پیش‌بینی بحران بانکی سیستماتیک در کشورهای توسعهیافته منتخب به روش لاجیت چندگانه
محورهای موضوعی : دو فصلنامه علمی - تخصصی اقتصاد توسعه و برنامه ریزی
محمدرضا عسگریان
1
,
سعید دائی کریم زاده
2
,
حسین شریفی رنانی
3
1 - دانشجوی دکتری رشته علوم اقتصادی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان، ایران
2 - دانشیار گروه اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان، ایران
3 - دانشیار گروه اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اصفهان (خوراسگان)، اصفهان، ایران.
کلید واژه: هجوم بانکی, بحران بانکی, بحران نظام‌مند, سیستم هشدار زودهنگام, مدل لاجیت چندگانه,
چکیده مقاله :
در این مقاله با هدف مقابله با بحرانهای بانکی سیستماتیک که منجر به بروز آشفتگی در بخش‌های مختلف اقتصادی می‌شود، با استفاده از روش لاجیت چندگانه به پیش‌بینی عوامل موثر بر احتمال وقوع بحرانهای بانکی در 27 کشور منتخب توسعهیافته طی دوره 2018-1994پرداخته شد. نتایج حاکی از اثر مثبت متغیرهای نرخ تورم در دوره قبل و پس از بحران و اثر مثبت درصد تغییرات نرخ بهره واقعی در دوره پس از بحران بر احتمال وقوع بحران بانکی می‌باشد. نرخ رشد اقتصادی و تولید سرانه بر احتمال وقوع بحران بانکی در دوره قبل از بحران اثر مثبت داشتند، اما این دو متغیر در دوره پس از بحران اثر منفی بر احتمال وقوع بحران بانکی داشته اند. اعطای اعتبارات بانکی به بخش خصوصی در دوره قبل از بحران اثر منفی و در دوره پس از بحران اثر مثبت بر احتمال وقوع بحران بانکی داشته است. اعتبار بخش خصوصی به تولید نیز در دوره قبل از بحران اثر مثبت و در دوره پس از بحران اثر منفی بر احتمال وقوع بحران بانکی داشته است. جریان سرمایه در دوره قبل از بحران اثر منفی و در دوره پس از بحران اثر مثبت بر احتمال وقوع بحران بانکی در کشورهای توسعه یافته داشته است. جریان سرمایه در صورتی‌که از منابع داخلی تأمین مالی شود و یا حاصل سرمایه‌گذاری پورتفولیو و سرمایه‌گذاری‌های خارجی باشد، بر احتمال وقوع بحران بانکی اثر منفی خواهد داشت.
In this paper, in order to deal with systematic banking crises that lead to turmoil in various economic sectors, using the multiple logit method, the factors affecting the probability of banking crises in 27 selected developed countries during the period 1994-2018 were predicted. The results indicate the positive effect of inflation rate variables in the pre- and post-crisis period and the positive effect of the percentage of real interest rate changes in the post-crisis period on the probability of banking crisis. Economic growth rate and per capita production had a positive effect on the likelihood of a banking crisis in the pre-crisis period, but given the negative effect of these two variables in the post-crisis period, Granting bank loans to the private sector in the pre-crisis period had a negative effect on the likelihood of a banking crisis and doing it in the post-crisis period had a positive effect on it.
ابونوری، ا، مهرگان، ن، صفری، ن، (1397)، « شناسایی عوامل مؤثر بر احتمال وقوع بحرانهای سیستم بانکی کشورهای منتخب جهان با استفاده از مدل پانل لاجیت »، فصلنامه پژوهش‌ها و سیاستهای اقتصادی، 26(88)، 7-38.
سرزعیم، ع، (1396)، « گونه‌شناسی بحرانهای مالی با تأکید بر بحرانهای بانکی»، سیاستهای مالی و اقتصادی، 5، 18، 208-187.
شجری، پ و محبی‌خواه، ب، (1389)، «پیش بینی بحران های بانکی و ترازپرداخت‌ها با استفاده از روش علامت دهی KLR (مطالعه موردی: ایران)»، پول و اقتصاد، 2، 4، 152-115.
عسگریان، م، دائی‌کریم‌زاده، س و شریفی رنانی، ح، (1399)، «پیش‌بینی احتمال وقوع بحرانهای بانکی سیستماتیک در کشورهای منتخب در حال توسعه (رویکردی از مدل لاجیت چندگانه)»، فصلنامه علمی نظریه‌های کاربردی اقتصاد، 7(4)، 117-138.
مدنی تنکابنی، س ص، ادیب پور، م و محمودزاده، م. (1398). «تاب آوری اقتصاد کلان و ورشکستگی نظام بانکی»، فصلنامه مدلسازی اقتصاد سنجی، سال چهارم، شماره چهارم.
نصراللهی، م، یاوری، ک، نجارزاده، ر، مهرگان، ن، (1396)، « طراحی یک سیستم هشدار زودهنگام بحرانهای ارزی در ایران: رویکرد رگرسیون لجستیک »، تحقیقات اقتصادی، 52، 1، 118، 214-187.
_||_
Abiad, A., Balakrishnan, R., Brooks, P. K., Leight, D. and I. Tytell (2013), What's the Damage? Medium-Term Output Dynamics After Banking Crises. Washington: International Monetary Fund.
Ari, A. (2012). Early Warning Systems for Currency Crises: The Turkish Case. Economic Systems, 36, 391–410.
Babecký, J., Havránek, T., Matějů, J., Rusnák, M., Šmídová, K., & Vašíček, B. (2012). Leading Indicators of Crisis Incidence: Evidence from Developed Countries. Czech National Bank, mimeo.
Bussiere, M., & Fratzscher, M. (2006). Towards a new early warning system of financial crises. journal of International Money and Finance, 25(6), 953-973.
Bussiere, M. (2007). Balance of Payment Crises in Emerging Markets: How Early Were the ‘Early’ Warning Signals? European Central Bank Working Paper 713, Frankfurt/Main.
Bordo, M. D., & Meissner, C. M. (2012). Does inequality lead to a financial crisis?. Journal of International Money and Finance, 31(8), 2147-2161.
Boinet, V., Napolitano, O., & Spagnolo, N. (2005). Was the currency crisis in Argentina self-fulfilling?. Review of World Economics, 141(2), 357-368.
Berg, A., & Pattillo, C. (1999). Predicting Currency Crises: The Indicators Approach and an Alternative. Journal of International Money and Finance 18, 561–586.
Berg, A., Borensztein, E., & Pattillo, C. (2005). Assessing Early Warning Systems: How Have They Worked in Practice? IMF Staff Papers 52, 462–502.
Berg, J.B., Candelon, B., & Urbain, J.P. (2008). A Cautious Note on the Use of Panel Models to Predict Financial Crises, Economics Letters 101, issue 1, 80-83.
Blunch N-H, Sulla V (2014) World gone wrong: the financial crisis, labor market transitions and earnings in Serbia. Econ Change Restruct 47(3):187–226.
Cheng, A. R., Jahan-Parvar, M. R., & Rothman, P. (2010). An empirical investigation of stock market behavior in the Middle East and North Africa. Journal of Empirical Finance, 17(3), 413-427.
Caballero, J., 2012. Banking crises and financial integration, IDB Working Paper No. 364.
Caggiano, G., Calice, P., & Leonida, L. (2014). Early warning systems and systemic banking crises in low income countries: A multinomial logit approach. Journal of Banking & Finance, 47, 258-269.
Caprio, G., Barth, J. R., & Levine, R. (2001). Bank Regulation and Supervision: What Works Best? (Vol. 2725). World Bank Publications.
Catao, L., Milessi-Ferretti, G., 2013. External liabilities and crisis risk, IMF Working Paper No. 13/113. Cont, R., & Moussa, A. (2010). Network structure and systemic risk in banking systems. Edson Bastos e, Network Structure and Systemic Risk in Banking Systems (December 1, 2010).
Cipollini, A., K. Mouratidis and N. Spagnolo (2008) “Evaluating Currency
Crises: the Case of the European Monetary System” Empirical Economics,
35, pp. 11-27.
Cheong, C. W., & Ramasamy, S.(2019). Bank Failure: A New Approach to Prediction and Supervision.
Cihák, M. M., & Schaeck, K. (2007). Banking competition and capital ratios (No. 7-216). International Monetary Fund.
Calomiris, C. W., & Mason, J. R. (1994). Contagion and bank failures during the Great Depression: The June 1932 Chicago banking panic (No. w4934). National Bureau of Economic Research.
Davis, E. P., & Karim, D. (2008). Comparing early warning systems for banking crises. Journal of Financial stability, 4(2), 89-120.
Davis, P., Karim, D., Liadze, I., 2011. Should multivariate early warning systems for banking crises pool across regions? Weltwirtschaftliches Archiv. (Rev.World Econ.) 147, 693–716.
Diamond, D. W., & Dybvig, P. H. (1983). Bank runs, deposit insurance, and liquidity. Journal of political economy, 91(3), 401-419.
Davis, E. P., & Karim, D. (2008). Comparing early warning systems for banking crises. Journal of Financial stability, 4(2), 89-120.
Davis, E. P., & Zhu, H. (2011). Bank lending and commercial property cycles: some cross-country evidence. Journal of International Money and Finance, 30(1), 1-21.
Demirgüç-Kunt, A., & Detragiache, E. (2000). Monitoring banking sector fragility: a multivariate logit approach. The World Bank Economic Review, 14(2), 287-307.
Demirguc, A., & Detragiache, E. (1998). The Determinants of Banking Crises inDeveloping and Developed Countries. IMF Staff Paper 45, 1.
Demirguc-Kunt, A., Detragiache, E., 2005. Cross-country empirical studies of systemic bank distress: a survey. Natl. Inst. Econ. Rev. Natl. Inst. Econ. Soc.Res. 192 (68), 16.
Drehmann, M., Borio, C. E., & Tsatsaronis, K. (2011). Anchoring countercyclical capital buffers: the role of credit aggregates.
Domaç, I., & Peria, M. S. M. (2003). Banking crises and exchange rate regimes: is there a link?. Journal of international Economics, 61(1), 41-72.
Eichengreen, B., & Arteta, C. (20 Jan, A., & Marimuthu, M. (2015). Altman Model and Bankruptcy Profile of Islamic Banking Industry A Comparative Analysis on Financial Performance. International Journal of Business and Management. 110-119.
Elsinger H, Lehar A, Summer M (2006) Using market information for banking system risk assessment. Int J Cent Bank 02(01):138–165.
Frankel, J.A., & Saravelos, G. (2012). Can Leading Indicators Assess Country Vulnerability? Evidence from the 2008–09 Global Financial Crisis. Journal of International Economics, 87(2), 216–231.
Fuertes, A.M., & Kalotychou, E. (2007). Optimal Design of Early Warning Systems for Sovereign Debt Crises, International Journal of Forecasting, 23(1), 85-100.
Fratzscher, M. (2003). On Currency Crises and Contagion, International Journal of Finance and Economics, 8(2), 109-129.
Gai, P., Kapadia, S., (2010). Contagion in financial networks. Proc. R. Soc. A 466 (2120), 2401–2423.
Greene, W., (1997). Econometric Analysis, 3rd édition. Macmillan, New York.
Hamdaoui, M. (2016). Are systemic banking crises in developed and developing countries predictable?. Journal of Multinational Financial Management, 37, 114-138.
Hahm, J. H., Shin, H. S., & Shin, K. (2013). Noncore bank liabilities and financial vulnerability. Journal of Money, Credit and Banking, 45(s1), 3-36.
Hutchison, M., & McDill, K. (1999). Are all banking crises alike? The Japanese experience in international comparison. Journal of the Japanese and International Economies, 13(3), 155-180.
Hardy, D. C., & Pazarbaşioğlu, C. (1999). Determinants and leading indicators of banking crises: further evidence. IMF staff papers, 46(3), 247-258.
Hamdaoui, M. (2016). Are systemic banking crises in developed and developing countries predictable?. Journal of Multinational Financial Management, 37, 114-138.
Herring, R. J., & Wachter, S. M. (1999). Real estate booms and banking busts: An international perspective. The Wharton School Research Paper, (99-27).
Jan, A., Marimuthu, M., Shad, M. K., Zahid, M., & Jan, A. A. (2019). Bankruptcy profile of the Islamic and conventional banks in Malaysia: a post-crisis period analysis. Economic Change and Restructuring, 52(1), 67-87.
Jorda, O., Schularick, M., Taylor, A., 2011. Financial crises, credit booms and external imbalances: 140 years of lessons. IMF Econ. Rev. 59, 340–378.
Kaminsky, G., Lizondo, S., & Reinhart, C.M. (1998).Leading Indicators of Currency Crisis. IMF Staff Papers, 45(1), 1-47.
Laeven, L. and F. Valencia (2008), Systemic Banking Crises: A New Database. Washington: International Monetary Fund. Working Paper No. 08/224.
Kaminsky, G. L. and C. M. Reinhart,.(1996). The Twin Crises: The Causes of Bankingand Balance-of-Payments Problems”, Federal Reserve Board International Finance Discussion Paper No. 544.
Kaminsky, G. L. and C. M. Reinhart.(1999). The Twin Crises: The Causesof Bankingand Balance-of-Payments Problems”, The American Economic Review, June 1999, 473-500.
Kaminsky, G. L.(1999). Currency and Banking Crises: The Early Warnings of Distress.,Working Paper (George Washington University, Washington)
Kaminsky, G., Lizondo, S., & Reinhart, C.M. (1998).Leading Indicators of Currency Crisis. IMF Staff Papers, 45(1), 1-47.
Kaminsky, Graciela. (1998). Currency and Banking Crises: The Early Warnings ofDistress.International Finance Discussion Paper,629, from http:// ssm.com/abstract=141589.
Kumar, M., Moorthy, U., & Perraudin, W. (2003). Predicting Emerging Market Currency Crashes. Journal of Empirical Finance 10, 427-454.
La Porta, R., Lopez‐de‐Silanes, F., & Shleifer, A. (2002). Government ownership of banks. The Journal of Finance, 57(1), 265-301.
Laeven, L. (2011), "Banking Crises A Review", The Annual Review of Finance and Economics, 4.1/4.24.
Laeven, L. and F. Valencia (2008), Systemic Banking Crises: A New Database. Washington: International Monetary Fund. Working Paper No. 08/224.
Mehreen, M., Marimuthu, M., Karim, S. A. A., & Jan, A. (2020). Proposing a Multidimensional Bankruptcy Prediction Model: An Approach for Sustainable Islamic Banking. Sustainability, 12(8), 3226.
Minoiu, C., Kang, C., Subrahmanian V., Berea, A., 2013. Does Financial Connectedness Predict Crises? IMF Working Papers 13/267, International MonetaryFund .
Rose, A.K., & Spiegel, M.M. (2011). Cross-Country Causes and Consequences of the 2008 Crisis: An Update. European Economic Review, 55(3), 309–324.
Santos, J. A. (2001). Bank capital regulation in contemporary banking theory: A review of the literature. Financial Markets, Institutions & Instruments, 10(2), 41-84.
Singh, T., (2011). An ordered probit model of an early warning system for predicting financial crisis in India. IFC Bull. 34, 185–201.The World Bank Annual Report 2012.
Schularick, M., Taylor, A., 2012. Credit booms gone bust: monetary policy, leverage cycles and financial crises 1870–2008. Am. Econ. Rev. 102, 1029–1061.