افق سرمایهگذاری بهینه در تپیکس (شاخص قیمتی بورس اوراق بهادار تهران) و مقایسه آن با شاخصهای قیمتی بورس مطرح دنیا
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
عزتاله عباسیان
1
(دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران)
ابراهیم نصیر الاسلامی
2
(استادیار گروه آمار دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.)
احسان صنیعی
3
(دانشجوی دکتری اقتصاد مالی دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.)
کلید واژه: افق سرمایهگذاری, توزیع افق سرمایهگذاری, بازدهی, ریسک, آماره معکوس,
چکیده مقاله :
در مطالعات مربوط به بازار سهام به جای تخمین بازدهیها و توزیع آنها در یک فاصله زمانی معین، میتوان به استخراج توزیع زمان و زمان بهینه برای دستیابی به بازدهی معین پرداخت. توزیع زمان، توزیع افق زمانی سرمایهگذاری [i]و زمان بهینه، افق سرمایه گذاری بهینه[ii] نامیده میشود. در این مطالعه برای تپیکس و چند شاخص قیمتی بورسهای مطرح دنیا ( نزدک[iii]، داوجنز[iv]، نیکی 225 ژاپن[v]، شاخص قیمت سهام بورس پاریس(فرانسه)[vi] و اس اند پی 500[vii]) توزیع افق سرمایهگذاری و افق سرمایهگذاری بهینه از طریق روش آماره گامای معکوس[viii] بر مبنای مطالعه ژوهانسن، ژنسن و سایمنسن[ix](2006) برای سطوح معین بازدهی مثبت و منفی 5درصدی استخراج، تحلیل و مقایسه گردیده است. مطابق نتایج بدست آمده دستیابی به بازده 5+ درصدی در تپیکس و زیان 5درصدی دراین شاخص، به ترتیب تقریباً 14و15 روز زمان میبرد. سایر نتایج در مورد شاخصهای بورس مطرح دنیا نیز مورد بررسی قرار میگیرد. [i] Investment horizon Distribution [ii] Optimal Investment horizon [iii] NASDAQ [iv] Dow Jones Industrial Average [v] Nikkei [vi] CAC 40 8-500 سهام برتر بازار بورس سهام نیویورک و نزدک S &P 500, [viii] Inverse Gamma Statistics [ix] Johansen,Jenson and Simonsen
In stock market studies, instead of estimating returns and their distributions at a given time interval, extraction of optimal time and time distribution can be obtained to achieve a certain return. Distribution of time, is called distribution of investment horizon and optimal time is called optimal investment horizon. In this study, distributions of investment horizons and optimal investment horizons through Inverse Gamma Statistics method based on Johansen,Jenson and Simonsen(2006), for the TEPIX and several price indices of the world's major stock exchanges (Nasdaq, Dow Jones Industrial Average, Nikkei 225, Paris Stock Price Index, and S & P 500) is estimated. According to the results, achieving a yield of +5% in TEPIX takes 14 days and a 5% loss takes 15 days. Results on other stock market indices of the world are also examined.