ارزیابی تفسیرگرایانه‌ی محورهای اثرگذار در ارزشیابی سهام باصرفه در بازار سرمایه
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادارزهرا جعفری 1 , زهرا مرادی 2 , شهره یزدانی 3
1 - دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، واحد دماوند، دانشگاه آزاد اسلامی، دماوند، ایران
2 - استادیار، گروه حسابداری، واحد دماوند، دانشگاه آزاد اسلامی، دماوند، ایران
3 - استادیار، گروه حسابداری، واحد دماوند، دانشگاه آزاد اسلامی، دماوند، ایران
کلید واژه: ارزشیابی سهام باصرفه, تعیین حد بهینه سهام, فرآیند رتبه بندی تفسیری,
چکیده مقاله :
با رشدِ سطح تحلیلی در تصمیم گیری های مالی، ارزشيابي سهامِ با صرفه به عنوان یکی از کارکردهای واکاوی در بازده و ریسک های سرمایه گذاری مالی محسوب می شود که اثرِ رفتاري سرمايه گذاری و فرآیندهای تحلیلی در بازار را متوازن می نماید و باعث می گردد تا شکاف بین ارزش های فعلی با ارزش های بازار سهامِ شرکت ها به عنوان سیگنالی در تصمیم گیری های مالی باعث افزایش بازده و کنترل ریسک در تصمیم گیری های سرمایه گذاران شود. هدف این پژوهش ارزیابی تفسیری ابعادِ ارزشیابی سهام باصرفه در بازار سرمایه می باشد. روش شناسی این پژوهش ترکیبی بود، به طوریکه در بخش کیفی ابتدا ابعادِ ارزشیابی سهام باصرفه به عنوان مبنای تحلیل مشخص شد و سپس براساس تحلیل دلفی، حدِ اجماع نظری تعیین شد تا چارچوب نظری پژوهش ارائه گردد. در بخش کمی نیز از تحلیل رتبه بندی تفسیری استفاده شد. در این تحلیل هدف تعیین مهمترین بُعدِ تحلیلی ارزشیابی سهام باصرفه جهتِ دستیابی به نقطه بهینه در سرمایه گذاری در بازار سرمایه بود. نتایج پژوهش از وجودِ ۷ معیار ِ تحلیلی برای ارزشیابی سهام باصرفه از طریق تحلیل فراترکیب حکایت داشت که طی دو راند دلفی، این مولفه ها تأیید شدند. نتایج در بخش کمی نشان داد، درصدِ تاثیرگذاری مولفه‌ی ارزیابی خالص ارزش دارایی‌ها نسبت به بقیه مولفه‌های ارزشیابی سهام باصرفه نقش موثرتری در تعیین سطح بهینه سرمایه گذاری دارد، که به معنای آن است که ارزش خالص دارایی ها در ارزشیابی سهام به سرمایه گذاران کمک می کند تا از طریق نسبت تفاوت بین ارزش روز دارایی ها با ارزش روز بدهی ها با تعداد سهام شرکت ها، نسبت به اتخاذِ تصمیم سرمایه گذاری مناسب اقدام نمایند و بازده ناشی از سرمایه گذاری خود را در زمان حال تاحدی ارزیابی نمایند.
With the growth of analytical level in financial decisions, advantageous equity valuations is considered as one of the functions of analyzing the returns and risks of financial investment, which balances the behavioral effect of investment and analytical processes in the market and causes The gap between current values and corporate stock market values as a signal in financial decisions increases returns and controls risk in investors' decisions. The Purpose of this research is interpretive evaluation of the dimensions of Advantageous equity valuations in the capital market. The methodology of this research was mix method, so that in the qualitative section, first the dimensions of advantageous equity valuations were identified as the basis of analysis and then based on Delphi analysis, the theoretical consensus was determined to provide a theoretical framework for the research. Interpretive ranking analysis was also used in the quantitative section. In this analysis, the aim was to determine the most important analytical dimension of advantageous equity valuations in order to achieve the optimal point in investing in the capital market. The results of the study indicated the existence of 7 analytical criteria for advantageous equity valuations through Meta Synthesis analysis, which were confirmed during two Delphi rounds. The results in the quantitative part showed that the percentage of net asset value component of assets compared to other components of advantageous equity valuations has a more effective role in determining the optimal level of investment, which means that net asset value helps investors in stock valuation. To make the appropriate investment decision by evaluating the difference between the current value of assets and the current value of debts with the number of shares of companies and to evaluate the return on their investment to some extent at the present time.