فهرس المقالات پورتفولیو

• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  1 - استراتژی های سازمان
  هاشم نیکومرام محمدعلی عبدالوند
  هر سازمان رسالتی دارد وبا توجه به چشم انداز بلند مدتی که برای خود ترسیم نموده، اهدافی را مشخص می نماید. طبیعی است که اهدافی باید زائیده تجزیه و تحلیل همزمان و توأم فرصت ها و تهدیدات خارج سازمان و نقاط قوت و ضعف درونی آن باشد. اهداف مشخص می کنند که سازمان می خواهد به چه أکثر

  هر سازمان رسالتی دارد وبا توجه به چشم انداز بلند مدتی که برای خود ترسیم نموده، اهدافی را مشخص می نماید. طبیعی است که اهدافی باید زائیده تجزیه و تحلیل همزمان و توأم فرصت ها و تهدیدات خارج سازمان و نقاط قوت و ضعف درونی آن باشد. اهداف مشخص می کنند که سازمان می خواهد به چه نقطه ای برسد و یا به عبارتی، مقصد کجا است. استراتژی، شیوه حرکت و برنامه حرکتی مدیریت برای دستیابی به اهداف را نشان می دهد. در این مقاله مشخص گردیده که سازمان ها در رابطه با استراتژی باید به سه مؤلفه اساسی توجه داشته باشند. این سه مؤلفه عبارتند از: استراتژی تعیین جهت سازمان، استراتژی پورتفوی، و استراتژی ولایی. در طول مقاله اجزای تشکیل دهنده این استراتژی ها به تفضیل ارائه و مورد بحث قرار گرفته است. هنر مدیریت آن است که با توجه به رسالت و اهداف مشخص شده سازمان، ضمن آشنایی با انواع استراتژی ها و با توجه به شرایط درونی و بیرونی سازمان، بهترین گزینه های مختلف انتخاب کرده تا بهتر بتواند سازمان را در دستیابی به اهداف خود هدایت کند. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  2 - رتبه بندی سبد سهام با استفاده از مجموعه تکنولوژی مالی در مدل های DEA (مطالعه موردی: بورس اوراق بهادار تهران )
  عالیه داوطلب راضیه مهرجو
  چکیده از مهمترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازارهای مالی، انتخاب سهم یا سبد سهامی است که از لحاظ سودآوری بهینه باشد. به همین منظور رو ش های زیادی در رابطه با انتخاب سبد سهام معرفی شده اند. انتخاب سبد بهینه سهام از اهداف مدیریت پرتفوی است، که در این تحقیق جهت انتخاب سبد أکثر

  چکیده از مهمترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازارهای مالی، انتخاب سهم یا سبد سهامی است که از لحاظ سودآوری بهینه باشد. به همین منظور رو ش های زیادی در رابطه با انتخاب سبد سهام معرفی شده اند. انتخاب سبد بهینه سهام از اهداف مدیریت پرتفوی است، که در این تحقیق جهت انتخاب سبد بهینه سهام از تکنیک تحلیل پوششی داده ها (DEA) به عنوان شیوه ای نوین و قابل اتکا بدین منظور استفاده شده است. در این تحقیق، ریسک‌ سفارش‌های مختلف، میانگین بازده، واریانس بازده‌ها، گشتاور مرتبه بالاتر به عنوان متغیرهای خروجی در نظر گرفته شده است. همچنین امکان در نظر گرفتن اولویت‌ها برای افزایش‌ در ریسک‌ را که در مطالعات کاربردی با DEA نادیده گرفته شده اما در نظریه‌ی اقتصادی مورد بحث قرار گرفته‌اند، فراهم خواهد شد. در نهایت در این تحقیق تعداد 278 شرکت در قالب 50 سبد سهام در دوره 5 ساله مورد ارزیابی قرار گرفت که با 3 مدل به ارزیابی آن ها پرداخته می شود که این مدل ها یکی بر روی بازده بیشتر، یکی بر روی ریسک کمتر و دیگری به روش ترکیبی از این دو یعنی بازده بیشتر و ریسک کمتر تاکید داشته اند. همچنین سبد شماره 6 با توجه به مدل های اول و دوم و سبد شماره 8 با توجه به مدل سوم دارای بهترین رتبه شدند. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  3 - بکارگیری الگوریتم‌های ازدحام ذرات و جستجوی ممنوعه در انتخاب بهینه سبد دارایی
  مریم کاظمی عقیله حیدری محمد لشکری
  در سال‌های اخیر استفاده از روش‌های ابتکاری و الگوریتم‌های تکاملی برای حل مسائل سبد دارایی بسیار مورد توجه قرار گرفته است. در این پژوهش با استفاده از الگوریتم‌های بهینه‌سازی ازدحام ذرات و جستجوی ممنوعه مدل اندازه‌گیری ریسک دو طرفه، را بهینه می‌کنیم. لازم به ذکر است این م أکثر

  در سال‌های اخیر استفاده از روش‌های ابتکاری و الگوریتم‌های تکاملی برای حل مسائل سبد دارایی بسیار مورد توجه قرار گرفته است. در این پژوهش با استفاده از الگوریتم‌های بهینه‌سازی ازدحام ذرات و جستجوی ممنوعه مدل اندازه‌گیری ریسک دو طرفه، را بهینه می‌کنیم. لازم به ذکر است این مدل یک مسئله مقید می‌باشد که با استفاده از روش‌های جریمه به یک مسئله نامقید تبدیل می‌شود. در آخر اطلاعات مربوط به ارزش تاریخی سهام  در فاصله سال‌های 2004 تا 2009 به عنوان ورودی‌های مدل در نظر گرفته می‌شود و نتایج دو روش روی آنها مورد بررسی قرار می­گیرد. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  4 - انتخاب سبد سهام در بورس اوراق بهادار تهران با تلفیق روش تحلیل پوششی داده ها (DEA)و برنامه ریزی آرمانی(GP)
  محمد غلی افشارکاظمی مریم خلیلی عراقی احمد سادات کیایی
  از مهمترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازارهای مالی، انتخاب سهم یا سبد سهامی است که ازلحاظ سودآوری بهینه باشد. به همین منظور رو شهای زیادی در رابطه با انتخاب سبد سهام معرفیو (DEA) شده اند. هدف این تحقیق تشکیل پورتفوی بهینه، با تلفیق روش تحلیل پوششی داده هامی باشد. لذا د أکثر

  از مهمترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازارهای مالی، انتخاب سهم یا سبد سهامی است که ازلحاظ سودآوری بهینه باشد. به همین منظور رو شهای زیادی در رابطه با انتخاب سبد سهام معرفیو (DEA) شده اند. هدف این تحقیق تشکیل پورتفوی بهینه، با تلفیق روش تحلیل پوششی داده هامی باشد. لذا در این راستا داده های مربوط به 6 صنعت از بین صنایع بورس اورق (GP) برنامه ریزی آرمانی1388/12/ 1388 الی 29 /01/ بهادار تهران که در مجموع شامل 250 شرکت می باشند، در فاصله زمانی 01جمع آوری شده، کارایی نسبی شرکت های واقع در هر صنعت محاسبه و کاراترین شرکت های واقع درهر صنعت تعیین شده، که در مجموع 48 شرکت کارا مشخص گردید. در مرحله بعد پس از جمع آوریداده های مربوط به معیار های سرمایه گذاری برای شرکت های کارا، برای تعیین سطح آرمانی سرمایهگذاری(F٭ ) از برنامه ریزی خطی کمک گرفته شد، و برای اطمینان از تحقق آرمان های با اولویت کمتر،نتایج پس از اندکی تعدیل، وارد مدل برنامه ریزی آرمانی گردید.در مرحله آخر با توجه به اولویت ها و آرمان های سرمایه گذار و با استفاده از برنامه ریزی آرمانیموجبات کمک به اتخاذ تصمیم سرمایه گذار فراهم آمد. نتایج بدست آمده نشان دهنده تحقق کامل آرمانو (رتبه نقدشوندگی)، و عدم تحقق کامل آرمان (ریسک) بوده و از طرفی (Di) ،( های (بتا)، (بازدهیبه میزان 2.27 واحد دارای انحراف مثبت می باشد، و همچنین از انتخاب پورتفوی متنوع 8 (Ci) آرمانسهمی از بین 250 سهم، حکایت می کند. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  5 - قیمت‏گذاری پروژه‏های ساخت، بهره‏برداری، واگذاری و مشارکت‏های عمومی - خصوصی تحت ریسک
  عادل همباشی احمد ابراهیمی رویا سلطانی
  10.30495/jfksa.2022.20213
  اجرای موفق پورتفوی مناسب از پروژه های مرتبط با بهره گیری از توانمندی شرکت های خصوصی، یکی از شاخص های پیشرفت هر کشور به شمار می رود. قراردادهای ساخت، بهره برداری، واگذاری نیز به عنوان شاخه ای از مشارکت های عمومی - خصوصی، یکی از ابزارهای متداول برای پاسخ به کمبود مالی دول أکثر

  اجرای موفق پورتفوی مناسب از پروژه های مرتبط با بهره گیری از توانمندی شرکت های خصوصی، یکی از شاخص های پیشرفت هر کشور به شمار می رود. قراردادهای ساخت، بهره برداری، واگذاری نیز به عنوان شاخه ای از مشارکت های عمومی - خصوصی، یکی از ابزارهای متداول برای پاسخ به کمبود مالی دولت در پروژه های زیربنایی است. در این مقاله کل فرآیند سرمایه گذاری از طریق خود تأمین مالی صورت می پذیرد. برای انتخاب و زمان بندی مطلوب پورتفوی پروژه، مدل ریاضی دو طرفه با اهداف پایداری، با لحاظ نمودن ریسک، محدودیت منابع، وابستگی متقابل بین پروژه ها و استراتژی افق زمانی قابل انعطاف ارائه شده است. همچنین نوآوری در نظرگرفته شده در این مقاله، در حداکثرسازی منافع اجتماعی دینفعان لحاظ شده است. برای حل از روش محدودیت اپسیلون در ابعاد کوچک و متوسط و روش فرا ابتکاری الگوریتم ژنتیک چند هدفه در ابعاد بزرگ استفاده می گردد. در نهایت تصمیم گیرندگان اصلی پروژه با انتخاب مقدار بهینه، قیمت پروژه را تعیین می کنند. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  6 - مدل اصلاح الگوی مصرف منابع مالی با استفاده از مفهوم پورتفولیو: مورد کاربردی شرکت ملی نفت ایران
  محمدرضا مقدم آلبرت بغزیان
  تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  7 - A Fuzzy DEA Approach for Project Selection ‎U‎tilizing Analyze Desirable and Undesirable ‎Risk
  SH. Sadeghiyan F. Hosseinzade Lotfi B. Daneshian N. Azarmir shotorbani
  10.30495/ijim.2022.59776.1508
  This paper proposes a DEA-based model for analyze the fuzzy risk in project selection. We used concept semi-variance for measure upper and downside risk and a DEA model for Classification desirable and undesirable risk. Firstly, the proposed model includes new desirable أکثر

  This paper proposes a DEA-based model for analyze the fuzzy risk in project selection. We used concept semi-variance for measure upper and downside risk and a DEA model for Classification desirable and undesirable risk. Firstly, the proposed model includes new desirable and undesirable risk-return indexes. Thus a novel DEA model is presented for evaluation and Classification desirable and undesirable risks and finally, is extend to fuzzy DEA model for project portfolio selection. An applied example is used to explain the proposed approach and usefulness and applicability of this approach have been illustrated using the 37 available projects. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  8 - استفاده از روشهایDelphi ، AHP و TOPSIS جهت ارزیابی و رتبه بندی پروژه های سرمایه گذاری در پورتفولیوی چندگانه
  Vahid Baradaran Ahmad Borjy Peyman Zandi Alamdar Davoodabadi
  به دلیل اهمیت و پیچیدگی بحث مدیریت پورتفولیو، تاکنون بیش از 100 تکنیک مختلف در این زمینه ارائه شده است. در کل نتیجه نهایی این ابزارها، ایجاد لیست اولویت بندی شده ای از پروژهاست که بایستی برای تخصیص منابع، انتخاب شوند. یک ارزیابی از عمومیت تکنیک‌ها نشان می دهد که استفاده أکثر

  به دلیل اهمیت و پیچیدگی بحث مدیریت پورتفولیو، تاکنون بیش از 100 تکنیک مختلف در این زمینه ارائه شده است. در کل نتیجه نهایی این ابزارها، ایجاد لیست اولویت بندی شده ای از پروژهاست که بایستی برای تخصیص منابع، انتخاب شوند. یک ارزیابی از عمومیت تکنیک‌ها نشان می دهد که استفاده از رویکردهای مالی منجر به ایجاد پوتفولیو بهینه نمی شوند مخصوصا در پروژه هایی که در آنها عدم قطعیت اطلاعات بیشتر است ممکن است استفاده از رویکردهای مالی گمراه کننده باشد. در این گونه موارد نیاز است تا این روش ها را با سایر روش های دیگر مانند رویکردهای استراتژیک ترکیب نمود تا بتوان یک پورتفولیو بالانس و همرستا با استراتژی های سازمان را فراهم و سودآوری و تطابق استراتژیک پروژه ها را تضمین نمود. از طرفی سرمایه گذاری های مختلف، به طرق مختلف ارزیابی و انتخاب می شوند. بنابراین تقسیم بندی پروژه ها به سبدهای مختلف به سازمان ها این اجازه را می دهد که پروژه های موجود در یک زیر مجموعه را به وسیله مجموعه ای از معیارها و تکنیک های مشابه و همسان، ارزیابی، اولویت بندی و انتخاب کنند. در این مقاله با انتخاب بخش کشاورزی به عنوان مورد مطالعه سعی شده است نحوه ارزیابی، رتبه بندی و راهبری پروژه ها با رویکرد دسته بندی پروژههای سرمایه گذاری و با استفاده از روش های دلفی، مقایسه زوجی و تاپسیس مورد بررسی قرار گیرد. نتایج نشان می دهد که در موارد مشابه با تعیین نوع کسب و کار و سرمایه گذاری و به تبع بومی سازی شاخص‌ها می توان مدل ارائه شده را به کار گرفت. تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  9 - عملکرد پورتفولیوهای مبتنی بر ریسک تحت شرایط مختلف در بازارسهام (شواهد تجربی از بازار سهام ایران)
  اسمعیل ابونوری رضا تهرانی مسعود شامانی
  هدف این مقاله بررسی عملکرد انتخاب پورتفولیوهای مبتنی بر ریسک تحت شرایط مختلف بازار می باشد.در این مطالعه عملکرد چهار استراتژی مبتنی بر ریسک: 1-وزن دهی برابر (EW)، 2- وزن دهی بر اساس ریسک برابر(ERC)، 3- بیشترین تنوع بخشی (MDP) و4-کمترین میانگین واریانس (GMV) برای دوره زم أکثر

  هدف این مقاله بررسی عملکرد انتخاب پورتفولیوهای مبتنی بر ریسک تحت شرایط مختلف بازار می باشد.در این مطالعه عملکرد چهار استراتژی مبتنی بر ریسک: 1-وزن دهی برابر (EW)، 2- وزن دهی بر اساس ریسک برابر(ERC)، 3- بیشترین تنوع بخشی (MDP) و4-کمترین میانگین واریانس (GMV) برای دوره زمانی 1388-1395 و 30 شرکت برتر بورس اوراق بهادار مورد مقایسه قرار گرفته است. بدین منظور شرایط مختلف بازار ازجمله صعودی، نزولی و بازارهایی که دارای خاصیت بازگشت به میانگین هستند طبقه بندی می شوند. موضوع مورد بررسی در این مقاله این می باشد که آیایک استراتژی خاصی می تواند در تمامی شرایط بر سایر استراتژی ها برتری داشته باشد یا خیر. همچنین این استراتژی ها با شاخص بازار به عنوان نماینده سرمایه گذاری بازار و محبوبترین روش ساخت پورتفولیو مقایسه شد. برای رسیدن به این هدف از نسبت های شارپ پورتفولیوها، سورتینو و امگا استفاده شد و همچنین اختلاف نسبت شارپ که تفاوت نسبت شارپ هر یک از پورتفولیو های مبتنی بر ریسک با نسبت شارپ شاخص بازار است عملکرد آنها را با هم مقایسه کرد. برای بررسی ریسک نامطلوب استراتژی ها از معیارهای سنجش ریسک نامطلوب مانند VaRو CVaR استفاده شد. نتایج بدست آمده بیانگر این می باشد مدل GMV کمترین ریسکنامطلوب را در بین استراتژی ها داشته باشد. This study evaluates the performance of risk-based portfolios under different market conditions. We compare four strategies, namely, the equally weighted portfolio (EW), the global minimum variance portfolio (GMV), the most diversified portfolio (MDP) and the equal risk contribution portfolio (ERC) for the 2009 - 2016 period and 30 top companies of the stock exchange. No single strategy consistently dominates the others, under different market conditions. As expected, the GMV has the least downside risk. Although there is no clear winner among the risk-based portfolios, there is evidence that they generally outperform the market capitalization based portfolio. These strategies are also compared with market index as market capitalization and the most popular way of making the portfolio. To achieve this goal, the portfolios of the portfoliosortinoand omega are used, as well as the difference between Sharpe ratios each of the risk - based portfolios with Sharpe ratio of the market index. To evaluate the adverse risk of strategy risk measurement measures such as VaR and CVaR were used. The results show that the GMV model has the least adverse risk among strategies. Keywords: Risk-based portfolio, Most diversified portfolio, Equal risk contribution, Minimum variance portfolio, Sharpe ratio. JEL Classification: G11, E22, L25, C33 تفاصيل المقالة
• حرية الوصول المقاله
  • صفحة الملخص
  • نص كامل
  
  10 - ارزیابی شیوه‌های سهامی سرمایه گذاری خارجی در مُدل سلسله‌مراتبی با استفاده از الگوریتم شش مرحله ای تاپسیس
  غلامرضا امینی خیابانی کریم حمدی
  یکی از شیوه‌های سرمایه گذاری به ویژه در بازار های بین المللی، سرمایه گذاری پورتفولیو یا سرمایه‌گذاری غیرمستقیم سهامی است. سرمایه گذاری پورتفولیو ( خرید اوراق بهادار ) بر اساس قانون تشویق و حمایت از سرمایه گذاری خارجی، به انواع سهام شرکت، اوراق قرضه، جریان سرمایه بانکی، أکثر

  یکی از شیوه‌های سرمایه گذاری به ویژه در بازار های بین المللی، سرمایه گذاری پورتفولیو یا سرمایه‌گذاری غیرمستقیم سهامی است. سرمایه گذاری پورتفولیو ( خرید اوراق بهادار ) بر اساس قانون تشویق و حمایت از سرمایه گذاری خارجی، به انواع سهام شرکت، اوراق قرضه، جریان سرمایه بانکی، اوراق تجاری، و اسناد خزانه دولتی تقسیم می‌شود. هدف این پژوهش مطالعه و اولویت بندی روش های سرمایه‌گذاری مبتنی بر خرید انواع اوراق بهادار در مدل سلسله‌مراتبی در بازار های خارجی و با استفاده از تکنیک تاپسیس می‌باشد. برای گردآوری داده ها، پرسشنامه ای میان جامعه آماری متشکل از کارشناسان و مدیران سازمان سرمایه‌گذاری و کمکهای اقتصادی و فنی ایران توزیع و به استناد پاسخ های جامعه آماری، 8 عامل موثر بر سرمایه‌گذاری پورتفولیو استخراج گردید تا در الگوریتم شش مرحله ای تاپسیس مورد استفاده قرار گیرد. عوامل شناسایی شده به ماتریس تصمیم گیری وارد شدند و سپس، شیوه‌های سرمایه‌گذاری پورتفولیو بر مبنای راه حل ایده‌آل اولویت بندی گردیدند. یافته های پژوهش نشان داد خرید سهام شرکت‌های خارجی نسبت به سایر روش های سرمایه‌گذاری پورتفولیو دارای اولویت منطقی می‌باشد تفاصيل المقالة