ارائه یک روش عددی جهت قیمت گذاری اختیار معامله آمریکایی در بورس کالا (مطالعه موردی گندم و کنجاله سویا)
محورهای موضوعی : آنالیز عددیرفیع حسنی مقدم 1 , حنیف حیدری 2 , سید روح الله احمدی حاجی آبادی 3 , عباس ابراهیمی 4
1 - گروه آموزشی اقتصاد، دانشگاه دامغان
2 - گروه ریاضی کاربردی، دانشگاه دامغان، دامغان، ایران
3 - گروه اقتصاد ، دانشگاه دامغان
4 - کارشناسی ارشد ریاضی مالی دانشگاه دامغان
کلید واژه: Commodity Exchange, value of option, Finite Differences, volatility, American option,
چکیده مقاله :
اختیار معامله آمریکایی روشی جهت مدیریت ریسک در بورس کالا می باشد.این روش دارای قابلیت اعمال قبل از سر رسید را دارد. ارزش گذاری اختیار معامله آمریکایی در روش تفاضلات متناهی نسبت به روش های دیگر از پیچیدگی کمتری برخوردار بوده و زمان محاسبه‌ی آن به نسبت کم می‌باشد و همچنین با افزایش نمونه و افزایش نوسان، پارامترها دچار اختلال نمی شوند. در این پژوهش با استفاده از روش مذکور اختیار معامله آمریکایی برای دو محصول گندم و کنجاله کلزا با توجه با داده های بورس کالای ایران انجام شده و مشخص شده: الف) ارزش اختیار معامله آمریکایی برای گندم و کنجاله کلزا ازروش درخت دو جمله ای و روش تفاضلات متناهی که با استفاده از الگوریتم ارائه شده در پژوهش و کدنویسی در نرم افزار متلب محاسبه شده تفاوت بسیار کوچک و قابل اغماضی دارند. ب) ارزش اختیار معامله آمریکایی برای گندم بیشتر از کنجاله سویا برای هر دو اختیار خرید و فروش بیشتر است. مهمتین دلیل این موضوع به زیاد بودن نوسان پذیری (σ) قیمت پایه سهام گندم نسبت به کنجاله کلزا است. ج) برآیند اثر تغییر نوسان و تغییر قیمت بر ارزش اختیار معامله، به نفع تغییر نوسان تمام می شود. این موضوع نشان دهنده مهم بودن پارامتر نوسان در ارزش گذاری اختیار معامله می باشد. در نهایت پیشنهاد می‌شود با توجه به اینکه اختیار معامله آمریکایی قابلیت اعمال قبل از سررسید را دارد در بورس کالای ایران برای کالاهای کشاورزی به عنوان یکی از ابزارهای مدیریت ریسک ارائه شود.
American trading options are a way to manage risk in the commodity exchange. This method can be applied before maturity. The valuation of the American trading option in the finite difference method is less complicated than other methods and its calculation time is relatively short, and also with increasing the sample and increasing the volatility, the parameters are not disturbed. In this research, using the mentioned method, the American option for two products of wheat and rapeseed meal has been done and specified according to the data of Iran Commodity Exchange: A) The value of the American option for wheat and rapeseed meal is very small and negligible from the binomial tree method and the finite difference method calculated using the algorithm presented in the research and coding in MATLAB software. B) The American option value for wheat is higher than soybean meal for both options. The main reason for this is the high volatility (σ) of the base price of wheat stocks compared to rapeseed meal. C) The result of the effect of volatility change and price change on the value of the option, is in favor of volatility change. This indicates the importance of the volatility parameter in the valuation of options. Finally, it is suggested that considering that the American option is capable of applying before maturity ,in the iranian stock exchange for agricultural commodities is presented as one of the tools of risk management .
[1] Argyriadis, J. A., He, Y. H., Jejjala, V., & Minic, D. (2021). Dynamics of genetic code evolution: The emergence of universality. Physical Review E, 103(5), 052409.
[2] Biggs, N., Biggs, N. L., & Norman, B. (1993). Algebraic graph theory (No. 67). Cambridge university press.
[3] Bondy, J. A., Murty, U. S. (2008). Graph theory. [Phần G]. Springer.
[4] Brouwer, A. E., & Haemers, W. H. (2012). Graph spectrum. In Spectra of graphs (pp. 1-20). Springer, New York, NY.
[5] Cvetkovic, D. M., Rowlinson, P., & Simic, S. (2010). An introduction to the theory of graph spectra (pp. 230-231). Cambridge: Cambridge University Press.
[6] Godsil, C., & Royle, G. F. (2001). Algebraic graph theory (Vol. 207). Springer Science & Business Media.
[7] Hiraki, A. (2003). A characterization of the doubled Grassmann graphs, the doubled Odd graphs, and the Odd graphs by strongly closed subgraphs. European Journal of Combinatorics, 24(2), 161-171.
[8] Mirafzal, S. M. (2020). On the automorphism groups of connected bipartite irreducible graphs. Proceedings-athematical Sciences, 130(1), 1-15.
[9] Mirafzal, S. M., & Ziaee, M. (2019). A note on the automorphism group of the Hamming graph, Transactions on Combinatorics, Vol. 10 No. 2 (2021), pp. 129-136.