ارزیابی محافظه کاری مشروط به عنوان فاکتور ریسک
محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسیغلامرضا کردستانی 1 , محمد اصل روستا 2
1 - دانشیار گروه حسابداری دانشگاه بین المللی امام خمینی(ره)
2 - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین
کلید واژه: محافظه کاری مشروط, فاکتور ریسک, مدل فاما فرنچ, نوسان قیمت سهام,
چکیده مقاله :
ارزیابی محافظه کاری مشروط بر اساس حساسیت به هنگام سود حسابداری به اخبار بد اقتصادی(بازده منفی سهام) به یکی از ویژگی های فراگیر اطلاعات حسابداری برای انجام تحقیقات تجربی تبدیل شده است. در ادبیات مالی برای بررسی تاثیر سیاست گزارشگری مالی شرکت بر هزینه سرمایه مدل هایی توسعه یافته که بر اساس آن می توان ریسک سرمایه گذاری را ارزیابی کرد. با بهبود کیفیت اطلاعات حسابداری، بازار در هنگام پردازش اطلاعات، قیمت را به سطحی مناسب هدایت می کند و با کاهش نوسان های شدید قیمت سهام ریسک سرمایه گذاری کاهش یافته و در نتیجه هزینه سرمایه کاهش می یابد. در این تحقیق به منظور ارزیابی محافظه کاری مشروط به عنوان فاکتور ریسک ، داده های 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. یافته های تحقیق نشان می دهد محافظه کاری مشروط یک فاکتور ریسک به حساب می اید و صرف ریسک را تحت تاثیر قرار می دهد . یافته¬های تحقیق نشان می¬دهد محافظه کاری مشروط به‌عنوان فاکتور ریسک بوده و صرف ریسک را تحت تأثیر قرار می¬دهد.
Evaluation of conditional conservatism based on the sensitivity of accounting earnings to economic bad news ( negative stock returns ) to pervasive feature of empirical research in accounting information has become . Improving the quality of accounting information , market information processing , prices will lead to an appropriate level of investment risk by reducing the fluctuating stock prices dropped , resulting in reduced cost of capital . In this study , to evaluate the conditional conservatism as a risk factor , the data of 100 listed companies in Tehran Stock Exchange during the period 1382 to 1389 has been studied . Research findings show that conditional conservatism is considered a risk factor and the risk premium will be affected.
اسلامی بیدگلی، غلامرضا، سید علی نبوی ، محمود یحیی زاده فر و صدیقه ایکانی، (1388)، «بررسی سودآوری استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم در بورس اوراق بهادار تهران»، فصلنامه مطالعات کمی در مدیریت، ص54.
اعتمادی، حسین ، ایرج نوروش و عادل آذر و سراجی، (1389)، «طراحی و تبیین مدل پیش‌بینی محافظه‌کاری حسابداری با تأکید بر ارتباط آن با میانگین موزون هزینه سرمایه در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، فصلنامه تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره 5، ص7-9.
رضازاده، جواد و عبداله آزاد، (1387)، «رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و محافظه کاری در گزارشگری مالی»، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 54، ص 65 وص68.
کردستانی، غلامرضا و مجید حدادی، (1388)، «بررسی رابطه بین محافظه کاری در حسابداری و هزینه سرمایه»، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی وحسابرسی، شماره سوم، ص25-36.
فدایی نژاد، محمد اسماعیل و محسن صادقی، (1385)، «بررسی سودمندی استراتژی های مومنتوم و معکوس»، مجله پیام مدیریت، شماره 17و18، ص8-10.
قائمی، محمدحسین و محمد رضا وطن پرست، (1384)، «بررسی نقش اطلاعات حسابداری در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران»، بررسی‌های حسابداری وحسابرسی، شماره 41، ص86.
هاشمی، سید عباس، شکوفه فرهمند و ناصرشامیرزائی جشوقانی، (1390)، «تأثیر محافظه‌کاری شرطی بر هزینه سرمایه سهام عادی»، مجله دانش حسابداری، شماره 7، ص47-67.
Ball, R., S. P. Kothari, and A. Robin, (2000), “The Efect of International Institutional Factors on Propertiesof Accounting Earnings”, Journal of Accounting & Economics, Vol. 29, No. 1, pp. 1-51.
Ball, R. and L. Shivakumar, (2005), “Earnings Quality in UK Private iFrms: Comparative loss Recognitiontimeliness”, Journal of Accounting and Economics, Vol. 39, No.1, pp. 83-128.
Chandra, U., C. Wasley and G. Waymire, (2004), “Income Conservatism in the U.S. Technology Sector”, Simon Graduate School of Business, University of Rochester, availableSSRN: http://ssrn.com/abstract=485064 (accessed 15 January, 2011).
Beatriz Garcia Osma, Juan Manuel García Lara, Fernando Penalva, (2011), “Conditional Conservatism and Cost of Capital”, Forthcoming in Review of Accounting Studies, Vol. 16, No. 2.
Francis, J., R. LaFond, P. Olssona and K. Schipper, (2005), “The Market Pricing of Accruals Quality”, the Journal of Accounting and Economics, Vol. 39, pp. 295–327.
Gary C. Biddle, L. Z. Mary Ma and Wu Feng, (2012), “Conditional Conservatism and the Cost of Equity Capital: Informational, Fundamental, and Behavioral Effects”, http://www.business.uwa.edu.au/ data/assets/ pdf_file /0009/ 2087181 /Session-1-KN1_3.
LaFond, R. and R. Watts, (2008), “The Information Role of Conservatism”, The Accounting Review, No. 83(2), pp. 447-455.
Lambert, R., C. Leuz and R. Verrecchia, (2007), “Accounting Information, Disclosure, and the Cost of Capital”, Journal of Accounting Research, 45(2), pp. 385-420.
Pope, P. F. and M. Walker, (1999), “International Differences in the Timeliness, Conservatism, and Classification of Earnings”, Journal of Accounting Research, Vol. 37, pp. 53-87.
Salehi Mahdi and Mahmood Hematfar, (2012), “A Study of the Relationship between Conservatism and Capital cost of Listed Companies”, Australian Journal of Basic and Applied Sciences, 6(2), 1-8, 2012-ISSN 1991-8178.
Shanken, J., (1992), “On the Estimation of beta-Pricing Models”, Review of Financial Studies 5, 1–34.Shanken, J., and M. Weinstein. 2006. Economic forces and the Stock Market Revisited. Journal of Empirical Finance, 13: 129-144.
Suijs Jeroen, (2008), "On the Value Relevance of Rsymmetric Financial Reporting Policies”, Journal of Accounting Research, Vol. 46, No.5, pp. 1297-132.
Tariq H. Ismail and Rasha M. Elbolok, (2011), “Do Conditional and Unconditional Conservatism Impact Earnings Quality and Stock Prices in Egypt?”, Research Journal of Finance and Accounting, Vol. 2, No. 12.