فهرست مقالات

• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  1 - پیش‌بینی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش تحلیل طیفی تکین مبتنی بر الگوریتم ژنتیک و تحلیل طیفی تکین هم پوشانی
  زهرا حسن دوست حمیدرضا وکیلی فرد فریدون رهنمای رودپشتی
  پژوهش حاضر پیش بینی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران را با روش تحلیل طیفی تکین مبتنی بر الگوریتم ژنتیک و تحلیل طیفی تکین هم پوشانی مورد تحلیل می باشد. به لحاظ هدف کاربردی و از حیث روش، توصیفی-تحلیلی است. جامعه آماری این پژوهش ، قیمت روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران چکیده کامل

  پژوهش حاضر پیش بینی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران را با روش تحلیل طیفی تکین مبتنی بر الگوریتم ژنتیک و تحلیل طیفی تکین هم پوشانی مورد تحلیل می باشد. به لحاظ هدف کاربردی و از حیث روش، توصیفی-تحلیلی است. جامعه آماری این پژوهش ، قیمت روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در بازده زمانی ده ساله(1388 تا 1397) و نمونه پژوهش نیز 2411 داده از بازده لگاریتمی شاخص مورد نظر می باشد. ابتدا الگوریتم ژنتیک در روش SSA بر روی شاخص پیاده سازی شد. سپس، با استفاده از روش Ov-SSA به منظور بهبود بازسازی و تفکیک‌پذیری مولفه-ها، سری‌های زمانی اولیه و بزرگ به قسمت‌های کوچک و متوالی مشترک تقسیم گردیدند و روش تحلیل SSA استاندارد برای هر قسمت بکار گرفته شد. نتایج پژوهش نشان داد که روش تحلیل SSA هم پوشانی با داشتن خطای قدرمطلق میانگین کمتر، عملکرد بالاتری نسبت به روش تحلیل SSA مبتنی بر الگوریتم ژنتیک دارد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  2 - آزمون مدل توسعه ظرفیت تاب‌آوری سازمانی در صنعت بانکداری با روش تحلیل عاملی تائیدی (مورد مطالعه بانک ملی ایران )
  شهریار باقرنژاد سلیمان ایران زاده مجید باقرزاده خواجه
  هدف:. سازمان ها در هر بخشی که باشند با محیطهای عملیاتی پیچیده با ریسک های پویا مواجه هستند. این محیط های پیچیده، سازمان ها را مجبور می کنند تا به این بیندیشند که چگونه می توانند ریسک عملیاتی وتاب آوری فرایندهای حیاتی کسب و کار و خدمات را مدیریت کنند. با توجه به نقش مهم چکیده کامل

  هدف:. سازمان ها در هر بخشی که باشند با محیطهای عملیاتی پیچیده با ریسک های پویا مواجه هستند. این محیط های پیچیده، سازمان ها را مجبور می کنند تا به این بیندیشند که چگونه می توانند ریسک عملیاتی وتاب آوری فرایندهای حیاتی کسب و کار و خدمات را مدیریت کنند. با توجه به نقش مهم صنعت بانکداری در ثبات و پیشبرد اهداف اقتصادی و شرایط فعلی کشور ، تاب آور سازی این صنعت در برابر تغییرات، تحولات و تهدیدات محیطی از اهمیت ویژه ای برخوردار می باشد. طراحی/ روش‌شناسی/ رویکرد: استراتژی این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نوع تحقیقات کیفی و کمی (روش آمیخته) است. در بخش کیفی مدل پارادایمی توسعه ظرفیت تاب آوری در صنعت بانکداری از طریق مصاحبه با چندی از نخبگان و صاحب نظران با روش داده بنیاد طراحی شد. جامعه آماری کیفی پژوهش، مدیران اجرایی و اعضا هیات علمی دانشگاه می‌باشد. برای انتخاب نمونه، از نمونه‌گیری هدف‌مند و گلوله‌برفی استفاده شد که بر اساس قاعده اشباع با انجام 15 مصاحبه این مهم حاصل شد. داده‌ها با استفاده از روش کدگذاری اشتراوس و کوربین (1990) و با نرم افزار MAXQDA 2020 تحلیل و کدگذاری شد. در بخش کمی بر اساس مدل پارادایمی سوالات پرسشنامه محقق ساخته با 52 گویه در بین نمونه 80 نفری با روش نمونه گیری تصادفی طبقه بندی شده از جامعه مدیران بانکی بانک ملی استان آذربایجانشرقی توزیع شد و از تحلیل عاملی تاییدی به منظور تایید پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  3 - طراحی مدل ثبات مالی در جهت پاسخ بازده بانکداری اسلامی به شوک‌ ارزش پول ملی
  هادی رادفر محمد خضری فاطمه زندی بیژن صفوی
  مطالعه حاضر به باز طراحی طراحی مدل ثبات مالی در جهت پاسخ بازده بانکداری اسلامی به شوک‌ ارزش پول ملی برای سال‌های 1373-1400 می‌پردازد. برای این منظور با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری (SVAR) که به مدل‌های تکانه‌ای معروف هستند؛ پاسخ بازده بانکداری اسلامی به شوک‌ چکیده کامل

  مطالعه حاضر به باز طراحی طراحی مدل ثبات مالی در جهت پاسخ بازده بانکداری اسلامی به شوک‌ ارزش پول ملی برای سال‌های 1373-1400 می‌پردازد. برای این منظور با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری ساختاری (SVAR) که به مدل‌های تکانه‌ای معروف هستند؛ پاسخ بازده بانکداری اسلامی به شوک‌های ارزش پول ملی، ثبات مالی، تورم و تورم بررسی شد. مطابق نتایج پاسخ ضریب تکانه‌های بازده عقود مشارکتی بانکی به درآمدهای نفتی، تضعیف ارزش پول ملی و تورم منفی و برابر با 01/0، 25/0 و 06/0 می‌باشد. همچنین پاسخ ضریب تکانه‌ توسعه مالی به بازده عقود مشارکتی بانکی مثبت و برابر با 32/0 می‌باشد. افزایش درآمد‌های نفتی و ارزی بانک مرکزی باعث افزایش در پایه‌ی پولی کشور شده و حجم نقدینگی نیز افزایش می‌یابد و به طبع آن تورم نیز افزایش خواهد یافت. انتظار از تورم در دوره‌ی آتی و نااطمینانی از نرخ تورم نیز در دامن زدن به شدت تورم تأثیرگذار است و هرچه نااطمینانی افزایش یابد، میزان سرمایه‌گذاری در بخش تولید کاهش یافته و وضعیت تولید و بازدهی عقود نیز وخیم‌تر می‌شود. از طرفی قیمت‌گذاری مصنوعی نرخ ارز در سال‌های قبل از بحران و جلوگیری از تعدیل آن متناسب با شرایط اقتصادی یکی از دلایل اصلی بحران ارزی اخیر می‌باشد. بنابراین پیشنهاد می‌شود جهت کاهش فشار بازار ارز، متناسب با تفاوت تورم ایران با تورم جهانی، نرخ ارز رسمی سالانه تعدیل گردد تا به نسبه از بروز شوک‌های ارزی جلوگیری شود. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  4 - ارزیابی استراتژی های تخصیص دارایی براساس دوره های رکود و رونق
  افسون افسری غلامرضا عسکرزاده
  هـدف از استراتژی تخصیص دارایی، این است که از بین مجموعه دارایی های در دسترس، پرتفوی ای انتخاب شود که افزون بر کمینه سـازی ریسک پرتفوی، سطح حداقلی از بازده پرتفوی را نیز برای سرمایه گذاری برآورده کند. تخصیص پویای دارایی و شناسایی هرچه سریع تر تغییر رژیم می تواند با اعتب چکیده کامل

  هـدف از استراتژی تخصیص دارایی، این است که از بین مجموعه دارایی های در دسترس، پرتفوی ای انتخاب شود که افزون بر کمینه سـازی ریسک پرتفوی، سطح حداقلی از بازده پرتفوی را نیز برای سرمایه گذاری برآورده کند. تخصیص پویای دارایی و شناسایی هرچه سریع تر تغییر رژیم می تواند با اعتبار قابل قبول و بهره گیری از روند جدید باعث تداوم بازده پرتفوی سرمایه گذاری شود. در این پژوهش به ارزیابی عملکرد استراتژی وزن برابر، استراتژی سهم ریسک برابر و استراتژی مینیمم واریانس در دوره های رکود و رونق با توجه به معیارهای شارپ و ترینر پرداخته شد. در نهایت به کمک روش تصمیم گیری چندمعیاره ELECTRE به رتبه بندی استراتژی های تخصیص دارایی در دوران رکود و رونق پرداخته شد. برای انجام این مهم داده های هفتگی ۲۵ شاخص صنایع مختلف بورس اوراق بهادار تهران از سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران و سایت بورس اوراق بهادار گرداوری شد. نتایج نشان داد که استراتژی تخصیص دارایی وزن برابر در دوران رکود و رونق با توجه به معیار شارپ و ترینر از عملکرد بهتر و رتبه بالاتری برخوردار است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  5 - تجزیه و تحلیل ریسک سیستمی بانک های پذیرفته شده در بازار سرمایه با استفاده از تجزیه مد تجربی و تحلیل رابطه خاکستری مبتنی بر رویکرد شبکه پیچیده پویا
  علی نمکی حدیث خلیلی
  امروزه پیچیدگی و درهم تنیدگی بازارهای مالی،متاثر از وجود متغیر‌ها و مسائل گوناگون است؛که عموما علوم مالی کلاسیک قادر به پاسخگویی و حل این مسائل نمی باشد و همین امر محرک استفاده از رویکردهای نوین در علوم مالی نظیر شبکه‌های پیچیده پویا شده است.پژوهش حاضر با استفاده از روی چکیده کامل

  امروزه پیچیدگی و درهم تنیدگی بازارهای مالی،متاثر از وجود متغیر‌ها و مسائل گوناگون است؛که عموما علوم مالی کلاسیک قادر به پاسخگویی و حل این مسائل نمی باشد و همین امر محرک استفاده از رویکردهای نوین در علوم مالی نظیر شبکه‌های پیچیده پویا شده است.پژوهش حاضر با استفاده از رویکرد شبکه پیچیده پویا و با استفاده از تجزیه مد تجربی و تحلیل رابطه خاکستری به بررسی ریسک سیستمی بانک‌های بازار سرمایه ایران از ابتدای سال 1394 تا پایان سال 1399 پرداخته است.برای این منظور؛ ابتدا با ساخت پنجره لغزان، ضریب همبستگی سهام و سپس شاخص‌های شبکه پیچیده محاسبه گردیده است.با استفاده از نتایج تجزیه مد تجربی و تحلیل رابطه خاکستری از طریق آزمون آماری علیت انگل_گرنجر می‌توان دریافت که میان نوسانات بازار سهام و ریسک سیستمی، ارتباط نزدیک و بلند مدتی وجود دارد. بروز هر تکانه‌ایی با توجه به بانک محور بودن اقتصاد کشور از سرعت و شدت انتشار بالاتری برخوردار است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  6 - تحلیل ابعاد مالی- حقوقی رقابت بین بورس های اوراق بهادار براساس مطالعه تطبیقی ایران و آمریکا
  سعید محمدی اقدم ابراهیم دیانتی نسب علیرضا خلیلی
  مطابق قانون بازار ایران، بورس‌ها به‌عنوان تشکل خودانتظام، موظف به تنظیم و اجرای مقررات حیطه فعالیت خود هستند درحالیکه به‌واسطه مالکیت،تحت عنوان شرکت انتفاعی طبقه‌بندی می‌شوند درنتیجه ممکن است فعالیت آن‌ها به رقابت منجرشود. شناخت رقابت مستلزم بررسی ماهیت، کارکرد و وظایف چکیده کامل

  مطابق قانون بازار ایران، بورس‌ها به‌عنوان تشکل خودانتظام، موظف به تنظیم و اجرای مقررات حیطه فعالیت خود هستند درحالیکه به‌واسطه مالکیت،تحت عنوان شرکت انتفاعی طبقه‌بندی می‌شوند درنتیجه ممکن است فعالیت آن‌ها به رقابت منجرشود. شناخت رقابت مستلزم بررسی ماهیت، کارکرد و وظایف بورس‌ها و ساختار بازارسرمایه به‌عنوان بستر فعالیت بورس با لحاظ دو قاعده حقوقی" تضاد منافع عمومی-تجاری"و"نظریه تفکیک اعمال حاکمیتی و تصدی" در بستر پدیده رقابت است. این مهم، بامطالعه قوانین و مقررات، اسناد وگزارش‌های مربوطه و تحلیل نظامات حقوقی دو کشور براساس روش تحلیلیتفسیری و درچارچوب حقوق تطبیقی انجام‌شده است. مطابق یافته تحقیق، اعمال رقابت بین بورس‌ها ازسمت رگولاتور مستلزم توجه به چندموضوع ازجمله تشخیص منافع تجاری و عمومی هریک ازاقدامات بورس‌ها، تعیین مقام ذی‌صلاح درتشخیص تضاد منافع و ارائه راهکار جهت نحوه رفع تضادهاست. درمقام عمل، مطابق ساختار و شرایط بازار ایران، ایجاد بخش‌بندی درحوزه فعالیت بورس‌ها یک تصمیم درست است و برخلاف بازار سرمایه آمریکا، امکان ایجاد رقابت بین بورس‌ها وجود ندارد پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  7 - تأثیرات آستانه ای حکمرانی خوب در رابطه هزینه‌های عمومی، شمول مالی و رشد اقتصادی در منتخبی از کشورهای منطقه منا
  نیلوفر خاتمی حسین شریفی رنانی بهار حافظی
  بسیاری از کشور‌های در حال توسعه به دلیل عدم حکمرانی خوب، دولتی بودن بخش بزرگی از نظام مالی، خدمات بانکی نا‌کارا، کمبود منابع، وجود ساختار دوگانه بخش مالی (رسمی و غیر رسمی) و غالب بودن عملکرد بخش غیررسمی، نهاد‌ها و موسسات مالی از کارایی مطلوب برخوردار نیستند. بر همین اسا چکیده کامل

  بسیاری از کشور‌های در حال توسعه به دلیل عدم حکمرانی خوب، دولتی بودن بخش بزرگی از نظام مالی، خدمات بانکی نا‌کارا، کمبود منابع، وجود ساختار دوگانه بخش مالی (رسمی و غیر رسمی) و غالب بودن عملکرد بخش غیررسمی، نهاد‌ها و موسسات مالی از کارایی مطلوب برخوردار نیستند. بر همین اساس، هدف مقاله حاضر بررسی تأثیرات آستانه ای حکمرانی خوب در رابطه هزینه‌های عمومی، شمول مالی و رشد اقتصادی است. برای این منظور از رویکرد آستانه‌ای پانل (PSTR) بر اساس داده‌های سالانه کشورهای منتخب منطقه MENA طی دوره 2021-2000 استفاده شد. نتایج برآورد قسمت خطی مدل (رژیم اول) نشان می‌دهد که شمول مالی تأثیرات مثبت بر رشد اقتصادی در کشورهای مورد بررسی داشته است. همچنین مشاهده می شود که افزایش هزینه های عمومی می تواند منجر به بهبود سطح رشد اقتصادی در کشورهای مورد بررسی گردد. نتایج برآورد قسمت غیرخطی مدل (رژیم دوم) نشان می دهد که تأثیر مثبت متغیرهای شمول مالی و هزینه های عمومی بر رشد اقتصادی، در حضور یک سیستم حکمرانی خوب رخ خواهد داد. با مقایسه ضرایب الگو در دو رژیم مختلف ملاحظه می‌گردد که با عبور سطح حکمرانی خوب از حد آستانه (03/1) (انتقال از بخش خطی به غیرخطی) واکنش شاخص رشد اقتصادی به تغییرات این متغیر به شدت افزایش خواهد یافت. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  8 - ارزیابی تفسیرگرایانه‌ی محورهای اثرگذار در ارزشیابی سهام باصرفه در بازار سرمایه
  زهرا جعفری زهرا مرادی شهره یزدانی
  با رشدِ سطح تحلیلی در تصمیم گیری های مالی، ارزشيابي سهامِ با صرفه به عنوان یکی از کارکردهای واکاوی در بازده و ریسک های سرمایه گذاری مالی محسوب می شود که اثرِ رفتاري سرمايه گذاری و فرآیندهای تحلیلی در بازار را متوازن می نماید و باعث می گردد تا شکاف بین ارزش های فعلی با ا چکیده کامل

  با رشدِ سطح تحلیلی در تصمیم گیری های مالی، ارزشيابي سهامِ با صرفه به عنوان یکی از کارکردهای واکاوی در بازده و ریسک های سرمایه گذاری مالی محسوب می شود که اثرِ رفتاري سرمايه گذاری و فرآیندهای تحلیلی در بازار را متوازن می نماید و باعث می گردد تا شکاف بین ارزش های فعلی با ارزش های بازار سهامِ شرکت ها به عنوان سیگنالی در تصمیم گیری های مالی باعث افزایش بازده و کنترل ریسک در تصمیم گیری های سرمایه گذاران شود. هدف این پژوهش ارزیابی تفسیری ابعادِ ارزشیابی سهام باصرفه در بازار سرمایه می باشد. روش شناسی این پژوهش ترکیبی بود، به طوریکه در بخش کیفی ابتدا ابعادِ ارزشیابی سهام باصرفه به عنوان مبنای تحلیل مشخص شد و سپس براساس تحلیل دلفی، حدِ اجماع نظری تعیین شد تا چارچوب نظری پژوهش ارائه گردد. در بخش کمی نیز از تحلیل رتبه بندی تفسیری استفاده شد. در این تحلیل هدف تعیین مهمترین بُعدِ تحلیلی ارزشیابی سهام باصرفه جهتِ دستیابی به نقطه بهینه در سرمایه گذاری در بازار سرمایه بود. نتایج پژوهش از وجودِ ۷ معیار ِ تحلیلی برای ارزشیابی سهام باصرفه از طریق تحلیل فراترکیب حکایت داشت که طی دو راند دلفی، این مولفه ها تأیید شدند. نتایج در بخش کمی نشان داد، درصدِ تاثیرگذاری مولفه‌ی ارزیابی خالص ارزش دارایی‌ها نسبت به بقیه مولفه‌های ارزشیابی سهام باصرفه نقش موثرتری در تعیین سطح بهینه سرمایه گذاری دارد، که به معنای آن است که ارزش خالص دارایی ها در ارزشیابی سهام به سرمایه گذاران کمک می کند تا از طریق نسبت تفاوت بین ارزش روز دارایی ها با ارزش روز بدهی ها با تعداد سهام شرکت ها، نسبت به اتخاذِ تصمیم سرمایه گذاری مناسب اقدام نمایند و بازده ناشی از سرمایه گذاری خود را در زمان حال تاحدی ارزیابی نمایند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  9 - برآورد معیارهای ریسک دنباله در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکرد رتبه‌بندی اتورگرسیو تعمیم‌یافته چندمقیاسی (DMS-GAS)
  سیدعلی موسوی سرحدی حسین ایزدی مژگان صفا محمد رضا پور فخاران
  هدف اصلی تحقیق حاضر، بررسی معیارهای ریسک دنباله (VaR و ES) در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از از رویکرد پویای رتبه¬بندی اتورگرسیو تعمیم¬یافته چندمقیاسی (DMS-GAS) می¬باشد. در این راستا، ابتدا با استفاده از داده¬های روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دوره زما چکیده کامل

  هدف اصلی تحقیق حاضر، بررسی معیارهای ریسک دنباله (VaR و ES) در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از از رویکرد پویای رتبه¬بندی اتورگرسیو تعمیم¬یافته چندمقیاسی (DMS-GAS) می¬باشد. در این راستا، ابتدا با استفاده از داده¬های روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 06/01/1390 – 28/12/1400 و الگوریتم تبدیل موجک گسسته حداکثر همپوشانی (MODWT) مولفه¬های اطلاعاتی کوتاه¬مدت، میان¬مدت و بلندمدت سری زمانی بازده استخراج می¬شود. در ادامه با استفاده از رویکرد مدل¬های رتبه¬بندی اتورگرسیو تعمیم¬یافته (GAS) معیارهای ریسک دنباله در افق-های زمانی مختلف به صورت پویا برآورد شده و در نهایت با استفاده از تبدیل موجک معکوس نتایج نهایی برآورد معیارهای ریسک بر اساس مدل پیشنهادی (DMS-GAS-1F) ارایه می¬گردد. نتایج آزمون¬های پس¬آزمایی نشان می¬دهد که مدل¬ پیشنهادی در پیش¬بینی برون نمونه¬ای معیارهای ریسک دنباله نسبت به مدل¬های رقیب و سنتی در این حوزه از جمله مدل¬های گارچ و مدل¬های پنجره غلتان عملکرد بهتری داشته¬است. علاوه بر این، نتایج نشان می¬دهد که استفاده از الگوریتم تبدیل موجک گسسته حداکثر همپوشانی (MODWT) به منظور استخراج مولفه¬های اطلاعاتی در افق های زمانی مختلف، کارایی پیش¬بینی برون نمونه¬ای مدل را افزایش داده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  10 - اثرات نامتقارن شرایط مالی بر رشد تولید ناخالص داخلی در ایران (تجزیه‌وتحلیل رگرسیون کوانتایل)
  شیرین امینیان زهره طباطبایی نسب سید یحیی ابطحی محمدعلی دهقان تفتی
  10.30495/jfksa.2023.73226.12688
  در مطالعه حاضر به بررسی اثرات نامتقارن شرایط مالی بر رشد تولید ناخالص داخلی در ایران پرداخته می‌شود. برای این منظور در مرحله اول به استخراج وزن‌ها؛ شامل 12 متغیر برای ساخت شاخص شرایط مالی ایران (IFCI) پرداخته می‌شود تا در قالب مدل نهایی کوانتایل برای بازه زمانی 1400-137 چکیده کامل

  در مطالعه حاضر به بررسی اثرات نامتقارن شرایط مالی بر رشد تولید ناخالص داخلی در ایران پرداخته می‌شود. برای این منظور در مرحله اول به استخراج وزن‌ها؛ شامل 12 متغیر برای ساخت شاخص شرایط مالی ایران (IFCI) پرداخته می‌شود تا در قالب مدل نهایی کوانتایل برای بازه زمانی 1400-1370 به بررسی موضوع حاضر پرداخته شود. بر اساس نتایج؛ در چارک‌های (پایین) اول و دوم؛ شاخص‌های شرایط مالی (IFCI) بر رشد تولید ناخالص داخلی اثر منفی دارد و در چارک‌های سوم و چهارم، شدت تأثیرگذاری آن بر رشد تولید ناخالص داخلی افزایش می‌یابد. به عبارتی شاخص‌های شرایط مالی (IFCI) چارک اول (Q1) و دوم (Q2)، با رشد تولید ناخالص داخلی دارای یک همبستگی زمانی منفی قوی می‌باشد. نوسانات ریسک‌های نزولی به‌ویژه در شرایط مالی بد شدیدتر از ریسک‌های صعودی است. بر اساس روند نموداری پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی چارک پسین، شوک‌های مالی متأثر از شوک‌های مرتبه اول، دوم و سوم می‌باشد که با بدتر شدن شرایط مالی، میانگین تولید ناخالص داخلی کاهش پیداکرده که درنهایت هزینه‌ها با وجود یک بحران مالی افزایش ‌یافته است. این نوسانات با اثرگذاری بر شاخص‌های مرتبط با تولید، میزان سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار می‌دهند. با توجه به متفاوت بودن زیرساخت‌ها، مطالعه مجزای نحوه تأثیرپذیری تولید از نااطمینانی سیاست‌های پولی دولت، سیاست‌های مالی دولت و سیاست‌های ارزی دولت می‌تواند در تصمیم‌گیری‌های کلان کشور، دید درستی از چگونگی تغییرات بازار مالی ایران در اثر این نوسانات ارائه دهد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  11 - مدلسازی پیش‌بینی سرایت مالی ناشی از ایجاد شوک در نهادهای سرمایه‌گذار فعال در بازار سرمایه مبتنی بر ریسک همپوشانی سبد سهام
  علیرضا رعیتی شوازی عباس رضایی پندری
  ريسک نگهداري دارايي¬هاي مشترک يا ريسک سبد همپوشان يکي از کانال¬هاي شکل¬گيري سرايت مالي است. با توجه به اينکه شوک در يک نهاد سرمايه گذار مي¬تواند به ساير نهادهاي سرمايه گذاري سرايت کند و زيان زيادي به آنها و کل بازارسهام وارد کند و حتي اقتصاد را دچار بحران کند، بنابراين چکیده کامل

  ريسک نگهداري دارايي¬هاي مشترک يا ريسک سبد همپوشان يکي از کانال¬هاي شکل¬گيري سرايت مالي است. با توجه به اينکه شوک در يک نهاد سرمايه گذار مي¬تواند به ساير نهادهاي سرمايه گذاري سرايت کند و زيان زيادي به آنها و کل بازارسهام وارد کند و حتي اقتصاد را دچار بحران کند، بنابراين هدف اصلي اين پژوهش ارائه مدلي براي پيش‌بيني سرايت مالي ناشي از شوک در نهادهاي سرمايه¬گذار در بورس اوراق بهادار تهران مبتني بر ريسک همپوشاني سبد سهام است. اين پژوهش از نوع پيمايشي تحليلي است که با استفاده از روش آماري تحليل تشخيصي انجام شده است. در اين راستا، بر اساس داده هاي مربوط به سبد سهام نهادهاي سرمايه¬گذار در بورس اوراق بهادار تهران يک مدل تشخيصي چند متغيره پيش بيني سرايت مالي مبتني بر شوک در نهادهاي مالي ارائه شده است. بر اساس يافته¬هاي پژوهش متغييرهاي مستقل «ارزش دارايي‌هاي ريسکي نهاد سرمايه‌گذاري»، «ارزش بدهي نهاد سرمايه‌گذاري» و « پيوند متقابل نهاد سرمايه‌گذاري در گروه صنعتي» به عنوان متغيرهاي پيش بيني کننده سرايت مالي مبتني ناشي از ايجاد شوک در نهاد سرمايه¬گذاري تاييد شده است. مدل¬ ارائه شده در اين پژوهش مبناي مناسبي براي پيش بيني سرايت مالي ناشي از شوک در نهادهاي سرمايه‌گذاري و اتخاذ تدابير مناسب به منظور ايجاد ثبات در بازار سرمايه است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  12 - طراحی یک سیستم معاملاتی الگوریتمیک بر پایه یادگیری تقویتی عمیق مورد مطالعاتی: بورس اوراق بهادار تهران
  سعید کاظمیان حسین‌آبادی سید محمد رضا داودی محمد مشهدی زاده پارسا جوزی
  امروزه معاملات الگوریتمی استفاده گسترده‌ای در مدیریت معاملات دارد. سبد گردانی الگوریتمی نوع جدیدی از این سامانه‌هاست که از طریق آن سبد گردان با استفاده از ابزار‌های الگوریتمی به بالا بردن کیفیت سود و کاهش ریسک‌های سبد خود کمک می‌کند. هدف از پژوهش حاضر طراحی سیستم معاملا چکیده کامل

  امروزه معاملات الگوریتمی استفاده گسترده‌ای در مدیریت معاملات دارد. سبد گردانی الگوریتمی نوع جدیدی از این سامانه‌هاست که از طریق آن سبد گردان با استفاده از ابزار‌های الگوریتمی به بالا بردن کیفیت سود و کاهش ریسک‌های سبد خود کمک می‌کند. هدف از پژوهش حاضر طراحی سیستم معاملاتی الگوریتمیک بر پایه یادگیری تقویتی عمیق به کمک شبکه عصبی است. در این رویکرد عامل یا معامله‌گر در فضای جستجو برای یافتن پاداش بیشتر که همان بازده بیشتر می‌باشد، به جستجو می‌پردازد. عامل معامله‌گر با سیگنال‌های تکنیکی شامل شاخص قدرت نسبی، نوسانگر تصادفی، نشانگر همکرایی-واگرایی و قیمت‌های کمینه، بیشینه، بسته شدن و باز شدن مواجه می‌شود. یادگیری تقویتی عمیق جدول تابع ارزش یا کیفیت Q را با یک شبکه عصبی جایگزین می‌کند. شبکه عصبی مذکور درنهایت با دریافت ورودی حالت، یکی از سه عمل فروش، خرید و نگهداری را پیشنهاد می‌کند. این پیشنهاد به‌صورت سه احتمال با مجموع یک می‌باشد و پیشنهاد با حداکثر احتمال مورد پیاده‌سازی قرار ‌می‌گیرد. نتیجه پیاده‌سازی سیستم معاملاتی یادگیری تقویتی عمیق بر روی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در بازه 1391 تا 1400 نشان می‌دهد که سیستم پژوهش در میانگین و شاخص همگراییی-واگرایی دارای تفاوت معناداری با سه سیستم دیگر داشت. همچنین نسبت شارپ سیستم پژوهش نسبت به سه مدل دیگر رشد حداقل 4/1 برابری را نشان داد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  13 - تبیین مدل ژنتیک فازی انتخاب پورتفولیو تامین کننده تاب آور در زنجیره تامین صنعت ساختمان تحت شرایط رکود
  امیرمحمد محتشم تقی ترابی رضا رادفر محمدرضا معتدل نازنین پیله وری
  هدف این پژوهش ارائه یک روش جدید برای انتخاب سبد سهام با استفاده از روش ارزیابی فازی ترکیبی و الگوریتم ژنتیک می‌باشد. انتخاب سبد سهام یک مسئله چندهدفه/معیاره در مدیریت مالی است. این روش در دو مرحله سبد سهام را انتخاب می‌کند. در مرحله اول به کمک ارزیابی فازی ترکیبی و الگو چکیده کامل

  هدف این پژوهش ارائه یک روش جدید برای انتخاب سبد سهام با استفاده از روش ارزیابی فازی ترکیبی و الگوریتم ژنتیک می‌باشد. انتخاب سبد سهام یک مسئله چندهدفه/معیاره در مدیریت مالی است. این روش در دو مرحله سبد سهام را انتخاب می‌کند. در مرحله اول به کمک ارزیابی فازی ترکیبی و الگوریتم ژنتیک، وزن معیارها محاسبه می‌شود. در مرحله دوم به کمک ارزیابی فازی ترکیبی، سبد سهام رتبه‌بندی می‌شوند. از الگوریتم ژنتیک چندهدفه برای تعیین مرز کارا بین ریسک و بازده استفاده‌شده است. در این پژوهش از عملکرد صنایع عمرانی، ساختمانی، سرمایه‌گذاری و تولیدکنندگان مصالح و ابزارآلات ساختمانی در بازه زمانی 1396-1400 برای انتخاب سبد سهام استفاده کردیم. مزیت اصلی این روش، کمک به سرمایه گزاران در بازار سهام برای انتخاب سبدی که دارای بهترین عملکرد است، می‌باشد، عملکرد خود شرکت‌ها در بازار سهام و انتخاب سبد سهام به نظر خبرگان و متخصصان وابسته نمی‌باشد. پرونده مقاله