فهرست مقالات

• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  1 - ارائه الگوی ارزیابی مهارت زمان سنجی متخصصان بازار سرمایه به روش ترکیبی تصمیم‌گیری چندشاخصه و طراحی سناریو
  بهروز نظری فریدون رهنمای رودپشتی مهدی معدن چی زاج حمیدرضا کردلویی
  10.30495/jfksa.2023.21894
  در این پژوهش ما به ارائه الگو برای مسأله ارزیابی عملکرد متخصصان بازار سرمایه (مطالعه موردی مدیران صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری) مبنی بر چگونگی کاربرد استراتژی زمان سنجی بازار در پیش بینی حرکات آتی بازار، با استفاده از پیاده‌سازی روش ترکیبی تصمیم‌گیری چندشاخصه و تحلیل سن چکیده کامل

  در این پژوهش ما به ارائه الگو برای مسأله ارزیابی عملکرد متخصصان بازار سرمایه (مطالعه موردی مدیران صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری) مبنی بر چگونگی کاربرد استراتژی زمان سنجی بازار در پیش بینی حرکات آتی بازار، با استفاده از پیاده‌سازی روش ترکیبی تصمیم‌گیری چندشاخصه و تحلیل سناریو "سیستم خبره پیشنهاد شده توسط حسینی نسب" به روش فرآیند تحلیل شبکه ای (ANP) پرداخته ایم[3]. در روش مذکور برای مدل‌سازی و تجزیه و تحلیل داده‌ها، ماتریس وابستگی‌های درونی و بیرونی راهبردها و معیارها محاسبه شد و با استفاده از مدل شبکه طراحی شده، راهبردها تعیین وزن و مهم‌ترین راهبردها ارزیابی شدند. در این روش به منظور پیاده‌سازی مدل تخصیص سرمایه به سهام شرکت‌ها ، با اهداف سه گانة بازده، ریسک و نقدشوندگی، استفاده می‌شود. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  2 - ارزیابی استراتژی تعیین حرکت قیمت سهام: مطالعه موردی گروه بیمه بورس اوراق بهادار تهران
  عاطفه زارعی سید نظام الدین مکیان مهدی حاج امینی
  10.30495/jfksa.2023.21895
  بورساوراق بهاداریکی از ارکان اصلی بازارهای مالی است. افزایش توان تحلیل‌گری سرمایه‌گذاران بازار سرمایه از عواملی است که در توسعه بازار سرمایه نقش موثری دارد. سرمایه‌گذاران بسیاری از تحلیل تکنیکال برای تصمیم‌گیری در معاملات استفاده می‌کنند. در این پژوهش کارآمدی استراتژی‌ه چکیده کامل

  بورساوراق بهاداریکی از ارکان اصلی بازارهای مالی است. افزایش توان تحلیل‌گری سرمایه‌گذاران بازار سرمایه از عواملی است که در توسعه بازار سرمایه نقش موثری دارد. سرمایه‌گذاران بسیاری از تحلیل تکنیکال برای تصمیم‌گیری در معاملات استفاده می‌کنند. در این پژوهش کارآمدی استراتژی‌های شاخص استوکاستیک، میانگین متحرک نمایی و میانگین متحرک هال با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام شرکت‌های بیمه بررسی می‌شود. برای این منظور موقعیت‌های روزانه خرید ایجاد شده برای ۱۴ شرکت بیمه در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1396:01 تا 1398:12 استخراج و سپس با روش خرید و نگهداریِ سهام مقایسه شده است. نتایج بدست آمده نشان داد که بازده فصلی استفاده از این استراتژی در تمامی شرکت های بیمه مورد بررسی به طور کلی مثبت بوده و بازدهی بیشتری نسبت به استراتژی خرید و نگهداری داشته است. به علاوه، تعداد معاملات دارای بازده منفی کمتر از تعداد معاملات دارای بازده مثبت بوده و میانگین بازده معاملاتِ با ضرر همواره کمتر از میانگین بازده معاملاتِ با سود بوده است. همچنین، تعداد روزهای معامله با بازده منفی نیز از تعداد روزهای معامله با بازده مثبت کمتر بوده است. نتایج نشان می‌دهد که استفاده از روش تحلیل تکنیکال در تمامی شرکت‌های مورد بررسی نسبت به روش خرید و نگهداری سودآورتر بوده است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  3 - ارزیابی نقش تعدیل گر نظام راهبری شرکتی بر رابطه بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و تغییرات بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
  الهام فرخی ,سعید جبارزاده
  10.30495/jfksa.2023.21896
  پژوهش حاضر ، نقش تعدیل گر نظام راهبری شرکتی بر رابطه بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و تغییرات بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسی قرار داده است. در این پژوهش، متغیر مستقل، احساسات سرمایه‌گذاران می‌باشد ومتغیر وابسته، نوسانات بازد چکیده کامل

  پژوهش حاضر ، نقش تعدیل گر نظام راهبری شرکتی بر رابطه بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و تغییرات بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسی قرار داده است. در این پژوهش، متغیر مستقل، احساسات سرمایه‌گذاران می‌باشد ومتغیر وابسته، نوسانات بازده سهام است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش، از روش برآورد مدل تحقیق در قالب داده های تابلویی و تحلیل براساس مدل اثرات ثابت و اثرات تصادفی توسط نرم افزار Eviews بر مبنای داده های ترکیبی استفاده شده است. نمونه شامل ۱3۹ شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۹4-۱۳۹9 می باشند که با روش حذفی سیستماتیک انتخاب ‌شده‌اند. یافته ها نشان داد که بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و نوسانات بازده سهام رابطه ی معنی داری وجود دارد. هم چنین متغیر سهامداران نهادی می تواند رابطه ی بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران و نوسانات بازده را تعدیل نماید. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  4 - فناوری اطلاعات و ارتباطات (فاوا) و نااطمینانی بازار سرمایه
  پوریا رستمی چری پروانه سلاطین
  10.30495/jfksa.2023.21897
  فناوری اطلاعات و ارتباطات( فاوا) نقش مهمی را در تسهیم اطلاعات و مشارکت بیشتر در تبادلات و خرید و فروش سهام سرمایه گذاران دارد. زیرا به کارگیری فناوری اطلاعات و ارتباطات در بازارهای مالی، کاهش هزینه های بازاریابی و افزایش مشارکت سهامداران وسرمایه گذاران و کاهش عدم تقارن چکیده کامل

  فناوری اطلاعات و ارتباطات( فاوا) نقش مهمی را در تسهیم اطلاعات و مشارکت بیشتر در تبادلات و خرید و فروش سهام سرمایه گذاران دارد. زیرا به کارگیری فناوری اطلاعات و ارتباطات در بازارهای مالی، کاهش هزینه های بازاریابی و افزایش مشارکت سهامداران وسرمایه گذاران و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی را به همراه دارد. از این رو، هدف اصلی این مقاله بررسی میزان تأثیرگذاری فاوا بر نااطمینانی بازار سرمایه در ایران می باشد. در این مطالعه برای براورد شاخص نااطمینانی بازار سرمایه از مدل GARCH استفاده شده است. نتایج براورد مدل به روش ARDL با استفاده از داده های فصلی در دوره زمانی 2011:1 تا 2020:4 ( 1390:1- 1399:4) در کوتاه مدت و بلندمدت نشان داد که تاثیر نسبت معاملات برخط یا آنلاین به حجم کل معاملات به عنوان شاخص فاوا بر نااطمینانی بازار سرمایه در کوتاه مدت و بلندمدت متفاوت است. در کوتاه مدت افزایش نسبت معاملات برخط یا آنلاین به حجم کل معاملات سبب افزایش نااطمینانی بازار سرمایه و در بلند مدت سبب کاهش نااطمینانی بازار سرمایه گردیده است. سایر نتایج مدل نشان داد که تورم، رشد اقتصادی و نرخ ارز تاثیر معنی داری بر نااطمینانی بازدهی شاخص کل بورس اوراق بهادار به عنوان شاخص نااطمینانی بازار سرمایه دارند. و حدودا 7.5 فصل به طور متوسط طول می کشد تا عدم تعادل در نااطمینانی بازار سرمایه به طور کامل خنثی گردد. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  5 - مدلسازی مفهومی تاب‌آوری مالی صنعت هتلداری در شرایط بحران
  سیده مریم ابوالحسنی کومله محمدحسن قلی زاده مهدی مشکی
  10.30495/jfksa.2023.21898
  در سال های اخیر، تاب آوری مالی به دلیل افزایش بحران های موجود به ویژه پاندمی کووید-19 اهمیت زیادی یافته است. هدف از مقاله حاضر مدلسازی مفهومی تاب آوری مالی صنعت هتلداری در استان گیلان است. پژوهش حاضر با استفاده از روش کیفی نظریه داده بنیاد، از طریق تکنیک مصاحبه نیمه ساخ چکیده کامل

  در سال های اخیر، تاب آوری مالی به دلیل افزایش بحران های موجود به ویژه پاندمی کووید-19 اهمیت زیادی یافته است. هدف از مقاله حاضر مدلسازی مفهومی تاب آوری مالی صنعت هتلداری در استان گیلان است. پژوهش حاضر با استفاده از روش کیفی نظریه داده بنیاد، از طریق تکنیک مصاحبه نیمه ساختاریافته با 25 نفر از خبرگان صنعت هتلداری و به روش نمونه گیری نظری، مدل مفهومی تاب آوری مالی صنعت هتلداری در شرایط بحران را طراحی نمود. در این پژوهش، 2027 کد اولیه مستخرج و در نهایت در قالب 111 مفهوم و 43 مقوله فرعی و 18 مقوله اصلی دسته بندی گردید. این مدل در ابعاد شش گانه پدیده محوری (مدیریت درآمد، مدیریت هزینه، سازماندهی مخاطرات)، شرایط علّی (ساختار سیاسی کشور، زیرساخت‌های صنعت توریسم، اقتصاد کلان کشور)، راهبردها (تقویت نیروی انسانی، تقویت همکاری‌های بین نهادی، بازاریابی صنعت توریسم، تأمین مالی بهینه، فناوری نوین)، شرایط زمینه ای (بسترهای قانونی، ملاحظات فرهنگی و اجتماعی، موقعیت جغرافیایی و آب و هوایی کشور)، شرایط مداخله گر (حفظ محیط زیست) و پیامدها (توسعه پایدار کشور، تقویت ظرفیت صنعت توریسم در مواجهه با بحران‌ها، توسعه صنعت توریسم در کشور) ارائه گردید. نتایج این پژوهش اطلاعات سودمندی را در اختیار فعالان صنعت هتلداری به منظور بقاء در شرایط بحران و نیز سیاست گذاران و نظارت کنندگان دولتی برای تدوین مقررات مربوط ارائه می نماید. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  6 - ارزیابی بازده سهام با بهره گیری از تلفیق الگوی چندعاملی قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای و تابع جریمه(پنالتی) در بازار بورس اوراق بهادار تهران و مقایسه ان با الگوی ینج عاملی فاما و فرنچ
  علی اکبر فرزین فر
  10.30495/jfksa.2023.21899
  یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران، ارزیابی بازده سرمایه گذاری است که با استفاده از الگوهای مختلف مانند الگوی تک عاملی CAPM، سه و پنج عاملی فاما و فرنچ، و شش عاملی روی و شیجین و غیره که به الگوهای چندعاملی معروفند انجام می شود. به رغم استفاده گسترده از الگوهای مزبور، ا چکیده کامل

  یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران، ارزیابی بازده سرمایه گذاری است که با استفاده از الگوهای مختلف مانند الگوی تک عاملی CAPM، سه و پنج عاملی فاما و فرنچ، و شش عاملی روی و شیجین و غیره که به الگوهای چندعاملی معروفند انجام می شود. به رغم استفاده گسترده از الگوهای مزبور، اشکالات اساسی آن ها شامل حساسیت به تغییرات غیرمترقبه، شوک های ناگهانی، تلاطم های شدید حباب قیمتی و غیره است. برای رفع آن ها، الگوی چندعاملی بر پایه استفاده از روش تابع پنالتی (جریمه) برآورد گردیده که به جای استفاده از شیوه میانگین گیری، بر اساس بهینه سازی و اجتناب از تاثیر تغییرات غیرمتعارف و سایر عوامل موثر در بازار سرمایه، عمل می کند. برای ارزیابی بازده سهام می توان از گزینش عوامل موثر و مدل سازی و ارائه الگوی متناسب با شرایط حاکم بر بازار سرمایه ایران استفاده نمود. در این مقاله، با تشکیل سبد (پرتفوی) های سرمایه گذاری و شناسایی عوامل موثر و پالایش آن، دسته بندی و برآورد الگوی تلفیقی تابع جریمه و چندعاملی (P & PCA) بر پایه داده های عملکردی در بازه زمانی انجام شد. نتایج این تحقیق نشان داد که استفاده از الگوریتم شبیه سازی گسترده تابع جریمه به شیوه تخمین(P & PCA) کارایی روش های چندعاملی را در ارزیابی بازده سهام بهبود می بخشد و استفاده از الگوریتم تلفیق تابع جریمه و چند عاملی نسبت به الگوی 5عاملی فاما وفرنچ در دوره زمانی موردبررسی از دقت وقدرت توضیح دهندگی بالاتری در برآورد بازده سهام برخوردار است. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  7 - ماهیت مسئولیت مدنی بانک ناشی از اسکیمینگ بر مبنای قواعد فقهی
  محمدرضا نامجویان سیدمحمدرضا امام
  10.30495/jfksa.2023.21900
  در دنیای کنونی پرداخت‌ها عمدتاً از طریق تراکنش های الکترونیکی انجام می‌شود. در انجام این مبادلات گاهی پیش می‌آید که وجوه به مقصد نمی‌رسد یا با سوء‌استفاده از دستگاه های کارت‌خوان از حساب مشتریان برداشت غیرمجاز انجام می‌گیرد. یکی از مسائل مورد توجه بانکداری الکترونیکی، پ چکیده کامل

  در دنیای کنونی پرداخت‌ها عمدتاً از طریق تراکنش های الکترونیکی انجام می‌شود. در انجام این مبادلات گاهی پیش می‌آید که وجوه به مقصد نمی‌رسد یا با سوء‌استفاده از دستگاه های کارت‌خوان از حساب مشتریان برداشت غیرمجاز انجام می‌گیرد. یکی از مسائل مورد توجه بانکداری الکترونیکی، پدیده رو به افزایش حملات اینترنتی در فضای سایبری است. آنچه مسلم است ایجاد شبکه امن و محافظت از زیر ساخت های فناوری اطلاعات مستلزم تلاش ملی است. با در نظر گرفتن آسیب های ناشی از این گونه حملات، لزوم آشنایی با مفهوم حملات سایبری و مسئولیت مدنی ناشی از آن و راهکارها، سطوح و ابزارهای مطرح در آن امری حیاتی می باشد. بانک‌ها و موسسات اعتباری در صورتی‌که مرتکب تقصیر شده‌باشند، مسئول جبران در برابر زیان‌دیده (صاحب کارت) می‌باشند. این مسئولیت ناشی از تعهد ضمنی بانک در اینگونه موارد و در مواردی است که ناشی از تقصیر است. لذا بانک در برابر مشتری مکلف به جبران خسارت و بار اثبات بر عهده آن می باشد. در این مقاله ضمن بیان موضوع و اصطلاحات تخصصی، به شناخت ماهیت مسئولیت مدنی بانک‌ها بر مبنای قواعد فقهی پرداخته شده است. با توجه به نسبت بین این تجارت و عمل حرفه‌ای پیشنهاد شده‌است که قانونگذار حدود مسئولیت بانک و ضمانت اجرای آن را بیان کند. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  8 - مدل‌های ذهنی سرمایه‌گذاران خرد در مواجهه با بازار سرمایه کشور با استفاده از تکنیک استعاره‌های ذهنی زالتمن (موردمطالعه: سرمایه‌گذاران خرد بورس اوراق بهادار تهران ساکن خوزستان)
  حسن شه طالع مریم درویشی جابر محمد موسایی
  10.30495/jfksa.2023.21901
  در این پژوهش باهدف درک عمیق ازآنچه سرمایه‌گذاران خرد بورس اوراق بهادار تهران برداشت می‌کنند، از طریق رویکرد کیفـی و مصاحبه محور و با استفاده از تکنیک زیمت، به بررسی و تحلیل ساختارهای شـناختی سرمایه‌گذاران خرد بورس اوراق بهادار تهران، پرداخته‌شده است. در این راستا با سیز چکیده کامل

  در این پژوهش باهدف درک عمیق ازآنچه سرمایه‌گذاران خرد بورس اوراق بهادار تهران برداشت می‌کنند، از طریق رویکرد کیفـی و مصاحبه محور و با استفاده از تکنیک زیمت، به بررسی و تحلیل ساختارهای شـناختی سرمایه‌گذاران خرد بورس اوراق بهادار تهران، پرداخته‌شده است. در این راستا با سیزده نفر از سرمایه‌گذاران خرد بورس اوراق بهادار تهران ساکن استان خوزستان مصاحبه نیمه ساختاریافته انجام شد و نقشه‌ی ذهنی سرمایه‌گذاران خرد بورس استخراج گردید. شش مقوله‌ی اصلی استخراج‌شده عبارت‌اند از ویژگی‌های بازارهای مالی، انواع بازار مالی، ویژگی‌ها و عملکرد‌های بازار سرمایه، نقش دولت‌ها در بازار سرمایه، جامعه و بازار سرمایه و بازیگران اصلی بازار سرمایه می‌باشد. بر اساس مدل‌های ذهنی به‌دست‌آمده سرمایه‌گذاران خرد در بخش مقولات فرعی مشخص شد که، محور اصلی رشد اقتصادی کشور یعنی سرمایه‌گذاری و پس‌انداز به‌شدت تحت تأثیر کاهش اعتماد مردم و بخش خصوصی به سیاست‌های دولت و بانک مرکزی خدشه‌دار شده است. در ادامه این تأثیر، توسعه‌ی بازارهای مالی به‌عنوان مهم‌ترین و اثربخش‌ترین راهبرد کشورهای توسعه‌یافته به شکل نامطلوبی در کشور غیرموثر خواهد بود. شاید بتوان بزرگ‌ترین برداشت ذهنی سرمایه‌گذاران خرد را در دوری جستن از هر آنچه به‌عنوان مهم‌ترین مزایا و ویژگی‌های بازارهای سرمایه و سرمایه‌گذاری در بورس نامیده می‌شود (شفافیت و امنیت در سرمایه‌گذاری، کنترل ریسک خروج دارایی‌ها و سرمایه‌های خرد از پروژه‌های بلندمدت) که درنهایت کاهش شدید رشد اقتصادی، تورم، کاهش ارزش پول ملی و کاهش کیفیت زندگی عمومی مردم در کشور را به دنیال خواهد داشت. پرونده مقاله
• دسترسی آزاد مقاله
  • صفحه چکیده
  • متن کامل
  
  9 - انصاف به مثابه حمایت از سرمایه گذاران در بازارهای سرمایه
  مهدی آذرنژاد
  10.30495/jfksa.2023.21902
  انصاف یکی از مهمترین اهداف بازارهای تحت نظارت است. به طوری که در قوانین ناظر بر بازارهای مالی بسیاری از کشورها نیز به آن اشاره شده است. به منظور دست یابی به این هدف رویه عمومی قانونگذاران در کشورهای مختلف اتخاذ یکی یا ترکیبی از رویکرد های رویه ای،‌ محتوایی یا ترکیبی از چکیده کامل

  انصاف یکی از مهمترین اهداف بازارهای تحت نظارت است. به طوری که در قوانین ناظر بر بازارهای مالی بسیاری از کشورها نیز به آن اشاره شده است. به منظور دست یابی به این هدف رویه عمومی قانونگذاران در کشورهای مختلف اتخاذ یکی یا ترکیبی از رویکرد های رویه ای،‌ محتوایی یا ترکیبی از این دو رویکرد می باشد. به نظر برخی از مولفان انصاف در رویه انصاف ناتمامی است و می تواند منجر به نتیجه غیر منصفانه گردد. بدین لحاظ اکثر کشورها رویکرد مختلط را در پیش گرفته اند اما در عمل تقاوت های مختصری مشاهده می شود. برای درک بهتر مفهوم انصاف در بازارهای مالی،‌ ابتدا مراد خود از انصاف را بیان نموده و و انواع آن را بر شمرده و سپس محمل حقوقی دستیابی به انصاف را در مقررات معمول در بازارهای مالی برخی از کشورها از جمله ایران، ایالات متحده،‌اتحادیه اورپایی، آلمان و نهاد بین المللی یوسکو می پردازیم و در نهایت نمودار اجرایی آن دربازارهای مالی را تشریح می شود. عباراتی نظیر انصاف،‌بازار منصفانه در اسناد یوسکو ( IOSCO)به عنوان نهاد بین المللی در تنظیم و ارائه معیارهای حاکم بر اوراق بهادار،‌ به کار گرفته شده است. قانونگذار ایرانی نیز در ماده ۲ قانون بازار اوراق بهادار ایران از عبارتی مشابه عبارت مورد نظر یوسکو استفاده کرده است. در واقع در این مقاله به بررسی برخی از مقررات بازارهای مالی مهم در پرتو انصاف و یکپارچگی بازارهای مالی می پردازیم. پرونده مقاله