The Relationship between Cash holdings and Company Value With Respect to moderating role of Management Optimism

Subject Areas : Financial Economics

masood badin ¹ , مهدی اسکافی اصل ^{2 *} , Mohammad Eftekhari ³

1 - Economy Department
2 - گروه اقتصاد و حسابداری،، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی ،تهران، ایران.
3 - South Tehran Branch , Islamic Azad University , Iran , Tehran

Received: 2023-09-04 Accepted : 2024-10-28 Published : 2025-01-05

Keywords: Keywords: cash holding , company value, management optimism,

Abstract :

Abstract The aim of the current research is to investigate the relationship between cash holding and company value with regard to the moderating role of management optimism. The method of the present research is practical in terms of its purpose because the results can be used for managerial decisions in the field of company value. Also, in this research, since the goal is the relationship between independent and dependent variables, it is considered one of the correlation studies. The statistical sample includes 169 companies admitted to the Tehran Stock Exchange in the period from 2014 to 2023. For data analysis, regression panel and Eviews10 software were used. The results indicated that there is a positive and significant relationship between cash retention and company value. Also, the results showed that management optimism has an effect on the relationship between cash holding and company value. Keywords: cash holding ، company value، management optimism.

References:

امین، وحید، فغانی ماکرانی، خسرو، و ذبیحیح، علی (1397). مطالعه رابطه بین شرکت‌های دولتی، ابعاد عملکرد پایندگی شرکتی و ارزش شرکت. مدیریت اقتصاد و حسابداری، 4 (2)، 75-92.
فلاح حمیدی، حامی، فغانی ماکرانی، خسرو، و ذبیحی، علی (1400). قدرت و بیش اطمینانی مدیران و گزارشگری متقلبانه. فصلنامه اقتصاد مالی، 15 (54)، 379 – 400.
پیرایش، رضا، و محمدپور زنجانی، مسعود (1399). بررسی رابطه عملکرد مالی و ارزش شرکت در بین شرکت‌های معدنی استان زنجان (پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران). رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، 7 .
حاجیها، زهره، و رجب دری، حسن (1398). بررسی تأثیر ویژگیهای کمیتۀ حسابرسی بر سطح نگهداری وجه نقد. مجله دانش حسابداری، 7 (29)، 63-83.
مدانلو، فاطمه، نادریان، آرش، خوزین، علی، و جمادوردی، گرگانلی. (1400). بررسی رابطه جریان وجوه نقد آزاد، حساسیت سرمایه‌گذاری و نقش تعدیل گری محدودیت مالی. فصلنامه اقتصاد مالی، 15 (57)، 309 – 331.
حساس یگانه، یحیی، مرادی، محمد و اسکندر، هدی (1387). بررسی رابطه بین سرمایه‌گذاران نهادی و ارزش شرکت. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 15 (52)، 107-122.
داداشی، ایمان، یحیی زاده فر، محمود، و شامخی، عباس (1397). تاثیر خوش‮ بینی مدیران بر همزمانی قیمت سهام در شرکت‮های پذیرفته‮ شده در بورس اوراق بهادار تهران. پیشرفت‌های حسابداری، 1 (2)، 167-192‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬.‬‬‬‬‬‬
رضایی، هانیه، صیادی، محمد، و مرادخانی، بهنام (1400). بررسی تاثیر خوش‌بینی مدیریت بر رابطه بین ریسک و اقلام تعهدی اختیاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری. 10.
سعیدی، علی، و رامشه، منیژه (1390). عوامل تعیین کننده¬ی ریسک سیستماتیک سهامی در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهشهای حسابداری مالی، 15.
اسماعیل زاده، علی، و جوانمردی، حلیمه (1396). طراحی الگویی مناسب مدیریت نقدینگی و پیش¬بینی ریسک آن در بانک صادرات ایران. فصلنامه اقتصاد مالی، 11 (39)، 171 – 191.
سجادي، سحر، و قجربیگی، مهسا (1400). بررسی تأثیر سطح سرمایه سازمانی بر نگه¬داشت وجه نقد در شرکت‌هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه رویکردهاي پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداري، 17-(68)، 17-30.
سلیمانی امیری، غلامرضا، و گروه ای، پگاه (1396). بررسی اثر اطمینان بیش از حد مدیریت بر ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک. پیشرفت‌های حسابداری، (1)9، 99-124.
عباسیان، عزت الله، مرادپوراولادی، مهدی، و عباسیان، وحید (1399). اثر متغیرهای کلان اقتصادی بر شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامۀ پژوهشهای اقتصادی ایران،12(36)، 125-135.
Ashfaq Habib, M., Ishaq Bhatti, Muhammad Asif Khan, & Zafar Azam. (2021). Cash Holding and Firm Value in the Presence of anagerial Optimism. Journal of Risk and Financial Management, 21(3).
Arouri, Mohamed, & Guillaume, Pijourlet. (2019). CSR Performance and the Value of Cash Holdings: International Evidence. Journal of Business Ethics, 140 (2) , 263-284.
Bchini, B. (2015). Intellectual Capital and Value Creation in the Tunisian Manufacturing Companies. Procedia Economics and Finance, 23(October 2014), 783–791.https://doi.org/10.1016/s2212-5671(15)00443-8.
Cheung, A. (2016). Corporate Social Responsibility and Corporate Cash
Holdings. Journal of Corporate Finance, 37, 412-430.
Heaton, J. B. (2002). Managerial optimism and corporate finance. Financial Management, 31(2), 33. https://doi.org/10.2307/3666221
15.Lee, CH., Wang, CH., Chiu, W. & Tien, T. (2018). Managerial ability and corporate investment opportunity. Internatianal Review of Finanacial Analysis. 57 (): 65-76
16.Martinez, Sola, Cristina, Garcia-Teruel, Pedro, J. & Martinez Sola, Pedro. (2013). Corporate Cash Holding And Firm Value. Applied Economics, 45 (2).
Myers, S., & Majluf, N. (1984). Corporate Financing And Investment DecisionsWhen Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal Of Financial Economics, 13, 187–221
Sheikh, S. (2020). The impact of market competition on the relation between CEO power and firm innovation. Journal of Multinational Financial Management, 44(2), 36-50
Tai, Y (2020). The relation between the corporate governance evaluation and abnormal returns: the role of company financial performance. https://doi.org/10.1080/16081625.2020.1828952
Yi Lu, L., Shailer, G, & Yu, Y. (2017). Corporate SocialResponsibility Disclosure and the Value of Cash Holdings. European Accounting Review, Published online:21 Jun 2016, 1-25