تأثیر چرخه عمر و اختیار توسعه بر نقش تعدیل‌کننده کیفیت گزارشگری مالی در بهبود تأثیر محدودکننده سیاست تقسیم سود Evaluation the Effect of Life Cycle and Expand Option on Regulator Role of Financial Reporting Quality in Mitigating the Constraining Effect of Dividend Policy

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

علی نادری ¹ , محسن دستگیر ² , فرزاد کریمی ³

1 - گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان، ایران.
2 - گروه حسابداری و مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان، ایران
3 - گروه اقتصاد بین الملل- دانشگاه آزاد اسلامی، واحد مبارکه ،اصفهان. ایران

تاریخ دریافت : 1400/01/08 تاریخ پذیرش : 1400/03/11 تاریخ انتشار : 1400/05/01

کلید واژه: سیاست تقسیم سود, چرخه عمر, :کیفیت گزارشگری مالی, تصمیماتسرمایه‌گذاری, اختیار توسعه,

چکیده مقاله :

در پژوهش حاضر نقش کیفیت گزارشگری مالی، به‌عنوان عامل تعدیل عدم تقارن اطلاعاتی، در بهبود تأثیرات محدودکننده سیاست تقسیم سود بر تصمیمات سرمایه‌گذاری، با در نظر گرفتن شاخص عمومی قیمت‌ها، آزمون گردید. در این راستا 107 شرکت به روش حذف سیستماتیک انتخاب و داده‌ها با هدف تورم‌زدایی، بر اساس شاخص عمومی قیمت‌ها تعدیل و از ابزار رگرسیون مرکب جهت ساختاربندی و آزمون فرضیه‌ها در قالب الگوی داده‌های ترکیبی استفاده شد. مبانی نظریِ پیش‌فرض، مبنی بر اعمال محدودیت از سوی تصمیمات سیاست تقسیم سود بر سرمایه‌گذاری، در میان شرکت‌های حاضر در مراحل مختلف چرخه عمر، سطوح مختلف کیفیت و سطوح مختلف اختیار توسعه تأیید گردید. با توجه بهتأثیرگذاری چرخه عمر بر ساختار هزینه، فروش و توان سودآوری، شرکت‌ها به مراحل رشد، بلوغ و افول طبقه‌بندی که تأثیر کیفیت گزارشگری مالی، در مراحل رشد و بلوغ معنادار ارزیابی که می‌توان خصوصیات متفاوت شرکت‌ها در این مراحل را مؤثر دانست. در ارزیابی تأثیر اختیار توسعه و پتانسیل رشد شرکت‌ها، نقش کیفیت گزارشگری مالی درشرکت‌های دارای اختیار توسعه بالا،معنادار ارزیابی، همچنین نقش کیفیت گزارشگری مالی در میان شرکت‌های دارای کیفیت گزارشگری بالا و پایین نیز معنادار ارزیابی گردید.Evaluation the Effect of Life Cycle and Expand Option on Regulator Role of Financial Reporting Quality in Mitigating the Constraining Effect of Dividend PolicyAli NaderiMohsen DastgirFarzad KarimiReceived: 28/ March /2021 Accepted: 01/ June /2021AbstractThis Research Investigates the Role of Financial Reporting Quality inMitigating the Constraining Effect of Dividend Policy on Investment Decisions with regard to general price index. In this way 107 firms were by systematic elimination and data were modified by general price index. We used multiple regression for structuring and testing hypothesis in the pattern of combined data with respect to the effect of life cycle on the structure of expenses, sales and profitability. We classified firms in to the growth, maturity, and decline period. Accordingly the effect of financial reporting quality in the growth and maturity period were evaluated significant and therefore it can be said the different firm characteristics are effective in this phases. In evaluating expand option, the role of Financial Reporting Quality in high expand option firms was significant. Besides The Role of Financial Reporting Quality among firms with high and low financial Reporting Quality were evaluated significant. Default theoretical basis about the restriction of dividend policy decisions on investment, among firm in different phases of life cycle, different level of expand option were confirmed.Keywords: Financial Reporting Quality, Life Cycle, Investment Decisions, Expand Option, Dividend Policy

چکیده انگلیسی:

This Research Investigates the Role of Financial Reporting Quality inMitigating the Constraining Effect of Dividend Policy on Investment Decisions with regard to general price index. In this way 107 firms were by systematic elimination and data were modified by general price index. We used multiple regression for structuring and testing hypothesis in the pattern of combined data with respect to the effect of life cycle on the structure of expenses, sales and profitability. We classified firms in to the growth, maturity, and decline period. Accordingly the effect of financial reporting quality in the growth and maturity period were evaluated significant and therefore it can be said the different firm characteristics are effective in this phases. In evaluating expand option, the role of Financial Reporting Quality in high expand option firms was significant. Besides The Role of Financial Reporting Quality among firms with high and low financial Reporting Quality were evaluated significant. Default theoretical basis about the restriction of dividend policy decisions on investment, among firm in different phases of life cycle, different level of expand option were confirmed.   

منابع و مأخذ:

فهرست منابع

• ابراهیمی محسن و نوشین شکری، (1390)، "بررسی تأثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر قیمت سهام با تأکید بر نقش سیاست پولی "،فصلنامه مدلسازی اقتصادی، سال پنجم، دوره 13 شماره 1.


• ابونوری، عباسعلی، سمیه السادات سجادی و تیمور محمدی، (1392)، "رابطه بین نرخ تورم و نرخ سود سپرده‌های بانکی در سیستم بانکداری ایران "،فصلنامه سیاست‌های مالی و اقتصادی.سال اول شماره 3.


• افلاطونی، عباس، (1389)، "تحلیل آماری در پژوهش‌های مالی و حسابداری با نرم‌افزارstata"، چاپ هفتم، تهران، انتشارات آینده‌سازان.


• الماسی، مجتبی، کیومرث سهیلی و مریم سقایی (1391)، "ارزیابی اثر تورم انتظاری، رشد نقدینگی، تورم وارداتی، شکاف تولید و نرخ ارز بر نرخ تورم در ایران "، مجله پژوهش‌های علوم اقتصادی،شماره 1.


• ایزدی نیا، ناصر، غلامحسین کیانی و مهدی میرزائی، (1392)، "تأثیر ترکیبی ویژگی‌های مراحل چرخه عمر شرکت بر عدم تقارن زمانی جریان نقدی عملیاتی "،یازدهمین همایش ملی حسابداری ایران، دانشگاه فردوسی مشهد.


• بدری، احمد و عبدالمجید عبدالباقی، (1389)، "اقتصادسنجی مالی- تجزیه ‌و تحلیل داده‌ها در علوم مالی "، جلد اول، چاپ اول، تهران، انتشارات نص.


• بلکویی، احمد، (2001)، "تئوری حسابداری "، علی پارسائیان، جلد اول، تهران، انتشارات دفتر پژوهش‌های فرهنگی.


• پورزمانی، زهرا و فرناز منصوری، (1397)، "تأثیر کیفیت افشاء، محافظه‌کاری و رابطه متقابل آنها بر هزینه سرمایه سهام عادی "،پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال هفتم، شماره 25.


• پورزمانی، زهرا و منا قمری، ()، "ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و سرعت تعدیل قیمت سهام "،پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال ششم، شماره 21.


• تاجمیر ریاحی، حامد، سلمان اسمعیلی و اکبرویس مرادی، (1394)، "بررسی تأثیر انتخابات بر عملکرد بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 23، سال ششم.


• ترابی، تقی و هومن تقی، (1389)، "بررسی رابطه متغیرهای کلان اقتصادی با شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران "،فصلنامه مدلسازی اقتصادی. سال چهارم، شماره 11.


• تقی زاده خانقاه، وحید و مهدی زینالی، (1394)، "نقش کیفیت گزارشگری مالی در کاهش اثرهای محدودکننده تقسیم سود بر سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در مراحل چرخة عمر "، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 22، شماره 2.


• جهانخانی، علی و سعیدقربانی، (1385)، “شناسایی و تبیین عوامل تعیین‌کننده سیاست تقسیم سود شرکت‌های پذیرفته‌شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه تحقیقات مالی،شماره 20.


• جهانخانی، علی، (1371)، “ آثار پرداخت سود سهام بر ارزش شرکت‌ها "،ماهنامه حسابدار، شماره‌های9،10.


• حساس یگانه، یحیی، اسحاق بهشور و مسعود شکری کیانی، (1397)، "رابطه بین شفافیت گزارشگری مالی و نرخ مؤثر مالیاتی "،پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال دهم، شماره 38.


• دستگیر، محسن، (1390)،"مبانی مدیریت مالی "، جلد اول، ویرایش دوم، انتشارات آییژ.


• دستگیر، محسن، محسن امیدعلی، (1383)،"بررسی موانع استفاده از حسابداری تورمی در ایران "، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال یازدهم، شماره 25.


• دستگیر، محسن، (1372)،"حسابداری تورمی "، انتشارات علوم دانشگاهی. تهران، نشر دانشگاهی خوزستان.


• دولو، مریم و فاطمه بسطامی، (1397)،"تأثیر فرصت رشد بر اهرم مالی "، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال دهم، شماره 38.


• راعی، رضا و احمدتلنگی، (1391)، "مدیریت سرمایه‌گذاری پیشرفته "، تهران، سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه‌ها (سمت).


• رضوانی راز، کریم، قاسم رکابدار و رمضان احمدی محمد، (1388)، “رابطه بین جریان نقد آزاد و سیاست تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران "،فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، شماره4.


• سرلک، یحیی، امید فرجی و فاطمه بیات، (1394)، "رابطه بین ویژگی‌های مالی شرکت و ساختار سرمایه در مراحل چرخه عمر شرکت "، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال هفتم، شماره 27.


• سعیدی، پرویز و عبداله‌ امیری، (1387)، "اثرات متغیرهای کلان اقتصادی بر شاخص‌های بازدهی بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه مدل سازی اقتصادی،سال دوم، شماره 6.


• سوری، علی، (1391)،"اقتصادسنجی همراه با کاربرد Eviews7"، جلد اول، چاپ چهارم، تهران، نشر فرهنگ شناسی و نشر نور علم.


• شاه آبادی، ابوالفضل، محمدکاظم نظیری و سحر حواج، (1392)، "اثر متغیرهای کلان اقتصادی بر ریسک سیستماتیک بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، سال بیست و یکم، شماره 67.


• شیخ، محمدجواد، جلال دهقانی و محمدابراهیم راعی عزآبادی، (1392)،"تأثیر نرخ تورم بر تأمین مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران "،فصلنامه علمی پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی، شماره پیاپی2 شماره دوم، سال اول.


• صمدی، سعید و عذرا بیانی، (1390)، "ارزیابی ارتباط متغیرهای کلان اقتصادی و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه علوم اقتصادی، سال پنجم، شماره 16.


• فرازمند، حسن، حسین سجادی و هاشم علی صوفی، (1389)، "بررسی رابطه متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص بازده نقدی سهام در بورس اوراق بهادار تهران "، پژوهشنامه علوم اقتصادی، سال دهم شماره پیاپی 39.


• کریمی، فرزاد، حسنعلی اخلاقی و فاطمه رضایی مهر، (1389)، “بررسی تأثیر اهرم مالی و فرصت رشد شرکت بر تصمیمات سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، شماره 8.


• مشایخ، شهناز و شیوا میمنت آبادی، (1393)، "افشاء حسابداری، کیفیت حسابداری، محافظه‌کاری شرطی و غیر شرطی "،پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال ششم، شماره 24.


• هاشمی، عباس و احسان کمالی، (1389)، “تأثیر افزایش تدریجی اهرم مالی، میزان جریان نقدی آزاد و رشد شرکت بر مدیریت سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران "، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، شماره 6.


• Biddle G,Hillary G, (2009), "How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency?", Journal of Accounting and Economics, 48, PP. 112-131.


• Braam G,BEEST F, (2013),“Conceptually-Based Financial Reporting Quality Assessment. An Empirical Analysis on Quality Differences between UK Annual Reports and US 10-K Reports”,Nijmegen Center for Economics Institute for Management Research. P.O. Box 9108, 6500 HK Nijmegen, The Netherlands, PP. 1-34.


• Cheng M, Dhaliwal D, ZhangY, (2013),"Does Investment Efficiency Improve after the Disclosure of Material Weaknesses in Internal Control over Financial Reporting?",Journal of Accounting & Economics(JAE), 36, PP. 35-48.


• Chi-yan h lee w, (2012), "IFRS Adoption and Financial Reporting Quality: Taiwan Experience",International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences .2, PP. 285-294.


• Demski J. S,Christensen J. A, (2003),"Accounting Theory, an information content perspective", McGraw-Hill/Irwin, New York, NY, PP. 1-658.


• Farooq Omar, Saoud Siham, Agnaou Samir, (2012), "Dividend Policy as a Signaling Mechanism under Different Market Conditions: Evidence from the Casablanca Stock Exchange", International Research Journal of Finance and Economics. PP. 187-198.


• Ghassan Al Taleb A, (2012), "Measurement of Impact Agency Costs Level of Firms on Dividend and Leverage Policy: An Empirical Study".INTERDISCIPLINARY JOURNAL OF CONTEMPORARY RESEARCH IN BUSINESS, PP. 234-243.


• Hyun, J, (2017), “Trade Credit Behavior of Korean Small and Medium Sized Enterprises during the 1997 Financial Crisis”, Journal of Asian Economics, 50(1), PP. 1-13.


• Healy p, Palepu k, (2001), “Information Asymmetry, Corporate Disclosure, and the Capital Markets A Review of the Empirical Disclosure Literature”,Journal of Accounting and Economics.31, PP. 504-440.


• HUA C,LIN W,LEE W, (2012), “IFRS Adoption and Financial Reporting Quality Taiwan Experience”,International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences. Vol. 2, Issue 4, PP. 285-294.


• Jensen, M., and W. Meckling, (1976),“Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and ownership Structure”, Journal of Financial Economics 3, PP. 305–360.


• Koo, D.S., R. Santhosh, and Y. Yong, (2017), "The effect of Financial Reporting Quality on Corporate Dividend Policy",Review of Accounting Studies.


• Utami S, Inanga E, (2011), "Agency Costs of Free Cash Flow, Dividend Policy, and Leverage of Firms in Indonesia",European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences. PP. 7-24.


• Wahla Khalil-Ur-Rehman, Zulfiqar Ali Shah Syed, Hussain Zahid, (2012), "Impact of Ownership Structure on Firm PerformanceEvidence from Non-Financial Listed Companies at Karachi Stock Exchange", Interrnational Research Journal of Finance and Economics, PP. 6-13.


• Watrin C, Ullmann R, (2012), "Improving Earnings Quality:The Effect of Reporting Incentives and Accounting Standards", Advances in Accounting, incorporating Advances in International Accounting 28, PP. 179-188.


• Wang c, Ramalingegowda s, (2013), “The Role of Financial Reporting Quality in Mitigating the Constraining Effect of Dividend Policy on Investment Decisions", The Accounting Review.88, PP. 1007–1039.


• Zeeshan Hamid,Hanif Ch Asad, Saif-Ul-Maloo,Shahzada,Wasimulla, (2012), "The Effect of Taxes on Dividend Policy of Banking Sector in Pakistan",African Journal of Business Management, PP. 2951-2954.


• W,watts R, (1986), ”Positive Accountin”, Prentice-hall, Englewood Cliffs,New Jersey 07632, Printed in the United States of America, PP. 115-125.

یادداشت‌ها