شرکت های تجاری به منزله ضرورت انکارناپذیر حفاظت از منابع ذینفعان نیازمندِ ساختار حاکمیت متمّدنانه شرکتی می باشد؛ به گونه ای که در گذر زمان بتواند پاسخگویِ نیازها و انتظارات اطلاعاتی ذینفعان باشند. تمدنِ حاکمیتی به عنوانِ یک کلید واژه ساختاری در نظامِ راهبری شرکتی محسوب می‌شود که به واسطه سامان بخشیدن به مکانیزم‌های اثرگذارِ نظارت‌های هیئت مدیره، می‌تواند به ایجادِ حفاظت از منافع سهامداران منجر شود و انگیزه‌های سرمایه گذاران را به دلیل وجودِ اطمینان به ساختارهای شرکت‌های بازار سرمایه ایجاد نماید. هدف این پژوهش ارزیابی ویژگی‌های ساختارِ حاکمیت متمّدنانه شرکتی در بازار سرمایه ایران می باشد. این پژوهش که از نظر روش شناسی ترکیبی بود، در بخش کیفی نسبت به شناساییِ ویژگی‌های ساختارِ حاکمیت متمّدنانه شرکتی اقدام نمود تا براساس تحلیل دلفی، پایایی ویژگی های شناسایی شده را تأیید نماید. سپس پژوهش در بخش کمی باهدفِ ارزیابی ویژگی‌های ساختارِ حاکمیت متمّدنانه شرکتی در بازار سرمایه ایران از تحلیل رتبه بندی تفسیری استفاده نمود. نتایج پژوهش در بخش کیفی از وجود ۶ ویژگیِ ساختارِ حاکمیت متمّدنانه شرکتی حکایت داشت که مورد تأیید قرار گرفت. نتایج در بخش کمی نیز نشان داد، درصدِ تاثیرگذاری ویژگیِ ادهوکراسی نسبت به بقیه ویژگی‌های ساختارِ حاکمیت متمّدنانه بیشتر است، که به معنای وجود ارتباطات متعامل در نظام راهبری شرکتی و درک متقابل انتظارات و نیازهای درون و بیرون شرکت مبنی بر حفظ حقوق ذینفعان می‌باشد. تفاصيل المقالة

In this research using theoretical predictions from a real option-based investment framework, the present study aims to examine the effects of stock returns volatilities on changes of working capital accruals of firms. In addition, the moderating effect of variables such as, life cycle and ownership structure on the relationship between stock return volatilities and working capital accruals is studied. The statistical sample of this research consists of 111 firms accepted in Tehran Stock Exchange from 2004 to 2017.The research hypotheses are also examined by Generalized Least Squares (GLS) regression analysis. The results show that there is a significant negative relationship between volatilities of stock return and changes of working capital accruals of firms in general. On the other hand, results indicated that the effect of stock returns volatilities on firms is not the same in different stages of life cycle. this negative effect is at its highest level for mature companies and lowest level for decline companies and in the end results indicated that both ownership concentration and institutional investors in ownership structure of firms decreases the negative effect of stock returns volatilities on firms working capital accruals. تفاصيل المقالة

ظهور و گسترش بازار ارزهای مجازی در سال‌های اخیر موجب جلب توجه سرمایه‌گذاران به این دارایی‌های سرمایه‌ای شده است و سرمایه‌گذاران در کشور ایران نیز از این امر مستثنی نبوده‌اند. و از آنجایی که بازارهای دارایی در جذب سرمایه‌گذاران رقیب یکدیگرند، اکنون رقیبی تازه یعنی بازار رمزارزها در این بازار خودنمایی می‌کند. از اینرو این مطالعه به بررسی تاثیرگذاری ارزهای رمزنگاری شده بر شاخص کل و شاخص هم وزن بازار سهام ایران پرداخته و نقش احساسات سرمایه‌گذاران را به عنوان یکی از عوامل موثر لحاظ نموده است. جهت انجام این مطالعه شاخص‌کل و شاخص ‌هم‌وزن بازارسهام از ابتدای سال 1395 تا شهریور1400 استخراج گردیده و تاثیر شاخص بازار رمزارزها، بیت کوین و اتریوم را به عنوان شناخته شده‌ترین و پرمعامله‌ترین رمزارز بر شاخص‌های مذکور با استفاده از مدل‌های رگرسیونی چند متغیره مورد بررسی قرارداده است. یافته‌های حاصله نشان داد یک رابطه منفی و معنادار میان شاخص بیت کوین، اتریوم و شاخص بازار رمزارزها با شاخص کل و شاخص هم وزن در بازارسهام ایران وجود داشته و احساسات سرمایه گذاران بر این روابط موثر بوده است. تفاصيل المقالة