت هایرسمی جمع آوری گردید و از چکیده کامل

  هدف اصلی این مقاله بررسی اثرات خصوصی سازی برتوسعه بازار در شرکت های خصوصیپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران در بازده زمانی سال 1390 لغایت پایان سال 1393 می باشد.اطلاعات 145 شرکت پذیرفته شده از بورس اوراق بهاردار ، سازمان خصوصی سازی و سایت هایرسمی جمع آوری گردید و از آزمون تحلیل واریانس رگرسیون چندگانه و ضرایب معادله رگرسیون جهت تجزیه و تحلیل داده بهره گرفته شد. نتایج این تحقیق حاکی از آن است که خصوصی سازی برتوسعه بازار سهام با لحاظ نمودن عوامل کنترلی اندازه شرکت , نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ونسبت قیمت سهام به سود سهام وبر اندازه بازار سهام با لحاظ نمودن عامل کنترلی اندازه شرکت و برشاخص بازار با توجه به عامل کنترلی نسبت ارزش دفتری با ارزش بازار موثر می باشدو ضروری استخصوصی سازی از طریق بازار سهام انجام شود . پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  26 - بررسیرابطه سود خالص وROEبا ارزش بازار سهام و نسبت های P/EوP/B
  افسانه توانگر محمد اسمعیل خباززاده، محمد رضا شاهد صادق
  برای انتخاب سهام با بازده بیشتر و ریسک کمتر سرمایهگذار باید با استفاده از اطلاعاتارائه شدهتوسط شرکتها و به کارگیری روشها و ابزارهای لازم به بررسی و تجزیه و تحلیل هر سهم بپردازد تامجموعه ای از سهام مطلوب را انتخاب نماید.در این میان نسبتهایP/EوP/Bهمواره یکی ازرایجترین ابز چکیده کامل

  برای انتخاب سهام با بازده بیشتر و ریسک کمتر سرمایهگذار باید با استفاده از اطلاعاتارائه شدهتوسط شرکتها و به کارگیری روشها و ابزارهای لازم به بررسی و تجزیه و تحلیل هر سهم بپردازد تامجموعه ای از سهام مطلوب را انتخاب نماید.در این میان نسبتهایP/EوP/Bهمواره یکی ازرایجترین ابزارها برای شناسایی فرصتهای مناسب سرمایه گذاری در بورس بوده است.این نسبتها بهسادگی بیان میکند که سرمایه گذاران حاضرند چند برابر بیش از سود خالص)P/E(یا ارزش دفتریهر سهم)P/B(شرکت جهت تحصیل سهم آن پرداخت کنند.هدف این پژوهش بررسیرابطه سودخالص وROEبا ارزش بازار سهام و نسبت هایP/EوP/Bاست.نمونه نهاییپژوهشبا استفادهاز روش نمونهگیری حذفی سیستماتیک)غربالگری(و غیرتصادفی روی بازه زمانی13ساله، از سال1380الی سال1392انتخاب گردیده است.فرضیههایپژوهشبا استفاده از آزمون تحلیل واریانس موردبررسی قرار گرفته اند و نتایج در میان نمونه مورد مطالعه حاکی از این است که از میان نسبت هایمبتنی بر بازار، سود خالص و نسبتROEبا نسبت قیمت به ارزش دفتری هر سهم و ارزش بازار سهامونسبت قیمت به سود هر سهم رابطه مستقیم و معنی داری دارند.همچنین در بررسی اثر متقابل سودخالص وROEبا نسبتهای مبتنی بر بازار،شواهد تجربی بدست آمده گویای آن است که اثر متقابلسود خالص وROEبا نسبتهایP/EوP/Bوارزش بازار سهام رابطه مستقیم و معنی داری داشتهاست. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  27 - بازدهی و تلاطم بین قیمت جهانی نفت و شاخص بازار سهام در کشورهای عضو اوپک
  اسمعیل ابونوری حامد ضیاءالدین
  10.30495/eco.2020.674198
  هدف این مقاله بررسی هم‌بستگی بین بازده بازار سهام و بازدهی قیمت نفت در قالب یک مدل گارچ چند متغیره است. بدین منظور، هم‌بستگی بین این دو متغیر و میزان سرریز(سرایت)، میانگین شرطی (بازده) و تلاطم آن بین قیمت نفت و شاخص بازارهای سهام ده کشور عضو اوپک (الجزایر، ایران، عراق، چکیده کامل

  هدف این مقاله بررسی هم‌بستگی بین بازده بازار سهام و بازدهی قیمت نفت در قالب یک مدل گارچ چند متغیره است. بدین منظور، هم‌بستگی بین این دو متغیر و میزان سرریز(سرایت)، میانگین شرطی (بازده) و تلاطم آن بین قیمت نفت و شاخص بازارهای سهام ده کشور عضو اوپک (الجزایر، ایران، عراق، کویت، نیجریه، قطر، ونزوئلا، عربستان سعودی، امارات متحده عربی واکوادور) به صورت سری‌های زمانی ماهیانه طی دوره زمانی 2014 - 2019 ارزیابی شده است. نتایج نشان داد تغییرات قیمت نفت با بازدهی بازار سهام در کشورهای عضو اوپک هم‌بستگی مثبت دارد. هم‌چنین میزان هم‌بستگی نوسان‌های قیمت نفت با بازدهی سهام کشورهایی که درآمد نفت، سهم بالاتری در تولید ناخالص داخلی (GDP) آن ها دارد، بیش‌تر و تلاطم ناشی از تغییرات قیمت نفت به تلاطم بازدهی‌های سهام سرریز می‌شوند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  28 - تحلیل ارتباط شوک‌ نااطمینانی اقتصادی و عدم نقدشوندگی بازار سهام با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری متغیر با زمان TVSVAR
  سید حامد پورحسینی حسین شریفی رنانی سعید دائی کریم زاده
  عدم قطعیت می‌تواند پیامدهای عمیقی هم بر شرکت‌ها و هم برای افرادی که امیدوارند تصمیم‌گیری بهینه به نفع خود بگیرند، داشته باشد. عوامل اقتصادی در بازارهای مالی عموماً از عدم اطمینان در حوزه سیاسی، اقتصادی و محیطی نگران هستند. هنگامی که انتظارات قبلی در پی افزایش احتمال نتا چکیده کامل

  عدم قطعیت می‌تواند پیامدهای عمیقی هم بر شرکت‌ها و هم برای افرادی که امیدوارند تصمیم‌گیری بهینه به نفع خود بگیرند، داشته باشد. عوامل اقتصادی در بازارهای مالی عموماً از عدم اطمینان در حوزه سیاسی، اقتصادی و محیطی نگران هستند. هنگامی که انتظارات قبلی در پی افزایش احتمال نتایج نامطمئن به خطر می‌افتد، نمایندگان باید منتظر بمانند تا امواج عدم اطمینان از بین بروند تا تصمیمات مالی درستی اتخاذ کنند. در این پژوهش به تحلیل ارتباط شوک نااطمینانی اقتصادی و عدم نقدشوندگی بازار سهام با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری متغیر با زمان TVSVAR طی سال‌های 1399:4-1387:3 پرداخته شده است. نتایج به دست آمده حاکی از آن است که اثر گذاری شوک نااطمینانی اقتصادی بر عدم نقدشوندگی در بیشتر دوره‌ها و سال‌های مورد بررسی مثبت و افزایشی بود اثر‌گذاری شوک رشد حجم نقدینگی بر عدم نقدشوندگی در اکثر دوره‌ها و سال‌ها اثری کاهشی داشته است. اثرگذاری شوک تورم بر عدم نقدشوندگی در تمام دوره‌ و سال‌های مورد بررسی افزایش بوده ولی در سال‌های 1395 و 1399 در دوره پایانی اثری کاهشی داشته است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  29 - طراحی کنترل کننده میراساز در نیروگاه های بادی فراساحلی برای بهبود پایداری سیستم قدرت با استفاده از کنترل کننده های PID مرتبه کسری مبتنی بر الگوریتم بازار سهام بهینه شده
  ناصر طاهری حامد اروجلو فرامرز ابراهیمی
  در این مقاله طراحی کنترل‌کننده تکمیلی میراساز در سیستم‌های انتقال فشارقوی جریان مستقیم با منبع ولتاژی (VSCHVDC) که رابط نیروگاه بادی فراساحلی (OWPP) با سیستم قدرت اصلی است، مورد مطالعه قرار می‌گیرد. ابتدا نشان داده می‌شود که منحنی سرعت-توان در توربین بادی بر میراسازی مو چکیده کامل

  در این مقاله طراحی کنترل‌کننده تکمیلی میراساز در سیستم‌های انتقال فشارقوی جریان مستقیم با منبع ولتاژی (VSCHVDC) که رابط نیروگاه بادی فراساحلی (OWPP) با سیستم قدرت اصلی است، مورد مطالعه قرار می‌گیرد. ابتدا نشان داده می‌شود که منحنی سرعت-توان در توربین بادی بر میراسازی مودهای نوسانی و الکترومکانیکی سیستم قدرت اثرگذار بوده و بسته به شرایط کاری توربین، میزان این اثرگذاری متفاوت است. سپس، جهت بهبود پایداری دینامیکی سیستم قدرت، استفاده از کنترل‌کننده کمکی میراساز بهینه‌شده در سیستم VSCHVDC پیشنهاد خواهد شد. کنترل‌کننده پیشنهادی به عنوان یک حلقه تکمیلی به مدارهای کنترلی مبدل‌ها در VSCHVDC اضافه می‌شود و از طریق تصحیح ضریب میرایی مودهای نوسانی سیستم، باعث تقویت گشتاور میراکننده در مولدها خواهد شد. علاوه بر این، راه کاری برای به کارگیری کنترل‌کننده کمکی در بهینه ترین مسیر ممکن ارائه می‌شود به طوری که بیشترین کنترل پذیری بر مودهای نوسانی و کمترین تداخل با سایر کانال‌های موجود بین سیگنال‌های ورودی-خروجی فراهم می‌شود. جهت طراحی کنترل‌کننده پیشنهادی، از کنترل‌کننده PID مرتبه کسری استفاده خواهد شد که ضرایب آن از طریق الگوریتم بازار سهام بهینه‌شده تنظیم می‌شوند. بهینه سازی الگوریتم از طریق به کارگیری عملگرهای جهش و ترکیب در الگوریتم ژنتیک و با هدف اجتناب از به دام افتادن خفاش‌ها در نقاط اکسترمم محلی انجام می‌شود. نتایج شبیه‌سازی نشان می‌دهد که روش پیشنهادی این مقاله نه تنها باعث بهبود پایداری دینامیکی سیستم قدرت می‌شود بلکه نمایه ولتاژ را نیز تقویت خواهد کرد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  30 - بررسی تاثیر مشوق های ریسک بر قدرت ارزش بازار سهام بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
  فاطمه سه برادران رضا رحیمی هادی محمدی محمدی
  برخی از فعالان بازار سرمایه بر این عقیده استوار هستند که با افزایش نوسانات بازار سرمایه بانک‌ها و با کاهش تعداد سهامداران خرد، یک نوع ثبات رویه در اتخاذ تصمیمات مدیریتی بانک‌ها ایجاد خواهد شد که فقط منافع سهامداران اکثریت را در نظر گرفته که این موضوع هم تنظیم فعالیت‌های چکیده کامل

  برخی از فعالان بازار سرمایه بر این عقیده استوار هستند که با افزایش نوسانات بازار سرمایه بانک‌ها و با کاهش تعداد سهامداران خرد، یک نوع ثبات رویه در اتخاذ تصمیمات مدیریتی بانک‌ها ایجاد خواهد شد که فقط منافع سهامداران اکثریت را در نظر گرفته که این موضوع هم تنظیم فعالیت‌های بازار سرمایه را به هم زده و هم میزان ذخیره دارایی‌های نقدی بانک را با توجه به مشوق‌های بهینه ریسک کاهش خواهد داد. هدف این پژوهش، بررسی تاثیر مشوق‌های ریسک بر قدرت ارزش بازار سهام بانک‌ها است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه‌ای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده‌های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 10 بانک پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1395 تا 1400 بررسی شده است. نتایج تحقیق حاکی از آن بود که در دوره مورد بررسی نوسانات نقدینگی به عنوان یکی از مشوق‌های ریسک بر قدرت ارزش بازار سهام بانک‌ها تاثیر مثبت و معنی داری داشته است. همچنین نوسانات عملکرد مالی نیز بر قدرت ارزش بازار سهام بانک‌ها تاثیر مثبت و معنی داری داشت. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  31 - تأثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد بانک‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
  هدی همتی عبدارحمان عباسی فر
  در پژوهش حاضر درصدد بررسی برخی عوامل مؤثر بر عملکرد بانک‌های تجاری در ایران هستیم و به‌طور خاص، اثرات نوسانات بازار سهام، رقابت بانکی، توسعۀ بازار سهام و توسعۀ بخش بانکی را بر عملکرد بانک‌ها بررسی می‌کنیم. عملکرد بانک‌ها در این پژوهش، با استفاده از متغیرهای ارزش افزودۀ چکیده کامل

  در پژوهش حاضر درصدد بررسی برخی عوامل مؤثر بر عملکرد بانک‌های تجاری در ایران هستیم و به‌طور خاص، اثرات نوسانات بازار سهام، رقابت بانکی، توسعۀ بازار سهام و توسعۀ بخش بانکی را بر عملکرد بانک‌ها بررسی می‌کنیم. عملکرد بانک‌ها در این پژوهش، با استفاده از متغیرهای ارزش افزودۀ اقتصادی(EVA)، متوسط بازدۀ دارایی‌ها(ROAA) و متوسط بازدۀ حقوق صاحبان سهام(ROAE) سنجیده شده است. پژوهش حاضر از نوع پس‌رویدادی(با استفاده از اطلاعات گذشته)، و از لحاظ هدف، از نوع تحقیقات کاربردی است. جامعۀ آماری مورد مطالعه، شامل کلیۀ بانک‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ زمانی 1392- 1387 است. یافته‌های پژوهش، حاکی از آن است که در سطح اطمینان 95 % بین متغیرهای توسعۀ بازار سهام و رقابت بانکی، با متغیر وابستۀ EVA، رابطۀ معکوس و معنادار وجود دارد و بین متغیرهای میانگین بازدۀ ماهانۀ سهام و توسعۀ بخش بانکی با متغیر وابستۀ EVA رابطه‌ای مستقیم برقرار است. به‌علاوه، در سطح اطمینان 95 % ، تمامی متغیرها به‌جز توسعۀ بخش بانکی، رابطۀ معناداری با متغیر وابسته ROAA دارند. بین متغیرهای میانگین بازدۀ ماهانۀ سهام و توسعۀ بخش بانکی با متغیر وابستۀ ROAA رابطه‌ای مستقیم برقرار است. و در سطح اطمینان 95 %، رابطۀ معناداری بین تمامی متغیرها به‌جز رقابت بانکی با متغیر وابسته ROEA وجود دارد. رابطۀ متغیر توسعۀ بازار سهام، با متغیر وابستۀ ROEA، به‌صورت معکوس و معنادار است. علاوه بر آن، بین متغیرهای میانگین بازدۀ ماهانۀ سهام و توسعۀ بخش بانکی با متغیر وابستۀ ROEA رابطه‌ای مستقیم و معنادار برقرار است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  32 - اثرات سرمایه فکری و دارایی های مشهود بر خلق ارزش افزوده و عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  فرزانه افتخار نژاد یدالله نوری فرد حسین کرباسی یزدی
  با توجه به نقش عملکرد عملیاتی در بنگاه های اقتصادی و تحت تاثیر بودن آن،از منابع فیزیکی،مالی و فکری و نیز اهمیت اثرات سرمایه فکری و سرمایه به کارگیری شده در ایجاد ارزش افزوده،هدف این پژوهش بررسی تاثیر سرمایه فکری و دارایی مشهود بر عملکرد مالی،عملیاتی و بازار سهام شرکته چکیده کامل

  با توجه به نقش عملکرد عملیاتی در بنگاه های اقتصادی و تحت تاثیر بودن آن،از منابع فیزیکی،مالی و فکری و نیز اهمیت اثرات سرمایه فکری و سرمایه به کارگیری شده در ایجاد ارزش افزوده،هدف این پژوهش بررسی تاثیر سرمایه فکری و دارایی مشهود بر عملکرد مالی،عملیاتی و بازار سهام شرکتهاست.در این پژوهش،تاثیر شاخص های سرمایه فکری(کارایی سرمایه انسانی و ساختاری) و سرمایه به کارگرفته شده(فیزیکی و مالی) بر عملکرد عملیاتی(بررسی شده از طریق نسبت درآمد عملیاتی به فروش خالص)،عملکرد مالی(بررسی شده از طریق بازده دارایی ها) و عملکرد بازار سهام(بررسی شده از طریق نسبت نسبت ارزش بازار شرکت به ارزش دفتری خالص دارایی ها) با استفاده از رگرسیون چند متغیره با روش پسرو و برای سالهای 1388-1384 بررسی شده است.در این پژوهش،از مدل ضریب افزوده فکری پالیک برای اندازه گیری سرمایه فکری شرکتها-به دلیل معتبر و مستند بودن اطلاعات - استفاده شده است.نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که ضریب ارزش افزوده سرمایه فکری و سرمایه به کار گرفته شده،تاثیر مثبت و معناداری بر عملکرد مالی،فیزیکی و بازار سهام شرکتها دارد.این نتایج،از نقش با اهمیت سرمایه فکری در خلق ارزش برای سهامداران را تقویت می کند. نتایج همچنین بیانگر آن است که سرمایه فکری تاثیری بیشتز از سرمایه به کار گرفته شده بر عملکرد بازار سهام شرکتها دارد،هرچند که تاثیر سرمایه به کار گرفته شده در عملکرد مالی و عملیاتی شرکتها بیشتر است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  33 - تأثیر خبر افزایش قیمت خوراک پتروشیمی بر شاخص بازار سهام تهران
  سعید نایب منیژه هادی نژاد فرشته شمس صفا
  چکیده بازار سرمایه به مثابه پل ارتباطی بین پس انداز کنندگان انفرادی و نهادی و سرمایه گذاران نیازمند وجوه با انجام دو وظیفه مهم تامین منابع مالی دراز مدت و مدیریت خطرپذیری (ریسک) نقش بسزایی در افزایش ضریب اطمینان و حجم سرمایه گذاری ها، به ویژه در فعالیت های بلندمدت اقتص چکیده کامل

  چکیده بازار سرمایه به مثابه پل ارتباطی بین پس انداز کنندگان انفرادی و نهادی و سرمایه گذاران نیازمند وجوه با انجام دو وظیفه مهم تامین منابع مالی دراز مدت و مدیریت خطرپذیری (ریسک) نقش بسزایی در افزایش ضریب اطمینان و حجم سرمایه گذاری ها، به ویژه در فعالیت های بلندمدت اقتصادی ایفا می نماید. امروزه صنعت پتروشیمی باسهم۲۱ درصدی از میانگین ارزش معامله های روزانه بورس تهران درسال ۱۳۹۲ از جایگاه ویژه ای در بازار سرمایه برخوردار است. این صنعت علاوه بر ارزش افزوده ای که در مقابل خام فروشی منابع عظیم نفتی و گازی ایجاد می نماید، سهم قابل توجه ای را در معامله های بازار بورس از طریق جمع آوری پس اندازهای خرد جامعه بر عهده داشته است. افزایش قیمت خوراک گاز پتروشیمی به دلیل ترس و نگرانی بر عملکرد این صنعت از مدت ها پیش مورد نقد کارشناسان و تصمیمگیران اقتصادی در محافل علمی و سیاست‌گذاری بوده است. این سیاستدر سال ۱۳۹۲ توسط مجلس شورای تصویب و بر اساس بودجه سال ۱۳۹۳ اجرایی شد. هدف بررسی پژوهش حاضر بررسی تأثیر خبر افزایش قیمت خوراک پتروشیمی بر شاخص های بازار سهام تهران است. در این تحقیق داده های سری زمانی به صورت روزانه، از تاریخ ۱/۷/۹۱ تا ۳۰/۷/۹۳ از طریق مدل های خانواده ARCH و با استفاده از متغیرهای مجازی تحلیل شده است. یافته های الگو مبین اثر معنادار خبر افزایش قیمت خوراک پتروشیمی قبل از تصویب بر شاخص های بازار سهام تهران است که بازدهی این صنعت را با روند مثبتی تحت تأثیر قرار داده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  34 - شوک نامتقارن قیمت نفت، درآمدهای مالیاتی، نفرین منابع، بازار سهام و سیکل‌های تجاری در اقتصادهای صادرکننده نفتی
  حمید رضا مدیری مرجان دامن کشیده
  10.30495/fed.2023.705597
  چکیده مطالعه حاضر با به‌کارگیری مدل پانل ور (PVAR) به بررسی تأثیر شوک نامتقارن قیمت نفت، درآمدهای مالیاتی، نفرین منابع، بازار سهام و سیکل‌های تجاری در اقتصادهای صادرکننده نفتی طی دوره زمانی 2019-2000 می‌پردازد. طبق نتایج تخمین؛ پاسخ شکاف تولید به شوک قیمت نفت و نرخ ارز چکیده کامل

  چکیده مطالعه حاضر با به‌کارگیری مدل پانل ور (PVAR) به بررسی تأثیر شوک نامتقارن قیمت نفت، درآمدهای مالیاتی، نفرین منابع، بازار سهام و سیکل‌های تجاری در اقتصادهای صادرکننده نفتی طی دوره زمانی 2019-2000 می‌پردازد. طبق نتایج تخمین؛ پاسخ شکاف تولید به شوک قیمت نفت و نرخ ارز تا 3 دوره روند نزولی می‌باشد و بعدازآن روند صعودی پیدا می‌کند و در بلندمدت این شوک رفته‌رفته تعدیل می‌شود، ولی مسئله‌ای که وجود دارد و پاسخ شکاف تولید به حجم نقدینگی نیز گویای این مطلب می‌باشد. درآمد حاصل از فروش نفت و درآمد ارزی به‌خوبی در کشورهای نفتی مدیریت نشده و حجم نقدینگی تزریق‌شده به بازار، صرف واردات شده که عموماً به‌منظور مقابله با تورم انجام می‌پذیرد. در این صورت بسیاری از بخش‌های تولیدی با آسیب جدی مواجه شده و از چرخه تولید خارج خواهند شد و لذا بخشی از سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده در اقتصاد بلااستفاده مانده و میزان تولید کاهش می‌یابد و در مقابل به هنگام کاهش درآمدهای ارزی، میزان واردات نیز کاهش‌یافته که بخشی از کاهش واردات متوجه کالاهای سرمایه‌ای و ماشین‌آلات تولیدی خواهد بود و منجر به کاهش سرمایه‌گذاری و افزایش شکاف تولید می‌گردد. بخش‌هایی نیز که درنتیجه واردات گسترده کالاهای مصرفی در دوره افزایش درآمد نفت از گردونه تولید خارج‌شده بودند، در این دوره احیا نخواهند شد که نیازمند توجه بیشتر مسئولین کشورها به شاخص‌های کلان اقتصادی را دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  35 - تبیین نقش ناهنجاریهای بازار سهام در قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای Explain the role of stock market anomalies in the pricing of capital assets
  علی کیا مهر محمد حسن جنانی محمود همت فر
  هدف این پژوهش تبیینناهنجاریهای بازار سهام در قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. بدین منظوراطلاعات 150 شرکت از گزارشات مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌‌‌‌‌‌آوری و مورد آزمون قرار گرفته‌اند. چکیده کامل

  هدف این پژوهش تبیینناهنجاریهای بازار سهام در قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. بدین منظوراطلاعات 150 شرکت از گزارشات مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌‌‌‌‌‌آوری و مورد آزمون قرار گرفته‌اند. یافته‌های پژوهش نشان ‌می‌دهد که در هر سه مدل قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (مدل سه عاملی فاما و فرنچ[i](2001)‌‌‌‌‌‌‌‌،‌‌‌‌‌‌‌‌‌ مدل چهار عاملی کاهارت و مدل پنج عاملی فاما و فرنچ(2014)‌‌‌‌‌‌‌‌،‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ناهنجاریهای بازار سهامدر قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای تأثیر دارد و باعث افزایش صرف ریسک پرتفوی ‌می‌گردد. نتایج همچنین نشان ‌می‌دهد که در هر سه مدل قیمت گزاری ارائه مدل قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه مبتنی بر ناهنجاریهای بازار سهام قدرت پیش‌‌‌‌بینی مدل‌های رایج قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه را افزایش ‌می‌دهد[i]Fama. and French پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  36 - داده‌کاوی بازار سهام ایران با مدل‌سازی فیلترینگ شبکه‌های پیچیده: رویکرد MST
  هادی اسماعیل پورمقدم
  10.30495/fed.2023.700134
  چکیده یکی از مهم ترین مسائل در مالی نوین، یافتن روش های کارآمد برای خلاصه کردن و تجسم داده های بازار سهام است. مدل سازی فیلترینگ شبکه های پیچیده در بازار سهام، این امکان را از طریق کاهش اندازه بازار، با دستیابی به اطلاعات قابل اطمینان و با اختلال کمتر فراهم می آورد. به چکیده کامل

  چکیده یکی از مهم ترین مسائل در مالی نوین، یافتن روش های کارآمد برای خلاصه کردن و تجسم داده های بازار سهام است. مدل سازی فیلترینگ شبکه های پیچیده در بازار سهام، این امکان را از طریق کاهش اندازه بازار، با دستیابی به اطلاعات قابل اطمینان و با اختلال کمتر فراهم می آورد. به علاوه، از آن جایی که تغییرات قیمت سهام مستقل از یکدیگر نیستند، مطالعه همبستگی تغییرات قیمت سهام با شبکه های پیچیده، درک بیشتری از عملکرد بازار برای سرمایه گذاران فراهم می نماید. در این مقاله، با استفاده از داده های بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران، شبکه بازار سهام ایران با روش آستانه ایجاد می شود و سپس فیلترینگ شبکه بر اساس می نیمم درخت فراگیر (MST) صورت می گیرد. نتایج نشان می دهد مدل سازی فیلترینگ شبکه بازار سهام ایران بر اساس می نیمم درخت فراگیر، می تواند زیرمجموعه ای از بازار سهام را تشکیل دهد که عملکرد کل بازار را با کاهش قابل توجهی در اندازه دنبال نماید و از درجه تنوع سازی مشابهی با کل بازار برخوردار باشد. نتایج تحقیق دلالت بر این دارد روش حاصل از فیلترینگ شبکه مبتنی بر MST، می تواند مجموعه سهام تقلیل یافته ای را نسبت به کل بازار ارائه دهد که رفتار کل بازار را منعکس می کنند. از این رو، به جای تحلیل داده های کل بازار سهام، می توان رفتار مجموعه سهام حاصل را بررسی نمود. این تحلیل ها امکان بینش عمیق تر ساختار داخلی بازار سهام را ضمن کاهش ابعاد فراهم می نماید پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  37 - بررسی ساختار وابستگی بازار سهام ایران و کشورهای حوزه منطقه منا
  سید محمد رضا خاتمی غلالمرضا زمردیان میر فیض فلاح شمس لیالستانی مهرزاد مینوئی
  10.30495/fed.2023.698852
  چکیدهبازار سهام ایران باید با بازار سهام سایر کشورها و به خصوص کشورهای منطقه در ارتباط باشد؛ این ارتباط و وابستگی، انباشت و تشکیل سرمایه را تسریع و فرصت‌های زیادی را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می دهد. با این رویکرد مطالعه حاضر به بررسی ساختار وابستگی بازار سهام ایران چکیده کامل

  چکیدهبازار سهام ایران باید با بازار سهام سایر کشورها و به خصوص کشورهای منطقه در ارتباط باشد؛ این ارتباط و وابستگی، انباشت و تشکیل سرمایه را تسریع و فرصت‌های زیادی را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می دهد. با این رویکرد مطالعه حاضر به بررسی ساختار وابستگی بازار سهام ایران و کشورهای منطقه منا پرداخته است. جهت رسیدن به این هدف ابتدا اطلاعات در خصوص شاخص کل بازار سهام کشورهای منطقه منا از سپتامبر سال 2015 الی ژوئن سال 2022 جمع آوری و با استفاده تحلیل موجک نوسانات شاخص کل بازار سهام کشورها محاسبه شد. در ادامه الگوی خود توضیح برداری (VAR) برآورد و آزمون علیت گرنجر در خصوص ارتباط میان نوسانات بازار سهام ایران و کشورهای منطقه صورت پذیرفت. در نهایت نیز رگرسیون چندک برآورد و حد بالا و پائین ارتباط بازار سهام ایران و کشورهای منطقه منا مشخص شد. نتایج تحلیل موجک نشان داد که در طول زمان، دامنه نوسانات شاخص کل بازار سهام در کشورهای منطقه منا افزایش یافته است. بر پایه نتایج حاصل از مدل VAR و آزمون علیت گرنجر نیز، بازار سهام ایران به صورت یکطرفه تحت تأثیر نوسانات بازار سهام کشورهای کویت، عمان، قطر، عربستان، امارات و لبنان قرار دارد و چنان چه نوساناتی در بازار سهام این کشورها اتفاق بیافتد، بلافاصله این اثر به بازار سهام ایران منتقل خواهد شد. ضمن آن که هیچ‌گونه علامتی در خصوص تأثیرپذیری بازار سهام ایران از نوسان در بازار سهام کشورهای اردن و بحرین و نیز کشورهای شمال آفریقا شامل مصر، تونس و مراکش مشاهده نشد. نتایج رگرسیون چندک نیز نشان داد که در خصوص کشورها و چندک های مختلف میزان تأثیرپذیری بازار سهام ایران از نوسانات متفاوت است. در این رابطه در ماه هایی که نوسان در بازار سهام کشورهای مذکور کمتر بوده اثر نوسانات بر بازار سهام ایران کمتر و در مقابل در ماه هایی که نوسانات قابل توجهی در بازار سهام اتفاق افتاده، میزان نوسان منتقل شده به بازار سهام ایران نیز بیشتر بوده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  38 - پیش ‏بینی ارزش شرکت مبتنی بر روش‏های یادگیری عمیق
  سیده مریم بابانژاد باقری عباسعلی پورآقاجان محمد مهدی عباسیان
  10.30495/fed.2023.705603
  چکیده پیش بینی و درک روشن از رفتار یک پدیده نقش عمده ای در اتخاذ راهبردها و تصمیم گیری ها دارد. توسعه همه جانبه و تعمیق بازار سرمایه به عنوان موتور محرکه توسعه اقتصادی، نیازمند اعتماد عمومی مشارکت کنندگان به کارایی و درستی آن در تعیین قیمت عادلانه اوراق بهادار است. از چکیده کامل

  چکیده پیش بینی و درک روشن از رفتار یک پدیده نقش عمده ای در اتخاذ راهبردها و تصمیم گیری ها دارد. توسعه همه جانبه و تعمیق بازار سرمایه به عنوان موتور محرکه توسعه اقتصادی، نیازمند اعتماد عمومی مشارکت کنندگان به کارایی و درستی آن در تعیین قیمت عادلانه اوراق بهادار است. از سوی دیگر، پیش بینی ارزش شرکت، نوسانات قیمت یا بازدهی سهام اهمیت زیادی در انتخاب پرتفوی، مدیریت دارایی‌ها و حتی قیمت گذاری سهام شرکت‌هایی که تازه وارد بورس می‌شوند، دارد. در این پژوهش با استفاده از داده های 159 شرکت طی دوره زمانی 10 ساله شامل 1399-1390 و عوامل موثر بر ارزش شرکت شامل نسبت های مالی، سازوکارهای راهبری شرکتی، عوامل اقتصاد کلان و بازار سهام اقدام به پیش بینی ارزش شرکت شده است. در این پژوهش از دو ساختار روش یادگیری عمیق شامل GRU و BLSTM جهت ارزیابی بهتر استفاده می شود. نتایج حاصل از بررسی داده های گردآوری شده با استفاده از تکنیک های یادگیری عمیق، بیانگر آن بود که مدل ترکیبی با مقدار خطای RMSE کمتری نسبت به مدل GRU ارزش شرکت را پیش بینی کرده است پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  39 - تاثیر شوک ارز در بروز ناهنجاری (بی قاعدگی) در بورس اوراق بهادار تهران
  مرضیه قلندری میر فیض فلاح
  موضوع اصلی این پژوهش بررسی تجربی استفاده شوک ارز بر ناهنجاری بازار سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای این منظور نمونه ای متشکل از 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1398 به صورت فصلی مورد بررسی قرار گرفت. برای ناهنجاری چکیده کامل

  موضوع اصلی این پژوهش بررسی تجربی استفاده شوک ارز بر ناهنجاری بازار سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای این منظور نمونه ای متشکل از 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1391 تا 1398 به صورت فصلی مورد بررسی قرار گرفت. برای ناهنجاری بازار سهام از ده متغیر مجزا (تکانه, بازده غیرعادی سهام, سودآوری ناخالص, ریسک ویژه, نقدشوندگی, خالص دارایی های عملیاتی, رشد دارایی, بازده دارایی, سرمایه گذاری در دارایی ها و اقلام تعهدی) به عنوان نماینده استفاده شده است. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره استفاده شده است و با تشکیل مدل بهینه به رابطه بین متغیرها پرداخته شد. نتایج نشان می دهد که شوک ارز با بازده غیرعادی سهام, ریسک ویژه, سودآوری ناخالص, رشد دارایی ها, نقدشوندگی سهام, بازده دارایی ها و اقلام تعهدی شرکت رابطه مثبت و معناداری دارد. همچنین یافته ها رابطه ای بین شوک ارز با تکانه, خالص دارایی های عملیاتی و سرمایه گذاری در دارایی ها نشان نداد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  40 - تاثیر رشد شرکت بر رابطه بین ارزش بازار، ارزش دفتری و سود
  عباس افلاطونی
  در بسیاری از تحقیقات تجربی که رابطه بین ارزش بازار سهام و متغیرهای حسابداری (مانند ارزش دفتری و سود هر سهم) را بررسی کرده‌اند، رابطه مذکور به صورت یک تابع خطی در نظر گرفته شده است. با این حال، شواهدی تجربی با فرض مذکور چندان سازگار نیست. این موضوع بدان معنا خواهد بود که چکیده کامل

  در بسیاری از تحقیقات تجربی که رابطه بین ارزش بازار سهام و متغیرهای حسابداری (مانند ارزش دفتری و سود هر سهم) را بررسی کرده‌اند، رابطه مذکور به صورت یک تابع خطی در نظر گرفته شده است. با این حال، شواهدی تجربی با فرض مذکور چندان سازگار نیست. این موضوع بدان معنا خواهد بود که اگر در تحقیقات تجربی و کاربردهای عملی، رابطه بین ارزش بازار سهام و دو متغیر ارزش دفتری سهام و سود هر سهم به صورت یک رابطه خطی در نظر گرفته شود، نتایج ناصحیحی استخراج خواهد شد. در مقاله حاضر، تاثیر رشد شرکت را بر رابطه بین ارزش بازار سهام و دو متغیر ارزش دفتری و سود هر سهم در 149 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهند که وقتی سودآوری شرکت افزایش می‌یابد، تاثیر رشد شرکت بر رابطه بین ارزش بازار و سود هر سهم از منفی به مثبت و تاثیر رشد شرکت بر رابطه بین ارزش بازار سهام و ارزش دفتری سهام از مثبت به منفی تغییر جهت می‌دهد. نتایج حاصله در کل وجود رابطه غیر‌خطی بین ارزش بازار سهام و متغیرهای ذکر شده را تایید می‌نماید. Abstract The most empirical researches that investigate the relation between the stock market value and accounting variables (such as book value and earnings per share), the mentioned relation are assumed to be linear. However, the empirical evidences are not compatible to this assumption. This means, if it is assumed that the relationship between stock market value, book value and earnings per share be a linear relationship, the incorrect results will be extracted for empirical researches and applied usage. This paper investigates the effect of firms' growth on the relation between stock market values; book value and accounting earnings in 149 firms listed in Tehran Stock Exchange. The research results show that when firms' profitability increases, the effect of firms' growth on the relation between stock market value and earnings per share switches from negative to positive; and the effect of firms' growth on the relation between stock market value and book value switches from positive to negative. Overall, the research results show that the relation between the stock market value and the mentioned variables are non-linear. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  41 - رابطه بین ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده ، سود قبل از کسر بهره و مالیات و جریان نقدی فعالیتهای عملیاتی با ارزش بازار سهام شرکتهای صنایع مواد غذایی پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران
  رویا دارابی ابراهیم اسفندیاری
  یکی از جدیدترین معیارهای ارزیابی عملکرد شرکتها، معیار ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده است. بر اساس این معیار ، ارزش شرکت به دو عامل بستگی دارد: بازده سرمایه و هزینه سرمایه بکار گرفته شده شرکت. بنابراین، تفاوت بین ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده و سایر معیارهای ارزیابی عملکر چکیده کامل

  یکی از جدیدترین معیارهای ارزیابی عملکرد شرکتها، معیار ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده است. بر اساس این معیار ، ارزش شرکت به دو عامل بستگی دارد: بازده سرمایه و هزینه سرمایه بکار گرفته شده شرکت. بنابراین، تفاوت بین ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده و سایر معیارهای ارزیابی عملکرد در این است که تلاش می شود تا هزینه کلیه منابع تأمین مالی در نظر گرفته شود. هدف از این پژوهش بررسی میزان همبستگی ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده با ارزش بازار سهام شرکتها و مقایسه آن با میزان همبستگی دو شاخص مهم دیگر حسابداری یعنی سود قبل از بهره و مالیات و جریان نقدی فعالیتهای عملیاتی با ارزش بازار سهام شرکتها است.به عبارت دیگر، آیا ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده نسبت به دو شاخص دیگر قادر به توصیف بهتر ارزش بازار سهام شرکتها است؟ به منظور پاسخگویی به این سوال ، شرکتهای صنایع مواد غذایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در نظر گرفته شد و آزمونهای آماری لازم به اجرا درآمد. نتایج پژوهش بیانگر این است که در سطح اطمینان 95% می توان ادعا کرد که ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده و جریانهای نقدی عملیاتی همبستگی یکسانی را با ارزش بازار نشان می دهند. این در حالی است که سود قبل از بهره و مالیات نسبت به دو معیار دیگر همبستگی بیشتری با ارزش بازار سهام دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  42 - ارتباط بین بالاترین قیمت سهام در گذشته و بازده آن در سطوح مختلف شاخص بازار
  محسن دستگیر محمد کاظمی
  هدف از انجام این پژوهش بررسی ارتباط بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن در سطوح مختلف شاخص بازار سهام می‌باشد. همچنین در این پژوهش ارتباط بین روند های کوتا مدت تر، شامل دوره های ۶۰ روزه، ۲۰ روزه و ۵ روزه نیز با بازده سهام در سطوح مختلف شاخص بازار سهام م چکیده کامل

  هدف از انجام این پژوهش بررسی ارتباط بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن در سطوح مختلف شاخص بازار سهام می‌باشد. همچنین در این پژوهش ارتباط بین روند های کوتا مدت تر، شامل دوره های ۶۰ روزه، ۲۰ روزه و ۵ روزه نیز با بازده سهام در سطوح مختلف شاخص بازار سهام مورد آزمون قرارگرفته است. برای انتخاب نمونه آماری با استفاده از روش حذف سیستماتیک، نمونه ای شامل ۲۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی ۹ ساله(۱۳۸۸ـ۱۳۸۰) انتخاب و بررسی گردید. به‌منظور تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون با داده‌های ترکیبی استفاده گردیده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان می دهد زمانی که شاخص بازار سهام از میانگین شاخص بازار سهام در ۵۲ هفته ی گذشته بیشتر است یک ارتباط قوی و مثبت بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن وجود دارد. با وجود ارتباط مثبت بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن، از این نسبت می‌توان برای پیش بینی بازده آتی سالانه سهام استفاده کرد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  43 - رابطه بازدهی سهام و نوسانات بازده با نقد شوندگی بازار سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره شیوع بیماری ویروس کرونا
  زهرا هوشمند نقابی حسین اسلامی مفید آبادی محمد آقاسی
  10.30495/faar.2022.698386
  چکیده پژوهش حاضر با هدف بررسی رابطه بازدهی سهام و نوسانات با نقد شوندگی بازار سهام در طی شیوع بیماری کرونا در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. روش پژوهش توصیفی، از نظر هدف کاربردی و از نظر نوع جمع آوری اطلاعات پس رویدادی است. جامعه آماری ا چکیده کامل

  چکیده پژوهش حاضر با هدف بررسی رابطه بازدهی سهام و نوسانات با نقد شوندگی بازار سهام در طی شیوع بیماری کرونا در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. روش پژوهش توصیفی، از نظر هدف کاربردی و از نظر نوع جمع آوری اطلاعات پس رویدادی است. جامعه آماری این پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که با استفاده از روش نمونه‌گیری و حذف نظام‌مند برای دوره زمانی بین 1398 تا 1399 بوده که به تعداد 133 شرکت تعیین شده است. برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه های پژوهش از تحلیل رگرسیون چند متغیره و از آزمون‌های آماری نظیر آزمون‌های دوربین- واتسون، شاپیرو، دیکی عامل تورم واریانس استفاده شده است. در نهایت هم برای بررسی معنادار بودن معادله خط رگرسیون از آزمون فیشر و برای معنادار بودن ضرایب نیز از آزمون تی-استیودنت استفاده شده است. داده های مربوط به متغیرهای پژوهش بعد از گردآوری در نرم افزار اکسل با استفاده از نرم افزار آماری ایویوز مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته‌اند. نتایج حاصل از آزمون فرضیات نشان داد بین بازدهی سهام و نوسانات با نقد شوندگی بازار سهام در طی شیوع بیماری کرونا رابطه مستقیم معناداری وجود دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  44 - روابط پویای حسابداری و مالی بین بازارهای کامودیتی، بازارهای مالی و ارزهای دیجیتالبا رویکرد مدل خود همبسته با وقفه‌های توزیعی
  حمید محمدی شاد امیررضا کیقبادی مهدی معدنچی زاج
  چکیده اطلاعات مربوط به متغیرهای مالی و همچنین گزارشات حسابداری، در طول زمان، به یکدیگر سرایت می کنند، این موضوع با گسترش سیستم‌های ارتباطی و وابستگی بیش‌ازپیش بازارهای مالی به یکدیگر، اهمیت بیشتری یافته است. با توجه به اینکه بازارهای مالی با یکدیگر مرتبط هستند، اطلاعات چکیده کامل

  چکیده اطلاعات مربوط به متغیرهای مالی و همچنین گزارشات حسابداری، در طول زمان، به یکدیگر سرایت می کنند، این موضوع با گسترش سیستم‌های ارتباطی و وابستگی بیش‌ازپیش بازارهای مالی به یکدیگر، اهمیت بیشتری یافته است. با توجه به اینکه بازارهای مالی با یکدیگر مرتبط هستند، اطلاعات ایجاد شده در یک بازار، می تواند سایر بازارها را متأثر سازد. برخی معتقدند که یکی از مهمترین عوامل افزایش قیمت فلزات گرانبها من‌جمله طلا در بازارهای جهانی، افزایش و تلاطم قیمت نفت است. هدف این مقاله بررسی روابط پویای حسابداری و مالی بین بازارهای کامودیتی، بازارهای مالی و ارزهای دیجیتال با رویکرد مدل خود همبسته با وقفه های با فراوانی داده های روزانه بوده است. ساختار طراحی شده در این مطالعه نشان‌دهنده این موضوع است که سرایت‌پذیری نوسانات بین بازارهای مالی وجود داشته است. در نتایج به دست آمده مشاهده گردید که شاخص کل بازار سهام رابطه ی مستقیم با تمامی بازارهای دارایی های دیگر داشته است. قیمت نفت خام با تمام دارایی ها دارای رابطه معکوس است و نرخ ارز نیز تحت تأثیر مستقیم دارایی های مالی دیگر قرار گرفته و رابطه معکوسی با قیمت نفت داشته است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  45 - ارزیابی سودمندی درتصمیم افشاء اطلاعات مولفه های ریسک
  اکبر خیام بور سینا خردیار فرزین رضایی محمدرضا وطن پرست
  افشاء اطلاعات مولفه های ریسک حاوی پیام های موثر در ارزیابی وپیش بینی رخدادهای آتی در شرکت هاست.لذا قضاوت آگاهانه استفاده کنندگان درگرو سودمندی ارائه اطلاعات تکمیلی از مولفه های ریسک درسطوح مختلف طبقه بندی شده ومتناسب با عملکردهای رودرروی شرکت ها و بهبود کیفیت تهیه وارائ چکیده کامل

  افشاء اطلاعات مولفه های ریسک حاوی پیام های موثر در ارزیابی وپیش بینی رخدادهای آتی در شرکت هاست.لذا قضاوت آگاهانه استفاده کنندگان درگرو سودمندی ارائه اطلاعات تکمیلی از مولفه های ریسک درسطوح مختلف طبقه بندی شده ومتناسب با عملکردهای رودرروی شرکت ها و بهبود کیفیت تهیه وارائه اطلاعات حسابداری است. ازاین رو هدف پژوهش ،ارزیابی سودمندی در تصمیم برای سرمایه گذاران با افشاء اطلاعات مولفه های ریسک و پیامدهای اقتصادی عملکرد شرکت ها می باشد.بدین منظور این پژوهش با 87 شرکت نمونه و در بازه زمانی 7 ساله 1396-1390 به شیوه توصیفی- همبستگی با اجرای آزمون کروسکال والیس والگوی رگرسیون چندگانهصورت پذیرفت.نتایج نشان داد که، افشاء اطلاعات مولفه های ریسک درسطح شرکت حاوی اطلاعات سودمند در پیش بینی خطر سقوط قیمت بازار سهام شرکت ها است اما در سطح صنعت رابطه معناداری یافت نشد. افشاء اطلاعات مولفه های ریسک در سطح شرکت ودرسطح صنعت حاوی اطلاعات سودمند در پیش بینی رفتار همزمانی قیمت بازار سهام شرکت ها است.هرچه افشای مولفه های ریسک دارای شفافیت واطلاعات سودمند بیشتری باشد تاثیر زیادتری درافزایش قدرت پیش بینی وتوضیح دهندگی خطرسقوط قیمت سهام وهمزمانی قیمت سهام دارند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  46 - تأثیر استفاده از استراتژی‌های معاملات کاهش ابعاد در پیش‌بینی بازده روزانه سهام روش پانل دیتا.
  احترام رهدارپور حشمت اله عسگری
  سیستم‌های خبردهی بازده سهام با ارائه اطلاعات به‌موقع موجب تصمیم‌گیری‌های بهینه می‌گردند.پیش‌بینی سود توسط مدیریت در ارزیابی سودآوری، ریسک مرتبط با سود، قضاوت در مورد قیمت سهام و مدل‌های ارزشیابی در سطح گسترده‌ای مورداستفاده قرار می‌گیرد (مانفرد و اینکی ، 2014). هدف ما د چکیده کامل

  سیستم‌های خبردهی بازده سهام با ارائه اطلاعات به‌موقع موجب تصمیم‌گیری‌های بهینه می‌گردند.پیش‌بینی سود توسط مدیریت در ارزیابی سودآوری، ریسک مرتبط با سود، قضاوت در مورد قیمت سهام و مدل‌های ارزشیابی در سطح گسترده‌ای مورداستفاده قرار می‌گیرد (مانفرد و اینکی ، 2014). هدف ما در این پژوهش این است که ، تأثیر استراتژیهای معاملاتی کاهش ابعاد بر پیش بینی بازده روزانه بازار سهام به روش منطق فازی شرکت‌ها را مورد بررسی و کاوش قرار دهیم . این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه‌ای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده‌های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 19 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1390 تا 1397 بررسی‌شده است. نتایج تحقیق نشان داد که استفاده از استراتژی معاملات کاهش بازده سهام و استراتژی کاهش قیمت سهام بر پیش‌بینی بازده روزانه بازار سهام تأثیرمعنی‌داری دارد ولیکن استراتژی معاملات کاهش حجم معاملات تأثیرمعنی‌داری بر پیش‌بینی بازارسهام ندارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  47 - مدل‌سازی و پیش‌بینی نوسانات بازار سهام با استفاده از تر کیب شبکه عصبی و الگوهای واریانس شرطی
  علی راستین فر محمود همت فر
  پیش‌بینی نوسان یکی از مسایل بسیار مهم در بازارهای مالی است که توجه بسیاری از پژوهشگران دانشگاهی و کارشناسان این حوزه را در چند دهه ی گذشته به خود جلب کرده است. در پژوهش حاضر با توجه به این ضرورت، به بررسی مدلسازی و پیش بینی نوسان بازار سهام با استفاده از ترکیب‌ شبکه‌ ها چکیده کامل

  پیش‌بینی نوسان یکی از مسایل بسیار مهم در بازارهای مالی است که توجه بسیاری از پژوهشگران دانشگاهی و کارشناسان این حوزه را در چند دهه ی گذشته به خود جلب کرده است. در پژوهش حاضر با توجه به این ضرورت، به بررسی مدلسازی و پیش بینی نوسان بازار سهام با استفاده از ترکیب‌ شبکه‌ های عصبی مصنوعی و الگوهای واریانس شرطی پرداخته می‌شود.در این تحقیق از شبکه های عصبی پرسپترون چند لایه (MLP ) ، مدل‌های ناهمسانی واریانس شرطی (ARCH) و الگوی خود رگرسیو واریانس شرطی GARCH (P,Q)استفاده شده است . جامعه آماری تحقیق ، شاخص بورس تهران برای دوره زمانی فروردین سال ۱۳۸۷ تا فروردین سال ۱۳۹۷ می باشد . تحقیق به دنبال رد یا تایید این فرضیه است که "استفاده ازالگوی ترکیب شبکه عصبی مصنوعی و مدل‌های واریانس شرطی دقت پیش بینی نوسان بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران را نسبت به الگوی وریانس شرطی افزایش می‌دهد" . نتایج بدست آمده ، صـحت فرضیه فوق را تایید می نماید . پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  48 - بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه؛ با بکارگیری مدلPanel VAR
  زهرا قربانی علیرضا دقیقی اصلی مرجان دامن کشیده رویا سیفی پور هوشنگ مومنی وصالیان
  مقاله حاضر به بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه برای 50 شرکت برتر بورسی بابکارگیری مدل پانل‌ور (Panel VAR) برای سال‌های 1392-1398 می‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل Panel VAR یک انحراف معیار از ناحیه شاخص ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شر چکیده کامل

  مقاله حاضر به بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه برای 50 شرکت برتر بورسی بابکارگیری مدل پانل‌ور (Panel VAR) برای سال‌های 1392-1398 می‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل Panel VAR یک انحراف معیار از ناحیه شاخص ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها، این متغیر افزایش از خود نشان داده و این اثر با افزایش بدهی شرکت‌ها تداوم داشته است بعد از چند دوره اثر شوک وارده از ناحیه ساختار مالکیت شرکت در طول زمان بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها به اوج خود رسیده و روند کاهشی یافته است، همچنین براساس نتایج تجزیه‌واریانس؛ 03/0 درصد اثرات مربوط به تکانه ساختار مالکیت، 5/0 درصد مربوط به تکانه نقدینگی، 09/0 درصد مربوط به تکانه اندازه شرکت، 005/0 درصد مربوط به تکانه نرخ رشد فروش، 02/0 درصد مربوط به تکانه ارزش منصفانه دارایی، 08/0 درصد مربوط به تکانه سودآوری شرکت، 51/0 درصد مربوط به تکانه شاخص قیمتی مصرف‌کننده و 93/3 درصد مربوط به تکانه نوسانات نرخ ارز، بوده است. همچنین از بین متغیر‌های تحقیق به ترتیب؛ نوسانات نرخ ارز، تورم، نقدینگی و ساختار مالکیت بیشترین تاثیر را بر ساختار سرمایه شرکت‌های فعال در بورس طی دوره‌های سالانه دارند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  49 - یادگیری عمیق برای پیش‌بینی بازار سهام با استفاده از اطلاعات عددی و متنی (رویکرد الگوریتم حافظه کوتاه مدت ماندگارLSTM)
  سیده مژگان بهشتی مسئله گو محمدعلی افشارکاظمی جلال حقیقت منفرد علی رضاییان
  قیمت سهام تحت تأثیر عوامل بسیاری است،که کار پیش‌بینی را چالش‌برانگیز می‌کند. این پیش‌بینی اگر فقط داده‌های عددی یا اطلاعات متنی را در نظر بگیرد، اغلب بی‌اثر می‌شود. هدف این پژوهش ارائه یک روش پیش‌بینی قیمت روز آینده سهام بر اساس ساختار شبکه عصبی عمیق با استفاده از داده‌ چکیده کامل

  قیمت سهام تحت تأثیر عوامل بسیاری است،که کار پیش‌بینی را چالش‌برانگیز می‌کند. این پیش‌بینی اگر فقط داده‌های عددی یا اطلاعات متنی را در نظر بگیرد، اغلب بی‌اثر می‌شود. هدف این پژوهش ارائه یک روش پیش‌بینی قیمت روز آینده سهام بر اساس ساختار شبکه عصبی عمیق با استفاده از داده‌های قیمت، مجموعه‌ای از شاخص‌های فنی و سر تیتر اخبار به‌عنوان ورودی مدل است. برای این منظور از داده‌های سهام شاخص داوجونز و داده‌های خبری کانال ردیت استفاده شده است. از داده‌های سهام ویژگی‌های مبتنی بر شاخص فنی استخراج می‌شوند و داده‌های خبری توسط روش کوله‌کلمات به بردار ویژگی تبدیل می‌شوند و به شبکه حافظه کوتاه‌مدت ماندگار (LSTM) برای پیش‌بینی داده می‌شوند.از دقت به‌عنوان معیار ارزیابی عملکرد استفاده شده و آزمایش‌هایی بر روی دو مجموعه داده فقط عددی و فقط متنی برای ارزیابی استفاده همزمان دو منبع اطلاعاتی انجام پذیرفته است. همچنین ازسه شبکه ،SVM ، MLPوRNN برای ارزیابی مدل استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد که مدل LSTM بالاترین دقت پیش‌بینی 69.19% را با استفاده از اخبار و داده‌های مالی به دست آورده است. داده‌های خبری با دقت65.62% و داده‌های عددی با دقت51.89% می‌باشند.همچنین مدل LSTMدر مقایسه با شبکه‌های عصبی SVM وMLP و RNN از عملکرد بهتری برخوردار می‌باشد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  50 - تاثیر سرمایه گذاران مومنتوم بر رفتار بازار سهام بر اساس مدل
  فریدون رهنمای رودپشتی زهرا شیرازیان
  در این مطالعه به دو گروه از سرمایه گذاران یعنی سرمایه گذاران تصادفی و سرمایه گذاری مومنتوم توجه شده است. سرمایه گذاران تصادفی به کسانی گفته می شود که همیشه بصورت تصادفی خرید و فروش سهام انجام می دهند در حالی که سرمایه گذاران مومنتوم براساس یک آستانه عمل که آخرین حرکت قی چکیده کامل

  در این مطالعه به دو گروه از سرمایه گذاران یعنی سرمایه گذاران تصادفی و سرمایه گذاری مومنتوم توجه شده است. سرمایه گذاران تصادفی به کسانی گفته می شود که همیشه بصورت تصادفی خرید و فروش سهام انجام می دهند در حالی که سرمایه گذاران مومنتوم براساس یک آستانه عمل که آخرین حرکت قیمتی را ارزیابی می کند ،می توانند خرید یا فروش انجام دهند یا غیر فعال باشند.در این تحقیق داده های شبیه سازی شده با نرم افزار مطلب با داده های واقعی مربوط به شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران که از نرم افزار ره آورد نوین تهیه شده است،مقایسه شد. همچنین نتایج کار با چندین بورس مختلف دنیا مقایسه شد.نتایج حاصل از این تحقیق حاکی از آن است که بورس اوراق بهادار تهران بدلیل عدم کارایی و نوظهور بودن نسبت به بورس های توسعه یافته دنیا، فرصت بسیار خوبی را برای کسب بازدهی سرمایه گذاران مومنتوم ایجاد نموده است .از طرف دیگر حد آستانه عمل مربوط به سرمایه گذاران مومنتوم حدودا سه برابر نوسانات بازدهی است که توسط سرمایه گذاران تصادفی ایجاد شده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  51 - بررسی وجود حباب قیمتی در بازار سهام تهران
  حجت اله عبدالمالکی شاپور محمدی ساجده کمالی رضا وزیری
  حباب¬های مالی یکی از اصلی¬ترین مسائلی است که اقتصاد مدرن، امروزه با آن در ارتباط می‌باشد. به سبب ارتباط مستقیم آن با بحران¬های مالی، همواره محققین در پی روش¬هایی برای درک این پدیده، تشخیص وجود آن و زمان سقوطش، همچنین تخمین حجم سقوط و زیان حاصل از آن بوده چکیده کامل

  حباب¬های مالی یکی از اصلی¬ترین مسائلی است که اقتصاد مدرن، امروزه با آن در ارتباط می‌باشد. به سبب ارتباط مستقیم آن با بحران¬های مالی، همواره محققین در پی روش¬هایی برای درک این پدیده، تشخیص وجود آن و زمان سقوطش، همچنین تخمین حجم سقوط و زیان حاصل از آن بوده¬اند. یکی از روش¬های ارائه شده برای شناسایی حباب¬ها، مدل قانون توانی تناوب لگاریتمی(LPPL) است که رشد سریع¬تر از نمایی در قیمت دارایی با نوسانات تسریع¬شونده را به عنوان عامل اصلی تشخیص حباب در نظر می¬گیرد. این مدل با موفقیت در بسیاری از بازارهای جهان برای شناسایی حباب¬ها و پیش¬بینی زمان سقوط آن¬ها به کار رفته؛ لیکن در ایران برای اولین بار، در این پژوهش اجرا شده است. در این مقاله، به منظور بررسی وجود حباب و پیش¬بینی سقوط متعاقبِ شاخص قیمت و بازده نقدی در بازۀ زمانی 1387-1384 از مدل قانون توانی تناوب لگاریتمی استفاده شده است. در ادامه جهت اطمینان از وجود تناوب لگاریتمی در داده¬ها، تحلیل طیفی Lomb روی داده¬ها اجرا شده است. نتایج، برازش خوب داده¬ها با مدل را نشان داده و همچنین تحلیل طیفی Lombبه خوبی وجود تناوب لگاریتمی را تأیید نموده است؛ از این رو می¬توان نتیجه گرفت داده¬ها، رفتاری مطابق با مدل LPPL دارند .مدل در این بازۀ زمانی یک حباب را شناسایی کرده، همچنین پیش¬بینی معقولی از زمان بحرانی این حباب ارائه داده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  52 - نقش اجرای خصوصی سازی در اقتصاد ایران بر تعمیق بازار سهام (با تأکید بر نسبت نقدشوندگی)
  محمد ابراهیم محمدپورزرندی معصومه ترکمان احمدی
  یکی از اهداف اصلی دولت ها در اجرای خصوصی سازی در کنار اهدافی همچون افزایش درآمد و ارتقا کارایی اقتصادی، توسعه بازارهای سهام است. در این مطالعه با استفاده از تکنیک بای و پرون[1] بروز شکست ساختاری[2] در متغیر نقدشوندگی به عنوان یکی از نشانه های عمق بازار سهام، رصد می شود. چکیده کامل

  یکی از اهداف اصلی دولت ها در اجرای خصوصی سازی در کنار اهدافی همچون افزایش درآمد و ارتقا کارایی اقتصادی، توسعه بازارهای سهام است. در این مطالعه با استفاده از تکنیک بای و پرون[1] بروز شکست ساختاری[2] در متغیر نقدشوندگی به عنوان یکی از نشانه های عمق بازار سهام، رصد می شود. نتجه مدل از وجود حداقل دو شکست ساختاری اثربخش و معتبر حکایت می کند و نشان می دهد که در بسیاری از رخدادهای مرتبط، اجرای خصوصی سازی به افزایش نقدشوندگی بازار به عنوان یکی از اصول توسعه یافتگی بازارها منجر گردیده و بازار سهام را عمق بخشیده است. از این امر می توان به نوعی این نتیجه گیری را داشت که ظرفیت نهادی کشور بواسطه تغییرات نهادی و تشکیل کمیته ها و شوراهای لازم در فرآیند واگذاری ها ارتقا یافته و اثرات آن در بلندمدت بر تغییر عمق آن نیز نمایان شده است. همچنین با استفاده از روش MRS-GARCH مشخص شد که خصوصی سازی بر پیدایش تغییر رژیم در متغیر بازده شاخص بورس اوراق بهادار در طول برنامه های سوم، چهارم و پنجم توسعه در قالب مدلهای پویا اثرگذار بوده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  53 - بررسی رابطه بین ارزش افزوده بازار و پاداش پرداختی به مدیران در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  بهروز لاری سمنانی سپیده جعفری زاد
  رشد و گسترش فعالیت های اقتصادی و توسعه شرکت های سهامی موجب شده است که سهامداران وظیفه اداره و کنترل دارایی های خود را ( شرکت ) به مدیران حرفه ای واگذار کنند . این مدیران در صورتی تمام تلاش ، کوشش ، تجربه و تخصص خود را به کار می گیرند که از این رهگذر منافعی عاید آنها شده چکیده کامل

  رشد و گسترش فعالیت های اقتصادی و توسعه شرکت های سهامی موجب شده است که سهامداران وظیفه اداره و کنترل دارایی های خود را ( شرکت ) به مدیران حرفه ای واگذار کنند . این مدیران در صورتی تمام تلاش ، کوشش ، تجربه و تخصص خود را به کار می گیرند که از این رهگذر منافعی عاید آنها شده و بابت تلاشهایشان ثمر مناسبی دریافت نمایند . نتایج اکثر تحقیقات تجربی انجام شده نشان می دهد که طرح های پاداشی بلندمدت که به نوعی سهیم کردن مدیران در مالکیت شرکت را به طور واقعی و یا به طور شبیه سازی در بر دارد ، باعث افزایش ثروت سهامداران می شود . اگر چه ممکن است که نتایج انواع مختلف این طرح ها در جوامع و موقعیت های مختلف متفاوت باشد . (جهانخانی و ظریف فرد 1375)بنابراین مقاله حاضر با هدف تبیین رابطه بین ارزش افزوده بازار و پاداش مدیران در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بین سا لهای 1382- 1387 که 1) سال مالی آنها منتهی به 29 اسفند باشند ؛2)قبل از سال 1382 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده باشند ؛3)حداقل در چهار دوره متوالی ، میزان پاداش هیأت مدیره را در صورتهای مالی خود بیان کرده باشند ، نمونه گیری خوشه ای انجام شده است و سپس از طریق آماره رگرسیون ،رابطه بین متغیرها مورد آزمون قرار گرفت و نتیجه زیر حاصل شد: در این حالت نشان داده شده که میزان ارزش افزوده بازار و میزان پاداش پرداختی به مدیران در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با یکدیگر ارتباط معنی دار مثبتی وجود دارد . اما این ارتباط یک ارتباط بسیار ضعیف است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  54 - بررسی رابطه بین افشای داوطلبانه زبان گزارشگری مالی توسعه‌پذیر و ارزش‌گذاری بازار سهام و نقش حاکمیت شرکتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
  جواد حصاری هادی سعیدی
  10.30495/afi.2021.1921144.1008
  هدف از پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین افشای داوطلبانه زبان گزارشگری مالی توسعه‌پذیر و ارزش‌گذاری بازار سهام و نقش حاکمیت شرکتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. به این منظور 140 شرکت طی بازه زمانی 1397-1392 مورد بررسی قرار گرفت. در این پژوهش اطلاع چکیده کامل

  هدف از پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین افشای داوطلبانه زبان گزارشگری مالی توسعه‌پذیر و ارزش‌گذاری بازار سهام و نقش حاکمیت شرکتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. به این منظور 140 شرکت طی بازه زمانی 1397-1392 مورد بررسی قرار گرفت. در این پژوهش اطلاعات مربوط به متغیرها از نرم‌افزار ره‌آورد نوین3 استخراج‌شده و توسط نرم‌افزار اکسل تلخیص، طبقه‌بندی ، محاسبه و در نهایت از طریق نرم‌افزارهای ایویوز و استاتا در سطح اطمینان 95/0 فرضیه‌ها مورد آزمون قرار گرفت. یافته‌های فرضیه اول نشان داد که بین افشای داوطلبانه زبان گزارشگری مالی توسعه‌پذیر و ارزش‌گذاری بازار سهام در شرکت‌ها رابطه معناداری و مثبتی وجود دارد. همچنین یافته‌های فرضیه دوم نشان داد که بین حاکمیت شرکتی و ارزش‌گذاری بازار سهام در شرکت‌ها رابطه معناداری و مثبتی وجود دارد. علاوه بر این یافته‌های فرضیه سوم نشان داد که حاکمیت شرکتی بر رابطه بین افشای داوطلبانه زبان گزارشگری مالی توسعه‌پذیر و ارزش‌گذاری بازار سهام در شرکت‌ها تأثیر مثبت و معناداری دارند. پرونده مقاله