بررسی تاثیر قدرت مدیرعامل بر خطر سقوط قیمت سهام با نقش تعدیلگر کیفیت اقلام تعهدی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران Investigating the effect of CEO power on the risk of stock price falls with the role of increasing the quality of accruals in companies listed on the Tehran Stock Exchange

محورهای موضوعی : اقتصاد مالی

سارا صادقی ¹ (گروه حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)
علی اسماعیل زاده ² (گروه حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران،)

تاریخ دریافت : 1400/04/22 تاریخ پذیرش : 1400/06/26 تاریخ انتشار : 1400/08/30

کلید واژه: خطر سقوط قیمت سهام, M42, واژه‌های کلیدی: قدرت مدیرعامل, کیفیت اقلام تعهدی. طبقه بندی JEL : M41, M49,

چکیده مقاله :

امروزه یکی از موضوعاتی که در ارتباط با رفتار قیمت سهام به طور گسترده مورد توجه پژوهشگران مالی بوده است، تغییرات ناگهانی قیمت سهام است. پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر قدرت مدیرعامل بر خطر سقوط قیمت سهام با نقش تعدیلگر کیفیت اقلام تعهدی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا درآمد. این پژوهش از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگی می باشد. در این تحقیق اطلاعات مربوط به 142 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که نمونه آماری را تشکیل داده اند در دوره زمانی 1390-1399 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. نتایج این مدل نشان داد که کیفیت اقلام تعهدی به عنوان متغیر تعدیلگر بر رابطه قدرت مدیرعامل و خطر سقوط قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر دارد همچنین ضریب تعیین تعدیل شده مدل برابر 0.575 می باشد . به این معنی است که متغیرهای مستقل مدل تحقیق می تواند 57.5 در از واریانس های متغیر وابسته خطر سقوط قیمت سهام را توضیح دهد.Investigating the effect of CEO power on the risk of stock price falls with the role of increasing the quality of accruals in companies listed on the Tehran Stock ExchangeSara SadeghiAli Esmaeelzadeh MaghariNowadays, one of the topics that has been widely considered by financial researchers in relation to stock price behavior is sudden changes in stock prices. The aim of this study was to investigate the effect of CEO power on the risk of stock price falls with the role of moderator of the quality of accruals in companies listed on the Tehran Stock Exchange. This research is correlational in nature and content. In this research, information about 142 companies listed on the Tehran Stock Exchange, which have formed a statistical sample, has been analyzed in the period 1390-1390. The results of this model showed that the quality of accruals as a moderating variable has an effect on the relationship between CEO power and the risk of falling stock prices in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Also, the adjusted coefficient of determination of the model is 0.575. This means that the independent variables of the research model can explain 57.5% of the variance of the dependent variable risk of falling stock prices.Keywords: CEO power, risk of falling stock prices, quality of accrualsJEL Classification: M41 ، M42 ، M49.

چکیده انگلیسی:

Nowadays, one of the topics that has been widely considered by financial researchers in relation to stock price behavior is sudden changes in stock prices. The aim of this study was to investigate the effect of CEO power on the risk of stock price falls with the role of moderator of the quality of accruals in companies listed on the Tehran Stock Exchange. This research is correlational in nature and content. In this research, information about 142 companies listed on the Tehran Stock Exchange, which have formed a statistical sample, has been analyzed in the period 1390-1390. The results of this model showed that the quality of accruals as a moderating variable has an effect on the relationship between CEO power and the risk of falling stock prices in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Also, the adjusted coefficient of determination of the model is 0.575. This means that the independent variables of the research model can explain 57.5% of the variance of the dependent variable risk of falling stock prices.

منابع و مأخذ:

• ایزدی نیا، ناصر، قوچی فرد، حمزه، حمیدیان، نرگس، (1393)، بررسی رابطه بین جریان های نقد عملیاتی، سود خالص و اجزای اقلام تعهدی با جریان های نقد آزاد آتی شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران، مجله پژوهش های حسابداری مالی سال چهارم، شماره چهارم، شماره پیاپی (14)، صص ۱۹-۳۹


• آقایی، محمد على (1391). بررسی عوامل مؤثر بر نگهداری موجودی نقدی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پژوهش های حسابداری مالی ، شماره ۱ و ۲، صص ۵۳-۷.


• بابا لویان، شهرام، (1399)، "مقایسه ارزش در معرض ریسک سهام تهران با بازارهای سهام بین المللی با استفاده از نظریه ارزش فرین شرطی "، فصلنامه اقتصاد مالی دانشکده اقتصاد و حسابداری واحد دتهران مرکز، دوره 14، شماره 52، پاییز 1399، صفحه55-80


• پیری، پرویز (۱۳۹۰)، آزمون اثر مخارج سرمایه ای دولت بر شاخص های بورس اوراق بهادار تهران ، فصلنامه پژوهش های تجربی حسابداری ، سال سوم، شماره 3 (پیاپی 11).


• تالانه، عبدالرضا، یعقوب نژاد، أحود و فولاد، فرزانه ۱۳۹۱ " محا فتله کاری و کاهش خطر سقوط قیمت سهم" ، بررسی های حسابداری و حسابرسی، دوره 19، شماره 3، پاییز ۱۳۹۱ ٣.


• ثقفی، علی و سید عباس هاشمی.(1391). "بررسی تحلیل رابطه بین جریان نقد عملیاتی و اقلام تعهدی، ارائه - مدل برای پیش بینی جریان های نقد عملیاتی"، بررسی های حسابداری و حسابرسی، ش 90 ، ص 13 .51 .


• چالاکی ، پری. (1391) "اثر سود حسابداری و جریانات نقدی عملیاتی بر تقسیم سود نقدی"، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تربیت مدرس.


• حسین پور، زهرا. (1389). بررسی بین عوامل مؤثر و حساسیت سرمایه گذاری - جریان نقدی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان.


• خادمی، جواد، ۱۳۹۰، " بررسی رابطه سرمایه گذاری نهادی و ارزش شرکت در هر یک از مراحل چرخه عمر" پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اراک


• فتاحی، رضا. (۱۳۸۹). بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد ،دانشگاه پیام نور مرکز بهشهر.


• فرج زاده مجتبی ۱۳۹۲ "کیفیت در گزارشگری مالی و نمای پیش بینی سود با استفاده از کیفیت اقلام تعهدی، عمر شرکت و رشد شرکت در بورس اوراق بهادار تهران پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اراک


• علم الهدی، سید سجاد؛ عبداله، دریابر ؛ طریقی، سمانه، 1393، بررسی رابطه کیفیت سود و ساختار سرمایه (مطالعه موردی: شرکت‌های غیرمالی پذیرش شده در بورس اوراق بهادار تهران)، فصلنامه اقتصاد مالی دانشکده اقتصاد و حسابداری واحد دتهران مرکز، دوره 8، شماره 27، تابستان 1393، صفحه1-10


• گودرزی، مصطفی و تیموری، حبیب الله. (1382) حسابداری وجه نقد، سرمایه گذاری های کوتاه مدت و مطالبات"، مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری سازمان حسابرسی، ص ۳


• مجتهدزاده، ویدا (۱۳۹۰). رابطه نظریه نمایندگی و مالکیت مدیریت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری، ۳( ۱۰): ۳۳- ۴.


• مرادی رامز، زهرا ؛ سهرابی، شهلا. (1397). "بررسی رابطه سهامداران نهادی به عنوان مالک و مدیر بردرماندگی مالی شرکت‌های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"، فصلنامه اقتصاد مالی دانشکده اقتصاد و حسابداری واحد دتهران مرکز، دوره 12، شماره 44، پاییز 1397، صفحه87-102مرادزاده فرد، مهدی و عدیلی، مجتبی (۱۳۸۸). بررسی رابطه بین دستکاری و فعالیت های واقعی و هزینه حقوق صاحبان سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه بورس اوراق بهادار تهران، ۷: ۵۴- ۳۵.


• Almeida, H., Campello, M. (2007) “Financial constraints, asset tangibility, and corporate investmet”, Review of Financial Studies 20, 1429-1460


• Anting Sejati, Y. (2009). Political connections and earnings quality: evidence from Malaysia. phd dissertation ,Oklahoma state university.Further evidence. The Accounting Review, 78(3), 611-63


• Bellemare, Ch., Krause, M., Kröger, S., Zhang, C.h., 2013. Myopic loss aversion: information feedback vs.


• Chaney, P., Faccio, M., & Parsley, D. (2011). The quality of accounting information in politically connected firms. Journal of Accounting and Economics, 51(1-2), 58-76.


• Chen, D. , & Zheng, Y. (2016). "CEO Tenure and Risk-Taking". Global Business and Finance Review, 19(1): 1-27 .


• Cheng, A. & Hogan, R. & Zhang, E. (2012). Cash Flows, Earnings Opacity and Stock Price Crash Risk, Louisiana State University.


• Cheng, A. & Hogan, R. & Zhang, E.(2012). Cash Flows, Earnings Opacity and Stock Price Crash Risk, Louisiana State University.CAAA Annual Conference 2012. Availble ATURL: Http://Www.Ssrn.Com


• Cheng, A. & Hogan, R. & Zhang, E.(2012). Cash Flows, Earnings Opacity and Stock Price Crash Risk, Louisiana State University.CAAA Annual Conference 2012. Availble ATURL: Http://Www.Ssrn.Com.


• Desai, M. & Dharmapala, D (2009) , Earnings Management,Corporate Tax Shelters, and Book-Tax Alignment”, National Tax Journal, 62 .


• Dichev, I. D. , Graham, J. R. , Harvey, C. R. , Rajgopal, S. , 2013. Earnings quality: Evidence from the field. Journal of Accounting and Economics 56(2-3), 1–33


• emerjian, P., Lev, B., & S. Mc ay, (2012), “Q antifyin Mana erial Ability: A New Meas re and alidity Tests”, Mana ement Science, ol. 58, No. 7, PP. 1229-1248.


• Emilia Peni , Sami Vähämaa(2010), Female executives and earnings management", Managerial Finance, Vol. 36 Issue: 7, pp. 629-645


• He, Lerong. (2008). Do founders matter? A study of executive compensation, governance structure and firm performance. Journal of Business Venturing, 23(3): 257-279.


• Hirshleifer, D. & Bao D.H ,(2011) , Income Smoothing earnings quality and firm valuation- Journal of Business Finance & Accounting , pp 225-398.


• Hong, H., Stein, J.C., 2003. Differences of opinion, short-sales constraints, and market crashes. Review of Financial Studies 16 (2), 487–525.


• Kim, J. & L. Zhang.(2010). Does Accounting Conservatism Reduce Stock Price Crash Risk? Firm Level Evidence. Working Paper, City University of Hong Kong. Availble at URL: Http://Www.Ssrn.Com


• Kim, J. -B. , Li, Y. , Zhang, L. , (2011). Corporate Tax Avoidance and stock Price


• Kothari, S.P., Ramanna, K., Skinner, .J., (2009a), “What Sho ld GAAP Look Like? A Survey and Economic Analysis". Working Paper, [online], www.ssrn.com.


• Lel, U. , Miller, D. P. , 2015. Does Takeover Activity Cause Managerial Discipline? Evidence from International M&A Laws. Review of Financial Studies 28(6), 1588-1622 .


• Leverty, J. T., & M. F, Grace, (2011) , “ es or Incom etents? An Examination of Mana ement's Im act on Firm istress”, Jo rnal of Risk and Ins rance, Vol. 79, No. 3, PP. 751-783.


• Morse, A. , Nanda, V. , Seru, A. , 2011. Are incentive contracts rigged by powerful CEOs? Journal of Finance 66(5), 1779–1821 .


• Morse, A. , Nanda, V. , Seru, A. , 2011. Are incentive contracts rigged by powerful CEOs? Journal of Finance 66(5), 1779–1821 .


• Phillips, J. D (2003), Corporate Tax-planning Effectiveness: the Role of Compensation-based Incentives, The Accounting Review, 78 .


• Phillips, J. D (2003), Corporate Tax-planning Effectiveness: the Role of Compensation-based Incentives, The Accounting Review, 78 .


• Watts, R. L. (2003a). Conservatism in accounting part I: Explanations and implications. Accounting Horizons, 17, 207-221 .

یادداشت‌ها