شناسایی اثرات مالی رفتاری با تاکید بر بازده و حجم روزهای هفته در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

رضا غریب لو ¹ , رضا شرفی ²

1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد

تاریخ دریافت : 1392/06/23 تاریخ پذیرش : 1392/08/20 تاریخ انتشار : 1393/03/25

کلید واژه: واژه های کلیدی: بازار کارا, اثر هفتگی, حجم معاملات, بورس اوراق بهادار,

چکیده مقاله :

چکیدهاین تحقیق در زمینه دانش مالی رفتاری انجام گرفته است و مساله مورد تحقیق، اثر هفتگی می باشد. در اینمقاله وجود اثر اول، وسط و آخر هفته بازدهی، همچنین وجود اثر اول، وسط و آخر هفته حجم معاملات درمورد بررسی قرار گرفته T 1386 ) و با استفاده از آزمون - بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 6 سال ( 1391است. هدف از این تحقیق شناسایی رفتار سرمایه گذاران و پیدا کردن راهی برای کسب سود اضافه در بورساوراق بهادار تهران می باشد. همچنین این تحقیق میزان کارایی بورس اوراق بهادار تهران را تا حدود زیادیمشخص می سازد. نتایج این تحقیق نشان داد، اثر یکشنبه به شکلی قوی و شنبه به شکل نیمه قوی نسبت بهبازدهی دیگر روزهای هفته وجود دارد و متوسط بازدهی آن پایین تر از دیگر روزهاست. اثر چهارشنبه نیز نسبتبه روزهای دیگر هفته اثری قوی را نشان می داد و میانگین بازده آن نسبت به دیگر روزهای هفته، بیشتر بود. درمورد حجم معاملات نیز اثر شنبه و چهار شنبه وجود دارد به گونه ای که میانگین معاملات چهارشنبه بالاتر ازروز شنبه است. این اثرات نشان از امید سهامداران در روز چهارشنبه نسبت به کسب بازدهی بالاتر در هفته آتی وبالطبع آن خرید سهام بیشتر، همچنین از دست رفتن امید آنان در اول هفته نسبت به بازدهی بالاتر و فروش سهامخود می باشد.

چکیده انگلیسی:

AbstractThis paper has done for research about behavioral finance context. In this paper we tryto prove the existence of Saturday, Monday and weekend yield effect and the existence ofSaturday, Monday and weekend transaction mass effect for 6 years (2007-2012). In thispaper we use Student's t-distribution. Goal of this research is recognition of investors’behavior and earn more profit in Tehran exchange market. Also, this researchcharacterizes somewhat market efficiency. Conclusion show that there are strong Sundayeffect and semi-strong Saturday effect into other days and yield of Saturday is lower thanother days. Also, there is strong Wednesday effect with positive yield into other days.About transaction mass, there is Saturday and Wednesday effect how Wednesdaytransactions mean is higher than Saturday transactions mean. These effects show thatinvestors are hopeful in Wednesday to earn more yields on the next week and buy morestock, but in Saturday they are hopeless and began to sell their stock