ارتباط بین تأمین مالی خارجی و افشای داوطلبانه با تأکید بر وضعیت مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

محمد امید اخگر ¹ , راضیه قربانی ²

1 - استادیار گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی، دانشگاه کردستان، کردستان، ایران
2 - - کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی، دانشگاه کردستان، کردستان، ایران.

تاریخ دریافت : 1398/01/25 تاریخ پذیرش : 1398/03/28 تاریخ انتشار : 1398/05/01

کلید واژه: تأمین مالی خارجی, افشای داوطلبانه, وضعیت مالی,

چکیده مقاله :

اصطلاح افشای داوطلبانه مفهوم گسترده‌ای است که از جنبه‌های مختلفی مورد بررسی قرار گرفته است. هدف از انجام این پژوهش، شناسایی ارتباط بین تأمین مالی خارجی و افشای داوطلبانه با تأکید بر وضعیت مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش داده‌های 170 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری شد. به منظور بررسی روابط بین متغیرها از رگرسیون چندمتغیره و به منظور برازش الگوی رگرسیون، از روش حداقل مربعات تعمیم یافته استفاده گردید. همچنین جهت آزمون فرضیه‌ها از روش داده‌های ترکیبی استفاده شد. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد بین تأمین مالی خارجی و افشای داوطلبانه ارتباط منفی وجود دارد و بین وضعیت مالی با افشای داوطلبانه رابطه مثبتی وجود دارد. همچنین وضعیت مالی از طریق شاخص اندازه‌گیری ارزش شرکت تأثیر افزایشی بر رابطهٔ بین تأمین مالی خارجی و افشای داوطلبانه دارد. Voluntary disclosure is a broad concept that has been investigated in various aspects. The purpose of this study is to identify the relationship between external financing and voluntary disclosure regard to financial status of firms listed on TSE. In this study, a sample of 170 listed firms in Tehran Stock Exchange was selected. To examine the relationship between variables, multiple regression, and to fit the regression, Generalized Least Squares Method is used. Excel and Eviews software were used for data analysis and panel data were used for hypothesis testing. The results show that there is a negative relationship between external financing and voluntary disclosure and positive relationship between t financial status and voluntary disclosure. In addition, financial status proxied by market value has an incrasing affect on the relationship between external financing and voluntary disclosure. Keywords: External Financing, Voluntary Disclosure, Financial Status

منابع و مأخذ:

1)     آقایی، محمدعلی، حسین اعتمادی و زینب اسدی، (1394)، "بررسی ارتباط غیرخطی بین سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت و عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار"، مجله دانش حسابداری، دوره 6، شماره 20، صص 35-58.

2)     باغومیان، رافیک و سجاد نقدی، (1393)، " تأثیر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی بر میزان افشای اختیاری در گزارش‌گری سالانه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، دانش حسابداری، دوره 5، شماره 16، صص 119-136.

3)     بشیری منش، نازنین، علی رحمانی، سید علی حسینی و میرحسین موسوی، (1394)، "قیمت گذاری افشای اختیاری در بازار سرمایه ایران"، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 22، شماره 3، صص 279-300.

4)     بهارمقدم، مهدی و حمیدرضا قائدی‌ها، (1394)، "بررسی رابطه بین اقلام تعهدی اختیاری و تغییر حسابرس"، مجله دانش حسابداری، سال ششم، شماره 20، صص 105-121.

5)     خانی، عبدالله، حمیده افشاری و میرهادی حسینی کندلجی، (1392)، "بررسی تصمیمات تأمین مالی، زمانبندی بازار و سرمایه‌گذاری واقعی در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه علمی پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی، سال اول، شماره اول، صص 122-109.

6)      خواجوی، شکراله و وحید علیزاده طلاتپه، (1394)، "مطالعه رابطه بین افشای داوطلبانه و هزینه‌های نمایندگی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه علمی- پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی، شماره 1، دوره 3، صص 41-54.

7)     خواجوی، شکراله، هاشم ولی‌پور و بهروز حاکمی، (1389)، "بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر بازده غیرعادی انباشته در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مجله مطالعات مالی، شماره 5، دوره 3، صص 53-65.

8)     رحیمیان، نظام الدین، (1380)، "تأملی در شیوه‌های تأمین منابع مالی در واحدهای اقتصادی"، مجله حسابرس، دوره 16، شماره 146، صص 28-33.

9)     صمدی لرگانی، محمود و حامد آراد، (1391)، "نقش افشای داوطلبانه و شفافیت در گزارشگری مالی"، حسابرس، شماره 58، صص 111-111.

10) طالب نیا، قدرت اله، مهدی دسینه و فاطمه مریدی، (1394)، "اثر تصمیمات تأمین مالی مدیریت بر جریان‌های نقدی"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 7، شماره 26، صص 87-106.

11) فخاری، حسین و نرگس فلاح محمدی، (1388)، "بررسی تأثیر افشای اطلاعات بر نقدشوندگی سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، تحقیقات حسابداری، سال اول، شماره چهارم، صص 148-163.

12) فروغی، داریوش و احمد آدینه جونقانی، (1391)، "رابطه بین میزان افشای اطلاعات و ارزش شرکت"، پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 4، شماره 15، صص 117-142.

13) کاشانی‌پور، محمد، مجید زنجیردار، سید مهدی پارچینی پارچین و سیدجواد بابازاده، (1392)، "رابطه بین افشای اختیاری و مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال پنجم، شماره 19، صص 43 -68.

14) مرادزاده فرد، مهدی و حسام نادعلی‌پور منفرد، (1388)، "رابطه جریان‌های نقدی ناشی از فعالیت‌های تأمین مالی و بازده سهام"، پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 1، شماره 1، صص 145-161.

15) هاشمی، سید عباس و حسین جلالی مقدم، (1392)، "تأثیر اقلام تعهدی بر رابطه تأمین مالی خارجی با بازده آتی سهام"، پژوهش‌های حسابداری مالی، سال پنجم، شماره دوم، صص 53-72.

16)   Al-Akra, M. & Jahangir Ali, M. (2012), "The Value Relevance of Corporate Voluntary Disclosure in the Middle-East: The Case of Jordan", Journal of Accounting and Public Policy, Vol. 31, N. 5, PP.533–549.

17)   Altman, E. I. (1968), "Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy", The Journal of Finance, Vol. 23, PP. 589-609.

18)   Bhushan, R. (1989), "Firm CharaCteristics and Analyst Following". Journal of Accounting and Economics, Vol. 11, PP.255−274.

19)   Botosan, c., plumle, m. (2002), “Are-examination of Disclosure Level and the Expected Cost of Equity Capital”, Journal of accounting rasearch, vol. 40, PP.21–40.

20)   Cerf, A.R. (1961), "Corporate Reporting and Investment Decisions", The Journal of Business, Vol. 36, No. 4, PP. 465-467.

21)   Diamond, D. W. and R. E. Verrecchia, (1991), “Disclosure, Liquidity and the Cost of Capital.” Journal of Finance, Vol. 46, PP. 1325-1359.

22)   Healy, P. & Palepu, K. (2001), "Information Asymmetry, Corporate Disclosure, and the Capital Markets: A Review of Empirical Disclosure Literature", Journal of Accounting and Economics, Vol. 31, PP, 405-440.

23)   Iatridis, G. and P. Alexakis. (2012), "Evidence of Voluntary Accounting Disclosures in the Athens Stock Market", Review of Accounting and Finance, Vol. 11, PP. 73 - 92.

24)   Jankensgard, H. (2015), "The Relationship between Voluntary Disclosure, External Financing and Financial Status", Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 42, PP. 860-884.

25)   Madhani M. P., (2009), "Role of Voluntary Disclosure and Transparency in Financial Reporting" The Accounting World, vol. 7, No.6, PP. 63-66.

26)   Mathuva, D. (2012), “The Determinants of Forward-looking Disclosures in Interim Reports for Non-financial Firms: Evidence from a Developing Country”, International Journal of Accounting and Financial Reporting, Vol. 2, No. 2, PP.125-141.

27)   Matoussi H., Karaa A. and Maghraoui R. (2004), “Information Asymmetry, Disclosure Level and Securities Liquidity in the BVMT”, Finance India, Vol. 18, PP. 547-557.

28)   Moumen, N., Othman, H.B. & Hussainey, K. (2015), "The Value Relevance of Risk Disclosure in Annual Reports: Evidence from MENA Emerging Markets", Research in International Business and Finance, Vol. 34, No. 3, PP. 96-112.

29)   Papanastasopoulos, G., Thomakos, D., & Wang, T., (2011), "Accruals and the Performance of Stock Returns Following External Financing Activities", British Accounting Review, Vol. 43, PP.214–229.

30)   Shehata, N. F. (2014), “Theories and Determinants of Voluntary Disclosure”, Accounting and Finance Research, Vol. 3, No. 1. PP.18-26.

31)   Sletten, E. (2012), "The Effect of Stock Price on Discretionary Disclosure", Review of Accounting Studies, Vol. 17, No. 1, PP. 96-133.

32)   Uyar, A., Kilic, M., & Bayyurt, N. (2014), "Association between Firm Characteristics and Corporate Voluntary Disclosure: Evidence from Turkish Listed Companies", Mniascience, Intangibal Capital, Vol. 9, No. 4, PP.1080–1112.

33)   Uyar, A., and M. Kiliç (2012), “Value Relevance of Voluntary Disclosure: Evidence from Turkish Firms”, Journal of Intellectual Capital, Vol. 13, No. 3, PP. 363 – 376.

34)   Wang, M. & Hussainey, K. (2013), "Voluntary Forward-looking Statements Driven by Corporate Governance and their Value Relevance", Account.Public Policy, Vol. 32, No. 2, PP. 26-49.

35)   Zaini, E., Norman, M. and Mohamat S.H. (2012), "Firm size, Disclosure and Cost of Equity Capital", Asian Review of Accounting, Vol. 20, No. 2, PP.119-139.

 

                                

یادداشت‌ها