هدف این مقاله، بررسی قیمت گذاری قراردادهای اختیارمعامله سکه طلا در بورس کالای ایران بر اساس مدل " بلک - شولز" وشناسایی استراتژی های سودآور قراردادهای اختیارمعامله می باشد. برای این منظور، قیمت های تئوریک اختیار معامله با روش" بلک - شولز"، در بازه زمانی دی‌ماه 1395 تا شهریورماه 1396 هم برای قراردادهای اختیار معامله خریدوهم قراردادهای اختیار معامله فروش سکه طلابه تفکیک هرسررسید محاسبه وباقیمت بازارمقایسه شده است.نوسان پذیری قیمت سکه در بازارنیز به روش گارچ GARCH) )) برآوردو به‌عنوان یک متغیر در مدل" بلک - شولز" لحاظ شده است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که قیمت بازاری اختیار معامله خرید و فروش سکه طلا در بورس کالای ایران در سطوح مختلف قیمت های اعمال، در 53 الی 100 درصد روزهای سرمایه گذاری، کمتر از قیمت تئوریک بوده است. همچنین در خصوص قراردادهای اختیار معامله سکه طلا در بورس کالای ایران با سررسید دی ماه 1395، استراتژی خوش بینانه قرارداد اختیارخریدودرخصوص قراردادهای اختیارمعامله سکه طلا دربورس کالای ایران با سررسید آبان ماه 1396، استراتژی‌های پروانه‌ای فروش و خوش بینانه قرارداد اختیارخرید، در تمامی روزهای سرمایه گذاری کاملا سود ده بوده است. Manuscript profile

صندوق قابل معامله طلا از جمله ابزارهای نوین مالی است که دارایی پایه آن طلا بوده و در بازارهای سرمایه مورد داد و ستد قرار می گیرد. این مقاله به بررسی انحراف قیمت گذاری چهار صندوق طلای موجود در بورس کالای ایران از شاخص دارایی پایه آن ها می پردازد. هدف از نگارش مقاله پاسخ به این سؤال است که آیا شوک های حاصل از دارایی پایه بر انحراف قیمت گذاری این صندوق ها اثرگذار است؟ برای این منظور از داده های روزانه سکه امامی، چهار صندوق طلای موجود، الگوی تصحیح خطای برداری و تابع واکنش ضربه ای استفاده شده است. نتایج نشان داد که انحراف قیمت گذاری پایا و قابل پیش بینی بوده و بنابراین می تواند یک هزینه اضافی و ضمنی معامله تلقی شود. دلیل قابل پیش بینی بودن انحراف قیمت گذاری، پایایی و فرآیند کشف قیمت خاص این طبقه از دارایی ها می باشد. همچنین استفاده از تابع واکنش ضربه ای نشان داد که اثر شوک حاصل از دارایی پایه بر انحراف قیمت گذاری هر چهار صندوق یکسان بوده و پس از شش روز از بین می رود که نشان دهنده کارایی نسبی قیمت گذاری این صندوق ها می باشد. Manuscript profile