بورس اوراق بهادار تهران همواره شاهد نوسانات زیادی بوده است. نوسانات قیمت جزئی از ذات بازار است و یکی از مباحث اصلی در بازار سرمایه، توضیح این نوسانات با استفاده از الگوهای بنیادی است. این در حالی است که گاهی این نوسانات از شکل عادی خود خارج شده و جای خود را به صعودهای ا چکیده کامل
بورس اوراق بهادار تهران همواره شاهد نوسانات زیادی بوده است. نوسانات قیمت جزئی از ذات بازار است و یکی از مباحث اصلی در بازار سرمایه، توضیح این نوسانات با استفاده از الگوهای بنیادی است. این در حالی است که گاهی این نوسانات از شکل عادی خود خارج شده و جای خود را به صعودهای افسار گسیخته (حباب) و سقوط‌های ناگهانی (بحران) می‌دهند و ضربات جبران ناپذیری را به بازار بورس وارد می‌کنند. از این‌رو، با توجه به اهمیت حباب قیمت، در این مطالعه ارائه مدلی جهت برآورد احتمال ایجاد حباب قیمتی در بازار سرمایه و در بورس اوراق بهادر تهران هدف اصلی قرار گرفته است. 166 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1386 تا 1396 نمونه آماری این مطالعه را تشکیل می‌دهند. در این مطالعه، ابتدا با استفاده از نرم افزار spss و آمون تسلسل، چولگی و کشیدگی به بررسی احتمال وجود حباب قیمتی پرداخته شده و سپس در جهت ارائه مدلی برای حباب قیمتی، به بررسی عوامل مؤثر بر حباب قیمتی بر اساس مدل پیشنهادی پرداخته شده است. نتایج بدست‌آمده بیانگر احتمال بروز حباب در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. هم چنین، بر اساس برازش مدل نیز به جز متغیرهای اندازه و شفافیت اطلاعات که اثر معنی داری را بر حباب قیمتی نشان نداده‌اند، سایر متغیرها یعنی ترکیب سهامداران، نسبت P/E و سرعت نقدشوندگی دارای اثری معنی دار بر حباب قیمتی هستند. واژگان کلیدی: حباب قیمتی، اندازه، شفافیت اطلاعات، نسبت P/E، سرعت نقدشوندگی
پرونده مقاله
هدف اصلی این تحقیق، استفاده از روش ترکیبی Factor Analysis-Taxonomy برای انتخاب سهام برتر، از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. انتخاب سهام، از دیرباز یکی از مسایل مهم حوزه مالی بوده و با تحقیقاتی که در این زمینه صورت گرفته، الگوهایی نیز برای چکیده کامل
هدف اصلی این تحقیق، استفاده از روش ترکیبی Factor Analysis-Taxonomy برای انتخاب سهام برتر، از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. انتخاب سهام، از دیرباز یکی از مسایل مهم حوزه مالی بوده و با تحقیقاتی که در این زمینه صورت گرفته، الگوهایی نیز برای انتخاب بهینه ارایه شده است. از جمله مشکلات الگوهای ارایه شده، نادیده گرفتن شاخص‌ها و ابعاد چندگانه و عدم شناسایی دلایل رد یا پذیرفته شده یک سهم میباشد. در این پژوهش برای رفع این کاستی‌ها، از روش تاکسونومی که از جمله روش‌های تصمیمگیری چند معیاره است، استفاده می‌شود. نتایج نشان داد، 6% از شرکتهای منتخب، سهام با اولویت اول، 68% سهام با اولویت دوم و 16% سهام با اولویت سوم و در نهایت 10% سهام با اولویت چهارم تلقی می‌شوند. در نهایت، تجزیه و تحلیل یافته‌ها نشان داد، اولویت‌های بالاتر ارائه شده توسط مدل تنها در برخی سال‌ها عملکرد بهتری داشتند.
پرونده مقاله
بانک ها به عنوان بزرگترین و بااهمیت ترین نهادهای فعال در بازار پول به دلیل جایگاه بسیار مهمی که در نقش واسطه گری مالی اعم از پس انداز منابع و تأمین مالی دارند اهمیت بسیار زیادی در اقتصاد دارند. بانک ها جهت ایفای نقش خود در جامعه با چالش های متعددی روبرو هستند. یکی از ای چکیده کامل
بانک ها به عنوان بزرگترین و بااهمیت ترین نهادهای فعال در بازار پول به دلیل جایگاه بسیار مهمی که در نقش واسطه گری مالی اعم از پس انداز منابع و تأمین مالی دارند اهمیت بسیار زیادی در اقتصاد دارند. بانک ها جهت ایفای نقش خود در جامعه با چالش های متعددی روبرو هستند. یکی از این چالش ها، مدیریت بهینه دارایی ها و بدهی ها و بررسی ریسک های مرتبط با آن ها است . یکی از مهم ترین ریسکهای پیش روی بانکها ریسک اعتباری است که از تسهیلات اعطایی نشات می گیرد. این تحقیق درصدد بررسی پیاده سازی الگوی مدیریت دارایی- بدهی برای مدیریت ریسک اعتباری پیش روی بانکها است. برای سنجش ریسک اعتباری در این تحقیق از متغیرهای نسبت تسهیلات اعطایی به دارایی، نسبت مطالبات معوق به تسهیلات وکفایت سرمایه استفاده شد و ریسک با معیار ارزش در معرض خطر مورد اندازه گیری قرار گرفت. جامعه آماری تحقیق بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1388 تا 1395 میباشد که شامل 14 بانک می شوند. نتایج نشان می دهد که بهره گیری از الگوی مدیریت دارایی- بدهی برای مدیریت موثر و کاهش ریسک اعتباری پیش روی بانکها امری ضروری به نظر می رسد.
پرونده مقاله
کارآفرینی پایدار مبتنی بر ارزش‌آفرینی در چارچوب سرمایه‌گذاری، از موضوعات با اهمیت کسب‌وکارهای رقابت‌پذیر امروزی است. لذا باید ضمن توجه به سرمایه‌گذاری در این حوزه، مفاهیم ارزش‌آفرینی را به عنوان مشخصه‌های بسیار تاثیرگذار بر آن و همچنین پیامد سرمایه‌گذاری نیز قلمداد شود. چکیده کامل
کارآفرینی پایدار مبتنی بر ارزش‌آفرینی در چارچوب سرمایه‌گذاری، از موضوعات با اهمیت کسب‌وکارهای رقابت‌پذیر امروزی است. لذا باید ضمن توجه به سرمایه‌گذاری در این حوزه، مفاهیم ارزش‌آفرینی را به عنوان مشخصه‌های بسیار تاثیرگذار بر آن و همچنین پیامد سرمایه‌گذاری نیز قلمداد شود. برای انجام این پژوهش، ابتدا به بررسی جامع مدلهای مدیریت کارآفرینی پایدار پرداخته شد. پس از انجام مصاحبه‌ها، اقدام به کدگذاری مصاحبه‌ها، چالش‌ها، شکاف‌ها و ارایه ایده‌های رفع آن‌ها شد. با استفاده از رویکرد سیستمی و توزیع پرسشنامه، نظرات خبرگان در زمینه با اهمیت‌بودن شاخص‌های کارآفرینی پایدار، بررسی شد و در نهایت با توجه به قانون بهینه پارتو، عواملی که بیشترین امتیاز را داشتند(20درصد بالا) به‌عنوان عوامل اثرگذار شناسایی شد. نتایج در سه حوزه مولفه‌های ورودی فردی، ورودی محیطی و خروجی سیستمی بررسی شد. یافته‌ها حاکی از آن است که متغیرهای ورودی فردی به ترتیب عوامل مرکز کنترل، خلاقیت، استقلال فردی و نیاز به موفقیت و ریسک‌پذیری مهمترین عوامل و در بخش متغیرهای ورودی محیطی به ترتیب وضعیت بازار، فساد اجتماعی و نرخ بیکاری، آموزش و فرهنگ کارآفرینی، حمایت دولتی و ایجاد بستر قانونی مهمترین عوامل موثر هستند. همچنین مهمترین عوامل مربوط به خروجی‌های سیستمی به ترتیب ایجاد صنایع و کسب‌و‌کار، رشد اقتصادی و توسعه پایدار، نرخ بیکاری و فساد اجتماعی هستند. در نهایت پیشنهادهای کاربردی برای فعالان و محققین حوزه کارآفرینی بیان شد.
پرونده مقاله
توزیع منابع بازار سرمایه، در گروی حضور فعالان بازار است و عمدهترین موضوعی که در بازارهای مالی با آن مواجه هستیم، تصمیمگیری در مورد تخصیص منابع بازار، انتخاب اوراق‌بهادار مناسب برای سرمایه‌گذاری و تشکیل سبدهای بهینه سهام است. طی سالهای اخیر، توسعه تکنیک‌های جدید در تحقی چکیده کامل
توزیع منابع بازار سرمایه، در گروی حضور فعالان بازار است و عمدهترین موضوعی که در بازارهای مالی با آن مواجه هستیم، تصمیمگیری در مورد تخصیص منابع بازار، انتخاب اوراق‌بهادار مناسب برای سرمایه‌گذاری و تشکیل سبدهای بهینه سهام است. طی سالهای اخیر، توسعه تکنیک‌های جدید در تحقیق عملیاتی و علم مالی، به همراه پیشرفت در علوم کامپیوتر و تکنولوژی منجر به پیدایش مدلهای جدیدی از جمله مدلهای تصمیمگیری چندمعیاره برای انتخاب سبد سهام شده است. به منظور اهداف پژوهش و براساس دیدگاه تجزیه و تحلیل بنیادی، جهت رتبه‌بندی سهام از 18 نسبت مالی در 6 گروه سود‌آوری، نقدینگی، فعالیت، اهرمی، ارزش بازار و مالکانه برای 30 شرکت بورسی تصادفی طی سال های 1390 الی 1396 استفاده شده و با بکارگیری دو روش تصمیمگیری چندمعیاره تاکسونومی و پرومتی، به رتبه‌بندی سهام نمونه و مقایسه نتیجه، پرداخته شده است. نتایج نشان داد رتبه‌بندی حاصل از مدل آنتروپی شانون-پرومتی در مقایسه با مدل تحلیل عاملی-تاکسونومی، بازده سهام را بهتر پیش‌بینی کرده است.
پرونده مقاله
یکی از مهمترین وظایف اقتصاد مالی مدلسازی و پیش‌بینی نوسانات قیمت دارایی‌های ریسکی است. از نظر تحلیل‌گران و سیاست‌گذاران نوسان‌پذیری قیمت یک متغیر کلیدی است که به درک نوسانات بازار کمک می‌کند. بنابراین، تحلیل‌گران نیاز دارند تا پیش‌بینی درستی از نوسان‌پذیری قیمت به عنو چکیده کامل
یکی از مهمترین وظایف اقتصاد مالی مدلسازی و پیش‌بینی نوسانات قیمت دارایی‌های ریسکی است. از نظر تحلیل‌گران و سیاست‌گذاران نوسان‌پذیری قیمت یک متغیر کلیدی است که به درک نوسانات بازار کمک می‌کند. بنابراین، تحلیل‌گران نیاز دارند تا پیش‌بینی درستی از نوسان‌پذیری قیمت به عنوان یک ورودی ضروری برای انجام وظایفی چون مدیریت ریسک، تخصیص پرتفوی، ارزیابی ارزش در معرض خطر و قیمت‌گذاری اختیار معامله و قراردادهای آتی داشته باشند. بر این اساس در تحقیق حاضر با استفاده از مدلهایTVP-SV وPLS و مقایسه آن با روش OLSدر نرم افزار متلب و XLSTAT در بازه زمانی 1382-1 تا 6-1392 (ماهیانه) با استفاده از متغیرهای حقیقی (تولیدات صنعتی، سرمایه‌گذاری بخش حقیقی در مسکن، رشد اقتصادی، سهم مخارج دولت به GDPو نرخ رشد صادرات غیر نفتی) ومتغیرهای پولی (تورم، عرضه‌ی پول، نرخ ارز، قیمت نفت و قیمت داخلی طلا) بر بازدهی سهام اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. بر اساس مدل PLS این نتیجه حاصل گردید که متغیرهای رشد اقتصادی و قیمت نفت بیش از سایر متغیرها بر بازدهی بورس اوراق بهادار تهران تأثیر گذار است. در ادامه متغیرهای رشد اقتصادی و قیمت نفت را وارد مدلTVP-SV نمودیم. بر اساس نتایج این مدلTVP-SV نسبت به مدل OLS از کارایی بالاتری برخوردار است. بر اساس نتایج مدلTVP-SV بعد از وقفه اول بازدهی سهام؛ رشد اقتصادی در طول دوره بالاترین تأثیر را بر بازدهی سهام داشته است.
پرونده مقاله
مطابق با اهداف تعیین شده، تحقیق ترکیبی در بخشهای کیفی و کمی تحقیق عملیاتی شد. در مرحله کیفی ضمن اتخاذ استراتژی پدیدارنگاری، مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته عمیق با خبرگان بازار سرمایه انجام و با استفاده از روش تحلیل محتوا مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند، که هیجده مولفه شناسا چکیده کامل
مطابق با اهداف تعیین شده، تحقیق ترکیبی در بخشهای کیفی و کمی تحقیق عملیاتی شد. در مرحله کیفی ضمن اتخاذ استراتژی پدیدارنگاری، مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته عمیق با خبرگان بازار سرمایه انجام و با استفاده از روش تحلیل محتوا مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند، که هیجده مولفه شناسایی شد. بر اساس این مولفه‌ها پرسشنامه بخش کمی تحقیق طراحی گردید. تعداد 400 پرسشنامه به صورت نمونه گیری غیر تصادفی در دسترس توزیع شد که 275 پرسشنامه تکمیل و جمع آوری گردید . داده‌های حاصل از پرسشنامه با استفاده از تحلیل عاملی بررسی و مقوله‌های اصلی تحقیق از قبیل عوامل فرهنگی ، شناختی، احساسی و شخصیت شناسایی شدند. همچنین داده‌ها از طریق نرم افزارهای SPSS و Amos Graphic و با استفاده از روش تحلیل مسیر مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج تحقیق بیانگر این است که زیربنایی ترین عامل در رفتار سرمایه گذاران همانا عامل فرهنگ میباشد. تورش‌های شناختی مقدم بر تورش‌های عاطفی هستند(نظریه ساخت واره) که در کنار تاثیر عامل شخصیت، موجب بروز رفتارهای توده وار در تصمیم گیری سرمایه گذاران حقیقی می‌شود..
پرونده مقاله
هدف کلی تحقیق مدلسازی چگونگی تأمین مالی باشگاه های فوتبال حرفه ایی لیگ برتر ایران در مقایسه با باشگاه های فوتبال حرفه ایی لیگ برتر انگلستان در فصل92-1391می باشد. پژوهش از نظر هدف کاربردی و به شیوه ی توصیفی- تحلیلی اجرا شد. نتایج تحقیق نشان داد: چگونگی تأمین مالی باشگاه چکیده کامل
هدف کلی تحقیق مدلسازی چگونگی تأمین مالی باشگاه های فوتبال حرفه ایی لیگ برتر ایران در مقایسه با باشگاه های فوتبال حرفه ایی لیگ برتر انگلستان در فصل92-1391می باشد. پژوهش از نظر هدف کاربردی و به شیوه ی توصیفی- تحلیلی اجرا شد. نتایج تحقیق نشان داد: چگونگی تأمین مالی باشگاه ها ی فوتبال حرفه ایی لیگ برتر ایران با شیوه های تأمین مالی باشگاه های فوتبال انگلیس تفاوت آشکار دارد. اکثر باشگاه ها ی فوتبال حرفه ایی ایران مبتنی بر کمک های مستقیم دولت و سازمان های صنعتی( 65 %) بوده، اما باشگاه های انگلیس خصوصی و از طریق حق پخش تلویزیونی(31 %)، درآمد روز مسابقه( 21%) و جریان نقد حاصل از تجارت( 22% ) تأمین مالی می شدند. دولتی بودن باشگاه ها ، عدم شفافیت صورت های مالی،امتناع صدا و سیما از پرداخت حق پخش آگهی ، عدم آگاهی مدیران باشگاه ها از روش های نوین تأمین مالی، استفاده محدود از مدیران خلاق و با تخصص های تجاری و مالی در سطوح مختلف از جمله موانع مهم تأمین مالی در باشگاه ها فوتبال حرفه ایی لیگ برتر ایران می باشد.
پرونده مقاله
در این مقاله با استفاده از تکنیک‌های داده‌کاوی ریسک مالیاتی مؤدیان در نظام مالیات بر ارزش افزوده مورد مطالعه قرار می‌گیرد. اهمیت ارزیابی ریسک مالیاتی مؤدیان مالیات بر ارزش افزوده به منظور تدوین طرح مؤثر انتخاب مؤدیان برای حسابرسی مالیاتی با هدف افزایش کارایی و اثر بخشی چکیده کامل
در این مقاله با استفاده از تکنیک‌های داده‌کاوی ریسک مالیاتی مؤدیان در نظام مالیات بر ارزش افزوده مورد مطالعه قرار می‌گیرد. اهمیت ارزیابی ریسک مالیاتی مؤدیان مالیات بر ارزش افزوده به منظور تدوین طرح مؤثر انتخاب مؤدیان برای حسابرسی مالیاتی با هدف افزایش کارایی و اثر بخشی در نظام مالیات بر ارزش افزوده کشور میباشد. مؤدیان مالیاتی در این تحقیق به سه گروه مؤدیان فاقد ریسک، با ریسک پایین و پر ریسک طبقه بندی شده‌اند به منظور ارزیابی ریسک مالیاتی از دو تکنیک داده‌کاوی ماشین بردار پشتیبان و رگرسیون لجستیک استفاده شده است. جامعه آماری پژوهش شامل اشخاص حقوقی بزرگ در شهر تهران میباشد که در سال های 1390 تا 1393 مورد حسابرسی مالیاتی در نظام مالیات بر ارزش افزوده قرار گرفته‌اند در این تحقیق متغیرها شامل ساز و کارهای حاکمیت شرکتی، ویژگی‌های خاص شرکتی، ماهیت فعالیت مؤدیان سیستم کنترلی مؤدیان و نسبت‌های مالی میباشد که به منظور آموزش و آزمون مدل استفاده شده‌اند نتایج تحقیق نشان می‌دهد دو تکنیک LSVM و Logistic از توان صحت ارزیابی70% برخوردار هستند و نوعی ادغام در نتایج این دو تکنیک توانسته است با کسب نزدیک به 83% صحت ارزیابی از توان بالاتری برخوردار باشد.
پرونده مقاله
