Skewness

دسترسی آزاد مقاله

1 - بررسی تاثیر چرخه های تجاری و استراتژی های سرمایه گذاری بر عدم تقارن بازده
الناز راشدی فاطمه صمدی

10.30495/jfksa.2023.22385

پژوهش حاضر تاثیر چرخه های تجاری و استراتژی های سرمایه گذاری بر عدم تقارن بازده را به صورت تجربی مورد تحلیل قرار داده است.جامعه آماری پژوهش شامل شرکت&lrm;های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1393 تا 1398 است که تعداد 118 شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش د چکیده کامل

پژوهش حاضر تاثیر چرخه های تجاری و استراتژی های سرمایه گذاری بر عدم تقارن بازده را به صورت تجربی مورد تحلیل قرار داده است.جامعه آماری پژوهش شامل شرکت&lrm;های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1393 تا 1398 است که تعداد 118 شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش در نظر گرفته شدند. روش پژوهش از نوع علّی-معلولی بوده و روش گردآوری اطلاعات در بخش ادبیات نظری مبتنی بر مطالعات کتابخانه&lrm;ای و در بخش آزمون فرضیه&lrm;های پژوهش مبتنی بر اسنادکاوی است.به طور کلی روش آماری مورد استفاده در این پژوهش روش رگرسیون داده های ترکیبی و آزمون های تحلیل واریانس است.نتایج حاصل از تحلیل داده ها نشان داد که دوره های رونق تجاری موجب چولگی مثبت در بازده سهام و دوره های رکود تجاری موجب چولگی منفی در بازده سهام می شوند.همچنین نتایج نشان داد که استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر چولگی بازده تاثیر معناداری بر چولگی بازده پرتفوی نداشته است،اما عملکرد پرتفوی از نظر بازده و نسبت شارپ برای استراتژی های مبتنی بر چولگی بازده به طور معناداری بهتر از سایر استراتژی ها بدست آمد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - بررسی ارتباط محافظه‌کاری و چولگی منفی بازده سهام با تأکید بر سررسید بدهی در مراحل چرخه عمر
محمدحسین اسدی مشیزی زهره حاجیها سیده محبوبه جعفری

هدف این پژوهش بررسی ارتباط محافظه‌کاری و مخاطره سقوط قیمت سهام با تأکید بر سررسید بدهی در مراحل چرخه عمر در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورت‌های مالی 106 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها ا چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی ارتباط محافظه‌کاری و مخاطره سقوط قیمت سهام با تأکید بر سررسید بدهی در مراحل چرخه عمر در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور اطلاعات صورت‌های مالی 106 شرکت در دوره‌ زمانی 1396-1390 گردآوری شده است. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌متغیره با داده‌های ترکیبی استفاده شده است. برای محافظه‌کاری از معیار گیولی و هاین و برای مخاطره سقوط قیمت سهام از معیار چولگی منفی بازده سهام استفاده شد.یافته‌های حاصل از آزمون فرضیه اول پژوهش بیان‌گر این است که بین محافظه‌کاری حسابداری و مخاطره سقوط قیمت سهام ارتباط وجود دارد. به عبارتی اعمال رویه‌های محافظه‌کارانه منجر به کاهش مخاطره سقوط قیمت سهام می‌شود. هم‌چنین یافته‌های حاصل از آزمون فرضیه دوم پژوهش بیان‌گر این است که سررسید بدهی بر ارتباط بین محافظه‌کاری حسابداری و مخاطره سقوط قیمت سهام نقشی تعدیل‌گر دارد. در مراحل چرخه عمر نیز در مراحل بلوغ و رشد فرضیه‌های فوق تأیید گردید.به عبارتی محافظه‌کاری احتمال ورود ناگهانی انبوه اخبار بد را به بازار کاهش داده و در نتیجه مخاطره سقوط قیمت سهام کاهش می‌یابد. هم‌چنین سررسید بدهی توانایی محافظه‌کاری را به منظور کاهش مخاطره سقوط قیمت سهام افزایش می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - نظریه دورنما تجمعی و بازده مورد انتظار سهام در بورس اوراق بهادار تهران
شکراله خواجوی علی فعال قیومی

این پژوهش به صورت تجربی به بررسی کاربرد نظریه دورنمای تجمعی در بورس اوراق بهادار تهران و اثر آن بر بازده سهام می پردازد. بر این اساس در این پژوهش از مدل ارائه شده توسط باربریس و هانگ (2008) استفاده شده است. بر مبنای این مدل چنانچه سرمایه گذاران در بازار سرمایه دارای اول چکیده کامل

این پژوهش به صورت تجربی به بررسی کاربرد نظریه دورنمای تجمعی در بورس اوراق بهادار تهران و اثر آن بر بازده سهام می پردازد. بر این اساس در این پژوهش از مدل ارائه شده توسط باربریس و هانگ (2008) استفاده شده است. بر مبنای این مدل چنانچه سرمایه گذاران در بازار سرمایه دارای اولویت هایی مشابه با نظریه دورنمای تجمعی باشند، سهام هایی با چولگی مثبت بایستی به طور متوسط بازده کمتری را کسب نمایند. جامعه آماری این پژوهش شامل 89 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که در طی سال های 1385 تا 1390 مورد بررسی قرار گرفته است. از دو معیار اصلی برای پیش بینی چولگی مورد انتظار استفاده شد که شامل چولگی گذشته و چولگی گروهی بود. نتایج نشان می دهد معیار چولگی گذشته نسبت به معیارهای چولگی گروهی در پیش بینی چولگی مورد انتظار بهتر عمل می کند. به علاوه رابطه ای منفی و معنادار میان چولگی و بازده سهام وجود دارد که تایید کننده کاربرد مدل باربریس و هانگ در بازار اوراق بهادار تهران است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - Portfolio Performance Evaluation in a Modified Mean-Variance-Skewness Framework with Negative Data
Sh. Banihashemi M. Sanei M. Azizi

The present study is an attempt toward evaluating the performance of portfolios using mean-variance-skewness model with negative data. Mean-variance non-linear framework and mean-variance-skewness non- linear framework had been proposed based on Data Envelopment Analysi چکیده کامل

The present study is an attempt toward evaluating the performance of portfolios using mean-variance-skewness model with negative data. Mean-variance non-linear framework and mean-variance-skewness non- linear framework had been proposed based on Data Envelopment Analysis, which the variance of the assets had been used as an input to the DEA and expected return and skewness were the output. Conventional DEA models assume non-negative values for inputs and outputs. However, we know that unlike return and skewness, variance is the only variable in the model that takes non-negative values. This paper focuses on the evaluation process of the portfolios in a mean-variance-skewness model with negative data. The problem consists of choosing an optimal set of assets in order to minimize the risk and maximize return and positive skewness. This method is illustrated by application in Iranian stock companies and extremely efficiencies are obtained via mean-variance-skewness non-linear framework with negative data for making the best portfolio. The finding could be used for constructing the best portfolio in stock companies, in various finance organization and public and private sector companies. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - Finding Outlier DMUs in Data Envelopment Analysis
Mahnaz Mirbolouki

Data Envelopment Analysis (DEA) is a mathematical programming for evaluating efficiency of a set of Decision Making Units (DMUs). One of the problems in DEA, is distinguishing outlier DMUs which have a different behavior in contrast to the general prevailing behavior of چکیده کامل

Data Envelopment Analysis (DEA) is a mathematical programming for evaluating efficiency of a set of Decision Making Units (DMUs). One of the problems in DEA, is distinguishing outlier DMUs which have a different behavior in contrast to the general prevailing behavior of the population. The important issue is that the outlier DMUs, which are caused by the incorrect way of collecting data or other unknown factors which can be social, political and etc. , can affect the efficiency of other DMUs. Thus, recognizing and excluding them from the population or reducing their effect and proportioning their status with the population can influence the improvement of total efficiency of population. Therefore, as a result, it prevented the incorrect deduction about the population. In this paper, it is assumed that the efficiency of population must have a unimodal symmetric distribution, and a method based on the skewness of efficiency and inefficiency presented. The important contribution of this method is that it can recognize all the outlier DMUs, in different layers. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - تبیین تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
عباس شامی یوسف تقی پوریان مهدی مران جوری رضا فلاح

هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف اصلی پژوهش اطلاعات از صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ زمانی 1399-1389 گردآوری گردید. برای آزمون فر چکیده کامل

هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف اصلی پژوهش اطلاعات از صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ زمانی 1399-1389 گردآوری گردید. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌گانه با داده‌های تابلویی استفاده گردید. نتایج حاصله بیان گر تأثیر معنی داری معیارهای چهارگانه مخاطره نکول بر معیار چولگی منفی بازده سهام مخاطره ریزش قیمت سهام است.هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر مخاطره نکول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف اصلی پژوهش اطلاعات از صورتهای مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ زمانی 1399-1389 گردآوری گردید. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چند‌گانه با داده‌های تابلویی استفاده گردید. نتایج حاصله بیان گر تأثیر معنی داری معیارهای چهارگانه مخاطره نکول بر معیار چولگی منفی بازده سهام مخاطره ریزش قیمت سهام است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - بررسی تاثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش ریسک سقوط (ریزش) ارزش سهام
زهرا دیانتی مهدی مرادزاده سعید محمودی

تحقیق حاضر به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش احتمال ریسک ریزش (سقوط) قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می گردد) چن و هانگ,2001). یکی از مهم ترین چکیده کامل

تحقیق حاضر به بررسی تأثیر سرمایه‌گذاران نهادی بر کاهش احتمال ریسک ریزش (سقوط) قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که در آن قیمت سهام دچار تعدیل شدید منفی و ناگهانی می گردد) چن و هانگ,2001). یکی از مهم ترین روش های دستکاری اطلاعات حسابداری تسریع در شناسایی اخبار خوب در مقابل به تاخیر انداختن شناسایی اخبار بد در سود می باشد(کالن و فانگ،2011). اما همواره یک سطح نهایی برای انباشته ساختن اخبار بد در شرکت وجود دارد، و با رسیدن به آن سطح نهایی به یک باره این اخبار بد منتشر خواهد شد و این قضیه باعث سقوط قیمت سهام شرکت می شود. در این پژوهش از مدل محاسبه تعداد دفعات ریزش قیمت سهام هاتن (2009) به منظور اندازه گیری ریزش قیمت سهام برای 56 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سال های 1380 الی 1389 استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان می دهد که وجود سرمایه‌گذاران نهادی احتمال رخ دادن سقوط قیمت سهام را به صورتی معنادار کاهش می دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

8 - گشتاورهای مرتبه بالاتر و معمای نوسان‌پذیری غیرسیستماتیک
احمد بدری محمد عرب مازار یزدی مریم دولو

تایید رابطه مستقیم ریسک غیرسیستماتیک و بازده از یک سو (نظیر درو و همکاران (2006) و فو (2009)) و تصریح رابطه معکوس نوسان‌پذیری غیرسیستماتیک و بازده توسط محققانی نظیر آنگ و همکاران (2006 و 2009) از سوی دیگر، منجر به شکل‌گیری معمای ریسک غیرسیستماتیک گردیده است. هدف پژوهش ح چکیده کامل

تایید رابطه مستقیم ریسک غیرسیستماتیک و بازده از یک سو (نظیر درو و همکاران (2006) و فو (2009)) و تصریح رابطه معکوس نوسان‌پذیری غیرسیستماتیک و بازده توسط محققانی نظیر آنگ و همکاران (2006 و 2009) از سوی دیگر، منجر به شکل‌گیری معمای ریسک غیرسیستماتیک گردیده است. هدف پژوهش حاضر بررسی نقش گشتاورهای سوم و چهارم به عنوان توضیح احتمالی معمای ریسک غیرسیستماتیک است. به این منظور، نمونه‌ای متشکل از 270 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1378 تا 1389 با استفاده از رویکرد پرتفوی و مدل فاما-مک‌بث (1973) مورد بررسی قرار گرفت. مجموع مشاهدات استفاده شده برای آزمون‌های مذکور به طور متوسط بالغ بر 9000 شرکت-فصل است. نتایج به دست آمده، رابطه مثبت چولگی و بازده را تایید کرده اما نشان می‌دهد رابطه معناداری بین کشیدگی و بازده برقرار نیست. تاثیر چولگی و کشیدگی بر رابطه ریسک غیرسیستماتیک و بازده سهام قویاً متاثر از ملاحظاتی نظیر سنجه IVOL، قواعد مکانیکی اعمال شده بابت معاملات اندک و الگوی وزنی بازده پرتفوی است. با این حال، با عنایت به نبود نظریه صریحی در خصوص قیمت‌گذاری گشتاورهای مرتبه سوم و چهارم، انتساب منشاء رابطه ریسک غیرسیستماتیک و بازده به چولگی یا کشیدگی کماکان در هاله‌ای از ابهام است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

9 - Comparability of Financial Reports and Negative Skewness of firm-Specific Monthly Returns: Evidence from Iranian firms
Mehdi Safari Gerayli

10.22034/amfa.2019.1864043.1196

The present study aims to investigate the relationship between comparability of financial reports and negative coefficient of skewness of firm-specific monthly returns. In this study, to measure the financial statements comparability, De Franco et al. (2012) model is em چکیده کامل

The present study aims to investigate the relationship between comparability of financial reports and negative coefficient of skewness of firm-specific monthly returns. In this study, to measure the financial statements comparability, De Franco et al. (2012) model is employed. Sample includes the 425 firm-year observations from companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2013 to 2017 and research hypothesis was tested using multivariate regression model based on panel data. The results indicate that financial statements comparability mitigates negative skewness of stock return. Our findings are robust to alternative measure of stock price crash risk, individual analysis of the research hypothesis for each year and endogeneity concern. The current study is almost the first study which has been conducted in emerging capital markets, so the findings of the study not only extend the extant theoretical literature concerning the stock price crash risk in developing countries including emerging capital market of Iran, but also help investors, capital market regulators and accounting standard setters to make informed decisions پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

10 - Image Contrast Enhancement by using Histogram Clipping and 2-D Histogram
Mahdis Golabian Azar Mahmoodzadeh Hamed Agahi

10.30495/SPRE.2024.1999407.1232

Several factors are affected images' contrast and eliminated details in images. Therefore, contrast enhancement is a critical process for any visual machine algorithms. To achieve this purpose, in this paper, a novel algorithm based on 2-D histogram and clipped his چکیده کامل

Several factors are affected images' contrast and eliminated details in images. Therefore, contrast enhancement is a critical process for any visual machine algorithms. To achieve this purpose, in this paper, a novel algorithm based on 2-D histogram and clipped histogram is introduced. To improve the performance of the algorithm, the histogram is divided into three sub-histograms based on mean and standard deviation. For each sub-histogram image, clipped histogram is calculated, separately. The threshold for clipping of histogram is obtained based on median of 2-D histogram of image. Based on the pervious researches we know that the desired distribution for 2-D histogram is Gaussian distribution. Hence, we introduce a novel iterative algorithm for transforming the available histogram to desired histogram. On the other words, our method modifies image histogram to improve its contrast. Our proposed method is based on Skewness, where algorithm is attempted to minimize the absolute value of Skewness. The performance of the algorithm is compared by several algorithms based on different factors. Simulation results indicate the proposed algorithm has the best performance than other algorithms. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

11 - ارائه مدلی برای پیش‌بینی ریسک ریزش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران براساس مدل‌های هاتن و چن
لیلا عبداله زاده فرهاد حنیفی میر فیض فلاح

هدف تحقیق حاضر بررسی عوامل تاثیرگذار روی ریسک ریزش قیمت سهام شرکت‌های بورسی در بین سال‌های 1388 الی 1397 می‌باشد. بر این اساس محقق ابتدا ریسک ریزش قیمت سهام را بر اساس دو معیار مختلف محاسبه و سپس عوامل داخل و خارج شرکتی را روی ریسک ریزش قیمت سهام مورد آزمون قرار داده اس چکیده کامل

هدف تحقیق حاضر بررسی عوامل تاثیرگذار روی ریسک ریزش قیمت سهام شرکت‌های بورسی در بین سال‌های 1388 الی 1397 می‌باشد. بر این اساس محقق ابتدا ریسک ریزش قیمت سهام را بر اساس دو معیار مختلف محاسبه و سپس عوامل داخل و خارج شرکتی را روی ریسک ریزش قیمت سهام مورد آزمون قرار داده است. مدل آماری مورد استفاده در این تحقیق مدل رگرسیون و نوع داده‌ها از نوع داده‌های پنلی می‌باشد. متغیرهای وابسته شامل محاسبه ریسک سقوط قیمت سهام براساس معیار اول، مدل هاتن، که سقوط قیمتی ماهانه را در یک سال مالی برای یک شرکت زمانی که آن شرکت بازدهی ماهانه 3.2 انحراف معیار زیر میانگین بازده ماهانه خاص شرکت برای کل سال مالی را تجربه کند در نظر می گیرد و معیار دوم، مدل چن، براساس معیار چولگی منفی در بازده سهام شرکت می باشد و متغیرهای مستقل مشتمل بر عوامل داخل شرکتی (نسبت های مالی) و عوامل بیرون شرکتی می باشند. بررسی نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد بین متغیرهای وابسته و عوامل داخل شرکتی و عوامل بیرون سازمانی رابطه معناداری وجود دارد، که می‌تواند به پیش‌بینی ریسک ریزش سهام کمک کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

12 - انتخاب سبد سهام چند دوره ای با استفاده از گشتاورهای مرتبه بالاتر
رضا تهرانی سعید فلاح پور محمدرضا رستمی مهدی بیگلری کامی

سرمایه گذاری به عنوان یک تصمیم مالی همواره دارای دو مؤلفه ریسک و بازده بوده است که مبادله میان این دو ترکیب های گوناگون سرمایه گذاری را بوجود می آورد. تمامی تصمیمات سرمایه گذاری براساس روابط میان ریسک و بازده صورت می گیرد. در این پژوهش سعی شده است از مدلی است برای انتخ چکیده کامل

سرمایه گذاری به عنوان یک تصمیم مالی همواره دارای دو مؤلفه ریسک و بازده بوده است که مبادله میان این دو ترکیب های گوناگون سرمایه گذاری را بوجود می آورد. تمامی تصمیمات سرمایه گذاری براساس روابط میان ریسک و بازده صورت می گیرد. در این پژوهش سعی شده است از مدلی است برای انتخاب چند دوره ای سبد سهام استفاده شود تا بیشترین مطلوبیت را نصیب سرمایه گذاران نماید. در مدل پیشنهادی علاوه بر واریانس ازگشتاور مرتبه سوم نیز برای بهینه سازی استفاده شده است. دراین تحقیق با استفاده از داده های بازده 50 شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران از لحاظ ارزش بازاری از سال های 1386 تا 1395 کوشیده است تا با در نظر گرفتن چولگی و هزینه معاملات در طی چند دوره بتواند مدلی ارائه نماید تا با مینیمم سازی واریانس تابع مطلوبیت سرمایه گذار میزان تخصیص بهینه هر دارایی را مشخص نماید. خروجی مدل پیشنهادی با خروجی مدل مارکویتز و همچنین مدل ساده 1/N با در نظر گرفتن ترجیحات متفاوت سرمایه گذار، توسط ابزارهای مختلف پیشنهادی ارزیابی عملکرد پرتفو، مورد مقایسه قرار گرفته شده است. نتایج بدست آمده نشان می دهد که مدل پیشنهادی نسبت به مدل های مذکور عملکرد بهتری از خود نشان داده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

13 - Option Pricing on Commodity Prices Using Jump Diffusion Models
Tesfahun Berhane Molalign Adam Eshetu Haile

In this paper, we aim at developing a model for option pricing to reduce the risks associated with Ethiopian commodity prices ﬂuctuations. We used the daily closed Unwashed Lekempti grade 5 (ULK5) coffee and Whitish Wollega Sesame Seed Grade3 (WWSS3) prices obtained fro چکیده کامل

In this paper, we aim at developing a model for option pricing to reduce the risks associated with Ethiopian commodity prices ﬂuctuations. We used the daily closed Unwashed Lekempti grade 5 (ULK5) coffee and Whitish Wollega Sesame Seed Grade3 (WWSS3) prices obtained from Ethiopia commodity exchange (ECX) market to analyse the prices ﬂuctuations.The natures of log-returns of the prices exhibit asymmetric heavy tails and high kurtosis. We used jump diffusion models for modeling and option pricing on commodity prices. The method of maximum likelihood is applied to estimate the parameters under the models. The root mean square error (RMSE) is used to test the goodness of ﬁtting for the models to thedata. This test indicates that the models ﬁt the data well. The techniques of analytical and Monte Carlo simulation are used to ﬁnd the call option pricing of the commodity prices. Based on the empirical results, we conclude that double exponential jump diffusion model is more efficient than Merton’s model for modeling and option pricing of the commodity prices. پرونده مقاله

فهرست مقالات Skewness

سکوی نشر دانش

پیوندهای سایت

مراکز مرتبط

پشتیبانی

صفحات رسمی