بررسی رابطه بین سازوکارهای حاکمیت شرکتی با میزان ثروت ایجاد شده برای سهامداران
محورهای موضوعی : حسابداری مدیریتقدرت اله طالب نیا 1 , نظام الدین رحیمیان 2 , مجتبی باقری نویر 3
1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد
3 - ندارد
کلید واژه: سازوکارهای حاکمیت شرکتی, سرمای هگذاران نهادی, استقلال اعضای هیات مدیره, اعضای غیر
, 
, موظف هیات مدیره و ,
چکیده مقاله :
تحقیق حاضر برای فراهم آوردن شواهدی در ارتباط با تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر میزان ثروت ایجادشده برای سهامداران، صورت پذیرفته است. متغیرهای مستقل تحقیق سازوکارهای حاکمیت شرکتی می باشند که ازچهار بعد تعداد سرمایه گذاران نهادی، نسبت سرمایه گذاری سرمایه گذاران نهادی، استقلال اعضای هیات مدیره ونسبت مدیران غیرموظف هیات مدیره، مورد بررسی قرار می گیرند. متغیر وابسته تحقیق ثروت ایجاد شده برایسهامداران می باشد که برای محاسبه آن از مدل پابلو فرناندز استفاده شده است. پابلو فرناندز معتقد است از آنجایی که در محاسبه ارزش افزوده اقتصادی(EVA) از ارزش های دفتری استفاده می شود، بنابراین محاسبات از قابلیت اطمینان کافی برخوردار نبوده و ممکن است تصمیم گیرندگان را به اشتباه بیاندازد. او مدلی را پیشنهاد نمود که درآن به جای ارز شهای دفتری از ارزش بازار سهام استفاده می شود. متغیر کنترلی تحقیق اندازه شرکت می باشد. دراین تحقیق متغیر وابسته با یک وقفه زمانی یک ساله نسبت به متغیرهای مستقل مورد آزمون قرار م یگیرد. انتخابنمونه آماری به روش حذف سیستماتیک و با اعمال محدودیت هایی انجام شد که طی آن 98 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1383-1387 انتخاب گردید. برای آزمون ارتباط بین متغیرهای مستقل ووابسته تحقیق از روش های رگرسیون خطی ساده و چند گانه استفاده شده است. به طور کلی نتایج تحقیق بیانگرآن است که بین هیچکدام از سازوکارهای حاکمیت شرکتی با میزان ثروت ایجاد شده برای سهامداران رابطه معنیداری وجود ندارد.
This study is aimed to provide evidence on the relationship between the corporateGovernance mechanisms and the amount of created shareholders value. Independentvariables of the study are corporate Governance mechanisms, which are examinedfrom four aspects, including number of institutional investors, investment ratio ofinstitutional investors, independence of the members of the board of directors, and theratio of nonexecutive directorse. The dependent variable of the study is the createdshareholders value, which is measured based on the Pablo Fernandez Model. PabloFernandez believes that since book values are used in the calculation of the EconomicValue Added (EVA), the calculations lack a sufficient reliability and may result indecision makers’ mistakes. Pablo Fernandez proposed a model in which marketvalues of shares are used instead of book values. The control variable of the study isthe size of the company. In this study, the dependent variable is tested with a oneyearinterval in comparison with the independent variables. The statistical samplewas selected based on the systematic deletion and the application of limitations,resulting in the selection of 98 corporations listed in the Tehran Stock Exchange(TSE) during 2004-08 For testing the relation between independent and dependentvariable of the study, simple and multiple regression methods were used. Generally,the results of the study indicate that there is no significant relationship between thecorporate Governance mechanisms and the amount of created shareholders value.