Dividends

دسترسی آزاد مقاله

1 - ارزیابی عوامل موثر بر نسبت قیمت به درآمد (P/E) سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
سیدعلیقلی روشن ابوالفضل آرین سید حسن حسینی کامبیز نوابی زند علی دریکنده

به دلیل کاربرد وسیع ضریب P/E و تأثیرگذاری عمده آن در تصمیمات سرمایه گذاری فعالان بازار، برخورداری از درک مبتنی بر پایه ی علمی از ضریب P/E و توانایی شناخت عوامل موثر بر شکل گیری آن حائز اهمیت فراوان است. بر اساس تحقیقات و یافته های تجربی قبلی در مورد عوامل موثر بر ضر چکیده کامل

به دلیل کاربرد وسیع ضریب P/E و تأثیرگذاری عمده آن در تصمیمات سرمایه گذاری فعالان بازار، برخورداری از درک مبتنی بر پایه ی علمی از ضریب P/E و توانایی شناخت عوامل موثر بر شکل گیری آن حائز اهمیت فراوان است. بر اساس تحقیقات و یافته های تجربی قبلی در مورد عوامل موثر بر ضریب P/Eو همچنین ملاحظه ی مدل پایه ای گوردن اقدام به گزینش عوامل موثر عمده شده است. متغیرهای مستقل تحقیق شامل نرخ رشد سود، ضریب پرداخت سود و ریسک سیستماتیک(بتا) می باشد. نمونه تحقیق شامل 41 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 84 تا 88 می باشد، در این پژوهش از داده های تلفیقی و تحلیل رگرسیون چندگانه با نرم افزار E-Views و مدل پانل دیتا، فرضیات تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. نتایج به دست آمده نشان می دهد نرخ رشد سود و ضریب پرداخت سود تأثیر مثبت و ضریب بتا(ریسک سیستماتیک) تاثیر منفی روی ضریب P/E دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - The Dynamic Relationship among Dividend, Earning and Investment: Empirical Analysis of Karachi Stock Exchange
H. Hanif

This paper divulges the long term relationship among earning, investment and dividends from 2000 to 2011. Empirical evidence was collected to explore the Modigliani and miller theory of dividend irrelevance. Data was collected from all the sectors but it was ensured tha چکیده کامل

This paper divulges the long term relationship among earning, investment and dividends from 2000 to 2011. Empirical evidence was collected to explore the Modigliani and miller theory of dividend irrelevance. Data was collected from all the sectors but it was ensured that firms did not have negative data of earnings as it is earnings which are either transformed into investment or dividends. Multivariate and bivariate cointegration is used to examine the data. Johansen and Juselius multivariate cointegration disclosed the presence of long term relationship among earning, investment and dividends. The traditional view regarding the dividend irrelevance theorem is rejected by this research and results show that dividend and investment are dependent on each other. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - An Investigation into Effects of Dividend Policy on Financial Growth of Advertising Firms in Kenya
B. Walter Okibo G. Chateya Alinyo

Effects of dividend policy on corporate financial growth, is a major concern of most entities. Whether dividends have an influence on the value of the firm, is an important question in dividend policy. This study aimed at investigating the effects of dividend policy on چکیده کامل

Effects of dividend policy on corporate financial growth, is a major concern of most entities. Whether dividends have an influence on the value of the firm, is an important question in dividend policy. This study aimed at investigating the effects of dividend policy on financial growth of media firms. The study was conducted in Nairobi at The Nation media Group Headquarters. Respondents were senior managers, middle level managers and ordinary shareholders. Descriptive research design was used to describe the nature, behavior and factors’ contributing to the study as a case study approach was adopted. Stratified random sampling technique was used to pick a sample size of 215 respondents to carry out the study. The significance of the study was to formulate dividend policies that suit financial environment, bring awareness to workers on how to deal with the shareholders on dividends issues and also to assist in determination of how much debt to be employed in the capital structure. The study revealed that investment policy on dividend payout affects financial growth of the firm through division of earnings between the stockholders and reinvestment into long-term projects. The study concluded that dividend policy is an integral decision in financial management because it maximizes shareholder’s wealth and has relevance on stock prices and firm’s value. The study therefore recommended that the firm should adopt an optimal dividend policy and effective and efficient capital structure which creates a balance between division of earnings and investment in long term projects. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - عوامل مؤثر بر نسبت توزیع سود سهام و مقایسه دقت پیش‌بینی نسبت پرداخت سود سهام با استفاده از مدل رگرسیونی و شبکه عصبی در فرا بورس ایران
حمیدرضا چگینی محسن حمیدیان نگار خسروی پور

پژوهش حاضر به بررسی عوامل تعیین‌کننده نسبت پرداخت سود سهام و مقایسه دقت پیش‌بینی مدل شبکه عصبی و رگرسیونی با استفاده از داده‌های شرکت‌های پذیرفته‌شده در فرابورس ایران می‌پردازد. در این پژوهش رابطه بین نسبت پرداخت سود سهام سال قبل، نسبت دارایی ثابت به‌کل دارایی، نسبت جا چکیده کامل

پژوهش حاضر به بررسی عوامل تعیین‌کننده نسبت پرداخت سود سهام و مقایسه دقت پیش‌بینی مدل شبکه عصبی و رگرسیونی با استفاده از داده‌های شرکت‌های پذیرفته‌شده در فرابورس ایران می‌پردازد. در این پژوهش رابطه بین نسبت پرداخت سود سهام سال قبل، نسبت دارایی ثابت به‌کل دارایی، نسبت جاری، نسبت دارایی به بدهی، رشد درامد، نسبت کیفیت سود حسابداری و نسبت بازده نقدی دارایی‌ها به‌عنوان متغیر مستقل و نسبت پرداخت سود سهام به‌عنوان متغیر وابسته بررسی‌شده است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از مدل رگرسیون چندگانه مرتبه دوم با به‌کارگیری نمونه‌ای شامل 50 شرکت عضو فرابورس طی 5 سال که پایان سال مالی آنها از 29 اسفندماه 1389 لغایت 31 شهریورماه 1394 بوده استفاده ‌شده است. نتایج پژوهش نشان داد که بین نسبت پرداخت سود سهام سال قبل، نسبت دارایی ثابت به‌کل دارایی، نسبت جاری، نسبت دارایی به بدهی و نسبت کیفیت سود حسابداری با متغیر وابسته رابطه معناداری وجود ندارد ولی بین رشد درامد و نسبت بازده نقدیدارایی‌ها با نسبت پرداخت سود سهام رابطه مثبت و معنادار وجود دارد همچنین یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که خطای پیش‌بینی مدل شبکه عصبی کوچک‌تر از مدل رگرسیون بوده و این مدل پیش‌بینی بهتری را در اختیار قرار می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - کاربرد مدل لینتنر در سنجش سرعت تعدیل سود با استفاده از رگرسیون غلتان در شرایط بحرانی
سید مرتضی نبویان سیدعلی نبوی چاشمی ایمان داداشی بهرام محسنی ملکی

مدیریت انعطاف پذیری مالی داخلی بصورت مستقیم بر چگونگی استفاده از وجه نقد، ظرفیت بدهی استفاده نشده و اثر متقابل آن در شرایط مواجهه با بحران و شوک های برون سازمان و همچنین به سیاست تقسیم سود شرکت بستگی دارد. بررسی ظرفیت بدهی استفاده نشده به عنوان یکی از اجزای انعطاف پذیری چکیده کامل

مدیریت انعطاف پذیری مالی داخلی بصورت مستقیم بر چگونگی استفاده از وجه نقد، ظرفیت بدهی استفاده نشده و اثر متقابل آن در شرایط مواجهه با بحران و شوک های برون سازمان و همچنین به سیاست تقسیم سود شرکت بستگی دارد. بررسی ظرفیت بدهی استفاده نشده به عنوان یکی از اجزای انعطاف پذیری مالی داخلی شرکت ها اهمیت زیادی دارد زیرا مشخص شدن این مسئله به پویایی و حفظ انعطاف پذیری مالی داخلی کمک کرده و موجب بهبود عملکرد شرکت در برخورد با شوک ها و بحران های مالی غیرمنتظره و همچنین استفاده بهینه از فرصت های سرمایه گذاری و سودآوری می شود. در این راستا، مقاله حاضر به بررسی ارتباط بین ظرفیت بدهی استفاده نشده و سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام با توجه به نقش تعدیل‌کنندگی شوک نقدینگی می پردازد. برای اندازه‌گیری سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام که معیاری برای سنجش هموارسازی سود بوده، از رگرسیون غلتان با توجه به مدل لیتنر(1956)، و همچنین جهت سنجش ظرفیت بدهی استفاده نشده که شاخصی برای اندازه‌گیری انعطاف پذیری مالی است، از روش دی جانگ و همکاران(2012) و فالکندر و وانگ(2006) استفاده شده است. با توجه به محدودیت‌های تحقیق، 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1396-1387 با استفاده از نرم افزار استاتا مورد بررسی قرار گرفته اند. نتایج تحقیق نشان می‌دهد ظرفیت بدهی استفاده نشده بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام تاثیر معناداری ندارد. همچنین شوک نقدینگی تاثیری بر ارتباط بین ظرفیت بدهی استفاده نشده و سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام ندارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - طراحی اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی
امیرحسین ارضاء محمدهاشم بت‌شکن

هدف اصلی این پژوهش طراحی اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی می باشد. در ایران یکی از مسائل مهم، رشد بالای نقدینگی و عدم هدایت صحیح آن به سوی بخش مولد بوده که مشکلات مختلفی را ایجاد می کند. با توجه به تقسیم درصد بالایی از سود هر سهم به شکل نقدی در بازار سرمایه ایران چکیده کامل

هدف اصلی این پژوهش طراحی اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی می باشد. در ایران یکی از مسائل مهم، رشد بالای نقدینگی و عدم هدایت صحیح آن به سوی بخش مولد بوده که مشکلات مختلفی را ایجاد می کند. با توجه به تقسیم درصد بالایی از سود هر سهم به شکل نقدی در بازار سرمایه ایران و وصول زمان بر سودهای دریافتنی در شرکت های سرمایه گذاری که باعت کاهش قدرت نقدینگی و نقدشوندگی در شرکت های مزبور می‌شود ، طراحی اوراق بهادار مبتنی بر این داراییها به منظور تأمین سرمایه در گردش این شرکت ها اهمیت فراوانی می یابد. این پژوهش به روش دلفی انجام شد. اعضای نهایی گروه دلفی 87 نفر از صاحبنظران حوزه مالی اعم از شاغلین در نهادهای مالی، ارکان های نظارتی و دانشگاه ها می باشند. این مدل با اکثریت ارائ اعضای گروه دلفی برای بازار مالی ایران مناسب دیده شد و مورد تایید قرار گرفت. با توجه به نظرات ارائه شده، اوراق بهادار به پشتوانه سود سهام دریافتنی اثرات مثبتی بر بازار سرمایه، بر نهادهای مالی - سرمایه گذاری و بر اقتصاد کلان ایران می گذارد.در پایان طریقه ارزشگذاری این اوراق ارائه شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - بررسی تأثیر تصمیمات مالی بر ارزش شرکت ها با فرصت های سرمایه گذاری کم و مازاد وجوه نقد در بورس تهران
ابراهیم عباسی حسین اخضری الهه پورعلیخانی

هدف از این مقاله بررسی نحوه اثرگذاری تصمیم گیری های مالی بر ارزش بازار شرکت های با مازاد وجوه نقد وشرکت های با فرصت های سرمایه گذاری کم است. تصمیم گیری های مالی را می توان از سه جنبه ی تصمیماتسرمایه گذاری، سیاست های بدهی و سیاست های تقسیم سود بررسی کرد. بدین منظور داده چکیده کامل

هدف از این مقاله بررسی نحوه اثرگذاری تصمیم گیری های مالی بر ارزش بازار شرکت های با مازاد وجوه نقد وشرکت های با فرصت های سرمایه گذاری کم است. تصمیم گیری های مالی را می توان از سه جنبه ی تصمیماتسرمایه گذاری، سیاست های بدهی و سیاست های تقسیم سود بررسی کرد. بدین منظور داده های 321 شرکت دربورس اوراق بهادار تهران، طی سال های 3111 تا 3111 جمع آوری شدند. فرضیه ها با توجه به روش داده هایپانل و مدل های رگرسیون چندگانه مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. نتایج نشان داد که در شرکت های بافرصت سرمایه گذاری کم، سرمایه گذاری ها کمتر و بدهی ها بیشتر ارزش گذاری می شوند و سهامداران برای توزیعسود نقدی ارزش بیشتری قائل هستند. همچنین نتایج مشابهی برای شرکت های با مازاد وجوه نقد به دست آمد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

8 - شناسایی و اولویت‌بندی عوامل موثر بر تمایل سرمایه‌گذاران شخصی به دریافت سود تقسیمی
عباس کمرئی مثیم صافی زاده صادق سپندارند هاجر حکیمی

این سوال که چرا سرمایه‌گذاران شخصی سود تقسیمی می‌خواهند از طریق ارسال پرسشنامه به گروهی از سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران بررسی شد. پاسخ‌ها نشان داد که آن‌ها تا حدودی به دلیل اینکه هزینه نقدکردن سود تقسیمی از هزینه فروش سهام کمتر است به سود تقسیمی علاقه دارند. پا چکیده کامل

این سوال که چرا سرمایه‌گذاران شخصی سود تقسیمی می‌خواهند از طریق ارسال پرسشنامه به گروهی از سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران بررسی شد. پاسخ‌ها نشان داد که آن‌ها تا حدودی به دلیل اینکه هزینه نقدکردن سود تقسیمی از هزینه فروش سهام کمتر است به سود تقسیمی علاقه دارند. پاسخ‌های آن‌ها به شدت نظریه‌های علامت‌دهی باتاچاریا(1979) [اطلاعات ناکامل، سیاست‌های تقسیم سود و اشتباه پرنده در دست ،] و میلر و راک(1961) [سیاست تقسیم سود، رشد و ارزشیابی سهام] را تأیید کرد. این نظریه‌ها با نظریه‌های نمایندگی جنسن(1986) و ایستربروک(1984) در تناقض است. نظریه مالی رفتاری شفرین و استاتمن(1984) برای سود های نقدی تأیید نمی‌شود. در نهایت، نتایج ما نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران شخصی تمایلی ندارند بخش اعظم سود تقسیمی خود را مصرف کنند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

9 - Investigating the relationship among information asymmetry, dividend policy and ownership structure
Mohammadreza Khabazkar Foomani Ahmad Sarlak

10.22034/amfa.2018.540832

The purpose of a financial manager in dividend policy is to maximize the wealth of its owners while providing adequate funds for the company. In this research, the aim is to determine the relationship between information asymmetry, dividend policies and ownership struct چکیده کامل

The purpose of a financial manager in dividend policy is to maximize the wealth of its owners while providing adequate funds for the company. In this research, the aim is to determine the relationship between information asymmetry, dividend policies and ownership structure. After designing information asymmetry evaluation indicators, the transaction information has been collected from the Stock Exchange in the five year period of 2011-2015. A statistical sample of 155 companies was selected using a systematic elimination method, which was a total of 775 years-firm. In this research, linear regression and correlation were used to analyze the hypotheses of the research. What can be said in the summing-up and conclusion of the general test of research hypotheses is that the company with a higher information asymmetry is less likely to pay dividends, as well as government-affiliated companies with higher information asymmetry pay more dividends compared to non-governmental corporations. Finally, the results indicated that structural reform in order to increase the transparency of information leads to a positive moderating effect on the relationship between information asymmetry and dividend policies پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

10 - A Long-term Casual Nexus between Stock Price and Dividends: Empirical Evidence from the Accepted Firms in Tehran Stock Exchange
Mahboobe Motakiaee

10.22034/amfa.2016.526243

this world; though all the discussions are focused on the causal relationships in allthe scientific arguments. One of the methods to study the designed causal relationshipsobjectively is Granger causality test. This paper aims to investigate the longtermcausal relations چکیده کامل

this world; though all the discussions are focused on the causal relationships in allthe scientific arguments. One of the methods to study the designed causal relationshipsobjectively is Granger causality test. This paper aims to investigate the longtermcausal relationship between the stock price and dividends. The statisticalpopulation includes 180 active companies in Stock Exchange of Tehran during2010-2014. In order to analyze the achieved data statistically, the used specifiedmodel has been the regression model using the econometric data panel techniquesand to test the research hypotheses and find the specific relationships among thevariables, the descriptive-inferential statistics and Eviews software were used.Results indicated that the stock price is not due to the dividends; however, thedividends are the Granger causality of stock price. Also, the type of industry, firmgrowth index, and systematic risk index are of impact on the relationships betweenthe stock price and dividends. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

11 - سرمایه &rlm;گذاری به عنوان هزینه فرصت پیام&rlm; دهی سود تقسیمی
امیر محمد زاده علیرضا یوسف نژاد محمود نصیری

چکیده هدف: این مقاله رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و پیام دهی سودآوری آتی سهام را مورد بررسی قرار داده است. روش: جهت بررسی موضوع و آزمون فرضیه های پژوهش از مدل های رگرسیون خطی و از اطلاعات1500 مشاهده شرکت-سال در بازده زمانی 1386 لغایت 1399 شرکت های پذیرفته شده در ب چکیده کامل

چکیده هدف: این مقاله رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و پیام دهی سودآوری آتی سهام را مورد بررسی قرار داده است. روش: جهت بررسی موضوع و آزمون فرضیه های پژوهش از مدل های رگرسیون خطی و از اطلاعات1500 مشاهده شرکت-سال در بازده زمانی 1386 لغایت 1399 شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. یافته ها: نتایج نشان می دهد، مدیران شرکت های با فرصت های سرمایه گذاری ضعیف، به جای نگهداری وجه نقد سود را بین سرمایه گذاران تقسیم می کنند.اما در شرکت های دارای فرصت های سرمایه گذاری قوی وجه نقد موجود را در فرصت های سرمایه گذاری با ارزش مثبت سرمایه گذاری کرده و سال بعد برای جلوگیری از تبعات نامطلوب کاهش تقسیم سود برای سهامداران سود بیشتری توزیع می نمایند .همچنین، تغییرات سود تقسیمی در شرکت های با فرصت های سرمایه گذاری قوی و ضعیف امکان پیش بینی تغییرات سود آتی شرکت ها در سالهای آتی فراهم می آورد، اما قدرت قابل ملاحظه ای ندارد. نتیجه گیری: یافته های این مطالعه نشان می دهد تغییرات سود تقسیمی حاوی اطلاعاتی در خصوص میزان فرصت های سرمایه گذاری پیش روی شرکت است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

12 - تأثیر عدم تقارن اطلاعات، تمرکز مالکیت و سود سهام بر گردش سهام شناور
غلامرضا فرساد امان الهی امیررضا کیقبادی

هدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعات، تمرکز مالکیت و سود سهام بر گردش سهام شناور در بورس اوراق بهادار تهران است. به عبارت دیگر، در این تحقیق سعی شده است به این سؤال پاسخ داده شود که آیا گردش سهام شناور تحت‌تأثیر افزایش و کاهش این سه متغیر قرار می‌گیرد یا خی چکیده کامل

هدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعات، تمرکز مالکیت و سود سهام بر گردش سهام شناور در بورس اوراق بهادار تهران است. به عبارت دیگر، در این تحقیق سعی شده است به این سؤال پاسخ داده شود که آیا گردش سهام شناور تحت‌تأثیر افزایش و کاهش این سه متغیر قرار می‌گیرد یا خیر؟ برای پاسخ به این پرسش، نمونه‌ای به تعداد 143 شرکت پذیرفته&lrm;شده در بورس اوراق بهادار تهران، در دورۀ زمانی 1390 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفت. در پژوهش حاضر، برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایه‌گذاران، از مدلی که وینکاتش و چیانگ برای تعیین دامنۀ قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام طراحی کرده‌اند، استفاده شده است. برای گردش سهام شناور نیز فرمول رحمانی و همکاران (1389)، به‌کار گرفته شد و براساس تحقیق کلاسنس و همکاران در سال 2002، بزرگ‌ترین سهامدار به‌عنوان تمرکز مالکیت پذیرفته می‌شود. فرضیات تحقیق ازطریق مدل‌های رگرسیونی چندگانه بررسی شدند که براساس یافته‌ها، با افزایش عدم تقارن اطلاعات، گردش سهام شناور شرکت‌ها بیشتر شده است. این در حالی است که نتایج نشان می‌دهند که تمرکز مالکیت بر گردش سهام شناور شرکت‌های نمونۀ آماری، تأثیری نداشته است. همچنین، یافته‌ها حاکی از این است که با افزایش سود سهام، گردش سهام شناور شرکت‌ها بیشتر شده است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

13 - معادلات ساختاری ارتباط بین رشد دارائی ها، تداوم سود، مدیریت سود و فرصت های سرمایه‌گذاری با تقسیم سود و ارزش شرکت
عبدالرسول رحمانیان کوشککی حسین طاهری

10.30495/fed.2024.709340

چکیده هدف اصلی این پژوهش بررسی ارتباط میان رشد دارایی ها، تداوم سود، مدیریت سود و فرصت‌های سرمایه گذاری با تقسیم سود و ارزش شرکت در میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری پژوهش شامل 113 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1 چکیده کامل

چکیده هدف اصلی این پژوهش بررسی ارتباط میان رشد دارایی ها، تداوم سود، مدیریت سود و فرصت‌های سرمایه گذاری با تقسیم سود و ارزش شرکت در میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری پژوهش شامل 113 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1395 تا 1399 است. برای تجزیه و تحلیل آماری از مدل سازی معادلات ساختاری (SEM) بر اساس حداقل مربعات جزئی (PLS) استفاده شده است. یافته های این مطالعه نشان داد که رشد دارایی ها، تداوم سود، فرصتهای سرمایه گذاری و مدیرت سود بر سود تقسیمی تاثیرگذار است. همچنین بین مدیریت سود و سود تقسیمی رابطه معنی داری وجود دارد. نهایتا سود تقسیم شده، رشد دارایی‌ها و تداوم سود بر ارزش شرکت تاثیرگذار است. هنگامی که سرمایه گذاران، ارزش شرکت را بر حسب داده های حسابداری مشخص می کنند، لازم است تا میزان رشد دارایی ها را مدنظر قرار بدهند. هنگامی که شرکت از دید مقدار وجوه نقد در دسترس تنگنایی ندارد، مدیر از جهت تخصیص منابع میان فرصت های سرمایه گذاری و تقسیم سود با معضلی جدی مواجه نیست. رشد دارایی ها، سبب ایجاد ارزش برای یک شرکت می گردد. مدیران اکثرا به تداوم سود اقدام می نمایند؛ چون مبلغ سود و نوسان آن از منظر سهامداران شرکت اهمیت دارد و بر ارزش شرکت موثر است. استفاده از فرصت های سرمایه گذاری و در پیش گرفتن سیاست های بدهی و تقسیم سود مطلوب، که از جمله ابزارهای تصمیمات مالی محسوب می شوند، می تواند موجب بهبود جایگاه شرکت گردند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

14 - شوک نقدینگی، انعطاف‌پذیری مالی و سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام در بورس اوراق بهادار تهران
اسفندیار ملکیان مریم قربانی سید مرتضی نبویان

10.30495/faar.2023.702104

چکیده پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین ارزش نهایی وجه نقد و ظرفیت بدهی استفاده نشده بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام با توجه به نقش تعدیل کنندگی شوک نقدینگی می‌پردازد. برای اندازه‌گیری سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام که معیاری برای سنجش هموارسازی سود بوده، از رگرسیون غلتان با تو چکیده کامل

چکیده پژوهش حاضر به بررسی ارتباط بین ارزش نهایی وجه نقد و ظرفیت بدهی استفاده نشده بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام با توجه به نقش تعدیل کنندگی شوک نقدینگی می‌پردازد. برای اندازه‌گیری سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام که معیاری برای سنجش هموارسازی سود بوده، از رگرسیون غلتان با توجه به مدل لینتنر و همچنین جهت سنجش ظرفیت بدهی استفاده نشده و ارزش نهایی وجه نقد که شاخصی برای اندازه‌گیری انعطاف‌پذیری مالی است، از روش دی جانگ و همکاران و فالکندر و وانگ استفاده شده است. با توجه به محدودیت‌های تحقیق، 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1399-1390 مورد بررسی قرار گرفته اند. یافته های تحقیق نشان می‌دهد ارزش نهایی وجه نقد و ظرفیت بدهی استفاده نشده بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام تأثیر معناداری ندارد. همچنین شوک نقدینگی تاثیری بر ارتباط بین ارزش نهایی وجه نقد و ظرفیت بدهی استفاده نشده بر سرعت تعدیل سود تقسیمی سهام ندارد. براساس نتایج بدست آمده، در توجیه رابطه مثبت بین ارزش نهایی وجه نقد و سرعت تعدیل سود تقسیمی می توان گفت هر شرکتی که انعطاف‌پذیری مالی بالاتری داشته باشد، در مجموع با ریسک کمتری مواجه بوده و موجب بهبود عملکرد مدیران هنگام استفاده از فرصت های رشد و سرمایه‌گذاری شده و در نهایت هموارسازی سود تقسیمی آنها بالاتر است. همچنین در توجیه رابطه منفی بین ظرفیت بدهی استفاده نشده و سرعت تعدیل سود تقسیمی می توان گفت هر شرکتی که ظرفیت بدهی استفاده نشده بالاتری داشته باشد، هموارسازی سود تقسیمی آنها پایین‌تر است. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

15 - بررسی تأثیرات آستانه های مالکیت نهادی بر اهرم مالی و سیاست تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
مهرداد رفیع زاده حمیدرضا کردلویی محسن هاشمی گهر شادی شاهوردیانی

سهامداری نهادی یکی از سازوکارهای حاکمیت شرکتی محسوب شده نه‌تنها به علت وجود تخصص و دانش نقش نظارتی بهتری بر مدیران دارا هستند که همچنین می‌توانند در هم‌راستا نمودن تصمیمات با اهمیت شرکت با منافع خود تأثیرگذار باشند. اینکه سهامداران نهادی با لحاظ آستانه‌های مالکیتی چگونه چکیده کامل

سهامداری نهادی یکی از سازوکارهای حاکمیت شرکتی محسوب شده نه‌تنها به علت وجود تخصص و دانش نقش نظارتی بهتری بر مدیران دارا هستند که همچنین می‌توانند در هم‌راستا نمودن تصمیمات با اهمیت شرکت با منافع خود تأثیرگذار باشند. اینکه سهامداران نهادی با لحاظ آستانه‌های مالکیتی چگونه بر تصمیمات مدیران در قبال اهرم مالی و سود سهام پرداختی تأثیر می‌گذارند سؤالی اصلی تحقیق است. در پژوهش حاضر تعداد 143 شرکت در بازه زمانی 1398-1392 انتخاب‌شده‌اند، یافته‌های تحقیق نشان می‌دهند که تأثیر سهامدار نهادی بر اهرم مالی حاصل دو مقادیر آستانه‌های مالکیت نهادی و درنتیجه سه رژیم رفتاری متفاوت برای اهرم مالی است. در رژیم‌های رفتاری اول و دوم، مالکیت نهادی تأثیرات منفی و معنی‌داری بر اهرم مالی داشته که با افزایش میزان مالکیت ضریب کاهشی آن شدت می‌پذیرد؛ اما در مقادیر مالکیت نهادی بالاتر از آستانه دوم تأثیر معنی‌داری بر اهرم مالی تائید نمی‌گردد. در ارتباط با تأثیر مالکیت نهادی بر سود سهام پرداختی نیز یک مقدار آستانه‌های شناسایی گردیده که بر هر دو رژیم تأثیر مالکیت نهادی بر سود سهام پرداختی مثبت و معنی‌دار بوده اما در مقادیر بالای مقدار آستانه‌ای ضریب تأثیر افزایش قابل‌توجهی نشان می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

16 - تأثیرات آستانه‌ای میزان مالکیت مدیران بر ساختار سرمایه و سیاست تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار
مهرداد رفیع زاده حمیدرضا کردلویی محسن هاشمی گهر شادی شاهوردیانی

مطابق با تئوری نمایندگی مالکیت مدیریتی یکی از ابزار کاهشی تضاد منافع بین ایشان و سهامداران شرکت محسوب می‌گردد که می‌تواند بر میزان تمایل استفاده از اهرم مالی و همچنین سیاست‌های تقسیم سود شرکت تأثیرگذار باشد. اما اینکه در چه میزان از سهامداری، مدیران چگونه در قبال اهرم م چکیده کامل

مطابق با تئوری نمایندگی مالکیت مدیریتی یکی از ابزار کاهشی تضاد منافع بین ایشان و سهامداران شرکت محسوب می‌گردد که می‌تواند بر میزان تمایل استفاده از اهرم مالی و همچنین سیاست‌های تقسیم سود شرکت تأثیرگذار باشد. اما اینکه در چه میزان از سهامداری، مدیران چگونه در قبال اهرم مالی و سود تقسیمی تصمیم خواهند گرفت به‌روشنی مشخص نبوده و این تحقیق به دنبال یافتن پاسخی برای آن است. در پژوهش حاضر تعداد 143 شرکت در بازه زمانی 1398-1392 انتخاب‌شده‌اند، یافته‌های تحقیق نشان می‌دهند که تأثیر مدیر- مالک بر اهرم مالی حاصل دو مقدار آستانه‌ای مالکیتی و درنتیجه سه رژیم رفتاری متفاوت برای اهرم مالی است. در رژیم‌های رفتاری اول و دوم، مالکیت مدیریتی تأثیرات مثبت و معنی‌داری بر اهرم مالی داشته هرچند که با افزایش میزان مالکیت ضریب آن کاهش می‌یابد؛ اما به‌یک‌باره در رژیم رفتاری سوم تأثیر مالکیت مدیریتی منفی می‌شود. در ارتباط با تأثیر مالکیت مدیریتی بر سود سهام پرداختی نیز یک مقدار آستانه‌ای شناسایی گردیده که در هر دو رژیم تأثیر مالکیت مدیریتی بر سود سهام پرداختی مثبت و معنی‌دار بوده اما در مقادیر بالای مقدار آستانه‌ای ضریب تأثیر افزایش قابل‌توجهی نشان می‌دهد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

17 - بررسی میزان اثر پذیری چسبندگی چشم انداز درآمد آتی از محافظه کاری و توانمندی مدیریت با بهره گیری از مدل رگرسیون خطی چند متغیره
مرجان شاه علی محمدرضا عبدلی

چشم انداز درآمد آتی، چسبندگی آن و نیز بازده نقدی سهام یک شرکت، به‌واسطه عینیت و ملموس بودن، از جایگاه ویژه‌ای نزد سهامدارن و بازیگران بازار سرمایه، در تحلیل شرکت برخوردارند. از آنجا که منش و طرز برخورد مدیران اجرایی بر چشم انداز درآمد آتی و چسبندگی آن موثر میباشد، لذا د چکیده کامل

چشم انداز درآمد آتی، چسبندگی آن و نیز بازده نقدی سهام یک شرکت، به‌واسطه عینیت و ملموس بودن، از جایگاه ویژه‌ای نزد سهامدارن و بازیگران بازار سرمایه، در تحلیل شرکت برخوردارند. از آنجا که منش و طرز برخورد مدیران اجرایی بر چشم انداز درآمد آتی و چسبندگی آن موثر میباشد، لذا در این پژوهش رابطه بین چسبندگی چشم انداز درآمد آتی و دو ویژگی مالی رفتاری شامل: محافظه کاری و توانمندی مدیریت مورد بررسی قرار گرفته است. جامعه آماری مورد بحث در این تحقیق شامل 206 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1388-1395 بوده که به کمک رگرسیون خطی چند متغیره و با بهره گیری از نرم افزار Eviews آزمون شده اند. نتایج تحقیق حاکی از آن است که بین هر دو معیار و چسبندگی چشم انداز درآمد آتی رابطه معنادار مثبتی وجود دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

18 - تاثیر تعداد سهامداران بر رفتار و ارزش شرکت‌ها مبتنی بر دو مدل یانگ و بودناروک و اوستبرگ
آناهیتا زندی فریدون رهنمای رودپشتی

مقامات و مدیران اجرایی کسب ‌وکارهای مختلف عموماً بر این باورند که گستردگی تعداد‌ سهامداران شرکت منافع چشمگیری در بازار سهام به دنبال دارد. هرچند محققان نیز در این باره به توافق رسیده‌اند که تعداد سهامداران یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین کننده در تصمیمات شرکت هستند، اما پژو چکیده کامل

مقامات و مدیران اجرایی کسب ‌وکارهای مختلف عموماً بر این باورند که گستردگی تعداد‌ سهامداران شرکت منافع چشمگیری در بازار سهام به دنبال دارد. هرچند محققان نیز در این باره به توافق رسیده‌اند که تعداد سهامداران یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین کننده در تصمیمات شرکت هستند، اما پژوهش‌های اندکی در مورد این متغیر انجام شده‌اند. در این پژوهش مشخص شد که افزایش تعداد سهامداران ، برعکس کشور های توسعه یافته ، در ایران، به نفع شرکت‌ها نیست. نتایج به دست آمده حاکی از این هستند که افزایش تعداد سهامداران سبب بیشتر شدن تضاد نمایندگی بین سرمایه‌گذاران و سهامداران کنترل‌کننده می‌شود. به علاوه، یافته‌ها نشان می‌دهند که این افزایش با رفتار ریسک پذیری و ارزش شرکت رابطه منفی و معنی داری دارد و با سود سهام پرداختی را بطه مثبت و معنی داری دارد.علاوه بر این موارد، نتایج به دست آمده از این پژوهش نشان می‌دهند که با افزایش تضادهای نمایندگی، امکان سلب مالکیت افراد بیرون سازمان توسط اعضای درونی شرکت افزایش خواهد یافت. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

19 - تأثیر سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌های ایران
سید یحیی اسدالهی سمیه متین مرضیه یوسفی نژاد

10.30495/afi.2023.1973063.1174

هدف: پژوهش حاضر به بررسی تأثیر سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌ها می‌پردازد. بدین منظور رابطه بین سیاست تقسیم سود سهام و ثبات سیاست تقسیم سود سهام با ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت و کوتاه‌مدت مورد آزمون قرار گرفت.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش 23 بانک پذیرفته‌شده د چکیده کامل

هدف: پژوهش حاضر به بررسی تأثیر سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌ها می‌پردازد. بدین منظور رابطه بین سیاست تقسیم سود سهام و ثبات سیاست تقسیم سود سهام با ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت و کوتاه‌مدت مورد آزمون قرار گرفت.روش‌شناسی پژوهش: در این پژوهش 23 بانک پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار در فاصله بین سال‌های 1391 الی 1399 مورد بررسی قرار گرفت. داده‌های پژوهش از نوع داده‌های ترکیبی بوده و با به‌کارگیری روش برآورد مدل خودرگرسیون برداری به روش هم‌انباشتگی جوهانسون - جوسیلیوس و مدل تصحیح خطای برداری مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفته است.یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان می‌دهد که نسبت سود سهام پرداختی بر ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت تأثیر مثبت و معنی‌داری دارد و همچنین نسبت سود انباشته نیز بر ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت تأثیر منفی و معنی‌داری دارد و یافته‌ها نشان داد که ثبات در سیاست تقسیم سود سهام بر ثبات مالی بانک‌ها در بلندمدت تأثیر مثبت و معنی‌داری دارد.اصالت / ارزش‌افزوده علمی: نتایج حاصل از این پژوهش می‌تواند مدیران را در اتخاذ تصمیمات بهینه در خصوص تعیین میزان سود تقسیمی بهینه و اتخاذ سیاست‌های منطقی توزیع سود نقدی سهام با درنظرگرفتن اهمیت حفظ ثبات مالی بانک‌ها یاری رساند به‌طوری‌که امکان پیش‌بینی دقیق‌تر بازده آتی سهام را برای سهامداران و تحلیلگران مالی فراهم نماید. پرونده مقاله

فهرست مقالات Dividends

سکوی نشر دانش

پیوندهای سایت

مراکز مرتبط

پشتیبانی

صفحات رسمی