اثر سیاست های پولی بر شاخص قیمت سهام در ایران
محورهای موضوعی : اقتصاد مالی
کلید واژه: واژگان کلیدی:سیاست پولی, شاخص قیمت اسمی و حقیقی سهام, الگوی خود رگرسیون برداری, ایران. طبقه بندیJEL:E5, C58, Q49,
چکیده مقاله :
تاثیرات این متغیر می تواند پیامد هایی همچون تغییر توزیع درامد و تبعات رفاهی فراوانی در هر جامعه ای داشته باشد، بررسی و برآورد این تاثیرات حائز اهمیت است. در مطالعه ی حاضر سعی شده است تا اثر متغیر مذکور بر شاخص قیمت اسمی و حقیقی سهام بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده های فصلی سال های 1387-1369 بررسی شود. تجزیه و تحلیل داده های مورد استفاده در این مطالعه با استفاده از الگوی خود رگرسیون برداری[1] و توابع واکنش آنی[2] و تجزیه واریانس[3] صورت گرفته است.نتایج به دست آمده حاکی از این است که سیاست پولی اثر مثبت بر شاخص قیمت اسمی و حقیقی سهام دارد 4. Vector Auto Regressive 5. Impulse Respone Function 6. Abstract Monetary policy is one of the effected variable on stock price index in valid stocks of the world. Since the effects of these variables cause some results such as income distribution changes and welfare items in each society, so the exploration and evaluation of these effects are very important. In the recent study it has been tried to probe the effect of the above variable on nominal and actual Tehran stock exchange price index according to season data in 1369-1387. Data analysis in this study has been done according to Vector Auto Regressive model, Impulse Respone Function and Variance Decomposition.The results show that monetary policy has positive effect on nominal and actual index of stock. Variance Decomposition
منابع
- ابریشمی، حمید (1381). اقتصاد سنجی کاربردی (رویکردهای نوین). انتشارات دانشگاه تهران.
- اله بخش، محمد(1375). "بررسی تاثیر تغییرات نرخ ارز بر روی تغییرات قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". پایان نامه(کارشناسی ارشدحسابداری)، دانشگاه تهران، دانشکده علوم اداری و مدیریت بازرگانی.
- پیرایی، خسرو و محمدرضا شهسوار(1388). " تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر بازار بورس ایران". فصل نامه پژوهش های اقتصادی. شماره اول. ص 38-21.
- سعیدی، پرویز و عبدالله امیری(1387). "بررسی رابطه متغیرهای کلان اقتصادی با شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران". فصل نامه مدل سازی اقتصادی. زمستان 1387. شماره 2. ص 130-111.
- حلافی،حمیدرضا و سید ناصر سعیدی (1391). "بررسی واکنشهای متقابل نااطمینانی در نرخ ارز و شاخص قیمت سهام بورس تهران ". فصلنامه اقتصاد مقداری (بررسیهای اقتصادی سابق). دوره9.شماره1.پاییز1391.
- عباسیان، عزتالله، مهدی مرادپور اولادی و وحید عباسیون. (1387). "اثر متغیرهای کلان اقتصادی بر شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران". پژوهشهای اقتصادی ایران. 36. 152-135.
- کریم زاده٬ مصطفی(1383)."تاثیر رابطه بلند مدت شاخص قیمت سهام بورس با متغیرهای کلان پولی با استفاده از تکنیک همجمعی در اقتصاد ایران". پایان نامه(کارشناسی ارشد اقتصاد نظری)٬ دانشگاه شهید بهشتی٬ دانشکده علوم اقتصادی و سیاسی.
- کشاورز، حداد٬ غلامرضا و امین مهدوی(1384)."ایا بازار سهام در اقتصاد ایران کانالی برای گذر سیاست پولی است؟". مجله تحقیقات اقتصادی.زمستان٬1384 شماره ٬71 ص 147-170.
- کشاورز٬ شیلا(1386)."تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر بازار بورس ایران". پایان نامه(کارشناسی ارشد علوم اقتصادی)٬دانشگاه ازاد اسلامی واحد شیراز٬ دانشکده اقتصاد و مدیریت.
- نجار زاده، رضا، مجید آقایی خوندابی و محمد رضایی پور(1388). "بررسی تاثیر نوسانات شوک های ارزی و قیمتی بر شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رهیافت خود رگرسیون برداری". فصل نامه پژوهش های اقتصادی. سال نهم. شماره اول. بهار 1388. ص 175-147.
- نصراللهی، زهرا، خدیجه نصراللهی و سید مرتضی میرزابابایی(1390). "بررسی رابطه ی بین متغیرهای اقتصاد کلان و شاخص قیمت سهام در ایران (رویکرد الگوی تصحیح خطای برداری". فصل نامه اقتصاد مقداری (بررسی های اقتصادی سابق). دوره 8. شماره 3. پاییز 1390.
- نوفرستی، محمد(1387). "ریشه واحد و همجمعی در اقتصاد سنجی".
- Akdeniz.L&A.Salih and S.Tulug(2007). “Are Stock Prices Too Volatile to be Justified by the Dividend Discount Model?”.Vol376. PP 433-444.
- Alagidede. P , T. Panagiotidis& X. Zhang. (2010). "Causal Relationshipbetween Stock Prices and Exchange Rates".Stirling EconomicsDiscussion Paper, 2010 -05.
- C.Graham,Fred(1995). “Inflation, Real Stock Return and M onetaryPolicy”.AppliedFinancial Economics.No, 6. PP, 29-35.
- Chinzara. Z (2011) “Macroeconomic Uncertainty and Conditional Stock MarketVolatility in South Africa”. South African Journal of Economics. 79(1). pp.27-49.
- Ibrahim.M.H(2003). “Macroeconomic and capital market integration”. journal of Asia Pacific Economy. Vol. 8, No. 1, PP:19-40
- Ionnidis.C.and A. Kontonikas(2008). “The impact of monetary policy on the stock prices”. Journal of Policy Modeling, Vol.30, No. 1, pp: 33-53.
- Kia.A (2003a). “Forward Looking Agents and Macroeconomic Determinantes of the E quity Price in Small Open Economiy”. Applied Financial Economics.Vol 13. PP 37-54.
- Kutty. G. (2010). "The Relationship between Exchange Rates and StockPrices: The Case of Mexico. North American". Journal of Finance andBanking Research 4(4): 1-10.
- Lucas.R.E (1978). “Asset Prices in Exchange Economy”. Econometrica.Vol 46. No 6. PP 1426-1445.
- Madsen B.J(2002). “Share returns and the Fisher hypothesis reconsidered”, Applied Financial Economics, No.12, PP:565-574.
- Muradoglu,YazGulnur and Metin,Kivilcim(1996). “Efficiency of the Turkish Stock Exchange with Respect to Monetary Variables: A Cointegration Analysis”. European Journal of Operational Research. No,90. PP,566-576.
- Subair.K&Salihu.O.M. (2010). “Exchange Rate Volatility and the Stock Market:The Nigerian Experience”.www.aabri.com/OC2010Manuscripts/OC10113.pdf.
- Zhao. H. (2010). “Dynamic relationship between exchange rate and stock price:Evidence from China”. Research in International Business and Finance. 24(2).pp.103-112.