رابطه هزینه فرصت وجه نقد و انعطاف‌پذیری مالی با عملکرد شرکت
محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی
1 - دانشجوی دکترای گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد سمنان، دانشگاه آزاد اسلامی، سمنان، ایران.
2 - استادیار گروه حسابداری، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران.
کلید واژه: عملکرد شرکت, انعطاف‌پذیری مالی, واژه‌های کلیدی: چرخه تبدیل وجه نقد,
چکیده مقاله :
در این مقاله به بررسی رابطه هزینه فرصت وجه نقد و انعطاف‌پذیری مالی با عملکرد شرکت پرداخته‌شده است. در این تحقیق اطلاعات 102 شرکت برای شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضیات بر مبنای روش داده‌های تابلویی می‌باشد. پژوهش حاضر به‌صورت همبستگی است و ازنظر هدف از نوع کاربردی است. مطابق فرضیه اول رابطه بین هزینه فرصت وجه نقد و عملکرد شرکت بررسی شد. نتایج نشان داد بین هزینه فرصت وجه نقد و عملکرد شرکت رابطه مستقیم است. به‌بیان‌دیگر، با افزایش (بهبود) عملکرد شرکت بر میزان هزینه فرصت وجه نقد در شرکت افزوده می‌گردد. مطابق فرضیه دوم رابطه انعطاف‌پذیری مالی و عملکرد شرکت مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد بین انعطاف‌پذیری مالی و عملکرد شرکت رابطه ای مستقیم است. به‌بیان‌دیگر، با افزایش (بهبود) عملکرد شرکت بر میزان انعطاف‌پذیری مالی شرکت افزوده می‌گردد. In this study, the relationship between the opportunity cost of cash and financial flexibility of the company's performance. In this study, 102 participated companies listed in Tehran Stock Exchange was examined.The method is based on the assumptions of the test panel. For the purpose of investigating the correlation method is applied. According to the first hypothesis the relationship between the opportunity cost of funds and performance was tested. The results showed that the relationship between firm performance and opportunity costs of cash is direct.In other words, with increasing (improvement) the firm performance, the opportunity cost of cash is added. According to the second hypothesis, the relationship between financial flexibility and performance was tested. The results showed that the relationship between financial flexibility and firm performance is a direct relationship. In other words, with increasing (improvement) of the company's financial flexibility the firm performance is added.
فهرست منابع
1) حقیقت، حمید و وهاب بشیری، (1391)، "بررسی رابطه انعطاف‌پذیری مالی و ساختار سرمایه. مجله دانش حسابداری"، سال سوم، شماره 8، صص 49 تا 71.
2) خدائی وله زاقرد، محمد و مهدی زارع تیموری، (1389)، "تأثیر انعطاف‌پذیری مالی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری"، مجله مهندسی مالی و مدیریت پرتفوی، شماره 3، صص 155 تا 173.
3) رحیمیان، نظام‌الدین، هانیه کاکاوند و محمود حسن‌زاده، (1391)، "وجوه نقد نگهداری شده و بازده سبد سرمایه‌گذاری سهام"، پژوهش‌های تجربی حسابداری مالی، سال دوم، شماره 1، پیاپی (3)، صص 78-92.
4) رجایی، محمدحسین و منا باتوته، (1392)، "بررسی ارتباط بین انعطاف پذیری مالی و ساختار مالکیت در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، اولین کنفرانس ملی حسابداری و مدیریت.
5) رضوانی راز، کریم، قاسم رکابدار و محمد رمضان احمدی، (1388)، "بررسی رابطه بین جریان‌های نقد آزاد و سیاست تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران"، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، شماره 4، صص 107-92.
6) ستایش، محمد و محسن صالحی نیا، (1394)، "تأثیر ساختار مالکیت و ساختار سرمایه بر جریان‌های نقدی آزاد"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 7، شماره 25، صص 21-38
7) شباهنگ، رضا، (1382)، "تئوری حسابداری"، جلد اول، سازمان حسابرسی، از انتشارات مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی.
8) علوی، محمدحسین و سید مصطفی قائمی، (1391)، "رابطه بین شفافیت اطلاعات حسابداری و موجودی نقد"، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مدیریت سال پنجم، شماره دوازدهم. صص 67 تا 78.
9) علوی طبری، سید حسین و حدیثه حاجی مراد خانی، (1394)، "رابطه کیفیت حسابرسی و نقد شوندگی سهام"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال 7، شماره 27، صص 93 تا 109.
10) فغانی ماکرانی، خسرو و آناهیتا زندی، (1396)، "تأثیر عکس العمل بازار در برابر نگهداشت وجه نقد مازاد"، فصلنامه علمی پژوهشی دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، سال 6، شماره 22، صص 1 تا 12.
11) مرادزندی، آناهیتا و محسن تنانی، (1394)، "تأثیر جریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد بر انعطاف‌پذیری مالی"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال 7، شماره 27، صص 57 تا 71.
12) میقانی، حمزه، (1389)، "بررسی رابطه بین انعطاف‌پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه"، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اراک، صص 90-110.
13) هاشمی، سید عباس و سید احمد سجاد دوست، (1389)، "درآمدی بر رابطه انعطاف‌پذیری مالی با سرمایه‌گذاری در دارایی ثابت و ارزش شرکت"، فصلنامه علمی دانشجویان حسابداری و مدیریت مالی، شماره 4، صص 59 تا 74.
14) Byoun, Souk, (2007), “Financial Flexibility, Leverage and Firm Size”, Ssrn, January,PP.190-220.
15) Gamba A, Triantis A, (2008), “The Value of Financial Flexibility”, Journal of Finance Vol. 63, PP. 2263-2296.
16) Garcia-Teruel, P. J., Martinez- Solano, P., & Sanchez-Ballesta, J. P, (2009), “Accruals Quality and Corporate Cash Holdings”, Journal of Accounting and Finance, Vol. 49, PP. 95–115.
17) Marchica,M. R, Mura, (2007), “Financial Flexibility and Investment Decisions”, Ssrn, PP. 20-45
18) Moirz & Miller, (1977), "Capital Income Tax and Cost of Capital: a Correction", American Economic, PP. 433-443.
19) Oded, J, (2012), “Payout Policy, Financial Flexibility, and Agency Costs of Free Cash Flow”, Journal of Practice & Theory, Vol. 22, No. 2, PP. 61
20) Özgür Arslana, Chris Florackisb and Aydin Ozkanc, (2012), “Financial Flexibility, Corporate Investment and Performance: Evidence from East Asian Firms”, Electronic Copy Available at:Http://Ssrn.Com /Abstract= 1234682
21) Shen Hwee Chua, Bacc, Msc, (2012), “Cash Holdings, Capital Structure and Financial Flexibility”, Thesis Submitted to the University of Nottingham for the Degree of Doctor of Philosophy, PP. 20-35
22) Sunday, E. O. Rafiu, O. S. &Lawrencia, O. O, (2012), “The Determinants of Corporate Cash Holdings in Nigeria: Evidence from General Method of Moments (GMM)”, International Journal of Social and Human Sciences.Vol. 55, PP. 61
23) Qingchuan Hou, (2015), "Managerial Shareholding, Investment Flexibility,and Equity Valuation", the Author(s) this Article is Published with Open Access by the Hong Kong Polytechnic University.
24) Dale squiresa, (2015), "Productivity Growth, Catchability, Atock Assessments, and Optimum Renewable Resource use", Marine Policy, Vol. 62, PP. 309–317.
یادداشت‌ها