در این پژوهش از طریق ارائه یک روش جدید مبتنی بر متغیرهای مقداری (به جای متغیرهای قیمت و بازده) به ارزیابی و اولویتبندی مدلهای قیمتگذاری داراییهای سرمایهای پرداخته شده است. پژوهش حاضر با استفاده از جریانهای سرمایهای ورودی (خروجی) صندوقهای سرمایهگذاری مشترک (متغ چکیده کامل
در این پژوهش از طریق ارائه یک روش جدید مبتنی بر متغیرهای مقداری (به جای متغیرهای قیمت و بازده) به ارزیابی و اولویتبندی مدلهای قیمتگذاری داراییهای سرمایهای پرداخته شده است. پژوهش حاضر با استفاده از جریانهای سرمایهای ورودی (خروجی) صندوقهای سرمایهگذاری مشترک (متغیر مقداری) از میان مدلهای قیمتگذاری داراییهای سرمایهای مورد بررسی (مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای (CAPM)، مدل سه عاملی فاما ـ فرنچ (F-F)، مدل چهار عاملی فاما ـ فرنچ ـ کارهارت (F-F-C) و مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای مبتنی بر مصرف (C-CAPM))، مدلی را که توسط سرمایهگذاران برای تصمیمگیری در خصوص تخصیص سرمایه بیشتر مورد استفاده قرار میگیرد مشخص نموده است. این پژوهش با استفاده از اطلاعات صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در بازار سرمایه ایران طی دوره زمانی 1392 الی 1396 و با اجرای رگرسیون حداقل مربعات معمولی (OLS) به ارائه این روش پرداخته است.
پرونده مقاله
در این پژوهش الگویی برای اندازهگیری کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارائه شده است. از این رو، با مطالعه پژوهشهای پیشین در زمینه کارایی سرمایه گذاری، 17 متغیر اثرگذار بر کارایی سرمایه گذاری به منظور ارائه مدل بهینه سرمایه گذاری ان چکیده کامل
در این پژوهش الگویی برای اندازهگیری کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارائه شده است. از این رو، با مطالعه پژوهشهای پیشین در زمینه کارایی سرمایه گذاری، 17 متغیر اثرگذار بر کارایی سرمایه گذاری به منظور ارائه مدل بهینه سرمایه گذاری انتخاب شده که با استفاده از پنل دیتا و نرم افزارهای ایوز یک مدل بهینه کارایی سرمایه گذاری بر مبنای جریان وجه نقد ناشی از فعالیتهای سرمایه گذاری برآورد گردیده است. جامعه آماری پژوهش شامل 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی سالهای 1386تا 1396 می باشد. در نهایت، مدل تهیه شده با نام اختصار ineff با 11 متغیر اندازه شرکت، اهرم مالی، سن شرکت، کیوتوبین، رشد فروش، بازده داراییها، نسبت سودعملیاتی به کل داراییها، نسبت جریان نقد عملیاتی به کل داراییها، نقدشوندگی سهام، انحراف معیار جریانهای نقد عملیاتی و نسبت نقدی به دلیل معناداری بر میزان وجه نقد صرف شده در فعالیتهای سرمایه گذاری ارائه شده است. نتایج این پژوهش ارائه مدلی به منظور اندازه گیری کارایی سرمایه گذاری به منظور تصمیم گیری در رابطه با سرمایه گذاری است.
پرونده مقاله
سرمایه گذاری موتور محرک رشد و توسعه و از بنیادتی ترین اهداف اقتصادی کشورها به شمار می رود. کشورها برای نیل به آن نیازمند استفاده از سیاست های مالی و پولی می باشند. اثرات سیاست های پولی و مالی بر فعالیت های اقتصادی مستلزم شناخت این سیاست ها و ابزارهای آن و اثرات آنها بر چکیده کامل
سرمایه گذاری موتور محرک رشد و توسعه و از بنیادتی ترین اهداف اقتصادی کشورها به شمار می رود. کشورها برای نیل به آن نیازمند استفاده از سیاست های مالی و پولی می باشند. اثرات سیاست های پولی و مالی بر فعالیت های اقتصادی مستلزم شناخت این سیاست ها و ابزارهای آن و اثرات آنها بر متغیرهای کلان اقتصادی می باشد. بنابراین در این تحقیق به بررسی اثرات تغییرات سیاست های پولی بر سرمایه گذاری در منتخبی از کشورهای اسلامی با استفاده از رهیافت داده های تابلویی در طول دوره زمانی 2000-2015 پرداخته شده است. نتایج به دست آمده نشان داد که نرخ بهره اوراق قرضه دولتی تاثیر منفی و اعتبارات تخصیصی بانکها تاثیر مستقیم و معنادار بر سرمایه گذاری در کشورهای منتخب اسلامی دارند. در حالی که نرخ بهره اعتبارات و نرخ سود سپرده ها اثرات معناداری بر سرمایه گذاری در این کشورها نداشته است. همچنین رشد اقتصادی و آزادی تجاری اثرات مستقیم و معنادار بر سرمایه گذاری در این کشورهای داشته است. بر اساس نتایج آزادی سیاسی به طور معناداری سرمایه گذاری را در این کشورها تحت تاثیر قرار نداده است. بنابراین در کشورهای اسلامی نرخ بهره تسهیلات و نرخ سود سپرده ها به عنوان ابزارهای سیاست پولی برای تحت تاثیر قرار دادن سرمایه گذاری ابزار مناسبی به نظر نمی رسد. در مقابل اعتبارات بانکی به طور معناداری می تواند سرمایه گذاری را در کشورهای اسلامی افزایش دهد.
پرونده مقاله
دامنه نوسان قیمت سهام نوعی متوقفکننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورسهای اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده میشود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از دامنه قیمت، جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحرانهای مالی و حفظ باز چکیده کامل
دامنه نوسان قیمت سهام نوعی متوقفکننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورسهای اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده میشود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از دامنه قیمت، جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحرانهای مالی و حفظ بازار عنوان شده است.
به طور کلی محققان همواره بر سر اعمال محدودیت دامنه نوسان، کارایی و میزان بهینه آن با یکدیگر اختلاف نظر داشتهاند. طرفداران معتقدند که اگرچه اعمال این محدودیت موجب به تاخیر افتادن کشف قیمت میشود اما از نوسانات شدید و بیشواکنشی جلوگیری میکند. اما عدهای دیگر خلاف این نظر را دارند و معتقدند که اعمال محدودیت دامنه نوسان تنها باعث میشود که نوسانات قیمت به روز بعد منتقل شود و بیشواکنشی را تشدید میکند. از آنجایی که تحقیقات انجام شده در دنیا در خصوص دامنه نوسان قیمت به نتایج متفاوتی دست یافته، توصیه شده است که رویکردهای مختلفی برای تحقیق بیشتر در این باره به کار گرفته شوند. به همین خاطر، در تحقیق حاضر به دنبال این هستیم که با استفاده از استراتژی سرمایهگذاری معکوس آثار اعمال دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی کنیم.
نتایج حاصل از این تحقیق نشان میدهد که اعمال دامنه نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران موجب تاخیر در کشف قیمت میشود و موجب بیشواکنشی سرمایهگذاران نمیگردد. بنابراین میتوان گفت که مسئولان بورس اوراق بهادار تهران توانستهاند با اعمال دامنه نوسان قیمت مانع از نوسانات شدید و بیشواکنشی سرمایهگذاران گردند، اگرچه این محدودیت موجب به تاخیر قیمت افتادن کشف قیمت میشود و کارایی بازار را کاهش میدهد.
پرونده مقاله