مقایسه قدرت پیش‌بینی الگوریتم کرم شب‌تاب، الگوریتم درخت تصمیم و الگوریتم رگرسیون ماشین‌بردار پشتیبان جهت پیش‌بینی ریسک سیستماتیک
محورهای موضوعی : مهندسی مالیعلیرضا اسلام پور 1 , رویا دارابی 2
1 - گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
2 - گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
کلید واژه: ریسک سیستماتیک, G35, M41, الگوریتم کرم شب تاب, الگوریتم درخت تصمیم و الگوریتم رگرسیون ماشین بردار پشتیبان. طبقه بندی موضوعی : G14,
چکیده مقاله :
یکی از مهمترین مباحث بازار سرمایه آگاهی از میزان ریسک شرکت‌ها به ویژه ریسک سیستماتیک است که می تواند بازده سهام شرکت‌ها را تحت تأثیر قرار داده و نقش به سزایی در تصمیم‌گیری ایفا کند. در این تحقیق، هدف پیش‌بینی ریسک سیستماتیک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از نرم افزار شبکه عصبی مصنوعی و سه الگوریتم کرم شب تاب، الگوریتم درخت تصمیم و الگوریتم رگرسیون ماشین بردار پشتیبان می باشد. برای انجام این تحقیق از نمونه ای شامل 92 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1392 الی 1397 استفاده شده است. نتایج حاصل شده از آزمون فرضیه‌های تحقیق نشان داد که قدرت پیش‌بینی ریسک سیستماتیک در الگوریتم کرم شب تاب نسبت به دو الگوریتم درخت تصمیم و الگوریتم رگرسیون ماشین بردار پشتیبان بیشتر می‌باشد و همچنین قدرت پیش‌بینی الگوریتم درخت تصمیم نسبت به الگوریتم رگرسیون ماشین بردار پشتیبان به جهت پیش‌بینی ریسک سیستماتیک بالاتر می باشد.
Financial and economic decisions are always at risk due to future uncertainties. Therefore, one of the ways to help investors is to provide investment risk forecasting patterns. The more predictions are closer to reality, the decisions made on the basis of such predictions will be correct. In this research, the goal of predicting the systematic risk of companies admitted to Tehran Stock Exchange using artificial neural network software and three night-worm algorithms, decision tree algorithm and backup vector machine regression algorithm. For this research, a sample of 92 companies from listed companies in Tehran Stock Exchange during the period 2013 to 2018 has been used. The results obtained from the research hypothesis test showed that the predictive power of systematic risk in the night cream algorithm is more than the decision tree algorithm and the support vector machine regression algorithm, as well as the predictive power of the decision tree algorithm in relation to the backup vector machine regression algorithm It is higher for systematic risk prediction
احمد پور کاسگری، احمد، نمازی، محمد. (1377). تاثیر اهرم عملیاتی، مالی و اندازه شرکت روی ریسک سیستماتیک (شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ). مدرس علوم انسانی، (6)، 101-74
احمد پورکاسگری، احمد، غلامی جمکرانی ،رضا. (1384). بررسی رابطه اطلاعات حسابداری و ریسک سیستماتیک (شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران). مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز، 22(2)، 30-18
جهان خانی، علی.، یزدانی، ناصر.( 1374). بررسی تاثیر نوع صنعت ،اندازه، ریسک تجاری و درجه اهرم عملیاتی شرکت‌ها بر میزان بکارگیری اهرم مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مطالعات مدیریت بهبود و تحول، (17و18)، 186-169
حاجیها زهره ؛ فاطمه صفری 1397 " بررسی ارتباط ریسک سیستماتیک سهام وچولگی بازده سهام" مدیریت دارایی و تأمین مالی مقاله 1، دوره 6، شماره 1 - شماره پیاپی 20، بهار 1397، صفحه 1-10
سینایی، حسنعلی، خرم، اسماعیل. (1383). بررسی رابطه اهرم مالی با ریسک سیستماتیک سهام عادی شرکت‌های سهامی عام در ایران. تحقیقات مالی، (18)، 121-107
شفیع زاده. (1375). ارتباط بین ریسک سیستماتیک (بتا) و بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار .پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.
دارابی، رویا.، سعیدی، عطیه. (1388). ارزیابی رابطه ی بین اهرم عملیاتی با ریسک سیستماتیک و بازده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد ،دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب.
سعیدی، علی.، رامشه، منیژه. (1390). عوامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک سهام در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های حسابداری مالی، 3(7)، 142-125
شمسی نسیم 1391 " مقایسه کارایی شبکه عصبی مصنوعی و رگرسیون برای پیش‌بینی ارزش افزوده نقدی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران" پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد
طیبی راد محمد 1390 " پیش‌بینی نسبت‌های مالی با استفاده از شبکه های عصبی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران" پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری
قالیباف اصل، حسن. (1373). بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر روی ریسک سیستماتیک.پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه تهران.
قربانی، غلامعلی. (1378). بررسی تاثیر اهرم مالی بر ریسک کل و سیستماتیک سهام عادی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده علوم اداری، دانشگاه شهید بهشتی.
مشایخی نظام آبادی الناز، 1390 " مقایسه شبکه عصبی مصنوعی و رگرسیون در پیش‌بینی ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران" پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد
ملایی، مهنام. (1390). محتوای اطلاعاتی معیارهای ریسک حسابداری در پیش‌بینی ریسک سیستماتیک. فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، 3(9)، 177-155
مهدوی، غلام حسین، گودرزی، کاظم. (1390). ارائه یک شبکه عصبی مصنوعی جهت پیش‌بینی ریسک سیسنماتیک با استفاده از متغیرهای کلان اقتصادی (مطالعه موردی : شرکت سایپا). پژوهشنامه اقتصادی، 11(4)، 237-219
مهرآور، مهدی. (1385). بررسی سودمندی اطلاعات حسابداری در ارزیابی ریسک سیستماتیک برای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی .
نمازی، محمد، خواجوی ،شکرا...(1383). سودمندی متغیر های حسابداری در پیش‌بینی ریسک سیستماتیک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی های حسابداری و حسابررسی،( 38)، 116-94
نمازی، محمد، زارع، بهروز. (1383). کاربرد تئوری اطلاعات در تعیین ریسک سیستماتیک مطالعه موردی : شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی حسابداری و حسابرسی، 10(35)، 100-79
نوروش، ایرج، وفادار، عباس. (1378).بررسی سودمندی اطلاعات حسابداری در ارزیابی ریسک بازار شرکت‌ها در ایران. حسابدار، (135)، 28-16
علی، احمدی و دیگران. (1394). تأثیر ریسک اعتباری بر عملکرد نظام بانکی ایران : مطالعه بین بانکی با رویکرد panel var . اقتصاد مالی و توسعه. (34).
Abdelghany, KH, E. (2005).Disclosure of market risk or accounting measures of risk: an empirical study. The Managerial Auditing , 25, 867-875
Almisher, M.Kish.R,J.(2000). Accounting Betas –An Ex Anti Proxy for Risk within the IPO Market. Journal of Financial and Strategic Decisions , 23-34
Arndt Claußena,∗, Sebastian Löhra, Daniel Röschb, Harald Scheule 2016 "Valuation of systematic risk in the cross-section of credit default swap spreads " The Quarterly Review of Economics and Finance , http://dx.doi.org/10.1016/ j.qref.2016.06.007
Beaver, W., Kettler, P., Scholes, M. (1970). The association between market determined and accounting determined risk measures. The Accounting Review, 45, 654-682
Beaver, W., Manegold, J. (1975).The association between market determined and accounting determined measures of systematic risk: some futher evidence. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 10, 231-284
Beaver, W. (2002).Perspective on Recent Capital Market Research. Acccounting Review, 68-96
Bildersee, J.S. (1975).The association Between Market-Determined Measure of Risk .The Accounting Review, 81-89
Brimble, M. Andrew. (2003 ). The relevance of accounting information for valuation and risk , www.gu.edu.au:8080/adt-root/u ploads/
Dase, R.K., Pawar, D.D. (2010). Application of artificial neural network for stok market predictions:A review of literature .International journal of machine intelligence,2, 14-17
Dichev, I., (1997), “Measuring Value Relevance in Accounting – Based Variables without Reference to Market Prices.” Journal of Accounting Research, 37(2), PP. 319-352
Edward Furman, Alexey Kuznetsov, and Riˇcardas Zitikis 2017 "Weighted risk capital allocations in the presence of systematic risk"Insurance: Mathematics and Economics ,https://doi.org/10.1016/j.insmatheco.2017.12.010
Gallizo, J.L., Salvador, M., (2006), “Share Prices and Accounting Variables: A Hierarchical Bayesian Analysis.” Review of Accounting and Finance, 5(3), PP. 268-278.
Hamada, R.S. (1972).The Effect of the Firm,s Capital Stracture on the Systematic Risk of Common Stocks. Journal of Finance , 24, 435-452
Hong, G., Sarkar, S. (2007). Equity Systematic Risk (Beta) and Its Determinants. Contemporary Accounting Research, 24(2), 423-466.
Ilona Babenko, Oliver Boguth, and Yuri Tserlukevich. (2016). “Idiosyncratic Cash Flows and Systematic Risk" the journal of finance. VOL. LXXI, NO. 1. FEBRUARY 2016
Kothary, S.P. (2001). Capital Market Research in Accounting. Journal of Accounting and Economics, (31), 105-231
Lee, J.S., Jang, S.C. (2006). The Systematic Risk Determinants of the US Airhines Industry. Tourism Management , 28, 434-442
Mayer, E.R., Brilly, F., (2003), “Risk, Uncertainly and Divergence of Opinion.” Journal of Finance, 32(4), PP.115-1168
Mandelker,G., Rhee, S. (1984). the impact of the degrees of operating and financial leverage on systematic risk of common stock. Journal of financial and Quantitative Analysis, 45-57
Matoussi, H. (2009). Using A Neural Network-Based Methodology for Credit–Risk Evaluation of A Tunisian Bank, http://www .erf.org.eg /CMS/getFile.phpWittkemper,H.,Steiner,M. (1996). Using neural networks to forecast the systematic risk of stocks.European journal of operational research, 90, 577-588
Nekrasov, A., Sherof, P.K., (2009), “Fundamentals-Based Risk Measurement in Valuation.” The Accounting Review, 84(6), PP. 1983–2011
Ohlson, J., (1995), “Earnings, Book Values, and Dividends in Security Valuation.” Contemporary Accounting Research, 11(2), PP. 661–687.
Roberto A. De Santis 2018 "Unobservable Systematic Risk, Economic Activity and Stock Market"Journal of Banking and Finance (2018), doi:https://doi.org/10.1016/j.jbankÞn .2018.09.014
You, L., Chang, C.H ., Parhizgar, A.M., Prakash, A.J. (2007). Global Stocks and Contemporaneous Marker Risk. Internaqtional Journal of Business, 12(3), 385-397.
_||_
Abdelghany, KH, E. (2005).Disclosure of market risk or accounting measures of risk: an empirical study. The Managerial Auditing , 25, 867-875
Ahmad Pourkasgari, Ahmad, Gholami Jamkarani, Reza. (1384). Investigating the relationship between accounting information and systematic risk (companies admitted to the Tehran Stock Exchange). Journal of Social Sciences and Humanities of Shiraz University, 22(2), 18-30
Ahmadpour Kasgari, Ahmed, Namazi, Mohammad. (1377). The effect of operating leverage, financial leverage and company size on systematic risk (companies admitted to Tehran Stock Exchange). Humanities Lecturer, (6), 101-74
Ali, Ahmadi and others. (2014). The effect of credit risk on the performance of Iran's banking system: an interbank study with a panel var approach. Financial economics and development. (34).
Almisher, M.Kish.R,J.(2000). Accounting Betas –An Ex Anti Proxy for Risk within the IPO Market. Journal of Financial and Strategic Decisions , 23-34
Arndt Claußena,∗, Sebastian Löhra, Daniel Röschb, Harald Scheule 2016 "Valuation of systematic risk in the cross-section of credit default swap spreads " The Quarterly Review of Economics and Finance , http://dx.doi.org/10.1016/ j.qref.2016.06.007
Beaver, W. (2002).Perspective on Recent Capital Market Research. Acccounting Review, 68-96
Beaver, W., Kettler, P., Scholes, M. (1970). The association between market determined and accounting determined risk measures. The Accounting Review, 45, 654-682
Beaver, W., Manegold, J. (1975).The association between market determined and accounting determined measures of systematic risk: some futher evidence. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 10, 231-284
Bildersee, J.S. (1975).The association Between Market-Determined Measure of Risk .The Accounting Review, 81-89
Brimble, M. Andrew. (2003 ). The relevance of accounting information for valuation and risk , www.gu.edu.au:8080/adt-root/u ploads/
Darabi, Roya., Saidi, Atiyeh. (1388). Evaluating the relationship between operational leverage, systematic risk and return in Tehran Stock Exchange. Master's thesis, Islamic Azad University, South Tehran branch.
Dase, R.K., Pawar, D.D. (2010). Application of artificial neural network for stok market predictions:A review of literature .International journal of machine intelligence,2, 14-17
Dichev, I., (1997), “Measuring Value Relevance in Accounting – Based Variables without Reference to Market Prices.” Journal of Accounting Research, 37(2), PP. 319-352
Edward Furman, Alexey Kuznetsov, and Riˇcardas Zitikis 2017 "Weighted risk capital allocations in the presence of systematic risk"Insurance: Mathematics and Economics ,https://doi.org/10.1016/j.insmatheco.2017.12.010
Gallizo, J.L., Salvador, M., (2006), “Share Prices and Accounting Variables: A Hierarchical Bayesian Analysis.” Review of Accounting and Finance, 5(3), PP. 268-278.
Ghorbani, Gholam Ali. (1378). Investigating the effect of financial leverage on the total and systematic risk of ordinary shares of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Master's thesis, Faculty of Administrative Sciences, Shahid Beheshti University.
Hajiha Zahra; Fatemeh Safari 2017 "Investigating the relationship between stock systematic risk and stock return skewness" Asset Management and Financing, Article 1, Volume 6, Number 1 - Serial Number 20, Spring 2017, Page 1-10
Hamada, R.S. (1972).The Effect of the Firm,s Capital Stracture on the Systematic Risk of Common Stocks. Journal of Finance , 24, 435-452
Hong, G., Sarkar, S. (2007). Equity Systematic Risk (Beta) and Its Determinants. Contemporary Accounting Research, 24(2), 423-466.
Ilona Babenko, Oliver Boguth, and Yuri Tserlukevich. (2016). “Idiosyncratic Cash Flows and Systematic Risk" the journal of finance. VOL. LXXI, NO. 1. FEBRUARY 2016
Jahankhani, Ali., Yazdani, Naser. (1374). Investigating the effect of the type of industry, size, business risk and the degree of operational leverage of companies on the amount of financial leverage in companies admitted to the Tehran Stock Exchange. Improvement and transformation management studies, (17-18), 169-186
Kothary, S.P. (2001). Capital Market Research in Accounting. Journal of Accounting and Economics, (31), 105-231
Lee, J.S., Jang, S.C. (2006). The Systematic Risk Determinants of the US Airhines Industry. Tourism Management , 28, 434-442
Mahdavi, Gholam Hossein, Gudarzi, Kazem. (1390). Presenting an artificial neural network to forecast sysnematic risk using macroeconomic variables (case study: Saipa Company). Economic Research Journal, 11(4), 219-237
Mandelker,G., Rhee, S. (1984). the impact of the degrees of operating and financial leverage on systematic risk of common stock. Journal of financial and Quantitative Analysis, 45-57
Mashayikhi Nizamabadi Elnaz, 2013 "Comparison of Artificial Neural Network and Regression in Forecasting Refined Economic Added Value in Companies Listed in Tehran Stock Exchange" Azad University Master's Thesis
Matoussi, H. (2009). Using A Neural Network-Based Methodology for Credit–Risk Evaluation of A Tunisian Bank, http://www .erf.org.eg /CMS/getFile.phpWittkemper,H.,Steiner,M. (1996). Using neural networks to forecast the systematic risk of stocks.European journal of operational research, 90, 577-588
Mayer, E.R., Brilly, F., (2003), “Risk, Uncertainly and Divergence of Opinion.” Journal of Finance, 32(4), PP.115-1168
Mehravar, Mehdi. (1385). Examining the usefulness of accounting information in assessing systematic risk for companies listed on the Tehran Stock Exchange. Master's thesis in accounting, Shahid Beheshti University.
Melai, Mahnam. (1390). Information content of accounting risk criteria in systematic risk prediction. Financial Accounting Research Quarterly, 3(9), 155-177
Namazi, Mohammad, Khajawi, Shukra... (2013). The usefulness of accounting variables in predicting the systematic risk of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Accounting and auditing reviews, (38), 94-116
Namazi, Mohammad, Zare, Behrouz. (1383). The use of information theory in determining systematic risk, a case study: Companies listed on the Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Review, 10(35), 100-79
Nekrasov, A., Sherof, P.K., (2009), “Fundamentals-Based Risk Measurement in Valuation.” The Accounting Review, 84(6), PP. 1983–2011
Norush, Iraj, Fafadar, Abbas. (1378). Examining the usefulness of accounting information in assessing the market risk of companies in Iran. Accountant, (135), 16-28
Ohlson, J., (1995), “Earnings, Book Values, and Dividends in Security Valuation.” Contemporary Accounting Research, 11(2), PP. 661–687.
Roberto A. De Santis 2018 "Unobservable Systematic Risk, Economic Activity and Stock Market"Journal of Banking and Finance (2018), doi:https://doi.org/10.1016/j.jbankÞn .2018.09.014
Saidi, Ali., Ramsheh, Manijeh. (1390). Determinants of systematic stock risk in Tehran Stock Exchange. Financial Accounting Research, 3(7), 142-125
Shafizadeh (1375). The relationship between systematic risk (beta) and stock returns in the stock market. Master's thesis, Faculty of Management, University of Tehran.
Shamsi Nasim 2013 "Comparison of the efficiency of artificial neural network and regression for predicting cash added value in companies listed on the Tehran Stock Exchange" Master's thesis of Azad University
Sinaii, Hasan Ali, Khorram, Ismail. (1383). Investigating the relationship between financial leverage and systematic risk of ordinary shares of public companies in Iran. Financial Research, (18), 107-121
Tayibi Rad Mohammad 2018 "Prediction of financial ratios using neural networks in companies listed on the Tehran Stock Exchange" master's thesis in accounting
The original carpet maker, Hassan. (1373). Investigating the impact of capital structure on systematic risk. Master's thesis in accounting, University of Tehran.
You, L., Chang, C.H ., Parhizgar, A.M., Prakash, A.J. (2007). Global Stocks and Contemporaneous Marker Risk. Internaqtional Journal of Business, 12(3), 385-397.