Investigating the mutual effects of the central bank's foreign exchange policies (exchange rate) on macroeconomic variables with a dynamic analysis approach

Investigating the mutual effects of the central bank's foreign exchange policies (exchange rate) on macroeconomic variables with a dynamic analysis approach

Subject Areas : Financial Knowledge of Securities Analysis

Ghorban Ali Hajirezaei ¹ , Alireza Pourebrahimi ^{2 *} , kiumars Arya ³ , Abbas Toloie Eshlaghy ⁴

1 - Ph.D. candidate of Financial Industrial Management, Islamic Azad University, Roudhan Branch
2 - Assistant Professor, Department of Management, Karaj Branch, Islamic Azad University, Karaj, Iran. (Responsible author)
3 - Assistant Professor, Department of Commercial Economics, Roodehen Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
4 - Professor, Department of Industrial Management, Science and Research Unit, Islamic Azad University, Tehran, Iran

Received: 2024-04-23 Accepted : 2024-11-05 Published : 2025-03-18

Keywords: Dynamic analysis , foreign exchange policies , Central Bank of Iran,

Abstract :

The purpose of this research is the dynamic analysis of the foreign exchange policies of the Central Bank of Iran. In this regard, the concepts, dimensions, and indicators of the final model were identified using the meta-integration method, which can be used as a suitable tool to evaluate the central bank's currency policies and changes in macroeconomic variables. After simulating the desired model, the results show that with the improvement of economic factors, its sub-components are improved, which increases the efficiency and effectiveness of the central bank's foreign exchange policies, and this will continue as a dynamic cycle over time. Also, the lack of improvement in economic and legal factors is one of the most important obstacles to efficiency, effectiveness, and improvement in the implementation of the Central Bank's foreign exchange policies. Based on the results of simulation and examination of different policies and scenarios, we come to the conclusion that for the central bank's currency policies to be effective and successful, it is necessary to increase internal and external trust and participation in economic investment, improve monetary and budgetary factors, and export growth. Social, managerial and political factors are in the next stage.

References:


• الباجی، یوسف؛ آذربایجانی، کریم؛ دائی کریم زاده، سعید. (1399). واکنش اقتصاد ایران نسبت به سیاست های پولی و ارزی با تکیه بربخش خارجی و رویکرد تحلیل تعادل عمومی پویای تصادفی. فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد مقداری.
• بیابانی، جهانگیر، ندری، کامران، طاهری، حامد،(1400)، قاعده سیاستگذاری پولی در ایران با تاکید بر نرخ ارز و پایه پولی، فصلنامه پژوهش های پولی- بانکی، سال چهاردهم، شماره47، صص: 35-68.
• تمیزی, علیرضا, شهبازی, ساناز. (1397). بررسی تأثیر نوسانات نرخ ارز بر بخش گردشگری ایران. گردشگری و توسعه, 7(4), 1-17. doi: 10.22034/jtd.2019.118442.1334
• توحیدی، مهرداد، شاهی، محمدشریف، احمدی، سیدمحمدصادق، و دایی کریم زاده، سعید. (1399). تحلیل ابعاد حقوقی نظارت بانک مرکزی بر نظام بانکداری در ایران. تحقیقات حقوق خصوصی و کیفری (دانشنامه حقوق و سیاست)، 16(45 )، 87-113. SID. https://sid.ir/paper/517630/fa
• حسینی دوست، سیداحسان؛ ساعتیان، آرمین؛ حامدی، ارکیده. (1400). تاثیر سیاست سرکوب مالی بر ریسک‌پذیری اعتباری در نظام بانکی ایران. راهبرد مدیریت مالی، شماره 34، 103-122.
• شاهچرا، مهشید، طاهری، ماندانا،(1398)، تاثیر الزامات نقدینگی در سیاست‌گذاری بانک مرکزی در بازار بین‌بانکی ایران، پژوهش هایه پولی – بانکی، سال12، شماره39، صص: 23-48.
• مطهری، محب اله، لطفعلی پور، محمد رضا، احمدی شادمهری، محمد طاهر، (1396)، اثرات نرخ ارز واقعی بر رشد اقتصادی در ایران: یافته هایی جدید با رویکرد غیرخطی، نظریه های کاربردی اقتصاد، سال چهارم، شماره4، صص: 175-198.
• ولی بیگی، حسن؛ یاوری، کاظم؛ ابراهیمی، ایلناز؛ سحابی، بهرام. (1396). تحلیل اثر سیاست های پولی و مالی بر تجارت خارجی ایران با رویکرد DSGE. پژوهشنامه بازرگانی، شماره 83، 34-1.
• یاوری، کاظم؛ ولی‌بیگی، حسن؛ ابراهیمی، ایلناز؛ سحابی، بهرام، (1397). تحلیل سیاست‌های تجاری و ارزی در ایران در چارچوب مدل تعادل عمومی پویای تصادفی. فصلنامه سياست گذاری اقتصادی، دوره 10، شماره 19، 88 - 53.
• Barrdear, J., & Kumhof, M. (2021). The macroeconomics of central bank digital currencies. Journal of Economic Dynamics and Control, 104148.‏
• Cottrell, S., & Karpavičius, S. (2021). Does foreign monetary policy drive Australian banks' wholesale funding costs?. Global Finance Journal, 50, 100676.‏
• Funashima, Y. (2020). Money stock versus monetary base in time–frequency exchange rate determination. Journal of International Money and Finance, 104.
• Ferrari, M. M., Mehl, A., & Stracca, L. (2020). Central bank digital currency in an open economy.
‏ • He, Q., Korhonen, I., & Qian, Z. (2021). Monetary policy transmission with two exchange rates of a single currency: The Chinese experience. International Review of Economics & Finance, 75, 558-576
• Heipertz, J., Mihov, I. & Santacreu, A. M. (2017) The exchange rate as an instrument of monetary policy (Working Paper 028A). Federal Reserve Bank of St. Louis
• Pattanaik, S., Kavediya, R., & Hait, A. (2017). Basel III liquidity coverage ratio and the operating target of monetary policy: The unintended discord. J Bank Regul, DOI 10.1057/s41261-017-0043-2.
• Shen, W., & Hou, L. (2021). China's central bank digital currency and its impacts on monetary policy and payment competition: Game changer or regulatory toolkit?. Computer Law & Security Review, 41, 105577