The effects of Islamic bonds (sukuk) on economic growth based on a stochastic dynamic equilibrium model DSGE

Subject Areas : Financial Economics

Seyed Farshid gharavi ¹ , Ahmad naghiloo ² , Ashkan rahimzadeh ³

1 - Department of Economics , Zanjan University, Islamic Azad University, zanjan, Iran,
2 - Associate Professor of the Department of Economics, Zanjan University, Islamic Azad University, Zanjan, Iran
3 - Assistant Professor of the Department of Economics, Zanjan University, Islamic Azad University, Zanjan, Iran,

Received: 2023-04-11 Accepted : 2023-06-17 Published : 2023-06-22

Keywords: C23, C33, O4, Sukuk, .Keywords: bonds, economic growth. JEL classification: O'50,

Abstract :

Abstract The importance of the bank's role in the current era is clear and one of its roles is financial intermediation between savers and investors. This role can be very important in helping to convert capital. In other words, the main task of banks is to equip and allocate money, subsidiaries and alternative securities, which is done by accepting deposits and giving loans. Islam is not against the idea of ​​banking and banking, as long as it is not against books, traditions and values, but Islam is opposed to usurious banking based on interest rates. The main purpose of this study is to investigate the effect of Islamic financial instruments (Sukuk) on economic growth in Iran. This study is applied in terms of purpose and descriptive data and information collection. The time domain of the research is in the period of 1370 to 1399. Method 1 of 7 In this research, an attempt has been made to identify the effects of Islamic bonds (sukuk) on economic growth by theoretically explaining and designing a model and using the methods of DSGE stochastic dynamic equilibrium model, so that the empirical effect of this relationship is analyzed. Be located. And it was shown that Islamic financial instruments (sukuk) affect Iran's economic growth.

References:

فهرست منابع

• پور علی ، رجایی و دالمن پور (1401) برآورد مدل رشد اقتصادی در کشورهای منتخب در حال توسعه: رهیافت گشتاورهای تعمیم یافته، فصلنامـه اقتصاد مالی، دوره 17 شماره 1.


• درویشی ، نظری و بنی مهد (1401) ارائه چارچوبی برای گزارشگری مالی بانکها در ایران با رویکرد بانکداری اسلامی فصلنامـه اقتصاد مالی، دوره 16 شماره 4 زمستان 1401.


• فرمان آرا، کمیجانی ،فرزین وش و غفاری (1400)، نقش بازار سرمایه در تامین مالی و رشد اقتصادی )مطالعه موردی ایران و منتخبی از کشورهای در حال توسعه( فصلنامـه اقتصاد مالی، سال 13 شماره 47.


• زندیه، وحید. و زندیه، سعید.(1394). جایگاه اوراق بهادارسازی در رشد و توسعه اقتصادی کشورها«، فصلنامه دانش سرمایه­گذاری؛ شماره21 : 210- 195.


• محسن مهرآرا (1392)، آثار درآمدهای نفتی بر رشد اقتصادی ایران مبتنی بر شکست های ساختاری درون زا، فصلنامـه اقتصاد مالی، سال 8 شماره 26.


• دژپسند، فرهاد. و بخارایی، ریحانه.(1395). بررسی رابطه توسعه مالی و رشد اقتصادی در ایران بر اساس الگوی اقتصاد کلان پساکینزی، فصلنامـه اقتصاد مالی و توسعه، سال 10، شماره 43: 75- 59.


• فلیحی، نعمت. و بخارائی، ریحانه.(1396). بررسی اثر عمق مالی بر رشد اقتصادی در ایران، فصلنامـه اقتصاد مالی، سال یازدهم ، شماره 38: 104- 77.


• قدمیاری، فروغ. ؛ رضایی، مبینا. و رجایی، حسینعلی.(1396). تاثیر توسعه مالی بر رشد اقتصادی(مقایسه­ی کشورهای در حال توسعه، درحال توسعه نفتی و توسعه یافته(. اولین همایش بین­المللی برنامه­ریزی اقتصادی، توسعه پایدار و متوازن منطقه­ای رویکردها و کاربردها.


• محمدی، تیمور، ناظمان، حمید و یونس خداپرست پیرسرایی.(1393). بررسی رابطه علیت پویای بین توسعه مالی، باز بودن تجاری و رشد اقتصادی؛ مقایسه موردی دو کشور نفتی ایران و نروژ، فصلنامه اقتصاد انرژی ایران، سال سوم، شماره ۳0: ۳۹۵-۳۳۳.


• مظفری، زانا. کازرونی، علیر­ضا. رحیمی، فرید.(1396). تأثیر ساختار مالی بر بی­ثباتی رشد اقتصادی ایران، فصلنامه پژوهشهای اقتصادی (رشد و توسعه پایدار) ، سال هجدهم ـ شماره اول: 31-1.


• منصف، عبدالعلی ؛ ترکی، لیلا ؛ علوی، جابر (1392). تحلیل اثر توسعه مالی بر رشد اقتصادی در کشورهای -D 8 .پژوهش­های رشد و توسعه اقتصادی، دوره ۸ ،شماره ۲۱ ،92-73.

نعیمی، مینا.؛ سهیلی و کیومرث. و  شریف کریمی، محمد. (1397). ارتباط متقابل توسعه ابزار مالی اسلامی )صکوک) و رشد اقتصادی، فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد اسلامی، سال نوزدهم، شماره 73.:230 – 218

• Adusei, Michael (2014), Does Economic Growth Promote Financial Development? Research in Applied Economics, Vol 6, No 2, PP: 209-220.


• Ahmad, W., and Radzi, R. M. (2011). Sustainability of Sukuk and Conventional Bond During Financial Crisis: Malaysia’s Capital Market. Global Economy and Finance Journal, 4(2), 33-45.


• Bayar, Yılmaz (2014), Financial Development and Economic Growth in Emerging Asian Countries, Asian Social Science, Vol 01, N1 9. PP: 8


• Barro, R., & Sala-i-Martin, X. (1995). Economic Growth, New York: McGraw-Hill.


• Beck, T., Demirgüç-Kunt, A., and Merrouche, O. (2013). Islamic vs. conventional banking: business model, efficiency and stability. Journal of Banking and Finance, 37, 433-447.


• Chapra, M. U. (2008). The global financial crisis: can Islamic finance help minimize the severity and frequency of such a crisis in the future? Conference Paper presented at the Forum on the Global Financial Crisis at the Islamic Development Bank.


• Harris ,T.Bhattacharya, R., & Wolde, H. (2015). Constraints on growth in the MENA region. IMF Working Paper, WP/10/30.


• Hsiao, R. and Wang, T.(2010).


• Houcem ,S. Salem ,N.(2017). Does Sukuk Market Development Spur Economic Growth? , Research in International Business and Finance (2017), http://dx.doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.04.018


• .Klein, P. O., and Weill, L. (2016). Why do Companies Issue Sukuk?. Review of Financial Economics, 31(1), 26-33.


• King ,R.and  (1993A). Financial Intermediation and Economic Development, in financial intermediation in the construction of Europe, EdsL Colin Mayer an Xavier, pp: 156- 189


• King, R. G., and Levine, R. (1993b). Finance, entrepreneurship, and growth: Theory and evidence. Journal of Monetary Economics, 32, 513–542.


• Levine, R. (1997). Financial development and economic growth: Views and agenda. Journal of economic literature, 35(2): 688-726.


• Maduka,Y. and Onwuka ,T.(2013). Financial Development and Economic Growth in underdeveloped countries, Economic development and cultural change, 12(2), pp: 174-89.


• Robinson, J (1952), The Generalization of the General Theory, in rate of interest and other essays, London: MacMillan.


• Samargandi, N, Fidrmuc, J. and Sugata , G. (2013), Financial development and economic growth in an oil-rich economy: The case of Saudi Arabia, Brunel University and Ruhr University- Bochum.


• Smaoui, H., and Nechi, S. (2017). Does Sukuk Market Development Spur Economic Growth?. Research in International Business and Finance, 41, 136-147.


• M; (2015).“A synthesis of theoretical and empirical research on sukuk”, borsa-istanbul-review /2214-8450.