شخصیت پولی مدیران و تصمیمات ساختار سرمایه شرکت

محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه

علی بیدقی ¹ , محمدرضا وطن پرست ² , مهرداد صدرآرا ³

1 - دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران
2 - استادیار، گروه حسابداری، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران
3 - استادیار حسابداری، دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، گیلان، ایران

تاریخ دریافت : 1402/04/15 تاریخ پذیرش : 1402/06/25 تاریخ انتشار : 1402/06/01

کلید واژه: سهام, بدهی, مدیران, شخصیت پولی,

چکیده مقاله :

بر اساس پژوهش‌های رفتاری، ویژگی‌های شخصیتی مدیران در تصمیم‌گیری و رفتار آن‌ها موثر است. هدف پژوهش حاضر مطالعه تأثیر شخصیت پولی مدیران بر تصمیمات ساختار سرمایه شرکت‌ها است. در این پژوهش، از پرسشنامه و صورت‌های مالی حسابرسی شده برای جمع‌آوری داده‌ها استفاده شده است. جامعه مورد مطالعه مدیران مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال 1400 است و نمونه مورد مطالعه با روش نمونه‌گیری در دسترس انتخاب شده است. حجم نمونه پژوهش با استفاده از جدول مورگان 183 نفر تعیین شد و در نهایت 141 پاسخ نامه قابل استفاده جمع‌آوری شد. تجزیه وتحلیل داده‌ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره و با ساختار داده‌های مقطعی صورت گرفته است. یافته‌ها، رابطه معناداری بین شخصیت اجتناب از پول با استفاده از بدهی و سهام در ساختار سرمایه شرکت‌ها ارائه نکرد. به‌علاوه، شخصیت پول پرستی با استفاده از سهام در ساختار سرمایه دارای رابطه مثبت و شخصیت منزلت دهندگی پول با استفاده از سهام در ساختار سرمایه دارای رابطه منفی است. شخصیت هوشیاری نسبت به پول نیز با استفاده از بدهی در ساختار سرمایه دارای رابطه مثبت است. فعالان بازار سرمایه می‌توانند در کنار سایر معیارها، شخصیت پولی مدیران را نیز در نظر بگیرند و با اطلاع از نحوه اثرگذاری آن بر سیاست‌های ساختار سرمایه، پیش‌بینی دقیق‌تری از آینده شرکت داشته باشند و تضاد منافع بین سهام‌داران و مدیران را کاهش دهند؛ بنابراین، نتایج پژوهش می‌تواند منجر به بهبود تصمیم‌گیری افراد شود.

چکیده انگلیسی:

Based on behavioral studies, managers’ personality traits are effective in their decision-making and behaviors. The objective of this research was to study the impact of managers’ monetary personality on decisions of companies’ capital structure. The questionnaire and the audited financial statements have been used to collect data in this research. The study population includes the financial managers of companies listed on the Tehran Stock Exchange in 2021. Also, the studied sample was selected using the convenience sampling method. Using Morgan's table, the research sample size was estimated as 183 subjects; however, 141 usable questionnaires were ultimately collected. The multivariate regression technique with a cross-sectional data structure was used for data analysis. The results failed to find a significant relationship between the money-avoider personality using debt and stock in the capital structure of companies. Moreover, the money-worship personality was found to have a positive relationship using the stock in the capital structure, while the money-status personality showed a negative relationship using the stock in the capital structure. In addition, a money-vigilance personality revealed a positive relationship using the debt in the capital structure. By taking into account the monetary personality of the managers besides other criteria and becoming aware of its impact on the capital structure policies, capital market actors would be able to make more accurate predictions of the company's future and reduce the conflict of interest between shareholders and managers. Hence, the research results can improve the decision-making of people.