ارائه یک مدل برنامه ریزی ریاضی چند هدفه –چند زمانه برای سرمایه گذاری در سبد سهام تحت یک سنجه ریسک ترکیبی

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

احمد داداش پور عمرانی ¹ , سیدعلی نبوی چاشمی ² , عرفان معماریان ³

1 - گروه اقتصاد، واحد بابل،دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایران
2 - گروه حسابداری و مدیریت، واحد بابل،دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایران
3 - گروه اقتصاد، واحد بابل،دانشگاه آزاد اسلامی، بابل، ایران

تاریخ دریافت : 1400/09/29 تاریخ پذیرش : 1400/12/15 تاریخ انتشار : 1402/04/01

کلید واژه: ارزش در معرض ریسک شرطی, هزینه معاملاتی, برنامه ریزی چند هدفه, نیم واریانس, چندزمانه,

چکیده مقاله :

آنچه تا به امروز در محاسبات مالی و در زمینه انتخاب سبد سهام عنوان شده به گونه ای است که سرمایه گذاری های موجود را از لحاظ درجه ریسک و بازده، به ترتیب اولویت بندی می نماید، تا سرمایه گذاران بتوانند با در نظر گرقتن امکانات مالی و میزان ریسک پذیریشان سبد سهام مطلوب خویش را تشکیل دهند. لذا، در این تحقیق، به ارائه یک مدل ریاضی چند هدفه بصورت چند زمانه برای اندازه گیری ریسک سبد سهام با ترکیب سنجه بازده با دو سنجه ریسک یعنی نیم واریانس و ارزش در معرض ریسک شرطی بهمراه محدودیت هزینه معاملاتی برای پانزده سهم از پنجاه سهام برتر دوره دوازده ماه منتهی به سال 1398 در بستر بازار سرمایه ایران پرداخته شده است. با توجه به جداول و نمودارهای بدست آمده از حل این نوع مدل به کمک برنامه ریزی دینامیک در زمان های مختلف سرمایه گذاری، شاهد نتایج بهتر در کارایی تصمیمات سرمایه گذاران با صرف هزینه و زمان کمتر و به تبع آن سوددآوری بیشتر سبد سهام، خواهیم بود.

چکیده انگلیسی:

What has been said so far in the financial calculations and in the field of stock portfolio selection is that it prioritizes the existing investments in terms of degree of risk and return, so that investors can, considering the financial possibilities and Their risk level to form their preferred stock portfolio. Therefore, in this research, to present a multi-objective mathematical model for measuring stock portfolio risk by combining return metrics with two risk metrics, namely half variance and conditional risk exposure value along with transaction cost limit for fifteen shares of the top fifty stocks. The period of twelve months ending in 1398 has been discussed in the context of the Iranian capital market. According to the tables and graphs obtained from solving this type of model with the help of dynamic planning in different investment times, we will see better results in the efficiency of investors' decisions by spending less time and money and consequently more profitability of the portfolio.