بررسی واکنش بیش از اندازه سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار نسبت به اطلاعات حسابرسی تداوم فعالیت شرکت ها

محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت

محمدرضا رستمی ¹ , نازنین حکیمی فر ²

1 - ندارد
2 - ندارد

تاریخ دریافت : 1391/01/20 تاریخ پذیرش : 1391/04/01 تاریخ انتشار : 1391/06/20

کلید واژه: واکنش بیش از اندازه, فرض تداوم فعالیت, مکتب مالی رفتاری, بازده غیر عادی سهام,

چکیده مقاله :

طی چند دهه گذشته پارادایم مالی رفتاری به عنوان مکملی جدی برای تئوری کارآیی بازار در تشریح و تبیینبسیاری از ناقاعده مندی های مالی مشاهده شده مطرح بوده است. مرکز ثقل مالی رفتاری این ایده است که اشتباهاتکوچک سرمایه گذاران در پردازش اطلاعات مرتبط با ارزش باعث می شود قیمت های بازار از آنچه که براساس یکمدل انتظارات عقلایی پیش بینی می شود انحراف داشته باشد[ 13 ]. تحقیق حاضر به بررسی عکس العمل بیش ازاندازه سهامداران بورس اوراق بهادار تهران می پردازد و بدنبال پاسخگویی به این سؤال می باشد که آیا درتصمیمات سرمایه گذاران واکنشبیشاز اندازه نسبت به اطلاعات تداوم فعالیت شرکت ها در گزارشات حسابرسیوجود دارد یا خیر.دورة زمانی تحقیق هشت ساله از سال 1380 تا 1388 می باشد . جامعة آماری تحقیق، شرکتهای پذیرفته شده دربورساوراق بهادار تهران است و تجزیه و تحلیل این تحقیق براساس مدلهای رگرسیون و نمودار های کنترلی انجامشده است. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که سرمایه گذاران نسبت به بند تداوم فعالیت گزارش حسابرسیشرکت ها واکنش بیش از اندازه (مثبت و منفی) نشان می دهند.

چکیده انگلیسی:

It has been assumed that investors react to new information in the efficient market.This reaction has been demonstrated in two terms of over reacting & under reacting.The evidence shows that investors overreact or under react to new information.Investors decision making could be affected by behavioral or psychological factors,they tend to overvalue or undervalue new information. The objective of this study is"investigating market over & under reaction toward going concern (GC) audit reportson Tehran Stock Exchange (TSE)". Study population of this paper includes allcompanies which are accepted by TSE. The required information has been collectedfrom daily, weekly & monthly reports of TSE. Analyses are performed throughLevene's test in order to test the equality of variances, and then we performed Tstudenttest and Prop-test to achieve proper conclusions. In order to predictsignificance of differences between the pure revenues, we fitted the logistic regressionmodel on the difference of the mean revenues and the type of companies.Consequently, with respect to the good behavior of confidence interval's to specifysignificant differences, we proposed the best model in this situation using qualitycontrol tool's, X-bar charts to determine whether the hypothesis is correct or weshould reject the previous result. Statistical tests demonstrate the existence ofoverreaction of mart with respect to presence or absence of activity condition.