تحلیل رفتاری ارتباط نرخ بازده حقوق صاحبان با مدیریت سود مبتنی بر رویکرد رگرسیون انتقال ملایم
تحلیل رفتاری ارتباط نرخ بازده حقوق صاحبان با مدیریت سود مبتنی بر رویکرد رگرسیون انتقال ملایم
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
یزدان گودرزی فراهانی 1 , لیلا براتی 2
1 - استادیار گروه اقتصاد اسلامی، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ايران (نویسنده مسئول)
2 - دانشجوی دکتری، گروه مديريت مالي، واحد علوم و پژوهشات تهران، دانشگاه آزاد اسلامي، تهران، ايران
کلید واژه: بازده حقوق صاحبان سهام, مدیریت سود تعهدی, مدیریت سود واقعی, رفتار سرمایه‌گذاری, رگرسیون انتقال ملایم.,
چکیده مقاله :
زمانی که بازده حقوق صاحبان سهام کاهش یابد، مدیران به مدیریت سود اقدام کرده و برای کاهش هزینه‌های سرمایه‌گذاری، با تعویق انداختن سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها، سرمایه‌گذاری کمتری را انجام می-دهند و این شرکت‌ها به احتمال زیاد با مشکلات مالی رو به رو می‌شوند. مساله اصلی مطالعه حاضر بررسی تأثیر بازده حقوق صاحبان سهام بر ارتباط بین مدیریت سود و رفتار سرمایه‌گذاری شرکت‌ها بوده است. جامعه آماری مطالعه حاضر شرکتهای فعال پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390-1401 است. در این مطالعه به منظور سنجش سه فرضیه ذکر شده در خصوص ارتباط بین متغیرهای پژوهش از روش داده‌های پنلی و مدل رگرسیون انتقال ملایم (STR) استفاده شد. نتایج بدست آمده بیانگر این بود که وارد شدن متغیر میانجی بازده حقوق صاحبان سهام در ارتباط بین مدیریت سود و رفتار سرمایه گذاری در بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران معنادار بوده است. با توجه به نتایج بدست آمده از مدل غیرخطی برآورد شده مشاهده گردید که زمانی که متغیر گذار یعنی بازدهی حقوق صاحبان سهام بالاتر و پایین تر از میانگین این متغیر باشد اثر متغیرهای مدیریت سود تعهدی و واقعی بر رفتار سرمایه گذاری متفاوت بوده است.
The purpose of this study was to investigate the effect of return on equity on the relationship between earnings management and investment behavior of companies. In this research, the statistical information of the period 2011-2022was used for the companies admitted to the Tehran Stock Exchange. When the return on equity decreases, the managers manage profits and invest less in order to reduce investment costs by postponing investment in projects, and these companies They are likely to face financial problems. In this study, in order to measure the relationship between the research variables, the panel data method and the smooth transition regression (STR) model were used. The obtained results indicated that the inclusion of the mediating variable of return on equity in the relationship between profit management and investment behavior among companies listed on the Tehran Stock Exchange was significant. According to the results obtained from the estimated nonlinear model, it was observed that when the transition variable i.e. return on equity is higher and lower than the average of this variable, the effect of accrual and actual profit management variables on investment behavior is different.