ارائهٌ مدل فراترکیب پیش بینی بحران های تورمی بازار سرمایهٌ ایران در الگوریتم توابع توزیعی توهم پولی سرمایه گذاران
همایون خسروی گلمت آبادی
1
(
دانشگاه آزاد اسلامی واحد سنندج
)
علی اصغر طاهرآبادی
2
(
استادیار گروه حسابداری . واحد کنگاور . دانشگاه آزاد اسلامی . کنگاور . ایران
)
عطاالله محمدی ملقرنی
3
(
استادیار گروه حسابداری، دانشکده حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی سنندج، کردستان، ایران
)
احمدعلی جدیدیان
4
(
استادیار گروه روانشناسی، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحدکنگاور، ایران
)
کلید واژه: بازی های روانشناختی دینامیک, توهم پولی, مدل فراترکیب,
چکیده مقاله :
هدف کلی ارائهٌ یک الگوی فراترکیب از مدل گردآوری داده‌ها به روش دلفی _فازی، روش مدل معادلات ساختاری تجزیه و تحلیل فرضیه‌ها و روش تحلیل‌های عاملی مولفه‌ایی برای شناسایی و پیش بینی اتمسفرهای سیگنالی بازارهای سهام و ارز بعنوان پدیدهٌ سوگیری‌های شناختی متاٌثر از توهم پولی سرمایه‌گذاران در ارتباط با دو مقولهٌ تورم پولی انتظاری و غیر انتظاری و در چارچوب تئوری بازی‌های روانشناختی دینامیک است. اهمیت پژوهش در ارتباط با شناسایی کانون‌های بحرانی تورم بازار سرمایهٌ ایران در بازهٌ زمانی ابتدای 1394 تا ابتدای 1399 در وضعیت‌های یک سویه و دوسویهٌ دنبال کنندگان زنجیره‌های سیگنالی و نیز ارائهٌ الگوهای پیش بینی بهینه‌تر برای تجزیه و تحلیل رفتار سرمایه گذاران حقیقی است که بتوان جهت گیری‌ها ، نحوهٌ رفتاری مواجهه با بحران و تفکیک حباب‌های قیمت‌گذاری ناشی از توهم پولی را برای هر یک از کانال‌های سیگنالی را شناسایی نماید. جنبهٌ نوآوری پژوهش در استفاده از الگوریتم توابع توزیعی گسسته در راستای تبدیل ماتریس‌های بازگشتی iDFT فوریه و مرتبط با مدل گردآوری داده‌ها است. یافته‌های پژوهش بیانگر ترک بازار سرمایه بصورت یکطرفه در وضعیت‌های بحرانی حاصل از حضور سیگنال تورمی بازار سرمایه بعد از دوران حباب‌های قیمت‌گذاری سهام می‌باشد و این در حالی است که در اتمسفر سیگنال تورمی بازار ارز، ماندگاری یا ورود و خروج سرمایه‌گذاران تحت تاثیر تعدیل‌های تورم پولی غیرقابل انتظار و سیگنال تورمی بازار سهام در نقاط تعادل یافته‌تری از وضعیت‌های دینامکی دوسویهٌ بازی‌های سیگنالی قرار خواهند گرفت.
چکیده انگلیسی :
The general object of presenting a meta synthesis model of the data collection model using the Delphi-fuzzy method, the structural equation model method, the analysis of hypotheses and the method of component factor analysis to identify and predict the signal atmospheres of the stock and currency markets as a phenomenon of cognitive biases affected by the monetary illusion Investors are related to two categories of expected and non-expected inflation and in the framework of the theory of dynamic psychological games. In the stock and currency markets of Iran in the period from the beginning of 2015 to the beginning of 2020, the next object was to identify the critical foci of one-way and two-way signal chains in the form of herding behaviors that provide more optimal forecasts the analysis of leaving or remaining in the capital market by primary people in the directions and manner of changes and dynamics of stock price impulses. in terms of the innovation aspect of the research in using the algorithm of discrete distribution functions iDFT Fourier recurrence matrices related to the data collection model. The findings indicate that the exit after the creation of stock price bubbles, while in the atmosphere of the inflation signal of the currency market, persistence or entry and exit The primary investors in the balanced points of the two-way dynamic situations of the signal games will be affected by the adjustment of the unexpected monetary inflation and the inflation signal of the stock market.
- Azar, Adel (1994). Statistical Explanation of Assumptions in Behavioral-Management Research, Scientific, Research Quarterly Journal of Management Science. Tehran University of Administrative Sciences and Marketing Management, 26(2), 3-10. (inpersian)
- Baker, M., & Wurgler, J. (2007). Investor sentiment in the stock market. J. Econ. Prospect,21 (2), 129–152. Doi.10.1111/j.1540-6261.2006.00885
- Baker, M., & Stein, J.C. (2004). Market liquidity as a sentiment indicator. Journal of Financial Markets, (15)7, 271-299 Doi:10.1257/jep.21.2.129.
- Banerjee, A.V. (1992). A Simple Model of Herd Behavior. the Quarterly Journal of Economics, 107(8), 797-817. Doi: jstor.org/stable/2118364
- Barberis, N. (2018). “Psychology-based models of asset prices and trading volume “in Handbook of Behavioral Economics—Foundations and Applications 1, B. D. Bern-heim, S. DellaVigna, Laibson, Eds, 25(3), 79−175. Doi: 10.1016/S0304-405X(03)00064-3
- Battigalli, P., & Dufwenberg, M. (2008). Dynamic psychological games. Journal of Economic Theory,144 (5), 1–35. Doi: /10.1006/jeth.1999.2555
- Bentia, B. S. & Haßb, D. & Stadtmann, Georg. (2021). Money illusion in free-to-play games. European University Viadrina Frankfurt. 422(1), 196-240
- Bikhchandani, Sushiland, & Sharma, Sunil. (2000). “Herd Behavior in. Financial Markets”. IMF Staff Papers, 47(3), 279-310. Doi: 10.1086/261849
- Bikhchandani, Sushil, & David Hirshleifer, & Welch, I. (1992). “A Theory of Fads, Fashion, Custom and Cultural Change as Informational Cascades.” Journal of Political Economy, 100(11),992–1027 Doi: /pii/S0304-3932(01)00091-5.
- Carhart, Mark. (1995). Survivor bias and mutual fund performance. Working paper, School of Business Administration, University of Southern California, Los Angeles, Cal,35(8),261-285. doi:10.1111/j.1540-6261. 1997.tb03808.x
- Christopher, Avery., & Zemsky, Peter. (1998). Multidimensional Uncertainty and Herd Behavior in Financial Markets. American Economic Review, 88(4), 724 – 748. Doi: 10.1257/000282805775014317
- Cohen, Randolph B & Polk, Christopher. Vuolteenaho, Tuomo. (2005). Money illusion in the stock market: the modigliani-cohn hypothesis. The Quarterly journal of economics. 120(2), 639-668. Doi: 10.1162/0033553053970133
- Cormen, Thomas, H. (2001). chapter 30: Polynomials and the FFT. MIT Press and Mc Graw_ Hill,56(14), 828-848.
- Danilo Leiva-Leon, Jaime Martínez-Martín, (2020). Exchange rate shocks and inflation comovement in the euro area. Working Paper Series, No 238. DOI:10.2139/ssrn.3470112
- Fama, E. F., & French, K. R. (1992). The cross-section of expected stock returns. The Journal of Finance, 47(2),427–465. Doi: 10.2307/2329112
- Fama, E.F., & French, K.R. (2012). Size, value, and momentum in international stock returns. Journal of Financial Economics ,105(16), 457-472. Doi:10.1016/0304-405X (93)90023-5
- Fehr, Ernst. & Tyran, Jean-Robert. (2007). Money illusion and coordination failure. Games and Economic Behavior. 58(12), 246-268. DOI:10.1016/j.geb.2006.04.005
- Fehr, E. & Tyran, J.R. (2005). Individual Irrationality and Aggregate Outcomes. Journal of Economic Perspectives. 19(4), 43–66 DOI: 10.1257/089533005775196651
- Fehr, E., & Tyran, J. R. (2001). Does money illusion matter. American Economic Review. 91(5), 1239-1262. DOI: 10.1257/aer.91.5.1239
- Hilde,B.C, Kai, L. (2005). Identifying the interdependence between US monetary policy and the stock market. Monetary Policy and Research Department, Bank of Finland Research. Discussion Papers, 17/2005. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2008.12.001
- Hair Jr, J. F., & Hult, G. T. M., & Ringle, C., & Sartedt, M. (2013). A Primer on Partial least squares structural equation modeling (PLS-SEM). SAGE Publications, Incorporated,65(19),187-220. DOI: 10.1007/978-3-030-80519-7
- Hulland, J. (1999). Use a partial least squares (PlS) in strategic management research:
a review of four recent studies. Strategic management Journal, 20(2), 195-204. https://www.jstor.org/stable/3094025
- Kahneman, Daniel., & Amos, Tversky. (1979). Prospect theory: An analysis of decisionunder risk. Econometrica, 47(2), 263–291. Doi: RePEc:aea:aecrev:v:93:y:2003:i:5:p:1449-1475
- Modigliani, F., & R. Cohn. (1979). “Inflation, Rational Valuation and the Market.” Financial Analysts Journal, 35(2) ,24–44. doi.org/10.2469/faj.v35.n2.24
- Mumtaz, Haroon, Plassmann, Laura Sunder, (2010). Time-varying dynamics of the real, exchange rate, A structural VAR analysis. Working Paper. 382(15), 255-310. DOI:10.2139/ssrn.1568775
- Statman, M. (2011). Investor sentiment, stock characteristics, and returns. Journal of Portfolio Management, 37(3), 54-61. Doi: 10.1016/j.bir.2014.03.001
- Weber, B. & Rangel, A. & Wibral, M. & Falk, A. (2009). The medial prefrontal cortex exhibits money illusion. Proceedings of the National Academy of Sciences. 106(13), 5025-5078. DOI:10.1073/pnas.0901490106