تاثیر همگرایی بدهی شرکت ها بر رابطه بین ریسک های اقتصاد کلان، ریسک شرکت های صنعت مشابه و ریسک خاص شرکت ها با سرعت تعدیل ساختار سرمایه
محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایهسید مجتبی احمدی 1 , مهدی آقابیک زاده 2 , افسانه سروش یار 3
1 - گروه حسابداری، واحد اصفهان (خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری، واحد اصفهان (خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران.
3 - استادیار گروه حسابداری، واحد اصفهان (خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران.
کلید واژه: سرعت تعدیل ساختار سرمایه, همگرایی بدهی, ریسک اقتصاد کلان, ریسک شرکت های صنعت مشابه و ریسک خاص شرکت ها,
چکیده مقاله :
در این پژوهش با استفاده از داده های شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر ریسک های اقتصاد کلان، ریسک شرکت های صنعت مشابه و ریسک خاص شرکت ها بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه بین شرکت های همگرا و غیر همگرا از نظر اهرم مالی مقایسه می شود. هدف این پژوهش این است که آیا همگرایی بدهی شرکت ها تاثیری بر متاثر بودن سرعت تعدیل ساختار سرمایه از ریسک های موجود در سطح کلان و سطح صنعت و شرکت میگذارد یا خیر. به همین منظور داده های مرتبط برای شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1394 تا 1400 جمع آوری گردید. در ابتدا با استفاده از روش فیلیپس و سول (2007) شرکت های همگرا و غیر همگرا از هم تفکیک شدند و سپس با استفاده از رگرسیون گشتاورهای تعمیم یافته تخمین نتایج انجام گردید. نتایج پژوهش نشان داد که ریسک کلان اقتصادی و ریسک شرکت های صنعت مشابه و ریسک خاص شرکت ها سرعت تعدیل ساختار سرمایه را افزایش می دهد نتایج دیگر نشان داد که تاثیر ریسک های اقتصاد کلان، ریسک شرکت های صنعت مشابه و ریسک خاص شرکت ها بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه بین شرکتهای همگرا و غیر همگرا متفاوت می باشد.
In this study, the data of companies listed in the Tehran Stock Exchange were used to compare the effects of macroeconomic risks, corporate risks in similar industries, and specific risks of companies on the capital structure adjustment speed between convergent and non-convergent companies in terms of financial leverage. This study aims to determine whether the corporate debt convergence affects the roles of macroeconomic, industrial, and corporate risks in the capital structure adjustment speed. For this purpose, the data of the TSE-listed companies were collected concerning the 2015–2021 period. Firstly, convergent and non-convergent companies were differentiated using the method proposed by Philips and Soul (2007). The generalized method of moments (GMM) regression was then employed to estimate the results. According to the research results, macroeconomic risks and peers risks and specific risks of companies increases the capital structure adjustment speed, Furthermore, the effects of macroeconomic risks, peers risks, and specific risks of companies on adjustment speed of capital structure differentiated between converging and nonconverging firms.