تاثیرپذیری بازار سهام ایران از نوسان بازار سهام شرکای تجاری در منطقه منا

محورهای موضوعی : بورس اوراق بهادار

سید محمد رضا خاتمی ¹ , غلامرضا زمردیان ² , میر فیض فلاح ³ , مهرزاد مینوئی ⁴

1 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
2 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
3 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
4 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

تاریخ دریافت : 1401/10/07 تاریخ پذیرش : 1401/11/08 تاریخ انتشار : 1402/04/01

کلید واژه: منطقه منا, مدل GARCH, بازار سهام, الگوی VAR, تحلیل موجک,

چکیده مقاله :

تجارت و مراودات بین کشورها، شرط لازم برای همگرایی مالی است. با این رویکرد مطالعه حاضر به بررسی تأثیرپذیری بازار سهام ایران از بازار سهام کشورهای طرف تجاری ایران در منطقه منا پرداخته است. جهت رسیدن به این هدف اطلاعات در خصوص شاخص کل بازار سهام کشورهای منتخب طی سپتامبر 2015 الی ژوئن 2022 جمع‌آوری و با استفاده از تحلیل موجک نوسانات شاخص محاسبه شد. در ادامه الگوی VAR‌ برآورد و آزمون علیت گرنجر صورت پذیرفت. در نهایت نیز با استفاده از انواع مدل‌های GARCH تأثیر نوع خبر بر بازار سهام کشورها بررسی شد. نتایج تحلیل موجک نشان داد که در طول زمان، دامنه نوسان بازار سهام در کشورهای منطقه منا افزایش یافته است. بر پایه نتایج مدل VAR و آزمون علیت گرنجر نیز، بازار سهام ایران به صورت یکطرفه تحت تأثیر نوسانات در بازار سهام کشورهای طرف تجاری و عضو اوپک شامل کویت، عمان، قطر، عربستان، امارات و لبنان قرار دارد. با این حال علامتی در خصوص تأثیرپذیری بازار سهام ایران از نوسان در بازار سهام سایر کشورها شامل اردن، بحرین، مصر، تونس و مراکش مشاهده نشد. در نهایت نیز نتایج مدل‌های واریانس شرطی بیان‌گر آن بوده که کشورهای منتخب از یک الگوی نوسانات مشابه نامتقارن پیروی می‌کنند.

چکیده انگلیسی:

Trade and relations between countries are a necessary condition for the financial convergence. With this approach, the present study investigated the impact of the Iranian stock market on the stock market of Iran's trading partner in the MENA region. for this purpose, information about the total stock market index of selected countries was collected during September 2015 to June 2022 and index fluctuations calculated using wavelet analysis. Next, the VAR model was estimated and the Granger causality test was performed. Finally, the effect of the news on the country's stock market was investigated using GARCH models. The results of wavelet analysis showed that, the range of stock market fluctuations in MENA countries has increased. Based on the results of the VAR model and Granger causality test, Iran's stock market is unilaterally affected by fluctuations in the stock market of trading partner and OPEC member countries, including Kuwait, Oman, Qatar, Saudi Arabia, the United Arab Emirates, and Lebanon. However, there was no sign of Iran's stock market being affected by fluctuations in the stock market of Jordan, Bahrain, Egypt, Tunisia, and Morocco. Finally, the results of the conditional variance models indicate that the selected countries follow a similar asymmetric fluctuation pattern.