مکانیزم انتقال سیاست پولی از طریق کانال انتظارات در بلندمدت با تکیه بر یک الگوی خودرگرسیون برداری ساختاری در ایران
محورهای موضوعی : نوآفرینی، نوآوری، رویکردهای نوینمهشید طباطبایی زواره 1 , بیت الله اکبری مقدم 2 * , فرهاد غفاری 3
1 - دانشجوی دکتری رشته اقتصاد، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
2 - دانشیار دانشکده مدیریت و حسابداری، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
3 - دانشیار دانشکده مدیریت و اقتصاد،گروه اقتصاد ،واحد علوم و تحقیقات ،دانشگاه آزاد اسلامی،تهران، ایران
کلید واژه:
چکیده مقاله :
هدف این مقاله بررسی اثرات سیاست پولی از طریق کانال انتقال سیاست پولی، کانال انتظارات در بلندمدت در طی دوره زمانی 1386Q1 -1396Q4 می باشد. بدین منظور با استفاده از الگوی خودرگرسیون برداری ساختاری(SVAR) اثرات سیاست پولی را از طریق کانال ها مورد بررسی قرار گرفت. ادبیات موجود کانال انتظارات را به عنوان کانالی مهم برای مکانیزم انتقال سیاست پولی برآورد می گردد. نتایج تجربی حاصل از تخمین روابط بین متغیرها با استفاده از رویکرد SVAR مبتنی بر داده های آماری نشان می دهد که در بلند مدت کانال نرخ ارز موثرترین کانال در انتقال سیاست پولی می باشد به طوری که متغیر انتظارات بیشترین اثرگذاری را هم در کوتاه مدت و هم در بلندمدت بر این کانال دارد، بعد از کانال نرخ ارز، کانال انتظارات به ترتیب بیشترین تاثیر را در بلندمدت دارد. به عبارت دیگر شوک انتظارات بیشترین نوسان را در کوتاه مدت و بلندمدت در میان تاثیر شوک متغیرهای دیگر بر تجزیه واریانس دارد. بنابراین می توان به این نکته اشاره کرد که در بلندمدت و کوتاه مدت تنها انتظارات اثر قابل توجهی بر نوسانات نرخ ارز دارد. همچنین با گذشت زمان اثرگذاری کانال ها تغییر خواهد کرد به طوری که با شوک قیمت ها کانال انتظارات در کوتاه مدت بیشترین تاثیر را دارد، میان مدت حجم پول اثرگذار است و در بلندمدت نیز کانال نرخ بهره موثراست.
The aim of this article is to investigate the effects of monetary policy through the transmission channel of monetary policy, the channel of long-term expectations during the period 1386Q1 - 1396Q4. For this purpose, using structural vector auto regression (SVAR) model, the effects of monetary policy were investigated through channels. The existing literature estimates the expectations channel as an important channel for the monetary policy transmission mechanism. The experimental results obtained from estimating the relationships between variables using the SVAR approach based on statistical data show that in the long term, the exchange rate channel is the most effective channel in the transmission of monetary policy, so that the expectations variable has the most impact both in the short term and In the long term, it has the most impact on this channel, after the exchange rate channel, the expectations channel has the greatest impact in the long term. In other words, the shock of expectations has the most fluctuation in the short and long term among the impact of the shock of other variables on the variance analysis. Therefore, it can be pointed out that in the long and short term, only expectations have a significant effect on exchange rate fluctuation. Also, with the passage of time, the effectiveness of the channels will change so that with price shocks, the expectations channel has the most impact in the short term, the medium term is the volume of money, and the interest rate channel is effective in the long term.