رابطه کارآیی تخصیص سرمایه و استراتژی متنوع‌سازی از منظر کنترل داخلی
رابطه کارایی تخصیص سرمایه و استراتژي متنوع سازی از منظر کنترل داخلی
محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت
سید عباس برهانی
1
*
,
مژگان صفا
2
,
مبین جان محمدی،
3
1 - استادیار، گروه حسابداری، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران. (نویسنده مسئول)
2 - استادیار، گروه حسابداری، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران
3 - کارشناسی ارشد حسابداری، گروه حسابداری، واحد قم، دانشگاه آزاد اسلامی، قم، ایران
کلید واژه: کارآیی تخصیص سرمایه, متنوع‌سازی, کنترل داخلی, جریان نقدی آزاد, حاکمیت شرکتی.,
چکیده مقاله :
متنوع‌سازی شکلی از استراتژی شرکتی برای شرکت‌هاست که برخی از مدیران برای بهبود عملکرد شرکت‌شان از آن استفاده می‌کنند. بسیاری از مطالعات در زمینه استراتژی سازمانی و مالی رفتاری نشان داده‌اند که انگیزه متنوع‌سازی از محیط‌های داخلی و خارجی پیش روی شرکت‌ها نشات می‌گیرد. برای ایجاد اقتصاد منطقه‌ای، بنگاه‌ها سعی می‌کنند وارد صنایع مرتبط شوند که تلاشی کم‌هزینه است. این مطالعه به بررسی رابطه بین کارآیی تخصیص سرمایه و استراتژی متنوع‌سازی از منظر کنترل داخلی می‌پردازد. روش این پژوهش از نظر محتوا و ماهیت از نوع همبستگی است. از داده‌های شرکت‌های بورس اوراق بهادار از سال ١٣٩١ تا ١٤٠٠، که به صورت پنل دیتا تهیه شده‌اند؛ و از رگرسیون مربعات معمولی با اثرات سال و صنعت برای آزمون فرضیه‌ها استفاده شده‌است. این مطالعه کمی، توصیفی، تجربی، و کتابخانه‌ای و میدانی است. نتایج تجزیه و تحلیل داده‌ها نشان داد کیفیت کنترل داخلی تاثیر مثبت بر کارآیی تخصیص سرمایه دارد؛ و کارآیی تخصیص سرمایه تاثیر منفی برای اجرای متنوع‌سازی دارد. همچنین کنترل داخلی ضعیف تاثیر مثبت و معناداری بر اجرای متنوع‌سازی دارد؛ و هنگامی که سطح جریان نقدی آزاد بالا باشد، اثر همگرایی منافع مدیریت، امکان اجرای متنوع‌سازی را افزایش می‌دهد. این مطالعه نکاتی را برای تحلیل عمیق رابطه بین کارآیی تخصیص سرمایه، سطح جریان نقدی آزاد، حاکمیت کنترل داخلی و استراتژی متنوع سازی در اقتصاد تحت تحریم ایران ارائه می‌کند
iversification is a form of corporate strategy for companies that some managers use to improve their company's performance. Many studies in the field of organizational strategy and financial behavior have shown that the motivation for diversification originates from the internal and external environments faced by companies. To create a regional economy, companies try to enter related industries, which is a low-cost effort. This study examines the relationship between capital allocation efficiency and diversification strategy from the perspective of internal control. The method of this research is correlational in terms of content and nature. From the data of Tehran Stock Exchange companies from ۲۰۱۳ to ۲۰۲۱ which were prepared as panel data; And ordinary square regression with the effects of year and industry has been used to test the hypotheses. This is a quantitative, descriptive, experimental, library and field study. The results of data analysis showed that the quality of internal control has a positive effect on the efficiency of capital allocation, And the efficiency of capital allocation has a negative effect on the implementation of diversification. Also, weak internal control has a positive and significant effect on the implementation of diversification; And when the level of free cash flow is high, the effect of convergence of management interests increases the possibility of implementing diversification. This study provides tips for deep analysis of the relationship between capital allocation efficiency, free cash flow level, internal control governance and diversification strategy in Iran's sanctioned economy
منابع
بهرامی، اکرم. (1398). بررسی رابطه متنوع‌سازی شرکتی و چرخش مدیرعامل با توجه به نقش تعدیلگر درماندگی مالی. رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، 3(11)، 98-114.
پیرزاده، زهرا، موسوی، سید احمد، و کشاورز بهادری، مهدی، (1396). رابطه بین ایفای مسیولیت‌پذیری اجتماعی شرکت با کارایی تخصیص سرمایه و عملکرد شرکت با تاکید بر تامین مالی. مجموعه مقالات اولین کنفرانس ملی نقش حسابداری، اقتصاد و مدیریت، تبریز: دانشگاه تبریز.
ثقفی، علی، و معتمدی فاضل، مجید. (1390). رابطه میان کیفیت حسابرسی و کارایی سرمایه‌گذاری در شرکت‌های با امکانات سرمایه‌گذاری بالا. پژوهش‌های حسابداری مالی، 3(4)، 1-14.
دارابی، علی و دادبه، فاطمه. (1399). تاثیر متنوع‌سازی تجاری بر عملکرد در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. چشم انداز حسابداری و مدیریت، 3(37)، 54-76.
غلامی نوین، موسی، کریمی پویا، محمدرضا، و ملیحی، سید علی، (1394). بررسی تاثیر متنوع‌سازی شرکتی بر ریسک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجموعه مقالات سومین کنفرانس بین‌المللی پژوهش‌های نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری، استانبول، ترکیه.
کرمی طالقانی، فرامرز، وطن پرست، محمدرضا، رضازاده، جواد، و آزادی هیر، کیهان. (1402). تأثیر راهبرد تنوع‌بخشی بر کارایی بازارهای سرمایه داخلی گروههای تجاری با تأکید بر نقش تعدیلی رقابت در بازار محصول. حسابداری مالی، ۱۵(۵۷)، ۵۱-۷۲.
Ataullah, A., Davidson, I., Le, L. & Wood, G. (2014). “Corporate Diversification, Information Asymmetry and Insider Trading,” British Journal of Management, 25(2), pp. 228-251.
Bahrami, A. (2019). Investigating the relationship between corporate diversification and CEO turnover with regard to the role of financial helplessness moderator. New research approaches in management and accounting, 3(11), 98-114. [In Persian].
Biddle, G. C., Hilary, G. & Verdi, R. S. (2009). “How does financial reporting quality relate to investment efficiency," Journal of Accounting and Economics, 48(2–3), pp. 112-131.
Darabi, A., & Dadbeh, F. (2021). The impact of industrial diversification on performance in companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting and Management Vision, 3(37), 54-76. [In Persian].
David, J. M., Venkateswaran, V., Cusolito, A. P. & Didier, T. (2021). “Capital Allocation in Developing Countries,” World Bank Economic Review, 35(4), 1102-1121.
Espinosa-M`endes, C., Jara-Bert`in, M. & Maquieira, C. (2018). “The influence of family and pyramidal ownership on corporate diversification in Chile,” North of American journal of Economics and Finance, 43, pp. 158-168.
Feng, Y., Shouyu, Y., Chunfeng, W., Jing, L. & Feiyang, C. (2022). “Diversification and financialization of non-financial corporations: Evidence from China,” Emerging market review, 50.
Gan, H. (2015). “CEO Managerial Ability, Corporate Investment Quality, and the Value of Cash,” Dissertation of PhD, https://doi.org/10.25772/EXNZ-0T59
Gholami Novin, M., Karimi Pouya, M. R., & Malihi, A. (2014). Investigating the impact of corporate diversification on the risk of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Proceedings of the third international conference on modern researches in management, economics and accounting, Istanbul, Turkey. [In Persian].
Jensen, M. & Zajac, E. J. (2004). “Corporate elites and corporate strategy: how demographic preferences and structural position shape the scope of the firm,” Strategic Management Journal, 25(6), pp. 507-524.
Jiang, F., Liu, Z. & Lu, Z. (2006). “Research on Diversified Management, Enterprise Value and Income Fluctuation,” Research on Financial and Economic Issues, 11, pp. 27-35.
Jiangjuan, W. & Weili, X. (2022). “Relationship between capital allocation efficiency and diversification strategy from the perspective of internal control,” School of management, Northwestern polytechnical university, Xian, China.
Karami Taleghani, F., Vatan parast M. R., Rezazadeh, J., Azadi Hir, K. (2023). The Effect of Diversification Strategy on the Efficiency Internal Capital Markets of Business Groups with Emphasis on the Moderating Role of Product Market Competition. Financial Accounting, 15(57), 51-72. [In Persian].
Lara, J. M. G., Osma, B. G. & Penalva, F. (2016). “Accounting conservatism and firm investment efficiency,” Journal of accounting and economics, 61(1), 221-238.
Li, Y., Jie, H. & Xiao, M. (2019). “Risk disclosure in annual reports and corporate investment efficiency,” International Review of Economics & Finance, 63, pp. 138-151.
Palich, L. E., Cardinal, L. B. & Miller, C. C. (2000). “Curvilinearity in the Diversification performance linkage: an examination of over three decades of research,” Strategic Management Journal, 21(2), pp. 155-174.
Penrose, L. (1959). “The theory of the growth of the firm. New York: Oxford university press.
Pirzadeh, Z., Mousavi, A., & Keshavarz Bahadori, M. (2016). The relationship between fulfilling the social responsibility of the company with the efficiency of capital allocation and the performance of the company with an emphasis on financing. Proceedings of the first national conference on the role of accounting, economics and management, Tabriz: Tabriz University. [In Persian].
Saghafi, A., & Motamedi Fazel, M. (2012). Relation between Audit Quality and Investment Efficiency in Firms with High Investment Opportunities. Financial Accounting Research, 3(4), 1-14. [In Persian].