رابطه بین جریان نقدی عملیاتی و سود عملیاتی با بازده سهام شرکتها و تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر این روابط

محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت

رویا دارابی ¹ (ندارد)
حمیدرضا وکیلی فرد ² (ندارد)
مسعود مشکین ³ (ندارد)

تاریخ دریافت : 1390/12/12 تاریخ پذیرش : 1391/06/25 تاریخ انتشار : 1392/03/20

کلید واژه: سود عملیاتی, جریان نقدی عملیاتی, عدم تقارن اطلاعاتی,

چکیده مقاله :

در این مقاله نقش عدم تقارن اطلاعاتی بر روی محتوای اطلاعات مالی شرکتها در پیش بینی بازده سهام موردبررسی قرار گرفته است. در این پژوهش که از نوع پس رویدادی و از لحاظ طبقه بندی تحقیق از نوع تحقیقاتکاربردی می باشد، تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی را بر روی سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی را بین 70 شرکت ازسال 1385 تا 1389 با استفاده از رگرسیون خطی چند متغیره مورد آزمون قرار گرفته است.نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی دارای محتوای اطلاعاتیجهت پیش بینی بازده سهام هستند و در این مورد محتوای اطلاعاتی سود عملیاتی بیشتر از جریان نقد عملیاتیمیباشد اما در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی، هرچه عدم تقارن اطلاعاتی بیشتر شود محتوای اطلاعاتی سود عملیاتیکمتر و جریان نقد عملیاتی بیشتر میشود.

چکیده انگلیسی:

In this study, information content of operating income and cash flow operatingand the effect of information asymmetry on information content of these variables topredict stock return in the 70 companies accepted on Tehran Stock Exchange in theperiod of 1385 to 1389 and use of linear multiple regressions was studied.Results showed that operating income and cash flow operating has informationcontent and can explain stock return, and the information content of operating incomeis more than cash flow operating. Also, the information asymmetry effect theinformation content of operating income and cash flow operating and with increasinginformation asymmetry, information content of cash flow operating is increasing.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع
.( 1) تاری وردی، یداله و داغانی ،رضا ( 1389
"بررسی روش های سود باقیمانده ،جریان
نقدتنزیل شده و تعدیل شود در تعیین ارزش
منصفانه شرکت در بازار سرمایه"، بررسی های
- 59 )، صص. 17 ) حسابداری و حسابرسی ، 17
.30
.( 2) ثقفی، علی و هاشمی، سیدعباس ( 1383
"بررسی تحلیلی رابطه بین جریان های نقدی
عملیاتی و اقلام تعهدی، ارایه مدل برای پیش بینی
جریان های نقدی عملیاتی"، بررسیهای
، حسابداری و حسابرسی، دوره 11 ، شماره 38
.29- صص. 52
3) عربمازار یزدی، محمد؛ مشایخی، بیتا و رفیعی،
افسانه ( 1385 ). "محتوای اطلاعاتی جریان های
نقدی و تعهدی در بازار سرمایه ایران"،
، بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره 43
.118- صص. 99
4) قائمی، محمد حسین و وطنپرست، محمدرضا
1384 ). "بررسی نقش اطلاعات حسابداری در )
کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق
بهادار"، بررسیهای حسابداری و حسابرسی،
. سال دوازدهم، شماره 41 ، صص. 103  85
5) میرفخرالدینی، سیدحیدر؛ معین الدین، محمود و
ابراهیمپور، علیرضا ( 1388 ). "مقایسه توانایی
جریان های نقدی واقلام تعهدی در پیش بینی
جریان های نقدی آتی"، بررسیهای حسابداری و
- حسابرسی، دوره 16 ، شماره 55 ، صص. 116
.99
6) Al-najjar, B. & Taylor, P. (2008). "The
Relationship between Capital Structure and
Ownership Structure", Managerial Finance,
Vol. 34, PP. 919-933. 7) Ball, R. & Brown, P. (1968) . "An empirical
evaluation of accounting income number",
Journal of Accounting Research, Vol. 6,
No.2, PP. 159-178. 8) Barth, M.E., Cram, D.P. & Nelson,
K.K.(2002) . "Accruals and the Prediction
of Future Cash Flows", Finance India , Vol.
16, No. 2, PP. 627-655.
9) Bernard, V. L. & T. L. Stober. (1989) . "The
nature and amount of information in cash
flow and accruals", the accounting Review,
vol.64, PP.624-652 10) Dechow, P. M., Kothari, S.P. & Watts, R.
L.(1998) ."the Relation between Earning
and Cash Flows", Journal of Accounting
and Economics, vol. 25, No.2, PP.133-168. 11) Dechow, P. (1994) . "Accounting earnings
and cash flows as measures of firm
performance: the role of accounting
accruals", Journal of Accounting and
economics, Vol. 17, PP. 3-42.
12) Diamond, D. & Verrecchia, R. (1991) . "
Disclosure, liquidity and the cost of equity
capital", The journal of finance, Vol.66 ,
PP. 1335-1360.
13) Haw, In-Mu. Qi, Daqing, Wu, woody.
(2001) . "The nature of information in
accruals and cash flows in an emerging
capital market: The case of China", The
international journal of accounting, Vol.36,
P.P.391-406.
14) Healy,P.M. & Palepu, K.G. (1993) . "The
effect of firms’ financial disclosure policies
on stock prices", Accounting Horizon, Vol.
7, PP. 1-11.
15) LaFond, R. & Watts, R. (2008) . "The
Information Role of Conservatism", The
Accounting Review, Vol. 83, PP.447-478.
16) Rapp, M.S. (2010) . "Information
Asymmetries and the Value Relevance of
Cash Flow and Accounting Figures-
Empirical Analysis and Implication for
Managerial Accounting", Journal of
Problem and Perspectives in Management,
Vol. 8, No.2, PP.64-75.
17) Subramanyam, K. R. (1996) . "The price of
discretionary accruals", Journal of
Accounting and economics, Vol.22 ,
PP.249-281.
18) Wang, Y.J .(2002) . "Liquidity
Management, Operating Performance and
corporate value, evidence from Japan and
Taiwan", Journal of multinational financial
management, Vol.12, PP.159-169.
19) Wilson, G. P. (1986) . "The relative
information content of accruals and cash

flows: combined evidence at the earnings
announcement and annual report release
date", Journal of Accounting Research,
Vol. 24, PP.165-203.
20) Wilson, G. P. (1987) . "The incremental
information content of the accrual and
funds components of earnings after
controlling earnings", The Accounting
Review, Vol.62, PP. 293-322