امکان کسب بازدهی غیرعادی با توجه به رانش قیمت سهام پس از اطلاعیههای غیرمنتظره تعدیل سود Possibility of Earning Abnormal Return Based on Post Earnings Announcements Drift
محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی
محمد اصولیان
1
(گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران.)
منصور اصغری شیخی
2
(گروه مدیریت مالی، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران)
کلید واژه: رانش قیمت سهام, بازده غیرعادی, تعدیل غیر منتظره سود,
چکیده مقاله :
اعلان تعدیل غیرمنتظره سود پیشبینی شده هر سهم توسط شرکتها، از اطلاعات مهم در ارزیابی سرمایهگذاران از وضعیت آتی شرکتها و در نتیجه تعیین قیمت آن میباشد. تحقیقات بسیاری در جهان پیرامون رانش قیمت سهام پس از اطلاعیههای تعدیل سود صورت پذیرفته است و یافتههای اکثر آنها حاکی از وجود بازدهی غیرعادی اضافی در صورت اعمال استراتژی معاملاتی بر اساس وجود رانش قیمت سهام پس از اطلاعیه های تعدیل میباشد. در این تحقیق، بر اساس نمونه شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران برای سالهای 1388 تا 1398 به صورت خاص به بررسی امکان کسب بازدهی غیرعادی با توجه به رانش قیمت سهام پس از اطلاعیههای تعدیل سود پرداخته شده است. گروههای تعدیل سود به 6 گروه تقسیم گردیدند، سه گروه اول مربوط به تعدیل سود منفی و سه گروه بعدی مربوط به تعدیل سود مثبت؛ که گروه 1 بیانگر بیشترین تعدیل سود منفی و گروه 6 بیانگر بیشترین تعدیل سود مثبت است. معنی داری نتایج با استفاده از آزمون نیویی-وست بررسی گردید که نتایج به این صورت است: امکان کسب بازدهی غیرعادی پس از اطلاعیههای تعدیل سود در بورس اوراق بهادار تهران برای تعدیلهای مثبت در دورههای کوتاهمدت و بلندمدت، مخصوصاً برای گروه تعدیل بین 10 تا 40 درصد وجود دارد و برای تعدیلهای منفی برای دوره کوتاهمدت مخصوصاً برای تعدیلهای بین 10 تا 40 درصد منفی وجود دارد.Possibility of Earning Abnormal Return Based on Post Earnings Announcements DriftMohammad OsoolianMansour Asghari SheikhiThe announcement of the unexpected adjustment of earnings per share by corporations is important news and information in evaluating investors' future earnings and thus determining their price. There has been a lot of research around the world on post earnings announcements drift of stock price and most of these findings suggest additional abnormal returns if post earnings announcements trading strategies are applied. In this study, based on the sample of Tehran Stock Exchange companies for the years 2009 to 2018, we specifically examine possibility of earning abnormal return based of post earnings announcements drift. We divide the EPS adjustment groups into six groups, the first three groups are related to negative earnings adjustment and the next three groups are to positive earnings adjustment; Group 1 represents the most negative earnings adjustment and Group 6 represents the largest positive earnings adjustment. Significance of the results was evaluated using by the Newy-West t-test. Results show that: abnormal return can be earned on the Tehran Stock Exchange based on post earnings announcements for positive adjustments in the short and long term, especially for the adjustment group between 10% and 40%. And can be earned are for negative adjustments for the short term, especially for adjustments between 10 and 40 percent.
The announcement of the unexpected adjustment of earnings per share by corporations is important news and information in evaluating investors' future earnings and thus determining their price. There has been a lot of research around the world on post earnings announcements drift of stock price and most of these findings suggest additional abnormal returns if post earnings announcements trading strategies are applied. In this study, based on the sample of Tehran Stock Exchange companies for the years 2009 to 2018, we specifically examine possibility of earning abnormal return based of post earnings announcements drift. We divide the EPS adjustment groups into six groups, the first three groups are related to negative earnings adjustment and the next three groups are to positive earnings adjustment; Group 1 represents the most negative earnings adjustment and Group 6 represents the largest positive earnings adjustment. Significance of the results was evaluated using by the Newy-West t-test. Results show that: abnormal return can be earned on the Tehran Stock Exchange based on post earnings announcements for positive adjustments in the short and long term, especially for the adjustment group between 10% and 40%. And can be earned are for negative adjustments for the short term, especially for adjustments between 10 and 40 percent.
یادداشتها
_||_