ویژگی‌های رفتاری مدیران و نقدشوندگی سهام

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

رحمت اله آزاد ¹ (دانشجوی دکتری ، گروه حسابداری، واحد نور، دانشگاه آزاد اسلامی، نور، ایران)
یحیی کامیابی ² (دانشیار گروه حسابداری، دانشگاه مازندران، مازندران، ایران. ()
مهدی خلیل پور ³ (استادیار گروه حسابداری، واحد نور، دانشگاه آزاد اسلامی، نور، ایران)

تاریخ دریافت : 1398/10/19 تاریخ پذیرش : 1398/12/24 تاریخ انتشار : 1399/01/15

کلید واژه: نقدشوندگی سهام, بورس تهران, توانایی, خوش‌بینی, تصدی مدیریت,

چکیده مقاله :

ویژگی‌های فردی مدیران عامل از جمله خوش‌بینی، توانایی و دوره تصدی مدیریت می‌تواند ضمن بهبود عملکرد مالی شرکت، رفتار و نوع تصمیمات آن‌ها را در سازمان تحت‌الشعاع قرار دهد. شفافیت اطلاعات تحت تأثیر این ویژگی‌های رفتاری است. دوره تصدی به عنوان معیاری برای سنجش میزان افق تصمیم‌گیری مدیران عامل در نظر گرفته شد. در این پژوهش از شاخص‌های توانایی، دوره تصدی و خوش‌بینی مدیریت به عنوان ویژگی‌های رفتاری مدیران استفاده شده است. نمونه پژوهش حاضر شامل اطلاعات 100 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. نتایج حاصل از بررسی داده‌ها بیانگر آن بود که ویژگی‌های رفتاری مورد بررسی در این پژوهش شامل خوش‌بینی، توانایی و دوره تصدی مدیریت اثر معناداری بر نقدشوندگی سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران نداشته است. این یافته‌ها بیانگر آن است که مبادلات سهام در بورس تهران تا حد زیادی تحت تأثیر ویژگی‌های رفتاری مدیران شرکت نبوده و از سایر اطلاعات برای شکل‌دهی قیمت و حجم مبادلات بهره‌مند می‌شود.

منابع و مأخذ:

1)   توانگر حمزه کلایی، افسانه و مهدی اسکافی اصل، (1397)، "ارتباط بین قدرت مدیرعامل، ویژگی‌های کمیته حسابرسی و کیفیت کنترل داخلی"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 10، شماره 38، صص 187-207.

2)   جباری، حسین، سیدرضا موسوی و عباس طالب بیدختی، (1394)، "بررسی رابطه حاکمیت شرکتی و دوره تصدی مدیرعامل"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 7، شماره 25، صص 97-119.

3)   خواجوی، شکراله و محمدحسین قدیریان آرانی، (1397)، "عنوان توانایی مدیران، عملکرد مالی و خطر ورشکستگی در شرکت‌های پذیرقته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، دانش حسابداری، 9(1)، صص 32=61.

4)   داداشی، ایمان، محمود یحیی زاده فر و عباس شامخی امیری، (1397)، "تأثیر خوش‌بینی مدیران بر همزمانی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرقته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پیشرفت‌های حسابداری، 3(75)، صص 159-182

5)   دولو، مریم و علی امامی، (1394)، "بررسی رابطه همزمانی قیمت سهام و نقدشوندگی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه بورس اوراق بهادار، 8 (29)، صص 22-3.

6)   دیانتی دیلمی، زهرا، علی مظاهری و مهدی مرادزاده، (1392)، "اثر دوره تصدی مدیریت بر ارزش شرکت. هزینه‌های نمایندگی و ریسک اطلاعاتی"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 3(1)، صص 21-39.

7)   زلفی، حسن، عباس افلاطونی و محمد برزآبادی فراهانی، (1398)، "تأثیر مدت تصدی مدیرعامل بر تداوم انتخاب حسابرس در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 11، شماره 41، صص 1-22.

8)   سلیمانی امیری، غلامرضا و پگاه گروه ای، (1396)، "بررسی اثر اطمینان بیش از حد مدیریت بر ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک"، پیشرفت‌های حسابداری، 9(1)، صص 124-99.

9)   طاهری عابد، رضا، علی نژاد ساروکلایی و خسرو فغانی ماکرانی، (1397)، "توانایی، دانش مالی مدیران عامل و شفافیت گزارشگری مالی در شرکت‌های پذیرقته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهشی دانش حسابداری مالی، 5(2)، صص 85-110.

10)           علی نژاد، ش، ب بنی‌مهد و ف اوحدی، (1394)، "اثر دوره تصدی مدیرعامل بر رشد افزوده شرکت"، فصلنامه حسابداری مدیریت، 8(25)، صص 1-11.

11)           فروغی، داریوش و امین ساکیانی، (1397)، "تأثیر توانایی مدیریتی بر ریسک سقوط قیمت سهام"، پژوهش‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 10، شماره 40، صص 68-47.

12)           فروغی، داریوش و زهرا نخبه فلاح، (1392)، "تأثیر اطمینان بیش از حد مدیریتی بر محافظه‌کاری شرطی و غیرشرطی"، پژوهش‌های حسابداری مالی، 6(1)، صص 44-27.

13)           فروغی، داریوش و ملیحه فرجامی، (1394)، "تأثیر همزمانی قیمت سهام و نوسان‌های بازده سهام بر نقدشوندگی سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مدیریت دارایی و تأمین مالی، 3(4)، صص 85-98.

14)           قادری، کاوه، صلاح الدین قادری و سامان قادری، (1396)، "تأثیر عامل رفتاری اطمینان‌بخش بیش از حد مدبران بر اثربخشی مدیریت ریسک در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش‌های حسابداری و مالی، 10(37)، صص 243-272.

15)           ممتازیان، علیرضا و مصطفی کاظم نژاد، (1395)، "بررسی رابطه بین قابلیت‌های مدیریت و عملکرد با استفاده از تحلیل پوششی داده‌ها: مطالعه تجربی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 5(4)، صص 88-65.

16)           مرادی، جواد و محمدحسین قدیریان آرانی، (1396)، "بیش‌اعتمادی مدیریت و تجدید ارائهٔ صورت‌های مالی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران"، پیشرفت‌های حسابداری، (1)9 صص، 192-169.

17)           نیک‌بخت، محمدرضا و علی‌اصغر دهقانی و سمانه قوهستانی، (1396)، "بررسی اثرگذاری قابلیت‌های مدیران، بر اطمینان بیش از حد و نگرش در انتخاب راهبرد"، پیشرفت‌های حسابداری، (2)9، صص 178- 151.

18)           یوسفی اصل، فرزانه، مهناز ملانظری و غلامرضا سلیمانی امیری، (1393)، "تبیین مدل شفافیت گزارشگری مالی"، پژوهش‌های حسابداری، 2، صص 1-38.

19)   Ahmad,R. &Habib,Y. (2018), “Over Confident Managersand External Financing Choice: Evidence from Pakistan”, Retrievedfrom: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3106526.

20)   Andreou,P.,Ehrlich,D.,&Louca,C. (2013), “Managerial Ability and Firm Performance: Evidence from the Global Financial Crisis”, In European Financial Management Association, Annual Conference.

21)   Acquaah, M., Chi,T. (2007), “Alongitudinal Analysis of the Impact off Irmresources and Industry Characteristics on Firm-specific Profitability”, JournalofManagement& Governance,11(3), PP. 179-213.

22)   Andreou, P.C., Ehrlich,D., Louca,C. (2013), “Managerial Ability and Firm Performance: Evidence from the Global Financial Crisis”, Working Paper,University of Technology, Department of Commerce, Finance and Shipping: Cyprus.

23)   Andreou, P.C., Karasamani, I., Louca,C., Ehrlich,D. (2017), “The Impact of Managerial Ability on Crisis-Period Corporate Investment”, JournalofBusinessResearch,79, PP. 107-122.

24)   Angelini, V. & Cavapozzi, D. (2017), “Dispositional Optimism and Stock Investments”, Journal of Economic Psychology, 59, PP.113-128.

25)   Barros,L., & Silveira,A. (2009), “Over Confidence, Managerial Optimism, and the Determinants of Capital Structure”, Brazilian Review of Finance, 6(3), PP. 293-335.

26)   Barney, J. (1991), “Firm Resources and Sustained Competitive Advantage”, Journal of Management, 17(1), PP. 99-120.

27)   BenMohamed, E., Fairchild,R. & Bouri,A. (2014), “Investment Cash Flow Sensitivity under Managerial Optimism: New Evidence from NYSE Panel Data Firms”, JournalofEconomics,Finance and Administrative Science,19, PP. 11–18.

28)   Campbell,J.Y., Hilscher,J., Szilagyi,J. (2008), “In Search of Distress Risk”, Journa lof Finance,63(6), PP. 2899-2939.

29)   Campbell,T.C., Galleyer,M., JohnsonS.A., Rutherford,J., & Stanley,B.W. (2011), “CEO Optimismand Forced Turnover”, Journal of Financial Economics, 101(3), PP. 695- 712.

30)   Chang,Shu-Ling, Hwang, Long-Jainn, Li, Chun-An, Jhou,Cian-Ting, (2018), “Managerial Overconfidence and Earnings Management”, International Journal of Organizational Innovation, 10(3), PP. 189-205.

31)   Chemmanur, T.J., Paeglis,I. (2005), “Management Quality, Certification, and Initial Public Offerings”, Journal of Financial Economics, 76(2), PP. 331-368.

32)   Chemmanur, T.J., Paeglis,I., Simonyan,K. (2009), “Management quality, Financial and Investment Policies, and Asymmetric Information”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 44(5), PP. 1045-1079.

33)   Demerjian, P., Lev, B., McVay, S. (2012), “Quantifying Managerial Ability: A New Measure and Validity Tests”, Management Science, 58(7), PP. 1229-1248.

34)   Demerjian, P.R., Lev,B., Lewis,M.F., McVay,S.E. (2013), “Managerial Abilityand Earnings Quality”, The Accounting Review, 88(2), PP. 463-498.

35)   Duellman,S., Hurwitz,H., &Sun,Y. (2015), “Managerial Overconfidenc eand Auditfees”,Journal of Contemporary Accounting & Economics, 11(2), PP. 148-165.

36)   Heaton,J.B. (2002), “Managerial Optimismand Corporate Finance”,Financial Management, 31,PP. 33-45

37)   Hambrick,D.C. Geletkanycz,M.A. Fredrickson, J.W. (1993), “Top Executive Commitment to the Status Quo: some Tests of Itsdeterminants”, Strategic Management Journal, 14, PP. 401–418.

38)   Kalay,A., Singhal,R., Tashjian,E. (2007), “Is Chapter 11 Costly?”, Journal of Financial Economics, 84(3), PP. 772-796.

39)   Kreitner,R., & Kinicki,A. (1992), “Organizational Behavior”, Boston:IrwinMcGraw-Hill.

40)   Ocasio, W. (1994), “Political Dynamics and the Circulation of Power: CEO SuccessioninU.S. Industrial Corporations,1960–1980”, Administrative Science Quarterly, 39, PP. 285–312.

41)   LeBreton-Miller, I.Miller,D. (2006), “Why Do some Family Businesses Out-compete? Governance, Long-term Orientations, and Sustainable Capability”, Entre Preneurship Theory and Practice30, PP. 731–746.

42)   Malmendier,U., & Tate,G. (2005), “CEO Overconfidence and corporate Investment”, Journal of Financ, 60(6), PP. 2661-2700.

43)   McClellandPL. Liang X. BarkerIII VL (2010), “CEO Commitment to the Status Quo: Replication and Extension Using Content Analysis”, Journal of Management; 36, PP.125-177.

44)   MuradAntia. Christos Pantzalis. Jung ChulPark b. (2010), ”CEO Decision Horizon and Firm Performance: An Empirical Investigation”, Journal of Corporate Finance, PP. 1-14.

45)   Newton,G.W, (1998), “Bankruptcy Insolvency Accounting Practice and Procedure”,New Jersey: John Wiley & SonsInc.

46)   Zavertiaeva,M. A., Iturriaga,F. J. &Kuminova, E. V. (2018), “Better Innovators or more Innovators? Managerial Overconfidence and Corporate R&D”, Managerial and Decision Economics, 39(4), PP. 447-461.  https://doi.org/10.1002/mde.2917.

 

 

 

یادداشت‌ها