شناسایی و سطح بندی چالش‌های جذب سرمایه‌گذاری جسورانه در صنعت استارتاپ ایران
محورهای موضوعی : پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کارمحمدرضا رشیدی 1 , منصوره علیقلی 2 *
1 - دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
2 - دانشیار گروه مدیریت بازرگانی، واحد تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
کلید واژه: سرمایه‌گذاری جسورانه, صنعت استارتاپ, شناسایی و سطح بندی چالش ها,
چکیده مقاله :
یکی از موتورهای پیشران هر اقتصادی صنعت استارتاپ آن بوده که جذب سرمایه برای آن همواره با ریسک‌های زیادی برای شرکت های تامین مالی کننده به همراه بوده است. از این رو، هدف تحقیق حاضر شناسایی و سطح بندی چالش‌های جذب سرمایه‌گذاری جسورانه در صنعت استارتاپ ایران است. روش تحقیق حاضر ترکیبی (کیفی و کمی) می باشد که برای گردآوری داده ها از روش میدانی (مصاحبه و پرسشنامه) استفاده شد. بدین منظور در ابتدا به جهت شناسایی چالش های موثر از نظرات 15 نفر از خبرگان حوزه استارتاپی در صندوق های تامین سرمایه و شرکت های استارتاپی استفاده شد. جمع آوری داده ها در این مرحله به روش نمونه گیری هدفمند و تحلیل آنها به روش تم انجام شد. سپس به منظور اعتبارسنجی شاخص های شناسایی شده از روش روایی محتوای لاوشه (CVR) و تحلیل عاملی تائیدی در نرم افزار لیزرل استفاده شد. همچنین به منظور سطح بندی شاخص های شناسایی شده در تحقیق حاضر از روش مدلسازی ساختاری-تفسیری (ISM) و نرم افزار MICMAC استفاده شد. نتایج یافته های تحقیق نشان داد که چهار دسته از چالش ها شامل چالش های مالی، چالش های حقوقی- قانونی، چالش های سازمانی و چالش های بازار از عمده چالش های شرکت های استارتاپی و صندوق های سرمایه گذاری در این حوزه می باشند. همچنین 43 زیرچالش نیز شناسایی و در قالب چهار چالش مذکور تقسیم بندی شدند. در پایان نیز راهکارهای عملی با توجه به نتایج بدست آمده از تحقیق جهت جذب سرمایه گذاری جسورانه در صنعت استارتاپی ارائه شد.
One of the driving forces of any economy is its startup industry, which has always faced significant risks for financing companies when it comes to attracting investment. Therefore, the aim of this research is to identify and categorize the challenges of attracting venture capital in Iran's startup industry. The research method employed is a mixed approach (qualitative and quantitative), and data collection was conducted through field methods (interviews and questionnaires). To this end, the opinions of 15 experts from the startup ecosystem, including investment funds and startup companies, were utilized to identify the influential challenges. Data collection in this phase was carried out through purposive sampling, and the data were analyzed using thematic analysis. Subsequently, to validate the identified indicators, the Lawshe Content Validity Ratio (CVR) method was applied. Additionally, to categorize the identified indicators, the Interpretive Structural Modeling (ISM) method and MICMAC software were used. The research findings revealed that four main categories of challenges—financial challenges, legal-regulatory challenges, organizational challenges, and market challenges—are the primary obstacles for startups and investment funds in this domain. Furthermore, 43 sub-challenges were identified and classified under these four main categories. Finally, practical solutions were proposed based on the research findings to attract venture capital in the startup industry.
1. اسناد، فاطمه (1400). صندوق های سرمایه گذاری جسورانه در کسب و کارهای دانش بنیان و استراتژی های خروج. دومین کنفرانس بین المللی چالش ها و راهکارهای نوین در مهندسی صنایع و مدیریت و حسابداری، دامغان.
2. بابایی سمیرمی، محمدرضا، غلامی اواتی، رمضان، موسویان، سید توحید (1403). موثر بر سرمایه گذاری جسورانه توسط سرمایه گذاران حقیقی، مطالعه فعالان بورس اوراق بهادار تهران (شعبه ساری). اقتصاد پولی مالی ، 31.
3. ترابی اسفینایی، اصغر، چاوشی، سید کاظم، غلامی جمکرانی، رضا (1402). ارائه الگوی سرمایه گذاری جسورانه در ایران با رویکرد چالش ها. مدیریت کسب و کار, 15(58)، 74-93.
4. رزاق زاده بیدگلی، منا و زرندی، سعید (1400). سرمایه گذاری جسورانه در کارآفرینی و بررسی تاثیر آن روی اقتصاد. اولین کنفرانس بین المللی جهش علوم مدیریت، اقتصاد و حسابداری، ساری.
5. زندحسامی، حسام؛ سید نورالدین حسینی ابوتربه و کیوان اوضاعی (1393). شناسایی موانع مؤثر بر رشد سرمایه گذاری جسورانه در کسب و کارهای استارتاپی. دومین کنفرانس بین المللی کارآفرینی (ICE 2014)، دانشگاه تهران، تهران.
6. شجاعی، سعید.، متوسلی، ممحمود.، بیطاب، علی، چیت سازان، هستی.، و الیاسی، قنبر (1397). موانع نهادی تامین مالی سرمایه جسورانه: مطالعه ای اکتشافی برای ایران. مجله کارآفرینی در اقتصادهای نوظهور، 10(3)، 409-427.
7. شفایی، گلناز و وحدت زاد، محمدعلی و سپهر، محمد و ابهجی، علیرضا (1397). شناسایی تحلیل چالش های سرمایه گذاری جسورانه در استان یزد ارایه راهکارهایی برای آن،پانزدهمین کنفرانس بین المللی مهندسی صنایع، یزد.
8. متوسلی، محمود، شجاعی، سعید، چیت سازان، هستی، و محمدی الیاسی، قنبر (1396). موانع نهادی سرمایه گذاری جسورانه در ایران: مطالعه ای برای واکاوی انگیزه های سرمایه گذاری در بنگاه های کوچک فناور. توسعه کارآفرینی، 10(3 )، 477-496.
9. متوسلی، محمود و شجاعی، سعید و محمدی الیاسی، قنبر و چیت سازان، هستی (1396). واکاوی چالش های نهادی تبادلات سرمایه گذاران جسورانه با شرکت های فناوری محور. سیاست علم و فناوری، 10(4)، 1-14.
10. میرزایی، حمیدرضا و دهقانی فیروزآبادی، زهرا (1402). ساختار صندوق های جسورانه و عملکرد آنها در ایران، دوازدهمین کنفرانس بین المللی حسابداری، مدیریت و نوآوری در کسب و کار،تهران.
11. یعقوبی، نورمحمد و قیاسی، نگین (1398). پیشران ها و عوامل موثر بر جذب سرمایه گذاران جسورانه در توسعه کسب و کارهای نوپا و شرکت های دانش بنیان (مورد مطالعه: شهر تهران)،همایش ملی اقتصاد،مدیریت توسعه و کارآفرینی با رویکرد حمایت از کالای ایرانی، زاهدان.
12. Eldar, O., & Grennan, J. (2021). Common ownership and entrepreneurship. In AEA Papers and Proceedings (Vol. 111, pp. 582-586). 2014 Broadway, Suite 305, Nashville, TN 37203: American Economic Association.
13. González-Uribe, J. (2020). Exchanges of innovation resources inside venture capital portfolios. Journal of Financial Economics, 135(1), 144-168.
14. Gu, W., Qian, X., & Lu, J. (2018). Venture capital and entrepreneurship: A conceptual model and research suggestions. International entrepreneurship and management journal, 14, 35-50.
15. Hong, S., Serfes, K., & Thiele, V. (2020). Competition in the venture capital market and the success of startup companies: Theory and evidence. Journal of Economics & Management Strategy, 29(4), 741-791.
16. Janeway, W. H., Nanda, R., & Rhodes-Kropf, M. (2021). Venture capital booms and start-up financing. Annual Review of Financial Economics, 13, 111-127.
17. Jeong, J., Kim, J., Son, H., & Nam, D. I. (2020). The role of venture capital investment in startups’ sustainable growth and performance: Focusing on absorptive capacity and venture capitalists’ reputation. Sustainability, 12(8), 3447.
18. Koski, H. A., Kässi, O., & Braesemann, F. (2023). Killers on the Road of Emerging Start-Ups-Implications for Market Entry and Venture Capital Financing. Available at SSRN 4390546.
19. Lerner, J., & Nanda, R. (2020). Venture capital’s role in financing innovation: What we know and how much we still need to learn. Journal of Economic Perspectives, 34(3), 237-261.
20. Lerner, J., & Tåg, J. (2013). Institutions and venture capital. Industrial and Corporate Change, 22(1), 153-182.
21. Matisone, A., & Lace, N. (2019). Entrepreneurs’ and Venture Capitalists’ openness for cooperation: barriers and drivers. In Proceedings of the 10th International Multi-Conference on Complaxity, Informatics and Cybernetics, Orlando, FL, USA (pp. 12-15).
22. Rauterberg, G., & Talley, E. (2017). Contracting out of the fiduciary duty of loyalty: An empirical analysis of corporate opportunity waivers. Colum. L. Rev., 117, 1075.
23. Rosa, M. C. W., Sukoharsono, E. G., & Saraswati, E. (2019). The role of venture capital on start-up business development in Indonesia. Muhammadiyah University Yogyakarta.
24. Wang, S., Wareewanich, T., & Chankoson, T. (2023). Factors influencing venture capital perforsmance in emerging technology: The case of China. International Journal of Innovation Studies, 7(1), 18-31.