فهرست مقالات

• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  1 - اثرات تعدیلی ساختار مالکیت، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره بر ارتباط بین واگرایی نظرات و توجه سرمایهگذاران به بازار عرضه اولیه سهام
  نفیسه تقی زاده محسن حمیدیان نوروز نوراله زاده
  در پژوهش حاضر به بررسی اثر تعدیلی ساختار مالکیت (بزرگ‌ترین سهامدار)، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره بر ارتباط بین واگرایی نظرات و توجه سرمایه‌گذاران به بازار عرضه اولیه سهام پرداخته شده است. برای این منظور تعداد 124 شرکت دارای عرضه اولیه عمومی در دوره زمانی بین سال چکیده کامل

  در پژوهش حاضر به بررسی اثر تعدیلی ساختار مالکیت (بزرگ‌ترین سهامدار)، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره بر ارتباط بین واگرایی نظرات و توجه سرمایه‌گذاران به بازار عرضه اولیه سهام پرداخته شده است. برای این منظور تعداد 124 شرکت دارای عرضه اولیه عمومی در دوره زمانی بین سال‌های 1385 الی 1396 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش گردآوری داده‌ها در گروه پژوهش‌های توصیفی- پس‌رویدادی قرار دارد که برای بررسی فرضیه‌ها از نرم افزار Eviews8 بهره گرفته شد. نتایج به دست آمده در این مطالعه نشان می‌دهد، در مجموع تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران و واگرایی نظرات آن‌ها تحت تاثیر عوامل مختلفی است که می‌توان به ساختارهای مالکیتی، ارتباطات سیاسی و استقلال هیئت مدیره اشاره کرد. زمانی‌که بزرگ‌ترین سهامدار شرکت دارای مالکیت بالاتری باشد، موجب کاهش تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران می‌شود و اثری منفی بر ارتباط مثبت بین بازده اولیه و واگرایی نظرات سرمایه‌گذاران دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  2 - طراحی مدلی برای اندازه‌گیری ریسک بحرانی منابع انسانی در بازار سرمایه بر مبنای روش FMEA فازی و اصل پارتو
  علیرضا جعفری دودران روزبه قوسی احمد ماکویی مصطفی جعفری
  فعالیت در نهادهای مالی و بازار سرمایه، یکی از پر استرس‌ترین و حساس‌ترین شغل‌های دنیاست. با توجه به اهمیت نقش منابع انسانی در عملکرد و رویدادهای بازار سرمایه، در این پژوهش سعی بر ارائه مدلی جهت تحلیل و سنجش ریسک‌های بحرانی منابع انسانی بر مبنای FMEAفازی و اصل پارتو در با چکیده کامل

  فعالیت در نهادهای مالی و بازار سرمایه، یکی از پر استرس‌ترین و حساس‌ترین شغل‌های دنیاست. با توجه به اهمیت نقش منابع انسانی در عملکرد و رویدادهای بازار سرمایه، در این پژوهش سعی بر ارائه مدلی جهت تحلیل و سنجش ریسک‌های بحرانی منابع انسانی بر مبنای FMEAفازی و اصل پارتو در بازار سرمایه شده است. بدین منظور در گام نخست، به شناسایی ابعاد چندگانه ریسک‌ها از طریق مصاحبه نیمه ساختار یافته در بازار سرمایه پرداخته و به وسیله تکنیک مدل‌یابی معادلات ساختاری با نرم‌افزارSmart-PLS‌‌‌‌، عوامل موثر بر ریسک منابع انسانی شناسایی و برازش مدل صورت پذیرفت. در گام بعد، ریسک فاکتورهای عدد RPN از طریق روشFMEA با استفاده از مفهوم منطق فازی تعیین و در نهایت بر اساس روش FMEAفازی ریسک‌های منابع انسانی اندازه‌گیری‌شده و به وسیله اصل پارتو ریسک‌های بحرانی شناسایی گردید. نتایج پژوهش حاکی از آن است که اهم ریسک‌‌‌های بحرانی منابع انسانی در بازار سرمایه به ترتیب رفتارهای غیراخلاقی (تقلب مالی)، رهبری ضعیف و قوانین و خط مشی‌های نادرست است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  3 - اثرکاهش سود تقسیمی و اجتناب مالیاتی شرکت ها بر خطر سقوط قیمت سهام (رهیافت ضریب چولگی منفی و نوسان پذیری پایین به بالا)
  پرویز دیندار فرکوشی حسین پناهیان حسین جباری
  هدف این تحقیق، بررسی تاثیر کاهش سود تقسیمی و اجتناب مالیاتی شرکت ها بر خطر سقوط قیمت سهام می باشد. برای اندازه گیری خطر سقوط قیمت سهام از دو معیار ضریب چولگی منفی و نیز نوسان پذیری پایین به بالا بهره گرفته شد. در همین راستا اطلاعات مالی 131 شرکت، طی دوره 1393 تا 1397 به چکیده کامل

  هدف این تحقیق، بررسی تاثیر کاهش سود تقسیمی و اجتناب مالیاتی شرکت ها بر خطر سقوط قیمت سهام می باشد. برای اندازه گیری خطر سقوط قیمت سهام از دو معیار ضریب چولگی منفی و نیز نوسان پذیری پایین به بالا بهره گرفته شد. در همین راستا اطلاعات مالی 131 شرکت، طی دوره 1393 تا 1397 به روش حذف سیستماتیک به عنوان نمونه آماری تحقیق استخراج و بررسی شده است. تحلیل آماری داده‌ها با نرم افزار آماری Eviews9 و در سطح اطمینان 95 درصد انجام گرفت و برای آزمون فرضیه‌ها از روش آماری داده‌های پانل و الگوی رگرسیون خطی استفاده شد. از آماره F لیمر (چاو) و هاسمن برای تعیین نحوه برازش رگرسیون ها استفاده شده است. نرمال بودن توزیع خطاها با آزمون جارکیو- برا، استقلال باقیمانده‌ها با آماره دوربین-واتسن و آزمودن واریانس ناهمسانی با آزمون بارتلت مورد بررسی قرار گرفت. یافته‌های تحقیق نشان داد، بین کاهش سود تقسیمی و خطر ریسک سقوط قیمت سهام با توجه به هر دو معیار مذکور در شرکت‌ها ارتباط معناداری وجود ندارد. بر اساس نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم (با در نظر گرفتن شاخص اول خطر سقوط قیمت سهام)، نسبت مدیران مستقل ارتباط مستقیم بین کاهش سود تقسیمی و خطر سقوط قیمت سهام را تشدید می‌کند. نهایتا این که، سطح اجتناب مالیاتی با خطر سقوط قیمت سهام در شرکت ها رابطه مستقیمی دارد. این نتیجه نشان می دهد که اجتناب مالیاتی منجر به انباشت اخبار بد در شرکت شده که با افشای این اخبار کاهش قیمت سهام را به دنبال دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  4 - محتوای اطلاعاتی گزارشگری مالی و توسعه قابلیتِ تعاملی با ذینفعان: آزمون نظریه پیگمالیون
  محسن حیدری محمدرضا عبدلی
  اعتماد در بازار سرمایه، زمانی به شکل پویا تبدیل به ارزش می‌گردد، که استراتژی‌های تعاملی با ذینفعان توسط شرکت‌ها برای بلندمدت مدون گردد تا بر مبنای کاستن از عدم تقارن اطلاعاتی موجـود که در بین شرکت‌ها تبدیل به اپیدمی (نهادینه شدن) شده است، پاسخ مسئولانه تری به سطح انتظار چکیده کامل

  اعتماد در بازار سرمایه، زمانی به شکل پویا تبدیل به ارزش می‌گردد، که استراتژی‌های تعاملی با ذینفعان توسط شرکت‌ها برای بلندمدت مدون گردد تا بر مبنای کاستن از عدم تقارن اطلاعاتی موجـود که در بین شرکت‌ها تبدیل به اپیدمی (نهادینه شدن) شده است، پاسخ مسئولانه تری به سطح انتظارات از این بازار که تحت نظارت‌های نهادهای مربوط قرار دارد، ارائه شود. با انعکاس اخبار و اطلاعات دارای محتوا در بازه زمانی به موقع و توام با بیان صادقانه، می‌توان انتظار داشت کارکردها و قابلیت‌های تعاملی بین شرکت‌ها با ذینفعان در قالب تئوری‌هایی همچون نظریه پیگمالیون که اشاره به شکل‌گیری مجدد انتظارات در این بازار اشاره دارد، تقویت شود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر محتوای اطلاعاتی گزارشگری مالی بر توسعه قابلیتِ تعاملی با ذینفعان براساس نظریه پیگمالیون می‌باشد. در این پژوهش به منطور سنجش محتوای اطلاعاتی گزارشگری مالی از دو معیار به موقع بودن و بیان صادقانه استفاده شده و جهت سنجش توسعه قابلیتِ تعاملی با ذینفعان از تحلیل فراترکیب و دلفی براساس تدوین مقیاس لیکرت ۵ گزینه‌ای استفاده گردیده است. پرسشنامه جهت جمع آوری داده‌های پژوهش برای ۱۴۲ شرکت در سال ۱۳۹۸ ارسال که از این تعداد، ۱۰۵ پرسشنامه با مشارکت مدیران شرکت بورس اوراق بهادار تهران، برگشت شد. به منظور برازش و آزمون فرضیه پژوهش، از تحلیل حداقل مربعات جزئی استفاده شد. نتایج پس از برازش مطلوبیت مدل نشان داد، محتوای اطلاعاتی گزارشگری مالی تاثیر مثبت و معناداری در توسعه قابلیتِ تعاملی با ذینفعان دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  5 - آزمون محتوای اطلاعاتی تحت تاثیر رفتار احساسی سرمایه گذاران و کیفیت گزارشگری مالی
  شهناز علی نژاد فریدون رهنمای رودپشتی فرزین رضایی
  هدف مطالعه حاضر درک ارتباط رفتار احساسی سرمایه گذاران و کیفیت گزارشگری مالی با محتوای اطلاعاتی صورت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. ابتدا اطلاعات مربوط به110 شرکت طی سال‌های 1386-1396 از بانک‌های اطلاعاتی سازمان بورس و اوراق بهادار ایران گر چکیده کامل

  هدف مطالعه حاضر درک ارتباط رفتار احساسی سرمایه گذاران و کیفیت گزارشگری مالی با محتوای اطلاعاتی صورت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. ابتدا اطلاعات مربوط به110 شرکت طی سال‌های 1386-1396 از بانک‌های اطلاعاتی سازمان بورس و اوراق بهادار ایران گردآوری شده و در چارچوب سه مرحله ای روش ANOVA - FRIEDMAN - OLS مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته‌اند. در این پژوهش معیارهای اندازه گیری کیفیت گزارشگری مالی روش جونز، دیچو و بال می باشد. از نتایج آزمون OLS می توان نتیجه گرفت که ضریب تعیین محتوای اطلاعاتی در حالتی که رفتار احساسی سرمایه گذاران در حالت بالا و کیفیت گزارشگری مالی مدل جونز در حالت متوسط می باشد دارای بیشترین مقدار می باشد. و همچنین می توان بیان کرد که با توجه به نتایج آزمون ANOVAفقط در مدل کیفیت گزارشگری مالی جونز رفتار احساسی سرمایه گذاران و کیفیت گزارشگری مالی تاثیر فزاینده بر محتوای اطلاعاتی دارد. نتایج آزمون فریدمن نیز نشان داد که بین گروه های مختلف رفتار احساسی سرمایه گذاران و کیفیت گزارشگری مالی جونز، بال و دیچو تفاوت معناداری وجود دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  6 - نوسانات ویژه و بازده آتی سهام بر پایه مدل قیمت گذاری دارایی: نگرشی بر آستانه تحمل ریسک بازده
  فاطمه زمانی معصومه لطیفی بنماران رویا دارابی
  هدف از انجام این تحقیق بررسی آستانه تحمل بازده نسبت به تغییرات نوسانات ویژه سهم بوده تا پاسخی صریح برای مشاهدات تجربی پیشین نسبت به وجود ارتباط مثبت یا منفی بین این دو شاخص ارائه گردد. جامعه آماری تحقیق را کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های چکیده کامل

  هدف از انجام این تحقیق بررسی آستانه تحمل بازده نسبت به تغییرات نوسانات ویژه سهم بوده تا پاسخی صریح برای مشاهدات تجربی پیشین نسبت به وجود ارتباط مثبت یا منفی بین این دو شاخص ارائه گردد. جامعه آماری تحقیق را کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1392 تا 1397 تشکیل می دهند که تعداد 155 شرکت در تمام طول دوره تحقیق در بازار بورس فعال بوده و مورد مطالعه قرار گرفته اند. داده های تحقیق با استفاده از مدل های رگرسیونی به روش داده های ترکیبی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. یافته های مدل های رگرسیونی تحقیق نشان داد که ارتباط کلی بین نوسانات ویژه سهم و بازده آتی سهام، یک رابطه منفی است. اما ارزیابی های دقیق تر تحت مدل دوم، نشان داد که این رابطه تحت تاثیر آستانه تحمل بازده قرار دارد و بین نوسانات ویژه و بازده آتی سهام یک رابطه U-شکل وجود دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  7 - تاثیر افشای اختیاری اطلاعات غیرمالی تاریخی و آینده نگر بر عملکرد پایداری
  غلامحسین پورغلامی دافچاهی محمود صمدی لرگانی رضیه علی خانی محمدرضا پورعلی
  پژوهش حاضر، تاثیرافشای اختیاری اطلاعات غیرمالی تاریخی و آینده نگر بر عملکرد پایداری را مورد بررسی قرار داده و با ارایه شواهدی از ارتباط قطعی بین سطح افشای اختیاری و عملکرد پایداری در ایران، به ادبیات موجود کمک می کند. برای تجزیه و تحلیل محتوی از یک ابزار چک لیست متشکل ا چکیده کامل

  پژوهش حاضر، تاثیرافشای اختیاری اطلاعات غیرمالی تاریخی و آینده نگر بر عملکرد پایداری را مورد بررسی قرار داده و با ارایه شواهدی از ارتباط قطعی بین سطح افشای اختیاری و عملکرد پایداری در ایران، به ادبیات موجود کمک می کند. برای تجزیه و تحلیل محتوی از یک ابزار چک لیست متشکل از 23 مولفه و 186 شاخص برای توصیف معیارهای شناسایی افشا مورد استفاده قرار گرفت. در راستای نیل به هدف پژوهش، داده های موردنیاز 910 مشاهده سال- شرکت(7 سال و 130 شرکت) حاصل از فرآیند غربال گری به روش حذف سیستماتیک شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، از منابعی نظیر گزارش هیئت مدیره شرکت ها، صورت های مالی، نرم افزارهای تدبیر پرداز و ره آورد نوین به شیوه توصیفی- همبستگی با اجرای آزمون تحلیل محتوی و مدل رگرسیون خطی چندمتغیره استفاده شده است. نتایج نشان داد که، بین افشای اختیاری اطلاعات غیرمالی، اطلاعات غیرمالی تاریخی و آینده نگر با عملکرد پایداری رابطه مثبت و معنی داری وجود دارند. این یافته ها بیانگر آن است که انگیزه شرکت ها برای افشای اختیاری اطلاعات به ویژه در مورد اقتصاد ایران بسیار مهم است، زیرا شرکت ها باید از نظر اقتصادی رشد کنند و از این رو نیاز آن ها به سرمایه زیاد است. این مطالعه همچنین نشان داد که سطح افشای شرکت ها در طول دوره مطالعه همچنان در حال افزایش است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  8 - ارائه الگوی اکوسیستم کارآفرینی فن‌آورانه در حوزه کسب‌وکارهای دانش‌بنیان فعال در بخش فناوری مالی
  محمدرضا بابایی فیشانی علی خوزین بابک ضیا مجید اشرفی
  تحقیق حاضر بر اساس هدف تحقیق از نوع کاربردی و به لحاظ گردآوری داده‌ها از نوع کیفی کمی است. موضوع پژوهش اکوسیستم کارآفرینی فناورانه در کسب و کارهای دانش بنیان در پارک علم و فناوری تهران و قزوین می باشد. از روش نمونه‌گیری هدفمند یا قضاوتی -گلوله برفی جهت انتخاب نمونه ی 15 چکیده کامل

  تحقیق حاضر بر اساس هدف تحقیق از نوع کاربردی و به لحاظ گردآوری داده‌ها از نوع کیفی کمی است. موضوع پژوهش اکوسیستم کارآفرینی فناورانه در کسب و کارهای دانش بنیان در پارک علم و فناوری تهران و قزوین می باشد. از روش نمونه‌گیری هدفمند یا قضاوتی -گلوله برفی جهت انتخاب نمونه ی 15 نفری از خبرگان دانشگاهی استفاده شده است. ابزار گردآوری اطلاعات در روش میدانی، به سه روش پرسشنامه، مصاحبه و مشاهده است از روش مصاحبه نیمه ساختار یافته استفاده شده است. روایی و پایایی ابزار سنجش توسط 6 نفر از خبرگان دانشگاهی و عملی در زمینه کارآفرینی فناورانه ارائه شده و نظرات آن‌ها جهت اصلاح موارد بر روی آن اعمال گردید و پس از اعمال اصلاحات تائید گردید. تنظیم و تحلیل داده‌های کیفی مستلزم انجام سه فعالیت است: تلخیص داده‌ها، عرضه‌ی داده‌ها، نتیجه‌گیری. به همین منظور پس از انجام مصاحبه با افراد جامعه آماری تجزیه‌وتحلیل داده‌های کیفی با استفاده از روش تحلیل محتوای کیفی و بهره گیری از نرم افزار اطلس تی8 انجام گرفته است. تحلیل داده های بخش کمی در نرم افزار SMART PLS3 نشان داد که ضریب مسیر متغیرهای فناوری مالی(فین تک) و کارآفرینی فناورانه که به مقدار 0.532 همچنین آماره t به مقدار 7.205 می‌باشد. بنابراین الگوی ارائه شده از برازش مناسبی برخوردار است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  9 - شناسایی و رتبه بندی عوامل آمیخته بازاریابی خدمات در صنعت بانکداری ایران با تاکید بر خدمات مالی و سرمایه گذاری (با استفاده از تکنیک دیمتل )
  رضا محمدکاظمی سعید کاردار مهناز پوریز
  در بازار پر رقابت کنونی، شناخت مهمترین عوامل تاثیرگذار بر رفتار مشتریان و مصرف کنندگان امری بسیار مهم بشمار می آید. هر سازمانی باید بداند سرمایه گذاری بر روی کدام عامل بیشترین میزان بازدهی را خواهد داشت. در این میان بانک ها با دنیای پیچیده رقابتی که در پیش روی خود می بی چکیده کامل

  در بازار پر رقابت کنونی، شناخت مهمترین عوامل تاثیرگذار بر رفتار مشتریان و مصرف کنندگان امری بسیار مهم بشمار می آید. هر سازمانی باید بداند سرمایه گذاری بر روی کدام عامل بیشترین میزان بازدهی را خواهد داشت. در این میان بانک ها با دنیای پیچیده رقابتی که در پیش روی خود می بینند، نیاز به شناخت این عوامل دارند. عواملی که متفاوت با صنایع تولیدی است. از این رو بانک ها نیاز به شناسایی عوامل آمیخته بازاریابی خاص خود و همچنین شناخت مهمترین عوامل آن دارند. از این رو پژوهش حاضر پس از مرور ادبیات، عوامل این آمیخته را شناسایی کرده و پس از ان با استفاده از روش دیمتل، به رتبه بندی آنها و در نتیجه معرفی مهمترین عامل کرده است. با توجه به نتایج بدست آمده، عوامل قیمت و کارکنان بیشترین تاثیرگذاری را دارند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  10 - تبیین نقش سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت- کوتاه مدت، نظارت بر منظرهای متفاوت تصمیمات مدیریتی
  مجید کلانتری جواد رمضانی مهدی خلیل پور یحیی کامیابی
  در این پژوهش بررسی تبیین نقش سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت- کوتاه مدت، نظارت بر تصمیمات مدیریتی از منظر ویژگیهای تصمیمات تامین مالی، تصمیمات پرداخت سود سهام و متغیرهای نوسانات می باشد. این پژوهش براساس اطلاعات منتشر شده شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق به چکیده کامل

  در این پژوهش بررسی تبیین نقش سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت- کوتاه مدت، نظارت بر تصمیمات مدیریتی از منظر ویژگیهای تصمیمات تامین مالی، تصمیمات پرداخت سود سهام و متغیرهای نوسانات می باشد. این پژوهش براساس اطلاعات منتشر شده شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال های 1387 تا 1396 با نمونه انتخابی شامل 99 شرکت انتخاب شده است. آزمون فرضیات با بهره گیری از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و مدل های اقتصاد سنجی، اجرا شده است. فرضیه های پژوهش براساس داده های تلفیقی/ ترکیبی و رویکرد حداقل مجذورات جزئی آزمون فرضیات انجام شده است. نتایج پژوهش حاکی از آنست که،در شرکتهای دارای سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت- کوتاه مدت ، نظارت بر تصمیمات مدیریتی از منظر تصمیمات تامین مالی است.در شرکتهای دارای سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت- کوتاه مدت ، نظارت بر تصمیمات مدیریتی از منظر تصمیمات پرداخت سود سهام است.در شرکتهای دارای سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت کوتاه مدت ، نظارت بر تصمیمات مدیریتی از متغیرهای سودآوری است.در شرکتهای دارای سرمایه‌گذاران با افق سرمایه گذاری بلند مدت- کوتاه مدت ، نظارت بر تصمیمات مدیریتی از منظر متغیرهای نوسانات است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  11 - آزمون تاثیرگذاری کارایی بازار سرمایه از طریق متغیر میانجی سرمایه گذاری بر کیفیت مدیریت سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران
  اکبر باقری علی رمضانی
  نقش اصلی بورس اوراق بهادار، جذب و هدایت پس‌اندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به سوی مسیرهای بهینه آن است، به‌گونه‌ای که به تخصیص بهینه منابع کمیاب مالی منجر شود، اما این امر مهم، منوط به وجود کارایی بازار است.کارا بودن بازار از اهمیت زیادی برخوردار است، زیرا چکیده کامل

  نقش اصلی بورس اوراق بهادار، جذب و هدایت پس‌اندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به سوی مسیرهای بهینه آن است، به‌گونه‌ای که به تخصیص بهینه منابع کمیاب مالی منجر شود، اما این امر مهم، منوط به وجود کارایی بازار است.کارا بودن بازار از اهمیت زیادی برخوردار است، زیرا در صورت کارا بودن بازار سرمایه، هم قیمت اوراق بهادار به‌درستی و عادلانه تعیین می‌شود و هم تخصیص سرمایه که مهمترین عامل تولید و توسعه اقتصادی است به صورت مطلوب و بهینه انجام می گیرد. هدف اصلی این تحقیق، آزمون تاثیرگذاری کارایی بازار سرمایه از طریق متغیر میانجی سرمایه گذاری بر کیفیت مدیریت سود شرکت‌های پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار ایران می باشد. در این پژوهش پس از بررسی مبانی نظری و پیشینه تحقیق، نمونه‌ای متشکل از 172 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با هدف اندازه‌گیری کیفیت مدیریت سود شرکتها، استفاده شده است. آنالیز رگرسیون چندگانه نشان داد که بین کارایی بازار بورس اوراق بهادار و کیفیت مدیریت سود شرکت‌ها رابطه منفی و معناداری وجود دارد. همچنین نتیجه دیگر نشان داد میزان سرمایه گذاری به عنوان یک متغیر میانجی در رابطه بین کارایی بازار بورس اوراق بهادار و کیفیت مدیریت سود شرکت‌ها تاثیر معناداری ندارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  12 - ارائه پلتفرم فرایند تأمین مالی جمعی مبتنی بر بدهی از طریق مرابحه در ایران
  علی ملکی شادی شاهوردیانی علی زارع هاشم نیکومرام
  هدف مطالعة حاضر، ارائه پلتفرم تأمین مالی جمعی مبتنی بر بدهی از طریق مرابحه است. با توجه به وسعت گستردگی و عملیاتی مرابحه (کالا، خدمات) و از همه مهم‎تر ماهیت اسلامی و حقوقی شفاف آن نسبت به سایر عقود، برای مدل‌سازی انتخاب شد. جامعه آماری این پژوهش، اطلاعات مالی پرونده چکیده کامل

  هدف مطالعة حاضر، ارائه پلتفرم تأمین مالی جمعی مبتنی بر بدهی از طریق مرابحه است. با توجه به وسعت گستردگی و عملیاتی مرابحه (کالا، خدمات) و از همه مهم‎تر ماهیت اسلامی و حقوقی شفاف آن نسبت به سایر عقود، برای مدل‌سازی انتخاب شد. جامعه آماری این پژوهش، اطلاعات مالی پرونده‌ اعتباری/تسهیلاتی مرابحه کلیة مشتریان (506 مورد) یکی از بانک‌های کشور مربوط به سال 98-97 است. از آنجا که قرارداد مرابحه توسط بانک مرکزی تدوین شده و هم چنین به دلیل استفاده در ارائه تسهیلات، شاخص‌های آن مورد تأیید قرار گرفت. بر این اساس پلتفرم پیشنهادی با سه محور اصلی: سرمایه‎پذیر، بانک و سرمایه‎گذار برای نخستین بار مطرح گردید. برای تست مدل از آزمون شبیه سازی صف استفاده شد. یافته‎های پژوهش نشان داد، مدل پیشنهادی میانگین مدت زمان انتظار را از 590 ثانیه به 30 ثانیه کاهش می‎دهد. متوسط تعداد افراد در صف را از 38 نفر در یک روز به یک نفر کاهش می‌دهد، بهره‌وری سیستم را بیش از 30 درصد افزایش می‌دهد و دلیل محکمی برکارایی سیستم پیشنهادی نسبت به سیستم‌های موجود بانکی است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  13 - سرمایه اجتماعی، چسبندگی سود سهام و کارایی سرمایه‌گذاری
  اسماعیل ابراهیمی فرزین رضایی صلاح الدین قادری
  سرمایه اجتماعی به منزله یک عامل اجتماعی-رفتاری می‌تواند مشکل هزینه های بیش از حد شرکت را در سطح مطلوبی نگه دارد. بنابراین، زمانی که سرمایه اجتماعی یک شرکت در سطح بالایی قرار داشته باشد، مدیران رفتارهای فرصت طلبانه کمتری از خود نشان می‌دهند و برای همکاری و تعامل بیشتر در چکیده کامل

  سرمایه اجتماعی به منزله یک عامل اجتماعی-رفتاری می‌تواند مشکل هزینه های بیش از حد شرکت را در سطح مطلوبی نگه دارد. بنابراین، زمانی که سرمایه اجتماعی یک شرکت در سطح بالایی قرار داشته باشد، مدیران رفتارهای فرصت طلبانه کمتری از خود نشان می‌دهند و برای همکاری و تعامل بیشتر در شرکت می کوشند. ازاین‌رو، کاهش رفتارهای فرصت‌طلبانه مدیران از طریق سرمایه اجتماعی می‌تواند بر چسبندگی سود سهام و افزایش کارایی سرمایه‌گذاری شرکت تاثیرگذار باشد. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین سرمایه اجتماعی، چسبندگی سود سهام و کارایی سرمایه‌گذاری می‌پردازد. بدین منظور، برای اندازه‌گیری سرمایه اجتماعی از پرسشنامه لوی و لی (2015) استفاده گردید. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از روش‌ مدل‌سازی معادلات ساختاری بر اساس اطلاعات 83 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال 1398 انجام‌شده است. یافته‌های فرضیه اول پژوهش حاکی از آن است که سرمایه اجتماعی باعث افزایش کارایی سرمایه‌گذاری شرکت می‌گردد. همچنین سطح بالای سرمایه اجتماعی در شرکت‌ها باعث چسبندگی سود سهام می‌شود. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  14 - آزمون مدل ناپارامتریک به روش لاسوی گروهی تطبیق یافته جهت شناسایی ویژگی های موثر در پیش بینی بازده مورد انتظار پرتفوی سهام
  راحله السادات مرتضوی حمیدرضا وکیلی فرد قدرت اله طالب نیا سیده محبوبه جعفری
  در این پژوهش یک روش جدید ناپارامتری با استفاده از مدل لاسوی گروهی تطبیق یافته برای انتخاب ویژگی ها و مطالعه اینکه کدامیک از ویژگی ها، اطلاعات مضاعفی را برای پیش بینی بازده مورد انتظار مقطع عرضی ارائه می دهند، بکارگرفته شده است. از میان تعداد کثیری از ویژگیهای مطرح شده د چکیده کامل

  در این پژوهش یک روش جدید ناپارامتری با استفاده از مدل لاسوی گروهی تطبیق یافته برای انتخاب ویژگی ها و مطالعه اینکه کدامیک از ویژگی ها، اطلاعات مضاعفی را برای پیش بینی بازده مورد انتظار مقطع عرضی ارائه می دهند، بکارگرفته شده است. از میان تعداد کثیری از ویژگیهای مطرح شده در مطالعات گذشته، اثر 36 ویژگی بر روی بازده مورد انتظار پرتفوی سهام در بورس اوراق بهادار تهران (1387- 1396) مورد بررسی قرارگرفت. نتیجه این پژوهش نشان می دهد که تنها سه تا پنج ویژگی ، اطلاعات مضاعفی برای پیش بینی بازده مورد انتظار پرتفوی سهام ارائه می دهند. بعبارنی تنها ویژگی های بازده 2 تا 1 ماه قبل از پیش بینی، نوسانات کل، بتا، حداکثر بازده روزانه و نسبت قیمت به بالاترین قیمت دارای قدرت پیش بینی بازده مورد انتظار پرتفوی سهام می باشند. مابقی ویژگی های بررسی شده قدرت پیش بینی بازده مورد انتظار را ندارند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  15 - طراحی مدل ریسک معوقات مالیاتی با رویکرد دادرسی مالیاتی
  محمد صادقی سیاح میرفیض فلاح شمس علی اکبر عرب مازار رضا غلامی جمکرانی
  سازمان امور مالیاتی نیز مانند سایر سازمان‌ها در دست‌یابی به اهداف خود ازجمله تحقق درآمدهای مالیاتی پیش‌بینی‌شده در بودجه‌های سنواتی با موانع و ریسک‌هایی روبرو می‌باشد که ازجمله این ریسک‌ها، ریسک معوقات مالیاتی می‌باشد. در فرآیند رسیدگی و قطعی شدن پرونده‌های مالیاتی و در چکیده کامل

  سازمان امور مالیاتی نیز مانند سایر سازمان‌ها در دست‌یابی به اهداف خود ازجمله تحقق درآمدهای مالیاتی پیش‌بینی‌شده در بودجه‌های سنواتی با موانع و ریسک‌هایی روبرو می‌باشد که ازجمله این ریسک‌ها، ریسک معوقات مالیاتی می‌باشد. در فرآیند رسیدگی و قطعی شدن پرونده‌های مالیاتی و درنهایت پرداخت مالیات، وقفه‌های زمانی زیادی وجود دارد. ازاین‌رو ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﺿﺮ باهدف ﻃﺮاﺣﻲ ﻣﺪل ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ رﻳﺴﻚ معوقات مالیاتی با رویکرد دادرسی مالیاتی ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﻧﻈﺮﻳﻪ داده بنیاد اﻧﺠﺎم شد. اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ از ﻧﻮع پژوهش‌های ﻛﻴﻔﻲ و در ﺣﻮزه ﭘﺎراداﻳﻢ اﺳﺘﻘﺮاﻳﻲ اﺳﺖ. در ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﺿﺮ، از ﻣﺼﺎﺣﺒﻪ ﻋﻤﻴﻖ به‌عنوان اﺑﺰار جمع‌آوری داده‌ها استفاده‌شده ﻛﻪ داده‌های ﺣﺎﺻﻞ از آن ﺑﺎ بهره‌گیری از ﻛﺪﮔﺬارى ﺑﺎز، ﻣﺤﻮرى و اﻧﺘﺨﺎﺑﻲ تحلیل‌شده اﺳﺖ. در اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﺑﺮاى اﻧﺘﺨﺎب ﻧﻤﻮﻧﻪ، از نمونه‌گیری ﻫﺪﻓﻤﻨﺪ استفاده‌شده اﺳﺖ ﻛﻪ ﺑﺮ اﺳﺎس اﺻﻞ ﻛﻔﺎﻳﺖ ﻧﻈﺮى، در ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﺿﺮ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از 16 ﻣﺼﺎﺣﺒﻪ اﻳﻦ ﻣﻬﻢ ﺣﺎﺻﻞ ﺷﺪ. ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ رواﻳﻲ اﺑﺰار ﮔﺮدآورى اﻃﻼﻋﺎت ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از آزﻣﻮن رواﻳﻲ ﻧﺴﺒﻲ (CVR) و ﭘﺎﻳﺎﻳﻲ آن ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از آزﻣﻮن ﻛﺎﭘﺎى ﻛﻮﻫﻦ (K) تائید ﺷﺪه اﺳﺖ. ﻧﺘﺎﻳﺞ ﭘﮋوﻫﺶ ﻣﺸﺘﻤﻞ ﺑﺮ ﺷﻨﺎﺳﺎﻳﻲ ﻋﻮاﻣﻞ ﻋﻠﻲ، زمینه‌ای، مداخله‌گر و ﭘﻴﺎﻣﺪﻫﺎى ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ رﻳﺴﻚ معوقات مالیاتی با رویکرد دادرسی و درنهایت اراﺋﻪ ﻣﺪل ﻧﻬﺎﻳﻲ پژوهش ارائه‌شده اﺳﺖ. ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺣﺎﻛﻲ از آن اﺳﺖ ﻛﻪ رﻳﺴﻚ عدم انجام تکالیف قانونی توسط مؤدیان، عدم تمکین مالیاتی، عدم پرداخت به‌موقع مالیات، اطاله دادرسی مالیاتی، تعدد مراجع حل اختلاف مالیاتی، عدم استفاده بهینه از منابع انسانی به‌عنوان ﻋﻮاﻣﻞ ﻋﻠﻲ ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ رﻳﺴﻚ معوقات مالیاتی با رویکرد دادرسی مالیاتی شناخته‌شده اﺳﺖ. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  16 - بررسی امکان سنجی تاسیس صندوق هجینگ بومی در ایران
  سید حسن حسینی علی نجفی مقدم یدالله نوری فرد
  ﻫﺪف اﺻﻠﻲ اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ،ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ صندوق هجینگ اﺳﺖ ﻛﻪ در ﻃﻲ ﭼﻨﺪ دﻫﻪ اﺧﻴﺮ ﺗﻮﺟﻪ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران(ﺑﻮﻳﮋه ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران ﺣﻘﻴﻘﻲ)و ﻣﺤﺎﻓﻞ ﻋﻠﻤﻲ را ﺑﻪ ﺧﻮد ﺟﻠﺐ ﻧﻤﻮده اﺳﺖ. روﻳﻜﺮداﺻﻠﻲ در این تحقیق ﻛﺴﺐ ﺷﻨﺎﺧﺖ ازاﻳﻦ ﺻﻨﺪوق ﻫﺎ ﺑﺎ ﻧﮕﺮش ﺑﻪ ﺳﻪﺑﻌﺪ اﺻﻠﻲ ﻧﻴﺎز ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران،اﺑﺰارﻫﺎی ﻣﻮرد ﻧﻴﺎز و اﻟﺰاﻣﺎت ﻗﺎﻧ چکیده کامل

  ﻫﺪف اﺻﻠﻲ اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ،ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ صندوق هجینگ اﺳﺖ ﻛﻪ در ﻃﻲ ﭼﻨﺪ دﻫﻪ اﺧﻴﺮ ﺗﻮﺟﻪ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران(ﺑﻮﻳﮋه ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران ﺣﻘﻴﻘﻲ)و ﻣﺤﺎﻓﻞ ﻋﻠﻤﻲ را ﺑﻪ ﺧﻮد ﺟﻠﺐ ﻧﻤﻮده اﺳﺖ. روﻳﻜﺮداﺻﻠﻲ در این تحقیق ﻛﺴﺐ ﺷﻨﺎﺧﺖ ازاﻳﻦ ﺻﻨﺪوق ﻫﺎ ﺑﺎ ﻧﮕﺮش ﺑﻪ ﺳﻪﺑﻌﺪ اﺻﻠﻲ ﻧﻴﺎز ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران،اﺑﺰارﻫﺎی ﻣﻮرد ﻧﻴﺎز و اﻟﺰاﻣﺎت ﻗﺎﻧﻮﻧﻲ اﻧﺠﺎم ﺷﺪه اﺳﺖ .در این تحقیق عملکرد صندوق های هجینگ در دنیا و اﻣﻜﺎن ﺳﻨﺠﻲ راه اﻧﺪازی اﻳﻦ ﺻﻨﺪوق ﻫﺎرا دراﻳﺮان ﺑﺎ توجه به اﻃﻼﻋﺎت ﺑﻪدﺳﺖ آﻣﺪه ازاﻳﻦ ﺳﻪﺑﻌﺪ و ﺑﺎ دوروش اﻣﻜﺎن ﺳﻨﺠﻲ ﺗﺌﻮرﻳﻚ و اﻣﻜﺎن ﺳﻨﺠﻲ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده ازﭘﺮﺳﺸﻨﺎﻣﻪ(ﻧﻈﺮ ﺳﻨﺠﻲ از ﺧﺒﺮﮔﺎن) مورد بحث و بررسی قرار گرفته است .نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها نشان می دهد که بر اساس نظر صاحبنظران و تاسیس ابزارهای مالی جدید در بازار سرمایه ایران از جمله صندوق های سرمایه گذاری شخصی ( (Private equity fund و فروش استقراضی (Short Selling ) امکان تاسیس صندوق هجینگ در کشور وجود دارد. کلید واژه ها : صندوق هجینگ ، استراتژیهای سرمایه گذاری صندوق های هجینگ، آربیتراژ درآمد ثابت، ریسک ارز ،ریسک نرخ بهره پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  17 - ارائه الگوی سیستم پیش‌هشدار توانگری مالی شرکت‌های بیمه با استفاده از داده‌های ترکیبی (پانلی) مطالعه موردی: شرکت‌های بیمه ایرانی
  محمود حق وردیلو کامبیز پیکارجو غلامرضا زمردیان
  توانگری مالی یکی از مهمترین شاخص ها یی است که وضعیت مالی یک نهاد مالی را به طور عام و یک مؤسسه بیمه را به طور خاص به تصویر می کشد. هدف اصلی این مقاله ارائه الگوی سیستم پیش هشدار توانگری مالی برای شرکت‌های بیمه بویژه شرکت های فعال در بازار بیمه ایران است. نخست با استفاده چکیده کامل

  توانگری مالی یکی از مهمترین شاخص ها یی است که وضعیت مالی یک نهاد مالی را به طور عام و یک مؤسسه بیمه را به طور خاص به تصویر می کشد. هدف اصلی این مقاله ارائه الگوی سیستم پیش هشدار توانگری مالی برای شرکت‌های بیمه بویژه شرکت های فعال در بازار بیمه ایران است. نخست با استفاده از مطالعات انجام شده در این حوزه، تعدادی از شاخص ها و نسبتهایی که بر روی توانگری مالی تأثیر گذارند، به عنوان متغیرهای مستقل به سه دسته کلی متغیرهای کلان اقتصادی، شرکتی و حاکمیت شرکتی تقسیم بندی گردید. الگوی تجربی پژوهش با استفاده از روش اقتصادسنجی با رویکرد داده های ترکیبی (پانلی) برای 18شرکت فعال در بازار بیمه ایران و برای دوره مورد بررسی 1396 -1387 برازش گردید. یافته های تحقیق نشان میدهند که نرخ سود بانکی با یک دوره وقفه و تغییر اعضای هیأت مدیره به ترتیب بیشترین و کمترین تأثیر را بر توانگری مالی شرکتهای بیمه مزبور داشته اند. همچنین ضریب خسارت به دلیل توان سوم بودن، اثر آن در مقادیر مختلف متفاوت بوده است. کلیه فرضیات مقاله در خصوص معناداری تأثیر متغیرهای؛ کلان اقتصادی (شامل؛ نرخ تورم (با یک وقفه)، نرخ سود بانکی (با یک وقفه)، رشد اقتصادی (با یک وقفه))، متغیرهای شرکتی(شامل؛ نسبت سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ریسکی به کل دارایی‌ها، ضریب خسارت و شاخص هرفیندال- هیرشمن رشته‌ای) و حاکمیت شرکتی (شامل؛ درصد سهام تحت تملک سهامدار عمده و نسبت تغییرات اعضای هیأت مدیره) و نیز تحریم‌های اقتصادی بین المللی بر توانگری شرکتهای بیمه ایرانی مورد تأیید قرار گرفتند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  18 - سرریز شورش بازارهای موازی بورس اوراق بهادار تهران بر صنایع بازرگانی بورس.
  هاشم مکاری سیدعلیرضا میرعرب بایگی هدی همتی
  پژوهش حاضر به بررسى سرایت شورش بازارهاى موازى بازار سرمایه بر صنایع بازرگانی بورسى پرداخته است. در این پژوهش سرریز شدن صنایع بازرگانی بورسى به تفکیک صادرات و واردات محور از بازارهاى موازى ارز و طلا، مورد سنجش قرار گرفته است. در این راستا از روش تحلیل بردار خودرگرسیونى ( چکیده کامل

  پژوهش حاضر به بررسى سرایت شورش بازارهاى موازى بازار سرمایه بر صنایع بازرگانی بورسى پرداخته است. در این پژوهش سرریز شدن صنایع بازرگانی بورسى به تفکیک صادرات و واردات محور از بازارهاى موازى ارز و طلا، مورد سنجش قرار گرفته است. در این راستا از روش تحلیل بردار خودرگرسیونى (VAR) و مدل خودرگرسیونى مشروط بر ناهمسانى واریانس‌هاى تعمیم‌یافته چندمتغیره(MGARCH) استفاده شده است. داده‌هاى این پژوهش با استفاده از نرم‌افزار Eviews و از ابتداى شهریورماه 1394 تا پایان مردادماه1399 جمع‌آورى و مورد آزمون قرار گرفته‌اند. روش پژوهش حاضر بر مبناى طبقه‌بندى تحقیقات براساس روش، ماهیت و جهت به ترتیب توصیفى، کاربردى و پس‌رویدادى بوده و از نظر نوع، همبستگى محسوب مى‌گردد. نتایج این پژوهش رابطه اثر سرریز شدن صنایع بورسى صادرات‌محور را از بازار موازى ارز تایید مى‌نماید؛ ولى نتایج پژوهش این سرریز شدن از سوى بازار موازى طلا مورد تایید قرار نگرفته است. در همین راستا اثر سرریز شدن صنایع واردات‌محور نیز از بازارهاى موازى ارز و طلا تایید نشده است. یافته‌هاى جانبى پژوهش حاضر نیز نشان مى‌دهد که رابطه مثبت و دوسویه‌هاى میان دو بازار ارز و طلا در دوره مورد بررسى وجود داشته است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  19 - بهینه‌سازی پرتفوی مبتنی بر مدل‌سازی ساختار وابستگی و تئوری ارزش فرین
  محمد صفائی علیرضا سارنج مهدی ذوالفقاری
  بررسی احتمال رخ دادن پیشامدهای نادر (پیشامدهایی که با احتمال بسیار کم رخ می دهند)، از موضوعات مهم در مدیریت ریسک سبدهای مالی است. نظریه ارزش فرین مبانی ریاضی مدل‌سازی این پیشامدها و محاسبه معیارهای ریسک مربوط به آن‌ها مانند ارزش در معرض ریسک را فراهم کرده است. هدف این م چکیده کامل

  بررسی احتمال رخ دادن پیشامدهای نادر (پیشامدهایی که با احتمال بسیار کم رخ می دهند)، از موضوعات مهم در مدیریت ریسک سبدهای مالی است. نظریه ارزش فرین مبانی ریاضی مدل‌سازی این پیشامدها و محاسبه معیارهای ریسک مربوط به آن‌ها مانند ارزش در معرض ریسک را فراهم کرده است. هدف این مقاله مدل‌سازی ساختار وابستگی و تئوری ارزش فرین 10 شرکت بورس اوراق بهادار تهران (هلدینگ خلیج فارس، پالایشگاه بندرعباس، فولاد مبارکه، تاپیکو، غدیر، نفت و گاز پارسیان، ملی مس، گل گهر، ارتباطات سیار، چادرملو)، است. نتایج بیانگر این واقعیت بود که میان بازدهی سهام 10 شرکت برتر که مورد ارزیابی قرار گرفت این امکان وجود دارد که با استفاده از تئوری ارزش فرین استفاده از توابع کاپولای وین نتایج پیش‌بینی بازده را در حد بسیار بالایی افزایش داد. نتایج تابع کاپولا در شش حالت کاپولای ساده (t)، کاپولای متغیر زمان (tDCC) و کاپولای متغیر زمان مبتنی بر توزیع گوسین (GDCC) کاپولای کلایتون متغیر طی زمان (tvC)، کاپولای ایستا (SJC) و کاپولای استاتیک متغیر طی زمان (tvSJC) بررسی گردید. در هر شش حالت استفاده از روش کاپولای واین موجب افزایش دقت در پیشبینی بازدهی سهام بهینه گردید. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  20 - بررسی تأثیر نا اطمینانی متغیرهای کلان اقتصادی بر سرعت تعدیل اهرم هدف
  محمدعلی احمدی اله کرم صالحی سعید نصیری علیرضا جرجرزاده
  هدف این پژوهش، بررسی تأثیر معیارهای عدم اطمینان اقتصادی بر سرعت تعدیل اهرم هدف در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای اندازه‌گیری عدم اطمینان متغیرهای کلان اقتصادی از چهار معیار رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره با استفاده از شاخص‌ چکیده کامل

  هدف این پژوهش، بررسی تأثیر معیارهای عدم اطمینان اقتصادی بر سرعت تعدیل اهرم هدف در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای اندازه‌گیری عدم اطمینان متغیرهای کلان اقتصادی از چهار معیار رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره با استفاده از شاخص‌های آرچ و گارچ استفاده شده است. بدین منظور دو فرضیه برای بررسی این موضوع تدوین و داده‌های مربوط به 142 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره‌ زمانی بین سال‌های 1389 تا 1397 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. الگوی رگرسیون پژوهش با استفاده از روش دو مرحله‌ای فاما مکبث بررسی و آزمون شده است. نتایج به دست آمده نشان می‌دهد معیارهای عدم اطمینان اقتصادی (رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره) تأثیر مثبت و معناداری بر سرعت تعدیل اهرم هدف دارد. علاوه بر این، نتایج پژوهش نشان می‌دهد که تأثیر معیارهای عدم اطمینان اقتصادی (رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره) بر سرعت تعدیل اهرم هدف در شرکت‌های با شکاف اهرم بیش از حد ، بیشتر از شرکت‌های با شکاف اهرم هدف کمتر از حد دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  21 - نقش سود مورد انتظار مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه
  یزدان گودرزی فراهانی لیلا براتی
  هدف این مقاله نقش سود مورد انتظار مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. ادبیات نشان دهنده این است که با افزایش دقت سود موردانتظار، کارایی سرمایه گذاری افزایش و سرمایه‌گذاری غیرعادی کاهش ‌یابد. پژوهش حاضر در میان 457 شرکت پذیر چکیده کامل

  هدف این مقاله نقش سود مورد انتظار مدیریت بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. ادبیات نشان دهنده این است که با افزایش دقت سود موردانتظار، کارایی سرمایه گذاری افزایش و سرمایه‌گذاری غیرعادی کاهش ‌یابد. پژوهش حاضر در میان 457 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1400-1392 مورد بررسی قرار گرفت. در راستای تحلیل ارتباط بین متغیرها از روش داده‌های پنلی استفاده شده است. نتایج این مطالعه چگونگی تاثیر سود انتظاری مدیریت که تحت سوگیری انتظارات مدیریت براورد شده است، را بر کارایی سرمایه‌گذاری نشان داد. همچنین چگونگی تاثیر سود مورد انتظار بر سرمایه‌گذاری غیرعادی به‌وسیله کم سرمایه‌گذاری و بیش سرمایه‌گذاری، مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد که سود مورد انتظار مدیریت بر کم سرمایه‌گذاری و متغیر بیش سرمایه‌گذاری تأثیر معنی‌دار داشته است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  22 - توسعه مدل پیش بین ریسک منسجم در شرکت‌های بورسی: رویکرد داده های حسابداری
  حسین آریایی نژاد آرش نادریان حسین دیده خانی علی خوزین
  بورس اوراق بهادار ایران در سالهای اخیر توسعه زیادی یافته است. امروزه اهمیت پیش بینی و منافع حاصل از آن، برای تصمیم‌گیری و سیاست‌گذاری از ابعاد مختلف، به خصوص در حوزه سرمایه‌گذاری بر کسی پوشیده نیست. ریسک یکی از اولین دغدغه‌های سرمایه‌گذاران است و معیاری مهم در تصمیم‌گیر چکیده کامل

  بورس اوراق بهادار ایران در سالهای اخیر توسعه زیادی یافته است. امروزه اهمیت پیش بینی و منافع حاصل از آن، برای تصمیم‌گیری و سیاست‌گذاری از ابعاد مختلف، به خصوص در حوزه سرمایه‌گذاری بر کسی پوشیده نیست. ریسک یکی از اولین دغدغه‌های سرمایه‌گذاران است و معیاری مهم در تصمیم‌گیری‌ها محسوب می‌شود. ارزش در معرض خطر به عنوان یک سنجه ریسک، جای خود را برای اندازه گیری انواع ریسک ها باز کرده اما علی رغم کارآیی بالای این مدل به دلیل برخی نارسایی‌ها از جمله نداشتن ویژگی جمع پذیری یک سنجه منسجم ریسک نیست. ارزش در معرض خطر شرطی(CvaR) به عنوان معیار ریسک منسجم محسوب می‌شود که اخیرا مورد استقبال قرار گرفته و بعنوان ابزاری مفید برای اندازه گیری ریسک مطرح گردیده است.جهت پیش بینی ریسک تاکنون مدلهای مختلفی ارایه شده که هر یک دارای نقاط قوت و ضعفی بوده‌اند. برخی از لحاظ کمبود مبانی نظری مناسب دارای ضعف بوده و برخی دیگر علی‌رغم بهره بردن از مبانی نظری مناسب در عمل کارآیی مناسبی از خود نشان نداده اند. ارائهمدلی مناسب برای برآورد ریسک منسجم که هم به سرمایه گذاران کمک نماید و هم خطرات غیرمنتظره‌ای که ممکن است شرکت‌ها را تهدید کنند، پیش بینی نماید. در طول سالهای اخیر، به کاربرد مدلهای شبکه عصبی و مدل های ترکیبی توجه بسیاری شده است. در تحقیق حاضر یک مدل ترکیبی پیش بینی از ریسک منسجم با استفاده از سیستم استنتاج شبکه عصبی فازی (انفیس) و مبتنی بر مدلهای مارکوف سوئیچینگ و مدلهای خانواده گارچ ارائه و توسعه داده شده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  23 - مدلسازی ریاضی قیمت گذاری ریسک اطلاعاتی با رویکرد اتورگرسیو با وقفه های توزیعی (ARDL) در بازار سرمایه ایران
  فاطمه لطفعلیان محمود همت فر محمد حسن جنانی
  هدف این پژوهش ارزیابی عامل ریسک اطلاعاتی در افزایش قدرت تبیین بازده مازاد سهام شرکت ها می باشد. با استفاده از داده های ماهیانه بازده مازاد سهام 201 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390 الی 1399 عوامل ریسک اطلاعاتی شامل عدم تقارن اطلاعاتی، همزما چکیده کامل

  هدف این پژوهش ارزیابی عامل ریسک اطلاعاتی در افزایش قدرت تبیین بازده مازاد سهام شرکت ها می باشد. با استفاده از داده های ماهیانه بازده مازاد سهام 201 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390 الی 1399 عوامل ریسک اطلاعاتی شامل عدم تقارن اطلاعاتی، همزمانی قیمت سهام، واکنش تأخیری قیمت سهام و محافظه کاری به صورت جداگانه و همزمان به مدل پنج عاملی فاما و فرنچ (2013) الحاق و به کمک روش اتورگرسیو با وقفه های توزیعی (ARDL) بر روی بازده مازاد ماهیانه سهام رگرسیون شد. نتایج پژوهش نشان داد که با اضافه کردن هر یک از عوامل ریسک اطلاعاتی به صورت جداگانه به مدل پنج عاملی فاما و فرنچ (2013) و همچنین با اضافه کردن عامل ترکیبی ریسک اطلاعاتی به مدل پنج عاملی فاما و فرنچ (2013) توان تبیین این مدل افزایش می یابد. همچنین مدلی که در برگیرنده همه عوامل ریسک اطلاعاتی به صورت همزمان می باشد، دارای بیشترین قدرت تبیین بازده مازاد بر ریسک سهام شرکت ها می باشد و می تواند تقریباً 20% از بازده مازاد بر ریسک ماهیانه سهام شرکت ها را تبیین کند. می توان نتیجه گیری کرد که ریسک اطلاعاتی محیطی شرکت ها توسط سرمایه گذاران قیمت گذاری شده و به عنوان یک عامل صرف ریسک در نظر گرفته می شود. در نتیجه به سرمایه گذاران و تحلیگران مالی پیشنهاد می شود در مدل های قیمت گذاری سهام به عناصر ریسک اطلاعاتی شرکت ها توجه نموده و بازده مورد انتظار خود را تعدیل نمایند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  24 - تحول دیجیتال در بانکداری شرکتی: رویکرد نظری و تحلیل رفتاری
  شادی اویارحسین عباس طلوعی اشلقی رضا رادفر علیرضا پور ابراهیمی
  اقتصاد دیجیتال و تحولات آن از پیامدهای ورود فناوری اطلاعات به جهان اقتصاد و کسب و کارهای آن است. از جمله کسب و کارهایی که متاثر از اقتصاد دیجیتال و تحولات دنیای دیجیتال بوده است، صنعت بانکداری و به ویژه بانکداری شرکتی می باشد.مقاله حاضر به تحولات دیجیتال در عصر فرا اطلا چکیده کامل

  اقتصاد دیجیتال و تحولات آن از پیامدهای ورود فناوری اطلاعات به جهان اقتصاد و کسب و کارهای آن است. از جمله کسب و کارهایی که متاثر از اقتصاد دیجیتال و تحولات دنیای دیجیتال بوده است، صنعت بانکداری و به ویژه بانکداری شرکتی می باشد.مقاله حاضر به تحولات دیجیتال در عصر فرا اطلاعات از یک طرف و تاثیرات آن بر بانکداری شرکتی می پردازد.رویکرد روش شناسی پژوهش حاضر، دانشی و مبتنی بر ادبیات موضوع و مبانی نظری است که نتیجه آن شناسایی و ارائه چارچوب علمی دانش افزا است.نتایج پژوهش نشان می دهد که تحول دیجیتال و دیجیتالی شدن کسب وکارها از پیامدهای نوظهور هزاره سوم است و مهم تر از همه، تاثیر این تحولات بر صنعت بانکداری و بانکداری شرکتی به طور گسترده اجتناب ناپذیر بوده است. همچنین بر پایه مبانی دانشی و پیشینه ها، نتایج شرایطی فراهم نمود که یافته های پژوهش به عنوان پشتوانه علمی و پژوهشی قابل تامل می باشد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  25 - سنجش اثرات ساختار و تنوع هیات مدیره بر عملکرد و قابلیت‌ شرکتها در ایران: مطالعه موردی قابلیت بازاریابی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  سارا افتخارپور یونس وکیل الرعایا فرشاد فائزی
  قابلیت بازاریابی به عنوان یک مزیت رقابتی برای شرکت تلقی شده و نشانگر توانایی‌های خاص یک شرکت در شناسایی بازارهای هدف و اتخاذ استراتژی‌هایی است که باعث حفظ ارتباط با مشتریان وفادار می‌گردد. تنوع و ساختار هیات مدیره یکی از عواملی است که بر قابلیت بازاریابی شرکت تاثیرگذار چکیده کامل

  قابلیت بازاریابی به عنوان یک مزیت رقابتی برای شرکت تلقی شده و نشانگر توانایی‌های خاص یک شرکت در شناسایی بازارهای هدف و اتخاذ استراتژی‌هایی است که باعث حفظ ارتباط با مشتریان وفادار می‌گردد. تنوع و ساختار هیات مدیره یکی از عواملی است که بر قابلیت بازاریابی شرکت تاثیرگذار است. از این رو در این پژوهش با استفاده از داده‌های شرکت‌های فعال در بخش مواد غذایی کشور در دوره 1389-1399، اثر تنوع و ساختار هیات مدیره بر قابلیت بازاریابی شرکت‌ها مطالعه شده است.براساس نتایج پژوهش و در سطح معناداری 5 درصد، ساختار و تنوع هیات مدیره بر قابلیت بازاریابی شرکت های مورد مطالعه تاثیر مثبت و معنادار دارد. زیرا هر اندازه تعداد اعضای غیرموظف(و یا اعضای هیات مدیره زن) به کل اعضای هیات مدیره بیشتر باشد، عملکرد شرکت بهبود یافته و قابلیت بازاریابی آن نیز بیشتر خواهد بود. همچنین اندازه هیات مدیره، رشد دارایی شرکت و سن شرکت بر قابلیت بازاریابی شرکت‌ها تاثیر مثبت و معنادار دارد. متغیر بخشش محیطی(رشد صنعت) و متغیر آشفتگی (نوسان درآمد در شرکت و کل صنعت) نیز بترتیب تاثیر مثبت، منفی و معنادار بر قابلیت بازاریابی شرکت داشته است. علاوه بر این در سطح معناداری 5 درصد، اثرات تعاملی ساختار هیات مدیره با متغیر آشفتگی و متغیر بخشش محیطی بر قابلیت بازاریابی شرکت بترتیب منفی و مثبت بوده است. بعبارت دیگر ساختار و تنوع هیات مدیره زمانی می‌تواند اثر بیشتری بر قابلیت بازاریابی شرکت داشته باشد که نوسانات درآمد شرکت پایین بوده و بخشش محیطی و نرخ رشد صنعت بیشتر باشد. پرونده مقاله