مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار: 5 (49)

دسترسی آزاد مقاله

1 - به‌کارگیری مدل DCC-FIAPARCH چند متغیره در آزمون همبستگی‌های پویای شرطی میان بازارهای پولی و مالی ایران
مهرداد دادمهر هاشم نیکو مرام میر فیض فلاح

20.1001.1.22519165.1400.12.49.1.3

چکیده:در این تحقیق همبستگی‌های شرطی پویا میان بازارهای با اهمیت پولی و مالی ایران با استفاده از مدل DCC-FIAPARCH چندمتغیره میان بازده‌های روزانه بازارها طی یک دوره یازده ساله، از ابتدای سال 1386 تا پایان سال 1396، وجود خصوصیات مستتر در داده‌های مالی یعنی توانایی ثبت حاف چکیده کامل

چکیده:در این تحقیق همبستگی‌های شرطی پویا میان بازارهای با اهمیت پولی و مالی ایران با استفاده از مدل DCC-FIAPARCH چندمتغیره میان بازده‌های روزانه بازارها طی یک دوره یازده ساله، از ابتدای سال 1386 تا پایان سال 1396، وجود خصوصیات مستتر در داده‌های مالی یعنی توانایی ثبت حافظه بلندمدت در داده‌ها، قدرت یا همان توان تبدیل واریانس غیرشرطی به واریانس شرطی ناشی از اضافه شدن مشاهده به سری زمانی و عدم تقارن واکنش بازار به اخبار خوب و بد مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان‌دهنده عدم تأثیر نوسانات بازار نفت اوپک بر بازارهای داخلی ایران، همبستگی بسیار بالا و با اهمیت پویای شرطی میان بازار سکه (طلا) و نرخ تبادل ارزی و وجود خصوصیات اهرمی، توان و وجود حافظه بلندمدت به همراه خصوصیات قوی ARCH/GARCH است. همچنین مشخص گردید داده‌های بازار خصوصیات خوشه‌بندی و عدم توزیع نرمال را دارا بوده و فرض توزیع t-student برای توزیع‌ها مناسب‌تر از توزیع نرمال می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - ارائه الگوی جامع مدیریت ریسک و کاهش هزینه در بانک سرمایه
زهرا رحمانی محمدعلی کرامتی

20.1001.1.22519165.1400.12.49.2.4

ریسک همواره همراه زندگی انسانها و سازمانها بوده است وکلیــه موقعیتهای تصمیم گیری با یک نوع یا طیف متنوعی از ریسکها روبرو می باشند. در طبقه بندی ریسک هایی که یک بانک یا موسسه اعتباری در طول حیات خود با آن روبرو است، ریسک اعتباری یا ریسک ناشی از قصور در پرداخت جایگاه ویژه چکیده کامل

ریسک همواره همراه زندگی انسانها و سازمانها بوده است وکلیــه موقعیتهای تصمیم گیری با یک نوع یا طیف متنوعی از ریسکها روبرو می باشند. در طبقه بندی ریسک هایی که یک بانک یا موسسه اعتباری در طول حیات خود با آن روبرو است، ریسک اعتباری یا ریسک ناشی از قصور در پرداخت جایگاه ویژه ای دارد، چرا که به اولین نقش بانک در اقتصاد یعنی گردآوری سپرده و اعطای وام مرتبط است. مدیریت ریسک از آن جهت در نهادهای پولی حایز اهمیت است که منابع به کار گرفته شده برای تخصیص، در حقیقت بدهی نهاد پولی به سهامداران، مردم و بانکها است که در صورت عدم گردش، هم توان اعتبار دهی و هم قدرت تادیه بدهی نهاد پولی به عنوان وام دهنده را تضعیف می کند. روش مورد استفاده در این تحقیق، میدانی و همبستگی می باشد جامعه آماری این تحقیق شامل افراد شاغل در بانک سرمایه می باشد و نمونه آماری مورد استفاده در این تحقیق 302 نفر گردیده است.بنابراین در این پژوهش به بررسی ارائه الگوی مدیریت ریسک و کاهش هزینه در بانک سرمایه پرداخته شد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - تأثیر نوسانات نرخ ارز بر شاخص سهام خودرو در شرایط تحریم با استفاده از الگوی خود توضیح برداری مارکوف سوئیچینگ
سمن هوشمندی سید شمس الدین حسینی عباس معمارنژاد فرهاد غفاری

20.1001.1.22519165.1400.12.49.3.5

در سال‌های اخیر صنعت خودروسازی به دلیل افزایش تحریم‌های پولی و بانکی با مشکلات زیادی برای واردات فناوری و قطعات مورد نیاز مواجه شده است؛ به‌طوری‌که شاید بتوان گروه خودروسازی را تأثیرپذیرترین گروه نسبت به اتفاقات و حواشی سیاسی دانست؛ ازاین‌رو، پژوهش موجود تلاش می‌کند اثر چکیده کامل

در سال‌های اخیر صنعت خودروسازی به دلیل افزایش تحریم‌های پولی و بانکی با مشکلات زیادی برای واردات فناوری و قطعات مورد نیاز مواجه شده است؛ به‌طوری‌که شاید بتوان گروه خودروسازی را تأثیرپذیرترین گروه نسبت به اتفاقات و حواشی سیاسی دانست؛ ازاین‌رو، پژوهش موجود تلاش می‌کند اثر نوسانات نرخ ارز را بر شاخص قیمتی سهام خودرو در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده‌های ماهانه دوره 1398:12–1387:10و با بهره‌گیری از رویکرد خود توضیح برداری مارکف سوئیچینگ بررسی کند. بدین منظور، از میان حالت‌های مختلف الگوی مارکف سوئیچینگ، الگوی MSIAH(3)-VAR(2) انتخاب شد. یافته‌های تجربی تحقیق نشان می‌دهد که تنها در رژیم با نوسانات بالا، نرخ ارز رابطه علی شاخص سهام خودرو است و افزایش نرخ ارز باعث افزایش شاخص سهام خودرو شده است درحالی‌که شاخص سهام خودرو اثری بر نرخ ارز ندارد. علاوه بر این، نتایج نشان می‌دهد احتمال پایداری رژیم 1 (رژیم با نوسانات خیلی کم) نسبت به رژیم 2 (رژیم با نوسانات کم) و رژیم 3 (رژیم با نوسانات زیاد) بیشتر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - تأثیر میانجی شکنندگی سیستم بانکی بر رابطه‌ی حساسیت سهامداران کنترلی و واگرایی نرخ بهره
سیمین راجی زاده امیرحسین تائبی نقندری حدیث زینلی

20.1001.1.22519165.1400.12.49.4.6

یکی از مبانی تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران جهت سرمایه‌گذاری در شرکتها، اعتماد به وضعیت آنها در شرایط اقتصادی کشور است. بانک ها و مؤسسات اعتباری به عنوان یکی از ارکان اصلی بازارهای مالی، از آسیب‌پذیری خاصی در این زمینه برخوردارند و آن‌ها را در مقابل بحران‌ها شکننده می‌سازد. ب چکیده کامل

یکی از مبانی تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران جهت سرمایه‌گذاری در شرکتها، اعتماد به وضعیت آنها در شرایط اقتصادی کشور است. بانک ها و مؤسسات اعتباری به عنوان یکی از ارکان اصلی بازارهای مالی، از آسیب‌پذیری خاصی در این زمینه برخوردارند و آن‌ها را در مقابل بحران‌ها شکننده می‌سازد. بانک‌ها با توجه به وضعیت خود نرخ های بهره متفاوتی ناشی از سود سپرده و تسهیلات ارائه می‌دهند که منجر به واگرایی نرخ بهره می شود. این پژوهش به بررسی تأثیر میانجی شکنندگی سیستم بانکی بر رابطه‌ی بین حساسیت سهامداران کنترلی و واگرایی نرخ بهره در شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در این مطالعه 31 بانک و مؤسسات مالی پذیرفته‌شده در بورس به‌صورت سالانه در طی سالهای 1389 تا 1398 موردبررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها با استفاده از روش رگرسیون چند متغیره نشان می‌دهد که 1- بین حساسیت سهامداران کنترلی و واگرایی نرخ بهره رابطه منفی و معنادار وجود دارد.2-بین حساسیت سهامداران کنترلی و شکنندگی سیستم بانکی رابطه منفی و معنادار وجود دارد.3-بین شکنندگی سیستم بانکی و واگرایی نرخ بهره رابطه منفی و معنادار وجود دارد.4-شکنندگی سیستم بانکی رابطه‌ بین حساسیت سهامداران کنترلی و واگرایی نرخ بهره را توضیح می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - بهینه‌سازی پرتفوی سهام با استفاده از مقایسه الگوهای مختلف تکنیکال
مهدی سعیدی کوشا سعید محبی

20.1001.1.22519165.1400.12.49.5.7

در سالیان اخیر پژوهش‌های گوناگونی به منظور انتخاب پرتفوی مناسب برای سرمایه‌گذاری و بهینه‌سازی آن جهت افزایش بازدهی و کاهش ریسک، صورت گرفته است. در این پژوهش 9 ابزار پر کاربرد تحلیل تکنیکال SMA، EMA، ROC، OBV، RSI، MACD، TSI، HMA، Fibonacci Retracement و الگوریتم بهینه‌س چکیده کامل

در سالیان اخیر پژوهش‌های گوناگونی به منظور انتخاب پرتفوی مناسب برای سرمایه‌گذاری و بهینه‌سازی آن جهت افزایش بازدهی و کاهش ریسک، صورت گرفته است. در این پژوهش 9 ابزار پر کاربرد تحلیل تکنیکال SMA، EMA، ROC، OBV، RSI، MACD، TSI، HMA، Fibonacci Retracement و الگوریتم بهینه‌سازی ژنتیک به کار برده شده است و سیستمی خبره که به صورت خودکار اقدام به بهینه‌سازی پرتفوی می‌نماید، ایجاد شده است. در این سیستم، سیگنال‌های‌ خرید، فروش یا عدم اقدام، تولید شده و نتایج مذکور در اختیار سیستم خبره معاملاتی قرار می‌گیرد و سپس الگوریتم ژنتیک، بهینه‌سازی لازم را بر اساس بازدهی و ریسک انجام داده و اوزان بهینه شاخص‌های تکنیکال جهت استفاده را در اختیار سیستم خبره معاملاتی قرار می‌دهد. نتایج به دست آمده از عملکرد سیستم خبره از منظر بازدهی و ریسک با استراتژی خرید و نگهداری در شاخص‌های هم‌وزن و کل، در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 05/01/1392 الی 31/03/1400 مقایسه شده است. با توجه به نتایج پژوهش، سیستم خبره معاملاتی در مقایسه با استراتژی خرید و نگهداری (شاخص هم‌وزن و کل) عملکرد مناسب‌تری از نظر بازدهی و ریسک داشته است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - استراتژی روش تئوری داده بنیاد با روش کدگذاری و الگوی پارادایمی استراوس و کوربین جهت ارائه مدلی برای شتاب‌دهی همکاری شرکت‌های بزرگ با کسب و کارهای خرد و کوچک
وحید بخردی نسب

20.1001.1.22519165.1400.12.49.6.8

کسب و کارهای خرد دارای محدودیت منابع برای راه‌اندازی و توسعه کسب و کار هستند و نیازمند دسترسی به منابع فراتر از مرز کسب و کار، از طریق روابط با شرکت‌های بزرگ هستند. شرکت‌های -بزرگ با وجود دسترسی به منابع‌‌ مالی با عدم‌ انعطاف‌پذیری روبرواند. راه کار حل این مشکل، استفاده چکیده کامل

کسب و کارهای خرد دارای محدودیت منابع برای راه‌اندازی و توسعه کسب و کار هستند و نیازمند دسترسی به منابع فراتر از مرز کسب و کار، از طریق روابط با شرکت‌های بزرگ هستند. شرکت‌های -بزرگ با وجود دسترسی به منابع‌‌ مالی با عدم‌ انعطاف‌پذیری روبرواند. راه کار حل این مشکل، استفاده از ظرفیت سازمان‌های میانجی توسعه‌دهنده است. بر این اساس پژوهش حاضر به ارائه مدلی برای شتاب‌دهی همکاری شرکت‌های بزرگ با کسب و کارهای خرد و کوچک پرداخته است. روش اجرای پژوهش مبتنی بر استراتژی روش تئوری داده بنیاد با روش کدگذاری و الگوی پارادایمی استراوس و کوربین است. جامعه آماری پژوهش خبرگان توسعه کسب ‌و‌ کار است و نمونه پژوهش هدف‌مند با روش گلوله ‌برفی شامل 12 نفر از مدیران، کارشناسان، اساتید مطلع توسعه کسب ‌و‌ کار در مقطع زمانی 1399 هستند. ابزار جمع‌آوری داده‌ها مصاحبه‌نیم ساختاریافته و گروه کانونی با خبرگان موضوع و تا رسیدن به حد‌اشباع‌نظری ادامه یافته است. نتایج نشان داد که دسته پایه همکاری در مرحله پیش‌شتاب‌دهی، محیط چابک همکاری در مرحله حین‌شتاب‌دهی و شراکت تدریجی همکاری در مرحله پس‌از‌شتاب‌دهی بر همکاری شرکت‌های بزرگ با کسب‌و‌کارهای خرد و کوچک تاثیر معنادار دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - طراحی یک سیستم استنتاجی برمبنای قواعد فازی سلسله مراتبی جهت اعتبارسنجی مشتریان بانکی
معصومه تدریس حسنی مقصود امیری

20.1001.1.22519165.1400.12.49.7.9

تصمیمگیری در خصوص اعطای تسهیلات مالی در هر بنگاه اقتصادی مستلزم تحلیل اطلاعات است تا با استفاده از شاخص‌های اعتباری بتوان الگوی مناسبی را جهت اعتبارسنجی مشتریان ارائه کرد. بسیاری از این الگوها کلاسیک بوده و به طور کامل و بهینه به اعتبارسنجی نمی‌پردازند باتوجه به شرایط پ چکیده کامل

تصمیمگیری در خصوص اعطای تسهیلات مالی در هر بنگاه اقتصادی مستلزم تحلیل اطلاعات است تا با استفاده از شاخص‌های اعتباری بتوان الگوی مناسبی را جهت اعتبارسنجی مشتریان ارائه کرد. بسیاری از این الگوها کلاسیک بوده و به طور کامل و بهینه به اعتبارسنجی نمی‌پردازند باتوجه به شرایط پیچیده رقابت روزافزون بازارهای کنونی، نیازبه طراحی الگوی جدیدی برای اعتبارسنجی است تا علاوه بر در نظر گرفتن شاخص‌های اعتبارسنجی، منجربه کاهش ریسک‌های اعتباری شود. رویکردهای فازی چنین امکانی را برای اعتباردهندگان فراهم می آورند. از این رو هدف پژوهش حاضر طراحی سیستمی جدید جهت اعتبارسنجی مشتریان بانکی بر مبنای قوانین فازی سلسله مراتبی است. شاخص‌های اعتبارسنجی بر اساس ادبیات تحقیق در نظر گرفته شد و قوانین فازی نیز براساس نظرات خبرگان جمع آوری و مورد تحلیل قرارگرفت . درنهایت مدل نهایی اعتبارسنجی مشتریان بر اساس قواعد فازی سلسله مراتبی طراحی و در یکی از بانک‌های خصوصی در سطح استان گیلان پیاده سازی شد. نتایج نشان داد که، چنانچه در تحلیل وضعیت اعتباری مشتریان، حداقل شرایط پیشنهادی در مدل ارائه شده رعایت گردد، مشتری از وضعیت اعتباری متوسطی برخوردار خواهد‌بود و ریسک اعتباری ناشی از عدم بازپرداخت تسهیلات تا حد امکان، کاهش خواهد یافت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

8 - بررسی تاثیر مومنتوم بر بازار بورس تهران: فرضیه ریسک در برابر فرضیه فرو واکنشی
علی توکلی سید جلال صادقی شریف محمد اصولیان

20.1001.1.22519165.1400.12.49.8.0

هدف این پژوهش بررسی دو مورد بحث برانگیز درمورد پدیدۀ مومنتوم در بازار بورس اوراق بهادار تهران است. این دو مورد شامل فرضیه ریسک و فرضیه فرو واکنشی می‌باشند. این تحقیق در دو بخش دنبال خواهد شد: بخش اول مومنتوم را با توجه به ریسک توصیف می‌کند و بخش دوم با فرضیه فروواکنشی ب چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی دو مورد بحث برانگیز درمورد پدیدۀ مومنتوم در بازار بورس اوراق بهادار تهران است. این دو مورد شامل فرضیه ریسک و فرضیه فرو واکنشی می‌باشند. این تحقیق در دو بخش دنبال خواهد شد: بخش اول مومنتوم را با توجه به ریسک توصیف می‌کند و بخش دوم با فرضیه فروواکنشی به توصیف بازده مازاد در پورتفوهای مومنتومی می‌پردازد. فرضیات پژوهش با استفاده از داده‌های ۱۰۰ شرکت مالی و غیر مالی از بازار بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سال‌های ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۸ مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان می‌دهد که سود مومنتومی تعدیل شده از نظر ریسک به صورت آماری معنادار است. به علاوه، نتایج نشان می‌دهد مدل ریسک پنج عاملی قادر به توضیح اثر مومنتوم نیست. از سوی دیگر، نظریه فرو واکنشی قادر به توضیح مومنتوم است. به طور کلی، این یافته‌ها فرضیه بازار کارآمد را به نفع فرضیه فرو واکنشی سرمایه‌گذاران نسبت به اعلام سود رد می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

9 - پیش بینی شاخص کل بورس اوراق بهادارتهران با استفاده از روش تحلیل طیفی تکین و الگوریتم ژنتیک
زهرا حسن دوست حمیدرضا وکیلی فرد

20.1001.1.22519165.1400.12.49.9.1

نوسانات در بازارهای مالی با سیگنال و نویز همراه می‌باشد. در این مقاله علاوه بر تجزیه‌وتحلیل طیفی تکین، برای پیدا کردن طول پنجره و نقطه برش بهینه از الگوریتم ژنتیک استفاده‌شده است که تابع هدف آن، یافتن حداقل مقدار برای تابع همبستگی میان مؤلفه‌های سیگنال و نویز می‌باشد. ب چکیده کامل

نوسانات در بازارهای مالی با سیگنال و نویز همراه می‌باشد. در این مقاله علاوه بر تجزیه‌وتحلیل طیفی تکین، برای پیدا کردن طول پنجره و نقطه برش بهینه از الگوریتم ژنتیک استفاده‌شده است که تابع هدف آن، یافتن حداقل مقدار برای تابع همبستگی میان مؤلفه‌های سیگنال و نویز می‌باشد. بدین خاطر ابتدا دادهای ده‌ساله شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1388 تا 1397 با استفاده از روش تجزیه طیفی تکین در سه پیاده‌سازی شد. سپس در قالب یک مسئله بهینه‌سازی توسط الگوریتم ژنتیک حل شد. نتایج حاصل از فرضیه اول نشان داد که تفکیک‌پذیری سیگنال و نویز درروش تحلیل طیفی تکین امکان‌پذیر می‌باشد. هم‌چنین با توجه به نتایج حاصل در تحقیق، تحلیل طیفی تکین مبتنی بر الگوریتم ژنتیک با داشتن خطای قدر مطلق میانگین کمتر، بهبود در دقت پیش‌بینی را نشان داد. درنهایت نیز با توجه به یافتن کمترین همبستگی وزنی بین مؤلفه‌های سری زمانی جهت تفکیک سیگنال و نویز (یافتن نقطه‌ی برش) و سپس با دست آوردن طول پنجره‌ی بهینه در تحلیل طیفی تکین مبتنی بر الگوریتم ژنتیک، گویای این واقعیت است که تغییر در مقدار پارامترها می‌تواند در بهبود عملکرد روش تحلیل طیفی مفید واقع شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

10 - تاثیر عوامل رفتاری مبتنی بر نظریه چشم انداز بر قدرت توضیح دهندگی مدل پنج عاملی فاما و فرنچ
حمزه حسین پور احمد خدامی پور امید پور حیدری

20.1001.1.22519165.1400.12.49.10.2

شناسایی عوامل تاثیرگذار بر بازده سهام در سال‌های اخیر اهمیت زیادی پیدا کرده است. از این‌رو هدف از پژوهش حاضر بررسی تاثیر دو عامل رفتاری اوج و پایان بر اساس نظریه چشم انداز بر قدرت توضیح دهندگی مدل‌های سه عاملی و پنج عاملی فاما و فرنچ می‌باشد. جامعه آماری پژوهش حاضر شرکت چکیده کامل

شناسایی عوامل تاثیرگذار بر بازده سهام در سال‌های اخیر اهمیت زیادی پیدا کرده است. از این‌رو هدف از پژوهش حاضر بررسی تاثیر دو عامل رفتاری اوج و پایان بر اساس نظریه چشم انداز بر قدرت توضیح دهندگی مدل‌های سه عاملی و پنج عاملی فاما و فرنچ می‌باشد. جامعه آماری پژوهش حاضر شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1385 تا 1398 می‌باشد. در این پژوهش از روش رگرسیون چند متغیره برای تجزیه و تحلیل داده‌ها استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد مدل پنج عاملی فاما و فرنچ دارای قدرت توضیح دهندگی بیشتری نسبت به مدل سه عاملی می‌باشد، به عبارتی افزودن دو عامل سودآوری و سرمایه‌گذاری به مدل سه عاملی، توان توضیح دهندگی آن را افزایش می‌دهد. همچنین یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که عامل‌های رفتاری اوج و پایان، تاثیر بسیار ناچیزی در افزایش مدل‌های سه عاملی و پنج عاملی فاما و فرنچ دارند. به عبارتی اضافه شده شدن عامل‌های اوج و پایان، به دو مدل سه عاملی و پنج عاملی فاما و فرنچ، قدرت توضیح دهندگی این مدل‌ها را افزایش نمی‌دهد. اگرچه نتایج نشان می‌دهد که قدرت اوج نسبت به پایان کمی بیشتر است اما در کلیت مدل‌ها تاثیر اندکی دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

11 - ادغام و ریسک اعتباری
زینب خلیل ارجمندی مسعود طاهری نیا اعظم احمدیان احمد سرلک

20.1001.1.22519165.1400.12.49.11.3

ادغام بانک یکی از راه های اصلاح ساختار شبکه بانکی است که در سال‌های اخیر مورد توجه سیاست گذاران بانکی ایران قرار گرفته است. ادغام بانک ها در ایران با هدف بهبود سلامت و مدیریت ریسک بانک ها در سال 1396انجام شد.. یکی از مهمترین ریسک‌ها، ریسک اعتباری است که در صورت نبود مدی چکیده کامل

ادغام بانک یکی از راه های اصلاح ساختار شبکه بانکی است که در سال‌های اخیر مورد توجه سیاست گذاران بانکی ایران قرار گرفته است. ادغام بانک ها در ایران با هدف بهبود سلامت و مدیریت ریسک بانک ها در سال 1396انجام شد.. یکی از مهمترین ریسک‌ها، ریسک اعتباری است که در صورت نبود مدیریت درست می‌تواند باعث ایجاد بحران در بانک شود. در این مقاله تأثیر ادغام بانک ها بر ریسک اعتباری در سال های 1375-1397 مورد بررسی قرار گرفته است. از متغیر مجازی برای اندازه گیری ادغام بانک‌ها استفاده شده است. در این مقاله برای ساختن متغیر ادغام بانک‌ها، یک متغیر مجازی تعریف شده است که بر اساس آن، اگر بانک ادغام شود عددیک و در غیر اینصورت عدد صفر در نظر گرفته شده است. برای اندازه‌گیری ریسک اعتباری، از دو روش تک متغیره و تعریف یک متغیر ترکیبی استفاده شده است. برای برآورد اثر ادغام بانک‌ها بر ریسک اعتباری از مدل ARDL‌استفاده شده است. نتایج حاصل از مدل بیانگر وجود رابطه مثبت بین بازده دارایی، نسبت دارایی درآمدزا با ریسک اعتباری و رابطه منفی رشد اقتصادی با ریسک اعتباری است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

12 - تشکیل سبد سهام براساس مدلسازی اپیدمیک مبتنی برشبکه در بازار سهام ایران
صمد صداقتی روح اله فرهادی میر فیض فلاح

20.1001.1.22519165.1400.12.49.12.4

به دلیل اهمیت سرایت دربازارهای مالی‌،‌‌در تحقیق حاضر با استفاده از مدل‌سازی اپیدمیک مبتنی بر شبکه، بازار سهام ایران در دوره ‌سال‌های 1390 تا 1398 درسه مقیاس روزانه،فصلی و سالانه مورد تجزیه و تحلیل گرفته است. برای این منظور شبکه همبستگی 46 گروه بازار سهام ایران ساخته شده چکیده کامل

به دلیل اهمیت سرایت دربازارهای مالی‌،‌‌در تحقیق حاضر با استفاده از مدل‌سازی اپیدمیک مبتنی بر شبکه، بازار سهام ایران در دوره ‌سال‌های 1390 تا 1398 درسه مقیاس روزانه،فصلی و سالانه مورد تجزیه و تحلیل گرفته است. برای این منظور شبکه همبستگی 46 گروه بازار سهام ایران ساخته شده وبا ایجاد گرافهای روزانه‌،‌‌فصلی و سالانه و برای شناسایی خواص توپولوژیک و ساختار شبکه بازار سهام ایران درخت پوشای کمینه محاسبه شده و با استفاده از ‌شبیه‌سازی، ‌پویایی‌های سرایت تحلیل شده است. نتایج تحقیق نشان ‌می‌دهد که در دوره روزانه، درخت پوشای کمینه دارای 13 گروه بر روی شاخه اصلی بوده و در دوره فصلی دارای 19 گروه و در دوره سالانه 28 گروه بر روی شاخه اصلی درخت پوشای کمینه قرار دارند‌. همچنین با مدل‌سازی اپیدمیک مبتنی بر شبکه (با هزارمرتبه تکرار) ملاحظه شد که در مقیاس زمانی کوتاه مدت سرایت در بازار با سرعت بیشتری اتفاق افتاده و تغییرات (مثلا ناشی از یک شوک اطلاعاتی) به گروه‌های بیشتری تسری می‌یابد و تقریبا تمام گروه‌های بازار از تغییرات ایجاد شده متاثر می‌شوند لذا وسعت و سرعت انتشار سرایت در کوتاه مدت بسیار بیشتر از بلندمدت است و در بلندمدت تعداد قابل توجهی از گروه‌ها مصون از سرایت می‌توانند باشند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

13 - ارائه الگویی برای پیش بینی تاخیر واکنش قیمت سهام با استفاده از نظریه پردازی زمینه بنیان
کیوان فرامرزی جمال بحری ثالث سعید جبارزاده کنگرلویی علی آشتاب

20.1001.1.22519165.1400.12.49.13.5

پژوهش حاضر با استفاده از روش نظریه پردازی زمینه بنیان به ارائه الگویی برای پیش بینی تاخیر واکنش قیمت سهام می‌پردازد. این پژوهش از نوع کیفی می باشد از مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته به عنوان ابزار جمع‌آوری داده‌ها و روش نمونه گیری گلوله برفی یا زنجیرهای استفاده شده است و بر چکیده کامل

پژوهش حاضر با استفاده از روش نظریه پردازی زمینه بنیان به ارائه الگویی برای پیش بینی تاخیر واکنش قیمت سهام می‌پردازد. این پژوهش از نوع کیفی می باشد از مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته به عنوان ابزار جمع‌آوری داده‌ها و روش نمونه گیری گلوله برفی یا زنجیرهای استفاده شده است و برای انتخاب نمونه از نمونه‌گیری هدفمند استفاده شده است. داده‌های پژوهش به کمک کدگذاری باز، محوری و انتخابی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند در این پژوهش از تعداد 42 مصاحبه صورت گرفته در مجموع 607 کد مصاحبه، 101 مقوله فرعی (مفاهیم) و 11 مقوله اصلی استخراج سپس مدل کیفی پژوهش طراحی و بر اساس تحلیل داده‌ها (مصاحبه‌ها) پیوند بین مقوله‌ها در قالب شرایط علّی، شرایط زمینه‌ای، شرایط مداخله‌گر، راهبردها و پیامدها صورت گرفته است. نتایج پژوهش نشان داد عوامل کلان و سهامداران بازار بعنوان عوامل علی بر پیش‌بینی تاخیر واکنش قیمت سهام مؤثرند. از طرف دیگر با توجه به این عوامل راهبردهایی برای ارتقای پیش‌بینی تاخیر واکنش قیمت سهام، شامل استقرار اطلاعات و صورت‌های مالی شرکتی، اطلاعات شرکتی، معیار عملکردی بازار، مدیریتی و کنترل شرکتی ارائه شده‌اند که در بستر عوامل زمینه‌ای و مداخله‌گر ایجاد می‌شوند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

14 - ارزیابی پروژه‌های مسکونی با استفاده از اختیار واقعی تاخیر
حنظله فندرسکی شاپور محمدی علی فروش باستانی رضا راعی

20.1001.1.22519165.1400.12.49.14.6

صنعت املاک و مستغلات در کشور با ویژگی‌هایی از قبیل نقدشوندگی پایین و غیرقابل بازگشت بودن سرمایه‌گذاری انجام شده مشخص می‌باشد. صنعت ساختمان، یکی از صنایع موثر در اشتغال کشور بوده و تولیدات آن (واحدهای مسکونی) وزن قابل توجهی از پرتفوی دارایی‌های خانوارها را به خود اختصاص چکیده کامل

صنعت املاک و مستغلات در کشور با ویژگی‌هایی از قبیل نقدشوندگی پایین و غیرقابل بازگشت بودن سرمایه‌گذاری انجام شده مشخص می‌باشد. صنعت ساختمان، یکی از صنایع موثر در اشتغال کشور بوده و تولیدات آن (واحدهای مسکونی) وزن قابل توجهی از پرتفوی دارایی‌های خانوارها را به خود اختصاص می‌دهند. این صنعت دارای سیکل‌های رونق و رکود فراوان می‌باشد. این چرخه‌ها منجر می‌گردد تا سرمایه‌گذاران در زمان رکود، نسبت به تعویق شروع ساخت و ساز اقدام نمایند. مدل‌های متعارف ارزیابی اقتصادی پروژه‌ها از قبیل خالص ارزش فعلی، مبتنی بر فرض ثبات در شرایط و پیش‌بینی‌ها می‌باشد و انعطاف‌پذیری مدیران در امر تصمیم گیری را نادیده می‌گیرند. در این پژوهش برای رفع نواقص مدل‌های متعارف، از اختیار واقعی جهت سنجش پروژه‌های مسکونی با استفاده از دو مدل بلک-شولز و درخت دو جمله‌ای استفاده شده است. این روش انعطاف‌پذیری مدیران را در نظر گرفته و زمان بهینه سرمایه‌گذاری براساس مسیرهای متفاوت را ارائه خواهند کرد. نتایج پژوهش حاکی از بالابودن ارزش طرح‌های سرمایه‌گذاری در اثر تاخیر در شروع ساخت و ساز می‌باشد. براساس مدل زمان بهینه سرمایه‌گذاری معرفی شده توسط مک دونالد و سیگل، زمان بهینه برای شروع پروژه ارائه شده، 5/9 سال می‌باشد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

15 - بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه؛ با بکارگیری مدلPanel VAR
زهرا قربانی علیرضا دقیقی اصلی مرجان دامن کشیده رویا سیفی پور هوشنگ مومنی وصالیان

20.1001.1.22519165.1400.12.49.15.7

مقاله حاضر به بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه برای 50 شرکت برتر بورسی بابکارگیری مدل پانل‌ور (Panel VAR) برای سال‌های 1392-1398 می‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل Panel VAR یک انحراف معیار از ناحیه شاخص ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شر چکیده کامل

مقاله حاضر به بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه برای 50 شرکت برتر بورسی بابکارگیری مدل پانل‌ور (Panel VAR) برای سال‌های 1392-1398 می‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل Panel VAR یک انحراف معیار از ناحیه شاخص ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها، این متغیر افزایش از خود نشان داده و این اثر با افزایش بدهی شرکت‌ها تداوم داشته است بعد از چند دوره اثر شوک وارده از ناحیه ساختار مالکیت شرکت در طول زمان بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها به اوج خود رسیده و روند کاهشی یافته است، همچنین براساس نتایج تجزیه‌واریانس؛ 03/0 درصد اثرات مربوط به تکانه ساختار مالکیت، 5/0 درصد مربوط به تکانه نقدینگی، 09/0 درصد مربوط به تکانه اندازه شرکت، 005/0 درصد مربوط به تکانه نرخ رشد فروش، 02/0 درصد مربوط به تکانه ارزش منصفانه دارایی، 08/0 درصد مربوط به تکانه سودآوری شرکت، 51/0 درصد مربوط به تکانه شاخص قیمتی مصرف‌کننده و 93/3 درصد مربوط به تکانه نوسانات نرخ ارز، بوده است. همچنین از بین متغیر‌های تحقیق به ترتیب؛ نوسانات نرخ ارز، تورم، نقدینگی و ساختار مالکیت بیشترین تاثیر را بر ساختار سرمایه شرکت‌های فعال در بورس طی دوره‌های سالانه دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

16 - کاربرد حرکت براونی در پیش بینی قیمت سهام در مقایسه با روش ARIMA
فرهاد کریمی اصل علی سعیدی حیدر فروغ نژاد محمد خدائی وله زاقرد

20.1001.1.22519165.1400.12.49.16.8

دلیل اصلی که مردم در بازار سهام سرمایه گذاری می کنند، بدست آوردن سود است که لازمه آن داشتن اطلاعات درست از بازار و تغییرات سهام و پیش بینی روند آینده آن است. بنابراین سرمایه گذار نیازمند ابزارهای لازم قدرتمند و قابل اعتماد است که از طریق آن به پیش بینی قیمت سهام بپردازد چکیده کامل

دلیل اصلی که مردم در بازار سهام سرمایه گذاری می کنند، بدست آوردن سود است که لازمه آن داشتن اطلاعات درست از بازار و تغییرات سهام و پیش بینی روند آینده آن است. بنابراین سرمایه گذار نیازمند ابزارهای لازم قدرتمند و قابل اعتماد است که از طریق آن به پیش بینی قیمت سهام بپردازد. در همین راستا در تحقیق حاضر به بررسی پیش بینی قیمت سهام بر اساس معیارهای میانگین مربع خطا MSE ، میانگین قدر مطلق انحراف MAE و ریشه میانگین مربع خطاها RMSE پرداخته شده است تا در نهایت روش های مورد بررسی در این تحقیق با یکدیگر مقایسه شده و روش برتر برای پیش بینی قیمت سهام شناسایی شود. برای این منظور از داده های 50 شرکت برتر بورس که هر سه ماه توسط سازمان بورس معرفی می شوند، طی دوره زمانی 1391 تا 1397 استفاده شده است. به منظور آزمون فرضیات تحقیق، از روش براونی و روش ARIMA بهره گیری شده که کلیه تجزیه و تحلیل ها با نرم افزارهای اکسل، Eviews10 و matlab انجام شده است. یافته های تحقیق نشان می دهد که مدل بروانی قیمت سهام را دقیق‌تر از روش ARIMA پیش‌بینی می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

17 - ارائه چارچوبی برای شناسایی پیشران‌های کلیدی اثرگذار روی آینده فناوری مالی با بکارگیری فنون دلفی فازی و تحلیل سلسله‌ مراتبی فازی نوع2
رضا کوشش کردشولی محمد حسن ملکی رضا غلامی جمکرانی

20.1001.1.22519165.1400.12.49.17.9

فناوری مالی، صنعت خدمات مالی و موسسات آن را در حوزه‌هایی از جمله بانک و بیمه به شدت تغییر داده است. با توجه به نقش بیشتر فین‌تک در آینده صنعت خدمات مالی، شناخت پیشران‌های موثر روی آینده فناوری مالی اهمیت زیادی دارد. تحقیق حاضر به دنبال شناسایی و اولویت‌بندی پیشران‌های م چکیده کامل

فناوری مالی، صنعت خدمات مالی و موسسات آن را در حوزه‌هایی از جمله بانک و بیمه به شدت تغییر داده است. با توجه به نقش بیشتر فین‌تک در آینده صنعت خدمات مالی، شناخت پیشران‌های موثر روی آینده فناوری مالی اهمیت زیادی دارد. تحقیق حاضر به دنبال شناسایی و اولویت‌بندی پیشران‌های موثر روی آینده فناوری مالی در کشور است. این مطالعه به علت استفاده از روش‌های کمی دارای مبانی فلسفی اثباتی بوده و جهت‌گیری آن، کاربردی است. جامعه نظری پژوهش، خبرگان فناوری مالی بوده و نمونه‌ها از روش نمونه‌گیری قضاوتی انتخاب شده‌اند. برای جمع‌آوری داده‌ها از دو ابزار مصاحبه و پرسشنامه استفاده شد. برای تحلیل داده‌ها، در ابتدا پیشران‌های استخراج شده از مرور پیشینه و مصاحبه با خبرگان با کاربست دلفی فازی و نظرات خبرگان غربال شدند. از 14 پیشران شناسایی شده، 7 پیشران با استفاده از تحلیل دلفی فازی کنار گذاشته شد و عوامل باقیمانده با بکارگیری تکنیک تحلیل سلسله‌مراتبی فازی نوع 2 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. با توجه به اوزان ، پیشران‌های میزان سهولت مبادلات و معاملات بین‌المللی، مدل‌های همکاری بین موسسات فین‌تک با موسسات مالی سنتی و توجه به علایق و دیدگاه‌های ذی‌نفعان در شکل‌گیری قوانین و مقررات بیشترین اثرگذاری را روی آینده فناوری مالی دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

18 - ارزیابی کفایت بیمه سپرده‏ در ایران با استفاده از الگوی سیستمی ضررهای بانکی
محسن گل نیا رامین خوچیانی حمید آسایش

20.1001.1.22519165.1400.12.49.18.0

طرح های بیمه سپرده، با هدف حمایت از سپرده‌گذاران از طریق تضمین بازپرداخت وجوه متعلق به سپرده‌گذاران بانک‌ها و سایر مؤسسات اعتباری عضو در صورت ورشکستگی، تنطیم می شوند. این مقاله با استفاده از رویکرد جدید الگوی سیستمی ضررهای بانکی و از روش شبیه سازی مونت کارلو، به محاسبه چکیده کامل

طرح های بیمه سپرده، با هدف حمایت از سپرده‌گذاران از طریق تضمین بازپرداخت وجوه متعلق به سپرده‌گذاران بانک‌ها و سایر مؤسسات اعتباری عضو در صورت ورشکستگی، تنطیم می شوند. این مقاله با استفاده از رویکرد جدید الگوی سیستمی ضررهای بانکی و از روش شبیه سازی مونت کارلو، به محاسبه ریسک سیستمی شبکه بانکی ایران می پردازد. بدین منظور در ابتدا، احتمال نکول بانک ها، با استفاده از اطلاعات ترازنامه ای آن ها ، در حالت مستقل برآورد می شود و سپس با ورود بازار بین بانکی، احتمال نکول بانک ها در حالت وجود سرایت اثرات بین بانکی سنجیده می شود و پس از بدست آوردن توزیع زیان بانک ها، در هر دو حالت، میزان پوشش این زیان ها توسط صندوق ضمانت سپرده ها بررسی و کفایت سرمایه صندوق ضمانت سپرده ، مورد ارزیابی واقع می گردد. نمونه شامل 15 بانک ایرانی و مقطع زمانی سال 1397 است. نتایج حاکی است که اندازه هدف صندوق ضمانت سپرده ها، در حالات بدون و با وجود اثرات بین بانکی،به ترتیب 91.5 و 87.5 درصد از زیان ها را پوشش می دهد. نکول یک یا چند بانک، می تواند منجر به بروز بحران بانکی و فروپاشی کل سیستم بانکی گردد و لازم است که نهادهای نظارتی با انجام تدابیری نظیر افزایش حق بیمه بانک ها، سرمایه صندوق را افزایش داده و از بروز بحران های بانکی احتمالی جلوگیری نمایند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

19 - ارائه مدلی برای پیش‌بینی سری زمانی قیمت های نویزدار سهام با استفاده از تحلیل طیف تکین، رگرسیون بردار پشتیبان بهمراه بهینه‌سازی ازدحام ذرات و مقایسه آن با عملکرد مدل های تبدیل موجک، شبکه عصبی، فرآیند میانگین متحرک خودرگرسیون و رگرسیون چندجمله‌ای
شعبان محمدی هادی سعیدی عبدالحسین طالبی نجف آبادی قاسم الهی شیروان

20.1001.1.22519165.1400.12.49.19.1

در این پژوهش مدلی برای تحلیل و پیش‌بینی سری زمانی مالی نویزدار قیمت سهام با استفاده از تحلیل طیف تکین و رگرسیون بردار پشتیبان همراه با بهینه‌سازی ازدحام ذرات ارائه شده است. بدین صورت که سری زمانی قیمت بسته ‌شده 140 سهم از شرکتهایی در صنایع مختلف در هر دقیقه در روز برای چکیده کامل

در این پژوهش مدلی برای تحلیل و پیش‌بینی سری زمانی مالی نویزدار قیمت سهام با استفاده از تحلیل طیف تکین و رگرسیون بردار پشتیبان همراه با بهینه‌سازی ازدحام ذرات ارائه شده است. بدین صورت که سری زمانی قیمت بسته ‌شده 140 سهم از شرکتهایی در صنایع مختلف در هر دقیقه در روز برای دوره‌ای از 28 اردیبهشت تا 11 خرداد برای سال های 1392 تا 1398 بصورت جداگانه از بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفت. همچنین عملکرد مدل پیشنهادی با عملکرد چهار مدل تبدیل موجک همراه با شبکه عصبی، فرآیند میانگین متحرک خود رگرسیون، رگرسیون چندجمله‌ای و مدل نایو مقایسه شد. از میانگین خطای مطلق، میانگین درصد خطای مطلق، و میانگین ریشه مربعات خطا به عنوان معیارهای اصلی عملکرد استفاده گردید. نتایج نشان می دهد که عملکرد مدل ارائه شده برای تحلیل و پیش‌بینی سری زمانی مالی نویزدار بر اساس میانگین خطای مطلق، میانگین درصد خطای مطلق و میانگین ریشه مربعات خطا، بهتر از مدل های دیگر(شامل: تبدیل موجک، میانگین متحرک خود رگرسیون، رگرسیون چندجمله‌ای، مدل نایو) است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

20 - کاربرد حافظه بلندمدت در بهینه‏ سازی پرتفوی با استفاده از توابع کاپیولا: شواهدی تجربی از بازار سهام ایران و ترکیه
هستی چیت سازان مطهره مقدسی رضا تهرانی محسن مهرآرا

20.1001.1.22519165.1400.12.49.20.2

پژوهش حاضر به دنبال یافتن تأثیر حافظه بلندمدت بر ساختار وابستگی بین بازده ها و سپس بر ساختار پرتفوی بهینه است. در این راستا، تابع کاپیولا به عنوان ابزاری قدرتمند و منعطف برای تعیین ساختار وابستگی استفاده شده است. داده های پژوهش شامل شاخص بازار سهام ایران و شاخص بازار سه چکیده کامل

پژوهش حاضر به دنبال یافتن تأثیر حافظه بلندمدت بر ساختار وابستگی بین بازده ها و سپس بر ساختار پرتفوی بهینه است. در این راستا، تابع کاپیولا به عنوان ابزاری قدرتمند و منعطف برای تعیین ساختار وابستگی استفاده شده است. داده های پژوهش شامل شاخص بازار سهام ایران و شاخص بازار سهام ترکیه می باشند. در گام اول ساختار وابستگی بین بازده های خالص و بازده های فیلترشده را که ازARFIMA-GARCH به دست آمده مورد مقایسه قرارداده تا تأثیرحافظه بلندمدت بر بازده ها را مورد بررسی قرار دهیم. در گام دوم تأثیر ساختار وابستگی بین بازده های خالص و بازده های فیلترشده روی بهینه سازی پرتفوی مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان دادند که می توان الگوی کاپیولاها را به بازده دو سری زمانی مورد بررسی برازش داد و بهترین الگو الگوی Frank است. همچنین، نتایج بیانگر وجود حافظه بلندمدت در میانگین و واریانس بازده سهام در بازار ایران و وجود حافظه بلندمدت در واریانس بازار سهام ترکیه است. همه الگوها درصد سرمایه گذاری بیشتری را به بازار سهام ایران و درصد کمتری را به بازار سهام ترکیه اختصاص دادند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

21 - ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) و هم زمانی بازده سهام ؛ شواهدی از بازار سرمایه ایران
علی مهرنوش علی جعفری سید حسین نسل موسوی

20.1001.1.22519165.1400.12.49.21.3

مقدمه و هدف پژوهش : یکی از مهم ترین اجزای سیستم های مالی ، ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) می باشد . نخستین نقش ابزارهای مشتقه، فراهم کردن یک راه ارزان برای کسب بازدهی بالاتر و کاهش ریسک است. بنابراین هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط ابزارهای مالی مشت چکیده کامل

مقدمه و هدف پژوهش : یکی از مهم ترین اجزای سیستم های مالی ، ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) می باشد . نخستین نقش ابزارهای مشتقه، فراهم کردن یک راه ارزان برای کسب بازدهی بالاتر و کاهش ریسک است. بنابراین هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط ابزارهای مالی مشتقه (اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) و هم زمانی بازده سهام می باشد.روش پژوهش : این تحقیق از نظر هدف، کاربردی و از نظر ماهیت و روش، توصیفی و از نظر روابط بین متغیرها جزو مطالعات همبستگی است. در پژوهش حاضر، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که اقدام به عرضه اوراق ابزارهای مالی مشتقه ( اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ) نموده اند ،جمعا" به تعداد 112 شرکت برای دوره زمانی 1392 تا 1397 مورد بررسی قرار گرفته است. سپس به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از روش مدل رگرسیون چند متغیره - روش پنل دیتا استفاده گردید. یافته ها : حاکی از آن است که انتشار اوراق اختیار فروش تبعی سهام و انتشار اوراق اختیار معامله سهام هم زمانی بازده سهام را کاهش می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

22 - بهینه‌سازی سبد چند نوع دارایی براساس ارزش در معرض ریسک شرطی با استفاده از الگوریتم کلونی مصنوعی زنبورعسل
سمیه السادات موسوی عباسعلی جعفری ندوشن مرضیه کاظمی راشنانی مهسا محمدطاهری

20.1001.1.22519165.1400.12.49.22.4

مدیریت و بهینه‌سازی سبدی متشکل از انواع دارایی با هدف افزایش بازده و کاهش ریسک، همواره مورد توجه سرمایه‌گذاران بوده‌ است. باتوجه به تورم در بازار ایران، عملکرد متفاوت دسته‌های دارایی در شرایط مختلف بازار و قابلیت کسب سود بیشتر به همراه ریسک کمتر با متنوع‌سازی انواع دارا چکیده کامل

مدیریت و بهینه‌سازی سبدی متشکل از انواع دارایی با هدف افزایش بازده و کاهش ریسک، همواره مورد توجه سرمایه‌گذاران بوده‌ است. باتوجه به تورم در بازار ایران، عملکرد متفاوت دسته‌های دارایی در شرایط مختلف بازار و قابلیت کسب سود بیشتر به همراه ریسک کمتر با متنوع‌سازی انواع دارایی، تشکیل سبدی متشکل از سهام، ارز و کالا ضروری به ‌نظر می‌رسد. در این مقاله دارایی‌هایی از دسته-هایی شامل سکه امامی، دلار آمریکا و 11 شاخص‌ سهام بخش‌های مختلف صنعت در ترکیب سبد در نظرگرفته ‌شده‌‌است. با توجه به اهمیت سنجه ریسک در بهینه‌سازی سبد چند نوع دارایی، مدلی براساس ارزش در معرض ریسک شرطی با رویکرد شبیه‌سازی تاریخی توسعه ‌داده‌‌شده، کارایی آن با مدل میانگین-واریانس مقایسه‌ شده و برای حل مدل‌ها دو الگوریتم کلونی مصنوعی زنبورعسل و رقابت استعماری بکارگرفته‌شد. برای ارزیابی مدل‌ها در بازار ایران، از سری زمانی قیمت روزانه دارایی‌ها در بازه 1392 الی 1398 استفاده شد. نتایج حاصل از مقایسه دو مدل در دوره‌های آموزش و تست نشان‌ داد، در بهینه‌سازی سبد انواع دارایی مدل میانگین-ارزش درمعرض ریسک شرطی از میانگین-واریانس عملکرد بهتری دارد. از طرفی براساس نسبت‌های شارپ، شارپ شرطی و بازده به ریسک، سبد‌های بهینه‌شده با الگوریتم کلونی مصنوعی زنبورعسل بهتر از الگوریتم رقابت استعماری هستند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

23 - مدلسازی سرایت مخاطرات در شبکه مالی
ناصر حقی سیف الدین نادر رضائی رسول عبدی یعقوب اقدم مزرعه

20.1001.1.22519165.1400.12.49.23.5

هدف از این پژوهش مدلسازی سرایت مخاطرات در شبکه مالی می باشد در این پژوهش، با استفاده از نرم افزار متلب، وابستگی های متقابل مطالبات و بدهی های شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت یک شبکه مالی مدلسازی و سرایت نکول در آن شبیه سازی می شود، این پژوهش در زمره چکیده کامل

هدف از این پژوهش مدلسازی سرایت مخاطرات در شبکه مالی می باشد در این پژوهش، با استفاده از نرم افزار متلب، وابستگی های متقابل مطالبات و بدهی های شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت یک شبکه مالی مدلسازی و سرایت نکول در آن شبیه سازی می شود، این پژوهش در زمره پژوهش های کاربردی قرار می گیرد، جامعه آماری بررسی شده اطلاعات، 407 شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی سال های 1398-1393 می باشد. نتایج این تحقیق بر نقش“ پیوندهای مسری” تاکید میکند و نشان میدهد موسساتی که بیشترین تاثیر را در بی ثباتی شبکه دارند ارتباط بیشتری با اعضای شبکه داشته و یا بخش بزرگی از پیوندهای مسری را دربر دارند. در این مطالعه گراف جهت دار با دنباله درجات داده شده و توزیع اختیاری از وزن را در نظر میگیریم. نتایج مجانبی نشان میدهد تطابق خوبی با شبیه سازی برای شبکه های با اندازه های واقع بینانه وجود دارد. پرونده مقاله

XML

فهرست مقالات